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htm TEMARIO
Leccin 1 Leccin 2 Leccin 3 Leccin 4 Leccin 5 Leccin 6 Leccin 7 Leccin 8 Leccin 9 Leccin 10 Leccin 11 Leccin 12 Leccin 13 Leccin 14 Leccin 15 Leccin 16 Leccin 17 Leccin 18 Leccin 19 Leccin 20 Leccin 21 Leccin 22 Leccin 23 Leccin 24 Leccin 25 Leccin 26 Leccin 27 Leccin 28 Leccin 29 Leccin 30 Leccin 31 Leccin 32 Valor temporal del dinero Capitalizacin simple (I) Capitalizacin simple:Ejercicios Capitalizacin compuesta Capitalizacin compuesta vs capitalizacin simple Capitalizacin compuesta: Ejercicios Descuento comercial Descuento comercial: Ejercicios Descuento racional Descuento racional: Ejercicios Descuento compuesto Repaso de los tres tipos de descuento Descuento compuesto: Ejercicios Rentas financieras Renta temporal constante pospagable (I) Renta temporal constante prepagable (II) Renta temporal constante prepagable (I) Renta temporal constante prepagable (II) Renta perpetua constante Renta diferida y anticipada (I) Renta diferida y anticipada (II) Rentas constantes: Ejercicios (I) Rentas variables Rentas con distintos tipos de inters Ejercicios TAE TAE: Ejercicios Descuento bancario de efectos comerciales Descuento bancario y depsito en garanta Descuento por "pronto-pago" Letras del Tesoro Cuenta de crdito

Leccin 33 Leccin 34 Leccin 35 Leccin 36 Leccin 37 Leccin 38 Leccin 39 Leccin 40 Leccin 41 Leccin 42 Leccin 43 Leccin 44 Leccin 45 Leccin 46 Leccin 47 Leccin 48 Leccin 49 Leccin 50 Leccin 51 Leccin 52 Leccin 53 Leccin 54 Leccin 55 Leccin 56 Leccin 57 Leccin 58 Leccin 59 Leccin 60 Leccin 61 Leccin 62 Leccin 63 Leccin 64 Leccin 65 Leccin 66

Compra-venta de acciones (I) Compra-venta de acciones (II) Prstamos Prstamos con cuotas de amortizacin constantes (Mtodo francs Prstamos con cuotas de amortizacin constantes: Ejercicios Prsamos con amortizacin de capital constante Prstamos con amortizacin de capital constante: Ejercicio Prstamos con amortizacin nica al vencimiento (Mtodo americano simple) Prstamo con periodo de carencia Prstamo con periodo de carencia: Ejercicios Prstamos con distintos tipos de inters (I) Prstamos con distintos tipos de inters (II) Prstamo con distintos tipos de inters Ejercicios Prstamos hipotecarios Prstamos con intereses anticipados Prstamos con intereses anticipados (II) Valoracin de prstamos Emprstitos: Introduccin Deuda del Estado Deuda del Estado: Ejercicios Emprstitos con amortizaciones parciales de capital Emprstitos sin vencimiento Emprstitos: amortizacin por sorteo (I) Emprstitos: amortizacin por sorteo (II) Emprdtitos: cupn cero (I) Emprstitos: cupn cero (II) Obligaciones convertibles Rentabilidad de un emprstito Obligacin con bonificacin fiscal Obligacin con bonificacin fiscal: Ejercicio (I) Obligacin con bonificacin fiscal: Ejercicio (II) Valoracin de una inversin (I) Valoracin de una inversin (II) Valoracin de una inversin (Ejercicio)
LECCION 1 Valor Temporal del Dinero

El factor tiempo juega un papel decisivo a la hora de fijar el valor de un capital. No es lo mismo disponer de 1 milln de pesetas hoy que dentro de un ao, ya que el dinero se va depreciando como consecuencia de la inflacin. Por lo tanto, 1 milln de pesetas en el momento actual ser equivalente a 1 milln de pesetas ms una cantidad adicional dentro de un ao. Esta cantidad adicional es la que compensa la perdida de valor que sufre el dinero durante ese periodo. Hay dos reglas bsicas en matemticas financieras: Ante dos capitales de igual cuanta en distintos momentos, se preferir aqul que sea ms cercano Ante dos capitales en el mismo momento pero de distinto importe, se preferir aquel de importe ms elevado

Para poder comparar dos capitales en distintos instantes, hay que hallar el equivalente de los mismos en un mimo momento, y para ello utilizaremos las formulas de matemtica financiera. Ejemplo: Qu es preferible disponer de 2 millones de pesetas dentro de 1 ao o de 4 millones dentro de 5 aos?. Para contestar a esta pregunta hay que calcular equivalentes de ambos importes en un mismo instante. As, por ejemplo, si aplicando las leyes financiera resulta que el primer importe equivale a 1,5 millones en el momento actual, y el segundo equivale a 1,4 millones, veremos que es preferible elegir la primera opcin. Hemos calculado los importes equivalentes en el momento actual, pero podramos haber elegido cualquier otro instante (dentro de 1 ao, dentro de 5 aos, etc), y la eleccin habra sido la misma. Las leyes financieras que nos permiten calcular el equivalente de un capital en un momento posterior, se llaman Leyes de Capitalizacin, mientras que aquellas que nos permiten calcular el equivalente de un capital en un momento anterior, se denominan Leyes de Descuento. Estas leyes financieras nos permite tambin sumar o restar capitales en distintos momentos. Ejemplo: Si vamos a recibir 1 milln de pesetas dentro de 6 meses y 2 millones dentro de 9 meses, no los podemos sumar directamente, sino que tendremos que hallar sus equivalente en un mismo instante (el momento actual, dentro de 6 meses, 9 meses, etc) y entonces si se podrn sumar
LECCION 2 La Capitalizacin Simple

La capitalizacin simple es una formula financiera que permite calcular el equivalente de un capital en un momento posterior. Es una ley que se utiliza exclusivamente en el corto plazo (periodos menores de 1 ao), ya que para periodos ms largos se utiliza la "Capitalizacin compuesta", que veremos en la siguiente leccin.

La formula que nos sirve para calcular los intereses que genera un capital es la siguientes:

x I = Co * i * t x " I " son los intereses que se generan " Co " es el capital inicial (en el momento t=0)

" i " es la tasa de inters que se aplica " t " es el tiempo que dura la inversin x

Veamos un ejemplo: calcular los intereses que generan 5 millones de pesetas a un tipo del 15% durante un plazo de 1 ao.

x I = 5.000.000 * 0,15 * 1 I = 750.000 ptas. x

Una vez que hemos calculado el importe de los intereses, podemos calcular el importe del capital final:

Cf = Co + I Cf = Co + ( Co * i * t ) Cf = Co * ( 1 + ( i * T )) x " Cf " es el capital final

(sustituyendo "I" por su equivalente) (sacando factor comn "Co")

Ejemplo: Cual era el capital final en el ejemplo anterior ?

Cf = Co + I Cf = 5.000.000 + 750.000 Cf = 5.750.000

Hay un aspecto que es importante tener en cuenta: el tipo de inters y el plazo deben referirse a la misma medida temporal (si el tipo es anual, el plazo debe de ir en ao, si el tipo es mensual, el plazo ir en mesas, etc). Como se calcula el tipo de inters equivalente, segn distinta unidad de tiempo ? Muy fcil, lo vamos a ver con un ejemplo: tipos equivalentes a una tasa anual del 15%.

x Base temporal x Ao Semestre Cuatrimestre Trimestre Mes Da

Calculo 15 / 1 15 / 2 15 / 3 15 / 4 15 / 12 15 / 365

Tipo resultante 15 % 7,5 % 5% 3,75 % 1,25 % 0,041 %

El resultado que se habra obtenido en el anterior ejemplo es independiente del tipo de base temporal que se hubiera tomado. Eso s, si el inters va en base semestral, el plazo ir en semestre, etc.

x Base temporal Intereses

x Ao Semestre Cuatrimestre Trimestre Mes Da

Veamos ahora un ejemplo:

5.000.000 * 0,15 * 1 = 750.000 5.000.000 * 0,075 * 2 = 750.000 5.000.000 * 0,05 * 3 = 750.000 5.000.000 * 0,0375 * 4 = 750.000 5.000.000 * 0,0125 * 12 = 750.000 5.000.000 * 0,0041 * 365 = 750.000

Ejemplo: calcular los intereses que producen 1 milln de pesetas al 15% anual durante 3 meses:

x Si utilizo como base temporal meses, tengo que calcular el tipo mensual equivalente al 15% anual: 1,25% (= 15 / 12) x Ya puedo aplicar la formula: I = Co * i + t I = 5.000.000 * 0,0125 * 3 = 187.500

Clase 3:Capitalizacin simple: Ejercicios.

Ejercicio 1: Calcular el inters que generan 500.000 ptas. durante 4 meses a un tipo de inters anual del 10%. Ejercicio 2: Calcular el capital final que tendramos si invertimos 1.000.000 ptas. durante 6 meses al 12%. Ejercicio 3: Recibimos 500.000 ptas. dentro de 6 meses y 800.000 ptas. dentro de 9 meses, y ambas cantidades las invertimos a un tipo del 15%. Calcular que importe tendramos dentro de 1 ao. Ejercicio 4: Qu es preferible recibir 500.000 ptas. dentro de 3 meses, 400.000 ptas. dentro de 6 meses, o 600.000 ptas. dentro de 1 ao, si estos importe se pueden invertir al 12% ? Ejercicio 5: Calcular los tipos anuales equivalentes: a) 4% semestral; b) 3% cuatrimestral; c) 5% trimestral; d) 1,5% mensual.

SOLUCIONES
Ejercicio 1: Aplicamos la formula del inters: I = C * i * t

x
Como el tiempo est expresado en meses, tenemos que calcular el equivalente en base mensual del 15% anual (cuando se da un tipo de inters y no se indica nada, se sobreentiende que es anual)

x
Luego, i (12) = 10 / 12 = 0,08333 (es el tipo mensual equivalente)

x
Se podra tambin haber dejado el tipo anual, y haber puesto el plazo (4 meses) en

base anual (= 0,33 aos). El resultado habra sido el mismo. Comprobar

x
Una vez que tengo el tipo mensual equivalente, aplico la formula del inters.

x
Luego, I = 500.000 * 0,0083 * 4 Luego, I = 16.666 ptas. Ejercicio 2: La formula del capital final es: Cf = Co + I (capital inicial ms intereses)

x
Tenemos que calcular, por tanto, los intereses I = Co * i * t

x
Luego, I = 1.000.000 * 0,12 * 0,5 (hemos dejado el tipo de inters en base anual (12%) y hemos expresado el plazo en aos (0,5 aos)) Luego, I = 60.000 ptas.

x
Ya podemos calcular el capital final.

x
Luego, Cf = 1.000.000 + 60.000 Luego, Cf = 1.060.000 ptas.
x

Ejercicio 3: Tenemos que calcular el capital final de ambos importes dentro de 1 ao y sumarlos

x
1er importe: Cf = Co + I Calculamos los intereses I = Co * i * t Luego, I = 500.000 * 0,15 * 0,5 (dejamos el tipo de inters en base anual y expresamos el plazo en ao. El plazo son 6 meses (0,5 aos), ya que recibimos el capital dentro de 6 meses y lo tenemos invertido hasta dentro de 1 ao) Luego, I = 37.500 ptas. Luego, Cf = 500.000 + 37.500 = 537.500 ptas.

x
2do importe: Cf = Co + I Calculamos los intereses I = Co * i * t Luego, I = 800.000 * 0,15 * 0,25 (el plazo es de 3 meses (0,25 aos), ya que recibimos el capital dentro de 9 meses y se invierte hasta dentro de 1 ao) Luego, I = 30.000 ptas. Luego, Cf = 800.000 + 30.000 = 830.000 ptas.

x
Ya podemos sumar los dos importe que tendremos dentro de 1 ao

x
Luego, Ct = 537.500 + 830.000 = 1.367.500 ptas.
x

Ejercicio 4: Entre la 1 y 2 opcin (recibir 500.000 ptas. dentro de 3 meses o 400.000 dentro de 6 meses), est claro que es preferible la primera, ya que el importe es ms elevado y

se recibe antes.

x
Por lo tanto, la 2 opcin queda descartada, y slo habr que comparar la 1 con la 3 (recibir 600.000 dentro de 1 ao).

x
Como estos importes estn situados en momentos distintos, no se pueden comparar directamente, y hay que llevarlos a un mismo instante. Vamos a calcular los importes equivalentes dentro de 1 ao (se podra haber elegido otro momento, por ejemplo el momento actual, pero en este caso habra que aplicar la formula de descuento que todava no hemos visto).

x
1er importe: Cf = Co + I Calculamos los intereses I = Co * i * t Luego, I = 500.000 * 0,15 * 0,75 (el plazo es de 9 meses (0,75 aos)) Luego, I = 56.250 ptas. Luego, Cf = 500.000 + 56.250 = 556.250 ptas.

x
3er importe: Cf = 600.000 (no se calculan intereses, ya que el importe ya est situado dentro de 1 ao)

x
Por lo tanto, la opcin 3 es ms ventajosa. Ejercicio 5: Vamos a calcular los tipos anuales equivalentes:

x
a) 4% semestral: si i(2) = i / 2 (expresamos por "i(2)" el tipo semestral y por "i" el anual) Luego, 4% = i /2 Luego, i = 8% (el tipo anual equivalente es el 8%)

x
b) 3% cuatrimestral: si i(3) = i / 3 (expresamos por "i(3)" el tipo cuatrimestral y por "i" el anual) Luego, 3% = i /3 Luego, i = 9% (el tipo anual equivalente es el 9%)

x
c) 5% trimestral: si i(4) = i / 4 (expresamos por "i(4)" el tipo trimestral y por "i" el anual) Luego, 5% = i /4 Luego, i = 20% (el tipo anual equivalente es el 20%)

x
d) 1,5% mensual: si i(12) = i / 12 (expresamos por "i(12)" el tipo mensual y por "i" el anual) Luego, 1,5% = i / 12 Luego, i = 18% (el tipo anual equivalente es el 18%)