Professional Documents
Culture Documents
Nhaát
CAÂU 2: SÖÏ BEÀN VÖÕNG TRONG CAÙN CAÂN TAØI KHOAÛN VAÕNG LAI
VAØ NÔÏ NÖÔÙC NGOAØI ÔÛ VIEÄT NAM GIAI ÑOAÏN 2000-2010
a/ Phaân tích söï thaâm huït trong caùn caân taøi khoaûn vaõng lai töø naêm 1996-
2005. Nguoàn goác cuûa söï thaâm huït. Cô sôû lyù thuyeát naøo giuùp cho vieäc nhaän
ra nguoàn goác cuûa söï thaâm huït.
Phaân tích söï thaâm huït trong caùn caân taøi khoaûn vaõng lai cuûa Vieät Nam
Töø soá lieäu CAB trong baûng ta thaáy, caùn caân taøi khoaûn vaõng lai cuûa
Vieät Nam töø naêm 1996 ñeán 2005 bò thaâm huït. Trong ñoù thaâm huït nhieàu vaøo
caùc naêm1996-1998, nguyeân nhaân laø do trong khoaûng thôøi gian naøy, Vieät Nam
xuaát khaåu coøn ít. Töø naêm 1999-2001, caùn caân taøi khoaûn vaõng lai giaûm thaâm
huït do giaù trò xuaát khaåu taêng vôùi toác ñoä cao hôn nhaäp khaåu. Ñeán naêm 2002-
2004, söï thaâm huït gia taêng laø do maëc duø xuaát khaåu ñaõ gia taêng nhöng nhaäp
khaåu cuõng taêng ñaùng keå. Coù theå giaûi thích laø chuùng ta ñaõ chi tieâu nhieàu
cho ñaàu tö phuïc vuï quaù trình Coâng nghieäp hoùa- Hieän ñaïi hoùa tieát kieäm
nhoû hôn ñaàu tö thaâm huït trong caùn caân taøi khoaûn vaõng lai.
Nguoàn goác cuûa söï thaâm huït
Do chi tieâu tieâu duøng (C+G) taêng, ñaàu tö (I) taêng, tieát kieäm (S) giaûm do
neàn kinh teá suy thoaùi.
Cô sôû lyù thuyeát giuùp nhaän ra nguoàn goác cuûa söï thaâm huït
Thaâm huït trong taøi khoaûn vaõng lai phaûn aùnh söï thieáu huït nguoàn löïc
trong neàn kinh teá (cheânh leäch giöõa tieát kieäm vaø ñaàu tö): S – I = CAB
=NX+ NIA+ NTR
Taøi khoaûn vaõng lai cuõng phaûn aùnh söï cheânh leäch giöõa thu nhaäp vaø
chi tieâu noäi ñòa cuûa neàn kinh teá: GNP – A = CAB
Caùn caân taøi khoaûn vaõng lai luoân khôùp vôùi khoaûn nôï roøng cho caùc
nöôùc coøn laïi treân theá giôùi: CAB – NFA – R = 0
B/ Söï thaâm huït trong caùn caân taøi khoaûn vaõng lai phaûn aùnh nhöõng maát caân
ñoái naøo trong neàn kinh teá: xem xeùt moái quan heä giöõa söï thaâm huït vaø cheânh
leäch giöõa toång tieát kieäm trong nöôùc vaø toång ñaàu tö. Söï thaâm huït laø toát
hay xaáu cho neàn kinh teá
Moái quan heä giöõa söï thaâm huït vaø cheânh leäch giöõa toång tieát kieäm trong
nöôùc vaø toång ñaàu tö: GNDS – I = CAB
Söï thaâm huït trong caùn caân taøi khoaûn vaõng lai phaûn aùnh nhöõng maát
caân ñoái trong neàn kinh teá nhö:
Tieát kieäm < ñaàu tö
Thu nhaäp < chi tieâu noäi ñòa
Xuaát khaåu < nhaäp khaåu
Khoaûn ñi vay nöôùc ngoaøi > khoaûn cho vay nöôùc ngoaøi
Moái quan heä giöõa söï thaâm huït vaø cheânh leäch giöõa toång tieát kieäm trong
nöôùc vaø toång ñaàu tö S-I –X-M. Khi moät nöôùc coù tieát kieäm nhoû hôn ñaàu tö thì
xuaát khaåu seõ nhoû hôn nhaäp khaåu vaø laøm cho taøi khoaûn vaõng lai bò thaâm
huït. Khi moät nöôùc tieát kieäm ít töùc chi tieâu nhieàu thì nhaäp khaåu seõ lôùn hôn
xuaát khaåu ñeå ñaùp öùng nhu caàu tieâu duøng. Maët khaùc, cheânh leäch giöõa S vaø
I coøn goïi laø khoaûn ñaàu tö roøng nöôùc ngoaøi. Neáu khoaûn cheânh leäch naøy bò
aâm seõ laø söï thaâm huït trong caùn caân taøi khoaûn vaõng lai. Baát kyø phaân tích
naøo veà taøi khoaûn vaõng lai caàn phaûi xeùt tôùi caùc thay ñoåi trong ñaàu tö vaø
B/ Phaân tích cô caáu luoàng voán quoác teá ôû Vieät Nam nhö FDI, ñaàu tö giaùn
tieáp? Cheá ñoä tyû giaù vaø söï linh ñoäng cuûa luoàng voán quoác teá ôû Vieät Nam
Cô caáu luoàng voán quoác teá ôû Vieät Nam
Tính ñeán cuoái 2005, Vieät Nam ñaõ coù hôn 5800 döï aùn FDI vôùi toång voán ñaêng
kyù treân 50 tyû USD vaø voán thöïc hieän gaàn 28 tyû USD.
+ Cô caáu FDI theo lónh vöïc (giai ñoaïn 1998 – 2005): Löôïng FDI vaøo Vieät Nam
chuû yeáu taäp trung vaøo caùc lónh vöïc sau ñaây:
Coâng nghieäp vaø xaây döïng: chieám khoaûn 70% soá döï aùn vaø treân 50%
voán.
Dòch vuï: chieám khoaûn 20% soá döï aùn.
Caùc lónh vöïc noâng laâm ngö nghieäp: chieám khoaûn 13% soá döï aùn, phaân
boå khoâng ñoàng ñeàu giöõa caùc ñòa phöông.
+ Cô caáu FDI theo hình thöùc ñaàu tö (giai ñoaïn 1998 – 2005):
E/ Nhöõng gì laø thaùch thöùc ñoái vôùi töï do hoùa taøi khoaûn voán ôû Vieät Nam
Vieäc thöïc hieän töï do hoùa TK voán ôû Vieät Nam hieän coøn nhieàu khoù
khaên thaùch thöùc do:
Cô cheá thò tröôøng ôû Vieät Nam chöa thöïc söï phaùt trieån ñaày ñuû:
Thò tröôøng chöùng khoaùn tuy hình thaønh töø 07/2000 nhöng chæ môùi
thöïc söï phaùt trieån töø nöûa cuoái naêm 2005 trôû laïi ñaây.
Thò tröôøng tieàn teä coøn yeáu: soá löôïng ngaân haøng thöïc hieän giao
dòch ATM ít, caùc nghieäp vuï voán raát phoå bieán treân theá giôùi nhö
swap, option, future, kinh doanh cheânh leäch tyû giaù,…chæ môùi ôû möùc
ñoä sô khai.
Thò tröôøng baát ñoäng saûn hoaït ñoäng khoâng oån ñònh…
Cô sôû phaùp lyù cho lónh vöïc taøi chính tieàn teä coøn chöa hoaøn thieän,
nhieàu baát caäp. Luaät chöùng khoaùn chöa ñöôïc thoâng qua, luaät Ñaàu tö
F/ Khía caïnh ñònh cheá lieân quan khuoân khoå ñieàu tieát, cô cheá giaùm saùt vaø
thöïc thi luaät phaùp coù quan heä nhö theá naøo ñoái vôùi luoàng voán quoác teá?
Vieäc ñieàu tieát, giaùm saùt vaø thöïc thi luaät phaùp cuûa caùc ñònh cheá trong nöôùc
coù quan heä raát chaët cheõ vôùi luoàng voán quoác teá. Neáu taát caû nhöõng vieäc
naøy ñöôïc thöïc hieän toát thì khoâng nhöõng seõ taêng hieäu quaû cuûa vieäc söû duïng
voán ñaùp öùng muïc tieâu taêng tröôûng-phaùt trieån kinh teá oån ñònh xaõ hoäi maø
coøn taïo nieàm tin cho nhaø ñaàu tö nöôùc ngoaøi khieán hoï tieáp tuïc taêng voán ñaàu
tö vaøo quoác gia, taêng cöôøng thuùc ñaåy quaù trình phaùt trieån cuûa quoác gia.
Ngöôïc laïi, neáu luoàng voán quoác teá khoâng ñöôïc kieåm soaùt toát, phaân boå voán
khoâng hôïp lyù, söû duïng voán keùm hieäu quaû thì khoâng nhöõng laøm laõng phí taøi
saûn quoác gia, laõng phí ñoùng goùp cuûa caùc nguoàn löïc kinh teá-xaõ hoäi maø coøn
laøm maát nieàm tin cuûa nhaø ñaàu tö nöôùc ngoaøi khieán hoï mau choùng ruùt voán
veà nöôùc. Heä quaû laø quoác gia seõ bò trì treä laïc haäu keùm phaùt trieån, naëng hôn
laø laâm vaøo khuûng hoaûng taøi chính tieàn teä.
ÔÛ ñaây chæ taäp trung vaøo hai nguoàn voán : ñaàu tö tröïc tieáp vaø ñaàu tö giaùn
tieáp
- Nhaø nöôùc ñoái xöû bình ñaúng, khuyeán khích cuõng nhö taïo ñieàu kieän
thuaän lôïi cho hoaït ñoäng ñaàu tö, treân cô sôû ñoù thöïc thi vieäc baûo veä
quyeàn sôû höõu taøi saûn, quyeàn lôïi, lôïi ích hôïp phaùp khaùc nhau cuûa nhaø
ñaàu tö, thöøa nhaän söï toàn taïi vaø phaùt trieån laâu daøi cuûa caùc hoaït ñoäng
ñaàu tö seõ taïo ra söùc huùt ñoái vôùi caùc luoàng voán quoác teá, laøm cho
caùc nhaø ñaàu tö caûm thaáy an taâm khi ñaàu tö vaøo trong nöôùc goùp phaàn
vaøo tích luyõ voán cho taêng tröôûng kinh teá, treân cô sôû ñoù ngoaøi caùc
quyõ ñaàu tö ñaát nöôùc coøn coù cô hoäi thieáp caän ñöôïc caùc kieán thöùc vaø
coâng ngheä môùi.
- Toùm laïi baûo hieåm ruûi ro nhaèm traùnh thieät haïi, toån thaát cho ngöôøi ñi
vay vaø caû ngöôøi cho vay. Ñoái vôùi Vieät Nam Baûo hieåm ruûi ro ñem laïi
söï an taâm ñeán caùc nhaø ñaàu tö nöôùc ngoaøi vaøo trong nöôùc maëc duø laõi
suaát ñi vay cao vì noù bao goàm caû phaàn phí baûo hieåm maø nhaø ñaàu tö
nöôùc ngoaøi phaûi traû, ngöôïc laïi ñoái vôùi Vieät Nam – ngöôøi ñi vay vôùi
laõi suaát cao nhöng coù baûo hieåm ruûi ro seõ traùnh tröôøng hôïp doøng voán
ruùt ra ñoät ngoät gaây aûnh höôûng ñeán kinh teá ñaát nöôùc