You are on page 1of 11

c    

 
   

Trong năm 2010, mһc dù đà phөc hӗi tăng trưӣng nӅn kinh tӃ thӃ giӟi có xu hưӟng
chұm lҥi, đһc biӋt là tӯ quý III, ViӋt Nam vүn đҥt đưӧc mӭc tăng trưӣng khá là
6,78% so vӟi 5,32% năm 2009, đưa quy mô GDP cӫa nӅn kinh tӃ vưӧt ngưӥng 100
tӹ USD và đҥt mӭc thu nhұp bình quân đҫu ngưӡi là 1160 USD. Tuy nhiên, nӅn
kinh tӃ đã phҧi trҧ giá bҵng nhӳng bҩt әn vĩ mô và nhӳng bҩt cân đӕi lӟn. Lҥm
phát đã trӣ lҥi mӭc hai con sӕ (11,75%), VN giҧm giá mҥnh, trên thӏ trưӡng chính
thӭc là hơn 5,5% nhưng trên thӏ trưӡng tӵ do, VN giҧm giá 9%, nhұp siêu khoҧng
12,5 tӹ USD, tăng 50% so vӟi năm 2009, bӝi chi ngân sách lên đӃn 6% GDP, lãi
suҩt tăng cao gây xáo trӝn lӟn trên thӏ trưӡng tài chính, niӅm tin vào điӅu hành
chính sách vĩ mô đang suy giҧm... bưӟc sang năm 2011, nӅn kinh tӃ vүn đang tiӃp
tөc đӕi diӋn vӟi rҩt nhiӅu nguy cơ đӇ phát triӇn.

  
      
   
 !"#$%& "'  "() *    

+,- !.

.NhiӋm vө cho năm 2011, mӝt năm đưӧc đánh giá là tràn đҫy cơ hӝi nhưng cũng
không ít khó khăn.

Chính phӫ khҷng đӏnh viӋc әn đӏnh kinh tӃ vĩ mô, kìm chӃ lҥm phát sӁ là mөc tiêu
sӕ mӝt trong công tác điӅu hành năm tӟi. Phó thӫ tưӟng NguyӉn Sinh Hùng nhҩn
mҥnh đây sӁ là mөc tiêu hàng đҫu và xuyên suӕt trong năm. ³SӁ không có chuyӋn
³thөt thò´ mөc tiêu, đҫu năm nói mӝt kiӇu, giӳa năm nói mӝt kiӇu trong năm
2011´, đҥi diӋn Chính phӫ khҷng đӏnh.

Theo Phó thӫ tưӟng, nӃu làm tӕt đưӧc mөc tiêu này, ViӋt Nam hoàn toàn có cơ hӝi
đӇ thӵc hiӋn nhӳng mөc tiêu tiӃp theo, trong đó tăng trưӣng đưӧc đһt ӣ vӏ trí thӭ
hai. ³Chúng ta có thӇ phҫn đҩu đҥt mөc tiêu tăng GDP hӧp lý, ӣ mӭc 7-7,5%. Mà
dù tăng trưӣng có thҩp đi mӝt chút thì Chính phӫ cũng sӁ không hy sinh mөc tiêu
sӕ mӝt vì con sӕ này´, Phó thӫ tưӟng nhҩn mҥnh.

Cũng theo đҥi diӋn Chính phӫ, chҩt lưӧng tăng trưӣng cũng sӁ đưӧc quan tâm hơn,
đi sâu vào đәi mӟi mô hình, chuyӇn dӏch mӝt bưӟc cơ cҩu kinh tӃ. Tӯ đó, góp phҫn
thӵc hiӋn 2 mөc tiêu còn lҥi đưӧc Chính phӫ đӅ ra là tiӃp tөc cҧi thiӋn an sinh xã
hӝi và đҧm bҧo an ninh quӕc phòng, mӣ rӝng hoҥt đӝng đӕi ngoҥi.

ĐӇ thӵc hiӋn nhӳng nhiӋm vө nêu trên, Chính phӫ đһt giҧi pháp quҧn lý chһt chӁ
thu - chi ngân sách, chi tiêu công lên hàng đҫu. Bên cҥnh đó, cơ quan hành pháp
cũng khҷng đӏnh quyӃt tâm theo đuәi cơ chӃ điӅu hành giá theo thӏ trưӡng, đi đôi
vӟi bҧo vӋ quyӇn lӧi cho ngưӡi tiêu dùng. Giá điӋn, xăng, than sӁ đưӧc điӅu chӍnh
tăng đӇ đҧm bҧo giҧi quyӃt các bҩt cұp trong vҩn đӅ đҫu tư, kinh doanh, phòng
chӕng tiêu cӵc.

Ngoài ra, đҥi diӋn Chính phӫ cũng khҷng đӏnh sӁ tích cӵc triӇn khai các biӋn pháp
nhҵm tái cơ cҩu hӋ thӕng doanh nghiӋp, đһc biӋt là các doanh nghiӋp đҫu tư nưӟc
ngoài, đҧm bҧo hiӋu quҧ đҫu tư, tránh trưӡng hӧp doanh nghiӋp ³biӃn lãi thành lӛ´
khá phә biӃn trong thӡi gian qua. Công tác đào tҥo nhân lӵc chҩt lưӧng cao cũng sӁ
đưӧc đҭy mҥnh mӝt bưӟc.

ú * / (0 "123"  45"6 78


(Dân trí) - Theo đӏnh hưӟng bưӟc đҫu cӫa Chính phӫ vӅ mӝt sӕ chӍ tiêu kinh tӃ - xã
hӝi chӫ yӃu cӫa năm 2011, tӕc đӝ tăng trưӣng kinh tӃ đưӧc xác đӏnh khoҧng 7,5%,
chӍ sӕ giá tiêu dùng tăng khoҧng 7%...
Tҥi phiên hӑp Thưӡng kǤ Chính phӫ vӯa qua, Chính phӫ đã nghe và thҧo luұn vӅ
Báo cáo Tình hình kinh tӃ - xã hӝi năm 2010 và dӵ kiӃn kӃ hoҥch phát triӇn kinh tӃ
- xã hӝi năm 2011.

Theo đó, Chính phӫ xác đӏnh, bưӟc vào năm 2011, năng lӵc cӫa nӅn kinh tӃ và hӋ
thӕng cơ sӣ hҥ tҫng đưӧc tăng cưӡng. NӅn kinh tӃ phөc hӗi và đang dҫn lҩy lҥi đà
tăng trưӣng cao sau thӡi gian suy giҧm do tác đӝng cӫa khӫng hoҧng tài chính và
suy thoái kinh tӃ toàn cҫu.

Các cân đӕi kinh tӃ vĩ mô đưӧc giӳ әn đӏnh theo chiӅu hưӟng tích cӵc, lҥm phát
đưӧc kiӅm chӃ. Vӏ thӃ và uy tín cӫa ViӋt Nam ngày càng nâng cao trên trưӡng
quӕc tӃ...

Tӯ đó, Chính phӫ xác đӏnh mөc tiêu tәng quát cӫa KӃ hoҥch phát triӇn kinh tӃ - xã
hӝi năm 2011: TiӃp tөc tăng cưӡng әn đӏnh kinh tӃ vĩ mô, nӛ lӵc phҩn đҩu đҥt tӕc
đӝ tăng trưӣng kinh tӃ cao hơn năm 2010 gҳn vӟi thúc đҭy chuyӇn dӏch cơ cҩu,
nâng cao chҩt lưӧng, hiӋu quҧ cӫa nӅn kinh tӃ theo hưӟng phát triӇn bӅn vӳng.

Tăng cưӡng bҧo đҧm an sinh xã hӝi, cҧi thiӋn và nâng cao đӡi sӕng cӫa nhân dân.
Mӣ rӝng và nâng cao hiӋu quҧ công tác đӕi ngoҥi và chӫ đӝng hӝi nhұp quӕc tӃ.
Bҧo đҧm quӕc phòng, an ninh và tăng cưӡng әn đӏnh chính trӏ, xã hӝi.

Theo đó, đӏnh hưӟng bưӟc đҫu mӝt sӕ chӍ tiêu kinh tӃ - xã hӝi chӫ yӃu cӫa năm
2011 là: Tӕc đӝ tăng trưӣng kinh tӃ khoҧng 7,5%; tәng kim ngҥch xuҩt khҭu tăng
trên 10%; nhұp siêu dưӟi 20% so vӟi tәng kim ngҥch xuҩt khҭu; chӍ sӕ giá tiêu
dùng tăng khoҧng 7%.

Tuy nhiên, tình hình kinh tӃ - xã hӝi tӯ nay đӃn cuӕi năm vүn còn nhiӅu khó khăn:
giá cҧ trên thӏ trưӡng thӃ giӟi có xu hưӟng tăng, gây áp lӵc lên mһt bҵng giá cҧ
trong nưӟc; lãi suҩt cho vay cӫa các ngân hàng vүn còn ӣ mӭc khá cao; thiên tai,
dӏch bӋnh diӉn biӃn khá phӭc tҥp, ҧnh hưӣng đӃn sҧn xuҩt và đӡi sӕng cӫa nhân
dân.

Chính phӫ yêu cҫu các bӝ, ngành, đӏa phương tiӃp tөc bám sát mөc tiêu và các chӍ
tiêu phát triӇn kinh tӃ - xã hӝi, tұp trung chӍ đҥo quyӃt liӋt, triӇn khai thӵc hiӋn có
hiӋu quҧ các giҧi pháp Chính phӫ đӅ ra.

Lý giҧi vӅ nhӳng bҩt әn trong nӅn kinh tӃ, trong bài trҧ lӡi phӓng vҩn VnEconomy
mӟi đây, Chӫ nhiӋm Ӫy ban Kinh tӃ Hà Văn HiӅn cho rҵng, có nguyên nhân do
mô hình tăng trưӣng kinh tӃ không phù hӧp.

Vì thӃ năm 2011 Ӫy ban Kinh tӃ đã đһt vҩn đӅ ưu tiên әn đӏnh kinh tӃ vĩ mô gҳn
vӟi cơ cҩu lҥi nӅn kinh tӃ. Và đӇ әn đӏnh vĩ mô, nâng cao chҩt lưӧng tăng trưӣng
thì phҧi tұp trung nhiӅu hơn nӳa đӇ chuҭn bӏ cho bưӟc đi dài hҥn hơn.

Trao đәi vӟi VnEconomy, Ӫy viên Ӫy ban Kinh tӃ cӫa Quӕc hӝi, TS NguyӉn Đӭc
Kiên cũng cho rҵng, chӑn đưӧc mô hình tăng trưӣng phù hӧp vӟi điӅu kiӋn quӕc tӃ
và nӝi lӵc nӅn kinh tӃ cӫa tӯng giai đoҥn phát triӇn là điӅu kiӋn tiên quyӃt cho nӅn
kinh tӃ phát triӇn bӅn vӳng. Không thӇ có tăng trưӣng bӅn vӳng nӃu mô hình tăng
trưӣng không phù hӧp vӟi điӅu kiӋn thӵc tӃ.

Còn theo quan điӇm cӫa TS Trҫn Du Lӏch, Ӫy viên Ӫy ban Kinh tӃ cӫa Quӕc hӝi,
trong mӝt lҫn trҧ lӡi phӓng vҩn VnEconomy, đӇ tái cҩu trúc nӅn kinh tӃ, giҧi quyӃt
vҩn đӅ gӕc cӫa әn đӏnh vĩ mô thì vҩn đӅ quan trӑng không phҧi là kêu gӑi là tái cҩu
trúc thӃ này, tái cҩu trúc thӃ kia mà các chính sách kinh tӃ, đһc biӋt là thuӃ, tín
dөng và ngoҥi hӕi phҧi phөc vө mөc tiêu đó theo nguyên tҳc: chính sách kinh tӃ,
tài chính tác đӝng vào thӏ trưӡng và chính thӏ trưӡng sӁ tác đӝng vào đӏnh hưӟng
đҫu tư kinh doanh cӫa doanh nghiӋp.

Vӟi nhӳng giҧi pháp hưӟng đӃn trung và dài hҥn, theo Chӫ nhiӋm Ӫy ban Kinh tӃ
Hà Văn HiӅn là cơ sӣ đӇ Ӫy ban Kinh tӃ tham mưu cho Quӕc hӝi quyӃt đӏnh KӃ
hoҥch phát triӇn kinh tӃ-xã hӝi 5 năm 2011-2015 và các chính sách kinh tӃ khác.

ĐӇ chuҭn bӏ cho kǤ hӑp Quӕc hӝi thӭ 9, vào giӳa tháng Hai vӯa qua, Ӫy ban Kinh
tӃ cũng đã có đánh giá bә sung kӃt quҧ thӵc hiӋn nghӏ quyӃt cӫa Quӕc hӝi vӅ kӃ
hoҥch phát triӇn kinh tӃ năm 2010 và tình hình thӵc hiӋn năm 2011.

Tҥi đây, Thưӡng trӵc Ӫy ban Kinh tӃ đӅ nghӏ: đӇ kinh tӃ vĩ mô әn đӏnh và có tính
bӅn vӳng lâu dài, song song vӟi các giҧi pháp đӇ thӵc hiӋn các chӍ tiêu kinh tӃ-xã
hӝi trong năm 2011, cҫn ưu tiên xây dӵng lӝ trình và khҭn trương thӵc hiӋn ngay
tӯ năm 2011 quá trình đәi mӟi mô hình tăng trưӣng và tái cơ cҩu kinh tӃ.

Trưӟc hӃt là điӅu chӍnh cơ cҩu đҫu tư đӇ nâng cao hiӋu quҧ đҫu tư, sӱ dөng hӧp lý
các nguӗn lӵc, tҥo tiӅn đӅ vӳng chҳc thӵc hiӋn KӃ hoҥch phát triӇn kinh tӃ-xã hӝi 5
năm 2011-2015.

ã 9:; /    <= >

Phân tích đһc điӇm kinh tӃ cӫa đҩt nưӟc ta đҫu năm 2011 cho thҩy lҥm phát tăng
cao trong nhiӅu năm và có biӇu hiӋn tiӃp tөc tăng cao hơn trong năm 2011; nӅn
kinh tӃ nưӟc ta đã có đӝ mӣ và hӝi nhұp rҩt lӟn (kim ngҥch xuҩt, nhұp khҭu đã trên
154% GDP). Trong bӕi cҧnh đó, theo phân tích, đánh giá cӫa nhiӅu chuyên gia
trong và ngoài nưӟc, các tә chӭc tài chính phát triӇn quӕc tӃ, ViӋt Nam nên chӑn
mөc tiêu kiӅm chӃ lҥm phát; cҧi thiӋn và tăng dӵ trӳ quӕc gia là hai mөc tiêu tiên
quyӃt cho giai đoҥn phát triӇn hiӋn nay; các mөc tiêu khác phҧi là các mөc tiêu
thӓa hiӋp, sӁ điӅu chӍnh mӝt cách thích hӧp nhҵm đҥt đưӧc hai mөc tiêu tiên quyӃt
nói trên. ĐiӅu này có mӝt ý nghĩa hӃt sӭc quan trӑng trong giai đoҥn hiӋn nay, tҥo
ra mӝt sӵ nhҩt quán trong các chính sách và giҧi pháp cӫa Chính phӫ và khi đҥt
đưӧc các mөc tiêu tiên quyӃt này sӁ cӫng cӕ và nâng cao đưӧc vӏ thӃ đӕi nӝi và vӏ
thӃ đӕi ngoҥi cӫa nӅn kinh tӃ đҩt nưӟc.

Tuy nhiên, vӟi đһc điӇm là mӝt quӕc gia đông dân, lӵc lưӧng lao đӝng trҿ, dӗi dào,
trình đӝ vӅ cơ bҧn còn thҩp, kinh tӃ phát triӇn không đӗng đӅu giӳa các vùng,
miӅn, đӏa phương, đòi hӓi chúng ta phҧi giҧi quyӃt hài hòa vӟi bài toán tăng trưӣng
ӣ mӭc hӧp lý đӇ giҧi quyӃt viӋc làm, đҧm bҧo an sinh, trұt tӵ, an toàn xã hӝi.

KӃt luұn 02-KL/TW cӫa Bӝ Chính trӏ cũng như Nghӏ quyӃt 11/NQ-CP cӫa Chính
phӫ đã chӍ rõ nhӳng chӫ trương, chính sách, giҧi pháp đӗng bӝ cho các cҩp, các
ngành tӯ trung ương đӃn đӏa phương nhҵm kiӅm chӃ lҥm phát, әn đӏnh kinh tӃ vĩ
mô. Không có mӝt giҧi pháp đơn lҿ nào có thӇ giҧi quyӃt đưӧc mӑi vҩn đӅ. Các
giҧi pháp có mӕi liên kӃt, tác đӝng qua lҥi, hӛ trӧ, bә sung nhau, có nhóm giҧi pháp
là tiӅn đӅ, điӅu kiӋn đӇ thӵc hiӋn các nhóm giҧi pháp khác, và đӃn lưӧt mình, các
nhóm giҧi pháp này lҥi là cơ sӣ đӇ cӫng cӕ và tҥo điӅu kiӋn cho các giҧi pháp kia
phát huy tác dөng. Do vұy, nguyên tҳc cơ bҧn là tính đӗng bӝ và quyӃt liӋt cӫa các
giҧi pháp, sӵ phӕi hӧp nhӏp nhàng, linh hoҥt cӫa các Bӝ, ngành, chính quyӅn đӏa
phương các cҩp.

Chính sách tài khóa và chính sách ti n t h p thành h th ng chính sách
quan tr ng trong vi c đi u ti t vĩ mô n n kinh t , các công c c a hai chính sách
này v a có tính đ c l p, nh ng v a có tính t ng tác, h tr nhau trong vi c đi u
ti t vĩ mô n n kinh t . S ph i h p t t, nh p nhàng ho t đ ng c a hai chính sách
này s giúp chính ph đi u hành đ t đ c hai m c tiêu quan tr ng c a kinh t vĩ
mô là tăng tr ng và ki m soát l m phát; nh ng ng c l i, s ph i h p không
nh p nhàng, không g n k t s làm gi m hi u qu đi u hành chính sách và th m
chí có th làm tr m tr ng, làm cho kinh t vĩ mô b t n. Vì v y, tìm ra c ch ph i
h p gi a hai chính sách này luôn đ c chính ph , các nhà ho ch đ nh chính sách
quan tâm. Bài vi t này đ c p t i m t s v n đ ph i h p gi a hai chính sách trong
ki m soát l m phát Vi t Nam trong th i gian qua và đ a ra m t s đ xu t nh m
tăng c ng ph i h p ch t ch h n n a trong th i gian t i.

ú   
            

Chính sách tài khóa là các chính sách c a chính ph nh m tác đ ng lên
đ nh h ng phát tri n c a n n kinh t thông qua nh ng thay đ i trong chi tiêu
chính ph và thu khóa. Chính sách tài khóa khác v i nh ng chính sách kinh t c
b n khác nh chính sách ti n t , đó là chính sách nh m n đ nh n n kinh t b ng
cách ki m soát t l lãi su t và ngu n cung ti n. Hai công c chính c a chính sách
tài khóa là chi tiêu c a chính ph và h th ng thu . Nh ng thay đ i v m c đ và
thành ph n c a thu và chi tiêu c a chính ph có th nh h ng đ n các bi n s
c a n n kinh t nh : t ng c u và m c đ ho t đ ng kinh t ; ki u phân b ngu n
l c; phân ph i thu nh p, hay nói cách khác chính sách tài khóa liên quan đ n tác
đ ng t ng th c a ngân sách đ i v i ho t đ ng kinh t .

Trong khi đó, chính sách ti n t ch y u t p trung vào n đ nh ti n t (ki m


soát l m phát); tăng tr ng kinh t ; t o vi c làm và cân b ng cán cân thanh toán.
Tùy theo t ng giai đo n và di n bi n c a kinh t vĩ mô mà chính sách ti n t
h ng t i m c tiêu u tiên nào là ch y u, ch ng h n trong giai đo n l m phát
cao, tăng v i t c đ v a ph i, chính sách ti n t th ng t p trung u tiên vào m c
tiêu ki m soát l m phát và khi n đ nh đ c l m phát, m c tiêu c a chính sách
này l i th ng k t h p v i m c tiêu tăng tr ng. Các công c c a chính sách ti n
t nh chính sách lãi su t tái chi t kh u, chính sách d tr b t bu c, nghi p v th
tr ng m và h n m c tín d ng... có tác đ ng nhanh chóng trong vi c ki m soát
l ng ti n cung ng, t đó tác đ ng đ n l m phát, và vì v y, chính ph các n c
th ng s d ng t i đa các công c c a chính sách ti n t nh m ki m soát l m phát
v ng n h n; nh ng n u ch có chính sách ti n t , l m phát khó có th đ c ki m
soát v dài h n, đ c bi t đ i v i các n c l m phát c c u nh Vi t Nam. Vì v y,
các nhà ho ch đ nh chính sách vĩ mô ph i k t h p nh p nhàng ho t đ ng hai
chính sách này đ v a gi i quy t đ c các m c tiêu tr c m t, v a ki m soát đ c
l m phát v lâu dài. Th nh ng trên th c t , s ph i h p hai chính sách không ph i
lúc nào cũng ăn kh p nh mong mu n.

ú   
             
       

M c dù b i c nh kinh t qu c t không m y sáng s a, nh ng trong năm


2010, Vi t Nam v n đ t đ c m c tiêu tăng tr ng (6,78%) và là m t trong s
qu c gia có t c đ tăng tr ng t t nh t trong khu v c. H th ng ngân hàng - tài
chính gi đ c n đ nh, các công c đi u hành mang tính hành chính trong giai
đo n ch ng suy gi m kinh t d n d n đ c d b , các công c th tr ng đang
d n tái s d ng, t o đi u ki n cho các doanh nghi p h i ph c và phát tri n sau tác
đ ng c a kh ng ho ng kinh t và tài chính trên th gi i. Có đ c k t qu trên, nh
vào vi c ch đ o quy t li t, cùng v i ph ng pháp đi u hành chính sách vĩ mô
nhanh nh y, linh ho t và th n tr ng c a Chính ph , trong đó chính sách ti n t và
chính sách tài khóa - tài chính đóng vai trò quan tr ng có quy t đ nh t i n đ nh
kinh t vĩ mô và thúc đ y tăng tr ng.

Th nh ng, trong năm 2010, m c dù đ t đ c m c tiêu tăng tr ng GDP,


song l m phát đã v t m c tiêu g n 2 đi m ph n trăm. Có nhi u nguyên nhân
d n đ n k t qu không mong mu n này, trong đó s ph i h p ch a th c s nh p
nhàng gi a chính sách tài khóa và chính sách ti n t cũng đã nh h ng t i k t
qu ki m soát l m phát Vi t Nam trong th i gian qua. S ph i h p ch a nh p
nhàng gi a hai chính sách vĩ mô quan tr ng và có nh h ng m nh m nh t đ n
ki m soát l m phát trong ng n h n là do:

2    Ch tr ng duy trì tăng tr ng cao trong th i gian dài, đ c bi t


ngay c trong th i kLj kh ng ho ng kinh t , tài chính th gi i đã đè n ng lên chính
sách tài khóa và chính sách ti n t Vi t Nam. V i mô hình tăng tr ng ch y u
nh vào tăng l ng đ u t và l y khu v c kinh t nhà n c hi n t i ho t đ ng kém
hi u qu làm ch đ o và nh vào vi c bán tài nguyên, gia công trình đ th p...
d n đ n hi u qu đ u t th p. Đi u này đ c minh ch ng qua s đ n v c n thi t
đ t o ra m t đi m ph n trăm tăng tr ng GDP (h s ICOR) vào kho ng 6 trong
nh ng năm g n đây, d n đ n quy t đ nh logic v chính sách là đ tăng tr ng cao
c n gia tăng đ u t .

2   K t c c c a mô hình tăng tr ng này d n đ n Chính ph ph i th c


thi chính sách tài khóa m r ng, ch p nh n thâm h t ngân sách (5,8%) và phát
hành trái phi u đ bù đ p cho nhu c u đ u t , đ c bi t là đ u t công. T ng m c
đ u t ban đ u c a các d án, công trình thu c danh m c đ u t t ngu n v n trái
phi u Chính ph giai đo n 2003 - 2010 là 246.447 t đ ng. H u h t các d án đ u
có đi u ch nh t ng m c đ u t so v i phê duy t ban đ u. Có d án đi u ch nh
t ng m c đ u t lên 3 - 4 l n, riêng ph n v n trái phi u Chính ph m t s d án
đi u ch nh t i trên ch c l n, qua t ng h p c a B K ho ch và Đ u t t ng m c
đ u t đi u ch nh t các b , ngành, đ a ph ng đã lên t i 558.654 t đ ng (tăng
226%). U ban Tài chính - Ngân sách cho r ng, t ng m c đ u t các công trình, d
án s d ng ngu n v n này đã ͞tăng quá cao so v i kh năng cân đ i c a ngân
sách, nh h ng đ n kh năng vay và tr n ͟i. Trong khi c ch đi u hành, qu n lý
ngu n v n ch a h p lý s l ng d án hoàn thành còn quá ít, nh h ng không
nh đ n hi u qu s d ng v n.

2  Chinh sách tài khóa v i chi tiêu công quá m nh trong khu v c đ u
t , làm tăng t l đ u t /GDP m c 44,2% năm 2010 - cao nh t châu Á, sau Trung
Qu c. Do n n kinh t kém hi u qu nên các kho n đ u t công cũng không m y
hi u qu đã t o ra s m t cân đ i gi a l ng hàng hóa v i s l ng ti n trong n n
kinh t và k t qu t t y u ph i x y ra là l m phát. Chi tiêu công và n công tăng
cao trong nh ng năm g n đây đã t o ra s c ép n ng n lên giá c hàng hóa. Đi u
này cũng gi i thích t i sao chính sách ti n t đã ki m soát tăng tr ng tín d ng
(28%) và gia tăng t ng ph ng ti n thanh toán (25%) khá t t năm 2010 nh ng l m
phát v n m c 2 ch s . Đây cũng chính là nguyên nhân c b n c a l m phát
Vi t Nam trong nhi u năm qua.

2   M t minh ch ng khác cho vi c thi u s ph i h p nh p nhàng gi a


chính sách tài khóa và chính sách ti n t là trong nhi u th i đi m, trong khi chính
sách ti n t đang v n hành theo h ng th t ch t ti n t đ n đ nh giá c , Chính
ph l i đi u ch nh tăng giá m t s m t hàng nh xăng d u, giá đi n. S không
nh t quán này đã ph n nào làm gi m hi u l c c a chính sách ti n t trong vi c
ki m soát l m phát Vi t Nam trong th i gian qua. Ngay trong tháng 12 năm
2010, chính sách ti n t đã b t đ u có d u hi u th t ch t thông qua vi c tăng lãi
su t c b n nh ng chính sách tài khóa dù có d u hi u th t ch t h n nh ng nhìn
chung, v n theo h ng n i l ng.

ã  ? 6 @ A 


2=
* 
ICOR 5 4,75 6,95 8,23 6,18
Nӧ công (5 trên GDP) 42,9 45,6 43,9 52,6 56,7
Nӧ nưӟc ngoài (tӍ USD, tính 19,1 23,2 29,4 36,6 41,7
đӃn cuӕi năm)
Đҫu tư (%, so vӟi GDP) 40,96 40,4 43,1 42,8 44,2
2  
  22 

2 Trong khi chính sách ti n t đang đi u hành theo h ng gi m lãi


su t th tr ng đ t o đi u ki n cho các doanh nghi p vay v n v i chi phí th p thì
đ huy đ ng v n cho gia tăng đ u t công, Chính ph ph i tăng c ng phát hành
trái phi u chính ph v i lãi su t m t s th i đi m lên t i 11 - 12%/năm, cao h n
lãi su t huy đ ng v n c a các t ch c tín d ng, sau m t th i gian, m c lãi su t huy
đ ng trái phi u đã gi m xu ng 9,6% năm, nh ng v n cao h n so v i m c r i ro c a
công c tài chính này. Các ngân hàng th ng m i v i đ ng c t i đa hóa l i nhu n
và gi m thi u r i ro, h đã s d ng v n huy đ ng đ c trên th tr ng mua trái
phi u chính ph h p d n h n là cho các doanh nghi p vay và m c lãi su t này vô
hình trung đã đ y m c lãi su t huy đ ng trên th tr ng lên cao. Đây là m t bi u
hi n c a s ch a ăn kh p gi a v n hành c a chính sách tài khóa v i chính sách
ti n t trong th i gian qua.

2   S thi u ph i h p, trao đ i thông tin trong đi u hành chính sách


ti n t và chính sách tài khóa cũng đã nh h ng t i vi c đi u hành c a chính sách
sách ti n t v ng n h n. Đi u hành chính sách ti n t đòi h i có h th ng thông
tin tài chính đ y đ , c p nh t và chính xác, th nh ng trong m t s tr ng h p các
thông tin, báo cáo v các v n đ tài chính công, đ c bi t chi tiêu và đ u t công
l ch pha v th i gian v i yêu c u đi u hành chính sách ti n t .

Y               

Chính sách ti n t và chính sách tài khóa là hai b ph n tr ng y u trong


đi u ti t vĩ mô n n kinh t và đ c bi t trong ki m soát l m phát. Hai chính sách
này trên th c t đ c ho ch đ nh và th c thi khá riêng bi t b i hai c quan khác
nhau c a Chính ph , nh ng l i cùng m t m c tiêu vĩ mô là thúc đ y tăng tr ng
kinh t n đ nh và b n v ng, và vì v y, ho t đ ng c a hai chính sách này có m i
quan h đan xen và nh h ng l n nhau. Đ tăng c ng hi u qu c a hai chính
sách này c n ph i có s k t h p nh p nhàng và đ ng b theo h ng sau đây:

2    Chính ph c n đ a ra m t k ho ch t ng th chính sách v tài


chính - ti n t năm 2011, trong đó các v n đ v cân đ i b i chi ngân sách, cân đ i
đ u t công c n đ c tính toán, nghiên c u trong m i quan h ch t ch t i các
ch tiêu quan tr ng c a chính sách ti n t : t ng ph ng ti n thanh toán và tăng
t ng tín d ng. Tránh hi n t ng trong khi chính sách ti n t đang tìm cách th t
ch t đ ki m soát l m phát thì chính sách tài khóa l i n i l ng cho đ u t công
nh th i gian v a qua.

2   Vi c phát hành trái phi u chính ph v i kh i l ng l n trong năm


qua cho chi tiêu công đã d n t i hi n t ng khan hi m v n cho khu v c s n xu t,
các doanh nghi p v n thi u v n và lãi su t cho vay v n m c cao cho dù chính
sách ti n t đã ki m soát t t các ch tiêu t ng ph ng ti n thanh toán và tăng
tr ng tín d ng. Do v y, đ u tiên v n cho khu v c s n xu t kinh doanh, thúc đ y
tăng tr ng, Chính ph c n nghiên c u gi m phát hành trái phi u chính ph cho
đ u t công trong năm 2011 và các năm ti p theo.

2   Lãi su t phát hành trái phi u c n đ c nghiên c u, tính toán v i


m t b ng lãi su t huy đ ng chung c a h th ng ngân hàng th ng m i, h n ch
các ngân hàng th ng m i s d ng v n huy đ ng đ mua trái phi u chính ph và
c n tăng c ng ph i h p gi a chính sách ti n t và chính sách tài khóa trong vi c
xác đ nh lãi su t đ m b o n đ nh lãi su t th tr ng.

2  T ng b c gi m b i chi ngân sách theo h ng Chính ph ch đ u t


các công trình c s h t ng tr ng đi m liên quan đ n qu c k dân sinh, khuy n
khích khu v c kinh t t nhân tham gia đ u t các công trình xây d ng c s h
t ng thông qua hình th c đ i tác công t (PPP)

2  : Nguyên nhân căn b n c a l m phát Vi t Nam trong th i gian


qua là mô hình tăng tr ng d a vào đ u t nh ng l i kém hi u qu và th c hi n
chính sách tài khóa m r ng, và vì v y, đ ki m soát l m phát Vi t Nam trong
th i gian t i, Chính ph c n kiên đ nh v i m c tiêu u tiên n đ nh vĩ mô thay vì
thúc đ y t c đ tăng tr ng GDP, th m chí c n đ t m c tiêu tăng tr ng th p h n
(kho ng 6 - 6,5%) đ ki m soát l m phát m c 5 - 6% năm 2011 và duy trì t l
l m phát m c 3 - 4% nh ng năm ti p theo. Làm đ c nh v y n n kinh t s duy
trì t c đ tăng tr ng v ng ch c và lâu dài.

2   C n ph i có s ph i h p ch t ch gi a chính sách ti n t và chính


sách tài khóa ngay t khâu xây d ng và ho ch đ nh chính sách, tr c m t năm
2011, c hai chính sách này ph i nên đ c th t ch t đ gi m t ng c u và ngăn
ch n l m phát, chính sách tài khóa c n đ c xây d ng theo h ng gi m d n thâm
h t tài chính t ng th và thâm h t ngân sách nên đ c duy trì m c 4 - 5%/năm.

You might also like