Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

B GIO DC V O TO
TRNG I HC KINH T TP.H CH MINH
KHOA O TO SAU I HC

Phn Tch Ti Chnh

PHN TCH DNG TIN

Ging Vin Hng Dn: PGS.TS. L Th Lanh

Nhm thc hin: Nhm 4
Lp: TCDN - m 2 K20

TP.H CH MINH, NM 2012

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 1

Phn tch dng tin

STT

GV: PGS. TS L Th Lanh

Tn

Hunh Th Thy

Dng

V nh

Dng

Bi Trn Tun

Hi

Nguyn Th Xun

Khang

Nguyn Thy

An

Nguyn Th Cm

Hng

L Th Thy

Hng

Ghi ch

DANH SCH CC THNH VIN

Mn Phn Tch Ti Chnh
Nhm 4 Lp TCDN - m 2 - K20

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 2

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

1.

NGHA
V
MC
TIU
...1

1.1.

ngha
v
s
cn
thit
ca
1

1.2.

Mc
tiu
phn
tch
..2

2.
GII
THIU
BNG
T...3

BO

PHN

TCH
phn

CO

DNG
tch

TIN

dng

tin

dng

LU

tin

CHUYN

TIN

2.1.

Bn
cht
ca
bo
co
lu
.3

chuyn

tin

2.2.

Tc
dng
ca
bo
co
lu
.3

chuyn

tin

2.3. Ni
dung
ca
bo
co
t..4

lu

chuyn

tin

3.
PHNG
PHP
LP
T6

LU

CHUYN

TIN

3.1.

BO

CO

Phng
php
trc
...6

3.1.1. Lu
chuyn
tin
t
doanh6

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

hot

ng

tip
kinh

Trang 3

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

3.1.2. Lu
chuyn
tin
t
t9

hot

3.1.3. Lu
chuyn
tin
t
hot
...11

ng

ti

chnh

ng

3.2. Phng
php
tip13

gin

3.2.1. Lu
chuyn
tin
t
hot
doanh..13

ng

kinh

3.2.2. Lu
chuyn
tin
t
t..17

ng

hot

3.2.3. Lu
chuyn
tin
t
hot
chnh..17
3.3.

So snh hai phng php

17

lp

bo

co

ng
lu

3.3.1. S
khc
bit
gia
php17
3.3.2. c im v ngha ca
tip.17

phng

chuyn

hai

php

trc

3.3.3. Kh
nng
p
dng
php...18

ti
tin

phng
tip

cc

gin

phng

4.
CC
THC
DO
TIN18

DNG

4.1. Dng tin hot ng (hay cn gi l Dng tin th Operating cash flow
OCF) .18
4.2. Dng
tin
t
do
(FCF
...19

Free

4.2.1. nh
ngha
dng
do.20

Cash
tin

4.2.2. Tnh
dng
tin
t
.21
5.
CC
T
S
TIN.25

PHN

TCH

5.1. T
s
m
bo
tin25
5.2.

T
s
ti
u
..25

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Flow)
t
do
DNG
dng
t

Trang 4

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

5.3. T
s
dng
tin
hot
thun..26

ng/Doanh

thu

5.4. Cc t s m bo kh nng thanh ton v thanh khon ca dng tin

Cash Flow Coverage Ratio 26
5.5. Cc t s m bo kh
vay.23
6.

nng

thanh

ton

NI
DUNG
PHN
TCH
...28

li

DNG

TIN

tch

dng

6.1. Ti
liu
s
dng
phn
tin...28
6.2. Phng
php
phn
tin28

vay

tch

dng

6.2.1. Phng
php
phn
tch
28

trng

6.2.2. Phng
php
phn
tch
28

so

snh

6.3. Quy
trnh
phn
tch
tin.28

dng

7.
PHN TCH BO CO DNG TIN CNG TY C PHN NHA RNG
NG30
KT LUN
TI LIU THAM KHO

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 5

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

1. NGHA V MC TIU PHN TCH DNG TIN

Dng tin l s lu chuyn ca tin (dng tin vo v dng tin ra) trong mt thi
k. Tin mt l ti sn c tnh thanh khon cao nht, to cho cng ty c kh nng thanh
ton v s linh hot cao . Tin mt gn kt cht ch t khi bt u cho n khi kt
thc chu k hot ng ca mt cng ty. Do phn tch dng tin ca doanh nghip
(DN) rt li ch i vi ngi qun l doanh nghip cng nh cc i tng bn ngoi
quan tm n doanh nghip.
1.1. ngha v s cn thit ca phn tch dng tin
Phn tch dng tin cho thy ngun gc dng tin ca doanh nghip. c bit dng
tin khng b tc ng bi nguyn tc hoch ton k ton. Khi phn tch cng ty, vn
quan trng cn c ch l s lu chuyn tin mt ca cng ty. nh gi doanh
nghip c kh nng tr nhng khon n n hn khng? Xem xt kh nng doanh
nghip c th chi tr c tc khng, nu c, c chi tr ng thi hn khng? Bn cnh
, phn tch dng tin cn c th xem xt kh nng doanh nghip c th gia tng nng
lc sn xut, p ng nhu cu u t vo cc c hi u t mi khi cng ty c c hi
hay khng? Phn tch dng tin cho cc ch th quan tm nh: ban qun tr, c ng,
ch n thy c ngun gc to ra dng tin ca doanh nghip v tr li cu hi:
Tin ca doanh nghip c to ra t hot ng no, c phi l hot ng kinh
doanh chnh cu cng ty khng? Hot ng c to ra tin bn vng khng?
Nh vy, c th thy, phn tch dng tin c ngha kh quan trng trong phn tch
cng ty, t phn tch dng tin, nhng i tng quan tm c th i su hn thng qua
vic phn tch trin vng cng ty, nh gi cng ty qua cc phng php ph hp. Vi
mi i tng, vic quan tm n phn tch dng tin em n cc kt qu khc nhau.
Phn tch dng tin cho nhiu i tng nh sau:
i vi nh u t
Phn tch dng tin gip nh u t nh gi c cht lng thu nhp ca doanh
nghip, thu nhp c tht s do doanh nghip to ra t cc hot ng kinh doanh hay

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 6

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

khng? T gip nh u t loi b nhng hoi nghi v vic doanh nghip s dng
phng php hch ton k ton to ra thu nhp .
Phn tch dng tin gip nh u t nh gi c cht lng thu nhp trong tng
lai ca doanh nghip gip nh u t ly cn c lm nn tng xc nh c gi tr
thc ca cng ty. Thm vo , n cn gip nh u t tm thy c nhiu n s di
nhiu hnh thc li nhun m cng ty cng b nh u t khng ri vo li nhun
cm by ca cng ty.
i vi nh qun l
Cc nh qun l li quan tm n phn tch dng tin vi mc ch xem liu doanh
nghip c tin tr cho cc khon n n hn m khng phi i vay ca ngi
khc tr hay khng? Cc nh qun l cng c th nh gi c vic qun l cc
khon phi thu, phi tr ca doanh nghip c hiu qu khng? C cn iu chnh cho
ph hp hn hay khng?
Phn tch dng tin ca doanh nghip cn cho nh qun l thy doanh nghip c t
to ra tin ti tr cho cc c hi u t mi khi doanh nghip nm bt c m
khng ph thuc bn ngoi khng?
1.2. Mc tiu phn tch dng tin
Bo co lu chuyn tin t c tc dng quan trng trong vic phn tch, nh gi,
d bo kh nng to ra tin, kh nng u t, kh nng thanh ton, nhm gip cc
nh qun l, cc nh u t v nhng ai c nhu cu s dng thng tin c nhng hiu
bit nht nh i vi hot ng ca doanh nghip nhng nhn thc v tm quan trng
cng nh lng thng tin c chuyn ti t cc bo co ny i vi nhiu ngi,
ngay c vi nhng ngi lm cng tc k ton vn cha c ch trng.
Mc tiu ca phn tch dng tin bao gm nhng ni dung nh sau:
(1) Thng qua phn tch dng tin nh gi c lng tin mt tn qu cui k, t
nh gi kh nng thanh khon, tnh thanh khon, linh hot v mt ti chnh ca doanh
nghip l nh th no? Vi mt s doanh nghip gp vn thu nhp cao nhng thiu
tin mt, phn tch dng tin s tr li cu hi ny.
(2) Phi nh gi c kh nng to ra tin ca doanh nghip nh th no? Tin DN to ra
c n nh, bn vng khng? Phn tch dng tin phi nh gi c kh nng doanh
nghip c lm ra tin khng? Bit s dng tin khng? Phn tch dng tin phi nh
Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 7

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

gi c tin ca doanh nghip to ra t u, c phi l hot ng kinh doanh chnh

ca doanh nghip khng? Cui cng, phn tch dng tin phi nh gi c vic nm
gi tin mt hay khng nm gi tin mt ci no tt hn, hiu qu hn?
(3) nh gi c vic DN c bit s dng tin khng? S lu chuyn ca tin trong k
nh th no? Dng tin vo, dng tin ra nh th no? C s cn i gia dng tin
vo v ra khng? C p ng c nhu cu s dng tin khng?
(4) Phn tch dng tin gip doanh nghip kp thi pht hin nhng cn bnh c lin quan
n tin nh hng n tnh hnh ti chnh ca doanh nghip. Chng hn nh: Doanh
nghip c ang ri vo tnh trng kh khn v ti chnh, c kit qu ti chnh, c a
doanh nghip n nguy c ph sn khng? Qua phn tch dng tin gip doanh nghip
nhn din c doanh nghip ang c nhng khon n xu, n phi thu kh i no
t xem c nh hng khng tt n quan h tn dng ca doanh nghip i vi
nh cung cp tn dng khng? Mt khc, phn tch dng tin s nhn din c doanh
nghip c kh nng thanh ton. Mt trong nhng mc tiu quan trng khc ca phn
tch dng tin l xc nh u l ngun tin tr n cc khon n ngn hn cng
nh di hn n hn cn tr, chi ph no ca doanh nghip lin quan n tin v chi
ph no khng lin quan n tin.
Thm vo , phn tch dng tin cho thy vic chi tr c tc bng tin mt ca
doanh nghip c th thc hin c khng? Doanh nghip c ang ri vo tnh trng
kh khn v ti chnh khng?
2. GII THIU BNG BO CO LU CHUYN TIN T
2.1. Bn cht ca bo co lu chuyn tin t
Bo co lu chuyn tin t l mt bo co ti chnh cung cp thng tin v nhng
nghip v kinh t c nh hng n tnh hnh tin t ca doanh nghip. Bo co lu
chuyn tin t c lp trn c s cn i thu chi tin mt, phn nh vic hnh thnh
v s dng lng tin pht sinh trong k bo co ca doanh nghip. Thc cht, bo
co lu chuyn tin t l mt bng cn i v thu chi tin t, lng tin pht sinh trong
k bao gm vn bng tin v cc khon u t ngn hn c xem l tng ng
tin. iu c th hin qua phng trnh cn i ca qu trnh lu chuyn tin t
nh sau:
Tin tn u k + Tin thu trong k = Tin chi trong k + Tin tn cui k
Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 8

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

Qu trnh lu chuyn tin t s c k ton theo di v phn nh vo ti khon

tin hoc ti khon khng phn nh trc tip tin, cui k k ton, k ton vin s
tng hp qu trnh lu chuyn v phn nh lng tin c lc cui k. Chnh lch
cc ti khon tin t lc cui k so vi u k pht sinh chnh l do qu trnh lu
chuyn tin t thong qua cc hot ng ca doanh nghip trong k.
Do BCLCTT cung cp thng tin hu ch cho ngi s dng. Bo co lu
chuyn tin t c vai tr quan trng trong vic cung cp nhng thng tin lin quan
nh gi kh nng kinh doanh to ra tin ca DN, ch ra c mi lin quan gia li
nhun rng v dng tin rng, phn tch kh nng thanh ton ca DN v d on c
k hoch thu chi tin cho k tip theo.
2.2. Tc dng ca bo co lu chuyn tin t
BCLCTT th hin thu, chi ca DN trong k qu kh, l bc tranh gip cho ngi
s dng c th nh gi c nhng vn sau:
nh gi kh nng to ra tin: vi lng tin thc thu trong k s bit c
th lng thu nhiu hay t, t hot ng no mang li ngun thu , t
nh gi kh nng to ra tin trong tng lai.
nh gi kh nng thanh ton: trong hot ng kinh doanh vi nhiu
nghip v kinh t pht sinh v thanh ton, t th hin c kh nng thanh
ton ca DN nh l: thanh ton ng hn, kh nng thanh ton c gia tng
hay gim i, h s thanh ton cao hay thp, nh gi kh nng thanh ton n
gc v li, kh nng tr c tc bng tin.
nh gi kh nng u t bng tin nhn ri thng qua vic DN mua c
phiu, tri phiu, cho vay, trong k k ton.
BCLCTT cn l cng c lp d ton tin, xy dng k hoch ngn
sch: vic thu chi tin trong qu kh ch ra c xut x ca cc ngun tin v
vic s dng cc ngun vo nhng hot ng no, vi mc ch g. T gip
nh qun l c c s vng chc, ng tin cy gii p nhiu vn nh:
Vic mua sm ti sn hin c ca DN ly t ngun no: vay n, thu nhp, vn
t c, ; Cc hot ng kinh doanh c mang li thu nhp doanh nghip
thanh ton c tc, tr lin li vay . X l mi sai st m doanh nghip mc

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 9

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

phi t xy dng d ton vic thu chi tin tng i c hp l, gip

xy dng nhng ch tiu trong tng lai ca DN.
2.3. Ni dung ca bo co lu chuyn tin t
Theo Chun mc k ton Vit Nam (VAS) s 24 Bo co lu chuyn tin t ban
hnh theo Quyt nh s 165/2002/Q-BTC ngy 31/12/2002, Doanh nghip phi
trnh by cc lung tin trong k trn Bo co lu chuyn tin t theo 03 loi hot
ng: Hot ng kinh doanh, hot ng u t, hot ng ti chnh.
Lung tin pht sinh t hot ng kinh doanh l lung tin c lin quan n cc
hot ng to ra doanh thu ch yu ca doanh nghip, n cung cp thng tin c bn
nh gi kh nng to tin ca doanh nghip t cc hot ng kinh doanh trang tri
cc khon n, duy tr cc hot ng, tr c tc v tin hnh cc hot ng u t mi
m khng cn n cc ngun ti chnh bn ngoi. Cc lung tin ch yu t hot ng
kinh doanh, gm:
(a) Tin thu c t vic bn hng, cung cp dch v;
(b) Tin thu c t doanh thu khc (tin thu bn quyn, ph, hoa hng v cc
khon khc tr cc khon tin thu c c xc nh l lung tin t hot ng u
t v hot ng ti chnh);
(c) Tin chi tr cho ngi cung cp hng ha v dch v;
(d) Tin chi tr cho ngi lao ng v tin lng, tin thng, tr h ngi lao
ng v bo him, tr cp...;
() Tin chi tr li vay;
(e) Tin chi np thu thu nhp doanh nghip;
(g) Tin thu do c hon thu;
(h) Tin thu do c bi thng, c pht do khch hng vi phm hp ng kinh
t;
(i) Tin chi tr cng ty bo him v ph bo him, tin bi thng v cc khon tin
khc theo hp ng bo him;
(k) Tin chi tr do b pht, b bi thng do doanh nghip vi phm hp ng kinh
t.

Lung tin pht sinh t hot ng u t l lung tin c lin quan n vic mua
sm, xy dng, nhng bn, thanh l ti sn di hn v cc khon u t khc khng
Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 10

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

thuc cc khon tng ng tin. Tng ng tin: L cc khon u t ngn hn

(khng qu 3 thng), c kh nng chuyn i d dng thnh mt lng tin xc nh
v khng c nhiu ri ro trong chuyn i thnh tin.
Cc lung tin ch yu t hot ng u t, gm:
(a) Tin chi mua sm, xy dng TSC v cc ti sn di hn khc, bao gm c
nhng khon tin chi lin quan n chi ph trin khai c vn ha l TSC v
hnh;
(b) Tin thu t vic thanh l, nhng bn TSC v cc ti sn di hn khc;
(c) Tin chi cho vay i vi bn khc, tr tin chi cho vay ca ngn hng, t chc
tn dng v cc t chc ti chnh; tin chi mua cc cng c n ca cc n v khc, tr
trng hp tin chi mua cc cng c n c coi l cc khon tng ng tin v
mua cc cng c n dng cho mc ch thng mi;
(d) Tin thu hi cho vay i vi bn khc, tr trng hp tin thu hi cho vay ca
ngn hng, t chc tn dng v cc t chc ti chnh; tin thu do bn li cc cng c n
ca n v khc, tr trng hp thu tin t bn cc cng c n c coi l cc khon
tng ng tin v bn cc cng c n dng cho mc ch thng mi;
() Tin chi u t gp vn vo n v khc, tr trng hp tin chi mua c phiu
v mc ch thng mi;
(e) Tin thu hi u t gp vn vo n v khc, tr trng hp tin thu t bn li
c phiu mua v mc ch thng mi;
(g) Tin thu li cho vay, c tc v li nhun nhn c.
Lung tin pht sinh t hot ng ti chnh l lung tin c lin quan n vic thay
i v quy m v kt cu ca vn ch s hu v vn vay ca doanh nghip. Cc lung
tin ch yu t hot ng ti chnh, gm:
(a) Tin thu t pht hnh c phiu, nhn vn gp ca ch s hu;
(b) Tin chi tr vn gp cho cc ch s hu, mua li c phiu ca chnh doanh
nghip pht hnh;
(c) Tin thu t cc khon i vay ngn hn, di hn;
(d) Tin chi tr cc khon n gc vay;
() Tin chi tr n thu ti chnh;
(e) C tc, li nhun tr cho ch s hu.
Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 11

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

Vic tch bit lung tin pht sinh t hot ng ti chnh c ngha v ni dung rt
quan trng bi v chng rt hu dng trong vic d ton cc khon tin t nhng
ngi cung cp vn cho doanh nghip trong tng lai.
3. PHNG PHP LP BO CO LU CHUYN TIN T
Bo co lu chuyn tin t c lp theo phng php trc tip v gin tip. Mu
bo co lu chuyn tin t theo phng php trc tip v gin tip ln lt xem ph
lc 1 v 2.
3.1. Phng php trc tip
3.1.1.

Lu chuyn tin t hot ng kinh doanh

Nguyn tc lp
Cc lung tin vo v lung tin ra pht sinh trong k t hot ng sn xut kinh

doanh c xc nh v trnh by trong BCLCTT bng cch phn tch v tng hp

trc tip cc khon thu chi pht sinh trong k theo tng ni dung, chi t cc s k ton
tng hp v chi tit ca doanh nghip. Lung tin t hot ng kinh doanh l lung
tin pht sinh t cc hot ng to ra doanh thu ch yu ca doanh nghip v cc hot
ng khc khng phi l cc hot ng u t hay hot ng ti chnh.
C s lp
1. Bng cn i k ton;
2. Thuyt minh bo co ti chnh;
3. S k ton TK Tin mt; Tin gi ngn hng; Tin ang chuyn;
4. S k ton TK u t chng khon ngn hn;
5. S k ton TK c lin quan khc;
6. Bo co lu chuyn tin t k trc.
Phng php lp
c im ca phng php trc tip l cc ch tiu c xc lp theo cc dng tin
vo hoc ra lin quan trc tip n cc nghip v ch yu, thng xuyn pht sinh
trong cc loi hot ng ca doanh nghip. Tn s pht sinh v ln ca loi nghip
v kinh t nh hng trc tip n lu chuyn tin trong k k ton ca doanh nghip.
i vi hot ng kinh doanh th dng tin pht sinh ch yu lin quan n hot
ng bn hng, cung cp dch v v vic thanh ton cc khon n phi tr lin quan
n hot ng sn xut kinh doanh. Do vy cc ch tiu thuc lu chuyn tin t hot
Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 12

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

ng kinh doanh thng bao gm: tin thu t bn hng, cung cp dch v v doanh thu
khc, tin tr n cho ngi cung cp hng ha, dch v, tin tr cho ngi lao ng,
tin np thu.
Ch tiu

M
s

Gii thch

I Lu chuyn tin
t t hot ng sn
xut kinh doanh
Ch tiu ny cn c vo tng s tin thc t thu
c do bn hng ho, cung cp dch v v doanh
thu khc (ph hp vi ni dung doanh thu trong bo
1. Tin thu t bn

co kt qu kinh doanh). Tin thu c bao gm tin

hng, cung cp dch v

01 thu pht sinh t doanh thu trong k v ca cc k

v doanh thu khc

trc (thu n)
S liu ly t s theo di chi tit thu tin, i
chiu vi s teo di doanh thu, phi thu ca khch
hng.
Chi tiu ny phn nh s tin tr cho cc i
tng cung cp hng, ho dch v cho DN.

2. Tin chi tr cho

ngi cung cp hng

02

ha v dch v

S liu c ly t s theo di chi tin, i chiu

vi s k ton theo di thanh ton vi ngi bn.
S liu c ghi trong du ngoc n (du m)
trong bo co.
Ch tiu ny phn nh tng s tin tr cho
ngi lao ng v tin lng, tin thng, tr h v

3. Tin chi tr cho

ngi lao ng

03

tin BHXH, tr cp....

S liu c ly t s theo di chi tin c i
chiu vi s k ton theo di thanh ton vi cn b

4. Tin chi tr li vay

cng nhn vin

04
Ch tiu ny phn nh tng s tin li vay tr
trong k.

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 13

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

Tin tr cho li vay cn c trnh by trong bo

co lu chuyn tin t.
Ch tiu ny phn nh s tin thc t tr n
5. Tin chi np thu
thu nhp doanh nghip

thu thu nhp doanh nghip.

04

S liu c ly t s theo di chi tit chi tin v

s theo di chi tit thanh ton vi ngn sch nh
nc.
Phn nh cc khon thu ca doanh nghip khng
phi t hot ng ti chnh, hot ng u t v
ngoi cc khon thu phn nh m s 01.
Cc lung tin c th l: Tin thu do c bi
thng hp ng kinh t, bo him, tin thu h chi

6. Tin thu khc t

hot ng kinh doanh

05

h v bo him XH, BHYT, thu thu nhp c nhn,

tin t cc H, u thu, Tin thu do c hon
thu (VAT, thu nhp khu...), thu tin tm ng cho
nhn vin....
S liu c ly t s theo di chi tit thu tin v
s theo di cng n phi thu, phi tr khc, s theo
di thanh ton tm ng, k qu, k cc....
Phn nh cc khon chi ca DN khng phi cho
hot ng u t, hot ng ti chnh v ngoi cc
ni dung chi cc m s 02 n 05
Cc lung tin c th l: Chi bi thng vi phm

7. Tin chi khc cho

hot ng kinh doanh

06

HKT, mua bo him TS, lao ng, pht (thu,

khc....) Np thu khng phi l thu thu nhp DN ,
Tin thng cho khch hng, i l, tin hoa hng
mi gii, tin tr ph s dng nhn hiu, bn quyn ...
S liu c ly t s theo di chi tit chi tin v

Lu chuyn thun

s theo di cng n phi tr, s chi ph, .....

20
Ch tiu ny phn nh chnh lch gia tng s

t hotng sn xut

tin thu c v tin chi ra t hot ng sn xut

khinh doanh

kinh doanh trong k bo co

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 14

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

S liu ch tiu ny c tnh bng s tng cng

3.1.2.

ca cc ch tiu t 01 n 05.
Lu chuyn tin t hot ng u t
Nguyn tc lp
Lung tin t hot ng u t c lp v trnh by trn BCLCTT mt cch ring

bit cc lung tin vo v lung tin ra pht sinh trong k t hot ng u t c

xc nh bng cch phn tch v tng hp trc tip cc khon thu chi theo tng ni
dung, chi t cc s k ton tng hp v chi tit ca doanh nghip. Lung tin t hot
ng u t l lung tin pht sinh t cc hot ng mua sm, xy dng, thanh l,
nhng bn cc ti sn di hn v cc khon u t khc khng thuc cc khon tng
ng tin.
C s lp
1. Bng cn i k ton;
2. Thuyt minh bo co ti chnh;
3. S k ton TK Tin mt; Tin gi ngn hng; Tin ang chuyn; Phi thu
khch hng;
4. S k ton TK Ti sn c nh hu hnh; Ti sn c nh v hnh; Xy
dng c bn d dang; Thu nhp khc; Chi ph khc;
5. S k ton TK u t chng khon ngn hn; u t chng khon di hn;
Gp vn lin doanh; u t di hn khc; Cc TK khc c lin quan;
6. S k ton TK c lin quan khc;
7. Bo co lu chuyn tin t k trc.
Phng php lp
i vi hot ng u t th dng tin pht sinh ch yu lin quan n vic mua
sm, thanh l, nhng bn TSC; xy dng c bn, hot ng cho vay, mua bn cc
cng c n ca n v khc, hot ng u t vo cc n v khc. Do vy, cc ch tiu
thuc lu chuyn tin t hot ng u t thng bao gm: thu v thanh l, nhng
bn TSC, thu n cho vay, thu hi cc khon vn u t vo n v khc, chi mua
sm TSC, xy dng c bn, chi cho vay, chi u t vo cc n v khc.
Ch tiu

M
s

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Gii thch

Trang 15

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

II Lu chuyn tin
t t hot ng u t
Ch tiu ny phn nh cc khon tin chi ra
1. Tin chi mua sm,
xy dng TSC v cc ti

mua sm, xy dng TSC, ti sn di hn

21 khc.

sn di hn khc

S liu c ly t s theo di chi tit chi tin

v c ghi bng s m.
Ch tiu ny phn nh s tin thu do bn,

2. Tin thu t thanh l,

nhng bn TSC v cc

22

ti sn di hn khc

thanh l TSC v cc ti sn di hn khc.

S liu ghi ch tiu ny ly t s chi tit thu
tin.
Ch tiu ny phn nh s tin cho cc n v
khc vay (i vi cc DN khng phi l NH, t

3. Tin chi cho vay,

mua cc cng c n ca

23

n v khc

chc ti chnh), mua cc cng c n (Tri phiu,

thng phiu, k phiu..)
S liu ghi ch tiu ny ly t s chi tit chi
tin.

4. Tin thu hi cho vay,

bn li cc cng c n ca

24

n v khc

Phn nh s tin thu v ca cc nghip v

ghi ch tiu m s 23
Ch tiu ny phn nh s tin chi ra gp vn

5. Tin chi u t gp
vn vo n v khc
6. Tin thu hi u t
gp vn vo n v khc

25

26

7. Tin thu li cho vay,

c tc v li nhun c
chia
Lu

chuyn

tin

27

lin doanh, lin kt (BCC) mua c phiu ..

S liu ghi ch tiu ny ly t s chi tit chi
tin
Ch tiu ny phn nh s tin thu v ca t cc
hot ng nu m s 25
Ch tiu ny phn nh s tin li thu c t
cc hot ng u t vo cc n v khc (cho
vay, mua cng c n gp vn lin doanh, lin

kt...)
30
Ch tiu ny phn nh chnh lch s tin thu

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 16

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

vo v chi ra t hot ng u t trong k bo

thun t hot ng u

co

t
3.1.3.

Ch tiu ny c tnh bng tng cng s liu

t m s 21 n 27.
Lu chuyn tin t hot ng ti chnh

Nguyn tc lp
Cc lung tin vo v lung tin ra t hot ng ti chnh c lp v trnh by
trn BCLCTT mt cch ring bit cc lung tin vo v lung tin ra pht sinh trong
k t hot ng ti chnh c xc nh bng cch phn tch v tng hp trc tip cc
khon thu chi theo tng ni dung, chi t cc s k ton tng hp v chi tit ca doanh
nghip. Lung tin t hot ng ti chnh l lung tin pht sinh t cc hot ng to
ra cc thay i v quy m v kt cu ca vn ch s hu v vn vay ca doanh nghip.
C s lp
1. Bng cn i k ton;
2. Thuyt minh bo co ti chnh;
3. S k ton TK Tin mt; Tin gi ngn hng; Tin ang chuyn; Phi thu
khch hng;
4. S k ton TK Ngun vn kinh doanh; Vay ngn hn; N di hn n hn
tr; Vay di hn; Tri phiu pht hnh; Cc TK c lin quan;
5. S k ton TK c lin quan khc;
6. Bo co lu chuyn tin t k trc.
Phng php lp
i vi hot ng ti chnh th dng tin pht sinh ch yu lin quan n cc
nghip v nhn vn, rt vn t cc ch s hu v cc nghip v i vay, tr n vay. Do
vy cc ch tiu thuc lu chuyn tin t hot ng ti chnh thng bao gm: tin thu
do ch s hu gp vn, tin chi tr vn gp cho ch s hu, tin vay nhn c, tin
tr n vay
Ch tiu

M
s

Gii thch

III. Lu chuyn tin t

hot ng ti chnh
1. Tin thu t pht hnh c

31

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Ch tiu ny phn nh s tin thu c

Trang 17

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

phiu, nhn vn gp ca ch s

do cc ch DN gp vn di hnh thc

hu
2. Tin chi tr vn gp cho

chuyn tin hoc mua c phiu.

cc ch s hu, mua li c
phiu ca doanh nghip pht

Ch tiu ny phn nh s tin chi hon

32 vn cho cc ch s hu DN di hnh thc
bng tin hoc mua li c phn.

hnh
3. Tin vay ngn hn, di
hn nhn c
4. Tin chi tr n gc vay
5. Tin chi tr n thu ti
chnh
6. C tc, li nhun tr
cho ch s hu

Lu chuyn tin t t hot

ng ti chnh

Ch tiu ny phn nh s tin thu do i

33 vay cc NH, t chc ti chnh v t cc i

34
35

tng khc.
Ch tiu ny phn nh s tin tr cho cc
khon vay
Ch tiu ny phn nh s tin tr n cho
cc hp ng thu ti chnh.
Ch tiu ny phn nh tng s tin chi

36 tr li cho cc bn gp vn, cc c ng, ch

doanh nghip.
Ch tiu ny phn nh chnh lch gia
tng s tin thu vo vi tng s tin chi ra t
40 hot ng ti chnh trong k.
Ch tiu ny c tnh bng tng cng s
liu t m s 31 n m s 36.

Tng hp cc lung tin trong k:

Tng hp dng tin t hot ng kinh doanh, hot ng u t, hot ng ti chnh
ta c c lu chuyn tin thun trong k ca cng ty. Sau cng vi khon tin v
tng ng tin u k, v iu chnh ca nh hng ca thay i t gi hi oi quy
i ngoi t ta s c khon tin v tng ng tin cui k.
Ch tiu ny phn nh chnh lch gia
Lu chuyn tin thun
trong k (50 = 20+30+40)

Tin v tng ng tin

u k
Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

tng s tin thu vo v chi ra t tt c cc hot

50 ng trong k.
Ch tiu ny bng tng cng ca cc ch
tiu m s 20 + 30 + 40
60
S liu m s 110 ct cui k ca Bng
cn i k ton k trc , i chiu vi tin
Trang 18

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

tn cui k m s 70 ca bo co lu chuyn
tin t k trc ( ct k ny ) v s d u k
trn s k ton thu chi tin mt k bo co
( TK 111,112 )
Ch tiu ny phn nh chnh lch t gi
nh hng ca thay i t
gi hi oi quy i ngoi t
Tin v tng ng tin
cui k (70 = 50+60+61)
3.2. Phng php gin tip
3.2.1.

61

70

cha thc hin pht sinh do qui i ngoi t ra

n v tin t k ton i vi cc khon
tin/tng ng tin.
Ch tiu ny c tnh bng tng cng ca
cc ch tiu m s 50 + 60 + 61.

Lu chuyn tin t hot ng kinh doanh

Nguyn tc lp
Theo phong php gin tip, cc lung tin vo v cc lung tin ra t hot ng

kinh doanh c tnh v xc nh trc ht bng cch iu chnh li nhun trc thu
thu nhp doanh nghip ca hot ng kinh doanh khi nh hng ca cc khon mc
khng phi bng tin (khu hao TSC, d phng,), cc thay i trong k ca hng
tn kho, cc khon phi thu, khon phi tr t hot ng kinh doanh v cc khon m
nh hng v tin ca chng l lung tin t hot ng u t.
C s lp
1. Bng cn i k ton;
2. Bo co kt qu hot ng kinh doanh;
3. Thuyt minh bo co ti chnh;
4. S k ton cc TK Tin mt; Tin gi ngn hng; Tin ang chuyn;
5. S k ton cc TK Hng tn kho; cc TK Khon phi thu; Cc TK Khon phi
tr lin quan n hot ng kinh doanh;
6. S k ton cc TK khc c lin quan;
7. Bng tnh v phn b Khu hao ti sn c nh;
8. Bo co lu chuyn tin t k trc.
Phng php lp
Theo phng php gin tip, phn bo co hot ng u t v ti tr v c bn
khng khc so vi phng php trc tip. Nhng c s khc bit cn bn trong phn
Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 19

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

hot ng kinh doanh. Trong khi phng php trc tip khng th hin c mi lin
h vi bo co thu nhp, bng bo co theo phng php gin tip th hin s gn b
cht ch gia ba bn bo co: bng cn i k ton, bo co thu nhp, v bo co lu
chuyn tin t (Bo co dng tin). y l l do hin nay hu ht cc cng ty u s
dng phng php ny.
Ch tiu

M
s

Gii thch

I. Lu chuyn tin t
hot ng kinh doanh
Ch tiu ny ly t bo co kt qu kinh
1. Li nhun trc thu

01

doanh li nhun trc thu. (s liu ghi

m nu l )

2. iu chnh cho cc
khon
Ch tiu ny phn nh ton b gi tr
KHTSC tnh vo chi ph HSXKD trong
- Khu hao TSC

02

k. Ch tiu ny cn c vo bng tnh khu

hao trong k. S liu ny c cng vo
ch tiu li nhun trc thu (ghi s dng)
Ch tiu ny phn nh chnh lch gia
cc khon d phng cui k v u k (d
phng hng tn kho, phi thu, u t chng

- Cc khon d phng

03

khon ngn v di hn)

Nu s d cui k ln hn u k (s
tuyt i)--> chnh lch ghi s dng v

- Li, l chnh lch t gi

04

hi oi cha thc hin

ngc li.
Ch tiu ny phn nh chnh lch s d
u k v cui k ca TK chnh lch t gi
phn nh trn Bng CKT.
i vi DN ang trong giai on u t
v cc khon chnh lch t gi c hon
li v phn nh trn Bng CKT th chnh

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 20

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

lch gia s u k v cui k ca TK

chnh lchh t gi c phn nh ch tiu
ny.
Phn nh cc khon li/l t hot ng
u t (khng k thu/chi c /ra tin hay
cha). V d l do bn, thanh l TSC. li
- Li, l t hot ng u
t

05

tin gi tit kim/NH...

Ch tiu c lp cn c vo s chi tit
TK-Li nhun cha phn phi. Nu li ghi
c tr (ghi m) vo li nhun trc thu
v ngc li
Ch tiu ny phn nh ton b chi ph
li vay hch ton vo chi ph sn xut
kinh doang trong k (k c s li vay
c vn ho).
Ch tiu ny c tr vo ch tiu li

- Chi ph li vay

06

nhun trc thu (ghi s m)

Chi tiu ny khc vi ch tiu trong bo
co lp theo phng php trc tip. i vi
phng php trc tip yu cu phn nh s
tin li vay thc tr trong k. Theo phng
php gin tip ch tiu ny phn nh s li
vay tnh vo chi ph.
Ch tiu ny phn nh lung tin c
to ra t hot ng SXKD loi tr
nhng nh hng ca cc khon thu nhp

3. Li nhun t hot
ng kinh doanh trc thay

08

i vn lu ng

v chi ph khng trc tip bng tin nhung

cha tnh n nhng thay i cc yu t
vn lu ng.
Ch tiu ny c tnh bng tng cng

- Tng, gim cc khon

09

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

cc ch tiu t 01 n 06
Ch tiu ny phn nh chnh lch gia
Trang 21

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

s d cui k v u k ca cc khon phi

thu (Phi thu khch hng, Phi thu ni b,
phi thu khc, tm ng, tr trc khch
hng...)
phi thu

Ch tiu ny c ghi (+) nu tng s

d cui k nh hn tng s d u k v
ngc li.
Ghi ch: (cc khon phi thu l s tng,

- Tng, gim hng tn

kho

10

khng tnh n s d phng)

Bn cht v cch tnh ging nh ch
tiu 09
Bn cht ging nh ch tiu 09.
Ch tiu ny c ghi (+) nu tng s
d cui k nh hn tng s d u k v

- Tng, gim cc khon

phi tr (Khng k li vay
phi tr, thu thu nhp doanh

ngc li.
11

i vi cc khon phi tr tnh trong

ch tiu ny cn loi tr ra cc khon phi

nghip phi np)

tr v li vay, thu thu nhp DN bi cc chi

tiu ny cn c trnh by ring bit cho
s thc t tr.
Ch tiu ny phn nh chnh lch s d
cui k v u k ca khon chi ph tr

- Tng, gim chi ph tr

trc

trc.
12

Ch tiu ny c ghi (+) nu tng s

d cui k nh hn tng s d u k v
ngc li. Gii thch thm (nu c thi
gian)
Ch tiu ny phn nh s tin thc tr
cho li vay trong k.

- Tin li vay tr

13

S liu c tng hp t s chi tit chi

tin i chiu vi TK phi tr li vay.
Cc ch tiu ny ghi s m (-)

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 22

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

Cc ch tiu ny phn nh s tin np

thu thu nhp DN trong k.
- Thu thu nhp doanh
nghip np

14

S liu c tng hp t s chi tit chi

tin i chiu vi TK thanh ton vi NS
(thu TNDN).
Cc ch tiu ny ghi s m (-)
Ch tiu ny phn nh s tin thu lin

- Tin thu khc t hot

ng kinh doanh

15

quan n hot ng KD nhng cha phn

nh cc ch tiu trn.
Ch tiu thu ghi s (+)
Ch tiu ny phn nh s tin chi lin

- Tin chi khc cho hot

ng kinh doanh

16

quan n hot ng KD nhng cha phn

nh cc ch tiu trn.
Ch tiu chi ghi s (-)
Phn nh chnh lch tng s tin thu v

Lu chuyn tin thun

t hot ng kinh doanh
3.2.2.

20

tng s tin chi ra t hot ng SXKD.

Ch tiu ny c tnh bng tng s tin

t ch tiu 08 n 16.
Lu chuyn tin t hot ng u t
Tng t nh phng php trc tip

3.2.3.

Lu chuyn tin t hot ng ti chnh

Tng t nh phng php trc tip

3.3. So snh hai phng php lp bo co lu chuyn tin t

3.3.1.

S khc bit gia hai phng php

Gia phng php gin tip v phng php trc tip v nguyn tc hai phng

php ny khng khc nhau. Ch c s khc bit duy nht trong cch trnh by cc thay
i trong ti sn thun t hot ng kinh doanh. Cch trnh by v lu chuyn tin t
hot ng u t v hot ng ti chnh khng c s khc bit gia hai phng php.
3.3.2.

c im v ngha ca phng php trc tip v gin tip

Ch phn bit phng php trc tip v phng php gin tip i vi vic trnh

by lung tin t hot ng kinh doanh.

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 23

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

i vi phng php trc tip: Trnh by c th cc lung tin thu v chi theo tng ni
dung thu, chi ph, ph hp vi bo co kt qu kinh doanh. c im ca phng php
ny l cung cp thng tin trc tip v lung tin thu, chi t hot ng kinh doanh.
Hn ch:
o Khng cho thy c mi lin h gia kt qu hot ng kinh doanh vi kt qu lu
chuyn tin t hot ng ny.
o Cc s liu trn bo co lu chuyn tin t kh kim tra i chiu vi cc s liu trong
cc bo co khc.
i vi phng php gin tip: Phng php ny cho php tnh ton, xc nh lung
tin t hot ng kinh doanh trn c s ly tng li nhun trc thu v iu chnh
cho cc khon thu, chi khng phi bng tin, cc thay i trong vn lu ng v cc
khon tin lu chuyn khng phi t hot ng kinh doanh.
u im:
o Khc phc c nhc im ca phng php trc tip, tc cho thy c th mi lin
h gia kt qu hot ng kinh doanh vi kt qu lu chuyn tin t hot ng ny
o Tnh ton n gin, d kim tra, i chiu vi cc s liu trong cc bo co ti chnh
khc.
3.3.3.

Kh nng p dng cc phng php

Theo ch k ton, DN c th la chn v p dng mt trong hai phng php

mt cch thch hp vi kh nng, yu cu qun l v c im kinh doanh ca n v.

Phng php la chn cn c p dng mt cch nht qun, ph hp vi qui nh
ti Chun mc chung (VAS 1).
4. CC THC DO DNG TIN
4.1. Dng tin hot ng (hay cn gi l Dng tin th Operating cash flow OCF)
Khi mt nghip v k ton pht sinh, k ton vin c php la chn cc phng
thc k ton khc nhau, v do c nhng tc ng khc nhau n thu nhp ca
doanh nghip, do cc nh phn tch s dng mt thc o thay th cho thu nhp
rng nh gi v hiu qu hot ng ca doanh nghip dng tin th.
Khi nim v dng tin th:
Dng tin th = Thu nhp rng + (Khu hao + Chi ph tr dn)
Tng ng:
Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 24

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

Dng tin th = Dng tin thun sau thu ca HKD + Cc chi ph khng
bng tin mt
Cc chi ph khng bng tin mt in hnh l: khu hao v chi ph trch trc phn
b.
u im: ca thc o ny l gip trnh cc chnh lch pht sinh t cc phng
php k ton khc nhau v s khng nht qun trong nh gi v i sng hu ch
(thi gian khu hao).
Hn ch: ca thc o ny l khng cho thy c thnh phn cu to nn dng
tin cng nh khng thay th c ch tiu Thu nhp rng khi tnh ton t sut sinh
li trn ti sn.
4.2. Dng tin t do (FCF - Free Cash Flow)
4.2.1. nh ngha dng tin t do
Dng tin t do ca cng ty l dng tin c sn cung cp vn cho cng ty sau
khi tr cc chi ph hot ng bao gm c chi ph thu, u t vn lu ng (nh hng
tn kho) v vn c nh (nh mua sm trang thit b). FCFF l dng tin t hot ng
tr i chi ph vn. Cc nh cung cp vn cho cng ty gm c ng, tri ch, v i khi
c gi l c ng. Cng thc phn tch c s dng tnh ton FCFF ty thuc
vo thng tin k ton c sn.
Dng tin t do vn ch s hu l dng tin sn c ca cc c ng sau khi thanh
ton tt c chi ph hot ng, li vay, cc khon phi tr v nhng u t cn thit
trong hot ng v u t ti sn c nh.
4.2.2. Tnh ton dng tin t do
Tnh ton FCFF t Thu nhp rng
FCFF l dng tin ca cng ty sau khi thanh ton tt c cc chi ph hot ng
(bao gm c thu) v hot ng u t. Nhng ngi gp vn vo cng ty bao gm
tri ch v cc c ng (chng ta b qua cc c ng nm gi c phiu u i). Lun
ngh rng c mt khon ph khng bng tin l mt khon ph hoc chi ph m n
khng lin quan n tin chi tiu, t chng ta c th vit cng thc tnh FCFF nh
sau:

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 25

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

FCFF = Net income available to common shareholders (NI) + Net noncash

charge (NCC) + Interest expense * (1 Tax rate) Investment in fixed capital (FCInv)
Investment in working capital (WCInv)
Cng thc trn c vit li nh sau:
FCFF = NI + NCC + Int * (1 Tax rate) FCInv WCInv

(7)

NI (Net Income): l thu nhp thun sau khu hao, cc khon d phng, chi ph li
vay, thu v c tc ca c phiu u i.
NCC (Net noncash charge) i din cho vic iu chnh gim noncash v lm tng
thu nhp rng. Hu ht noncash charge l chi ph khu hao. Khi cng ty mua sn ti
sn c nh nh trang thit b th trn bng cn i k ton s th hin dng tin ra ti
thi im mua sm. Trong k tip theo, cng ty phi ghi nhn chi ph khu hao khi ti
sn a vo s dng. Chi ph khu hao lm gim thu nhp rng nhng n khng phi
l chi bng tin. V vy chi ph khu hao l noncash charge nn n phi c cng vo
trong vic tnh tnh ton FCFF. Tng t l noncash charge trong trng hp ti sn c
nh v hnh v chi ph d phng th cng c cng vo.
Tnh ton FCFF t bo co lu chuyn tin t
FCFF l dng tin c sn t ngun vn (n v vn c phn). Nhng nh phn tch
thng xuyn s dng dng tin hot ng, ly t bng lu chuyn tin t, nh l im
bt u cho vic tnh ton dng tin t do v thnh phn ca CFO (dng tin hot
ng) c iu chnh chi ph khng bng tin (nh khu hao ti sn hu hnh v
v hnh) cng nh l u t thun trong vn lun chuyn.
Trong bo co lu chuyn tin t, dng tin c chia lm 3 phn: dng tin hot
ng, u t v ti tr. Dng tin hot ng l tng tin thun c c t hot ng
kinh doanh. Thnh phn ca dng tin hot ng l tin nhn c t khch hang v
tin tr cho nh cung cp. Dng tin t hot ng u t bao gm nhng khon u t
ca cng ty hoc bn i ti sn di hn v d, PP&E v u t di hn vo cng ty
khc. Dng tin t hat ng ti tr lin quan n cc hot ng tng hoc chi tr vn.
Bo co ti chnh theo chun mc quc t (IFRS) cho php cng ty phn loi chi ph
li vay l thnh phn ca hot ng kinh doanh hoc ti tr. Hn na, IFRS cho php
c tc phi tr thuc dng tin hot ng hay ti tr cng c. Th v hn, M
phn ln chp nhn nguyn tc k ton (GAAP), chi ph li vay tr cho ngi cho vay
Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 26

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

nn c phn loi nh l thnh phn ca dng tin hot ng ( cng nh l thu nhp
li vay) nhng thanh ton c tc cho c ng th xp vo dng tin ti tr.
tnh ton FCFF bt u t dng tin hot ng, chng ta nn xc nh phn loi
li vay theo cch no. Nu li vay sau thu c tr khi CFO, theo nh US.GAAP,
sau nn cng li vo FCFF. Trong trng hp ca U.S.GAAP, FCFF c th c
c tnh nh sau:
Dng tin t do ca cng ty = Dng tin t hot ng + Chi ph li vay x (1-t)
u t vo vn c nh
Hay FCFF = CFO + Int x (1 Tax rate) FCInv

(8)

Chi ph li vay sau thu c cng tr li v n c tr ra khi thu nhp thun.

Phn u t trong vn lun chuyn khng c trong cng thc 8 v CFO lun lun bao
gm khon u t trong vn lun chuyn.
4.2.3. Tnh ton FCFE t FCFF
FCFE l dng tin ch c sn t vn ch s hu. Do , tnh FCFE, chng ta cn
tr chi ph li vay sau thu khi FCFF v cng khon vay thun (l khon n vay
tr khon vay tr trong giai on tnh ton dng tin t do):
FCFE = Dng tin t do chi ph li vay x (1 - T) + Vay thun
Hay: FCFE = FCFF Int x (1 T) + Vay thun
5. CC T S PHN TCH DNG TIN
5.1. T s m bo dng tin
T s m bo dng tin l mt thc o kh nng to ra mt lng tin mt
tha mn nhu cu chi tiu vn, mua sm hng tn kho, v chia c tc tin mt. c
th loi tr cc tc ng ngu nhin v theo chu k, t s ny thng c tnh theo
cng thc tng 3 nm nh sau:
T ng ti n m t t ho t ng trong3 n m
T ng chi ti u v n , mua s m h ng t n kho v c t c ti n m t trong 3 n m

Mt s lu khi tnh ton ch s ny:

Ch tnh phn tng thm hng tn kho;
B qua khon u t vo cc khon mc vn lu chuyn khc.
nh gi t s:
Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 27

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

T s dng tin m bo > =1: kh nng trang tri tin mt m khng cn ngun ti tr
t bn ngoi;
T s dng tin m bo < 1: ngun tin ni b khng duy tr c tc v mc
tng trng nh hin nay.
5.2. T s ti u t
T s ti u t tin mt l mt thc o t l phn trm u t vo ti sn i din
cho tin mt hot ng c gi li v ti u t trong cng ty cho c vic thay th v
tng trng trong hot ng kinh doanh. T s ny c tnh nh sau:
D ngti n ho t ngc t c
T ng t i s n c nh ( nguy n gi )
+ B t ng s n u t +T i s n kh c
+V n lu n chuy n

nh gi t s:
7% < = T s ti u t < = 11% : c nh gi tt.
5.3. T s dng tin hot ng/Doanh thu thun
Operating Cash Flow/Sales Ratio
T s ny cho bit t l tin mt thu v trn mt ng doanh thu thun.
Cng thc
T s d ng ti n h o t ng tr n DTT =

D ng ti n ho t ng
Doanhthuthu n

T s ny cho php nh gi vic mt cng ty bn hng thu c tin v l cao hay

thp. T , cho thy c sc khe ti chnh ca cng ty v kh nng thanh ton cc
khon n n hn.
nh gi t s: T s ny cng cao cng tt.
5.4. Cc t s m bo kh nng thanh ton v thanh khon ca dng tin Cash
Flow Coverage Ratios
Cc t s ny o lng kh nng thanh ton (KNTT) cc khon n n hn v chi
ph hot ng ca cng ty t dng tin hot ng.
Cng thc:

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 28

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

T s mb o KNTT n ng n h n=

T s mb o KNTT chiti u v n=

D ng ti n ho t ng
N ng n h n

D ng ti n ho t ng
V n ut

T s mb o KNTT c t c ti n m t=

D ng ti n ho t ng
C t c ti n m t

T s mb o KNTT chiti u v n v c t c TM =

D ng ti n ho t ng
Chi ti u v n+C t c ti n m t

5.5. Cc t s m bo kh nng thanh ton n vay v li vay

Mt s ch s ti chnh phn tch kh nng tr li v tr n vay, xem xt nhng ch
s ny nhn thy c mc thanh ton n vay v kh nn m bo tr li vay v
n gc khi n hn.
T l li vay
Kh nng tr li vay = Dng tin thun hot ng kinh doanh / chi ph li sut
T s thanh ton ti chnh
T s thanh ton ti chnh = Dng tin thun HKD/ (Li vay + N di hn n
hn tr + C tc)
Thanh ton n
S nm thanh ton n = Tng n phi tr li / Dng tin thun HKD
Thanh ton n di hn
S nm thanh ton n di hn = Tng n di hn phi tr li / Dng tin thun
HKD
T s tr n v li vay
T s tr n v li vay = Dng tin thun HKD / (N ngn hn + N di hn n
hn phi tr + chi ph li vay)
6. NI DUNG PHN TCH DNG TIN
6.1. Ti liu s dng phn tch dng tin
S dng cc bo co trong bo co ti chnh nh:
(1) Bng cn i k ton k ny, k trc;
(2) Bo co kt qu hot ng kinh doanh k ny, k trc;
Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 29

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

(3) Thuyt minh bo co ti chnh k ny, k trc;

(4) Bo co lu chuyn tin t k trc.
(5) S k ton TK Tin mt; Tin gi ngn hng; Tin ang chuyn; Phi thu khch
hng;
(6) S k ton cc TK Hng tn kho; cc TK Khon phi thu; Cc TK Khon phi tr lin
quan n hot ng kinh doanh;
(7) Bng tnh v phn b Khu hao ti sn c nh;
(8) S k ton TK Ti sn c nh hu hnh; Ti sn c nh v hnh; Xy dng c
bn d dang; Thu nhp khc; Chi ph khc;
(9) S k ton TK u t chng khon ngn hn; u t chng khon di hn; Gp
vn lin doanh; u t di hn khc; Cc TK khc c lin quan;
(10)

S k ton TK Ngun vn kinh doanh; Vay ngn hn; N di hn n hn

tr; Vay di hn; Tri phiu pht hnh; Cc TK c lin quan;

(11)

S k ton TK c lin quan khc.

6.2. Phng php phn tch dng tin

6.2.1.

Phng php phn tch t trng

Phng php phn tch t trng s gip nh phn tch thy c c cu hnh thnh

nn dng tin ca doanh nghip; ngun tin c u t vo nhng ti sn no,

dng tin ca doanh nghip c bn vng hay khng
6.2.2.

Phng php phn tch so snh

(1) Phng php so snh nm - nm (year to year): phng php ny c 1 nhc im

l khong thi gian 1 nm thng l qu ngn nn khng th hin y ngha ca
nhng bin ng trong dng tin.
VD: vic u t xy dng 1 nh my mi thng ko di trong nhiu nm.
(2) Phng php phn tch xu hng: khc phc c nhc im ca phng php so
snh nm nm, ng thi h tr tt hn cho vic a ra nhng d bo v dng tin
trong tng lai.
6.3. Quy trnh phn tch dng tin
Ngi phn tch c th s dng tt c cc phn phng phn tch ph bin v c
th tin hnh qua 4 bc:
Bc 1: Dng phng php phn tch t trng xc nh
Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 30

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

T trng dng tin thun ca tng hot ng trong tng dng tin thun trong k.
T trng dng tin ra v dng tin vo trong tng dng tin vo v ra ca tng hot
ng.
T trng tng khon mc ch yu trong tng dng tin tng hot ng.
Mc tiu ca bc ny cho thy c cu ca cc dng tin trong tng ngun tin
ca doanh nghip.
Bc 2: Dng phng php phn tch so snh hng ngang
C hai k thut so snh:
So snh xu hng bin ng trong qui m v tng dng tin thun ca cc hot ng,
tng cc hot ng, dng tin ra, dng tin vo.
So snh bin ng trong c cu cc khon mc trong tng hot ng.
Mc tiu ca bc 2 l nhm cho thy xu hng bin ng qua thi gian ca cc
dng tin hot ng ca doanh nghip l nh th no?
Bc 3: a ra nhng nhn nh v nh gi
Tm hiu nguyn nhn bin ng trong c cu dng tin, xu hng bin ng ca
dng tin do u, v bin ng ra sao?
Mc tiu ca bc 3 l ngi phn tch phi kt hp thm ch s chuyn bit
phn tch v p ng cc mc tiu phn tch dng tin a ra.
Bc 4: a ra cc kin ngh, cnh bo cho cng ty
Dng tin cui k bin ng nh th no (tng hay gim) so vi u k?
Tnh hnh tin cui k c p ng d cho hot ng trong thi gian ti khng?
Xem xt cc khon mc trong tng hot ng kinh doanh, u t, ti chnh. Dng
tin c ph hp trong tng hot ng khng?
L do ca tng khon thu, khon chi l g? Nn lm g dng tin hot ng ca
DN ph hp hn.
7. PHN TCH DNG TIN CNG TY C PHN NHA RNG NG
Lch s hnh thnh v pht trin Cng ty c phn nha Rng ng
T u thp nin 60: c thnh lp vi tn l hng UFEOC (Lin hip cc x
nghip cao su Vin ng Php). Nm 1962 i tn thnh UFIPLASTIC COMPANY.
- T 1963 1975: nhp khu cc my cn, dy chuyn my trng u tin t Nht Bn

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 31

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

v i Loan sn xut cc loi gi da PVC, PU xp, khn tri bn, mng mng PVC,
vi trng PVC, PU, vi d chng thm.
-

Sau ngy 30/4/1975 Cty UFIPLASTIC chuyn thnh NH MY NHA

RNG NG (thng 11/1977), trc thuc Cty Cng ngh phm B Cng
nghip nh.

T 1985 - 1995: i tn thnh CNG TY NHA RNG NG. Lin doanh

vi Cty Full-Dexterity (i Loan) chuyn sn xut gi da PU, giy dn tng,
vi chng thm xut khu.

Nm 1993: Thnh lp Nh my Nha Hc Mn chuyn sn xut bao b.

Nm 1996: Thnh lp Chi nhnh cng ty ti H Ni.

Nm 1997: Thnh lp Nh my Nha Nha Trang ti TP. Nha Trang - tnh

Khnh Ho.

Nm 1999: Cng ty mua li phn vn gp ca i tc i Loan ti XNLD Li

Ph ng thnh lp Nh my Nha 6.

Nm 2000: thnh lp Chi nhnh Cng ty ti Ngh An.

Nm 2003: cng ty chuyn v trc thuc trc tip B Cng nghip. Cng ty
nhn chng ch ISO 9001-2000.

Ngy 02/5/2005: Cng ty c c phn ho, chnh thc i vo hot ng vi

tn l CNG TY C PHN NHA RNG NG.

Ngnh ngh kinh doanh

- Sn xut, mua bn hng nha gia dng v k thut: mng nha, gi da, tn, vn
nha,bao b in-trng-ghp, vt liu xy dng, chai nha, o ma, cp, ti xch.
- Ch to my mc thit b ngnh nha
- Xy dng dn dng, cng nghip. San lp mt bng. Cho thu vn phng, kho
bi. Kinh doanh. khch sn, nh hng.
- Dch v t chc hi tho. o to dy ngh.
- Nhp khu & kinh doanh nguyn liu vt t, linh kin my mc thit b sn xut
ngnh nha.
Th trng trong v ngoi nc.
* Bo co lu chuyn tin t cng ty c phn nha Rng ng
CH TIU

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

2008

2009

2010

2011

Trang 32

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

LU CHUYN TIN T HOT NG

I

KINH DOANH
12,843,198,21

Li nhun trc thu

iu chnh cho cc khon

13,990,514,
583

17,935,656,59
- Khu hao ti sn c nh

23,775,242,3
03

22,296,763,
478

21,126,296,9
88

1,760,8
- Cc khon d phng

4,700,291,268

09,315

- Li, l chnh lch t gi hi oi cha

1,840,526,519
426)
1

Li nhun thun t hot ng kinh

doanh trc thay i vn lu ng

04)

(2,498,948,

50

(1,912,61

8,931,250,9

46,395,016,60

- (Tng)/ gim cc khon phi thu

26

57,771)

,971

89

- Tng/(gim) cc khon phi tr (khng

k li vay phi tr, thu thu nhp phi np)

(27,330,094,
897)

(19,745,94
8,149)

44,356,6

293,188,698

- Tin li vay tr

714)

- Thu thu nhp np

416)

2,226)
(728,0

97,474)
1,866,713,625

(19,767,00
2,633)

(5,413,35
7,548)

20

(621,87
9,081)

(17,303,95

2,026,085,6
- Tin thu khc t hot ng kinh doanh

0,412

7,696)

68,233)

1,460,93

(725,26

(8,979,9

(164,443,

(40,309,55
8,496)

4,326

76,804)

(11,814,293,

5,552)

26,532,68

(5,692,4
- (Tng)/ gim chi ph tr trc

(4,722,79

(42,472,72
2,942)

84,420

68,127,661,7
63

(30,436,7
80,647)

20,731,532,9

57,574,810,1
47

10,803,818

(1,176,02
2,422)

17,303,952,2

43,241,732,
337

4,134,476,866

1,266)

(30,720,7

- (Tng)/ gim hng tn kho

1,796,043,32
3

474)
10,338,983,44

(2,718,070,1

57,515)

(1,263,639,

- Chi ph li vay

22,756,497,9
22

(1,238,6

thc hin
- Li, l t hot ng u t

24,019,609,9
51

(6,214,37
5,227)

9,950,586,38
8

(468,495,
- Tin chi khc t hot ng kinh doanh

344)

(2,623,11
-

23,715,887
Lu chuyn tin thun t hot ng kinh doanh

,394

6,164)

13,066,4
21,448

8,396,83
2,300

(4,670,13
4,978)

LU CHUYN TIN T HOT NG

II

U T

nh v cc ti sn di hn khc

Tin chi mua sm, xy dng ti sn c

(36,996,220,
967)

Tin thu t thanh l, nhng bn ti sn

2

c nh v cc ti sn di hn khc

(15,953,9
42,993)

84,334
,877

(44,894,10
0,622)

(30,436,74
0,549)

1,120,000,0

792,72

00

59,090,909

7,274

Tin chi cho vay, mua cc cng c n ca

3

n v khc

Tin thu hi cho vay, bn li cc cng c

4

n ca n v khc

0
(2,298,500,

Tin chi u t gp vn vo n v khc

000)

60,000)

Tin thu hi u t gp vn vo n v
6

0
Tin thu li cho vay, c tc v li nhun

c chia

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

2,862,500,0

khc

00
638,170

,443

(15,849,9
19,786,982,0
80
986,1
99,874

0
1,875,97

5,418

383,29
5,148

Trang 33

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

(38,572,215,

Lu chuyn tin thun t hot ng u t

647)

(26,835,2
03,119)

(23,172,05
2,215)

(29,260,71
8,127)

LU CHUYN TIN T HOT NG

III

TI CHNH
Tin thu t pht hnh c phiu, nhn vn

gp ca ch s hu, c phiu ngn qu

Tin chi tr vn gp cho cc ch s hu,

2

mua li CP ca DN pht hnh

267,008,204,0
3

Tin vay ngn hn, di hn nhn c

49

Tin chi tr n gc vay

844)

Tin chi tr n thu ti chnh

338,549,66
5,100

(247,155,208,

C tc, li nhun tr cho ch s hu

66,387)

,822
(4,007,411,43

IV

LU CHUYN TIN THUN TRONG K

1)

quy i ngoi t
Tin v tng ng tin cui k

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

37

18,709

12,736,747,6
09

1,397,20
6,280

6,063,942,
348

3,307,129,57

6,063,942,34

284,6

9,870,306,3

37,237,98
2,678

(18,059,
398)

7,200)

5,275,598,98

9,870,306,3
37

(12,528,63

20,050,81
8,896

698)

nh hng ca thay i t gi hi oi

4,000)

(4,090,982,

13,895,777,16
Tin v tng ng tin u k

(9,268,63

9,677,7
98,973

(525,126,45
2,823)

(1,827,0

10,848,916
Lu chuyn tin thun t hot ng ti chnh

(519,044,79
3,688)

574,893,072,
701

(327,044,7
99,740)

383)

548,364,246,
584

(9,004,078,
6

(2,26
5,820)

12,736,747,
609

16,041,611,
362

Trang 34

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

KT LUN
Bo co lu chuyn tin t l mt trong cc bo co ti chnh tng hp phn nh
vic hnh thnh v s dng lng tin thu, chi v cn li trong k bo co nhm cung
cp s liu phc v cho vic nh gi tnh hnh ti chnh bng tin ca doanh nghip.
Bo co lu chuyn tin t phn nh c tnh hnh lu chuyn tin theo ba loi hot
ng nh l hot ng kinh doanh, hot ng u t, hot ng ti chnh. Bo co lu
chuyn tin t rt hu ch trong vic d on kt qu hot ng kinh doanh trn c s
sn xut kinh doanh hoch nh v u t m rng trong tng lai.

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 35

Phn tch dng tin

GV: PGS. TS L Th Lanh

TI LIU THAM KHO

PGS.TS. Nguyn Th Ngc Trang & PGS.TS. Nguyn Th Lin Hoa, Phn tch
ti chnh, 2008

CFA Program Curriculum, 2011. Financial Reporting and Analysis

Cc chun mc k ton

Cc ti liu v phn tch ti chnh

Cc website v k ton, ti chnh, thng tin chng khon

http://ketoantruong.com.vn

http://ketoan.org/

http://thegioiketoan.com

http://www.webketoan.vn

http://www.kienthuctaichinh.com

http://www.cafef.vn

Nhm 4 _ Lp TCDN m 2 - Kha 20

Trang 36