1.

S lc v ng Yn Nht
Yn l n v tin t ca Nht Bn, c k hiu l , v c m l JPY trong bng tiu
chun ISO 4217. Yn tr thnh n v tin t ca Nht Bn t ngy 27/6/1871. Hin ti
yn gm c hnh thc tin kim loi (6 loi) ln tin giy (4 loi). Cc loi tin kim loi
gm ng 1 yn, ng 5 yn, ng 10 yn, ng 50 yn, ng 100 yn v ng 500
yn. Cc loi tin giy gm t 1000 yn, t 2000 yn, t 5000 yn v t 10.000 yn.
Yn do Ngn hng Nht Bn pht hnh.
T gi JPY/VN ngy 16/9/2015: 187,72
2. Qu trnh iu chnh t gi hi oi ca Nht Bn trong giai on 2011 2014.
Ni cm trong cc nm gn y k t 2011 cho n nay, t nc Nht Bn
lin tc p dng cc chnh sch iu chnh t gi hi oi bng cch Ph gi tin
t, lm cho ng Yn yu i trong sut nhng nm qua .
ng Yn Nht l mt trong nhng ng tin mnh v c sc thanh khon
cao trn th gii. 19% cc giao dch thng mi hng ngy trn ton cu, tng
ng 4000 t USD c thc hin bng ng Yn. (Theo BIS). Nht Bn l
nc theo ui chinh sch t gi hi oi th ni. Nhng trong nm 2011, vi
mc tiu n nh nn kinh t sau thm ha ng t, sng thn thng 3/2011,
chnh ph Nht Bn phi can thip 2 ln vo c ch t gi nhm hn ch s
tng gi ca ng Yn.
Sau hi ngh G7 nm 2011 gii quyt tnh trng bt n ca th trng th gii sau
thm ha kp ng t, sng thn vo 11/3/2011, ng Yn ln gi so vi ng la v
cc ng tin khc trn th gii. Nguyn nhn l do dng tin u t t nc ngoi vn
khng ngng tng (gii u t ti chnh trn th gii tin tng ng Yn Nht l 1 loi
ti sn an ton, t bin ng v t gi so vi la nn thng xuyn mua ng Yn nh
1 khon u t an ton; mt yu t khc l li sut c bn ca ng Yn gn 0%).
ng thi t gi tng ln cn do lung tin t bn ngoi, do ngi Nht nc ngoi,
cc t chc h tr quc t, cc quc gia khc gi v khc phc hu qu thin tai. S

tng gi ng Yn c th dn n nhiu nhng h qu ng lo ngi i vi nn kinh t

Nht Bn, mt trong s l s dch chuyn cc nh my ra khi Nht Bn dn ti
vic suy gim cung lao ng trong nc, gy bt n cho nn kinh t Nht Bn. Tnh
n thng 12/2011, ng Yn tng 4,1% so vi M. T gi ng Yn/USD tng v
nhm hn ch s tng gi ng Yn lc by gi, chnh ph Nht lin tc can thip bng
cch mua ngoi t khin cho mc d tr ngoi t nm 2011 ca Nht tng thm 189 t
USD. Nht Bn trong nm 2011 tr thnh quc gia d tr ngoi t ln th 2 trn th
gii, vi mc 1,22 ngn t USD, sau Trung Quc vi mc 3,2 ngn t USD.
Tip tc, Ngn hng trung ng Nht Bn (BOJ) trong nm 2012 thc hin ni
lng chnh sch 4 ln bng cch m rng chng trnh mua ti sn tr gi khong 91
nghn t yn, cc bin php ny t c hiu qu trong vic thc y nn kinh t
khng phi vt ln vi suy thoi, o ngc gim pht v lm suy yu ng yn.
Nm 2013 l nh cao ca vic lm ng Yn suy yu. thot khi tnh trng
gim pht v khi phc nn kinh t, th tng Nht Bn Shinzo Abe ra chin
lc pht trin kinh t mang tn Abenomics, gm tp hp cc ci cch tin t, ti chnh,
c cu kinh t. Trong , ng gp ln nht a nn KT thot khi suy thoi l chnh
sch ni lng tin t to bo. Nhm t mc lm pht mc tiu 2%, BOJ ch trng
tng c s tin t lu thng trn th trng vi tc khong t 60 - 70 nghn t
yn/nm, bng cch:
-

Tng tiu dng chnh ph: BOJ s mua li ch yu l tri phiu chnh ph ngn hn
(tnh n cui thng 8/2013, khi lng tri phiu chnh ph m BOJ nm gi t 110

nghn t yn, tng 91 nghn t yn so vi thng 3/2013).

u t vo cng trnh cng cng: ng Abe ph duyt mt gi kch cu ngn hn tr
gi 10,3 nghn t yn vo thng Ging nm 2013, trong s u t cho cc d n c
s h tng, tp trung vo xy dng cu, ng hm, ng chng ng t. Khong
1/3 gi tr ca gi kch cu dnh ring kch thch u t t nhn, bao gm cc bc
thc y nng lng sch. ng Abe cng cng b trong thng 10 nm 2013 rng
ng s tng thu tiu th bt u t thng 4 nm 2014 t 5% ln 8%, d kin s tng
n 10% trong nm 2015.

Kt qu l c s tin t tng gp i trong 2 nm, t mc 138 nghn t yn vo cui

nm 2012 ln n 200 nghn t yn vo cui nm 2013, ng yn gim 7,8% so vi
ng USD k t cui nm 2012, xung cn 100 Yn/1 la c tr vng trong
sut c nm 2013, nn kinh t dn c phc hi tr li.
Bc sang nm 2014, ng Yn c d on s tng gi tr li sau khi gim mnh
vo cc nm trc . Tuy nhin iu bt ng l BoJ li tip tc chnh sch ph gi
ni t nhm thc y tng trng kinh t m c bit l em li sc sng mi cho hot
ng xut khu, v ng Yn li tip tc gim gi. Xu hng thu hp trong hot ng
sn xut cng nghip ti Nht Bn din ra lin tc k t gia nm 2014 v cho n
thi im hin ti tnh hnh ny dng nh cha c nhiu ci thin.
3. Tc ng ca nhng chnh sch iu chnh t gi hi oi ti nn kinh t Nht
Bn.
3.1.

Nhng li ch tch cc cha th hin r rng

Nguyn l v li ch mang li i vi nn kinh t khi duy tr mt ng tin
yu ht sc n gin. Mt ng Yn yu s gip thc y xut khu v khuyn
khch cc tp on sn xut ln u t vo cc d n di hn.
Tuy nhin, cho n thi im hin ti cc li ch ny vn cha c nh
mong i. Trong khi mt s tn tui ln ti Nht Bn nh Panasonic v Canon
a ra cc thng bo v vic h s quay tr li sn xut ti th trng trong
nc, th trn thc t cc s liu v m cng b hin cho thy cc kt qu thu
c cha th hin s ng nht vi nhng tuyn b a ra.
C th, s liu mi nht ca Cc Thng k Nht Bn cho thy hot ng sn
xut cng nghip trong thng 3 ca quc gia ny tip tc gim 0,3% so vi
thng trc v 1,2% so cng k nm trc. Xu hng thu hp trong hot ng
sn xut cng nghip ti Nht Bn din ra lin tc k t gia nm 2014 v
cho n thi im hin ti tnh hnh ny dng nh cha c nhiu ci thin.

Nh vy, r rng nhng chnh sch iu hnh ni lng ca BoJ cha sc

mnh ko cc nh sn xut tr li vi nn kinh t ni a, khi hot ng sn
xut ca cc doanh nghip Nht Bn th hin s gn kt lu di v bn vng
ti cc th trng ang pht trin, ni c lc cu tiu th mnh m vi ngun
nguyn liu v nhn cng gi r.
Ngoi ra, vic duy tr mt ng Yn yu dng nh cng cha to tc ng
ng k trong vic a Nht Bn ra khi tnh trng gim pht. Vo cuc hp
gn y nht din ra cui thng 4 va qua, BoJ a ra c tnh lm pht c
bn ca Nht Bn vo thi im thng 3/2015 ch t mc 0,8%, thp hn so
vi mc lm pht c tnh trc l 1%, v cn cch rt xa mc lm pht mc
tiu ra 2%.
Khng nhng th, nhiu chuyn gia kinh t cn a ra d bo Nht Bn
nhiu kh nng s quay tr v mc lm pht m vo ma h ti. Theo Goldman
Sachs, lm pht c bn ca Nht Bn s quay tr v mc m t cui qu II do
gi du st gim s trit tiu tt c tc ng y gi nh ng Yn suy yu.
3.2.

Cc tc ng tiu cc ngy cng ln

Vic ng Yn suy yu ang gy ra quan ngi v mt s tc ng tiu
cc, c th Nht Bn l mt quc gia ph thuc mnh vo nhp khu cc mt
hng lng thc thc phm v nng lng, do vic ng Yn suy yu lin
tc s lm gi c nhp khu cc mt hng thit yu ngy cng tr nn t , t
nh hng n hot ng tiu dng ca cc h gia nh, ng thi to p lc
tng lng ln chnh quyn ca Th tng Abe.
Trong bi cnh , nhiu h gia nh chn gii php tht cht chi tiu
ni a v iu ny nh hng khng nh n nhng n lc phc hi lc cu ni
a, thc y tng trng kinh t ca chnh ph Nht Bn. Bn cnh , gi c
nhp khu gia tng cng to p lc tng gi thnh i vi hot ng sn xut
ca cc cng ty trong nc. Uniqlo, mt nh sn xut thi trang bn l hng u

ti Nht Bn phi tng gi thnh sn phm hai ln trong vng t u nm tr

lai y do s gia tng ca chi ph sn xut v gi nhn cng trc tc ng t
ng Yn yu.
Bn cnh , xu hng mt gi ca ng Yn b d lun quc t, c
bit l M ch trch mnh m v h cho rng Tokyo to nn s st gim ny
dnh v th cnh tranh trn th trng thng mi. Nhng kin ch trch cho
rng ng Yn yu to nn cuc chin gia cc nc nhm gim gi ng ni t
ca mnh. ng Abe phn bc cc co buc trn v khng nh, ch l kt
qu ca nhng n lc ca Tokyo nhm thc y sc tng trng ti nn kinh t
ln th ba th gii ny.
Cui cng, khng th ph nhn rng vic mt ng Yn yu ang khin Nht
Bn gin tip xut khu gim pht sang c khu vc. Cc nn kinh t trong khu
vc vn ph thuc nhiu vo xut nhp khu nh i Loan, Singapore v c
bit l Hn Quc ang chu nhiu p lc t ng Yn yu.
Theo nh kinh t Roman Man ca HSBC, chnh sch ni lng tin t
Nht Bn trong c chin lc gim gi ng Yn c th khng y cc nc
lng ging vo gim pht ngay lp tc, nhng p lc ny r rng l ang gia
tng. Nhiu doanh nghip trong khu vc, trong c cc tp on kinh t ln,
hon ton khng tng lng cng nhn.
iu ny c ngha l ngay c khi lm pht gi mc thp, th thu nhp
thc ca ngi lao ng vn ang b gim i. iu ny nh hng xu n tiu
dng t nhn v trin vng phc hi ca ton khu vc.
Tuy nhin, khng phi tt c cc tin tc u xu. Vic ng Yn gim gi
mnh thi gian qua r rng c tc ng h tr tch cc i vi ngnh du lch
ca quc gia ny. Bn cnh , ng Yn gim gi cng l mt nhn t chnh
gip chng khon Nht Bn c nhng bc pht trin mnh m trong thi gian
va qua.