TCTC

Contents

CD08

Contents.............................................................................................................1 Cu 1: Mi quan h gia nh ch ti chnh trung gian v th trng ti chnh. 1 Cu 2: nh hng ca ti chnh cng i vi ti chnh doanh nghip................1 Cu 3: Phn bit thu trc thu v thu gin thu................................................2 Cu 4: Phn bit c phiu v tri phiu..............................................................2 Cu 5: P/bit vn CSH vi n phi tr trong ngun vn ca DN.........................3 Cu 6: Phn bit vn huy ng tin gi v vn vay trong tng n phi tr ca ngn hng thng mi. .....................................................................................3 Cu 7: P/B tn dng thng mi v tn dng ngn hng? Mi q/h gia chng..3 Cu 9: Phn bit tin c quyn lc cao v tin ti sn. ngha ca vic phn bit ny?.............................................................................................................4 Cu 10: P/b ngn hng thng mi v cng ty ti chnh ...................................4 Cu 14: c quan im cho rng vic nh nc c vai n chng qua l hnh thc thu thu trc. Anh ch c ng vi quan im ny hay khng? Ti sao? ...........................................................................................................................5 Cu 15: P/b qu u t dng ng v dng m.................................................6 Cu 17: Ngn hng trung ng c phi l trung gian ti chnh hay khng? Gii thch ti sao?......................................................................................................6 Cu 20 Chng khon phi sinh l g? Mc ch ca vic s dng cng c phi sinh trn th trng ti chnh?............................................................................8 ..........................................................................................................................8
Cu 1: Mi quan h gia nh ch ti chnh trung gian v th trng ti chnh. Trung gian ti chnh l c s kinh doanh tin t v giy t c gi c t chc v hot ng t nhng mc ch sinh li nht nh. Cc trung gian ti chnh pht hnh cc loi ti sn ti chnh ca ring n (tri phiu, k phiu, chng ch tin gi tit kim,) ng thi mua li cc loi ti sn ti chnh do nhng n v cn vn cui cng pht hnh (thng phiu, tri phiu, cc hp ng vay n,). Th trng ti chnh l ni din ra cc hot ng mua bn cc loi giy t c gi, ni gp g cc ngun cung cu v vn, qua hnh thnh nn gi mua v bn cc loi c phiu, tri phiu, k phiu, Nh vy trung gian ti chnh chnh l ch th tham gia trn th trng ti chnh; l cu ni cc cng c (tri phiu, thng phiu,) tham gia th trng ti chnh. Cu tr li cho phn ny cha chnh xc, cu hi yu cu l mi quan h gia TGTC v th trng ti chnh. l: - Th trng ti chnh to c s cho trung gian ti chnh hot ng -TGTC gip cho th trng ti chnh hot ng hiu qu hn. T 2 chnh trn m phn tch ti sao nh vy v c s l nh th no? Cu 2: nh hng ca ti chnh cng i vi ti chnh doanh nghip. nh hng ca ti chnh cng i vi ti chnh doanh nghip s c biu hin nh sau: Ti chnh cng cung cp hng ha cng cho khu vc t, mt khc tc ng n hot ng ca doanh nghip, nh ch ti chnh, th trng ti chnh thng qua cc chnh sch ti kha. Ti chnh cng c vai tr thc y tng trng kinh t n nh v bn vng. Vi chc nng phn b ngun lc ti chnh thng qua vic to lp v s dng cc qu cng, ti chnh cng tc ng n vic phn b v nng cao hiu qu s dng cc ngun ti chnh trong ton b nn kinh t. Cng c thu vi cc mc

TCTC

CD08

thu sut v u i khc nhau i vi tng sn phm, ngnh ngh, lnh th. Ti chnh cng c vai tr iu chnh u t, nh hng c cu nn kinh t, kch thch hoc hn ch kinh doanh i vi tng loi sn phm. Phn b ngun ti chnh cho vic u t xy dng c s h tng, u t vo cc cng trnh then cht, cc ngnh mi nhn, h tr ti chnh cho cc thnh phn kinh t trong trng hp cn thit nh tr gi, tr cp Ti chnh cng gp phn to iu kin thun li cho sn xut kinh doanh, hnh thnh v hon thin c cu sn xut c cu kinh t, thc y c cu kinh t pht trin. Vai tr trong vic bnh n kinh t v m: m bo tc tng trng kinh t hp l, m bo s dng lao ng vi t l cao, hn ch s gia tng gi t ngt ng lot v ko di bng vic to lp v s dng cc qu d tr quc gia, qu h tr vic lm, iu chnh thu, iu chnh chi tiu chnh ph, pht hnh tri phiu. V d nh chnh sch ti kha m rng s lm gia tng nhu cu hng ha dch v dn n gia tng c sn lng ln gi c, dn n thay i trng thi chu k kinh t. Trong giai on suy thoi kinh t, chnh sch ti kha m rng s gip khi phc sn lng tin n duy tr mc bnh thng v to cng n vic lm cho ngi lao ng. Trong sut thi k tng trng cao, nguy c lm pht c th xy ra, chnh ph thc hin chnh sch ti kha tht cht km hm bt tc tng trng nng v kim sot lm pht. Cu 3: Phn bit thu trc thu v thu gin thu TT PHN BIT THU TRC THU Loi hnh i tng c im Nguyn tc V d nh trc tip Ti sn, thu nhp ca ngi np thu THU GIN THU nh gin tip Hng ha, dch v

i tng np thu ng nht vi ngi Ngi np thu khng ng nht vi ngi chu chu thu thu Tnh n kh nng thu nhp ca ngi np Khng tnh n kh nng thu nhp ca ngi thu np thu(np nh nhau) Thu TNDN, thu TNCN, quyn s dng t. thu chuyn Thu GTGT, thu XNK, thu tiu th c bit. Th hin ch nh ng C

Tnh cng bng Th hin ch iu tit thu nhp nh hng th Khng trng Cu 4: Phn bit c phiu v tri phiu TT PHN C PHIU BIT

TRI PHIU

Hnh thc Chng ch do cty pht hnh di dng Giy chng nhn do cty pht hnh vi nhiu mnh gi chia u tng s vn cn S hu Tr li Li sut Ngi mua tr thnh ch ca cty Ngi mua tr thnh ch n ca cty Cty lm n c li th c ng c tr li, Cty lm n li hay l u phi tr li cho ngi mua nu thua l th c ng coi nh mt trng Bin ng ty tnh hnh KD C nh Nh nc hoc NH ft hnh thng qua CP(cc cty CP ch c ft hnh tri phiu chuyn i trong thi gian nht nh) c u tin thanh ton trc cc c ng

Ngi pht Cng ty hnh Khi cty c thanh ton theo th t u tin ph sn

Tham gia c quyn tham gia vo cc quyt nh Khng c tham gia vo cty ca cty Thi hn Gn nh l v hn(tr khi cty f sn hoc C thi gian nht nh gii th)

TCTC
Tnh vo Khng tnh c tc vo chi ph chi ph i thu x Khng

CD08
c tnh tin li vo chi ph tr li C

Cu 5: P/bit vn CSH vi n phi tr trong ngun vn ca DN

TT PHN BIT Quyn qun l K hn i x thu Tr li Kim sot tm l li

VN CH S HU C Khng Khng tnh vo chi ph Khng Km hn

N PHI TR Khng C Tnh vo chi ph c Tt hn

Cu 6: Phn bit vn huy ng tin gi v vn vay trong tng n phi tr ca ngn hng thng mi. Vn huy ng tin gi + L vn huy ng t cc c ng, khch hng Vn vay + Vn vay l vn ngn hng vay t ngn hng trung ng hoc vay t cc t chc tn dng khc

+ Thng qua nghip v huy ng tin gi: Tin + Vn i vay thng qua nghip v: pht hnh gi c k hn, tin gi khng c k hn, tin gi chng t c gi, vay ca cc ngn hng v cc tit kim: Thi gian n nh c k hn hoc trung gia ti chnh khc, vay ca ngng hng khng trung ng. + Li sut, li tc (h, chc c im g na y, mi Thy mun c khon 5-6 g , c gng :) .- LS p dng: LS huy ng - CP s dng vn thp -Chim t trng ln - Mc ch: l ngun vn kinh doanh ch yu .- LS p dng: LS cho vay - CP s dng vn cao - Chim t trng nh - Dng gii quyt tnh trng cp bch

Cu 7: P/B tn dng thng mi v tn dng ngn hng? Mi q/h gia chng TT BIT Quan h PHN TN DNG THNG MI TN DNG NGN HNG

Gia cc nh SXKD vi nhau (mua Gia ngn hng v cc ch th khc bn chu)

TCTC
i tng Tr li Quy m Tnh c lp Hng ha C th khng B hn ch Pht trin k SXKD v vn ng theo Tin c Khng hn ch chu c lp vi chu k kinh doanh

CD08

h/thc th hin Khng a dng(H tr chm, thng a dng(tn dng tng ln, cho vay theo hn mc, vay phiu) u t..) Tn dng thng mi v tn dng ngn hng c mi quan h cht ch, h tr v b sung cho nhau. Hot ng ca tn dng thng mi s to c s cho vic m rng tn dng ngn hng thng qua nghip v chit khu, cm c hoc ti chit khu. ng thi hot ng ca tn dng ngn hng gp phn khc phc nhng hn ch ca tn dng thng mi, m rng cung ng vn cho cc ch th kinh t, to iu kin cho tn dng thng mi pht trin. Phn ny cn phi gii thch ti sao? V d nh khc phc nhng hn ch nh th no? Phn ny trn lp ti c gii thch ri, cc anh ch xem li. Cu 9: Phn bit tin c quyn lc cao v tin ti sn. ngha ca vic phn bit ny? Tiu thc Tin c quyn lc cao Tin ti sn Tnh lng Tnh lng cao Tnh lng cao v thp Loi tin Tin mt (ch yu tin ca Tin giy, tin vng, tri cc nc pht trin) phiu, c phiu, giy n bt ng sn Tnh linh hot trong s dng S dng c nhanh chng, S dng phi tn thi gian v d dng ph nh hng bi bin ng kinh Cao Thp t Chc nng ch yu Thanh ton Tch tr ngha: l bit c cc khi tin trong lu thng l nh th no, t trng ca cc khi tin ra sao, nh hng cu cc khi tin n nn kinh t nh th no. t , thc hin cc chnh sch tin t ph hp hn. Cu 10: P/b ngn hng thng mi v cng ty ti chnh TT PHN BIT Loi hnh Vn php nh Thi hn hot ng Huy ng vn NGN HNG THNG MI CNG TY TI CHNH L t chc tn dng c thc hin ton b hot ng L t chc tn dng phi ngn hng v cc hot ng KD khc c lin quan ngn hng Cao Khng b php lut khng ch Ch yu t cng chng Thp Ti a 50 nm Ch yu t ni b tp on v nhm cty Khng c php C th

d/v thanh ton v nhn c php tin gi di 1 nm Hnh thc tn ti Khng tn ti di dng cng ty ph thuc

Cu 11: Hai doanh nghip A v B n ngn hng thng mi xin vay vn. Sau khi thm nh ngn hng thng mi X ng cho vay, nhng yu cu donh nghip A tr li sut 11%. Trong khi yu cu doanh nghip B phi tr 13%. Theo anh ch, c s ca s khc bit ny l g?

TCTC
C s ca s khc bit trn:

CD08
S tin vay ca doanh nghip B nh hn A Thi gian vay ca B ngn hn A (Cha chc v nu a kin ny vo th cn phi gi nh thm l xu hng li sut nh th no?) Tnh kh thi ca ca d n u t ca B t hn A Kh nng thanh ton n vn ca B t hn A Loi tin doanh nghip B vay khc A A l khch hng chin lc

Cu 12: Doanh nghip c doanh thu ln chc chn s c li nhun ln. kin ny ng hay sai? Gii thch? kin trn sai. V 2 l do: (1) Li nhun ca doanh nghip l phn chnh lch dng gia thu nhp v ton b chi ph hot ng kinh doanh trong k hoch ton tng ng ca doanh nghip. Do khi xt li nhun ca doanh nghip cn xt trn 2 yu t Doanh thu Chi ph Nu doanh thu ln nhng chi ph cao th li nhun ca doanh nghip c th khng cao (2) Doanh thu ca doanh nghip bao gm 2 yu t Doanh thu thc thu S n phi thu trong qu trnh cung ng hng ha dch v Nu doanh nghip c doanh thu ln v chi ph thp nhng doanh thu dng n kh i th li nhun thc t ca doanh nghip s khng cao thm ch l. Cu 14: c quan im cho rng vic nh nc c vai n chng qua l hnh thc thu thu trc. Anh ch c ng vi quan im ny hay khng? Ti sao? Khng ng v: Mc d hot ng vay n v thu thu ca nh nc u l hnh thc thu ngn sch nh nc. Tuy nhin v tnh cht 2 hot ng trn hon ton khc nhc. C th Tiu thc Tnh bt buc Mc ch thu Thi gian Hon tr Gi tr Thu thu Bt buc i tng phi np Vay n Khng bc buc i tng cho vay Phn phi li mt b phn B p thiu ht ngn sch ngun TC XH Thng xuyn theo nh k Khng c nh, ch thc hin khi cn huy ng vn Khng hon tr cho ngi np Hon tr c vn v li theo quy nh Gi thu do Nh nc quy nh Gi tr cho vay do ngi cho (theo php lut thu) vay quyt nh

Do cc tnh cht ca hot ng vay vn v thu thu hon ton khc nhau nn khng th xem vic vay n l hnh thc thu thu trc.

TCTC

CD08

Ch : trong cu tr li ca cu ny. bi yu cu nhn nh xem vay n l 1 hnh thc thu thu trc ch khng phi ni thu v vay n l 1. Do cu tr li l ng v: Mc ch ca vic nh nc vay n l g? S tin vay c s ch c chi cho nhng khong chi no? (Xem li phn cn i NSNN, thu t vay n ch c php thc hin cho nhng khong chi u t pht trin). Do , nu nh lm ng theo nguyn tc cn i NSNN th cu ni trn s ng. Nhng nu lm khng ng hay khi lm ng nhng khong chi khng pht huy tc dng lm s thu khng tng th c ni trn mi sai. V theo bi ny, ngi ta ni chng qua l hnh thc thu thu trc c ngha l h ng ni v trng hp 1 (lm ng theo nguyn tc). Cu 15: P/b qu u t dng ng v dng m TT PHN BIT To vn Tng vn Nim yt trn TTCK Hnh thc c phiu QU U T DNG NG 01 ln C nh 01 ln trong thi gian hot ng c php QU U T DNG M Nhiu ln Bin ng theo tng ngy giao dch Khng c php

a dng (c phiu thng, c phiu u i, tri Ch l c phiu thng phiu) Cao Giao dch trc tip

Kh nng huy ng Thp vn Cch thc mua bn Thng qua th trng th cp

Cu 17: Ngn hng trung ng c phi l trung gian ti chnh hay khng? Gii thch ti sao? V mt hnh thc: NHTW l trung gian ti chnh Ngn hng trung ng thc hin hai chc nng c bn: - Ngn hng ca quc gia - Qun l v m cc hot ng tin t, tn dng v ngn hng nhm m bo s n nh tin t v an ton cho c h thng ngn hng, qua m thc hin cc mc tiu kinh t v m ca nn kinh t. NHTW thc hin cc chc nng ny thng qua cc nghip v mang tnh kinh doanh song tnh cht kinh doanh ch l phng tin nng cao hiu qu ca hot ng qun l ch khng phi l mc ch ca NHTW. Ni cch khc, mc ch hot ng ca NHTW khng phi l mu tm doanh li m l n nh lu thng tin t, tn dng v hot ng ngn hng t to iu kin thc y s pht trin kinh t. Cu ny ti gii thch trn lp ri, cc anh ch xem li gii thch: V mt bn cht: khng phi l trung gian ti chnh Cu 19 Phn bit th trng ti chnh s cp v th cp. Mi lin h gia 2 th trng ny. Vic lu thng tin trn th trng th cp ca chng khon c nh hng g n vic huy ng vn ca doanh nghip v vn huy ng c hay khng? Phn bit th trng ti chnh s cp v th cp.

Th trng ti chnh s cp

Th trng ti chnh th cp

Khi - L ni m cc chng t c ga c - L ni mua bn nhng chng t c gi ang lu hnh, nim pht hnh v bn cho ngi mua u p ng nhu cu chuyn nhng vn u t t to nn

TCTC
tin.

CD08
cc cng c trn th trng gp phn tng sc thu ht i vi cng chng tham gia trn th trng ny.

Chc - N c s dng bi cc doanh - Khng c tc dng huy ng thm vn, khng h tr v nng nghip, chnh ph v cc h gia nh u t mi m ch gip lun chuyn quyn s hu gia lm tng vn cho nhu cu tiu nhng ngi nm gi cng c ti chnh dng v hng ha dch v v u t - Tng tnh thanh khon cho cc cng c ti chnh c pht hnh, khin chng tr nn hp dn hn, do lm d dng hn v pht hnh v bn chng th trng s cp, tng quy m ca th trng s cp v quy m vn u t ca x hi c - To nn cng c mi cho th trng - Khng to nn cng c mi cho th trng ti chnh im ti chnh

Mi quan h gia hai th trng ny:

Th trng s cp to ra cc cng c ti chnh lm nn mng cho th trng th cp hot ng. Th trng s cp hot ng tt to ra hng ha c cht lng s to iu kin thun li cho th trng th cp pht trin, hot ng si ni

Th trng th cp tc ng ngc li th trng s cp Th trng s cp xy dng ng gi cng c ti chnh lm c s nh gi trn th trng s cp. Ngoi ra thng qua vic xy dng ng gi cng c ti chnh cn gip xc nh chnh xc tnh hnh ti chnh ca doanh nghip, gip cc nh u t a ra quyt nh ph hp. Th trng th cp lm tng tnh lng ca cc cng c ti chnh thc y vic pht hnh v bn chng ti th trng s cp lm tng quy m th trng s cp. Vic lu thng trn th trng th cp ca chng khon c nh hng n vic huy ng vn ca doanh nghip v vn huy ng c hay khng? Theo nh phn tch trn th th vic lu thng trn th trng th cp ca chng khon khng c tc dng huy ng thm vn ca doanh nghip pht hnh chng khon nhng n s nh hng vo nhng ln pht hnh chng khon sau ny. VD ` - C phiu khi lu thng trn thi trng th cp gip phn nh lng tin ca ngi u t vo t chc khi mt t chc nim yt trn th trng chng khon c mua bn nhiu l; do khi t chc nim yt mun tng vn, h c th tip tc pht hnh c phiu hoc tri phiu t mi. nh hng n nhng ln pht hnh cng nh huy ng vn ln sau. - Vic lu thng trn th trng th cp ca chng khon to iu kin d dng chuyn cc chng khon thnh tin mt, lm tng tnh lng ca chng khon khin chng c a chung hn v nh th l d dng hn cho cc cng ty bn chng th trng s cp. - Vic th trng th cp lm tng tnh lng ca chng khon pht hnh gip lm gim ri ro cho cc nh u t. Cc nh u t s d dng hn trong vic sng lc, la chn, thay i kt cu danh mc u t trn c s lm gim chi ph cho cc nh pht hnh trong vic huy ng v s dng vn. Tng tnh lng ca chng khon to iu kin cho vic chuyn i thi hn ca vn ng thi to iu kin cho vic phn phi vn 1 cch hiu qu. N cn to iu kin tch bit gia quyn s hu v quyn qun l, lm c s cho vic tng hiu qu qun l DN. - Vic lu thng trn th trng th cp ca chng khon l xc nh gi ca chng khon c pht hnh trn th trng s cp. Th trng th cp c xem l th trng nh gi cc cng ty. Nhng ngi mua chng khon th trng s cp ch chp nhn th trng cho cng ty pht hnh vi gi m h cho

TCTC

CD08

rng NT trn TT th cp s tng hn na. Gi CK TT th cp cng cao th gi CK trn TT s cp cng cao, nh vy cng ty pht hnh s pht trin c nhiu vn u t hn v ngc li. - Thng qua vic xc nh gi, TT th cp cung cp 1 danh mc chi ph vn tng ng vi cc mc ri ro khc nhau ca tng phng n u t, to c s tham chiu cho cc nh pht hnh cng nh nhng NT trn TT s cp. Cu 20 Chng khon phi sinh l g? Mc ch ca vic s dng cng c phi sinh trn th trng ti chnh?

Chng khon phi sinh l nhng cng c c pht hnh trn c s nhng cng c c nh c phiu, tri phiu, nhm nhiu mc tiu khc nhau nh phn tn ri ro, bo v li nhun hoc to li nhun. Cc chng khon phi sinh s l n by, lm tng nhiu ln gi tr cc cc i tng u t nh c phiu, tri phiu, m bo rng nu gi ca c phiu, tri phiu c thay i bao nhiu th gi ca cc cng c phi sinh vn s c duy tr mc ban u. Th trng cc chng khon phi sinh l th trng pht hnh v mua i bn li cc chng t ti chnh, nh quyn mua c phiu, chng quyn, hp ng quyn chn. Cc cng c phi sinh rt phong ph v a dng, nhng nhn chung c bn cng c chnh l Hp ng k hn (forwards), Hp ng tng lai (futures), Quyn chn (options) v Hp ng hon i (swaps) Cc cng c phi sinh ang ngy mt ph bin v c p dng nhiu hn bao gi ht i vi tt c cc hng ho chnh trn th trng chng khon, t c phiu, tri phiu cho n tin t v hng ho nh st, nng lng, sn phm nng nghip. S ph bin ca cc cng c phi sinh trn th trng xut pht t tnh linh hot v mm do ca n so vi cc cng c khc. Li nhun ca nhng cng c ny c hnh thnh t chnh gi ca nhng sn phm m n iu chnh. iu ny gip cho cc ngn hng, cc nh giao dch hay nh u t c th nh cc vo s bin ng v gi c m b qua nhng tranh ci v gi tr thc t ca ti sn. T suy ngh nh vy, nhng ch li ca cc cng c phi sinh lun c cc nh u t khai thc trit nhm trnh nhng khon thua l do s bin ng ca gi c. Mt cch gin n, vi vic mua cc cng c phi sinh, cc nh u t ang nh cc rng th trng s bin ng theo chiu hng ngc li mong mun sinh li ca mnh, t , vi mt mi tn trng hai ch, cc nh u t va c c li nhun nu gi c phiu ln cao, va m bo s khng thua l trong trng hp c phiu mt gi Quyn mua trc l mt quyn la chn mua c thi hn rt ngn, c khi ch vi tun. Quyn ny c pht hnh khi cc cng ty tng vn bng cch pht hnh thm cc c phiu thng. Quyn cho php mt c ng mua c phiu mi pht hnh vi mc gi n nh trong mt khong thi gian xc nh. Loi quyn ny thng c pht hnh theo tng t, mi c phiu ang lu hnh c km theo mt quyn. S quyn cn mua mt c phiu mi c quy nh tu theo tng t pht hnh mi. Khc vi quyn mua trc, chng quyn c thi hn di hn, do cng ty pht hnh cng c c s pht hnh ng thi vi cng c c s. Khc vi quyn la chn (option), khi chng quyn c thc hin, n to thnh dng tin vo cho cng ty v tng thm lng c phiu lu hnh trn th trng. Hp dng k hn l mt tho thun trong mt ngi mua v mt ngi bn chp thun thc hin mt giao dch hng ho vi khi lng xc nh, ti mt thi im xc nh trong tng lai vi mt mc gi c n nh vo ngy hm nay. Hp ng tng lai, nh c tnh linh hot ca n, khc phc c nhng nhc im ca hp ng k hn, v thng c xem l mt cch thc tt hn phng nga ri ro trong kinh doanh. i vi cu ny c th tr li ngn gn l: - Chng khon phi sinh l mt loi chng khon m gi c ca n c hnh thnh trn c s gi c ca mt loi chng khon gc. T c th nu ln mt vi c im ca n. - Mc ch ca cc cng c phi sinh: gim thiu ri ro, bo tn ngun vn u t v thu li nhun.