You are on page 1of 20

ti: Din bin li sut Vit Nam

GV: Nguyn Thanh Hng

I HC NNG TRNG I HC KINH T


--------*****--------

BI TP NHM
ti:

Din bin li sut Vit Nam


Nguyn Thanh Hng Nhm 4
36k06.3 36k06.3 36k06.3 36k06.3 36k06.3 36k6.03 36k6.03

GVHD:

Thc hin:

1. L Th Hip 2. Nguyn Th Thanh Thy 3. Phan Th Long Nhi 4. Phan Th Minh 5. Nguyn Thanh Tho 6. Nguyn N Dim Chi 7. L Bo Li

nng, thng 10 nm 2011

Nhm 4

*************

Trang

ti: Din bin li sut Vit Nam

GV: Nguyn Thanh Hng

LI M U Li sut l mt trong nhng bin s kinh t v m ht sc quan trng trong nn kinh t th trng, mt cng c trong vic iu hnh chnh sch tin t ca quc gia. Mi s thay i ca li sut u tc ng trc tip hay gin tip n cc hot ng ca nn kinh t nh cc hot ng sn xut kinh doanh ca cc doanh nghip, hnh vi tit kim v u t ca cng chng, hot ng xut nhp khu v u t nc ngoi. Do ko theo s thay i ca cc ch tiu kinh t v m khc nh lm pht, tng trng tht nghip .Bn cnh li sut cn c xem nh l mt cng c iu ho mi quan h li ch gia cc ch th trong nn kinh t, mi s tng hay gim ca li sut s ko theo s khuyn khch li ch vt cht i vi ch th kinh t ny ng thi hn ch li ch ca ch th kinh t khc. Li sut c th s thc y s pht trin ca ngnh, lnh vc ny ng thi kim ch s pht trin ca cc ngnh lnh vc khc, tng li ch ca nhm ngi ny, gim li ch ca nhm ngi kia. Li sut cn l cng c to ra cc knh chu chuyn ngun lc x hi t ngnh lnh vc ny, sang ngnh lnh vc khc, t vng ny sang vng khc. Do to ra s thay i c cu vng, c cu ngnh ca nn kinh t . Chnh v li sut c mt vai tr ht sc quan trng nh vy v th tnh hnh bin ng li sut l mt vn m hu ht mi ngi u rt quan tm v c theo di hng ngy. Sau y nhm 4 xin trnh by ti Din bin li sut Vit Nam. Bi tiu lun gm c 3 phn: I. Din bin li sut Vit Nam t trc 1989 n 2002. II. Din bin li sut Vit Nam t 2002 n 2008. III. Din bin li sut Vit Nam t 2008 n nay.

Nhm 4

*************

Trang

ti: Din bin li sut Vit Nam

GV: Nguyn Thanh Hng

I. Din bin li sut Vit Nam: trc 1989 n 2002: 1. Giai on trc 1989: Li sut c quy nh mc thp v c nh, li sut thc thng m. Chng ta hy nhn nhn li s ra i ca Ngn hng t trc nm 1986, trong thi k ny ch c s hot ng duy nht ca Ngn hng Quc Gia Vit Nam hay Ngn hng Nh Nc Vit Nam. Ngn hng Quc gia ra i thc hin nhim v ch yu cung cp tn dng cho cc t chc kinh t quc doanh v hp tc x theo s ch o trc tip ca Nh nc. Ngn hng thc hin nhim v phn b Ngn sch Nh nc ch yu l cho cc doanh nghip Quc doanh, cha c khi nim kinh doanh v ch ng theo nguyn tc th trng. Tm li, Nh nc cha quan tm n cng c li sut m p t trong qun l. Vai tr cng c li sut trong giai on ny l khng c. c trng c bn ca li sut thi k thc thi ch qun l nn kinh t theo c ch k hoch ha tp trung ko di, l p dng chnh sch li sut bao cp kh nng n, li sut c xy dng thot ly li sut ca nn kinh t th gii. Dn n li sut thc thi trong thi k ny vi tnh trng li gi v l tht lm cho ngn hng khng th bo ton vn ca mnh do lm pht tng cao v li sut thc l s m, v t l lm pht ln hn li sut danh ngha. Cng trong giai on ny, lm pht rt cao, nh im l nm 1986, ch s lm pht ln ti 774.7%, sn xut nh tr nn kinh t ri vo tnh trng khng hong, i sng nhn dn ht sc kh khn. Vic tng li sut khng ng k vi mc lm pht qu cao lc by gi. Chnh ph p dng chnh sch li sut mi nng dn mc li sut ln theo kp ch s lm pht, i ph vi tnh hnh lm pht cao lc by gi. Tuy nhin, mc li sut huy ng thc t vn m, th hin nm 1982, li sut huy ng l 1.5%/ nm k hn 3 thng vi mc lm pht 7.95%/ nm dn n li sut thc m 5.45%/ nm. Thi k li sut thc m ko di t 1986 do cha p dng trit chnh sch li sut theo c ch th trng, cng vi mc lm pht phi m khin cho li sut thc t mc m. Giai on ny, h thng ngn hng Vit Nam l h thng mt cp, nn kinh t cqun l theo phng thc k hoch ha tp trung, bao cp, v vy li sut c c trng bi cc c im sau:- Li sut thc m v c nh, c quy nh mt cch cng nhc bi Nh ncnhm phc v cho cc mc tiu pht trin ca doanh nghip quc doanh, phn nh c ch bao cp qua tn dng. Thi k ny cc doanh nghip nh nc lm n thua l, vay ngnhng khng tr c n v cui cng cc ngn hng phi xo n.- Li sut cho vay ngn hng nh hn li sut tin gi.- Li sut cho vay di hn nh hn li sut cho vay ngn hn. Nh vy, li sut thi k ny hon ton thot ly khi th trng, khng pht huyc vai tr ca mnh trong nn kinh t. V khng hong l 1 tt yu khi m c ch lisut ny khng cn ph hp trong thi bnh. Mc siu lm pht 700% nm 1986 l 1minh chng cho s suy sp trm trng ca nn kinh t nc ta.Trc tnh hnh , ngy 26/3/1988, cng vi cng cuc ci t ton nn kinh t,Chnh ph ra quyt nh chuyn i thnh h thng ngn hng hai cp, nh cc ngnhng c kinh doanh c lp, thc hin hch ton kinh t. V vy li sut bc uc iu chnh.

Nhm 4

*************

Trang

ti: Din bin li sut Vit Nam

GV: Nguyn Thanh Hng

2. Giai on (1989-5.1992): C ch thc thi chnh sch li sut c nh - Thi k li sut m y l c ch li sut c t trc nhng c s thay i cn bn, theo nguyntc ca vic xc nh li sut l: Bo ton c vn v c li, c p dng cc doanh nghip ca cc thnh phn kinh t. C ch li sut ny c iuchnh theo bin ng ca ch s gi, c bit l li sut ngoi t c p dngtheo mc li sut ca th trng tin t quc t. Thc t vn hnh trong mt thigian (1989-1992), c ch li sut thi k ny bt u pht huy tc dng, lbc chuyn ca c ch li sut thc m sang c ch li sut thc dng . Tuy NHNN c nhng iu chnh theo tng thi k nhng do thi gian ny tnh hnh kinh t b lm pht phi m nn NHNN thc thi chnh sch "li sut m" mang nng tnh cht bao cp, vi: - Li sut danh ngha < t l lm pht; - LSCV i vi DNNN < LSCV i vi DN ngoi quc doanh; - LSCV ngn hn > LSCV di hn; - LSTG tit kim > LSTG ca cc t chc kinh t. - Li sut cho vay < li sut huy ng < mc lm pht Chnh sch ny nhm thu ht mnh tin vo h thng ngn hng, t gim bt tng phng tin thanh ton n nh v gi vng gi tr ng tin. ng thi duy tr li sut cho vay mc hp l, cc DN c th chu ng c nn a nn kinh t thot khi cn suy thoi trong mt hon cnh ht sc kh khn. 3. Giai on (6.1992-1995): Giai on 6/1992 - 1995 NHNN c nhiu bc iu chnh trong iu hnh chnh sch li sut c trng ca c ch ny l Ngn hng Nh nc iu hnh c ch li sut theokhung li sut, quy nh r sn li sut tin gi v trn li sut cho vay i vinn kinh t. Cc ngn hng thng mi, cc t chc tn dng cn c khung lisut ca ngn hng thng mi a ra cc li sut thch hp cho mnh, thc cht l bc chuyn i cn bn t c ch li sut m sang c ch li sut dng, m bo cho cc ngn hng thng mi, cc t chc tn dng kinh doanhc hiu qu, y l c ch li sut khi u cho qu trnh t do ha li sut Vit Nam - Chuyn t c ch li sut thc m sang c ch li sut thc dng m bo cho ngi dn gi tin v ngn hng l ngi cho vay u c li; - Xo b v c bn s chnh lch li sut cho vay gia cc thnh phn kinh t, thay v n nh li sut c th bng qun l li sut theo mt khung, bao gm li sut ti thiu v tin gi v li sut ti a v tin vay. - NHNN cho php Ngn hng thng mi (NHTM) c tho thun li sut vi khch hng (p dng trong trng hp huy ng vn bng pht hnh k phiu- li sut huy ng c th cao hn li sut tit kim cng k hn 0,2%/thng v cho vay cao hn mc trn 2,1%/ thng); - Li sut bt u c s dng nh mt cng c ca CSTT cng vi li sut ti cp vn c hnh thnh vo u nm 1991 khi hai Php lnh ngn hng c hiu lc. Li sut ti cp vn c tnh bng % so vi li sut cho vay ca TCTD. Tuy nhin hiu qu ca cng c ny cn nhiu hn ch. Nhng thay i trn th hin chnh sch li sut c ci cch theo hng linh hot hn v ph hp hn vi c ch

Nhm 4

*************

Trang

ti: Din bin li sut Vit Nam

GV: Nguyn Thanh Hng

th trng. S thay i t vic n nh cc mc li sut c th sang quy nh trn v sn li sut, cho php cc TCTD ch ng, t quyt nh mc li c th ca n v mnh l bc chuyn bin quan trng tin ti qu trnh t do ho li sut, lm cho li sut linh hot hn, hn ch n mc thp nht s can thip trc tip ca NHNN vo hot ng ca NHTM. Mc d vy, c ch ny vn khng ch trc tip li sut trn th trng, lm gim tc dng kch thch v iu tit hot ng kinh doanh ca cc ngn hng. 4. Giai on t nm 1996 n thng 7/2000: NHNN tip tc n nh mc li sut ti cp vn v c nhng i mi cn bn v iu hnh li sut. - Thay v qui nh khung li sut ti thiu v tin gi - li sut ti a v tin vay, NHNN ch qui nh cc mc li sut trn theo thi hn cho vay v khng ch chnh lch gia li sut cho vay v li sut huy ng vn bnh qun l 0,35%/thng (4,2%/nm) khc phc tnh trng hu ht cc ngn hng thng mi u c mc li nhun cao trong khi cc doanh nghip li gp kh khn v ti chnh (khi thc hin c ch li sut tho thun giai on trc). - n cui thng 1/1998, NHNN xo b qui nh chnh lch li sut, ch cn qui nh trn li sut cho vay. Cng vi ni lng s kim sot li sut, NHNN lin tc iu chnh trn li sut cho vay theo hng gim c cu trn v mc khng ch, c bit trong nm cc nm 1998, 1999. - Trong nm1997, NHNN thay i hnh thc qui nh li sut ti cp vn, chuyn sang qui nh mc li sut c th. Mc li sut ti cp vn cng c iu chnh gim xung trong thi gian ny (t 1,1% nm 1997 xung 0,7%/thng t 4/9/ 99) ph hp vi ch s lm pht, quan h cung- cu vn trn th trng v thc hin gii php kch cu v u t ca Chnh ph. - b sung thm cng c iu hnh li sut, thng 11/1999 NHNN a vo s dng nghip v chit khu, ti chit khu giy t c gi cho cc NHTM, li sut ti chit khu c qui nh mc thp hn 0,05%/thng so li sut ti cp vn; - Thng 7/2000, NHNN a vo s dng nghip v th trng m, li sut th trng m c hnh thnh qua cc phin giao dch. Trong xu hng ton cu ha v quc t ha nn kinh t, NHT khi tin hnh iu chnh li sut phi xem xt vi din bin trong khu vc v th gii trc khi a ra quyt nh ca mnh. Trong khong thi gian t nm 1997 n nay, NHTW cng c nhiu t iu chnh li sut cho vay. R nht l vo thng 2 nm 1999, thng c NHNN ra quyt nh quy nh trn li sut cho vay thng thng bng ng Vit Nam ca cc NHTM quc doanh i vi khch hng th l 1,1%/ thng vi cc khon vay ngn hn v 1,15%/thng i vi cc khon vay trung v di hn, khi cc NHTM quc doanh chim ti 71,6% tng d n cho vay ca cc ngn hng vi nn kinh t, chim ch yu th phn cho vay. Do ch th v mc li sut trn c ngha nh l h trn li sut cho vay chung ca nn kinh t. Mc d ch quy nh i vi cc NHTM quc doanh nhng i vi cc NHTM c phn v t nhn cnh tranh thu ht khch hng v khng mt khch hng cng buc phi h mc li sut cho vay xung bng mc li sut cho vay ca cc NHTM quc doanh. Mc li sut ca cc NHTM u thp hn t 10-15% so vi mc li sut trn ni trn, ch cho vay vi li sut 1-1,05%/thng, thm ch h n 0,9-0,95%/thng i vi loi hnh cho vay ngn hn.

Nhm 4

*************

Trang

ti: Din bin li sut Vit Nam

GV: Nguyn Thanh Hng

n thng 6-1999, NHNN li c quyt nh iu chnh li sut trong quy nh li sut trn cho vay l 1,5%/thng i vi c ngn, trung v di hn. Nh vy li sut ngn hn tng thm 0,05%/thng so vi thng 2 . 5. Giai on t thng 8/2000-5/2002: NHNN p dng chnh sch LS c bn C ch iu hnh li sut c bn km bin . Quyt nh 241/2000/Q-NHNN1 ca Thng c Ngn hng Nh nc v vic thay i c ch iu hnh li sut cho vay ca t chc tn dng i vi khchhng. Ni dung ca c ch iu hnh li sut c bn km bin l Ngn hng Nhnc iu hnh c ch li sut theo lut ngn hng thay th cho c ch li sut trn. Li sut c bn v bin c cng b nh k hng thng, trng hp cn thit, Ngn hng Nh nc s cng b iu chnh kp thi.i vi li sut cho vay bng ngoi t, v c bn cc ngn hng thng mi, cct chc tn dng c n nh li sut cho vay trn c s li sut th trng quc t v cung cu vn trong nc ca tng loi ngoi t. Theo c ch li sut ny cho thy Ngn hng Nh nc VN quyt tm i mi chnh sch li sut theo hng t do ha v tng bc gn li sut trong nc vo th trng khu vc vth gii Thng 8 nm 2000, Ngn hng Nh nc thay th trn li sut bng mt c ch mi trong li sut cho vay ni t ca ngn hng c iu chnh theo li sut c bn do Nh nc cng b. Cc ngn hng khng c tnh li sut cho vay vt qu li sut c bn cng bin 0.3%/ thng i vi vn ngn hn v 0.5%/ thng i vi vn trung v di hn. V bn cht, c ch li sut c bn khng khc g so vi trn li sut p dng trc y. Tuy nhin, li sut c bn cng bin cao hn trn li sut c rt nhiu, y l c s cho cc ngn hng thc hin vic tho thun li sut vi khch hng n nh mc li sut cho ngn hng mnh. Trn thc t, li sut cho vay ca cc ngn hng lun cao hn mc li sut c bn nhng bin ng theo li sut c bn. Th hin nm 2000 v nm 2001, khi Ngn hng Nh nc gim mc li sut c bn th li sut cho vay ca cc ngn hng thng mi c xu hng gim theo. Cng trong thi gian ny li sut tin gi tng ln, chnh s cnh tranh ca cc ngn hng gim s chnh lch gia li sut huy ng v li sut cho vay. Ti thng 11 nm 2001, li sut cho vay ngoi t c t do ho, cho php ngi i vay c th thng lng li sut vi ngn hng ni a cng nh cc ngn hng nc ngoi. n thng 6 nm 2002, li sut ng Vit Nam cng c t do ho, ngn hng c php xc nh li sut cho vay trn c s t thm nh v thng lng vi khch hng. Ngay khi p dng chnh sch li sut mi ny, cc ngn hng tng li sut huy ng v mc li sut cho vay cng nhch dn ln. Thi im ny, li sut c bn ca Ngn hng Nh nc ch mang tnh cht tham kho. Nguyn tc iu hnh li sut ca ngn hng l li sut do th trng quyt nh. Ngn hng Nh nc ch c tc ng nht nh hn ch th trng khng c bin ng t bin. II . Din bin li sut t nm 2002 n nm 2008: T thng 8/2000 n na u nm 2002: l c ch iu hnh li sut km bin +Ngn hng nh nc iu hnh li sut theo lut Ngn hng thay th cho c cu li sut trn . Li sut c bn v bin c cng b hng thng .

Nhm 4

*************

Trang

ti: Din bin li sut Vit Nam

GV: Nguyn Thanh Hng

+i vi li sut cho vay bng ngoi t , cc ngn hng thng mi , t chc tn dng c n nh li sut cho vay theo li sut th trng quc t v cung cu vn ngoi t trong nc. Na sau nm 2002 n nm 2008:l c ch li sut tha thun.

Bng : Tnh hnh li sut cho vay qua cc nm 2002-2004 Nm 2002 2003 2004 Li sut cho vay (%/nm) 9.2 9.6 10.0 Lm pht (%/nm) 4.0 3.0 9.5 Li sut cho vay thc t (%/nm) 5.2 6.6 0.5 Li sut huy ng thc t (%/nm) 3.0 3.2 -3.3

Bng : Tnh hnh li sut huy ng qua cc nm 2002-2004 Nm 2002 2003 2004 Li sut huy ng (%/nm) 6.0 6.2 6.2 Lm pht (%/nm) 4.0 3.0 9.5

1. Din bin li sut na sau nm 2002: Trong thc t , li sut tha thun c nh nc p dng t thng 5/2001 cho hnh thc vay bng ngoi t , tip theo thng 5/2002 p dung c ch tha thun trong hot ng tn dng trong nc. 2. Din bin li sut nm 2004: Th gii c nhiu bin ng , gi thnh cc nguyn vt liu tng mnh to ra chi ph y lm gi c tng nhanh, lm pht gia tng ,li sut khng theo kp lm pht , ng tin mt gi , lm lm pht ngy cng gia tng . 3. Din bin li sut nm 2005: Li sut tin gi v huy ng vn ni t ca cc ngn hng thng mi trong nm 2005 bnh qun tng 0,48%/nm - 0,63%/nm ca mi k hn so vi nm 2004. Li sut trung bnh l 8,4%/nm v tng u qua cc thng trong nm 2005. n u thng 6 nm 2005, ch s gi c so vi nm 2004 l 8,6% lm li sut I S U T N M 2005 thc t trong 2 nm ny m . LmLpht cao nhiu nc, cc d tr lin bang M tng li sut ln cao cng nh hng n Vit Nam.Cc ngn hng ng lot tng li sut do sc 10 p ca vic FED tng li sut ng ngoi t . - Trc tnh hnh nm 2004- 2005 c nhiu din bin , gi c tng , nhu cu tn dng 8 cho nn kinh t cng tng , Ngn hng nh nc khng tng li sut , ch trng gi nguyn mc li sut c bn , li sut ti cp vn v li sut chit khu . 6
LI SUT 4 2 0 T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7 T8 T9 T10 T11 T12

Nhm 4

THN ************* G

Trang

Hnh 1: Li sut huy ng tin gi VN

ti: Din bin li sut Vit Nam

GV: Nguyn Thanh Hng

Mc li sut m ngn hng nh nc p dng vi cc ngn hng thng mi: Loi li sut Li bn Li sut ti cp vn Li sut chit khu 4% / nm sut c Gi tri nh 0.65% / thng 7,8 % / nm 6% / nm 1426/ NHNN 30/9/2005 Qngy 1/10/2005 Vn bn quyt Ngy p dng

316/Q_NHNN ngy 25/3/2005 316/Q_NHNN ngy 25/3/2005

1/4/2005 1/4/2005

4. Din bin li sut nm 2006: Trong 6 thng u nm, li sut huy ng v cho vay ca cc ngn hng thng mi (NHTM) tng nh so vi u nm. Tuy nhin, trong qu 3/2006, cc ngn hng khng tng li sut nhiu nh giai on trc. Ch mt s ngn hng tng li sut vi bin nh, li sut huy ng ph bin i vi nhm NHTMNN l khong 7,56%/nm k hn 3 thng; i vi nhm NHTMCP l 8,25%. Trong qu 3/2006, ngun huy ng ch yu ca cc ngn hng phn ln vn l t c nhn v cc t chc kinh t. T l vn huy ng t i tng ny trn tng ngun vn t 67% trong qu 3/2006, gim nh so vi qu 2/2006. Vi iu kin th trng ti chnh tng i n nh, chnh sch li sut ca Ngn hng Nh nc (SBV) vn c iu hnh theo hng thn trng v gi nguyn cc mc 6,5%/nm i vi

Nhm 4

*************

Trang

ti: Din bin li sut Vit Nam

GV: Nguyn Thanh Hng

li sut ti cp vn, 4,5%/nm i vi li sut ti chit khu v 8,25%/nm i vi li sut c bn.


L I S U T N M 2006
14 12 10 8 6 4 2 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 THNG

So vi cui nm 2005, mt bng li sut huy ng v cho vay trn th trng tng nh, ch yu trong 7 thng u nm, li sut huy ng VND tng khong 0,4-0,8%/nm; li sut cho vay VND tng i n nh; li sut huy ng v cho vay USD tng khong 0,20,6%/nm. Nh vy, li sut VND chnh lch dng so vi lm pht khong +1%, so vi li sut USD v mc tng t gi USD/VND khong +3,2%. Thng 8 li sut tng n nh im l 12,4%/nm do th trng chng khon ang bin ng theo chiu hng i xung. Thng thng, li sut ngn hng i tri chiu vi chng khon nn xu hng ny ca th trng l iu d thy. Cc nh u t vn vo th trng chng khon lm cho cc ngn hng kh khn trong huy ng vn. V vy, c th thu ht c vn nhn ri v cnh tranh vi th trng chng khon, cc ngn hng buc phi tng li sut ln. Mc li sut c bn ca ngn hng tng ln 8,25%/nm cng l mt trong nhng nguyn nhn lm cho li sut huy ng trn th trng tng ln. Trc nhng din bin ca th trng tin t th gii v tc ng ca yu t gi c, t c cc mc tiu pht trin kinh t nm 2006 do Quc hi ra, NHNN thc hin iu hnh chnh sch tin t thng qua cc cng c li sut n nh th trng tin t bng s n nh cc mc li sut c cng b p dng t thng 01/2006 n thng 12/2006 c th nh sau: - Li sut c bn: 8,25% nm (0,6875% thng) - Li sut chit khu: 4,50% nm (0,375% thng) - Li sut ti cp vn: 6,50% nm (0,5436% thng)

Nhm 4

LI SUT

Hnh 2: Li sut huy ng tin gi VN nm 2006

*************

Trang

ti: Din bin li sut Vit Nam

GV: Nguyn Thanh Hng

Ngy 7/11/2006, Vit Nam chnh thc c kt np vo t chc Thng mi th gii (WTO). tn ti v pht trin, cc NHTM trong nc cn phi t chc cung ng cc dch v tt, cn h tr nhau - thc hin tt cc cam kt: trc ht l cam kt ng thun, thc hin cc mc li sut l cch chng ta t bo v nhau trc cc i th nc ngoi. Thm vo , phn ln cc ngn hng tham gia trong cuc chy ua l nhng gng mt mi trn th trng, hoc qui m vn v thng hiu cha thc s mnh. Theo , li sut tng l mt cng c hu hiu cho cc ngn hng thu ht vn v pha mnh. So vi cui nm 2005, li sut huy ng VND tng khong 0,1 - 0,4%/nm; li sut cho vay VND tng i n nh; li sut huy ng v cho vay USD tng khong 0,2 0,6%/nm; li sut VND chnh lch dng so vi lm pht khong +1%, li sut USD so vi mc tng t gi USD/VND chnh lch dng +3,2%. C th: -Li sut VND: +Li sut huy ng: Trong 7 thng u nm 2006, li sut huy ng c xu hng tng ch yu nhm NHTM c phn; cc NHTM nh nc khng tng li sut huy ng tit kim nhng m rng pht hnh giy t c gi ngn hn vi li sut cao hn li sut tit kim cng k hn khong 0,1 - 0,3%/nm, iu ny phn no tc ng n tm l th trng tin t. Hin nay, li sut huy ng ph bin k hn 3 thng l 7,56 - 8,52%/nm, 6 thng l 7,8 - 8,76%/nm, 12 thng l 8,4 - 9,24%/nm. +Mt bng li sut cho vay t bin ng so vi li sut cho vay cui nm 2005 nhng vn mc kh cao, nht l cc NHTM c phn v Ngn hng No&PTNT. Li sut cho vay ph bin mc 10,2 - 13,8%/nm i vi cho vay ngn hn v 10,8 - 15,3%/nm i vi cho vay trung, di hn. -Li sut USD: +Li sut huy ng: Trong nhng thng u nm 2006, li sut tit kim bng USD trong nc tng ch yu do Cc D tr Lin bang M (Fed) tng li sut nh hng lin ngn hng (4 ln iu chnh tng trong nm 2006, t 4,25%/nm ln 5,25%/nm) nhng vi bin iu chnh thp hn v c xu hng n nh trong hai thng gn y. Bn cnh , li sut huy ng di hnh thc pht hnh giy t c gi thng cao hn li sut tit kim cng k hn khong 0,1-0,4%/nm v cc giy t c gi ny ch yu do cc NHTM nh nc v chi nhnh ngn hng nc ngoi pht hnh. Hin nay, li sut huy ng bng USD trong nc gn ngang bng vi th trng cc nc trong khu vc, cho nn t c hin tng tng huy ng vn gi ra nc ngoi, mc li sut huy ng USD ph bin hin nay l: K hn 3 thng l 3,9 - 4,3%/nm, 6 thng l 4,1 - 4,4%/nm, 12 thng l 4,5 5,0%/nm. +Li sut cho vay tng nhng chm hn mc tng li sut huy ng. Hin nay, li sut cho vay i vi ngn hn khong 5,8 - 6,7%/nm, i vi trung, di hn khong 6,0 8,0%/nm. +Li sut th trng lin ngn hng c xu hng gim so vi cui nm 2005: Li sut trng thu nghip v th trng m ch yu l cho bn gim mnh khong 3,8%/nm; li sut u thu tn phiu kho bc gim 2,7%/nm; li sut VNIBOR cc k hn gim khong 0,07 - 048%/nm. +Li sut ca cc knh huy ng vn khc: Nm 2006, nhiu doanh nghip pht hnh tri phiu vi li sut cao hn li sut ca ngn hng hin nay nh Tng Cng ty in lc Vit Nam (li sut tri phiu k hn 5 nm l 9,5%/nm); Tng Cng ty Sng (li sut

Nhm 4

*************

Trang

10

ti: Din bin li sut Vit Nam

GV: Nguyn Thanh Hng

tri phiu k hn 5 nm l 10,5%/nm); tri phiu ca Tng Cng ty in lc Vit Nam c Ngn hng Quc t bo lnh pht hnh (li sut tri phiu k hn 5 nm l 9,6%/nm 5. Din bin li sut nm 2007: u nm 2007, Ngn hng Nh nc tip tc duy tr cc mc li sut ch o; p lc tng li sut trn th trng th gii cng gim bt, c bit l li sut USD.Nhng li sut vn tng, m u nm kinh doanh mi, nhiu ngn hng c phn ln lt iu chnh li sut huy ng, to nn mt p lc cnh tranh mi vi nhng sc thi mi. M hng li sut nm nay l Ngn hng K thng (Techcombank) vi quyt nh tng li sut Tit kim in t, p dng ngay t ngy u tin ca nm (1/1/2007). Li sut Tit kim in t tin VND ca Techcombank tng mnh nht k hn 12 thng vi mc tng t t 0,12%/nm n 0,17%/nm, ln 9,42%nm, 9,45%/nm v 9,48%/nm, tng ng vi cc mc tin gi di 50 triu VND, 50-200 triu VND v t 200 triu VND. Nhng cuc ua tng li sut mi ch thc s khi tranh trong vi ngy tr li y, vi s tham gia ca mt lot ngn hng c phn. Nhng nhn chung, li sut nm 2007 khng c bin ng nhiu gia cc thng trong nm. Li sut vn duy tr mc 9.5%/nm. Li sut nm 2007
9.9 9.8 Li sut 9.7 9.6 9.5 9.4 9.3 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Thng

Hnh 3: Li sut huy ng tin gi VN nm 2007 Li sut u nm tng do theo l trnh gim thu c cam kt khi gia nhp t chc thng mi th gii WTO, cc doanh nghip tng nhp hng v cn mt lng ln USD thanh ton. Chnh tn hiu vui t th trng ny khin ng USD t mc d tha hi trc Tt tr nn c gi v cc ngn hng nhn c hi ny gia tng huy ng. Hn na, theo Ngh nh 1141 m Ngn hng Nh Nc va ban hnh, nh bng phi tng t l d tr bt buc t 5% ln 10%. iu ny khin chi ph u vo ca ngn hng gia tng ln ng k v cc nh bng phi au u vi bi ton s dng hiu qu ngun vn huy ng. Nhng n cui nm, li sut li c xu hng tng do trong qu III-2007 li sut tit kim b ct gim do cc ngn hng buc nng t l d tr bt buc nn by gi tng li huy ng cng l cch b vo. Cui nm thng l khong thi gian cc doanh nghip hon thnh Nhm 4 ************* Trang 11

ti: Din bin li sut Vit Nam

GV: Nguyn Thanh Hng

cc hp ng k, chun b ngun lc tch tr hng ha m gi c nguyn vt liu nhp khu u vo nm sau thng cao hn nm trc nn nhu cu vn thng cao hn. C l y cng l mt trong nhng nguyn nhn khin cc ngn hng chun b mt lng vn ln gii ngn vo thi im ny. Trong thng 2/2007, NHNN tip tc iu hnh theo hng thn trng, linh hot nhm n nh mt bng li sut, m bo s hp l gia li sut VND v li sut ngoi t trong mi quan h vi t gi, hn ch s dch chuyn tin gi VND sang gi ngoi t gp phn kim sot lm pht v thc y tng trng kinh t. Theo , cc mc li sut c bn, li sut ti cp vn, li sut chit khu ca NHNN cng b khng thay i so vi thng trc v so vi cui nm 2006,: Trong thng 07/2007, NHNN tip tc iu hnh li sut theo hng thn trng, linh hot nhm n nh tin t, gp phn kim sot lm pht v thc y tng trng kinh t. Theo , cc mc li sut ca NHNN cng b trong thng 07/2007 khng thay i so vi thng trc v thng 12/2006: Li sut c bn 8,25%/nm, li sut ti cp vn 6,5%/nm, li sut ti chit khu 4,5%/nm. * Li sut huy ng: Trong thng 7 nm 2007, li sut huy ng USD v VND ca cc TCTD i vi khch hng c mt s bin ng: - Li sut huy ng bng VND: + Mt s NHTMCP iu chnh tng, gim li sut VND nh sau: NHTMCP Xut nhp khu Vit Nam iu chnh tng li sut VND t 0,12% - 0,66%/nm; NHTMCP An Bnh iu chnh gim li sut huy ng VND k hn 12 thng t 9,84%/nm xung mc 9,78%/nm. Tuy nhin, vic tng gim li sut VND ni trn khng lm nh hng n mt bng li sut huy ng VND ca cc TCTD. - Li sut huy ng bng USD: + Mt s NHTMCP iu chnh tng li sut huy ng USD vi mc li sut tng t 0,05%-0,57%/nm, nh NHTMCP Xut nhp khu Vit Nam iu chnh tng li sut huy ng USD vi mc tng t 0,05% - 0,2%/nm, NHTMCP An Bnh tng t 0,05%0,57%/nm, NHTMCP Nam tng t 0,05%-0,15%/nm, NHTMCP Phng Nam tng thm 0,5%/nm. Nh vy, vi vic tng li sut huy ng USD ca mt lot cc NHTMCP, mt bng li sut huy ng USD ca cc TCTD cng tng theo tng ng, c th: mc li sut huy ng USD k hn 3 thng ca cc NHTMCP ph bin tng t 4,75%/nm ln 4,9%/nm; mc li sut huy ng USD k hn 6 thng ca cc NHTMCP ph bin tng t 5,05%/nm ln 5,1%/nm. * Li sut cho vay: Trong thng, li sut cho vay ca cc TCTD i vi khch hng c mt s bin ng. - Li sut cho vay VND: Mt s NHTM tng li sut cho vay VND t 0,07%0,6%/nm, nh NH Nng nghip v Pht trin Nng thn tng li sut cho vay VND ngn hn v trung hn t 0,07%-0,27%/nm; VP Bank cng tng li sut cho vay trung hn VND thm 0,6%/nm. Vi vic tng li sut nu trn kt hp vi vic tng li sut cho vay ca cc ngn hng cui thng 6, mt bng li sut cho vay VND c ngn hn v trung hn mi nh sau:

Nhm 4

*************

Trang

12

ti: Din bin li sut Vit Nam

GV: Nguyn Thanh Hng

Li sut cho vay ngn hn dao ng t 11,48%-13,8%/nm (mt bng li sut thng 6 l 9,84%-13,8%/nm) , li sut cho vay di hn dao ng t 11,8%-16,2%/nm (thng 6: 11,4%-16,2%/nm). - Li sut cho vay USD: Trong thng, li sut cho vay USD ca cc TCTD tng i n nh. Trong thng 08/2007, NHNN tip tc iu hnh li sut theo hng thn trng, linh hot nhm n nh tin t, gp phn kim sot lm pht v thc y tng trng kinh t. Theo , cc mc li sut ca NHNN cng b trong thng 08/2007 khng thay i so vi thng trc v thng 12/2006: Li sut c bn 8,25%/nm, li sut ti cp vn 6,5%/nm, li sut ti chit khu 4,5%/nm. Din bin li sut ca TCTD * Li sut huy ng: T 6/8/2007 n nay, mt bng li sut huy ng VND ca cc TCTD i vi khch hng tng i n nh, li sut huy ng USD c mt s bin ng: - Ngn hng TMCP Quc t tang li sut tit kim USD t 0,2%-0,36%/nm. Hin nay, mc li sut tit kim USD c th l: li sut k hn 3 thng l 5%/nm, k hn 6 thng l 5,2%/nm, k hn 12 thng l 5,5%/nm. Tuy nhin, vic tng li sut USD nu trn khng lm nh hng n mt bng li sut huy ng USD ca cc TCTD. * Li sut cho vay: Li sut cho vay bng VND v USD ca cc TCTD i vi khch hng tng i n nh. Li sut cho vay VND ph bin mc 11,48%-13,8%/nm i vi ngn hn, 11,8%-16,2%/nm i vi trung, di hn; li sut cho vay bng USD ph bin mc 5.25%-6,2%/nm i vi ngn hn v 6,0-7,5%/nm i vi trung, di hn. - Li sut huy ng bng VN: + Trong 5 thng u nm 2007, mt bng li sut huy ng VND c xu hng tng nh, mc tng khong 0,06% - 0,2%/nm so vi cui nm 2006, ch yu do nhm NHTM c phn iu chnh tng li sut tin gi, kt hp vi vic m rng nhiu hnh thc huy ng vn khc nh pht hnh k phiu, chng ch tin gi, tit kim bc thang... vi li sut cao hn li sut tit kim cng k hn khong 0,12% - 0,6%/nm. +T thng 6 nhm NHTM Nh nc gim li sut huy ng VND v gi n nh trong thng 7. Sang thng 8, nhm NHTMNN tip tc gim li sut huy ng, vi mc gim 0,17% k hn 3 thng, nhm NHTM c phn gim li sut mnh t 0,360,7%/nm tt c cc k hn. Nh vy, so vi u nm 2007, li sut huy ng ca nhm NHTM Nh nc gim 0,12-0,41%/nm, ca nhm NHTM c phn gim 0,36-0,7%/nm, ch yu do cc ngn hng d tha vn kh dng mc ln do tng trng huy ng vn ln hn tng trng tn dng. -Li sut huy ng bng USD: + Trong 8 thng u nm 2007, li sut huy ng USD c xu hng tng, nhm Nh nc tng 0,1-0,15%/nm li sut huy ng cc k hn; cc NHTM c phn tng 0,05-0,15%/nm, ch yu do: (i) Nhm cc NHTM c phn iu chnh tng li sut tit kim ca dn c vi mc tng t 0,1 - 0,15%/nm; (ii) Mt s NHTM pht hnh giy t c gi vi li sut cao hn li sut tit kim cng k hn t 0,05%-0,45%/nm; (iii) T thng 3/2007, cc NHTM iu chnh tng li sut tin gi USD ca php nhn ti TCTD sau khi NHNN c quy nh cc TCTD c php n nh li sut tin gi bng USD ca php nhn theo c ch tho thun. - Li sut cho vay: Li sut cho vay VND v USD tng i n nh, li sut cho vay VND ngn hn ph bin mc 11,48%-13,8%/nm, trung di hn mc 11,8-16,2%/nm. Li sut cho

Nhm 4

*************

Trang

13

ti: Din bin li sut Vit Nam

GV: Nguyn Thanh Hng

vay USD gim nh khong 0,5%/nm, ph bin mc ngn hn ph bin mc 5,25%6,2%/nm, trung di hn mc6,0%-7,5%/nm. T 27/11/2007 n nay, mt bng li sut huy ng vn cho vay ca cc t chc tn dng tng i n nh, ph bin mc: * Li sut huy ng: NHTM nh nc: Li sut huy ng i vi VND khng k hn l 2,4%/nm, k hn 6 thng l 7,56%/nm, k hn 12 thng 8,28%/nm; i vi USD: khng k hn l 1,2%/nm, 6 thng 4,7%/nm, 12 thng 5,1%/nm. NHTMCP: Li sut huy ng i vi VND khng k hn l 3%/nm, k hn 6 thng l 8,65%/nm, k hn 12 thng 9,15%/nm; i vi USD: Khng k hn l 1,6%/nm, 6 thng 4,9%/nm, 12 thng 5,2%/nm * Li sut cho vay: NHTM nh nc: Li sut cho vay i vi VND loi cho vay ngn hn 11,48%/nm, loi trung v di hn 16,2%/nm; i vi USD: loi cho vay ngn hn 6,5%/nm, loi cho vay trung v di hn 7%/nm. NHTMCP: Li sut cho vay i vi VND loi cho vay ngn hn 13,8%/nm, loi trung v di hn 16,2%/nm; i vi USD: loi cho vay ngn hn 7,2%/nm, loi cho vay trung v di hn 7,8 %/nm. 6. Din bin li sut nm 2008: Ngn hng nh nc Vit Nam tng li sut lin tc 3 ln v ti thi im thng 6.2008, mc li sut cao nht l 14%, cao nht chu , t mc 12% trc . Ngn hng Vit Nam cng gim 2% li sut gim p lc i vi ng tin trong nc. III. Din bin li sut t 2008 n nay: 1. Din bin li sut nm 2008: - Trong nhng thng u nm 2008, tnh hnh li sut c nhng bin ng, u nm li sut ln cao.c bit l t u thng 2/2008 li sut huy ng trn th trng bin ng mnh do cc NHTM lin tc tng li sut huy ng VN ln mc 13-14%/nm v y li sut cho vay ln n mc trn 1,5%/thng vo thng 3 nm 2008, c ni cn cho vay vi li sut xp x 20%/nm. Tuy nhin, bn cnh ngi gi tin phn khi v li sut tin gi ln l ngi i vay phi lo lng cho vic khng th no chu ng ni li sut i vay 15-17%/nm. Cc NHTM th vn s dng chnh sch huy ng li sut cao v cho vay li sut cng cao theo, tc l vn c li ln trong trc mt. Thc t c mt s NHTM c phn vi nhn thc nh vy c tnh y li sut huy ng ln lm cho th trng tin t c nhiu bin ng mnh. Sau khi NHNN c cng in s 02/C-NHNN ngy 26/02/2008 v vic cht trn li sut huy ng VN mc 12%/nm th ngy 24/3/2008, Hip hi cc Ngn hng c hp v c s ng thun v li sut, cc NHTM mi c s iu chnh li sut vi mc 10,5%/nm (di 6 thng) v 11%/nm (trn 6 thng). n u thng 4 nm 2008 li sut huy ng VN k hn 1 nm mc 11,5-12%, li sut cho vay VN mc16-18%/nm, li sut huy ng USD k hn 6 thng n 1 nm mc 6%-6,5%/nm. n ngy 16/4/2008, Th tng Chnh ph yu cu NHNN b trn li sut huy ng, th trng t iu tit v thy cc NHTM u huy ng vi li sut thp hn li sut trn. Tuy nhin, thc t cho thy sau khi c kin ca Th tng Chnh ph, mt vi NHTM c

Nhm 4

*************

Trang

14

ti: Din bin li sut Vit Nam

GV: Nguyn Thanh Hng

phn tranh th y li sut huy ng ln cao hn mc trn 12%. Vic y li sut huy ng ln trn 12% ca mt vi NHTM c phn l nhm thu ht c nhiu vn v h vn c li khi cho vay vi li sut cao 18-20%. Trong nm 2008, Ngn hng nh nc Vit Nam tng li sut c bn 3 ln v ti thi im thng 6/2008, mc li sut ang l 14%, mc cao nht Chu , t mc 12% trc . - Ti mt s ngn hng thng mi, li sut huy ng VND thng bng 14%/nm tt c cc k hn. Ti nhiu ngn hng, li sut huy ng VND ang thng bng 14%/nm cho tt c cc k hn t 1 tun cho n 60 thng nh ti Ngn hng Nam Vit (NaViBank), Ngn hng Vit Nam Tn Ngha (TinNghiaBank), hay ko thng 14%/nm t 1 - 36 thng ti Ngn hng u t v Pht trin Vit Nam (BIDV) - Li sut th trng lin ngn hng: +T ngy 6/8/2008 n nay,VNIBOR tng khong 0,02%-0,17%/nm tt c cc k hn. + Li sut trng thu OMO bn c thm cc k hn 182 ngy, k hn 273 ngy, k hn 364 ngy vi cc mc li sut tng ng l 6,0%/nm, 6,5%/nm v 7,0%/nm. Li sut k hn 84 ngy l 5,0%/nm tng 0,25%/nm so vi u thng 8. Li sut k hn 56 ngy vn gi nguyn mc 3,5%/nm. - Li sut u thu tn phiu Kho bc tng 0,1%/nm, hin mc 4,8%/nm. - Li sut u thu Tri phiu Chnh ph k hn 5 nm trn Trung tm giao dch chng khon H Ni khng i, mc 7,4%/nm, c ch iu hnh li sut c s thay i qua nhiu giai on; t gia thng 5/2008 n nay, Ngn hng Nh nc (NHNN) Vit Nam p dng c ch iu hnh li sut c bn: +Thc hin c ch iu hnh li sut c bn, m theo , cc NHTM n nh li sut cho vay ti a bng 150% li sut c bn do NHNN cng b trong tng thi k. y l cng c trc tip kim sot li sut kinh doanh ca NHTM; ng thi, NHNN tip tc iu hnh linh hot cc mc li sut nghip v th trng m, li sut ti cp vn v ti chit khu iu tit li sut th trng tin t. Li sut c bn c xc nh v cng b trn c s xu hng bin ng cung cu vn th trng, mc tiu ca chnh sch tin t v cc nhn t tc ng khc ca th trng tin t, ngoi hi trong v ngoi nc. + Thit lp mt hnh lang li sut th trng lin ngn hng vi bin chnh lch khong 2% iu tit li sut th trng: (i) "Trn" l li sut ti cp vn, "sn" l li sut ti chit khu (hin nay l 7% 5%/nm); li sut c bn v li sut nghip v th trng m bin ng trong phm vi hnh lang ny; (ii) Li sut nghip v th trng m ng vai tr nh hng v thc hin vic "bm" tin ra hoc "ht" tin v, t tc ng n cung cu vn, li sut th trng lin ngn hng v li sut huy ng, cho vay ca NHTM. - T thng 5-9/2008, NHNN iu hnh chnh sch tin t "tht cht", cc mc li sut ch o c iu chnh tng, li sut c bn t 12%/nm ln 14%/nm, li sut ti cp vn t 13%/nm ln 15%/nm, li sut ti chit khu t 11%/nm ln 13%/nm, li sut nghip v th trng m t 11,7%/nm ln 15%/nm. T thng 10/2008 n nay, NHNN chuyn hng iu hnh chnh sch tin t t "tht cht" chng lm pht sang "ni lng" 2. Din bin li sut nm 2009: - Ngy 1/2/2009: Li sut cho vay vit nam thp nht 6,5%/nm:

Nhm 4

*************

Trang

15

ti: Din bin li sut Vit Nam

GV: Nguyn Thanh Hng

T ngy 1/2, li sut cho vay ca cc ngn hang gim xung con 8%mt nam, sau khi Ngn hng Nh nc iu chnh li sut c bn v 7% hi trc Tt. Ngn hng u t pht trin Vit Nam (BIDV) tr thnh nh bng u tin cng b iu chnh gim li sut ng ni t u tin trong nm 2009. Cng theo thng k t NHNN. Li sut cho vay VND ca nhm ngn hng TMCP ph bin mc t 10-10,5%/nam. Li sut cho vay USD mc 6-7%/nam Tuy nhin, li sut cho vay tha thun i vi cc nhu cu vn phc v i sng, cho vay thong qua nghip v pht hnh v s dng th tn dng ph bin t 12-16,5%/nm. - Ngy 5/2/2009: Sau khi li sut c bn c iu chnh gim, cc ngn hng thng mi tip tc cng b gim li sut cho vay, vi mc vay trung v di hn l 10,5%/nam, vay u i c th dao ng t 7-9%/nam. Ngn hng Lin Vit p dng mc li sut cho vay k t thng 2/2009 l 10,5%/nam vi cho vay thong thng bng VND, Ngn hng Cng Thng gim li sut cho vay ngn hn vi VND cn 8,5 %/nam, Ngn hng SCB gim li sut huy ng VND trung bnh 0,5%/nam, Ngn hng OCB cng gim li sut huy ng i vi VND, USD - Ngy 24/5/2009: Khi li sut huy ng VND c cc ngn hng tng thm t 0,2-0,5%/nam th li sut cho vay tha thun i vi cc nhu cu phc v i sng, cho vay thong qua nghip v pht hnh v s dng th tn dng ph bin t 12-16,5%/nam Song vi vic bnh n li sut cho vay bng USD, cc ngn hng ny cng tha thun gi li sut huy ng bng tin t ny khng qu 1,5%/nam Vi mc li sut cho vay ang c ng dng ph bin hin nay giao ng t 1,82,4%/nam(huy ng) v 6-7%/nam (cho vay) th mc li sut sau tha thun gim xung kh mnh. - Ngy 2/10/2009: NHNN va n nh li sut cho vay c bn thng 10 mc 7%/nam, ng thi gi nguyn mt lot li sut khc. y l ln th 9 lin tip li sut c bn c gi nguyn, qua n nh trn li sut cho vay mc 10,5% - T ngy 23/10-29/10/2009: li sut cho vay VND n nh hn ph bin t 1010,5%/nm 3. Din bin li sut nm 2010: - Din bin ca li sut nm 2010 i theo kch bn ca nm 2009: Li sut iu hnh n nh trong mt thi gian di v sau tng ln vo cui nm nhm kim ch lm pht; li sut th trng c xu hng gim vo gia nm v tng cao tr li nhng thng cui nm. NHNN duy tr li sut c bn bng ng Vit Nam n nh mc 8% trong sut 10 thng u nm v thc hin iu chnh ln mc 9% trong hai thng cui nm:

Nhm 4

*************

Trang

16

ti: Din bin li sut Vit Nam

GV: Nguyn Thanh Hng

-Li sut th trng vn mc cao + i vi li sut huy ng VND: Trong nm 2010, duy tr tng ca li sut huy ng vo nhng thng cui nm 2009, li sut huy ng VND v c bn gia tng nhng thng u nm, gim v duy tr n nh trong qu II, qu III v gia tng mnh trong hai thng cui nm. Tnh n cui thng 12/2010, li sut huy ng tng 1,96 3,39% cho cc k hn so vi cui nm 2009, tng cao c bit cc k hn ngn t 1 thng n 3 thng. Trong 6 thng u nm li sut tng so vi cng k ca nm 2009 vi hai mc tng tng i n nh. Nu nh trong qu I/2010, li sut huy ng tng bnh qun 0,03 0,07% cho tt c cc k hn th bc sang thng u tin ca Qu II, cc NHTM tng bc cng b tng li sut vt ngng 10,5% - l t l c duy tr t thng 12/2009 hnh thnh nn mt mt bng li sut mi bin ng xoay quanh ngng 12%. n thng 7/2010 to s thng nht v mt bng li sut huy ng trn th trng, NHNN v Hip hi ngn hng yu cu cc NHTM ng thun gim li sut huy ng vn bng VND gp phn thc hin h mt bng li sut ca th trng theo Ngh quyt 23/NQ CP ngy 7/5/2010 ca Chnh ph. V nh vy l sau khi tng dn t u nm, n thng 7 li sut huy ng VND n t iu chnh gim u tin mc 11 11,2% cho cc k hn v duy tr kh n nh cho n thng 10. Cho n ngy 15/10/2010, li sut huy ng mt ln na c iu chnh xoay quanh mc 10,8 11%. Tuy nhin, trc sc p ca lm pht vo nhng thng cui nm, t l li sut huy ng ln iu chnh gim th hai ngay lp tc gia tng sau khi NHNN thc hin iu chnh tng li sut c bn ln 9%. Mt bng li sut huy ng mi c thit lp mc 12%, v tip tc c xu hng gia tng mnh, c thi im giao ng xoay quay mc 17 18%. Trc tnh trng , NHNN phi trc tip ln ting yu cu cc ngn hng gim mt bng li sut huy ng, bao gm c khon chi khuyn mi di mi hnh thc, s khng vt qu 14%/nm. Mt bng li sut huy ng trung bnh mt s thi im nm 2010 nh sau:

Nhm 4

*************

Trang

17

ti: Din bin li sut Vit Nam

GV: Nguyn Thanh Hng

+i vi li sut ngoi t: Li sut huy ng v cho vay bng ngoi t trong nm 2010 tip tc tng nh qua tt c cc thng (tnh n cui thng 12, li sut huy ng USD tng khong 0,82 1,36% cho cc k hn so vi u thng 1/2010).

+Li sut cho vay tuy c s iu chnh gim mt s lnh vc, ngnh ngh, nhng nhn chung vn mc cao. Li sut cho vay trong nm 2010 th hin hai im nng l trong nhng thng u nm (trc v sau khi thc hin li sut tho thun theo Thng t s 07/2010/TT-NHNN) v hai thng cui nm th li sut cho vay mc kh cao (khong 14,5 18%). Cc thng gia nm, bt u t thng 5/2010, Chnh ph ban hnh Ngh Quyt 23 ngy 7/5/2010 ch o NHNN c bin php ph hp khn trng h li sut huy ng xung khong 10%, li sut cho vay khong 12%, li sut cho vay VND c xu hng gim dn (gim khong 1%), mt s i tng v ngnh ngh kinh doanh c mc gim ln hn (gim 2 - 2,5%) nh: cc khon vay sn xut nng lm ng nghip, doanh nghip xut khu, chi ph sn xut ca doanh nghip nh v va... Tuy nhin, trc nhng din bin khng thun li ca kinh t v m, mt bng li sut tng cao tr li trong hai thng cui nm, giao ng trong khong 13,5 18,5%. Tm li, din bin ca mt bng li sut huy ng trong nm ni ln mt s im ng ch nh sau:(i) Din bin ca li sut i theo ng kch bn ca nm 2009: li sut iu hnh n nh trong mt thi gian di v sau tng ln vo cui nm nhm kim ch lm pht. (ii) Li sut th trng chu p lc tng cao qua cc thng, c bit cc thng cui nm.

Nhm 4

*************

Trang

18

ti: Din bin li sut Vit Nam

GV: Nguyn Thanh Hng

4. Din bin li sut nm 2011 - NHNN tip tc tng cc mc li sut chnh nhm hn ch cung tin. Sau hai ln nng li sut vo cc ngy 8/3/2011 v ngy 1/4/2011 va qua, k t ngy 1/5/2011, NHNN tip tc c quyt nh nng mt s li sut chnh. C th, li sut ti cp vn c tng ln mc 14%; li su ti chit khu c tng ln mc 13%. Cc loi li sut chnh 17/2 8/3 1/4 1/5 Li sut c bn 9% 9% 9% 9% Li sut ti chit khu 7% 12% 12% 13% Li sut ti cp vn 11% 12% 13% 14% Li sut k hn 7 ngy trn 11% 12% 12% 14% OMO Li sut qua m trong thanh 11% 12% 13% 13% ton in t lin NH Khi 2 loi li sut ti cp vn v li sut ti chit khu c tng ln, ngay lp tc NHNN cng ng thi y li sut cho vay qua OMO k hn 7 ngy tng thm 1% ln mc 14%. Cng vi din bin ca lm pht. Mt bng li sut v ang vng nh vi mc li sut huy ng u vo t 16-20%; li sut cho vay sn xut t 18-22% - Trong 6 thng u nm 2011, th trng tin t c nhiu bin ng. Bn cnh li sut huy ng th li sut cho vay cng din bin phc tp. Li sut cao nht 6 thng u nm 2010 l 9.11%, trong khi cao nht nm 2011 so vi cng k l 13,34%. Li sut cao nm 2011 tp trung vo khu vc ngn hn, gi qua m, gi tun, gi khng k hn. NHNN 4 ln nng li sut ti cp vn t 9 ln n 14%/ nm, 3 ln nng li sut ti chit khu t 7% ln 13%/nm trong 6 thng u nm 2011, 7 ln iu chnh li sut th trng m OMO t 10% hi u nm ln khong 15% trong 5 thng nhm rt bt lng tin trong lu thng. - Hng lot ng thi trn v cc ngn hng ci thin thanh khon cng vi s h nhit ca CPI gip cho li sut trong u thng 7 gim xung. Tuy nhin theo cc chuyn gia kinh t th trong bi cnh t nay n cui nm li sut huy ng kh c th gim su. - V mi y Ngn hng Nh nc bt ng tng mt s li sut ch cht. Ngn hng Nh nc iu chnh tng li sut ti cp vn t 14%/nm ln 15%/nm; li sut cho vay qua m trong thanh ton in t lin ngn hng t 14%/nm ln 16%/nm p dng t ngy 10/10/2011. Ngun: http://www.saga.vn/view.aspx?id=12559 http://diendannganhang.com/forums/t/2107.aspx http://www.scribd.com/doc/50247627/c%C6%A1-ch%E1%BA%BF-%C4%91i %E1%BB%81u-hanh-lai-su%E1%BA%A5t-c%E1%BB%A7a-NHNNVN http://www.cib.vn/index.php? option=com_content&task=category&sectionid=15&id=70&Itemid=95

Nhm 4

*************

Trang

19

ti: Din bin li sut Vit Nam

GV: Nguyn Thanh Hng

KT LUN: Cng c li sut l mt cng c rt nhy cm v c tc ng rt ln n nn kinh t, do NHTW phi thn trng khi a ra quyt nh lin quan n chnh sch li sut, ng thi phi a ra cc bin php kp thi, chnh xc can thip nhm n nh th trng. Vic thay th c ch LSCB bng li sut tha thun thc s l mt bc tin mi trong iu hnh chnh sch tin t ca NHNN. Cc cng c gin tip ca chnh sch tin t ch iu hnh thc s c hiu qu khi c ch iu hnh li sut tha thun c thc hin v pht huy hiu qu. Tuy nhin c ch iu hnh li sut nc ta hin nay vn cha hon ho, cn nhiu bt cp tc ng n ton b nn kinh t. V vy cn phi nhn nhn chnh sch li sut l mt trong nhng chnh sch tin t chung v phi kt hp cht ch, nhp nhng vi cc chnh sch tin t khc. Vi vn kin thc v thi gian c hn, bi tiu lun khng trnh khi c nhng sai st, rt mong c v cc bn ng gp kin bi c hon thin hn. Xin chn thnh cm n!

Nhm 4

*************

Trang

20

You might also like