Bai Tap Lon Nhom 3

Bài tұp lӟn môn hӑc kinh tӃ đҫu tư Đҫu tư 46B
_____________________________________________________________
Ê Ê Ê Ê Ê Êî
Các nhân tӕ tác đӝng đӃn chi tiêu đҫu tư, giҧi thích tình hình kích cҫu đҫu tư tҥi
ViӋt Nam?ÊÊÊÊÊÊÊÊÊ
îÊ
ng xu thӃ hӝi nhұp kinh tӃ quӕc tӃ, ViӋt Nam đang đӭng t ưӟc nhiӅu thӱ
thách t ng viӋc thu hút các nguӗn lӵc t ng và ngài nưӟc đӇ đưa đҩt nưӟc phát
t iӇn đi lên mà đһc biӋt quan t ӑng t ng đó là các nguӗn vӕn. Ý thӭc đưӧc điӅu
t ên t ng nhӳng năm vӯa qua nưӟc ta đã đҥt đưӧc nhӳng thành tӵu nhҩt đӏnh
t ng viӋc thu hút vӕn đҫu tư và hiӋu quҧ sӱ dөng vӕn đҫu tư nhҵm đҥt đưӧc và
duy t ì tӕc đӝ tăng t ưӣng nhanh và bӅn vӳng.
Có thӇ nói vҫn đӅ đҫu tư, kích cҫu đҫu tư nhҩt là kích cҫu đҫu tư nưӟc ngài
đang là mӝt t ng nhӳng vҩn đӅ ҩt đưӧc quan tâm hiӋn nay. Chính vì vұy nên
nhóm chúng tôi chӑn đӅ tài vӅ chi tiêu đҫu tư và kích cҫu đҫu tư nhҵm đӇ xem xét
bҧn chҩt cӫa các hҥt đӝng kích cҫu đҫu tư và đánh giá hҥt đӝng đó thông qua
nhӳng thành tӵu và hҥn chӃ cӫa công tác này ӣ ViӋt Nam t ng nhӳng năm gҫn
đây. hӵc hiӋn đӅ tài này nhóm chúng tôi hy vӑng sӁ có thêm hiӇu biӃt vӅ bҧn chҩt
cӫa hҥt đӝng đҫu tư, và cũng mng mang đӃn ngưӡi đӑc nhӳng cái nhìn chung
nhҩt vӅ hҥt đӝng kích cҫu đҫu tư và hiӋn t ҥng cӫa hҥt đӝng này ӣ ViӋt Nam
hiӋn nay.
Mһc dù nhóm đã cӕ gҳng tham khҧ tài liӋu và đưӧc sӵ giúp đӥ cӫa các thҫy
cô sng không t ánh khӓi nhӳng sai sót t ng các vҩn đӅ nêu a. Vì vұy nhóm
chúng tôi ҩt mng sӵ đóng góp ý kiӃn cӫa thҫy cô và các bҥn đӇ ch đӅ án này
mang tính kha hӑc ca hơn.
Ê
c

ChươngÊÊÊÊ huyӃ Ê
ÊhiÊ iêuÊ uÊ ưÊ
ÊhÊuÊ uÊ ưÊ
Ê ÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊ ÊÊÊÊÊÊÊÊÊ À. Lý thuyӃt vӅ chi tiêu đҫu tư:
1. Khái niӋm:
Chi tiêu đҫu tư thӵc chҩt là các khҧn chi tiêu ch các nhu cҫu đҫu tư cӫa
Nhà nưӟc, các danh nghiӋp và các đơn vӏ kinh tӃ, ba gӗm đҫu tư vӕn cӕ đӏnh và
đҫu tư vӕn lưu đӝng. Nguӗn chi ch đҫu tư đưӧc lҩy tӯ khҧ năng tiӃt kiӋm tӯ các
khu vӵc cӫa nӅn kinh tӃ, t ng đó đҫu tư khôi phөc tӭc là đҫu tư bù đҳp giá t ӏ ha
mòn đưӧc lҩy tӯ quӻ khҩu ha còn đҫu tư thuҫn tuý đưӧc lҩy tӯ các khҧn tiӃt
kiӋm cӫa khu vӵc nhà nưӟc, các hӝ gia đình và các danh nghiӋp.
2. Nhӳng quan điӇm vӅ các nhân tӕ ҧnh hưӣng đӃn chi tiêu
đҫu tư .
ưӟc khi a mӝt quyӃt đӏnh đҫu tư, bҩt kì mӝt nhà đҫu tư nà cũng phҧi
xem xét kĩ càng các nhân tӕ sӁ ҧnh hưӣng đӃn hҥt đӝng đҫu tư cӫa hӑ. Qua đó hӑ
Ê Ê
_____________________________________________________________
sӁ cân nhҳc và tính tán xem có nên hay không nên đҫu tư và mӝt dӵ án nà đó.
Ӣ đây chúng ta sӁ làm mӝt sӕ quan điӇm vӅ nhӳng nhân tӕ tác đӝng đӃn chi tiêu
đҫu tư cӫa mӝt sӕ nhà kinh tӃ hӑc.
Nhân tӕ đҫu tiên mà chúng tôi muӕn nhҳc tӟi là kǤ vӑng. KǤ vӑng là mӝt
nhân tӕ có ҧnh hưӣng t ӵc tiӃp đӃn chi tiêu đҫu tư.
he Samuelsn thì đҫu tư như mӝt canh bҥc vӟi sӵ đánh cưӧc ҵng thu
nhұp d đҫu tư đem lҥi sӁ ca hơn chi phí ch hҥt đӝng đҫu tư đó. NӃu các danh
nghiӋp dӵ đán ҵng tình hình kinh tӃ t ng tương lai ӣ lãnh thә nà đó sӁ xҩu đi
thì hӑ sӁ ngҫn ngҥi khi quyӃt đӏnh đҫu tư và đây. Ngưӧc lҥi khi các danh nghiӋp
tin ҵng công cuӝc kinh danh sӁ phөc hӗi nhanh chóng ӣ đó thì hӑ sӁ có kӃ hҥch
mӣ ӝng nhà xưӣng, đҫu tư thêm vӕn mӣ ӝng sҧn xuҩt.
Vì vұy, các dӵ án đҫu tư phө thuӝc ҩt nhiӅu và dӵ đán và kǤ vӑng vӅ các
sӵ kiӋn tương lai. Nhưng ngưӡi ta lҥi nói dӵ đán là điӅu may ӫi, nhҩt là dӵ đán
vӅ tương lai. Các danh nghiӋp thưӡng đә nhiӅu công sӭc và phân tích đҫu tư và
cӕ gҳng giҧm tӟi mӭc thҩp nhҩt nhӳng sӵ bҩp bênh t ng đҫu tư cӫa mình.
Cũng là quan điӇm vӅ sӵ ҧnh hưӣng cӫa yӃu tӕ kǤ vӑng tӟi chi tiêu đҫu tư
sng Keynes ch ҵng có hai yӃu tӕ cơ bҧn ҧnh hưӣng đӃn quyӃt đӏnh đҫu tư cӫa
danh nghiӋp là: Lӧi nhuұn và lãi suҩt. he ông nӃu lӧi nhuұn kǤ vӑng lӟn hơn
lãi suҩt tiӅn vay thì nhà đҫu tư sӁ quyӃt đӏnh đҫu tư và ngưӧc lҥi khi mà lӧi nhuұn
kǤ vӑng nhӓ hơn lãi suҩt tiӅn vay thì nhà đҫu tư sӁ không quyӃt đӏnh đҫu tư nӳa.
Cũng the Keynes thì nhà đҫu tư a quyӃt đӏnh căn cӭ và tӹ suҩt lӧi nhuұn biên
cӫa vӕn (tӹ lӋ giӳa mӭc gia tăng lӧi nhuұn và mӭc gia tăng cӫa vӕn đҫu tư). uy
nhiên tӹ suҩt lӧi nhuân biên giҧm dҫn khi tăng qui mô vӕn đҫu tư vұy các danh
nghiӋp chӍ đҫu tư đӃn mӝt qui mô nhҩt đӏnh nà đó sa ch điӅu kiӋn t ên đưӧc
thҧ mãn.
ng nhӳng nhân tӕ ҧnh hưӣng tӟi hҥt đӝng chi tiêu đҫu tư thì nhân tӕ chi
phí vӕn có mӝt ҧnh hưӣng ҩt lӟn. he Dale J gensn thì mӝt đơn vӏ vӕn sӁ
không đưӧc mua sҳm thêm t ӯ khi sҧn phҭm biên cӫa vӕn (MPK) ít nhҩt là bҵng
chi phí sӱ dөng vӕn (u) : MPK u u. Yêu cҫu cӫa sҧn xuҩt đòi hӓi luôn phҧi tăng
thêm máy móc, thiӃt bӏ, phương tiӋn« nhҵm mӣ ӝng năng lӵc sҧn xuҩt, ch phép
hҥ thҩp chi phí sҧn xuҩt. uy nhiên, t ng mӑi t ưӡng hӧp, cҫn phҧi có sӵ s sánh
giӳa lӧi ích mang lҥi d sӱ dөng các máy móc phương tiӋn mӟi, thӇ hiӋn qua phҫn
lӧi nhuұn tăng thêm, vӟi khҧn chi phí ch đҫu tư đӇ có đưӧc thiӃt bӏ đó. Vҩn đӅ là
ӣ chӛ, lӧi ích chӍ thӵc sӵ có đưӧc t ng tương lai, t ng khi vӕn đҫu tư lҥi phҧi bӓ
a ngay tӯ đҫu. Các nhà đҫu tư thưӡng tài t ӧ ch các khҧn đҫu tư đó bҵng cách
vay vӕn. D đó, nhӳng nhà đҫu tư phҧi t ҧ lӡi đưӧc câu hӓi: liӋu lӧi nhuұn d đҫu
tư đem lҥi có ca hay hơn mӭc lãi suҩt phҧi t ҧ khi chӫ đҫu tư vay vӕn đҫu tư hay
không? Chӫ đҫu tư chӍ nên đҫu tư khi và chӍ khi lӧi nhuұn thӵc sӵ dӵ bá t ng
tương lai ca hơn hһc ít nhҩt là bҵng s vӟi mӭc lãi suҩt tiӅn vay phҧi t ҧ.
Và cùng mӝt thӡi điӇm, có thӇ có ҩt nhiӅu dӵ án đҫu tư. Sӕ lưӧng dӵ án
đҫu tư phө thuӝc và mӭc lãi suҩt tiӅn vay, khi mӭc lãi suҩt tiӅn vay càng ca, thì
sӕ dӵ án thҧ mãn đưӧc yêu cҫu t ên càng ít và ngưӧc lҥi khi mӭc lãi suҩt tiӅn vay
thҩp, sӁ có nhiӅu dӵ án đҫu tư hơn làm khӕi lưӧng cҫu vӕn đҫu tư tăng. D đó the
Dale J gensn thì đӇ có thӇ tăng chi tiêu đҫu tư, và khuyӃn khích hҥt đӝng đҫu tư
Ê Ê
_____________________________________________________________
thì sӁ cҫn ҩt nhiӅu nhân tӕ sng mӭc lãi suҩt tiӅn vay thҩp là mӝt t ng nhӳng
nhân tӕ đó.
Đӗ thӏ dưӟi đây chӍ đưӡng cҫu đҫu tư Dw biӇu hiӋn mӕi quan hӋ phө thuӝc
giӳa lãi suҩt tiӅn vay và nhu cҫu vӕn đҫu tư ӣ mӛi điӇm lãi suҩt cө thӇ. NӃu mӭc
lãi suҩt tăng tӯ i¶ lên i sӁ làm giҧm sӕ dӵ án đҫu tư, nói cách khác nhu cҫu vӕn đҫu
tư giҧm tӯ À¶ xuӕng À.
ҥi mӛi mӭc giá tài sҧn đҫu tư và mӭc lӧi nhuұn kǤ vӑng xác đӏnh, thì sӵ
thay đәi cӫa mӭc tiӅn vay sӁ làm ҧnh hưӣng đӃn nhu cҫu đҫu tư. Lãi suҩt tiӅn vay
là biӃn nӝi sinh cӫa hàm cҫu đҫu tư.
Mӝt t ng nhӳng điӅu không kém phҫn quan t ӑng mà mӝt dӵ án đҫu tư cҫn
xem xét đó là lӧi ích vӅ tiӃt kiӋm thuӃ t ng viӋc huy đӝng vӕn vay. S sánh giӳa
hai hình thӭc huy đӝng vӕn tӯ phát hành cә phiӃu và vay nӧ thì nghĩa vө đóng thuӃ
tӯ sӕ lӧi nhuұn đҥt đưӧc qua viӋc huy đӝng vӕn vay luôn thҩp hơn nhiӅu s vӟi
viӋc huy đӝng vӕn bҵng cách phát hành cә phiӃu. Bӣi lӁ ӣ hҫu hӃt các nưӟc có qui
đӏnh lãi vay đưӧc tính t ӯ và thu nhұp chӏu thuӃ t ng khi đó cә tӭc lҥi không.
ĐiӅu đó cũng có nghĩa, Chính phӫ ci như đã ³t ӧ cҩp´ ch các danh nghiӋp mӝt
khҧn tiӅn dưӟi hình thӭc giҧm thuӃ đӇ khuyӃn khích các công ty sӱ dөng các
khҧn vay nӧ đӇ tài t ӧ ch các dӵ án đҫu tư. hӵc tӃ ch thҩy, danh nghiӋp vүn
có thӇ đҫu tư và mӝt dӵ án có NPV âm đӇ đưӧc vay, bӣi lӁ mӭc chҳn thuӃ đưӧc
tҥ a d giá t ӏ khҧn vay đã làm giҧm lӧi nhuұn òng t ng giá t ӏ đҫu tư mӟi.
Đây là khía cҥnh ҧnh hưӣng tích cӵc vӅ phía danh gnhiӋp. Và như vұy giӟi hҥn
khҧ năng nӧ tҥ a các quyӃt đӏnh tài chính và đҫu tư phө thuӝc lүn nhau. Đҫu tư
đúng hưӟng, hiӋu quҧ, danh nghiӋp cҫn cân nhҳc t ên nhiӅu yӃu tӕ t ng đó có
yӃu tӕ lãi suҩt tiӅn vay ± mӝt yӃu tӕ quyӃt đӏnh phҫn nhiӅu đӃn sӵ tӗn bҥi cӫa dӵ
án.
Các nhân tӕ ngài lãi suҩt tiӅn vay cũng có ҧnh hưӣng tӟi chi tiêu đҫu tư.
Đҫu tiên phҧi kӇ đӃn là tӕc đӝ gia tăng sҧn lưӧng. Chúng ta biӃt đҫu tư là mӝt yӃu
tӕ sҧn xuҩt là nhân tӕ nguyên nhân ҧnh hưӣng đӃn qui mô sҧn lưӧng cӫa dӵ án. ӯ
nӱa sau cӫa nhӳng năm 30, các kiӇm t a thӵc nghiӋm ch thҩy đҫu tư không hàn
tàn phө thuӝc và lãi suҩt và mӝt lý thuyӃt mӟi vӅ đҫu tư cӫa Keynes a đӡi là
³thuyӃt gia tӕc đҫu tư´. he ông đҫu tư òng là hàm cӫa sӵ thay đәi sҧn lưӧng.
NӃu sҧn lưӧng tăng, đҫu tư òng > 0. Sҧn lưӧng càng tăng thì đҫu tư òng sӁ tăng
Ê Ê
_____________________________________________________________
the hay nói cách khác: mӛi sӵ thay đәi cӫa sҧn lưӧng đӅu dүn đӃn sӵ biӃn đӝng
liên tөc cӫa vӕn đҫu tư và sҧn lưӧng thay đәi ӣ tӕc đӝ thҩp còn vӕn đҫu tư thay đәi
cùng hưӟng nhưng ӣ tӕc đӝ thҩp hơn nhiӅu lҫn.
he Samuelsn đҫu tư đem lҥi nhiӅu danh thu ch hãng hơn nӃu nó ch
phép hãng bán đưӧc nhiӅu hàng hơn. ĐiӅu đó ch thҩy tәng sҧn lưӧng là mӝt nhân
tӕ cӵc kǤ quan t ӑng quyӃt đӏnh tӟi đҫu tư. Khi nhà xưӣng phҧi bӓ không àng
chҷng mӝt nhà đҫu tư nà muӕn xây dӵng thêm nhà xưӣng cҧ, và đҫu tư sӁ thҩp.
әng quát hơn, đҫu tư phө thuӝc và danh thu d hҥt đӝng kinh tӃ chung tҥ a.
Bҵng mӝt sӕ nghiên cӭu ông kӃt luұn ҵng: khi sҧn kưӧng tăng 5% s vӟi sҧn
lưӧng tiӅm năng thì tương ӭng vӟi tӹ lӋ đҫu tư t ng GDP tăng 1-2 %.
Chu kǤ kinh danh cũng là mӝt nhân tӕ tác đӝng đên hành vi chi tiêu đҫu tư.
Mӝt sӵ đҫu tư đem lҥi thu nhұp, nӃu đҫu tư dүn đӃn tiêu thө đưӧc nhiӅu sҧn phҭm
hơn hһc tҥ a chi phí sҧn xuҩt thҩp hơn. D đó yӃu tӕ ҩt quan t ӑng quyӃt đӏnh
đҫu tư là mӭc sҧn lưӧng cӫa đҫu a. NhiӅu nhà kinh tӃ ch ҵng, mӭc sҧn lưӧng
này chӏu ҧnh hưӣng cӫa chu kǤ kinh danh. Như vұy và mӛi thӡi kǤ khác nhau
cӫa chu kǤ kinh danh sӁ phҧn ánh các mӭc nhu cҫu đҫu tư khác nhau.
Khi chu kì kinh danh ӣ thӡi kì đi lên, qui mô cӫa nӅn kinh tӃ mӣ ӝng, nhu
cҫu đҫu tư gia tăng, thӇ hiӋn ӣ viӋc dӏch chuyӇn đưӡng cҫu đҫu tư sang phҧi. ái
lҥi, khi chu kǤ kinh danh đi xuӕng, quy mô cӫa nӅn kinh tӃ bӏ thu hҽp lҥi, ké
dӏch đưӡng cҫu đҫu tư sang t ái như vұy vӟi cùng mӝt lãi suҩt tiӅn vay lúc này nhu
cҫu đҫu tư sӁ giҧm hơn s vӟi t ưӡng hӧp t ưӟc.
huӃ cũng là mӝt công cө cӫa Nhà nưӟc có thӇ tác đӝng và hành vi chi tiêu
đҫu tư, đһc biӋt là thuӃ thu nhұp danh nghiӋp. NӃu chính phӫ đánh thuӃ ca sӁ
làm tăng chi phí đҫu tư và làm ch thu nhұp cӫa các danh nghiӋp giҧm, làm nҧn
lòng các nhà đҫu tư. Ngưӧc lҥi vӟi mӝt chính sách giҧm thuӃ sӁ có tác dөng kích
thích các nhà đҫu tư . Sng cҫn phҧi cân đӕi sa ch hӧp lý đӇ có thê thu hút đҫu tư
sng không bӏ thâm hөt Ngân sách Nhà nưӟc d thuӃ là nguӗn thu chính cӫa Ngân
sách.
Đҫu tư cӫa Nhà nưӟc là hӃt sӭc quan t ӑng t ng viӋc gia tăng mӭc chi tiêu
đҫu tư. Nhӳng cơ sӣ hҥ tҫng phөc vө ch hҥt đӝng sҧn suҩt kinh danh sӁ tác
đӝng t ӵc tiӃp đӃn hiӋu quҧ kinh tӃ cӫa dӵ án. Mӝt cơ sӣ hҥ tҫng tӕt sӁ đҧm bҧ
ch lӧi nhuұn cӫa nhà đҫu tư hơn khi hӑ đҫu tư và mӝt nơi mà cơ sӣ hҥ tҫng yӃu
kém. ĐiӅu này đưӧc hiӇu là vì tҥi nhӳng nơi có cơ sӣ hҥ tҫng yӃu kém các danh
nghiӋp sӁ phҧi tăng chi phí đӇ thӵc hiӋn hҥt đӝng sҧn suҩt kinh danh d vұy lӧi
nhuұn òng cӫa hӑ sӁ giҧm.
ÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊ huyӃ Ê
ÊhÊuÊ uÊ ưÊÊ
1. Khái niӋm .
Cҫu đҫu tư là dӵ đӏnh (kӃ hҥch) đҫu tư cӫa chӫ đҫu tư nhҵm thay thӃ và
tăng thêm giá t ӏ tài sҧn cӕ đӏnh hay dӵ t ӳ tài sҧn lưu đӝng mà giá t ӏ cӫa nhӳng
tài sҧn này là đӇ đáp ӭng yêu cҫu cӫa sҧn xuҩt hһc tiêu thө t ng tương lai.
Cҫu đҫu tư phө thuӝc chӫ yӃu và nhӏp đӝ tăng nhu cҫu sҧn phҭm hàng há
và dӏch vө. Nhìn chung không có mӕi liên hӋ chһt chӁ giӳa khӕi lưӧng sҧn suҩt
hiӋn thӡi vӟi sӵ biӃn đәi nhu cҫu và sҧn xuҩt sҧn phҭm đưӧc dӵ bá ch tương lai.
Ê Ê
_____________________________________________________________
NhiӅu khi khӕi lưӧng sҧn xuҩt lӟn thì làm tăng nhu cҫu sҧn phҭm, và ngưӧc lҥi
cũng có khi khӕi lưӧng sҧn xuҩt lӟn lҥi làm giҧm nhu cҫu sҧn phҭm cӫa danh
nghiӋp.
Kích cҫu đҫu tư đưӧc hiӇu là nhӳng hҥt đӝng tác đӝng t ӵc tiӃp hay gián
tiӃp lên nhu cҫu đҫu tư nhҵm kích thích viӋc thӵc hiӋn các dӵ án đҫu tư. Các hҥt
đӝng này t ưӟc hӃt đӇ tҥ a môi t ưӡng thuұn lӧi ch các nhà đҫu tư thӵc hiӋn các
hҥt đӝng đҫu tư.
2. Nӝi dung kích cҫu đҫu tư .
Đҫu tư là mӝt khҧn lӟn và ҩt dӉ thay đәi t ng chi tiêu, vì vұy nhӳng thay
đәi t ng chi tiêu đҫu tư sӁ làm ҧnh hưӣng nhiӅu đӃn tәng cҫu. ĐӃn lưӧt mình tәng
cҫu lҥi tác đӝng đӃn sҧn lưӧng và viӋc làm. Hơn nӳa chi tiêu đҫu tư tҥ a tích luӻ
vӕn, quӻ nhà xưӣng máy móc thiӃt bӏ tăng lên thúc đҭy tiӅm năng cӫa quӕc gia và
tҥ a đưӧc tăng t ưӣng t ng dài hҥn. Đó chính là điӇm quan t ӑng ch ta hiӇu vì
sa hҥt đӝng đҫu tư lҥi có vai t ò quyӃt đӏnh lӟn đӃn nӅn kinh tӃ, và hҥt đӝng
kích cҫu đҫu tư lҥi có vai t ò hӃt sӭc quan t ӑng đӇ tҥ a sӵ phát t iӇn bӅn vӳng
ch mӑi nӅn kinh tӃ.
he khái niӋm chung vӅ kích cҫu đҫu tư thì mөc tiêu cӫa hҥt đӝng kích
cҫu đҫu tư là gia tăng sӕ dӵ án đҫu tư nhҵm thӵc hiӋn mөc tiêu phát t iӇn kinh tӃ xã
hӝi cӫa mӝt quӕc gia hay đӏa phương. ӯ mөc đích này chúng ta có thӇ thҩy đưӧc
nhӳng công viӋc chính cӫa hҥt đӝng kích cҫu đҫu tư t ưӟc tiên là phҧi làm sa đӇ
huy đӝng đưӧc vӕn, sau đó là phҧi tҥ ch đưӧc nhӳng điӅu kiӋn thuұn lӧi và quҧn
lí các dӵ án đҫu tư ch có hiӋu quҧ.
ĐӇ thӵc hiӋn đưӧc mөc tiêu t ên, công tác kích cҫu phҧi sӱ dөng nhiӅu biӋn
pháp chính sách đӇ tҥ a nhӳng điӅu kiӋn huy đӝng mӝt cách hiӋu quҧ nhҩt các
nguӗn vӕn đҫu tư:
+ Các phương pháp tҥ lұp nguӗn vӕn đҫu tư. Đҫu tiên là phҧi thӵc
hiӋn khuyӃn khích huy đӝng vӕn tӯ tiӃt kiӋm tư nhân. Kinh tӃ cә điӇn Anh thӃ kӹ
XÀX ch ҵng sӵ can thiӋp cӫa chính phӫ và quyӃt đӏnh đҫu tư và tiӃt kiӋm tư
nhân có thӇ làm giҧm tính hiӋu quҧ cӫa nӅn kinh tӃ. he quan điӇm này ch ҵng:
Vӕn đҫu tư có thӇ có các nguӗn hình thành sau: iӃt kiӋm cӫa các hӝ gia đình đã
t ӣ thành mӝt nguӗn lӟn hình thành nên cung vӕn đҫu tư. Ngài a, khҧn thu nhұp
giӳ lҥi cӫa mӝt đơn vӏ kinh danh cũng là mӝt nguӗn quan t ӑng hình thành nên
vӕn đҫu tư. iӃt kiӋm cӫa các đơn vӏ kinh danh ba gӗm tiӃt kiӋm tӯ lӧi nhuұn
cũng như tӯ các nguӗn phi lӧi nhuұn. Các nguӗn này là các khҧn tài t ӧ chính ch
hҥt đӝng đҫu tư cӫa danh nghiӋp. ĐiӅu này có nghĩa ҵng : lãi suҩt sӁ làm cân
bҵng cung tiӃt kiӋm vӟi cҫu đҫu tư kinh danh.
uy nhiên the Keynes thì lãi suҩt phҧi đưӧc xác đӏnh the cung và
cҫu tiӅn tӋ. D vұy chương t ình tiӃt kiӋm cӫa các hӝ gia đình và chương t ình đҫu
tư cӫa các danh nghiӋp thưӡng không t ùng hӧp vӟi nhau. iӃt kiӋm phө thuӝc
và thu nhұp, còn đҫu tư là hàm sӕ cӫa tӹ suҩt lӧi nhuұn kǤ vӑng. Ӣ các nưӟc đang
phát t iӇn d ít có thiên hưӟng chҩp nhұn các quyӃt đӏnh tiӃt kiӋm cӫa các hӝ gia
đình. ĐӇ thu hút đưӧc vӕn ch hҥt đӝng đҫu tư cҫn có mӝt lãi suҩt huy đӝng vӕn
ca, và đӇ kích thích đҫu tư thì lãi suҩt ch các nhà đҫu tư vay đӇ tài t ӧ ch các dӵ
án lҥi cҫn thҩp. NӃu đӇ thӏ t ưӡng tӵ điӅu tiӃt thì sӁ không xҧy a điӅu này và hҥt
Ê Ê
_____________________________________________________________
đӝng kích cҫu đҫu tư không hiӋu quҧ. Lúc này chính phӫ có vai t ò tích cӵc t ng
viӋc tăng tӹ lӋ hình thành vӕn bҵng mӝt tӹ lӋ tiӃt kiӋm ca.
Hàn thiӋn các tә chӭc t ung gian tài chính, điӇn hình là các ngân
hàng thương mҥi, các quĩ tiӃt kiӋm, thӏ t ưӡng chӭng khán«Chúng ta biӃt lưӧng
vӕn nҵm khê đӑng t ng dân ҩt nhiӅu sng lҥi ҧi ác và khó tұp t ung. Mһt khác
nhӳng nguӗn vӕn này sӁ không thӇ t ӵc tiӃp đӃn tay các nhà đҫu tư đưӧc bӣi
không phҧi dang nghiӋp nà cũng có khҧ năng huy đӝng vӕn bҵng cә phiӃu và
t ái phiӃu. D vұy các t ung gian tài chính này sӁ là nơi thu hút và phân bә nguӗn
vӕn đҫu tư ch các dӵ án. Đây là giҧi pháp có ý nghĩa ҩt quan t ӑng vӟi các hҥt
đӝng đҫu tư vì nó có tác dөng huy đӝng vӕn và phân bә đӇ nhҵm tài t ӧ ch các dӵ
án đҫu tư.
+ ҥ lұp và duy t ì mӝt năng lӵc tăng t ưӣng nhanh và bӅn vӳng ch
nӅn kinh tӃ. Đһt t ng bӕi cҧnh cӫa tәng quát và dài hҥn, năng lӵc tăng t ưӣng cӫa
nӅn kinh tӃ là yӃu tӕ quan t ӑng xác đӏnh t iӇn vӑng huy đӝng các nguӗn vӕn đҫu
tư mӝt cách có hiӋu quҧ. Vҩn đӅ tăng t ưӣng ӣ đây đưӧc nhìn nhұn như yӃu tӕ tҥ
a sӭc hҩp dүn ch các luӗng vӕn t ng nưӟc và nưӟc ngài. ĐiӅu này tuân the
lgic là khi mà các dӵ án đҫu tư đưӧc thӵc hiӋn có hiӋu quҧ thì nó sӁ lҥi càng thu
hút nhiӅu vӕn đҫu tư hơn. Cơ chӃ tác đӝng cӫa điӅu này chính là tác đӝng và kǤ
vӑng cӫa các nhà đҫu tư mà chúng ta đã nói ӣ t ên. Có điӅu này bӣi vì t ưӟc hӃt
vӟi năng lӵc tăng t ưӣng nhanh, thì t ng bҧn thân nӝi bӝ nưӟc đó cũng sӁ có đưӧc
mӝt mӭc tích luӻ lӟn hơn và d đó qui mô cӫa các nguӗn vӕn t ng nưӟc sӁ tăng
lên. Mһt khác, t iӇn vӑng tăng t ưӣng ca như vұy sӁ là mӝt tín hiӋu tӕt đӕi vӟi các
hҥt đӝng cӫa các nhà đҫu tư nưӟc ngài.
+ Đҧm bҧ әn đӏnh môi t ưӡng kinh tӃ vĩ mô. Sӵ әn đӏnh cӫa môi
t ưӡng kinh tӃ vĩ mô luôn đưӧc ci là diӅu kiӋn tiên quyӃt cӫa mӑi ý đӏnh và hành
vi đҫu tư. VӅ nguyên tҳc, đӇ thu hút đưӧc các nguӗn vӕn đҫu tư nhҵm ngày càng
đáp ӭng tӕt hơn các yêu cҫu phát t iӇn cӫa đҩt nưӟc, đҧm bҧ đưӧc nӅn kinh tӃ đó
t ưӟc hӃt là nơi an tàn ch sӵ vұn đӝng cӫa nó và sau nӳa là nơi có năng lӵc sinh
lӡi ca.
Khi đҫu tư t ưӟc tiên các nhà đҫu tư muӕn sa ch đӗng vӕn cӫa mình
đưӧc an tàn. Như vұy vӟi mӝt nưӟc có môi t ưӡng kinh tӃ vĩ mô әn đӏnh thì sӁ tҥ
a đưӧc mӝt lòng tin bưӟc đҫu vӟi các nhà đҫu tư. Vӟi nhӳng nhà đҫu tư nưӟc
ngài còn có nhӳng yêu cҫu vӅ năng lӵc t ҧ nӧ tӕi thiӇu cӫa nhӳng nưӟc nhұn đҫu
tư. ĐӇ әn đӏnh kinh tӃ vĩ mô phҧi đҧm bҧ các điӅu kiӋn cө thӇ sau:
Әn đӏnh giá t ӏ tiӅn tӋ. Đây là vҩn đӅ hӃt sӭc quan t ӑng vì nó ҧnh
hưӣng t ӵc tiӃp đӃn khҧ năng huy đӝng vӕn ch đҫu tư. Әn đӏnh giá t ӏ tiӅn tӋ ӣ
đây ba gӗm kiӅm chӃ lҥm phát và khҳc phөc hұu quҧ cӫa giҧm phát nӃu có ĐӇ có
đưӧc điӅu này, cҫn phҧi ҥ a sӵ vұn đӝng mӝt cách đӗng bӝ các yӃu tӕ cӫa nӅn
kinh tӃ thӏ t ưӡng, cân đӕi thu chi Ngân sách Nhà nưӟc.
ĐiӅu tiӃt lãi suҩt, vӅ lý thuyӃt lãi suҩt càng ca thì xu hưӟng tiӃt kiӋm
càng lӟn và tӯ đó tiӅm năng cӫa các nguӗn vӕn đҫu tư càng ca. Bên cҥnh đó, nӃu
mӭc lãi suҩt t ên thӏ t ưӡng nӝi đӏa ca tương đӕi s vӟi lãi suҩt quӕc tӃ thì lҥi tҥ
a sӵ hҩp dүn đӕi vӟi đҫu tư nưӟc ngài. Hơn nӳa nó còn giúp các chính phӫ bҧ
vӋ đưӧc nguӗn vӕn cӫa mình. Sng phҧi chú ý đӃn mһt thӭ hai cӫa tăng lãi suҩt tӭc
Ê Ê
_____________________________________________________________
là khi lãi suҩt tăng thì đӗng thӡi chi phí cӫa hҥt đӝng đҫu tư cũng tăng lên d đó
phҧi cҭn thұn cân nhҳc kӻ khi sӱ dөng công cө này.
VӅ lâu dài cҫn hҥch đӏnh chiӃn lưӧc phát t iӇn kinh tӃ xã hӝi cӫa
Nhà nưӟc t ng mӕi quan hӋ chһt chӁ vӟi lĩnh vӵc thu hút các nguӗn đҫu tư.
Nhanh chóng cҧi thiӋn và đӗng nhҩt môi t ưӡng đҫu tư đӇ tҥ điӅu kiӋn ch viӋc
khai thác nguӗn vӕn đҫu tư phát t iӇn t ng các thành phҫn kinh tӃ.
+ Xây dӵng các chính sách huy đӝng các nguӗn vӕn có hiӋu quҧ. Bên
cҥnh hai điӅu kiӋn t ên thì đӇ có thӇ huy đӝng đưӧc có hiӋu quҧ các nguӗn vӕn đҫu
tư ch phát t iӇn cҫn phҧi có các chính sách và giҧi pháp hӧp lý và đӗng bӝ. Các
chính sách này phҧi đưӧc thӵc hiӋn t ên cơ sӣ đҧm bҧ nhӳng nguyên tҳc sau: Các
chính sách huy đӝng vӕn phҧi gҳn liӅn vӟi chiӃn lưӧc phát t iӇn kinh tӃ xã hӝi tӯng
thӡi kǤ. Phҧi đҧm bҧ mӕi tương quan hӧp lý giӳa nguӗn vӕn đҫu tư t ng nưӟc và
đҫu tư nưӟc ngài. Cҫn quán t iӋt nguyên tҳc vӕn t ng nưӟc là quyӃt đӏnh còn vӕn
nưӟc ngài là quan t ӑng. Cҫn phҧi đa dҥng há và hiӋn đҥi há các hình thӭc và
phương tiӋn huy đӝng vӕn. Các chính sách vay vӕn phҧi đưӧc tiӃn hànhđӗng bӝn
cҧ vӅ nguӗn vӕn và biӋn pháp thӵc hiӋn, đҧm bҧ sӵ bình đҷng giӳa các nguӗn
vӕn.
ÊChươngÊÊhӵÊ ngÊhÊÊuÊ uÊ ưÊÊiӋ ÊÊÊ

ÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊ nhÊgiÊ nhÊhnhÊhiÊ iêuÊ uÊ ưÊÊiӋ ÊÊÊÊ
Ê
ên góc đӝ nӅn kinh tӃ, vӕn đҫu tư phát t iӇn có thӇ huy đӝng tӯ hai nguӗn:
nguӗn vӕn đҫu tư t ng nưӟc và nguӗn vӕn đҫu tư nưӟc ngài. ng đó mӛi
nguӗn lҥi đưӧc chia thành các nguӗn nhӓ hơn. Nguӗn vӕn đҫu tư t ng nưӟc ba
gӗm nguӗn vӕn Nhà nưӟc, nguӗn vӕn tӯ khu vӵc tư nhân và nguӗn vӕn khác. Vӕn
đҫu tư nưӟc ngài lҥi ba gӗm vӕn FDÀ, vӕn tài t ӧ phát t iӇn chính thӭc, vӕn vay
thương mҥi, vӕn ngҥi tӋ thông qua phát hành t ái phiӃu Chính phӫ a nưӟc ngài.
ng nhӳng năm vӯa qua ViӋt Nam đã có nhӳng thành tӵu ҩt đáng hy
vӑng t ng hҥt đӝng huy đӝng vӕn đҫu tư phát t iӇn. әng vӕn đҫu tư tàn xã hӝi
liên tөc tăng t ưӣng mҥnh vӅ qui mô. Đây chính là yӃu tӕ quyӃt đӏnh nhҩt tӟi
nhӳng thành tӵu vӅ kinh tӃ cӫa nưӟc ta t ng giai đҥn vӯa qua. ĐiӅu này đưӧc thӇ
hiӋn qua sӕ liӋu thông kê vӕn đҫu tư phát t iӇn giai đҥn 1996-2005:
Đơn vӏ : Nghìn tӹ đӗng,%ÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊ

Năm әng vӕn Lưӧng tăng tuyӋt ӕc đӝ tăng vӕn Vӕn đҫu
đҫu tư đӕi tuyӋt đӕi (%) tư/GDP
1996 88.8 11.48 10.2 32.1
1997 105.9 17.1 19.2 34.5
1998 108.8 2.9 2.7 32.4
1999 119.4 10.6 9.8 32.8
2000 132.2 12.8 10.7 32.9
2001 160.4 28.2 10.4 34.0
2002 173.2 12.8 8.0 34.3
2003 189.3 16.1 9.3 35.5
Ê Ê
_____________________________________________________________
2004 216.0 26.7 14.1 36.2
2005 236.9 20.9 9.7 36.8
c ngÊ. Vӕn đҫu tư phát t iӇn ӣ ViӋt Nam giai đҥn 1996 ± 2005.
ng chi tiêu ch đҫu tư phát t iӇn, khҧn chi tiêu cӫa chính phӫ Nưӟc ta
luôn chiӃm mӝt tӹ t ӑng lӟn nhҩt, là mӝt nguӗn quan t ӑng nhҩt t ng đҫu tư phát
t iӇn. Nguӗn vӕn này ba gӗm nguӗn vӕn cӫa Ngân sách Nhà nưӟc nguӗn vӕn tín
dөng đҫu tư phát t iӇn và nguӗn vӕn đҫu tư phát t iӇn danh nghiӋp Nhà nưӟc.
he sӕ liӋu thӕng kê, tәng chi đҫu tư phát t iӇn đã đҥt 85,7 ngàn tӹ (2006), dӵ
tán năm 2007 là 99,5 ngàn tӹ, vӟi đà thӵc hiӋn vưӧt dӵ tán như hàng năm thì chi
đҫu tư phát t iӇn tӯ Ngân sách Nhà nưӟc chҳc chҳn sӁ vưӧt ngưӥng 100 ngàn tӹ
đӗng t ng năm 2007.
Vӕn Ngân sách Nhà nưӟc gia tăng liên tөc qua các năm và luôn chiӃm tӹ
t ӑng va t ng các nguӗn vӕn đҫu tư phát t iӇn. Sӣ dĩ có đưӧc kӃt quҧ này là vì
t ng nhӳng năm gҫn đây, quy mô Ngân sách Nhà nưӟc không ngӯng tăng lên nhӡ
mӣ ӝng nhiӅu nguӗn thu khác nhau mà chӫ yӃu là thông qua huy đӝng thuӃ và phí
(chiӃm 90%), t ung bình tăng 17% năm. ӹ lӋ đӝng viên GDP và Ngân sách Nhà
nưӟc bình quân đҥt 23,5%, nhӡ đó chi ch đҫu tư phát t iӇn cũng tăng lên. ӹ lӋ
chi đҫu tư phát t iӇn t ng tәng Ngân sách bình quân năm đҥt khҧng 29.8%.
Đһc điӇm nәi bұt vӅ đҫu tư t ng nưӟc giai đҥn 1996-2005 là sӵ tăng lên
mҥnh mӁ cӫa đҫu tư tӯ khu vӵc tư nhân và dân cư. D tác đӝng tích cӵc cӫa luұt
danh nghiӋp, đҫu tư cӫa khu vӵc tư nhân diӉn a mҥnh mӁ. ӹ t ӑng đҫu tư cӫa
khu vӵc này tăng liên tөc và đã ca hơn cҧ tӹ t ӑng đҫu tư cӫa các danh nghiӋp
Nhà nưӟc.ӕc đӝ tăng bình quân năm cӫa nguӗn vӕn này khӓang 12,25% năm.
ng cơ cҩu vӕn đҫu tư giai đҥn 1996-2005 vӕn tư nhân và dân cư là
nguӗn chiӃm tӹ t ӑng ca nhҩt. ĐiӅu này đã ch thҩy đây thӵc sӵ là nguӗn vӕn
quan t ӑng, có thӇ khai thác vӟi khӕi lưӧng đáng kӇ cӫa nӅn kinh tӃ sng viӋc khai
thác tiӅm năng này thұt sӵ còn ҩt nhiӅu điӅu đáng bàn. he tәng cөc thӕng kê,
hiӋn chӍ có khҧng 1,53 tӹ USD tӯ khu vӵc này dùng t ӵc tiӃp ch các dӵ án đҫu
tư và lҥi chӫ yӃu là ngҳn hҥn t ng tәng sӕ vӕn khê đӑng t ng dân khҧng 8 tӹ
USD.
Cơ cҩu cӫa các nguӗn vӕn đҫu tư phát t iӇn t ng mӝt sӕ năm gҫn đây đưӧc
thӇ hiӋn thông qua bҧng sau:
Đơn vӏ tính:%

әng sӕ Ê Ê
Vӕn Ngân sách Nhà Nưӟc Ê Ê
Vӕn tín dөng đҫu tư cӫa Nhà nưӟc !"Ê ""Ê
Vӕn cӫa các danh nghiӋp Nhà nưӟc #Ê $$Ê
Vӕn dân cư và tư nhân Ê #Ê
Ê Ê
_____________________________________________________________
Vӕn FDÀ " Ê $Ê
Vӕn khác Ê Ê
c ngÊ: Cơ cҩu nguӗn vӕn đҫu tư phát t iӇn các thӡi kǤ
he sӕ liӋu mӟi nhҩt năm 2006 thì vӅ tӹ t ӑng nguӗn vӕn đҫu tư cӫa nguӗn
vӕn Nhà nưӟc đã giҧm tӯ 59,8% năm 2001 xuӕng 50,1% năm 2006. ng đó, vӕn
đҫu tư thuӝc Ngân sách Nhà nưӟc chiӃm tӹ t ӑng 20.5% t ng tәng vӕn đҫu tư phát
t iӇn tàn xã hӝi, vӕn đҫu tư cӫa các danh nghiӋp Nhà nưӟc chiӃm 16,1% vӕn tín
dөng đҫu tư Nhà nưӟc chiӃm tӹ t ӑng 13,5%. ng khi đó tӹ t ӑng nguӗn vӕn
ngài Nhà nưӟc tăng nhanh, tӯ 22,6% năm 2001 lên 33,6% năm 2006. Còn tӹ
t ӑng FDÀ ӣ mӭc t ên dưӟi 16%.
Năm 2006 là năm mà chúng ta không thӇ quên 3 sӵ kiӋn: ViӋt Nam t ӣ
thành thành viên thӭ 150 cӫa W đưӧc đӅ cӱ tham gia Hӝi đӗng Bҧ an Liên
hӧp quӕc và năm 2008 và tә chӭc Hӝi nghӏ hưӧng đӍnh APEC.Ch dù vұy đó
chӍ là t ên phương diӋn ngҥi gia, còn t ên thӵc tӃ, các danh nhân quӕc tӃ đã ´đi
t ưӟc thӡi đҥi´ và chúng ta đã gһt hái đưӧc vө mùa bӝi thu vӕn đҫu tư nưӟc ngài
(FDÀ). Cө thӇ, nguӗn vӕn FDÀ đҥt kӍ lөc vӅ cҧ vӕn đăng kí mӟi và vӕn bә sung:
10,2 tӹ USD. Đây là năm thu hút vӕn kӹ lөc cӫa nưӟc ta t ng 19 năm qua, bӣi kӹ
lөc cӫa suӕt 18 năm t ưӟc thuӝc vӅ năm 1996 vӟi hơn 8 tӹ USD đã bӏ bӓ quá xa cҧ
vӅ lưӧng và vӅ chҩt. S vӟi năm 1996, các nhà đҫu tư nưӟc ngài và ViӋt Nam
bây giӡ có tiӅm năng hơn ҩt nhiӅu và sӁ tҥ a cn sӕ vӕn thӵc hiӋn ca hơn. Vӕn
cam kӃt thӵc hiӋn t ng sӕ hơn 10 tӹ USD kia lên đӃn 4,1 tӹ USD. Có thӇ kӇ a hai
³đҥi gia ´ Àntel cӫa mӻ và Cann cӫa Nhұt là điӇn hình.
hu hút vӕn DA t ng thӡi gian vӯa qua cũng đҥt thành tӵu quan t ӑng.
әng mӭc DA các nhà tài t ӧ cam kӃt ch nưӟc ta t ng giai đҥn 1993-2005
ưӟc đҥt khҧng 31 tӹ USD t ng đó các khҧn viӋn t ӧ không hàn lҥi chiӃm
khҧng 15-20% tәng vӕn. Cө thӇ có thӇ phân chia cơ cҫu cӫa nguӗn vӕn này như
sau: gia thông vұn tҧi chiӃm 25,7%, điӋn chiӃm 22,4%, nông nghiӋp chiӃm
16,3%, cҩp thát nuӟc 8,8%, giá dөc đà tҥ chiӃm 7,9%, các lĩnh vӵc khác
chiӃm 18,9%.
he sӕ liӋu mӟi nhҩt, năm 2006 nguӗn vӕn DA cũng đҥt kӍ lөc vӅ cҧ
lưӧng vӕn cam kӃt 4,45 tӹ USD và cҧ lưӧng vӕn thӵc hiӋn 1,8 tӹ USD.he cn sӕ
dӵ kiӃn cӫa Bӝ KӃ hҥch và Đҫu tư, nguӗn vӕn DA thӵc hiӋn t ng giai đҥn
2006-2010 sӁ đҥt khҧng 11-12 tӹ USD, đóng góp gҫn 9% nhu cҫu vӕn đҫu tư tàn
xã hӝi.
ng vài năm gҫn đây, ViӋt Nam cũng đã bҳt đҫu xúc tiӃn phát hành t ai
phiӃu chính phӫ a nưӟc ngài và đã đҥt đưӧc nhӳng thành công bưӟc đҫu. uy
nhiên, hҥt đӝng này chưa thұt sӵ tác đӝng nhiӃu đӃn khҧ năng huy đӝng vӕn
ngài nưӟc cӫa nưӟc ta. Như vұy vӟi đóng góp gҫn 30% tәng vӕn đҫu tư tàn xã
hӝi, nguӗn vӕn đҫu tư tӯ nưӟc ngài thұt sӵ ҩt cҫn thiӃt và quan t ӑng đӕi vӟi ViӋt
Nam.
he ông Hӗ Quang Minh ± Vө t ưӣng Vө kinh tӃ Đӕi ngҥi (Bӝ KӃ hҥch
và Đҫu tư) Chính phӫ ViӋt Nam luôn xác đӏnh cҫn phҧi t anh thӫ nguӗn vӕn DA
Ê Ê
_____________________________________________________________
đӇ đҭy nhanh tiӃn đӝ giҧi ngân vӕn các công t ình, dӵ án đã đưӧc ký kӃt và chú
t ӑng xây dӵng chiӃn lưӧc thu hút và sӱ dөng vӕn quan t ӑng này. Có khҧng 50
nhà tài t ӧ quӕc tӃ đa phương và sng phương đang hҥt đӝng ӣ ViӋt Nam, tuy mӛi
bên có mӝt điӇm iêng t ng chính sách hӛ t ӧ ViӋt Nam tuǤ thuӝc và quan hӋ
nhiӅu mһt vӟi ViӋt Nam và chính sách viӋn t ӧ phát t iӇn quӕc gia
tӯng thӡi kǤ, nhưng tҩt cҧ đӅu có mӝt mөc đích chung là hӛ t ӧ thӵc hiӋn các mөc
tiêu phát t iӇn ưu tiên cӫa ViӋt Nam t ng kinh tӃ xã hӝi và xá đói giҧm nghè.
hӵÊ ngÊhÊuÊ uÊ ưÊÊ î

1.Nhӳng giҧi pháp kích cҫu đã đưӧc áp dөng ӣ VN.
ng nhӳng năm vӯa qua chúng ta đã có đưӧc nhӳng bưӟc tiӃn đáng kӇ
t ng mӑi mһt cӫa nӅn kinh tӃ. Có đưӧc điӅu đó nhân tӕ đҫu tiên mà chúng ta nhҳc
đӃn luôn là nguӗn vӕn đҫu tư (yӃu tӕ vӕn đóng góp và tăng t ưӣng tӟi 60%),
t ng khi nưӟc ta t ng điӅu kiӋn mӝt nưӟc đang phát t iӇn nên ҩt khan hiӃm
nguӗn vӕn đҫu tư, d vұy các giҧi pháp kích cҫu đҫu tư luôn là điӅu đưӧc chú t ӑng
nhҩt. hӵc tӃ ch thҩy ViӋt Nam đã thӵc hiӋn ҩt nhiӅu các giҧi pháp và đҥt đưӧc
nhӳng thành tӵu đáng khích lӋ t ng hҥt đӝng kích cҫu đҫu tư.
Như t ng phҫn lý luұn chung đã nhҳc đӃn , muӕn thӵc hiӋn kích cҫu đҫu tư
có hiӋu quҧ thì đҫu tiên chúng ta phҧi tҥ lұp và duy t ì năng lӵc tăng t ưӣng nhanh
và bӅn vӳng ch nӅn kinh tӃ. hӵc tӃ t ng nhӳng năm gҫn đây chúng ta đã đҥt
đưӧc mӝt nhӏp đӝ tăng t ưӣng ca và tương đӕi әn đӏnh.Ê
Cө thӇ hơn 10 năm qua, tӕc đӝ tăng t ưӣng tәng sҧn phҭm quӕc nӝi (GDP)
cӫa ViӋt Nam liên tөc tăng, năm sau ca hơn năm t ưӟc, vӟi mӭc tăng bình quân
hàng năm 7,5%. ӯ mӝt nưӟc có nӅn công nghiӋp kém phát t iӇn, nay tӯng bưӟc
xây dӵng mӝt nӅn công nghiӋp the hưӟng hiӋn đҥi. Đӗng thӡi cơ cҩu kinh tӃ
không ngӯng chuyӇn dӏch the hưӟng tăng nhanh tӹ t ӑng công nghiӋp, xây dӵng
và dӏch vө, tӹ t ӑng nông nghiӋp giҧm dҫn tương ӭng.
ng giai đҥn 1996-2006, cơ chӃ chính sách t ng lĩnh vӵc kích cҫu đҫu
tư đã có nhiӅu đәi mӟi góp phҫn quan t ӑng t ng viӋc cҧi thiӋn môi t ưӡng đҫu tư,
khuyӃn khích các chӫ thӇ t ng nӅn kinh tӃ bӓ vӕn đҫu tư.Nhà nưӟc đã ban hành
nhiӅu cơ chӃ, chính sách nhҵm huy đӝng tӕi đa các nguӗn lӵc ch đҫu tư xây dӵng
cơ sӣ vұt chҩt, kӻ thuұt nguӗn vӕn đҫu tư phát t iӇn đưӧc đa dҥng há, cơ chӃ ba
cҩp t ng hҥt đӝng đҫu tư đã tӯng bưӟc đưӧc hҥn chӃ và dҫn xá bӓ. Chương t ình
kích cҫu đҫu tư đưӧc thӵc hiӋn vӟi hàng lҥt chương t ình và hҥt đӝng: Chương
t ình kiên cӕ hóa hӋ thӕng kênh tưӟi thӫy lӧi liên huyӋn, liên xã chương t ình kiên
cӕ hóa hӋ thӕng kênh tưӟi thӫy lӧi liên thôn và nӝi đӗng chương t ình nâng cҩp
mһt bҵng đưӡng gia thông nông thôn chương t ình khuyӃn khích xây dӵng nhà ӣ
khu vӵc đô thӏ và vùng khó khăn bã lөt chương t ình phát t iӇn hӋ thӕng điӋn
khuyӃn khích dân cư hһc các danh nghiӋp tư nhân, công ty t ách nhiӋm hӳu hҥn
đҫu tư t ӵc tiӃp xây dӵng các cơ sӣ hҥ tҫng vӟi quy mô thích hӧp t iӇn khai
chương t ình hӛ t ӧ giҧi quyӃt viӋc làm...ÊChính sách đҫu tư qua ngân sách, đһc
biӋt là đҫu tư cӫa khu vӵc danh nghiӋp nhà nưӟc đã làm ch tәng tích lũy tài sҧn
cӫa ViӋt Nam t ng giai đҥn kích cҫu tăng mҥnh, tӯ 1,2% năm 1999 lên 10,6%
năm 2002. Đҫu tư đã đóng góp 3,69 điӇm phҫn t ăm và tӕc đӝ tăng t ưӣng bình
Ê Ê
_____________________________________________________________
quân 7,16% bình quân năm cӫa giai đҥn này. Khai thác tiӅm năng cӫa yӃu tӕ đҫu
tư ch tăng t ưӣng đã đưӧc phân tích kӻ ӣ phҫn t ên .
ĐӃn nay các nguӗn vӕn đҫu tư phát t iӇn đưӧc huy đӝng đa dҥng.Ngài các
nguӗn vӕn hiӋn có, chính phӫ đã tiӃn hành phát hành t ái phiӃu Chính phӫ a thӏ
t ưӡng quӕc tӃ và đưӧc đánh giá. Mӟi đây¦tұp đàn đӏnh mӭc tín nhiӋm Mdy¶s
cӫa Mӻ vӯa nâng mӭc tín nhiӋm đӕi vӟi t ái phiӃu chính phӫ ViӋt Nam tӯ әn đӏnh
lên tích cӵc t ng bұc xӃp hҥ ng Ba3 hiӋn có, đó là tín hiӋu cӫa nhӳng dòng đҫu tư ,
làn sóng đҫu tư t ӵc tiӃp (FDÀ) và cҧ gián tiӃp (FÀÀ) hӭa hҽn sӁ đә và V iӋt
Nam.Dòng vӕn đҫu tư tӯ Mӻ tӟi bҩt cӭ nưӟc nà cũng đưӧc chú ý ca, bӣi đó là
mӝt kênh ҩt quan t ӑng vӟi sӕ lưӧng và chҩt lưӧng thưӡng là vưӧt t ӝi. Đây là
dòng vӕn đҫu tư mang tính chҩt quyӃt đӏnh vӟi nhiӅu nưӟc .
ĐӇ tăng tính hҩp dүn cӫa môi t ưӡng đҫu tư, t ng nhӳng năm qua, chúng ta
đã sӱa đәi, bә sung nhiӅu cơ chӃ chính sách t ng lĩnh vӵc này. Ba cҩp đҫu tư
bҵng nguӗn vӕn ngân sách đã giҧm đáng kӇ. Đӕi vӟi các danh nghiӋp Nhà nưӟc
t ӵc tiӃp sҧn xuҩt kinh danh có điӅu kiӋn thu hӗi vӕn thì khuyӃn khích các danh
nghiӋp sӱ dөng vӕn tín dөng ưu đãi, tӵ chӏu t ách nhiӋm vӅ mһt tài chính, vay và
t ҧ nӧ, tӵ chӏu t ách nhiӋm vӅ hiӋu quҧ đҫu tư.
Đӗng thӡi, Nhà nưӟc cũng có chính sách khuyӃ n khích các danh nghiӋp Nhà
nưӟc tӵ huy đӝng thêm các nguӗn vӕn tӯ khҩu ha cơ bҧn, tӯ nhà xưӣng mһt bҵng
chưa dùng đӃn hһc dùng chưa có hiӋu quҧ, tӯ các nguӗn lӧi nhuұn sau thuӃ đӇ
đưa và đҫu tư.
ng 10 năm t ӣ lҥi đây, vӟi viӋc ban hành các chính sá ch phù hӧp, chúng ta
đã huy đӝng đưӧc phҫn đáng kӇ nguӗn tiӃt kiӋm t ng dân cư (khҧng t ên 50% sӕ
tiӃt kiӋm có đưӧc) đӇ đưa và đҫu tư. Nhӳng đәi mӟi kӏp thӡi t ng chính sách huy
đӝng, nâng ca hiӋu quҧ sӱ dөng và nӛ lӵc cҧi thiӋn môi t ưӡng đҫu tư đã c ӫng cӕ
đưӧc lòng tin đӕi vӟi các nhà đҫu tư nưӟc ngài. Nhӡ đó, huy đӝng vӕn đҫu tư
nưӟc ngài có xu hưӟng phөc hӗi và gia tăng.
Cơ chӃ quҧn lý vӕn đҫu tư phát t iӇn đã có nhiӅu thay đәi. Các văn bҧn pháp
quy t ng lĩnh vӵc ĐP luôn đưӧc cұp nhұt, đәi mӟi phù hӧp the hưӟng phân
cҩp mҥnh hơn t ng quҧn lý đҫu tư và xây dӵng, đӗng thӡi, tăng cưӡng vai t ò
kiӇm t a, giám sát cӫa các cơ quan quҧn lý Nhà nưӟc. NhiӅu Nghӏ đӏnh mӟi, văn
bҧn luұt mӟi đưӧc ban hành thay thӃ ch nhӳng nghӏ đӏnh không còn phù hӧp vӟ i
điӅu kiӋn phát t iӇn kinh tӃ và nhӳng đòi hӓi khҳt khe cӫa xu thӃ tàn cҫu há
(Như Nghӏ đӏnh 07/2003, Nghӏ đӏnh 16/2005 Luұt đҫu tư chung, luұt đҩu thҫu,
Luұt danh nghiӋp thӕng nhҩt«).
Công tác quy hҥch cũng có nhiӅu đәi mӟi, thӵc hiӋn tӕt vai t ò đӏ nh hưӟng
đҫu tư và là công cө quҧn lý vĩ mô cӫa Nhà nưӟc. Chҩt lưӧng công tác quy hҥch
đã đưӧc chú ý, các quy hҥch phát t iӇn đã đưӧc lұp, à sát the hưӟng gҳn vӟi
thӵc tӃ, bám sát hơn nhu cҫu thӏ t ưӡng, khai thác tӕt hơn tiӅm, thӃ mҥnh cӫa tӯng
đӏa phương.
Công tác quҧn lý Nhà nưӟc vӅ đҫu tư nưӟc ngài đã đưӧc tӯng bưӟc kiӋn tàn
thông qua viӋc thành lұp cөc đҫu tư nưӟc ngài vӟi các t ung tâm xúc tiӃn đҫu tư
thӵc hiӋn chӫ t ương phân cҩp và uӹ quyӅn cҩp phép, quҧn lý hҥt đӝng đҫu tư
nưӟc ngài ch các đӏa phương và ban quҧn lý khu công nghiӋp cҩp tӍnh. ViӋc xây
Ê Ê
_____________________________________________________________
dӵng quy hҥch, pháp luұt, chính sách, thҭm đӏnh, giҧi quyӃt vưӟng mҳc cӫa các
dӵ án đҫu tư nưӟc ngài« đã có sӵ cӝng tác, phӕi hӧp chһt chӁ cӫa các Bӝ, ngành,
đӏa phương cũng như tăng cưӡng gһp gӥ và đӕi thҥi chính sách vӟi các nhà đҫu tư
nưӟc ngài.
ÊhӳngÊ %nÊ iÊnÊgi iÊ&uyӃ Ê

Bên cҥnh nhӳng thành tӵu, hҥt đӝng đҫu tư ӣ ViӋt Nam giai đҥn 1996-
2006 vүn còn tӗn tҥi mӝt sӕ hҥn chӃ cҫn khҳc phөc như sau:
Mӝt là¦ Nhu cҫu vӕn đҫu tư phát t iӇn cӫa đҩt nưӟc ҩt lӟn nhưng khҧ năng
đáp ӭng các nguӗn vӕn còn hҥn chӃ, chưa huy đӝng hӃt tiӅm năng. ӹ lӋ tiӃt kiӋm
và đҫu tư s vӟi GDP còn thҩp s vӟi nhiӅu nưӟc và thӡi kǤ phát t iӇn tương tӵ,
tiӅm lӵc t ng dân còn ҩt lӟn nhưng huy đӝng ch đҫu tư thҩp. Các thành phҫn
kinh tӃ còn dè dһt t ng viӋc bӓ vӕn đҫu tư.
Hai là, Cơ cҩu các nguӗn vӕn đҫu tư phát t iӇn chưa phù hӧp.
Vӕn đҫu tư tӯ ngân sách còn nһng tính ba cҩp. Nguӗn vӕn đҫu tư tӯ danh
nghiӋp Nhà nưӟc bҵng nguӗn khҩu ha tài sҧn cӕ đӏnh đӇ l ҥi chưa đưӧc quan tâm
đúng mӭc. Nguӗn vӕn tín dөng đҫu tư chiӃm tӹ t ӑng thҩp s vӟi tәng vӕn đҫu tư
Nhà nưӟc, đӕi tưӧng vay không nhҩt quán, lãi suҩt vay ưu đãi ca, thiӃu hҩp dүn.
Ba là¦ Cơ cҩu hҥt đӝng đҫu tư chuyӇn dӏch chұm, còn nhiӅu bҩt hӧp lý cҫn
khҳc phөc.
Cơ cҩu vùng đã có nhӳng điӅu chӍnh nhưng chênh lӋch vӅ đҫu tư giӳa các
vùng còn khá lӟn, đҫu tư ch các công t ình liên vùng liên tӍnh còn kém, bӏ chia cҳt
the đӏa giӟi hành chính đӏa phương.
Cơ cҩu vӕn FDÀ cũng có nhiӅu bҩt hӧp lý. ng lĩnh vӵc nông, lâm, ngư
nghiӋp mһc dù đã có nhӳng chính sách ưu đãi nhҩt đӏnh nhưng đҫu tư nưӟc ngài
còn quá thҩp và tӹ t ӑng vӕn đҫu tư nưӟc ngài đăng ký liên tөc giҧm. Chҩt lưӧng
mӝt sӕ dӵ án đҫu tư nưӟc ngài chưa ca. Mӝt sӕ dӵ án khác nhҩt là các dӵ án
thӵc hiӋn the hình thӭc liên danh hҥt đӝng kém hiӋu quҧ. Mӝt sӕ dӵ án có t ình
đӝ t ung bình, thұm chí lҥc hұu và the hình thӭc gia công lҳp áp là chính.
Bӕn là, HiӋu quҧ sӱ dөng các nguӗn vӕn đҫu tư còn chưa ca. ình hình thҩt
thát lãng phí t ng hҥt đӝng đҫu tư còn lӟn, đһc biӋt là vӕn Ngân sách Nhà nưӟc.
ViӋc bӕ t í vӕn đҫu tư thuӝc Ngân sách Nhà nưӟc dàn t ҧi, thiӃu tұp t ung, sӕ
lưӧng các dӵ án đưӧc phê duyӋt vưӧt xa khҧ năng cân đӕi. hҩt thát, lãng phí
t ng hҥt đӝng đҫu tư chưa đưӧc giҧi quyӃt thҧ đáng. HiӋn tҥi, vì chưa thӇ kiӇm
tán, thanh t a đánh giá tàn bӝ các dӵ án đҫu tư xây dӵng nên ch ưa thӇ khҷng
đӏnh chính xác cn sӕ thҩt thát mà dư luұn lâu nay đӅ cұp. uy nhiên, kӃt quҧ
thanh t a các dӵ án ch thҩy: sӕ sai phҥm vӅ tài chính phát hiӋn chiӃm 14 -19%
tәng sӕ vӕn đҫu tư đưӧc thanh t a. ng tәng sӕ vӕn đưӧc phát hiӋn sai phҥm nói
t ên, sӕ vӕn kiӃn nghӏ thu hӗi chiӃm 5 -6% tәng sӕ vӕn đưӧc thanh t a.
HiӋu quҧ kinh danh cӫa các danh nghiӋp Nhà nưӟc quá thҩp kém dù đã
đưӧc ưu đãi, the đánh giá sơ bӝ có khҧng 23% danh nghiӋp Nhà nưӟc làm ăn
thua lӛ vӟi sӕ vӕn luӻ kӃ lên đӃn hàng nghìn tӹ đӗng. Khҧ năng thanh tán nӧ cӫa
các danh nghiӋp Nhà nưӟc ҩt hҥn chӃ, nguӗn vӕn tӵ có ҩt thҩp, có danh nghiӋp
kinh danh tӟi t ên 90% vӕn đi vay dүn tӟi lãi thҩp, khҧ năng thanh tán nӧ thҩp.
Ê Ê
_____________________________________________________________
Năm là¦ công tác quҧn lý đҫu tư còn bӝc lӝ nhiӅu yӃu kém, chưa đáp ӭng yêu
cҫu phát t iӇn. Chҩt lưӧng các quy hҥch chưa ca, chưa thӵc sӵ là cơ sӣ vӳng chҳc
ch hҥch đӏnh các kӃ hҥch phát t iӇn nhҩt là xây dӵng các chương t ình đҫu tư.
ViӋc quҧn lý vӯa ưӡm à, phӭc tҥp lҥi vӯa lӓng lҿ đӕi vӟi hҥt đӝng đҫu tư, gây a
tình t ҥng thҩt thát vӕn đҫu tư, nhҩt là vӕn đҫu tư tӯ ngân sách. Ba cҩp vӅ vӕn còn
nhiӅu, cơ chӃ quҧn lý đҫu tư và xây dӵng còn chưa phù hӧp. Chưa có nhӳng chӃ tài
cө thӇ thӵc sӵ nghiêm khҳc và có hiӋu lӵc ca đӇ quҧn lý hҥt đӝng đҫu tư và xӱ lý
thích đáng nhӳng t ưӡng hӧp vi phҥm. Công tác nghiên cӭu dӵ bá, xây dӵng quy
hҥch và kӃ hҥch dài hҥn hҥt đӝng đҫu tư ӣ mӝt sӕ ngành và lĩnh vӵc chҩt lưӧng
chưa ca, chưa gҳn đưӧc sҧn xuҩt vӟi th ӏ t ưӡng.
ÊÊ Ê ÊÊÊ "ÊguyênÊnhânÊÊnhӳngÊhnÊhӃÊ 'ngÊh' Ê (ngÊ hÊuÊ uÊ
ưÊÊiӋ ÊÊÊgiiÊ 'nÊ#)#Ê
Quá t ình đҫu tư chӏu tác đӝng bӣi ҩt nhiӅu nhân tӕ, t ng đó có nhӳng nhân
tӕ khách quan và cҧ nhӳng nhân tӕ chӫ quan. Nhӳng nhân tӕ này tác đӝng liên tөc
và tҥ a nhӳng ҧnh hưӣng lӟn tӟi viӋc huy đӝng, sӱ dөng vӕn đҫu tư phát t iӇn và
nhӳng kӃt quҧ cӫa hҥt đӝng đҫu tư. Qua phân tích có thӇ thҩy, nhӳng hҥn chӃ cӫa
hҥt đӝng hҥt đӝng đҫu tư ӣ ViӋt Nam giai đҥn 1996-2006 xuҩt phát tӯ nhӳng
nguyên nhân cơ bҧn sau:
ưӟc hӃt, d sӵ nhұn thӭc khác nhau t ng các ngành, các cҩp, tư duy kinh tӃ
chұm đәi mӟi. hêm và đó, viӋc quҧn lý the cơ chӃ thӏ t ưӡng mӟi đưӧc hình
thành, chưa hàn chӍnh, còn thiӃu nhiӅu yӃu tӕ cӫa thӏ t ưӡng. Xây dӵng quy
hҥch, kӃ hҥch phát t iӇn kinh tӃ xã hӝi, ngành, vùng chưa đҫy đӫ, và sát thӵc.
Công tác xây dӵng chiӃn lưӧc và kӃ hҥch đҫu tư còn thiӃu kha hӑc và chưa nhҩt
quán, làm ch quy hҥch, kӃ hҥch chưa thӵc hiӋn tӕt vai t ò đӏnh hưӟng đҫu tư.
Pháp luұt chính sách liên quan đӃn đҫu tư chưa thông tháng và thiӃu nhҩt quán,
chưa tҥ a đӝng lӵc khuyӃn khích hҥt đӝng đҫu tư. Phân cҩp quҧn lý t ng đҫu tư
xây dӵng còn nhiӅu chӗng ché, chưa hӧp lý. Các cơ chӃ chính sách t ng lĩnh vӵc
đҫu tư phát t iӇn còn chұm đưӧc sӱa đәi, bә sung, chưa đáp ӭng kӏp thӡi yêu cҫu
thӵc tӃ cӫa công tác quҧn lý hiӋn nay. Công tác giám sát đҫu tư, giám sát thi công
chưa chһt chӁ, thiӃu chӃ tài cө thӇ đӇ quy t ách nhiӋm cá nhân và tұp thӇ tham
gia và quá t ình đҫu tư. ViӋc ban hành các đӏnh mӭc kinh tӃ, kӻ thuұt, các tiêu
chuҭn còn cӭng nhҳc.
Sӵ gia lưu vӕn đҫu tư chӫ yӃu đưӧc thӵc hiӋn the phương thӭc gián tiӃp
thông qua bӝ phұn t ung gian là ngân hàng, các t ung gian khác như công ty bҧ
hiӇm xã hӝi chưa thӇ hiӋn vai t ò đáng kӇ. Sӵ gia lưu vӕn the phương pháp tài
chính t ӵc tiӃp còn đang ӣ giai đҥn sơ khai.
ViӋc kiӇm t a, thanh t a, xӱ lý kӏp thӡi các hiӋn tưӧng vi phҥm chӫ t ương tiӃt
kiӋm t ng sҧn xuҩt và tiêu dùng còn bӏ ci nhҽ, chưa dӭt khát.
Không nhӳng thӃ, nӅn kinh tӃ nưӟc ta t ng thӡi gian qua còn chӏu nhӳng tác
đӝng tiêu cӵc cӫa khӫng hҧng tài chính tiӅn tӋ t ng khu vӵc làm ch huy đӝng vӕn
sөt giҧm, hiӋu quҧ đҫu tư thҩp.
Ê ChươngÊ"ÊÊCÊgi iÊ*h*Ê +ngÊưӡngÊ
,nÊ uÊ ưÊÊiӋ ÊÊ
Ê
Ê Ê
_____________________________________________________________
ÊiӃ*Ê -Ê .iÊ/iÊ 0Ê 'Ê1iÊ ưӡngÊ uÊ ưÊ huұnÊ23i¦Êhҩ*Ê45n¦Ê
huyӃnÊhhÊ6 nÊ7uҩ ÊinhÊ4'nhÊ
Cùng vӟi viӋc tiӃp tөc giӳ vӳng tình hình chính t ӏ, xã hӝi әn đӏnh, nưӟc ta
cҫn tұp t ung chӍ đҥ, thá gӥ các à cҧn vӅ vӕn, giҧm sӵ can thiӋp t ӵc tiӃp cӫa
Nhà nưӟc. Đҧm bҧ giá cҧ thӏ t ưӡng và kìm chӃ lҥm phát ӣ mӭc hӧp lý, әn đӏnh
tài chính tiӅn tӋ t ên tҫm vĩ mô. Phҧi tiӃp tөc đәi mӟi, hàn thiӋn chính sách đӇ thu
hҽp và đi đӃn chҩm dӭt mӑi sӵ phân biӋt đӕi xӱ không bình đҷng như hiӋn nay. Đӗng
thӡi tiӃp tөc đәi mӟi chính sách, bҧ đҧm sӵ әn đӏnh, công khai, minh bҥch và tăng
cưӡng sӭc cҥnh t anh lành mҥnh. iӃp tөc tăng cưӡng đҫu tư cӫa Nhà nưӟc và khuyӃn
khích các thành phҫn kinh tӃ bӓ vӕn đҫu tư xây dӵng hӋ thӕng kӃt cҩu hҥ tҫng kinh tӃ xã
hӝi.
Cҫn tiӃp tөc đҭy mҥnh cҧi cách hành chính the quy chӃ ³mӝt cӱa´. Ci t ӑng
viӋc điӅu hành vĩ mô cӫa Nhà nưӟc. ӯng bưӟc điӅu chӍnh giá hàng há, dӏch vө d
Nhà nưӟc đӏnh giá xuӕng ngang bҵng vӟi các nưӟc khu vӵc, xây dӵng cơ chӃ quҧn lý,
kiӇm sát các mһt hàng đӝc quyӅn, cơ chӃ chӕng bán phá giá và cơ chӃ kiӇm sát viӋc
chuyӇn giá nӝi bӝ t ng danh nghi Ӌp đӇ bҧ đҧm môi t ưӡng kinh danh lành mҥnh,
khuyӃn khích hӛ t ӧ đӇ chuyӇn mӝt phҫn không nhӓ hӝ kinh danh cá thӇ sang kinh
danh the các lҥi hình danh nghiӋp. ChuyӇn các đơn vӏ sӵ nghiӋp sang hҥt đӝng
the cơ chӃ danh nghiӋp phi vө lӧi. Đҭy mҥnh x ã hӝi há các hҥt đӝng sӵ nghiӋp.
iӃn tӟi Ngân sách Nhà nưӟc chӍ cҩp ch nhӳng đơn vӏ sӵ nghiӋp thӵc hiӋn các
nhiӋm vө chính t ӏ, các nghiên cӭu kha hӑc cơ bҧn làm nӅn tҧng phát t iӇn kha hӑc
công nghӋ.
hӵc hiӋn tӕt các biӋn pháp t ên sӁ góp phҫn tăng tính hҩp dүn cӫa môi
t ưӡng đҫu tư, môi t ưӡng cӣi mӣ, thông tháng sӁ khuyӃn khích các thành phҫn
kinh tӃ tiӃp tөc khơi dұy và phát huy tӕi đa các nguӗn lӵc cӫa đҩt nưӟc ch đҫu tư
phát t iӇn .
ng nhӳng năm gҫn đây, chính sách khuyӃn khích đҫu tư thӵc sӵ t ӣ thành
công cө thúc đҭy các tә chӭc kinh tӃ, mӑi tҫng lӟp dân cư t ng các thành phҫn kinh
tӃ tham gia và quá t ình đҫu tư phát t iӇn kinh tӃ xã hӝi. Các chính sách đҫu tư t ng
nhӳng năm gҫn đây ҩt đa dҥng như hӛ t ӧ v ӕn đҫu tư, ưu đãi vӅ thuӃ, vӅ tín dөng, vӅ
đҫu tư chuyӇn gia công nghӋ .
Mӝt là, tài t ӧ tӯ Ngân sách Nhà nưӟc.
+hӭ nhҩt, tài t ӧ vӕn đҫu tư đӇ xây dӵng các công t ình ngài hàng
à, các công t ình liên quan đӃn các khu công nghiӋp, khu chӃ xuҩt hһc đҫu tư
xây dӵng các khu công nghiӋp, khu chӃ xuҩt ӣ miӅn núi, vùng sâu, vùng xa đưӧc
ưu đãi. BiӋn pháp này sӁ góp phҫn khai thác tӕt hơn các ngu ӗn vӕn đҫu tư còn tiӅm
ҫn t ng dân cư.
+hӭ hai, tài t ӧ các nguӗn vӕn ³mӗi´ nhҵm khuyӃn khích các nhà
đҫu tư tăng thêm các nguӗn lӵc và hҥt đӝng đҫu tư. BiӋn pháp này thưӡng sӱ
dөng đӇ khuyӃn khích các cӝng đӗng cùng tham gia đҫu tư. Chính sách tài t ӧ ³vӕn
mӗi´ sӁ ҩt phù hӧp đӇ kích thích đҫu tư phát t iӇn giá dөc, y tӃ, và thӇ dөc thӇ
tha.
Ê Ê
_____________________________________________________________
+hӭ ba, tài t ӧ vӕn đҫu tư đӇ chuyӇn gia công nghӋ, kinh nghiӋm
quҧn lý, hӛ t ӧ giӕng vұt nuôi, cây t ӗng, hӛ t ӧ thӏ t ưӡng, xúc tiӃn đҫu tư và tiӃp
thӏ«
+hӭ tư, tài t ӧ đҫu tư qua hình thӭc góp vӕn nhҵm giúp các nhà đҫu
tư giҧm thiӇu viӋc huy đӝng vӕn vay vӟi lãi suҩt thông thưӡng hһc góp vӕn đӇ
làm tăng vӕn pháp đӏnh, vӕn điӅu lӋ, tҥ thӃ chӫ đӝng ch các chӫ đҫu tư.
Hai là, chính sách thuӃ có tác đӝng ҩt lӟn t ng viӋc kích thích hһc hҥn chӃ
các hҥt đӝng đҫu tư sҧn xuҩt kinh danh cӫa các tә chӭc, cá nhân.
Chính sách thuӃ và phí có thӇ kích thích đҫu tư t ng nưӟc đӇ phát t iӇn các sҧn
phҭm, các ngành nghӅ hһc lĩnh vӵc cҫn thi Ӄt, giҧm và ngӯng các hҥt đӝng đҫu tư
và các ngành nghӅ, lĩnh vӵc và sҧn phҭm không có lӧi ch nӅn kinh tӃ quӕc dân.
BiӋn pháp này thӵc hiӋn dưӟi hai hình thӭc là miӉn hһc giҧm thuӃ the nhӳng quy
đӏnh thӕng nhҩt. Chính sách thuӃ và phí khuyӃn khích các nhà đҫu tư nhұp các vұt
tư thiӃt bӏ và công nghӋ mà t ng nưӟc không có khҧ năng sҧn xuҩt hһc cung ӭng,
khuyӃn khích các nhà đҫu tư xuҩt khҭu nhӳng mһt hàng mӟi làm tăng kim ngҥch
xuҩt khҭu cӫa nӅn kinh tӃ.
Ba là, khuyӃn khích đҫu tư qua tín dөng đҫu tư đưӧc thӵc hiӋn vӟi các hình
thӭc: ưu đãi vӅ lãi suҩt (đӕi tưӧng khuyӃn khích đҫu tư đưӧc vay vӕn tín dөng ưu đãi
vӟi lãi suҩt thҩp hơn lãi suҩt thӏ t ưӡng, các tә chӭc huy đӝng v ӕn đҫu tư đӇ ch vay
ưu đãi đҫu tư vӟi lãi suҩt thҩp hơn lãi suҩt thӏ t ưӡng sӁ đưӧc Nhà nưӟc bù đҳp chênh
lӋch lãi suҩt) ưu đãi vӅ thӡi hҥn ch vay ưu đãi vӅ bҧ lãnh tín dөng đҫu tư cҧi
tiӃn chính sách vay và hàn t ҧ vӕn vay kӇ cҧ khҧn vay nӧ nưӟc ngài
Bӕn là, hӛ t ӧ sau đҫu tư đưӧc thӵc hiӋn khi kӃt thúc quá t ình đҫu tư xây
dӵng, bҳt đҫu khai thác dӵ án the các hình thӭc sau: Hӛ t ӧ mӝt phҫn bҵng tiӅn đӇ
chi t ҧ tiӅn lãi vay vӕn cӫa các nhà tài t ӧ vӕn Hӛ t ӧ qua giá đӕi vӟi các sҧn
phҭm, dӏch vө đang có thӏ t ưӡng, mӣ ӝng thӏ t ưӡng hһc tìm thӏ t ưӡng mӟi Hӛ
t ӧ qua các tә chӭc quҧn lý kha hӑc, công nghӋ, quҧn t ӏ kinh danh, thông tin, tin
hӑc« hành lұp các t ung tâm tiӃp thӏ, xúc tiӃn thương mҥi, tҥ cơ hӝi ch lĩnh
vӵc kinh danh tiӃp cұn thӏ t ưӡng«
ÊÊ Ê4ngÊh'ÊÊênh¦ÊhnhÊ hӭÊ (ngÊÊngu%nÊ2ӵÊh'Êh' Ê (ngÊ
uÊ ưÊ
Ngài viӋc sӱ dөng có kӃt quҧ các công cө tҥ lұp vӕn t uyӅn thӕng, cҫn
nghiên cӭu đa dҥng há công cө thu hút các nguӗn lӵc the cơ chӃ thӏ t ưӡng. Các
hình thӭc t ái phiӃu, cә phiӃu, các quӻ đҫu tư, các tә chӭc tài chính t ung gian ngân
hàng, phi ngân hàng, tiӃt kiӋm bưu điӋn, các lҥi hình xә sӕ kiӃn thiӃt và mӝt sӕ hình
thӭc huy đӝng vӕn khác thông qua kênh thӏ t ưӡng vӕn, thӏ t ưӡng chӭng khán cҫn
tiӃp tөc đưӧc vұn dөng có kӃt quҧ nhҵm tăng tӹ t ӑng vӕn t ung và dài hҥn ch nӅn
kinh tӃ. Phҧi ci viӋc tҥ lұp vӕn thông qua thӏ t ưӡng vӕn là giҧi pháp cơ bҧn, lâu dài
đӇ phát huy có hiӋu quҧ ca nguӗn lӵc ch đҫu tư. Cҫn nhanh chóng đa dҥng há
công cө tҥ vӕn, kӃt hӧp sӱ dөng có hiӋu quҧ công cө t ái phiӃu, cә phiӃu mang tính
cә điӇn vӟi các hình thӭc văn minh hiӋn đҥi, áp dөng ӝng ãi ӣ tҩt cҧ các lĩnh vӵc,
ngành, nghӅ, đӏa phương.
ng thӡi gian tӟi, cҫn nâng ca hiӋu quҧ sӱ dөng các nguӗn tài nguyên thiên
nhiên, đҩt đai ban hành và sӟm hàn thiӋn Luұt thuӃ sӱ dөng đҩt đӇ vӯa tҥ cơ sӣ
pháp lý quҧn lý chһt chӁ đҩt đai, vӯa đӝng viên mӝt phҫn ch Ngân sách Nhà nưӟc.
Ê Ê
_____________________________________________________________
Áp dөng ӝng ãi viӋc tә chӭc đҩu giá, đҩu thҫu công khai đӇ phát t iӇn đô thӏ như
hiӋn nay ӣ nhiӅu đӏa phương, tiӃn tӟi thu hҽp và chҩm dӭt sӵ lãng phí tài nguyên đҩt.
Khҭn t ương tә chӭc thӵc hiӋn cơ chӃ điӅu tiӃt hӧp lý thu nhұp tӯ viӋc chuyӇn
nhưӧng quyӅn sӱ dөng đҩt hình thành và phát t iӇn thӏ t ưӡng bҩt đӝng sҧn .
Cùng vӟi các nguӗn lӵc nêu t ên, nguӗn lӵc t ng các thành phҫn kinh tӃ cҫn
quan tâm, khơi dұy và tӯng bưӟc thá gӥ khó khăn. Đӕi vӟi khu vӵc danh nghiӋp Nhà
nưӟc, cҫn tұp t ung, à sát, sҳp xӃp thu hҽp hơn lĩnh vӵc kinh danh mà Nhà nưӟc nҳm
giӳ 100% vӕn sӣ hӳu. iӃp tөc mӣ ӝng quyӅn tӵ chӫ tài chính t ng hҥt đӝng cӫa
danh nghiӋp Nhà nưӟc đa dҥng há hình thӭc sӣ hӳu đӕi vӟi danh nghiӋp Nhà
nưӟc thúc đҭy cә phҫn há các danh nghiӋp Nhà nưӟc, mӣ ӝng viӋc bán cә phҫn a
bên ngài. ұp t ung xӱ lý dӭt điӇm nӧ tӗn đӑng cӫa danh nghiӋp Nhà nưӟc.
Nhà nưӟc tҥ môi t ưӡng thuұn lӧi đӇ thành phҫn kinh tӃ tư nhân phát huy ca đӝ
các nguӗn lӵc t ng dân, đҫu tư và mӑi ngành, nghӅ pháp luұt không c ҩm.
ĐӇ tiӃp tөc đҭy mҥnh thu hút FDÀ, cҫn tiӃp tөc mӣ ӝng lĩnh vӵc thu hút vӕn
FDÀ, bên cҥnh các lĩnh vӵc t uyӅn thӕng cӫa công nghiӋp, nông nghiӋp và hӋ thӕng
công nghiӋp phө t ӧ, sӁ đҭy mҥnh thu hút FDÀ và nâng cҩp cơ sӣ hҥ tҫng và phát
t iӇn khu vӵc dӏch vө thӵc hiӋn đҫy đӫ các cam kӃt quӕc tӃ cӫa ViӋt Nam cũng
như cҧi thiӋn hӋ thӕng pháp lý đi cùng vӟi cҧi cách hành chính sâu ӝng sӁ là nhân
tӕ quan t ӑng đӇ cӫng cӕ lòng tin cӫa các nhà đҫu tư vӅ sӭc hҩp dүn và cҥnh t anh
cӫa môi t ưӡng đҫu tư ViӋt Nam. hӵc hiӋn cơ chӃ ưu đãi đҫu tư cũng đưӧc quan
tâm nhưng sӁ quҧn lý chһt chӁ. ình t ҥng ³cҥnh t anh´ không lành mҥnh hiӋn nay
giӳa mӝt sӕ đӏa phương vӅ ³các ưu đãi´ cҫn đưӧc giҧi quyӃt thҧ đáng. Huy đӝng
FDÀ phҧi gҳn kӃt vӟi viӋc thӵc hiӋn chiӃn lư ӧc, quy hҥch, kӃ hҥch, gҳn tӕt hơn
vӟi viӋc huy đӝng và sӱ dөng DA, nhҩt là t ng viӋc hàn thiӋn cơ sӣ hҥ tҫng
kinh tӃ xã hӝi, đà tҥ nguӗn nhân lӵc,« Chính phӫ cҫn phҧi đҭy mҥnh hơn nӳa
công tác xúc tiӃn đҫu tư nưӟc ngài, quҧng bá các lӧi thӃ sҹn có cӫa ViӋt Nam đӇ
mӡi gӑi các nhà đҫu tư nưӟc ngài.
ÊângÊ'Êhҩ Ê2ư3ngÊ1ngÊ Ê7âyÊ4ӵngÊhiӃnÊ2ư3Ê u Ê ưÊ
Ê Mӝt là, nâng ca chҩt lưӧng công tác xây dӵng chiӃn lưӧc đҫu tư, xác đӏnh
chӫ t ương đҫu tư the mөc tiêu và đӏnh hưӟng phát t iӇn giai đҥn 2006-2010.Ê
Ci t ӑng công tác quy hҥch tәng thӇ phát t iӇn kinh tӃ xã hӝi các ngành,
vùng, lãnh thә mӝt cách nhҩt quán, t ánh mӛi nơi mӝt kiӇu, tұp t ung mөc tiêu
t ӑng điӇm, không nên đưa nhiӅu mөc tiêu, nhiӅu mũi nhӑn mà lҥi chưa tính hӃt
đӃn tính cân đӕi the nhu cҫu thӏ t ưӡng. Cҫn phҧi chҩn chӍnh công tác nghiên cӭu
quy hҥch tәng thӇ the đӏnh hưӟng phát t iӇn mà Đҧng và Nhà nưӟc đã nêu a.
Ngài a cҫn đҧm bҧ sӵ chӍ đҥ thӕng nhҩt cӫa Chính phӫ tӯ t ung ương đӃn đӏa
phương, nâng ca chҩt lưӧng côn g tác quy hҥch - bưӟc cө thӇ há chiӃn lưӧc.
Hai là, chuyӇn dӏch cơ cҩu đҫu tư the ngành kinh tӃ . ng viӋc lӵa chӑn
các ngành nghӅ ưu tiên đҫu tư, xuҩt phát điӇm không phҧi là chӑn ngành nghӅ mà
là chӑn nhӳng sҧn phҭm mũi nhӑn. ӯ đó mӟi xác đӏnh các ngành nghӅ tҥ a sҧn
phҭm mũi nhӑn. ng công nghiӋp, cҫn tұp t ung đҫu tư đӇ chuyӇn dӏch nhanh cơ
cҩu công nghiӋp the hưӟng tăng tӹ t ӑng công nghiӋp chӃ biӃn, đa dҥng há sҧn
phҭm. Chú t ӑng đҫu tư công nghiӋp năng lưӧng, công nghiӋp có công nghӋ ca, tiӃt
kiӋm năng lưӧng, công nghiӋp phө t ӧ, công nghiӋp sҧn xuҩt hàng xuҩt khҭu, công
nghiӋp phөc vө nông nghiӋp nông thôn.
Ê Ê
_____________________________________________________________
ChuyӇn dӏch cơ cҩu đҫu tư phҧi ch phép khai thác, phát huy lӧi thӃ và tính
cҥnh t anh iêng cӫa tӯng vùng t ng mӕi liên kӃt chung đӇ đҭy mҥnh phát t iӇn
kinh tӃ xã hӝi cӫa tҩt cҧ các vùng tҥ nên thӃ mҥnh cӫa mӛi vùng the CCK mӣ,
gҳn vӟi mӣ ӝng thӏ t ưӡng t ng và ngài nưӟc. ұp t ung hình thành mӝt sӕ t ung
tâm kinh tӃ lӟn, t ӑng điӇm nâng ca hiӋu quҧ các khu công nghiӋp, khu chӃ xuҩt và
các cөm công nghiӋp đã có đӗng thӡi phát t iӇn thêm mӝt sӕ khu công nghiӋp, khu
chӃ xuҩt và các cөm công nghiӋp. ăng cưӡng sӵ liên kӃt giӳa các vùng và t ng nӝi
bӝ tӯng vùng. ĐP các vùng t ӑng điӇm kӃt hӧp vӟi đҫu tư hӛ t ӧ phát t iӇn các
vùng khó khăn. Hình thành hӋ thӕng kӃt cҩu hҥ tҫng đӗng bӝ.
CÊ89Ê:;Ê
ăng t ưӣng, phát t iӇn bӅn vӳng luôn là mөc tiêu hưӟng tӟi cӫa các quӕc
gia. Ӣ ViӋt Nam, điӅu này có ý nghĩa then chӕt t ng viӋc chuҭn bӏ nӅn tҧng vұt
chҩt kӻ thuұt ch CNXH. Mһt khác đӇ có đưӧc sӵ phát t iӇn bӅn vӳng thì vҩn đӅ
then chӕt và tӕi quan t ӑng là làm sa có thӇ huy đӝng và thӵc hiӋn có hiӋu quҧ
vӕn đҫu tư phát t iӇn. Nhӳng sӵ thay đәi t ng bӝ mһt kinh tӃ cӫa nưӟc ta t ng
thӡi gian vӯa qua đã chӭng tӓ mӝt cách thuyӃt phөc nhӳng cӕ gҳng t ng viӋc thu
hút vӕn đҫu tư cӫa nưӟc ta. Sng bên cҥnh nhӳng thành công đó chúng ta cũng cҫn
phҧi nhìn nhұn ҵng vүn còn nhӳng thiӃu sót t ng nhiӅu mһt khi ViӋt Nam thӵc
hiӋn kích cҫu đҫu tư. Nhұn thӭc điӅu đó, Nhà nưӟc ta đang ngày mӝt cӕ gҳng
điӅu chӍnh và hàn thiӋn hơn cơ chӃ, điӅu kiӋn đӇ thӵc hiӋn ngày mӝt tӕt hơn hҥt
đӝng kích cҫu đҫu tư nhҵm đҥt nhӳng mөc tiêu kinh tӃ cӫa đҩt nưӟc.
MÊ,C LÊ,C
A. Phҫn mӣ đҫu:Ê ÊÊ
B: Phҫn nӝi dung: Ê ÊÊ
Chương 1: Lý thuyӃt vӅ chi tiêu đҫu tư và kích cҫu đҫu tư: ......................... 1
À. Lý thuyӃt vӅ chi tiêu đҫu tư: ............................................................... 1
ÀÀ. Lý thuyӃt vӅ kích cҫu đҫu tư : ........................................................... 4
Chương 2: hӵc t ҥng kích cҫu đҫu tư ӣ ViӋt Nam . ...................................7
À.Đánh giá tình hình chi tiêu đҫu tư cӫa ViӋt Nam . ............................... 7
ÀÀ.hӵc t ҥng kích cҫu đҫu tư ӣ VN . ................................................... 10
ÀÀÀ. Nguyên nhân cӫa nhӳng hҥn chӃ t ng hҥt đӝng kích cҫu đҫu tư ӣ ViӋt
Nam giai đҥn 1996-2006. ........................................................................... 13
Chương 3. Các giҧi pháp tăng cưӡng vӕn đҫu tư ӣ ViӋt Nam.................... 23
Ê Ê
_____________________________________________________________
ÊÊÊÊÊÊÀ. iӃp tөc đәi mӟi đӇ tҥ môi t ưӡng đҫu tư thuұn lӧi, hҩp dүn, khuyӃn khích
sҧn xuҩt kinh danh. .................................................................................. 14
ÀÀ : Đa dҥng há các kênh, hình thӭc huy đӝng nguӗn lӵc ch hҥt đӝng đҫu
tư. .................................................................................................................. 15
ÀÀÀ: Nâng ca chҩt lưӧng công tác xây dӵng chiӃn lưӧc đҫu tư. ............. 16
C. KӃt luұnÊ ÊÊ
Danh mөc nhӳng tài liӋu tham khҧ:

1.Ê Giá t ình kinh tӃ phát t iӇn ( ưӡng Đҥi hӑc Kinh tӃ Quӕc dân).
2.Ê Giá t ình kinh tӃ đҫu tư ( ưӡng Đҥi hӑc Kinh tӃ Quӕc dân).
3.Ê Giá t ình kinh tӃ vĩ mô À & ÀÀ ( ưӡng Đҥi hӑc Kinh tӃ Quӕc dân).
4.Ê Giá t ình lӏch sӱ các hӑc thuyêt kinh tӃ ( ưӡng Đҥi hӑc Kinh tӃ Quӕc
dân).
5.Ê Kinh tӃ hӑc (Samuelsn).
6.Ê Cӫa cҧi cӫa các dân tӝc (Keynes).
7.Ê Bá khu công nghiӋp ViӋt Nam (Bӝ tài chính).
8.Ê Bá Đҫu tư.
9.Ê hӡi bá kinh tӃ ViӋt Nam.
10.Êhông tin t ên vietnamnet, wikipedia, bá điӋn tӱ cӫa bӝ kӃ hҥch & đҫu
tư««..
Ê Ê

Bai Tap Lon Nhom 3

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Bai Tap Lon Nhom 3

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Bài tұp lӟn môn hӑc kinh tӃ đҫu tư Đҫu tư 46B

ÊChươngÊÊhӵÊ ngÊhÊÊuÊ uÊ ưÊÊiӋ ÊÊÊ

Đơn vӏ : Nghìn tӹ đӗng,%ÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊ

c ngÊ: Cơ cҩu nguӗn vӕn đҫu tư phát t iӇn các thӡi kǤ

hӵÊ ngÊhÊuÊ uÊ ưÊÊ î

ÊhӳngÊ %nÊ iÊnÊgi iÊ&uyӃ Ê

Danh mөc nhӳng tài liӋu tham khҧ:

You might also like

Bai Tap Lon Nhom 3

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Bai Tap Lon Nhom 3

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Bài tұp lӟn môn hӑc kinh tӃ đҫu tư Đҫu tư 46B

ÊChươngÊÊhӵ Ê ngÊ hÊÊ uÊ uÊ ưÊÊiӋ ÊÊÊ

Đơn vӏ : Nghìn tӹ đӗng,%ÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊÊ

c ngÊ: Cơ cҩu nguӗn vӕn đҫu tư phát t iӇn các thӡi kǤ

hӵ Ê ngÊ hÊ uÊ uÊ ưÊÊ î

ÊhӳngÊ %nÊ iÊ nÊgi iÊ&uyӃ Ê

Danh mөc nhӳng tài liӋu tham khҧ:

You might also like

ÊChươngÊÊhӵÊ ngÊhÊÊuÊ uÊ ưÊÊiӋ ÊÊÊ

c ngÊ: Cơ cҩu nguӗn vӕn đҫu tư phát t iӇn các thӡi kǤ

hӵÊ ngÊhÊuÊ uÊ ưÊÊ î

ÊhӳngÊ %nÊ iÊnÊgi iÊ&uyӃ Ê