Facultad de Ingeniera de

Sistemas e Informtica
Formulacin y Evaluacin
de Proyectos
Lic. Norberto Osorio Beltrn
nosoriobeltran@gmail.com
Agenda


EJERCICIO N 19: Localizacin del Proyecto





EJERCICIO N 21: Trencito


EJERCICIO N 22: Valores de desecho
EJERCICIO N 19: LOCALIZACION DE INSTALACIONES
La refinera Petroper necesita ubicar una instalacin Holding
intermedia entre su refinera de la Pampilla y sus principales
distribuidores. En el siguiente cuadro aparece el mapa de las
coordendas:
Lima Centro (400,150)
EJERCICIO N 19: LOCALIZACION DE INSTALACIONES
La cantidad de gasolina despachada hasta y desde la planta y los
distribuidores figura en el siguiente cuadro:
Determinar la mejor ubicacin para una instalacin holding
intermedia, considerando solo distancias y cantidades de ventas
por mes.
Solucin:
1/3
Solucin:
2/3
Solucin:
3/3
EJERCICIO N 21: TRENCITO
En el estudio de un proyecto de transporte de pasajeros en ferrocarril
entre dos ciudades muy alejadas entre s, se ha estimado que el
tiempo promedio por viaje entre dos ciudades es de 24 horas. En un
periodo de un ao se espera que se realicen un total de 158 viajes,
transportando aproximadamente 24,648 pasajeros, a un promedio de
156 por viaje. El precio promedio de venta del pasaje asciende a
$11,000, el que incluye la alimentacin de los pasajeros. El gasto en
nutricin por pasajero se ha calculado en $2,280, en tanto que la
comisin por ventas de pasajes ser de 10 por ciento sobre el precio
de venta unitario.
En cuanto al consumo de combustible, el estudio tcnico establece
que alcanzar a 3,000 litros por viaje, con un precio unitario de $130.
Por su parte, el costo en lubricante se obtiene tomando en
consideracin que cada viaje requiere un total de 120 litros a un valor
de $410 por unidad. Los costos de mantencin ascienden a $50,452
por cada viaje que se realice, en tanto que los costos fijos
operacionales se estiman en $45000,000 anuales por derecho a va.
EJERCICIO N 21: TRENCITO
Los egresos por remuneraciones, adems de las comisiones,
ascienden a un total en cada viaje de $127,000 por los siete
tripulantes que se necesitan. Por otra parte, se consideran viticos
ascendentes a $14,000 por tripulante para cada viaje y un gasto
en alojamiento de $5,000 por tripulante por cada dos viajes, en
atencin a que al regreso de cada viaje se alojan en su propia
casa. Finalmente, se considera un gasto en aseo de los vagones
de $42,000 por trayecto.
En repuestos y accesorios diversos se estima un desembolso
anual de $3800,000, en tanto que la inversin en la locomotora y
carros asciende a $150000,000. El valor de desecho de la
inversin se estima en 20 por ciento del valor de adquisicin al
cabo de diez aos de funcionamiento.

EJERCICIO N 21: TRENCITO
La tasa de impuestos sobre las utilidades es de 15 por ciento, en
tanto que la tasa de costo de capital exigido por los inversionistas
asciende a 16 por ciento. Los equipos se deprecian en diez aos,
con valor residual contable de cero.
a) Determine el resultado que se obtiene por la operacin de un ao
promedio del proyecto.
b) Manteniendo constante el nmero de viajes establecidos en el
planteamiento, Cul es la cantidad de pasajes que permite estar
en equilibrio?
c) Suponga que el tren tiene capacidad suficiente para transportar el
doble de pasajeros establecidos en el planteamiento, Cul es el
nmero de viajes de equilibrio?.
d) Determine el precio de equilibrio para la cantidad original de
pasajeros considerada en el proyecto.
e) Cul es la rentabilidad porcentual del inversionista?.
Solucin:
a) Rentabilidad del Proyecto
x = Cantidad de demanda
j(vx+F) = Porcentaje (j) de los costos
variables (vx) ms costos fijos (F)
Kf = Inversin en capital fijo
RI = Recuperacin de la Inversin
I
0
- VD
RI =
n
1/8
Solucin:
La Rentabilidad (R) indicada en el Modelo General anterior es
expresada por:
R = (Ingresos Costos Depreciacin)(1 - %impuesto) +
Depreciacin Rentabilidad exigida sobre la inversin
Recuperacin de la Inversin
R = (P.Q V.Q F - D)(1 - t) + D i.K (I
0
VD) / n
En trminos generales se puede expresar como sigue:
1
2/8
Donde:
P = Precio
Q = Cantidad = x
V = Costo Variable Unitario
F = Costo Fijo = CF
D = Depreciacin = Dep
t = Tasa impositiva
i = Costo de Capital
K = Capital
I
o
= Inversin
VD = Valor de desecho
n = Nmero de perodos
Solucin:
Y para este caso particular:
R = [(P.Q
v
.Q
p
)(1-%C) A.Q
v
.Q
p
Q
c
.P
c
.Q
v
Q
l
.P
l
.Q
v
M.Q
v
F
Rem.Q
v
V.Q
v
.T Al.T.Q
v
/2 Aseo.Q
v
- Rep D](1 - t) + D i.K
(I
0
VD) / n
2
3/8
Donde:
Q
v
= Cantidad de viajes
Q
p
= Cantidad de pasajes vendidos por
viaje (# pasajeros)
%C = Porcentaje de comisin
A = Gasto de Alimentacin Unitario
Q
c
= Cantidad de combustible por viaje
P
c
= Precio del combustible
Q
l
= Cantidad de lubricante por viaje
P
l
= Precio del lubricante
M = Mantencin
Rem = Remuneraciones
V = Viticos
T = Nmero de tripulantes
Al = Alojamiento
Rep = Repuestos
Aseo = Costo de aseo de vagones
Solucin:
Simplificando la ecuacin :
R = [(P.Q
v
.Q
p
)(1-%C) Q
v
.(A.Q
p
+ Q
c
.P
c
+ Q
l
.P
l
. + M + Rem + V.T +
Al.T/2 Aseo) - CF - Rep Dep](1 - t) + Dep i.K (I
0
VD) / n
3
4/8
Donde: P = Precio
Q
v
= Cantidad de viajes
Q
p
= Cantidad de pasajes vendidos por
viaje (# pasajeros)
%C = Porcentaje de comisin
A = Gasto de Alimentacin Unitario
Q
c
= Cantidad de combustible por viaje
P
c
= Precio del combustible
Q
l
= Cantidad de lubricante por viaje
P
l
= Precio del lubricante
CF = Costo Fijo
Dep = Depreciacin
M = Mantencin
Rem = Remuneraciones
V = Viticos
T = Nmero de tripulantes
Al = Alojamiento
Rep = Repuestos
Aseo = Costo de aseo de vagones
2
i = Costo de Capital
K = Capital
I
o
= Inversin
VD = Valor de desecho
n = Nmero de perodos
Solucin:
Los valores en la ecuacin son:
5/8
P = $11,000
Q
v
= 158 viajes
Q
p
= 156 pasajeros / viaje
%C = 0.10
1 - %C = 0.90
A = $2,280
Q
c
= 3,000 litros / viaje
P
c
= $130
Q
l
= 120 litros de lubricante por viaje
P
l
= $410 / unidad del lubricante
CF = $45000,000 anuales
K = Capital = K
f
= I
o
= $150000,000
Dep = Depreciacin = $150000,000 / 10
$15000,000
M = $50,452 de Mantencin c/viaje
Rem = Remuneraciones = $127,000
V = Viticos = $14,000 por c/viaje
T = Nmero de tripulantes = 7
Al = Alojamiento = $5,000 por tripulante
por cada 2 viajes
Rep = Repuestos = $3800,000
Aseo = Costo aseo vagones = $42,000
3
I
o
= Inversin = $150000,000
i = 16% = 0.16 = Costo de Capital
i.K
f
= 0.16 x $150000,000 = $24000,000
VD = 20% I
o
= $30000,000
t = Tasa impositiva = 15% = 0.15
(1 t) = 0.85
n = Nmero de perodos = 10
Solucin:
Reemplazando valores en :
6/8
[(11,000 x 158 x 156)(0.90) 158(2,280 x 156 + 130 x 3,000 + 120 x 410 +
50,452 + 127,000 + 7 x 14,000 + 5,000 x 3.5 + 42,000) 45000,000
3800,000 15000,000] x 0.85 + 15000,000 0.16 x 150000,000
(150000,000 30000,000) / 10
3
R =
R =
[244015,200 56197,440 61620,000 7773,600 7971,416 20066,000
15484,000 2765,000 6636,000 45000,000 3800,000
15000,000]x0.85 + 15000,000 24000,000 12000,000
R =
[1701,744] x 0.85 + 15000,000 24000,000 12000,000
R =
1446,482.40 21000,000 = - 19553,517.60 = - 19553,518
Por lo tanto el resultado promedio de un ao del proyecto es:
Rentabilidad = - 19553,518
Solucin:
Reemplazando valores en :
7/8
[(11,000 x 158 x Q
p
)(0.90) 158(2,280 x Q
p
+ 130 x 3,000 + 120 x 410 +
50,452 + 127,000 + 7 x 14,000 + 5,000 x 3.5 + 42,000) 45000,000
3800,000 15000,000] x 0.85 + 15000,000 0.16 x 150000,000
(150000,000 30000,000) / 10
3
R = 0 =
b) R = 0 Q
p
= ?
R = 0 =
[1564,200 Q
p
360,240 Q
p
- 61620,000 7773,600 7971,416
20066,000 15484,000 2765,000 6636,000 45000,000
3800,000 15000,000] x 0.85 + 15000,000 24000,000 12000,000
R = 0 =
[Q
p
(1564,200 360,240) 186116,016] x 0.85 21000,000
R = 0 =
1203,960 x 0.85 x Q
p
186116,016 x 0.85 21000,000
R = 0 =
1023,366 Q
p
158198,613.6 21000,000
Solucin:
Despejando la variable Q
p
:
8/8
1023,366 Q
p
= 179198,613.6

Q
p
= 179198,613.6 = 175.107062
1023,366
Q
p
= 175
EJERCICIO N 22: VALORES DE DESECHO
En el estudio de un proyecto se definieron los siguientes temes
de inversiones con la cuanta y aos de depreciacin que se
indican:
Al dcimo ao, la construccin con el terreno se podrn vender en
$70000,000, mientras que la maquinaria en $18000,000 y los
equipos y muebles en $1000,000.
La empresa estima que podr generar flujos futuros normales de
caja por $14000,000 anuales a perpetuidad. Si la tasa de
impuesto a las utilidades es de 15 por ciento y la tasa de capital
es de 10 por ciento anual, determine el valor de desecho por los
mtodos contable, comercial y econmico.




1/3
Solucin:
a) Mtodo Contable:
Como puede observarse en el cuadro, el valor de desecho por el
Mtodo Contable corresponde a la suma de los Valores Libros
de todos los activos al final del perodo de evaluacin. As, la
inversin del proyecto alcanza a $130000,000 y la depreciacin
acumulada total al dcimo ao es de $50000,000, el valor de
desecho contable alcanza a $80000,000.




2/3
Solucin:
b) Mtodo Comercial:
El valor de desecho del proyecto bajo un Enfoque Comercial
corresponde al Valor de Mercado de los activos al final del
perodo de evaluacin., incorporando el efecto tributario que
implica la prdida o ganancia por la venta de los activos
involucrados. De esta forma:




3/3
Solucin:
c) Mtodo Econmico:
En este caso el valor de desecho del proyecto por el Mtodo
Econmico corresponde al Flujo anual incorporando
depreciacin a perpetuidad, descontado al costo de capital.
De este modo:
Flujo neto representativo - Depreciacin anual = Valor de desecho econmico
Tasa de descuento
14000,000 5000,000 = 90.000,000
0.1
Valor de desecho = $ 90000,000
Fin de Sesin
Preguntas?
...Muchas Gracias