You are on page 1of 25

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c

PHN I THI TRNG NGOAI HI VA CHINH SACH QUN L


CHNG 1 TH TRNG NGOI HI
I. TNG QUAN V TH TRNG NGOI HI 1. S ra i ca th trng ngoi hi S ra i ca th trng ngoi hi gn lin vi nhu cu giao dch v trao i ngoi t gia cc quc gia nhm phc v cho s pht trin ca ngoi thng V d: trong quan h ngoi thng gia Vit Nam v M lin quan t nht n hai ng tin l USD v VND. Khi xut khu hng sang Vit Nam, mc tiu ca cng ty M l thu v USD, trong khi cc cng ty nhp khu ca c VND. Do thc tin ca hot ng xut nhp khu i hi mt c ch no nhm gip cc cng ty Vit Nam i VND ly USD thanh ton cho cc cng ty xut khu M v ngc li khi cc cng ty Vit Nam xut khu hng ha san M hoc bt k nc no khc thng thu v USD, nhng cng ty khng th s dng USD m phi dng VND chi tr lng hoc thu nguyn liu ch bin hng xut khu. Khi cng ty cn bn USD thu c t xut khu ly VND. Cc hot ng trn i hi cn phi c mt c ch no gip cc cng ty chuyn t ng tin minh ang c sang ng tin khc mnh ang cn. C ch chnh l th trng ngoi hi. 2. Khi nim: 2.1. Ngoi hi (The Foreign Exchange): L mt khi nim dng ch cc phng tin c gi tr thanh ton gia cc quc gia Ngoi hi l nhng phng tin thanh ton, d tr c th hin di dng ngoi t bao gm: tin mt, thng phiu, chi phiu, chng t c gi bng ngoi t, vng tiu chun quc t, ng tin quc gia do ngi khng c tr nm gi. 2.2. Th trng ngoi hi (The Foreign Exchange Market-FOREX):

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c - Th trng ngoi hi l ni din ra s mua bn cc loi tin t ca nhiu quc gia trn th gii. - L th trng c tnh thanh khon ln nht th gii vi khi lng giao dich mi ngy t hang nghn t USD.

Biu khi lng giao dch bnh qun ngy t nm 1988 2007

3. c im ca th trng ngoi hi: Vi Forex mua ban cac loai hang hoa c bit nn thi trng ngoai hi co nhng c im ring bit ma cac thi trng khac khng co c. - Forex la thi trng giao dich mang tinh quc t, pham vi hoat ng mang tinh toan cu nhm phuc vu cho cac nhu cu mua ban giao dich v ngoai t - Forex la thi trng hoat ng lin tuc 24 trn 24, do s chnh lch v mui gi cua cac khu vc ia ly khac nhau cung vi phng tin thng tin lin lac hin ai nh in thoai, fax, telex, mang vi tinh khin cho cac giao dich thc hin tc thi. 4. Chc nng ca th trng ngoi hi: - Cung cp dch v cho khch hng thc hin cc giao dch thng mi quc t. - Lun chuyn vn, giao dch ti chnh quc t. 2

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c - Lm cho sc mua i ngoi ca tin t c xc nh mt cch khch quan theo quy lut cung cu. - Th trng ngoi hi cung cp cc cng c phng nga ri ro t gi bng cac hp ng nh ky han, hoan i, quyn chon va tng lai. - La ni NHTW can thip ln ty gia 5. Cc thnh phn tham gia th trng ngoi hi - Nhm khch hng mua bn l: gm cac cng ty ni ia & a quc gia, nhng nha u t quc t va tt ca nhng ai co nhu cu mua ban ngoai hi nhm hai muc ich: Chuyn i ngoai t va phong nga ty gia. - Cc ngn hng thng mi & Ngn hang u t:Tham gia mua ban ngoai t cho chinh ho khi thc hin muc tiu kinh doanh hoc la mua ban thay cho khach hang khi thc hin vai tro mi gii. - Nhng nh mi gii ngoi hi: Tham gia trn Forex vi t cach la trung gian trong cac giao dich mua ban hoc mua ban thay cho ngi khac nhm thu hoa hng trong tng giao dich - Cc ngn hng trung ng: ong vai tro t chc va kim soat, iu hanh va tham gia mua ban ngoai t nhm n inh s hoat ng cua thi trng ngoai hi, n inh gia ca va ty gia hi i. 6. Cc nghip v trn th trng ngoi hi 6.1. Nghip v giao ngay (SPOT): L giao dch hai bn thc hin mua/bn mt lng ngoi t theo t gi giao ngay trn th trng ti thi im giao dch v kt thc thanh ton trong vng 02 ngy lm vic tip theo. + Nhng li ch chnh: - p ng nhu cu mua bn ngoi t phc v cho thanh ton xut nhp khu hng ha, dch v, cc vn ti, bo him. - Gp vn lin doanh vi nc ngoi. - ng hi ph cho cc t chc quc t. - i cng tc, hc tp, cha bnh, du lch... nc ngoi.

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c - C th thanh ton ngay trong ngy (today), thanh ton vo ngy hm sau (tom) hoc thanh ton trong vng 02 ngy lm vic k t ngy giao dch (spot). + Nhng c im c bn: - T gi mua/bn l t gi giao ngay trn th trng ti thi im giao dch. - Thi gian thc hin thanh ton ti a khng qu 02 ngy lm vic tip theo sau ngy giao dch. - p ng c a dng nhu cu ngoi t ca khch hng. 6.2. Nghip v k hn (FORWARD): L nghip v mua bn ngoi t m vic giao nhn s c thc hin sau mt thi gian nht nh theo t gi tha thun lc k kt hp ng. + Nhng li ch chnh: - p ng nhu cu mua bn ngoi t phc v cho thanh ton xut nhp khu, chuyn tin ra nc ngoi hoc u t... - Phng nga ri ro bin ng t gi nh hng xu ti thu nhp v chi ph trong tng lai khch hng. + Nhng c im c bn: - T gi k hn: - c xc nh bi t gi giao ngay v chnh lch li sut gia hai ng tin. - T gi ny khng ph thuc vo d bo ca th trng v chiu hng bin ng ca t gi giao ngay trong tng lai.
1 + (IR2 x Ngy/360) 1 + (IR1 x Ngy/360) hoc T gi k hn = Spot + im k hn im k hn = Spot x (IR2 IR1) x Ngy 360
IR1: Li sut ng yt gi IR2: Li sut ng nh gi Spot: T gi giao ngay Ngy: s ngy tha thun

T gi k hn =

Spot x

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c - Thi gian thanh ton: - i vi giao dch gia VN vi cc ngoi t k hn thanh ton ti thiu l 03 ngy, ti a l 365 ngy k t ngy giao dch. - i vi giao dch gia hai loi ngoi t vi nhau k hn thanh ton da trn c s tha thun gia NHTM v khch hng. 6.3. Nghip v hon i (SWAP): L nghip v ngoi hi phi hp gia hai nghip v giao dch ngoi hi giao ngay v giao dch ngoi hi c k hn kim li nhun. + Nhng li ch chnh: - Gip doanh nghip XNK qun l dng tin hiu qu. - S dng ngay c ngun ngoi t s c trong tng lai. - C th hng li t chnh lch li sut gia cc ng tin. - Phng nga ri ro bin ng t gi nh hng xu ti thu nhp v chi ph trong tng lai. V d 1: Cng ty XNK A nhn c 100.000 USD t hp ng xut khu nhng phi thanh ton 100.000 USD cho mt l hng nhp khu 2 thng sau . Tuy nhin li cn VND duy tr hot ng sn xut Gii php: K hp ng Swap vi NH, trong Cty A bn USD spot vi gi 16500 v mua li USD/VND k hn 2 thng vi gi 17028 (im Swap = 528) V d 2: Cng ty XNK A s nhn c 100.000 USD t cc n t hng trong thng ti, tuy nhin cn 100.000 USD thanh ton hng nhp khu by gi. Gii php: K hp ng Swap vi NH, trong Cty A mua 100.000 USD spot gi 16500 v bn 100.000 USD k hn 1 thng gi 16740 (im Swap = 240) + Nhng c im c bn: - Giao dch hon i c hai dng gm hoc giao dch giao ngay v giao dch k hn hoc giao dch k hn v giao dch k hn. - T gi giao dch: mt giao dch hon i bao gm 2 t gi khc nhau, hoc t gi giao ngay v t gi k hn hoc t gi k hn v t gi k hn tng ng vi hai dng giao dch trn. - Thi hn thanh ton cng c c im tng t gm hoc thanh ton giao ngay v thanh ton k hn hoc thanh ton k hn v thanh ton k hn.

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c 6.4. Nghip v tng lai (FUTURE): La hp ng mua ban ngoai t giao sau. Hp ng giao sau la mt thoa thun mua ban mt s lng ngoai t bit theo ty gia c inh tai thi im hp ng co hiu lc va vic chuyn giao ngoai t c thc hin vao mt ngay trong tng lai c xac inh bi s giao dich 6.5. Nghip v quyn chn (OPTION): L giao dch gia bn mua quyn v bn bn quyn, trong bn mua quyn c quyn nhng khng c ngha v mua hoc bn mt lng ngoi t xc nh mt mc t gi xc nh trong mt khong thi gian tha thun trc. Nu bn mua quyn chn thc hin quyn ca mnh th bn bn quyn c ngha v bn hoc mua lng ngoi t trong hp ng theo t gi tha thun trc. + Nhng li ch chnh: - Bo him ri ro t gi cho khch hng, ng thi c th gip khch hng thu thm c li nhun khi t gi bin ng theo chiu c li. - Xc nh trc c mc chi ph ti a (quyn chn mua) hay mc li ti thiu (quyn chn bn) trong cc giao dch ngoi t tng lai. - Gip khch hng la chn c mc t gi mong mun. + Nhng c im chnh: - C 2 kiu quyn chn: - Quyn chn kiu Chu u, l loi quyn chn m bn mua ch c thc hin quyn vo ngy o hn ca hp ng. - Quyn chn kiu M, l loi quyn chn m bn mua c th thc hin quyn vo bt k ngy no trong thi gian hiu lc ca hp ng. - K hn ca hp ng: t 3 365 ngy. - T gi thc hin: T gi m ngi mua quyn c mua hoc bn ngoi t. T gi ny do khch hng t la chn. - Ph quyn chn: l s tin m ngi mua phi tr cho ngi bn c c quyn mua hoc quyn bn ngoi t. II. T GI HI OI 1. Khi nim: - Hi oi: l s chuyn i t mt ng tin ny sang ng tin khc. 6

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c S chuyn i ny xut pht t yu cu thanh ton gia cc c nhn, cc cng ty, cc t chc thuc hai quc gia khc nhau v da trn mt t l nht nh ca hai ng tin. - T gi hi oi l: t l trao i gia ng tin nc ny vi ng tin nc khc hay c th hn l t l trao i gia ng tin trong nc vi ng tin nc ngoi. 2. C s xc nh t gi: Gi tr ca mi ng tin nm sc mua hng ha dch v ca n. T gi gia cc ng tin c xc nh trn c s so snh sc mua tng ng - T gi c xc nh bi cung cu trn th trng ngoi hi - S tha k nht nh t ch bn v vng v BrettonWoods Cc quc gia p dng cc chnh sch t gi khc nhau: - T gi c nh: : t gi c quyt nh bi NHTW. NHTW cng b mc t gi chnh thc v cam kt duy tr kh nng chuyn i ng tin trong nc vi ng tin nc ngoi theo gi cng b d cung cu ngoi t trn th trng c thay i. Khi c s bin ng th trng, mun duy tr t gi n nh th NHTW phi iu ha lng ngoi t trn th trng ngoi hi m bo cn bng cung cu - T gi theo quan h cung cu (th ni hon ton): t gi c quyt nh bi cung v cu ngoi t trn th trng. Khi cung cu thay i n u, t gi thay i tng ng n theo mc cn bng trn th trng. - T gi th ni c s qun l ( kt hp ca th ni v c nh): t gi ny c th do th trng quyt nh, cng c th do NHTW quyt nh. Khi th trng t bin ng, t gi c th ni theo cung cu trn th trng ngoi hi. Khi c dao ng mnh v nhanh th NHTW can thip gi n nh t gi. 3. Quy c tn n v tin t: thng nht v tin li trong cc giao dch ngoi hi T chc Tiu Chun Quc T (International Standard Oranization) gi tt l ISO quy c tn n v tin t ca mt quc gia c vit bng ba k t. Hai k t u l tn quc gia, k t sau cng l tn ng tin V d: Tn n v tin t ca M l USD - Hai k t u US vit tt ca The United States

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c - K t sau cng (D) vit tt tn dollar

K hiu n v tin t ca mt s quc gia


Tn ng tin Bng Anh Dollar M ng Euro Dollar Canada Dollar Hng Kng Dollar Singapore Dollar c Franc Thy s Yen Nht ng Vit Nam K hiu GBP USD EUR CAD HKD SGD AUD CHF JPY VND

4. Phn loi t gi C rt nhiu loi t gi ty theo cn c vo nghip v kinh doanh ngoi hi hay cn c c ch iu hnh chnh sch t gi. 4.1. Cn c nghip v kinh doanh ngoi hi: - T gi mua vo: L t gi m ti ngn hng yt gi sn sng mua vo ng tin yt gi. - T gi bn ra: L t gi m ti Ngn hng yt gi sn sng bn ra ng tin yt gi. - T gi tin mt: l t gi ngn hng Thng mi p dng mua ngoi t tin mt ca khch hng, - T gi chuyn khon: l t gi m ngn hng Thng mi p dng mua v bn ngoi t chuyn khon vi khch hng. - T gi m ca: L t gi p dng cho hp ng giao dch u tin trong ngy.

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c - T gi ng ca: L t gi p dng cho hp ng cui cng oc giao dch trong ngy, thng thng cc ngn hng ch cng b cc t gi ng ca. - T gi lin ngn hng: l t gi p dng trong giao dch mua bn ngoi t gia cc ngn hng vi nhau trn th trng ngoi t lin ngn hng. 4.2 Cn c c ch iu hnh chnh sch t gi ta c: - T gi chnh thc: L t gi do NHTW cng b,n phn nh chnh thc v gi tr i ngoi ca ng ngoi t v c dng tnh thu XNK. - T gi ch en: L t gi hnh thnh bn ngoi h thng NH v do quan h cung cu trn th trng ch en quyt nh. - T gi c nh: L t gi do NHTW cng b trong mt bin dao ng hp v do tnh cht c nh nn chu s can thip thng xuyn ca NHTW v l nguyn nhn lm cho d tr ngoi hi quc gia thay i. - T gi th ni hon ton: L t gi c hnh thnh hon ton theo quan h cung cu trn th trng. - T gi th ni c iu tit: L t gi c th ni nhng chu s can thip ca NHTW t gi bin ng theo hng c li cho nn kinh t. 5. Cc phng thc yt gi Trn th trng ngoi hi ni chung c hai cch yt gi - Yt gi trc tip: L phng php biu th gi tr mt n v ngoi t thng qua mt s lng ni t nht nh. Cc ng tin c yt gi trc tip gm: Yen Nht, Franc Thy S, dollar Singapore, v nhiu ng tin khc trong c Vit Nam. V d: USD/VND = 16700 1USD = 16700 VND - Yt gi gin tip: L phng php biu th gi r mt n v ni t thng qua mt s lng ngoi t nht nh. Cc ng tin c yt gi gin tip gm bng Anh, dollar c v dollar New Zealand V d : EUR/USD = 1.5550

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c 1EUR = 1.5550USD Ring dollar M v Euro va yt gi trc tip va yt gi gin tip 6. T gi cho 6.1. Khi nim: T gi cho l t gi gia hai ng tin bt k c xc nh thng qua ng tin th 3 (ng tin trung gian) Do ng USD thng l ng tin c yt gi vi cc ng tin quc gia khc, nn t gi ng tin bt k thng c suy ra t t gi gia chng vi ng USD. T t gi cho c hiu l t gi gia hai ng tin bt k c xc nh thng qua USD 6.2. Phng php tnh t gi cho

- Trng hp 1: t gi cho gia hai ng tin c yt gi trc tip VD: USD/VND =15.458 v USD/JPY= 119,01 T gi cho JPY/VND= USD/VND/USD/JPY=15,458/119,01=129.88 - Trng hp 2: T gi cho gia hai ng tin c yt gi gin tip VD : GBP/USD = 1,5475 v AUD/USD = 0.5957 T gi cho GBP/AUD = GBP/USD/AUD/USD=1,5475/0,5957 = 2,5978 - Trng hp 3: T gi cho gia mt ng tin yt gi trc tip v mt ng tin yt gi gin tip VD: GBP/USD = 1,5475 v USD/VND =15.458 T gi cho : GBP/VND = GBP/USD x USD/VN = 1,5475 x 15.458 = 23,921 7. Cc nhn t nh hng n t gi Cung cu v ngoi t trn th trng l nhn t nh hng trc tip n s bin ng ca t gi hi oi - Tnh hnh lm pht trong v ngoi nc: Nu t k lm pht trong nc cao hn nc ngoi, hng ha trong nc s tr nn t hn so vi hng ha nc ngoi. iu ny dn n s gia tng nhu cu hng ha ngoi nhp v gim nhu cu hng ha ni a. s thay i nhu cu hng ha ny lm tng cu v gim cung ngoi t. Lm cho ngoi t

10

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c ln gi so vi ni t (t gi tng). Nc no c mc lm pht ln hn th ng tin ca nc b mt gi so vi ng tin nc cn li. - Tnh hnh thay i li sut ni t v ngoi t: Nc no c li sut tin gi ngn hn cao hn li sut tin gi ca cc nc khc th vn ngn hn s chy vo nhm thu phn chnh lch do tin li to ra, do s lm cho cung ngoi t tng ln, TGH s gim xung - Tc tng trng kinh t tng i: nu tc d tng trng kinh t trong nc cao hn tc c tng trng kinh t nc ngoi th nhp khu tng trng nhanh hn xut khu. Kt qu l cu ngoi t nhanh hn cung ngoi t lm cho ngoi t ln gi so vi ni t - Vai tr ca chnh ph hay s can thip ca Ngn hng Trung ng: Chnh ph thng qua ngn hng trung ng c th can thip vo th trng ngoi hi, bng vic bn ra hoac mua vo ngoi t nhn thay i cung cu ngoi t. - Chu tc ng nhiu ca cc yu t khc nh: tnh hnh n nh chnh tr, u c, k vng, gi vng, gi du trn th trng quc t, tnh hnh thu ht kiu hi.

CHNG 2 CHNH SCH QUAN LY NGOI HI


1. KHAI NIM CHINH SACH TY GIA. Chinh sach ty gia la nhng hoat ng cua chinh phu (ai din la NHTW) thng qua mt ch ty gia nht inh (hay c ch iu hanh ty gia) va h thng cac cng cu can thip nhm duy tri mt mc ty gia c inh hay tac ng ty gia bin ng n mt mc cn thit phu hp vi muc tiu chinh sach tin t quc gia. 2. CAC CNG CU CUA CHINH SACH TY GIA. Cac ni dung chinh cua chinh sach tin t bao gm: - Hanh vi pha gia ni t: bao gm nhng can thip cua chinh phu ng ni t tr nn inh gia thp hn. - Hanh vi nng gia ni t: bao gm nhng can thip cua chinh phu ng ni t tr nn inh gia cao hn.

11

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c - Hanh vi duy tri ty gia mt mc nht inh: la hanh vi duy tri cua chinh phu duy tri ty gia n inh khng i. - Khng can thip, ty gia bin ng t do theo quan h cung cu thi trng. Tuy theo tinh cht tac ng ln chinh sach ty gia trc tip hay gian tip ma cac cng cu c chia thanh hai nhom: nhom cng cu trc tip va nhom cng cu gian tip. 2.1. Nhom cng cu tac ng trc tip ln ty gia. y la hoat ng cua NHTW trn Thi trng ngoai hi thng qua vic mua ban ng ni t nhm duy tri ty gia c inh (trong ch ty gia c inh), hay la anh hng lam cho ty gia thay i at ti mt mc nht inh theo muc tiu a ra (ch ty gia tha ni). can thip, NHTW phai co mt lng d d ngoai hi u manh. - Bn canh nhom cng cu nay con phai noi n cac bin phap can thip hanh chinh cua chinh phu: + Bin phap kt hi: Chinh phu qui inh i vi cac th nhn va phap nhn co ngun thu ngoai t phai ban mt ty l nht inh trong mt thi han nht inh cho cac t chc c phep kinh doanh ngoai hi. + Ban hanh cac qui inh: qui inh han ch i tng mua v s lng mua ngoai t, qui inh han ch muc ich s dung ngoai t, qui inh han ch thi im c mua ngoai t. Vi xu th m ca nn kinh t, t do hoa thng mai va t do hoa tai chinh thi cac bin phap can thip hanh chinh ngay cang tr nn khng phu hp, do o xu hng th gii la ngay cang han ch can thip hanh chinh va chuyn sang s dung cac cng cu thi trng. 2.2.. Nhom cng cu tac ng gian tip ln ty gia. Bao gm cac cng cu nh: lai sut tai chit khu, thu quan, han ngach, gia catrong o cng cu tai chit khu thng c s dung nhiu nht. - Lai sut tai chit khu: NHTW tng lai sut tai chit khu se tac ng lam tng mt bng lai sut thi trng; lai sut thi trng tng cac ngun vn ngoai t chay vao lam cho ni t ln gia. Khi lai sut tai chit khu giam se co tac ng ngc chiu. - Thu quan: Thu quan cao, lam han ch nhp khu, lam cho cu ngoai t giam, dn n ni t ln gia. Khi thu quan thp se co tac ng ngc lai. - Han ngach: Lam han ch nhp khu, tac ng ln ty gia ging nh thu quan cao. D bo han ngach tac ng lam tng nhp khu, tac ng ln ty gia ging nh thu quan thp.

12

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c - Gi ca: Qua h thng gia ca, Chinh phu co th tr gia cho nhng mt hang xut khu chin lc hoc ang trong giai oan u san xut. Tr gia xut khu lam tng khi lng xut, tng cung ngoai t, ni t ln gia. Chinh phu bu gia cho mt s mt hang nhp khu thit yu, bu gia lam tng nhp khu, kt qua lam cho ni t giam gia. Ngoai ra con ap dung mt s bin phap c bit khac. + iu chinh ty l d tr bt buc bng ngoai t i vi cac NHTM: NHTW tng hoc gim ty l d tr bt buc i vi vn huy ng bng ngoai t cua cac NHTM nhm iu chnh lng cung cu ngoi t trn th trng. + Qui inh mc lai sut trn kem hp dn i vi tin gi bng ngoai t. + Qui inh trang thai ngoai t i vi cac NHTM ngoai muc ich phong nga rui ro ty gia, con tac dung han ch u c ngoai t, lam giam ap lc ln ty gia khi cung cu mt cn i. 3. C CH IU HANH TY GIA. Mi ch ty gia khac nhau thi ni dung c ch hoat ng khac nhau. 3.1. Ch ty gia theo quan h cung cu (tha ni hoan toan) Ch ty gia theo quan h cung cu (Ch ty gia tha ni hoan toan) NHTW khng can thip vao, ty gia c xac inh hoan toan t do bi qui lut cung cu trn thi trng ngoai hi. V vy s bin ng v t gi l khng c gii hn. NHTW tham gia vo th trng ngoi hi l do nhu cu ngoi t ch khng phi nhm mc ch can thip vo th trng ngoi hi. 3.2. Ch ty gia tha ni co s quan ly. Hin nay NHTW Vit Nam ang p dng ch t gi ny. i vi ch t gi ny NHTW khng cam kt duy tr mt t gi nht nh trn th trng nhng cng khng t gi thay i hon ton da trn quan h cung cu. NHTW ch cng b t gi trung bnh ca t gi lin ngn hng, m t gi lin ngn hng do quan h cung cu trn th trng ngoi hi quyt nh. y chnh l yu t th ni ca chnh sch t gi ny. Tuy nhin, t gi ny ch c giao ng trong mt bin t gi nht nh do NHTW quy nh. y chnh l yu t c s qun l trong chnh sch t gi ny. - cn bng lng ni t sau khi thc hin vic iu chnh t gi th NHTW phi thc hin thm mt s nghip v thng qua th trng m.

13

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c 3.3. Ch ty gia c inh. i vi ch t gi ny NHTW hon ton kim sot v duy tr mt t gi nht nh. duy tr t gi c nh ny NHTW phi thc hin vic mua ngoi t vo khi lng cung ngoi t trn th trng tng vt qu lng cu v bn ngoi t ra khi lng cu vt qu lng cung. thc hin tt vic ny th NHTW phi c lng ngoi t nht nh tc ng ln th trng. 4. H THNG CH TY GIA NGAY NAY Theo IMF, tai ngay 31/12/2001, cac ch ty gia gm: 4.1. Ch ty gia khng co ng tin phap inh ring y la trng hp i vi mt quc gia khi khng co ng tin phap inh ring. ng tin s dung trong lu thng co th la: + Quc gia nay s dung ng tin cua mt nc khac trong lu thng nh la mt ng tin phap inh duy nht. + Quc gia nay la thanh vin cua mt lin minh tin t trong o cac nc thanh vin thng nht s dung mt ng tin phap inh chung. 4.2. Ch ban vi tin t y la ch ty gia co s cam kt chinh thc cua chinh phu chuyn i ni t sang ngoai t la ng tin ban vi tai mt mc gia c inh. Ch ban vi tin t t ra nhng han ch nghim ngt trong vic phat hanh tin nhm bao am cam kt chinh thc cua chinh phu. 4.3. Ch ty gia c inh thng thng. y la ch ty gia khi chinh phu neo ng tin cua minh (mt cach chinh thc hay ngm inh) vi mt ng tin chinh hay mt r cac ng tin tai mt mc ty gia c inh, ng thi cho phep ty gia c dao ng trong mt bin hep, ti a la +/- 1% xung quanh ty gia trung tm 4.4. Ch ty gia c inh vi bin dao ng rng: y la ch ty gia khi chinh phu neo ng tin cua minh tai mt mc ty gia c inh, ng thi cho phep ty gia c dao ng trong mt bin rng hn +/-1% xung quanh ty gia trung tm. 4.5. Ch ty gia c inh trt.

14

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c y la ch ty gia c inh, nhng inh ky ty gia trung tm se c iu chinh hoc theo mt ty l nht inh a c thng bao trc, hoc phan anh nhng thay i trong mt s chi tiu nht inh a c la chon (lam phat, can vn thng mai) 4.6. Ch ty gia c inh trt co bin y la ch ty gia c inh vi ni dung sau: + Ty gia c dao ng trong mt bin nht inh xung quanh ty gia trung tm + Ty gia trung tm c iu chinh inh ky - Hoc theo mt ty l nht inh a c thng bao trc - Hoc phan anh nhung thay i trong mt s chi tiu nht inh a c la chon. 4.7. Ch ty gia tha ni co iu tit khng thng bao trc Chinh phu can thip n s vn ng cua ty gia mt cach tich cc, nhng khng co mt thng bao nao v mc can thip cua chinh phu. 4.8. Ch ty gia tha ni c lp Ty gia c xac inh theo quy lut cung cu cua thi trng, bt c mt s can thip nao cua nha nc cung khng lam thay i ty gia. 4.9. Cu truc ty gia. - Nu mt quc gia s dung mt ty gia thi goi la ty gia n. - Nu quc gia s dung hai ty gia khac nhau tr ln thi goi la ch a ty gia. Thi trng s dung hai ty gia goi la ch ty gia kep.

PHN II TH TRNG NGOI HI VIT NAM


CHNG 1 LICH S HINH THANH VA PHAT TRIN
T nm 1989, cng cuc i Mi c y mnh hn vi ch trng l pht trin mt nn kinh t th trng c s qun l ca Nh nc; pht trin kinh t i ngoi, m ca, hp tc v hi nhp, ph hp vi xu hng quc t hoa nn kinh t th gii ngy cng mnh m. Nhm bi trn v thc y kinh t i ngoi pht trin, c bit l hot ng 15

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c XNK, th vic hnh thnh v a vo hot ng th trng ngoi hi Vit Nam l cn thit. Qu trnh hnh thnh v pht trin trng ngoi hi Vit Nam c th tm tt nh sau: I. GIAI ON TRC 1991 - c trng ca giai on trc 1991 Vit Nam pht trin kinh t hng ni, ng ca, cc mi quan h vi bn ngoi u thng qua h thng c quyn ca Nh nc v ngoi thng v ngoi hi Trc yu cu i mi, ngy 26/3/1988, Hi ng B trng ban hnh Ngh nh 53/HBT v vic tch h thng Ngn hng Vit Nam t mt cp thnh hai cp, bao gm: Ngn hng Nh nc (NHNN). H thng Ngn hng Thng mi (NHTM). - NHNN l Ngn hang Trung ng (NHTW) thc hin chc nng qun l v m, ban hnh chnh sch tin t, tn dng v ngn hng - H thng NHTM thc hin chc nng kinh doanh tin t v tn dng; trong , ch c duy nht Ngn hng Ngoi thng (NHNT) c php hot ng v kinh doanh ngoi hi, thanh ton quc t v m ti khon nc ngoi; cc ngn hng khc ch c hot ng trong nc. Nh vy, cho n thi im sau khi c Ngh nh 53/HBT, th mt th trng ngoi hi c t chc Vit Nam vn cha c hnh thnh. Nhm p ng nhu cu i mi ca t nc, ngy 18/10/1988, Hi ng B trng ban hnh Ngh nh 161/HBT v iu l qun l ngoi hi. Mt trong nhng im mi v qun l v kinh doanh ngoi hi theo tinh thn Ngh nh 161 l: Nh nc CHXHCN Vit Nam thng qua NHNN thc hin thng nht qun l Nh nc v ngoi hi v kinh doanh ngoi hi. Mi vic kinh doanh ngoi hi u c thc hin theo quy nh ca NHNN. NHNT l c quan c php kinh doanh ngoi hi. Ngoi ra, cc Ngn hng chuyn doanh khc, cc Ngn hng lin doanh vi nc ngoi, cc chi nhnh Ngn hng nc ngoi ti Vit Nam, cc t chc kinh t trong nc mun kinh doanh ngoi hi hoc dch v thu ngoi t u phi c NHNN-TW Vit Nam cho php. C th ni ln u tin Vit Nam th c quyn trong kinh doanh ngoi hi c d b. T nay, cc NHTM ni chung mun kinh doanh ngoi hi c th lm th tc 16

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c NHNN cp php. y c xem nh s khi u to ra mi trng v iu kin cho hot ng ca th trng ngoi hi c t chc, hnh thnh mt sn chi cha ng yu t cnh tranh ca th trng. II. GIAI ON T 1991 N 1994 Ngy 16/8/1991, Thng c NHNN ra Quyt nh 107-NH/Q, ban hnh Quy ch hot ng ca Trung tm giao dch ngoi t; trn c s , hai Trung tm giao dch ngoi t c thnh lp v i vo hot ng ti TP. HCM v H Ni. Nh vy c th ni, nm 1991 l nm nh du mc lch s v vic hnh thnh nn mng mt th trng ngoi hi c t chc VN. Qua thi gian hot ng t 16/8/1991 n 1/12/1994, mt s nt chnh v hot ng ca hai Trung tm c th nu ra nh sau: a. Bc u hnh thnh phng thc xc nh t gi tng i linh hot thng qua vic cn i cung cu ngoi t ti Trung tm. b. Qua hot ng ca hai Trung tm to ra tp qun, kin thc kinh doanh ngoi hi cho NHNN, cc NHTM v cc t chc kinh t. c. NHNN tng bc hon thin chnh sch qun l v m v t gi, cng nh khu t chc, iu hnh hot ng th trng ngoi hi. III. GIAI ON T 1994 N 2004 Trc nhu cu pht trin mt th trng ngoi hi hon chnh hn Vit Nam, Thng c NHNN quyt nh chm dt hot ng ca hai Trung tm giao dch ngoi t ti H Ni v TP. H Ch Minh t 1/12/1994 nhng ch cho th trng ngoi t lin ngn hng. Ngy 20/10/1994, Thng c NHNN ban hnh Quyt nh 203/Q-NH thnh lp Th trng Ngoi t Lin ngn hng (Interbank) v ban hnh Quy ch t chc & hot ng ca Interbank, nh du bc ngot lch s trong qu trnh hnh thnh v pht trin ca th trng ngoi hi Vit Nam theo chun mc quc t. IV. GIAI ON 2004 N NAY K t ngy 8/12/2004, Quyt nh s 1452/2004/Q-NHNN ca Thng c NHNN iu chnh giao dch hi oi ca cc t chc tn dng (TCTD) c php hot ng ngoi hi chnh thc c hiu lc thi hnh v thay th Quyt nh s 17/1998/Q-NHNN7 v Quy ch giao dch hi oi nm 1998.

17

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c - M rng quyn c giao dch ngoi t - Th trng c m bo an ton hn T y th trng ngoi hi VN tr nn si ng hn, linh hot, thng thong, t ch v an ton hn.

CHNG 2 TH TRNG NGOI HI VIT NAM T KHI C INTERBANK (Th trng ngoi hi lin ngn hng)
I. DOANH S GIAO DCH - Interbank i vo hot ng t 10/1994, hot ng ca th trng ngoi hi Vit Nam c nhiu i sc theo hng tch cc. - Khi mi i vo hot ng doanh s giao dch cn thp. Nguyn nhn do thi im ny hot ng XNK ca Vit Nam thp, lm cho cung cu ngoi t thp. - Cui 1996 v sang nm 1997, hot ng XNK tng, u t vo Vit Nam tng cng vi vic NHNN ni rng bin dao ng t gi t 1,10% ln 5,0% lm kch thch th trng ngoi hi pht trin si ng. - Thng 8/1997, xy ra cuc khng hong ti chnh tin t Chu , tin VN mt gi mnh lm tng tnh trng u c ngoi t lm cho hot ng th trng ngoi t nm 1998 khng tng l bao so vi nm 1997 - Bc sang nm 1999, nn kinh t ca cc nc Chu dn hi phc, kinh t Vit Nam ly li c pht trin, c bit l Chnh ph c nhiu chnh sch kch thch tng trng xut khu v thu ht u t nc ngoi lm cho cung ngoi t tng ln ng k. - Bn cnh , vo cui nm 1998, Chnh ph ban hnh Quyt nh 173/1998/QTTg ngy 12/8/1998 v ngha v bn v mua ngoi t ca Ngi c tr l t chc. Ngoi ra, bc sang u nm 1999, NHNN ban hnh Quyt nh 64/1999/QNHNN& ngy 25/2/1999 v vic cng b t gi ca ng Vit Nam vi cc ngoi t, lm thay i cn bn c ch iu hnh t gi, t c ch t gi chnh thc sang c ch t gi giao dch bnh qun trn Interbank lm cho th trng ngoi hi hot ng si ng mnh ln. 18

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c - Tuy nhin, nhn mt cch tng th thy rng, sau 5 nm (t 1995 n 2000), doanh s giao dch trn th trng ngoi hi c tnh tng gp 2,34 ln, vi tc tng bnh qun hng nm l 27%. i vi mt nc c im xut pht thp v ang trong qu trnh m ca v hi nhp, th tc tng nh trn l thp. So vi th gii vo nhng nm 1970, th c hai nm doanh s giao dch li c nhn ln gp i, ngha l tc tng bnh qun t ti 50%/nm. II. HOT NG CA INTERBANK Th trng Interbank ra i thay th vai tr ca 2 trung tm giao dch ngoi t ti H Ni v TP H Ch Minh t 1/12/1994. - T trng doanh s giao dch thp, ch 22,3% tng doanh s giao dch, trong khi th trng ngoi hi quc t l 85%. - Trnh pht trin th trng ngoi hi ni chung v interbank ni ring cn s khai. - Giao dch interbank thp dn n vn ngoi t khng c lun chuyn lm cho thiu ngoi t cc b, nh hng n hot ng kinh t. Ngoi nhng nt chnh nu trn, Interbank cn c nhng tn ti v tr ngi pht trin: - Quy nh giao dch ti thiu 50 000 USD. Trong khi thc t ti Vit Nam rt nhiu giao dch c lng thp hn. Do quy dnh v giao dch ti thiu lm cn tr hot ng giao dch ca cc t chc tn dng ti Vit Nam. - p dng cc cng ngh hin i vo trong giao dch cn hn ch. - Vai tr iu tit th trng ca NHNN cn thiu linh hot. III. VAI TR CA T GI I VI HOT NG XNK. - Th trng ngoi hi c vai tr bi trn v thc y hot ng XNK. i vi nhng nh xut khu nhn c ngoi t, thng bn s ngoi t thu c trn th trng ngoi hi (bn cho ngn hng) nhn ni t.Nh nhp khu phi chi tr bng ngoi t, thng dng ni t mua ngoi t trn th trng ngoi hi thanh ton cho nc ngoi. Nh vy, hot ng XNK ca mt nn kinh t lun gn lin vi hot ng ca th trng ngoi hi; mt khi th trng ngoi hi c tnh thanh khon cao, hot ng hiu qu v thng sut s bi trn v thc y hot ng XNK pht trin. i vi Vit Nam, nn kinh t ang trong qu trnh chuyn i, th trng ngoi hi cn s khai non tr, gi tr ng Vit Nam cn cha tht n nh, t gi do NHNN n nh cha thc s linh hot, th vai

19

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c tr ca th trng ngoi hi i vi hot ng XNK nhn chung cn c nhng hn ch nht nh. Vai tr ca th trng ngoi hi i vi hot ng XNK Vit Nam c th nhn nhn nh gi thng qua mt s nt chnh nh sau: - Doanh s mua vo ca cc NHTM thng lun thp hn khon thu t xut khu ca nn kinh t. Theo c tnh, trung bnh t nm 1995 n 2000, h thng NHTM mi ch thu mua c khong 60% doanh thu t xut khu. - Doanh s bn ra ca cc NHTM cng thng lun thp hn khon chi cho nhp khu ca nn kinh t. Theo c tnh, trung bnh t nm 1995 n 2000, h thng NHTM mi ch p ng c khong 50% doanh s chi cho nhp khu. - Tng doanh s mua bn ngoi t ca cc NHTM mi ch chim trung bnh khong 55% tng doanh s XNK ca c nn kinh t. - Cc t chc XNK thng xuyn duy tr s d ngoi t cho hot ng ca mnh theo phng thc t cung t cp vi mt t l ln ti 45% (= 100% - 55%). C th l, cc khon thu ngoi t t xut khu, cc n v khng bn ton b cho NHTM, m duy tr dng tin gi chi cho nhu cu nhp khu ca mnh. - Trn th gii, doanh s hot ng trn th trng ngoi hi thng ln hn gp nhiu ln doanh thu t hot ng XNK, qua cho thy trnh pht trin th trng ngoi hi Vit Nam ang cn rt s khai, cha to ra c mi trng thanh khon v ngoi t, cng nh mi trng chu chuyn vn nhanh chng v hiu qu nhm nng cao h s s dng vn ca cc n v XNK v ca c nn kinh t nh mt tng th.

CHNG 3 CC YU T NH HNG N TH TRNG NGOI HI VIT NAM


I. C CH V CHNH SCH IU HNH TH TRNG HI OI

20

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c Th trng ngoai hi c pht trin hay khng do nh hng bi rt nhiu yu t khc nhau. Nhng Vit Nam quan trng nht l c ch v chnh sch iu hnh th trng ngoi hi ca Ngn hng Trung ng. th trng hi oi Vit Nam, do nn kinh t cn qu km, nn Ngn hng nh nc cn n nh mc t gi giao dch v ch cho php giao dch bin ng +/-5% / nm. Mt khc, c quan iu hnh th trng cng ch cho php cc t chc, c nhn xut nhp khu hng ha hoc c nhu cu mua bn ngoi t chnh ng mi c giao dch v phi xin php vi cc th tc rm r. Hin nay, th trng vn cha thc s m ca, cho php cc t chc tn dng phi ngn hng c tham gia th trng ngoi t, a dng ha sn phm, dch v kinh doanh ngoi hi, n gin ha cc th tc cp php. nh gi v th trng ngoi hi Vit Nam sau 19 nm (k t nm 1990) hot ng vn thuc loi km pht trin. l do cht lng qun l khng cao, thiu thng nht, cc quy nh lng lo, to iu kin cho nhng hnh vi vi phm v qun l Mt s thc trang v vn quan ly ngoai hi + i vi giao dch vng lai: Vit Nam t do ha vic chuyn i ngoi t v thanh ton i vi hu ht cc giao dch loi ny. Nhng cc quy nh v h s, chng t trn thc t cn rt rm r. + i vi cc giao dch vn: Vn bn cao nht v vn ny l Ngh nh 63/N-CP ca chnh ph ch nu chung chung v vic cho vay, thu hi n nc ngoi c thc hin theo quy nh ring ca php lut v cho n nay vn cha c vn bn no quy nh c th v cho vay, thu hi n nc ngoi ca doanh nghip + Hot ng u t gin tip ca nc ngoi vo Vit Nam hoc ca Vit Nam ra nc ngoi: cng khng c c s php l mnh thc thi v thc t l cc nh u t gin tip ra nc ngoi phi lch bng cch thng qua vic mua cc tri phiu, giy t c gi pht hnh nc ngoi hay ngn hng nh nc u t t ngun d tr ngoi hi. II. C CH IU HNH T GI - T gi hi oi Vit Nam do NHTW quy nh da trn kt qu giao dch trong ngy trn c s t gi bnh qun ca th trng ngoi t lin ngn hng Vit Nam v t gi

21

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c kinh doanh ngoi t ca cc NHTM khng c ln hn +/- 0,25% so vi t gi chnh thc. Mc dao ng cho php (bin ). Bin ca t gi m SBV quy nh c ni rng dn theo thi gian trong qu trnh hi nhp nn kinh t th gii ca kinh t Vit Nam. Ban u t gi l c nh, sau t gi c bin dao ng t mc +/- 0.25%; +/0.3% v hin nay +/- (3%-5%) - Gi c cc loi tin t ph thuc vo mc cung v cu trn th trng ca chnh n v cc loi tin t khc na. Tuy nhin, v c bn t gi ph thuc vo tnh hnh kinh t ca cc quc gia. Khi mt quc gia tng trng kinh t tt, xut khu mnh hn cc nc lin i th ngun ngoi t thu v di dao lm cho ni t ln gi v t gia gim v ngc li. Vy t gi hi oi ph thuc vo Xut Nhp Khu rong (NX) ca 1 quc gia. Khi NX > 0 th t gi gim v ngc li. Mt quc gia pht trin tt th mc giao dch din ra si ng v th trng hi oi cng c iu kin pht trin tt hn. - Ngoi ra, cc yu t nh li sut, lm pht tc ng n t gi hi oi theo hai hng ngc nhau. Khi li sut tng th cu v ni t s tng lm cho ng ni t tng gi nn t gi s gim v ngc li. i vi lm pht khi lm pht tng, th gi c hng ha trong nc s tng lm cho xut khu gim, nhp khu tng, lng cung tin trong nuc tng ln lm cho gi tr ni t s gim hay t gi s tng. - Mc d tr ngoi hi ca NHTW cng c tc ng n t gi hi oi. Khi d tr ngoi hi tng th cung ngoi t trn th trng gim v t gi s tng do ngoi t tng gi. - Chi tiu ngn sch ca chnh ph cng tc ng rt ln n t gi hi oi. Khi ngn sch thm ht do chnh ph chi tiu nhiu th gi c hng ha dch v s tng lm cho xut khu gim nn t gi s tng. - Cc quy nh v giao dch mua bn trn th trng ngoi hi cng tc ng n mc cung cu tin t cc nc. Nu quy nh thng thong t do th s c nhiu ngi giao dch mua bn v th trng s hot ng hiu qu khng nghing v pha cung nh th trng ngoi hi Vit Nam. - Cui cng, cc loi cng c , dch v trn th trng cng a dng phong ph th th trng ngoi hi cng pht trin. III. DIN BIN T GI USD TRN TH TRNG NGOI HI VIT NAM

22

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c - Qu 1/2008, trn th trng lien ngn hang, t gi USD/VND gim t mc 16.112VND/USD xung cn 15.960 ng, trn th trng t do mc gi ch cn 15.700 15.800 VND/USD. - Qu 2/2008 t gi gim mnh xung cn 16.400 VND/USD v n ht qu 3/2008. - Ngy 07/11/2008 Chnh ph nng bin t +-2% -> 3% so vi t gi bnh qun lin ngn hang.T gi USD/VND tng ln v t mc 17.000 - Cui chiu 24/12 thng c ngn hang Nh nc quyt nh tng mnh t gi USD/VND them 3%(t gi lin ngn hang), th trng ngoi t ng USD si ng, gi USD nhch ln tng ngy vt mc 17.000 ng ln mc 17.500 vo nhng ngy cui nm. - Sang nm 2009, t gi USD/VND khng c s bin ng mnh, t gi giao ng xung quanh mc 17.500 ng. -Nhng thng u nm 2009 ng USD mt gi mnh so vi cc ng tin khc(khng hong ti chnh ton cu, tm l M) - T cui thng 8 n nay, t gi bnh qun lin ngn hng do Ngn hng Nh nc cng b lin tc tng. Ngy 9/9, sau hn tm thng, t gi ny chnh thc vt mc 16.980 VND v mc 16.981 VND. Sng nay (10/9), t gi bnh qun lin ngn hng tip tc tng ln mc 16.983 VND. - Gi USD mua vo bn ra ca cc ngn hng thng mi nim yt sng nay cng ng lot ln mc cao nht t trc ti nay, kch trn 5% bin cho php theo t gi bnh qun lin ngn hng, cng p mc 17.832 VND. - Trong lch s, t gi bnh qun lin ngn hng cao nht ghi nhn mc 16.989 VND ca ngy 25/12/2008 ngy m ln u tin Ngn hng Nh nc trc tip tng mt bc 3%, t mc 16.494 VND. T thi im n trung tun thng 2/2009, t gi bnh qun lin ngn hng c p dng quanh mc 16.980 VND. Tuy nhin, ti thi im , bin t gi quy nh mc +/-3% nn gi USD ca cc ngn hng thng mi ph bin ch di 17.500 VND. - T cui thng 3/2009, t gi bnh qun lin ngn hng bt u gim mnh, c ngy gim gn 10 VND. y c xem l mt s iu chnh cn i vi chnh sch bin mi, khi t ngy 24/3/2009 Ngn hng Nh nc bt u ni bin t +/-3% ln +/-5%. - T cui thng 7 tr li y, t gi bnh qun lin ngn hng bt u tng tr li; hin

23

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c vn thp hn so vi nhng ngy cui nm 2008, nhng do c bin ln hn nn gi USD ca cc ngn hng ln mc cao nht t trc ti nay. - Trong sut nhng bin ng t u nm, hu ht cc thi im t gi USD/VND ca cc ngn hng thng mi u st trn bin cho php; vic y gi mua vo bng ng gi bn ra cng ko di k t ngy 11/6/2009 tr li y. - Trong thng 8 va qua, theo thng tin t lnh o Ngn hng Nh nc, tnh hnh cung cu ngoi t trn th trng bt cng thng; doanh nghip v ngi dn cng bt u bn ra USD thay v ch yu gm gi trc . Theo s liu ca Tng cc Thng k, ch s gi USD thng 8/2009 tng 6,36% so vi thng 12/2008, tng 8,95% so vi cng k nm 2008

IV. GIAI PHAP CHO THI TRNG NGOAI HI VIT NAM n lc Vit Nam cn xy dng mt c ch php l, thit ch theo hng khng nh thi trng ngoai hi phat trin theo cung cu, cc bin php m bo an ton thng qua vic cho php c quan c thm quyn p dng cc bin php phong to vic chuyn tin hoc ti sn ca c nhn, t chc c lin quan n cc lnh vc nh khng b, ra tin bt hp php. - Cn c quy nh tng i thng thong v th trng ngoi hi vi i tng tham gia th trng v cc cng c ca th trng.

24

ti: Th trng ngoi hi Vit Nam Thc hin: Nhm 6 - Lp F83c - Tng bc ni lng cc giao dch vn bng vic nhn mnh n vic qun l v gim st cc lung vn ngoi t vo ra thng qua h thng ngn hng c php, thng qua cc ti khon ngoi t m ti ngn hng c php p dng cho tng loi hnh giao dch vn. - Quy nh r quyn li ca nh u t nc ngoai i vi li nhun, ngun thu hp php, quyn c chuyn i ra ngoi t chuyn v nc. - Cc lung vn u t ra nc ngoi cng cn c la chn m rng tng bc theo th t u t trc tip n u t gin tip p dng cc bin php qun l ph hp. - Mt vn quan trng khc l hot ng vay, tr n nc ngoi v cho vay thu hi n nc ngoi cn c thng nht qun l theo tng nhm i tng, p dng cc c ch kim sot thng qua cp php, quy nh tng hn mc, ng k,...ng thi, Vit Nam cn th hin r lp trng kin nh v cc bin php c th trong vic tng bc hn ch, tin ti xo b hon ton hin tng la ho, hn ch ti a vic s dng ngoi t trn lnh th Vit Nam. - Mt c ch t gi linh hot, c s iu tit ca Nh nc cng l iu cn hng ti trong th trng ngoi hi theo hng m ca, chun ho theo thng l quc t. TI LIU THAM KHO 1. PGS.TS. Nguyn Vn Tin, Ti chnh quc t, NXB Thng k, nm 2009 2. TS. Nguyn Minh Kiu, Th trng ngoi hi v cc gii php phng nga ri ro 3. http://vi.wikipedia.org 4. http://www.agribank.com.vn 5. http://www.vietinbank.vn 6. http://www.sacombank.com.vn 7. http://www.vneconomy.vn

25

You might also like