Cu hi n tp Chng 1+2 mn Php lut kinh doanh chng khon.

I. Cu hi t lun
1. Chng khon l g? Phn bit CP, TP, CCQ v chng khon hi !inh.
1. C" hi#u$
Khi mt cng t c! ph"n t# hu $ng %&n th' (& %&n c"n hu $ng $) $*c chia th+nh nhi,u ph"n nh -.ng nhau g/i l+ c!
ph"n. 0g1i mua c! ph"n g/i l+ c! $ng. C! $ng $*c c2p mt gi2 chng nhn (3 h4u c! ph"n g/i l+ c! phi5u. Ch6 c)
cng t c! ph"n m7i pht h+nh c! phi5u. 0h %8 c! phi5u ch9nh l+ mt chng th chng minh :u,n (3 h4u c;a mt c!
$ng $&i %7i mt cng t c! ph"n %+ c! $ng l+ ng1i c) c! ph"n th< hi=n -.ng c! phi5u.
Cc c! $ng (3 h4u c! phi5u c) :u,n h>n %+ t?ch nhi=m $&i %7i cng t nh@ A*c chia c! tc thBo k5t :uC kinh doanhD
A*c :u,n -"u cE8 ng cE %+o - m :uCn t?F %+ ki<m (ot cng tD G+ phCi chFu t?ch nhi=m %, (# thua lH hoIc ph
(Cn tng ng %7i ph"n %&n g)p c;a m'nh.
%. T&i hi#u$
J?i phi5u l+ mt lo>i chng khon Kc nhn nghLa %M t?C n* N-ao gOm %&n g&c %+ lPiQ c;a t! chc pht h+nh t?i phi5u $&i
%7i ng1i (3 h4u t?i phi5u. Khi mua t?i phi5u8 ->n t?3 th+nh ch; n* c;a t! chc pht h+nh R cSn g/i l+ -Tn %a Nc) th< l+
Ch9nh ph;8 ch9nh :u,n $Fa phng hoIc cc cng tQ.
G7i t cch l+ ng1i (3 h4u t?i phi5u R ha cSn g/i l+ t?i ch;8 ->n (U $*c u tiTn thanh ton t+i (Cn thanh lV khi cng t
-F ph (Cn t?7c cc c! $ng. Ju nhiTn8 ->n khng $*c tham gia %+o nh4ng :u5t $Fnh c;a t! chc pht h+nh8 %+ cWng
khng $*c XXchia g'XX thTm ngo+i nh4ng khoCn t! chc pht h+nh $P cam k5t.
'. Chng ch( )u*$
Chng ch6 :uY NCCZQ l+ mt lo>i chng khon do cng t :uCn lV :uY $>i di=n cho mt :uY $"u t chng khon pht h+nh8
Kc nhn :u,n h3ng l*i c;a ng1i $"u t $&i %7i :uY.
Chng khon phi (inh ha cSn g/i l+ cng cM phi (inh8 thBo chu[n m#c Zu&c t58 -ao gOm nhi,u lo>i. 0hng c) th< li=t
kT \ lo>i chng khon phi (inh ch; 5u (au@ :u,n mua c! ph"nD chng :u,nD h*p $Ong k] h>nD h*p $Ong tng laiD %+
:u,n l#a ch/n.
Qu+,n -u. c" h/n Nha :u,n mua t?7cQ l+ :u,n u tiTn mua t?7c d+nh cho cc c! $ng hi=n h4u c;a mt cng t
c! ph"n $*c mua mt (& l*ng c! ph"n t?ong mt $*t pht h+nh CP ph! thng m7i tng ng %7i t^ l= c! ph"n hi=n c)
c;a h/ t?ong cng t8 t>i mc gi Kc $Fnh8 th2p hn mc gi ch+o m1i ?a cng ch_ng %+ t?ong mt th1i h>n nh2t $Fnh.
Chng )u+,n l+ mt lo>i chng khon t?ao cho ng1i n`m gi4 n) :u,n $*c mua mt (& l*ng Kc $Fnh mt lo>i chng
khon khc8 th1ng l+ c! phi5u th1ng8 %7i mt mc gi Kc $Fnh %+ t?ong mt th1i h>n nh2t $Fnh. Zu,n n+ $*c pht
h+nh khi t! chc l>i cc cng t hoIc khi cng t nh.m mMc tiTu khu5n kh9ch cc nh+ $"u t ti,m nang mua cc t?i phi5u
hoIc c! phi5u u $Pi c) nh4ng $i,u ki=n kbm thun l*i. A< ch2p nhn nh4ng $i,u ki=n $)8 nh+ $"u t c) $*c mt l#a
ch/n $&i %7i (# lTn gi c) th< KC ?a c;a c! phi5u th1ng.
01 23ng k4 h5n l+ mt thoC thun t?ong $) mt ng1i mua %+ mt ng1i -n ch2p thun th#c hi=n mt giao dFch h+ng
ho %7i kh&i l*ng Kc $Fnh8 t>i mt th1i $i<m Kc $Fnh t?ong tng lai %7i mt mc gi 2n $Fnh %+o ng+ hm na.
01 23ng t67ng l.i l+ mt thoC thun $Si hi mt -Tn c;a h*p $Ong (U mua hoIc -n mt h+ng ho n+o $) t>i mt th1i
h>n Kc $Fnh t?ong tng lai thBo mt mc gi $P $Fnh t?7c. Chc nang kinh t5 c -Cn c;a cc thF t?1ng h*p $Ong tng
lai l+ cung c2p mt c hi cho nh4ng ng1i tham gia thF t?1ng $< phSng ngca ?;i ?o %, nh4ng -i5n $ng gi -2t l*i.
Qu+,n l. ch8n$ dt :u,n ch/n l+ mt h*p $Ong cho phbp ng1i n`m gi4 n) $*c mua Nn5u l+ :u,n ch/n muaQ hoIc
$*c -n Nn5u l+ :u,n ch/n -nQ mt kh&i l*ng nh2t $Fnh h+ng ho t>i mt mc gi Kc $Fnh %+ t?ong mt th1i h>n nh2t
$Fnh. Cc h+ng ho c (3 n+ c) th< l+ c! phi5u8 ch6 (& c! phi5u8 t?i phi5u8 ch6 (& t?i phi5u8 thng ph[m ...
%. Qu t&nh hnh thnh v ht t&i9n TTC: t&;n th# gi<i v =it >.-. T5i !.o ? =it >.-, C7 )u.n )u@n lA nh
n6<c v, chng khon v thB t&6Cng chng khon l5i &. 2Ci t&6<c khi cD thB t&6Cng chng khon?
1
'. ThB t&6Cng chng khon l g? EFc t&6ng, v.i t&G cH. nD t&ong n,n kinh t#? >hIng 2i,u kin 29 hnh thnh v
ht &i9n TTCk ? =it >.-?
J. T5i !.o h@i 2i,u ch(nh Q0K0 t&ong lLnh vc chng khon bMng h lut?
N. Kc 2Bnh cc nhD- Q0 t&ong lLnh vc chng khon 261c 2i,u ch(nh bMng h lut?
O. :hi )ut v, cho bn chng khon v v.i t&G cH. cho bn chng khon 2Pi v<i n,n kinh t#?
Q. :hi no Ro.nh nghi n;n ht hnh chng khon &i;ng lS, khi no Ro.nh nghi n;n ht hnh chng khon
&. cTng chUng.
e J?3 %, $"u e
N. Vn c" hi#u &. cTng chUng v bn &i;ng lS cho 2Pi tc khc nh.u nh6 th# no? Cch no cD l1i h7n?
JhBo fut Chng khon8 ch+o -n chng khon ?a cng ch_ng l+ %i=c ch+o -n chng khon thng :ua phng ti=n thng tin $>i
ch_ng8 k< cC gntB?nBtD hoIc ch+o -n chng khon cho tc mt t?am nh+ $"u t t?3 lTn8 khng k< nh+ $"u t chng khon chuTn
nghi=pD hoIc ch+o -n cho mt (& l*ng nh+ $"u t khng Kc $Fnh. Jhng th1ng8 %i=c ch+o -n chng khon ?a cng ch_ng $*c
th#c hi=n -.ng %i=c -n $2u gi chng khon :ua h3 iiao dFch Chng khon Jh+nh ph& jO Ch9 dinh ha J?ung tm iiao dFch Chng
khon j+ 0i.
Ch+o -n ?iTng lk l+ %i=c t! chc pht h+nh ch+o -n chng khon c;a m'nh t?ong ph>m %i mt (& nh+ $"u t $*c ch/n l/c Nth1ng l+
cc t! chc c) V $Fnh n`m gi4 chng khon lu d+iQ nh cng t -Co hi<m8 :uY $"u t8 ngn h+ng8 cc $&i tc :uan t?/ng... %7i nh4ng
$i,u ki=n h>n ch5. Gi=c ch+o -n ?iTng lk th1ng $Si hi t! chc pht h+nh ha t! chc t %2n ch+o -n c) m&i :uan h= %7i cc :uY $"u
t8 ngn h+ng8 cng t $"u t8 cng t chng khon8 cc $Fnh ch5 t+i ch9nhl $< c) $*c ng1i mua phm h*p.
0h %8 ch+o -n c! phi5u ?a cng ch_ng %+ ch+o -n ?iTng lk khc nhau 3 (& l*ng nh+ $"u t tham gia. Jhng th1ng8 n5u cng t
ch6 :uan tm $5n hu $ng $*c %&n8 %+ cng t $P c) u t9n nh2t $Fnh t?ong %i=c pht h+nh c! phi5u8 th' cng t c) th< pht h+nh ?a
cng ch_ng. 05u cng t :uan tm $5n t'm $&i tc $Bm l>i gi t?F phi t+i ch9nh hoIc cng t mu&n pht h+nh cho nh+ $"u t :uBn -i5t
hoIc khng mu&n cng -& ?ng ?Pi %i=c pht h+nh th' cng t nTn ch/n cch pht h+nh ?iTng lk.
W. Enh gi nhIng 6u, nh61c 2i9- cH. h.i hnh thc cho bn$ &i;ng lS v cho bn &. cTng chUng?
X. Y khc bit giI. cho bn C: &. cTng chUng v cho bn &i;ng lS.
Cho bn &i;ng lS
Ch+o -n ?iTng lk l+ %i=c t! chc pht h+nh ch+o -n chng khon c;a m'nh t?ong ph>m %i mt (& nh+ $"u t $*c ch/n l/c Nth1ng l+
cc t! chc c) V $Fnh n`m gi4 chng khon lu d+iQ nh cng t -Co hi<m8 :uY $"u t8 ngn h+ng8 cc $&i tc :uan t?/ng... %7i nh4ng
$i,u ki=n h>n ch5. Aa (& cc $*t ch+o -n t?i phi5u $*c th#c hi=n d7i h'nh thc ch+o -n ?iTng lk.
Gi=c ch+o -n ?iTng lk $Si hi t! chc pht h+nh ha t! chc t %2n ch+o -n c) m&i :uan h= ?ng ?Pi %7i cc :uY $"u t8 ngn h+ng8
cng t $"u t8 cng t chng khon8 cc $Fnh ch5 t+i ch9nhl $< thi5t lp kTnh phn ph&i chng khon hi=u :uC nh2t. A l+ mt th5
m>nh c;a nu Gi=t khi th#c hi=n t %2n ch+o -n ?iTng lk chng khon cho doanh nghi=p.
Cho bn chng khon &. cTng chUng
JhBo fut chng khon8 ch+o -n chng khon ?a cng ch_ng l+ %i=c ch+o -n chng khon thng :ua phng ti=n thng tin $>i
ch_ng8 k< cC gntB?nBtD hoIc ch+o -n chng khon cho tc mt t?am nh+ $"u t t?3 lTn8 khng k< nh+ $"u t chng khon chuTn
nghi=pD hoIc ch+o -n cho mt (& l*ng nh+ $"u t khng Kc $Fnh.
Jhng th1ng8 %i=c ch+o -n chng khon ?a cng ch_ng $*c th#c hi=n -.ng %i=c -n $2u gi chng khon :ua h3 iiao dFch Chng
khon Jh+nh ph& jO Ch9 dinh ha J?ung tm iiao dFch Chng khon j+ 0i.
Yo !nh giI. cho bn &i;ng lS v cho bn &. cTng chUng
Ti;u chZ Cho bn &i;ng lS Cho bn &. cTng chUng
0nh thc "Bn s" "Bn l"
EPi t61ng cho bn
Di 100 nh u t,phn ln l nh u t
t chc
T 100 nh u t tr ln,!" c# nh
u t c nh$n % t chc
[o5i chng khon Tri phi&u ,c phi&u Th'n l c phi&u
CTng bP thTng tin
(h)n nh*t thi&t ph#i c)n +, trc -hi ch.
+n
/h#i c)n +, th)n tin trc -hi ch.
+n
ThH t\c (h)n ph#i 0n -1 trc %i 2B3(44
/h#i 0n -1 trc % 5c s6 ch*p
thu7n c89 2B3(44
03 !7 )u.n t&8ng nh]t
B#n c)n +, th)n tin:B#n c. +;ch t<" t=t> B#n c. +;ch
ThCi gi.n 4h9nh h?n
Th'n l$u h?n %@ ph#i tr#i Au9 nhiBu
AuC tr@nh -hc nh9u
Qu+ t&nh t6 v]n cho bn chng khon cH. ^=Y
D
1o. 0h4ng -2t cp8 h>n ch5 t?ong nh4ng :u $Fnh %, ch+o -n c! ph"n ?iTng lk hi=n nap
II. Cc nhn 2Bnh !.u 2Ung h.+ !.i? = !.o?
1. C! phi5u8 t?i phi5u l+ chng khon n*.
2. Ch6 c) CJCP m7i c) :u,n pht h+nh t?i phi5u.
q. Chng ch6 :uY l+ lo>i chng khon do Cng t ZfZ pht h+nh.
r. Ch6 c) CJCP m7i $*c ch+o -n c! phi5u ?iTng lk.
\. Ch9nh ph; ch6 $*c phbp pht h+nh t?i phi5u ?iTng lk.
s. d/i t?1ng h*p ch+o -n chng khon ?iTng lk phCi Kin phbp tuCK00.
v. J2t cC cng t c! ph"n th+nh lp l"n $"u $,u khng $*c phbp pht h+nh chng khon ?a cng ch_ng.
w. J2t cC CJCP ho>t $ng t?Tn lPnh th! G0 $,u $*c :u,n ch+o -n chng khon ?a cng ch_ng.
x. CJCP ch+o -n chng khon ?a cng ch_ng $,u t?3 th+nh cng t $>i ch_ng.
1o. CJCP ch+o -n c! phi5u ?a cng ch_ng $,u t?3 th+nh cng t c! ph"n $>i ch_ng.
11. d/i CJCP ch+o -n chng khon cho cc c! $ng hi=n h4u l+ ch+o -n chng khon ?a cng ch_ng.
12. CJCP $>i ch_ng ch+o -n chng khon cho c! $ng hi=n h4u l+ ch+o -n chng khon ?a cng ch_ng.
1q. 0gn h+ng JdCP mu&n ch+o -n c! phi5u ?iTng lk phCi Kin phbp 0gn h+ng nh+ n7c %+ tuCK00p
1r. C! $ng (3 h4u t?Tn \y GAf c;a cng t c! ph"n ch+o -n c! phi5u c;a m'nh ?a cng ch_ng l+ ch+o -n chng
khon ?a cng ch_ng.
1\. J2t cC cc t! chc pht h+nh phCi th#c hi=n %i=c $ang kV ch+o -n chng khon ?a cng ch_ng %7i c :uan :uCn lV
nh+ n7c c) th[m :u,n.
1s.Cng t $>i ch_ng :u m l7n l+ cng t niTm 5t t?Tn hizCK.
1v. J2t cC cc CJCP $; $i,u ki=n l+ CJAC $,u phCi np hO ( $ang kV CJAC cho tuCK00.
1w. uCn co ->ch l+ %an -Cn -`t -uc phCi c) t?ong hO ( ch+o -n chng khon ?a cng ch_ng.
1x. uCn co ->ch l+ uCJC hai nam g2n nh2t t9nh $5n th1i $i<m np hO ( ch+o -n chng khon ?a cng ch_ng.
2o. Ch6 c) CJCP c) %&n $i,u l= tc 1o t^ $Ong t?3 lTn %+ t?Tn 1oo c! $ng m7i l+ cng t $>i ch_ng.
/ NHN NH
1. Nh u t c th yu cu qu mua li chng ch qu !hi cn thi"t.
#. $%&'NN c th(m quy)n c*+ gi*y +h,+ nim y"t t-n ./0&'1 22/0&'.
3. 45nh gi6i hn l l5nh m nh7 u t yu cu mua1 89n chng !h:9n 8;ng m<i gi9.
=. 2> chc ?c thnh l@+ h?+ +h9+ )u c th t-A thnh Bin cCa qu thnh Bin.
D. &h c cty c> +hn m6i c quy)n +h9t hnh quy)n mua c> +hn ch: c> Eng hi5n hFu.
GG/
&ty c> +hn H I Jin ?c gi*y +h,+ cCa $%&'NN B) Bi5c thnh l@+1 qu7n lK1 +h9t hnh chng ch qu cCa
3 qu %1 &1 0.
L &hC tMch HN2 &2&O P mua 1QQQ chng ch qu cCa qu % R: 8 S 89n.
L &ty H !T h?+ Ung qu7n lK qu V1 m qu V c ngWn hng gi9m X9t l / m NH/. / c #QY c> +hn c
quy)n 8iu quy"t cCa &2&O H.
L Z[ chng ch qu cCa & gi7m nhi)u nn gi9m \c cty H quy"t Mnh mua li 3DQQQQ chng ch qu cCa qu
&.
E
L &ty H quy"t Mnh u t 3QY gi9 t-M ti X7n cCa qu 0 B: 8*t ]ng X7n.
L i h]i nh u t qu % quy"t Mnh ch*m Rt h?+ Ung qu7n lK qu B6i cty H. &ty H !hEng Ung K B[ ch:
-;ng qu % l R: cty H thnh l@+ B thay m^t +h9t hnh nn qu % ch ?c !T 1 h?+ Ung qu7n lT Ruy nh*t
B6i cty H.
H_i` &9c hnh Bi t-n ang hay Xaib Z[ Xa:b
Phn bit c phiu thng v c phiu u i
Ging nhau:
F G c)n cH c89 thI tr'n %,nJ
F D. c)n tC c phn pht hnhJ
F Th'i h;nK Trun % Li h;nJ
F (h)n 5c h.n l;i %,nJ
F MBu chIu trch nhiN" trn %,n <pJ
F /ht hnh th)n Au9 +O ti chPnh % 2B3(44Q
Khc nhau:
R C phiu u i:
F 3< "Ot s, AuCBn u SiQ
F (h)n 5c AuCBn +iTu AuC&t tr.n hOi !n c )n, n.;i tr c phi&u u Si +iTu AuC&tQ
F (h)n 5c th9" i9 +u cU % n cU tr.n hOi !n Au#n trIQ
F 3 tc c, Inh % c tc th'nQ
F V, l5n PtQ
F M5c nh7n l;i %,n <p trc c phn th'nQ
R C phiu thng:
F (h)n c< u SiQ
F M5c AuCBn +iTu AuC&t tr.n hOi !n c )nQ
F M5c AuCBn th9" i9 Au#n l1 c)n tCQ
F 3 tc th9C i tWC thX. -&t Au# h.;t On -inh L.9nhQ
F V, l5n nhiBuQ
F 4h7n l;i %,n <p s9u c phn u Si
Phn bi t cho bn c phi u, ch ng ch qu l n u (IPO) v cho bn thm.
Tiu ch Cho bn l n u Cho bn thm
Ch th
th c hi n
Th ng l cc cng ty m i thnh l p ho c cc
cng ty nh , cng ty m t ch mu n chuy n i
thnh cng ty c ph n i chng.
Cng ty i chng
M c ch Huy ng v n cho t ch c pht hnh. Cho
bn c phi u l n u ra cng chng tr thnh
cng ty i chng nh ng khng lm t ng v n
i u l c a t ch c pht hnh.
Mu n t ng thm v n i u l (c ph n) ho c v n t c
(tri phi u) m r ng quy m kinh doanh ho c th c
hi n d n KD m Dn ang k v n.
Trnh t c th c hi n tr c, u tin c th c hi n sau t cho bn l n u
Phn bi t ch th pht hnh ch ng khon ra cng chng v i ch th tham gia vo qu trnh cho bn
ch ng khon ra cng chng.
Y
- Ch th pht hnh ch ng khon ra cng chng: ch bao g m nh ng ch th trn. L nh ng ch th c
nhu c u v v n nn th c hi n pht hnh ch ng khon ra cng chng th a mn nhu c u v n c a mnh
- Ch th tham gia vo qu trnh cho bn ch ng khon th bao g m cc ch th trn + v i cc ch th khc
ng vai tr c a nh t v n pht hnh, b o lnh pht hnh ho c i l pht hnh v ch th pht hnh th ng khng
t mnh th c hi n cc th t c. M c ch c a nh ng ch th ny l nh m tm ki m l i nhu n thng qua ph d ch v
ho c h ng chnh l ch gi
Phn bi t i u ki n cho bn ch ng khon ra cng chng.
i u ki n Cho bn c phi u ra cng
chng
Cho bn tri phi u ra cng
chng
Cho bn ch ng ch qu u t
V n i u l 10 t ng VN 10 t VN ng K yu c u
K t qu kinh
doanh
-1 n m li n k tr c DN ph i c
li
-DN k c l l y k tnh n n m ! "
ng k cho bn c phi u
- Nh cho bn CP
- DN k dc c cc kho n n ph i
tr qu h n trn 1 n m.
-Ph i c cam k t th c hi n
ngh a v c a Dn v i t cch t #
ch c pht hnh i v i nh u
t
K yu c u
D nh huy
ng v n,
ph ng n $
pht hnh
DN ph i dnh c s ch p nh n
c a i h i c ng v ph ng $
n pht hnh cp v p.n s d ng
v n huy ng dc t t cho bn %
ck ra cng chng
-N u CTCP cho bn TP ra
cng chng th ch c n s ch p
thu n c a h i ng qu n tr .
-N u tri phi u pht hnh l
chuy n i, c km ch ng quy n
th l i c n c s thng qua c a
H c ng.
Ch yu c u ph i c ph ng n $
pht hnh v ph ng n u t $
s v n thu c ph h p v i quy
nh c a php lu t
Gi tr cho
bn
K quy nh c th K quy nh Ph i ng k cho bn l ng
ch ng ch qu v i t ng gi tr t i
thi u l 50 t ng
Phn bi t cho bn ch ng khon ra cng chng vs cho bn ch ng khon ring l
Tiu ch Cho bn ch ng khon cng chng Cho bn ch ng khon ring l .
S l ng
nh u t
tham gia vo
m i cu c !
cho bn
- cho bn cho t 100 nh u t tr ln, %
k k nh u t chuyn nghi p
-gi i h n ng i c cho bn cng nh
cng t t
Th th c
ng k cho
bn
Ph c t p h n Ph i ng k t i UBCKNN $ - n gi n h n, k ph i ng k t i c quan $ $ $
NN c tq
Ch th
mua ck cho
bn
V a l t ch c c nhn, ch th r ng %
nn c c nh u t chuyn nghi p v
nghi p d
- Th ng l nh ng nh u t c t ch c,
c ki n th c chuyn su(
Vi t Namth ng l ng i lao ng trong
doanh nghi p)
Chi ph ti n
hnh cho
bn
Th ng cao v t n km t t n km h n $
M c huy
ng v n
Huy ng m t l ng v n l n trong cng
chng
Th ng l ng huy ng v n t
Ph m vi R ng, c th cho bn trn ph m vi r ng Ch dc ti n hnh trn ph m vi nh t nh
Z
cho bn nh m phn ph i cho s t nh u t
chuyn nghi p ho c nh u t c nhn
c bi t
V n 3: Php lu t v th tr ng ch ng khon
S khc nhau gia trung tm GDCK v s GDCK:
F Trun t$" [D3(K Au#n l1 thI tr'n AuC ") h\pJ
F V [D3(K Au#n l1 thI tr'n AuC ") r!n, nOi Lun Au#n l1 ln, c? c*u t chc Au#n l1 phc t;pK
] 5c t chc thX. ") h@nhK c)n tC T4^^ 1 thnh %inJ
] thu phP thnh %inJ
] nh nc s h_u 100` %,nQ
Trn th tr ng ch ng khon nim y t Vi t Nam hi n nay c 2 sn giao d ch chnh l Sn giao
d ch ch ng khon Tp. H Ch Minh (Hose) v Sn giao d ch ch ng khon H N i (Hastc). V y hai sn
giao d ch ny c c i m g khc nhau? C nh ng i u g c n l u khi u t ?
- Sn HOSE (HO CHI MINH CITY STOCK EXCHANGE): S Giao d ch Ch ng khon Thnh ph
H Ch Minh c thnh l p thng 7 n m 2000, l m t n v tr c thu c y ban Ch ng khon Nh $ &
n c v qu n l h th ng giao d ch ch ng khon nim y t c a Vi t Nam. Ch s gi c phi u trong
m t th i gian nh t nh (phin giao d ch, ngy giao d ch) c a cc cng ty nim y t t i trung tm ny
c g ilVN-Index. '
F ^aVT3 :^a4bc VTb3( TdaDc4[ 3e4Ted>K V i9. LIch chn -h.n ^ 4Oi :trc $C fi l
Trun t$" i9. LIch chn -h.n ^ 4Oi> 5c thnh l7p nC 11 thn 0g n0" 1hhi thX. AuC&t Inh s,
1Dgj1hhijkMFTTQ 3h s, i c phi&u tr.n "Ot th'i i9n nh*t Inh :phin i9. LIch, nC i9. LIch> c89 cc
c)n tC ni" C&t t;i trun t$" nC 5c fi l ^9stcFcnLXlQ
m
no Z` phW h5p %i nh_n +;n sinh %in, nh_n nh u t "i th9" i9 thI tr'nQT nh_n s6 s. snh trn
cpn nh Au9 th6c t&, c< thT nh7n lqt sn ^.sX c< tPnh ?n i#n h?n, Lr ch?i h?n cpn nh 9n t.n h?n %i +in
O
no g` sc +iNt thPch h5p -hi u t -hi thI tr'n c< lu hn i lnQ M,i %i sn ^9stc, n?i ni" C&t
c phi&u c89 nhiBu c)n tC nht % %9 nn i c phi&u th*p, phW h5p %i nh_n nh u t nht l % %i sc
trn %B cch tPnh i th9" chi&u % +in O
Phn bit th trng tp trung v th trng phi tp trung.
!P" #$ %&'(G )P %*(G #$ %&'(G P#+ )P
%*(G
,( ThI tr'n t7p trun Lirn r9 cc h.;t On
"u9 h.sc +n 3( h.sc th9"
-h#. T th6c hiNn cc i9. LIch 3(, 5c t!n
TT3( phi t7p trun Lirn
r9 t;i thI tr'n, c< thT
ti&n hnh th)n Au9 nh_n h@nh
3/B Sn HOSE Sn HASTC
/h?n thc i9.
LIch c phi&u % chn
ch Auu
R M5t 1K T ihE0Fhh00 l
i9. LIch -hp lNnh Inh -v lc Inh i "
cU9Q
R M5t DK T hh00F10h1Z l
i9. LIch -hp lNnh liXn
tHcQ
R M5t EK T 10h1ZF10hE0 l i9. LIch -hp lNnh
Inh -v lc Inh i <n
cU9Q
R M5t YK T 10hE0F11h00 l i9. LIch th.# thu7n
3h c< 1 ph?n thc i9.
LIch c phi&u LuC nh*t l -hp
lNnh lin tHc :t ihE0F11h00>Q
Tr.n su,t phin i9. LIch cc
nh u t cpn c< thT i9. LIch
th.#
thu7n
MiBu -iNn ni" C&t
c89 cc c)n tC
-L cng ty c ph n c v n i u l gp t i th i i m
ng k nim y t t 80 t ng Vi t % ( Nam tr ln tnh theo
gi tr ghi trn s k ton
- ho t ng kd of 2 n m li n tr c n m ng k c li+ko
l l y k ! "
-L cng ty c ph n c v n i u
l gp t i th i i m ng k
nim y t t 10 t ng % (
Vi t Nam tr ln tnh theo gi tr
ghi trn s k ton
- n m li n tr c c li+ko n
qu h n trn 1 n m..
G) i9. LIch c
phi&u
n v giao d ch nh nh t l 1 l = 10 c phi u $ n v giao d ch nh nh t l 1 l $
= 100 c phi u
Bin gi 5% 7%
Gi tham chi u L gi ng c a c a ngy c giao d ch g n nh t ) L bnh qun gia quy n c a cc
gi giao d ch c a ngy c giao
d ch g n nh t (trung bnh c
tr ng s =(gi*kh i l ng)/t ng ' $
KL giao d ch)
g
t;i Li h@nh thc ph +i&n l s [D3( .r
trun t$" [D3(
thc 9 L;n -hc
nh9u nh hN th,n i9.
LIch n,i ";n, - c< I9 iT"
i9. LIch t7p trunQcc h.;t )
i9. LIch chn -h.n - 8 -
i9. LIch
,a i-. t
ch/c
wfi [D 5c th6c hiNn t;i "Ot I9 iT" c,
Inh l s [D3( .r l trun t$" [D3(Q
3c [D3( - c th6c hiNn t;i I9
iT" lc Inh " th)n
Au9 hN th,n tr9. i th)n tin
:"C tPnh n,i ";n, iNn th.;ix>
h.sc +*t -v I9 iT" thu7n
l5i n. ch. %iNc th?n l5n
%lc l7p i9. LIch i_9 +n
"u9 % +n +n
Gi tr c0a
ch/ng 1h2n
gia2 3ch tr4n

3hn -h.n 5c [D t;i thI tr'n t7p trun Th'n
l l.;i 3( c< ch*t l5n c9.Q
F 3( 5c phqp [D L. s [D 3( t chc l l.;i
3( c< ch*t l5n c9. nh*tQ 4h_n 3( nC ph#i thy9 "Sn
nh_n sc iT" r*t c9. L. s +9n hnhQ
3( c [D trun t$" [D3( l nh_n l.;i 3( - 8 -
.r nh pht hnh - "u,n [D thi tr'n L. s [D t
chcQ
G l.;i 3( c< ch*t l5n - c9.
4h thI tr'n t7p trunQ 3c
l.;i 3( trn thI tr'n l l.;i
3( c89 cc c)n tC %9 % nht,
ctC
"i thnh l7p ch9 8 - ni"
C&t % i9. LIch t;i s [D
i4u chu5n
(i4. 6t !K
39. h?n L. lu*t pht t +#n ch*t c89 thI tr'n
T7p trun l n?i [D c89 cc c)n tC ln, t7p
M.n luCn Au,c i9x% tu$n thX. cc A
php lu7t t;i i 4M 1YjD00gj4MF3/Q
Th*p h?n L. $C l n?i [D
cu# 3c ctC %9 % nht, cc
c)n tC "i thnh l7pQ
78 h9nh t
ch/c
Th)n Au9 s [D3( h.sc trun t$" i9. LIch 3(Q
3? c*u c89 s h.sc trun t$" )"K hOi !n Au#n trI,
+9n -iT" s.t, tn [M % cc +O ph7n izp %iNcQ
3h8 thT n r9 t chc thI
tr'n nC l cc t chc t6
Au#n :nh ^iNp hOi -inh
L.9nh 3(x>
Ph:ng th/c
Gia2 3ch
/h?n thc -hp lNnh /h?n thc tht9 thu7n
hnh vi4n 4h ")i ii % t6 L.9nh chn -h.n V6 th9" i9 c89 cc nh t;. l7p
ThI tr'n, +n c;nh s6 th9"
[i9 389 nh ")i ii % t6
L.9nh 3(
;ut i<u
ch=nh
Gu7t 3- D00m % cc %0n +#n hn L{n thi hnh Gu7t 3( r9 ?i t9. c? s php l1
ch. s6 h@nh thnh thI tr'n nC
nhn 3h9 c< "Ot +O ph7n php
lu7t h|9n chnh %B t chc % h.;t
On c89 thI tr'n nC
i
h
>>. Phn bit th trng ?: c@p vAi th trng th/ c@p.
!P" #$ %&'(G B! #$ %&'(G !
,( G thI tr'n "u9 +n cc 3( ln u 5c pht hnh
Au9 < huC On %,n T 9 %. u t
G thI tr'n "u9 i +n l;i
cc l.;i 3( S 5c pht hnh
ln u thI tr'n s? c*p
!h/c nCng F ThI tr'n nC cun c*p hn h<9 ch. TT3( , c<
-h# n0n thu ." "fi nu!n %,n ti&t -iN" ln nht c89
tn hO L$n c %9 c< -h# n0n thu hzt nu!n %,n t. ln
t nc n.i, cc nu!n %,n t;" th'i nhn r}i t cc Ln,
cc t chc ti chPnh, chPnh ph8 t;. thnh "Ot nu!n %,n
-hn l! ti tr5 ch. nBn -inh t& "Ot cch c< hiNu
Au#, h .~ TT3( cpn l" t0n %,n ch. nh pht hnh
th)n Au9 %iNc +n 3( ch. nh u t
F 4< cpn tr6c ti&p c#i thiNn "c s,n c89 n'i tiu
Lun +n cch izp hf chfn th'i iT" ch. %iNc "u9 s="
c89 "@nh t,t h?n
F ThI tr'n th c*p t;. -
Lr Ln T +n nh_n 3( S
pht hnh thI
tr'n s? c*p TT th c*p nC
l" ch. cc 3( c< tPnh ltn
h?n, tPnh ltn nC l" ch. 3(
5c 9 chuOn % s l" ch.
cc t chc Lr Lnh?n ch.
cc t chc pht hnh +n
chzn thI tr'n s? c*p
F TT th c*p l i +n .~
"}i l.;i 3( " t chc pht
hnh +n thI tr'n s? c*p
wsc LW TT th c*p
-h)n l" t0n thX" %,n u
t ch. nBn -t nhn chPnhnh'
D chc n0n nC " thI tr'n
th c*p c< %I trP Au9n trfn
tr.n tn thT thI tr'n ti
chPnh
#2Dt Eng iNc "u9 +n 3( trn TT s? c*p th'n 5c ti&n hnh
th)n Au9 trun i9n < l 4^
iNc "u9 +n trn TT th c*p
5c ti&n hnh th)n Au9 cc
c)n tC ")i ii
Ph:ng th/c p
Pht hnh
!K
Fph:ngth/c
GG !KH
/ht hnh rin l % pht hnh r9 c)n chzn Th)n Au9 D thI tr'nK ThI
tr'n t7p trun, TT phi t7p
trun, TT th E l thI tr'n
tr.n < h i9. LIch "u9 +n
5c th6c hiNn th)n Au9 hN
th,n *u i c89 V i9. LIch
% hN th,n "C tPnh c89 thI
tr'n bT3
7/c E h ThI tr'n nC h -h)n lin tHc ThI tr'n nC h lin tHc,cc
3( 5c "u9 i +n l;i l"
t0n -h# n0n th9nh -h.#n ch.
3( Q
10
7Ic 3J K th trng n6 cL nhMng i-. 1hc nhau nh@t nh nhng giMa chNng cL .i Ouan h .t thit
vAi nhauP th trng ?: c@p tD2 c: ?Q hng hLa ch2 th/ c@p....PK th trng n6 b ?ung ch2 nhau thNc
56 nhau cJng pht tri-n.
Th tr ng s c p l n i mua bn cc ch ng khon l n u tin, l n i m cc nh pht hnh ch ng khon cho nh $ $ $
u t .
- c i m c a th tr ng s c p: $
+ TT s c p th hi n m i quan h gi a nh pht hnh v N T $
+ Trn TT ny, v n t N T c chuy n sang cho nh pht hnh thng qua vi c N T mua ch ng khon m i, nh %
v n c a nh pht hnh t ng ln.
- Vai tr c a TT s c p: th c hi n ch c n ng quan tr ng c a TTCK-huy ng v n cho cc t ch c pht hnh. TT s $ ' $
c p cn c kh n ng thu gom m i ngu n v n ti t ki m l n nh c a dn c , l i v a c kh n ng thu ht ngu n v n to ' %
l n t n c ngoi, cc ngu n v n t m th i nhn r i t cc DN, cc t ch c...t o thnh ngu n v n kh ng l ti tr % ! %
cho n n kinh t m cc ph ng th c khc khng lm c. Nh , t o ra mi tr ng cho cc DN g i v n SXKD, $ '
gip Nh n c gi i quy t v n thi u h t ngn sch thng qua pht hnh ch ng khon.
* Th tr ng th c p l th tr ng giao d ch mua bn, trao i nh ng ch ng khon c pht hnh nh m u t
ki m l i, di chuy n v n u t hay di chuy n ti s n XH.
- c i m:
+ Th hi n m i quan h gi a cc N T v i nhau
+ Cc kho n ti n thu c do bn ch ng khon thu c v cc N T v cc nh KDCK m khng thu c v nh pht
hnh do n khng lm t ng v n c a nh pht hnh.
+ L 1 th tr ng ho t ng lin t c, cc N T c th mua bn CK nhi u l n trn th tr ng th c p.
- Ch c n ng:
+ TT th c p lm t ng tnh thanh kho n c a ch ng khon
+ L n i xc nh gi ch ng khon cho TT s c p. $ $
* M i quan h gi a TT s c p & TT th c p: $
V b n ch t, mqh gi a TT s c p & TT th c p l m i quan h n i t i bi n ch ng. TT s c p t o i u ki n, ng $ $
l c cho TT th c p. Hai TT ny c mqh m t thi t, h tr l n nhau: ! *
- TT s c p l c s , ti n cho TT th c p ho t ng v pht tri n v l n i cung c p hng ha cho TTCK. N u $ $ $
ko c TT s c p s khng c hng ha trn TT th c p. TT th c p ko th ra i ch ng no ch a c th tr ng s $ + % $
c p r ng ri, v ng ch c v i nhi u lo i CK h p d n nh T v cng chng n b v n u t CK. Tuy nhin, n u , *
ch c TT s c p m ko c TT th c p th TT s c p c ng khng th t n t i v pht tri n c v khi cc CK $ $ "
pht hnh ra trn TT s c p s khng c ti p t c l u chuy n, cc N T ko quan tm n vi c mua v n m gi CK $ + ,
c a t ch c pht hnh. Vi c xu t hi n TT th c p t o ra 1 n i cc CK pht hnh trn TT s c p c l u $ $
chuy n nh m thu ht s quan tm c a cc N T nh t o i u ki n, ng l c cho s pht tri n c a TT s c p. $
- TT th c p t o i u ki n d dng chuy n cc CK thnh ti n m t, lm t ng tnh l ng c a CK khi n chng c -
a chu ng h n v nh th l d dng h n cho cc cng ty bn chng TT s c p. Vi c TT th c p lm t ng tnh $ - $ $
l ng c a CK pht hnh gip lm gi m r i ro cho cc N T. Cc N T s d dng h n trong vi c sng l c, l a + - $ '
ch n, thay i k t c u danh m c u t trn c s lm gi m chi ph cho cc nh pht hnh trong vi c huy ng ' $
v s d ng v n. T ng tnh l ng c a CK t o k cho vi c chuy n i th i h n c a v n ng th i t o k cho vi c phn )
ph i v n 1 cch hi u qu . N cn t o k tch bi t gi a quy n s h u v quy n qu n l, lm c s cho vi c t ng $
hi u qu qu n l DN.
- TT th c p x gi c a CK c pht hnh trn TT s c p. TT th c p c xem l th tr ng nh gi cc cng $
ty. Nh ng ng i mua CK TT s c p ch ch p nh n TT cho cng ty pht hnh v i gi m h cho r ng N T trn TT $ '
th c p s t ng h n n a. Gi CK TT th c p cng cao th gi CK trn TT s c p cng cao, nh v y cng ty pht + $ $
hnh s pht tri n c nhi u v n u t h n v ng c l i. + $
- Thng qua vi c x gi, TT th c p cung c p 1 danh m c chi ph v n t ng ng v i cc m c r i ro khc nhau $
c a t ng ph ng n u t , t o c s tham chi u cho cc nh pht hnh c ng nh nh ng N T trn TT s c p. % $ $ " $
Cch tnh bin giao ng gi
11
Gi i h n thay i gi hng ngy c xc nh d a trn gi c b n v thng th ng l gi ng c a ngy $ )
hm tr c, m c gi g i l gi tham chi u. '
Gi tham chi u
+ Khi ni m: y l m c gi c b n lm c s tnh ton bin $ $ giao ng gi ho c cc gi khc nhau
trong ngy giao d ch.
Trn c s gi tham chi u, gi i h n dao ng gi c a cc ch ng khon c tnh nh sau: $
Gi t i a = Gi tham chi u + ( gi tham chi u x /Bin giao ng gi/)
Gi t i thi u= Gi tham chi u ( gi tham chi u x/ Bin giao ng gi/).
+Vi c xc nh gi tham chi u trong t ng tr ng h p ph thu c vo quy nh c a t ng th tr ng, v d
Vi t Nam gi tham chi u c xc nh nh sau:
. Gi tham chi u c a c phi u, ch ng ch qu u t v tri phi u ang giao d ch bnh th ng l gi ng
c a ngy giao d ch tr c . )
. Tr ng h p ch ng khon m i nim y t, trong ngy giao d ch u tin trung tm giao d ch ch ng khon
nh n l nh giao d ch khng gi i h n bin dao ng gi v l y gi ng c a c a ngy giao d ch lm gi tham chi u. )
Bin giao ng gi c p d ng t ngy giao d ch k ti p. %
. Tr ng h p ch ng khon thu c di n b ki m sot, ch ng khon khng cn thu c di n b ki m sot, ch ng
khon b ng ng giao d ch trn 30 ngy, th gi tham chi u c xc nh t ng t nh i v i tr ng h p ch ng
khon m i nin y t.
J. >i;- +#t l g? >i;- +#t cD l1i g cho Ro.nh nghi?
0iTm 5t chng khon l+ %i=c $a cc chng khon c) $; $i,u ki=n %+o giao dFch t>i h3 giao dFch chng khon NhizCKQ hoIc J?ung
tm giao dFch chng khon NJJizCKQ. Ai,u ki=n niTm 5t t>i hizCK %+ JJizCK l+ khc nhau nhng nh'n chung tiTu chu[n 3 hizCK
cao hn tiTu chu[n 3 JJizCK. A< -i5t chi ti5t8 Kin %ui lSng tham khCo fut Chng khon (& vo{2oos{Zj11 do Zu&c hi -an h+nh ng+
2x thng s nam 2oos %+ 0ghF $Fnh Ch9nh ph; (& 1r{2oov{0A|CP -an h+nh ng+ 1x thng o1 nam 2oov.
G' hizCK %+ JJizCK l+ ni giao dFch tp t?ung %+ c) tiTu chu[n cao nh2t nTn cc c! phi5u giao dFch 3 $ thu h_t $*c (# :uan tm
c;a nh+ $"u t hn l+ giao dFch 3 ni khc hoIc khng giao dFch. 0h1 $)8 c! phi5u cng t t?3 nTn thanh khoCn hn8 $*c nh+ $"u t
$nh gi cao hn (o %7i t?7c khi cha niTm 5t8 $Ic -i=t l+ khC nang hu $ng %&n :ua cc h'nh thc khc nhau nh pht h+nh c!
phi5u8 t?i phi5u8 giCm chi ph9 hu $ng %&n cho doanh nghi=p. 0go+i ?a8 %i=c niTm 5t c! phi5u cng t (U nng cao h'nh Cnh %+ thng
hi=u c;a doanh nghi=p8 chi5m $*c ni,m tin c;a khch h+ng cWng nh $&i tc giao dFch8 thu h_t cc nh+ $"u t l7n %+ cc t! chc t+i
ch9nh.
1D