LI M U

Trong qu trnh chuyn i c cu kinh t t nn kinh t k hoch ho tp trung

sang nn kinh t hng ho nhiu thnh phn v hot ng theo c ch th trng c s
iu tit v m ca nh nc, i hi cc n v quc doanh phi thay i cch suy ngh,
ng li ca n v trong vic t chc hot ng sn xut kinh doanh.
Vai tr ch o thc s ca doanh nghip nh nc c c trong tay khi sn xut
kinh doanh c hiu qu, hiu qu s dng vn ngy cng cao, li nhun tng vt tri .
Mun vy doanh nghip phi c nhng thng tin v tnh hnh ti chnh, tnh hnh sn xut
kinh doanh, kh nng thanh ton . nhng thng tin ny rt cn thit cho nh lnh o,
nh u t, cc ch n. a ra ccquyt nh ng n trong vic a ra cc phng
hng hot ng v u t. c c nhng thng tin trn doanh nghip phi tin hnh
phn tch tnh hnh ti chnh v phn tch hot ng kinh doanh.
Phn tch tnh hnh ti chnh doanh nghip l phn tch cc qu bng tin ca
doanh nghip m hnh thi vt cht ca cc qu c th l vn bng tin, nguyn liu, ti
sn c nh trong nhng thi im thi hn khc nhau. T doanh nghip ra cc bin
php ti u thc y hot ng sn xut kinh doanh ngy cng pht trin. Nhim v
chnh ca phn tch hot ng kinh doanh l nh gi chnh xc hiu qu kinh doanh
thng qua h thng ch tiu c xy dng, ng thi xc nh cc nhn t nh hng
ti qu trnh v kt qu hot ng kinh doanh. T cc s liu phn tch trn s a ra
cc xut, gii php c th, chi tit ph hp vi thc t ca doanh nghip c th khai
thc cc tim nng v khc phc yu km. Bn cnh da vo kt qu phn tch cn c
th hoch nh phng n kinh doanh v d bo kinh doanh.
Xut pht t thc tin , nhn thc c tm quan trng ca vic phn tch tnh
hnh ti chnh doanh nghip v phn tch hot ng kinh doanh nn nhm chng em
chn ti : Phn tch tnh hnh ti chnh v kt qu hot ng kinh doanh ti cng ty
c phn xy dng cng nghip DESCON lm bi bo co ca mnh.

CNG TY C PHN XY DNG CNG NGHIP DESCON

Ngi i din: ng Nguyn Xun Bng
Chc v: Tng Gim c
Loi cng ty: C Phn
Ngnh ngh hot ng: Xy Dng - Thu Tng Hp
a ch doanh nghip: 146 Nguyn Cng Tr, P. Nguyn Thi Bnh, Q. 1, Tp. H Ch
Minh.
in thoi: (84-8) 38211664, 38295072, 38230666
Fax: (84-8) 38211242, 38251658
Email: desconco@hcm.vnn.vn
Website: www.descon.com.vn
Gii thiu v doanh nghip
Cng ty C phn Xy dng Cng nghip - DESCON l nh thu chuyn nghip
Vit Nam hot ng trn lnh vc xy lp cc cng trnh cng nghip v dn dng, h
thng C-in-lnh.
DESCON cng hot ng trn cc lnh vc t vn thit k, qun l d n; u t
v kinh doanh a c, khu cng nghip; hot ng thng mi v dch v.
DESCON l nh thu xy dng Vit Nam u tin xy dng v p dng h thng
qun l cht lng theo tiu chun ISO 9001.

Bo v an ton cho con ngi, thit b thi cng, ti sn ca nh u t v thc hin

bo v mi trng trn cc cng trnh xy dng l chnh sch u tin hng u ca
DESCON.
Xy dng cng trnh bn vng, c cht lng v gi c ph hp vi ngn sch ca
nh u t, bn giao cng trnh ng tin , bo m an ton lao ng v v sinh cng
nghip, bo hnh cng trnh chu o, tha mn cc yu cu ca nh u t...l h thng
chnh sch nht qun ca DESCON, hng ti lm tha mn khch hng, lm hi lng
nh u t. Khu hiu ca chng ti l: "Tt c khch hng hi lng".
Dch v
Xy dng, lp t, sa cha cc cng trnh cng nghip, cng trnh dn dng ti
nhm A, cc cng trnh k thut h tng khu th v khu cng nghip, cc cng trnh
giao thng.
Lp t ng dy v trm bin p, thit b phng chy v thit b cng nghip, h
thng c-in-lnh.
Thit k v xy dng cc cng trnh cp, thot nc, h thng x l nc cp,
nc thi v x l mi trng.
T vn u t v thit k cc cng trnh cng nghip v dn dng, qun l d n
cc cng trnh cng nghip v dn dng, cc cng trnh cng nghip h tng ti nhm A.
Sn xut kinh doanh thit b xy dng, kt cu thp, vt liu xy dng.
u t v kinh doanh a c.
Kinh doanh cc ngnh ngh khc nhau theo qui nh ca php lut.

 Qa trnh pht trin

1976

1989

2000

Khi u l Phn vin Thit k min Nam thuc Vin Thit k B

Cng nghip nh.
Thnh lp Cng ty Thit k v Xy dng Cng nghip nh s 2 vi tn
giao dch DESCON.
c 2 t chc quc t QMS v JAS-ANZ nh gi v cp chng ch
ISO 9001:1994.
Th tng Chnh Ph nc Cng Ha XHCN Vit Nam ra quyt nh

2002

s 169/Q-TTg chuyn i Cng ty Xy dng CNn s 2 DESCON

thnh Cng ty C phn Xy dng Cng nghip (DESCON)

2004

T chc quc t QMS v JAS-ANZ nh gi v cp chng ch ISO

9001:2000.
Xy dng v hon chnh mng thng tin ni b trn ton Cng ty v

2005

cc cng trng, gip cng tc qun l hiu qu cao, mang tnh tin
phong, hng n vn phng cng trng in t.
Cng ty DESCON tham gia TTCK ti S GDCK TP.HCM vi m c
phiu l DCC.

2007
DESCON l thnh vin CLB 500 doanh nghip t nhn ln nht Vit
Nam do bo Vietnam.net bnh chn.
2008

DESCON c B Khoa hc v Cng ngh trao tng Cp vng ISO

2008, Trung tm Thng tin tn dng Ngn hng Nh nc Vit Nam kt
hp vi Hng tin quc t D&B xp hng tn dng doanh nghip loi
AAA, c trao gii thng Cp vng Thng hiu chng khon uy

tn v CTCP hng u Vit nam do Hip hi kinh doanh chng

khon Vit Nam, Tp ch chng khon Vit nam kt hp vi mt s c
quan chc nng t chc bnh chn.

PHN TCH HOT NG KINH DOANH CA CNG TY C PHN XY

DNG DESCON
BNG CN I K TON

ST
T

KHON MC TNH
TI SN
TI SN NGN HN
Tin v cc khon tng

ng tin

II

Cc khon u t ti chnh

III

Cc khon phi thu

1 Phi thu khch hng

2 Tr trc cho ngi bn
3 Phi thu khc
4 D phng phi thu kh i
IV

Hng tn kho

Ti sn ngn hn khc

TI SN DI HN

Cc khon phi thu di hn

II

Ti sn c nh
1 Nguyn gi TSC hu hnh
Gi tr hao mn ly k
TSC hu hnh
Nguyn gi ti sn TSC v
2 hnh
Gi tr hao mn ly k
TSC v hnh
Chi ph xy dng c bn d

31/12/2007

7.120.035.855

20.224.229.776

21.873.066.044

70.804.720.330

21.267.378.160

10.699.120.429

181.928.777.920

60.676.417.141

86.487.682.026

31.795.567.560

19.190.868.688

15.890.036.342

54.553.371.737

2.728.588.713

5.176.277.288

-385.573.182

-1.354.831.482

-1.354.831.482

26.600.145.214

93.423.760.145

56.645.010.598

14.697.124.650

11.384.353.836

5.087.766.696

59.958.236.767 135.027.043.176 162.056.675.688

9.845.655.526

12.894.849.801

14.026.080.019

10.019.287.494

11.742.028.502

16.366.358.195

-4.602.818.990

-5.979.675.342

-7.847.139.848

5.691.490.720

6.402.637.830

6.402.637.830

-1.262.303.696

-614.390.006

-89.776.158

1.344.248.817

35.352.606.281

38.540.048.341

36.657.061.200

40.747.761.200

-1.304.454.919

-2.207.712.859

1 Nguyn gi

IV

di hn

Li th thng mi

VI

Ti sn di hn khc
TNG TI SN
NGUN VN

81.241.043.060 106.199.164.174

95.965.411.805

Bt ng sn u t

2 Gi tr hao mn ly k
Cc khon u t ti chnh

31/12/2009

301.150.803.969 227.540.764.977 200.504.127.941

3 dang
III

31/12/2008

49.820.185.513

292.395.728

79.922.350.021 104.788.145.102

6.857.237.073

91.819.413.139

361.109.040.736 362.567.808.153 362.560.803.629

BNG BO CO KT QU HOT NG KINH DOANH

n v tnh: VND
STT KHON MC TNH
1 Tng doanh thu thun
2 Gi vn hng bn
3 Li gp
Doanh thu hot ng
4 chnh
5 Chi ph ti chnh
Trong : Chi ph livay

Nm 2007
Nm 2008
Nm 2009
375.442.582.399 471.685.587.988 404.267.321.396
347.202.470.919 432.685.810.325 378.436.136.508
28.240.111.480

38.999.777.663

25.831.184.880

11.747.700.562

16.725.418.470

10.375.000.904

2.470.762.193

23.391.399.608

-6.083.221.814

2.470.762.193

1.077.473.200

824.363.985

10.768.660.021

15.231.969.430

13.777.488.883

26.748.389.828

17.101.827.082

28.511.918.723

568.528.098

242.599.156

1.447.654.141

257.483.546

591.150.602

1.255.078.236

311.044.552

-348.551.446

192.575.905

27.059.434.380

16.753.276.636

28.704.494.628

7.555.644.706

5.044.327.982

8.112.584.031

6 Chi ph bn hng
7 Chi ph QL doanh nghip
Li nhun t hot ng
8 kinh doanh
9 Thu nhp khc
10

Chi ph khc

11

Li nhun khc
Tng li nhun k ton

12

trc thu

13

Thu TNDN

Thu TNDN c mim

gim
Thu TN cn phi np
Li nhun sau thu thu
14
15

nhp

19.503.789.674

11.708.948.654

21.112.629.671

3.233.000

1.158.000

2.133.000

C tc/CP (/cp)

1. PHN TCH C CU
1.1.

BNG CN I K TON

STT KHON MC TNH

1 Ti sn ngn hn
2 Ti sn di hn
Tng ti sn
3 N phi tr
Trong : N ngn hn
N di hn
4 Vn ch s hu
Tng ngun vn
C cu
TSNH/Tng Ti Sn
TSDH/Tng Ti Sn
Tng Ti Sn
N/ Tng Ngun Vn
VCSH/ Tng Ngun Vn
Tng Ngun Vn

Nm 2007
301.150.803.969
59.958.236767
361.109.040.736
148.457.815.799
126.928.829.906
21.528.985.893
212.651.221.937
361.109.037.736

2007
83.40%
16.60%
100%
41.11%
58.89%
100%

2008
62.76%
37.24%
100%
46.90%
53.10%
100%

Nm 2008
227.540.764.977
135.027.043.176
362.567.808.153
170.050.208.469
150.026.481.000
20.023.727.469
192.517.598.731
362.567.807.200

Nm 2009
200.504.127.941
162.056.675.688
362.560.803.629
160.950.231.328
139.529.245.720
21.420.985.608
201.610.572.301
362.560.803.629

2009
55.30%
44.70%
100%
44.39%
55.61%
100%

Trong c cu tng ti sn c ba nm ca Descon ta iu d dng thy c ti sn ngn

hn chim a s trong tng c cu. C th l: nm 2007 ti sn ngn hn chim dn

83.4%, v nm 2008 t s ny gim xung 62,76 % v lin tc gim n nm 2009 cn

55.3%. Mc d gim nhng c 3 nm iu th hin ti sn ngn hn chim a s.
-

Tin v cc khon tng ng tin: phn nh ton b s tin hin c ca doanh

nghip trong 3 nm t 2007 n 2009: bao gm tin mt, tin gi ngn hng, tin ang
chuyn v cc khon u t ngn c thi hn thu hi khng qu 3 thng. y l loi ti
sn c tnh thanh khon cao nht. do vy tin v cc khon tng ng cng ln cng
th hin kh nng thanh ton ca doanh nghip cng cao. Tuy vy, d tr tin mt qu
ln s lm gim kh nng sinh li th, khng sinh li, thm ch sinh li m khi nn kinh
t lm pht cao.
-

Cc khon u t ti chnh ngn hn: l cc khon u t ti chnh ngn hn nh:

u t chng khon ngn hn, cho vay ngn hn v u t ngn hn khc c thi gian
u t hn 3 thng v di 1 nm
-

Cc khon phi thu: l nhng khon m khch hng v cc bn lin quan ang n

doanh nghip ti thi im bo co c thi hn tr di 1 nm. Do vy, y cng l loi

ti sn c tnh thanh khon cao. Trong nn kinh t th trng, bn chu v cho thiu chu
c xem l chnh sch khuyn mi, khch hng cha c tin vn c th mua hng ha,
dch v nh vy doanh nghip c th m rng th trng tng doanh s, cng c mi
quan h lu di. Tuy vy bn chu cng to thm cc bt li cho doanh nghip, n phi
thu tng lm tng nhu cu vn lu ng ko theo s tng ln ca chi ph ti chnh, chi ph
i n, doanh nghip s chu tn tht khi khch hng khng tr n.
-

Ti sn ngn hn khc bao gm cc khon tm ng thu hi, chi ph tr trc, chi

ph ch kt chuyn, ti sn thiu ht ch x l v cc khon thu chp k ccy l

gi tr nhng ti sn m phn ln trong cng ty s khng th thu hi li c khi b
thanh l.
Ngc li vi c cu ti sn ngn hn th ti sn di hn lun chim t trng thp trong
tng ti sn:
-

Ti sn c nh: l nhng phng tin sn xut ch yu c nh hng ti nng lc

sn xut ca Descon, bao gm: Nh ca, vt kin trc, my mc, thit b, phng tin
vn ti, thit b dng c qun l, phn mm my tnh, mt doanh nghip c quy trnh

cng ngh hin i, mc t ng ha cao c th gip h gim c chi ph nhn cng,

chi ph nguyn vt liu. Tuy vy, n cng to ra cc bt li:
Th nht: lm tng mc ri ro kinh doanh do khu hao lm tng tng nh ph
Th hai: tng u t ln, nu ti sn khng c khai thc v s dng c hiu qu th
kh nng sinh li ca vn s st gim.
-

Bt ng sn u t: gi tr cc bt ng sn thuc s hu ca doanh nghip

nhng khng dng cho hot ng kinh doanh chnh m dng u t, cho thu hoc
bn.
-

Cc khon u t ti chnh di hn: bao gm cc khon u t trn mt nm: u

t vo cng ty con, cng ty lin kt, lin doanh, u t chng khon v cho vay.
-

Ti sn di hn khc: bao gm cc khon chi ph c thi gian phn b trn mt

nm hoc cc khon tin chi ra m thu hi v trn mt nm.

Trong c cu tng ngun vn c ba nm ca Descon ta iu d dng thy c vn ch
s hu chim a s trong tng c cu tng ngun vn ca cng ty. C th l: nm 2007
vn ch s hu chim dn 58.89%, v nm 2008 t s ny gim xung 53.10 % v n
nm 2009 tng ln 55.61%. Mc d gim nhng c 3 nm iu th hin vn ch s
hu chim a s.
N phi tr bao gm:
-

N ngn hn l cc khon n m doanh nghip c trch nhim phi tr trong thi

hn di mt nm bao gm: vay ngn hn, n di hn n hn tr, cc khon phi tr cho

ngi bn ( nh cung cp), phi tr cho nh nc v cho cng nhn vin.
-

N di hn l cc khon n c thi hn thanh ton di hn mt nm. C th ni n

di hn l ngun vn n nh. Khi c s tng ln ca ngun vn ny s gip cho tnh

trng ti chnh ca doanh nghip n nh hn. Nhng km theo l li sut cc khon
vay di hn thng cao hn cc khon vay ngn hn nn chi ph s dng n di hn cao
hn.
Ngun vn ch s hu:

Vn ch s hu: l ngun vn thuc ch s hu th hin tim lc ti chnh ca

doanh nghip nim tin ca h v trin vng pht trin v kh nng sinh li ca vn u
t. i vi ch n, vcsh c xem l iu kin m bo gin tip cho cc khon h
vay. Do vy s tng trng ca vn ch s hu c nh gi tt. Vcsh bao gm : cc
khon vn gp trc tip ca vn ch s hu, li nhun gi li v cc khon li nhun
cha phn phi, cc qu c hnh thnh t li nhun sau thu.
-

Ngun vn kinh doanh l ngun vn n nh nht trong doanh nghip, l s vn

do ch s hu doanh nghip gp vo thnh lp hay gp b sung trong qu trnh hot ng

hoc c b sung t li nhun gi li. c hnh thnh t hai ngun: vn gp trc tip
v li nhun gi li
-

Vn u t ca CSH: l s vn do CSH doanh nghip vn lc thnh lp hay b

sung trong qu trnh hot ng. phn nh vn thc gp ca cc CSH cn C theo vn

iu l m cng ty ng k
-

Thng d vn c phn l phn chnh lch ca gi bn c phiu khi pht hnh vi

mn gi c phiu. thng d vn c phn thay i khi cng ty c cc khon chnh lch gi

trong qu trnh mua bn c phiu qu v c th chuyn ln vn u t ca ch s hu khi
cng ty thc hin tch c phiu v tng vn iu l
-

C phiu qu l c phiu do cng ty pht hnh v c mua li bi chnh cng ty

pht hnh nhng khng b hy b m s c ti pht hnh tr li sau mt thi gian. Do

gi tr c phiu qu mua vo lm gim vn ch s hu nn c phiu qu c th hin
di dng s m trn bng cn i k ton.
-

Li nhun cha phn phi: l phn li nhun thc hin c m doanh nghip

cha chia hoc cha phn phi hoc cng c th l cc khon l ly k trong qu trnh
kinh doanh ca doanh nghip nu n c th hin bng s m.
-

Ngun kinh ph v qu khc: phn nh ngun kinh ph s nghip c cp nhng

cha s dng ht hoc hnh thnh ti sn c nh v qu khen thng phc li

1.2.

BO CO THU NHP

STT

KHON MC TNH
Tng doanh thu thun

1
2
3
4
5

Gi vn hng bn
Li gp
Doanh thu hot ng ti chnh
Chi ph ti chnh
Trong : Chi ph Li vay
Chi ph bn hng
6 Chi ph QL doanh nghip
Li nhun thun t hot

Nm 2007

Nm 2008
471.685.587.98

Nm 2009

375.442.582.399

8 404.267.321.396
432.685.810.32

347.202.470.919
28.240.111.480
11.747.700.562
2.470.762.193
2.470.762.193

5 378.436.136.508
38.999.777.663 25.831.184.880
16.725.418.470 10.375.000.904
23.391.399.608
-6.083.221.814
1.077.473.200
824.363.985

10.768.660.021

15.231.969.430

13.777.488.883

7
8
9
10

ng kinh doanh
Thu nhp khc
Chi ph khc
Li nhun khc
Tng li nhun k ton trc

26.748.389.828
568.528.098
257.483.546
311.044.552

17.101.827.082
242.599.156
591.150.602
-348.551.446

28.511.918.723
1.447.654.141
1.255.078.236
192.575.905

11
12
13
14

thu
Thu TN doanh nghip
Thu TNDN c min gim
Thu TNDN cn phi np
Li nhun sau thu thu nhp

27.059.434.380
7.555.644.706

16.753.276.636
5.044.327.982

28.704.494.628
8.112.584.031

19.503.789.674

11.708.948.654

21.112.629.671

2. PHN TCH T S TI CHNH

2.1. nh gi kh nng sinh li

STT
1
2
3
4

KHON MC TNH
T sut li nhun gp
Li nhun bin t
T s ROA
T s ROE

Nm 2007
7.21
7.41
5.40
12.79

Nm 2008
3.55
4.73
3.24
8.32

Nm 2009
7.10
7.86
5.82
14.66

1. T sut li nhun gp:

T s ny cho bit li nhun gp bng bao nhiu phn trm doanh thu hay c mi
100 ng doanh thu to ra bao nhiu ng li nhun. Trong trng hp ca DESCON,
nm 2007 c mi 100 ng doanh thu to ra c 7,21 ng li nhun cho c ng v
nm 2009 tng i gim nh cn 7,1. Th nhng nm 2008, c mi 100 ng doanh thu
th to cho cng ty c 3,55 ng
nh gi:
T s li nhun trn doanh thu ph thuc rt nhiu vo c im ca ngnh sn
xut kinh doanh. C ngnh t s ny rt cao nh ngnh du lch, dch v, c ngnh t s
ny rt thp nh ngnh kinh doanh bt ng sn, kinh doanh vng bc. Mun so snh t
s ny mt cch tt nht ta cn phi so snh vi doanh nghip tng t trong cng mt
ngnh. T phn t sut li nhun ca ty ta cng thy c li nhun ca cng ty thay i
nh th no, v nh hng n t sut li nhun ca cng ty rt cao. T t sut li nhun
trn ta thy do li nhun trc thu gim kh mnh nm 2008 (16.753 tr) trong khi
nm 2007 (27.059 tr), nm 2009 (28.704 tr). Nn t sut li nhun ca DESCON cng
gim mnh.
2. Li nhun bin t
T s ny cho ta bit c li nhun bin t t hot ng kinh bng bao nhiu
phn trm ti sn hay c 100 ng ti sn to ra c bao nhiu ng li nhun t hot
ng kinh doanh. Trong trng hp ca cng ty c mt s nhn xt nh sau nm 2007,
2009 c li nhun ln lt l 7,41; 7,86 trong khi nm 2008 gim cn 4,73, hay c
100 ng ti sn nm 2007,2009 th to ra c 7,41; 7,86 ng li nhun t hot ng
kinh doanh.
nh gi: li nhun bin t ca Descon ph thuc rt nhiu vo li nhun t hot
ng kinh doanh, t cc kt qu trn ta nhn xt thy rng nm 2008 gim tng i

mnh so vi cc nm l li nhun t hot ng kinh doanh ca cng gim mnh,s gim

mnh ny c l nh hng phn no ca nn kinh t th gii (do 2008 cuc khng hong
ti chnh din ra ton cu).
1.

T s ROA (t s li nhun rng trn tng ti sn).

ROA cho bit bnh qun mi 100 ng ti sn ca doanh nghip to ra bao nhiu
ng li nhun dnh cho c ng vi DESCON, nm 2008 doanh nghip t 3,24% bnh
qun gi tr tng ti sn, gim ln lt so vi nm 2007, 2009 l 2,17%; 2,59%.
Cng nh t s sc sinh li cn bn, t s ROA ph thuc rt nhiu vo kt qu
kinh doanh trong k v c im ca ngnh sn xut kinh doanh. Cc ngnh nh du lch,
thng mi t s ny thng ny rt cao trong khi cc ngnh nh cng nghip ch to,
ngnh hng khng, t s ny thng rt thp. Do , nh gi chnh xc cn so snh
vi doanh nghip tng t trong cng mt ngnh.
nh gi: nm 2007,2009 cng ty hot ng c bnh qun 100 ng ti sn s to
ra c 5,4; 5,82 ng li nhun dnh cho c ng. Nm 2008 th gim cn 3,24 ng li
nhun. Tuy gim nhng vn mc tm chp nhn c.
2.

T s ROE (li nhun rng trn vn ch s hu)

ROE cho bit bnh qun mi 100 ng vn ch s hu ca doanh nghip to ra

bao nhiu ng li nhun dnh cho c ng. Vi DESCON nm 2007,2008, 2009 cng ty
t ln lt l 12,79%, 8.32%,14.66% bnh qun gi tr vn ch s hu ca cng ty.
Cng nh t s ROA, t s ROE trc ht ph thuc vo kt qu kinh doanh ca
doanh nghip trong k, quy m v mc ri ro ca doanh nghip. Do , nh gi
chnh xc cn phi so snh vi doanh nghip tng t trong cng mt ngnh. T kt qu
trn cng thy c s nh hng ca cuc khng hong ti chnh nm 2008 tc ng rt
mnh n nn kinh t Vit Nam ni chung v cng ty ni ring l rt ln, lm nh hng
n kt qu hot ng kinh doanh ca cng ty.

2.2. phn tch hiu sut ti sn (vng quay ti sn).

STT
1

1.

KHON MC TNH
Vng quay khon phi thu

Nm

Nm

Nm

2007

2008

2009

2.06

2.90

1.27

K thu tin bnh qun (ngy)

176.87

125.73

191.77

Vng quay tn kho= DT/HTK

14.11

10.10

14.27

S ngy tn kho (ngy)

25.86

36.15

25.57

Vng quay TSL = DT/TSL

1.25

1.78

1.89

Vng quay TSC = DT/TSC

38.13

41.48

30.03

Vng quay TTS = DT/TTS

1.04

1.30

1.12

K thu tin bnh qun:

K thu tin bnh qun cho bit bnh qun doanh nghip mt bao nhiu ngy cho
mt khon phi thu. K thu tin bnh qun cng cao th vng quay khon phi thu cng
thp v ngc li. Vi Descon, bnh qun doanh nghip mt khon 177 ngy nm 2007,
126 ngy nm 2008 v tng ln 191 ngy vo nm 2009 cho mt khon phi thu trong
nm.
Nhn chung k thu tin bnh qun ca Descon rt cao iu ny cho thy Descon
hot ng kinh doanh trn lnh vc u t xy lp cng trnh, kinh doanh bt ng sn,
cho thu trang tht b bo h lao ng, kinh doanh hng ho v dch v cho thu thit b
thi cng. Nn k thu tin bnh qun ln n hn 120 ngy l bnh thng. Ch tiu ny
cng c th hin cng ty cho khch hng thiu chu: Nhm to lng tin vi khch hng,
to iu kin tng doanh thu, ng thi Descon thc hin chnh sch ny cng gp kh
khn khi khch hng thiu khng tr n trong thi gian quy nh Descon s b chim

dng vn, cc khon phi thu qua 3 nm iu hn 120 ngy cng tc thu hi nhm thc
hin ti u t s gp kh khn.
2.

T s hot ng tn kho

Ch tiu vng quay hng tn kho cho bit chu k hng tn kho c th to ra doanh
thu trong thi gian mt nm.
Vi Descon, nm 2007 hng tn kho ca cng ty quay c 14,11 tng ng
vi khon thi gian gn 26 ngy th hng tn kho c th to ra doanh thu. n nm 2008,
vng quay hng tn kho li gim xung 10,10 cng c ngha l s ngy hng tn kho to
ra doanh thu tng ln n 36 ngy. Nm 2009 s vng quay hng tn gn bng nm 2007
l 14,47 tng ng vi s ngy tn kho l 26 ngy Descon l cng ty hot ng kinh
doanh xy dng nn hng tn kho khng cho php gi li qu lu trong kho s lm h tn
v hao mn nguyn vt liu. V d nh xi mng lu trong kho s b h, st tn ng
nhiu ngy cng b oxi ha.
Do c im ca ngnh khin cho hng tn kho ca doanh nghip tng i thp,
i khi iu ny cng nh hng khng tt n hiu qu hot ng kinh doanh ca cng
ty.
3.

Vng quay ti sn lu ng

T s vng quay ti sn lu ng phn nh hiu qu s dng ti sn lu ng ca

doanh nghip. V ngha t s ny cho thy mi ng ti sn lu ng ca doanh
nghip to ra bao nhiu ng doanh thu.
T s vng quay ti sn lu ng ca Descon nm 2007 l 1,25 cho bit mi ng
ti sn ca doanh nghip to ra c 1,25 ng doanh thu. Nm 2008 l 1,78; c ngha l
1 ng ti sn lu ng b ra thu v 1,78 ng doanh thu. Nm 2009 l 1,89. Vng quay
ti sn lu ng nm 2008 tng hn nm trc l 0,53; T s ny tip tc tng nm
2009 v tng 0,64 so vi nm 2007 iu ny cho thy vng quay ti sn lu ng ca
cng ty ngy cng tng v hiu qu s dng ti sn lu ng Descon l kh tt.

4.

Vng quay ti sn c nh

T s ny cho ta bit c hiu qu s dng ti sn c nh ca doanh nghip.

ngha t s ny cho bit mi ng ti sn c nh ca doanh nghip to ra c bao nhiu
ng doanh thu.
T s vng quay ti sn c nh ca doanh nghip l 38,13 cho bit 38,13 ng
doanh thu c c t mt ng ti sn c nh. Trong nm 2008 l 41,48 tng 3,35 so vi
nm trc, iu ny cho thy ti sn c nh to ra doanh thu ln hn nm 2007. Vng
quay ti sn c nh tng c th hiu ti sn c nh to ra doanh thu nm 2008 nhanh
hn nm 2007, t bng bo co kt qu hot ng kinh doanh ta thy c doanh thu
n nm 2008 tng mnh gn 100 t ng trong khi ti sn c nh mu s cng
tng, nhng tng rt nh ch hn 3 t ng lm cho t s vng quay tng. Nh vy, kh
nng s dng ti sn lu ng ca Descon l t hiu qu. Tuy nhin, sang nm 2009 t
s ny gim ch cn 30,03 c th hiu c hiu qu s dng ti sn c nh to ra doanh
thu km hiu qu hn so vi 2 nm trc : TSC n nm 2009 tng hn 1 t ng
ngc li doanh thu m cng ty c c li t hn nm trc 67 t ng. Mc d vy,
nhng t s ny vn rt cao, vn th hin c kh nng s dng TSC ca DESCON l
rt tt.
5.

Vng quay tng ti sn

Cng ging nh ch tiu vng quay TSC: T s ny cho ta bit c hiu qu s

dng ti sn ni chung khng phn bit TSC hay TSL ca doanh nghip. ngha t
s ny cho bit mi ng ti sn ca doanh nghip to ra c bao nhiu ng doanh thu.
Ch tiu ny c tc ging nh ch tiu vng quay TSC: nm 2008 tng so vi
2007, v gim nm 2009. Tuy nhin, c 3 nm ch tiu ny lun ln hn 1. Qua ta c
th nhn xt rng, cng ty hot ng vi cng sut cao v mun m rng sn xut kinh
doanh th phi u t thm vn.

2.3 nh gi hiu qu hot ng SX-KD.

Nm

Nm

Nm

STT
1

KHON MC TNH
K thu tin bnh qun
S ngy cc khon phi tr

2007
176.87

2008
2009
125.73 191.77

2
3
4

=365*KPTr/GV
S ngy tn kho
Chu k lun chuyn tin mt

33.43
25.86
0.06

16.19
36.15
0.13

1.

15.33
25.57
0.16

S ngy cc khon phi tr

Ch tiu ny cho ta thy trong nm hot ng kinh doanh ca cng ty cn phi

thanh ton tin ngun hng mua, bao lu phi tr cho khch hng cng nh d tnh cc
khon thu chi ca cng ty sau cho ph hp hot ng kinh doanh em li li nhun
cao nht.
Nm 2007 do cng ty cn cc khon phi tr rt cao nn s ln tr n nhiu nht
trong cc nm, v nm 2008, 2009 th ngc li do cc khon phi tr gim nn s ln
tr. T 31 ln nm 2007 tng tng i trong 2008, 2009 ln 35,33 ln trong nm.
T nhng vn trn cho thy c rng Descon gi vn hng bn ca cng ty
tng tng i (2007,2008, 2009 ln lt l 347,202 trd, 432,686 trd, 378,436 trd) cc
khon phi tr cho ngi bn tng ln gim xung tng i n nh ( 2007, 2008, 2009
ln lt l 29,142 trd, 41,507 trd, 34,484 trd) iu ny cng lm cho ta thy r hn cng
ty hot ng rt mnh v c hiu qu.
2.

Chu k lun chuyn tin mt.

Ch tiu ny cho thy c mi ng n ngn hn b ra c bao nhiu ng tin v

cc khon tng ng tin tr cho khch hng. Nhn chung cng ty c ch s ny
tng i gim qua cc nm, t nm 2007 chim 0.06 n nm 2008 tng ln tng i
0.13, n nm 2009 th tng ln 0.16. ch s ny tng l do cc nguyn nhn sau: do nm

2007 ta c ch s tin v cc khon tng ng tin, cng nh n ngn hn ca cng ty

t, tin chim 7.120 tr, cn chim 126,929, n nm 2008 tng ln kh nhiu 20.224 tr
l tin v cc khon tng ng tin cn n cng tng ln 150.026 tr, n 2009 th ch
s n gim (139.529 tr) so vi nm 2008 nhng vn tng hn so vi nm 2007 v tin
th tng ln (21.873 tr). T nhng vn trn cho thy ch ny ngy cng tng iu ny
cho ta bit c cng ty c kh nng thanh ton cc khon phi tr cho khch c mt
cch nhanh chng.
2.4

STT

nh gi kh nng thanh ton n

Nm

Nm

Nm

KHON MC TNH
2007
T s thanh ton nhanh hin

2008

2009

1.52
0.89

1.44
1.03

0.13

0.16

1 thi
2 T s thanh ton nhanh
T thanh ton nhanh bng
3

1.

tin mt

2.37
2.16
0.06

T s thanh khon nhanh hin thi

Nhn xt: ch s thanh khon hin thi cho bit mi ng n hin thi ca doanh
nghip c bao nhu ng ti sn lu ng c th s dng thanh ton. C th vi
Descon mi ng n ngn hn nm 2007 c 2,37 ng ti sn lu ng thanh ton,
trong khi 1,52 ng, 1,44 l con s ca nm 2008, 2009.
Cc ch s trn thay i mnh l do cc vn sau nh: ti sn ngn hn gim
(nm 2007 l 301.151 tr, n nm 2008, 2009 gim xung 227.541 tr v 200.504 tr),
n ngn hn th tng tng i 23.097 tr t nm 2007 n nm 2008, n nm 2009
gim so vi 2008 nhng vn tng so vi 2007 (12.600 tr). Ti sn ngn hn gim cng
c th do cng ty chuyn cc hnh thc kinh doanh hay ni cch khc gim bt ti sn

ngn hn nhng tng ti sn di hn ln kinh doanh cc cng trnh di hn hn. T vn

cc vn nh hng trc tip t s thanh khon nhanh.
T s thanh ton hin thi ca Descon ln lt l 2,37, 1,52, 1,44 > 1 iu ny c
ngha l gi tr ti sn lu ng ca cng ty ln hn gi tr n ngn hn ca cng ty cng
c th ni t sn lu ng ca cng ty thanh ton cc khon n ngn hn. Tm li,
tnh hnh thanh khon ca cng ty l rt tt.
Tuy nhin, nu so vi nm 2007 (2,37) t s thanh khon nm 2008 l 1,51 nh
hn v n 2009 gim cn 1,44 ln. iu ny cho thy kh nng thanh khon nm 2009
gim i 0,94 ln so vi nm trc, nhng vn m bo mc hp l (1,44 >1).
T bng cn i k ton ta c th thy c ti sn lu ng ca cng ty gim
nhng n ngn hn li tng lm cho t s thanh khon gia n nm 2008 gim r rch.
2.

T s thanh ton nhanh.

T s thanh khon nhanh cho bit n ngn hn phi tr ca Descon c bao nhiu
ng ti sn lu ng c th huy ng ngay thanh ton. C th ci Descon mi ng
n ngn hn nm 2007 c 2,16 ng ti sn lu ng c th s dng ngay thanh ton
v n nm 2008 li gim xung cn 0,89, n nm 2009 tuy tng ln so vi nm 2008
nhng vn gim so vi nm 2009 (1,03)
T s thanh khon ca Descon l 2008 l 0,89 < 1 c ngha l tnh hnh thanh
khon ca cng ty khng tt lm. i vi cc khon n n hn tr s lm cng ty gp
kh khn, c th nh hng n uy tn cng ty. V iu ny cng ty khc phc n
nm 2009 tng ln 1,03 > 1. iu ny cho ta thy cng ty c th thanh ton cc khon
n n hn tr mt cch tt hn.

3.

T s thanh ton tin mt

T s ny cho ta bit c kh nng thanh ton bng tin mt ca Descon nh sau:

c mi ng n ngn hn c bao nhiu ng tin mt tr cho khch hng. Cng ty th
c mt ng n ngn hn th c 0.06 ng, 0.13 ng, 0,16 ng ln lt qua cc nm
2007, 2008, 2009 tin mt tr n.
Ch s ny tng i nh l do tin mt ca cng ty tng i t so vi s n ngn
hn ca cng ty. C th nh sau: nm 2007 c 7.120 tr tin mt th c 126.929 tr n
ngn hn, v nm 2008 cng c 150.026 tr n ngn hn th 20.224 tr tin mt thanh
ton, nm 2009 th c 21.873 tr tin mt th li c n ngn hn l 139.529 tr.
T nm cho thy c cng ty khng s dng tin mt nhiu m dng tin
u t cc lnh vc khc c kh nng sinh li cao hn, cng nh tin s khng b mt
gi do lm pht, bn cnh cng c iu khng tt khi khng c tin mt ti cng ty
nhiu, cng ty s gp kh khn khi cn s dng mt s tin mt ln thanh ton n n
hn hay cc vn kinh doanh t xut cn tin mt lin.
2.5 nh gi kh nng qun l n

STT
1
2
3
4

Khon mc tnh
Tng n/vn CSH
Tng n/TTS
T s kh nng tr li
T s kh nng tr n

Nm

Nm

Nm

2007
0.70
0.41
10.83
2.48

2008
0.88
0.47
15.87
2.63

2009
0.80
0.44
34.59
2.52

1. T s n trn vn ch s hu:

T s ny nh gi mc s dng n ca cng ty v qua cn o lng c

kh nng t ch ti chnh ca cng ty. i vi Descon t s n so vi vn ch s hu
tng ln lc qua cc nm: 2007 l 0,70; nm 2008 l 0,88 v nm 2009 l 0,80 iu nh
hn 1 cho ta thy c phn ln ti sn ca cng ty c ti tr ch yu bi ngun vn
ch s hu. Mi ng vn ch s hu m cng ty s dng khng n mt ng n vay

cho nn ta c th thy c hin ti cng ty s dng n t hn l s dng vn ch s hu

ti tr cho ti sn ng thi kh nng t ch ti chnh v kh nng cn c vay n
ca cng ty l rt cao. V v th nn cng ty nh mt i c hi tit kim thu v vic
s dng n do khng tn dng c li th ca n by ti chnh.
2. T s n trn tng ti sn:
T s n trn tng ti sn c dng o lng mc s dng n ca doanh
nghip ti tr cho tng ti sn. T s n trn tng ti sn ca cng ty qua cc nm iu
nh hn 50% t s ny tng i thp cho thy cng ty hin t s dng n ti tr cho
ti sn hay ni hn l kh nng t ch ti chnh v kh nng cn c vay n ca cng ty
cao chng t c cng ty lm n c li. V cng ty chuyn kinh doanh trn lnh vc u
t xy lp cng trnh, kinh doanh bt ng sn, cho thu trang tht b bo h lao ng,
kinh doanh hng ho v dch v cho thu thit b thi cng c im ca ngnh l cn huy
ng vng vn nhanh nn vic bn chu l rt t xy ra do vic huy ng vn l rt d
nn kh nng mn n ca cng ty l rt t.
3.

T s kh nng tr li

T s kh nng tr li ca cng ty vo nm 2007 l 10,83 iu ny c ngha l

doanh nghip to ra c li nhun trc thu gp 10,83 ln chi ph li vay. Nh vy,
kh nng tr li ca doanh nghip rt tt v c mi ng chi ph li vay doanh nghip c
n 10,83 ng li nhun t hot ng sn xut kinh doanh c th thanh ton. V iu
ng mng hn na l n nm 2008, 2009 t s ny ln lt tng ln l 15,87 v
34,59 cho thy kh nng s dng li nhun t hot ng sn xut kinh doanh tr li
vay ngn hng trong nm 2008, 2009 ca cng ty l rt cao. Hin nay kinh t x hi nc
ta ang pht trin theo hng cng nghip ha hin i ha nn hu ht tt c cc lnh
vc ngnh ngh kinh doanh iu c m rng theo xu th pht trin ca t nc, cc
c s h tng c m rng v nng cao do ngnh xy dng c th ni ng vai tr rt
quan trng trong vic cung cp nguyn liu xy dng c s h tng tao b mt bn

ngoi cho hnh thc v quy m ca cc cng ty nn vic kinh doanh trn lnh vc xy
dng rt d sinh ra li nhun.
4.

T s kh nng tr n

T s kh nng tr n qua 3 nm ca cng ty ln lt l nm 2007: 2,48 ; nm

2008 l 2,63 v 2009 l 2,52 cho thy trong 2 nm u 2007 v 2008 t s ny tng ln
c th ni kh nng tr n ca cng ty cao v cng ty lm n c li nhng n nm 2009
th t s ny li gim xung 2,52 nhng khng c ngha l kh nng tr n ca cng ty
khng cn cao na v khong cch gia chng l rt t c th do cng ty mn n t nn
vic tr n gim xung v tt c t s ca 3 nm iu ln hn 1 nn ta c th thy
c ngun tin cng ty c th s dng tr n ln hn n gc v li phi tr v cng
chng t c kh nng tr n ca doanh nghip l rt tt. C mi ng n phi tr cho
doanh nghip c n hn 2 ng c th s dng tr n.
3 . NH GI V MC TNG TRNG THU NHP
3.1 T s tng trng:

2007

2008

2009

s c phiu pht hnh

10,300,000

10,300,000

10,300,000

S c phiu ang lu hnh

10,300,000

9,900,000

9,900,000

400,000

400,000

C phiu gi li

T s li nhun gi li: t s ny nh gi mc s dng li nhun sau thu ti u

t. N cho thy c trin vng pht trin ca cng ty trong tng lai.
Li nhun gi li

T s li nhun gi li =
Li nhun sau thu
Li nhun gi li = 400,000 * 10,000 =4,000,000,000 VND
t s li nhun gi li 2008 =4,000,000,000/ = 400,000 VND
t s li nhun gi li 2009 = 4,000,000,000/10,000 = 400,000 VND

3.2 T s gi tr th trng:
Cc t s kh nng thanh khon, t s qun l ti sn, t s qun l n v t s kh
nng sinh li trnh by trc ch phn nh tnh hnh qu kh v hin ti ca cng ty.
Gi tr tng lai ca cng ty nh th no cn ph thuc vo k vng ca th trng. T s
th trng c thit k o lng k vng ca nh u t dnh cho c ng.
3.3 Li nhun trn mi c phiu:
T s ny o lng gia li rng vi s c phiu m doanh nghip ang pht
hnh. T s ny ni ln li trn mi c phiu qua mt nm l bao nhiu. Nh u t rt
quan tm n ch s ny, h mong mun EPS cng cao cng tt.
ngha: EPS l li nhun (thu nhp) trn mi c phiu. y l phn li nhun m
cng ty phn b cho mi c phn thng thng ang c lu hnh trn th trng. EPS
c s dng nh mt ch s th hin kh nng kim li nhun ca cng ty.
Li nhun phn b cho cc c ng
EPS =

S lng c phiu ang lu hnh

EPS 2007 = 19,504/10.3=1,894
EPS2008 = 11,709/9.9 =1,183
EPS2009 = 21,113/9.9=2,133
Qua kt qu trn cho thy nm 2007 li nhun ca cng ty l 1,894, nm 2008 l
1,183 do thi trng lm pht cng ty Descon lm n gim hiu qu nhng bc sang nm
2009 li nhun ca cng ty l 2,133 cho thy cng ty c xu hng dn hi phc.

KT LUN

1. Kt lun
Bng vic phn tch doanh thu, chi ph, li nhun v tnh hnh ti chnh ca Cng
ty C phn Xy dng DESCON, chng ta thy c ton b nhng im mnh, im
yu trong hot ng kinh doanh ca cng ty.
1.1. im mnh:
Doanh thu ca cng ty c s gim st t nm 2007-2008 s gim st do vo
nm 2008 nc ta xy ra tnh trng lm pht nn hu nh nh hng rt ln n nn kinh
t nc ta ko theo s nh hng n cc doanh nghip cng ty trong nc trong
DESCON cng khng ngoi l. Nhng sau c s tng trng tng i nhanh trong
giai on 2008-2009 l do cng ty ch trng y mnh phc hi sau khng hong, nng
cao cht lng, uy tn, sn phm, to dng c thng hiu trn th trng. Mt phn
na l v cng ty khng ngng nghin cu, tm hiu th hiu ca khch hng, quan
tm ti nhu cu ca mi i tng khch hng mi lnh vc kinh doanh nng cao
cht lng ca mnh.
DESCON cng ng dng cng ngh thng tin vo qun l v t c hiu
qu cao khi ng dng c gii php phn mm ERP ( phn mm gip hoch nh cc
ngun lc doanh nghip).
Cng ty u t ngy cng nhiu hn vo cht lng, uy tn, trang thit b, my
mc nng cao nng lc sn xut kinh doanh ca doanh nghip ngy cng tng ln
nhm p ng c nhu cu ca th trng.

Trong sut 3 nm t 2007 n 2009, vn lu ng rng ca DESCON u dng,

doanh nghip c kh nng ti tr tt cho cc hot ng kinh doanh trong ngn hn cng
nh c kh nng thanh ton trong ngn hn.
Vic thu hi cng n ca DESCON c hiu qu cao hn so vi cc doanh nghip
cng ngnh.
1.2.

im yu:

Nhn chung kh nng thanh ton ca cng ty l khng my kh thi. Nm 2007 h

s thanh ton ngn hn ca Descon 2,37 v n nm 2008 gim ch cn 1.52 cho thy kh
nng thanh ton ngn hn ca Descon gim r rt. Trong khi h s thanh ton
nhanh v h s thanh ton tc thi ca Descon c lc u thp hn 1 chng t cho thy
lng tin mt cng nh l cc khon tng ng tin (c tnh thanh khon cao nht)
lun mc thp hn nhiu so vi nhng khon n ngn hn v cng ty gn nh khng
kh nng thanh ton trong nu khng s dng n cc bin php i vay, bn hng tn
kho hay i thu cc khon phi thu.
2. xut:
Cng ty cn ci thin hn na tnh hnh thanh ton v kh nng thanh ton, nht
l kh nng thanh ton bng tin. lm c iu cng ty cn qun tr tt tin mt
v cc khon phi thu. Vic qun tr tt cc khon mc ny mt mt gip cng ty gim
lng vn b ng, vn b chim dng, mt khc c th tn dng cc khon vn ny
mt cch hiu qu hn vo kinh doanh hoc dng p ng kp thi vic thoanh ton
trnh tnh trng thanh ton chm chm tr.
Qun tr khon phi thu:
qun tr tt cc khon phi thu cng ty cn c chnh sch tn dng tt, chnh
sch tn dng lin quan n mc , cht lng v ri ro ca doanh thu. Chnh sch tn
dng bao gm cc yu t: tiu chun bn chu, thi hn bn chu, thi hn chit khu, t
l chit khu. Vic h thp tiu chun bn chu hoc m rng thi hn bn chu, hay tng

t l chit khu u c th lm doanh thu v li nhun tng, ng thi ko theo cc khon

phi thu, cng vi nhng chi ph i km cc khon phi thu ny cng tng v c nguy c
pht sinh n kh i.
Do cng ty khi quyt nh thay i mt yu t no cng cn cn nhc, so snh
gia li nhun m doanh nghip c th c c vi mc ri ro gia tng n khng th thu
hi m doanh nghip cn i mt c th a ra chnh sch tn dng ph hp. Theo di
cc khon phi thu thng xuyn xc nh ng thc trng ca chng v nh gi
tnh hu hiu ca cc chnh sch thu tin.
Nhn din cc khon tn dng c vn v thu thp nhng tn hiu qun l cc
khon hao ht .
Qun tr tin mt:
p dng chnh sch chit khu vi cc khon thanh ton trc hay ng hn v n
c thanh ton tt th tin a vo cng nhanh. Lp lch trnh lun chuyn tin mt
lun chuyn tin mt c hiu qu gia doanh nghip v ngn hng. u t cc khon tin
tm thi nhn ri bng cch mua chng khon ngn hn cho ti khi tin c huy ng
vo hot ng kinh doanh.
Bn cnh cng ty cng cn m rng h thng phn phi chi nhnh ca mnh
rng khp c nc. Nu nh vic ci tin cht lng, tng cng s lng sn phm gip
cng ty c th p ng nhu cu tiu dng t khch hng th vic m rng i l s tng th
phn cho cng ty. ng thi hin nay, th trng chnh ca Cng ty l khu vc min
Nam, chim 70% doanh thu ca Cng ty.
Khu vc min Trung-Cao nguyn v khu vc min Bc c t trng doanh thu
ngang nhau, mi khu vc chim 15% doanh thu ca Cng ty nn Descon cng cn tp
trung hn na pht trin cc i l khu vc min Trung v min Bc, m rng th
trng.