Hedging vi hp ng Quyn chn (Options)

Hp ng Quyn chn nh ngha

nh ngha ca hp ng Quyn chn/OPTION Hp ng Quyn chn l mt tha thun gia ngi Bn quyn chn (ngi vit/writter) chuyn nhng cho ngi Mua quyn chn (ngi gi quyn/holder) quyn, nhng khng phi trch nhim, c Mua hay Bn mt s lng nht nh hng ha g vi mc gi xc nh, trc hoc vo ng ngy tha thun. Ngi bn quyn chn c trch nhim phi thc hin ngha v ca mnh trong hp ng nu ngi mua quyn chn quyt nh thc hin quyn chn ca mnh.

Hedging vi hp ng Quyn chn

Hp ng Quyn chn nh ngha Quyn chn l cc hp ng phi sinh phi sinh ra t gi hng ha quc t hin ti. y l mt hp ng ti chnh gia hai bn cho php bn mua Quyn c mua hp ng tng lai trong mt khong thi gian xc nh theo mc gi xc nh. Quyn chn c Ph tr trc (ging nh ph hp ng bo him) Quyn chn l mt hp ng giy cho bn la chn mua hoc bn vo mt ngy tng lai, nhng khng rng buc bn phi lm. Quyn chn l cc hp ng c chun ha v c th chuyn nhng c, trong quy nh: Gi S lng Ngy giao hng Ngy thanh ton

Hedging vi hp ng Quyn chn Hp ng Quyn chn Thut ng

Quyn chn MUA (CALL Option)

Quyn chn BN (PUT Option)

Cho ngi Mua (ngi gi quyn) quyn c BN ti sn c s vo mt ngy xc nh theo mc gi xc nh

Cho ngi Mua (ngi gi quyn) quyn c MUA ti sn c s vo mt ngy xc nh theo mc gi xc nh

Bo v trong trng hp gi TNG

Bo v trong trng hp gi GiM

Hedging vi hp ng Quyn chn

Hp ng Quyn chn Thut ng GI THC HIN (STRIKE PRICE) Ga mua hoc bn ti sn c s nu thc hin quyn chn

PH QUYN CHN (PREMIUM) Ga tr mua quyn chn

NGY HT HN (EXPIRATION DATE) Ngy cui cng c th thc hin quyn chn THC HIN QUYN CHN (EXERCISING) Hnh ng thc hin quyn chn mua/bn thu li nhun ti chnh (tc l tr gi ca quyn chn)

Hedging vi hp ng Quyn chn

Hp ng Quyn chn Thut ng Cc loi quyn chn QUYN CHN KIU M (AMERICAN OPTION) Quyn chn c th c thc hin bt c lc no trong thi hn hp ng, ngha l bt k lc no trc hoc trong ngy o hn hp ng. QUYN CHN KIU CHU U (EUROPEAN OPTION) Quyn chn ch c th c thc hin khi kt thc hp ng hay l vo ngy o hn, ngha l vo mt ngy xc nh. QUYN CHN KIU CHU (ASIAN OPTION) L loi quyn chn m vic thanh ton ph thuc vo gi trung bnh ca nhng ti sn c s trong mt thi k nht nh ch khng phi l thi im o hn, Cn c gi l quyn chn trung bnh.

Hedging vi hp ng Quyn chn

Hp ng Quyn chn Thut ng C th MUA hay BN QUYN CHN
MUA quyn chn MUA Nhn quyn MUA mt ti sn c s

QUYN CHN MUA

BN quyn chn MUA Trao quyn MUA mt ti sn c s

QUYN CHN BN

MUA quyn chn BN Nhn quyn BN mt ti sn c s

BN quyn chn BN Trao quyn BN mt ti sn c s

Hedging vi hp ng Quyn chn Hp ng quyn chn Quyn chn BN

V d ny minh ha cch thc quyn chn m bo gi sn cho ngi kinh doanh, do bo v doanh nhn khi tnh hung rt gi (gi xung di mc gi sn chn)

Hng chu bin ng ca gi khi khng c gi sn

Chu bin ng ca gi khi c ga sn

Gi Sn c m bo

Chi ph bo v thp hn = Gi nhn c

Trng

Thu hoch Bn

Gi Th trng

Trng

Thu hoch Bn

Hedging vi hp ng Quyn chn

Hp ng quyn chn Quyn chn BN V d v Gi GiM
V th thc ng dng quyn chn BN THNG 4: Doanh nhn mua quyn chn BN 10,000 lbs GI140 cents/lb Ph: $0.04 cent/lb

THNG 4: Doanh nhn mua 10,000 lbs c ph vi gi c bn l 140 cents/lb

Thng 9 gi c ph quc t l 130 cents/lb THNG 9: Bn c ph gi 130 cents/lb (L 10 cents/lb ) THNG 9: Thc hin quyn chn Bn gi140 cents / lb (Li 10 cents/lb) (tr 4 cents/lb ph quyn chn)

V th tnh trn 1 pound = L 10 cent /lb i vi c ph thc cng Li 10 cents/lb quyn chn tr 4 cent/lb ph quyn chn

Hedging vi hp ng Quyn chn

Hp ng quyn chn Quyn chn BN V d v Gi TNG
V th thc ng dng quyn chn BN THNG 4: Doanh nhn mua quyn chn BN 10,000 lbs gi 140 cents/lb Ph: $0.04 cent/lb

THNG 4: Doanh nhn mua 10,000 lbs c ph vi gi c bn l 140 cents/lb

Thng 9 gi c ph quc t l 150 cents/lb THNG 9: Bn c ph gi 150 cents/lb (Li 10 cents/lb ) THNG 9: Quyn chn BN ht hn khng c tr li tin V b l (L 4 cents/lb ph quyn chn)

V th tnh trn 1 pound = Li 10 cent /lb i vi c ph thc cng khng c li H quyn chn v tr 4 cent/lb ph quyn chn

Hedging vi hp ng Quyn chn

Hp ng quyn chn Quyn chn MUA

Quyn chn MUA bo v doanh nhn trong trng hp Gi tng

Hng chu bin ng ca gi Khi khng c gitrn

Chu tc ng ca gi khi c gi trn Gi th trng QT $1.65

Gi thanh ton Quc t = Gi th trng Quc t $1.65

Gi thc hin $1.55

Gi thanh ton QT = Gi thc hin + Ph bo v $1.58/lb

Trng

Thu hoch

Mua

Trng

Thu hoch

Mua

Hedging vi hp ng Quyn chn

Hp ng Quyn chn Quyn chn MUA V d gi TNG

V th Thc
THNG 4: Doanh nhn ng giao 10,000 lbs c ph theo gi c bn 140 cents/lb vo thng 9

S dng Quyn chn MUA

THNG 4: Doanh nhn mua quyn chn MUA 10,000 lbs c ph gi 140 cents/lb Ph: $0.04 cent/lb

Thng 9 gi c ph trn th trng th gii l 150 cents / lb

THNG 9: Mua 10,000 lbs thc hin ngha v giao hng vi gi 150 cents/lb THNG 9:

Thc hin quyn chn v nhn li 10 cents/lb

(tr 4 cent/lb ph quyn chn)

V th tnh trn 1 pound = L 10 cent/lb vi c ph thc + Li 10 cents / lb vi quyn chn - 4 cent/lb ph quyn chn

Hedging vi hp ng Quyn chn

Hp ng Quyn chn Quyn chn MUA V d gi GiM

V th Thc
THNG 4: Doanh nhn ng giao 10,000 lbs c ph theo gi c bn 140 cents/lb vo thng 9

S dng Quyn chn MUA

THNG 4: Doanh nhn mua quyn chn MUA 10,000 lbs c ph gi 140 cents/lb Ph: $0.04 cent/lb

Thng 9 gi c ph trn th trng th gii l 130 cents / lb

THNG 9: Mua 10,000 lbs thc hin ngha v giao hng vi gi 130 cents/lb (Li 10 cents.lb) THNG 9: Quyn chn ht hn khng c tr li tin v b l (l 4 cent/lb ph quyn chn)

V th tnh trn 1 pound = Li 10 cent/lb vi c ph thc + khng li /l vi quyn chn - 4 cent/lb ph quyn chn

Hedging vi hp ng Quyn chn

Hp ng Quyn chn Gi tr quyn chn (Options Payouts) Mt quyn chn c gi tr (c li) hay l in the money khi gi th trng ti thi im thc hin quyn chn: Thp hn gi thc hin, i vi quyn chn BN Cao hn gi thc hin, i vi quyn chn MUA
C LI (IN THE MONEY ) Mt quyn chn v th c li (In the Money) khi gi thc hin c li hn so vi gi th trng hin ti ca hp ng tng lai c s. B L (OUT OF THE MONEY ) Mt quyn chn c v th b l (Out of the Money) khi gi ca hp ng tng lai c s c li hn so vi gi thc hin quyn chn. C GI TNG NG (AT THE MONEY) Thc hin quyn chn ti thi im ny th khng c li v cng khng b l GI TR NI TI (INTRINSIC VALUE) Tr gi khon li ca quyn chn khi v th c li (IN THE MONEY)

Hedging vi hp ng Quyn chn

Hp ng quyn chn Chi ph s dng quyn chn

Chi ph s dng Quyn chn S dng quyn chn phi mt ph Ph s dng th hin gi th trng ca mt quyn chn c th ti mt thi im c th Ph phi tr trc bng tin mt ti thi im mua hp ng quyn chn Chi ph quyn chn thng thng mc 3-8% ca gi tr hp ng c s Chi ph quyn chn ph thuc vo mc gi bn mun bo v; thi gian cn bo v; v mc bin ng hin ti ca th trng c ph.

Hedging vi hp ng Quyn chn

Hp ng quyn chn Ph quyn chn Ph quyn chn c xc nh bi cc yu t: 1. 2. 3. 4. 5. Gi th trng ca c ph c s Gi thc hin Thi gian o hn quyn chn Mc bin ng ca th trng Li sut ngn hn

Tnh ton xc sut thc hin quyn chn ti mt thi im no trog tng lai

Hedging vi hp ng Quyn chn

Hp ng quyn chn u im v Hn ch

LI CH Cho php ra cc quyt nh bn chin lc Bo m an ton v gi & v thoi mi t tng Cho php tip cn tn dng nhiu hn (tnh hnh ti chnh t ri ro hn) Chi ph c gii hn v bit trc

RI RO & HN CH Ri ro C BN khng c bo v Cn c cam kt tt t pha lnh o qun l, ngha l cn hc hi v qun l lin tc. Khng gii quyt ht mi ri ro hng ha

Hedging vi hp ng Quyn chn

HP NG QUYN CHN Tm tt

Hp ng Quyn chn l mt tha thun gia ngi

Bn chuyn nhng cho ngi Mua quyn, nhng khng phi trch nhim, c Mua hay Bn mt s lng nht nh hng ha g vi mc gi xc nh trc hoc vo ng ngy tha thun. Quyn chn c chi ph tr trc ph quyn chn

Quyn chn Mua cho ngi mua quyn MUA mt ti

sn c s ti mt ngy xc nh vi mc gi xc nh

Quyn chn Bn cho ngi mua quyn BN mt ti sn

c s ti mt ngy xc nh vi mc gi xc nh

Hp ng quyn chn khng phi hon ho v n c chi

ph phi tr trc v khng loi tr c ri ro c bn