OU/CPA Project Appraisal Solution for Case Study

A B C D E F G H I J K L
1 Khoaù: Quaûn lyù döï aùn xaây döïng
2 Moân: Thaåm ñònh döï aùn ñaàu tö
3 Lôøi giaûi ñeà nghò cho baøi nghieân cöùu tình huoáng
4 Baûng thoâng soá
5 Coâng suaát
6 Soá ngaøy hoaït ñoäng/naêm 300 ngaøy
7 Soá chuyeán bình quaân ngaøy 40 chuyeán
8 Soá chuyeán döï kieán /naêm:
9 Naêm 0 1 2 3 4 5
10 Soá chuyeán 0 12000 12000 12000 12000 0
11 Giaù baùn
12 Ñôn giaù vaän taûi/chuyeán (giaù naêm 0) 1800 (1000 ñoàng)
13 Ñaàu tö ban ñaàu (mua xe):
14 Giaù CIF/xe 30000 USD
15 Thueá suaát thueá nhaäp khaåu 40%
16 Soá löôïng nhaäp khaåu: 20 xe
17 Voán löu ñoäng
18 Khoaûn phaûi thu 15% Doanh thu
19 Khoaûn phaûi traû 10% Doanh thu
20 Tieàn maët 5% Doanh thu
21 Huy ñoäng voán
22 Nôï vay
23 - Noäi ñòa 1/2 Voán ñaàu tö naêm 0
24 Laõi suaát thöïc haèng naêm 8%
25 Kyø thanh toaùn 3 naêm
26 Thôøi gian thanh toaùn ñaàu naêm 2
27 Tæ leä laïm phaùt trong nöôùc 5%
28 Tæ leä laïm phaùt nöôùc ngoaøi 2%
29 Tæ giaù hoái ñoaùi 16000 VND/USD
30 Laõi suaát danh nghóa 13.4%
31

HaoThi/VanThanh/TanBinh 1 12/09/2021
OU/CPA Project Appraisal Solution for Case Study

A B C D E F G H I J K L
32
33 Voán ñaàu tö
34 Toång voán ñaàu tö (naêm 0) 13440000 (1000ñoàng)
35 Thôøi gian khaáu hao 10 naêm (phöông phaùp ñöôøng thaúng - Strainght line method)
36 Chi phí hoaït ñoäng
37 Chi phí baûo trì 3% theo nguyeân giaù xe
38 Nhieân lieäu 20% theo doanh thu
39 Baûo hieåm 1% theo doanh thu
40 Löông taøi xeá 8% theo doanh thu
41 Chi phí haønh chaùnh 500000 (1000ñoàng)/naêm
42 Thueâá thu nhaäp doanh nghieäp 28%
43 Suaát sinh lôøi thöïc cuûa voán CSH 20%
44 Chi phí söû duïng voán bình quaân thöïc (WACC) 14%
45 Chi phí söû duïng voán bình quaân danh nghóa (WACC) 19.7%
46
47 Chæ soá laïm phaùt vaø tæ giaù hoái ñoaùi
48 Khoaûn muïc Year 0 1 2 3 4 5
49 Chæ soá laïm phaùt
50 Trong nöôùc 1 1.05 1.10 1.16 1.22 1.28
51 Nöôùc ngoaøi 1 1.02 1.04 1.06 1.08 1.10
52 Chæ soá laïm phaùt töông ñoái 1 1.03 1.06 1.09 1.12 1.16
53 Tæ giaù hoái ñoaùi danh nghóa 16000 16471 16955 17454 17967 18495
54
55 Lòch ñaàu tö Year 0
56 13440000
57 Baûng doanh thu
58 Khoaûn muïc Year 0 1 2 3 4 5
59 Soá chuyeán haèng naêm 0 12000 12000 12000 12000 0
60 Ñôn giaù vaän taûi/chuyeán 1800 1890 1985 2084 2188
61 Doanh thu 0 22680000 23814000 25004700 26254935
62

HaoThi/VanThanh/TanBinh 2 12/09/2021
OU/CPA Project Appraisal Solution for Case Study

A B C D E F G H I J K L
63
64
65 Baûng chi phí hoaït ñoäng
66 Khoaûn muïc Year 0 1 2 3 4 5
67 Chi phí baûo trì 423360 444528 466754 490092
68 Nhieân lieäu 4536000 4762800 5000940 5250987
69 Baûo hieåm 226800 238140 250047 262549
70 Löông taøi xeá 1814400 1905120 2000376 2100394.8
71 Chi phí haønh chaùnh 525000 551250 578813 607753
72 TOÅNG COÄNG 7525560 7901838 8296930 8711776
73
74 Lòch vay vaø traû nôï
75 Khoaûn muïc Year 0 1 2 3 4 5
76 Nôï ñaàu kyø 6720000 7620480 5080320 2540160
77 Laõi phaùt sinh 900480 1021144.3 680763 340381
78 Traû 0 3561304.3 3220923 2880541
79 -Voán goác (traû ñeàu) 0 2540160 2540160 2540160
80 -Laõi 0 1021144.3 680763 340381
81 Nôï cuoái kyø 6720000 7620480 5080320 2540160 0
82
83
84 Voán löu ñoäng
85 Khoaûn muïc Year 0 1 2 3 4 5
86 Act.Receivable(AR) 3402000 3572100 3750705 3938240
87 Act.Payable (AP) 2268000 2381400 2500470 2625494
88 Cash Balance ( CB ) 1134000 1190700 1250235 1312747
89
90 Lòch khaáu hao
91 Khoaûn muïc Year 0 1 2 3 4 5
92 Thôøi gian khaáu hao 10
93 Giaù trò coøn laïi ñaàu naêm 13440000 12096000 10752000 9408000 8064000

HaoThi/VanThanh/TanBinh 3 12/09/2021
OU/CPA Project Appraisal Solution for Case Study

A B C D E F G H I J K L
94 Möùc khaáu hao (naêm) 1344000 1344000 1344000 1344000
95 Khaáu hao tích luõy 1344000 2688000 4032000 5376000
96 Giaù trò coøn laïi cuoái naêm 13440000 12096000 10752000 9408000 8064000
97
98 Baùo caùo thu nhaäp
99 Khoaûn muïc Year 0 1 2 3 4 5
100 Doanh thu 22680000 23814000 25004700 26254935
101 Chi phí hoaït ñoäng 7525560 7901838 8296930 8711776
102 Chi phí khaáu hao 1344000 1344000 1344000 1344000
103 EBIT 13810440 14568162 15363770 16199159
104 Chi phí laõi vay 900480 1021144 680763 340381
105 Lôïi nhuaän tröôùc thueá 12909960 13547018 14683007 15858777
106 Tröø(-) thueá thu nhaäp (28%) 3614789 3793165 4111242 4440458
107 Laõi roøng (Net Income) 9295171 9753853 10571765 11418320 41039109
108
109
110 Baùo caùo ngaân löu Danh nghóa theo quan ñieåm Toång ñaàu tö ( Nominal TIP )
111 Khoaûn muïc Year 0 1 2 3 4 5 NPV
112 DOØNG THU
113 Doanh thu 22680000 23814000 25004700 26254935 62936186
114 Thay ñoåi trong khoaûn phaûi thu -3402000 -170100 -178605 -187535 3938240 -1553688
115 Giaù trò thanh lyù 10291935 8598107
116 Toång doøng tieàn vaøo 19278000 23643900 24826095 26067400 14230175
117 DOØNG CHI
118 -Chi phí ñaàu tö 13440000 13440000
119 -Thay ñoåi trong khoaûn phaûi traû -2268000 -113400 -119070 -125024 2625494 -1035792
120 -Thay ñoåi trong khoaûn tieàn maët 1134000 56700 59535 62512 -1312747 517896
121 -Chi phí hoaït ñoäng 7525560 7901838 8296930 8711776 20883159
122 Toång doøng tieàn ra 13440000 6391560 7845138 8237394.9 8649264.6 1312746.75
123 NGAÂN LÖU ROØNG (tröôùc thueá) -13440000 12886440 15798762 16588700 17418135 12917428 31765424
124 Thueá thu nhaäp doanh nghieäp 3614789 3793165 4111242 4440458 10227334

HaoThi/VanThanh/TanBinh 4 12/09/2021
OU/CPA Project Appraisal Solution for Case Study

A B C D E F G H I J K L
125 NGAÂN LÖU ROØNG (sau thueá) -13440000 9271651.2 12005597 12477458 12977677 12917428 21538090
126
127 HEÄ SOÁ WACC danh nghóa 19.7%
128 NPV danh nghóa 21,538,090
129 IRR danh nghóa 76.67%
130
131 Baùo caùo ngaân löu Thöïc theo quan ñieåm Toång ñaàu tö ( Real TIP )
132 Khoaûn muïc Year 0 1 2 3 4 5 NPV
133 DOØNG THU
134 Doanh thu 21600000 21600000 21600000 21600000 62936186
135 Thay ñoåi trong khoaûn phaûi thu -3240000 -154286 -154286 -154286 3085714 -1553688
136 Giaù trò thanh lyù 8064000 7073684
137 Toång doøng tieàn vaøo - 18360000 21445714 21445714 21445714 11149714
138 DOØNG CHI
139 -Chi phí ñaàu tö 13440000 13440000
140 -Thay ñoåi trong khoaûn phaûi traû 0 -2160000 -102857.14 -102857.14 -102857.14 2057142.86 -1035792
141 -Thay ñoåi trong khoaûn tieàn maët 0 1080000 51428.571 51428.571 51428.571 -1028571.4 517896
142 -Chi phí hoaït ñoäng 0 7167200 7167200 7167200 7167200 20883159
143 Toång doøng tieàn ra 13440000 6087200 7115771.4 7115771.4 7115771.4 1028571.43
144 NGAÂN LÖU ROØNG (tröôùc thueá) -13440000 12272800 14329943 14329943 14329943 10121143 31765424
145 Thueá thu nhaäp doanh nghieäp 3442656 3440512 3551445 3653175 10227334
146 NGAÂN LÖU ROØNG (sau thueá) -13440000 8830144 10889430 10778497 10676767 10121143 21538090
147 HEÄ SOÁ WACC thöïc 14.00%
148 NPV thöïc 21,538,090
149 IRR thöïc 68.26%
150
151
152
153
154
155
156

HaoThi/VanThanh/TanBinh 5 12/09/2021
OU/CPA Project Appraisal Solution for Case Study

A B C D E F G H I J K L
157
158
159
160
161
162
163
164 BAÙO CAÙO NGAÂN LÖU THEO PHÖÔNG PHAÙP GIAÙN TIEÁP (Ñoái chieáu vôùi baùo caùo ngaân löu thöïc - TIP)
165 Khoaûn muïc Year 0 1 2 3 4 5
166 1. Töø hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh
167 * EBIT 13152800 13213752 13271802 13327088
168 * Tröø (-) thueá -3442656 -3440512 -3551445 -3653175
169 * Coäng khaáu hao 1280000 1219048 1160998 1105712
170 * Thay ñoåi trong voán löu ñoäng
171 - Thay ñoåi trong khoaûn phaûi thu -3240000 -154286 -154286 -154286 3085714
172 - Thay ñoåi trong khoaûn phaûi traû 2160000 102857 102857 102857 -2057143
173 - Thay ñoåi trong soá dö tieàn maët -1080000 -51429 -51429 -51429 1028571
174 Ngaân löu töø hoaït ñoäng kinh doanh 8830144 10889430 10778497 10676767 2057143
175 2. Töø hoaït ñoäng ñaàu tö
176 * Mua taøi saûn coá ñònh -13440000
177 * Thu baùn thanh lyù taøi saûn 8064000
178 Ngaân löu töø hoaït ñoäng ñaàu tö -13440000 0 0 0 0 8064000
179 * DOØNG NGAÂN LÖU ROØNG -13440000 8830144 10889430 10778497 10676767 10121143
180 So saùnh vôùi CFS, TIP, Real
181 NPV, TIP, Real, @=14% 21,538,090
182
183
184
185
186
187
188

HaoThi/VanThanh/TanBinh 6 12/09/2021
OU/CPA Project Appraisal Solution for Case Study

A B C D E F G H I J K L
189
190
191
192
193
194
195
196
197 PHAÂN TÍCH TAÙC ÑOÄNG CUÛA LAÏM PHAÙT ÑEÁN NPV CUÛA MOÄT SOÁ KHOAÛN MUÏC
198 Test column
199 DOØNG THU PV / Infla 0% 3% 5% 8% Nhaän xeùt
200 Doanh thu 62936186 62936186 62936186 62936186 62936186 No
201 Thay ñoåi trong khoaûn phaûi thu -1553688 -1159351 -1400547 -1553688 -1772764 Bad
202 Giaù trò thanh lyù 7073684 7073684 7073684 7073684 7073684 No
203 Toång doøng tieàn vaøo
204 DOØNG CHI
205 -Chi phí ñaàu tö 13440000 13440000 13440000 13440000 13440000 No
206 -Thay ñoåi trong khoaûn phaûi traû -1035792 -772901 -933698 -1035792 -1181843 Good
207 -Thay ñoåi trong khoaûn tieàn maët 517896 386450 466849 517896 590921 Bad
208 -Chi phí hoaït ñoäng 20883159 20883159 20883159 20883159 20883159
209 Toång doøng tieàn ra
210 NGAÂN LÖU ROØNG (tröôùc thueá) 31765424 32028315 31867518 31765424 31619373
211 Thueá thu nhaäp doanh nghieäp 10227334 10315986 10262111 10227334 10176876
212 NGAÂN LÖU ROØNG (sau thueá) 21538090 21712329 21605407 21538090 21442498
213
214 Nhaän xeùt: Laïm phaùt aûnh höôûng roõ nhaát ñeán caùc khoaûn: AR,AP, CB
215
216
217
218 PHAÂN TÍCH TAÙC ÑOÄNG CUÛA ÑÔN GIAÙ VAÄN TAÛI ÑEÁN NPV
219
220 Ñôn giaù vaän taûi NPV (TIP)

HaoThi/VanThanh/TanBinh 7 12/09/2021
OU/CPA Project Appraisal Solution for Case Study

A B C D E F G H I J K L
221 21538090
222 1000 7699341
223 1400 14618715
224 1800 21538090 (Test row)
225 2200 28457465
226 2600 35376840
227 Nhaän xeùt : NPV baét ñaàu aâm khi ñôn giaù giaûm xuoáng gaàn ñeán 1 trieäu ñoàng.
228
229
230 PHAÂN TÍCH TAÙC ÑOÄNG ÑOÀNG THÔØI CUÛA SOÁ CHUYEÁN VAØ ÑÔN GIAÙ NPV (TIP)
231
232 Soá chuyeán haèng naêm
233 21538090 20 30 40 50 60
234 1000 -949878 3374731 7699341 12023950 16348559
235 1400 2509810 8564262 14618715 20673168 26727621
236 Ñôn giaù vaän taûi 1800 5969497 13753793 21538090 29322387 37106683
237 2200 9429184 18943325 28457465 37971605 47485745
238 2600 12888872 24132856 35376840 46620823 57864807
239 Nhaän xeùt: Döï aùn coù khaû naêng bò loã ôû ngöôõng soá chuyeán laø 30 vaø ñôn giaù vaän taûi laø 1,4 trieäu ñoàng
240
241 PHAÂN TÍCH MOÂ PHOÛNG (Höôùng daãn treân Excel)

HaoThi/VanThanh/TanBinh 8 12/09/2021