KDCK

Ebook.VCU www.ebookvcu.
com Gio trnh chuyn ngnh
CHNG 1: TNG QUAN V KINH DOANH CHNG KHON 1.1. Khi nim v n !"#n $%& 'inh ()*nh &h+n 'h)n 1.1.1. Khi nim Kinh doanh ch ng khon ! nh"ng d#ch v$ do t% ch c kinh doanh ch ng khon cung c&' cho khch hng bao g(m) mua bn ch ng khon* bo !+nh 'ht hnh ch ng khon* ,u-n !. ti /-n* t0 v&n ti ch1nh v 23u t0 ch ng khon. 1.1.,. C& -i.! 'in 'inh ()*nh &h+n 'h)n 4o5t 26ng kinh doanh ch ng khon d7a trn cc nh8m 2i9u ki:n ch; y<u) - Nhm nguyn tc ti chnh = C8 n>ng !7c ti ch1nh ?c8 2; v@n theo ,uy 2#nh c;a 'h' !uAt* cB c&u v@n hC' !.D* 2-m b-o ngu(n ti ch1nh trong cam k<t vEi khch hng v 2; n>ng !7c ti ch1nh 2F gi-i ,uy<t nh"ng r;i ro c8 thF 'ht /inh trong ,u trnh kinh doanh. = CB c&u ti ch1nh hC' !.* c8 kh- n>ng thanh kho-n v c8 ch&t !0Cng t@t 2F th7c hi:n kinh doanh vEi hi:u ,u- cao. = Gh7c hi:n ch< 26 ti ch1nh theo ,uy 2#nh c;a nh n0Ec ?th7c hi:n nghHa v$ ti ch1nh vEi nh n0Ec* tuIn th; cc ,uy 2#nh v9 ti ch1nh theo 'h' !uAt v th7c hi:n bo co ti ch1nh 23y 2; trung th7cD = Jh-i tch b5ch ti /-n c;a mnh v ti /-n c;a khch hng. KhKng 20Cc dLng v@n* ti /-n c;a khch hng 2F !m ngu(n ti ch1nh 'h$c v$ kinh doanh c;a cKng ty. - Nhm iu kin v o c = ch; thF kinh doanh ch ng khon 'h-i ho5t 26ng theo 2Mng 'h' !uAt* ch&' hnh nghim cc ,uy ch<* tiu chuNn hnh ngh9 !in ,uan 2<n ho5t 26ng kinh doanh ch ng khon. = C8 n>ng !7c chuyn mKn* c8 tinh th3n trch nhi:m* tAn t$y vEi cKng vi:c. = Giao d#ch trung th7c* cKng bOng* v !Ci 1ch c;a khch hng* 2Pt !Ci 1ch c;a khch hng !n trn !Ci 1ch c;a cKng ty. Grong tr0Qng hC' c8 /7 Rung 26t gi"a !Ci 1ch c;a cKng ty v !Ci 1ch c;a khch hng 'h-i 0u tin !Ci 1ch c;a khch hng. = Cung c&' 23y 2;* ch1nh Rc cc thKng tin c3n thi<t cho khch hng* b-o v: ti /-n c;a khch hng* b1 mAt cc thKng tin v9 ti kho-n c;a khch hng trS tr0Qng hC' khch hng 2(ng . bOng v>n b-n hoPc theo yu c3u c;a cB ,uan ,u-n !. nh n0Ec. = KhKng 27Bc /T d$ng cc !Ci th< c;a mnh !m t%n h5i 2<n khch hng v -nh h0Ung
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng V
Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh
R&u 2<n ho5t 26ng chung c;a th# tr0Qng* khKng 20Cc th7c hi:n cc ho5t 26ng c8 thF !m khch hng v cKng chMng hiFu nh3m v9 gi c-* gi tr# v b-n ch&t c;a ch ng khon. = KhKng 20Cc !m cc cKng vi:c c8 cam k<t nhAn hay trnh"ng kho-n thL !ao ngoi kho-n thu nhA' thKng th0Qng. 1.,. C& &h/ $h0 'inh ()*nh &h+n 'h)n 1.,.1. C1n $" &h+n 'h)n CKng ty ch ng khon ! t% ch c ho5t 26ng kinh doanh trong !Hnh v7c ch ng khon vEi m$c 21ch tm ki<m !Ci nhuAn. 4i:n nay trn th< giEi t(n t5i hai mK hnh t% ch c c;a cKng ty ch ng khon) mK hnh cKng ty 2a n>ng v mK hnh cKng ty chuyn doanh. Th nht: Gheo mK hnh cKng ty 2a n>ng* cKng ty ch ng khon ! m6t b6 'hAn c&u thnh c;a ngIn hng th0Bng m5i. hay n8i cch khc. WgIn hng th0Bng m5i kinh doanh trn c- hai !Hnh v7c ! ti9n t: v ch ng khon. GhKng th0Qng theo mK hnh ny* W4GX cung ng cc d#ch v$ ti ch1nh r&t 2a d5ng v 'hong 'hM !in ,uan 2<n kinh doanh ti9n t:* kinh doanh ch ng khon v cc ho5t 26ng kinh doanh khc trong !Hnh v7c ti ch1nh. XK hnh ny c8 0u 2iFm v h5n ch< /au) 2 ! -i0m Y W4GX kinh doanh nhi9u !Hnh v7c nn c8 thF gi-m bEt 20Cc r;i ro ho5t 26ng kinh doanh chung* c8 kh- n>ng ch#u 20Cc cc bi<n 26ng !En trn th# tr0Qng ch ng khon. Y W4GX ! t% ch c kinh doanh trong !Hnh v7c ti ch1nh ti9n t: c8 !#ch /T !Iu 2Qi* c8 th< m5nh v9 ti ch1nh v chuyn mKn trong !Hnh v7c ti ch1nh. Zo 28 cho 'h[' cc W4GX tham gia kinh doanh ch ng khon /\ tAn d$ng 27Bc th< m5nh c;a ngIn hng* t5o 26ng !7c cho /7 'ht triFn c;a th# tr0Qng ch ng khon. 2 H3n &h4 Y Zo th< m5nh v9 ti ch1nh* chuyn mKn* nn W4GX tham gia kinh doanh ch ng khon c8 thF gIy !]ng 2o5n th# tr0Qng* trong tr0Qng hC' ,u-n !. nh n0Ec v9 !Hnh v7c ch ng khon v ,u-n tr# 2i9u hnh th# tr0Qng c^n y<u. Y Zo tham gia nhi9u !Hnh v7c /\ !m gi-m t1nh chuyn mKn ho* kh- n>ng th1ch ng v !inh ho5t k[m.
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng _
Y Grong tr0Qng hC' th# tr0Qng ch ng khon c8 nhi9u r;i ro. WgIn hng c8 Ru h0Eng b-o th; rMt khì th# tr0Qng ch ng khon 2F tA' trung kinh doanh ti9n t:. Th hai: XK hnh cKng ty chuyn doanh) Gheo mK hnh ny* kinh doanh ch ng khon do cc cKng ty ch ng khon 26c !A'* chuyn mKn ho trong !Hnh v7c ch ng khon 2-m nhAn. XK hnh ny khac 'h$c 20Cc h5n ch< c;a mK hnh 2a n>ng) gi-m r;i ro cho h: th@ng ngIn hng* t5o 2i9u ki:n cho cc cKng ty ch ng khon kinh doanh chuyn mKn ho* thMc 2Ny /7 'ht triFn th# tr0Qng ch ng khon. Wgy nay vEi /7 'ht triFn c;a th# tr0Bng ch ng khon* 2F tAn d$ng th< m5nh c;a !Hnh v0c ti9n t: v ch ng khon* bOng cch cho 'h[' hnh thnh mK hnh cKng ty 2a n>ng m6t 'h3n cc W4GX thnh !A' cKng ty con 2F chuyn kinh doanh ch ng khon. 1.,.,. Q!5 -6! $7 v &1n $" 8!9n :; 8!5 -6! $7 *. Q!5 -6! $7 buc 23u t0 ! t% ch c ho5t 26ng theo 'h0Bng th c huy 26ng v@n thKng ,ua 'ht hnh c% 'hing gi tr# ti /-n c;a ,uc. GhKng th0Qng cc ch; thF tham gia vo ho5t 26ng c;a ,uc bao g(m) = CKng ty ,u-n !. ,uc) th7c hi:n ,u-n !. ,uc 23u t0 2-m b-o 'hL hC' vEi 2i9u ki:n ,uc v !m t>ng ti /-n c;a ,uc. = G% ch c ,u-n !. ti /-n c;a ,uc) th7c hi:n b-o 2-m* !0u k. ch ng khon* cc hC' 2(ng kinh t<* cc ch ng tS c8 !in ,uan 2<n ti /-n ,uc. = G% ch c kiFm tra* kiFm /ot ho5t 26ng c;a ,uc) tue mK hnh ,uc m t% ch c ny th0Qng do ngIn hng hoPc 46i 2(ng ,u-n tr# c;a ,uc th7c hi:n vEi ch c n>ng ch; ym v9 ti /-n v ho5t 26ng ,u-n !. c;a cKng ty ,u-n !. buc 2F 2-m b-o cc /@ !i:u bo co nh 23u t0 ! chuNn Rc. = G% t0 v&n !uAt) th7c hi:n t0 v&n v9 'h' !uAt cho ho5t 26ng c;a ,uc 2(ng thQi gim /t* ,u-n !. chPt ch\ nhOm gi-m thiFu r;i ro v b-o v: !Ci 1ch cho nh 23u t0. Y Wg0Qi !0u gi" CK f8ng vai tr^ ! ng0Qi b-o ,u-n ti /-n c;a ,uc 2(ng thQi gim /t ho5t 26ng c;a cKng
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng g
ty ,u-n !. ,uc nhOm b-o v: ,uy9n !Ci c;a nh 23u t0. m6t /@ n0Ec ng0Qi !0u gi" CK ! ngIn hng gim /t* do cKng ty ,u-n !. ,uc !7a chhn. ngIn hng gim /t c8 trch nhi:m) = Gch bi:t ti /-n c;a ,uc vEi cc ti /-n khc = KiFm tra gim /t cKng ty ,u-n !. ,uc /ao cho 2-m b-o vi:c ,u-n !. ,uc 'hL hC' vEi 'h' !uAt nh n0Ec v 2i9u !: ,uc* b-o v: nh 23u t0. = Gh7c hi:n cc ,uy9n !Ci thu chi c;a ,uc theo 2Mng h0Eng din c;a cKng ty ,u-n !. ,uc. = jc 2#nh cc bo co do cKng ty ,u-n !. ,uc ti<n hnh cc ho5t 26ng v# 'h5m 'h' !uAt hoPc tri vEi 2i9u !: ,uc. = ko co UkWZCKWW khi 'ht hi:n cKng ty ,u-n !. ,uc ti<n hnh cc ho5t 26ng vi 'h5m 'h' !uAt hoPc tri vEi 2i9u !: ,uc. Grong ,u trnh th7c hi:n nhi:m v$ trn* 2î hì ngIn hng gim /t 'h-i ,u-n !. ti /-n c;a buc tch bi:t vEi cc ti /-n khc c;a ngIn hng* ngIn hng gim /t 20Cc h0Ung 'h1 theo ,uy 2#nh c;a ti9n !: ,uc. Y Wh 23u t0) ! ng0Qi tr7c ti<' g8' v@n vo ,uc thKng ,ua mua ch ng chd ,uc 23u t0. 4h c8 ,uy9n h0Ung !Ci tS cc ho5t 26ng 23u t0 c;a ,uc v yu c3u cKng ty ,u-n !. ,uc th7c hi:n vi:c 23u t0 theo 2Mng 2i9u !: ,uc. Guy nhin* nh 23u t0 khKng 20Cc 'h[' tr7c ti<' th7c hi:n ,uy9n* nghHa v$ 2@i vEi ti /-n c;a ,uc. <. C1n $" 8!9n :; 8!5 CKng ty ,u-n !. ,uc ! cKng ty th7c hi:n vi:c 2iu hnh* ,u-n !. cc ,uc 23u t0 'hL hC' vEi 2i9u !: ,uc v !m t>ng gi tr# ti /-n ,uc. Khch hng c;a cKng ty ,u-n !. ,uc th0Qng ! cc nh 23u t0 c8 t% ch c) cc ,uc 23u t0* cKng ty b-o hiFm* cKng ty ti ch1nhlch c n>ng c;a cKng ty ,u-n !. buc ! th7c hi:n vi:c 23u t0 theo /7 um thc c;a khch hng /ao cho 'hL hC' vEi m$c tiu 23u t0 c;a ,uc m khch hng 2+ !7ac chhn. 1.,.=. C& &h/ $h0 'h& Wgoi cc ch; thF trn* tham gia kinh doanh ch ng khon c^n c8 cc ch; thF /au) Y CKng ty !0u k. v thanh ton bL trS) ! cKng ty th7c hi:n cung c&' d#ch v$ !0u k. v thanh ton bL trS cho cc giao d#ch trn th# tr0Qng ch ng khon. Y WgIn hng th0Bng m5i) tham gia kinh doanh ch ng khon thKng ,ua th7c hi:n cc
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng n
nhi:m v$) 23u t0 ch ng khon* !0u k.* thanh ton trn th# tr0Qng ch ng khon. Y Cc t% ch c trung gian ti ch1nh khc) cKng ty b-o hiFm* cc ,uc !0Bng h0ulcc cKng ty ny huy 26ng v@n thKng ,ua cc nghi:' v$ kinh doanh 2Pc thL c;a n8 ?v1 d$) cKng ty b-o hiFm huy 26ng thKng ,ua bn hC' 2(ng b-o hiFm* cc ,uc h0u tr1 v@n do cc thnh vin 28ng g8' theo 2#nh kelD vEi /@ v@n huy 26ng 20Cc cc cKng ty ny /\ th7c hi:n 23u t0 vo ti /-n ti ch1nh* ch; y v? 'inh ()*nh &h+n 'h)n 1.=.1. C& n hi> v? 'inh ()*nh &/* m@$ AB $C &h+& 'inh ()*nh &h+n 'h)n $D#n ThE $D7Fn &h+n 'h)n *. C1n $" &h+n 'h)n CKng ty ch ng khon th0Qng th7c hi:n m6t /@ nghi:' v$ /au) G H1i iIi: o ho5t 26ng kinh doanh ch ng khon trong 28 cKng ty ch ng khon 2 ng ra !m 25i di:n cho khch hng ti<n hnh giao d#ch thKng ,ua cB ch< giao d#ch trn /U giao d#ch ch ng khon hoPc th# tr0Qng pGC m nh mKi giEi chd th7c hi:n giao d#ch theo !:nh c;a khch hng 2F h0Ung 'h1 hoa h(ng* hh khKng 'h-i ch#u r;i ro tS ho5t 26ng giao d#ch 28. VEi t0 cch ! ng0Qi mKi giEi* ngoi vi:c giao d#ch theo chd th# c;a khch hng* cKng ty ch ng khon th0Qng cung ng cc d#ch v$ ti:n 1ch khc) = bu-n !. ti kho-n ti9n gTi v ti kho-n ch ng khon cho khch hng. = bu-n !. cc !:nh giao d#ch cho khch hng. = VAn hnh cc 23u m@i thKng tin v t0 v&n cho khch hng v9 23u t0 ch ng khon. G J9) :Knh >h$ hnh: ! ho5t 26ng hq trC cho cc nh 'ht hnh khi th7c hi:n huy 26ng v@n thKng ,ua bn ch ng khon trn th# tr0Qng th c&' theo /7 um thc c;a nh 'ht hnh. Wghi:' v$ b-o !+nh 20Cc th7c hi:n bUi 26i ng] chuyn gia giì v9 ch ng khon* am hiFu th# tr0Qng c8 n>ng !7c ti ch1nh. 4h th0Qng c8 m6t m5ng !0Ei bn hng r6ng r+i 2F 2-m b-o cho 2Ct 'ht hnh thnh cKng. V vAy thKng ,ua t% ch c b-o !+nh khch hng* cKng ty ch ng khon 20Cc nhAn ti9n hoa h(ng b-o !+nh. Gi9n hoa h(ng b-o !+nh 20Cc Rc 2#nh theo /7 tho- thuAn gi"a nh 'ht hnh vEi nh b-o !+nh. Wghi:' v$ b-o !+nh 'ht hnh th0Qng 20Cc th7c hi:n vEi /7 tham gia c;a cc ch; thF
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng r
/au) = G% ch c b-o !+nh 'ht hnh Gue vo ,uy mK 2Ci 'ht hnh m t% ch c th7c hi:n b-o !+nh 'ht hnh c8 thF ! m6t hoPc m6t t% hC' bao g(m nhi9u nh b-o !+nh. Wh b-o !+nh 'ht hnh ! ng0Qi 2 ng ra mua hoPc cho bn ch ng khon c;a m6t nh 'ht hnh nhsm th7c hi:n 'hIn 'h@i ch ng khon. = Wh8m 25i !. 'hIn 'h@i th0Qng bao g(m cc cKng ty ch ng khon t7 doanh ?dea!er/D. Thc hin nhim v !o "#nh$ c%ng ty chng kho&n '( thc hin c&c c%ng vic chnh 'au: Y ChuNn b# h( /B Rin 'h[' 'ht hnh cc th; t$c c3n th<t cho 2Ct 'ht hnh. Y Ghnh !A' t% hC' b-o !+nh ?n<u c8D Y f#nh gi ch ng khon Y JhIn 'h@i ch ng khon Y knh %n gi ch ng khon /au 2Ct 'ht hnh. )ic !o "#nh *h&t hnh th+,ng +-c thc hin th.o m/t t0ong nh1ng *h+2ng thc 'au: = Cam k<t chc chan) ! 'h0Bng th c b-o !+nh m theo 28 GCko cam k<t /\ mau ton b6 ch ng khon 'ht hnh cho dL c8 'hIn 'h@i 20Cc h<t ch ng khon hay khKng. = C@ gang cao nh&t) ! 'h0Bng th c b-o !+nh m theo 28 GCko tho- thuAn ! 25i !. cho GCJ4* GCko khKng cam k<t bn bn ton b6ch ng khon m cam k<t /\ c8 gang t@i 2a 2F bn ch ng khon ra th# tr0Qng* nh0ng n<u khKng 'hIn 'h@i h<t /\ tr- !5i cho GCJ4 'h3n c^n !5i. = G&t c- hoPc khKng) trong 'h0Bng th c ny* GCJ4 yu c3u GCJo bn m6t /@ !0Cng ch ng khon nh&t 2#nh* n<u khKng 'hIn 'h@i 20Cc h<t /\ hum b` ton b6 2Ct 'ht hnh. = G@i thiFu v t@i 2a) ! 'h0Bng th c trung gian gi"a 'h0Bng th c b-o !+nh vEi c@ gang cao nh&t v 'h0Bng th c b-o !+nh t&t c- hoPc khKng. Gheo 'h0Bng th c ny* GCJ4 yu c3u GCko bn t@i thiFu m6t tm !: ch ng khon nh&t 2#nh ?m c /nD. V0Ct trn m c &y* GCko 20Cc t7 do cho bn ch ng khon 2<n m c t@i 2a ,uy 2#nh ?m c tr3nD. W<u !0Cng ch ng khon bn 20Cc 25t td !: th&' hBn m c yu c3u th ton b6 2Ct 'ht hnh /\ b# hum b`. ?Rem chi ti<t ch0ng gD G T7 vLn: G0 v&n trong !Hnh v7c ch ng khon ! ho5t 26ng 'hIn t1ch* d7 bo cc d" !i:u v9 !Hnh v7c ch ng khon* tS 28 20a ra cc !Qi khuyn cho khch hng.
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng t
VEi kh- n>ng chuyn mKn v kinh nghi:m trong !Hnh v7c ny* hh /\ 20a ra cc d7 bo cho khch hng 2F tham kh-o. GS 28 khch hng 20a ra ,uy<t 2#nh c;a ch1nh mnh. Wh t0 v&n khKng ch#u trch nhi:m v9 hAu ,u- cc ,uy<t 2#nh c;a nh t0 v&n. Gue vo !o5i hnh t0 v&n v thKng tin nh t0 v&n cung c&' cho khch hng m khch hng c8 thF trcc kho-n 'h1. Cc cKng ty ch ng khon th0Qng cung ng cc d#ch v$ t0 v&n /au) G TM ()*nh: ! ho5t 26ng t7 mua* bn ch ng khon cho mnh 2F h0Ung !Ci nhuAn tS chnh !:ch gi. 4o5t 26ng ny cKng ty 'h-i t7 ch#u trch nhi:m vEi ,uy<t 2#nh c;a mnh* t7 gnh ch#u r;i ro tS ,uy<t 2#nh mua* bn ch ng khon c;a mnh. 4o5t 26ng ny th0Qng /ong hnh vEi ho5t 26ng mKi giEi. v vAy* khi th7c hi:n hai ho5t 26ng ny c8 thF din 2m Rung 26t v9 !Ci 1ch gi"a m6t bn ! !Ci 1ch c;a cKng ty ch ng khon v m6t bn ! !Ci 1ch c;a khch hng. fF trnh tr0Qng hC' ny thKng th0Qng cc th# tr0Qng 29u c8 ch1nh /ch 0u tin th7c hi:n !:nh c;a khch hng tr0Ec khi th7c hi:n !:nh c;a cc cKng ty ch ng khon. f@i vEi m6t /@ th# tr0Qng* ho5t 26ng t7 doanh c;a cKng ty ch ng khon 20Cc gan !i9n vEi ho5t 26ng t5o !A' th# tr0Qng. Cc cKng ty ch ng khon 20Cc th7c hi:n nghi:' v$ t7 kinh doanh thKng ,ua vi:c mua bn trn th# tr0Qng c8 vai tr^ 2#nh h0Eng v 2i9u ti<t ho5t 26ng c;a th# tr0Qng. Gi8' 'h3n bnh %n 2#nh gi c- trn th# tr0Qng. G Q!9n :; (*nh m?& -6! $7: o ho5t 26ng trong 28 khch hng um thc v@n c;a mnh cho cKng ty ch ng khon th7c hi:n 23u t0 h6. Gh7c hi:n nghi:' v$ ny* cKng ty ch ng khon theo /7 um thc c;a khch hng th7c hi:n 23u t0 vEi m$c tiu b-o ton v@n v t>ng !Ci nhuAn cho khch hng. uau khi k. hC' 2(ng um thc vEi khch hng* cKng ty ch ng khon c8 nhi:m v$ th7c hi:n ,u-n !. v@n cho khch hng theo hC' 2(ng um thc bao g(m th7c hi:n 23u t0 v cung ng cc d#ch v$ 2i kvm cho khch hng nh0) !0u k. ch ng khon* ,u-n !. ti /-n v v@n cho khch hng* cung c&' t1n d$ngl <. Q!5 -6! $7 &h+n 'h)n. Cc nghi:' v$ ch; y<u c;a ,uc 23u t0 ch ng khon bao g(m) G H!" -@n vBn: Gue vo !o5i hnh ,uc 23u t0 v hC' 2@ng um thc vEi cKng ty ,u-n !. ,uc* ,uc 23u t0 /\ !7a chhn hnh th c 2F huy 26ng v@n. f@i vEi ,uc 28ng* ,uc th7c hi:n
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng w
huy 26ng v@n m6t !3n khi thnh !A' ,uc v 23u t0 v@n 2+ huy 26ng 20Cc trong /u@t thQi gian ho5t 26ng c;a ,uc. f@i vEi ,uc mU* v@n c;a ,uc c8 thF huy 26ng thm v@n khi c3n thi<t. V@n c;a ,uc 20Cc huy 26ng thKng ,ua hai hnh th c ! 'ht hnh ch ng chd ,uc hoPc c% 'hi<u c;a ,uc v vay nC. Guy nhin !uAt 'h' cc n0Ec 29u c8 h5n ch< /@ !0Cng vay nC c;a ,uc. GhKng th0Eng* ,uc chd 20Cc vay tS ngIn hng nhOm m$c 21ch 'h$c v$ cho cc chi 'h1 'ht /inh t c thQi hoPc 2F hq trC cc danh m$c 23u t0 c8 nhu c3u v@n ngan h5n. G N6! $7: Cc ,uc 23u t0 th7c hi:n 23u t0 theo danh m$c. fF Rc 2#nh 20Cc m6t danh m$c 23u t0 hi:u ,u-* cc ,uc d7a vo /@ v@n huy 26ng 20Cc* c>n c vo m$c tiu 23u t0 v k<t ,u- nghin c u th# tr0Qng* ,uc /\ ,uy<t 2#nh !7a chhn danh m$c 23u t0 v 'hIn b% v@n vo cc ti /-n trong danh m$c. Cc ,uc 23u t0 th0Qng c8 ,uy<t 2#nh 23u t0 hi:u ,u- do cc cKng ty ,u-n !. ,uc 29u c8 cc chuyn gia trong !Hnh v7c 'hIn t1ch v 23u t0 ti ch1nh. &. N hi> v? 'inh ()*nh &h+n 'h)n &/* nh -6! $7 & nhOn v && -Enh &h4 $i &hPnh 'h& G Q7! '; &h+n 'h)n: ! ho5t 26ng !0u gi"* b-o ,u-n ch ng khon cho khch hng v giM' cho khch hng th7c hi:n cc ,uy9n !in ,uan 2n c vo k<t ,u- giao d#ch 2F tS 28 bL trS cc giao d#ch v Rc 2#nh nghHa v$ thanh ton cho cc bn tham gia giao d#ch. G NTn '; &h+n 'h)n: cKng ty 2>ng k. cc thKng tin v9 ch ng khon v ,uy9n /U h"u ch ng khon c;a ng0Qi nam gi" ch ng khon. G N hi> v? &/* && nh -6! $7 &U $C &h+& v & nhOn 'h&: 2Iy ! 2@i t0Cng kinh doanh bOng v@n c;a m1nh* 23u t0 trn th# tr0Qng 2F ki<m !Ci nhuAn. Zo 28 nghi:' v$ ch1nh c;a cc 2@i t0Cng ny ! 'hIn t1ch th# tr0Qng v d7a vo m$c tiu 23u t0 c;a mnh 2F c8 ,uy<t 2#nh 23u t0 nhOm 25t m$c tiu 2+ 29 ra. 1.=.,. NhOn $B 9nh h7Vn -4n h)3$ -@n 'inh ()*nh &h+n 'h)n *. H1i $D7Fn >h$ :; f@i vEi cc nh 23u t0* ch ng khon ! 2@i t0Cng kinh doanh 2Pc bi:t* vi:c 2#nh gi ch ng khon r&t 'h c t5'* ho5t 26ng giao d#ch 'h-i tuIn th; cc ,uy 2#nh r&t nghim ngPt do 28 nh 23u t0 c8 thF gP' nhi9u r;i ro. f@i vEi mqi ,u@c gia ho5t 26ng th# tr0Qng ch ng khon c8 tc 26ng m5nh m\ 2<n mhi mPt c;a n9n kinh t<. v vAy* /o vEi cc ho5t 26ng kinh doanh khc. Kinh doanh ch ng khon ch#u /7 2i9u chdnh c;a cc ,uy 2#nh !uAt 'h' kh chPt ch\ v
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng x
bu6c cc ch; thF kinh doanh 'h-i tuIn th;. Cc ,uy 2#nh ny 27Bc ban hnh nhOm m$c 21ch) Y k-o v: ,uy9n !Ci ch1nh 2ng c;a cc nh 23u t0* 2Pt bi:t ! cc nh 23u t0 c nhIn. Y f-m b-o th# tr0Qng ho5t 26ng trKi ch-y v hi:u ,uY Wg>n chPn cc ho5t 26ng tiu c7c trn th# tr0Qng ch ng khon. Y Gi-m thiFu /7 tc 26ng tiu c7c c;a th# tr0Qng ch ng khon 2<n cc ho5t 26ng c;a n9n kinh t<. <. CW &h4 &hPnh A&h. kn c5nh /7 2i9u chdnh c;a h: th@ng 'h' !uAt* kinh doanh ch ng khon c^n ch#u /7 chi 'h@i c;a hng !o5t cc cB ch<* ch1nh /ch c;a nh n0Ec* c;a ngnh. fPc bi:t ! cB ch< ch1nh /ch ti ch1nh ?thu<* 'h1* !: 'h1* trC c&'lD /\ tc 26ng tr7c ti<' 28n hi:u ,u- kinh doanh. Wh n0Ec ban hnh cB ch< ch1nh /ch* t5o 2i9u ki:n thuAn !Ci v hq trC cho ho5t 26ng kinh doanh g8' 'h3n ,uan trhng vo hi:u ,u- kinh doan* cc ,uy 2#nh v9 m c thu< 'h-i n6' cc kho-n 'h1* !: 'h1l.cc ch; thF kinh doanh 20Cc thu* 'h-i n6' hC' !. /\ giM' cc ch; thF kinh doanh c8 ngu(n thu chi hC' !.* nIng cao hi:u ,u- kinh doanh. &. C& nhOn $B 'h&. Y 3%i t0+,ng kinh t4$ chnh t05$ 6# h/i ) c8 thF n8i mKi tr0Qng kinh t<* ch1nh tr#* R+ h6i -nh h0Ung /Iu r6ng 2[n ho5t 26ng c;a n9n kinh t<. cc chd tiu kinh t< vH mK nh0y !am 'h* tm gi h@i 2oi* tKc 26 t>ng tr0Ung c;a n9n kinh t<lc8 tc 26ng tr7c ti<' 2<n hi:u ,u- ho5t 26ng c;a th# tr0Qng ch ng khon n8i chung v dn hi:u ,u- kinh doanh ch ng khon n8i ring. Wng tr0Ung %n 2#nhl! 2i9u ki:n thuAn !Ci 2F kinh doanh hi:u ,u- bn c5nh 28* /7 %n 2#nh v9 ch1nh tr# v R+ h6i /\ t5o 2i9u ki:n 2F th# tr0Eng ch ng khon 'ht triFn %n 2#nh* ho5t 26ng kinh doanh ch ng khon hi:u ,u- v 'ht triFn. Y 7 *h&t t0i8n c9a th5 t0+,ng chng kho&n ) /7 'ht triFn c;a th# tr0Qng ch ng khon 20Cc Rem R[t U m6t /@ kh1a c5nh ch; y<u) = Cung c3u trn th# tr0Qng) th# tr0Qng ch ng khon 'ht triFn khi c8 ngu(n hng ho 'hong 'hM* 2a d5ng v c8 2Kng 2-o cc ch; thF tham gia mua bn. = CB /U h5 t3ng th# tr0Qng) bao g(m h: th@ng thKng tin th# tr0Qng* h: th@ng giao d#ch* h: th@ng !0u k.* thanh ton bL trSlth# tr0Qng 'ht triFn khi cB /U h5 t3ng tin ti<n v 2(ng b6 /\ t5o thuAn !Ci cho vi:c th7c hi:n cc giao d#ch* gi-m thiFu r;i ro h: th@ng. = u7 hiFu bi<t c;a cKng chMng v9 th# tr0Qng ch ng khon ) Gh# tr0Qng ch ng khon !
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng z
th# tr0Qng bAc cao* cc ch; thF tham gia th# tr0Qng nng 26ng * h&' din khi nh 23u t0 c8 /7 hiFu bi<t v9 ch ng khon v th# tr0Qng h&' din khi nh 23u t0 c8 /7 hiFu bi<t v9 ch ng khon v th# tr0Qng ch ng khon.V vAy* /7 hiFu bi<t v9 th# tr0Qng ch ng khon c]ng ! m6t trong nh"ng nhIn t@ tc 26ng 2<n hi:u ,u- kinh doanh ch ng khon. = bu-n !. nh n0Ec v9 th# tr0Qng ch ng khon ! v#c ,u-n !. v gim /t cc ho5t 26ng 'ht hnh* giao d#ch* thanh ton.. 2@i vEi cc ch ng khon. Vi:c ,u-n !. ny 20Cc chM trhng U kh1a c5nh !A' 'h' v hnh 'h'. Y N:ng "c c9a ch9 th8 kinh ;oanh: 4o5t 26ng kinh doanh ch ng khon muKn 25t hi:u ,u- 2î hì b-n thIn ch; thF tham gia kinh doanh 'h-i ! ng0Qi c8 kc n>ng 'hIn t1ch t@t* hiFu bi<t v9 !Hnh v7c hnh ngh9. Ch; thF kinh doanh c8 n>ng !7c chuyn mKn* c8 25o 2 c ngh9 nghi:'* !m vi:c c8 trch nhi:m /\ t5o 20Cc uy t1n trn th# tr0Qng v vEi khch hng* tS 28 c8 kh- n>ng mU r6ng v nIng cao hi:u ,u- kinh doanh v ng0Cc !5i. 1.X. N3) -+& n h. n hi> $D)n 'inh ()*nh &h+n 'h)n. 1.X.1. Khi nim v $6m 8!*n $DYn &/* -3) -+& n h. n hi> $D)n 'inh ()*nh &h+n 'h)n *. Khi nim: k-n ch&t c;a 25o 2 c ngh9 nghi:' n8i chung ! t1nh tin cAy Wh"ng ng0Qi !m vi:c trong m6t ngnh ngh9 nh&t 2#nh 20Cc kh|ng 2#nh ! c8 25o 2 c ngh9 nghi:' c8 nghHa ! 'h-i c8 26 tin cAy* hh /T d$ng ,uy9n h5n do t1nh ch&t ngh9 nghi:' m c8 'h-i mang !5i hi:u ,;a t@t nh&t cho R+ h6i. Wh0 vAy 25o 2 c ngh9 nghi:' 20Cc thF hi:n ,ua b@n kh1a c5nh /au) Y f; trnh 26 v n>ng !7c 2F th7c hi:n cKng vi:c 25t k<t ,u- cao. Y f; tiu chuNn hnh ngh9 c8 nghHa ! 'h-i !m vi:c theo 2Mng tiu chuNn v 2Mng ,uy trnh cKng vi:c. Y Gh|ng than* trong /5ch v cKng bOng. Y Wi9m t7 ho v9 ngh9 nghi:'* !m vi:c theo 2Mng tiu chuNn cKng vi:c* khKng c8 nh"ng hnh vi /ai 'h5m v khKng cho ng0Qi khc coi th0Qng ngh9 nghi:' c;a mnh. Wh0 vAy c8 thF hiFu 25o 2 c ngh9 nghi:' trong ho5t 26ng kinh doanh ch ng khon ! tA' hC' cc chuNn m7c hnh vi cch c0 RT v ng RT trong ngh9 nghi:' kinh doanh ch ng khon nhOm b-o v: v t>ng c0Qng vai tr^* t1nh tin cAy v ni9m t7 ho c;a ngh9 kinh doanh
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng V}
ch ng khon trong R+ h6i. <. T6m 8!*n $DYn &/* -3) -+& n h. n hi> $D)n 'inh ()*nh &h+n 'h)n Y f5o 2 c ngh9 nghi:' trong ho5t 26ng kinh doanh ch ng khon ! y<u t@ ,uan trhng ,uy<t 2#nh 2<n /7 tin t0Ung c;a khch hnh 2@i vEi nh"ng ng0Qi !m ngh9 kinh doanh ch ng khon. Cc t% ch c th7c hi:n nghi:' v$ kinh doanh ch ng khon ! cc t% ch c cung ng d#ch v$ cho khch hng. fF k[o khch hng v9 'h1a mnh th y<u t@ hng 23u ! 'h-i t5o 20Cc /7 tin t0Ung. kUi y<u t@ 23u tin 2o !0Qng ch&t !0Cng cc /-n 'hNm d#ch v$ ! uy t1n c;a 2Bn v# cung ng d#ch v$. Grn 'h0Bng di:n ny th 25o 2 c ngh9 nghi:' c^n ,uy<t 2#nh 2<n /7 t(n t5i v 'ht triFn c;a ngnh kinh doanh ch ng khon. Y GhKng ,ua cc tiu chuNn v9 25o 2 c ngh9 nghi:' /\ ,u-n !. 20Cc tiu chuNn v9 nghi:' v$ c;a cc cKng ty ch ng khon. Y X6t trong nh"ng tiu chuNn c;a 25o 2 c ngh9 KZCK ! !m vi:c 'h-i 2Mng theo tiu chuNn ngh9 nghi:'* 2Mng theo ,uy trnh nghi:' v$ c;a cKng vi:c. GhKng ,ua vi:c 29 ra cc tiu chuNn v9 25o 2 c ngh9 kinh doanh ch ng khon bu6c ng0Qi !m trong ngh9 'h-i th7c hi:n nghi:' v$ theo 2Mng ,uy trnh* 2-m b-o ch&t !0Cng cao* mang !5i hi:u ,u- cho mnh v cho R+ h6i. fi9u ny c]ng 2(ng nghHa vEi cc ho5t 26ng tri vEi tiu chuNn cKng vi:c /\ tri 25o 2 c v b# R+ h6i !n n. Y f5o 2 c ngh9 nghi:' /\ g8' 'h3n RIy d7ng nn hnh -nh t@t 2~' c;a nh kinh doanh ch ng khon. f5o 2 c ngh9 KZCK g8' 'h3n t5o ra /7 tin t0Ung vo trnh 26* 25o 2 c c;a ng0Qi KZCK. GhKng ,ua 28 t5o ra 20Cc uy t1n v hnh -nh t@t 2~' cho khch hng. Ch1nh 2i9u ny /\ g8' 'h3n t5o ra m@i ,uan h: t@t 2~' gi"a ng0Qi kinh doanh ch ng khon v khch hng* gi"a nh"ng ng0Qi kinh doanh ch ng khon vEi nhau. GS 28 t5o 26ng !7c cho /7 'ht triFn c;a ngnh kinh doanh ch ng khon. 1.X.,. Ch!Zn mM& v. -3) -+& n h. n hi> *. NBi vIi &1n $" $hnh vi#n u c3u v9 25o 2 c ngh9 nghi:' c;a cc cKng ty thnh vin bao g(m) Y Ch&' hnh nghim 'h' !uAt nh n0Ec* cc ,uy ch<* ,uy 2#nh c;a ngh9 KZCK. Y Jh-i 2Pt !Ci 1ch c;a khch hng !n hng 23uy Cc thKng tin cung c&' cho khch hng
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng VV
'h-i 2-m b-o t1nh ch1nh Rc* k#' thQi* cKng bOng. Gi /-n c;a khch hng 'h-i 20Cc b-o ,u-n tch b5ch vEi ti /-n c;a cKng ty. Grnh /7 Rung 26t v9 !Ci 1ch gi"a khch hng v cKng ty thnh vin. W<u c8 /7 Rung 26t v9 !Ci 1ch th 'h-i 0u tin !Ci 1ch c;a khch hng tr0Ec* trnh vi:c tr$c !Ci tS khch hng thKng ,ua cc nghi:' v$. Y Jh-i chM tIm v cNn trhng cKng vi:c) CKng ty thnh vin 'h-i RIy d7ng ,uy trnh chuNn ho5t 26ng* 'h-i c8 m6t 26i ng] cn b6 c8 trnh 26* tAn tu v c8 trch nhi:m 2@i vEi cKng vi:c. Y Gnh hnh ti ch1nh !nh m5nh* c8 cB c&u t% ch c hC' !. nhOm 2-m b-o kh- n>ng cung ng d#ch v$ m6t cch hi:u ,u- cho khch hng. Wgoi ra cKng ty thnh vin 'h-i c8 /7 'h@i hC' chPt ch\ vEi 2(ng nghi:'* vEi cB ,uan ,u-n !. nh n0Ec v 'h@i hC' trong ton ngnh ch ng khon nhOm 2-m b-o ho5t 26ng c;a cc cKng ty thnh vin /\ v !Ci 1ch chung c;a ngnh ch ng khon v tuIn th; cc ,uy 2#nh c;a nh n0Ec. <. NBi vIi && & nhOn $h*m i* $hE $D7Fn Gue theo tSng ngh9 m 2î hì 25o 2 c ngh9 nghi:' khc nhau. Whn chung yu c3u 25o 2 c ngh9 nghi:' c;a cc c nhIn tham gia KZCk bao g(m) Y GuIn th; cc ,uy 2#nh c;a 'h' !uAt* cc ,uy ch<* ,uy 2#nh trn th# tr0Qng ch ng khon ?khKng 20Cc th7c hi:n cc ho5t 26ng b# c&m 2F kinh doanh trn th# tr0Qng ch ng khon* khKng t5o 2i9u ki:n giM' ng0Qi khc vi 'h5m 'h' !uAtD Y Grnh tr0Qng hC' v m$c tiu tr$c !Ci c nhIn gIy ra nh"ng tc 26ng R&u cho th# tr0Qng. Y Jh-i c8 /7 'h@i hC' chPt ch\ vEi cB ,uan ,u-n !. nh n0Ec v cB ,uan ,u-n !. th# tr0Qng 2F 'ht hi:n v !o5i b` cc hi:n t0Cng tiu c7c trn th# tr0Ung. f-m b-o th# tr0Qng ho5t 26ng minh b5ch* cKng bOng v hi:u ,u-.
Ch0Bng _) J4W GC4 V fW4 G C4WG K4pW ,.1 D)*nh :[i v D/i D) $D)n -6! $7 &h+n 'h)n ,.1.1 D)*nh :[i $D)n -6! $7 &h+n 'h)n Zoanh !Ci trong 23u t0 ch ng khon 20Cc thF hi:n ,ua cc chd tiu /au) \ 3c 'inh ",i tuyt <i X c /inh !Qi c;a m6t kho-n 23u t0 ! 'h3n chnh !:ch gi"a k<t ,u- thu 20Cc /au
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng V_
m6t kho-ng thQi gian 23u t0 v 'h3n v@n g@c m nh 23u t0 b` ra ban 23u. Ghu nhA' m nh 23u t0 nhAn 20Cc trong 23u t0 ch ng khon bao g(m) ?VD C% t c ?ZD* tri t c ?CD do /U h"u c% 'hi<u* tri 'hi<u. ?_D o+i ?hoPc !qD v9 v@n 23u t0) ! m c chnh !:ch gi"a gi bn ?JtD v gi mua ch ng khon ?J}D) o+i ?hoPc !qD v9 v@n 23u t0 Jt J} G%ng m c /inh !Qi c% t c ?tri t cD !+i ?!qD v9 v@n ?gD Wgoi cc kho-n thu nhA' trn* khi 23u t0 c% 'hi<u* nh 23u t0 c^n c8 thF nhAn 20Cc thu nhA' tS chnh !:ch gi"a gi bn c% 'him mang !5i bao nhiu thu nhA'* n8 ! cB /U 2F /o /nh cc kho-n 23u t0 khc nhau. ?Jt Y J}D = Z?hoPc CD t YYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYY J} Grn th7c t< 2F /o /nh 20Cc m c /inh !Qi gi"a cc ti /-n c8 thQi gian 2o h5n khc nhau* ng0Qi ta th0Qng /T d$ng m c /inh !Qi theo n>m. Wm ?nD /\ !) n ?V = mD V_m Y V \ T=ng mc 'inh ",i t0ong nhiu n:m v mc 'inh ",i >nh ?u@n n:m Jh3n trn mEi Rc 2#nh cc m c /inh !Qi trong V n>m hoPc d0Ei V n>m v ,uy 2%i thnh n>m. Grn th7c t<* ho5t 26ng 23u t0 c8 thF k[o di trong thQi gian nhi9u n>m. V1 d$) 23u t0 c% 'him trong thQi gian 23u t0 ! t n>m. G%ng m c /inh !Qi ?tn>mD 20Cc t1nh nh0 /au) tn>m ?V=VD R ?V=_D Rl R ?V=tD Y V X c /inh !Qi bnh ,uIn ?b,D n>m 20Cc t1nh theo m6t trong hai cch /au) X c /inh !Qi bnh ,uIn /@ hhc) b, ?V = _ = l. = tD t X c /inh !Qi bnh ,uIn !]y k< hng n>m) b, t?V=VD R ?V=_D Rl. ?V=tD Y V A 3c 'inh ",i ;anh nghBa v thc t4
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng Vg
Ghi ! m c /inh !Qi danh nghHa* r m c /inh !Qi th7c t<* h ! td !: !5m 'ht* ta c8 thF th&y m@i ,uan h: gi"a chMng nh0 /au) ?V = D ?V = rD ?V = hD r = h = rh A 3c 'inh ",i C;oanh "-iD k> vEng Zoanh !Ci k vhng E?rD hay m c /inh !Qi 0Ec t1nh c;a m6t ti /-n c8 r;i ro U t0Bng !ai ! bnh ,uIn gia ,uy9n theo Rc /u&t c;a cc k<t ,u- thu 20Cc trong t&t c- cc tnh hu@ng R-y ra. E?rD Ji i i V n
Grong 28) Y Ji ! Rc /u&t R-y ra c;a cc tnh hu@ng i. ?G%ng Ji V}}D Y i ! doanh !Ci k vhng t0Bng ng vEi cc tnh hu@ng i. ,.1., ]/i D) v -) :7Fn D/i D) -6! $7 &h+n 'h)n FGHGFGH I9i 0o t0ong Ju t+ chng kho&n Khi nim ri ro ;i ro ! /7 bi<n 26ng ti9m Nn U nh"ng k<t ,u-* ! kh- n>ng R-y ra c;a nh"ng 2i9u khKng mong mu@n v khi n8 R-y ra th mang !5i nh"ng t%n th&t. Khc vEi /7 khKng chac chan r;i ro c8 thF 2o !0Qng 20Cc. Grong 23u t0 ch ng khon* r;i ro 20Cc 2#nh nghHa ! kh- n>ng hay Rc /u&t R-y ra nh"ng k<t ,u- 23u t0 ngoi d7 ki<n* hay c$ thF hBn r;i ro ! kh- n>ng !m cho m c /inh !Ci th7c t< nhAn 20Cc trong t0Bng !ai khc vEi m c /inh !Qi d7 ki<n ?th&' hBnD ban 23u. Cc loi ri ro u7 dao 26ng c;a thu nhA'* dao 26ng c;a gi ch ng khon hay c% t c ?!+i /u&tD ! nh"ng y<u t@ c&u thnh r;i ro. I9i 0o h th<ng ;i ro h: th@ng ! nh"ng r;i ro do cc y<u t@* cc /7 ki:n nOm ngoi cKng ty* cKng ty khKng thF kiFm /ot 20Cc v n8 c8 tc 26ng r6ng r+i 2<n ton b6 th# tr0Qng* 2<n t&t ccc ch ng khon. = Ri ro th trng u7 bi<n 26ng gi ch ng khon do 'h-n ng c;a cc nh 23u t0 tr0Ec cc /7 ki:n h"u hnh /7 ki:n th7c t< ?cc /7 ki:n kinh t< ch1nh tr# R+ h6ilD R-y ra* hoPc cc /7 ki:n vK hnh n-y /inh do y<u t@ tIm !1* mPc dL tnh hnh c;a cKng ty t% ch c 'ht hnh ch ng khon vin khKng thay 2%i. ;i ro th# tr0Qng th0Qng Ru&t 'ht tS nh"ng /7 ki:n th7c t<* nh0ng do tIm !1 khKng v"ng vng c;a cc nh 23u t0 nn hh hay 'h-n ng v0Ct ,u cc /7 ki:n 28. Y Zo /7 thay 2%i v9 mKi tr0Qng kinh t<* ch1nh tr#* R+ h6i Y Zo k vhng* tIm !1 c;a nh 23u t0 thay 2%i Y Zo 23u cB = Ri ro lm pht (ri ro sc mua) Y G>ng gi hng h8a d#ch v$ Y f(ng ti9n m&t gi
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng Vn
Y Gi-m !Ci nhuAn th7c c;a kho-n 23u t0 = Ri ro li sut Wguyn nhIn ch1nh ! do /7 !n Ru@ng c;a !+i /u&t chuNn ?!+i /u&t tri 'hing !n c;a !+i /u&t chuNn /\ !m -nh h0Ung 2<n ton b6 h: th@ng. 4: ,u- tr7c ti<' ! /7 t>ng !n c;a !+i /u&t chuNn !m gi c- c;a cc !o5i ch ng khon khc gi-m Ru@ng v ng0Cc !5i ?nh h0Ung ng0Cc chi9uD. = Ri ro t gi) do /7 thay 2%i td gi h@i 2oi = Ri ro php l! Y oSa 2-o Y KhKng kh8 chuyFn nh0Cng Y Granh ch&' ,uy9n !Ci I9i 0o kh%ng h th<ng ;i ro khKng h: th@ng ! nh"ng r;i ro do cc y<u t@ n6i t5i gIy nn* v tc 26ng !n V ngnh* m6t cKng ty hay V /@ ch ng khon nh&t 2#nh. = Ri ro "inh #oanh) ! /7 bi<n 26ng gi ch ng khon do nh"ng thay 2%i trong ho5t 26ng kinh doanh din 2<n !Ci nhuAn v c% t c b# gi-m /Mt. Wguyn nhIn gIy nn tnh tr5ng ny c8 thF do cc tc 26ng tS bn trong v hoPc bn ngoi doanh nghi:'. = Ri ro t$i ch!nh) !in ,uan 2<n /T d$ng 2^n bNy ti ch1nh c;a doanh nghi:' Ru&t hi:n khi cKng ty ti trC cho ho5t 26ng c;a mnh bOng v@n vay* k[o theo nghHa v$ tr- nC* !+i v 'h-i th7c hi:n tr0Ec khi thanh ton c% t c cho c% 2Kng. W<u vi:c ti trC bOng v@n vay khKng hi:u ,u- th c8 -nh h0Ung R&u 2<n gi c% 'hi<u* tri t c* c% t c v ti9n hon v@n cho tri ch;. GhKng th0Qng m6t cKng ty c8 2^n bNy ti ch1nh cao th m c 26 r;i ro ti ch1nh cng cao. = Ri ro thanh "ho%n Y Kh@i !0Cng CJ 1t kh8 mua bn Y Kh@i !0Cng giao d#ch bnh ,uIn th&'* gi gi-m kh8 bn Y o0u k1 ch ng khon 1t kh8 bn FGHGFGF Ko "+,ng 09i 0o Grong ti ch1nh* ng0Qi ta th0Qng /T d$ng ton Rc /u&t th@ng k 2F 2o !0Qng r;i ro trong m c /inh !Qi c;a V !o5i* hoPc V danh m$c ch ng khon bUi cc th0Ec 2o) 'h0Bng /ai hoPc 26 !:ch chuNn ?c>n bAc hai c;a 'h0Bng /aiD. Lh+2ng 'ai Ck hiu )a0 hay ^,_ +-c tnh th.o c%ng thc 'au: ^, ` a b ci d]i G efD_g, h i `1in
Grong 28) Ji ! Rc /u&t c;a tr5ng thi i i ! doanh !Ci k vhng ng vEi tSng tr5ng thi i E?rD ! doanh !Ci k vhng c;a ch ng khon N@ :&h &h!Zn f'P hi! jDk ^_ ` l ^, f6 !:ch chuNn 'h-n nh m c bi<n 26ng ?dao 26ngD hay m c r;i ro c;a doanh !Ci k
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng Vr
vhng c;a V ch ng khon* hoPc V danh m$c ch ng khon. f6 !:ch chuNn cng cao th r;i ro 23u t0 ch ng khon cng !En. ,.,. chOn $P&h -6! $7 &h+n 'h)n Gr0Ec khi ti<n hnh 23u t0 vo b&t k ch ng khon no* c3n 'h-i Rem R[t vi:c 23u t0 28 trong m@i ,uan h: /o /nh vEi cc cB h6i 23u t0 khc. Zo 28 c3n ti<n hnh 'hIn t1ch ch ng khon. Y JhIn t1ch ch ng khon bao g(m 'hIn t1ch cB b-n ?JGCkD v 'hIn t1ch kH thuAt ?JGKGD Y JhIn t1ch cB b-n !m cB /U cho vi:c nhAn bi<t !o5i CK t@t* CK khKng t@t. Y JhIn t1ch kH thuAt 2F ,uy<t 2#nh thQi 2iFm mua bn CK. Y Jh@i k<t hC' c- _ !o5i 'hIn t1ch ! cha kh8a 2F thnh cKng trong 23u t0 CK. Y JGKG ! 'h0Bng 'h' d7a vo di{n bi<n gi v kh@i !0Cng giao d#ch trong ,u kh 2F d7 2on* d7 bo Ru th< trong t0Bng !ai. Y JGCk tr- !Qi cIu hì CK no ?ci gD JGKG tr- !Qi cIu hì khi no Y jc 2#nh thQi 2iFm ! vK cLng ,uan trhng 2Pc bi:t ! U cc th# tr0Qng hay bi<n 26ng v khi th7c hi:n chi<n !0Cc 23u t0 ngan h5n. ,.,.1. chOn $P&h &W <9n FGFGHGHGNh1ng vn chung v *h@n tch c2 !n JhIn t1ch cB b-n bao g(m) A Lh@n tch nn kinh t4 vB m% v TTMN & Cc 'n () *u+c t, Y X c t>ng tr0Ung kinh t<* cc v&n 29 ch1nh tr# nh5y c-m Y Ch1nh /ch b-o h6* ch1nh /ch t7 do h8a ti ch1nh* ch1nh /ch ti9n t: ?g cKng c$) nghi:' v$ th# tr0Qng mU* !+i /u&t chi<t kh&u* d7 tr" bat bu6cD. Y Ch1nh /ch th0Bng m5i -nh h0Ung 2<n !Hnh v7c kinh doanh c;a doanh nghi:'. & Cc 'n () *u+c gia Y XKi tr0Qng ch1nh tr# R+ h6i. Y XKi tr0Qng 'h' !uAt. Y Cc 2i9u ki:n kinh t< vH mK) GZJ* !5m 'ht* th&t nghi:'* !+i /u&t* td gi* / c chi tiu ?/ c muaD*l = Cc d7 2on v9 tnh hnh kinh t< v Ru h0Eng c;a th# tr0Qng) ,uan h: gi"a th7c tr5ng n9n kinh t< vEi di{n bi<n chung c;a GGCK khKng 'h-i !Mc no c]ng di{n ra cLng chi9u v n<u c8 th chMng c8 thF R-y ra theo cc chi9u h0Eng v trAt t7 khc nhau. = Zi{n bi<n c;a chd /@ gi trn th# tr0Qng. = Zi{n bi<n giao d#ch) chnh !:ch cung c3u* chnh !:ch kh@i !0Cng gi"a cc m c gi* td !: tham gia 2Pt !:nh*l = 4nh vi c;a nh 23u t0 CK) c8 'h-i ! nh 23u t0 theo !1 tr1* nh 23u t0 t1ch c7c hay th$ 26ng* c8 'h-i ! nh 23u t0 ngan h5n*l A Lh@n tch ngnh = Wgnh ! g Gheo Jorter* ngnh ! V nh8m cc cKng ty cung c&' cc /-n 'hNm v d#ch v$ t0Bng t7 nhau* v vAy c5nh tranh tr7c ti<' vEi nhau.
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng Vt
= o1 do 'h-i 'hIn t1ch ngnh) = X$c tiu 'hIn t1ch ngnh) = Jh0Bng 'h' 'hIn t1ch ngnh) Y JhIn t1ch th# tr0Qng) 2#nh v# giai 2o5n 'ht triFn c;a ngnh Y mK hnh v^ng 2Qi /-n 'hNm. Cc nhIn t@ tc 26ng 2<n /7 'ht triFn c;a ngnh) nh cung c&'* khch hng hay ng0Qi tiu dLng* hng h8a v d#ch v$ thay th<* /7 2e dha gia nhA' th# tr0Qng* ch1nh /ch 2@i vEi ngnh c;a Ch1nh 'h;. Y JhIn t1ch 2@i th; c5nh tranh A Lh@n tch ;oanh nghi* & -.c ti/u0 Y fnh gi t%ng ,uan v9 doanh nghi:') ,u trnh ra 2Qi v 'ht triFn* ngnh ngh9 kinh doanh* th# tr0Qng* cKng ngh:* nhIn !7c* ,u-n tr#* 2iFm m5nh* y<u* cB h6i* thch th c v triFn vhng Y fnh gi kh- n>ng /inh !Qi) p* pE* JEl Y fnh gi tnh tr5ng ti ch1nh) cB c&u v@n* ti /-n* kh- n>ng thanh ton Y f#nh gi ch ng khon & 1u2 tr3nh ph4n t!ch0 Y Ghu thA' thKng tin) thKng tin n6i b6* thKng tin bn ngoi* thKng tin k< ton* ,u-n tr# ?cc bo co ti ch1nh c;a cKng ty) b-ng cIn 2@i k< ton* bo co k<t ,u- kinh doanh* bo co !0u chuyFn ti9n t:lD. Y jT !1 thKng tin) /o /nh* gi-i th1ch* 2nh gi* Rc 2#nh nguyn nhIn Y Z7 2on* ra ,uy<t 2#nh) ,uy<t 2#nh 23u t0* ,uy<t 2#nh ti trC & 5h6ng php ph4n t!ch0 ?VD Jh0Bng 'h' 'hIn t1ch td !: G1nh ton cc chd tiu ti ch1nh theo td !: uo /nh cc chd tiu c;a doanh nghi:') Y Gi"a k ny vEi k tr0Ec Y Gi"a chd tiu k< ho5ch vEi th7c hi:n Y VEi chd tiu trung bnh ngnh u 2iFm c;a 'h0Bng 'h') Y fBn gi-n* d{ t1nh Y Gh&y 20Cc Ru th< bi<n 26ng c;a cc chd tiu ti ch1nh Y fnh gi 20Cc v# th< c;a doanh nghi:' trong ngnh Wh0Cc 2iFm c;a 'h0Bng 'h') Y u@ !i:u khKng cA' nhAt* thi<u ch1nh Rc !m -nh h0Ung 2<n k<t ,u- t1nh ton v cc nhAn R[t 2nh gi c8 thF khKng Rc 2ng* trung th7c. Y Chd tiu trung bnh ngnh kh8 Rc 2#nh Y KhKng th&y r 20Cc nguyn nhIn thay 2%i c;a cc chd tiu ti ch1nh ?_D Jh0Bng 'h' tch 2o5n) tch V chd tiu t%ng hC' thnh nhi9u chd tiu c&u thnh b6 'hAn c8 m@i ,uan h: nhIn ,u-. Ghu nhA' /au thu< Ghu nhA' /au thu< Zoanh thu G%ng ti /-n
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng Vw
YYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYY YYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYY R YYYYYYYYYYYYYYYYY R YYYYYYYYYYYYYYYYYY V@n Cu4 Zoanh thu G%ng ti /-n V@n Cu4 FGFGHGFG Lh@n tch c&c chO tiu ti chnh JhIn t1ch cc chd /@ ti ch1nh /\ cho th&y m@i ,uan h: 23y 2; . nghHa hBn gi"a cc gi tr# ring ! trong bo co ti ch1nh. W<u nh0 m6t con /@ ring ! trong m6t bo co ti ch1nh khKng th7c /7 n8i !n nhi9u 2i9u* th m6t chd /@ ti ch1nh ring ! c]ng c8 gi tr# r&t th&' n<u chMng ta khKng R[t n8 trong m@i t0Bng ,uan vEi cc chd /@ khc. GS nh"ng chd /@ 20Cc 'hIn t1ch* chMng ta /\ c8 nh"ng /o /nh ,uan trhng nhOm Rem R[t k<t ,u- ho5t 26ng c;a cKng ty trong m@i t0Bng ,uan vEi ton b6 n9n kinh t<* !Hnh v7c ngnh* cc nh c5nh tranh ch; y<u trong 'h5m vi ngnh* k<t ,u- ho5t 26ng tr0Ec 2Iy c;a cKng ty. P N/i ;ung *h@n tch: Grn cB /U h: th@ng /@ !i:u 2+ 20Cc 'h-n nh U cc bo co ti ch1nh !in ,uan* 2F 2nh gi tnh hnh ti ch1nh doanh nghi:' ng0Qi ta th0Qng t1nh ton v 'hIn t1ch m6t /@ cc chd tiu /au) A M&c chO tiu *h!n &nh t>nh h>nh thanh to&n 4: /@ thanh ton chung
G%ng gi tr# ti /-n G%ng nC
?VD
4: /@ thanh ton chung 'h-n nh V 2(ng nC 20Cc 2-m b-o bOng bao nhiu 2(ng ti /-n c;a doanh nghi:'. Whn chung* h: /@ ny cng cao* ch ng t` kh- n>ng thanh ton c;a doanh nghi:' ! t@t* doanh nghi:' ch; 26ng 20Cc ngu(n v@n trong kinh doanh. W<u h: /@ ny bOng V hoPc nh` hBn V ch ng t` doanh nghi:' 2ang !Im vo tnh tr5ng m&t h<t v@n ch; /U h"u v 2ang 2i 2<n bQ v7c 'h /-n. 4: /@ thanh ton nC di h5n
Gi tr# GuCf v fGZ4 G%ng nC di h5n
?_D
4: /@ thanh ton nC di h5n 'h-n nh V 2(ng nC di h5n 20Cc 2-m b-o bOng bao nhiu 2(ng ti /-n di h5n c;a doanh nghi:'. 4: /@ thanh ton nC ngan h5n
Gi tr# Guof v fGW4 G%ng nC ngan h5n
?gD
4: /@ thanh ton nC ngan h5n 'h-n nh kh- n>ng c;a doanh nghi:' c8 thF hon trcc kho-n nC ngan h5n bOng cc Guof c;a doanh nghi:'. 4: /@ thanh ton nhanh nC ngan h5n
Guof v fGW4 hng t(n kho G%ng nC ngan h5n
?nD
4: /@ thanh ton nhanh nC ngan h5n 2o !0Qng kh- n>ng m !0Cng ti9n /n c8 vo ngy !A' b-ng cIn 2@i k< ton v !0Cng ti9n m doanh nghi:' hi vhng c8 thF chuyFn 2%i
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng Vx
20Cc tS 23u t0 ti ch1nh v cc kho-n 'h-i thu 2F hon trcc kho-n nC ngan h5n. Whn chung cc h: /@ thanh ton nC ngan h5n cao 2em !5i /7 an ton v9 tnh hnh ti ch1nh* 2-m b-o doanh nghi:' !uKn c8 2; kh- n>ng thanh ton cc kho-n nC 2<n h5n. Wg0Cc !5i cc h: /@ thanh ton th&' thF hi:n ti9m n>ng thanh ton k[m. Guy nhin* V doanh nghi:' c8 h: /@ thanh ton nC ngan h5n ,u cao c]ng c8 mPt khKng t@t* do doanh nghi:' t(n tr" kh@i !0Cng ti9n ,u !En* m6t !o5i ti /-n g3n nh0 khKng /inh !Qi. A M&c chO tiu *h!n &nh c2 cu v<n v t>nh h>nh ti '!n 4: /@ nC 4: /@ t7 ti trC
G%ng nC 'h-i trG%ng ngu(n v@n G%ng v@n ch; /U h"u G%ng ngu(n v@n
?rD ?tD
Whn chung h: /@ t7 ti trC cao 'h-n nh doanh nghi:' r&t ch; 26ng v9 v@n trong kinh doanh. Guy nhin tLy theo 2Pc 2iFm ngnh ngh9 kinh doanh c;a mqi doanh nghi:' m c8 k<t c&u ngu(n ti trC v cB c&u ti /-n khc nhau. Zo vAy khKng thF d7a vo tSng chd tiu m c8 nh"ng 2nh gi Rc 2ng v9 doanh nghi:'. Gd trhng Gi tr# GuCf v fGZ4 ?wD v@n c@ 2#nh G%ng ti /-n Gd trhng v@n !0u 2#nh
Gi tr# Guof v fGW4 G%ng ti /-n
?xD
Cc chd tiu 'h-n nh ,uan h: cIn 2@i gi"a ti /-n v ngu(n v@n ?zD Y buan h: gi"a GuCf v ngu(n di h5n Wgu(n v@n di h5n c;a doanh nghi:' V@n ch; /U h"u ?Vc/hD = WC di h5n ?WCdhD Wng thanh ton do dLng ngu(n ngan h5n ti trC cho ti /-n di h5n. Y Vof th0Qng Ruyn Vc/h = WCdh Y Gi tr# c^n !5i c;a GuCf ?VCfD Y V@n !0u 26ng thu3n Guof v fGW4 Y G%ng nC ngan h5n ?Wet working ca'ita!D A M&c chO tiu *h!n &nh n:ng "c hot /ng c9a ti '!n V^ng ,uay Gi v@n hng bn hng t(n kho Gi tr# hng h8a t(n kho bnh ,uIn ?V}D
u@ ngy V v^ng ,uay Gi tr# hng h8a t(n kho bnh ,uIn ?VVD hng t(n kho Gi tr# hng bn bnh ,uIn V ngy V^ng ,uay hng t(n kho 'h-n nh trong V k* hng t(n kho !uIn chuyFn 20Cc bao nhiu !3n. u@ ngy c;a V v^ng ,uay hng t(n kho 'h-n nh /@ ngy tS khi mua nguyn vAt !i:u* hng h8a 2<n khi bn 20Cc hng. Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng Vz
Whn chung* /o vEi k tr0Ec* v^ng ,uay hng t(n kho gi-m* hay thQi gian c;a V v^ng ,uay hng t(n kho t>ng* ch ng t` hng t(n kho !uIn chuyFn chAm* v@n 2hng* k[o theo nhu c3u v@n c;a doanh nghi:' t>ng ?trong 2i9u ki:n ,uy mK /-n Ru&t kinh doanh khKng thay 2%iD. Wguyn nhIn !m gi-m v^ng ,uay hng t(n kho c8 thF do) Y 4i:u ,u- ,u-n !1 y<u t@ 23u vo khKng t@t* Y Chu k /-n Ru&t k[o di* Y Ghnh 'hNm hng h8a khKng bn 20Cc* Y Ch1nh /ch d7 tr" vAt t0* hng h8a* Y Cc nguyn nhIn khch ,uan khc. 7h8n tr9ng "hi ph4n t!ch) tr0Qng hC' v^ng ,uay hng t(n kho t>ng /ong 'h-n nh Ru h0Eng ti ch1nh khKng t@t ?/au khi bn* hng khan hi<m* gi c- 23u vo t>ng* khKng c8 hng bnlD. V^ng ,uay Zoanh thu bn ch#u trong k ?V_D cc kho-n 'h-i thu Jh-i thu bnh ,uIn Jh-i thu bnh ,uIn ?VgD Zoanh thu bn ch#u b,uIn V ngy K thu ti9n bnh ,uIn 'h-n nh /@ ngy c3n thi<t 2F chuyFn cc kho-n 'h-i thu tS ng0Qi mua thnh ti9n. W8 cho th&y hi:u ,u- c;a cB ch< ,u-n !1 t1n d$ng c;a doanh nghi:'. Wng* hay k thu ti9n bnh ,uIn ngan hBn /o vEi k tr0Ec th0Qng 20Cc coi ! t@t* bUi cc tc 26ng t1ch c7c /au) Y om gi-m v@n b# 2hng trong khIu thanh ton* Y Gi-m nhu c3u v@n c;a doanh nghi:' ?trong 2i9u ki:n ,uy mK /-n Ru&t khKng thay 2%iD. Y G>ng hi:u ,u- /T d$ng v@n. Y G>ng kh- n>ng thanh ton cc kho-n nC ngan h5n cho ch; nC. Wg0Cc !5i* n<u ch1nh /ch t1n d$ng c;a doanh nghi:' khKng thay 2%i* v^ng ,uay kho-n 'h-i thu bnh ,uIn gi-m* hay k thu ti9n bnh ,uIn di hBn /o vEi k tr0Ec th0Qng 20Cc 2nh gi ! khKng t@t. Wguyn nhIn c;a tnh tr5ng 28 c8 thF !) Y CKng tc gim /t* ,u-n !1 nC c;a doanh nghi:' khKng t@t. Y Khch nC c@ tnh chIy e* hoPc !Im vo tnh tr5ng thing thanh ton. Y K<t ,u- c;a nh"ng bi:n 'h' nhOm duy tr kh- n>ng c5nh tranh c;a doanh nghi:'l o0u .) c3n thAn trhng khi 'hIn t1ch trong cc tr0Qng hC'* v^ng ,uay kho-n 'h-i thu t>ng /ong !5i 'h-n nh Ru h0Eng ti ch1nh khKng t@t do cc kho-n 'h-i thu gi-m k[o theo k<t ,u- tiu th$ gi-m. C3n 'hIn t1ch kH nguyn nhIn 2F c8 cch nhn nhAn 2nh gi ch1nh Rc. Ke thanh ton ?'h-i tr-D Jh-i tr- bnh ,uIn ?VnD bnh ,uIn Zoanh thu mua ch#u b,uIn V ngy V^ng ,uay v@n !0u 26ng
Ke thu ti9n bnh ,uIn
Zoanh thu thu3n Vof bnh ,uIn
?VrD
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng _}
A M&c chO tiu *h!n &nh k4t ?u! kinh ;oanh v *h@n *h<i thu nhQ*
Chd /@ !Ci nhuAn doanh thu oCi nhuAn /au thu< ?VtD ?doanh !CiD Zoanh thu thu3n ?Wet 'roit margin Y !Ci nhuAn binD Grn th7c t<* m c 26 !Ci nhuAn r^ng gi"a cc ngnh ! khc nhau* c^n trong m6t ngnh th cKng ty no ,u-n !1 v /T d$ng cc y<u t@ 23u vo ?v@n* nhIn !7clD t@t hBn th /\ c8 h: /@ !Ci nhuAn doanh thu ?!Ci nhuAn r^ngD cao hBn.
Chd /@ !Ci nhuAn ti /-n ?pD Chd /@ !Ci nhuAn v@n Cu4 ?pED
oCi nhuAn /au thu< G%ng v@n bnh ,uIn oCi nhuAn /au thu< G%ng v@n Cu4 bnh ,uIn
?VwD ?VxD
pE th0Qng 20Cc cc nh 23u t0 'hIn t1ch 2F /o /nh vEi cc c% 'hing /inh !Qi c;a cKng ty /o vEi cc cKng ty khc. Chd /@ ny ! th0Ec 2o ch1nh Rc nh&t 2F 2nh gi m6t 2(ng v@n c;a c% 2Kng b` ra t5o ra bao nhiu 2(ng !Ci nhuAn. pE cao ch ng t` cKng ty /T d$ng c8 hi:u ,u- 2(ng v@n c;a c% 2Kng. GS 28 nh 23u t0 c8 cB /U tham kh-o khi ,uy<t 2#nh mua c% 'hi<u c;a cKng ty j hay cKng ty c8 cLng ngnh ngh9 vEi nhau. Ghu nhA' r^ng m6t c% 'hi<u th0Qng ?EJuD Gi /-n r^ng m6t c% 'hi<u th0Qng ?WVD C% t c m6t c% 'hi<u th0Qng ?ZJu ZVD
oCi nhuAn r^ng Y c% t c c% 'hi<u 0u 2+i G%ng kh@i !0Cng c% 'hi<u th0Qng 2ang !0u hnh G%ng ti /-n Y G%ng nC Y G%ng m:nh gi CJUf G%ng kh@i !0Cng c% 'hi<u th0Qng 2ang !0u hnh Ghu nhA' r^ng Y C% t c CJUf Y Ghu nhA' gi" !5i G%ng kh@i !0Cng c% 'hi<u th0Qng 2ang !0u hnh
?VzD ?_}D ?_VD
Whn chung cc chd /@ trn ?Vt*Vw*Vx*Vz*_}*_VD cng cao* ch ng t` doanh nghi:' ho5t 26ng /-n Ru&t kinh doanh c8 hi:u ,u-. uong 2F c8 ci nhn ton di:n hBn* c3n /o /nh vEi cc chd /@ c;a ch1nh doanh nghi:' U cc thQi k tr0Ec v /o /nh vEi /@ trung bnh c;a ngnh hoPc c;a cc doanh nghi:' c8 2i9u ki:n t0Bng t7 trong cLng ngnh. 4: /@ chi tr- c% t c ?ZJu EJuD
G%ng c% t c 2em chia cho c% 'hi<u th0Qng oCi nhuAn r^ng Y c% t c c% 'hi<u 0u 2+i
?__D
hoPc* 4: /@ chi tr- c% t c V td !: thu nhA' gi" !5i 4: /@ chi tr- c% t c th0Qng 20Cc tuyn b@ t5i 25i h6i c% 2Kng th0Qng nin* n8i !n c%
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng _V
t c c;a c% 2Kng chi<m bao nhiu 'h3n tr>m trong thu nhA'* n8 c]ng n8i !n ch1nh /ch chia c% t c c;a cKng ty. Ch1nh /ch ny c8 thF thay 2%i theo tSng thQi k v do 28 n8 'h-n nh chi<n !0Cc kinh doanh c;a doanh nghi:'. uu&t c% t c hi:n hnh
C% t c V c% 'hi<u th0Qng ?ZJuD Gh# gi c% 'hi<u th0Qng
?_gD
uu&t c% t c hi:n hnh 'h-n nh thu nhA' c;a nh 23u t0 t1nh trn v@n th7c anh ta 'h-i b` ra 2F c8 20Cc c% t c t0Bng ng. A M&c chO tiu v t0i8n vEng *h&t t0i8n c9a c%ng ty 4: /@ thu nhA' gi" !5i ?bD
V Y h: /@ chi tr- c% t c
?_nD
4: /@ thu nhA' gi" !5i ! V y<u t@ ,uan trhng n8i !n /7 t1ch !]y c;a cKng ty cho t0Bng !ai* g8' 'h3n vo t@c 26 'ht triFn c;a cKng ty /au ny. 4: /@ gi thu nhA' ?JED
Gh# gi c% 'hi<u ?market 'rice Y JmD Ghu nhA' r^ng c;a m6t c% 'hi<u ?EJuD
?_rD
JE cho th&y gi c% 'hing 'ht triFn th JE /\ cao* v ng0Cc !5i. Chd /@ th# gi th0 gi ?XkD
Gh# gi c% 'hi<u ?market 'rice Y JmD Gi tr# /% /ch V CJ th0Qng
?_tD
Chd tiu ny cho bi<t gi c% 'hing tr0Ung ?growth rateD
Gd !: thu nhA' gi" !5i ?bD R pE
?_wD
Ruy t0>nh v kB thuQt *h@n tch Ju t+ Sng c&c chO '< ti chnh: Grn th7c t<* /@ !0Cng cc !o5i ch ng khon 20Cc cung ng cho th# tr0Qng ! r&t !En. V vAy* nh 23u t0 khKng thF ti<n hnh 'hIn t1ch t&t c- cc !o5i ch ng khon hi:n c8 trn th# tr0Qng. Wgay c- cc nh 'hIn t1ch chuyn nghi:'* tLy theo 2i9u ki:n v nh"ng th< m5nh ring m hh c8 thF chd chuyn 'hIn t1ch ch ng khon U m6t ngnh hoPc m6t nh8m ngnh nh&t 2#nh. fF 25t hi:u ,u- cao trong 'hIn t1ch* nh 23u t0 c3n tuIn th; m6t ,uy trnh bao g(m cc b0Ec /au ) Y ?VD o7a chhn V vi doanh nghi:' thu6c cc !Hnh v7c ?ngnhD m mnh ,uan tIm 2F tm thKng tin.
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng __
Y ?_D JhIn t1ch* /o /nh tnh hnh ti ch1nh c;a doanh nghi:' gi"a cc thQi k v vEi cc doanh nghi:' khc trong cLng ngnh* hoPc /@ trung bnh c;a ngnh. Xqi chd /@ 29 cA' U 'h3n trn chd cung c&' m6t /@ thKng tin v9 m c 26 hi:u ,u- trong ho5t 26ng c;a m6t cKng ty. Zo vAy* vi:c 'hIn t1ch ti ch1nh chd 2Pc bi:t c8 . nghHa khi c8 m6t /@ chuNn m7c 2F /o /nh* v1 d$ /o /nh cc chd /@ c;a cLng m6t doanh nghi:' gi"a cc thQi k khc nhau 2F 2nh gi Ru h0Eng 'ht triFn c;a doanh nghi:' y /o /nh cc chd /@ c;a doanh nghi:' vEi cc 2@i th; c5nh tranh* vEi ngnh* hay vEi cKng ty ho5t 26ng t@t nh&t trong cLng ngnh 2F chd ra nh"ng 2iFm m5nh* 2iFm y<u c;a cKng ty 20Cc !7a chhn 'hIn t1ch. Y ?gD fnh gi t%ng ,ut v9 cc c% 'hi<u* tri 'hi<u 2+ 'hIn t1chy /o /nh 2@i chi<u vEi m$c tiu 2+ Rc 2#nh 2F ra ,uy<t 2#nh 23u t0. Vi:c 'hIn t1ch ti ch1nh nhOm 2nh gi tnh hnh ti ch1nh c;a doanh nghi:' U hi:n t5i v d7 bo triFn vhng c;a n8 U t0Bng !ai* do 28 n<u chd giEi h5n 'h5m vi nghin c u* 'hIn t1ch ! cc bo co ti ch1nh th c8 thF c8 nh"ng nhn nhAn 2nh gi !:ch !5c* thi<u Rc 2ng v9 m6t doanh nghi:'. V vAy* c3n 'h-i k<t hC' vEi cc n6i dung 'hIn t1ch cB b-n khc* /o /nh vEi m$c tiu 2+ Rc 2#nh 2F c8 ,uy<t 2#nh 23u t0 th1ch hC'. Gh7c t< cho th&y khKng c8 m6t ,uy<t 2#nh 23u t0 no ! 2Mng cho mhi 2i9u ki:n v mhi ch; thF 23u t0. 3/t '< "+u T t0ong Ju t+ chng kho&n Cc nh 23u t0 ch ng khon ! nh"ng nh 23u t0 m5o hiFm v c% 'hi<u ! m6t !o5i hng h8a 2Pc bi:t* v GGCK ! th# tr0Qng bAc cao* m c 26 r;i ro ti9m Nn r&t !En. CB h6i thnh cKng trong 23u t0 vo GGCK c;a nh 23u t0 /\ !En hBn n<u bi<t cch trnh nh"ng /ai !3m /au) ?VD KhKng c8 k< ho5ch 23u t0 r rng Wh 23u t0 c3n ,uan tIm 2<n m6t vi ch1nh /ch v k< ho5ch 23u t0 c nhIn /au 2Iy) Y C8 m$c 21ch v m$c tiu r rng* Y jc 2#nh nh"ng r;i ro g ! th1ch hC' vEi vEi danh m$c 23u t0 c;a mnh* Y ZLng ti9n 23u t0 vo h5ng m$c ti /-n no. Vi:c 'hIn b% cc kho-n m$c 23u t0 nn 2i kvm vEi cc m$c tiu 2+ 29 ra* 2(ng thQi 'h-i Rem R[t 2<n cc yng cB h6i thu thm !Ci nhuAn. ?_D GiEi h5n thQi gian 23u t0 ,u ngan 43u h<t cc nh 23u t0 th0Qng ,ua tA' trung vo cc ho5t 26ng 23u t0 mang t1nh ngan h5n. f8 ch1nh ! /ai !3m th hai m hh mac 'h-i. ?gD GA' trung /7 chM . ,u nhi9u vo cc thKng tin ti ch1nh do cc 'h0Bng ti:n thKng tin 25i chMng 20a ra ?nD KhKng c8 /7 ti cIn bOng Gi cIn bOng ! m6t ti<n trnh khi<n cho /@ ti9n 23u t0 vo cc kho-n m$c ti /-n trong danh m$c 23u t0 ,uay trU v9 2Mng vEi m$c tiu ban 23u. Whn chung cc nh 23u t0 c8 Ru h0Eng khKng mu@n bn nh"ng c% 'hi<u 2ang 2at gi 2F 29 'h^ng tr0Qng hC' khi c% 'hi<u 28 gi-m gi th danh m$c /\ trU v9 m c cIn bOng nh0 c]. Wh"ng cch /uy nghH nh0
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng _g
vAy ! cch /uy nghH trong thQi 2iFm ngan h5n. Gi cIn bOng m6t cch c8 . th c /\ gPt hi 20Cc nh"ng thnh ,u- trong di h5n. ?rD bu tin t0Ung vo n>ng !7c c;a nh"ng nh ,u-n !1 ,uc 23u t0 Grn th7c t< hi<m c8 cc nh 23u t0 c nhIn c8 2; thQi gian 2F t1nh ton 23u t0 mang v9 !Ci nhuAn trong di h5n. f8 ch1nh ! !1 do t5i /ao c8 ,u nhi9u nh 23u t0 tin t0Ung vo vi:c 23u t0 vo cc ,uc v cho rOng n>ng !7c c;a cc nh ,u-n !1 ,uc trong vi:c t1nh ton !Ci nhuAn trn th# tr0Qng ! hBn h|n hh. ?tD KhKng ,uan tIm 2<n cc ,uc 23u t0 chd /@ Khi ni:m 23u t0 theo chd /@ khKng c^n mEi vEi th< giEi* nh0ng !5i kh mEi 2@i vEi cc nh 23u t0 Vi:t nam. Gheo 'h0Bng 'h' ny* 23u t0 /\ th7c hi:n vo ton b6 th# tr0Qng nn r;i ro /\ th&' hBn /o vEi 23u t0 vo tSng cKng ty. Cc nghin c u 2+ ch ng minh 'h3n !En cc nh ,u-n !1 ,uc 23u t0 U d0Ei m c chuNn cho 'h['. ?wD Ch5y theo thnh t1ch !Ci nhuAn &t nhi9u nh 23u t0 chhn cc h5ng m$c ti /-n* cc chi<n !0Cc* cc nh ,u-n !1 v cc ,uc 23u t0 d7a trn nh"ng thnh t1ch !En hi:n t5i. C-m gic 2ang b` ! m6t cB h6i ki<m !Qi !En /\ c8 thF din 2<n nh"ng ,uy<t 2#nh 23u t0 t(i t: hBn b&t k m6t ym. 3% h>nh can'"im Can/!im ! m6t 'h0Bng 'h' chhn muc ch ng khon n%i ti<ng 20Cc nhi9u ng0Qi bi<t 2<n do i!!iam .pnei! ng0Qi /ng !A' ra tQ nve/tor/ ku/ine// Zai!y 2+ 2Mc k<t w yng /inh !Qi !En trong t0Bng. Can/!im ! tA' hC' w ch" ci 23u tin c;a w y<u t@ m theo i!!iam .pnei! nhAn 2#nh ! r&t hi:u ,u- khi /T d$ng 2F 2nh gi c% 'hi<u* 28 !) Y C ?Current buater!y Earning Jer uhareD Y oCi nhuAn trong ,u. hi:n t5i) Wghin c u c;a .pnei! cho th&y h3u h<t cc c% 'hing !Ci nhuAn /o vEi cLng ,u. n>m tr0Ec ?td !: t>ng cng cao cng t@tD. Khi !7a chhn c% 'hing !Ci nhuAn m5nh m\. Y ?nnua! Earning/ ncrea/eD Y Gia t>ng doanh !Ci hng n>m) Gheo .pnei!* c% 'hing !Ci nhuAn 29u 2Pn trong v^ng r n>m tr0Ec. C3n 2Pc bi:t !0u . tEi cc c% 'hing !Ci nhuAn hng n>m %n 2#nh v trn _r. Guy nhin c]ng nn chM . tEi chu k kinh doanh c;a tSng ngnh* tSng cKng ty. Gheo .pnei!* tiu ch1 ny c8 thF giM' b5n !o5i b` kho-ng x} cc c% 'hing bat ngu(n tS m6t /@ nhIn t@ n6i t5i no 28. Wh"ng nhIn t@ ny th0Qng ! /-n 'hNm mEi c;a cKng ty c;a cKng ty* ban gim 2@c mEi* 'h0Bng th c ,u-n !1 mEi* hay m c gi tr3n mEi c;a c% 'hi<u. Y u ?uu''!y and ZemandD Y u@ cung v /@ c3u) buy !uAt cung c3u ,uy<t 2#nh gi c;a h3u h<t cc hng h8a v c% 'hing gi hBn cc c% 'hi<u c8 /@ !0Cng !0u hnh !En. C% 'hi<u 20Cc cc nh ,u-n tr# hng 23u nam gi" vEi td !: !En th0Qng ! c% 'hi<u c8 26 an ton cao. fPc bi:t
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng _n
c3n !0u . 2<n cc c% 'hing t>ng gi c;a c% 'hing theo 2uKi v cc c% 'hing* cc cB ,uan ch1nh 'h; chuyn v9 ti ch1nh 23u t0. Wng m5nh. Guy nhin c3n chM . 2@i vEi nh"ng c% 'hi<u 20Cc cc 2#nh ch< ny nam gi" vEi /@ !0Cng ,u !En. Y X ?Xarket ZirectionD Y Chi9u h0Eng bi<n 26ng c;a th# tr0Qng) k5n c8 thF 2Mng trong t&t c- cc tiu ch1 kF trn nh0ng n<u b5n /ai !3m v9 'h0Bng h0Eng th# tr0Qng* th c8 thF g trong /@ n c% 'hi<u b5n mua /\ gi-m gi v b5n /\ m&t ti9n. <u t@ th# tr0Qng 2Pc bi:t ,uan trhng v n8 -nh h0Ung m5nh m\ tEi gi c% 'hi<u. .pnei! nh&n m5nh 2<n t3m ,uan trhng c;a vi:c nghin c u 2( th# bi<n 26ng gi ch ng kh8an theo ngy. FGFGHGUG Lh@n tch mVu m/t '< c%ng ty nim y4t A T>nh hu<ng: M%ng ty c= *hJn M&* v W@y in )iXn th%ng CKng ty c% 'h3n C' v ZIy 2i:n Vi{n thKng ?uCpXD 20Cc thnh !A' tS thng _Vzzx trn cB /U nh my C' v VAt !i:u Vi{n thKng. A M2 cu v<n Y V@n 2i9u !: ban 23u) V_}.}}} tri:u 2(ng Y V@n 2i9u !: hi:n nay) _gn.}}} tri:u 2(ng Y u@ c% 'hi<u nim y<t) _g.n}}.}}} C% 2Kng u@ ti9n ?tri:u 2(ngD Gd !: /U h"u Wh n0Ec xx.}rz*nr gx C% 2Kng khc Vnr.zn}*rr t_ A N4t ?u! kinh ;oanh F n:m FYYZ -FYY[ fBn v# t1nh ) tri:u 2(ng Chd tiu _}}n _}}r uo /nh uo /nh vEi k< _}}r_}}n ho5ch _}}r Zoanh thu thu3n nxr*xz} xgt*gxV Vw_*Vg V}n*g} G%ng !Ci nhuAn wz*gtr VVV*wgt Vn}*wz Vr_*}t tr0Ec thu< GWZW Ghu< GWZW t*_tz x*rnz Vgt*gt Vng*_r oCi nhuAn /au thu< wg*}zt V}g*Vxw VnV*Vw GWZW C% t c V.t}}2 V.t}}2 V}} W6' WuWW r_._}g*tw xw.ggg*__ Vtw*_z Ghu nhA' bnh ,uIn r*}g r*tn VV_*}n ng0Qi thng
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng _r
A K&nh gi& t>nh h>nh hot /ng kinh ;oanh W>m _}}r* tnh hnh kinh doanh c;a cKng ty c8 k<t ,u- t@t /o vEi _}}n* mPc dL tnh hnh th# tr0Qng c8 nhi9u bi<n 26ng* 2Pc bi:t ! bi<n 26ng v9 gi nguyn vAt !i:u 23u vo nh0) nh7a* 2(ngl ?t>ng tS V} Y nrD. f5t 20Cc k<t ,u- trn ! do /7 nq !7c c;a mhi thnh vin trong cKng ty 2Pc bi:t ! b6 'hAn d7 bo th# tr0Qng 2F c8 k< ho5ch d7 tr" nguyn vAt !i:u t(n kho* cLng vEi ch1nh /ch ,u-n !1 /-n Ru&t v giao khon /-n 'hNm 2<n tSng t% /-n Ru&t 2+ mang !5i hi:u ,u- cao. A Tm tt t>nh h>nh ti chnh c9a c%ng ty H@$ AB <i4n -@n $D)n <mn &On -Bi $i A9n &/* &1n $" 8!* m@$ AB nTm fBn v# t1nh) tri:u 2(ng Chd tiu _}}g _}}n _}}r .Guof v 23u t0 ngan h5n Vwr*_zn _zV*xrw trz*}r_ V.Gi9n gz*Vnz _w*g_} Vw_*tz} _.Cc kho-n 'h-i thu xt*_ng zw*tgt Vx_*rVw Grong 28) 'h-i thu khch hng xV*_}r rt*rg_ Vtt*V}V g.4ng t(n kho nt*gtr Vtr*gV_ Vzz*_gx n.Guof khc g*rgt V*rxz n*t}t .GuCf v 23u t0 di h5n V}w*}gz V_z*zw} _nn*rtV V.Jh-i thu di h5n khch hng tn*gg} _.GuCf h"u hnh xg*znx rz*gng ww*zg_ g.GuCf vK hnh V_*}xr V_*}xr zr_*}}} n.Cc kho-n 2t0 tch1nh dh5n w*_VV Vn*_zV zz*tww r.Chi 'h1 jZCk dU dang g*wzr gz*_Vn nr*}}} t.Chi 'h1 tr- tr0Ec di h5n r*}gt V*t_r TCn $i A9n ,n,o=== X,1on,p qr=os1= .WC 'h-i trt_*wxx Vtn*rxz gnw*zz_ V.WC ngan h5n 'h-i trnt*znt Vnx*z}w g_t*wrn YVay ngan h5n xz*rt} _V}*t_V YJh-i tr- ng0Qi bn Vx*r}_ _}*r_n rw*r_V _.WC di h5n } } } .Wgu(n v@n ch; /U h"u _Vz*rnr _rw*_gx rrr*t_V V.Wgu(n v@n kinh doanh Vx}*}}} Vx}*}}} _gn*}}} _.GhPng d0 v@n c% 'h3n Vxn*Vn} g.Cc ,uc gz*rnr ww*_gx Vgw*nxV n.oCi nhuAn ch0a 'hIn 'h@i TCn n !tn vBn ,n,o=== X,1on,p qr=os1= NhQn 6\t) nhn chung* trong thQi gian ,ua t%ng ti /-n c;a cKng ty khKng ngSng t>ng !n* nh&t ! n>m _}}r* tA' trung ch; yng v@n 2i9u !: !n rn td 2(ng. GhPng d0 v@n Vxn*Vn td 2(ng. Y XU r6ng ,uy mK kinh doanh* doanh thu t>ng* 2(ng thQi t>ng c0Qng cho khch hng tr- chAm.
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng _t
Y Grong k cKng ti ti<' t$c 23u t0 GuCf 2F mU r6ng ,uy mK /-n Ru&t. Wgu(n ti trC ch; yng thanh G%ng Gu G%ng ton chung nC Kh- n>ng tton Guof nC ngan g*wg V*zt _*}_ nC ngan h5n h5n Kh- n>ng tton GuofY hng _*wr }*xr V*V nhanh nC n.h5n t(n kho nC nh M&c chO tiu *h!n &nh c2 cu v<n v t>nh h>nh ti '!n 4: /@ nC 4: /@ t7 ti trC Gd !: GuCf Gd !: v@n di h5n M&c chO tiu *h!n &nh n:ng "c hot /ng c9a ti '!n V^ng ,uay Gi v@n hng n*nt g*nr _*wz hng t(n kho bnkb hngtk K thu ti9n bnh ,uIn K 'h-i tr- bnh ,uIn M&c chO tiu v kh! n:ng 'inh ",i v *h@n *h<i thu nhQ* Gd /u&t /inh !Qi oCi nhuAn r^ng }*_n }*Vz }*Vg trn t%ng ti t%ng ti /-n /-n Y p bnh ,uIn Gd /u&t /inh !Qi oCi nhuAn r^ng }*gg }*gV }*gr trn v@n ch; /U v@n ch; /U h"u Y pE h"u Ghu nhA' trn g.xgg*gw n.}t}*xr n.n}z*wn mqi CJGY EJu Gd !: chi tr- c% t c M&c chO tiu v t0i8n vEng *h&t t0i8n c9a c%ng ty 4: /@ gi thu Gh# gi CJ z*zV V}*__ V}*ww nhA' EJu G@c 26 t>ng pE R td !: thu _w*w _t _V tr0Ung nhA' gi" !5i Gi tr# /% /ch CJ th0Qng
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng _w
Gi th# tr0Qng c;a CJ ?VtgD
nV.r}}
nw.r}}
nw.r}}
A N4 hoch 7_NW v k4 hoch Ju t+ c9a 7]M^3 n:m FYY` Chd tiu fVG G4 _}}r K4 _}}t uo /nh G%ng doanh thu tr2 xgt.gxV*xx zr}.}}}*}} VVg*rg oCi nhuAn tr0Ec thu< tr2 VVV.wgt*Vr VVn.}}}*}} V}_*}_ oCi nhuAn /au thu< tr2 V}g.Vxt*zw V}r.nr}*}} V}_*gz W6' ngIn /ch tr2 xwgg}*__ xz.nVx*}} V}_*gz G%ng CkCWV Wg0Qi gV} gr} VV_*z} o0Bng bnh ,uIn tr2 r*tn n*xg ng0Qithng C% t c Vt Vt V}} f3u t0 VrV.zVz.rtg.twV 2(ng* trong 28) Y f3u t0 my m8c thi<t b# mEi) rt*x td 2(ng Y G8' v@n thnh !A' cKng ty) zn*_ td 2(ng A W o&n *h&t t0i8n c9a th5 t0+,ng c&* t0ong t+2ng "ai Guy Ru h0Eng /T d$ng c' ,uang v v: tinh vi{n thKng ngy cng chi<m 0u th<* /ong vEi t@c 26 'ht triFn thu bao trung bnh g} Y n} n>m* c]ng nh0 chi<n !0Cc tS nay 2<n _}V} c;a VWJG* nhu c3u /T d$ng c' v vAt !i:u vi{n thKng n6i 2#a vin c8 m c t>ng tr0Ung kh.* 0Ec t1nh t0Bng 20Bng m c t>ng tr0Ung doanh thu bnh ,uIn c;a ngnh vo kho-ng V} Y Vr. A Lh@n tch m% h>nh 7a^T b Ki8m mnh C7t0.ngth'D Y V@n !En. Gi9m !7c v@n c;a cKng ty !En nh&t trong /@ g cKng ty /-n Ru&t c' 2(ng hi:n nay. Y Wgu(n nhIn !7c c8 trnh 26 kh cao* nhi9u kinh nghi:m. k6 my !+nh 25o ho5t 26ng hi:u ,u-* 2Pt !Ci 1ch c;a cKng ty !m m$c tiu 'h&n 2&u. Y CKng ngh:) dIy chuy9n /-n Ru&t c' 25t tiu chuNn ,u@c t<. CKng /u&t ho5t 26ng c;a nh my !En* t>ng n>ng !7c /-n Ru&t c;a cKng ty. fPc bi:t trong thQi gian ,ua cKng ty 2+ khKng ngSng 2%i mEi my m8c thi<t b# thF hi:n ,ua vi:c GuCf khKng ngSng t>ng !n. Y Ch&t !0Cng /-n 'hNm) th< m5nh c5nh tranh c;a uCpX t5i th# tr0Qng n6i 2#a ! cc /-n 'hNm c8 ch&t !0Cng cao m gi thnh r hBn V} /o vEi /-n 'hNm cLng !o5i. Y uCpX /-n Ru&t v tiu th$ thnh cKng cc /-n 'hNm mEi t5i th# tr0Qng trong v ngoi n0Ec. Y uCpX c8 uy t1n cao v th0Bng hi:u m5nh trn th# tr0Qng ?hi:n nay uX chi<m kho-ng nr th# 'h3n trong n0EcD. b Ki8m y4u Ca.akn.''.'D Y Cc /-n 'hNm mEi tuy 20Cc /7 ch&' nhAn c;a th# tr0Qng* /ong ,uy mK c^n nh`* hm !0Cng ch&t Rm cKng ngh: ch0a cao. Y X5ng !0Ei tiu th$ 'h$ thu6c r&t !En ?z}D vo ch1nh /ch tiu th$ /-n 'hNm c;a VWJG v k6 ch; ,u-n.
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng _x
Y ' !7c c5nh tranh v ' !7c v9 gi ngy cng cao. uX c3n c8 bi:n 'h' hC' !1 h8a /-n Ru&t 2F h5 gi thnh* c3n 'h-i t5o ra /7 khc bi:t trong /-n 'hNm 2F thu hMt 2Bn 2Pt hng. Y Jh3n !En nguyn vAt !i:u 'h$c v$ /-n Ru&t 29u nhA' khNu tS n0Ec ngoi* /-n 'hNm c;a cKng ty 'h$ thu6c nhi9u vo /7 bi<n 26ng c;a th# tr0Qng n0Ec ngoi. b M2 h/i C^**o0tuniti.'D Y 4i:n nay uX 2ang chi<m th# 'h3n nr. VEi ch1nh /ch 23u t0 di h5n hC' !1* uX c8 nhi9u kh- n>ng mU r6ng th# 'h3n trong n0Ec v n0Ec ngoi. Y Cc d7 n uX tham gia 23u t0 2ang trong giai 2o5n hon thnh hay k<t thMc* /\ g8' 'h3n t>ng ngu(n !7c ti ch1nh c;a cKng ty. b Th&ch thc CTh0.at'D Y f@i th; c5nh tranh tr7c ti<' trong !Hnh v7c /-n Ru&t c' 2(ng ! nh my vAt !i:u b0u 2i:n* cKng ty !in doanh Vinadea/ung v t cKng ty !in doanh /-n Ru&t /-n 'hNm c' ,uang. Y Khi VW gia nhA' cc t% ch c th0Bng m5i khu v7c v th< giEi* thu< /u&t thu< nhA' khNu c' gi-m /\ !m gi-m t1nh c5nh tranh v9 gi c;a c' n6i 2#a. Y ju h0Eng /T d$ng c' ,uang v v: tinh 2#a tHnh ngy cng cao* uX c3n theo k#' /7 2%i mEi v9 cKng ngh:. Y Wgu(n nguyn vAt !i:u ch1nh h3u h<t 'h-i nhA' khNu* do 28 gi c;a nguyn vAt !i:u ch#u /7 tc 26ng c;a td gi* 2(ng thQi nhu c3u gia t>ng d7 tr" nguyn vAt !i:u !m cho Ru h0Eng t>ng gi nguyn vAt !i:u 2+ tc 26ng vo chi 'h1 /-n Ru&t* t>ng gi thnh /-n 'hNm. A Tnh h* ;Vn c9a c= *hi4u 7]3 GS khi nim y<t ?_}}}D 2<n nay uCpX mEi 'ht hnh b% /ung c% 'hi<u V 2Ct tS thng V__}}r 2<n thng __}}t vEi t%ng /@ V}*}x tri:u. fIy ! !3n 23u tin cKng ty huy 26ng v@n bOng c% 'hi<u trong 2i9u ki:n !in t$c mU r6ng kinh doanh v 23u t0 mEi vEi n m$c 21ch ch1nh !) Y uCpX g8' nz v@n ?wg*r td 2(ngD vo cKng ty c% 'h3n c' ui g^n. Y uCpX g8' g} v@n ?x*n tri:u UuZD vo !in doanh /-n Ru&t c' Gaihan Y uCpX. Y f3u t0 kho-ng Vx*t td 2(ng nIng Vr cKng /u&t thi<t b#. Y G>ng Vof. VEi ch1nh /ch kh&u hao nhanh* gi tr# my m8c thi<t b# ?w dIy chuy9n c' vi{n thKng v _ dIy chuy9n /-n Ru&t 2(ngD hi:n c^n !5i trn /% /ch k< ton vEi td !: n*w. buc kh&u hao !En ! ngu(n !7c giM' uCpX d{ dng triFn khai cc d7 n 23u t0 mU r6ng /-n Ru&t. V vAy uX 20Cc coi ! CJ dnh cho cc nh 23u t0 theo m$c 21ch t>ng tr0Ung. uCpX c8 t@c 26 t>ng tr0Ung doanh /@* n>ng !7c /-n Ru&t vo !o5i kh cao /o vEi cc cKng ty nim y<t khc. GS Vzzx 2<n nay* t@c 26 t>ng tr0Ung doanh thu trung bnh gt*Vw n>m* !Ci nhuAn t>ng tr0Ung trung bnh _r*}w n>m* doanh thu n>m _}}n !En g&' n !3n /o vEi n>m _}}}* doanh thu n>m _}}r bOng V*w_ !3n doanh thu n>m _}}n. W>m _}}g cKng ty t>ng v@n 2i9u !: tS V_} td !n Vx} td 2(ng bOng !Ci nhuAn t1ch !]y. W>m _}}r* cKng ty t>ng v@n 2i9u !: !n _gn td 2(ng bOng 'ht hnh c% 'hi<u. wK4$ :!xn
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng _z
o V cKng ty 20Cc nhi9u 0u i c;a ngnh b0u ch1nh vi{n thKng* vEi pE !uKn U m c _r Y g} n>m* uX 20Cc 2nh gi ! V trong r CJ /ng gi nh&t trong r% ch ng khon U /n 4CX kho-ng thQi gian _}}r. ,.,.,. chOn $P&h 'y $h!x$ FGFGFGHG Nh&i nim v mc ch c9a *h@n tch kB thuQt JhIn t1ch kH thuAt ! 'h0Bng 'h' 'hIn t1ch d7a vo cc di{n bi<n c;a gi v kh@i !0Cng giao d#ch trong ,u kh 2F d7 2on Ru th< gi trong t0Bng !ai. Cc nh 'hIn t1ch kH thuAt /T d$ng cc cKng th c ton hhc v 2( th# 2F Rc 2#nh Ru th< th# tr0Qng c;a V !o5i c% 'hi<u no 28* tS 28 20a ra ,uy<t 2#nh thQi 2iFm th1ch hC' 2F mua hoPc bn. Vi:c Rc 2#nh thQi 2iFm c8 . nghHa h<t / c ,uan trhng* 2Pc bi:t ! t5i cc th# tr0Qng hay bi<n 26ng v khi th7c hi:n chi<n !0Cc 23u t0 ngan h5n. Y JGKG nghin c u bi<n 26ng c;a th# tr0Qng* ch; y<u /T d$ng cc 2( th# nhOm m$c 21ch d7 bo Ru h0Eng gi trong t0Bng !ai nng c;a th# tr0QngD. Y JGKG nghin c u cc hnh vi th# tr0Qng trong ,u kh 2F Rc 2#nh th7c tr5ng v 2i9u ki:n th# tr0Qng trong hi:n t5i. Y JGKG ! ho5t 26ng nghin c u hnh vi c;a thnh vin th# tr0Qng* nh0 20Cc 'h-n nh ,ua gi* kh@i !0Cng* tr5ng thi mU c;a th# tr0Qng trong m6t th# tr0Qng ti ch1nh* nhOm Rc 2#nh cc giai 2o5n trong /7 'ht triFn c;a Ru h0Eng gi. Y JGKG 20Cc ' d$ng nh0 ! m6t khIu trong ,u trnh 20a ra ,uy<t 2#nh 23u t0 hoPc giao d#ch trn th# tr0Qng ti ch1nh. VEi y<u t@ chM trhng t1nh thQi 2iFm* JGKG 20Cc dLng ch; y<u 2F giM' ng0Qi 23u t0 hoPc ng0Qi giao d#ch n<u hh mu@n) = jc 2#nh thQi 2iFm ban 23u c;a m6t Ru h0Eng gi trn th# tr0Qng. = Gi<n hnh giao d#ch tLy theo Ru h0Eng gi 28. = jc 2#nh thQi 2iFm k<t thMc cLa m6t Ru h0Eng gi trn th# tr0Qng. = Ghot khì th# tr0Qng hoPc ti<n hnh 2%i chi9u giao d#ch. JGKG Ru&t hi:n ngay tS thQi k /B khai c;a GGCK* nh0ng n8 chd th7c /7 trU thnh m6t khoa hhc tS khi c8 /7 Ru&t hi:n c;a Char!e/ 4enry Zow Y Wg0Qi 2Pt n9n m8ng !1 thuy<t 23u tin cho khoa hhc JGKG hi:n 25i ngy nay. bua vi:c nghin c u gi 28ng cTa Zow cho rOng* chd /@ trung bnh ! 'hong v] biFu v nh 23u t0 c8 thF /T d$ng n8 2F 2o !0Qng /7 bi<n 26ng c;a th# tr0Qng. Wgy nay vEi /7 'ht triFn h: th@ng cKng ngh: thKng tin v cc ch0Bng trnh 'h3n m9m my t1nh* vi:c thi<t !A' cc 2( th# hay biFu 2( 2F 'h$c v$ cho m$c 21ch 'hIn t1ch kH thuAt 20Cc th7c hi:n m6t cch thuAn !Ci v d{ dng hBn. Wgay c- vEi nh"ng nh 23u t0 c nhIn* vEi /7 'h% bi<n c;a my t1nh c nhIn v cc 'h3n m9m 'hIn t1ch kH thuAt c]ng nh0 kh- n>ng truy cA' d" !i:u tS Ra hi:n nay* nh 23u t0 c8 thF d{ dng c8 20Cc cc thKng tin c3n thi<t v9 gi v kh@i !0Cng giao d#ch 2F 'h$c v$ m$c 21ch 'hIn t1ch kH thuAt ring cho mnh. FGFGFGFGM&c gi! 5nh nn t!ng c9a *h@n tch kB thuQt Cc nh 'hIn t1ch kH thuAt 20a ra ,uy<t 2#nh giao d#ch d7a trn vi:c Rem R[t cc /@
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng g}
!i:u v9 gi v kh@i !0Cng giao d#ch nhOm Rc 2#nh Ru th< th# tr0Qng trong ,u kh 2F tS 28 d7 2on Ru th< t0Bng !ai c;a ton b6 th# tr0Qng c]ng nh0 c;a tSng ch ng khon 2Bn !. 4h nu ra m6t vi gi- 2#nh hq trC cho d7 2on Ru th< bi<n 26ng c;a th# tr0Qng. Y Gi tr# th# tr0Qng c;a b&t c !o5i hng h8a hay d#ch v$ no 29u hon ton 20Cc Rc 2#nh bUi /7 t0Bng tc c;a ,uan h: cung c3u. Y Cung c3u 20Cc ,uy<t 2#nh bUi V /@ nhIn t@* c- !ogic v 'hi !ogic. Wh"ng nhIn t@ ny bao hm c- nh"ng bi<n /@ kinh t< 20Cc /T d$ng trong 'hIn t1ch cB b-n c]ng nh0 cc ,uan 2iFm cc tr5ng thi tIm !1 v nh"ng 'h`ng 2on. Gh# tr0Qng 'h-n nh t&t c- nh"ng nhIn t@ ny m6t cch t7 26ng v !in t$c. Y Wgo5i trS V /@ dao 26ng nh`* gi c;a cc ch ng khon v th# tr0Qng n8i chung c8 biFu hi:n bi<n 26ng theo nh"ng Ru th<* cc Ru th< ny di{n ra trong nh"ng kho-ng thQi gian Rc 2#nh. Y Cc Ru th< tr6i thay 2%i t0Bng ng vEi nh"ng /7 d#ch chuyFn trong ,uan h: cung c3u* nh"ng /7 d#ch chuyFn ny* b&t kF do nguyn nhIn no gIy ra* /Em hay mu6n r(i c]ng 29u c8 thF 20Cc 'ht hi:n d7a vo 'h-n ng c;a ch1nh th# tr0Qng. FGFGFGUGNh1ng th&ch thc v "-i th4 c9a *h@n tch kB thuQt A Nh1ng th&ch thc Y Wh"ng ng0Qi hoi nghi v9 gi tr# c;a 'hIn t1ch kH thuAt trong vai tr^ !m cB /U cho vi:c ra ,uy<t 2#nh 23u t0 2+ 2Pt nh"ng thch th c 2@i vEi cc kH thuAt ny trn _ 'h0Bng di:n) th nh&t* hh hoi nghi m6t /@ gi- 2#nh n9n t-ngy th hai* hh hoi nghi V /@ ,uy tac giao d#ch c$ thF v t1nh h"u d$ng v9 di h5n. Y Ghch th c cB b-n 2@i vEi 'hIn t1ch kH thuAt Ru&t 'ht tS !1 thuy<t th# tr0Qng hi:u ,u- ?th# tr0Qng hi:u ,u- 20Cc hiFu ! th# tr0Qng m th# gi hi:n hnh 'h-n nh 23y 2; v t c thQi t&t c- cc thKng tin c8 -nh h0Ung tEi th# tr0Qng* 'h1 giao d#ch trn th# tr0Qng 20Cc ,uy<t 2#nh bUi ,uy !uAt c5nh tranh v ,uan h: cung c3ulD fF cc ,uy tac giao d#ch kH thuAt mang !5i !Ci nhuAn /au khi trS cc chi 'h1 giao d#ch* vi:c 2i9u chdnh gi trn th# tr0Qng 'h-i di{n ra tS khi Ru&t hi:n nh"ng thKng tin mEi* nghHa ! th# tr0Qng 'h-i k[m hi:u ,u-. Y X6t thch th c hiFn nhin vEi 'hIn t1ch kH thuAt ! cc di{n bi<n gi trong ,u kh hay cc m@i ,uan h: gi"a cc bi<n /@ th# tr0Qng c$ thF v gi ch ng khon c8 thF khKng !P' !5i. Gheo 28 m6t kH thuAt 2+ tSng mang !5i k<t ,u- tr0Ec 28 c8 thF khKng c^n gi tr# trong nh"ng bi<n 26ng ti<' theo c;a th# tr0Qng. Y Wh"ng d7 2on v9 gi /\ !m cho Ru h0Eng gi t7 2i9u chdnh. Y Xhi ,uy tac giao d#ch 29u gan vEi m6t 2nh gi mang t1nh ch; ,uan cao. Y Cc gi tr# chuNn !m c>n c cho ,uy<t 2#nh 23u t0 c8 thF thay 2%i theo thQi gian. A Nh1ng "-i th4 Jh3n !En cc nh 'hIn t1ch kH thuAt cho rOng* m6t nh 'hIn t1ch cB b-n vEi ngu(n thKng tin t@t* kh- n>ng 'hIn t1ch t@t v V /7 nh5y c-m c8 thF ki<m 20Cc nh"ng kho-n !Ci trn m c bnh th0Qng. Guy nhin theo cc nh 'hIn t1ch kH thuAt* cc nh 'hIn t1ch cB b-n c8 thF chd ki<m 27Bc nh"ng kho-n !Ci cao khi hh ti<' cAn thKng tin tr0Ec nh"ng ng0Qi 23u t0 khc v RT !1 thKng tin m6t cch ch1nh Rc* nhanh ch8ng. Y VEi cch ti<' cAn 28* cc nh 'hIn t1ch kH thuAt cho rOng !Ci th< !En trong 'h0Bng
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng gV
'h' c;a hh ! khKng 'h$ thu6c nPng n9 vo cc bo co ti ch1nh v do 28 trnh 20Cc nh"ng /ai /8t 2ng ti<c n<u c8 /7 hoi nghi v9 t1nh ch1nh Rc* trung th7c c;a cc bo co ti ch1nh ny. 43u h<t /@ !i:u kH thuAt /T d$ng* v1 d$ nh0 gi ch ng khon* kh@i !0Cng giao d#ch v cc thKng tin giao d#ch khc 29u bat ngu(n tS di{n bi<n c;a th# tr0Qng. Y Wh 'hIn t1ch cB b-n 'h-i RT !1 thKng tin mEi m6t cch ch1nh Rc v nhanh ch8ng 2F tm ra gi tr# n6i t5i mEi c;a ch ng khon tr0Ec nh"ng ng0Qi 23u t0 khc. Grong khi 28 cc nh 'hIn t1ch kH thuAt chd c3n nhanh ch8ng nhAn ra Ru th< d#ch chuyFn /ang V m c gi cIn bOng mEi b&t kF 2Iu ! nguyn nhIn c;a /7 d#ch chuyFn. Y Cc nh JGKG c8 thF Rc 2#nh 20Cc thQi gian mua bn c8 hi:u ,u- nh&t trong khi cc nh JGCk c8 thF chd Rc 2#nh 20Cc gi tr# hC' !1 c;a ch ng khon. Y Khoa hhc kH thuAt ngy cng 'ht triFn t5o 2i9u ki:n thuAn !Ci trong vi:c truy cA' d" !i:u* 2(ng thQi cung c&' cc 'h3n m9m ti:n 1ch cho JGKG. FGFGFGZGM&c chO &o v ?uy tc giao ;5ch kB thuQt A M&c kB thuQt "in ?uan 4n gi& v khng gi kvm theo kh@i !0Cng giao d#ch t0Bng 2@i !En /o vEi kh@i !0Cng giao d#ch thKng th0Qng nh0 ! V chd bo v9 Ru th< gi !n* c^n n<u gi gi-m kvm theo kh@i !0Cng giao d#ch !En 2(ng nghHa vEi Ru th< gi gi-m. Cc nh 'hIn t1ch c]ng /T d$ng td !: kh@i !0Cng giao d#ch gi !n gi Ru@ng nh0 ! V chd bo ngan h5n c;a th# tr0Qng n8i chung. 4ng ngy uGZCK cKng b@ kh@i !0Cng giao d#ch c;a cc CJ t>ng gi v kh@i !0Cng giao d#ch c;a cc CJ gi-m gi. Gd !: ny 20Cc coi ! V th0Ec 2o v9 tr5ng thi tIm !1 c;a ng0Qi 23u t0 v /T d$ng n8 2F Rc 2#nh ,uan h: cung c3u trn th# tr0Qng. A M&c ?uy tc th.o ?uan i8m t0&i ng+-c Whi9u nh 'hIn t1ch kH thuAt d7a vo nh"ng ,uy tac giao d#ch 20Cc 'ht triFn tS githi<t rOng 25i b6 'hAn nh 23u t0 th0Qng /ai !3m khi d7 2on th# tr0Qng 25t 2<n 2dnh cao hoPc 2iFm 2y. V vAy cc nh 'hIn t1ch kH thuAt tm cch Rc 2#nh thQi 2iFm 25i b6 'hAn nh 23u t0 k vhng gi !n hoPc gi Ru@ng v giao d#ch theo chi9u h0Eng ng0Cc !5i. Cc nh 'hIn t1ch kH thuAt /T d$ng V /@ th0Ec 2o nhOm 2nh gi Ru h0Eng giao d#ch c;a nh 23u t0 trn th# tr0Qng. 4h th0Qng /T d$ng 2(ng thQi V /@ chd bo 2F Rc 2#nh /7 2nh gi trLng hC' v9 thi 26 c;a ng0Qi 23u t0. 7< ;+ c t0n ti kho!n giao ;5ch u@ d0 c8 Ru&t hi:n khi ng0Qi 23u t0 bn ch ng khon m khKng rMt ti9n ra khì ti kho-n giao d#ch vEi hi vhng ti<' t$c 23u t0. GhKng th0Qng /@ !i:u t%ng hC' v9 tnh hnh ti kho-n giao d#ch c;a ng0Qi 23u t0 20Cc cKng b@ trn V /@ t5' ch1 ti ch1nh. Cc nh 'hIn t1ch coi /@ d0 c8 trn ti kho-n giao d#ch ! / c mua ti9m n>ng. Gheo 28 hh cho rOng khi /@ d0 ny gi-m Ru@ng ! d&u hi:u c;a Ru th< gi Ru@ng* bUi n8 bo hi:u / c mua th&' hBn khi th# tr0Qng 25t 2<n 2dnh cao. G0Bng t7 nh0 vAy* nh 'hIn t1ch kH thuAt cho rOng /@ d0 c8 t>ng !n bo hi:u /7 gia t>ng v9 / c mua v ! d&u hi:u c;a Ru th< !n gi. o0u . rOng /@ !i:u v9 /@ d0 ny 20Cc cKng b@ bOng /@ tuy:t 2@i m khKng c8 /7 /o /nh t0Bng 2@i no khc. fi9u ny khi<n cho vi:c Rc 2#nh Ru th< trU nn kh8 kh>n khi
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng g_
,uy mK th# tr0Qng thay 2%i. c ki4n t+ vn Ju t+ Whi9u nh 'hIn t1ch kH thuAt nhAn th&y rOng n<u 'h3n !En cc cKng ty t0 v&n 23u t0 c8 ,uan 2iFm tiu c7c* 2i9u ny bo hi:u th# tr0Qng 2+ ti<n g3n 2<n 2iFm 2y v chuNn b# chuyFn /ang Ru th< gi !n. Wg0Qi ta !A' !uAn rOng* 'h3n !En cc cKng ty t0 v&n 23u t0 29u c8 Ru h0Eng ng- theo Ru h0Eng chung. V vAy /@ !0Cng cc cKng ty t0 v&n 23u t0 c8 ,uan 2iFm tiu c7c ! !En nh&t khi th# tr0Qng 2ang g3n 25t tEi 2iFm 2y. 4h 'ht triFn ,uy tac giao d#ch ny tS td !: gi"a /@ cc cKng ty t0 v&n 23u t0 c8 ,uan 2iFm tiu c7c v t%ng /@ cKng ty t0 v&n 20a ra . ki<n. A d&m th.o c&c nh Ju t+ kh%n ngoan X6t /@ nh 'hIn t1ch kH thuAt /T d$ng cc chd bo m hh cho rOng chMng 'h-n nh hnh vi giao d#ch c;a nh"ng nh 23u t0 khKn ngoan. uau khi nghin c u th# tr0Qng* cc nh 'hIn t1ch ny RIy d7ng nn cc chd bo cho bi<t 26ng thi c;a nh"ng nh 23u t0 khKn ngoan v 'ht triFn cc ,uy tac 2F bm theo hh. uau 2Iy ! m6t /@ chd bo 20Cc /T d$ng kh 'h% bi<n. e MhO '< nim tin Cth. confi;.nc. in;.6D Chd /@ ni<m tin do karron/ RIy d7ng ! h: /@ gi"a td /u&t doanh !Ci c;a tri 'hi<u V} cKng ty hng 23u do karron/ !7a chhn /o vEi td /u&t doanh !Ci c;a n} tri 'hi<u th0Qng dLng 2F t1nh chd /@ tri 'hi<u Zowone/. Chd /@ ny 'h-n nh /7 khc bi:t v9 chnh !:ch td /u&t doanh !Ci gi"a cc tri 'hi<u hng 23u /o vEi cc tri 'hi<u th0Qng khc thu6c nhi9u nh8m ngnh ngh9. Cc nh 'hIn t1ch kH thuAt cho rOng 2Iy ! V chd bo c;a Ru th< gi !n* bUi khi ng0Qi 23u t0 c8 !^ng tin* hh /n /ng 23u t0 nhi9u hBn vo cc tri 'hing. Wg0Cc !5i* khi ng0Qi 23u t0 bi ,uan hh /\ trnh 23u t0 vo cc tri 'hing 23u t0 vo cc tri 'hi<u c8 ch&t !0Cng cao. Guy nhin vi:c 2nh gi v9 hnh vi c;a ng0Qi 23u t0 theo chd /@ ny h3u nh0 mEi 'h$ thu6c vo m c c3u. Grn th7c t< n8 c^n 'h$ thu6c vo m c cung. V1 d$* cKng ty kC 'ht hnh V kh@i !0Cng !En tri 'hing !n* !m gi-m chnh !:ch !Ci /u&t v khi<n chd /@ ni9m tin t>ng !n m khKng c8 /7 thay 2%i v9 ni9m tin c;a nh 23u t0. Wh"ng ng0Qi ;ng h6 chd /@ ny tin rOng n8 'h-n nh 20Cc thi 26 chung c;a ng0Qi 23u t0 2@i vEi cc ti /-n ti ch1nh. X6t /@ nghin c u khoa hhc cho th&y chd /@ ny t` ra khKng m&y h"u 1ch trong vi:c d7 2on bi<n 26ng gi c% 'hi<u. e 7< ;+ n- t0n ti kho!n giao ;5ch u@ d0 nC trn ti kho-n giao d#ch 'h-n nh thi 26 c;a V /@ nh 23u t0 c8 ki<n th c v kH n>ng chuyn /Iu trong vi:c th7c hi:n cc giao d#ch k1 ,uc. Gheo 28 khi /@ d0 nC gia t>ng /\ ! d&u hi:u Ru th< gi !n. Wg0Cc !5i khi /@ d0 nC gi-m Ru@ng /\ ! d&u hi:u bn ra v nh"ng ng0Qi 23u t0 khKn ngoan ny mu@n k<t thMc V chu k giao d#ch* 2(ng thQi n8 c]ng 'h-n nh /7 gi-m /Mt c;a !u(ng v@n /n /ng tham gia th# tr0Qng v /\ ! d&u hi:u c;a Ru th< gi Ru@ng. u@ !i:u hng thng v9 giao d#ch k1 ,uc 20Cc cKng b@ trn karron/. Guy nhin /@ !i:u ny khKng 'h-n nh kho-n vay c;a ng0Qi 23u t0 tS nh"ng ngu(n khc nh0 ngIn hng.
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng gg
Ghm vo 28 2Iy c]ng ! con /@ tuy:t 2@i nn kh8 c8 thF /o /nh theo thQi gian. A 3/t '< chO &o th5 t0+,ng kh&c e K/ 0/ng c9a th5 t0+,ng f6 r6ng c;a th# tr0Qng ! chd bo v9 /@ !0Cng cc c% 'hi<u !n gi v /@ !0Cng cc c% 'hi<u Ru@ng gi trong mqi ngy giao d#ch. Chd bo ny giM' cho vi:c gi-i th1ch nguyn nhIn /7 2%i h0Eng c;a cc chd /@ ch ng khon nh0 Z hoPc uJ r}}. Wh"ng chd /@ n%i ti<ng trn th# tr0Qng th0Qng ch#u -nh h0Ung !En tS cc c% 'hing !n nh0ng 'h3n !En cc c% 'hi<u thnh 'h3n !5i khKng !n gi. u7 'hIn k gi"a gi tr# c;a chd /@ chung v cc c% 'hing gi-m gi c;a t&t c- cc c% 'hi<u trn th# tr0Qng v 2(ng thQi vEi chd /@ chung. e T=ng kh<i "+-ng &n kh<ng C7ho0t gnt.0.'tD G%ng kh@i !0Cng bn kh@ng ! t%ng kh@i !0Cng c% 'hi<u hi:n 20Cc bn kh@ng trn th# tr0Qng. X6t /@ nh 'hIn t1ch kH thuAt cho rOng kh@i !0Cng bn kh@ng cao ! d&u hi:u t@t* /ong V /@ khc !5i cho ! d&u hi:u khKng t@t. Z&u hi:u t@t ! bUi mhi giao d#ch bn kh@ng /\ 'h-i 20Cc hon t&t ?nghHa ! nh"ng ng0Qi bn kh@ng cu@i cLng /\ 'h-i mua c% 'hing trong t0Bng !ai 2@i vEi c% 'hi<u. Khi cc giao d#ch bn kh@ng 20Cc t&t ton* m c c3u 'ht /inh do vi:c mua c% 'hing chuyn nghi:'. Gheo 28 t%ng kh@i !!0Cng bn kh@ng gia t>ng 'h-n nh tr5ng thi tIm !1 c;a nh 23u t0 20Cc coi ! am hiFu v9 triFn vhng th# tr0Qng gi Ru@ng. ,.=. NEnh i &h+n 'h)n ,.=.1. NEnh i $Di >hi4! FGUGHGHG K5nh gi& t0&i *hi4u K5nh gi& t0&i *hi4u th%ng th+,ng d5ng thKng th0Qng tri 'hi<u c8 m:nh gi* thQi h5n v !+i /u&t cu@ng 'hi<u Rc 2#nh* khKng kvm theo cc 2i9u ki:n c8 thF chuyFn 2%i* c8 thF mua !5i hay bn !5il Khi 28 gi c;a tri 'hi<u bOng gi tr# hi:n t5i c;a cc !u(ng ti9n d7 t1nh /\ nhAn 20Cc tS cKng c$ ti ch1nh 28. V vAy 2F Rc 2#nh 20Cc m c gi tri 'hi<u c3n 'h-i) Y Ec t1nh cc !u(ng ti9n /\ nhAn 20Cc trong t0Bng !ai) o+i tri 'hi<u v m:nh gi tri 'hi<u khi 2o h5n. YEc t1nh td /u&t /inh !Ci ?!Ci /u&tD 2î hì 'hL hC'. CKng th c t%ng ,ut 2F t1nh gi c;a m6t tri 'hi<u !) C C C C z 1 z n cV ` GGGGGGG { GGGGGGG { | { GGGGGGGG { GGGGGGG { GGGGGGG ` C GGGGGGGG { GGGGGGGG $`1 f1{i_1 f1{i_, f1{i_nG1 f1{i_n f1{i_n f1{i_$ f1{i_n
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng gn
Grong 28) JV ! gi tri 'hi<u* n ! /@ k tr- !+i* C ! ti9n !+i c;a m6t k tr- !+i* ! m:nh gi tri 'hi<u* i ! !+i /u&t chi<t kh&u hay !+i /u&t yu c3u c;a nh 23u t0. f@i vEi tri 'hi<u tr- !+i tr0Ec* hay hay tri 'hi<u khKng tr- !+i 2#nh k ?ero cou'on bond/D th) cV ` z k f1{i_n f@i vEi tri 'hi<u tr- !+i /au* th cV ` f C { z_ k f1{i_n W<u JV Jm ?th# gi tri 'hi<u trn th# tr0QngD th 28 ! V t1n hi:u cho vi:c mua tri 'hi<u. K5nh gi& t0&i *hi4u t0ong m/t '< t0+,ng h-* hc it P :nh gi ti m;t thi (i<m gi=a "3 tr% li Jh0Bng 'h' chung) Y k0Ec V) Chi<t kh&u t&t c- cc !u(ng thu nhA' trong t0Bng !ai v9 k tr- !+i tr0Ec ?hoPc v9 k tr- !+i /auD thQi 2iFm hi:n t5i. Y k0Ec _) G1nh gi tr# t0Bng !ai ?hoPc gi tr# hi:n t5iD c;a k<t ,u- tm 20Cc U b0Ec V ?JVV hoPc JV_D tEi thQi 2iFm c3n t1nh gi ?thQi 2iFm hi:n t5iD. Ghi Z ! /@ ngy c;a V k t1nh !+i. G ! /@ ngy kF tS thQi 2iFm t1nh !+i k tr0Ec 2<n thQi 2iFm hi:n t5i. JV JVV V= ?i R GZD hoPc JV JVV V= i GZ hoPc JV JV_ V= i R ?ZYGDZ hoPc JV JV_ V= i ?ZYGDZ Grn th7c t<* ng0Qi mua tri 'hi<u nhAn 20Cc ton b6 !+i 2#nh k vo thQi 2iFm thanh ton /a' tEi* trong khi hhc chd nam gi" tri 'hi<u trong m6t 'h3n thQi k 28* v th< ng0Qi mua /\ 'h-i tr- cho ng0Qi bn kho-n ti9n !+i ! t1ch !]y 20Cc tS k thanh ton !+i tr0Ec 28 2<n thQi 2iFm bn tri 'hi<u. Kho-n !+i ! ny 20Cc t1nh nh0 /au) o+i ! C R GZ Gi th# tr0Qng ?gi nim y<tD c;a tri 'hi li sut th% n?i o+i /u&t 2#nh k c;a m6t tri 'hi<u th- n%i th0Qng 20Cc &n 2#nh d7a vo !+i /u&t th# tr0Qng ?okp hoPc ukpD v c6ng thm V tm !: 'h$ tr6i ?RD. V th< !u(ng ti9n c;a cKng c$ th- n%i bao g(m _ b6 'hAn) Y ou(ng ti9n c8 !+i /u&t th- n%i theo th# tr0Qng khKng c8 'h3n 'h$ tr6i. ou(ng ti9n ny bao g(m c- kho-n thanh ton m:nh gi vo !Mc 2o h5n* ghi ! !u(ng ti9n c;a ch ng khon tham chi<u. CKng c$ tham chi<u ny /\ !uKn 20Cc 2#nh gi bOng m:nh gi v !+i /u&t 20Cc tr- ch1nh ! !+i /u&t th# tr0Qng nn khKng c8 !1 do g 2F nh 23u t0 'h-i tr- thm m6t kho-n 'h$ tr6i 2F mua n8. Y ou(ng ti9n 2+ bi<t d7a vo 'h3n 'h$ tr6i. Vi:c 2#nh gi c;a b6 'hAn ny t1nh nh0 'h3n 2#nh gi tri 'hi<u thKng th0Qng.
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng gr
Wh0 vAy gi c;a cKng c$ th- n%i !+i /u&t ! t%ng gi c;a _ ch ng khon trn. V JV = R GGGGGGG tV ?V=iDt
n
V1 d$) Gri 'him* !+i /u&t chi<t khNu x*r n>m* thQi h5n GJ _ n>m. f#nh k tr- !+i tthng !3n. Gi 'h-i tr- cho GJ ny !) V JV V}} = }*r GGGGGGGGGGGGGG tV ?V=}*}n_rDt
n
FGUGHGFG Ko "+,ng "#i 'ut t0&i *hi4u @i sut hin h$nh ?Current ie!d Y CD) o td !: gi"a !+i cu@ng 'him vEi gi th# tr0Qng. C CJV V1 d$) Gri 'him* !+i /u&t V} n>m* m:nh gi V}}.}}}2 2ang bn vEi gi x}.}}}2 th !Ci /u&t hi:n hnh 20Cc Rc 2#nh nh0 /au) V} R V}}.}}} x}.}}} }*V_r hay V_*r Jh[' t1nh !Ci /u&t hi:n hnh chd ,uan tIm 2<n !+i cu@ng 'hi<u m khKng t1nh 2<n b&t k m6t ngu(n !Ci t c no khc tc 26ng tEi !Ci /u&t c;a nh 23u t0. @i sut (o hn ?ie!d to Xarturity Y GXD) ! m c !+i /u&t !m cho gi tr# hi:n t5i c;a cc !u(ng ti9n m ng0Qi 23u t0 nhAn 20Cc tS tri 'hi<u bOng vEi gi c;a tri 'hi<u. C C C C V n JV YYYYYYY = YYYYYYY = l = YYYYYYYY = YYYYYYY = YYYYYYY C YYYYYYYY = YYYYYYYY tV ?V=yDV ?V=yD_ ?V=yDnYV ?V=yDn ?V=yDn ?V=yDt ?V=yDn Grong 28) JV ! gi tri 'hi<u* n ! /@ k tr- !+i* C ! ti9n !+i c;a m6t k tr- !+i* ! m:nh gi tri 'hi<u* y ! !+i /u&t 2o h5n. o+i /u&t 2o h5n c8 thF Rc 2#nh theo cKng th c g3n 2Mng /au)
WJVV ?i_ iVD y iV = WJVV = WJV_
Grong 28) iV* i_ ) m c !+i /u&t !7a chhn ?i_ iV v i_Y iV VD
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng gt
WJVV) gi tr# hi:n t5i r^ng ng vEi !+i /u&t iV y WJVV} WJV_) gi tr# hi:n t5i r^ng ng vEi !+i /u&t i_ y WJV_} Gri 'hi<u bn theo X:nh gi Gi chi<t kh&u ?d0Ei m:nh giD Gi 'h$ tr6i ?trn m:nh giD X@i ,uan h: o+i /u&t cu@ng 'hinh ?u@n C3acau"ay Wu0ation - 3W i Wu0ationDD GhQi gian 2o h5n bnh ,uIn 20Cc Rc 2#nh nh0 /au) HD ` b
$`1 n
$C nz GGGGGGGG { GGGGGGGG h k c f1{"_$ f1{"_n
Grong 28) y ! !+i /u&t 2o h5n ?hay !+i /u&t yu c3uD* J ! gi tri 'him* k h5n r n>m* tr- !+i mqi n>m _ !3n* bn theo m:nh gi V}}.}}}2* !+i /u&t yu c3u ! V_ n>m. ,.=.,. NEnh i &C >hi4! FGUGFGHG 3/t '< vn "in ?uan 4n 5nh gi& ML :nh gi C5 l$ g3A Y o cKng vi:c 0Ec t1nh Y KhKng bao giQ 2#nh gi bOng 'h0Bng 'h' duy nh&t Y Gi tr# CJ 20Cc 0Ec t1nh chd c8 gi tr# t5i V thQi 2iFm c$ thF. 7i sao ph%i (nh gi C5A Y KhKng 2#nh gi 20Cc CJ ! 23u t0 cho r;i ro v th&t b5i. Y fF /o /nh vEi gi CJ 2ang bn trn th# tr0Qng ?2at hay rD ! c>n c cho vi:c ra ,uy<t 2#nh 23u t0. V1 d$) gi CJ j 2ang giao d#ch trn th# tr0Qng ! V}}.}}}2. Vi:c 2#nh gi CJ cho k<t ,u- V_}.}}}2. Ch ng t` CJ j r. Bh=ng "h> "hCn "hi (nh gi C5A Y Kh8 kh>n trong vi:c th7c hi:n cc 'h0Bng 'h' 2#nh gi Y Kh8 kh>n do nh"ng y<u t@ b&t ngQ Y Zo /7 nh5y c-m c;a CJ vEi cc thKng tin. FGUGFGFG M&c *h+2ng *h&* 5nh gi& ML Lh+2ng *h&* gi& t05 '= '&ch & 5h6ng php gi tr s? sch l$ g3A Jh0Bng 'h' gi tr# /% /ch ! 'h0Bng 'h' 0Ec t1nh gi tr# CJ d7a trn gi tr# th7c
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng gw
t< c;a doanh nghi:' hi:n 2ang /T d$ng vo /-n Ru&t kinh doanh trS 2i t%ng nC 'h-i tr- c;a doanh nghi:'. Gi tr# // VCJ th0Qng V1 d$) CKng ty C% 'h3n 4-i Kim 2+ 'ht hnh hai !o5i c% 'hi<u) Y C% 'him. Y C% 'him W) G%ng gi tr# ti /-n c;a CKng ty) _.}}}.}}}.}}} 2(ng* trong 28) Y Gi /-n !0u 26ng) xr}.}}}.}}} 2(ng Y Gi /-n c@ 2#nh) V.Vr}.}}}.}}} 2(ng G%ng /@ nC) t}}.}}}.}}} 2(ng u c3u) jc 2#nh gi tr# /% /ch V c% 'hia FBBB Gi tr# // VCJ th0Qng Jh3n v@n nh n0Ec th7c t< c;a doanh nghi:' t5i thQi 2iFm CJ4 YYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYY G%ng /@ CJ th0Qng 20Cc 'h[' 'ht hnh G%ng gi tr# ti /-n c;a ZW Y G%ng nC Y G%ng v@n CJUf ?n<u c8D YYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYY G%ng /@ CJ th0Qng 2ang !0u hnh
V1 d$) Gheo b-n co b5ch c;a cKng ty Gh;y 2i:n Ghc mB c8 cc /@ !i:u /au) u@ CJ 'ht hnh cho bn 2&u gi ! w}.}}}.}}} G5i thQi 2iFm c% 'h3n h8a* gi tr# 'h3n v@n Wh n0Ec th7c t< c;a cKng ty Gh;y 2i:n Ghc mB !)V.ng_.wn_.tnt.tz_2 Gi tr# /% /ch V CJ th0Qng V.ng_.wn_.tnt.tz_2 ) w}.}}}.}}} _}.ntw*w2 & 7i sao li sG #.ng ph6ng php n$2 (< (nh gi C5A Y Z{ t1nh ton Y Z{ !&y thKng tin Y ZLng 2F kiFm tra cch t1nh ton c;a cc 'h0Bng 'h' khc Grn th7c t< gi tr# /% /ch k< ton khKng 'h-n nh 2Mng gi tr# th7c c;a ti /-n c;a doanh nghi:' nn gi tr# ti /-n r^ng c;a doanh nghi:' c8 th 20Cc t1nh theo gi tr# th# tr0Qng c;a t&t c- cc ti /-n. Vi:c t1nh gi tr# ti /-n r^ng c;a doanh nghi:' theo /% /ch k< ton hay theo gi th# tr0Qng mEi chd 'h-n nh gi tr# h"u hnh c;a ti /-n.* 'h3n gi tr# !Ci th< ?gi tr# cc y<u t@ 'hi vAt ch&tD c&u thnh tS ti /-n vK hnh th0Qng ch0a 20Cc ,uan tIm
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng gx
2<n. V vAy khi 2#nh gi c% 'hi<u ng0Qi ta c8 thF /T d$ng 'h0Bng 'h' k<t hC' /au) gi tr# ti /-n r^ng = gi tr# !Ci th< Gi c% 'hi<u YYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYY /@ c% 'hi<u 2ang !0u hnh ?hoPc d7 2#nh 'ht hnhD Gi tr# !Ci th< c;a m6t doanh nghi:' c8 20Cc ! do nh"ng nguyn nhIn ch; y<u nh0) uy t1n c;a doanh nghi:' v9 ch&t !0Cng /-n 'hNm hoPc cung ng* v# tr1 2#a !1 thuAn !Ci trong /-n Ru&t v tiu th$* b1 ,uy<t cKng ngh: nh0 bOng 'ht minh* /ng ch< 'h$c v$ ,u trnh nghin c u 'ht triFn* nhOm c-i ti<n* mU r6ng ,u trnh /-n Ru&t kinh doanh hoPc ,u-n !1 doanh nghi:'* 26c ,uy9n /-n Ru&t hoPc bn nh"ng /-n 'hNm 26c ,uy9n do doanh nghi:' 'ht minh ra* 2Pc ,uy9n khai thc* nh+n hi:u th0Bng m5il Gi tr# !Ci th< c;a doanh nghi:' 20Cc t1nh c>n c vo td /u&t !Ci nhuAn /iu ng5ch bnh ,uIn c;a n n>m !i9n k9 ?n th0Qng 20Cc !&y rD vEi thQi 2iFm Rc 2#nh gi tr# doanh nghi:'. G%ng /@ !Ci nhuAn th7c hi:n c;a n n>m !i9n k9 Gd /u&t !Ci nhuAn bnh ,uIn YYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYY G%ng v@n kinh doanh c;a doanh nghi:' n n>m !i9n k9 Gd /u&t !Ci nhuAn /iu ng5ch Gi tr# !Ci th< Gd /u&t !Ci nhuAn bnh ,uIn n n>m c;a doanh nghi:' Gd /u&t !Ci nhuAn bnh ,uIn chung n n>m c;a doanh nghi:' cLng ngnh. R Gd /u&t !Ci nhuAn /iu ng5ch
V@n ujKZ c;a cKng ty theo /% k< ton bnh ,uIn c;a n n>m !i9n k9
Lh+2ng *h&* "ujng tin chi4t khu CHD Lh+2ng *h&* chi4t khu "ujng c= tc P Lh+2ng *h&* tnh Jh0Bng 'h' chi<t kh&u !u(ng c% t c ! 'h0Bng 'h' 0Ec t1nh gi tr# c% 'hi<u* d7a trn 26 !En c;a cc !u(ng c% t c* 20Cc hi:n t5i h8a v9 m6t thQi 2iFm Rc 2#nh* m doanh nghi:' mang !5i cho cc nh 23u t0 trong t0Bng !ai. Wm th n* c% t c chi tr- tS n>m V 2<n n>m n !3n !0Ct !) ZV* Z_* l* Zn* gi bn CJ vo n>m th n ! Jn* td !: !Ci t c nh 23u t0 yu c3u ?td !: chi<t kh&uD ! i* ta c8 cKng th c 2#nh gi CJ theo 'h0Bng 'h' chi<t kh&u !u(ng c% t c nh0 /au) D1 D, DnG1 Dn cn D$ cn n cr ` GGGGGGG { GGGGGGG { | { GGGGGGGG { GGGGGGG { GGGGGGG ` GGGGGGGG { GGGGGGGG f1{i_1 f1{i_, f1{i_nG1 f1{i_n f1{i_n $`1 f1{i_$ f1{i_n
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng gz
Grong 28) J} ! gi tr# c;a V CJ th0Qng Wn c vo !u(ng c% t c. Grn th7c t<* vEi ,uan 2iFm 23u t0 c% 'him Vzt_. D$ cr ` GGGGGGGGGG f1_ $`1 f1{i_$
n
Zt 20Cc Rc 2#nh theo g tr0Qng hC') 7rng hDp H) c% t c t>ng tr0Ung %n 2#nh hng n>m ?con/tant growthD* td !: t>ng tr0Ung ! g. Wh0 vAy) ZV Z} R ?V=gD Z_ ZV R ?V=gD Z} R ?V=gD_ Zg Z} R ?V=gDg*l Zo 28* gi c% 'hi<u 20Cc Rc 2#nh nh0 /au) Z} R ?V=gD Z} R ?V=gD_ Z} R ?V=gDn J} YYYYYYYYYYYYYY = YYYYYYYYYYYYYY =l = YYYYYYYYYYYYYY ?_D ?V=iDV ?V=iD_ ?V=iDn WhIn c- _ v< c;a ?_D vEi ?V=iD ?V=gD V=i Z} R ?V=gD Z} R ?V=gD_ Z} R ?V=gDnYV J} R YYYY Z} =YYYYYYYYYYYYYY = YYYYYYYYYYYYYY =l = YYYYYYYYYYYYYY ?gD V=g ?V=iDV ?V=iD_ ?V=iDnYV o&y 'h0Bng trnh ?gD trS 'h0Bng trnh ?_D V=i Z} R ?V=gDn J} R YYYY Y J} Z} =YYYYYYYYYYYYYY V=g ?V=iDn Khi n ?,u !EnD v vEi ig th Z}?V=gDn ?V=iD n } * ta c8) V=i J} R YYYY Y J} Z} ?nD V=g WhIn c- _ v< c;a 'h0Bng trnh ?nD vEi ?V=gD ta c8) cr f1{i_ G cr f1{ _ ` Dr f1{ _ uuy ra cr ` Dr f1{ _ k fiG _ 4ay cr ` D1 k fiG _ fv_ kiFu th c ?rD 20Cc ghi ! mK hnh t>ng tr0Ung %n 2#nh Gordon. fi9u ki:n ' d$ng) Cc doanh nghi:' c8 td !: t>ng tr0Ung th&' hBn td !: t>ng tr0Ung danh nghHa c;a n9n kinh t< ?giD. Wh0Cc 2iFm) Y KhKng /T d$ng cho cc cKng ty khKng tr- c% t c*
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng n}
Y KhKng ' d$ng khi g i* Y Wh5y c-m vEi /7 !7a chhn i* gy Y KhKng hon ton 'hL hC' vEi th7c ti{n. V1 d$) Z} _* iV_* g t* n w} Ga t1nh 20Cc) J} _ ?V=}*}tD ?}*V_ Y }*}tD gr*gg 7rng hDp I) c% t c khKng thay 2%i ,ua cc n>m ?ero growthD) ZV Z _ l Z n Z } cr ` Drki fi9u ki:n ' d$ng) Cc doanh nghi:' c8 ch1nh /ch chi tr- c% t c gi@ng nhau U t&t c- cc n>m. Gh0Qng chd th1ch hC' vEi 2#nh gi c% 'hing tr0Ung hng n>m khKng %n 2#nh ?dierentia! growthD Grong th7c t< khKng c8 V doanh nghi:' no t>ng tr0Ung theo V td !: b&t bi<n* c8 V /@ n>m t>ng tr0Ung cao* m6t /@ n>m t>ng tr0Ung th&'* hoPc khKng t>ng tr0Ung. Gr0Qng hC' ny gi tr# c;a V CJ th0Qng 20Cc t1nh theo cKng th c /au) D1 D, DnG1 Dn cn D$ cn n cr ` GGGGGGG { GGGGGGG { | { GGGGGGGG { GGGGGGG { GGGGGGG ` GGGGGGGG { GGGGGGGG f1{i_1 f1{i_, f1{i_nG1 f1{i_n f1{i_n $`1 f1{i_$ f1{i_n Grong 28 Jn ! gi c% 'him !i9n k9 tr0Ec giai 2o5n ZV t>ng tr0Ung %n 2#nh trong /u@t thQi gian !0u hnh c^n !5i c;a c% 'him _}}w* _}}x* _}}z* _}V} c% t c tr- c% 2Kng d7 ki<n 29u U m c gr.}}} tri:u 2(ng. Grong g n>m ti<' theo tS _}VV Y _}Vg d7 ki<n td !: chi tr- c% t c t>ng x n>m v /au 28 t>ng r U nh"ng n>m ti<' theo. V@n 2i9u !: c;a cKng ty vin gi" U m c w}}.}}} tri:u 2(ng. Y o+i /u&t chi<t kh&u trong n n>m _}}w* _}}x* _}}z* _}V} !3n !0Ct ! r* r* r* t. ka n>m ti<' theo _}VV* _}V_* _}Vg U m c zn>m v trong cc n>m ti<' theo vin ! zn>m. 4+y Rc 2#nh gi tr# VCJ th0Qng theo 'h0Bng 'h' chi<t kh&u !u(ng c% t c c;a cKng ty 2F 'h$c v$ cho 'hin 2&u gi ngy _zg_}}w* bi<t rOng /@ !0Cng CJ th0Qng cho bn ! Vn.}}}.}}}. Gi-i Z_}}w Z_}}x Z_}}z Z_}V} gr td 2(ng Z_}VV Z_}V} R V}x gw*x td 2(ng
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng nV
Z_}V_ Z_}VV R V}x n}*x_n td 2(ng Z_}Vg Z_}V_ R V}x nn*}xzz_ td 2(ng Z_}Vn Z_}Vg R V}r nt*_znnVt td 2(ng u@ ti9n thu 20Cc tS vi:c bn CJ vo n>m _}Vg !) J_}Vg Z_}Vn i_}Vn Y g_}Vn nt*_znnVt ?z Y rD V.Vrw* gt}n td 2(ng gr gr gr gr gw*x n}*x_n nn*}xz VVrw*gt J} YYYYYYYYY = YYYYYYYYY = YYYYYYYYY = YYYYYYYYY = YYYYYYYYY =YYYYYYYYY =YYYYYYYYY =YYYYYYYYY ?V=rDV ?V=rD_ ?V=rDg ?V=tDn ?V=zDr ?V=zDt ?V=zDw ?V=zDw J} gg*ggg = gV*wtV = g}*_gn = _w*w_g = _n*rtw = _n*gn_ = _n*VVz = tgg*VVt J} x_z*Vx} td 2(ng Gi tr# VCJ th0Qng c;a cKng ty x_z*Vx} td 2(ng Vn.}}}.}}} rz.__w*_} 2(ng Lh+2ng *h&* Lik & 5h6ng php 5KL l$ g3A o 'h0Bng 'h' 2#nh gi c% 'hi<u d7a trn JE c;a cc doanh nghi:' t0Bng 20Bng hoPc c8 thF /o /nh 2F tm ra gi tr# CJ c;a doanh nghi:' 2ang c3n 2#nh gi. & Cch Mc (nh Gi tr# CJ ?ZW 2ang c3n 2#nh giD EJu ?ZW 2ang c3n 2#nh giD R JE JE c8 thF t1nh theo V trong _ cch /au) Y ZLng JE bnh ,uIn c;a ton ngnh cKng ty 2ang ho5t 26ng* hoPc !7a chhn V cKng ty c8 CJ 2ang giao d#ch r6ng r+i c8 cLng td !: !Ci nhuAn* 26 r;i ro v m c t>ng tr0Ung t0Bng t7 nh0 CJ 2ang c3n 2#nh gi. f@i vEi V GGCK 'ht triFn* h: /@ JE r&t c8 1ch cho vi:c 2#nh gi c% 'hi<u. Gi- /T nh 23u t0 c8 c% 'hi<u khKng 20Cc giao d#ch /Ki 26ng trn th# tr0Qng. VAy c% 'hi<u c8 gi hC' !1 ! bao nhiu. Xu@n vAy chd c3n nhn vo JE 20Cc cKng b@ 2@i vEi cc !o5i c% 'hi<u c8 cLng 26 r;i ro nh0 c% 'hi<u . V1 d$) Grung bnh cc c% 'hi<u !o5i ny c8 JE VV. Khi 28 nhIn JE vEi EJu c;a cKng ty 'ht hnh c% 'him trong ,u kh * hoPc JE hC' !1. f@i vEi cc cKng ty c8 g t>ng tr0Ung 29u 2Pn* th JE t1nh theo cKng th c /au) cke h[> :P ` h AB &hi $D9 &C $+& } f1{ _ k fiG _ cke ` f1G<_ } f1{ _ k fiG _ V J ZVV ?iYgD ZV} ?V=gD ?iYgD Zo 28) J}E} ZV}EJu} R ?V=gD ?iYgD H*"
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng n_
cke ` DIVrkecjr } f1{ _ k fiG _ Gh7c t< khi ti<n hnh 2#nh gi CJ th vi:c !7a chhn h: /@ JE khKng 2Bn gi-n nh0 _ 'h0Bng 'h' trn m c^n 'h-i c>n c vo Ru h0Eng 'ht triFn c;a ton ngnh v c;a tSng cKng ty c$ thF. Zo vAy c8 thF k<t hC' c- _ cch trn 2F 2#nh gi c% 'him g3n 2Iy vEi h: /@ JE c8 t@c 26 t>ng nhanh hBn t@c 26 gia t>ng JE c;a ton ngnh. 4: /@ JE ton ngnh hi:n nay ! VV*r. Gd !: chi tr- c% t c n>m hi:n hnh c;a cKng ty ! g}* EJu _}}}2CJ* pE Vt* !Ci /u&t yu c3u 2@i vEi c% 'hi<u c;a cKng ty i Vn. u c3u Rc 2#nh gi tr# c% 'hi<u c;a cKng ty Ga c8) g ?VYg}D RVt VV*_ JE hC' !1 c;a cKng ty) }*g?V=VV*_D?VnYVV*_D VV*z Grong khi 28 JE c;a ngnh ! VV*r. V9 mPt !1 thuy<t ta c8 thF nhIn EJu vEi JE c;a ngnh) VV*r R _}}} _g.}}}2CJ. Guy nhin ,ua 'hIn t1ch cho th&y 2Iy ! cKng ty c8 Ru h0Eng 'ht triFn m5nh vEi t@c 26 t>ng JE m5nh hBn c;a ton ngnh* do vAy ta ,uy<t 2#nh chhn JE hC' !1 c;a cKng ty 2F 2#nh gi c% 'hi<u. VEi JE VV*z th gi c% 'him tr0Ec* do 28 2F khac 'h$c ng0Qi ta /T d$ng h: /@ JE t0Bng !ai. Guy nhin vi:c d7 2on !Ci nhuAn c;a n>m tEi /\ khKng hon ton ch1nh Rc. V vAy h: /@ ny chd 20Cc dLng 2F 2o m c gi tr# t0Bng 2@i c;a CJ. & -;t s+ lu N Y KhKng /T d$ng JE 2F d7 2on gi CJ trong 23u t0 ngan h5n* m chd c8 . nghHa trong di h5n. Y JE cao ?gi CJ 2atD nh0ng gi CJ vin c8 thF ti<' t$c 2i !n v ng0Cc !5i Y JE giM' b5n Rc 2#nh gi CJ 2ang U m c no 2F 20a ra chi<n thuAt 23u t0 hC' !1. Ch7Wn =: H~I GII V T DOANH CHNG KHON =.1. H1i iIi &h+n 'h)n =.1.1. Khi nim v &h+& nTn &/* h)3$ -@n m1i iIi &h+n 'h)n Nh&i nim Gheo nghHa r6ng* ho5t 26ng mKi giEi trong !Hnh v7c ch ng khon bao g(m m6t /@ ho5t 26ng nh0 ti<' th#* t0 v&n 23u t0 ch ng khon* k1 k<t hC' 2(ng cung c&' d#ch v$ cho khch hng* mU ti kho-n ch ng khon cho khch hng* nhAn cc !:nh mua bn c;a khch hng* thanh v ,uy<t ton cc giao d#ch* cung c&' cc gi&y ch ng nhAn ch ng khon. Gheo nghHa h~'* mKi giEi ch ng khon ! ho5t 26ng KZCK trong 28 CGCK 2 ng ra !m 25i di:n cho khch hng ti<n hnh giao d#ch thKng ,ua cB ch< giao d#ch trn /U giao d#ch ch ng khon* hoPc th# tr0Qng pGC m ch1nh khch hng /\ 'h-i ch#u trch nhi:m 2@i
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng ng
vEi k<t ,u- giao d#ch 28. Wg0Qi mKi giEi chd th7c hi:n giao d#ch theo !:nh c;a khch hng 2F h0Ung 'h1 d#ch v$* hh khKng 'h-i ch#u r;i ro tS ho5t 26ng giao d#ch 28. Wghi:' v$ mKi giEi c^n 20Cc hiFu ! !m 25i di:n Y 20Cc ;y ,uy9n thay mPt khch hng mua bn m6t hoPc m6t /@ !o5i ch ng khon. Vi:t Wam theo ouAt ch ng khon th nghi:' v$ mKi giEi ch ng khon ! ho5t 26ng trung gian hoPc 25i di:n mua bn ch ng khon cho khch hng 2F h0Ung hoa h(ng. Gheo ,uy 2#nh ny th ho5t 26ng mKi giEi chd bao g(m cc ho5t 26ng c;a nhIn vin giao d#ch. f8 !) h0Eng din v mU ti kho-n cho khch hng* nhAn !:nh v /B kiFm !:nh* truy9n !:nh vo uGZ v GGGZCK* nhAn k<t ,u- tS uGZ GGGZCK* !A' bo co k<t ,u- giao d#ch 2#nh k* th7c hi:n cc d#ch v$ hq trC khc nh0 cho vay c3m c@* ng tr0Ec ti9n bn ch ng khon* thu R<' ti ch1nhl X6t /@ !0u . trong ho5t 26ng mKi giEi ch ng khon) Y buy<t 2#nh mua bn do khch hng 20a ra. Y Wh mKi giEi 2 ng tn mnh th7c hi:n cc !:nh mua bn c;a khch hng. Y Wh mKi giEi khKng ch#u r;i ro bUi ,uy<t 2#nh mua bn c;a khch hng* nh0ng 'h-i ch#u trch nhi:m hnh ch1nh v 'h' !uAt vEi cKng vi:c c;a mnh tLy theo m c 26 vi 'h5m* 'h-i t7 29n bL* khac 'h$c hAu ,u- do !qi c;a mnh ?nhA' /ai !:nh* khKng kiFm /ot cNn trhng !:nh c;a khch hng din 2<n nh"ng vi 'h5m !uAt trong ,u trnh th7c hi:n !:nhlD gIy ra. Y Vi:c h5ch ton cc giao d#ch 20Cc th7c hi:n trn cc ti kho-n thu6c /U h"u c;a khch hng. Y Wg0Qi mKi giEi chd 20Cc thu 'h1 d#ch v$ theo thà thuAn trong hC' 2(ng. X c 'h1 nhi9u hay 1t 'h$ thu6c vo gi tr# ch ng khon 20Cc mua bn. Mhc n:ng c9a hot /ng m%i gili = Cung c&' d#ch v$ vEi hai t0 cch) Y W@i !i9n khch hng vEi b6 'hAn nghin c u 23u t0) cung c&' cho khch hng cc bo co nghin c u v cc khuy<n ngh# 23u t0. Y W@i !i9n nh"ng ng0Qi bn v ng0Qi mua) 2em 2<n cho khch hng t&t c- cc /-n 'hNm v d#ch v$ ti ch1nh. = f' ng nh"ng nhu c3u tIm !1 c;a khch hng khi c3n thi<t) trU thnh ng0Qi b5n ng0Qi chia / nh"ng !o Iu c>ng th|ng v 20a ra nh"ng 26ng vin k#' thQi* giM' khch hng c8 ,uy<t 2#nh tdnh to. = Khac 'h$c tr5ng thi RMc c-m ,u m c ?2iFn hnh ! /C h+i v tham !amD 2F giM'
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng nn
khch hng c8 nh"ng ,uy<t 2#nh tdnh to. = f9 Ru&t thQi 2iFm mua v bn hng c8 !Ci cho khch hng. Y Ch c n>ng ti<' th# v bn hng Gi<' th# nhOm tm hiFu v9 cKng chMng 23u t0 0a th1ch !o5i ch ng khon no 2F tS 28 20a ra chi<n !0Cc /-n 'hNm 'h$c v$ khch hng. Y Ch c n>ng /-n Ru&t Khi nh mKi giEi ti<n hnh m6t th0Bng v$ th ,uy trnh giao d#ch 20Cc ti<n hnh. X6t giao d#ch 20Cc RT !1 nh0 th< no ?,u trnh /-n Ru&tD ! r&t ,uan trhng v n8 ch ng minh cho khch hng th&y t1nh chuyn nghi:' c;a CGCK. Y Ch c n>ng hnh ch1nh* hq trC Ch c n>ng ny trC giM' * hq trC* duy tr vi:c giao d#ch hng ngy c;a cKng ty. cc n0Ec* 2F th7c hi:n m6t !:nh giao d#ch thKng th0Qng c8 cc b6 'hAn ch c n>ng ch; y<u /au) ?VD k6 'hAn th7c hi:n !:nh ?prder roomD) c8 trch nhi:m RT !1 cc !:nh mua bn v ghi ch[' ch1nh Rc vi:c th7c hi:n cc !:nh 28. ?_D k6 'hAn mua v bn ?Jurcha/e and ua!eD) RIy d7ng k< ho5ch mua bn ch ng khon v 2#nh h0Eng* 2i9u hâ khch hng vEi mKi giEi. ?gD k6 'hAn k1 ,uc ?XarginD) 2-m b-o ti kho-n c;a khch hng !uKn trong tr5ng thi 'hL hC' vEi cc ,uy 2#nh c;a 'h' !uAt 23u t0 kinh doanh ch ng khon v ch1nh /ch c;a cKng ty. ?nD k6 'hAn th; ,uc ?Ca/hieringD) th7c hi:n cKng vi:c giao nhAn* kho ,ucl ?rD k6'han5 ,u-n !1 h( /B ?utock ecordD) !A' /@ hi:u v m+ ti kho-n* kiFm ton* !uIn chuyFn ch ng khon. ?tD k6 'hAn k< ton ?ccountingD) th7c hi:n cKng vi:c h5ch ton k< ton. ?wD k6 'hAn ,u-n !1 c% t c v ti9n !+i tri 'hi<u. ?xD k6 'hAn ;y ,uy9n ?JroRyD) b` 'hing c;a ng0Qi mKi giEi 20Cc thF hi:n ,ua cc kH n>ng tm ki<m khch hng* kH n>ng khai thc thKng tin* kH n>ng truy9n 25t thKng tin* kH n>ng nhA' !:nh v RT !1 !:nhl NB n:ng t>m ki4m kh&ch hng C8 nhi9u 'h0Bng 'h' 2F tm ki<m khch hng. G&t c- 29u c8 hi:u !7c trong V kho-ng thQi gian no 28* v c8 !in ,uan 2<n /7 nq !7c v . th c khKng ngSng tm ki<m
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng nr
khch hng v9 'h1a cKng ty. X6t /@ 'h0Bng 'h' thKng d$ng !) /T d$ng nh"ng 23u m@i 20Cc gIy d7ng tS cKng ty hoPc cc ti kho-n chuyFn nh0Cng !5i* ,u-ng co* giEi thi:u /-n 'hNm* 'ht triFn m5ng !0Ei kinh doanh* chi<n d#ch vi<t th0* h6i th-o* ghi 2i:n !m ,uen*l buy trnh tm ki<m khch hng) ?VDjem !5i b&t k m6t thKng tin no v9 m6t ng0Qi m b5n bi<t r v Rc nhAn cc nhu c3u th7c t< hoPc nhu c3u c8 thF c8 2@i vEi cc /-n 'hNm d#ch v$ m cKng ty cung c&'. ?_D Chhn !Qi mU 23u 'hL hC' 2F /T d$ng trong cu6c ghi 2i:n tho5i 23u tin. oQi n8i 23u ny giEi thi:u v9 cKng ty v cc d#ch v$ c;a cKng ty. ?gDjT !1 cc trU ng5i !m dSng cu6c n8i chuy:n ?nD fPt cc cIu hì tm hiFu /B !0Cc v t5o ra /7 ,uan tIm c;a khch hng v9 cc /-n 'hNm v d#ch v$ c;a cKng ty ?rDf' ng b&t c m6t m@i ,uan tIm no* 2(ng thQi thMc 2Ny m@i ,uan h: ?tDfi b0Ec ti<' theo* c8 thF !) cc cu6c ghi ti<'* giEi thi:u khch hng 2<n b6 'hAn 'hL hC'* b@ tr1 m6t cu6c gP' g* gTi ti !i:ul ?wD4on thnh cKng vi:c gi&y tQ th1ch hC' NB n:ng khai th&c th%ng tin X6t trong nh"ng nguyn tac trong hnh ngh9 mKi giEi ! 'h-i hiFu khch hng* c8 nghHa !) Y Wam 20Cc cc nhu c3u ti ch1nh* cc ngu(n nhIn !7c v c- m c 26 ch&' nhAn r;i ro c;a khch hng. Y 4iFu tIm !1 23u t0 v cch ra ,uy<t 2#nh 23u t0 c;a khch hng* hiFu 20Cc nh"ng tnh c-m bn trong* tnh tr5ng / c khè c8 thF -nh h0Ung tEi 'h-n ng c;a hh 2@i vEi ho5t 26ng 23u t0. Cc m$c tiu 2Pt ra trong ,u trnh khai thc thKng tin) Y Khai thc 20Cc nh"ng m$c tiu ti ch1nh c;a khch hng ti9m n>ng v cc con /@ c$ thF cho tSng m$c tiu. Y Ghi<t !A' /7 2(ng c-m v t5o ra hnh -nh v9 m6t nh mKi giEi chuyn nghi:' trong tIm tr1 khch hng hoPc khch hng ti9m n>ng. Y Gm ra ngKn ng" ring c;a khch hng* cc thKng tin tIm !1* cc tiu th c mua v chi<n !0Cc 26ng !7c. Y jIy d7ng m6t cam k<t cc m$c tiu ti ch1nh c3n 25t 20Cc. buy trnh khai thc thKng tin) ?VD Ghi<t !A' /7 2(ng c-m vEi khch hng v t5o cho khch hng /7 tho-i mi.
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng nt
?_DJht hi:n cc nhu c3u* m$c tiu* cc v&n 29 c;a khch hng. ?gDua' R<' th t7 0u tin cc nhu c3u m$c 21ch c;a khch hng. ?nDjc 2#nh cc thKng /@ cho tSng nhu c3u m$c tiu) m&t bao nhiu thQi gian* bao nhiu ti9n 2F 25t m$c tiu* Rc 2#nh m c 26 ch&' nhAn r;i rol ?rDGm hiFu nh"ng kho-n 23u t0* ti /-n* thu nhA' hay cc kho-n nC khc ?tD /ot tSng m$c tiu v thKng /@ c;a mqi m$c tiu ?wD Ghi<t !A' cu6c h~n 2F bn b5c cc gi-i 'h' c8 thF Wgoi cc kH n>ng nu trn nh mKi giEi c3n c8 hng !o5t kH n>ng khc nh0 kH n>ng RT !1 !:nh* kH n>ng nhA' !:nh mua bn vo h: th@ngl G&t c- cc kH n>ng ny g8' 'h3n t5o d7ng hnh -nh c;a m6t nh mKi giEi* tc 26ng tr7c ti<' 2<n kh- n>ng 'ht triFn khch hng* gia t>ng kh@i !0Cng ti /-n 20Cc ,u-n !1* nIng cao k<t ,u- v hi:u ,u- mKi giEi n8i ring* kinh doanh ch ng khon n8i chung. NB n:ng t0uyn t th%ng tin Gheo cc nh tIm !1 hhc* c8 tEi trn z} . nghHa c;a b&t k m6t /7 truy9n 25t thKng tin no 29u 20Cc thF hi:n bOng Im 2i:u trong gihng n8i* bOng /7 nh&n m5nh nh"ng ngKn tS 20Cc /T d$ng* bOng t@c 26 n8i v bOng cT chd. W8i cch khc* k<t ,u- truy9n 25t thKng tin 'h$ thu6c r&t nhi9u vo 'h0Bng th c* kH n>ng truy9n 25t. Cc chuyn gia c]ng cho rOng kho-ng z} /7 'h-n khng c;a khch hng 2ng c;a ng0Qi mKi giEi trong vi:c thi<t !A' m c 26 2(ng c-m /Iu /ac v /7 tin cAy c;a khch hng. V vAy* 2F thnh cKng trong hnh ngh9 mKi giEi* ng0Qi mKi giEi 'h-i c8 kH thuAt trong truy9n 25t thKng tin* 'h-i bi<t 2Pt khch hng !n trn h<t v doanh thu mKi giEi ! th _. Khi gP' khch hng !3n 23u tin* mhi cT chd* hnh 26ng* !Qi n8i* kF c- trang 'h$cl 29u c8 tc 26ng 2<n nh"ng c-m nhAn c;a khch hng rOng b5n c8 'h-i ! nh mKi giEi ti ch1nh chuyn nghi:' khKng* c8 'h-i ! nh mKi giEi m hh mong 2Ci khKng. CB h6i ti<' theo 2F c;ng c@ &n t0Cng t1ch c7c ban 23u ! khi b5n Y nh mKi giEi bat 23u truy9n 25t thKng tin. om th< no 2F thF hi:n 20Cc thi 26 ,uan tIm v t1nh chuyn nghi:' c;a mnh X6t /@ !0u . trong truy9n 25t thKng tin) Y 4+y n8i v9 nh"ng m@i ,uan tIm c;a khch hng Y 4+y ! m6t ng0Qi !ang nghe ch>m chM
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng nw
Y om cho khch hng th&y hh ,uan trhng v !m 2i9u 28 V cch chIn thnh Y v.vl =.1.=. H)3$ -@n m1i iIi $D#n $hE $D7Fn $x> $D!n buy trnh chung)
Gm ki<m khch hng m$c tiu
G0 v&n h0Eng din 23u t0 ch ng khon Ch>m /8c khch hng
ko co k<t ,uth7c hi:n
Khi cung c&' d#ch v$ mKi giEi* CGCK 'h-i triFn khai cc ho5t 26ng /au) UGHGUGH 3m$ ?u!n " v ng ti kho!n HV $i 'h)9n fF th7c hi:n giao d#ch mua bn ch ng khon cho khch hng* CGCK 'h-i !m th; t$c mU ti kho-n giao d#ch cho tSng khch hng trn cB /U gi&y 29 ngh# mU ti kho-n c;a khch hng ?theo miu ,uy 2#nhD. W6i dung ch1nh c;a giai 2o5n ny ! k1 hC' 2(ng mU ti kho-n giao d#ch ch ng khon vEi khch hng* thKng bo mU ti kho-n cho khch hng* khai bo ti kho-n vo 'h3n m9m* /% theo di* bo co v mU ti kho-n !0u k1 ch ng khon cho khch hng. u c3u) 2F th7c hi:n t@t nghi:' v$ mU ti kho-n* nhIn vin mKi giEi 'h-i nam v"ng cc ,uy 2#nh c;a nh n0Ec v9 th7c thi 'h' !uAt n8i chung* GGCK n8i ring. Jh-i hiFu r cc ,uy 2#nh v9 giao d#ch c;a cc uGZ v GGGZCK 2F gi-i 2' cc thac mac c;a khch hng. 4iFu r 20Cc nhu c3u 23u t0 c;a khch hng* ,ua 28 n<u th&y khch hng c3n t0 v&n /\ giEi thi:u tEi chuyn vin t0 v&n 23u t0. Jh-i !uKn thF hi:n m6t 'hong cch 'h$c v$ t@t nh&t v /n /ng gi-i 2' mhi thac mac c;a khch hng nh&t ! nh"ng khch hng mEi gia nhA' th# tr0Qng.
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng nx
buy trnh h0Eng din mU ti kho-n cho khch hng

GP' g h0Eng din khch hng mU ti kho-n K1 hC' 2(ng mU ti kho-n
o0u k1 ti9n v ch ng khon
Gheo di ti kho-n v !A' bo co
d+lc H: nh* go kh&ch hng mm ti kho!n Y WhIn vin mKi giEi gP' g khch hng c8 nhu c3u mU ti kho-n* Y 40Eng din khch hng 2i9n vo Gi&y yu c3u mU ti kho-n* giEi thi:u cc 2i9u kho-n v9 hC' 2(ng giao d#ch* /ao ch$' gi&y ch ng minh nhIn dIn hoPc h6 chi<u* gi&y 2>ng k1 kinh doanh 2@i vEi khch hng ! t% ch c* kiFm tra t1nh ch1nh Rc v hC' !:. Y KiFm tra /@ hC' 2(ng* /@ ti kho-n ?khKng trLng vEi /@ 2+ c&' v 2Mng ,uy 2#nhD. d+lc F: N h-* jng mm ti kho!n Grong b0Ec ny* nhIn vin mKi giEi c8 trch nhi:m) Y GA' hC' h( /B khch hng v gTi cho khch hng b6 h( /B g(m) Gi&y yu c3u mU ti kho-n* hC' 2(ng giao d#ch ch ng khon* gi&y 2>ng k1 giao d#ch ,ua 2i:n tho5i* internet ?n<u c3nD* h0Eng din giao d#ch ,ua 2i:n tho5i* internet ?n<u c3nD* h0Eng din giao d#ch tr7c ti<'. Y 40Eng din khch hng 2hc cNn thAn v 2i9n 23y 2; cc thKng tin c3n thi<t vo b6 h( /B v chuyFn !5i cho nhIn vin mKi giEi. Y WhAn !5i b6 h( /B v yu c3u khch hng Ru&t trnh cc gi&y tQ) Khch hng trong n0Ec) = f@i vEi khch hng c nhIn) Ru&t trnh CXWZ = f@i vEi khch hng ! t% ch c) Ru&t trnh gi&y 'h[' thnh !A'* gi&y 'h[' 2>ng k1 kinh doanh* gi&y b% nhi:m gim 2@c ?ch; ti kho-nD* gi&y ;y ,uy9n* gi&y b% nhi:m k< ton tr0Ung ?trong tr0Qng hC' gim 2@c c3n ch" k1 c;a c- ch; ti kho-n v k< ton tr0UngD. Khch hng ! cc nhIn hoPc t% ch c n0Ec ngoi)
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng nz
WhIn vin mKi giEi h0Eng din khch hng !m m6t b6 h( /B Rin c&' m+ /@ giao d#ch 2F gTi !n trung tIm !0u k1 ch ng khon. = 4( /B dnh cho nh 23u t0 c nhIn) 2Bn Rin c&' m+ /@ kinh doanh ch ng khon cho c nhIn ?V b-nD* tQ khai /B !0Cc b-n thIn c8 Rc nhAn c;a cB ,uan h"u ,uan. = 4( /B dnh cho t% ch c 23u t0) 2Bn Rin c&' m+ /@ kinh doanh ch ng khon cho t% ch c ?V b-nD* tQ khai /B !0Cc v9 t% ch c c8 Rc nhAn c;a cB ,uan h"u ,uan* tQ khai /B !0Cc v9 b-n thIn ng0Qi 20Cc ;y ,uy9n* b-n /ao gi&y 'h[' thnh !A' cKng ty c8 Rc nhAn /ao y b-n ch1nh c;a cB ,uan h"u ,uan* bin b-n hh' h6i 2(ng ,u-n tr# 2(ng . ;y ,uy9n cho ng0Qi 25i di:n t% ch c 2F giao d#ch ch ng khon c8 Rc nhAn c;a cB ,uan h"u ,uan. Khi n6' h( /B Rin c&' m+ kinh doanh ch ng khon* khch hng gTi cc tQ khai ti<ng nh* hoPc ti<ng ,u@c gia 28 v b-n d#ch do cKng ch ng nh n0Ec Rc nhAn. W<u cc ch ng tS trn 20Cc Rc nhAn bUi !+nh / ,un c;a ,u@c gia 28 t5i Vi:t Wam th ton b6 ch ng tS /\ n6' t5i uU ngo5i v$ 2F Rc nhAn* /au 28 chuyFn h( /B cho cKng ch ng nh n0Ec d#ch. W<u ch ng tS trn 20Cc Rc nhAn bUi !+nh / ,un Vi:t Wam t5i ,u@c gia 28 th chuyFn ngay h( /B cho cKng ch ng nh n0Ec d#ch. WhIn vin mKi giEi c3n tm hiFu chi ti<t tSng cKng vi:c c$ thF 2F hq trC cho khch hng hon t&t th; t$c Rin c&' m+ kinh doanh ch ng khon v 25i di:n khch hng n6'. f(ng thQi h0Eng din khch hng mU ti kho-n ngo5i t: t5i ngIn hng c8 ch c n>ng !0u k1* c&' th giao d#ch cho khch hng v !0u gi" h( /B c;a khch hng trn h: th@ng my t1nh n6i b6. 4C' 2(ng mU ti kho-n giao d#ch ch ng khon khKng 20Cc ch a 27ng nh"ng thà thuAn nhOm tr@n trnh nghHa v$ 'h' !1 c;a CGCK* thà thuAn h5n ch< 'h3n b(i th0Qng c;a CGCK m khKng c8 !1 do ch1nh 2ng* hoPc chuyFn r;i ro tS CGCK /ang khch hng* thà thuAn bu6c khch hng th7c hi:n nghHa v$ b(i th0Qng m6t cch khKng cKng bOng* cc thà thuAn gIy b&t !Ci khKng cKng bOng cho khch hng. CGCK c8 nghHa v$ gi-i th1ch n6i dung hC' 2(ng mU ti kho-n giao d#ch v cc th; t$c c8 !in ,uan khi th7c hi:n giao d#ch ch ng khon cho khch hng* tm hiFu kh- n>ng ti ch1nh* kh- n>ng ch#u 27ng r;i ro v k vhng !Ci nhuAn thu 20Cc c;a khch hng. Gheo ch< 26 hi:n hnh U VW* CGCK c8 nhi:m v$ cA' nhAt thKng tin v9 kh- n>ng ti ch1nh* khn>ng ch#u 27ng r;i ro* k vhng !Ci nhuAn c;a khch hng* thIn nhIn c;a khch hng t@i thiFu t thng !3n. Gr0Ec nhu c3u 2a d5ng c;a nh 23u t0* cc CGCK c]ng c8 thF cung c&' cc d#ch v$ 2a d5ng d0Ei cc hnh th c ti kho-n giao d#ch khc nhau. Gi kho-n giao d#ch bao g(m V
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng r}
/@ !o5i ch1nh nh0) ti kho-n thKng th0Qng* ti kho-n t0 v&n* ti kho-n ;y thc* ti kho-n ti9n mPt* ti kho-n k1 ,ucl W<u khch hng chd yu c3u cKng ty ch ng khon 2Bn thu3n cung c&' d#ch v$ mKi giEi trong giao d#ch mua* bn ch ng khon th mU t$i "ho%n thOng thngP f@i vEi nh"ng nh 23u t0 ch0a c8 2; nh"ng ki<n th c* kinh nghi:m c3n thi<t trong vi:c 'hIn t1ch 23u t0 ch ng khon v t7 mnh 20a ra cc ,uyt 2#nh th nn mU t$i "ho%n t 'n. W<u nh 23u t0 mu@n ;y thc ton ,uy9n cho m6t chuyn gia 23u t0 c;a cKng ty ch ng khon ?ng0Qi ,u-n !. ti kho-nD trong vi:c mua * bn ch ng khon cho mnh m khKng c3n 'h-i thKng bo* hoPc 20Cc /7 ch&' thuAn tr0Ec c;a ch; ti kho-n th mU t$i "ho%n 2 thc. Vi:c mua* bn ch ng khon c;a ng0Qi ,u-n !. ti kho-n 20Cc th7c hi:n trong 'h5m vi nh"ng 2i9u ki:n ,uy 2#nh trong hC' 2(ng. Gi kho-n ti9n mPt dLng trong cc giao d#ch thKng th0Qng* !o5i ti kho-n ny ,uy 2#nh vi:c thanh ton 'h-i 20Cc th7c hi:n vo tr0Ec hay 2Mng thQi 2iFm thanh ton. W8i cch khc* nh 23u t0 'h-i c8 2; ti9n* ch ng khon 2F thanh ton cc giao d#ch mua bn ch ng khon. Gi kho-n k1 ,uc 20Cc /T d$ng trong cc giao d#ch k1 ,uc ?c^n ghi giao d#ch trchAm* giao d#ch b-o ch ngD. Giao d#ch k1 ,uc ?Xargin tradingD ! vi:c mua hoPc bn ch ng khon trong 28 ng0Qi 23u t0 chd c8 V 'h3n ti9n hoPc ch ng khon* 'h3n c^n !5i do CGCK cho vay. Giao d#ch k1 ,uc c8 _ !o5i) mua k1 ,uc ?margin 'urcha/eD v bn kh@ng ?/hort /e!!D. d+lc U: p+u k tin v chng kho&n cho kh&ch hng CGCK 'h-i !0u gi" ti9n v ch ng khon cho khch hng vo ti kho-n ti9n v ti kho-n ch ng khon c;a khch hng. CGCK 'h-i ,u-n !1 ti9n gTi giao d#ch ch ng khon c;a khch hng tch bi:t ti9n c;a cKng ty v cKng ty khKng 20Cc tr7c ti<' nhAn ti9n giao d#ch ch ng khon c;a khch hng. Khch hng c;a CGCK 'h-i mU ti kho-n ti9n gTi t5i W4GX do CGCK !7a chhn. CGCK 'h-i bo co UkCKWW danh /ch cc W4GX cung c&' d#ch v$ thanh ton cho mnh trong thQi gian ,uy 2#nh ?U Vi:t nam hi:n nay ! g ngyD /au khi k1 hC' 2(ng /T d$ng d#ch v$ thanh ton vEi W4GX. d+lc Z: Th.o ;qi ti kho!n v "Q* &o c&o WhIn vin mKi giEi c8 trch nhi:m theo di /7 bi<n 26ng c;a /@ d0 trn ti kho-n c;a khch hng theo thng* h5n m c ti9n v ch ng khon 20Cc 'h[' giao d#ch. ko co v9 /@ d0 ti kho-n c;a khch hng v h5n m c ti9n ch ng khon 20Cc 'h[' giao d#ch khi c3n
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng rV
thi<t hoPc theo yu c3u. Gh7c hi:n cc ,uy9n c8 !in ,uan trn /@ ch ng khon c;a khch hng. Q!9n :P $i 'h)9n WhIn vin k< ton giao d#ch c8 trch nhi:m theo di tr5ng thi ti kho-n c;a khch hng. Gh7c hi:n cc ,uy9n !in ,uan trn /@ d0 ch ng khon c;a khch hng ?nhAn c% t c* tham gia 25i h6i c% 2Kng khi c8 yu c3u c;a khch hnglD. oA' bo co v9 tr5ng thi ti kho-n c;a khch hng khi c3n thi<t v theo yu c3u. Cung c&' thKng tin v9 ti kho-n c;a khch hng khi c8 yu c3u. Q!" $Dnh $h! &hi $i.n () '4 $)n $hM& hin: Ruy t0>nh n/* tin k0Ec V) c>n c vo yu c3u c;a khch hng* k< ton vin !A' gi&y n6' ti9n ?_ !inD. k0Ec _) h0Eng din khch hng 2i9n 23y 2; cc thKng tin vo gi&y n6' ti9n v k1 nhAn. k0Ec g) k< ton vin kiFm tra cc thKng tin trn gi&y n6' ti9n c;a khch hng 2F 2-m b-o cc thKng tin 2+ 20Cc 2i9n 23y 2;* ch1nh Rc v th7c hi:n vi:c kiFm 2<m ti9n. k0Ec n) khi /@ ti9n kiFm 2<m 2+ khE' vEi /@ ti9n c3n n6' theo yu c3u c;a khch hng* kiFm ton vin th7c hi:n vi:c nhA' d" !i:u vo 'h3n m9m k< ton v ghi c8 vo ti kho-n c;a khch hng. k0Ec r) k< ton tr0Ung k1 Rc nhAn vo gi&y n6' ti9n ?_ !inD v 28ng d&u. Gi&y n6' ti9n /\ 20Cc trao !5i cho khch hng gi" V !in* 'h^ng k< ton cKng ty gi" V !in. Ruy t0>nh 0rt tin Khch hng 2<n rMt ti9n 'h-i Ru&t trnh CXWZ h6 chin c vo yu c3u c;a khch hng* k< ton vin kiFm tra /@ d0 trn ti kho-n ti9n c;a khch hng* n<u /@ d0 /@ ti9n m khch hng yu c3u th !A' gi&y !Hnh ti9n mPt ?_ !inD. k0Ec _) h0Eng din khch hng 2i9n 23y 2; cc thKng tin vo gi&y !Hnh ti9n v k1 Rc nhAn. k0Ec g) k< ton vin kiFm tra t1nh ch1nh Rc v 23y 2; c;a cc thKng tin trn gi&y !Hnh ti9n* nhA' d7 !i:u vo 'h3n m9m k< ton v ghi nC vo ti kho-n c;a khch hng. k0Ec n) k< ton tr0Ung k1 Rc nhAn vo gi&y !Hnh ti9n* 28ng d&u v giao ti9n cho khch hng. Gi&y !Hnh ti9n trao cho khch hng gi" V !in* 'h^ng k< ton cKng ty gi" V !in.
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng r_
Khch hng khi nhAn ti9n 'h-i kiFm 2<m ngay tr0Ec mPt k< ton vin v /au khi ra khì cKng ty* cKng ty /\ khKng ch#u trch nhi:m v9 b&t k /7 c@ no c;a khch hng. Ruy t0>nh chuy8n tin k0Ec V) c>n c vo ;y nhi:m chi hC' !: ?ghi 23y 2; v 2Mng theo miu* c8 2; _ !inD* k< ton kiFm tra 2@i ching k1* tn ti kho-n* /@ ti9n bOng /@ v bOng ch"* nhA' /@ !i:u vo my 2F h5ch ton* k1 tn v tr- !5i cho khch hng V !in. k0Ec _) chuyFn ;y nhi:m chi 2+ h5ch ton /ang b6 'hAn kiFm /ot* kiFm /ot trn my v k1 kiFm /ot. Q!" $Dnh $h! &hi $i.n m$ () $h/ 8!5 $hM& hin Ruy t0>nh thu tin mht k0Ec V) th; ,uc nhAn gi&y n6' ti9n* 'hi<u thu v b-n k cc !o5i ti9n c;a khch hng do k< ton chuyFn 2<n bOng 20Qng dIy n6i b6* kiFm /ot t1nh hC' 'h'* hC' !: c;a ch ng tS* 2@i chin c vo ch ng tS* b-ng k n6' ti9n 2+ c8 ch" k1 c;a khch hng v k< ton 2F nhAn ton b6 /@ ti9n c;a khch hng n6' cLng m6t !Mc* g(m 2; cc !o5i ti9n theo b8 chn* tQ !. k0Ec g) 2<m ti9n mPt theo tQ ?2@i vEi ti9n gi&yD v theo tSng 2Bn v# ?2@i vEi ti9n kim !o5iD. f<m !o5i no theo !o5i 28 v 2nh d&u theo di trn b-ng k* theo 'h0Bng th c 2<m b8 chn tr0Ec r(i 2<m tQ ! /au. Khi cat dIy tSng b8 ti9n ra 2<m tQ* 'h-i gi" nguyn nim 'hong b8 ti9n 28 c;a khch hng ?nn c khi 'ht hi:n thSa* thi<u. W<u thSa* khch hng nhAn !5i /@ ti9n thSa v k1 Rc nhAn /@ tr- ti9n thSa. W<u thi<u* khch hng 'h-i bL ti9n vo cho 2;* n<u khKng c8 th bo vEi khch hng v k< ton 2F !A' !5i 'hi<u n6' ti9n. k0Ec n) kiFm tra !5i ton b6 /@ ti9n 2+ khE' vEi b-n k* thao tSng !o5i v t%ng /@ ti9n 2+ nhAn 2;. k0Ec r) ton b6 /@ ti9n 2+ 2<m kiFm 20Cc 28ng b8 v b-o ,u-n trong k[t /at c;a cKng ty. k0Ec t) ghi /% ,uc theo 2Mng /@ ti9n 2+ nhAn. k0Ec w) k1 tn v 28ng d3u 2+ thu ti9n !n ch ng tS v b-ng k. k0Ec x) giao !in _ ch ng tS cho khch hng v !0u !5i b-ng k* 'hIn !o5i ti9n theo ch< 26 ,uy 2#nh* !in V chuyFn b6 'hAn k< ton. Ruy t0>nh chi tin mht
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng rg
k0Ec V) nhAn v kiFm /ot ch ng tS c;a ng0Qi nhAn ti9n do k< ton chuyFn /ang* bao g(m cc ym* hh tn* /@ CXWZ* h6 chi<u* Y u@ ti9n bOng /@* bOng ch" khE' 2Mng* Y C8 23y 2; ch" k1 c;a cn b6 c8 trch nhi:m cho !Hnh ti9n. k0Ec _) !A' b-ng k 'hIn !o5i ti9n chi tr- ?c>n c vo cc !o5i ti9n hi:n c8 t5i ,ucD t7 kiFm /ot t%ng /@ ti9n chi ra trn ch ng tS 'h-i khE' 2Mng vEi /@ ti9n c;a cc !o5i ti9n trn b-ng k. k0Ec g) chuNn b# ti9n mPt theo b-ng k 2+ !A'. k0Ec n) kiFm 2<m ti9n mPt 2Mng vEi /@ ti9n ghi trn ch ng tS. k0Ec r) ghi /% ,uc /@ ti9n 2+ chi v k1 tn vo ch ng tS* b-ng k. k0Ec t) mQi khch hng 2+ nhAn ti9n theo 2Mng ng0Qi ghi trn ch ng tS v CXWZ* yu c3u khch hng k1 vo ch ng tS v b-ng k tr0Ec khi 'ht ti9n. k0Ec w) 'ht ti9n cho khch hng v ch ng ki<n khch hng 2<m !5i ti9n. k0Ec x) 28ng d&u 2+ chi ti9n !n ch ng tS* b-ng k* tr- !5i khch hng !in _ ?nng t$i "ho%n ca "hch h$ng WhIn vin mKi giEi cung c&' Gi&y yu c3u 28ng ti kho-n cho khch hng c8 yu c3u* h0Eng din khch hng 2i9n cc thKng tin vo gi&y 28ng ti kho-n* kiFm tra t1nh hC' !: v h0Eng din khch hng tEi b6 'hAn k< ton v ngIn ,uc 2F !m th; t$c chi tr- ti9n* ch ng khon cho khch hng. QRc I0 "i<m tra MSt #u2t uau khi 20a h( /B cho khch hng kiFm tra* tr0Ung hoPc 'h8 'h^ng mKi giEi kiFm /ot t1nh hC' 'h'* hC' !: c;a h( /B v k1 duy:t. QRc J0 Khai To '$ lu tr=
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng rn
WhIn vin mKi giEi nhAn !5i h( /B* ghi h( /B v khai bo vo 'h3n m9m* vo /% theo di khch hng* R8a ti kho-n c;a khch hng. 4( /B khch hng vin 'h-i 20Cc !0u tr" t5i 'h^ng mKi giEi trong thQi gian V n>m v /au 28 chuyFn vo kho !0u tr" c;a cKng ty. UGHGUGF p+u k chng kho&n GLy theo !:nh giao d#ch c;a khch hng* /au khi hon t&t giao d#ch* ch ng khon c8 thF 20Cc trao cho khch hng ?v>n b-n bOng gi&yD v khch hng t7 ,u-n !1* hoPc 20a vo gTi ?!0u k1 bi:t !A'D t5i CGCK* hoPc 20a vo !0u k1 ring hay !0u k1 t%ng hC'. o0u k1 ch ng khon ! ho5t 26ng !0u gi"* b-o ,u-n* chuyFn giao ch ng khon cho khch hng v giM' khch hng th7c hi:n cc ,uy9n !in ,uan 2<n /U h"u ch ng khon) ,uy9n nhAn c% t c* ghi ch[' theo di nh"ng thay 2%i v9 tnh hnh 2>ng k1* !0u k1 ch ng khon... GhKng th0Qng 2F t5o thuAn !Ci cho cc giao d#ch v t5o !Ci th< cho khch hng ?thQi gian v chi 'h1D* cc CGCK 29u t0 v&n cho khch hng mU ti kho-n !0u k1. ing tr0Qng hC' mua bn ch ng khon t5i cc GGCK tA' trung th vi:c !0u k1 ch ng khon ! ,uy 2#nh bat bu6c* bUi vi:c mua bn khKng th7c hi:n theo nguyn tac trao tay. Zo 28* n<u nh 23u t0 2+ /U h"u v nam gi" ch ng khon 'h-i 2em !0u k1 ch ng khon t5i CGCK mEi c8 thF 2Pt !:nh bn /@ ch ng khon ny trn GGCK tA' trung. fF mU ti kho-n !0u k1* khch hng 'h-i k1 hC' 2(ng !0u k1 ch ng khon v CGCK /\ mU ti kho-n !0u k1 cho khch hng. Xhi tc nghi:' do CGCK t7 2-m nhi:m. Khi khch hng mua ch ng khon* CGCK /\ chuyFn ch ng khon vo ti kho-n !0u k1 c;a khch hng v chuyFn cho khch hng b-n tr1ch !$c !0u k1. Khi !:nh bn ch ng khon c;a nh 23u t0 20Cc th7c hi:n* CGCK /\ h5ch ton gi-m /@ d0 ch ng khon t5i ti kho-n !0u k1. su cJu <i vli vic cung c* ;5ch v "+u k chng kho&n Y Gh7c hi:n 23y 2; cc 2i9u ki:n c3n thi<t theo ,uy 2#nh c;a 'h' !uAt* Y f-m b-o t1nh an ton* ch1nh Rc v cNn thAn trong /u@t ,u trnh th7c hi:n* Y KhKng ti<t !6 thKng tin v9 ti kho-n giao d#ch c;a khch hng* Y Jh-i ,u-n !1 tch bi:t CK c;a mqi khch hng v ti kho-n c;a khch hng vEi CK c;a cKng ty.
Ruy t0>nh t0i8n khai nghi* v "+u k
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng rr
Gi<' nhAn h( /B !0u k1 ch ng khon
Gi !0u k1 t5i trung tIm !0u k1 ch ng khon
Gh7c hi:n ,uy9n /U h"u ch ng khon !0u k1
Ghu 'h1 d#ch v$ !0u k1 ch ng khon
oA' bo co khi c8 yu c3u
QRc H0 ti,p nh8n hU s6 lu "! chng "hon = f@i vEi ch ng khon ! ch ng chd vAt ch&t) Y WhIn vin mKi giEi gP' g v h0Eng din khch hng 2i9n 'hi<u gTi ch ng khon* b-ng k khai ch ng chd ch ng khon k1 gTi* ch ng ki<n tr7c ti<' khch hng k1 'hi<u* yu c3u khch hng cung c&' 23y 2; nh"ng thKng tin c3n thi<t ?ch" k1* CXWZ* /@ ti kho-nlD. Y Gi<' nhAn h( /B* ch ng chd ch ng khon v kiFm tra t1nh ch1nh Rc c;a h( /B v ch ng khon k1 gTi. Y oA' h( /B* ghi /% theo di v chuyFn vo kho !0u gi". = f@i vEi ch ng khon ghi /% Y GP' g v h0Eng din khch hng !m th; t$c k1 gTi* yu c3u khch hng cung c&' 23y 2; thKng tin ?ch" k1* CXWZ* /@ ti kho-nlD. Y Gi<' nhAn h( /B) /% c% 2Kng ?c8 ch" k1 v con d&u c;a t% ch c 'ht hnhD* gi&y yu c3u chuyFn kho-n ch ng khon ?c8 ch" k1 c;a t% ch c !0u k1 tr0Ec 28 2(ng . cho khch hng chuyFn ch ng khon /ang !0u k1 t5i cKng tyD. Y oA' v !0u gi" h( /B khch hng. QRc I0 ti lu "! ti trung t4m lu "! chng "hon CGCK !A' h( /B !0u k1 theo ,uy 2#nh* mang h( /B v ch ng chd ch ng khon tEi GGoKCK !m th; t$c ti !0u k1 trong kho-ng thQi gian ,uy 2#nh ?U VW) V ngy !m vi:cD kF tS ngy nhAn 20Cc CK c;a khch hng. QRc J0 7hVc hin cc *u2)n li/n *uan ') chng "hon sW h=u
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng rt
CGCK c8 trch nhi:m thKng bo k#' thQi* 23y 2; cho khch hng v9 nh"ng ,uy9n !Ci 'ht /inh !in ,uan 2<n CK c;a khch hng. Vi:c gTi* rMt* chuyFn kho-n ch ng khon th7c hi:n theo !:nh c;a khch hng v theo ,uy 2#nh v9 2>ng k1* !0u k1* bL trS v thanh ton CK. 1u2)n rXt chng "hon f@i vEi ch ng khon d0Ei d5ng vAt ch&t) Y WhIn vin mKi giEi ti<' nhAn yu c3u rMt ch ng khon c;a khch hng* Y KiFm tra t1nh ch1nh Rc c;a yu c3u ?ch" k1* CXWZ* /@ ti kho-nlD* Y Grnh tr0Ung* hoPc 'h8 'h^ng Rem R[t yu c3u c;a khch hng v k1 duy:t* Y oA' gi&y h~n vEi khch hng* Y oA' h( /B rMt ch ng khon t5i GGoKCK v trnh tr0Ung ?'h8D 'h^ng k1 duy:t* Y Xang h( /B 2<n GGoK v nhAn gi&y h~n c;a GGoKCK Y f<n GGoKCK v nhAn !5i /@ CK yu c3u rMt Y 4on trch ng khon cho khch hng 1u2)n *u%n l! '$ chu2<n giao chng "hon Y Gh7c hi:n giao d#ch ch ng khon cho khch hng* Y k6 'hAn k< ton giao d#ch th7c hi:n bL trS* thanh ton ch ng khon v ti9n cho khch hng* Y WhAn gi&y Rc nhAn k<t ,u- giao d#ch v 2@i ching k1 danh /ch ng0Qi /U h"u ch ng khon tS GGoKCK v t% ch c 'ht hnh. Y oA' danh /ch ng0Qi /U h"u ch ng khon* Y ChuyFn danh /ch ng0Qi /U h"u ch ng khon tEi GGoKCK v t% ch c 'ht hnh* Y WhAn gi&y thKng bo ,uy9n tham gia 25i h6i c% 2Kng c;a t% ch c 'ht hnh v gi&y 'hIn b% ,uy9n tS GGoKCK* Y ChuyFn gi&y thKng bo ,uy9n tham gia 25i h6i cho khch hng* Y o0u h( /B. 1u2)n nh8n c? tc Y WhAn thKng bo tr- c% t c tS t% ch c 'ht hnh v gi&y 'hIn b% ,uy9n c;a GGoKCK* Y oA' gi&y 29 ngh# thanh ton c% t c gTi GGoKCK v t% ch c 'ht hnh*
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng rw
Y WhAn bo co thanh ton c% t c tS GGoKCK* Y 45ch ton k<t ,u- vo ti kho-n c;a khch hng* Y GhKng bo k<t ,u- cho khch hng v !0u h( /B. QRc Y0 7hu ph! #ch '. lu "! chng "hon WhIn vin mKi giEi t1nh ton v thu 'h1 d#ch v$ !0u k1 tS khch hng k0Ec r) !A' cc bo co theo yu c3u Gheo 2#nh k ,uy 2#nh* nhIn vin mKi giEi !A' cc bo co t%ng hC' theo miu c;a cc cB ,uan ,u-n !1 v c;a tSng cKng ty v gTi bo co theo cc ,uy 2#nh v9 ,u-n !1 ho5t 26ng oKCK. Vi:t Wam hi:n nay* theo ouAt ch ng khon* cKng ty ch ng khon 20Cc c&' Gi&y ch ng nhAn ho5t 26ng !0u k. theo ,uy 2#nh c;a ouAt Ch ng khon* 20Cc th7c hi:n cung c&' cc d#ch v$) !0u k. v thanh ton cc giao d#ch ch ng khon cho khch hngy 2>ng k. ch ng khon 2@i vEi cc ch ng khon 'ht hnh ring !y !m 25i !. chuyFn nh0Cng theo yu c3u c;a t% ch c 'ht hnh 2@i vEi cc ch ng khon 'ht hnh ring !. buy9n v nghHa v$ c;a cKng ty ch ng khon trong ho5t 26ng 2>ng k. ch ng khon) Y Ghi ch[' ch1nh Rc* 23y 2; v cA' nhAt thKng tin v9 cc ch ng khon 2+ 2>ng k. !0u k.. Y k-o ,u-n* !0u tr"* thu thA' v RT !. /@ !i:u !in ,uan 2<n 2>ng k. ch ng khon. Y Gh7c hi:n kiFm /ot n6i b6 nhOm b-o v: khch hng hoPc ng0Qi /U h"u ch ng khon. Y on danh /ch ng0Qi /U h"u ch ng khon c8 ch ng khon !0u k. t5i cKng ty ch ng khon v theo di tm !: nam gi" ch ng khon c;a ng0Qi /U h"u ch ng khon 'hL hC' vEi ,uy 2#nh c;a 'h' !uAt. Y jIy d7ng ,uy trnh 2>ng k. ch ng khon t5i cKng ty. Y Cung c&' d#ch v$ chuyFn ,uy9n /U h"u ch ng khon 2@i vEi cc ch ng khon 'ht hnh ring ! theo yu c3u c;a t% ch c 'ht hnh. Y Ghu 'h1 2@i vEi khch hng /T d$ng d#ch v$ 2>ng k. ch ng khon theo ,uy 2#nh c;a 'h' !uAt. Vi:c ,u-n !. ti kho-n !0u k. ch ng khon cho khch hng c;a cKng ty ch ng khon 20Cc c&' Gi&y ch ng nhAn ho5t 26ng !0u k. theo nguyn tac /au 2Iy) Y Xqi khch hng chd 20Cc 'h[' mU m6t ti kho-n !0u k. ch ng khon v mhi bMt ton thanh ton 20Cc th7c hi:n ,ua ti kho-n nyy Y Gi kho-n !0u k. ch ng khon c;a khch hng 'h-i tch bi:t vEi ti kho-n !0u k.
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng rx
ch ng khon c;a ch1nh cKng tyy Y CKng ty khKng 20Cc /T d$ng ch ng khon trong ti kho-n !0u k. ch ng khon c;a khch hng v !Ci 1ch c;a bn th ba hoPc v !Ci 1ch c;a ch1nh thnh vin !0u k.y Y CKng ty khKng 20Cc /T d$ng ch ng khon c;a khch hng 2F thanh ton cc kho-n nC c;a ch1nh mnh hoPc c;a t% ch c* c nhIn khc. UGHGUGU Thc hin c&c giao ;5ch mua &n chng kho&n cho kh&ch hng ti MTMN Mhutn 5 t0+lc khi giao ;5ch Gr0Ec 'hin giao d#ch 23u tin trong ngy* nhIn vin mKi giEi 'h-i chuNn b# cc cc cKng c$ v ti !i:u c3n thi<t cho ho5t 26ng giao d#ch) Y Jhi<u !:nh) !:nh mua* !:nh bn* !:nh h;y* trnh 2F R-y ra tnh tr5ng thi<u 'hi<u !:nh cho khch hng 2<n 2Pt !:nh. Y Ch ng tS k1 /n 2@i vEi nh"ng giao d#ch ,ua 2i:n tho5i. Y u% !:nh* Y k-ng m+ cc ch ng khon* Y k-ng gi tham chi<u* gi /n* gi tr3n. Y WhIn vin mKi giEi v G kiFm tra !5i 20Qng truy9n h: th@ng my vi t1nh* my chi<u* 2i:n tho5iy chuNn b# my 'ht 2i:n* nguyn vAt !i:u ch5y my 'ht 29 'h^ng tr0Qng hC' b# m&t 2i:n khKng !m ngat ,u+ng ,u trnh giao d#ch. o0Qng tr0Ec nh"ng kh- n>ng b&t th0Qng c8 thF R-y ra 2F ch; 26ng RT !1* 2-m b-o th7c hi:n cLng nh#' vEi cc ,u trnh U uGZ v GGGZCK. Ruy t0>nh giao ;5ch
WhAn !:nh mua bn tS khch hng
Gruy9n !:nh cho 25i di:n t5i /n
WhAn k<t ,u- thu 20Cc t5i /n
GhKng bo k<t ,u- tEi khch hng
d+lc H: nhQn "nh mua &n tu kh&ch hng GLy theo ,uy 2#nh v9 giao d#ch ch ng khon c;a cB ,uan ,u-n !1 nh n0Ec* CGCK c8 thF nhAn !:nh c;a khch hng d0Ei cc hnh th c nh0) !:nh bOng v>n b-n ?2Pt !:nh tr7c
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng rz
ti<'D* !:nh n8i ?ghi 2i:n tho5iD* !:nh bOng cc d" !i:u 2i:n tT. Khi nhAn 20Cc !:nh c;a khch hng* nhIn vin mKi giEi 'h-i kiFm tra t1nh hC' !: c;a !:nh. = Gr0Qng hC' khch hng 2<n giao d#ch tr7c ti<' t5i cKng ty Y KiFm tra CXWZ* th giao d#ch c;a khch hng Y KiFm tra t1nh hC' !: c;a !:nh) kiFm tra 2@i chi<u ch" k1* /@ ti kho-n c;a khch hng vEi h( /B mU ti kho-n. CGCK chd nhAn Jhi<u !:nh c;a khch hng khi 'hi<u !:nh 2+ 2i9n 23y 2;* ch1nh Rc cc thKng tin theo miu 'hi<u !:nh c;a cKng ty ?ngy giao d#ch* tn 23y 2; c;a khch hng hoPc ng0Qi 20Cc ;y thc* /@ ti kho-n* m+ ch ng khon* /@ !0Cng ch ng khon* gilD. Grong tr0Qng hC' cc thKng tin ghi trn 'hi<u !:nh khKng khE' vEi h( /B khch hng hoPc khKng 2Mng theo ,uy 2#nh th nhIn vin mKi giEi tr- !5i 'hi<u !:nh cho khch hng v yu c3u khch hng b% /ung hoPc !m !5i. KhKng ch&' nhAn 'hi<u !:nh b# rch* tNy R8a. = Gr0Qng hC' khch hng 2Pt !:nh ,ua 2i:n tho5i WhIn vin mKi giEi nhAn !:nh c;a khch hng ,ua 2i:n tho5i c;a cKng ty c8 gan b6 'hAn ghi Im v 'h-i ghi Im !5i khi nhAn !:nh. Vi:c nhAn !:nh ,ua 2i:n tho5i 20Cc th7c hi:n nh0 /au) Y WhAn 2i:n tho5i v bAt my ghi Im* Y KiFm tra mAt m+* 2@i ching k1 giao d#ch theo hC' 2(ng ?khch hng khi 2>ng k1 2Pt !:nh ,ua 2i:n tho5i /\ t5o m6t mAt m+ 2F th7c hi:n giao d#chD. W<u khE' 2Mng th yu c3u khch hng 2hc r rng n6i dung !:nh 2Pt 2F ghi vo 'hi<u !:nh) hh tn* /@ CXWZ* /@ ti kho-n* m+ ch ng khon* /@ !0Cng* gi* 'hin giao d#ch. W<u khKng khE' 2Mng th tS ch@i nhAn !:nh. Y uau khi nghe Rong ton b6 yu c3u c;a khch hng* nhIn vin mKi giEi 'h-i nhac !5i ton b6 yu c3u c;a khch hng 2F 2-m b-o chac chan mhi yu c3u c;a khch hng 2+ 20Cc ghi nhAn 23y 2;* ch1nh Rc* khKng thing ghi Im 'h-i 20Cc b-o ,u-n v !0u gi" cho 2<n khi giao d#ch hon t&t. = Gr0Qng hC' 2Pt !:nh ,ua aR Y o:nh chuyFn ,ua aR 'h-i theo 2Mng miu 'hi<u !:nh c;a cKng ty v c]ng 'h-i 2i9n 23y 2;* ch1nh Rc cc thKng tin theo ,uy 2#nh. Y WhIn vin mKi giEi kiFm tra t1nh ch1nh Rc c;a cc thKng tin. Y o0u gi" b-n aR v b-o ,u-n cho 2<n khi hon t&t giao d#ch. fF 2-m b-o an ton khi th7c hi:n nghi:' v$ mKi giEi* trnh nh"ng Rung 26t khKng
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng t}
2ng c8* cc CGCK th0Qng yu c3u cc khch hng 2Pt !:nh tS Ra ?ghi 2i:n tho5i* gTi aRlD gTi !5i 'hi<u !:nh g@c trong ngy giao d#ch. W<u v nh"ng !1 do ch1nh 2ng* khch hng khKng thF gTi 'hi<u !:nh trong ngy th nhIn vin mKi giEi 'h-i bo co vEi c&' ,u-n trn 2F c8 bi:n 'h' RT !1. :+i 'Ri lnh h2) nhIn vin mKi giEi 2@i chi<u vEi !:nh g@c v th7c hi:n h;y !:nh trong h: th@ng c;a cKng ty* thKng bo cho 25i di:n t5i /n 2F h;y !:nh t5i h: th@ng c;a uGZ GGGZCK. Gr0Qng hC' !:nh h;y khKng k#' th bo !5i ngay cho khch hng ?n<u ! !:nh h;y theo yu c3u c;a khch hngD* bo cho tr0Ung 'h^ng 2F c8 bi:n 'h' RT !1 ?n<u !:nh h;y do /ai /8t c;a nhIn vin mKi giEiD. Jhi<u !:nh giao d#ch 'h-i 20Cc ng0Qi mKi giEi c;a cKng ty ch ng khon ghi nhAn /@ th t7 v thQi gian ?ngy* giQ* 'hMtD nhAn !:nh t5i thQi 2iFm nhAn !:nh. CGCK 'h-i th7c hi:n m6t cch nhanh ch8ng v ch1nh Rc !:nh giao d#ch c;a khch hng* 'h-i !0u tr" cc 'hi<u !:nh c;a khch hng theo ,uy 2#nh c;a 'h' !uAt. uau khi kiFm tra !:nh c;a khch hng* nhIn vin mKi giEi nhA' !:nh vo h: th@ng* 2@i chih9i &U ` Gi $DE :nh m!* } Tu : 'P 8!5 { chP m1i iIi
W<u khKng 2; ti9n k1 ,uc* nhIn vin mKi giEi yu c3u khch hng n6' thm hoPc vi<t !5i 'hih9i AB :7[n &h+n 'h)n -$ <n } $u : 'P 8!5 Grong 28 td !: k1 ,uc do !uAt 2#nh trong tSng thQi k. Vi:t Wam hi:n nay* td !: k1 ,uc 2@i vEi giao d#ch mua ! w}* 2@i vEi giao d#ch bn) do ch0a cho 'h[' th7c hi:n giao d#ch bn kh@ng nn /@ !0Cng ch ng khon !0u k1 t@i thiFu 'h-i bOng !0Cng ch ng khon 2Pt bn. W<u khch hng khKng 2; ch ng khon k1 ,uc th yu c3u khch hng vi<t !5i 'hi<u !:nh. uau khi kiFm tra* n<u !:nh mua bn c;a khch hng 2; 2i9u ki:n giao d#ch* nhIn
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng tV
vin mKi giEi k1 vo 'hi<u !:nh v chuyFn cho 25i di:n /n 2F truy9n !:nh vo uGZ* GGGZCK. u@ ti9n v ch ng khon k1 ,uc chd b# 'hong tà cho 2<n h<t 'hin giao d#ch. Gr0Qng hC' khch hng mU ti kho-n !0u k1 t5i thnh vin !0u k1 khKng 'h-i ! thnh vin giao d#ch* thnh vin giao d#ch v thnh vin !0u k1 'h-i k1 hC' 2(ng thà thuAn trch nhi:m b-o 2-m nguyn tac thnh vin giao d#ch ch#u trch nhi:m th7c hi:n !:nh giao d#ch* thnh vin !0u k1 ch#u trch nhi:m kiFm tra td !: k1 ,uc ch ng khon c;a khch hng v 2-m b-o thanh ton cho khch hng theo ,uy 2#nh 'h' !uAt. Gr0Qng hC' nhAn !:nh giao d#ch c;a khch hng ,ua internet* ,ua 2i:n tho5i* ,ua aR* cKng ty ch ng khon 'h-i tuIn th;) = ouAt Giao d#ch 2i:n tT v cc v>n b-n h0Eng din* 2-m b-o c8 ghi nhAn thQi 2iFm nhAn !:nhy = fKi vBi !-nh nhI-n ,ua 2i-n thoa-i* aR* cKng ty ch0ng khoan 'hai 2-m b-o nguyn tac) Rc nhAn !5i vEi khch hng tr0Ec khi nhA' !:nh vo h: th@ng giao d#ch* !0u gi" bOng ch ng ch ng minh v9 vi:c 2Pt !:nh c;a khch hngy o:nh giao d#ch 20Cc coi nh0 m6t 2Bn 2Pt hng c@ 2#nh c;a khch hng 2@i vEi CGCK. V vAy trch nhi:m* ,uy9n h5n c;a mqi bn 'h-i 20Cc ,uy 2#nh r rng v 20Cc cc bn tKn trhng ch&' hnh. Khi khKng nhI-' 20Cc !-nh cua khach hang vao h- thKng giao di-ch do !Ki cua mnh* cKng ty c3n c8 bi:n 'h' kh>c 'hu-c th1ch hC'. d+lc F: T0uyn "nh cho i ;in 'n Xhi !:nh giao d#ch ch ng khon nim y<t t5i uGZCK* GGGZCK 'h-i 20Cc truy9n ,ua tr$ /U ch1nh* hoPc chi nhnh CGCK tr0Ec khi nhA' !:nh vo h: th@ng giao d#ch c;a uGZCK. uau khi kiFm /ot !5i !:nh* nhIn vin mKi giEi chuyFn !:nh giao d#ch c;a khch hng tEi nhIn vin mKi giEi c;a cKng ty t5i uGZCK. o:nh 20Cc chuyFn tEi 25i di:n t5i /n theo cc hnh th c) 2hc !:nh ,ua 2i:n tho5i ?c8 gan thi<t b# ghi ImD* hoPc truy9n ,ua aR* ,ua m5ng my t1nh. o:nh 'h-i 20Cc truy9n ngay /au khi kiFm /ot Rong theo 2Mng th t7 2Pt !:nh c;a khch hng 23y 2;* ch1nh Rc. uau khi nhAn 20Cc !:nh* nhIn vin mKi giEi c;a cKng ty chuyFn tEi cc nh mKi giEi !A' gi c;a uGZ hoPc chuyFn !:nh vo my ch; c;a /U 2F th7c hi:n vi:c /o khE' !:nh. d+lc U: NhQn k4t ?u! giao ;5ch uau khi 2&u gi hoPc khE' !:nh* trung tIm 2i:n ton c;a uGZ th7c hi:n vi:c cA' nhAt d" !i:u c;a cc giao d#ch 2+ 20Cc th7c hi:n v thKng bo ngay cho 'h^ng mKi giEi c;a CGCK. GhKng th0Qng vi:c thKng bo ny 20Cc th7c hi:n thKng ,ua m5ng vi t1nh c;a
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng t_
/U theo miu ,uy 2#nh /n trong thQi gian ,uy 2#nh. d+lc Z: Th%ng &o k4t ?u! tli kh&ch hng K<t thMc 'hin giao d#ch* nhIn vin mKi giEi thKng bo k<t ,u- cho khch hng c>n c vo k<t ,u- khE' !:nh tS uGZ* GGGZCK.
UGHGUGZ Ruy t0>nh thc hin giao ;5ch c9a m%i gili ti 'n giao ;5ch
WhAn !:nh tS 'h^ng mKi giEi
WhA' !:nh vo h: th@ng uGZ* GGGZCK
n k<t ,u- giao d#ch trong 'hin giao d#ch
GhKng bo k<t ,u- giao d#ch v9 nBi khE' !:nh
Grung tIm khE' !:nh ?g(m cc nh mKi giEi !A' giD t%ng hC' cc !:nh do cc nh mKi giEi chuyFn 2<n ?bOng 'hing k1 giao d#ch hay ,ua m5ng vi t1nhD v t5i tSng thQi 2iFm &n 2#nh /\ thKng bo dSng ti<' nhAn v th7c hi:n khE' !:nh ?2@i vEi khE' !:nh 2#nh kD* hoPc /o khE' !in t$c ?2@i vEi khE' !:nh !in t$cD 2F Rc 2#nh gi v cc !:nh giao d#ch 20Cc th7c hi:n. QRc H0 Bh8n lnh tZ ph[ng mOi giRi WhIn vin mKi giEi t5i /n nhAn !:nh theo cc hnh th c) Y WhAn !:nh ,ua aR) 2@i chi<u !:nh* ch" k1 c;a nhIn vin hiFn th# trn b-n aR 'hi<u !:nh vEi ch" k1 miu c;a nhIn vin mKi giEi.
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng tg
Y WhAn !:nh ,ua 2i:n tho5i) /@ ghi 2<n 20Cc hiFn th# 'h-i 2Mng /@ c;a cKng ty* v ng0Qi ghi ! nhIn vin mKi giEi ?ghi ImD* nhac !5i !:nh 2F kiFm tra. Y o:nh 20Cc truy9n 2<n tS cKng ty ,ua m5ng my t1nh. QRc I0 Bh8p lnh '$o h th+ng \]F^ 77]FCK Y WhA' !:nh vo h: th@ng theo ,uy 2#nh ?nhA' !:nh theo 2Mng th t7 !:nh 2<n tr0Ec nhA' tr0Ec* !:nh 2<n /au nhA' /auy khi c8 !:nh 2<n 'h-i !A' t c nhA' !:nh vo h: th@ng 2-m b-o yu c3u nhanh ch8ng* 23y 2; v ch1nh Rc. Y GhKng bo ngay vEi uGZ* GGGZCK nn Rc nhAn /ai /8t v Rin 'h[' /Ta !:nh. W<u 20Cc ch&' nhAn* 25i di:n giao d#ch ti<n hnh h;y !:nh c8 /ai /8t v nhA' thKng tin trn 'hi<u !:nh g@c c;a khch hng. f@i vEi nh"ng /ai /8t khKng 20Cc 'ht hi:n v RT !1 k#' thQi* cKng ty 'h-i gP' g khch hng 2F th0Bng !0Cng tm cch gi-i ,uy<t) b(i th0Qng* mua bn b% /ung /@ thin c vo /@ hi:u !:nh* tm ch ng tS !:nh g@c* = C>n c /@ th t7 !:nh nhA' 2+ 2nh d&u trn 'hi<u !:nh ?b-n aRD tm !5i !:nh 2+ nhA' vo h: th@ng* = 4;y /Ta !:nh g@c theo 'hi<u !:nh mEi. f@i vEi !:nh khKng h;y 20Cc th thKng bo cho khch hng. f@i vEi !:nh 2+ h;y) nhA' /@ hi:u !:nh g@c c;a !:nh h;y vo h: th@ng 2F h;y !:nh v thKng bo cho khch hng. QRc J0 _n ",t *u% giao #ch trong phi/n QRc Y0 7hOng To ",t *u% giao #ch ') n6i "hRp lnh WhIn vin mKi giEi t5i /n /au khi kiFm tra t1nh hC' !: v RT !1 cc thKng tin tS h: th@ng uGZ* GGGZCK khi h: th@ng khE' !:nh* /\ chuyFn thKng tin v9 2Pt !:nh v RT !1 thKng tin v9 'h^ng mKi giEi. UGHGUG[ M&c giao ;5ch hc it niao ;5ch "% "v Kh@i !0Cng c% 'hi<u giao d#ch V} CJ chd 20Cc th7c hi:n theo hnh th c giao d#ch thà thuAn gi"a khch hng v CGCK. bu trnh mua bn ny cKng ty khKng thu 'h1 mKi giEi c;a khch hng v thanh ton bL trS !uKn cho khch hng. 1u2 tr3nh giao #ch0 k0Ec V) Gi<' nhAn cc yu c3u c;a khch hng mu@n giao d#ch !K !.
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng tn
k0Ec _) Gh0Bng !0Cng gi c- vEi khch hng. k0Ec g) Gh7c hi:n vi:c mua bn bOng hC' 2(ng giao d#ch !K ! c8 /7 k1 k<t gi"a hai bn. k0Ec n) Gh7c hi:n chuyFn nh0Cng ch ng khon /au khi hC' 2(ng 2+ k1 k<t tS ti kho-n c;a khch hng /ang ti kho-n t7 doanh c;a cKng ty. k0Ec r) GhKng bo k<t ,u- giao d#ch 2+ th7c hi:n cho khch hng. niao ;5ch "% "ln Kh@i !0Cng c% 'hi<u hoPc ch ng chd bfG giao d#ch t@i thiFu V}.}}} ?t5i /n 4CXD* r}}} c% 'hi<u v V}} tri:u 2(ng m:nh gi tri 'hi<u ?t5i /n 4 W6iD. 1u2 tr3nh giao #ch0 k0Ec V) WhAn 'hi<u !:nh giao d#ch thà thuAn tS khch hng* k0Ec _) KiFm tra 2@i chi<u thKng tin trn 'hi<u !:nh vEi cc thKng tin v9 /@ d0* m c k1 ,ucl k0Ec g) Grnh tr0Ung 'h^ng mKi giEi kiFm tra* k1 duy:t. k0Ec n) WhAn !5i 'hi<u !:nh tS tr0Ung 'h^ng v truy9n vo cho 25i di:n /n* k0Ec r) f5i di:n /n nhA' cc thKng tin ?m+ CK* kh@i !0Cng* gi cho muabn* thKng tin v9 khch hngD vo h: th@ng. k0Ec t) GhKng bo cc !:nh cho mua* cho bn c;a khch hng trn mn hnh my t1nh c;a /n v9 tr$ /U ch1nh v chi nhnh 2F thKng bo cho khch hng. UGHGUG` Ruy t0>nh thanh to&n Cu@i ngy giao d#ch* trung tIm 2i:n ton c;a /U giao d#ch th7c hi:n vi:c t%ng hC' cc giao d#ch c;a tSng thnh vin mKi giEi thnh b-n danh m$c cc giao d#ch trong ngy. k-n danh m$c ny g(m cc n6i dung ch1nh /au) Y Gn* m+ hi:u thnh vin mKi giEi Y Gn cKng ty ch ng khon v m+ cKng ty Y Ch ng khon 20Cc giao d#ch) ch;ng !o5i ch ng khon* m+ CK mua* m+ CK bn* /@ !0Cng* gi giao d#ch* t%ng gi tr# giao d#ch* 'h1 giao d#ch. Bg$2 7 (ha2 7&`)0 WhIn vin mKi giEi nhAn 20Cc k<t ,u- khE' !:nh tS uGZ* GGGZCK v chuyFn cho nhIn vin k< ton !0u k1. WhIn vin k< ton !0u k1 ti<n hnh kiFm tra vEi ton b6 'hi<u !:nh* kiFm tra t1nh ch1nh Rc c;a vi:c nhAn v truy9n !:nh c;a nhIn vin mKi giEi v nhIn vin t5i /n. uau 28 WVoGoK chuyFn cc ch ng khon 2+ khE' !:nh* ti9n c;a khch hng tS ti kho-n ch ng khon* ti9n giao d#ch /ang ti kho-n ch ng khon* ti9n chQ giao d#ch.
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng tr
W<u c8 /ai /8t 'h-i !m r nguyn nhIn do nhIn vin giao d#ch t5i /n hay nhIn vin mKi giEi t5i cKng ty 2F c8 bi:n 'h' RT !1. uau khi kiFm tra v 2i9u chdnh /ai /8t n<u c8* Grung tIm 2i:n ton chuyFn b-n danh m$c giao d#ch trong ngy tEi cc thnh vin mKi giEi. k-n danh m$c giao d#ch trong ngy ! m6t 'h3n c&u thnh ,uan trhng trong nhAt k1 giao d#ch c;a CGCK v ! cB /U 'h' !1 Rc nhAn cc giao d#ch 2+ 20Cc th7c hi:n ngy ?G=}D. \ao "/ giao #ch fF 'h$c v$ vi:c ,uy<t ton giao d#ch* bn c5nh danh m$c giao d#ch trong ngy* trung tIm 2i:n ton c;a uGZ !A' b-n /ao k giao d#ch* b-n /ao k ! b-n t%ng hC' 'hIn !o5i cc giao d#ch theo !o5i giao d#ch mua v bn) m+ ch ng khon mua bn* 2@i tc mua bn* kh@i !0Cng ch ng khon yu c3u 2@i tc chuyFn kho-n* t%ng /@ ti9n c3n thu chi cho ton b6 giao d#ch trong ngy. k-n /ao k giao d#ch 20Cc !A' thnh _ !in v chuyFn cho nhIn vin mKi giEi c;a CGCK ngy ?G=}D. Fanh m.c cc giao #ch "hOng (Dc thVc hin '$ cc giao #ch cha ho$n tt Wgoi b-n danh m$c giao d#ch trong ngy* cu@i ngy giao d#ch trung tIm 2i:n ton c;a uGZ /\ chuyFn tEi thnh vin mKi giEi b-n danh m$c cc giao d#ch khKng 20Cc th7c hi:n* 28 ! cc giao giao d#ch do thnh vin mKi giEi 2>ng k1 nh0ng ch0a c8 giao d#ch 2@i ng ?do &n 2#nh gi hay kh@i !0CngD* hoPc cc giao d#ch khKng ch&' hnh cc ,uy 2#nh giao d#ch c;a uGZ 2(ng thQi thKng bo cho b6 'hAn gim /t th# tr0Qng 2F theo di. Zanh m$c cc giao d#ch ch0a hon t&t bao g(m cc giao d#ch m t% ch c mKi giEi !A' gi ch0a cKng b@ 2@i tc giao d#ch trong tr0Qng hC' 2@i tc giao d#ch 2+ th7c hi:n giao d#ch v0Ct ,u h5n m c gi tr# 27Bc c&' ?thKng tin ny do GGGGkG c;a uGZ cung c&'D. Cc b-n danh m$c nu trn ! n6i dung WhAt k1 giao d#ch c;a cc CGCK thnh vin. Grn cB /U cc b-n danh m$c giao d#ch trong ngy* b-n /ao k giao d#ch* danh m$c giao d#ch khKng 20Cc th7c hi:n ch0a hon t&t* cc CGCK th7c hi:n vi:c kiFm tra trch nhi:m th7c hi:n !:nh c;a cc thnh vin c;a t% ch c mnh ?trch nhi:m 23y 2;* ch1nh Rc* k#' thQiD. Bg$2 7&H0 G5i ngy !m vi:c /au ngy giao d#ch* CGCK 'h-i chuyFn b-n /ao k danh m$c bn v mua ?c8 Rc nhAn c;a cKng tyD tEi trung tIm thanh ton bL trS v oKCK nBi CGCK ! thnh vin. Grn cB /U b-n /ao k ny* GGGGkG oKCK th7c hi:n vi:c bMt ton 2@i !0u. Grn ti kho-n c;a t% ch c bn) ghi nC ti kho-n ch ng khon* ghi c8 ti kho-n ti9n. Grn GK c;a t% ch c mua) ghi nC ti kho-n ti9n* ghi c8 GK ch ng khon. Cu@i ngy cc ch; ti
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng tt
kho-n 29u nhAn 20Cc b-n tr1ch 'h$ !$c ti kho-n ti9n v ch ng khon. Bg$2 7&I0 uau khi nhAn 20Cc bo co bL trS v thanh ton ti9n tS GGoK GGkG nhIn vin k< ton kiFm tra /@ d0 trn ti kho-n ti9n gTi giao d#ch t5i uGZ* GGGZCK 2F chuNn b# thanh ton vo ngy G=g. W<u ti kho-n c;a cKng ty khKng c^n 2; ti9n th CGCK 'h-i nhanh ch8ng huy 26ng ti9n vo ti kho-n tr0Ec thQi gian ,uy 2#nh ?U VW hi:n nay ! tr0Ec VVh ngy G=g. W<u cKng ty khKng huy 26ng 20Cc 2; ti9n th 'h-i !m th; t$c 2F 20Cc /T d$ng buc hq trC thanh ton c;a GGoKCK. W<u trong ti kho-n c;a cKng ty khKng 2; ch ng khon 2F thanh ton th cKng ty 'h-i chuyFn ch ng khon tS ti kho-n t7 doanh hoPc th0Bng !0Cng vEi khch hng. Bg$2 7&J0 & 7hanh ton *u2,t ton 'Ri "hch h$ng Ghanh ,uy<t ton vEi khch hng ! vi:c thanh ton gi tr# giao d#ch ch ng khon. Gi tr# giao d#ch ch ng khon ! gi mua ?bnD ch ng khon 20Cc Rc 2#nh theo gi giao d#ch ch1nh th c khi khE' !:nh. Vi:c thanh ton 20Cc th7c hi:n theo 'h0Bng th c chuyFn kho-n. f@i vEi giao d#ch mua CGCK th7c hi:n thu ti9n bOng cc 'hi<u ;y nhi:m chi tr1ch tS ti kho-n c;a khch hng /ang ti kho-n c;a CGCK. f@i vEi giao d#ch bn) CGCK 'h-i th7c hi:n vi:c thu ti9n cho khch hng bOng cch chuyFn ti9n tS ti kho-n c;a CGCK /ang ti kho-n thanh ton c;a khch hng. Wgoi gi tr# giao d#ch* khch hng c8 trch nhi:m tr- !: 'h1* 'h1 giao d#ch v 'h$ 'h1 cho CGCK ?n<u c8D. o: 'h1 ! nh"ng chi 'h1 20Cc ,uy 2#nh c@ 2#nh cho m6t giao d#ch ?khKng 'h$ thu6c vo gi tr# giao d#chD. Jh1 giao d#ch bao g(m) Y Jh1 mKi giEi) do CGCK thà thuAn vEi khch hng trong khung 'h1 do 'h' !uAt ,uy 2#nh theo tSng !o5i ch ng khon. Jh1 ny bao g(m) chi 'h1 thanh ton chuyFn kho-n ti9n v ch ng khon !0u k1 ?v1 d$) 2@i vEi tri 'hi<u }*Vr gi tr# giao d#ch* c% 'hi<u ! }*rgi tr# giao d#chD. Jh1 mKi giEi Gi tr# giao d#ch R Gd !: 'h1
Y Jh1 mKi giEi !A' gi) m c 'h1 ny do uGZ ,uy 2#nh* cKng ty 'h-i tr- cho /U v thu !5i tS khch hng* v1 d$ 2@i vEi tri 'hi<u }*wr gi tr# giao d#ch* c% 'hi<u }*x gi tr# giao d#ch.
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng tw
& Chu2<n giao '$ chu2<n nhDng *u2)n sW h=u V9 b-n ch&t ho5t 26ng mua bn ch ng khon 20Cc th7c hi:n theo 'h0Bng th c 'hi ch ng tS* vi:c !uIn chuyFn ch ng khon giao d#ch 20Cc th7c hi:n thu3n tMy bOng cc bMt ton bL trS trn cc ti kho-n !0u k1. buy9n /U h"u ch ng khon c8 hi:u !7c khi ch ng khon 20Cc h5ch ton vo ti kho-n !0u k1 v h<t hi:u !7c khi b# tch khì ti kho-n ny. Zo vAy ngay /au khi th7c hi:n cc bMt ton chuyFn kho-n !0u k1* cc trung tIm !0u k1 c8 trch nhi:m chuyFn giao ngay cho cKng ty !0u k1 b-n tr1ch !$c !0u k1 ch ng khon khi c8 /7 thay 2%i tr5ng thi ti kho-n. Wgy G=g nhIn vin k< ton !0u k1 th7c hi:n chuyFn ti9n tS ti kho-n ti9n gTi c;a cKng ty ?ti kho-n t7 doanhD v ti kho-n ti9n gTi giao d#ch c;a khch hng ?ti kho-n mKi giEiD vo ti kho-n ti9n gTi thanh ton bL trS c;a cKng ty mU t5i ngIn hng chd 2#nh thanh tony 2(ng thQi h5ch ton chuyFn /@ ch ng khon 'h-i thanh ton tS ti kho-n t7 doanh c;a cKng ty v ti kho-n ch ng khon giao d#ch c;a khch hng vo ti kho-n thanh ton bL trS c;a thnh vin !0u k1 mU t5i GGoKCK. =.1.X. H)3$ -@n m1i iIi $D#n $hE $D7Fn >hi $x> $D!n fOTC_ Grn th# tr0Qng pGC cc cKng ty ch ng khon ho5t 26ng vEi t0 cch ! cKng ty giao d#ch Y mKi giEi* hoPc vEi t0 cch trung gian c;a cc nh mKi giEi. Cc ch ng khon trn th# tr0Qng pGC 20Cc mua bn thKng ,ua vi:c thà thuAn gi" hai bn v gi ch ng khon c]ng 20Cc hnh thnh do /7 thà thuAn. Kh@i !0Cng mua bn cc ch ng khon ny th0Qng th7c hi:n theo !K c8 gi tr# !En. buy trnh nghi:' v$ mKi giEi trn th# tr0Qng pGC) d+lc H: T>m ki4m kh&ch hng v thu thQ* th%ng tin 73m "i,m "hch h$ng) ! khIu ,uan trhng nh&t trong ho5t 26ng mKi giEi trn th# tr0Qng pGC v 20Cc th7c hi:n bUi b6 'hAn ch>m /8c khch hng v b6 'hAn marketing. Vi:c tm ki<m khch hng c8 thF 20Cc triFn khai bOng nhi9u cch khc nhau nh0 d7a vo khch hng th0Qng Ruyn giao d#ch vEi cKng ty* tm ki<m trn cc 'h0Bng ti:n thKng tin nh0 bo ch1* m5ng internetl Gh7c t< cho th&y* 2F vi:c tm ki<m khch hng mang !5i hi:u ,u-* nhIn vin pGC 'h-i 2i th7c t< nhi9u* ti<' cAn nhanh ch8ng ngu(n thKng tin v nam bat nhanh cc ngu(n thKng tin 20Cc ti<' cAn. 7hu th8p thOng tin) nhIn vin mKi giEi pGC 'h-i th0Qng Ruyn cA' nhAt cc thKng tin v9 gi cc ch ng khon pGC hng ngy 2F nhA' vo h: th@ng m5ng my t1nh c;a cKng ty cho khch hng c;a cKng ty tham kh-o* !in t$c cA' nhAt cc thKng tin v9 tnh hnh ho5t 26ng* tnh hnh ti ch1nh c;a cc t% ch c 'ht hnh ch ng khon trn th# tr0Qng pGC
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng tx
2F nam r cc ch ng khon nhOm 'h$c v$ cho khch hng 2(ng thQi trnh 20Cc nh"ng r;i ro do thi<u thKng tin gIy ra. d+lc F: k k4t h-* jng mua &n vli kh&ch hng uau ,u trnh tm hiFu v9 cc khch hng c8 nhu c3u mua bn ch ng khon* nhIn vin mKi giEi /\ k1 k<t vEi khch hng hC' 2(ng mua bn ch ng khon pGC* h0Eng din khch hng 2Pt chc ti9n mua bn ch ng khon v th7c hi:n hC' 2(ng. d+lc U: Th+2ng "+-ng 8 'o khl* c&c "nh mua &n uau khi k1 hC' 2(ng* n<u ch ng khon khch hng mu@n mua hoPc bn m cKng ty khKng c8* cKng ty 'h-i tm ki<m ngu(n t0Bng 20Bng trong thQi h5n hC' 2(ng. ZL !:nh giao d#ch c;a khch hng ! !:nh th# tr0Qng hay giEi h5nl* CGCK c8 trch nhi:m nghin c u 2F th7c hi:n !:nh t5i m c gi t@t nh&t* bOng cch !in !5c vEi cc CGCK khc c8 nam gi" !o5i ch ng khon ny thKng ,ua h: th@ng giao d#ch c;a th# tr0Qng pGC 2F tm cc gi y<t 'hL hC'* /au 28 thKng bo cho khch hng v9 vi:c th7c hi:n !:nh giao d#ch. W<u khKng tm 20Cc ngu(n hng 'h-i thKng bo vEi khch hng vo ngy h<t thQi h5n c;a hC' 2(ng. d+lc Z: Mhuy8n nh+-ng chng kho&n uau khi khE' !:nh mua v bn nhIn vin mKi giEi yu c3u bn bn ch ng khon chuyFn giao cc gi&y tQ chuyFn nh0Cng ,uy9n /U h"u ch ng khon* yu c3u bn mua thanh ton 23y 2; cc kho-n ti9n k1 k<t theo 2i9u kho-n c;a hC' 2(ng. d+lc [: Thanh to&n c&c kho!n *h m%i gili v ;5ch v$ hon t0! tin ht cEc n4u vi *hm h-* jng uau khi hon t&t ,u trnh chuyFn nh0Cng* nhIn vin mKi giEi /\ t1nh ton cc kho-n 'h1 'ht /inh !in ,uan* nh0ng thi:t h5i R-y ra 2@i vEi khch hng do cKng ty !m /ai cc ,uy 2#nh c;a hC' 2(ng. Jh1 giao d#ch 'h$ thu6c vo vi:c cKng ty ch ng khon ! ng0Qi 25i !1 th7c hi:n !:nh cho khch hng ?'h1 hoa h(ngD hay nh t5o !A' th# tr0Qng ?chnh !:ch gi mua bnD. Jh1 hoa h(ng do CGCK ,uy 2#nh v 'h-i cKng b@ cKng khai cho khch hng. f@i vEi ng0Qi bn ch ng khon) cc kho-n 'h1 /\ 20Cc kh&u trS vo ti9n bn ch ng khon* 2@i vEi bn mua /\ yu c3u khch hng thanh ton 'h3n c^n thi<u vo ti kho-n ti9n 2Pt chc. 4on tr- ti9n 2Pt chc cho khch hng n v? $M ()*nh &h+n 'h)n Nh&i nim t ;oanh
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng tz
G7 doanh ! ho5t 26ng t7 mua bn ch ng khon cho mnh 2F h0Ung !Ci nhuAn tS chnh !:ch gi ch ng khon. W8i cch khc* t7 doanh ! ho5t 26ng mua 2i bn !5i ch ng khon nhOm thu chnh !:ch gi ?mua th&'* bn caoD. 4o5t 26ng t7 doanh c;a cKng ty ch ng khon 20Cc th7c hi:n U uGZ v th# tr0Qng pGC. G5i uGZ ho5t 26ng mua bn ny c]ng 20Cc ti<n hnh nh0 ho5t 26ng c;a nh 23u t0 thKng th0Qng. Grn th# tr0Qng pGC* ho5t 26ng t7 doanh c8 thF 20Cc th7c hi:n tr7c tuy<n gi"a cKng ty vEi cc 2@i tc* hoPc thKng ,ua h: th@ng giao d#ch t7 26ng* hoPc thKng ,ua ho5t 26ng t5o th# tr0Qng. Giao d#ch t7 doanh 20Cc th7c hi~n theo 'h0Bng th c giao d#ch tr7c ti<' hay gin ti<'. Giao d#ch tr7c ti<' ! giao d#ch trao tay gi"a khch hng v cKng ty ch ng khon theo gi thà thuAn ?giao d#ch t5i ,u3yD. Cc 2@i tc giao d#ch t7 tm 23u m@i* hh c8 thF ! c nhIn hay t% ch c. GhQi gian giao d#ch khKng ,uy 2#nh ?c8 thF trong hoPc ngoi giQ hnh ch1nh* ngy hoPc 2mlD. Ch ng khon giao d#ch r&t 2a d5ng* 'h3n !En ! cc ch ng khon ch0a nim y<t hoPc mEi 'ht hnh. Cc 2@i tc giao d#ch th0Qng tr7c ti<' th7c hi:n cc th; t$c thanh ton v chuyFn giao. V vAy trong !o5i giao d#ch ny khKng c8 b&t c m6t !o5i 'h1 no. GhKng th0Qng* doanh /@ giao d#ch tr7c ti<' !En g&' b6i !3n doanh /@ giao d#ch trn /U ?chi<m kho-ng x} Y z} doanh /@ giao d#ch c;a th# tr0QngD. Cc ho5t 26ng giao d#ch ny khKng ch#u /7 gi-m /t c;a uGZ nh0ng ch#u /7 gim /t c;a thanh tra nh n0Ec v9 ch ng khon. Giao d#ch gin ti<' ! cc giao d#ch cKng ty th7c hi:n thKng ,ua cc nh mKi giEi !A' gi* cc chuyn gia ch ng kh8an trn th# tr0Qng* hoPc 2Pt !:nh mua bn gi@ng nh0 !:nh mua bn c;a cc nh 23u t0 khc. Zo giao d#ch ,ua uGZ nn CGCK 'h-i ch#u cc chi 'h1 mKi giEi !A' gi* chi 'h1 thanh ton bL trS v !0u k1 ch ng khon. Gc d$ng c;a ho5t 26ng t7 doanh) kh@i !0Cng t7 doanh c;a CGCK t>ng g8' 'h3n !m t>ng thm t1nh /Ki 26ng v t1nh thanh kho-n c;a th# tr0Qng ch ng khon. 45n ch< c;a ho5t 26ng t7 doanh) khi cc CGCKth7c hi:n cc ho5t 26ng b# c&m nh0 thao tMng th# tr0Qng* thKng 2(ng vEi nhau trong ho5t 26ng mua bn !m thay 2%i cung c3u V cch gi- t5o 2F nIng gi hoPc gi-m gi ch ng khon /\ gIy t%n h5i 2<n nh 23u t0* 2Pc bi:t ! cc nh 23u t0 nh`. 3c ch hot /ng t ;oanh CGCK triFn khai ho5t 26ng t7 doanh nhOm th7c hi:n cc m$c 21ch /au) a 7V #oanh (< thu ch/nh lch gi cho ch!nh m3nhP
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng w}
CGCK ! nh"ng t% ch c kinh doanh ch ng khon chuyn nghi:'. VEi vai tr^ v v# tr1 c;a mnh hh c8 nhi9u !Ci th< v9 thKng tin v kh- n>ng 'hIn t1ch* 2#nh gi ch ng khonl V vAy* khi triFn khai hhat 26ng t7 doanh* kh- n>ng /inh !Ci tS ho5t 26ng ny c;a hh /\ cao hBn /o vEi cc nh 23u t0 khc. Guy nhin 2F 2-m b-o /7 %n 2#nh v t1nh minh b5ch c;a th# tr0Qng* 'h' !uAt cc n0Ec 29u ,uy 2#nh cc CGCK 'h-i 2' ng m6t /@ 2i9u ki:n nh&t 2#nh* nh0) 2i9u ki:n v9 v@n* v9 ngu(n nhIn !7c* v9 cB /U vAt ch&t 'h$c v$ cho ho5t 26ng t7 doanhl a FV tr= (< (m T%o "h% nCng cung ng Jh' !uAt kinh doanh ch ng khon U m6t /@ n0Ec c8 ,uy 2#nh* cc cKng ty mKi giEi* cc chuyn gia ch ng khon v nh"ng nh t5o !A' th# tr0Qng c8 trch nhi:m 2-m b-o t1nh thanh kho-n c;a th# tr0Qng. fi9u ny c8 nghHa !* khi nhu c3u th# tr0Qng gi-m /Mt m5nh* th# tr0Qng c8 thF !Im vo tnh tr5ng k[m /Ki 26ng hoPc 28ng b>ng 2@i vEi V hoPc m6t /@ !o5i ch ng khon nh&t 2#nh* nh"ng nh t5o th# tr0Qng 'h-i c8 trch nhi:m mua ch ng khon 2F k1ch c3u* tr0Qng hC' ng0Cc !5i 'h-i bn ra 2F t>ng cung. fF hon thnh cc trhng trch ny cc nh t5o !A' th# tr0Qng* cc CGCK 'h-i t1nh ton 2F Rc 2#nh kh@i !0Cng cc ch ng khon c3n mua 2F d7 tr" nhOm b-o 2-m kh- n>ng cung ng trong nh"ng tr0Qng hC' c3n thi<t* 2(ng thQi 2-m b-o kh- n>ng /inh !Ci hC' !1 tS nh"ng ho5t 26ng ny. a :i)u ti,t th trng Khi gi ch ng khon bi<n 26ng b&t !Ci cho tnh hnh ho5t 26ng cung c;a th# tr0Qng* cc CGCK th7c hi:n cc giao d#ch mua bn nhOm %n 2#nh th# tr0Qng theo yu c3u can thi:' c;a cB ,uan ,u-n !1 v t7 b-o v: mnh hay b-o v: khch hng. Guy nhin 2F !m 20Cc 2i9u ny cc cKng ty th0Qng 'h-i !in k<t vEi nhau trong ,u trnh ho5t 26ng thKng ,ua cc t% ch c nh0) 4i:' h6i ch ng khon. =.,., #! &6! -Bi vIi h)3$ -@n $M ()*nh T&ch it ?u!n " Khi CGCK 2(ng thQi th7c hi:n _ nghi:' v$ t7 doanh v mKi giEi th 'h-i t% ch c tch bi:t _ nghi:' v$ ny 2F 2-m b-o t1nh minh b5ch* r rng trong ho5t 26ng. u7 tch b5ch ny bao g(m c- y<u t@ con ng0Qi* v@n* ti /-n v ,uy trnh nghi:' v$. Y Jh-i t% ch c cc b6 'hAn kinh doanh ring bi:t. Cc nhIn vin t7 doanh khKng 20Cc th7c hi:n nghi:' v$ mKi giEi v ng0Cc !5i. Ghi oan* nguyn tac ny 20Cc ghi ! nguyn tac 'hIn chia ranh giEi. Y Jh-i tch b5ch ti /-n c;a khch hng vEi ti /-n c;a cKng ty.
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng wV
wu tin kh&ch hng Jh' !uAt c;a h3u h<t cc n0Ec 29u yu c3u CGCK 'h-i tuIn th; nguyn tac 0u tin khch hng* c8 nghHa ! !:nh giao d#ch c;a khch hng 'h-i 20Cc 0u tin RT !1 tr0Ec !:nh t7 doanh c;a cKng ty. fi9u ny 2-m b-o t1nh cKng bOng trong giao d#ch ch ng khon khi m cc CGCK c8 nhi9u !Ci th< hBn khch hng v9 tm ki<m thKng tin v 'hIn t1ch th# tr0Qng. d>nh =n th5 t0+,ng Zo t1nh 2Pc thL c;a GGCK* 2Pc bi:t ! U cc GGCK mEi n%i* bao g(m ch; y<u ! cc nh 23u t0 c nhIn* nh` ! nn t1nh chuyn nghi:' trong ho5t 26ng 23u t0 khKng cao. fi9u ny r&t d{ din 2<n nh"ng bi<n 26ng b&t th0Qng trn th# tr0Qng. V vAy cc nh 23u t0 !En chuyn nghi:' r&t c3n thi<t trong vi:c !m t1n hi:u h0Eng din cho ton b6 th# tr0Qng. CLng vEi cc ,uc 23u t0 ch ng khon* cc CGCK vEi kh- n>ng chuyn mKn v ngu(n v@n !En c;a mnh thKng ,ua ho5t 26ng t7 doanh g8' 'h3n vo vi:c 2i9u ti<t cung c3u* bnh %n gi c- c;a cc !o5i ch ng kh8an trn th# tr0Qng. GhKng th0Qng ch c n>ng ny khKng 'h-i ! m6t ,uy 2#nh bat bu6c trong h: th@ng 'h' !uAt c;a cc n0Ec. Guy nhin 2Iy th0Qng ! nguyn tac ngh9 nghi:' do cc 4i:' h6i ch ng khon 2Pt ra* v cc thnh vin c;a 4i:' h6i 'h-i tuIn theo. Wgoi ra cc CGCK c^n 'h-i tuIn th; V /@ ,uy 2#nh khc nh0 cc giEi h5n v9 23u t0* !Hnh v7c 23u t0l X$c 21ch c;a cc ,uy 2#nh ny nhOm b-o 2-m V 26 an ton nh&t 2#nh cho cc CGCK trong ,u trnh ho5t 26ng* trnh /7 2% v gIy thi:t h5i chung cho c- th# tr0Qng. =.,.=. Q!" $Dnh n hi> v? $M ()*nh C]ng gi@ng nh0 cc ho5t 26ng nghi:' v$ khc* ho5t 26ng t7 doanh khKng c8 m6t ,uy trnh chuNn hay bat bu6c no. Cc CGCK tLy theo cB c&u t% ch c c;a mnh /\ c8 cc ,uy trnh nghi:' v$ ring* 'hL hC'. Guy nhin trn gic 26 chung nh&t* ,uy trnh ho5t 26ng t7 doanh bao g(m cc b0Ec /au) d+lc H: _@y ;ng chi4n "+-c Ju t+ CGCK 'h-i Rc 2#nh r chi<n !0Cc trong ho5t 26ng t7 doanh c;a mnh ! ch; 26ng* th$ 26ng hay bn ch; 26ng* 23u t0 vo nh"ng ngnh ngh9 hay !Hnh v7c no. Chi<n !0Cc 23u t0 c;a m6t cKng ty th0Qng 'h$ thu6c vo) Y Gh7c tr5ng n9n kinh t< Y Kh- n>ng nam bat v RT !1 thKng tin Y Grnh 26 v kh- n>ng 'hIn t1ch Y Kh- n>ng ,u-n tr# 2i9u hnh c;a ban !+nh 25o cKng tyl
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng w_
d+lc F: Nhai th&c t>m ki4m c2 h/i Ju t+ Gheo m$c tiu 2+ 20Cc Rc 2#nh* cKng ty /\ ch; 26ng tm ki<m mPt hng* ngu(n hng* khch hng* cB h6i 23u t0. Vi:c khai thc tm ki<m cB h6i 23u t0 20Cc ti<n hnh cU th# tr0Qng 'ht hnh v th# tr0Qng !0u thKng* c- ch ng khon 2+ nim y<t v ch0a nim y<t. d+lc U: Lh@n tch$ &nh gi& cht "+-ng$ c2 h/i Ju t+ k6 'hAn t7 doanh 'h-i triFn khai v k<t hC' vEi b6 'hAn 'hIn t1ch 2F thNm 2#nh* 'hIn t1ch cc kho-n 23u t0 2F c8 cc k<t !uAn c$ thF v9 cc cB h6i 23u t0 ?mPt hng* /@ !0Cng* gi c-* th# tr0Qng nolD. d+lc Z: Thc hin Ju t+ uau khi 2+ 2nh gi 'hIn t1ch cc cB h6i 23u t0* b6 'hAn t7 doanh /\ triFn khai cc ho5t 26ng giao d#ch* mua bn ch ng khon. CB ch< giao d#ch /\ tuIn th; cc ,uy 2#nh c;a 'h' !uAt v cc chuNn m7c chung trong ngnh. Y W<u mua ch ng khon trn th# tr0Qng /B c&'* b6 'hAn t7 doanh 'h-i tuIn th; 2Mng ,uy trnh 2&u th3u* hoPc b-o !+nh 'ht hnh* hoPc thà thuAn vEi cc t% ch c 'ht hnh trong cc cKng 2o5n chuNn b# 'ht hnh. Y W<u mua bn ch ng khon trn th# tr0Qng th c&'* b6 'hAn t7 doanh 'h-i 2Pt !:nh giao d#ch theo 'h0Bng th c khE' !:nh hoPc giao d#ch thà thuAn ?trn uGZD hoPc khE' gi ?trn /n pGCD. uau 28 nhIn vin t7 doanh k<t hC' vEi b6 'hAn k< ton 2F Rc nhAn k<t ,u- giao d#ch* hon t&t cc th; t$c thanh ton ch ng khon v ti9n. o:nh giao d#ch c;a b6 'hAn t7 doanh /\ 20Cc chuyFn tS b6 'hAn t7 doanh c;a cKng ty /ang 'h^ng mKi giEi nh0 !:nh c;a m6t khch hng* trS vi:c kiFm tra k1 ,uc. W<u !:nh t7 doanh v !:nh c;a khch hng 20Cc chuyFn cho 'h^ng mKi giEi cLng m6t thQi gian th !:nh c;a khch hng 20Cc 0u tin truy9n 2i tr0Ec. d+lc [: Ru!n " Ju t+ v thu hji v<n Grong khIu ny* b6 'hAn t7 doanh c8 trch nhi:m theo di cc kho-n 23u t0* 2nh gi tnh hnh v th7c hi:n nh"ng hon 2%i c3n thi<t* hC' !1 c]ng nh0 tm ki<m nh"ng cB h6i 23u t0 mEi. f@i vEi tri 'hi<u cKng ty 'h-i th0Qng Ruyn theo di mhi bi<n 26ng v9 !+i /u&t* td gi h@i 2oi* bi<n 26ng kinh t< 2F k#' thQi 2i9u chdnh. CKng ty c3n c8 nh"ng d7 2on v9 !+i /u&t c;a cc tri 'hi[u theo cc k h5n khc nhau trn cB /U chu k kinh t< v triFn vhng kinh t<* tS 28 th7c hi:n nh"ng thay 2%i 'hL hC' trong ,u-n !1 danh m$c tri 'hi<u. f@i vEi c% 'hi<u* cKng ty 'h-i th0Qng Ruyn theo di danh m$c c% 'hi<u c;a mnh
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng wg
trn cB /U 'hIn t1ch v d7 2on kinh t< vH mK* ngnh* th7c tr5ng tnh hnh cc c% 'hih$ hnh &h+n 'h)n - Wa vo <i t+-ng Ju t+ Jht hnh ch ng khon ra cKng chMng ?Jub!ic oeringD) ! vi:c cho bn ch ng khon thKng ,ua cc 'h0Bng ti:n thKng tin 25i chMng kF c- nternet* hoPc cho bn ch ng khon cho trn V}} nh 23u tS* trS nh 23u t0 chuyn nghi:' hoPc cho bn cho m6t /@ !0Cng nh 23u t0 khKng Rc 2#nh. Jht hnh ring ! ?Jrivate '!acementD) o vi:c 'ht hnh khKng th7c hi:n cho bn ch ng khon ra cKng chMng. f@i t0Cng mua ch ng khon theo 'h0Bng th c 'ht hnh ring ! 'h-i c8 d7 t1nh 23u t0 !Iu di v ch ng khon 'ht hnh theo 'h0Bng th c ny th0Qng b# h5n ch< giao d#ch trong m6t kho-n thQi gian nh&t 2#nh. 4nh th c 'ht hnh ny 20Cc /T d$ng 'h% bi<n hBn trn th# tr0Qng tri 'hi<u. - Wa vo th,i i8m *h&t hnh: Jht hnh !3n 23u ?nitia! Jub!ic oering Y JpD) G% ch c 'ht hnh huy 26ng v@n thKng ,ua cho bn ch ng khon ra cKng chMng !3n 23u v trU thnh cKng ty 25i chMng ?Jub!ic com'a!iD. CKng ty 25i chMng ! t% ch c 'ht hnh) Gh7c hi:n cho bn ch ng khon ra cKng chMng 'h-i c8 trn V}} nh 23u t0 ?nng k. giao d#ch t5i trung tIm giao d#ch
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng wn
ch ng khon hoPc 'h-i c8 ti /-n 25t m c ,uy 2#nh theo !uAt hi:n hnh. Jht hnh b% /ung ?uea/oned oceringD) Cc cKng ty /U h"u 25i chMng 'ht hnh thm c% 'hi<u 2F huy 26ng v@n b% /ung. - Wa vo !n cht c9a chng kho&n: Jht hnh /B c&' ?Jrimary oeringD) bua hnh th c ny cc ch ng khon mEi 20Cc cho bn v !0Cng ti9n thu 20Cc thu6c v9 ch; thF 'ht hnh. Jht hnh th c&' ?uecondary oeringD) Cc ch ng khon 2ang !0u hnh 20Cc cho bn v !0Cng ti9n thu 20Cc thu6c v9 cc c% 2Kng hi:n t5i ch khKng 'h-i ! ch; th< 'h-t hnh ch ng khon 28. - M&c h>nh thc kh&cG Jht hnh k<t hC' ?u'!it oeringD) o /7 k<t hC' gi"a 'ht hnh /B c&' v 'ht hnh th c&'. Gheo 28* m6t /@ ch ng khon cho bn ! ch ng khon mEi ro doanh nghi:' 'ht hnh c^n /@ ch ng khon c^n !5i ! ch ng khon 2ang !0u hnh do c% 2Kng hi:n h"u bn ra. Jht hnh tSng 'h3n ?uhe! regi/tration oeringD) G5i m6t /@ n0Ec c8 th# tr0Qng v@n 'ht triFn* cc cKng ty c8 uy t1n th0Qng 20Cc 'ht hnh ch ng khoan nhi9u 2Ct trong kho-n thQi gian nh&t 2#nh kF tS thQi 2iFm nhAn gi&y 'h[' 'ht hnh. Jht hnh 2Pc ,uy9n mua tr0Ec ?ight/ oeringD) Khi cKng ty 25i chMng cho bn ch ng khon b% /ung 2F huy 26ng v@n* /7 tham gia c;a cc c% 2Kng mEi c8 thF khi<n cB c&u /U h"u hi:n t5i b# thay 2%i din 2<n nh"ng b&t !Ci cho ban 2i9u hnh cKng ty. Zo 28* 2F b-o v: cB c&u /U h"u hi:n t5i* thay v 'ht hnh c% 'hih$ hnh &h+n 'h)n D* &1n &hn GhKng th0Qng t% ch c 'ht hnh th0Qng 'h@i hC' vEi cc bn !in ,uan ?UkCKWW* G% ch c koJ4 t% ch c kiFm tonlD theo cc b0Ec /au) ?z b0EcD J7I& 1: G% ch c hh' f5i h6i c% 2Kng 2F Rin . ki<n ch&' thuAn c;a f5i h6i 2(ng c%
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng wr
2Kng v9 vi:c cho bn ch ng khon. J7I& ,: Ghnh !A' kan chuNn b# cho 2Ct cho bn ch ng khon !3n 23u ra cKng chMng. J7I& =: o7a chhn t% ch c b-o !+nh 'ht hnh v k1 hC' 2(ng b-o !+nh /C b6 v cc v>n b-n ghi nhE c3n thi<t khc J7I& X: G% ch c J4CK n6' h( /B 2>ng k1 'ht hnh !n UkCKWW J7I& v: K1 hC' 2(ng b-o !+nh ch1nh th c v cc v>n b-n c8 !in ,uan J7I& s: CKng b@ thKng tin v9 2Ct cho bn J7I& p) G% ch c koJ4 'h@i hC' vEi doanh nghi:' CJ4 t% ch c bn 2&u gi CJ ra bn ngoi. Zo t1nh 2Pc thL c;a GGCK Vi:t Wam bn c5nh c% 'hi<u c;a cKng ty c@ 'h3n mEi thnh !A'* c^n c8 c% 'hi<u c;a cc ZWWW c% 'h3n ho 20Cc chuyFn thnh cKng ty 20a /U h"u. buy trnh cc ZWWW th7c hi:n c% 'h3n ho c8 thF bn c% 'h3n !3n 23u nh0 /au)
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng wt
ZW c% 'h3n ho
kn c% 'h3n ra ngoi
C8 t% ch c b-o !+nh 4J
KhKng c8 t% ch c b-o !+nh
kn CJ theo kiFu 2&u gi
nhQ m6t t% ch c ti ch1nh trung gian bn 23u gi
WhQ cc 25i !1 'hIn 'ht bn
G7 t% ch c 2&u gi
f&u gi khKng ,ua GGGZCK
f&u gi ,ua GGGZCK ?t% ch c ti ch1nh trung gian ! GGZGCKD
G% ch c ti ch1nh trung gian khKng ! GGGZCK
Gheo v>n b-n hi:n hnh th koJ4 trong tr0Qng hC' bn c% 'h3n !n 23u c;a ZWWW c% 'h3n ho ! vi:c t% ch c nhAn b-o hnh 2-m b-o th7c hi:n 'h0Bng n bn c% 'h3n c;a ZWWW c% 'h3n ho cho cc 2@i t0Cng bn ngoi theo hnh th c 2&u gi. Gr0Qng hC' khKng bn h<t CJ t% ch c nhAn b-o !+nh 'h-i mua /@ CJ c^n !5i theo gi khUi 2iFm. W<u t% ch c koJ4 20Cc chd 2#nh !m t% ch c th7c hi:n 2&u gi ra bn ngoi* t% ch c koJ4 /\ cLng doanh nghi:' CJ4 ti<n hnh t% ch c 2&u gi theo ,uy trnh /au) ?VDGhnh !A' h6i 2(ng 2&u gi ?4f fGD ?_D jIy d7ng v 2: trnh ,uy ch< 2&u gi !n 4f fG) ?gD GhKng bo v9 vi:c bn 2&u gi c% 'h3n c;a doanh nghi:' CJ4 ?nD WhAn 'hing k. tham gia 2&u gi Jhing k. mua* /@ ti9n 2Pt chc. ?rD Gi<n hnh kiFm tra 2i9u ki:n tham d7 2&u gi* thKng bo cho cc c nhIn* 'h' nhIn c8 2; 2i9u ki:n J7I& n: G% ch c koJ4 th7c hi:n cam k<t c;a mnh* 'hIn 'h@ ch ng khon v thanh ton J7I& q: ko co k<t ,u- c;a 2Ct J4CK !n UkCKWW Cc bn !in ,uan /\ ti<n hnh hon t&t m6t /@ cKng vi:c) Ghanh !1 ton b6 cc hC' 2(ng !in ,uan* hC' 2(ng b-o !+nh* hC' 2(ng t0 v&n kiFm tonl. X., Khi nim v v*i $D &/* <9) :Knh >h$ hnh aG Nh&i nim k-o !+nh 'ht hnh ch ng khon ! vi:c t% ch c b-o !+nh giM' t% ch c 'ht hnh th7c hi:n cc th; t$c tr0Ec khi cho bo ch ng khon* t% ch c vi:c 'hIn 'h@i ch ng khon* nhAn mua m6t 'h3n hay ton b6 ch ng khon c^n !5i ch0a 'hIn 'h@i h<t v giM' %n gi ch ng khon trong giai 2o5n 23u /au khi 'ht hnh. G )ai t0x K<i vli t= chc *h&t hnh Y Gh nh&t* ,ua ho5t 26ng t0 v&n ti ch1nh* t% ch c b-o !+nh giM' t% ch c 'ht hnh Rem R[t !5i cKng tc ,u-n !1 ti ch1nh* 'ht hi:n ra cc mPt t1ch c7c c]ng nh0 cc y<u k[m* tS 28 t0 v&n cho t% ch c 'ht hnh cc bi:n 'h' hon thi:n cKng tc ,u-n !1 ti ch1nh* nIng cao hi:u ,u- /T d$ng v@n huy 26ng 20Cc tS 2Ct 'ht hnh. XPt khc vEi cc doanh nghi:' 2ang mu@n nim y<t ch ng khon trn uGZCK hay 'ht hnh ch ng khon ra cKng chMng th0Qng 20Cc yu c3u ' d$ng mK hnh ,u-n tr# kinh doanh hi:n 25i* trong 28 c8 ,u-n tr# ti ch1nh doanh nghi:'* do 28 k<t ,u- c;a ho5t 26ng t0 v&n ti ch1nh khKng chd ! ti !i:u h"u 1ch giM' c-i thi:n tnh hnh ti ch1nh hi:n t5i m c^n giM' cho vi:c ho5ch 2#nh chi<n !0Cc ti ch1nh di h5n c;a t% ch c 'ht hnh. Y Gh hai* nIng cao kh- n>ng thnh cKng c;a 2Ct 'ht hnh. Cc nhIn vin c;a t% ch c b-o !+nh 'ht hnh ! nh"ng ng0Qi c8 ki<n th c chuyn mKn v9 !Hnh v7c kinh t< ti ch1nh* c6ng vEi vi:c hh ! cc nh kinh doanh ch ng khon chuyn nghi:'* 20Cc chuyn mKn h8a trong !Hnh v7c b-o !+nh 'ht hnh ch ng khon* nn hh c8 !Ci th< hBn trong vi:c
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng wx
nam bat cc nhu c3u c;a th# tr0Qng. WhQ 28 hh c8 thF 20a ra !Qi t0 v&n 2ng gi cho t% ch c 'ht hnh nn 'ht hnh !o5i ch ng khon no vSa 'hL hC' vEi nhu c3u huy 26ng v@n* vSa 'hL hC' vEi nhu c3u 23u t0 trn th# tr0Qng. Grong ,u trnh 'hIn 'h@i ch ng khon* do ! nh 'hIn 'h@i chuyn nghi:'* t% ch c b-o !+nh 'ht hnh c8 /n m6t m5ng !0Ei 'hIn 'h@i v cc m@i ,uan h: tS tr0Ec vEi cc 25i !1 'ht hnh* vEi cc nh 23u t0* nh&t ! cc t% ch c 23u t0 !En* do vAy vi:c 'hIn 'h@i ch ng khon chac chan /\ c8 nhi9u thuAn !Ci hBn /o vEi tr0Qng hC' t% ch c 'ht hnh t7 'hIn 'h@i cho bn ch ng khon. Y Gh ba* h5n ch< v chia / r;i ro. W<u t7 'ht hnh * t% ch c 'ht hnh /\ 'h-i gnh ch#u mhi r;i ro c;a 2Ct 'ht hnh. C^n n<u 'ht hnh ,ua t% ch c b-o !+nh* /\ c8 /7 chia / r;i ro gi"a hai bn khi c8 r;i ro. Cc 2Bn v# b-o !+nh trong t% hC' c]ng c8 thF chia / r;i ro cho nhau. Guy nhin 'ht hnh ch ng khon ,ua t% ch c b-o !+nh c]ng c8 nh"ng nh0Cc 2iFm nh&t 2#nh* 28 !) ?VD t% ch c 'ht hnh 'h-i tr- cho t% ch c b-o !+nh m6t kho-n 'h1 b-o !+nh* 'h1 ny th0Qng kh !En v trong m6t /@ tr0Qng hC'* tLy thu6c vo hC' 2(ng k1 k<t* 'h1 b-o !+nh khKng 'h$ thu6c vo /@ v@n huy 26ng 20Cc tS 2Ct 'ht hnhy ?_D Zo khKng tr7c ti<' 'hIn 'h@i ch ng khon nn t% ch c 'ht hnh kh8 kiFm /ot 20Cc thnh 'h3n c% 2Kng mEiy ?gDWng thu nhA' cho doanh nghi:'* Y WIng cao v# th< uy t1n c;a doanh nghi:'* Y G5o 2i9u ki:n 2F 'ht triFn cc d#ch v$ khc. X.=. C& hnh $h+& <9) :Knh >h$ hnh Vi:c b-o !+nh 'ht hnh th0Qng 20Cc th7c hi:n theo m6t trong cc 'h0Bng th c /au) aG d!o "#nh th.o *h+2ng thc cam k4t chc chn ?im commitmentD) o 'h0Bng th c b-o !+nh 'ht hnh m t% ch c koJ4 cam k<t vEi t% ch c J4 /\ mua h<t !0Cng ch ng khon U m6t m c gi tho- thuAn v 'hIn 'h@i !5i cho cKng chMng t5i m c gi cho bn ra cKng chMng ?JpJD. Gi cho bn ra cKng chMng JpJ khKng 20Cc thay 2%i trong /u@t ,u trnh cho bn. X c gi tho- thuAn c^n 20Cc ghi ! m c gi chi<t kh&u ?Zi/countD v
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng wz
chnh !:ch gi"a gi mua ch ng khon c;a t% ch c b-o !+nh v gi bn ra cKng chMng 20Cc ghi ! hoa h(ng chi<t kh&u ?Underwrting /'readD. Gue v t% ch c b-o !+nh ! t% ch c b-o !+nh ch1nh hay ! 2Bn v# b-o !+nh thnh vin m kho-n thu nhA' hh nhAn 20Cc /au 2Ct 'ht hnh /\ khc nhau. Wgu(n thu c;a t% ch c b-o !+nh Y th0Qng ghi ! hoa h(ng b-o !+nh ! 'h3n chnh !:ch gi"a gi bn ch ng khon trn th# tr0Qng ?gi JpJD v gi mua chi<t kh&u theo tho- thuAn* hoa h(ng b-o !+nh bao g(m g 'h3n ch1nh) 'h1 ,u-n !.* 'h1 nh0Cng bn v 'h1 b-o !+nh. = Jh1 ,u-n !. ! kho-n chi 'h1 dnh cho t% ch c b-o !+nh ch1nh 2F t% ch c ny thnh !A' v ,u-n !. t% hC' b-o !+nh. = Jh1 nh0Cng bn ! kho-n 'h1 dnh cho cc t% ch c b-o !+nh do hh 'h-i ch&' nhAn cc r;i ro c8 thF R-y ra* kho-n 'h1 ny c8 thF khKng bL 2a' 20Cc h<t nh"ng thi:t h5i /ong n8 20Cc coi nh0 m6t kho-n 29n bL r;i ro cho cc t% ch c b-o !+nh. ;i ro m t% ch c c8 thF gP' 'h-i khi k. hC' 2(ng b-o !+nh theo 'h0Bng th c 2-m b-o chac chan R-y ra khi t% ch c b-o !+nh khKng bn h<t /@ ch ng khon 2+ mua* hhc bu6c 'h-i trU thnh nh 23u t0 2@i vEi doanh nghi:'* hoPc kho-n hoa h(ng b-o !+nh m hh nhAn 20Cc khKng 2; bL 2a' cc chi 'h1 2+ b` ra 2F th7c hi:n hC' 2(ng. Cc kho-n chi 'h1 giEi thi:u* ,u-ng co cho 2Ct 'ht hnh ?oad/howD* 'h1 dn R<' hC' 2(ng* !+i vay 'h-i tr?n<u c8D* 'h1 %n 2#nh th# tr0Qng v cc !o5i 'h1 khc. fF gi-m thiFu r;i ro v chac chan bn 20Cc h<t /@ ch ng khon 2+ cam k<t* t% ch c b-o !+nh vEi m6t h: h@ng cc 25i !. 'hIn 'h@i 20Cc thnh !A' nhOm /an / r;i ro. Gr0Qng hC' ny t% ch c b-o !+nh 2+ mua h<t /@ !0Cng ch ng khon nn hh /\ gnh ch#u ton b6 r;i ro c;a 2Ct 'ht hnh. Zo 28* t% ch c b-o !+nh chd ch&' nhAn k. k<t hC' 2(ng b-o !+nh theo 'h0Bng th c b-o 2-m chan chn khi cc t% ch c 'ht hnh ! t% ch c c8 uy t1n* th# tr0Qng 2ang c8 nhu c3u 23u t0 cao. <. J9) :Knh vIi &B %n &*) nhL$ ?ke/t eort/D) o 'h0Bng th c b-o !+nh m theo 28 t% ch c b-o !+nh chd 28ng vai tr^ 25i !1 'ht hnh ! t% ch c c8 uy t1n* th# tr0Qng 2ang c8 nhu c3u 23u t0 cao. &. J9) :Knh $L$ &9 h)& 'h1n ?!! or Wone oring pWD) o 'h0Bng th c t% ch c 'ht hnh chd th# cho t% ch c b-o !+nh 'ht hnh 'h-i bn trhn 2Ct 'ht hnh n<u khKng
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng x}
bn 20Cc h<t hh /\ hum b` 2Ct 'ht hnh 28. VEi cam k<t pW t% ch c b-o !+nh 'h-i h<t / c c@ gang nu hh khKng mu@n b# thi:t h5i v9 kinh t< ?m&t 'h1 b-o !+nhlD v gi-m /Mt v9 uy t1n ?do 2Ct 'ht hnh b# hum b`D. f@i vEi t% ch c 'ht hnh hh c8 thF 2#nh !i:u 20Cc !0Cng v@n huy 26ng c;a mnh ,ua 2Ct 'ht hnh. Wh0 vAy* 2F nhAn 20Cc hoa h(ng b-o !+nh t% ch c b-o !+nh 'h-i bn 20Cc 1t nh&t /@ 2+ cam k<t. ;i ro c;a 'h0Bng th c b-o !+nh 20Cc /an / cho c- hai bn* n<u khKng bn 20Cc trn m c t@i hiFu t% ch c 'ht hnh khKng huy 26ng 20Cc v@n c^n t% ch c b-o !+nh khKng thu 20Cc hoa h(ng b-o !+nh trong khi vin 'h-i b` ra chi 'h1 2F th7c hi:n ton b6 cc khIu c;a ,u trnh b-o !+nh. (. J9) :Knh $h) >h7Wn $h+& $Ci $hi0! G $Bi -* ?Xini maR commitmentD) o 'h0Bng th c trung gian 'ha tr6n gi"a cam k<t chac chan v c@ gang cao nh&t. Gheo 'h0Bng th c ny* c8 hai !0Cng ch ng khon c3n Rc !A'* 28 !) !0Cng /n ?!oor amountD v !0Cng tr3n ?cei!ing amountD. G% ch c 'ht hnh 20a ra !0Cng tr3n ! !0Cng ch ng khon m hh mu@n bn. G% ch c 'ht hnh yu c3u t% ch c b-o !+nh 'h-i Rc !A' 20Cc !0Cng /n v !0Cng ch ng khon hh c8 thF cam k<t chac chan 2(ng thQi 'h-i c@ gang t@i 2a 2F bn 2<n !0Cng tr3n. W<u !0Cng ch ng khon bn ra th&' hBn !0Cng /n th ton b6 2Ct 'ht hnh /\ b# hum b`* t% ch c b-o !+nh khKng nhAn 20Cc b&t c c m6t kho-n hoa h(ng no. bua !0Cng /n m mnh Rc !A' t% ch c b-o !+nh 'ht hnh g iM' t% ch c 'ht hnh d" !i:u 20Cc kho-n v@n t@i thiFu huy 26ng 20Cc. . J9) :Knh $h) >h7Wn $h+& (M >hn ?/tand by commitmentD) fIy ! 'h0Bng th c b-o !+nh 20Cc ' d$ng khi t% ch c 'ht hnh ! cKng ty 25i chMng 'ht hnh thm c% 'hi<u htKng ,ua hnh th c 'ht hnh 2Pc ,uy9n mua tr0Ec ?inght/ oeringD cho c% 2Kng hi:n h"u. C8 thF c8 m6t /@ c% 2Kng hi:n h"u khKng mua thm c% 'h3n n"a do thi<u v@n* do mu@n 'hIn tn r;i rol. Zo vAy t% ch c 'ht hnh c3n c8 m6t t% ch c koJ4 d7 'h^ng /n /ng 2 ng ra mua nh"ng ,uy9n mua khKng 20Cc th7c hi:n v chuyFn thnh nh"n c@ 'hi<u 2F bn ra cKng chMng. G% ch c b-o !+nh chd nhAn 20Cc hoa h(ng b-o !+nh khi t% chMc 'ht hnh khKng bn
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng xV
20Cc h<t ch ng khon * kho-n thu nhA' ny t&t nhiu khKng nhi9u nh0 tr0Qng hC' 'h0Bng th c b-o 2-m chac chan /ong r;i ro c]ng th&' hBn do 2+ h5n ch<t trch nhi:m c;a t% ch c b-o !+nh. Kh8 kh>n m t% ch c b-o !+nh c/o thF gP' 'h-i ! th# tr0Qng /\ e ng5i khi c% 2Kng c] khKng mua h<t c% 'hi<u mEi v 28 c8 th ! d&u hi:u 2F cc nh 2u t0 khc cho rOng 23u t0 vo cKng ty 28 k[m t1nh h&' din. Zo vAy 'h3n 'hi<u c^n !5i 1t* /ong kh8 bn trn th# tr0Qng trong khi hoa h(ng b-o !+nh thu 20Cc !5i khKng cao. G8m !5i* cho dLng ! 'h0Bng th c b-o !+nh no th t% ch c 'ht hnh c8 trch nhi:m thKng bo 23y 2; v ch1nh Rc cc thKng tin ,uan trhng v9 t% ch c 'ht hnh cho t% ch c b-o !+nh* t% ch c 'ht hnh /\ 'h-i b(i d0ng cho t% ch c b-o !+nh khi cc thKng tin hh cung c&' trong b-n 2>ng k. 'ht hnh v b-n co b5ch thing k. v b-n co b5ch th t% ch c b-o !+nh c]ng 'h-i b(i th0Qng cho t% ch c 'ht hnh. Guy nhin* Grch nhi:m b(i th0Qng chd giEi h5nh U nh"ng /ai /8t. G% ch c b-o !+nh khKng chd c8 trch nhi:m trong vi:c 'hIn 'h@i ch ng khon* 2-m bo- 2Ct 'ht hnh thnh cKng* m ngay tS khIu t0 v&n* t% ch c b-o !+nh 28ng vai tr^ 2Kc !A' nh0 bn th ba 2F Rem R[t v@n huy 26ng 20Cc v /T d$ng c8 hi:u ,u- khKng* c8 !m gia t>ng !0Qi nhuAn cho doanh nghi:' v !m doanh nghi:' c8 thF 'ht triFn v0Ct bAc khKng. Xu@n vAy t% ch c b-o !+nh c3n ! ngQi bi<t g5t b` m@i !Ci tS hoa h(ng b-o !+nh 2F c8 cc 2nh gi* thNm 2#nh 2 ng 2an v9 d7 n 23u t0 c;a doanh nghi:'* khuIn khch hng tS b` cc d7 n khKng hi:u ,u-* hoPc c-nh bo khch hng v9 cc r;i ro* nguy cB c8 thF R-y ra 2F khch hng cIn nhac kc !0ng. X.X. Q!i $Dnh <9) :Knh >h$ hnh CK bui trnh b-o !+nh 'ht hnh ch ng khon bao g(m cc b0Ec ch; y<u /au) J7I& 1: Lh@n tch$ &nh gi& kh!n n:ng *h&t hnh chng kho&n V9 mPt 'h' !.* trch nhi:m c;a t% ch c b-o !+nh chd 'ht /inh /au khi hC' 2(ng b-o !+nh 20Cc k. k<t. Wh"ng trn th7c t<* 2 ch; d6ng c8 20Cc hC' d6ng b-o !+nh* t% ch c b-o !+nh 'h-i 'hIn t1ch* 2nh gi kh| n>ng 'ht hnh c;a t% ch c 'ht hnh tr0Ec khi k. k<t hC' 2(ng. GhKng th0Qng* t% ch c b-o !+nh tm hiFu cc cKng ty c8 nhu c3u huy 26ng v@n* nh&t ! cc cKng ty nim y<t trn /U giao d#ch* d(ng thQi t% ch c b-o !+nh !in h: vEi
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng x_
ban !+nh 25o cKng ty Rem R[t kh- n>ng 'ht hnh ch ng khon ra th# tr0Qng 2F huy 26ng v@n. Vi:c 'hIn t1ch 2nh gi trn cc kh1a c5nh) Y Y Y Y Y Gnh hnh ho5t 26ng c;a cKng ty Gnh hnh ti ch1nh c;a cKng ty Gnh hnh th# tr0Qng ti ch1nh trong n0Ec v ,u@c t< Gnh hnh th tr0Qng /-n 'hNm c;a cKng ty Cc kh1a c5nh 'h' !. c;a vi:c 'ht hnhl
Grn cB /U 'hIn t1ch cc y<u t@ trn* t% ch c b-o !+nh /\ 20a ra !Qi khuyn cho t% ch c 'ht hnh trong vi:c huy 26ng v@n. W<u cKng ty th7c /7 c8 nhu c3u huy 26ng v@n) G% ch c b-o !+nh /\ k. vEi t% ch c 'ht hnh m6t hC' 2(ng t0 v&n ti ch1nh ?c^n 20Cc ghi ! hC' 2(ng ti9n b-o !+nh hay hC' 2(ng th nh&tD. 4C' 2(ng ny 20Cc coi ! b0Ec khUi 23u 2F 2i 2<n k. k<t hC' d(ng b-o !+nh. bua tm hiFu t% ch c 'ht hnh* t% ch c b-o !+nh /\ nam bat r tnh hnh ti ch1nh c]ng nh0 2nh gi 20Cc t1nh kh- thi c;a vi:c 'ht hnh ch ng khon mEi* 2Iy ! c>n c 29 ra ,uy<t 2#nh b-o !+nh 'ht hnh. J7I& ,: TC &h+& >h$ hnh v TCJQ &h!Zn <E ht AW }in >h> >h$ hnh Y ChuNn b# h( /B Rin 'h[' 'ht hnh Khi cKng ty ,uy<t 2#nh 'ht hnh ch ng khon* t% ch c b-o !+nh Ch1nh v t% ch c 'ht hnh /\ k. hC' 2(ng b-o !+nh. Gheo hC' 2(ng ny* t% ch c b-o !+nh ch1nh /\ cLng vEi t% ch 'ht hnh chuNn b# h( /B Rin 'h[' 'ht hnh. Vi:c chuNn b# h( /B thKng th0Qng 'h-i c8 cc chuyn gia v9 ti ch1nh* k< ton v 'ht !uAt. G% ch c b-o !+nh ch1nh /\ ch#u trch nhi:m !in h: vEi cc chuyn gia. Y o7a chhn thnh vin t% hC' uau khi n6' h( /B 2>ng k. 'ht hnh !n cB ,uan c8 thNm ,uy9n* t% ch c b-o !+nh ch1nh /\ thnh !A' t% hC' b-o !+nh v cc 25i !. 'hIn 'h@i ?n<u c3n thi<tD. Grch nhi:m* ,uy9n !Qi cc thnh vin tham gia t% hC' v cc nh8m bn 20Cc ,uy 2#nh c$ thF trong g hC' 2(ng) hC' 2(ng gi"a cc t% ch c b-o !+nh* hC' 2(ng vEi cc d5i !. 'hIn 'h@i v hC' 2(ng b-o !+nh 'ht hnh. Grong cc hC' 2Kng trn c]ng ,uy 2#nh cc 2i9u kho-n thOm 2-m b-o h( /B 2>ng k. 'ht hnh v b-n co b5ch ch0a 20$ng cc thKng tin 23y 2; v9 tnh hnh ti ch1nh v kinh doanh c;a t% ch c 'ht hnh v b-o v: t% ch c b-o !+nh trong m6t /@
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng xg
tr0Qng hC' c$ thF nn nht khi ti<n hnh nghi:' v$ b-o !+nh 'ht hnh. Wg0Qi ta th0Qng n8i cKng vi:c 2#nh gi ch ng khon ny vSa mang t1nh ngh: thuAt vSa mang t1nh khoa hhc ?it/ 'art* 'art o /cienceD bUi !\ khKng c8 m6t cKng th c chung nh&t no giM' 2#nh gi m6t cch chuNn Rc* bUi /7 chuNn Rc c^n 'h$ thu6c v 8c 'hIn t1ch v /7 nhay c-m vEi th tr0Qng. Y W6' h( /C Rin 'h[' b-o !+nh 'ht hnh. Wgoi vi:c !A' h( /B Rin 'h[' 'ht hnh* t% ch c b-o !+nh 'h-i chuNn b# h( /B Rin 'h[' b-o !+nh 'ht hnh n6' cho cB ,uan c8 thNm ,uy9n ?thKng th0Qng ! UkCKWWD. 4( /B thKng th0Qng bao g(m) = k-n /ao gi&y Rin 'h[' ho5t 26ng c;a t% ch c b-o !+nh = 4C' 2(ng gi"a cc t% ch c b-o !+nh = Cc ti !i:u ch ng minh t% ch c b-o !+nh c8 2; 2i9u ki:n !m b-o !+nh cho 2Ct 'ht hnh J7I& =: chOn >hBi &h+n 'h)n uau khi n6' h( /B Rin 'h[' 'ht hnh* t% ch c b-o !+nh ch1nh /\ ,uy<t 2#nh ,uy mK t% hC' 'ht hnh v Rc 2#nh cc thnh vin tham gia t% hC'. G% ch c c]ng nh0 ch ng khon /\ 'hIn 'h@i cho cc thnh vin t% hC'. fF 2-m b-o thnh cKng 2Ct bn ch ng khon Y 2Pc bi:t ! 'ht hnh ch ng khon !3n 23u ra cKng chMng Y t% ch c b-o !+nh ch1nh v t% ch c 'ht hnh /\ 2<n cc th tr0Qng ,uan trhng 2F t% ch c h6i th-o* gP' cc nh 23u t0 c8 t% ch cl giEi thi:u n6i dung chi ti<t c;a 2Ct 'ht hnh ?oad/howD* tr- !Qi* g-i 2' hng !o5t cIu hì* thac mac v;a cc nh 23u t0 nhOm c;ng c@ !^ng tin c;a cc nh 23u t0 v9 triFn vhng c;a cKng ty khi ,uy<t 2#nh 23u t0 v ch ng khon c;a cKng ty. J7I& X: Kh) AC v '4$ $h& -[$ <9) hnh >h$ hnh Gue thu6c v !uAt 'h' tSng n0Ec* m6t /@ ngy nh&t 2#nh /au khi cB ,uan nh n0Ec c8 thNm ,uy9n cKng b@ h( /B 2>ng k. 'ht hnh c8 hi:u !7c ? mc ,uy 2#nh r ngy !m vi:cD* /\ ti<n hnh kho /% bn ch ng khon. Vo thQi 2iFm kho /% t% ch c b-o !+nh c8
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng xn
trch nhi:m thanh ton ti9n bn ch ng khon cho t% ch c 'ht hnh ?ngay c- khi ch0a hon thnh vi:c 'hIn 'h@iD. Gr0Ec khi kho /%* cc t% ch c b-o !+nh /\ thKng ,ua cho t% ch c b-o !+nh ch1nh nh"ng thKng tin c3n thi<t 2F chuNn b# gi&y ch ng nhAn /@ ch ng khon 2+ bn ?bao g(m thKng tin tn 2>ng k. v tn ng0Qi 20Cc chd 2#nh 25i di:nD. GhKng tin tA' hC' Rong* t% ch c b-o !+nh ch1nh chuyFn cc thKng tin 28 tEi cKng ty 'ht hnh 2 chuNn b# in cc ch ng chd 2(ng thQi !0u /@ 2>ng k. v /@ !0Cng ch ng khon 20Cc ghi trong mqi ch ng chd. J7I& v: Jnh Cn v -i.! h) $hE $D7Fn . fF trch tr0Qng hC' gi ch ng khon trn th# tr0Qng gi-m Ru@ng m c th&' nh&t hBn gi cho bn ta cong chMng tr0Ec khi 2Ct 'ht hnh k<t thMc. G% ch c b-o !+nh c8 thF th7c hi:n cc bi:n 'h' bnh %n v 2i9u ho th# tr0Qng. Y knh %n th# tr0Qng ,ua vi:c mua ch ng khon vo ti kho-n c;a t% hC' b-o !+nh. G% ch c b-o !+nh ch1nh /\ mua ch ng khon trn th# tr0Qng vEi gi d7 ki<n nhOm ng>n chPn cc nh 23u t0 mua vEi gi th&' hBn. Guy nhin th7c hi:n gi-i 'h' ny* t% ch c b-o !+nh /\ 'h-i ch#u mua c% 'hi<u vEi gi c-o hBn gi th# tr0Qng ch&' nhAn tr0Ec khi 2Ct 'ht hnh k<t thMc v 'h-i nam gi" /@ ch ng khon 28. V9 t1nh minh b5ch c;a ho5t 26ng bnh %n* theo ,uy 2#nh 'h' !uAt* nn t% ch c b-o !+nh c8 . 2#nh bnh %n gi ch ng khon th 'hIn m$c k< ho5ch 'hIn 'h@i ch ng khon trong b-n co b5ch* ngKn ng" c3n thF hi:n cho nh 23u t0 ti9m n>ng bi<t rOng t% ch c b-o !+nh c8 thF th7c hi:n cc giao d#ch bnh %n khi cho bn ch ng khon v mK t- cc 'h0Bng th c bnh %n c8 thF 20Cc /T d$ng. J7I& s: Gi9i $h0 $C h[> Cc t% ch c b-o !+nh c8 trch nhi:m thanh ton vo thQi 2iFm kho /% theo /@ ch ng khon 20Cc 'hIn chia cho r% ch c b-o !+nh ch1nh. u@ ti9n cc t% ch c b-o !+nh 'h-i thanh ton ! /@ ti9n bn ch ng khon theo cam k<t trS 2i chi 'h1 hoa h(ng b-o !+nh. G% ch c b-o !+nh ch1nh /\ ti<' t$c thanh ton ti9n bn ch ng khon cho t% ch c 'ht hnh. uau khi ho t&t vi:c thnh ton cho t% ch c 'ht hnh v ti9n hoa h(ng b-o !+nh cho cc thnh vin t% hC'* ho5t 26ng c;a t% hC' b-o !+nh k<t thMc.
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng xr
CHNG v: T VN V QUN Q DANH HC NU T v.1. T VN NU T CHNG KHON v.1.1. Khi nimo >hOn :)3i v v*i $D &/* $7 vLn -6! $7 &h+n 'h)n. Grong n9n kinh t< ti9n t:* ki<m ti9n v tiu ti9n ! hai mPt c;a m6t v&n 29 m mqi c nhIn cho 2<n cc h6 gia 2nh* doanh nghi:'* ch1nh 'h; 29u 'h-i !uKn 2@i mPt. Khi ngu(n thu nhA' hi:n t5i ch0a 20Cc t1ch !uc 2; !En 2F ti trC cho cc nhu c3u chi tiu d7 ki<n trong t0Bng !ai th vay m0Cn hoPc ti<t ki:m v tm cch 23u t0 2F !m /inh /Ki n-y nU /@ ti9n 28 ! hai 'h0Bng cch 20Cc /T d$ng 'h% bi<n 2F gi-i ,uy<t tnh tr5ng m&t cIn bOng gi"a d^ng thu nhA' hi:n t5i v chi tiu trong t0Bng !ai c;a cc ch; thF trong n9n kinh t<. g8c 26 c nhIn* tS khi th# tr0Qng ch ng khon Ru&t hi:n* 23u t0 ! cch 20Cc 0a chu6ng hBn v trong th7c t< ngy cng c8 nhi9u ng0Qi /inh /@ng ch; y<u d7a vo cc kho-n !Ci t c thu 20Cc tS ho5t 26ng 23u t0 ch ng khon. V&n 29 ! U chq* do khuynh h0Eng !Iy !an tIm !.* khi 23u t0 ch ng khon trU nn ! m6t !Hnh v7c kinh doanh h&' din* ngy cng c8 nhi9u ng0Qi gia nhA' th# tr0Qng th nh 23u t0 'h-i c8 hFu bi<t /Iu /ac v9 23u t0. Khi 26i ng] cc nh 23u t0 ny !in t$c b# thi<u v@n hoPc b# thua thi:t trong cc 'hin giao d#ch* th t0 v&n 23u t0 c8 !. do 2F 20Cc ch&' nhAn nh0 m6t ngh9 ch1nh th c. Gr0Ec h<t^ 23u t0 c3n d#ch v$ t0 v&n bUi ki<m ti9n tS 23u t0 ! m6t cKng vi:c khKng d{ dng. Wg0Qi ta c8 thF thang trong 'hin giao d#ch ny nh0ng !5i c8 thF thua trong cc 'hin giao d#ch /au 28. Zo vAy* 2i9u ki:n c3n 2F trU thnh nh 23u t0 thnh cKng ! 'h-i c8 kinh nghi:m hoPc 1t ra ! hhc tA' kinh nghi:m tS chd din c;a cc nh t0 v&n. f3u t0 c3n d#ch v$ t0 v&n bUi v mPc dL c8 r&t nhi9u ngu(n thKng tin ti ch1nh c8 /n nh0ng khKng 'h-i ai c]ng c8 thQi gian v kinh nghi:m 2F 'hIn t1ch v t7 mnh 20a ra cc ,uy<t 2#nh 23u t0. f3u t0 c]ng c3n t0 v&n bUi v c8 nhi9u /-n 'hNm 23u t0 khc nhau cho cc m$c 21ch ! ,u trnh ,uy<t 2#nh 'hIn b% ti9n ti<t ki:m vo cc !E' ti /-n khc nhau. Zo mqi !E' ti /-n !5i bao g(m cc ch ng khon c8 nh"ng 2Pc t1nh r;i ro* thu nhA' v ke h5n khc nhau nn m6t !. do khc !m nh 23u t0 c3n 2<n nghi:' v$ t0 v&n 23u t0 ! ki<n th c v khKng ai c8 thF am hiFu /Iu /ac v9 mhi mPt. f3u t0 c]ng r&t c3n t0 v&n v t(n t5i nhi9u 'hong cch ?kiFuD 23u t0 khc nhau v mqi m6t 'hong cch !5i th1ch hC' vEi cc ! a tu%i* c t1nh* ngh9 nghi:'* giEi t1nh khc nhau
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng xt
trong nh"ng thQi 2iFm khc nhau. C8 ng0Qi th1ch 23u t0 theo kiFu 23u cB gi !n nn kc thuAt 23u t0 c;a hh ! mua* nam gi" v chQ ?c3u nguy:nD cho gi !n 2F bn. Wg0Cc !5i* c]ng c8 nhi9u ng0Qi th1ch ' d$ng kc thuAt 23u cB gi Ru@ng. fPc tr0ng c;a kiFu 23u t0 ny ! bn tr0Ec ch ng khon ch0a thu6c /U h"u c;a mnh /au 28 mua !5i ch ng khon ny vEi hy vhng rOng t5i thQi 2iFm mua !5i* gi ch ng khon ny /\ gi-m v do 28 /\ ki<m !Qi theo kiFu tay khKng bat giPc. G&t c- nh"ng !. do n8i trn khi<n d#ch v$ t0 v&n 23u t0 trU nn c8 chq 2 ng trn th# tr0Qng ti ch1nh. Wgy nay* /-n 'hNm c;a nghi:' v$ t0 v&n tr-i di tS t0 v&n chung* t0 v&n 25i c0Bng* t0 v&n bOng !Qi cho 2<n t0 v&n bOng cc 'hIn t1ch v khuy<n ngh# chi ti<t* c$ thF bnh !uAn v9 n9n kinh t<* cc /7 ki:n hi:n hnh* bi<n 26ng c;a th# tr0Qng v tSng !o5i ch ng khon. v.1.,. Ni.! 'in &/* -6! $7 v $7 vLn -6! $7. G0 v&n 23u t0 ! m6t khoa hhc v c]ng ! m6t ngh: thuAt. fF c8 thF t0 v&n cho khch hng* 2i9u ,uan trhng ! nh t0 v&n 'h-i am hiFu tr^ chBi 23u t0* 'h-i th&y 20Cc cB h6i ki<m ti9n khi ng0Qi khc ch0a th&y* 'h-i tm ra 20Cc nhi9u gi-i 'h' ti ch1nh khc nhau 2F gi-i ,uy<t cc v&n 29 ti ch1nh. V vAy* n<u khKng chuNn b# m6t n9n t-ng ki<n th c ti ch1nh v"ng vng th khKng c8 uy t1n vEi cc nh 23u t0. W8i chung* theo kinh nghi:m c;a nhi9u nh t0 v&n 23u t0 chuyn nghi:'* ki<n th c ti ch1nh 20Cc RIy d7ng v hnh thnh trn b@n n9 t-ng hay b@n 2i9u ki:n c3n ch; y<u ! k< ton* 23u t0* th# tr0Qng v 'h' !uAt. G N6! $i#n: Wh t0 v&n 'h-i *m hi0! '4 $)n. fF 2hc v hiFu 20Cc cc bo co ti ch1nh* nh t0 v&n 'h-i 20Cc trang b# cc ki<n th c v9 k< ton 2F c8 thF nhAn bi<t 2iFm m5nh* mPt y<u c;a b&t ke doanh nghi:' no 2F chhn !7a hoPc t0 v&n cho khch hng chhn !7a. G Th+ h*i: -6! $7 v con 20Qng 2i 2<n /7 thnh cKng trong !Hnh v7c 23u t0 ch1nh ! hhc hì* nghin c u* 2(ng thQi tm ki<m m6t hay nhi9u chi<n thuAt* chi<n !0Cc 23u t0 hi:u ,u-. Wh t0 v&n 'h-i bi<t nh"ng chi<n !0Cc 23u t0 khKn ngoan 2F c8 thF tm ki<m ti9n m6t cch d{ dng. W<u khKng* d{ /\ ch5y theo 2m 2Kng hoPc mua bn theo c-m t1nh hoPc tin 2(n. G Th+ <*: hiFu bi<t v9 $hE $D7Fn c]ng ! m6t 2i9u ki:n ,uan trhng. Wh t0 v&n 'h-i nh5y b[n vEi th# tr0Qng 2F giM' khch hng khac 'h$c hi:n t0Cng mua !Mc khKng nn mua ?nhA' cu6c tr{D hoPc hi:n t0Cng bn !Mc khKng nn bn ?,u /EmD t c ! 'h-i bi<t khi no
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng xw
c3n 'h-i nh-y vo cu6c chBi v bi<t khi no c3n 'h-i thot ra. G Th+ $7: am hiFu >h> :!x$ Wh t0 v&n chuyn ngh#'* ngoi cc ki<n th c chuyn mKn c3n 'h-i am hiFu >h> :!x$* khKng chd 2Bn thu3n ! 'h' !uAt v9 ch ng khon m c^n 'h-i am hiFu cc b6 !uAt c8 !in ,uan khc nh0 !uAt thu<* !uAt doanh nghi:'* !uAt khuy<n kh1ch 23u t0l 2F t0 v&n cho khch hng. v.,. QUN Q DANH HC NU T v.,.1. Khi nimo >hOn :)3i v v*i $D &/* 8!9n :; (*nh m?& -6! $7 fF ki<m ti9n* 'h-i 23u t0. Xu@n trU thnh nh 23u t0 thnh cKng* nh 23u t0 'h-i chuNn b# m6t n9n t-ng ki<n th c ti ch1nh v"ng vng. W<u nh 23u t0 ch0a c8 2; ki<n th c hay ch0a c8 thQi gian 2F b% /ung ki<n th c* 2F trnh r;i ro th0Qng gP' trong 23u t0* t@t nh&t nh 23u t0 nn um thc ti9n ti<t ki:m c;a mnh cho cc ,uc 23u t0 hoPc cKng ty ch ng khon ?20Cc c&' 'h[' th7c hi:n d#ch v$ ,u-n !. danh m$c 23u t0D ,u-n !.. GhKng th0Qng* 2F gi-m thiFu r;i ro* ch ng khon khKng 20Cc nam gi" m6t cch ring ! m 20Cc nam gi" cLng cc ch ng khon khc trong m6t danh m$c 23u t0* v nh0 m6t ,uy !uAt r;i ro c;a m6t danh m$c 23u t0 /\ gi-m khi /@ ch ng khon trong danh m$c t>ng !n. X6t danh m$c 23u t0 ! m6t nh8m cc ch ng khon 23u t0 v Q!9n :; (*nh m?& -6! $7 hay 8!9n :; -6! $7 ! ,u trnh 8!9n :; $i.n do khch hng um thc 23u t0 hoPc ti9n thu 20Cc tS cc nh 23u t0 vo cc ,uc 23u t0 'hL hC' vEi m$c 21ch 23u t0 2+ Rc 2#nh hoPc 2+ 20Cc cKng b@ trong b-n co b5ch c;a ,uc. V9 th7c ch&t* ,u-n !. danh m$c 23u t0 ! nghin c u* !7a chhn cch th c k<t hC' cc !o5i ch ng khon ring ! vEi cc m c r;i ro khc nhau vo m6t $C h[> -6! $7 ?danh m$c 23u t0D 2F gi-m r;i ro 23u t0 vEi m c ?!Ci nhuAn ke vhng Rc 2#nh tr0EcD hoPc 2F t>ng !Ci nhuAn ke vhng cho danh m$c 23u t0 m khKng !m t>ng r;i ro t0Bng ng. v.,.,. Nhn "#! &6! -$ D* $D)n 8!9n :; ()*nh m?& -6! $7 v.,.=. Q!" $Dnh 8!9n :; (*nh m?& -6! $7 ZL ,u-n !. 23u t0 cho cc nh 23u t0 c nhIn hay cho tA' thF ?t% ch cD* dL ! nh ,u-n !. 23u t0 nghi:' d0 hay chuyn nghi:'* 2F t5o nn m6t danh m$c 23u t0 th1ch hC' vEi tong 2@i t0Cng khch hng* 29u 'h-i theo m6t ,uy trnh bao g(m n>m b0Ec ?4nh n._D. G J7I& 1: o b0Ec ,uan trhng trong ,uy trnh ,u-n !. danh m$c 23u t0 ! tm hiFu
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng xx
khch hng 2F $hi4$ :x> m?& $i#! -6! $7. Wh ,u-n !. 'h-i ti<' RMc v !m vi:c vEi nh 23u t0 2F tm hiFu khch hng ! ai* nhu c3u c;a hh ! g* m$c tiu v giEi h5n 23u t0* thQi gian 23u t0 c]ng nh0 m c 26 r;i ro m hh c8 thF ch&' nhAn. G J7I& ,: Thi4$ :x> &hPnh A&h -6! $7. Grong b0Ec ny* nh ,u-n !. 'h-i RIy d7ng cc ch1nh /ch 23u t0 2F 'hIn b% v@n um thc 23u t0 vo cc !E' ti /-n khc nhau ?c% 'hi<u* tri 'hi<u* b&t 26ng /-nlD 2F 2' ng cc m$c tiu 23u t0 2+ 20Cc Rc 2#nh. Ch|ng h5n* vEi nh"ng khch hng mu@n duy tr m6t m c 2a d5ng ho v an ton nh&t 2#nh) Ch1nh /ch 23u t0 th1ch hC' ! giEi h5n tm !: v@n 23u t0 trong nh"ng !E' ti /-n nh&t 2#nh hoPc vEi b&t c nh 'ht hnh no.
Ghi<t !A' m$c tiu 23u t0 Ghi<t !A' ch1nh /ch 23u t0 Ghi<t !A' chi<n !0Cc 23u t0 Chhn !7a ti /-n fo !0Qng v 2nh gi k<t ,u
Hnh v.,. Q!" $Dnh 8!9n :; (*nh m?& -6! $7 G J7I& =: Chhn !7a m6t chi<n !0Cc 23u t0. C8 hai chi<n !0Cc RIy d7ng danh m$c 23u t0 ! chi<n !0Cc RIy d7ng danh m$c 23u t0 th$ 26ng v chi<n !0Cc RIy d7ng danh m$c 23u t0 ch; 26ng. W<u nh0 trong &hi4n :7[& -6! $7 &h/ -@n * nh ,u-n !. danh m$c 23u t0 /T d$ng nh"ng thKng tin /n c8 v cc kc thuAt d7 bo 2F c@ gang tm ki<m v nhAn d5ng cc ch ng khon 2+ b# 2nh gi /ai nhOm thay 2%i /7 k<t hC' c;a cc !E' ti /-n khc nhau cho 'hL hC' vEi 2i9u ki:n c;a th# tr0Qng* /au 28 ti<n hnh cB c&u !5i m6t danh m$c 23u t0 t@t hBn th trong chi<n !0Cc 23u t0 th$ 26ng* hi:u ,u- 23u t0 chd d7a hon ton vo 2a d5ng ho cc ch ng khon ring ! 2+ 20Cc 2#nh gi tr0Ec 2Iy. G J7I& X: QM* &hYn && &h+n 'h)n 2F hnh thnh nn m6t t% hC' 23u t0 c8 hi:u ,u-. kOng m6t danh m$c 23u t0 t@i 0u* vEi m6t m c r;i ro cho tr0Ec* !Ci nhuAn 2em !5i tS t% hC' 23u t0 ny /\ !En nh&t hoPc* vEi m6t m c !Ci t c ke vhng 2+ Rc 2#nh* r;i ro 2em !5i tS t% hC' 23u t0 ! nh` nh&t. Kinh nghi:m th7c t< cho th&y !7a chhn ch ng khon 2F 'hIn b% vo danh m$c 23u t0 ! b0Ec ,uan trhng nh&t khi RIy d7ng danh m$c 23u t0* v ng0Qi ta 0Ec t1nh 'hIn b% ti /-n chi<m kho-ng z} bi<n 26ng v9 !Ci nhuAn c;a danh m$c 23u t0. V&n 29 ,uan trhng 2Pt ra ! cc !7a chhn bao nhiu ch ng khon 2F cB c&u vo danh m$c 23u t0 nhOm 'hIn tn r;i
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng xz
ro 'hi h: th@ng. Cc nghin c u g3n 2Iy 2+ ch ng minh rOng m6t danh m$c 23u t0 20Cc 2a d5ng ho t@t ! m6t danh m$c c8 trn n} ch ng khon trong m6t /@ ngnh khc nhau. G J7I& v: N) :7Fn v -Enh i '4$ 8!9 * ! b0Ec kh8 kh>n nh&t trong ,u trnh ,u-n !. danh m$c 23u t0 c;a cc nh ,u-n !. danh m$c 23u t0 c;a cc nh ,u-n !. danh m$c 23u t0 chuyn nghi:'. Grn cB /U c;a k<t ,u- 2o !0Qng v 2#nh gi hi:u ,u- 23u t0 v trn cB /U kiFm /ot !in t$c 2i9u ki:n th# tr0Qng* nh ,u-n !. danh m$c 23u t0 !5i cA' nhAt v b% /ung !5i ch1nh /ch v chi<n !0Cc 23u t0. VAy* ,u-n tr# 23u t0 ! m6t ,u trnh !in t$c. v.,.X. C& >h7Wn >h> 8!9n :P (*nh m?& -6! $7 [GFGZGH Ru!n " ;anh mc Ju t+ t0&i *hi4u C8 g 'h0Bng 'h' ,u-n !1) th$ 26ng* bn ch; 26ng v ch; 26ng. Ru!n " th /ng b Nh&i nim bu-n !1 thu 26ng ! chi<n !0Cc mua v nam gi" tri 'hi<u cho 2<n khi 2o h5n m khKng c3n ,uan tIm 2<n bi<n 26ng !+i /u&t. f@i vEi chi<n !0Cc ny* v9 cB b-n khKng 'h-i bat bu6c 'hIn t1ch d7 bo tnh hnh bi<n 26ng !+i /u&t* /ong nh ,u-n !1 vin c3n 'hIn t1ch 2F 2a d5ng h8a danh m$c 23u t0 nhOm gi-m thiFu r;i ro v Rc 2#nh /@ !0Cng tri 'hi<u c3n 20a vo danh m$c 'hL hC' vEi 26 !En c;a danh m$c 23u t0. Gheo 'h0Bng 'h' ny t@t nh&t ! 23u t0 vo cc danh m$c c8 thnh 'h3n tri 'hi<u t0Bng t7 nh0 cc chd /@ trn th# tr0Qng nhOm thu 20Cc k<t ,u- t0Bng t7 nh0 c;a chd /@ 28. b M&c +lc ti4n hnh khi thc hin chi4n "+-c Ju t+ th /ng J1. pa chEn chO '< t0&i *hi4u) Cc y<u t@ tc 26ng 2<n ,uy<t 2#nh !7a chhn) Y jc 2#nh m c 26 r;i ro thanh ton m ng0Qi 23u t0 c8 thF ch&' nhAn ?r;i ro thanh ton c;a GJZW cao hBn GJCJD Y Jh-i tuIn th; m$c tiu c;a nh 23u t0) v1 d$) n<u m$c tiu c;a nh 23u t0 ! !7a chhn nh"ng danh m$c c8 26 bi<n thin !Ci /u&t th&' th c3n 23u t0 d7a theo cc chd /@ c8 thQi gian 2o h5n bnh ,uIn r&t ngan. V1 d$ m6t /@ !o5i chd /@ tri 'hi<u trn GGCK XH) Chd /@ GJ th# tr0Qng t%ng th<) oehman krother/ ggregate ndeR ?tr}}GJD* Xerri!! oynch Zome/tic Xarket ndeR ?r}}}D* ua!omon krother/ kroad nve/ment grade kond ndeR ?r}}}D. Chd /@ th# tr0Qng chuyn ngnh) Gov.kond ndeR* Gov.Cor'orate kond ndeR* Cor'orate kond ndeR* Xortgate kacked uecuritie/ ndeR* ankee kond ndeR* or!d Gov.
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng z}
kond ndeR* Eurodo!!ar kond ndeRl J,. Lh+2ng *h&* Ju t+) khi ng0Qi ,u-n !1 danh m$c 2+ ,uy<t 2#nh nn 23u t0 theo chd /@ no th 'h-i RIy d7ng danh m$c 23u t0 theo 'hin b-n c;a chd /@ 28. fF th7c hi:n cKng vi:c ny* ng0Qi ,u-n !1 c8 thF th7c hi:n m6t /@ 'h0Bng 'h' /au) Y Xua t&t c- tri 'hi<u c8 chd /@ chuNn d7 ki<n 2+ chhn vEi td trhng 23u t0 vo mqi !o5i tri 'hi<u bOng td trhng tri 'hi<u 28 chi<m trong chd /@ chuNn ?2î hì /@ !0Cng v@n r&t !EnD. Y Chd mua chhn !hc m6t /@ !0Cng nh&t 2#nh cc tri 'hi<u trong chd /@. Gheo 'h0Bng 'h' ny chd c3n /@ v@n 1t vin c8 thF th7c hi:n 27Cc nh0ng m c 26 2a d5ng h8a khKng cao. 5h6ng php mua ch9n l9c0 chia nh` ! 'h0Bng 'h' th0Qng 20Cc /T d$ng 'h% bi<n hBn c-. fIy ! 'h0Bng 'h' 'hIn chd /@ theo cc nh8m nh` 25i di:n cho nh"ng 2Pc t1nh khc nhau c;a chd /@. Cch chia th0Qng theo cc 2Pc t1nh /au) Y GhQi gian 2o h5n bnh ,uIn Y o+i /u&t cou'on Y GhQi gian 2o h5n Y oHnh v7c ngnh ngh9 ?GJCJ* GJZW* ngnh kdlD Y X c 26 t1n nhi:m Y fPc 2iFm tri 'hi<u ?!+i /u&t c@ 2#nh* th- n%i* c8 b-o 2-m hay khKnglD Ru!n " &n ch9 /ng Jh0Bng 'h' ,u-n !1 th$ 26ng 2Bn thu3n chd c8 tc d$ng 2a d5ng h8a danh m$c* giM' gi-m thiFu 'h3n r;i ro khKng h: th@ng c;a danh m$c v 25t 20Cc k<t ,u- t0Bng t7 m c bnh ,uIn c;a th# tr0Qng m khKng c8 tc d$ng 'h^ng trnh rud ro h: th@ng. fF danh m$c 25t 20Cc m$c tiu 29 ra v 'h^ng trnh c- cc r;i ro h: th@ng* cc nh ,u-n !1 danh m$c m6t mPt thi<t !A' danh m$c theo 'h0Bng 'h' th$ 26ng* m6t mPt ,u-n !1 danh m$c mang t1nh ch; 26ng. Jh0Bng 'h' ny ghi ! ,u-n !1 bn ch; 26ng. 3/t '< *h+2ng *h&* ?u!n " &n ch9 /ng = Grung hâ r;i ro) 2Iy ! 'h0Bng 'h' 'h% bi<n trong chi<n !0Cc !o5i b` r;i ro cho danh m$c 23u t0. f8 ! bi:n 'h' RIy d7ng V danh m$c tri 'hi<u /ao cho khi !+i /u&t bi<n 26ng th r;i ro v9 gi v r;i ro v9 ti 23u t0 gIy nh"ng tc 26ng bOng nhau v ng0Cc chi9u nhau d8 28 chMng tri:t tiu nhau v v vAy danh m$c 23u t0 khKng b# -nh h0Ung. = oo5i b` r;i ro)
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng zV
Y oo5i b` r;i ro tSng danh m$c 23u t0) fF !o5i b` r;i ro cho V danh m$c 23u t0 'h-i RIy d7ng V danh m$c 23u t0 cho thQi gian 2o h5n bnh ,uIn ?GGf4kbbD c;a c- danh m$c 23u t0 bOng k 23u t0 d7 ki<n. Zo trong /u@t giai 2o5n 23u t0* GGf4kb c;a danh m$c /\ bi<n 2%i khc vEi k 23u t0 nn g0Qi ,u-n !1 danh m$c 23u t0 'h-i th0Qng Ruyn cB c&u !5i danh mc$ /ao cho GGf4kb c;a danh m$c 28 !uKn khE' vEi k 23u t0. GhKng th0Qng cc nh ,u-n !1 chuyn nghi:' c8 thF 2i9u chdnh !5i danh m$c theo 2#nh k ?ch|ng h5n hng thng hay hng ,u.D v ti<n hnh cB c&u !5i mqi khi c8 bi<n 26ng !+i /u&t. Y oo5i b` r;i ro cho t%ng ti /-n ,u-n !1) Ru!n " ch9 /ng Chi<n !0Cc ch; 26ng ! 'h0Bng 'h' m ng0Qi ,u-n !1 danh m$c dLng ti tin 2on v th; thuAt 23u t0 c;a mnh 2F RIy d7ng c danh m$c 23u t0 25t m c /inh !Qi cao hBn m c /inh !Qi chung c;a th# tr0Qng. M&c y4u t< ch9 y4u m nh ?u!n " ;anh mc th.o ;qi v ; o&n: Y Ghay 2%i mPt bOng !+i /u&t Y Ghay 2%i cB c&u k h5n !+i /u&t ?hay 20Qng cong !+i /u&tD Y Ghay 2%i m c chnh !:ch !+i /u&t gi"a cc !o5i tri 'hi<u khc nhau 3/t '< *h+2ng *h&* &* ;ng ch9 y4u CHD Mhi4n "+-c ho&n =i ?c^n ghi ! !7a chhn ch ng khon ring ! Y ndividua! /ecuritie/ /e!ection /trategyD Y fnh gi _ !o5i GJ t0Bng 20Bng ch&t !0Cng v thQi gian 2o h5n* chuyFn !o5i c8 cou'on th&' /ang !o5i c8 cou'on cao nh0ng gi !5i khKng cao hBn nhi9u 2F hi vhng thu 20Cc !Ci /u&t cao hBn. Jh0Bng 'h' ny ghi ! hon 2%i !Ci /u&t 2Bn thu3n. V1 d$) chuyFn tS tri 'him* gi xw*nw* cho !Ci /u&tVV*r /ang tri 'hi<u cLng ch&t !0Cng v thQi gian 2o h5n c8 cou'on V_* gi V}} cho !Ci /u&t V_. Y Khai thc cc 2#nh gi /ai t5m thQi c;a th# tr0Qng v9 gi tr# ch ng khon. Ch|ng h5n c8 _ !o5i GJ t0Bng 20Bng v9 ch&t !0Cng ?26 r;i roD* !Hnh v7c ho5t 26ng* cou'on v thQi gian 2o h5n* nh0ng !+i /u&t 2o h5n !5i khc nhau ?t c gi tr# khc nhauD th ng0Qi ta /\ thay th< tri 'him* cou'on V_* gi ngang m:nh gi cho !Ci /u&t V_ /ang V GJ ch&t !0Cng* thQi gian 2o h5n v cou'on t0Bng t7* gi zx*n cho ra !Ci /u&t V_*_.
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng z_
Y Z7 2on m c 26 t1n nhi:m c;a V cKng ty c8 Ru h0Eng t>ng !n* t c ! !Ci /u&t 23u t0 vo tri 'hingD* do vAy 'h-i mua !o5i GJ ny v bn !o5i t0Bng 20Bng khKng c8 triFn vhng. Guy nhin cc chi<n !0Cc hon 2%i trn 2Iy c8 m6t /@ r;i ro m nh ,u-n !1 danh m$c c3n nhAn bi<t. f8 ! vi:c GJ 20Cc hon 2%i ch0a chac 2+ hon ton t0Bng 2(ng v9 mPt ch&t !0Cng vEi GJ ban 23u. 4Bn n"a cc !o5i GJ th0Qng c8 thQi gian 2o h5n v cou'on t0Bng t7 ch ch0a h|n gi@ng nhau hon ton. Zo vAy* /7 chnh !:nh v9 !Ci /u&t trn 2Iy c8 thF ! /7 tr- gi cho 26 !(i khc nhau ch ch0a h|n ! do th# tr0Qng 2#nh gi /ai. CFD Mhi4n "+-c ; o&n "#i 'ut ?intere/t rate antici'ationD fIy ! 'h0Bng 'h' 2Bn gi-n nh&t c;a chi<n !0Cc 23u t0 ch; 26ng. Cha kh8a c;a 'h0Bng 'h' ny ! 'h-i d7 bo tin 2on 20Cc Ru h0Eng bi<n 26ng c;a !+i /u&t trong t0Bng !ai 2F tS 28 RIy d7ng V danh m$c nh5y c-m vEi /7 bi<n 26ng 28. V thQi gian 2o h5n bnh ,uIn ! 2Bn v# 2o m c nh5y c-m c;a danh m$c tEi /7 bi<n 26ng !+i /u&t nn khi ng0Qi ,u-n !1 tin 2on !+i /u&t /\ gi-m th c3n RIy d7ng danh m$c 23u t0 c8 GGf4kb di v ng0Cc !5i. Grong ,u trnh 23u t0 c]ng bOng cch 2on !+i /u&t ny nh ,u-n !1 c8 thF thay 2%i GGf4kb c;a danh mc$ bOng cch hon 2%i V tri 'hi<u trong danh m$c c8 GGf4kb th&' 2F !&y V GJ khc c8 GGf4kb di hBn 2F 2i9u chdnh GGf4kb c;a danh m$c. CUD M&c chi4n "+-c kh&c: chi<n !0Cc d7 2on chnh !:ch 20Qng cong !+i /u&t* chi<n !0Cc d7 2on m c bi<n 26ng !+i /u&tl [GFGZGF Ru!n " ;anh mc Ju t+ c 09i 0o Cc= *hi4uD Ru!n " th /ng Nh&i nim o chi<n !0Cc mua CJ d7a theo V /@ chd /@ chuNn no 28 v nam gi" !Iu di kho-n 23u t0. Guy nhin 2i9u ny khKng c8 nghHa chd 2Bn thu3n mua v nam gi" CJ !Iu di m 2Ki khi danh m$c c]ng c3n 20Cc cB c&u !5i khi 'h-i ti 23u t0 cc kho-n c% t c nhAn v9 v do c8 m6t /@ CJ b# hC' nh&t hoPc 'h-i ra khì danh m$c ch ng khon 23u t0 theo chd /@ chuNn. X$c 21ch c;a chi<n !0Cc ny khKng 'h-i 2F t5o ra m6t danh m$c v0Ct tr6i chd /@ chuNn ?chd /@ m$c tiuD* m t5o ra danh m$c c% 'hing c;a nh ,u-n !1 danh
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng zg
m$c trong vi:c tuIn theo chd /@ chuNn* t c ! kh- n>ng gi-m thiFu nh"ng /ai !:ch /o vEi chd /@ chuNn. M&c *h+2ng *h&* 6@y ;ng ;anh mc ?u!n " Ju t+ ML th /ng Y oA' !5i hon ton m6t chd /@ no 28) theo 'h0Bng 'h' ny t&t c- cc !o5i CJ nOm trong chd /@ 20Cc mua vo theo V td !: bOng td trhng v@n m c% 'hi<u 28 chi<m gi" trong chd /@ ny. V1 d$) m6t /@ !o5i chd /@ 'h% bi<n nh&t U XH) uJ r}}* n}} v _}}y i!/hine r}}}* u//e!! _}}}. Jh0Bng 'h' ny chac chan giM' nh ,u-n !1 thu 20Cc k<t ,u- 23u t0 g3n gi@ng vEi k<t ,u- c;a chd /@* nh0ng c8 V /@ nh0Cc 2iFm) = V mua nhi9u CJ nn chi 'h1 giao d#ch !En ?n<u 'h1 giao d#ch t1nh theo m8nD !Ci /u&t 23u t0 gi-m. = Grong ,un trnh nam gi" danh m$c 23u t0 28* nh ,u-n !1 /\ 20Cc nhAn c% t c tS vi:c /U h"u c% 'hi<u. Guy nhin mqi cKng ty c8 V chi<n !0Cc chi tr- khc nhau nn !u(ng c% t c nhAn 20Cc r-i rc* din 2<n vi:c ti 23u t0 b# 'hIn tn* v c8 thF b` ! cc cB h6i 23u t0l Y Jh0Bng 'h' chhn nh8m miu) vEi 'h0Bng 'h' ny* nh ,u-n !1 chd c3n chhn m6t nh8m cc ch ng khon 25i di:n cho chd /@ chuNn theo td !: t0Bng ng vEi td trhng v@n c;a tSng CJ c8 trong chd /@ chuNn. Jh0Bng 'h' ny c8 0u 2iFm gi-m chi 'h1 giao d#ch v /@ !0Cng ch ng khon mua vo 1t nh0ng khKng b-o 2-m chac chan !Ci /u&t 23u t0 25t 20Cc /\ t0Bng 20Bng vEi !Ci /u&t thu nhA' c;a chd /@ chuNn. Y Cc 'h0Bng 'h' khc) Jh0Bng 'h' !A' trnh bAc _l Ru!n " ch9 /ng X$c tiu c;a chi<n !0Cc ny ! nhOm thu 20Cc !Ci /u&t 23u t0 cao hBn !Ci /u&t c;a danh m$c th$ 26ng chuNn* hoPc thu 20Cc m c !Ci nhuAn trn trung bnh ng vEi V m c r;i ro nh&t 2#nh. Ruy t0>nh ?u!n " ;anh mc Ju t+ ch9 /ng Y jc 2#nh m$c tiu Y oA' ra m6t danh m$c chuNn Y jIy d7ng V chi<n !0Cc v k<t c&u danh m$c 23u t0 t@i 0u thà m+n nhu c3u ng0Qi 23u t0 theo ,uy trnh /au) Gh7c hi:n 'hIn t1ch nh"ng ngnh v cKng ty ring ! thà m+n m$c tiu 2Pt ra G1nh ton Rc 2#nh /@ !0Cng CJ trong danh m$c /ao cho 25t m c 2a d5ng h8a cao nh&t trong 'h5m vi giEi h5n c;a kho-n ti9n 23u t0. JhIn b% kho-n 23u t0 ?/au khi Rc 2#nh /@ !0Cng v ch;ng !o5i CJ c3n muaD
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng zn
Y Gheo di 2nh gi cc bi<n 26ng c;a CJ trong danh m$c v ti c&u trMc danh m$c p ;o *h!i t&i cu t0rc ;anh mc Ju t+: Cc nh ,u-n !1 d7a vo d7 2on di{n bi<n kinh t< vH mK v cc thay 2%i tnh hnh ho5t 26ng doanh nghi:' 2F 2nh gi /7 bi<n 26ng gi t0Bng ,uan gi"a cc !o5i CJ thu6c cc !Hnh v7c ngnh ngh9 khc nhau* hoPc cLng m6t !Hnh v7c 2F rMt bEt v@n tS !o5i CJ c8 nguy cB /$t gi chuyFn /anhg CJ khc c8 ti9m n>ng hBn. Cc nh ,u-n !1 th&y c3n 'h-i chuyFn 23u t0 CJ tS !Hnh v7c ny /ang !Hnh v7c khc nhOm 2a d5ng h8a v 'h^ng ngSa r;i ro v !o5i CJ 2ang nam gi" c8 nguy cB t>ng m c r;i ro. Grong ,u trnh 23u t0 nh ,u-n !1 'ht hi:n ra m6t /@ CK khc 2ang t5m thQi b# 2#nh gi th&' hBn gi tr# th7c c;a n8* do vAy 'ahd mua cc CJ ny 2F thay th< cho V /@ CJ t0Bng 20Bng ?cLng !Hnh v7c* cLng 26 r;i rolD hi:n c/o trong danh m$c* hoPc ng0Cc !5i n<u th&y CJ trong danh m$c b# 2#nh gi cao th c8 thF bn 2i thay th< bOng !o5i t0Bng 20Bng khc khKng b# 2#nh gi cao. Lh+2ng *h&* "a chEn ML V9 mPt kH thuAt* 2F th7c hi:n vi:c !7a chhn CJ ng0Qi ta c8 thF ' d$ng m6t /@ bi:n 'h' nh0 !A' danh /ch theo chd tiu hoPc 2nh gi theo 2#nh !0Cng. Y Jh0Bng 'h' !A' danh /ch 2Bn thu3n ! vi:c !i:t k t&t c- cc chd tiu c3n 20Cc thà m+n ?kF c- chd tiu do ng0Qi 23u t0 2Pt ra v chd tiu 'hIn t1chD v 20a vo my t1nh 2F !A' danh /ch nh"ng CJ thà m+n cc chd tiu 28. Cc chd tiu 2Pt ra c8 thF bao g(m) v@n* h: /@ JE* ngnh ngh9* pE* td !: chia c% t c* c% t c %n 2#nh hay t>ng tr0Ungl Y Jh0Bng 'h' 2#nh !0Cng) nh ,u-n !1 Rc 2#nh 26 nh5y c-m c;a gi ?hay thu nhA'D c;a CJ tEi cc yn c 23u t0. Wh ,u-n !1 danh m$c c1 thF d7a trn nh"ng thKng tin 28 cLng vEi nh"ng 'hIn t1ch v nhAn 2#nh v9 di{n bi<n tnh hnh kinh t< 2F 20a ra cc ,uy<t 2#nh 'hL hC'.
Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng zr

KDCK

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

KDCK

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Ebook.VCU www.ebookvcu.

com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng Vw

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

G%ng gi tr# ti /-n G%ng nC

Gi tr# GuCf v fGZ4 G%ng nC di h5n

Gi tr# Guof v fGW4 G%ng nC ngan h5n

Guof v fGW4 hng t(n kho G%ng nC ngan h5n

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Gi tr# Guof v fGW4 G%ng ti /-n

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ke thu ti9n bnh ,uIn

Zoanh thu thu3n Vof bnh ,uIn

Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng _}

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

?VzD ?_}D ?_VD

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

C% t c V c% 'hi<u th0Qng ?ZJuD Gh# gi c% 'hi<u th0Qng

Gh# gi c% 'hi<u ?market 'rice Y JmD Gi tr# /% /ch V CJ th0Qng

Gd !: thu nhA' gi" !5i ?bD R pE

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng _r

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Gi th# tr0Qng c;a CJ ?VtgD

Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng _x

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng gn

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Grong 28) iV* i_ ) m c !+i /u&t !7a chhn ?i_ iV v i_Y iV VD

Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng gt

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

$C nz GGGGGGGG { GGGGGGGG h k c f1{"_$ f1{"_n

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU Gi ch1nh ngIn hng gz

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh

Ebook.VCU www.ebookvcu.com Gio trnh chuyn ngnh