EJECICIOS DE APLICACIN

P 13-1 Ciclo de conversin de efectivo. American Products desea administrar su

efectivo en forma eficiente. En promedio, sus inventarios tienen una antigedad de 90
das y sus cuentas por cobrar en 60 das. Las cuentas por pagar se pagan
aproximadamente en 30 das despus de que se originaron. La empresa tiene ventas
anuales aproximadas de 30 millones de dlares. Suponga que no existe ninguna
diferencia en la inversin por dlar de las ventas en inventario, las cuentas por cobrar y
las cuentas por pagar, y que el ao tiene 365 das.
a) calcule el ciclo operativo de la empresa. (CO)
DATOS:
EPI = 90 das
PPC= 60 das
PPP= 30 das

OPERACIONES:
CO= EPI + PPC
CO= 90 + 60
CO= 150 das

b) determine el ciclo de conversin de efectivo de la empresa. (CCE)

DATOS:
EPI = 90 das
PPC= 60 das
PPP= 30 das

OPERACIONES:
CCE = CO PPP
CCE = 150 30
CCE= 120 das

c) calcule el monto de los recursos necesarios para apoyar el ciclo de conversin del
efectivo de la empresa.
Ventas anuales = $30000,000
Inventario =
Cuentas por cobrar =
Cuentas por pagar =
Recursos=

($30000,000) (90/365)=
($30000, 000) (60/ 365)=
($30000, 000) (30/ 365)=

$ 7397,260.274
+4931,506.849
-2465,753.425

$ 9863,260.698

d) Analice cmo la administracin podra reducir el ciclo de conversin del efectivo.

R: Como no indica el nmero de das para calcular el ahorro el dato a considerar es
supuesto, por ejemplo. Si suponemos una reduccin de 10 das, la reduccin del monto
de los recursos invertidos en las operaciones de la empresa ser de $821,917, si
consideramos la reduccin de 5 das (tal como muestra el autor) el monto de los recursos
invertidos ser de $41,958.
La reduccin del nmero de das se debe aplicar en las cuentas por cobrar, acortando as
la lnea de tiempo del ciclo de efectivo y por lo tanto reduciendo los recursos invertidos.
P 13-2 Cambio del ciclo de conversin del efectivo. Camp Manufacturing rota su
inventario 8 veces al ao, tiene un periodo promedio de pago de 35 das un periodo
promedio de cobro de 60 das. Las ventas anuales de la empresa son de 3.5 millones de

dlares. Suponga que no existe ninguna en la inversin por dlar de las ventas en
inventario, las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar, y el ao tiene 365 das.
a) Calcule el ciclo operativo y el ciclo de conversin del efectivo de la empresa.
b) Determine los gastos operativos en efectivo diarios de la empresa. Cunto debe
invertir en recursos para apoyar su ciclo de conversin del efectivo?
c) Si la empresa paga el 14% de estos recursos, Cunto aumentaran sus utilidades
anuales al cambiar favorablemente su ciclo de conversin del efectivo en 20 das?
DATOS:
Ventas = $3, 500,000
EPI = 45 das (365/8)
PPC = 60 das
PPP = 35 das
CO =?
CCE =?
a)
OPERACIONES:
CO= EPI + PPC
CO= 45 + 60
CO= 105 das

CCE = CO - PPP
CCE = 105 - 35
CCE = 70 das

b)
Inventario =
Cuentas por cobrar =
Cuentas por pagar =
Recursos=

($3,500, 000) (45/ 365) =

($3,500, 000) (60/ 365) =
($3,500, 000) (35/ 365) =
$ 671,233

c)
(3,500,000 x .14) (20 / 365)
|3,500,000) (20 / 365) .14
Utilidad: $109,315

$26,849

$ 431,507
+575,342
-335,616

P 13-3 Cambio mltiples en el ciclo de conversin del efectivo. Garrett Industries

rota su inventario 6 veces al ao; tiene un perodo promedio de cobro de 45 das y un
perodo promedio de pago de 30 das. Las ventas anuales de la empresa son de 3
millones de dlares. Suponga que no existe ninguna diferencia en la inversin por dlar
de las ventas en inventario, las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar, y que el ao
tiene 365 das.
a) Calcule el ciclo de conversin del efectivo de la empresa, sus gastos operativos en
efectivo diarios y el momento de los recursos necesarios para apoyar su ciclo de
conversin del efectivo.
b) Determine el ciclo de conversin del efectivo de la empresa y su necesidad de
inversin en recursos si realiza los siguientes cambios en forma simultnea.
1) Acorta 5 das la edad promedio del inventario.
2) Acelera 10 das, en promedio, el cobro de las cuentas por cobrar.
3) Prolonga 10 das el perodo promedio de pago.
a. Calcule el ciclo de conversin del efectivo de la empresa, sus gastos operativos en
efectivo diarios y el monto de los recursos necesarios para apoyar su ciclo de
conversin del efectivo.
AAI= 365 ( 6 rotacin de inventario = 61 das
OC = AAI + ACP
= 61 dias + 45 dias
=106 dias
CCC = OC - APP
= 106 dias - 30 dias
= 76 dias
Financiamiento diario = $3,000,000 ( 365 = $8,219
Recursos necesarios = Financiamiento diario ( CCC = $8,219 ( 76
= $624,644
b. Determine el ciclo de conversin del efectivo de la empresa y su necesidad de
inversin en recursos si realiza los siguientes cambios en forma simultnea.
OC = 55 dias + 35 dias
= 90 dias
CCC = 90 dias - 40 dias
= 50 dias
Recursos necesarios = $8,219 ( 50
=$410,950
1) Acorta 5 das la edad promedio del inventario.
2) Acelera 10 das, en promedio, el cobro de las cuentas por cobrar.
3) Prolonga 10 das el periodo promedio de pago.
c. Si la empresa paga el 13 por ciento por su inversin en recursos, Cunto podra
aumentar sus utilidades anuales como resultado de los cambios del inciso b?
Ganancia Adicional = (gasto diario (reduccin en el CCC) ( tasa de financiamiento
= ($8,219 ( 25) ( 0.13
= $26,712
d. Si el costo anual por obtener las utilidades del inciso c es de 35,000 dlares, qu
medida recomendara a la empresa? Por qu?

Le recomendara a la empresa rechazar esta propuesta ya que los costos ($35,000)

exceden a las ganancias ($26,7
P 13-4 Estrategia de financiamiento temporal agresiva y conservadora.
Dynabase Tool pronostic sus necesidades totales de fondos para el prximo ao, las
cuales se muestran en la tabal siguiente:
Mes
Enero
Febrero
Marzo

Monto
$2,000,000
2,000,000
2,000,000

Mes
Julio
Agosto
Septiembre

Monto
$12,000,000
14,000,000
9,000,000

4,000,000
6,000,000
9,000,000

Octubre
Noviembre
Diciembre

5,000,000
4,000,000
3,000,000

Abril
Mayo
Junio

a) Dividir los fondos requeridos mensualmente por la empresa en: 1) un componente

permanente y 2) un componente temporal, y calcular el promedio mensual de cada uno
de estos componentes.
1) Componente permanente
Mes
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Octubre
Noviembre
Diciembre
Mes
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre

2) Componente temporal

Monto
$2,000,000
2,000,000
2,000,000
4,000,000
5,000,000
4,000,000
3,000,000
Monto
$6,000,000
9,000,000
12,000,000
14,000,000
9,000,000

Promedio = $3, 142,857

Promedio = $10, 000,000

b) Describir el monto del financiamiento a largo y a corto plazo usado para satisfacer la
necesidad de fondos con: 1) una estrategia de financiamiento agresiva y 2) una
estrategia de financiamiento conservadora. Asuma que, con la estrategia agresiva, los
fondos a largo plazo financian necesidades permanentes y los fondos a corto plazo se
usan para financiar necesidades temporales.
1)
Costo de Financiamiento a corto plazo =
Costo de Financiamiento a largo plazo =
Ganancia de saldos excedentes =
Costo total de la estrategia agresiva =

10,000,000
+22,000,000
0
32,000,000

2)
Costo de Financiamiento a corto plazo =

Costo de Financiamiento a largo plazo =

Ganancia de saldos excedentes =
Costo total de la estrategia conservadora =

72,000.000
-18.000.000
54,000,000

c) Si asumimos que los fondos a corto plazo cuestan 12% anualmente y que el costo de
los fondos a largo plazo es del 17% anual, use los promedios obtenidos en el inciso a
para calcular el costo total de cada una de las estrategias descritas en el inciso b.
1)
Costo de Financiamiento a corto plazo =

0.1200 x 10,000,000

Costo de Financiamiento a largo plazo =

0.1700 x 22,000,000

$ 1,200,000
+3,740,000

Ganancia de saldos excedentes =

0
Costo total de la estrategia agresiva =
4,940,000

2)
Costo de Financiamiento a corto plazo =
0
Costo de Financiamiento a largo plazo =
8,640,000
Ganancia de saldos excedentes =
-3,060,000
Costo total de la estrategia conservadora =
5,580,000

0.1200 x 72,000,000

0.1700 x 18,000,000

d) Analizar los equilibrios entre la rentabilidad y el riesgo relacionados con la estrategia

agresiva y los relacionados con la estrategia conservadora.
Respuesta:
El financiamiento a corto plazo en la estrategia agresiva, vuelve ms arriesgada a la
empresa, que la estrategia conservadora debido a los cambios repentinos en las tasas de
inters y a las dificultades de obtener financiamiento a corto plazo en caso de requerirse
los recursos con urgencia. La estrategia conservadora evita riesgos ya que la tasa de
inters est garantizada sin embargo el financiamiento a largo plazo es ms costoso