Professional Documents
Culture Documents
THNG 8 NM 2010
Tm Tt Bo Co
Phng Nghin Cu Kinh T Phng Phn Tch u T Cng Ty C Phn Chng Khon TR VIT (TVSC) 168 Ngc Khnh, Ba nh, H Ni Tel : (84) 4 6273 2059 Fax : (84) 4 6273 2058
Nhng nm gn y, cng vi s pht trin ca nn kinh t v s gia tng trong quy m dn s vi c cu tr, bnh ko l mt trong nhng ngnh c tc tng trng cao v n nh ti Vit Nam. Trong khi cc c s sn xut nh l ang b thu hp dn th cc cng ty bnh ko ln trong nc ngy cng khng nh c v th quan trng ca mnh trn th trng vi s a dng trong sn phm, cht lng kh tt, ph hp vi khu v ca ngi Vit Nam, cnh tranh rt tt vi hng nhp khu. Mt c im kh quan trng ca ngnh bnh ko l nguyn vt liu u vo nhp khu ca ngnh bnh ko chim t trng kh ln, trong bt m (nhp khu gn nh ton b), ng (nhp khu mt phn). Chnh v vy, s tng gi ca cc nguyn vt liu ny trn th trng th gii trong thi gian gn y, v kh nng tng tip trong thi gian ti s gy nh hng nht nh n gi thnh sn phm bnh ko. Theo nhn nh ca chng ti, trong bi cnh gi cc nguyn vt liu u vo ch yu l ng v bt m c xu hng tng cao vo cui nm 2010 v u nm 2011, cng vi mt s yu t khc nn nhiu kh nng gi bnh ko v Tt Nguyn n 2011 s tng t 10-15%. . Mc d gi bnh ko s tng nhng nhu cu tiu dng sn phm ny vn c xu hng tng t nay n Tt Nguyn n 2011, do kinh t Vit Nam phc hi kinh t kh tt sau khng hong, trong khi lm pht c duy tr mc chp nhn c (8%). Ngoi ra, dn s vi quy m ln, c cu dn s tr, t l dn c thnh th tng kh cng khin cho Vit Nam tr thnh mt th trng tim nng v tiu th hng lng thc thc phm trong c bnh ko. Theo c tnh ca BMI, sn lng bnh ko ti Vit Nam nm 2010 s t khong 100.400 tn. D kin tng trng v doanh s nm 2011 l 10%, cao hn so vi con s 5,43% v 6,12% ca nm 2009 v 2010. Hin nay c 4 doanh nghip bnh ko (Bibica, Hi H, Kinh min Bc v Kinh min Nam) nim yt trn sn giao dch chng khon. Cc doanh nghip ny khng nh c thng hiu gn vi cc dng sn phm ch lc ca mnh, cnh tranh kh tt vi hng ngoi nhp. Tuy nhin, cc doanh nghip ny ang phi i mt vi vic chi ph sn xut tng cao trong khi gi bn tng chm cnh tranh, iu ny c th gy nh hng nht nh n li nhun doanh nghip.
Tng quan chung v ngnh bnh ko Cc yu t tc ng n ngnh bnh ko trong thi gian ti Phn tch SWOT ngnh bnh ko Trin vng pht trin ngnh Phn tch cng ty c phn Bibica Phn tch cng ty bnh ko Hi H Phn tch cng ty CP ch bin thc phm Kinh min Bc Phn tch cng ty c phn Kinh
Page
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
Page
Vietnam Food and Drink report, BMI, Q3-2010, bao gm c bnh ko v socola Vietnam Food and Drink report, BMI, Q3-2010
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
min Nam v Kinh min Bc), Bibica, Hi H, Hu Ngh, Orion Vit Nam c tnh chim ti 75-80% th phn cn bnh ko ngoi nhp ch chim 20%-25%. Cc doanh nghip trong nc ngy cng khng nh c v th quan trng ca mnh trn th trng vi s a dng trong sn phm (cho nhiu i tng khch hng khc nhau), cht lng kh tt, ph hp vi khu v ca ngi Vit Nam . Trong khi , cc c s sn xut nh l ang dn dn b thu hp v quy m sn xut do vn t, cng ngh lc hu, thiu s m bo v cht lng v sinh an ton thc phm Hnh 1: Th phn ca th trng bnh ko
Ngun: C s d liu ca TVSC Cnh tranh ca cc DN trong nc vi hng nhp khu Cch y 10 nm, phn ln bnh ko lu thng trn th trng nc ta u l hng ca Trung Quc, Thi Lan v Malaysia nhp v. Tuy nhin 7-8 nm tr li y, cc thng hiu bnh ko trong nc bt u pht trin v khng nh c tn tui ti th trng ni a ln xut khu nh cht lng tt, gi thnh n nh hn so vi hng nhp. u th ca cc doanh nghip trong nc c c l do: Th nht: a phn cc sn phm trong nc u c gi thp hn cc sn phm bnh ko nhp khu (chnh ngch) t 10% - 20%. Th hai: Xt v gc cht lng, sn phm trong nc hin nay khng h thua km so vi sn phm nhp khu, thm ch cn ngon hn, nh trang b dy chuyn thit b hin i nhp t Nht v chu u, s dng nguyn liu b, sa nhp khu t New Zealand, an Mch, H Lan ng thi cc doanh nghip p dng hu ht cc tiu chun quc t nh HACCP, ISO 9001-2010 vo qu trnh sn xut nn p ng c th trng xut khu. Th ba: T gi ang dn ng vai tr kh quan trng trong vic y mnh xut khu v gim nhp khu lnh vc bnh ko. Vi vic thc hin ph gi ni t trong sut thi gian va qua gy kh khn cho cc DN nhp khu v to c hi ln cho cc DN trong nc chim lnh th trng ni a, khng nh thng hiu ca mnh. Nh vy, trc nhng li th v gi r, v cht lng v minh bch v thng tin, ngun gc r rng, bnh ko ni ang c u th trong cuc chin ginh th phn. Nu nh nhng quy nh v nhn mc hng ha nhp khu c qun l cht ch hn, rng buc nhiu hn v vic dn tem nhp khu vi cc ghi ch bt buc phi c nh n v nhp khu, ni sn xut, hn s dng, ngy sn xut v tch cc chng nhp lu dng tiu ngch th bnh ko ni c th s tng th phn nhiu hn ngay trn sn nh.
Page
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
Nguyn vt liu u vo chnh ca ngnh bnh ko bao gm bt m, ng, cn li l sa, trng v cc nguyn vt liu khc. Trong , nguyn vt liu phi nhp khu l bt m (gn nh ton b), ng (nhp 1 phn), hng liu v 1 s cht ph gia, chim t trng kh ln trong gi thnh. Din bin gi bt m i vi cc doanh nghip sn xut bnh ko th bt m l mtt trong nhng nguyn vt liu u vo quan trng v c nhp khu l ch yu. Chnh v vy, gi bt m s tc ng n chi ph sn xut da trn s bin ng ca gi la m th gii v t gi USD/VND. Trong 8 thng u nm 2010, trn th trng th gii gi la m c nhiu din bin bt thng. C th, gi la m tng lai giao dch trong thng 8 ti Chicago, M tng n 80% so vi 1 thng trc, v t mc cao k lc trong vng 23 nm qua. Gi la m tng chng mt bt ngun t nguyn nhn nc Nga ngng xut khu la m. Hn hn nghim trng nhiu nc trn th gii khin sn lng nhiu loi cy lng thc st gim mnh, trong c la m. Nu tnh trng kh hn v l lt tip tc ko di nhiu nc, nguy c thiu lng thc s ngy cng cao v khng loi tr kh nng ti din mt cuc khng hong lng thc. Bng 1: D bo sn lng v tn kho la m nm 2010-2011 Sn lng (Tr. Tn) Ma v 2008-09 Ma v 2009-10 Ma v 2010-11 D bo 6/2010 Gi tr sn xut Tn kho 684 178 682 196 676 194 Ma v 2010-11 D bo 8/2010 651 188
Ngun: http://blog.euromonitor.com/2010/08/global-wheat-price-forceast-for-2010-and-2011.html Hin nay Trung quc v EU l 2 nh sn xut la m ln nht th gii vi khong 1/3 sn lng ton cu, trong khi sn lng la m ca Nga ch chim khong 10%. Tuy nhin, do tnh hnh hn hn v nng nng trong ma h nm nay nn sn lng la m ca Nga st gim mnh. u thng 8/2010, T chc nng lng th gii (FAO) d bo sn lng la m v 2010-2011 s gim khong 3% so vi v trc (Bng 1). Do sn lng la m gim nn nhiu kh nng gi la m trong na cui nm 2010 v u nm 2011 s tip tc tng cao. Gi la m th gii tng cao cng vi VND b gim gi khin cho gi bt m s tng cao.
Page
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
Hnh 2: Din bin gi la m giao tng lai ti SGD Chicago
Giao thng 3/2011 Ngun: http://data.tradingcharts.com/futures/quotes/W.html Din bin gi ng ng cng l mt nguyn vt liu rt quan trng nh hng n gi thnh trong bnh ko. Cng vi tnh trng chung ca th gii, VN ang xy ra hin tng cung khng p ng c cu - khi din tch nguyn liu cho ngnh ng c xu hng gim, v cng sut ti a ca c nc mi ch p ng c 75% nhu cu tiu th trong nc. Mc d cui thng 7/2010, B Cng Thng cho php nhp khu thm 100.000 tn ng gp phn bnh n gi, tuy nhin, hin nay trn th trng, gi ng vn ng mc cao hn t 3.000 4.000 ng/kg so vi hi thng 5, ko theo nhiu mt hng bnh ko tng gi. Hin nay gi ng ct bn l ti cc i l H Ni ph bin mc 19.000 22000ng/kg, ch yu l ng ca cc nh my sn xut ng tnh Ngh An.
Page
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
Hnh 3: D bo nhu cu ng Vit Nam nm 2010
20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 199519961997 19981999 200020012002 200320042005 20062007 200820092010 Tiu th bnh qun u ngi Tng trng 20% 15% 10% 5% 0% -5%
kg/ngi/nm
Ngun: C s d liu ca TVSC Trc din bin cung cu ng hin nay Vit Nam, nhiu kh nng gi ng s tip tc tng vo cui nm 2010, v u nm 2011 do mt s nguyn nhn sau y: Th nht, hin nay sn lng ng sn xut ni a (tnh theo cng sut thit k ti a ca cc nh my khong 1 triu tn) vn cha p ng c nhu cu tiu dng. Trong khi , cc nh my ng VN nhiu nm qua khng hot ng c vi cng sut ti a do thiu nguyn liu, lng cung ng bin ng hng nm ph thuc vo tnh hnh sn xut ma nguyn liu. Tuy nhin, hin nay lng ma nguyn liu li ang c xu hng gim nn trong 8 thng u nm 2010 sn lng ng mi t c 606,6 nghn tn. Do sn lng ng nm 2010 s kh c th t c mc 1triu tn, cng vi lng ng nhp khu theo hn ngnh l 160 nghn tn chc chn s khng p ng nhu cu ni a. Nhiu kh nng cc nh my s phi sn xut sm hn trong nin v 2009/2010 v hn ngnh nhp khu tng ln c th b p cho lng ng thiu ht. Th hai, gi ma nguyn liu trong nhng nm gn y khng ngng tng cao do cc yu t chi ph sn xut nh nhn cng, phn bn, chi ph ti chnh tng ln. Trong khi , gi ma nguyn liu chim ti 50% trong tng chi ph sn xut ng do gi thnh sn xut ni a kh c th gim xung. Hnh 4: Sn lng ng sn xut ni a nm 2009-2010
Ngun: Tng cc thng k Th ba, gi ng th gii ang mc cao, gi ng tinh luyn London thng 1/9/2010 l 542,4 USD/tn. Trong khi theo d bo ca USDA, cc hip hi ch bin ng quc t v cc qu u c cho tht sn lng ng th gii nin v nm 2009/2010 c th st gim do kh hu th gii thay i nh hng c bit ti cc nc sn xut, xut khu ng chnh trn th gii, v th trng ng tip tc ln su vo tnh trng thm ht ngun cung. Do , gi ng th gii s gi mc cao nh hin nay.
Page
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
Th t, cu v ng s tng mnh vo cui nm do vo ma v sn xut bnh ko phc v Tt nguyn n. Chi ph ca mt s cc yu t khc Bn cnh, s tc ng ca gi mt s nguyn vt liu, cc yu t khc nh chi ph nhn cng, li sut, gi nng lng cng tc ng n gi thnh bnh ko. Hin nay mt bng li sut cho vay ca cc ngn hng ang dao ng mc kh cao t 13-19%, v mc li sut ny kh c th gim xung do tc ng ca c yu t lin quan n quy nh nghim ngt ca NHNN nhm m bo tnh an ton ca h thng ngn hng v cc yu t khch quan khc. Trong khi chi ph nhn cng thng c iu chnh hng nm ty thuc vo lm pht v mc tng trng ca tng doanh nghip sn xut th gi in chu s qun l ca nh nc, v c nhiu kh nng s tng trong nm ti. 2.2. Cc yu t tc ng n cu trn th trng bnh ko 2.2.1. Tng trng kinh t v c im kinh t Vi mc tng trng kinh t tng i n nh, mc tng lng u n, lm pht c duy tr mc 8% th nhu cu v thc phm ni chung v bnh ko ni ring vo cui nm 2010 v u nm 2011 s c xu hng tng. Thm vo , ch s nim tin tiu dng tng dn cng l mt yu t cho thy ngi tiu dng s mnh tay chi tiu hn. Hnh 5: Mt s ch tiu kinh t ca Vit Nam qua cc nm GDP theo u ngi qua cc nm Ch s nim tin ngi tiu dng cc nm
Dn s vi quy m ln, v c cu dn s tr khin cho Vit Nam tr thnh mt th trng tim nng v tiu th hng lng thc thc phm trong c bnh ko. Theo bo co ca ACNelsel thng 8/2010, 56% dn s Vit Nam tui di 30 c xu hng s dng nhiu bnh ko hn cha ng h trc kia. Ngoi ra, thi quen tiu dng nhiu bnh ko ti thnh th trong khi t l dn c khu vc ny ang tng dn ln (t 20% ln 29,6% dn s) c th khin cho doanh s th trng bnh ko tng trng mnh trong thi gian ti. 2.2.2. S thch v xu hng tiu dng sn phm trong nm Xu hng tiu dng bnh ko trong na cui nm 2010 v 2011 c mt s c im sau y: Th nht: Cc mt hng mt hng bnh ko sn xut trong nc ang c ngi dn a dng nhiu hn. Cc phong tro ng h, khuyn khch dng hng Vit Nam c tuyn truyn, qung co rng ri tc ng mnh n xu hng tiu dng ca nhn dn. S chuyn bin trong thc v xu hng tiu dng, ng h hng trong nc cng vi cc knh phn phi ngy cng thun tin, sn phm bnh ko ni v th cng c tiu th nhiu hn bi chnh khch hng Vit. Ngoi ra, hng lot nhng lm xm xung quanh vic
Page
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
bnh ko ngoi dm, bnh ko mc ngoi cht lng kh kim chng, khng m bo cht lng trn lan, khin ngi tiu dng quay lng vi nhng sn phm bt mt nhng kh kim chng. V pha mnh, cc doanh nghip trong nc ch ng nng cao v th cnh tranh v tm li gii cho bi ton v cht lng, xut x, vn v sinh an ton thc phm ca bnh ko ngoi m ngi tiu dng ang e ngi bng chnh s u t nghim tc, to bc t ph cho cht lng, mu m bao b v a ra nhiu sn phm mi phc v th trng. Thm vo bnh ko nc ngoi hu ht gi u rt cao so vi hng Vit, trong khi cht lng ch tng ng hng ni . Th hai: Tnh phn khc th trng bnh ko trong nm nay kh r rt, c bit cc nh sn xut bnh ko phc v dp Tt Trung thu v Nguyn n c xu hng tp trung vo dng cao cp, trong khi phn khc bnh ko bnh dn ang b thu hp dn. Ngoi vic phn chia th trng theo s thch nhu cu ca i tng tiu dng, theo th trng tiu th th cc doanh nghip cn ch n vic phn chia th trng theo th hng ca cc dng bnh ko vo cc dp L, Tt. i vi dng bnh Trung thu v Tt Nguyn n : Do nhu cu ca khch hng biu tng l ch yu nn s phn cp th hin kh r rt v a dng. Cc dng sn phm bnh cao cp nm nay s chim 4-6% th trng. Theo nhn nh, sc mua bnh trung thu ca th trng nm nay s c nhiu kh quan do kinh t ang c phc hi. Hu ht cc cng ty, c s sn xut u tng sn lng t. Cng ty Kinh d tnh sn lng nm nay l 1.900 tn, tng thm 100 tn so vi Trung thu 2009. Th trng bnh trung thu vn 70% dnh biu nn vic thu hp dng cao cp d trong bi cnh no cng kh xy ra. Bi vy, xu hng dng bnh cao cp c u t rt ln phn cht bng vic s dng cc nguyn liu t tin v hnh thc sang trng, cu k, bt mt. Nm nay, mt im khc bit ln trong chin dch phn khc ca cc cng ty l phn phi h thng bn hng kh hp l, cc im bn trung tm ch chim 20-30% tng s i l phn phi, cn li l ra vng ngoi thnh v trn ra cc tnh. Th ba: Cc doanh nghip bnh ko sn xut a dng cc sn phm phc v nhiu nhm khch hng khc nhau, v d nh cc dng bnh chay hay bnh dnh cho ngi n king, ngi b bnh tiu ng ang l lnh vc cc hng tp trung nhiu. Vi c im y l dng bnh nh vo tm l ca ngi tiu dng v c tiu th kh tt. i vi dng bnh ny, nguyn liu u vo thp nhng mc gi kh cao do tp trung vo mt i tng t khch hng nn cc doanh nghip bnh ko khng ch sn xut dng bnh ny trong loi bnh Trung thu m c trong mt s sn phm bnh ko khc.
Page
3.2. im yu (Weaknesses): C s h tng cn yu: ng b, ng st, cng bin cha p ng c nhu cu pht trin kinh t v kt ni vi th gii
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
Nguyn vt liu u vo (bt m, bnh ko) cn cha ch ng c, phi nhp khu nn ph thuc vo gi th gii C s chnh lch kh ln v mc thu nhp gia thnh th v nng thn, trong khi khuynh hng tiu dng ca ngi dn li ph thuc rt nhiu vo thu nhp
3.3. C hi (Opportunities): Vic gia nhp vo WTO nm 2007 c th s em li nhiu li ch cho cc nh xut khu do cc nc bn hng d b dn cc ro cn thng mi i vi Vit Nam. Vit Nam ang c nhng bc hi phc kinh t kh n nh; tng trng GDP n nh; lm pht c duy tr mc 8% c th s lm tng chi tiu ca ngi dn ni chung, v chi tiu cho bnh ko ni ring. C hi mua bn, st nhp hoc u t vo cc doanh nghip bnh ko c c phn ha Ngi dn c xu hng tiu dng sn phm sn xut trong nc Th trng tiu dng ni a ln c tim nng tng trng cao, nhiu c hi xut khu Thu nhp ngui dn ngy cng tng v s thay i trong xu hng tiu dng ang din ra mnh m, c bit ti khu vc thnh th lm tng nhu cu tiu dng sn phm snacks, v cc loi bnh ko cao cp 3.4. Thch thc: Cc doanh nghip nh, tim lc ti chnh yu kh c th chng trong mi trng cnh tranh ngy cng khc lit do vic gia nhp WTO mang li. Gi bt m v ng ang c xu hng tng vo cui nm 2010 v u 2011 do ngun cung hn ch, iu ny s lm tng gi thnh sn phm. Gi thnh sn phm tng nhanh trong khi gi bn sn phm ch tng chm s nh hng n tnh hnh li nhun ca cc doanh nghip. VND c xu hng ngy cng gim gi nn s c nhng tc ng nht nh n gi thnh sn phm do phi nhp khu mt s nguyn vt liu u vo nh bt m, ng, hng liu, v mt s cht ph gia khc.
Page
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
Hnh 6: Doanh s v tng trng v doanh s bn hng ngnh bnh ko
Ngun: BMI report Hnh 7: Sn lng v tng trng v sn lng ngnh bnh ko
0
Ngun: BMI report Bn cnh tiu dng trong nc, trin vng xut khu bnh ko cng kh sng sa trong thi gian ti. Theo s liu thng k, kim ngch xut khu bnh ko v cc sn phm t ng cc ca Vit Nam thng 6/2010 t gn 28,42 triu USD, chim 0,4% tng kim ngch xut khu cc mt hng trong thng, tng 9,29% so vi thng trc, tng 28,53% so vi cng thng nm trc, nng tng kim ngch xut khu bnh ko v cc sn phm t ng cc 6 thng u nm ln gn 151,74 triu USD, chim 0,39% tng tr gi xut khu, tng 17,34% so vi cng k nm trc. 4.2. Trin vng v gi bnh ko C th thy rng, gi bnh ko ti Vit Nam t bin ng thng xuyn nh cc sn phm khc m thng c gi c nh trong mt thi gian t 3-6 thng, v c xu hng tng ln ch rt him khi gim xung. Trong bi cnh gi cc nguyn vt liu u vo ch yu l ng v bt m c xu hng tng cao vo cui nm 2010 v u nm 2011, cng vi mt s yu t khc nn nhiu kh nng gi bnh ko v Tt Nguyn n 2011 s tng t 10-15%.
Page
10
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
BIU GI
C CU C NG
C ng ni b; 8,4% Greystanes Lt; 2,2% C nhn trong nc; 33,0% NH NN&PT NT TP. HCM; 2,7% Lotte Hn Quc; 38,4%
CH S TI CHNH
Ch tiu Tng Ti Sn Vn ch s hu Doanh thu Thun Li nhun Thun t HKD EBITDA EBIT Li/(L) t HTC Li nhun sau Thu ROA ROE EPS (ng) 2008 606,2 494,4 544,4 18,8 46,7 29,1 -1 20,9 4,2% 5,9% 1.352 19,7 31.884 0,8 2009 736,8 523,3 627 63,5 85,4 66,1 19,7 57,3 8,5% 11,3% 3.64 7,3 33.932 0,8
n v: t ng
Qu u t CK Y t Bn Vit ; 6,6%
Page
11
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
Nhn xt
im ni bt:
12
Page
Vi14 nm lin t danh hiu hng Vit Nam cht lng cao, thng hiu BBC khng nh c v th ca mnh trn phn khc th trng bnh ko Vit Nam, c ngi tiu dng bit n v tin tng.
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
i vi ngun nguyn liu u vo, c bit l mt hng ng, BBC c li th hn cc cng ty khc trong cng ngnh v c quan h mt thit vi cng ty ng Bin Ha. Chnh v vy, BBC nm bt kh kp thi bin ng nh hng ti gi ng, cng nh gim thiu ng k chi ph vn chuyn v lu kho. H thng phn phi ca BBC tri rng khp 64 tnh thnh trn ton quc vi trn 91 i l v trn 30.000 im bn l. iu ny to cho cc sn phm ca BBC c bit n khp cc vng min v a phng. Cho n nay, trong qu trnh thc hin mc tiu x hi ha chng trnh dinh dng Quc gia, BBC l n v duy nht trong ngnh bnh ko c Vin Dinh Dng Vit Nam chn lm i tc hp tc pht trin cc sn phm dinh dng v chc nng. Chnh bi vy, cc sn phm dinh dng mang thng hiu BBC c ngi tiu dng tin tng vi cht lng c m bo v chng thc. Hn na, vi s hu thun ca i tc chin lc, v cng l c ng ln nht, Lotte Confectionery t qu 2/2008, BBC nhn c nhiu s tr gip ca Tp on ny v cng ngh, v tnh chuyn nghip trong bn hng, tip th, nghin cu pht trin v qun l ti chnh. Hn na, vi s tr gip ca tp on Lotte, BBC kh d dng trong vic nhp khu sn phm ca Lotte, cng nh xut khu sn phm sang Hn Quc v sang cc nc m tp on ny c h thng knh phn phi. Dng sn phm chocopie ra i ang tr thnh sn phm mi nhn ca BBC vi mc tiu 2,7 triu USD, tng ng vi 40% sn lng sn xut dnh cho xut khu sang hn 15 nc trong h thng phn phi hin c ca Tp on Lotte. Vi dng sn phm ny, Cng ty ang hi vng vo mt s t ph mi v sn lng tiu th ti th trng quc t cu thng hiu BBC. Kh khn: Do hu ht h thng my mc cng ngh ca BBC u nhp khu t nc ngoi, nn cng ty ang phi gnh chu ri ro v t gi kh ln. Vic tng ln ca t gi nh giai on va qua lm nh hng khng nh ti chi ph khu hao, dn ti tng chi ph sn xut v gim li nhun ca ca Cng ty. Hin nay, cc sn phm ca BBC ang b cnh tranh gay gt bi cc sn phm cng loi v cn sn phm thay th nh tri cy, v nc ung tri cy.
Page
13
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
2. Cng ty bnh ko Hi H
M CK: HHC Sn giao dch: HOSE Lnh vc: Bnh ko
BIU GI
C CU C NG
CH S TI CHNH
Ch tiu Tng Ti Sn Vn ch s hu 2008 205,3 107,9 416 19,9 38,7 25,2 -3,9 19 9,3% 34,7% 3.469 12,9 18.719 2,4 2009 192,4 117,3 458,6 25,6 42,5 28,1 -0,7 20,4 10,6% 37,2% 3.719 12 20.226 2,2
n v: t ng
Khc; 41,86%
Doanh thu Thun Li nhun Thun t HKD EBITDA EBIT Li/(L) t HTC Li nhun sau Thu ROA ROE EPS (ng) P/E(Ln) BV (VN) PB (Ln)
C ng nc ngoi; 0,13%
S kin: Ngy 20/7/2010, HC ca HHC thng qua phng n pht hnh hn 2,7 triu c phiu cho c ng hin hu, t l 2:1, gi 20.000 ng/cp tng vn ln 82,125 t ng. S tin thu c s c dng tr tin thu t ti VSIP Bc Ninh. Thi gian d kin pht hnh l qu IV nm 2010.
Page
14
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
Nhn xt
im ni bt: Sau gn 50 nm hot ng v pht trin, cho n nay, HHC tng bc khng nh c thng hiu v v tr ca mnh trn th trng ni a. Khc vi cc cng ty ln khc trong cng ngnh nh NKD, KDC v BBC, sn phm bnh ko ca HHC ch yu phc v cho i tng khch hng bnh dn, do , mc cnh tranh ca cng ty so vi cc cng ty khc trong cng ngnh l kh thp. Dng ko chew ca HHC lun gi v tr s 1 v cng ngh, uy tn v thng hiu trn th trng. Trong nm 2010, HHC c k hoch di di nh my ti H Ni v u t xy dng nh my mi ti khu cng nghip VSIP Bc Ninh. Ti nh my c, khu t rng 2,2 ha ti s 25 Trng nh, qun Hai B Trng, H Ni, HHC d kin
Page
15
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
s xy dng trung tm thng mi, vn phng cho thu. Hin nay, HHC ang ku gi nh u t, theo , HHC gp quyn s dng t v pha i tc gp vn bng tin mt. Khu t ny c v l khu t vng ti H Ni, k vng s mang li li nhun ln cho HHC trong tng lai. Kh khn: Mt hng bnh qui & cracker chu s cnh tranh gay gt t sn phm cng loi ca cc i th cnh tranh trong v ngoi nc. Chi ph nguyn vt liu (ng, sa bt, bt m, v gluco) chim 65-70% gi thnh sn phm, trong ng l nguyn liu chim ti 25% tng chi ph nguyn liu u vo ca cc sn phm ko Hi H. Trong khi HHC khng th iu chnh ngay gi bn ra sn phm trong ngn hn, vic gi nguyn vt liu bin ng s nh hng ti kt qu sn xut kinh doanh ca Cng ty.
Page
16
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
BIU GI
C CU C NG
CH S TI CHNH
Ch tiu Tng Ti Sn Vn ch s hu Doanh thu Thun Li nhun Thun t HKD EBITDA EBIT Li/(L) t HTC Li nhun sau Thu ROA ROE EPS (ng) P/E(Ln) BV (VN) PB (Ln) 2008.00 585.35 217.43 689.30 1.40 52.90 19.30 -73.30 0.95 0.00 0.00 77.00 556.70 17451.00 2.50 2009.00 599.06 264.10 767.70 100.50 153.40 113.50 4.60 79.60 0.15 0.32 5394.00 8.00 17444.00 2.50
n v: t ng
S kin: Phng n st nhp KDC, NKD, KIDO c i hi ng c ng thng nin (7/5/2010) thng qua
Page
17
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
Nhn xt
Thun li: Thng hiu v s h tr t Kinh : NKD nhn c s h tr rt ln t cng ty m, thng hiu Kinh vi biu tng vng min tr nn qu quen thuc vi a s ngi tiu dng trn mi min t nc. Hin nay cc sn phm do Kinh min Bc sn xut u c mang nhn hiu Kinh vi cng mt tiu chun cht lng. y khng ch l mt li th ca Cng ty ti th trng ni a m cn l mt li th rt ln khi Cng ty tin hnh xut khu sn phm ra th trng nc ngoi. Bn cnh , Cng ty cng nhn c rt nhiu s h tr t Kinh trn nhiu mt hot ng nh qun tr - k ton chnh sch qung co, nhn s o to, u t H thng phn phi - Bakery a dng, tri rng ton th trng: Cng ty c H thng phn phi tri rng khp 28 tnh thnh pha bc vi 41 nh phn phi v hn 20.000 ca hng bn l, siu th. H thng bakery ca Cng ty gm 4 ca hng ln t ti cc v tr trung tm chin lc cng gp phn ng k vo vic a dng knh phn phi v c bit c nh
18
Page
hng quan trng trong vic lm gia tng gi tr thng hiu sn phm v hnh nh Cng ty. V tr a l ca Nh my thun li - Chi ph u t t xy dng nh my thp - Tim nng m rng din tch nh xng ln: Vi din tch khong 28.000 m2, Nh my c xy dng ngay mt ng Quc l 5 - trc giao thng quan trng gia Th H Ni v thnh ph cng Hi Phng; a phn th trn Bn Yn Nhn c nh gi l ca ng ca Th H Ni nn rt thun li khng ch i vi vic vn chuyn sn phm n th trng H Ni, Hi Phng v cc
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
tnh thnh pha Bc m cn thun tin cho vic xut khu sn phm ti cc th trng tim nng nh i Loan, Hng Kng, Nht Bn thng qua Cng Hi Phng. Li th cnh tranh ca cc sn phm chin lc: Cng Ty CP CBTP Kinh - Min Bc chim khong 30% th phn bnh ko khu vc pha bc (t H tnh tr ra) v khai thc ch yu vo cc dng sn phm truyn thng t lu l th mnh ca cng ty: o Sn phm bnh m cng nghip: sn phm ny hin nay c tiu th rt mnh ti th trng cc tnh pha Bc, c ngi tiu dng c bit a thch. Dy chuyn sn xut sn phm lun hot ng ht cng sut nhng cung vn khng p ng c cu sn phm trn th trng. Doanh thu sn phm ny lun n nh, chim t 25 n 30% tng doanh thu. o Sn phm bnh snack: c sn xut ngay ti Nh my Hng Yn, phc v trc tip cho th trng min Bc, do gi bn sn phm c li th cnh tranh. Cc cng ty, c s sn xut bnh ko ti min Bc th cha sn xut c bnh snack do cha u t vo dy chuyn sn phm ny. Sn phm cng loi trn th trng min Bc do cc cng ty khc sn xut ti min Nam, vn chuyn ra min Bc tiu th; do chi ph vn chuyn lun chim phn ng k. o Bnh trung thu: y l mt trong nhng sn phm chin lc ca Cng ty mang li hiu qu cao cho Cng ty. Vi mu m p, a dng v sang trng, cht lng bnh ngang tm khu vc chu , sn phm bnh Trung thu c tiu th mnh ti th trng min Bc, c ngi tiu dng tn nhim v a thch, c chim t 30 - 40% th phn min Bc. Kh khn: Phm vi hot ng ca cng ty cn b hp, ch thc s pht trin mnh ti khu vc min Bc Cng vi cc sn phm ngoi nhp, cng vi s pht trin ngy cng ln mnh ca cc doanh ngip trong nc nh Hi H, Hi Chu, Hu Ngh. Th mc cnh tranh trong ngnh ngy cng khc lit, y l th thch rt ln i vi cng ty. Nguyn liu u vo ca cng ty ch yu l ng, bt m, trng, sa, trong bt m l nguyn liu nhp khu nn s tng gim ca gi nguyn liu u vo u nh hng ti gi ca sn phm u ra. Yu t lm pht s nh hng ti sc mua ca khch hng i vi sn phm ca cng ty.
Page
19
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
BIU GI
C CU C NG
Cng ty TNHH Xy dng v Ch bin Thc phm Kinh , 11.04%
CH S TI CHNH
Ch tiu Tng Ti S n Vn ch s hu Doanh thu Thun Li nhun Thun t HKD EBITDA EBIT Li/(L) t HTC Li nhun sau Thu ROA ROE EPS VN P/E Ln BV VN PB Ln 2008 2,983.4 2,075.92 1,455.80 -80.10 63.7 -9.3 -194.8 -60.6 -3% -4% -1,494 -35.1 36,346 1.40 2009 4,247.6 2,418.02 1,529.40 301.80 672.8 616.1 72.7 522.9 11% 20% 6,120 8.6 24,073 2.20
Page
20
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
Page
21
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
Cng ty cn m rng hot ng sang lnh vc bt ng sn. c tnh mng hot ng ny s em li cho KDC ngun thu ln t nm 2011. D n Tn An Phc: Cng ty cng vi Cng ty Tn An Phc pht trin D n trn khu t 49.420 m2 ti phng Hip Bnh Phc, Qun Th c. Hin ti, Cng ty hon tt vic tho d nh xng, gii phng mt bng, ng thi gp rt hon tt h s thit k v cc bc chun b khi cng trong Qu III/2010. D n SJC Tower: Vo thng 12/2009, CTCP Si Gn Kim Cng c vn iu l l 586 t ng, trong SJC ng gp bng 2,505m2 t vi gi tr 234.4 t ng (tng ng 40% vn iu l ca Si Gn Kim Cng), KDC gp 293 t ng bng tin mt (chim 50% vn iu l) v Cng ty Chng khon ng gp 53.4 t ng(10% vn iu l). Bn cnh 2,505m2 t do SJC ng gp, Si Gn Kim Cng cn c giao quyn s dng khu t rng 1,300m2 bn cnh v phi tin hnh n b gii ta. KDC tin hnh chuyn nhng ton b phn vn gp ti CTCP Kim Cng v ghi nhn 425 t ng vo li nhun Qu I/2010. Ngoi ra, Cng ty cn s hu Ta Nh 141 Nguyn Du, Qun 1.
Nhn xt
im ni bt:
KDC c bit n l mt doanh nghip dn u trn th trng bnh ko Vit Nam vi th phn 28% v tc tng trng doanh thu hng nm n nh trn 20%.
22
Page
Cng ty thng dn u th trng v hu ht cc dng sn phm, c bit l dng sn phm Bnh Trung Thu (chim n 75% th phn). KDC c li th v mt thng hiu vi h thng phn phi rng ln, tri rng khp c nc. Cng ty c nhng d n bt ng sn tim nng v ha hn em li ngun thu ln trong tng lai nh D n Tn An Phc v D n SJC Tower.
BO CO NGNH BNH KO
THNG 8 NM 2010
Vic sp nhp gia KDC vi Kido v NKD, v Vinabico s gip cho KDC tng thm sc mnh ti chnh v nng lc qun tr doanh nghip. Kh khn: Mt s dng sn phm ca Cng ty c s tng trng chm li v dn nh mt th phn vo tay cc i th khc (v d nh bnh m cng nghip...). Cng ty cn phi i mt vi mt s ri ro nh: s bin ng ca gi c nguyn vt liu u vo, ri ro hng gi, hng km cht lng, ri ro do dch bnh (cm gia cm...)... Hot ng u t ti chnh ca Cng ty kh ln, do s bin ng ca th trng ti chnh s nh hng phn no n kt qu kinh doanh ca Cng ty.
iu Khon Min Tr / Khuyn Co Bo co phn tch ny do Phng Nghin Cu Kinh T, Cng ty C phn Chng khon Tr Vit (TVSC) thc hin. Bo co c lp trn c s thu thp, tng hp, nghin cu t cc ngun s liu, thng tin ng tin cy v c tnh chnh xc cao ti thi im pht hnh. Tuy nhin chng ti khng cam kt hay m bo i vi tnh chnh xc, hon chnh ca cc ngun s liu v thng tin . Trong bn bo co c th th hin quan im c nhn ca nhm phn tch, ch khng phi l quan im ca TVSC. Bo co phn tch ny ch mang tnh cht tham kho, do TVSC khng chu trch nhim i vi bt c ri ro no pht sinh t vic tham kho hay s dng nhng thng tin trong bn bo co ny. Chng ti khuyn co nh u t, ngoi vic tham kho bo co phn tch ca TVSC th nn kt hp vi vic tm hiu thm cc thng tin khc trc khi ra quyt nh u t.
23
Cng Ty C Phn Chng Khon Tr Vit http://www.tvsc.vn Phng Nghin Cu Kinh T Phng Phn Tch u T
Page