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INTRODUCCIN

Todas las personas sabemos que la gran mayora de las actividades humanas
conllevan a lo que conocemos como riesgo, pero Qu es en realidad el riesgo? El
riesgo es una contingencia o proximidad de un dao; estar expuesto a perderse o a
no beneficiarse. Es muy difcil, por no decir prcticamente imposible encontrar un
solo campo de actividades humanas donde podamos tener el control absoluto y
hacer predicciones de lo que ocurrir en el futuro, y los valores negociables no son
la excepcin.
Podemos encontrar muchas maneras y diversos instrumentos con lo que se pueden
obtener grandes rendimientos y aumentar la cantidad de dinero de una persona,
como puede ser el comercio, los bienes races, invertir dinero en el banco para
obtener cierta tasa de inters. En los mercados financieros encontramos diversas
transacciones donde se negocian los activos a corto, mediano y largo plazo.
Los valores negociables son Ttulos transferibles: acciones, bonos, planes de ahorro.
La empresa puede tener diferentes impulsos para invertir u obtener valores
negociables entre los cuales el ms importante es el de mantener liquidez en
cualquier momento.
Hoy en da uno de los sectores base para el surgimiento de cualquier pas o regin
est ligada ntegramente al desarrollo, al control, al mejoramiento y al crecimiento
de la economa. Para lo cual es necesariosaber sobre los diferentes aspectos que
engloban a la economa, su objeto de estudio, su importancia y repercusin en
nuestra sociedad y as tambin como su amplio anlisis de la actividad humana.
La siguiente publicacin tiene como motivo de su elaboracin alcanzar de forma
significativa y maximizada los conocimientos, teoras y conceptos: LA GESTIN DE
VALORES NEGOCIABLES.
Los autores
OBJETIVOS
General:
Conocer los principales conceptos que engloban a la gestin de los valores
negociables.
Especficos:
Entender y analizar la principal funcin de la gestin de los valores negociables y
la importancia que esta tiene en el funcionamiento empresarial.
Explicar las principales razones del uso de la gestin de tesorera y adems de las
estrategias para una buena gestin de la misma.
Identificar los principales tipos de valores negociables y as como la definicin de
cada uno de ellos.

Cmo funcionan los valores negociables?


El invertir en diferentes valores negociables se le denomina cartera de inversin,
misma que busca maximizar el rendimiento y minimizar el riesgo. El mercado de
valores permite la negociacin de diferentes instrumentos financieros.
Los valores negociables se caracterizan por ser susceptibles de trfico en el mercado
financiero:
Acciones de Sociedades Annimas. Es una sociedad mercantil cuyos titulares son
en virtud de una participacin en el capital social a travs de ttulos o acciones. Las
acciones pueden diferenciarse entre s por su distinto valor nominal o por los
diferentes privilegios vinculados a stas, como por ejemplo la percepcin a un
dividendo mnimo. Los accionistas no responden con su patrimonio personal de las
deudas de la sociedad, sino nicamente hasta el monto del capital aportado.
Derechos de suscripcin. Es la facultad que se otorga a los titulares de acciones
para adquirir de una forma preferente las nuevas acciones con respecto a los dems
inversores.
Cuotas participativas de cajas de ahorro. Son instrumentos financieros de renta
variable que permiten a los inversionistas participar en el reparto del excedente de
libre disposicin de la entidad emisora. Asimismo las cuotas se pueden comprar y
vender en bolsa, es decir, poseen la ventaja de ser lquidas las cuales ofrecen la
posibilidad a su titular de obtener una ganancia en caso de revalorizacin.
Obligaciones privadas. Son obligaciones o bonos, activos emitidos por empresas e
instituciones y representan los prstamos que reciben de los inversores, a diferencia
de las acciones no confieren derechos polticos sino econmicos, el derecho a
percibir los intereses pactados y la devolucin de todo o parte del capital invertido
en una fecha definida.
Pagars de empresa. Es un documento donde se establece el compromiso de pago
de la entidad emisora a la fecha del vencimiento, es a la vez un instrumento de
financiacin para la entidad emisora. Los pagars son a corto plazo.
Participacin en fondos de inversin.
Un fondo de inversin es una sociedad de inversin colectiva en la cual los
participantes reciben mayor rentabilidad por la suma de sus capitales de lo que
ganaran de manera individual.
Para que un valor sea verdaderamente negociable tiene las siguientes caractersticas
bsicas:
a) Un mercado fcil con amplitud y capacidad para reducir al mnimo la cantidad
de tiempo necesaria para convertirlo en efectivo y la probabilidad de prdida en su
valor, ya que si el precio de mercado que se recibe al liquidar un valor se desva
significativamente del monto invertido este no ser atractivo.

b) Motivos de compra: El tipo de valores negociables que se compra depende en


gran medida del motivo de la compra y se basa en motivos de seguridad, de
transacciones y la especulacin:
Recursos. Se busca con la adquisicin de valores negociables una fuente de
liquidez inmediata.

2.7 Administracin de valores negociables.


2.7.1 Motivos de inversin en valores negociables.
En vez de acumular reservas de efectivo por encima de sus
requerimientos diarios, muchas compaas invierten en valores
negociables a corto plazo generadores de intereses. La determinacin
del nivel de activos lquidos por invertir en ttulos negociables depende
de varios factores, como:
Los intereses a obtener durante el periodo esperado de retencin.
Los costos de transaccin debidos a la compra y venta de valores.
La variabilidad de los flujos de efectivo de la empresa.
Para que sea verdaderamente negociable, un valor debe tener:
1. Un mercado listo a fin de minimizar el tiempo requerido para
convertirlo en efectivo.
2. Seguridad del principal, lo que significa que experimente una
prdida pequea, o ninguna, de valor con el tiempo.
.7.2 Caractersticas de los valores negociables.
Las caractersticas bsicas de los valores negociables determinan el
grado de su comercializacin. Para ser realmente negociable, un valor
deber poseer dos caractersticas bsicas.
1. Un mercado accesible
El mercado para un valor debe presentar tanto amplitud como
profundidad a fin de minimizar la cantidad de tiempo requerido para
convertirlo en efectivo. La amplitud de mercado se determina por el
nmero de compradores. La profundidad de mercado se define por su
capacidad de absorber la compra o la venta de un valor en particular

por una denominacin monetaria grande. Por ello es posible tener un


mercado amplio pero sin profundidad. Aunque ambas caractersticas
son deseables para que un valor sea vendible, es mucho ms importante
que el mercado tenga profundidad.
2. Seguridad del capital (probabilidad mnima de prdida del valor)
Deber haber poca o ninguna perdida en el precio de un valor
negociable en el transcurso del tiempo. De acuerdo con la definicin de
negociabilidad, el valor no solo debe poseer la facultad de ser vendido
con rapidez, sino tan bien a un precio que se acerque lo ms posible al
precio original, o bien mayor. Este aspecto de la negociabilidad se le
conoce como seguridad del capital, por ello, solo los valores que pueden
ser fcilmente convertidos a efectivo, sin ninguna reduccin apreciable
en el capital, son destinados para la inversin a corto plazo.
2.7.3 Alternativas de inversin.
Los valores negociables son clasificados como parte de los activos
lquidos de la empresa. Los valores que con ms frecuencia se
mantienen como parte de la cartera de valores negociables de la
empresa son divididos en dos grupos: emisiones gubernamentales y
emisiones privadas.
1. Emisiones del Gobierno, que tienen relativamente bajos como
consecuencia de su riesgo bajo.
2. Emisiones privadas o de particulares, que tienen rendimientos ms
altos que los de las emisiones del gobierno con vencimientos parecidos
debido al riesgo ligeramente mayor que representan.

En economa y finanzas, los valores negociables son


herramientas del mercado monetario que fcilmente se pueden
transformar en efectivo, los cuales generan intereses a muy
corto plazo por lo que son utilizados por las empresas para
obtener un buen rendimiento sobre fondos temporales
inactivos. Son considerados como una fuente importante de
liquidez inmediata para las empresas. Los valores
negociables pueden usarse segn distintas formas, como por
ejemplo a manera de recursos, fondos que den seguridad,
transacciones, acciones especulativas, certificados de tesorera,
bonos de crdito tributario, cartas de crdito o convenios de
readquisicin.

Ejemplo de valores negociables:


Los certificados de tesorera, conocidos en Mxico como CETES,
son uno de los mejores ejemplos de valores negociables. Estos
certificados son ttulos de deuda pblica que son ofrecidos por
el gobierno, el cual obtiene liquidez gracias a su venta. Con ese
dinero se realizan pagos y se invierte como capital para obras,
servicios y programas sociales. Gracias a sus caractersticas, los
CETES son altamente demandados. Son papel en dinero y se
pueden cambiar rpidamente sin que pierdan valor.

URL del artculo: http://www.ejemplode.com/59finanzas/2855-ejemplo_de_valores_negociables.html


Fuente: Valores negociables

VALORES NEGOCIABLES
La Ley 24/1998, de 28 de julio, del Mercado de Valores (LMV), giraba en torno al concepto genrico de
valores negociables, pero la reforma de la Ley 37/1998, al igual que la Directiva de Servicios de Inversin,
gira sobre un concepto ms amplio, el de instrumentos financieros. As, el art. 2 de la LMV al delimitar su
mbito de aplicacin incluye:
Los valores negociables emitidos por personas o entidades, pblicas o privadas, y agrupados en
emisiones.
Los contratos de cualquier tipo que sean objeto de negociacin en un mercado secundario, oficial o no
oficial.
Los contratos financieros a plazo, los contratos financieros de opcin y los contratos de permuta
financiera, siempre que sus objetos sean valores negociables, ndices, divisas, tipos de inters, o
cualquier otro tipo de subyacente de naturaleza financiera, con independencia de la forma en que se
liquiden y aunque no sean objeto de negociacin en un mercado secundario, oficial o no.
Los contratos u operaciones sobre instrumentos no contemplados en las letras anteriores, siempre que
sean susceptibles de ser negociados en un mercado secundario, oficial o no, y aunque su subyacente sea
no financiero, comprendiendo, a tal efecto, entre otros, las mercancas, las materias primas y cualquier
otro bien fungible.
En concreto, el Real Decreto 1310/2005, de 4 de noviembre, por el que se desarrolla parcialmente la Ley
24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en materia de admisin a negociacin de valores en
mercados secundarios oficiales, de ofertas pblicas de venta o suscripcin y del folleto exigible a tales
efectos (BOE 16-11-2005), proporciona una relacin de cules son los valores negociables:

a) Las acciones de sociedades y los valores negociables equivalentes a las acciones, as como cualquier
otro tipo de valores negociables que den derecho a adquirir acciones o valores equivalentes a las
acciones, por su conversin o por el ejercicio de los derechos que confieren.
b) Las cuotas participativas de las cajas de ahorros y las cuotas participativas de asociacin de la
Confederacin Espaola de Cajas de Ahorros.
c) Las obligaciones, incluidas las obligaciones convertibles y canjeables, y otros valores anlogos,
representativos de parte de un emprstito.
d) Las cdulas, bonos y participaciones hipotecarias.
e) Los valores de titulizacin, entendiendo por tales todos los valores que representan un inters en
activos, incluido todo derecho destinado a asegurar a los tenedores de activos el servicio, el pago o la
puntualidad de los importes pagaderos en virtud de aquellos; y todos los valores que estn garantizados
por activos cuyos trminos prevn pagos relacionados con pagos o previsiones razonables de pagos
calculados por referencia a activos identificados o identificables.
f) Las participaciones preferentes.
g) Las cdulas territoriales.
h) Los warrants y dems valores derivados que confieran el derecho a adquirir o vender cualquier valor
negociable o que den derecho a una liquidacin en efectivo determinada por referencia, entre otros, a
valores negociables, divisas, tipos de inters o rendimientos, materias primas, riesgo de crdito u otros
ndices o medidas.
i) Las acciones y participaciones emitidas por instituciones de inversin colectiva.
j) Los certificados que representen acciones o bonos.
k) Los instrumentos del mercado monetario como pagars, certificados de depsito y otros valores
anlogos, salvo que sean librados singularmente, excluyndose los instrumentos de pago que deriven
de operaciones comerciales antecedentes que no impliquen captacin de fondos reembolsables.
l) Certificados de transmisin de hipoteca.
m) Aportaciones financieras subordinadas de las cooperativas de crdito.
Por el contrario, no tienen la consideracin de valores negociables, o, a sensu contrario, son valores no
negociables:
a) Las participaciones en sociedades de responsabilidad limitada.
b) Las cuotas de los socios de sociedades colectivas y comanditarias simples.
c) Las aportaciones al capital de las sociedades cooperativas de cualquier clase, salvo las que por su
rgimen jurdico especfico tengan la consideracin de valores negociables.
d) Las cuotas que integran el capital de las sociedades de garanta recproca.
Adems, una de las novedades de la nueva Ley del Mercado de Valores, derivada directamente de la
Directiva comunitaria, radica en el nuevo concepto de servicios de inversin, que segn el art. 63 de la
LMV son los siguientes:

a) La recepcin y transmisin de rdenes por cuenta de terceros.


b) La ejecucin de dichas rdenes por cuenta de terceros.
c) La negociacin por cuenta propia.
d) La gestin discrecional e individualizada de carteras de inversin con arreglo a los mandatos conferidos
por los inversores.
e) La mediacin, por cuenta directa o indirecta del emisor, en la colocacin de las emisiones y ofertas
pblicas de ventas.
f) El aseguramiento de la suscripcin de emisiones y ofertas pblicas de venta.
Junto al concepto genrico de servicios de inversin, se introduce tambin el concepto de actividades
complementarias de los servicios de inversin, que son las siguientes:
a) El depsito y administracin de los instrumentos previstos en el nmero 4 de este artculo,
comprendiendo la llevanza del registro contable de los valores representados mediante anotaciones en
cuenta.
b) El alquiler de cajas de seguridad.
c) La concesin de crditos o prstamos a inversores, para que puedan realizar una operacin sobre uno
o ms valores negociables, instrumentos financieros e instrumentos del mercado monetario, siempre que
en dicha operacin intervenga la empresa que concede el crdito o prstamo.
d) El asesoramiento a empresas sobre estructura del capital, estrategia industrial y cuestiones afines,
as como el asesoramiento y dems servicios en relacin con fusiones y adquisiciones de empresas.
e) Los servicios relacionados con las operaciones de aseguramiento.
f) El asesoramiento sobre inversin en uno o varios instrumentos financieros o valores negociables.
g) La actuacin como entidades registradas para realizar transacciones en divisas vinculadas a los
servicios de inversin.
Tanto los servicios de inversin como sus actividades complementarias, se prestarn sobre los siguientes
instrumentos:
a) Los valores negociables, en sus diferentes modalidades, incluidas las participaciones en fondos de
inversin y los instrumentos del mercado monetario que tengan tal condicin.
b) Los instrumentos financieros relacionados en el art. 2 de la LMV.
c) Los instrumentos del mercado monetario que no tengan la condicin de valores negociables.

CUESTIONARIO N1VALORES NEGOCIABLES


2012

Cuestionario n1
1- Qu son valores negociables?
R-/ Los valores negociables son valores o instrumentos del mercado a corto plazo muy
sencillos de convertir enefectivo y forman parte de los activos de una empresa, conocidos
como activo corriente o circulante.
2- Por qu son importantes los valores negociables?
R-/ La importancia de los valores negociablesesta en que como stos dotan a una
empresa de activo circulante de rpida conversin a efectivo, le otorgan cierto grado de
liquidez, que es un recurso fundamental para hacer frente a las obligacionesfinancieras de
la misma. Adems le dan a la empresa un par de alternativas diferentes para su utilizacin.
3- Cules son las caractersticas de los valores negociables?
R-/ Entre lascaractersticas de los valores negociables que podemos mencionar son el
mercado dispuesto, se refiere a que el mercado para un valor debe poseer tanto amplitud
(mercado que posee muchos participantes) comoprofundidad (capacidad para absorber la
compra o venta de una gran cantidad de dinero de un valor en particular), con el fin de
minimizar el tiempo requerido para convertirlo en efectivo. Aunque ambas seandeseadas
para que un valor se venda con facilidad, es mucho ms importante la profundidad. Otra
caracterstica es la seguridad del principal la cual se refiere a que debe haber poca o
ninguna prdida enun valor negociable con el paso del tiempo. Esto quiere decir que el
valor no debe ser vendible rpidamente sino que tambin debe ser vendible por la cantidad
invertida inicialmente o por ms dinero.

Cmo funcionan los valores


negociables?
El invertir en diferentes valores negociables se le denomina cartera de inversin, misma
que busca maximizar el rendimiento y minimizar el riesgo. El mercado de valores
permite la negociacin de diferentes instrumentos financieros.
Los valores negociables se caracterizan por ser susceptibles de trfico en el mercado financiero:

Acciones de Sociedades Annimas. Es una sociedad mercantil cuyos titulares


son en virtud de una participacin en el capital social a travs de ttulos o
acciones. Las acciones pueden diferenciarse entre s por su distinto valor
nominal o por los diferentes privilegios vinculados a stas, como por ejemplo la
percepcin a un dividendo mnimo. Los accionistas no responden con su
patrimonio personal de las deudas de la sociedad, sino nicamente hasta el
monto del capital aportado.

Derechos de suscripcin. Es la facultad que se otorga a los titulares de acciones


para adquirir de una forma preferente las nuevas acciones con respecto a los
dems inversores.

Cuotas participativas de cajas de ahorro. Son instrumentos financieros de


renta variable que permiten a los inversionistas participar en el reparto del
excedente de libre disposicin de la entidad emisora. Asimismo las cuotas se
pueden comprar y vender en bolsa, es decir, poseen la ventaja de ser lquidas las
cuales ofrecen la posibilidad a su titular de obtener una ganancia en caso de
revalorizacin.

Obligaciones privadas. Son obligaciones o bonos, activos emitidos por


empresas e instituciones y representan los prstamos que reciben de los
inversores, a diferencia de las acciones no confieren derechos polticos sino
econmicos, el derecho a percibir los intereses pactados y la devolucin de todo
o parte del capital invertido en una fecha definida.

Pagars de empresa. Es un documento donde se establece el compromiso de


pago de la entidad emisora a la fecha del vencimiento, es a la vez un instrumento
de financiacin para la entidad emisora. Los pagars son a corto plazo.

Participacin en fondos de inversin. Un fondo de inversin es una sociedad


de inversin colectiva en la cual los participantes reciben mayor rentabilidad por
la suma de sus capitales de lo que ganaran de manera individual.

Para que un valor sea verdaderamente negociable tiene las siguientes caractersticas bsicas:

a) Un mercado fcil con amplitud y capacidad para reducir al mnimo la cantidad de


tiempo necesaria para convertirlo en efectivo y la probabilidad de prdida en su valor,
ya que si el precio de mercado que se recibe al liquidar un valor se desva
significativamente del monto invertido este no ser atractivo.
b) Motivos de compra: El tipo de valores negociables que se compra depende en gran
medida del motivo de la compra y se basa en motivos de seguridad, de transacciones y
la especulacin:

Recursos. Se busca con la adquisicin de valores negociables una fuente de


liquidez inmediata.

Seguridad. Estos valores deben ser lquidos ya que se compran con fondos que
son necesarios ms tarde. En consecuencia protegen contra la posibilidad de no
poder satisfacer demandas inesperadas de dinero. Razones por las que se tienen
valores negociables para obtener rendimientos temporales y despus liquidados
a fin de cumplir con pagos programados.

Transacciones. Estos valores negociables se mantienen con propsitos


transaccionales, o sea que se espera con ellos efectuar algn pago futuro,
teniendo en cuenta su convertibilidad en efectivo rpidamente. Para obtener
algn rendimiento sobre estos fondos, se invierte en un valor negociable con una
fecha de vencimiento que coincida con la fecha para realizar el pago
presupuestado.

Especulacin. Los valores negociables que se retienen en ocasiones no tienen


una utilizacin para ciertas obligaciones, se mantienen por razones
especulativas, es decir, cuando se tiene dinero en exceso hasta que se haga de
ste un uso apropiado, se le invierte en valores negociables o instrumentos a
largo plazo.

Los valores negociables otorgan resultados como mercado continuo donde se compran y
venden acciones en cada momento, algunas son ms vendidas que otras.
Las caractersticas bsicas de un mercado continuo y organizado que permiten que el mercado
tenga mayor liquidez, es decir se transforman los valores en dinero en un periodo a corto de
tiempo:

1. Frecuencia de ventas. La velocidad en la que cambian de dueo los valores.


2. Dispersin estrecha. Existe la diferencia entre el precio solicitado por el
vendedor y ofrecido por el comprador.
3. Rentabilidad del valor negociable. Viene dada por el beneficio esperado del
valor negociable.
4. Ejecucin rpida. El tomar rpidamente una decisin de compra o venta se
puede poner oferta en el mercado, es decir facilitan los medios y procedimientos
para la compra y venta de valores.
5. Liquidez. Las caractersticas anteriores permiten que el mercado tenga mayor
liquidez, es decir, se transforman los valores en dinero en un periodo corto de
tiempo sin tener que castigarlos de manera significativa.
El invertir en valores negociables conlleva riesgos, pero tambin ventajas:

Los inversionistas se encuentran en capacidad de estructurar su propia cartera de


inversiones integrada por diversos valores de diferentes caractersticas de plazo,
liquidez, riesgo y rentabilidad.

Los valores negociables permiten percibir rendimientos sobre fondos


temporalmente ociosos.

Un valor negociable cuenta con un mercado accesible, es decir que cuando se


encuentre a la venta tenga compradores. Una amplitud de mercado determinada
por la cantidad de miembros que compren los valores negociables. La
profundidad de mercado caracterizada por la capacidad de absorber la compra o
venta de una gran cantidad de valores.

Los riesgos inherentes a la seguridad del capital deben ser bajos. Esto es la
probabilidad mnima de prdida de valor, es decir seguridad de capital que va
relacionado con la volatilidad de precios.

Los valores negociables funcionan como activos corrientes al realizar inversiones donde
se producen reservas secundarias de dinero y es la forma eficaz de guardar efectivo. Son

instrumentos del mercado de dinero a corto plazo que ganan dividendos y nos permiten
mantener los fondos para nuestras actividades y compromisos diarios.
Asimismo el efectivo y los valores negociables sirven como reserva de fondos para
pagar cuentas que se estn venciendo y cubrir algn desembolso inesperado, al mismo
tiempo que podemos recibir utilidades al mantener nuestro capital de operacin diaria
invertido.
El mercado de valores es una herramienta til para manejar nuestro dinero
productivamente, sin embargo es necesario conocer profundamente como funciona, por
lo que es recomendable asesorarse por un experto. Es importante destacar que la
informacin contenida en el presente artculo es de carcter informativo y no representa
invitacin o asesora alguna para invertir en ste tipo de valores.

II Valores negociables.
Titulos de renta fija y renta variable
1) Concepto y clasificacin
Son aquellas inversiones financieras que su propiedad puede ser transmitida e,
incluso, pueden ser objeto de cotizacin en un mercado secundario (mercado
burstil)Existen dos tipos:
A) Valores negociables de renta variable, como son las acciones y otro tipo de
participaciones en capital.
Las acciones y otras participaciones en capital se denominan valores de renta
variable porque su tenencia permite al adquirente obtener rendimientos en forma
de dividendos, cuya cuanta depende del beneficio alcanzado por la empresa
emisora de las mismas. Esta rentabilidad no est prefijada a fecha de compra de las
acciones.
B) Valores negociables de renta fija, tales como obligaciones y bonos.
Las obligaciones y bonos y letras del tesoro son valores de renta fija ya que a fecha
de adquisicin se garantiza al propietario un rendimiento fijo o inters.

2) Desarrollo del Plan de Cuentas del PGC

A) Para los valores negociables de renta variable utilizaremos las cuentas:

Adquiridos al largo plazo:

(240) Participaciones en empresas del grupo,


(241) Participaciones en empresas asociadas, y
(250) Inversiones financieras permanentes en capital

Adquiridos al corto plazo:

(530) Participaciones a corto plazo en empresas del grupo,


(531) Participaciones a corto plazo en empresas asociadas, y
(540) Inversiones financieras temporales en capital
B) Para los valores negociables de renta fija aplicaremos las cuentas:

Adquiridos al largo plazo:

(242) Valores de renta fija de empresas del grupo,


(243) Valores de renta fija de empresas asociadas, y
(251) Valores de renta fija

Adquiridos al corto plazo:

(532) Valores de renta fija a corto plazo de empresas del grupo,


(533) Valores de renta fija a corto plazo de empresas asociadas, y
(541) Valores de renta fija a corto plazo

3) Valoracin.Norma de Valoracin n 8 del PGC


A) Criterio general
Los valores negociables, sean de renta fija o variable, se valorarn en general por
su precio de adquisicin a la suscripcin o compra, y estar formado:

Para el clculo de dicho precio, no se tendr en consideracin que pueden


existir cantidades pendientes de ser desembolsadas a fecha de compra de un
valor de renta variable, y por ello pueden surgir contrapartidas en el pasivo del
balance por dichos conceptos.

B) Aspectos particulares
- En la compra de acciones, su precio de adquisicin comprender el coste de
los derechos preferentes de suscripcin que han sido necesarios adquirir para
suscribir las participaciones.
- Los rendimientos devengados pero no cobrados a la fecha de la compra,
tales como dividendos o intereses explcitos, no forman parte del precio de
adquisicin.

C) Ejemplos de clculo del precio de adquisicin


Ejemplo 1
Clculo del precio de adquisicin en valores de renta variable
La empresa "A, SA" compra el 10% del capital social de una empresa filial para
incrementar su capacidad de decisin sobre ella. El capital de la filial est
compuesto por 3.000 acciones, con valor de emisin de 1.000 pts., por un importe
total de 310.000 pts. Los gastos de corretaje, concertados con la entidad mercantil
"Corredores de comercio, SA", se elevan a 13.000 pts (operacin exenta de IVA).
Toda la operacin se paga al contado.

Se pide:
El clculo del precio de adquisicin en la operacin y su contabilizacin. El tipo de IVA es el 16%.

Ejemplo 2
Clculo del precio de adquisicin en valores de renta fija
La empresa "A, SA"adquiere el da 1 de enero de 199X+1 2.000 obligaciones, de
1.000 pts. de valor nominal, que se emitieron el 1 de marzo de 1.99X y que se
reembolsarn en seis ejercicios. Estos valores de renta fija se compran al 150%
valor nominal. La rentabilidad anual que obtiene el propietario es del 12%, que
percibe a semestres vencidos, sufriendo una retencin del 25%.

Se pide:

El clculo del precio de adquisicin, la contabilizacin de la compra y el vencimiento del segundo cup

4) Correcciones valorativas
A) Criterio general
En la norma de valoracin n 8 se indica que al cierre del ejercicio econmico
deber reconocerse una prdida reversible si:
Precio de mercado < Valor contable

B) Mtodos para determinar el precio de mercado y el

valor contable
Caso 1: Los ttulos cotizan en el mercado secundario
Precio de mercado:
Cotizacin media del ltimo trimestre del ejercicio la cotizacin al da de
cierre del balance (o por defecto, la del da inmediato anterior) si sta ltima
fuese menor.
Valor contable
Precio de adquisicin, salvo que se trate de valores de renta fija con intereses
explcitos o implcitos, devengados y no vencidos al cierre del ejercicio.

En este segundo caso, es la suma entre el precio de adquisicin y los


intereses devengados y no vencidos.
Caso 2: Los ttulos que no cotizan en un mercado secundario
El precio de mercado se calcula segn criterios admitidos en la prctica. Si son
participaciones en capital, el precio de mercado es el valor terico, corregido por las
plusvalas tcitas a fecha de adquisicin y que, al cierre del ejercicio, aun existan.
Caso 3: Valores negociables en empresas del grupo y/o asociadas, coticen
o no coticen en un mercado secundario.
Se aplican los criterios del Caso 2

C) Reflejo contable de las correcciones valorativas

reversibles
Dotacin de una provisin
31 Diciembre
(696) Dotacin a la provisin para valores
negociables a largo plazo

(698) Dotacin a la provisin para valores


negociables a corto plazo

Subgrupo 29. Provisiones por


depreciacin de valores negociables a
largo plazo

Subgrupo 59. Provisiones por


depreciacin de valores negociables a
corto plazo

Desdotacin de una provisin


La provisin dotada se mantendr en balance hasta que, al cierre del ejercicio
econmico inmediatamente posterior, se vuelva a evaluar la necesidad de realizar
nuevas correcciones valorativas: incrementar la provisin respecto del ao
anterior, mantenerla o eliminarla total o parcialmente (desdotarla).
31 Diciembre
Subgrupo 29. Provisiones por depreciacin de
valores negociables a largo plazo

Subgrupo 59. Provisiones por depreciacin de


valores negociables a corto plazo

(796) Exceso de provisin para valores


negociables a largo plazo

(798) Exceso de provisin para valores


negociables a corto plazo

D) Ejemplos
Ejemplo 1
Dotacin de provisin por depreciacin de valores de renta fija

La empresa "GERMEN, SA" adquiri en la Bolsa de Madrid 5.000 obligaciones con


vencimiento a 3 aos, que figuran a 31 de diciembre a 1.000 pts/oblig. (precio de
adquisicinEstos valores han devengado unos intereses de 200.000 pts, que estn
pendientes de cobrar al cierre del ejercicioA 31 de diciembre estas inversiones
registran una cotizacin media del 4 trimestre de 1.150 pts/oblig. y una cotizacin
de cierre de 950 pts/oblig.

Se pide:
Calcular y contabilizar las correcciones valorativas, si es preceptivo su reflejo

Ejemplo 2
Exceso de provisin por depreciacin de valores de renta variable
Al cierre del ejercicio econmico 19X0, la sociedad "B, SA" dot, en concepto de
provisin por depreciacin de valores negociables a corto plazo de empresas del
grupo 235.000 pts. Esta inversin est compuesta por 5.200 accs., de 2.000 pts. de
valor nominal y adquiridas por 10.650.000 pts. Las acciones representan el 52% de
un neto patrimonial de una empresa filial, compuesto por 20.000.000 pts. de
capital y 5.000.000 pts. de reservas y beneficios retenidos.
A 31 de diciembre de 1.9X0 el precio de mercado es 10.415.000 pts.

Se pide:
Calcular y contabilizar las correcciones valorativas, si es preceptivo su reflejo

Evaluar y contabilizar el posible exceso o defecto de provisin a 31 de diciembre de


1.9X1.

5) Contabilizacin de rendimientos financieros


A) Rendimientos de acciones. Dividendos
I) Devengo

(545) Dividendo a cobrar


a

II) Cobro

(760) Ingresos de participaciones en


capital

(572) Bancos e instituciones de crdito c/c,vista,


pesetas
(liquido cobrado)
(473) Hacienda Pblica, retenciones y pagos a
cuenta
(retencin del 25% por percepcin de rentas
de capital)

a
(545) Dividendo a cobrar

B) Rendimientos de obligaciones. Intereses explcitos


I) Devengo

(546) Intereses a corto plazo de valores de renta


fija

(761) Ingresos de valores de renta fija

(546) Intereses a corto plazo de valores


de renta fija

II) Cobro

(572) Bancos e instituciones de crdito c/c,vista,


pesetas
(liquido cobrado)
(473) Hacienda Pblica, retenciones y pagos a
cuenta
(retencin del 25% por percepcin de rentas
de capital)

Liquidacin de retenciones

Subgrupo 64. Contabilizacin de la Nmina


(ver tema 9)
a

(4751) Hacienda Pblica, acreedor por


retenciones practicadas

(476) Organismos de la Seguridad Social,


acreedores

(472) Hacienda Pblica, IVA soportado


(4750) Hacienda Pblica, acreedor por
IVA

Deudas por prestaciones sociales

Subgrupo 64. Contabilizacin de la Nmina


(ver tema 9)

Liquidacin positiva del IVA

(477) Hacienda Pblica, IVA repercutido

Liquidacin del impuesto de sociedades

(603) Impuesto sobre beneficios


(ver tema 10)
a

(4752) Hacienda Pblica, acreedor por


impuesto sobre sociedades

C) Rendimientos de obligaciones. Intereses implcitos


Mtodo A
Los intereses implcitos pueden reconocerse como ingreso en el momento
del reembolso de los valores de renta fija.

(572) Bancos e instituciones de crdito c/c, vista,


pesetas
a

(541) Valores de renta fija a corto plazo


(761) Ingresos de valores de renta fija

Mtodo B
Los intereses implcitos pueden reconocerse como ingreso a lo largo del periodo que
media entre la adquisicin y el reembolso de los valores de renta fija.
Devengo

(546) Intereses a corto plazo de valores de


renta fija

a (761) Ingresos de valores de renta fija

Reembolso

(572) Bancos e instituciones de crdito c/c,


vista, pesetas
a

(541) Valores de renta fija a corto


plazo
(546) Intereses a corto plazo de
valores de renta fija

D) Rendimientos por enajenacin


Cuando la empresa enajena valores negociables pueden producirse diferencias
sustanciales entre el precio de venta y la valoracin contable de los ttulos, que se
identifican comoprdidas o ganancias en el patrimonio del vendedor.
Cuentas propuestas en el PGC

RELACIONES DE DOMINIO

Inversin a L/P en
empresas del grupo y
asociadas

Inversin a C/P en
empresas del grupo y
asociadas y en empresas
independientes

(672) Prdidas procedentes


de participaciones en capital
en empresas del grupo
(666) Prdidas procedentes
(673) Prdidas procedentes
de valores negociables
de participaciones en capital
en empresas asociadas

Prdida

Ganancia

(772) Beneficios
procedentes de
participaciones en capital en
(766) Beneficios procedentes
empresas del grupo
de valores negociables
(773) Beneficios
procedentes de
participaciones en capital en
empresas asociadas

Contabilizacin de las ganancias y las prdidas


Devengo de la venta
(572) Bancos e instituciones de crdito c/c
vista, pesetas
Subgrupo 29. 59
(Por la provisin dotada hasta la fecha
de venta)
Subgrupos 66 67
(Prdida de la operacin)

Subgrupos 24, 25, 53 54


(Precio de adquisicin de los
valores enajenados)
Subgrupos 76 77
(Beneficio de la operacin)

Caso particular. Rendimientos por enajenacin de derechos preferentes de


suscripcin
Norma de valoracin n8, ap c
Dado que los derechos preferentes de suscripcin forman parte del precio de
adquisicin de las acciones, cuando se venden debe minorarse el precio de
adquisicin de las acciones por el coste de los derechos.
El coste de los derechos preferentes de suscripcin se determina
estableciendo una frmula valorativa de general aceptacin y en armonia con el
principio de prudencia, que habitualmente es:

E) Ejemplos
Ejemplo 1
Rendimientos financieros por ttulos de renta fija.
Obligaciones El dia 1 de enero de 19X0, la sociedad "BUCLE, SA" adquiri 2.000
obligaciones al 95% de su valor nominal ( 1.000 pts. /obligacin). Estos ttulos se
reembolsan el dia 1 de enero de 19X5 a un precio del 120% del valor nominal.

Se pide:
Contabilizar el reembolso de dichas obligaciones.

Ejemplo 2
Rendimientos por enajenacin de derechos preferentes de suscripcin.
La empresa "BOMBI, SA" tiene en su patrimonio desde hace tres aos 1.000
acciones de la empresa "CURRITO, SA" que cotizan en bolsa actualmente a 1.200
pts/accs. Su precio de emisin fu 1.500 pts./acc. Para su compra fueron
necesarios adquirir 50 derechos de suscripcin cuyo precio unitario era 550 pts. En
la actualidad "BOMBI, SA" vende en bolsa el 50% de los derechos de suscripcin
por 600 pts. cada uno. En el balance de apertura figura una provisin para cubrir
prdidas reversibles de estas acciones de 200.000 pts.

Se pide:
Contabilizar la enajenacin de los derechos de suscripcin.

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