Kinh Đô

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)
Li m u
Trong thi i ngy nay, khi nn kinh t ang m ca, ngy cng nhiu hot ng
din ra trong cc lnh vc ngn hng, ti chnh... Th trng ti chnh Vit Nam vn
cn ht sc mi m, cha pht huy ht hiu qu hot ng ca mnh. Do , vic u t
vo lnh vc ti chnh cha ng nhiu nhy cm, ri ro, i hi cc nh u t phi cn
nhc, tnh ton ht sc k lng. Mt trong iu khng th thiu i vi bt k mt nh
u t no trc khi ra quyt nh u t l phn tch tnh hnh ti chnh doanh
nghip. Liu rng doanh nghip c c k vng l s pht trin trong tng lai hay
s xung dc... t nh u t c th a ra nhng quyt nh ng n i vi
nhng doanh nghip m h ang cn nhc u t
Nhm a ra mt ci nhn khi qut, ton din v tnh hnh ti chnh ca doanh
nghip gip cc nh u t nm bt c xu hng hot ng, kh nng sinh li ca
doanh nghip trong tng lai, di y ti la chn ti Phn tch tnh hnh ti chnh
ca Cng ty C phn Kinh . Bn cnh vic a ra nhng phn tch, nhn xt v cc
ch s ti chnh trong hot ng kinh doanh, ti cng a ra nhng phn tch tng qut
v ngnh ngh m cng ty ang kinh doanh, cng vi l phn tch nhng thun li,
kh khn ca Cng ty C phn Kinh t xut mt s kin ngh v nhng gii
php c th ci thin tnh hnh ti chnh ca doanh nghip.
Nguyn Hi Danh K15.TC9
Trang1/41

1. CHNG I: GII THIU CHUNG V CNG TY C PHN KINH
1.1. Lch s hnh thnh v pht trin ca Cng ty CP Kinh
Cng ty c phn Kinh tin thn l Cng ty TNHH Xy dng v Ch bin thc
phm Kinh , c thnh lp nm 1993 theo Quyt nh s 216 GP-UB ngy
27/02/1993 ca Ch tch UBND Tp.HCM cp v Giy php kinh doanh s 048307 Trng
ti Kinh t Tp.HCM cp ngy 02/03/1993. Tri qua 17 nm hnh thnh v pht trin, n
nay Kinh tr thnh mt h thng cc cng ty trong ngnh thc phm gm: bnh
ko, nc gii kht, kem v cc sn phm t sa.
T quy m ch c 70 cn b cng nhn vin khi mi thnh lp n nay Kinh
c tng s nhn vin l 7.741 ngi. Tng vn iu l ca Kinh Group l 3.483,1 t
ng. Tng doanh thu t 3.471,5 t ng trong doanh thu ngnh thc phm chim
99.2%, tng li nhun t 756,1 t ng.
Cc sn phm mang thng hiu Kinh c mt rng khp cc tnh thnh
thng qua h thng phn phi a dng trn ton quc gm hn 600 nh phn phi, 31
Kinh Bakery v 200.000 im bn l cng nh cc thng phn phi nhng quyn
vi tc tng trng 30%/nm. Th trng xut khu ca Kinh pht trin rng khp
qua 35 nc, c bit chinh phc cc khch hng kh tnh nht nh Nht, M, Php,
c, Singapore...
c bit nm 2010, Kinh tin hnh vic sp nhp Cng ty CBTP Kinh
Min Bc (NKD) v Cng ty Ki Do vo Cng ty C Phn Kinh (KDC). nh hng
ca Kinh l thng qua cng c M&A, s m rng quy m ngnh hng thc phm vi
tham vng l s tr thnh mt tp on thc phm c quy m hng u khng ch Vit
Nam m cn c v th trong khu vc ng Nam .
Song song , vi vic nh hng pht trin tr thnh mt tp on a ngnh,
Kinh cng m rng sang nhiu lnh vc khc nh u t kinh doanh bt ng sn, ti
chnh v pht trin h thng bn l. Theo , cc lnh vc c mi tng quan h tr cho
nhau, Cng ty m gi vai tr chuyn v u t ti chnh, cc cng ty con hot ng theo
tng lnh vc vi cc ngnh ngh c th theo hng pht trin chung ca Tp on.
1.2. Cc ngnh ngh kinh doanh
Khng ch tp trung vo ngnh Thc phm vi mc tiu tr thnh Tp on Thc
phm hng u Vit Nam, cng ty c phn Kinh cn hng n xy dng mt tp
on hot ng a ngnh: thc phm, a c, ti chnh, bn l.
Ngnh Thc Phm: l lnh vc hot ng chnh v l nn tng cho s pht trin
ca Kinh . Hng nm, doanh thu ngnh thc phm ng gp hn 90% doanh s ton
Tp on. Cc sn phm ca Kinh l nhng sn phm ph hp, tin dng bao gm
cc loi thc phm thng dng, thit yu, cc sn phm b sung v ung.
Trang2/41

Trong giai on hin ti, Kinh y mnh m rng c chiu rng v chiu su ca
ngnh thng qua chin lc mua bn v sp nhp (M&A) cc cng ty trong ngnh
hng ti tr thnh Tp on Thc phm hng u Vit Nam.
Ngnh Bn L: th hin hng pht trin mi ca Kinh . Hin ti, Kinh
ang xy dng chui Kinh Bakery v m hnh K-Do Bakery & Caf mi. Trong thi
gian ti, Kinh tp trung vo xy dng v qun l chui ca hng, siu th, chui ca
hng tin li, cc trung tm thng mi v shopping center... Cc im bn l c u
tin t cc v tr trung tm hoc tin li nhm tn dng tc tng trng cc khu
vc c mt dn c pht trin nhanh v cc th mi.
Ngnh a c: c Kinh c bit ch trng trong nhng nm gn y. Kinh
thnh lp mt s Cng ty a c chuyn v chc nng t vn, xy dng. Nhng d
n c quan tm hng u l cc d n ti trung tm thnh ph H Ch Minh, cc trung
tm thng mi, vn phng cho thu v chung c cao cp...
Ngnh Hp Tc - u T - Ti Chnh: l mt trong bn lnh vc kinh doanh
chin lc m Tp on Kinh hng n trong chin lc pht trin di hn ca
mnh. Trong tng lai, ti chnh v u t ti chnh ng vi tr quan trng trong vic h
tr cc mng kinh doanh chin lc khc l thc phm, bn l v a c.
1.3 nh hng pht trin trong thi gian ti
Trong tng lai, cng ty c phn Kinh vn hng n vic xy dng mt tp
on a ngnh vi s pht trin bn vng.
Bn cnh vic pht trin ngnh hng ch lc l ch bin thc phm, cng ty s u
t ngun lc pht trin cc lnh vc khc nh u t ti chnh, xy dng.
Khng ch ch trng n vic tng doanh thu kinh doanh, li nhun, CTCP Kinh
cn t mc tiu hin i ha qun l, tng cng ng dng cng ngh thng tin, thu
ht nhn ti, nng cao hiu qu qun l cht lng theo tiu chun ISO, HACCP.
1.4 Nhng thun li, kh khn trong ngnh v phn tch SWOT ca Cng ty.
1.4.1Phn tch SWOT
Sn xut:
Hin nay, Kinh ang s hu nhng dy chuyn sn xut bnh ko hin i
nht Vit Nam.Ton b my mc thit b c trang b mi 100%, mi dy chuyn sn
xut tng dng sn phm l s kt hp ti u ca cc my mc hin i c xut x t
nhiu nc khc nhau.
Trang3/41

H thng qun l cht lng ca kinh hin nay theo tiu chun iso 9001:2000.
T nm 2002 n nay, cng ty dc t chc BXQI tin hnh ti nh gi h thng
qun l cht lng sn phm ca cng ty theo chu k 6 thng 1 ln vi kt qu tt.
An ton v sinh thc phm l vn c cng ty ht sc ch trng, xem ay l
mt trong nhng tiu ch to nn sc mnh cnh tranh ca sn phm kinh .Vic m
bo an ton v sinh thc phm c thc hin lin tc t khu nguyn liu n khu bn
hng ht sc cht ch..
Ngin cu pht trin.
Cng ty c bit quan tm n cng tc nghin cu v pht trin sn phm mi,
xem y l nhim v khng ch ring b phn nghin cu pht trin m cn l trch
nhim ca hi ng qun tr v ban tng gim c.
Maketinh:
- Hot ng ngin cu th trng.
Kinh pht trin hot ng nghin cu th trng di nhiu hnh thc khc
nhau: tin hnh thu thp kin ngi tiu d ng thng qua i ng nhn vin tip th v
cc ca hng phn phi.Hot ng nghin cu th trng tc ng rt tch cc n chin
lc sn phm v chin lc kinh doanh ca cng ty ni chung, gp phn khng nh n
s tng trng doanh thu v li nhun ca cng ty.
- Chnh sch gi c:
Thc hin chnh sch gi cho tng phn khc th trng. Kinh thc hin vic
qun l gi kh tt nn t l chit khu dnh cho cc nh phn phi kh cao so vi cc
i th cnh tranh.V vy, vic m rng mng li ca kinh kh d dng.
- Hot ng qung co v quan h cng ng:
Chnh sch thc hin vi mc tiu va m bo hiu qu qung co va gi chi
ph hp l khng phi tng gi thnh sn phm.thng p dng chin lc qung co
theo tnh thi v.
p dng cc chng tringf khuyn mi. Tham gia nhiu cc hi ch thng mi quc t,
hi ch hng Vit Nam cht lng cao vi mc tiu qung co thng hiu.
Tham gia cc hot ng x hi ti tr to nn hnh nh o trong mt ngi tiu d ng.
- Phn phi:
Ch yu thng qua 3 knh chnh: h thng i l, h thng cc siu th, h thng
cc bakery ca kinh .
Trang4/41

Kinh c s hp tc cht ch t cc i l phn phi trong c nc. y l mt yu t
quan trng trong vic tiu th sn phm l iu kin thun li cho vic tung sn phm
mi ra th trng ca kinh .
- Qun l ngun nhn lc:
Vi i ng nhn vin ng o c trnh chuyn mn l mt im mnh
cng ty c kh nng cnh tranh trn th trng. Tuy nhin nghip v qun l nhn s
cha chuyn nghip khin nhn vin b vic cn nhiu.Ccchinhs sch i ng cha tha
ng. V vy, cng ty cn quan tm nhiu hn n cng tc qun l nhn s, ch tin
lng thng nhn vin gn b vi cng ty lu di c ng cng ty to ra nhng thnh
cng mi.
Tm li, ma trn SWOT ca cng ty Kinh :
* im mnh:
+ Cng ty c h thng phn phi rng khp c nc.
+ Cng ty rt quan tm n hot ng maketing.
+ Cng ty c thng hiu mnh v th phn ln.
+ C s vt cht, my mc, thit b hin i v c tim lc ti chnh mnh.
+ Cng ty xy dng c chui cung ng tt, to iu kin cho cng ty pht
trin n nh v gi thnh cnh tranh.
+ Sn phm a dng, cht lng cao t tiu chun quc t, m bo v sinh an
ton thc phm.
* im yu:
+ Nghip v qun l nhn s cha chuyn nghip, t l nhn vin b vic cao, ch
i ng cha tha ng.
+ B my nhn s rm r, nguyn tc, thiu linh ng.
+ Thng hiu kinh rt ni ting do thnh cng ca mt s t dng sn phm
nh bng trung thu bnh ti tuy nhin vic xy dng thng hiu thnh cng cho
tng dng sn phm cha u.
+ Mt s t dng sn phm p ng c nhu cu ca phn khc th trng cao
cp cn hu ht cc sn phm ch p ng c nhu cu ca phn khc th trng
trung bnh v kh.
Trang5/41

+ Vic xut khu sn phm ch di hnh thc gia cng cho i tc nc ngoi.
Thng hiu kinh cha c i tc nc ngoi bit n nhiu.
+ thc v cnh tranh ca nhn vin cha cao.
* Cc c hi:
+ Xu th hi nhp kinh t quc t v chnh sch xut khu ngy cng pht trin.
+ Khoa hc cng ngh pht trin to iu kin cho vic p dng khoa hc k thut
tin tin vo sn xut nhm tng nng sut, cht lng sn phm nhm p ng
nhu cu sn phm ngy cng cao ca th trng trong nc v th trng ni a.
+ Thu nhp ca ngi dn trong nhng nm gn ay cho thy th trng ni a
y tim nng.
+ Th trng xut khu c nhiu trin vngv hng ro thu quan dn dm c
bi b.
+ Hin ti cc i th cnh tranhntrong nc con f yu v quy n nh.
* Nguy c:
+ i th cnh tranh xut hin ngy cng nhiu, c bit khi Vt Nam gia nhp
vo t chc thng mi th gii WTO.cng cnh tranh ca cc doanh nghip
trong ngnh cao hn.
+ Trnh khoa hc k thut ngy cng cao, tui th cng ngh ngy cng ngn,
tui th sn phm b rt ngn.
+ Xut hin ng cng nhiu cc sn phm thay th.
+ Th trng xut khu ngy cng kh khn do cc nc trn th gii a ra ngy
cng nhiu tiu chun ha l i vi thc phm.
1.4.2. Nhng thun li, kh khn trong ngnh.
Thun Li
Th nht, Kinh hin nm 35% th phn th trng bnh ko c nc.
Th hai, h thng phn phi rt tt, cng ty ang s hu h thng bn l rng khp
Vit Nam vi gn 40 Kinh Bakery, hn 200 Nh phn phi v 70.000 im bn l
bnh ko, 335 Nh phn phi v 104.000 im bn l nc gii kht, 70 nh phn phi v
15000 im bn l kem v cc loi thc phm lnh.
Trang6/41

Tip theo l gi tr thng hiu Kinh c gy dng trong sut hn 10 nm
qua c ng o ngi tiu d ng bit n. 13 nm lin lt vo danh sch Hng Vit
Nam cht lng cao do bo Si Gn Tip Th t chc. ng th 4 trong top 10 thng
hiu ni ting nht ti Vit Nam, thng hiu ca Kinh gn lin vi con ngi
Vit Nam. Sn phm a dng v cht lng, h thng qun l, kh nng nghim cu v
pht trin tt. i ng nhn vin giu kinh nghim lm vic cho cc tp on a quc gia.
S phc hi ca nn kinh t l ng lc quan trng gp phn vo s pht trin ca Kinh
, nhng d n s c trin khai nhanh chng. To iu kin a Kinh ln mt v
th mi.
ng thi khi Vit Nam gia nhp WTO s gip cho Kinh m rng th trng,
pht trin thm nhiu phn khc th trng mi. Kinh p dng k thut- cng ngh
sn xut hng u Chu , vi vic khnh thnh v a vo hot ng nh my mi ti
khu cng nghip Vit Nam- Singapore.
Vic st nhp sp ti gia KDC, NKD v Kido s gip Kinh cng c v th th
trng v ci thin cht lng qun tr Doanh nghip.
Kh khn
Bn cnh nhng thun li ca Kinh k trn th vn cn c nhng kh khn cn lu
nh sau:
K nng chuyn mn ca cc nhn vin phng ban, phn xng cn thp.
Mt s nhm sn phm ang i vo tng trng chm li thm ch l mt th phn.
Mt s k nng chung nh: k nng qun l d n, k nng lnh o, k nng
gim st, k nng gii quyt v quyt nh vn cn phi c nng cao.
Yu t lm pht, nhng bin ng bt li ca t gi ngoi t nh hng n
nguyn liu nhp khu u vo.
Th trng ti chnh trong nc lun bin ng phc tp, c bit l th trng
chng khon.
Tnh hnh gi c trong nc hin nay ang din ra ht sc phc tp: gi vng, gi
xng bin ng lin tc
2. CHNG II: PHN TCH TNH HNH TI CHNH CNG TY C PHN
KINH (2007-2011).
Trang7/41

2.1. Phn tch tng qut tnh hnh Cng ty C phn Kinh .
Hot ng ti chnh trong cc doanh nghip bao gm nhng ni dung c bn
sau: xc nh nhu cu v vn ca doanh nghip, tm kim v huy ng ngun vn p
ng tt nhu cu v s dng vn hp l, t hiu qu cao nht. Hot ng ti chnh
ng vai tr quan trng trong hot ng sn xut kinh doanh ca mi doanh nghip v
c ngha quyt nh trong vic hnh thnh, tn ti v pht trin ca doanh nghip. Vai
tr th hin ngay t khi thnh lp doanh nghip, trong vic thit lp cc d n u
t ban u, d kin hot ng, gi vn u t.
Mt nh qun tr hay mt nh u t th vic nm r tnh hnh ti chnh ca mt
Cng ty i vi h l mt iu rt quan trng.
i vi nh qun tr Cng ty h c th nm c nhng im mnh, nhng
im yu ca Cng ty mnh. Nhng s thay i no c xem l hng tch cc. Ti
sao n li c s thay i n (chi ph u vo, nhn lc, chi ph bn hng, doanh thu...)
nhy ca tc nhn dn kt qu nh th no. n by ti chnh nh th no l ti
u i vi loi hnh cng ty mnh... Khi nh qun tr nm ht r nhng iu ny th h
s c th a ra quyt nh d ton cho k hoch sn xut kinh doanh trong thi gian
ti, gim thiu ri ro n mc thp nht trong tm kim sot.
i vi nh u t h cng c th thy c Cng ty ny ang tnh trng tt
hay xu (n cn n, phn b gia ti sn ngn hn di hn, trin vng ngnh, kh
nng ca cng ty so vi ton ngnh) vi kh nng hin ti th cng ty c tng trng
lu di hay khng mc d hin ti tc pht trin kh tt, kh nng thanh ton n
mc an ton
Khng th ph nhn rng mt iu c tc l mt nhn t c xem l c sc
ht mnh lit i vi c ng, nh u t tim nng. Nhng c tc ln khng hn l
mt tn hiu tt, n gin v nu n c phn chia mt cch hp l so vi ngun
doanh thu v ngun ti u t th rt tt.Ngc li, v thu ht nh u t m nh qun
tr c nng c tc, hy sinh phn li nhun gi li ti u t th s nh hng rt ln
vi kh nng hot ng ca cng ty, theo hng tich cc hay tiu cc th cn ph
thuc vo tng trng hp c th.
Nhng d l nh u t hay nh qun tr th mc tiu chung ca h mun
hng n l s pht trin bn vng v lu di ca mt cng ty.
Phn tch chung v tnh hnh ti chnh bao gm vic nh gi khi qut s bin ng ca
ti sn v ngun vn, ng thi xem xt quan h cn i gia chng nhm rt ra nhn xt
ban u v tnh hnh ti chnh ca doanh nghip. Vic nh gi ny ch yu da vo bng
cn i k ton ca cng ty trong 5 nm gn nht (2007-2011).
Trang8/41

Bng 1: Bng Cn i k ton (2007-2011).
vt: Triu ng
Ch Tiu
TI SN
A. Ti sn lu ng v u t ngn hn
I. Tin v cc khon tng ng tin
II. Cc khon u t ti chnh ngn hn
III. Cc khon phi thu ngn hn
IV. Tng hng tn kho
V. Ti sn ngn hn khc
B. Ti sn c nh v u t di hn
I. Cc khon phi thu di hn
II. Ti sn c nh
III. Bt ng sn u t
IV. Cc khon u t ti chnh di hn
V. Tng ti sn di hn khc
VI. Li th thng mi
TNG CNG TI SN
NGUN VN
A. N phi tr
I. N ngn hn
II. N di hn
B. Ngun vn ch s hu
I. Vn ch s hu
II. Ngun kinh ph v qu khc
C. Li ch ca c ng thiu s
TNG CNG NGUN VN
2007
2008
2009
2010
2011
1,754,630
530,438
522,519
560,319
136,272
5,082
1,312,846
30,911
480,860
0
797,350
3,725
1,474,434
206,808
584,291
489,408
181,656
12,271
1,508,976
31,059
787,519
0
673,385
17,013
3,067,476
2,983,410
2,510,074
984,611
518,183
825,183
162,476
19,621
1,737,527
22,553
656,084
0
994,535
32,319
32,036
4,247,601
2,329,537
672,316
161,660
1,018,356
434,329
42,876
2,710,328
612
937,725
29,165
1,209,978
104,720
428,128
5,039,865
2,558,533
967,330
373,770
724,911
398,032
94,490
3,250,889
345
1,431,033
26,591
1,255,716
143,692
393,512
5,809,421
599,611
473,898
125,713
2,447,397
2,447,397
0
20,468
3,067,476
835,926
663,885
172,041
2,075,923
2,075,923
0
71,561
2,983,410
1,772,331
1,637,574
134,757
2,413,130
2,413,130
0
62,140
4,247,601
1,185,451
1,033,997
151,454
3,738,216
3,738,216
0
116,198
5,039,865
1,959,475
1,783,559
175,916
3,814,673
3,814,673
0
35,273
5,809,421
Trang9/41

Bng 2: Bng Kt qu hot ng kinh doanh (2007-2011).
vt: Triu ng
Ch Tiu
Tng doanh thu hot ng kinh doanh
Cc khon gim tr doanh thu
Doanh thu thun
Gi vn hng bn
Li nhun gp
Doanh thu hot ng ti chnh
Chi ph ti chnh
Trong : Chi ph li vay
Chi ph bn hng
Chi ph qun l doanh nghip
Li nhun thun t hot ng kinh doanh
Thu nhp khc
Chi ph khc
Li nhun khc
Phn li nhun hoc l trong cng ty lin kt lin doanh
Tng li nhun k ton trc thu
Chi ph thu TNDN hin hnh
Chi ph thu TNDN hon li
Chi ph thu TNDN
Li nhun sau thu thu nhp doanh nghip
Li ch ca c ng thiu s v c tc u i
LNST sau khi iu chnh Li ch ca CTS v C tc u i
S lng c phiu ang lu hnh
Thu nhp trn 1 c phiu (EPS c bn)
Thu nhp trn 1 c phiu (EPS iu chnh)
2007
1,238,339
7,537
1,230,802
908,825
321,977
97,000
44,309
31,710
95,427
72,968
206,273
21,150
11,001
10,149
6,045
222,467
2008
1,466,192
10,424
1,455,768
1,085,980
369,788
118,538
313,379
52,364
133,178
121,882
-80,113
28,373
8,807
19,566
-1,143
-61,690
-1,659
-1,659
224,126
-11
224,137
-1,087
-1,087
-60,603
24,714
-85,317
56
2009
1,539,223
9,867
1,529,355
1,023,963
505,392
63,854
-8,807
43,758
164,175
112,090
301,788
376,776
118,936
257,840
12,680
572,308
60,919
-11,553
49,366
522,942
42,419
480,523
2010
1,942,808
9,174
1,933,634
1,248,244
685,390
663,953
242,453
42,458
347,589
141,635
617,666
34,164
12,800
21,364
34,962
673,992
110,883
-15,502
95,381
578,611
56,040
522,571
2011
4,278,052
31,166
4,246,886
2,573,746
1,673,140
127,493
180,680
117,213
943,674
331,706
344,573
18,467
20,753
-2,286
6,894
349,181
87,310
-16,765
70,545
278,636
5,083
273,553
2.1.1 Phn tch v Ti Sn.

2.1.1.1 Phn tch xu hng.
Giai on 2007-2008:
Trang10/41

Bng 3: Bng phn tch xu hng ngun vn (2007-2008).
vt: Triu ng
Ch Tiu
TI SN
IV. Tng hng tn kho
V. Ti sn ngn hn khc
II. Ti sn c nh
III. Bt ng sn u t
VI. Li th thng mi
TNG CNG TI SN
2007-2008
+/-280,196
-323,630
61,772
-70,911
45,384
7,189
196,130
148
306,659
0
-123,965
13,288
0
-84,066
%
-15.97%
-61.01%
11.82%
-12.66%
33.30%
141.46%
14.94%
0.48%
63.77%
-15.55%
356.72%
-2.74%
Qua bng phn tch trn ta nhn thy tng ti sn ca doanh nghip nm 2008
gim 84.066 triu ng, tc l gim 2,74%. Trong :
Ti sn lu ng v u t ngn hn: trong nm 2008 l 1.474.434 triu ng
tc l gim 15,97% so vi nm 2007. Trong ch yu l do tin v cc khon tng
ng tin gim 323.630 triu ng (gim 61,01%), cc khon phi thu ngn hn gim
70.911 triu ng (gim 12,66%), bn cnh cc khon mc tng nh cc khon u t
ti chnh ngn hn 61.772 triu ng (tng 11,82%), tng hng tn kho 45.384 triu ng
(tng 33,30%) v ti sn ngn hn khc 7.189 triu ng (tng 141,46%). T ta thy
cc khon mc trong ti sn lu ng v u t ngn hn c s tng gim r rt v trong
cc khon mc tng khng ng k so vi cc khon mc gim nn dn n lm gim
ti sn lu ng v u t ngn hn.
Qua ton b qu trnh phn tch ta thy
- Cc khon c tnh thanh khon cao nh tin gim lm gim kh nng thanh ton
tc thi ca cng ty.
- Cc khon u t ngn hn v lu ng khc tng th hin quy m hot ng sn
xut kinh doanh tng. Cc khon u t ngn hn tng ha hn mang li ngun li tc
ngn hn cho doanh nghip.
Trang11/41

- Hng tn kho ca doanh nghip tng chng t sn phm ca doanh nghip cha
ph hp vi nhu cu ca khch hng hoc cng tc qun l hng tn kho v chnh sch
bn chu cha hp l
- Cc khon phi thu ca doanh nghip gim chng t cng tc thu hi n ca
cng ty hiu qu hn. Tuy nhin nu cng ty qu kht khe trong chnh sch bn chu th
c th nh hng xu n tnh hnh tiu th ca cng ty, lm nh hng n th phn ca
cng ty trn th trng.
Ti sn c nh v u t di hn: Ti sn c nh v u t di hn nm 2008
tng so vi nm 2007 l 196.130 triu ng, tc l tng 14.94%. Trong cc khon
phi thu di hn tng 148 triu ng (tng 0,48%), ti sn c nh tng 306.659 triu
ng, tng ng l gim 63,77% so vi nm 2007, tng ti sn di hn khc tng 13.288
triu ng (tng 356,72%). Trong nm 2008 tt c cc khon mc u tng tr u t ti
chnh di hn gim 123.965 triu ng (gim 15,55%). Cho thy trong nm 2008, doanh
nghip cng gia tng ti sn c nh v u t di hn, s gia tng ny s to ngun li
tc trong di hn cho doanh nghip.
Giai on 2008-2009; 2009-2010; 2010-2011:
Bng 4: Bng phn tch xu hng ngun vn (2008-2009;2009-2010,2010-2011)
vt: Triu ng
Ch Tiu
TI SN
IV. Tng hng tn kho
V. Ti sn ngn hn khc
II. Ti sn c nh
III. Bt ng sn u t
VI. Li th thng mi
TNG CNG TI SN
2008-2009
+/1,035,640
777,803
-66,108
335,775
-19,180
7,350
228,551
-8,506
-131,435
0
321,150
15,306
32,036
1,264,191
2009-2010
%
70.24%
376.10%
-11.31%
68.61%
-10.56%
59.90%
15.15%
-27.39%
-16.69%
47.69%
89.97%
42.37%
+/-180,537
-312,295
-356,523
193,173
271,853
23,255
972,801
-21,941
281,641
29,165
215,443
72,401
396,092
792,264
%
-7.19%
-31.72%
-68.80%
23.41%
167.32%
118.52%
55.99%
-97.29%
42.93%
21.66%
224.02%
1236.40%
18.65%
2010-1011
+/228,996
295,014
212,110
-293,445
-36,297
51,614
540,561
-267
493,308
-2,574
45,738
38,972
-34,616
769,556
%
9.83%
43.88%
131.21%
-28.82%
-8.36%
120.38%
19.94%
-43.63%
52.61%
-8.83%
3.78%
37.22%
-8.09%
15.27%
Trang12/41

Biu : C cu ti sn
100%
VI. Li th thng mi
90%
80%
70%
IV. Cc khon u t ti
chnh di hn
60%
III. Bt ng sn u t
50%
II. Ti sn c nh
40%
30%
20%
V. Ti sn ngn hn khc
10%
0%
2007
IV. Tng hng tn kho

2008
2009
2010
2011
Cng nh phn tch nh giai on 2007-2008 ta thy:

- Nm 2008-2009: Tng ti sn tng 1.264.191 triu ng (tng 42,37%) c th l
ti sn lu ng v u t ngn hn tng 1.035.640 triu ng (tng 70,24%) v ti sn c
nh v u t di hn tng 288.551 triu ng (tng 15,15%) cho thy cng ty ch trng
vo vic tng kh nng thanh ton trong ngn hn v thu nhp t cc khon li tc ngn
hn.
- Nm 2009-2010: Tng ti sn tng 792.264 triu ng (tng 18,65%) c th l
ti sn lu ng v u t ngn hn gim 180.537 triu ng (gim 7,19%) v ti sn c
nh v u t di hn tng 972.801 triu ng (tng 55,99%) cho thy cng ty gim kh
nng thanh ton trong ngn hn v thu nhp t cc khon li tc ngn hn. C ng vi
l gia tng ngun li tc di hn cho cng ty.
- Nm 2010-2011: Tng ti sn tng 769.556 triu ng (tng 15,27%) c th l
ti sn lu ng v u t ngn hn tng 228.996 triu ng (tng 9,83%) v ti sn c
nh v u t di hn tng 540.561 triu ng (tng 19,94%) cho thy cng ty u tng
kh nng thanh ton trong ngn hn, thu nhp t cc khon li tc ngn hn, tng ngun
li tc di hn cho cng ty.
2.1.1.2 Phn tch kt cu.
Trang13/41

Bng 5: Bng phn tch t trng ti sn (2007-2011).
vt: Triu ng
Ch Tiu
TI SN
IV. Tng hng tn kho
V. Ti sn ngn hn khc
II. Ti sn c nh
III. Bt ng sn u t
VI. Li th thng mi
TNG CNG TI SN
2007
2008
2009
2010
2011
57.20%
17.29%
17.03%
18.27%
4.44%
0.17%
42.80%
1.01%
15.68%
0.00%
25.99%
0.12%
0.00%
100.00%
49.42%
6.93%
19.58%
16.40%
6.09%
0.41%
50.58%
1.04%
26.40%
0.00%
22.57%
0.57%
0.00%
100.00%
59.09%
23.18%
12.20%
19.43%
3.83%
0.46%
40.91%
0.53%
15.45%
0.00%
23.41%
0.76%
0.75%
100.00%
46.22%
13.34%
3.21%
20.21%
8.62%
0.85%
53.78%
0.01%
18.61%
0.58%
24.01%
2.08%
8.49%
100.00%
44.04%
16.65%
6.43%
12.48%
6.85%
1.63%
55.96%
0.01%
24.63%
0.46%
21.62%
2.47%
6.77%
100.00%
T trng ti sn lu ng v u t ngn hn trong tng ti sn

Nm 2007-2008: Nm 2007 ti sn lu ng v u t ngn hn chim 57,20%
trong tng ti sn ca doanh nghip, nm 2008 ti sn lu ng v u t ngn hn chim
49,42% gim 7,78% so vi nm 2007. Nguyn nhn ch yu l do cng ty tip tc tm
kim khch hang tim nng, m rng th trng , trong cc khon phi thu v u t
ngn hn u gim bn cnh tin v hng tn kho tng.
trong tng ti sn doanh nghip, nu so vi nm 2008 th mc ny tng t mc
49.42% (nm 2008) ln mc 59,09% (nm 2009) tc l tng 9,67%. Nguyn nhn l do
nm 2009 cng ty c nhng chnh sch kinh doanh nhm thu ht khch hng lm tng
u t ngn hn v cc khon phi thu bn cnh tn kho gim.
trong tng ti sn doanh nghip, nu so vi nm 2009 th mc ny gim 12,87%.
Nguyn nhn l do nm 2010 lng tin v tng ng tin gim ng k c ng vi
l cc khon u t ti chnh ngn hn cng gim.
trong tng ti sn doanh nghip, nu so vi nm 2010 th mc ny gim t mc
Trang14/41

46,22% (nm 2010) xung mc 40,04% (nm 2011) tc l gim 2,18%. Nguyn nhn l
do nm 2011 cng ty thu hi li c cc khon phi thu ngn hn.
Qua 5 nm 2007-2011 ta thy t l TSL v u t ngn hn ca cng ty
khng dch chuyn theo 1 xu hng nht nh, cc khon phi thu u chim 1 t l cao
trong TSL v u t ngn hn, hng tn kho v lu ng khc th chim t trng khng
cao trong cc nm trong khi tin v cc khon tng ng tin li chim t l rt cao.
T sut u t
Giai on 2007-2008: Nm 2008 c t sut u t tng qut l 50,58%, nu so
vi nm 2007 l 42,80% th tng 7,78%. Trong t sut u t v ti sn c nh l
26,40% cng gim so vi 2007 l 10,72%. Nguyn nhn l do mc tng ca tng ti sn
ln hn so vi mc tng ca TSC & u t di hn, nh vy xt v ti sn c nh ca
cng ty th c tng do mua sm cc thit b, my mc hin i cho cc dy chuyn sn
xut
Trong gia on ny th t sut u t ti chnh di hn cng tng t mc 25,99%
nm 2008 xung mc 22,57% nm 2008 do cc u t di hn gim
Giai on 2008- 2009: Nm 2009 t sut u t tng qut l 40,91%, nu so vi
nm 2008 l 50.58% th gim l 9,67%. Trong t sut u t v ti sn c nh l
15,45% gim 15,09% so vi nm 2008, nguyn nhn gim u t di hn, ti sn c nh
cng gim.
18,61% cng tng so vi 2009 l 3,16%. Nguyn nhn l do mc tng ca tng ti sn
cng ty th c tng do mua sm cc thit b, my mc hin i cho cc dy chuyn sn
xut
24,63 % cng tng so vi 2010 l 6,02%. Nguyn nhn l do mc tng ca tng ti sn
cng ty th c tng do mua sm cc thit b, my mc hin i.
Nh vy qua ton b qu trnh phn tch ta nhn thy t sut u t tng qut
v ti chnh di hn ca doanh nghip khng n nh cn t sut u t v TSCV c xu
hng gim dn, iu ny khng c ngha l doanh nghip khng ch trng vo tng
cng, qui m v nng lc sn xut ngy cng c m rng, m l doanh nghip cng
gia tng cc u t di hn.
Trang15/41

2.1.2 Phn tch v Ngun vn.
2.1.2.1 Phn tch xu hng.
Bng 6: Bng phn tch xu hng Ngun vn (2007-2011)
vt: Triu ng
Ch Tiu
2007-2008
NGUN VN
A. N phi tr
I. N ngn hn
II. N di hn
B. Ngun vn ch s hu
I. Vn ch s hu
TNG CNG NGUN VN
+/236,315
189,987
46,328
-371,474
-371,474
0
51,093
-84,066
2008-2009
%
39.41%
40.09%
36.85%
-15.18%
-15.18%
+/936,405
973,689
-37,284
337,207
337,207
0
249.62%
-9,421
-2.74% 1,264,191
2009-2010
%
+/112.02% -586,880
146.67% -603,577
-21.67%
16,697
16.24% 1,325,086
16.24% 1,325,086
0
-13.16%
54,058
42.37% 792,264
2010-1011
%
-33.11%
-36.86%
12.39%
54.91%
54.91%
86.99%
18.65%
+/774,024
749,562
24,462
76,457
76,457
0
-80,925
769,556
%
65.29%
72.49%
16.15%
2.05%
2.05%
-69.64%
15.27%
Biu : C cu ngun vn
100%
90%
C. Li ch ca c ng thiu
s
80%
70%
60%
II. Ngun kinh ph v qu

khc
50%
I. Vn ch s hu
40%
II. N di hn
30%
20%
I. N ngn hn
10%
0%
2007
2008
2009
2010
2011
- Nm 2007-2008:
Trang16/41

Ngun vn ca doanh nghip nm 2008 gim so vi nm 2007 l 84.066 triu
ng, tc l gim 2,74%, trong :
Ngun vn ch s hu. Qua bng cn i k ton ta thy ngun vn ch s hu
nm 2008 gim 371.474 triu ng tc gim 15,18% so vi nm 2007. Nguyn nhn l
do ngun vn c ng tng . Tuy nhin xt v chiu dc ta thy t trng ca ngun vn
ch s hu trong tng ngun vn gim 3.08%. iu ny cho thy t l t ti tr ca
doanh nghip ngy cng gim
N phi tr: Ta c th thy n phi tr trong nm 2008 tng 236.315 triu ng
tng ng vi mc tng 39,41% so vi c ng k nm 2007. Mc tng ny lm t trng
ca n phi tr trong tng ngun vn tng 3.08%. Nguyn nhn ca s bin ng ny l
do: cc khon vay ngn hn v di hn o hn tng mnh, cc khon n di hn gim
cc khon phi tr gim.
- Nm 2008-2009:
Ngun vn ca doanh nghip nm 2009 tng so vi nm 2008 l 1.264.191 triu
ng, tc l tng 42,37%, trong :
nm 2009 tng 337.207 triu ng tc tng 16,24% so vi nm 2008. Nguyn nhn l do
ngun vn c ng tng . Tuy nhin xt v chiu dc ta thy t trng ca ngun vn ch
s hu trong tng ngun vn gim4.18%. iu ny cho thy t l t ti tr ca doanh
nghip ngy cng gim
cc khon phi tr gim.
- Nm 2009-2010:
Ngun vn ca doanh nghip nm 2010 tng so vi nm 2009 l 84.066 triu
ng, tc l gim 18,74%, trong :
nm 2010 tng 313.434 triu ng tc tng 38,13% so vi nm 2009. Nguyn nhn l do
s hu trong tng ngun vn gim 5,24%. iu ny cho thy t l t ti tr ca doanh
nghip ngy cng gim
N phi tr: Ta c th thy n phi tr trong nm 2010 gim 536.315 triu ng
tng ng vi mc gim 33,41% so vi c ng k nm 2009. Mc tng ny lm t trng
Trang17/41

ca n phi tr trong tng ngun vn tng 5,24%. Nguyn nhn ca s bin ng ny l
cc khon phi tr gim.
- Nm 2010-2011:
Ngun vn ca doanh nghip nm 2011 tng so vi nm 2010 l 769.556 triu
ng, tc l tng 15,27%, trong :
nm 2011 tng 76.474 triu ng tc gim 2,18% so vi nm 2010. Nguyn nhn l do
s hu trong tng ngun vn gim 2.18%. iu ny cho thy t l t ti tr ca doanh
nghip ngy cng gim
cc khon phi tr gim.
T nhng s liu trn ta thy:
Quy m ca doanh nghip ngy cng tng, tuy nhin kt cu vn ch s hu trong
tng vn th li gim th hin tnh ch ng trong kinh doanh ca doanh nghip ngy
cng gim. Mt khc cc khon n phi tr li tng ln m ch yu l cc khon vay ngn
hn v di hn o hn. Nu kt hp phn tch theo chiu ngang ta thy tc tng ca
vn ch s hu (24.21%) chm hn so vi tc tng ca n phi tr (89.74%), y l
du hiu khng tt v n cho thy kh nng m bo n vay bng ngun vn ch s hu
ca doanh nghip ang c chiu hng gim dn, do trong nhng nm ti doanh
nghip nn b tr li c cu vn sao cho ph hp hn bng cch gim bt lng vn vay
v nng dn t trng vn ch s hu trong tng vn.
2.1.2.2 Phn tch kt cu.
T sut n:
T sut n phn nh mc s dng vn vay ca doanh nghip, ng thi n cn
cho bit mc r ro ti chnh m doanh nghip ang phi i din cng nh mc
n by ti chnh m doanh nghip ang c hng.
Trang18/41

Bng 7: Bn phn tch t trng ngun vn (2007-2011).
vt: Triu ng
Ch Tiu
NGUN VN
A. N phi tr
I. N ngn hn
II. N di hn
B. Ngun vn ch s hu
I. Vn ch s hu
TNG CNG NGUN VN
2007
2008
2009
2010
2011
19.55%
15.45%
4.10%
79.79%
79.79%
0.00%
0.67%
100.00%
28.02%
22.25%
5.77%
69.58%
69.58%
0.00%
2.40%
100.00%
41.73%
38.55%
3.17%
56.81%
56.81%
0.00%
1.46%
100.00%
23.52%
20.52%
3.01%
74.17%
74.17%
0.00%
2.31%
100.00%
33.73%
30.70%
3.03%
65.66%
65.66%
0.00%
0.61%
100.00%
Giai on 2007 -2008: Trong giai on ny t sut n tng t mc 19,55% nm

2007 ln mc 28,02% nm 2008 tc l tng 8,47%. Nguyn nhn tng l do n phi
tr tng cao, v trong giai on ny doanh nghip m rng qui m hot ng do doanh
nghip vay nhiu vn hn, ng thi chim dng vn cc n v khc p ng
nhu cu vn cho sn xut, lm cho tc tng ca n phi tr nhanh hn so vi tc
tng ca tng vn
Giai on 2008-2009: Trong nm 2009 t sut n l 41,73% tc l tng 13,71%
so vi nm 2008 (28,02%), ta thy n phi tr v tng ngun vn cng tng mnh.
Giai on 2009-2010: Trong nm 2010 t sut n l 23,52% tc l gim 18,21%
so vi nm 2009 (41,73%), ta thy n phi tr v tng ngun vn cng gim mnh.
Giai on 2010-2011: Trong nm 2011 t sut n l 33,73% tc l tng 10,21%
so vi nm 2010 (23,52%), ta thy n phi tr v tng ngun vn cng tng mnh.
Nhn chung qua 5 nm, t sut n ca doanh nghip cao v c xu hng tng
dn, iu ny chng t doanh nghip s dng n cn n gp phn tng li nhun
tuy nhin vic s dng n cn n mt mt em li li nhun cao cho doanh nghip
nhng mt khc n cng lm tng mc ri ro trong hot ng kinh doanh, nu vay
nhiu qu doanh nghip c th mt kh nng chi tr. Do trong nhng nm ti doanh
nghip cn c bin php gim bt lng vn vay nhm gim bt ri ro cho chnh doanh
nghip.
T sut t ti tr:
Ch tiu ny th hin mc t ch ca doanh nghip v mt ti chnh, l t l
gia vn ch s hu so vi tng vn
Trang19/41

Giai on 2007 2008: Trong giai on ny t sut t ti tr gim. Nm 2008 t
sut t ti tr l 69,58% (gim 10,21% so vi nm 2007). Nguyn nhn dn n tnh
trng ny l do tc tng ca vn ch s hu chm hn tc tng ca tng ngun
vn, c th l tc tng ca vn ch s hu trong nm 2008 l 1.38% so vi nm 2007,
trong khi tc tng ca tng l 2.47%.
sut t ti tr l 56,81% (gim 12,77% so vi nm 2008. Nguyn nhn ny l do tc
tng ca vn ch s hu chm hn tc tng ca tng ngun vn, c th l tc tng
ca vn ch s hu trong nm 2009 l 24% so vi nm 2008, trong khi tc tng
ca tng ngun vn l 48.78%.
Giai on 2009 2010: Trong giai on ny t sut t ti tr tng. Nm 2010 t
sut t ti tr l 74,17% (tng 17,36% so vi nm 2009. Nguyn nhn ny l do tc
tng ca vn ch s hu nhanh hn tc tng ca tng ngun vn, c th l tc tng
ca vn ch s hu trong nm 2010 l 51,91% so vi nm 2009, trong khi tc tng
sut t ti tr l 65,66% (gim 8,51% so vi nm 2010. Nguyn nhn ny l do tc
tng ca vn ch s hu chm hn tc tng ca tng ngun vn, c th l tc tng
ca vn ch s hu trong nm 2011 l 24% so vi nm 2010, trong khi tc tng
T kt qu phn tch trn ta thy t sut t ti tr ca doanh nghip qua 5 nm
c xu hng gim dn chng t kh nng t ti tr ca doanh nghip ngy cng gim,
doanh nghip c th b thiu vn ch ng trong hot ng sn xut kinh doanh ca
mnh.
2.1.3. Phn tch v Hot ng kinh doanh
2.1.3.1 Phn tch tnh hnh bin ng ca gi vn, chi ph bn hng v chi ph
qun l
Phn tch tnh hnh bin ng ca gi vn hng bn.
Nm 2007-2008: Nhn trn bng biu ta thy t nm 2007 n 2008 lng gi vn
hng bn v doanh thu thun u tng. Nm 2007 gi vn hng bn chim 73,84% doanh
thu thun cn nm 2008 gi vn hng bn chim 74,64% doanh thu thun, tng gn 0,67%.
Bn cnh ta cng thy tc tng ca gi vn hng bn l 19,49% tng cao hn tc
tng ca doanh thu l 18,28%. Lng tng ny nhn chung l ko ng k v nguyn nhn
chnh l do gi c ca nguyn vt liu gia tng.
Trang20/41

hng bn gim v doanh thu thun tng. Lng gim ny nhn chung l ko ng k v
nguyn nhn chnh l do gi c ca nguyn vt liu gia gim.
thu thun cn nm 2010 gi vn hng bn chim 64,55% doanh thu thun. Bn cnh ta
cng thy tc tng ca gi vn hng bn l 21,90% thp hn tc tng ca doanh thu
l 26,43%. Lng tng ny nhn chung l ko ng k v nguyn nhn chnh l do gi c
ca nguyn vt liu gia tng.
thu thun cn nm 2011 gi vn hng bn chim 60,60% doanh thu thun. Bn cnh ta
cng thy tc tng ca gi vn hng bn l 106,19% tng cao hn tc tng ca doanh
thu l 119,63%. Lng tng ny nhn chung l ko ng k v nguyn nhn chnh l do gi
c ca nguyn vt liu gia tng.
C th thy qua 5 nm gi vn hng bn ca doanh nghip tuy c tng do chu
tc ng ca lm pht song lng tng l khng ng k v khng nh hng nhiu n
tc pht trin ca doanh nghip. iu ny l nh vo vic doanh nghip c nhng n
lc trong vic chng lm pht. Tuy nhin t l gi vn hng bn trn doanh thu vn cn cao
do trong nhng nm ti doanh nghip cn c cc n lc gim gi vn hng bn nng
cao doanh thu nhm gia tng li nhun.
Chi ph bn hng:
Chi ph bn hng ca doanh nghip c tng v tc tng ny cao hn tc tng
ca doanh thu. C th l tc tng ca chi ph bn hng l 171,49% cn tc tng ca
doanh thu l 119,63% (nm 2010-2011). Chnh v vy nm 2010 chi ph bn hng chim
17,98% doanh thu cn nm 2011 chi ph bn hng ca doanh nghip chim 22,22% doanh
thu. Chi ph bn hng ca doanh nghip ch yu l chi cho chi ph qung co, chi ph in
nc cho cc chi nhnh, chi ph cho nhn vin tng thm, chi ph giao nhn v vn chuyn.
ta c th thy y u l nhng chi ph hp l tng ln c ng vi tc tng ca doanh thu
nn c th ni rng doanh nghip qun l kh tt chi ph bn hng. iu ny gp phn
lm tng li nhun trong cc nm tip theo v doanh nghip cn tip tc duy tr tnh hnh
ny.
Chi ph qun l doanh nghip
Chi ph qun l doanh nghip ca kinh qua cc nm hu nh u tng ch c nm
2009 l gim. y l mc tng kh cao. chi ph qun l doanh nghip nm 2010 chim
7,32% doanh thu cn nm 2011 th chim 7,81% doanh thu. Chi ph qun l doanh nghip
ch yu l do doanh nghip tng chi ph thit k web, tng chi ph o to. v vy ta kt
Trang21/41

lun mc d chi ph qun l doanh nghip c tng song mc tng ny l ph hp, chng t
cc n lc ca doanh nghip trong vic nng cao cht lng phc v, cht lng sn phm
cng nh qung b rng hn hnh nh ca cng ty. Nhng chi ph ny l hp l. Bn cnh
mc tng chi ph qun l doanh nghip vn cao hn mc tng ca doanh thu.
Do ta thy hiu qu qun l chi ph qun l ca doanh nghip vn cn cha tt
doanh nghip cn c cc bin php khc phc, thay i phng php gim tc tng
ca chi ph ng thi gp phn vo vic tng li nhun.
Nhn chung qua 5 nm, gi vn hng bn cng nh chi ph bn hng, chi ph qun l
doanh nghip ca cng ty tng. Song nhng mc tng ny u khng cao ng thi kh
hp l. Cng ty kinh qun l kh tt cc chi ph ny v nn tip tc duy tr pht huy
nhm tng cao li nhun ca cng ty.
2.1.3.1 Phn tch hiu qu s dng chi ph.
c bit trc tnh hnh tng gi do lm pht nh vy, cng ty c nhng n lc
nhm lm gim chi ph nh: cng ty thc hin kim sot chi ph bng vic kim sot qu
trnh sn xut. Quy trnh sn xut ca kinh c thit lp c th cht ch v ng b,
bo m thc hin cng vic ng mi khu ngay t ban u ngn nga pht sinh
cc sai st v hng hc. Hng thng b phn k ton qun tr v gi thnh lp bo co
kim sot chi ph sn xut, bo co ny c lun chuyn qua nhiu cp khc nhau t k
ton trng gim c ti chnh v tng gim c iu hnh. V vy vi vic thc hin cc
n lc ny chng ta c th tin rng trong cc nm sau hiu sut s dng chi ph ca doanh
nghip s tng cao hn.
2.1.3.1 Phn tch kh nng sinh li.
i vi doanh nghip mc tiu cui cng l li nhun. Li nhun l mt ch
tiu ti chnh tng hp phn nh hiu qu ca ton b qu trnh u t, sn xut, tiu th
v nhng gii php k thut, qun l kinh t ti doanh nghip. V vy, li nhun l ch
tiu ti chnh m bt k mt i tng no mun t quan h vi doanh nghip cng u
quan tm.
2.2 Phn tch t s ti chnh.
2.2.1. T s kh nng thanh ton.
Trang22/41

Bng 8: Bng phn tch t s kh nng thanh ton
vt: Triu ng
Ch tiu
1. Tin mt
2. Hng tn kho
3. N ngn hn
4. Ti sn ngn hn
T S Thanh Ton Hin Hnh (Ln)
T S Thanh Ton Nhanh (Ln)
T S Thanh Ton Bng Tin Mt (Ln)
2007
530,438
136,667
473,898
1,754,630
3.70
3.41
1.12
2008
206,808
182,821
663,885
1,474,434
2.22
1.95
0.31
2009
984,611
163,069
1,637,574
2,510,074
1.53
1.43
0.60
2010
672,316
434,930
1,033,997
2,329,537
2.25
1.83
0.65
2011
967,330
399,655
1,783,560
2,558,533
1.43
1.21
0.54
T s thanh ton hin hnh

Ch s ny o lng kh nng thanh ton n ngn hn ca mt cng ty khi n hn
tr. N th hin mc m bo ca ti sn lu ng i vi n ngn hn m khng cn
ti mt khon vay mn thm.
H s thanh ton hin hnh = Ti sn ngn hn / N ngn hn
Nhn vo bng ta thy h s thanh ton hin hnh ca cng ty gim qua cc nm,
nguyn nhn l do tc tng ca ti sn ngn hn chm hn n ngn hn. Nh vy da
vo kt qu trn ta c th thy trong nm 2007: 1 ng n ngn hn th c 3,70 ng ti
sn ngn hn m bo nhng n li gim dn vo cc nm sau ti nm 2011 ch cn 1,43.
Tuy vy, d c gim nhng h s thanh ton hin hnh ca Doanh nghip l vn chp
nhn c v cn > 1, ti sn ngn hn n lc ny vn cn c th kh nng chi tr cc
khon n ngn hn.
Xu hng gim h s thanh ton hin hnh ca DN th hin 2 iu, mt tt l iu
ny cho thy Dn khng u t qu mc vo ti sn lu ng v s TSNH ko to ra doanh
thu ny s gim => DN s dng vn hiu qu hn. Mt khc, nu xu hng ny vn tip
tc trong cc nm ti th rt ng bo ng v n lm kh nng thanh ton ngn hn ca
DN gim v lm ri ro ti chnh tng ln.
Trong ti sn lu ng bao gm nhng khon mc c kh nng thanh khon
cao v nhng khon mc c kh nng thanh khon km nn h s thanh ton hin hnh
vn cha phn nh ng nng lc thanh ton ca doanh nghip. nh gi k hn
v kh nng thanh ton n ngn hn ta tip tc i su vo phn tch cc ch tiu sau:
T s thanh ton nhanh
Ch s thanh ton nhanh o lng mc thanh khon cao hn. Ch nhng ti sn c
tnh thanh khon cao mi c a vo tnh ton. Hng tn kho v cc ti sn ngn
hn khc c b ra v khi cn tin tr n, tnh thanh khon ca chng rt thp.
Trang23/41

Kh nng thanh ton nhanh = (TS ngn hn Hng tn kho)/ N ngn hn
Tng t h s TT hin hnh, h s thanh ton nhanh ca DN cng gim dn qua
cc nm, mc thanh khon ca DN ngy cng thp c th trong nm 2007 l 3,41 gim
dn vo cc nm 2008 2009 2010 l 1,95 1,43 1,83 v nm 2011 ch cn 1,21
Tuy nhin cng thc ny v hnh chung trit tiu nng lc thanh ton "khng
d ng tin" ca doanh nghip trong vic tr cc khon n n hn. Tc l cha tnh n
kh nng doanh nghip d ng mt lng hng ha m th trng c nhu cu cao c th
bn ngay c hoc xut i lu; cng nh cha tnh n khon phi thu m khi cn n
v c th tha thun b tr khon n phi tr cho cc ch n. V nh vy s l sai lm
khi lng tin ca doanh nghip c th t, khon u t ngn hn ca doanh nghip
khng c nhng lng hng ha, thnh phm tn kho c th bn ngay bt c lc no ln,
khon phi thu c th b tr ngay c cho cc khon phi tr nhiu, m li nh gi kh
nng thanh ton nhanh ca doanh nghip thp.
Hn na n ngn hn c th ln nhng cha cn thanh ton ngay th kh nng
thanh ton nhanh ca doanh nghip cng c th c coi l ln. N ngn hn cha n
hn tr m buc doanh nghip phi tnh n kh nng tr n ngay trong khi n di hn v
n khc phi tr hoc qu hn tr li khng tnh n th s l khng hp l.
=> Nhn chung kh nng thanh ton nhanh ca DN vn c m bo
T s thanh ton bng tin mt
Ch s tin mt cho bit bao nhiu tin mt v chng khon kh mi ca doanh
nghip p ng cc ngha v n ngn hn. Ni cch khc n cho bit, c mt ng n
ngn hn th c bao nhiu tin mt v chng khon kh mi m bo chi tr?
Kh nng thanh ton bng tin mt = tin mt / n ngn hn
Quan st t bng ta thy kh nng thanh ton tin mt gim mnh vo nm 2009
ch cn 0,31 trong khi nm 2008 l 1,12. Vo nhng nm sau DN c ci thin nhng
h s vn cha cao. Nguyn nhn l do cc khon n ngn hn qua mi nm tng cao
trong khi tin mt ca Dn khng n nh, c th vo nm 2009 tin mt ca DN ch c
206,808 triu ng m n ngn hn l 663,885 triu ng
Nguyn tc c bn c th a ra nh gi mc thanh ton ngay bng tin
mt l 0,5 : 1, ngha l t l ny phi ln hn hoc bng 0,5
=> Kh nng thanh ton tc thi ca DNvn c m bo.
2.2.2. T s c cu ti chnh.
Trang24/41

Bng 9: Bng phn tch t s c cu ti chnh
vt: Triu ng
CH TIU
1. N phi tr (Triu ng)
2. Tng ti sn (Triu ng)
3. Li nhun trc thu (Triu ng)
4. Chi ph li vay (Triu ng)
5. EBIT (Triu ng)
T S N (Ln)
T S Thanh Ton Li Vay (Ln)
2007
599,611
3,067,476
222,467
31,710
254,177
0.20
8.02
2008
835,926
2,983,410
-61,690
52,364
-9,326
0.28
-0.18
2009
1,772,331
4,247,601
572,308
43,758
616,066
0.42
14.08
2010
1,185,451
5,039,865
673,992
42,458
716,450
0.24
16.87
2011
1,959,476
5,809,421
349,181
117,213
466,394
0.34
3.98
T s n
nh gi cc khon phi tr, ta thng qua ch tiu t s n. Ch tiu ny phn
nh mc n trong tng ti sn doanh nghip. T cho thy trong tng ti sn, s hu
thc cht ca doanh nghip l bao nhiu.
T s n = Tng n / Tng ti sn.
Giai on 2007 2008 Tng n tng 236.215 triu m tng ti sn li gim 84.066
triu nn T s n gim 0,08 ln
Giai on 2008 2009 Tng n tng 936.404 triu, tng ti sn tng 1.264.190
triu cho nn T s n tng 0,14 ln
Giai on 2009 2010 Tng n gim 586.879 triu,Tng ti sn tng 792.264
triu nn T s n gim 0,18 ln
Giai on 2010 2011 Tng n tng 774.024 Tng ti sn tng 769.557 triu
=>T s n tng 0,1 ln
=> T s n ca DN ang dn dn c khi phc.
T s thanh ton li vay
Kh nng thanh ton li vay = (Li Nhun Trc thu + li vay) / li vay.
T s thanh ton li vay d ng o lng mc to ra li nhun do vic s
dng vn m bo kh nng tr li vay nh th no. Mt cch ngn gn, t s ny
phn nh kh nng tr n (li vay) ca doanh nghip.
Trang25/41

Li vay l s tin li n vay trong nm m doanh nghip phi tr c th l do li
vay ngn hn ngn hng hoc cc t chc khc.
Li nhun trc thu v li vay (EBIT: earning before interest and tax) phn nh
s tin m doanh nghip c th c tr li vay trong nm. y phi s dng li tc
trc thu m khng phi li rng (li nhun sau thu) l v li vay c tnh vo tng
chi ph trc khi tnh thu thu nhp.
Nu t s ny cng thp, c ngha l kh nng sinh li ca vn vay khng cao,
doanh nghip kinh doanh km hiu qu, ng hn l hiu qu s dng vn ca cng ty
thp; bi v, li nhun ca doanh nghip trc ht phi cao hn so vi s tin li vay.
Nhn vo bng ta thy giai on 2007 2008 DN lm n thua l thm ht vn kh
nng thanh ton li vay gim nng ch cn ( 0,18) ln.
Qua nm 2009- 2010 DN kinh doanh hiu qu c c li nhun cao, kh nng
thanh ton li vay nng ln ti 16,87 ln.
Bc qua nm 2011 vic kinh doanh ca DN khng tt li nhun gim 324.811
triu lm kh nng chi tr li vay ca DN gim 12,9 ln ch cn 3,98 ln.
=> Du hiu thy li nhun DN gim, kh nng chi tr li ang xu i.
2.2.3. T s hot ng
Bng 10: Bng phn tch t s hot ng
vt: Triu ng
CH TIU
1. Doanh thu thun (Triu ng)
2. Hng tn kho (Triu ng)
3. Tng ti sn c nh thun (Triu ng)
5. Khon Phi Thu Ngn Hn (Triu ng)
Vng Quay Hng Tn Kho
Vng Quay Khon Phi Thu
Vng Quay Tng Ti Sn
Vng Quay TSC
2007
1,230,802
136,272
480,860
3,067,476
560,319
9.03
2.20
0.40
2.56
2008
1,455,768
181,656
787,519
2,983,410
489,408
8.01
2.97
0.49
1.85
2009
1,529,355
162,476
656,084
4,247,601
825,183
9.41
1.85
0.36
2.33
2010
1,933,634
434,329
937,725
5,039,865
1,018,356
4.45
1.90
0.38
2.06
2011
4,246,886
398,032
1,431,033
5,809,421
724,911
10.67
5.86
0.73
2.97
Vng quay hng tn kho

Ch s ny th hin kh nng qun tr hng tn kho hiu qu nh th no. Ch s
vng quay hng tn kho cng cao cng cho thy doanh nghip bn hng nhanh v hng
Trang26/41

tn kho khng b ng nhiu trong doanh nghip. C ngha l doanh nghip s t ri ro
hn nu nhn thy trong bo co ti chnh, khon mc hng tn kho c gi tr gim qua
cc nm. Tuy nhin ch s ny qu cao cng khng tt v nh th c ngha l lng hng
d tr trong kho khng nhiu, nu nhu cu th trng tng t ngt th rt kh nng
doanh nghip b mt khch hng v b i th cnh tranh ginh th phn. Thm na, d
tr nguyn liu vt liu u vo cho cc khu sn xut khng c th khin cho dy
chuyn b ngng tr. V vy ch s vng quay hng tn kho cn phi ln m bo
mc sn xut p ng c nhu cu khch hng.
Vng quay hng tn kho = Doanh thu thun / Hng tn kho
Hng tn kho rng qua cc nm u tng, c bit vo nm 2010 2011 s lng
tn kho kh nhiu nhng b li doanh thu vo nm 2011 tng t bin 4246886 triu
ng
Ch s vng quay hng tn kho DNkh cao, vo nm 2011 ln n 10,67 vng cho
thy doanh nghip bn hnh nhanh lng ng t. Nh vy, nhn chung, tc lun
chuyn hng tn kho c xu hng tng dn th hin sn phm ca doanh nghip ngy
cng c cht lng nn tnh hnh bn ra tt, cng ty tit kim c tng i vn d tr
hng tn kho, gii phng vn d tr xoay vng vn nhanh, to iu kin thun li
m rng sn xut kinh doanh gp phn tng li nhun khi ang hot ng c li.
Vng quay khon phi thu
y l mt ch s cho thy tnh hiu qu ca chnh sch tn dng m doanh nghip
p dng i vi cc bn hng. Ch s vng quay cng cao s cho thy doanh nghip c
khch hng tr n cng nhanh. Nhng nu so snh vi cc doanh nghip c ng ngnh m
ch s ny vn qu cao th c th doanh nghip s c th b mt khch hng v cc khch
hng s chuyn sang tiu th sn phm ca cc i th cnh tranh cung cp thi gian tn
dng di hn. V nh vy th doanh nghip chng ta s b sp gim doanh s. Khi so
snh ch s ny qua tng nm, nhn thy s st gim th rt c th l doanh nghip ang
gp kh khn vi vic thu n t khch hng v cng c th l du hiu cho thy doanh s
vt qu mc.
Vng quay khon phi thu = Doanh thu thun / Phi thu ngn hn
Giai on 07-08 s vng quay khon phi thu tng 0,78 vng trong khi k thu tin
bnh qun gim xung. Nguyn nhn l do doanh thu thun tng 15% trong khi khon
phi thu bnh qun li gim 14%,
Giai on 08-09 s vng quay khon phi thu gim 1,12 vng do khon phi thu
ngn hn tng 41% m doanh thu thun ch tng 5% cho thy kh nng thu hi n ca
cng ty ang xu.
Trang27/41

Giai on 09-10 nhn vo bng ta thy khon phi thu bnh qun tng 19%, doanh
thu thun tng 21% lm cho s vng quay khong phi thu tng 0,05 vng chng t DN
phn no ci thin kh nng thu hi n ca cng ty.
Giai on 10-11 S vng quay giai on ny tng nhanh 3,96 vng. Nguyn nhn
l do DN tng mc doanh thu thun ln 54% v gim khon phi thu xung 40%
=> Qua vic phn tch trn nhn chung kh nng thu hi n ca doanh nghip kh
kh quan.
Vng quay TSC
Vng quay TSC = Doanh thu thun / TSC
Th hin mi quan h gia ti sn c nh v doanh thu hot ng; l h s tng
qut v s vng quay ti sn c nh, o lng vic s dng ti sn c nh nh th
no.
Ti sn c nh (TSC) c xc nh trn c s gi tr cn li ca ti sn c nh
n thi im lp bo co. N c xc nh cn c vo nguyn gi ca ti sn c nh
sau khi khu tr phn khu hao tch ly n ti thi im lp bo co.
T s ny cng cao cng tt v khi cho thy c cng sut (hiu sut) s dng
ti sn c nh cao. Nhng nguyn nhn ph bin gy ra t s ny thp (hay vic s dng
ti sn c nh khng hiu qu) l do u t TSC qu mc cn thit, TSC khng s
dng c chim t trng ln, TSC c s dng vi cng sut thp hn so vi cng
sut thit k.
Nhn vo bng tnh ta thy TSC tng u qua cc nm v ti nm 2011 tng
950173 triu so vi nm 2007, trong khi doanh thu thun nm 2011 li tng 3016084
triu so vi nm 2007
Nm 2007 vng quay vn c nh l 2,56 nm 2008 l 1,85 v tng dn ti nm
2011 l 2,97 vng
=> Hiu sut s dng ti sn c nh ca Dn cao.
Vng quay Tng TS
S vng quay ti sn l ch tiu nh gi hiu qu ca ti sn u t, th hin qua
doanh thu thun sinh ra t ti sn . ngha ca n cho ta bit c mi mt ng u t
vo ti sn ni chung c kh nng to ra c bao nhiu ng doanh thu.
Vng quay tng TS = Doanh thu thun / Tng TS
Trang28/41

Giai on 2007-2008 doanh thu thun tng 224.966 triu trong khi tng ti sn
li gim 84.066 triu nn vng quay tng ti sn tng 0.09 vng.
Giai on 2008 2009 doanh thu thun tng c 73.588 triu m tng ti sn li
tng 1.264.190 triu lm s vng quay gim 0,13 vng.
Giai on 2009 2010 doanh thu thun tng 404.287 triu, tng ti sn tng 792.264
triu. S vng quay tng 0,02.
Giai on 2010 2011 doanh thu thun tng 2.313.252 triu, tng ti sn ch tng
769.557 triu nn vng quay tng ti sn tng 0,35 vng.
=> Qua nhn xt trn ta thy vng quay tng ti sn ca Dn ny khng cao, kh
nng to ra doanh thu t ti sn khng tt, nhng DN c nhng bc i ln in hnh
nh nm 2011 vng quay tng TS l 0,73 tng 0,33 so vi nm 2007.
2.2.4. T s doanh li
Bng 11: Bng phn tch t s doanh li
vt: Triu ng
CH TIU
1. Li nhun rng (Triu ng)
2. Vn ch s hu (Triu ng)
4. Doanh thu thun (Triu ng)
ROS (%)
ROA (%)
ROE (%)
2007
224,126
2,447,397
3,067,476
1,230,802
18%
7%
9%
2008
(60,603)
2,075,923
2,983,410
1,455,768
-4%
-2%
-3%
2009
522,942
2,413,130
4,247,601
1,529,355
34%
12%
22%
2010
578,611
3,738,216
5,039,865
1,933,634
30%
11%
15%
2011
278,636
3,814,673
5,809,421
4,246,886
7%
5%
7%
Sut sinh li ca doanh thu ROS

N phn nh mc sinh li trn doanh thu, ngha l 1 ng doanh thu c kh nng
to ra bao nhiu li nhun rng (li nhun rng y c hiu l li nhun sau thu).
Li nhun sau thu l phn li nhun cn li ca doanh thu thun sau khi khu tr
tng chi ph v thu thu nhp.
Phn li nhun ny thuc v cc ch s hu. Thng thng, n c phn phi
thnh 2 phn: 1 phn chia li tc cho cc ch s hu v 1 phn li ti u t
di hnh thc li nhun gi li. S thay i trong mc sinh li phn nh nhng thay i
v hiu qu, ng li sn phm hoc loi khch hng m doanh nghip phc v.
Trang29/41

ROS = Li nhun rng / Doanh thu thun.
Giai on 20070-2008: Doanh thu thun ca danh ngip tng 224.966 triu m li
nhun rng li gim ti 309.454 triu khin cho sut sinh li ca doanh thu gim 24% ch
cn (-6%).
Vo cc nm 2009-2010 DN tng bc ci thin phn li nhun rng v nng
cao doanh thu thun nn sut sinh li c gia tng.
Nm 2011 doanh thu thun tng 2.313.252 triu nhng li nhun rng gim
243.935 triu cho nn sut sinh li gim so vi 2012 ti 20%, cn 7%.
T sut sinh li ca ti sn ROA
ROA = Li nhun rng / tng ti sn
T sut sinh li ca ti sn l cng c o lng c bn tnh hiu qu ca vic sp
xp, phn phi v qun l cc ngun lc ca cng ty, n cho bit mt ng ti sn to ra
bao nhiu ng li rng.
Nm 2008 ROA ca DN gim 10% so vi nm 2007 cn (-3%) do tng ti sn
gim 84.066 triu, li nhun rng gim 309.454 triu.
Nm 2009 2010 DN ci thin c kh nng to ra li nhun t ti sn nng
cao ROA ln 10% nm 2009 v 11% nm 2010.
Nm 2011 li nhun rng ca doanh nghip ch cn 278.636 triu gim 243.935
triu so vi nm 2010, gy ROA gim 6% cn 5%.
Sut sinh li ca vn ch s hu ROE
ROE = Li nhun rng / Vn ch s hu
Sut sinh li ca vn ch s hu l tiu chun ph bin nht thng d ng nh
gi tnh hnh hot ng ti chnh ca cc nh u t v cc nh qun l. Bi v n o
lng tnh hiu qu ca ng vn ca cc ch s hu ca cng ty, l phn trm li
nhun thu c ca ch s hu trn vn u t ca mnh. Ni tm li n o lng tin
li ca mi ng tin vn b ra.
Nm 2008 do vn ch s hu gim 371474 triu, li nhun rng gim 309.454
triu nn ROE gim ti 13% cn (-4%).
Sang nhng nm 2009-2010 DN y mnh tng vn ch s hu v li nhun
rng nn phn no ci thin sut sinh li ca vn ch s hu.
Trang30/41

Vo nm 2011 do li nhun rng gim 243.935 triu nhng vn ch s hu ch
tng 76458 triu lm cho ROE ca DN gim 7%.
2.3 Phn tch ngun v s dng ngun
Nm 2008
Bng 12: Bng phn tch ngun v s dng ngun 2008
vt: Triu ng
Ch tiu
I.Ngun
1. Gim Tin v cc khon tng ng tin
2. Gim khon phi thu ngn hn
3. Gim cc khon u t ti chnh di hn
4. Tng n ngn hn
5. Tng n di hn
6. Tng li ch ca c ng thiu s
TNG CNG
II. S dng ngun
1. Tng cc khon u t ti chnh ngn hn
2. Tng hng tn kho
3. Tng ti sn di hn khc
4. Tng cc khon phi thu di hn
5. Tng ti sn c nh
6. Tng tng ti sn di hn khc
7. Gim vn ch s hu
TNG CNG
S tin
T trong
323,630
70,911
123,965
189,987
46,328
51,093
805,914
40.2%
8.8%
15.4%
23.6%
5.7%
6.3%
100%
61,772
45,384
7,189
148
306,659
13,288
371,474
805,914
7.7%
5.6%
0.9%
0.0%
38.1%
1.6%
46.1%
100%
Da vo bo co trn ta thy:
Gim tin, cc khong tng ng tin ng k 323.630 triu ng vi 40,2% v
tng n ngn hn ln 23,6% nhm u t vo cc khon ti chnh ngn hn 7,7% tng
hng tn kho 5,6% v tng ti sn c nh ln 38,15.
Vn u t ca ch s hu gim 371.474 triu tng ng gim 46,1%.
Trang31/41

Nm 2009
vt: Triu ng
Ch tiu
I.Ngun
1. Gim cc khon u t ti chnh ngn hn
2. Gim hng tn kho
3. Gim cc khon phi thu di hn
4. Gim ti sn c nh
5. Tng n ngn hn
6. Tng vn ch s hu
TNG CNG
II. S dng ngun
1. Tng tin v cc khon tng ng tin
2. Tng cc khon phi thu ngn hn
3. Tng ti sn ngn hn khc
4. Tng cc khon u t ti chnh di hn
6. Tng li th thng mi
7. Gim n di hn
8. Gim li ch ca c ng thiu s
TNG CNG
S tin
T trong
66,108
19,180
8,506
131,435
973,689
337,207
1,536,125
4.3%
1.2%
0.6%
8.6%
63.4%
22.0%
100%
777,803
335,775
7,350
321,150
15,306
32,036
37,284
9,421
1,536,125
50.6%
21.9%
0.5%
20.9%
1.0%
2.1%
2.4%
0.6%
100%
Qua nm 2009 ta thy DN tip tc gim cc khon u t ti chnh ngn hn

66.108 triu chim 4,3%.
Tng n ngn hn ln 973,689 triu chim 63,4%.
Tng tin, cc khong tng ng tin ln 777.803 triu ng vi 50,6% .
Tng cc khon phi thu ngn hn ln 335.775 triu chim 21,9% v u t ti
chnh di hn ln 321.150 triu chim 20,9%.
Trang32/41

Nm 2010
vt: Triu ng
Ch tiu
I.Ngun
1. Gim tin v cc khon tng ng tin
2. Gim cc khon u t ti chnh ngn hn
4. Tng n di hn
5. Tng vn ch s hu
6. Tng li ch ca c ng thiu s
TNG CNG
II. S dng ngun
1. Tng cc khon phi thu ngn hn
2. Tng tng hng tn kho
4. Tng ti sn c nh
5. Tng bt ng sn u t
8. Tng li th thng mi
9. Gim n ngn hn
TNG CNG
S tin
T trong
312,295
356,523
21,941
16,697
1,325,086
54,058
2,086,600
15.0%
17.1%
1.1%
0.8%
63.5%
2.6%
100%
193,173
271,853
23,255
281,641
29,165
215,443
72,401
396,092
603,577
2,086,600
9.3%
13.0%
1.1%
13.5%
1.4%
10.3%
3.5%
19.0%
28.9%
100%
Nm 2010 DN gim tin, cc khong tng ng tin 15% cc khon u t ti

chnh ngn hn 17,1% v tng vn ch s hu ln 1.323.085 triu tng ng tng
63,5%.
Mc ch s dng vo tng hng tn kho 13% tng ti sn c nh 13,5% tng li
th tng mi 19%.
Gim c n ngn hn 603.577 triu ng vi gim 28,9%. Nm ny DN thu
hi n kh tt.
Trang33/41

Nm 2011
vt: Triu ng
Ch tiu
I.Ngun
1. Gim cc khon phi thu ngn hn
2. Gim tng hng tn kho
4. Gim bt ng sn u t
5. Gim li th thng mi
6. Tng n ngn hn
7. Tng n di hn
8. Tng vn ch s hu
TNG CNG
II. S dng ngun
1. Tng tin v cc khon tng ng tin
2. Tng cc khon u t ti chnh ngn hn
4. Tng ti sn c nh
7. Gim Li ch ca c ng thiu s
TNG CNG
S tin
T trong
293,445
36,297
267
2,574
34,616
749,563
24,462
76,457
1,217,681
24.1%
3.0%
0.0%
0.2%
2.8%
61.6%
2.0%
6.3%
100%
295,014
212,110
51,614
493,308
45,738
38,972
80,925
1,217,681
24.2%
17.4%
4.2%
40.5%
3.8%
3.2%
6.6%
100%
Bc sang nm 2011 ngun ti chnh ca Dn b gim ng k cn 1.217.681 triu.

in hnh n ngn hn tng 749.562 triu tng ng tng 61,6% cc khon
phi thu cng gim 24,1%.
DN tng tin, cc khong tng ng tin ln 295.041 triu chim 24,2% tng
cc khon u t ti chnh ngn hn 212.110 triu chim 17,4%.
Ti sn c nh c tng 493.308 triu chim 40,5%.
2.4 Phn tch Dupont.
Trang34/41

Nm 2007
ROE
-0,04
ROA
1/(1-T S N )
-0.03
1/(1- 28,02%)
= 2.47
LN RNG
-85.317
ROS
VNG QUAY TS
-0,06
0,49
DT THUN
DT THUN
1.455.768
1.455.768
CC KHON
GIM TR
DT
-60.630
TNG TS
2.983.410
TSL
TSC
1.474.434
1.508.976
24.714
Nm 2008
ROE
0,20
ROA
1/(1-T S N )
0.11
1/(1- 41,73%)
= 2.47
LN RNG
480.524
DT
ROS
VNG QUAY TS
0,31
0,36
DT THUN
1.529.356
CC KHON
GIM TR
522.934
DT THUN
1.529.356
TNG TS
4.247.600
TSL
TSC
2.510.074
1.737.526
42.419
Trang35/41

Nm 2009
ROE
0,20
ROA
1/(1-T S N )
0.11
1/(1- 41,73%)
= 2.47
LN RNG
480.524
ROS
VNG QUAY TS
0,31
0,36
DT THUN
DT THUN
1.529.356
1.529.356
CC KHON
GIM TR
DT
522.934
TNG TS
4.247.600
TSL
TSC
2.510.074
1.737.526
42.419
Nm 2010
ROE
0,14
ROA
1/(1-T S N )
0.1
1/(1- 23,52%)
= 2.47
DT
VNG QUAY TS
0,27
0,38
DT THUN
LN RNG
522.571
ROS
1.933.634
CC KHON
GIM TR
578.611
DT THUN
1.933.634
TNG TS
5.039.864
TSL
TSC
2.329.537
2.710.327
56.040
Trang36/41

Nm 2011
ROE
0,07
ROA
1/(1-T S N )
0.05
1/(1- 33,73%)
= 2.47
DT
VNG QUAY TS
0,07
0,73
DT THUN
LN RNG
278.636
ROS
DT THUN
4.246.886
CC KHON
GIM TR
278.636
4.246.886
TNG TS
5.809.421
TSL
TSC
2.558.533
3.250.888
3. CHNG III: NHN XT V NH GI

3.1 Nhn xt
3.1.1 V c cu ngun vn:
Doanh nghip tip tc theo ui chnh sch an ton vi t trng Vn ch trong
tng ngun vn cao v c xu hng tng. Phn ln vn ch l Vn c phn v thng d
vn c phn, t trng thng d vn c phn trong tng ngun vn tng mnh. Qua
cng khng nh s c lp v kh nng t ch v ti chnh ca cng ty. Tng n phi tr
c xu hng gim, t trng vn vay trong tng ngun vn gim, doanh nghip hn ch s
dng vn vay v tng cng s dng vn ch. iu ny lm gim chi ph li vay song li
khng c li v thu Thu nhp doanh nghip v cng cha chc l mt cch tt
tit kim chi ph s dng vn.
3.1.2 V c cu ti sn:
C cu ti sn ca cng ty c t trng ti sn di hn chim phn ln v ang trn
tng. Trong ch yu l ti sn c nh v cc khon u t di hn, c ng vi mt
phn nh Bt ng sn u t. C th thy, cng ty Kinh ang tng bc pht trin,
xy dng mt tp on a ngnh ngh theo ng mc tiu chin lc ra.
Trang37/41

3.1.3 V tnh hnh m bo vn cho sn xut kinh doanh:
Doanh nghip ang m bo tt ngun vn cho sn xut kinh doanh, khng nhng
khc phc c tnh trng thiu vn cui nm 2011, m bo vn m cng ty cn tha
vn dn n vic b cc i tng khc chim dng. Mt phn ti sn ngn hn c ti
tr bi vn thng xuyn. y l tn hiu tt nu xt trn kha cnh v mc an ton
nhng li l mt im tr khi tnh n chi ph s dng vn.
3.2 Kin ngh v gii php.
3.2.1 Kin ngh
thc hin thnh cng chin lc ra, cng ty cng cn s h tr, gip
ca cc cp, cc ban ngnh lin quan. Sau y l mt s kin ngh:
i vi nh nc
Ch ng hi nhp, tham gia m phn, k kt cc hip nh thng mi song
phng v a phng qua tn dng li th ca t do ha thng mi.
Cn to ra cc dch v h tr doanh nghip v thng tin th trng xut khu trn
th gii cng nh thng tin v cc mt hng nhp khu nh xng, du, gip doanh
nghip c th i ph vi nhng bin ng bt n c th nh hng n hot ng sn
xut kinh doanh ca doanh nghip.
Cn xy dng, hon thin php lut v thng mi in t gip doanh
nghip c c s vic m rng hot ng kinh doanh ca mnh qua internet.
i vi ngnh
Hip hi lng thc thc phm nn thit lp h thng thng tin mt cch ton
din. H thng thng tin bao gm nhng phn hi t mi trng sn xut, ch bin; th
trng th gii v nhng c tnh ca th trng v nhu cu, tiu chun cht lng, xu
hng tiu dng sn phm ca ngnh
T chc cc cuc hi tho, hi ch trin lm ngnh bnh ko nhm to iu kin
cho cc doanh nghip giao thng hc hi kinh nghim.
i vi ban lnh o cng ty Kinh Ch cng ty
Ch doanh nghip cn thc hin ng cam kt ca mnh trong qu trnh lnh o
cng ty l thc hin ng cam kt ca ban lnh o trong vic phn cp phn quyn
trong qun l.
Trang38/41

3.2.2 Gii php
Sau qu trnh phn tch v tnh hnh ti chnh ca cng ty Kinh chng ti c
mt s gii php nh sau:
Da vo kt qu phn tch ta thy CTCP Kinh hin nay ang s dng mt c
cu vn vi ngun ti tr ch yu l t vn vay do ngun vn t c ca cty cn hn
ch.Nhm mc ch ti a ha li nhun , cng ty s dng n cn n. Vic s dng
n cn n mt mt lm tng kh nng sinh li trn vn ch s hu ca Dn khi Dn cn
ang lm n tt nhng cng ng thi lm gia tng ri ro cho ngun vn ca Dn v d
dn n tnh trng mt kh nng thanh ton. Do , trong nhng nm ti, gim ri ro
cng ty nn gim bt ngun vn vay v thay vo l nhanh chng thu hi cc khon n
a vn vo sn xut.
Cng ty cn qun tr tt tin mt v cc khon phi thu tn dng cc khon vn
ny hiu qu hn cho SXKD v c bit l m bo kh nng thanh ton tc thi,
trnh vic chm tr lm mt nim tin vi cc nh cho vay
Qun tr tt chi ph nhm tng li nhun
S dng hiu qu ngun nhn lc cng nh vt lc, ci thin cht lng sn phm c
th sn xut v tiu th tt hn.
Trang39/41
Kt Lun
Cng vi s chuyn i c cu ca nn kinh t v xu th hi nhp mnh m hin
nay, hiu qu hot ng kinh doanh ngy cng l mc tiu lu di cn t ti ca tt c
cc doanh nghip. i vi mi doanh nghip, hiu qu hot ng sn xut kinh doanh
th hin nhiu mt v ph thuc vo nhiu yu t, trong vn ti chnh l mt vn
ht sc quan trng. Vic phn tch ti chnh ca doanh nghip c th gip cho cc nh
qun l, nh u t c ci nhn ton din v tnh hnh ti chnh v t c th a ra cc
quyt nh u t ng n. Khng nm ngoi mc ch trn, bng vic phn tch tnh
hnh ti chnh ca Cng ty C Phn Kinh , chng ti a ra mt s nhn xt v
im mnh, im yu ca doanh nghip, t ra mt s gii php ha hn trong
tng lai.
Qua vic phn tch cc ch s ti chnh v vn, kh nng thanh ton, ti sn,
ngun n... c th thy rng, Cng ty C Phn Kinh hot ng tng i hiu qu,
gp phn quan trng trong vic pht trin lnh vc sn xut thc phm Vit Nam. Tuy
nhin, vn cn tn ti nhng mt cha tt v kh nng thanh khon tc thi, vn huy
ng v s dng vn, do , doanh nghip cn khc phc hon thin hn tnh hnh ti
chnh ca mnh.
Vn ci thin tnh hnh hot ng sn xut, ti chnh... l vn khng phi d
dng gii quyt v khc phc c ngay. V th, khng ch cng ty C phn Kinh m
rt nhiu cc doanh nghip Vit Nam khc cng cn ht sc thn trng v tng bc hc
hi, tip thu, tch ly kinh nghim doanh nghip ngy cng hot ng hiu qu hn,
gp phn to ln thc y nn kinh t Vit Nam pht trin.
Trang40/41
Mc Lc:
Li m u .......................................................................................................................... 1
1. CHNG I: GII THIU CHUNG V CNG TY C PHN KINH .......... 2
1.1. Lch s hnh thnh v pht trin ca Cng ty CP Kinh ..................................... 2
1.2. Cc ngnh ngh kinh doanh ..................................................................................... 2
1.3 nh hng pht trin trong thi gian ti ................................................................. 3
1.4 Nhng thun li, kh khn trong ngnh v phn tch SWOT ca Cng ty. ............. 3
1.4.1. Phn tch SWOT ................................................................................................ 3
1.4.2. Nhng thun li, kh khn trong ngnh. .......................................................... 6
2. CHNG II: PHN TCH TNH HNH TI CHNH CNG TY C PHN
KINH (2007-2011)....................................................................................................... 7
2.1. Phn tch tng qut tnh hnh Cng ty C phn Kinh . ....................................... 8
2.1.1 Phn tch v Ti Sn. ....................................................................................... 10
2.1.2 Phn tch v Ngun vn. .................................................................................. 16
2.1.3. Phn tch v Hot ng kinh doanh................................................................ 20
2.2 Phn tch t s ti chnh. ......................................................................................... 22
2.2.1. T s kh nng thanh ton. ............................................................................. 22
2.2.2. T s c cu ti chnh. .................................................................................... 24
2.2.3. T s hot ng ............................................................................................... 26
2.2.4. T s doanh li ................................................................................................ 29
2.3 Phn tch ngun v s dng ngun ......................................................................... 31
3. CHNG III: NHN XT V NH GI ............................................................ 37
3.1 Nhn xt .................................................................................................................. 37
3.1.1 V c cu ngun vn: ...................................................................................... 37
3.1.2 V c cu ti sn:............................................................................................. 37
3.1.3 V tnh hnh m bo vn cho sn xut kinh doanh: ....................................... 38
3.2 Kin ngh v gii php. ........................................................................................... 38
3.2.1 Kin ngh .......................................................................................................... 38
3.2.2 Gii php ......................................................................................................... 39
Kt Lun ............................................................................................................................ 40
Trang41/41

Kinh Đô

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Kinh Đô

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Nguyn Hi Danh K15.TC9

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Nguyn Hi Danh K15.TC9

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Nguyn Hi Danh K15.TC9

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Nguyn Hi Danh K15.TC9

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Nguyn Hi Danh K15.TC9

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

2.1.1 Phn tch v Ti Sn.

Nguyn Hi Danh K15.TC9

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

I. Cc khon phi thu di hn

IV. Tng hng tn kho

Cng nh phn tch nh giai on 2007-2008 ta thy:

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

T trng ti sn lu ng v u t ngn hn trong tng ti sn

Nguyn Hi Danh K15.TC9

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Nguyn Hi Danh K15.TC9

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

II. Ngun kinh ph v qu

Nguyn Hi Danh K15.TC9

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Nguyn Hi Danh K15.TC9

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Giai on 2007 -2008: Trong giai on ny t sut n tng t mc 19,55% nm

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Nguyn Hi Danh K15.TC9

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Nguyn Hi Danh K15.TC9

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

T s thanh ton hin hnh

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Nguyn Hi Danh K15.TC9

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Nguyn Hi Danh K15.TC9

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Vng quay hng tn kho

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Nguyn Hi Danh K15.TC9

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Nguyn Hi Danh K15.TC9

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Sut sinh li ca doanh thu ROS

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Nguyn Hi Danh K15.TC9

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Nguyn Hi Danh K15.TC9

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)

Qua nm 2009 ta thy DN tip tc gim cc khon u t ti chnh ngn hn

Nguyn Hi Danh K15.TC9

Phn tch BCTC Cng ty CP Kinh (KDC)