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indicadores financieros calculados, resta comparar los datos obtenidos con las
expectativas acerca del proyecto: Son mis objetivos de facturacin coherentes
2. Coste de la inversin
Inversin total
Vida til (horizonte temporal)
Valor residual
3. Costes de explotacin
inversin (anlisis del costo de inversin) y los costes fijos y variables del
proyecto. (Anlisis de costes).
b) Para cada una de estas variables, debe estimarse un intervalo (intervalo de
variacin), estableciendo unos valores mximos y mnimos.
c) Para cada una de las posibles combinaciones de valores, debern asignarse
las diferentes probabilidades, o ponderaciones.
Otros factores de riesgo
Algunos autores dividen el riesgo en riesgo econmico y riesgo financiero.
Riesgo econmico
El riesgo econmico depende de la naturaleza de las operaciones que la
empresa desarrolla y el mercado donde opera. Se expresa en funcin de la
variabilidad de los beneficios que se obtienen o se espera obtener de la
actividad empresarial o de la inversin concreta. Se consideran factores
directamente relacionados con el riesgo econmico los siguientes:
Producto que se comercializa. El riesgo se considera ms o menos alto
en funcin de la sensibilidad de la demanda. Cuando la demanda de dicho
producto es muy sensible a la situacin econmica, el riesgo ser mayor que
en caso contrario. Dentro de este apartado debe contemplarse, la
diferenciacin del producto y las barreras de entrada de los posibles
competidores. Por ejemplo productos protegidos por patentes, exclusividad,
grado de competencia en el momento de entrada al mercado, etc.
Estructura de costes. Cuanto mayor sea la proporcin de los costes fijos
mayor ser el riesgo econmico, puesto que a corto plazo slo los costes
variables son adaptables al nivel de produccin o venta y por lo tanto, las
empresas con costes fijos altos tienen poca flexibilidad de adaptacin a la
demanda a la baja y por lo tanto, mayor riesgo.
Nmero de clientes y proveedores. Si la empresa depende de pocos
proveedores y tiene pocos clientes, se considera que tiene un riesgo mayor que
aquellas otras que tienen una clientela amplia y unas fuentes de suministros
Importancia
Los dividendos en efectivo esperados son la principal variable de
rendimiento con la que los propietarios e inversionistas determinan el valor de
las acciones. Representan una fuente de flujos de efectivo para los accionistas
y proporcionan informacin sobre el rendimiento presente y futuro de la
empresa.
Factores que influyen en la determinacin de la poltica de
dividendo
Una poltica de dividendos de una empresa determina qu parte de los
ingresos comparte una empresa con sus accionistas, en forma de un pago de
dividendos sobre una base regular. Cada empresa tiene su propia poltica de
dividendos y puede variar mucho de un caso a otro. Las empresas revisan
varios factores al determinar su poltica de dividendos.
Valuacin de los activos financieros
Valuacin o valoracin es el proceso de estimar el valor de un activo (por
ejemplo: acciones, opciones, empresas o activos intangibles tales como
patentes y marcas registradas) o de un pasivo (por ejemplo: ttulos de deuda de
una compaa). El proceso de valuacin es muy importante en muchas
situaciones incluyendo anlisis de inversin, presupuesto de capital, Fusiones y
Adquisiciones. Es importante observar que la valuacin es tanto un arte como
una
ciencia
porque
requiere
del
juicio
del
profesional
interviniente.