c







Đӏnh chӃ trung gian tài chính là mӝt công ty có thӇ mua tài sҧn tài chính bҵng nguӗn tiӅn thu đưӧc tӯ phát hành
mӝt loҥi tài sҧn tài chính khác cӫa chính đӏnh chӃ đó. Khi mӝt thӏ trưӡng tӗn tҥi các tài sҧn tài chính mua bҵng tài
chính cӫa các đӏnh chӃ trung gian, ta gӑi đó là thӏ trưӡng tài chính đưӧc điӅu hoà.

Các sҧn phҭm cӫa đӏnh chӃ trung gian tài chính bao gӗm:

* Giҧm rӫi ro thông qua phân tán;

* ĐiӅu hoà thӡi hҥn;
* Giҧm chi phí hӧp đӗng;
* Sҧn xuҩt-cung cҩp thông tin;
* Quҧn lý hӋ thӕng thanh toán;
* Bҧo hiӇm.

Có các loҥi đӏnh chӃ trung gian điӇn hình

(Xét thӏ trưӡng tài chính Mӻ)

* Ngân hàng thương mҥi;

* Ngân hàng tiӃt kiӋm và cho vay quy mô nhӓ;
* Ngân hàng tiӃt kiӋm tương hӛ;
* Liên hiӋp tín dөng;
* Công ty tài chính;
* Công ty đҫu tư;
* Công ty bҧo hiӇm.

Bҧo đҧm sӵ lành mҥnh cӫa nhӳng đӏnh chӃ trung gian tài chính: đưӧc thӵc hiӋn qua 6 loҥi qui đӏnh khác nhau

1. Các hiӋp hӝi vӅ bҧo hiӇm và hoҥt đӝng ngân hàng tiӇu bang cũng như Văn phòng kiӇm tra tiӅn (mӝt cơ quan
cӫa chính phӫ liên bang) đã thiӃt lұp các qui đӏnh rҩt chһt chӁ cho nhӳng nhóm ngưӡi đưӧc phép lұp mӝt trung
gian tài chính. Nhӳng cá nhân hoһc nhóm muӕn thiӃp lұp mӝt trung gian tài chính như mӝt ngân hàng hay mӝt
công ty bҧo hiӇm, phҧi có mӝt đһc quyӅn do chính phӫ tiӇ bang hay liên bang trao cho. ChӍ khi hӑ là nhӳng công
dân đích thӵc vӟi nhӳng giҩy chӭng nhұn là ngưӡi hoàn hҧo (không thӇ phҥm sai lӛi) và mӝt khoҧn vӕn ban đҫu
lӟn thì mӟi nhұn đưӧc mӝt đһc quyӅn.

2. Có nhӳng yêu cҫu buӝc nhӳng trung gian tài chính phҧi báo cáo chính xác. ViӋc quҧn lý sә sách cӫa hӑ phҧi
theo nhӳng nguyên tҳc chһt chӁ nhҩt đӏnh, các sә sách cӫa hӑ là đӕi tưӧng đӇ cho các cuӝc kiӇm tra đӏnh kǤ, và
hӑ phҧi chuҭn bӏ nhӳng thông tin nhҩt đӏnh sҹn sàng cho công chúng.

3. Có nhӳng hҥn chӃ vӅ nhӳng gì các trung gian tài chính đưӧc phép làm và nhӳng tài sҧn nào hӑ có thӇ đưӧc
nҳm giӳ. Trưӟc khi bҥn giao vӕn cӫa bҥn cho mӝt ngân hàng hoһc mӝt tә chӭc khác như vұy, bҥn sӁ muӕn biӃt
rҵng vӕn cӫa bҥn đưӧc an toàn và rҵng ngân hàng hay mӝt trung gian tài chính khác sӁ có khҧ năng đáp ӭng
đưӧc nhӳng nghĩa vө cӫa hӑ đӕi vӟi bҥn. Mӝt phương pháp đӇ làm như vұy là giӟi hҥn mӝt trung gian tài chính
không cho hӑ thӵc hiӋn mӝt sӕ hoҥt đӝng có rӫi ro nào đó. Luұt pháp đưӧc thông qua năm 1933 tách nhӳng
công viӋc ngân hàng thương mҥi ra khӓi công nghiӋp chӭng khoán do đó các ngân hàng không thӵc hiӋn nhӳng
liên doanh có rӫi ro gҳn vӟi công nghiӋp này. Mӝt phương pháp khác là hҥn chӃ nhӳng trung gian tài chính
không đưӧc nҳm giӳ mӝt sӕ tài sҧn có rӫi ro nào đó, hoһc ít nhҩt là không đưӧc nҳm giӳ mӝt lưӧng quá lӟn
nhӳng tài sҧn có rӫi ro này so vӟi mӭc đӫ khôn ngoan. Ví dө các ngân hàng thương mҥi và nhӳng tә chӭc gӱi
tiӅn khác thӵc tӃ là không đưӧc phép giӳ bҩt kǤ mӝt cә phiӃu n ào bӣi vì giá cә phiӃu có nhӳng dao đӝng quan
trӑng. Các công ty bҧo hiӇm đưӧc phép giӳ vӳng nhӳng cә phiӃu nhưng nhӳng cә phiӃu mà hӑ nҳm giӳ không
thӇ vưӧt quá mӝt tӍ lӋ nào đó so vӟi toàn bӝ tài sҧn cӫa hӑ.

4. Chính phӫ có thӇ bҧo hiӇm cho nhӳng ngưӡi cҩp vӕn cho mӝt trung gian tài chính không bӏ mӝt sӕ tәn hҥi nào
nӃu trung gian tài chính bӏ phá sҧn. Cơ quan chính phӫ quan trӑng nhҩt cung cҩp loҥi bҧo hiӇm này là Công ty
bҧo hiӇm tiӅn gӱi Liên bang (FDIC), công ty bҧo hiӇm mӛi ngưӡi gӱi ӣ mӝt ngân hàng thương mҥi hoһc ӣ mӝt
ngân hàng tiӃt kiӋm tương trӧ tӟi mӭc tәn thҩt 100.000 đôla. Tҩt cҧ các ngân hàng thương mҥi và các ngân
hàng tiӃt kiӋm tương trӧ trӯ mӝt ít trưӡng hӧp ngoҥi lӋ thӭ yӃu, đӅu đóng góp tiӅn vào FDIC đưӧc thành lұp
năm 1943, sau mӝt loҥt vө phá sҧn cӫa các ngân hàng vòa các năm 1930 - 1933 trong đó nhӳng món tiӅn tiӃt
kiӋm cӫa nhiӅu ngưӡi gӱi tiӅn ӣ các ngân hàng thương mҥi bӏ mҩt trҳng. Nhӳng cơ quan chính phӫ tương tӵ
hiӋn tӗn tҥi cho nhӳng tә chӭc gӱi tiӅn khác: Quӻ bҧo hiӇm hiӋp hӝi tiӃt kiӋm (The Savings Asociation Insurance
Fund) là mӝt bӝ phұn cӫa FDIC cung cҩp bҧo hiӇm tiӅn gӱi cho các công ty tiӃt kiӋm và cho vay và Quӻ bҧo
hiӇm cә phҫn liên hiӋp tín dөng quӕc gia (The National Credit Union Share Insurance Fund - NCUSIF) cho các
liên hiӋp tín dөng.

5. Nhӳng nhà chính trӏ đã thưӡng tuyên bӕ rҵng cuӝc cҥnh tranh không kiӅm chӃ giӳa nhӳng trung gian tài
chính sӁ thúc đҭy nhӳng vө vӥ nӧ xҧy ra và nhӳng vө này sӁ làm hҥi công chúng. Tuy bҵng chӭng vӅ cuӝc
cҥnh tranh gây ra như điӅu vӯa nói là cӵc kǤ yӃu ӟt, nó đã không là chính phӫ liên bang và tiӇu liên bang ngӯng
áp đһt nhiӅu qui đӏnh hҥn chӃ. Nhӳng qui đӏnh này có hai dҥng. Thӭ nhҩt, là nhӳng hҥn chӃ đӕi vӟi viӋc mӣ các
đӏa điӇm phө (các chi nhánh). Các ngân hàng thưӡng không đưӧc phép mӣ thêm các chi nhánh tҥi các tiӇu
bang khác, và tҥi mӝt sӕ tiӇu bang, các ngân hàng không đưӧc phép mӣ bҩt kǤ mӝt đӏa điӇm phө nào.

6. Ngoài ra, các cҥnh tranh đã bӏ ngăn cҩm bӣi nhӳng qui đӏnh áp đһt sӵ hҥn chӃ đӕi vӟi các lãi suҩt có thӇ
đưӧc thanh toán cho các món tiӅn gӱi. Sau 1933, các ngân hàng đã bӏ cҩm thanh toán lãi cho nhӳng tài khoҧn
séc. Ngoài r, cho tӟi năm 1986 HӋ thӕng Dӵ trӳ Liên bang đưӧc quyӅn (theo quy đӏnh Q) đӏnh ra các lãi suҩt tӕi
đa mà các ngân hàng có thӇ thanh toán cho các món tiӅn gӱi tiӃt kiӋm. Các qui đӏnh này đưӧc đưa ra bӣi lòng
tin rӝng rãi rҵng lãi suҩt không bӏ hҥn chӃ, đã thúc đҭy thêm các vө phá sҧn ngân hàng trong thӡi kǤ Đҥi suy
thoái. Chӭng cӟ vӯa nêu xem ra không có vҿ ӫng hӝ cho quan điӇm này.