You are on page 1of 4

BI TP CHI PH VN V C CU VN Bi 1.

Cho bng s liu sau hy tnh chi ph s dng vn bnh qun Kt cu cc ngun vn (%) Chi ph s dng vn Vn vay Vn t c Vn vay (sau thu) Vn t c 0,3 0,7 10% 8% Bi 2 Cng ty TM ang s dng 200 triu ng vn c hnh thnh t: Vn vay 80 triu vi chi ph s dng vn trc thu l 10%, thu sut thu TNDN 25%; vn ch s hu 120 triu vi chi ph s dng vn l 12%. Hy tnh chi ph s dng vn bnh qun? Bi 3 Cng ty ABC tin hnh bin php tng vn bng cch pht hnh c phiu thng mi. Gi pht hnh ca mt c phiu l 150000, t l chi ph pht hnh l 12%; tin li chia cho mi c phiu thng nm T1 m cc c ng i hi l 16000 v t l tng trng c tc bnh qun l 4%. Hi chi ph s dng c phiu thng mi ? Bi 4. Cng ty ABC tin hnh bin php tng vn bng cch pht hnh c phiu thng mi. Gi pht hnh ca mt c phiu l 25000, t l chi ph pht hnh l 10%; tin li chia cho mi c phiu thng nm trc l 3000 v t l tng trng c tc bnh qun l 7%. Hi chi ph s dng c phiu thng mi l bao nhiu Bi 5. Cng ty X c d n u t 1000 t. vn vay ngn hng 60%( vay trc thu) vi li vay = 12%/nm. Vn gp c ng 30% , vn t qu li nhun v pht trin ca DN 10%. C tc 18%, Thu sut thu TNDN 25%. Tnh chi ph s dng vn cho vic u t d n ny? Bi 6 Cng ty c phn Hng Giang c c cu vn ti u nh sau: N (di hn) 25% C phiu u i: 15% C phiu thng: 60% Cng ty d kin thu nhp rng trong nm nay l $34285,72; cng ty d nh t l tr c tc 30%; thu thu nhp doanh nghip c thu sut 25%. Cc nh u t chng khon trn th trng d bo thu nhp v c tc trong tng lai ca cng ty s tng 9%. Cng ty thanh ton c tc Do = $3,6/c phiu. Gi c phiu ca cng ty l $60/c phiu. Trong qu trnh hot ng kinh doanh, nu c nhu cu huy ng vn, cng ty c th huy ng vn mi t cc ngun sau:

1. Vn c phn thng: chi ph pht hnh c phiu thng mi l 10% nu gi tr pht hnh <= $12000, v l 20% nu gi tr pht hnh > $12000. 2. Vn c phiu u i: c phiu u i ca cng ty c c tc l 11$/ c phiu, c bn vi gi l $100/c phiu. Chi ph pht hnh c phiu u i mi l $5/c phiu nu gi tr pht hnh <= $7500, v s tng ln $10/c phiu nu gi tr pht hnh > $7500 3. Vn vay: Khi c nhu cu vay th chi ph vn vay s nh sau Khon vay Li sut T $0 - $5000 12% 5001 - $10000 14% >$10000 16% Yu cu: a. Xy dng th ng chi ph vn cn bin cho cng ty b. Cng ty c cc d n u t c cho trong bng sau: D n Nhu cu vn ($) IRR (%) A 10.000 17,4 B 20.000 16 C 10.000 14,2 D 20.000 13,7 E 10.000 12 Hy xy dng ng c hi u t (IOS). Xc nh ngn sch vn ti u cho cng ty.

Bi 8 Chi ph vn c phn thng ca cng ty VNM l 16%. Chi ph vn vay trc thu l 13%, thu sut thu thu nhp doanh nghip l 25%. C phiu ca VNM c bn bng mnh gi. Hy s dng bng cn i k ton ca cng ty VNM c cho di y tnh chi ph vn trung bnh (WACC). n v triu ng Ti sn Tin Khon phi thu Hng tn kho 360 Ti sn c nh 2160 Tng ti sn 2880 Ngun vn 120 240 N di hn Vn c phn Tng ngun vn

1152 1728 2880

Bi 9: Tng ti sn ca cng ty c phn Phm Duy tnh n ngy 01/01/2006 l 5.600 triu. Trong nm 2006, cng ty d tnh huy ng thm 1.400 triu. C cu vn ti u ca cng ty c cho nh sau: (gi s khng c n ngn hn)

N di hn: 2.800 triu Vn c phn thng 2.800 triu Tng N v vn c phn: 5.600 triu Tri phiu mi pht hnh ca cng ty c li sut huy ng l 10% v c bn bng mnh gi. Th gi c phiu thng ca cng ty l 30.900/c phiu (c tnh chi ph pht hnh), hoc 27.810 /c phiu (gi thun, tr i chi ph pht hnh). Doanh li vn c phn thng d kin l12%, cng ty thanh ton c tc D0 =1140 , t l tng trng k vng l 8%. Li nhun gi li c tnh 280 triu. Thu sut thu thu nhp doanh nghip l 25%. Gi s rng tng ti sn tng thm trong mt nm bng vn hot ng tng thm trong nm v bng 1400 triu. Yu cu: a. Nu c cu vn hin ti ca cng ty c gi nguyn th nhu cu vn c phn cn c ti tr thm l bao nhiu? b. Tnh chi ph vn c phn thng? c. Tnh im gy ca th MCC khi s dng ngun vn ni b (li nhun gi li) d. Tnh WACC1 v WACC2 theo im gy ca thi MCC. Bi 12 u nm 2009, thc hin k hoch m rng sn xut, kinh doanh, cng ty ABC d nh pht hnh c phiu thng mi, gi bn d kin 50 USD/c phiu. Chi ph pht hnh c phiu mi l 10%. C tc c chia cho cc c ng cui nm trc Do = 8 USD v tc tng trng k vng ca c tc mi nm c tnh l 6%. Ngoi ra, cng ty cn t c tho thun vi ngn hng cho vay vn vi s lng v li sut nh sau: S lng vay Li sut n 1.000.000 USD 10% Trn 1.000.000 12% USD Thu sut thu thu nhp doanh nghip T = 25%. Yu cu: Hy tnh chi ph n v chi ph vn ch s hu ca cng ty ABC khi huy ng nhng ngun trn. Xy dng th ng chi ph vn cn bin (MCC) cho cng ty bit c cu vn mc tiu ca cng ty l 60% vn c phn v 40% N? Bi 13 Cng ty A c c cu vn mc tiu gm 45% n vay v 55% c phn ph thng (c phiu thng). iu kin huy ng vn ca cng ty c th tm tt nh sau: Trong nm N+1, cng ty d kin thu c khon li rng l 1,6 triu USD v s chia c tc 50%. Cng ty c th pht hnh c phiu thng mi, gi bn 30 USD/c phiu. Chi ph pht hnh c phiu mi l 10%. C tc nm N l Do = 3 USD v tc tng trng k vng ca n mi nm l 6%.

Tho thun ca ngi cho vay vn vi s lng v li sut nh sau: S lng vay Li sut n 1.000.000 USD 7% Trn 1.000.000 USD 11% Thu sut thu thu nhp doanh nghip T = 25%. Yu cu: Hy xy dng th chi ph vn cn bin (MCC) ca cng ty A?

You might also like