You are on page 1of 11

Th trng ngoi hi Vit Nam din bin v xu th

1:34 chiu | Thng Chn 3, 2011

(Petrotimes) - Thnh lp t nm 1991, tri qua nhiu giai on pht trin vi nhiu thng trm, th trng ngoi hi Vit Nam c mt bc pht trin ng k v quy m cng nh loi nghip v giao dch. Tuy vy, cc chuyn gia ti chnh vn ht sc thn trng khi nhn nhn hng pht trin ca th trng ny. Nhng du mc ng lu Nm 1991, Trung tm Giao dch ngoi t c thnh lp v hot ng vi mc tiu: Thit lp th trng ngoi hi chnh thc cho giao dch gia ngn hng v cc n v kinh t; nh gi v o lng cung cu ngoi t trn th trng; Quyt nh t gi chnh thc hp l gia USD v VND; Chun b nhng iu kin ban u cho vic hnh thnh th trng ti chnh trong tng lai. Nm 1994, Trung tm Giao dch ngoi t chm dt hot ng thay vo l th trng ngoi t lin ngn hng, nhm xy dng mt th trng c t chc cho giao dch ngoi t gia cc ngn hng thng mi (NHTM) v to c s hnh thnh th trng ngoi hi hon chnh trong tng lai. Trc nm 1998, trn th trng cc giao dch ch yu l giao dch giao ngay. K t nm 1998, giao dch ngoi t k hn v hon i mi chnh thc c a vo giao dch. Cho n nay, th trng ngoi hi Vit Nam c mt bc pht trin ng k v quy m cng nh loi nghip v giao dch, thu ht c s tham gia ca nhiu doanh nghip v NHTM trong v ngoi nc. NHTM ng vai tr nng ct trn th trng ngoi hi v ng vai tr trung gian trong cc giao dch kinh doanh ngoi t nhm p ng nhu cu ngoi t cho khch hng l cc doanh nghip, c bit l cc cng ty xut nhp khu. Ngoi ra, cc NHTM cn mua bn ngoi t vi nhau trn th trng nhm mc tiu thu li nhun v m bo cn bng trng thi ngoi t khi cn gim thiu ri ro. Din bin nhng nm gn y Nm 2009, t gi USD/VND tip tc tng trong 4 thng u nm, c bit sau khi NHNN thc hin ni rng bin t gi ln 5% khin cho t gi ngoi t lin NH c t tng t bin. Nm 2010, gi USD tng kh mnh trong nm 2009, sang n thng 1/2010 li gim nh v tip tc dao ng quanh mc 18.479ng/USD cho n gia

thng 2/2010. Nguyn nhn l do: Ngun cung USD c th tng t ngun vn u t trc tip; t vn h tr pht trin chnh thc; t vn u t gin tip; t ngun kiu hi t Vit kiu v t lao ng lm vic nc ngoi gia tng; ngun thu t khch quc t n Vit Nam gia tng tr li; kim ngch xut khu chuyn t tng trng m (-) sang tng trng dng (+) Bn cnh , cc tp on, tng cng ty ln ca Nh nc bn ngoi t cho ngn hng, sc p tm l gm gi USD do lo s ri ro t gi gim, chnh lch gia gi th trng t do vi gi nim yt trn th trng chnh thc gim ng k. n cui nm 2010, th trng ngoi hi VN ri vo tnh trng cng thng khi cu ngoi t qu ln, trong khi ngun cung li khan him. iu ny khin cho gi USD/VND tng mnh, lm nh hng n nn kinh t v m. 6 thng u nm 2011, vi chnh sch tht cht tin t ca NHNN, im ni bt nht ca th trng ngoi t l duy tr c s n nh. T gi giao dch dn h xung. Bt u t s gim nhit ca t gi trn th trng t do, chnh lch t gi gia th trng ny so vi th trng chnh thc gim dn xung, thm ch c thi im cn thp hn c th trng chnh thc mt hin tng him thy trong nhiu nm qua. Trn th trng chnh thc, t gi giao dch ca cc NHTM thng mc thp hn bin ti a theo quy nh (1% so vi t gi bnh qun trn th trng lin ngn hng do NHNN cng b); xen k nhng ngy tng, t gi c nhiu ngy ng v nhiu ngy gim, y l iu him thy trc y. Khi th trng t do b thu hp, chnh lch t gi gia th trng t do v th trng chnh thc gim thiu, t gi c bn n nh v c xu hng gim, to thi c NHNN mua vo ngoi t. Theo s liu ca NHNN, tnh n ht thng 7, NHNN mua c 5 t USD d tr ngoi hi, mt ng thi m t gia nm 2008 n trc thng 5/2011 cha thc hin c. Cc doanh nghip v ngi dn bt u bn ngoi t cho ngn hng; bc u chuyn dn quan h huy ng v cho vay bng ngoi t sang quan h mua bn ngoi t gia ngn hng vi khch hng; vic nim yt gi thanh ton, mua bn trc tip bng ngoi t c thu hp. Xu th pht trin Kt qu tng qut ca vic n nh th trng ngoi t l gp phn vo vic chng la ha, vng ha nn kinh t, gp phn vo vic n nh tm l, to tin thc hin vic km ch lm pht, n nh kinh t v m, cng c v nng cao lng tin vo ng tin quc gia.

Tuy t c nhng kt qu tch cc, nhng cng cha th ch quan, bi th trng ngoi t cn ng trc nhng thch thc khng nh. Chnh lch qu ln gia li sut ng ni t v ngoi t khin cc doanh nghip x i vay USD, sau bn ra ly VND phc v sn xut kinh doanh, lm cho ngun cung o USD trn th trng gia tng. Cc chuyn gia kinh t lo ngi rng, cung o ny s bin thnh cu thc khi cc khon vay n k o hn v s to p lc ln t gi nhng thng cui nm. Nhp siu lin tc tng ln trong cc thng u nm lm cho cn cn thng mi, cn cn thanh ton b mt cn i, to sc p ln t gi. Mt khc, theo thng k t u nm n nay, ngun ngoi t t u t trc tip nc ngoi gim, ngun kiu hi s kh tng cao so vi nm trc. Ngun ngoi t t u t gin tip, h tr pht trin chnh thc v khch quc t n Vit Nam c th tng, nhng khng c ngha quyt nh. Tc tng CPI tuy chm li, nhng vn cn cao, nn yu t lm pht vn hin hu. Ngi c vn c th vn cha ht k vng vo cc ni tr n an ton, trong c ngoi t. Cc chnh sch nh tht cht tin t, dp b th trng ch en, gim mc trn li sut huy ng USD ch tc ng ngn hn n t gi. S bin ng t gi trong di hn ty thuc vo mc nhp siu v ch s lm pht ca Vit Nam trong tng lai. V v lu di, gii quyt tt bi ton t gi Vit Nam, cn phi gii quyt mt cch cn bn bi ton nhp siu v lm pht nhm to dng lng tin vng chc vo tin ng.

Thc trng th trng ngoi hi Vit Nam I: Thc trng v iu kin pht trin cc cng c phi sinh ngoi hi ti Vit Nam 1.1Thc trng Trong qu trnh hi nhp kinh t quc t, chnh sch ngoi hi ng vai tr rt quan trng, lm sao va tranh th c cc ngun vn quc t, thc y hot ng thng mi, u t, du lch, kiu hi, nhng li phi m bo c ch quyn ca ng Vit Nam, thc hin c mc tiu ca chnh sch tin t. Trong thi gian qua, chnh sch ngoi hi c nhng thay i quan trng, mt s quy nh thng thong hn, m ra nhiu nghip v mi, c bit l cc nghip v phi sinh ngoi hi. Tuy nhin cho n nay, Vit Nam cc nghip v phi sinh vn cn s khai, km pht trin th hin doanh s giao dch thp, thm ch mt s NHTM mc d trin khai nghip v option nhng khng c giao dch. Mc d trn th gii cc nghip v phi sinh bo him ri ro t gi nh forward, swap, futures, option c s dng ph bin t rt lu vi doanh s hng ngy ln ti hng trm t USD. Chnh v vy, vic ng dng cc cng c phi sinh nhm bo him ri ro t gi ti Vit Nam ang gp nhiu kh khn. Nguyn nhn ch yu l do: Mt l: thiu nhu cu thc s t pha khch hng. y l vn ct li, v trc y t gi USD/VND thng xuyn n nh ti mc trn so vi gi NHNN cng b, khch hng khng quan tm ti vn bo him ri ro t gi. Tuy nhin, sang nm 2007 v u nm 2008, th trng chng kin s bin ng v o chiu mnh m ca VND so vi ng la M, t gi USD/VND gim xung giao dch ti mc sn. Nguyn nhn l do lng ln ngoi t t cc hot ng u t trc tip, gin tip nc ngoi, kiu hi vo cc NHTM lm xut hin d tha ngoi t do mt cn i cung cu. Nhiu doanh nghip xut khu hin nay ang phi i mt vi vn ri ro t gi, c bit l cc doanh nghip xut khu trong ngnh thu sn, dt may, c ph... v cc ngnh sn xut, xut khu khc. Mc d vy, cc doanh nghip Vit Nam vn cha c thi quen hay ni chnh xc hn l cha quan tm ti phng chng ri ro i vi cc hot ng ngoi t ca mnh. Hng nm cc doanh nghip Vit Nam u phi vay ngoi t hng trm triu USD hoc EUR u t vo cc d n ln, cc doanh nghip ny sau khi vay ngoi t thng bn s ngoi t ny chuyn sang VND tin hnh hot ng u t d n, n k tr n h phi mua li s ngoi t bng VND. Trong thi gian tin hnh hot ng sn xut kinh doanh, r rng s c s bin ng v c li sut cho vay v c t gi hi oi. Nu s dng cng c phi sinh nh hon i li sut hoc cng c k hn hay quyn chn v ngoi t th cc doanh nghip s bo him c ri ro li sut trong trng hp nu li sut vay l th ni v khi li sut th trng tng ln nh hin nay hoc bo him c ri ro t gi khi ngoi t c xu hng gim xung vo thi im doanh nghip bn ngoi t. Hai l:thiu c s php l. Trong vi nm tr li y, Ngn hng Nh nc (NHNN) cho php cc NHTM c thc hin nhiu nghip v mi nh quyn chn ngoi hi, quyn chn vng, hon i li sut. Tuy nhin c s php l cho nghip v phi sinh cn cha y , ngoi tr ch c giao dch hon i li sut c quy ch ca NHNN l Quyt nh s 1133/2003/QNHNN, ngy 30/09/2003. Mc d hin nay tt c cc NHTM u c thc hin nghip v quyn chn ngoi t, tuy nhin ch c thc hin quyn chn gia ngoi t v ngoi

t, cn quyn chn gia ngoi t v VND th phi c s cho php t pha NHNN. Trn thc t, cc doanh nghip xut nhp khu thng chuyn i ngoi t ra VND phc v hot ng u t sn xut trong nc m hu nh khng chuyn i t ngoi t ra ngoi t. y cng l tr ngi ln i vi cc NHTM lm cho doanh s giao dch quyn chn rt thp. Ba l, thiu kin thc, hiu bit v cng c phi sinh. Sn phm phi sinh trong phng chng ri ro l mt sn phm kh mi v phc tp i vi th trng Vit Nam. i hi cc doanh nghip cng nh cc NHTM phi c h thng thng tin d bo t gi quc t nhanh, chnh xc, cp nht lin tc; phi c cng c o lng v cnh bo ri ro t gi, li sut; i ng cc nh qun l, cc giao dch vin chuyn nghip, Thc t c nhiu NHTM c thc hin nghip v quyn chn ngoi hi t lu nhng n nay vn cha trin khai c. i vi cc doanh nghip th vic hiu bit cc cng c phi sinh phng chng ri ro cn nhiu hn ch. 1.2 iu kin pht trin cc cng c phi sinh ngoi hi ti Vit Nam T thc t trn, ng dng v pht trin cng c phi sinh ti Vit Nam cn phi c cc iu kin sau Th nht, v khch quan. T gi th trng phi bin ng ti mc cc doanh nghip phi quan tm ch ti vn bo him ri ro t gi. Cc NHTM cng rt mun trin khai cc sn phm dch v mi nhng khng th "c p" khch hng s dng khi thc s h khng c nhu cu. NHNN cn c c ch iu hnh t gi linh hot hn, to ra mt th trng ngoi hi phn nh ng quan h cung cu ngoi t. NHNN cn tip tc ni rng bin dao ng so vi t gi bnh qun v thng xuyn iu chnh linh hot bin ny cho ph hp vi th trng hn. y l c s NHTM cng nh doanh nghip quen dn vi cc cng c phng chng ri ro t gi. Bn cnh , NHNN cn nghin cu ban hnh nhng quy tc c bn nht trong giao dch phi sinh, cc vn bn hng dn nghip v ph hp vi iu kin th trng ca Vit Nam hin nay, c hnh lang php l chung cho hot ng ca cc NHTM. Cho php cc NHTM ch ng thc hin quyn chn ngoi hi gia ngoi t v VND khi c nhu cu phi sinh. Trnh cc NHTM thc hin nghip v mi mt cch ring l theo s hiu bit ca ngn hng, dn n tnh trng khng thng nht, d gy ra tranh chp khi c s c xy ra. NHNN cn tng cng hn na vai tr trn th trng ngoi t lin ngn hng. Th trng ngoi t lin ngn hng do NHNN t chc, gim st v iu hnh nhm hnh thnh mt th trng mua bn ngoi t c t chc gia cc t chc tn dng l thnh vin th trng. Ngn hng Nh nc tham gia th trng vi t cch l ngi mua, ngi bn cui cng, thc hin can thip khi cn thit v mc tiu chnh sch tin t quc gia. Hai l, v pha cc NHTM Cn tip cn khch hng, t chc hi tho gii thiu v t vn nhm mc ch va nng cao nhn thc ca khch hng v ri ro t gi va gip cho khch hng hiu bit v cc cng c phi sinh ngoi hi. Pht trin cc cng c phi sinh v th trng phi sinh l gip cho cc doanh nghip c thm c hi la chn loi hnh giao dch hi oi ph hp vi mc tiu kinh doanh. Khi s dng cc cng c phi sinh doanh nghip c c s la chn v t gi mong mun. Mt khc, cn tp trung u tin o to v bi dng cho cc cn b trc tip kinh doanh trn th trng hi oi quc t v cc cng c phi sinh ni chung v phi sinh ngoi hi ni ring, v y l nhng sn phm mi, phc tp c v l thuyt ln thc tin p dng. Ngoi ra cn trang b thm nhng kin thc v kinh

nghim v th trng ngoi hi v th trng tin t quc t, k nng phn tch k thut, phn tch c bn trn c s chn lc, tng hp v phn tch thng tin d on xu hng din bin ca th trng nhm s dng cc cng c phi sinh mt cch hiu qu nht. Thng qua c th t vn, hng dn, gip cho khch hng ca mnh hiu bit hn v th trng ngoi hi. Ba l, v phng tin, thit b. Ngoi nhng phng tin, thit b hin c ca Reuters, Thomson, SowJones News hay Metastock, cn trang b thm phn mm x l, qun l ri ro v tnh ph i vi cc nghip v phi sinh. M rng quan h hp tc vi cc ngn hng nc ngoi trn th trng ngoi hi quc t, tranh th s h tr v kin thc, v h thng phn tch qun l ri ro i vi cc cng c phi sinh ni chung v cng c quyn chn ngoi hi, cng c tng lai ngoi hi ni ring. II:Nhng con s v s kin sy ra vit nam Nm 2008, th trng ngoi hi tng c nhng t bin ng mnh v cng thng; t gi USD/VND trn th trng t do c lc ln st 19.000 VND. Nhng din bin ny c t trong nhng p lc c bn: nhp siu tng k lc v lm pht tng rt mnh. Nhng thng u nm 2009, th trng ngoi hi cng cng thng, nhng nhng p lc trn khng cn qu ln. 7 thng u nm, nhp siu ch mi mc 3,38 t USD; v theo mc tiu B Cng Thng t ra, nm nay nhp siu s di 20% kim ngch xut khu, c nm s khong 8 - 10 t USD, rt thp so vi s t bin 18 t USD nm 2008. Cng trong 7 thng u nm, theo s liu ca Tng cc Thng k, ch s gi tiu dng (CPI) ch tng 3,22% so vi cui nm 2008; trong khi t gi USD/VND tng 6,22%. Mc tng ca hai ch s ny vn ang m bo yu t c li v h tr cho xut khu. p lc lm pht i vi t gi cng khng qu ln khi nhiu d bo tin tng kh nng ch tng di 10%, thm ch ch khong 7% - 8% trong nm nay. Ngoi ra, Ngn hng Nh nc cng khng nh c kh nng can thip th trng khi cn thit vi ngun ngoi t mnh. Hin d tr ngoi t khong trn di 22 t USD. Tuy nhin, nh iu hnh khng th dng bin php tng nh n gin l tung mt ngun ngoi t ln cho th trng xoa du s cng thng ca cu, bi theo gii thch ca Thng c Nguyn Vn Giu, iu hnh chnh sch t gi cn phi m bo hi ha cc li ch, yu cu khc ca nn kinh t, v vic tung mt ngun ngoi t ln ra th trng cn c nhng h ly... Theo phn nh ca cc ngn hng, c mt thc trng chung l nhiu doanh nghip xut khu khi thu ngoi t v khng chu bn li. y l mt la chn c mc ch chnh l d phng ri ro t gi trong tng lai (vn c nhiu trng hp phi tr gi t trong nm 2008), bi chnh cc doanh nghip cng cn ngoi t cho hot ng nhp khu hng ha phc v cho sn xut xut khu; mt mc ch khc l s gm gi c k vng t gi s tip tc tng, hay ni cch khc mc gi cc ngn hng tr theo quy nh hin nay t ra cha hp dn doanh nghip. Mt nguyn nhn khc ca vic doanh nghip khng chu bn li ngoi t l do tc dng ph ca chnh sch h tr li sut vay vn VND. Li sut vay VND sau h tr ch khong 5% - 6%/nm, trong khi vay USD cng c li sut gn tng ng v cn phi chu ri ro t gi khi mua ngoi t tr n trong tng lai. iu ny khin nhiu doanh nghip la chn gii php tm mua USD thay v vay USD. Va qua, vi gi ca Ngn hng Nh nc, cc ngn hng thng mi ng lot

gim mnh li sut cho vay USD xung ph bin di 3%/nm c th to hp dn i vi doanh nghip vay vn. mt gii php khc, theo thng tin ti cuc i thoi vi doanh nghip hi trung tun thng 5/2009, Ngn hng Nh nc cng t chc m phn vi mt s doanh nghip ln vi mc ch thc y vic bn li USD, vay USD cho ngn hng. Tuy nhin, y ch l mt gii php tnh th v cc b. Thi gian gn y, trc tnh hnh ngoi t ca nhng thnh vin trong h thng, Ngn hng Nh nc tip tc thc hin vai tr bn ra h tr. Nhng dng nh y vn cha phi l mt cch gii quyt c tnh cn bn, khi s ch tc ngun ngoi t gm gi ti cc doanh nghip xut khu vn cha thc s c tho g. p ng c yu cu hp l ca th trng l linh hn ca chnh sch. iu ny cn thiu chnh sch t gi trong thi gian qua, khi doanh nghip c ngoi t khng chu bn, doanh nghip mua ngoi t tm kim kh khn. C ch trn t gi hin nay cha to c iu kin h hi lng n vi nhau. Lnh o mt v chc nng ca Ngn hng Nh nc tng tha nhn, c nhng doanh nghip yu cu ngn hng phi mua ngoi t ca h cao hn gi quy nh; trc khi sit cht qun l, doanh nghip mua ngoi t cng phi mua gi cao hn qua ngun thu ph gin tip ca ngn hng. C hai chiu ny u cho thy mc t gi hin hnh cng bin khng p ng c nguyn vng ca h - nhng i din ca th trng V ngay c trn th trng ngoi t lin ngn hng, nhiu thng tin phn nh gn y cp n nhng trng hp lch trn t gi thng qua ngn hng th ba, ngoi t th ba. H buc phi i ng vng bi ng thng hin ti khng p ng c yu cu ca h. Yu t th trng trong c ch ny cng khng c lp, m c s tng tc vi th trng tin gi, th trng cho vay. Hai th trng cng nm trong kh nng iu chnh, qun l ca Ngn hng Nh nc. Mt v d c th l vic gim mnh ng lot li sut cho vay USD va qua cng l mt s tng tc in hnh trong mi quan h ny, gp phn gii vy cho th trng ngoi hi. Tt nhin, theo kin chuyn gia, iu ha c mi quan h ny theo cc mc ch nh sn, nng lc ca nh iu hnh lun l mt yu t c tnh quyt nh.V ngy 10-09-2009: T gi USD/VND cao nht trong lch s T gi bnh qun lin ngn hng lin tc tng cao, gi USD nim yt ca cc ngn hng thng mi ln mc cao nht trong lch s. T cui thng 8 n nay, t gi bnh qun lin ngn hng do Ngn hng Nh nc cng b lin tc tng. Ngy 9/9, sau hn tm thng, t gi ny chnh thc vt mc 16.980 VND v mc 16.981 VND. Sng nay (10/9), t gi bnh qun lin ngn hng tip tc tng ln mc 16.983 VND. Gi USD mua vo bn ra ca cc ngn hng thng mi nim yt sng nay cng ng lot ln mc cao nht t trc ti nay, kch trn 5% bin cho php theo t gi bnh qun lin ngn hng, cng p mc 17.832 VND. Trong lch s, t gi bnh qun lin ngn hng cao nht ghi nhn mc 16.989 VND ca ngy 25/12/2008 ngy m ln u tin Ngn hng Nh nc trc tip tng mt bc 3%, t mc 16.494 VND. T thi im n trung tun thng 2/2009, t gi bnh qun lin ngn hng c p dng quanh mc 16.980 VND. Tuy nhin, ti thi im , bin t gi quy nh mc +/-3% nn gi USD ca cc ngn hng thng mi ph bin ch di 17.500 VND. T cui thng 3/2009, t gi bnh qun lin ngn hng bt u gim mnh, c ngy gim gn 10 VND. y c xem l mt s iu chnh cn i vi chnh sch bin mi, khi t ngy 24/3/2009 Ngn hng Nh nc bt u ni bin t +/-3% ln +/-5%. T

cui thng 7 tr li y, t gi bnh qun lin ngn hng bt u tng tr li; hin vn thp hn so vi nhng ngy cui nm 2008, nhng do c bin ln hn nn gi USD ca cc ngn hng ln mc cao nht t trc ti nay. Trong sut nhng bin ng t u nm, hu ht cc thi im t gi USD/VND ca cc ngn hng thng mi u st trn bin cho php; vic y gi mua vo bng ng gi bn ra cng ko di k t ngy 11/6/2009 tr li y. Trong bo co tng kt th trng tun qua, Ngn hng Nh nc tip tc duy tr thng ip ang tip tc theo di st din bin th trng, iu hnh t gi n nh, p dng cc bin php can thip thch hp th trng ngoi hi hot ng tch cc hn. Trong thng 8 va qua, theo thng tin t lnh o Ngn hng Nh nc, tnh hnh cung cu ngoi t trn th trng bt cng thng; doanh nghip v ngi dn cng bt u bn ra USD thay v ch yu gm gi trc . Nhu cu vay ngoi t ca doanh nghip cng tng ln. Trong thng 7 v 8 va qua, tng trng tn dng bng ngoi t (ch yu bng USD) tng kh nhanh; ln lt tng 1,2% v 1,52%. Li sut huy ng USD t cui thng 8 n nay cng tng kh mnh; mt s ngn hng y mc cao nht ln n 4% - 4,15%/nm. Theo s liu ca Tng cc Thng k, ch s gi USD thng 8/2009 tng 6,36% so vi thng 12/2008, tng 8,95% so vi cng k nm 2008. gii php - Cho php doanh nghip c pht hnh tri phiu ngoi t huy ng ngoi t tri ni trong nn kinh t v ngoi t c coi l tha ca ngn hng thng mi. - To c ch mua t bn on thay cho tn dng ngoi t nhm nng cao tnh ch ng ca doanh nghip, ngn hng v tnh th trng trong quan h ngoi hi. - Lm th no khi thng cho c ngun ngoi t ng ti cc doanh nghip xut khu. - a dng ha ngoi t trong thanh ton, khng neo ch yu vo ng USD nh hin nay. Nhng, theo lnh o ca mt ngn hng c th phn thanh ton quc t ln nht hin nay, iu cng kh thc hin theo mun ch quan, bi phn ln cc i tc bn hng bn ngoi u yu cu thanh ton bng USD, nh nhp khu trong nc phi p ng. - bn mua - bn bn thc s gp nhau p ng c yu cu hp l ca th trng l linh hn ca chnh sch. iu ny cn thiu chnh sch t gi trong thi gian qua, khi doanh nghip c ngoi t khng chu bn, doanh nghip mua ngoi t tm kim kh khn. C ch trn t gi hin nay cha to c iu kin h hi lng n vi nhau. Lnh o mt v chc nng ca Ngn hng Nh nc tng tha nhn, c nhng doanh nghip yu cu ngn hng phi mua ngoi t ca h cao hn gi quy nh; trc khi sit cht qun l, doanh nghip mua ngoi t cng phi mua gi cao hn qua ngun thu ph gin tip ca ngn hng. C hai chiu ny u cho thy mc t gi hin hnh cng bin khng p ng c nguyn vng ca h - nhng i din ca th trng. V ngay c trn th trng ngoi t lin ngn hng, nhiu thng tin phn nh gn y cp n nhng trng hp lch trn t gi thng qua ngn hng th ba, ngoi t th ba. H buc phi i ng vng bi ng thng hin ti khng p ng c yu cu ca h. Th trng ang cn mt mi trng bn mua - bn bn thc s gp nhau, mt mc gi c c s ng thun, p ng nhu cu ca c hai bn. V y, quan h cung - cu

s hnh thnh mc gi hp l. Tt nhin, iu ny khng ng ngha vi s th ni, m nh iu hnh chnh sch l ngi mua v bn cui cng, iu tit, nh hng cung - cu thng qua nhng lc lng sn c. Yu t th trng trong c ch ny cng khng c lp, m c s tng tc vi th trng tin gi, th trng cho vay. Hai th trng cng nm trong kh nng iu chnh, qun l ca Ngn hng Nh nc. Mt v d c th l vic gim mnh ng lot li sut cho vay USD va qua cng l mt s tng tc in hnh trong mi quan h ny, gp phn gii vy cho th trng ngoi hi. Tt nhin, theo kin chuyn gia, iu ha c mi quan h ny theo cc mc ch nh sn, nng lc ca nh iu hnh lun l mt yu t c tnh quyt nh.

Din bin t gi VN/USD trong nm 2009 v u nm 2010 Nm 2009: T gi USD/VN li tip tc tng tng trong 4 thng u nm, c bit sau khiNHNN thc hin ni rng bin t gi ln +/-5% khin cho t gi ngoi t linNH c t tng t bin v giao dch trn TTTD tin st mc 18000ng/USD.Trong bi cnh ngun ngoi t rng vo VN l + trong 4 thng u nm th dngnh yu t chnh khin cho t gi USD/VN tng mnh li l do s gm gi ngoi t. Nm 2010: Gi USD tng kh mnh trong 2 nm 2008 v 2009, sang n thng 1.2010 li gim nh v tip tc dao ng quanh mc 18.479 ng/USD cho n gia thng 2/2010.Nguyn nhn l do: Ngun cung USD c th s tng kh t cc ngun: T nc ngoi, lng USD vo nc ta s tng kh so vi nm trc, k c ngun vn u t trc tip (thc hin thng 1 tng 33,3%); Vn h tr pht trin chnh thc do nm trc

cam kt, k kt t mc k lc; Vn u t gin tip khi cc nh u t nc ngoi lin tc mua rng trn th trng chng khon; Ngun kiu hi t Vit kiu v t lao ng lm vic nc ngoi gia tng;Ngun thu t khch quc t n Vit Nam gia tng tr li (thng 1 tng 20,4%); Kim ngch xut khu chuyn t tng trng m sang tng trng dngBn cnh , cc tp on, tng cng ty ln ca Nh nc bn ngoi t cho ngn hng, sc p tm l gm gi USD do lo s ri ro t gi gim, chnh lch gia gi th trng t do vi gi nim yt trn th trng chnh thc gim ng k. Ngoi ra, t cui nm 2009 n nay, Ngn hng Nh nc c nhng gii php vt trc ngn chn vi nhiu ng thi gim sc p tng t gi, nh: Tng t gi lin ngn hng ng thi vi vic gim bin giao dch t 5% xung cn 3%; Yu cu cc tp on v tng cng ty ln ca nh nc bn li ngoi t cho ngn hng; Bn ngoi t cho cc ngn hng thng mi c trng thi di 5%; H 3% t l d tr bt buc i vi tin gi USD -T gia thng 2/2010 n nay : t gi tng v dao ng quanh mc 19.000ng/USD (18.900-19.100 ng /USD) v ang c xu hng gim do nhng chnhsch tch cc t pha NHNN.

Ngy 11/02 Ngn hng Nh nc iu chnh tng t gi bnh qun lin ngn hng t mc 17.941 VN/USD ln mc 18.544 VN/USD. Nguyn nhn: Th nht, ngy 30/12/2009, vi ch o ca Th tng Chnh ph, Ngn hng Nh nc chnh thc ban hnh thng t hng dn vic cc tp on, tng cng ty ln ca Nh nc bn li ngoi t cho cc ngn hng. Vic bn li c thc hin kh nhanh sau v to mt ngun cung ng k, h tr cc ngn hng ci thin trng thi ngoi t vn cng thng trc . Th hai, ch hn na thng sau , ngy 18/1/2010, Ngn hng Nh nc c Quyt nh s 74/Q-NHNN gim mnh t l d tr bt buc bng ngoi t i vi cc t chc tn dng. Vic gim t l d tr bt buc bng ngoi t t 7% xung 4% i vi k hn di 12 thng, t 3% xung 2% i vi k hn trn 12 thng lm tng ngun vn khong 500 triu USD (9.000 t ng) cho cc ngn hng thng mi cho vay trn th trng.

You might also like