Theo cc nh phn tch hng u thuc cc ngn hng, tp on ti chnh v nh t vn ti chnh-tin t ln trn th gii, gi vng nm 2006 s tip tc tng

mnh trong phm vi 500-560 USD/ounce v c th ph v mc 600 USD/ounce hoc t n mc gi k lc 850-900 USD/ounce. C nhiu nguyn nhn khin gi vng s tng mnh. Trc ht, do cung cu vng mt cn i ln: nhu cu vng vt cht tng, nht l t cc nc chu , c bit l nhu cu n trang t n , Trung ng v Trung Quc (nm 2005, nhu cu ny tng 3% so nm 2004). Trong tnh hnh gi vng tng mnh, cc ngn hng trung ng (NHTW) trn th gii c th a dng ha ngun d tr ngoi hi bng cch mua vng tng mc d tr. C tin NHTW Nga, Nam Phi, Argentina, Trung Quc c d nh tng d tr vng; c bit tin v Trung Quc s a dng ha 800 t d tr ngoi hi ca mnh v c nh tng nhanh lng d tr vng t 600 tn ln 2.500 tn v ln 3.000 tn trong thi gian ti. Nm 2006, nhu cu vng u t cn tng mnh: quan im dng vng m bo gi tr ti sn v sinh li tr nn ni tri v khu hiu hin nay l: Vng cn hn c tin, Hy bn mi th, tr vng. Cc nh u t ang c khuynh hng chuyn tin u t t cc loi ngoi t mnh sang u t tp trung vo vng hng siu li nhun. Nh vy, cc qu u t (hedge funds) v giao dch vng (exchange-trade gold funds -ETFs) s tip tc thao tng th trng vng nm 2006. Gn y, 5 qu ETFs ln trn th gii tng d tr vng ln 384 tn, bng vi lng d tr vng ca Nga. Cc NHTW chu u c kh nng s bn vng ra nh git theo Hip nh bn vng vi quota 500 tn/nm. D nh nh li gi vng d tr v bn vng d tr ra gii quyt nhu cu kinh t x hi ca Php, c gn y khng thy nhc li. Trong khi , ng USD b p lc gim gi: FED tng li sut ln th 13 lin tip ln 4,25%, mc kh cao trong chu k tng li sut nhm thc hin chnh sch tht cht tin t chng lm pht. Cc nh phn tch d on FED s ni lng chnh sch tin t to iu kin cho kinh t M tng trng bng cch sm ngng tng li sut, nht l vo giai on thay th Ch tch FED, ng Ben Bernanke thay ng Alan Greenspan vo thng 1. Li sut s mc ti a l 4,75% vo cui qu 2.

ng thi, NHTW chu u (ECB) v NHTW Nht Bn (BOJ) c th s bt u chu k thc hin chnh sch tht cht tin t bng cch tng li sut ng EUR v yen chng lm pht. Tng quan li sut gia cc ng tin s thay i theo chiu hng bt li cho ng USD. Ngoi ra, thm ht ngn sch v thm ht thng mi ca M trong nm 2006 s t n mc k lc (hin mc thm ht chim 6% GDP). Theo d bo ca 16 ngn hng, tp on ti chnh hng u th gii, t nay n cui nm 2006, t gi EUR/USD s tng ln trung bnh l: 1,27; ng USD gim gi. Theo Ngn hng Th gii, gi du trung bnh nm 2006 s tng ln 56 USD/thng so vi mc trung bnh 53,6 USD/thng ca nm 2005. Cn cc nh phn tch ti Ph Wall d bo gi du trung bnh c nm t mc 58 USD/thng. Gi du tng lm tng kh nng lm pht, gim tng trng kinh t. Cng vi s bt n nh ton cu, nh vn ht nhn ti Iran, l la Trung ng, khng b e da nc M v cc nc khc, bt n x hi ti Php v cc quc gia chu u, ngi ta mun chn vng lm ni tr n an ton v bo v gi tr ti sn. Ti Vit Nam, gi vng cng bin ng theo gi vng th gii nhng vi nhp chm hn. Trong 2 tun l u nm 2006, gi vng trong nc tng 430.000 ng/lng hin 10,29 triu ng/lng; gi vng th gii tng cao hn: 37,3 USD/ounce, ln 555,3 USD/ounce, mc gi k lc trong vng 25 nm qua (t thng 3/1981). Vng th gii thng cao hn gi vng trong nc v hin cao hn 320.000 ng/lng (cha tnh thu, ph). Nh vy, nu tnh y , gi vng ming hin nay ln n trn 10,6 triu ng/lng. Trong nm 2006, gi vng trong nc kh c kh nng gim mt khi gi th gii tip tc tng cao.

Trong nm qua, gi vng th gii bin ng tng gim vi bin rng. T mc u nm 530 USD, gi tng vt, t n nh cao nht trong 26 nm qua: 730 USD/oz vo u thng 5/2006 v hin nay xoay quanh mc trn 630 USD. Gi vng bnh qun trong nm 2006 l 602,35 USD/oz, cao hn 35% so nm 2005 (444,74 USD). Gi vng tng mnh khng nm ngoi cc nguyn nhn c bn nh

ng USD tt gi mnh, gim 11,3% so cc ngoi t mnh khc; gi du tng, c lc trn 70 USD/thng; cc cng thng a-chnh tr v bin ng v cung cu vng vt cht. Vng khng nhng ang th hin ni bt vai tr bo m gi tr ti sn, chng lm pht m cn l mn u t sinh li. Gi vng th gii bin ng tht thng, phn ln t yu t u c, lm cho cng tc d bo ngy cng kh khn, kinh doanh gp nhiu ri ro. Vy c phi l nguyn nhn dn n gi vng trong nc lin tc tng gim tht thng khng, tha ng? Gi vng trong nc tng gim theo gi th gii nhng c c im ring, t u nm 2006 n thng 3/2006, gi vng trong nc lun thp hn gi th gii. Bt u t thng 4/2006, gi vng trong nuc cao hn nhiu so gi th gii m mc cao nht ln n trn 1,3 triu ng/lng. Nhng t cui thng 10/2006 n nay, chnh lch gi li t ngt o chiu, gi trong nc thp hn th gii, c lc gn 200.000 ng/lng. Gi vng trong nc c lc thot ly khi gi vng th gii vi mc chnh lch cao thp bt thng nh vy l do vo thi im nhp khu c li, cc n v c quota nhp khu cng lc nhp khu vng nguyn liu t. Khi vo tiu th trong nc, lng vng ny phi chuyn ha thnh vng ming SJC. Nhu cu gia cng vng SJC tng vt trong khi cng sut sn xut ca cng ty ch p ng c cho yu cu bnh thng nn khng p ng kp khi nhu cu tng nhanh. n lc qu trnh gia cng thnh vng SJC hon tt, lng vng ny tr nn d tha, lm gi trong nc thp hn gi th gii. Khi , cc n v li ngng nhp khu lm vng nguyn liu trn th trng dn dn tr nn khan him. Khi chnh lch gi vng trong nc thp hn th gii xut hin c li tr li, cc n v c quota li nhp khu vng t v chu k trn li tip tc ti din. Tnh trng ny bt u xut hin khi Ngn hng Nh nc c ch trng cho php cc ngn hng thng mi c php nhp khu vng kinh doanh t nm 2004 n nay. Mt vn ng ghi nhn i vi th trng vng trong nc l ngoi hot ng kinh doanh vng ca cc doanh nghip, c hin tng nhiu ngi b tin u t vo vng, da vo mc chnh lch v bin ng tng gim ca gi vng mua bn sinh li, thay v ch dnh ct tr nh trc y. iu cng gp phn lm cho mi lc v nhu cu gia cng vng ming SJC tng mnh. ng nhn nh th no v bin ng ca th trng vng trong nm ti? Theo nhiu d bo, gi vng th gii c th tip tc tng mnh n mc 700 USD/oz hoc cao hn na. Lng vng nhp khu trong nm 2006 kh cao, c tnh trn 60 tn; lng vng SJC tung ra th trng cng t mc k lc c th dn n tnh trng cung ln hn

cu, c th xut hin tr li hin tng gi vng trong nc thp hn gi th gii. Th trng vng ng bng, mi lc v hiu qu kinh doanh s gim mnh. Vic Vit Nam gia nhp T chc Thng mi Th gii (WTO) c nh hng g n ngnh kim hon nc ta, tha ng? Ngnh kim hon ang ng trc bi cnh cnh tranh mi, khi thu nhp khu hng trang sc s gim theo l trnh; cc nh u t nc ngoi thit lp xng sn xut ti Vit Nam vi cng ngh mi hin i v tham gia trc tip vo lnh vc nhp khu, phn phi ti th trng trong nc. Yu cu ti cu trc b my, nng cao trnh qun l v gia tng u t pht trin nhm tng cng sc cnh tranh trong hi nhp quc t ngy cng tr nn cp thit.

iu t ai ng xy ra, gi vng tng ln 1,05 triu ng/ch, mc gi cha tng c, vo cui nm 2005. Ti y gi vng din bin ra sao? Chng ti c cuc ni chuyn vi ng o Hng Chu, ph tng gim c Ngn hng Xut nhp khu VN (Eximbank) cho bit: Tha ng, v sao gi vng li "bc" nh th? Tnh chung gi vng th gii tng 17,35% so vi u nm 2005, cng l mc k lc trong vng 25 nm qua. Mc tng ny lm bng hong c nhng nh u t mo him nht trn th trng ngoi hi th gii. Bn thn h cng khng d bo c din bin gi vng. V th khng t nh u t kim c nhng khon li nhun khng l nhng cng lm ngi lm vo cnh trng tay. Mi chuyn bt u t thng 9-2005, khi gi vng ang xoay quanh 440 USD/ounce (khong 850.000 ng/ch). Thi im ny nn kinh t th gii ang i mt vi lm pht. Lin tc trong 18 thng, Cc D tr lin bang M phi 13 ln lin tip tng li sut USD kim ch lm pht.

Git nc trn ly khi cn bo Katrina v Rita tn ph cc khu vc lc du ca nc ny, y gi du ln 70,85 USD/thng. Phn ng min n ra, gi du tng y gi nguyn liu, lm cho gi c hng ha tng, h qu l gia tng lm pht. Phi chng trn th gii ang c xu hng tr li mua vng ct gi i ph vi lm pht, tha ng? Gi vng bin ng mnh cho thy c s dch chuyn ng k cung - cu vng. V cung, n cui nm 2005 k hoch bn vng ca cc ngn hng trung ng (NHT) trn th gii gn ht ch tiu theo tha thun bn vng ca Hip hi Vng th gii. Trong khi sn lng vng sn xut ti Nam Phi, M v c tng khng ng k. V pha cu ca vng th cui nm lun l khong thi gian m nhu cu s dng vng cao nht trong nm. N gn vi cc ma l hi ca ngi Hi gio, l ging sinh v nm mi. Nhng cu qua mt v b xa cung trc cc p lc u c ca th trng. c s dch chuyn u t t cc ti sn khc sang vng trc nguy c lm pht e da kinh t ton cu. Liu c mu thun chng khi gi ang cao th cc NHT li i mua vng cho d tr ngoi hi khng, tha ng? Thng tin v vic tng d tr ngoi hi bng vng ca NHT Nga, Nam Phi v mt s nc chu chng khc no y p thp nhit i thnh cn bo gi vng vi sc gi ln ti cp 12, git trn cp 12. Tng thng Putin khng nh s gia tng vng trong d tr ngoi hi ca mnh. Gi nh NHT Nga tng d tr ngoi hi vng ln 10% th Nga s mua mt lng vng tng ng 836 tn, cha k NHT cng c k hoch mua thm 500 tn vng na. ng thi ny nh hng ln ln th trng vng th gii vo thi im .

Nhng nhiu nhn nh cho rng gi tng l do u c. Ngi ta d bo g v nh hng ca hot ng ny n gi vng trong nm 2006? u c y gi vng tng t bin. t tng gi kh chu nht ca vng l vo u thng 12-2005, a gi vng th gii ln 541,7 USD/ounce, cao nht k t 25 nm qua, l do hot ng u c. Nhiu nh u t chuyn dng vn t ng yen sang vng u c gi ln. Gi vng th gii tng lin tc 10 ngy, mi ngy thm 10 -15 USD, iu rt t khi xy ra, to tm l gi vng. Trc , thng mi mt, ti Dubai (Cc tiu vng quc rp thng nht) m thm th trng vng tm c th gii, thu ht cc i gia du m ti khu vc Trung ng tham gia u t vo vng. H c ngun vn di do, s chuyn ha gia vng en v vng kim loi to thm cu, to p lc lm tng gi vng. Nhng hot ng ny v lu di cn tc ng gi vng. ng d bo gi vng trong nm 2006 theo xu hng no? Cc nhn t h tr gi vng tng vn cn . Hu ht cc nh giao dch vng trn cc sn giao dch chnh cng nh cc chuyn gia d bo u cho rng gi vng vn tr chng trong nm 2006. T chc JP Morgan cn d bo trong nm 2006 gi vng mc gi trung bnh 558 USD/ounce. Gi vng cng nhn c s h tr khi c du hiu ngay nhng thng u nm 2006 Cc D tr lin bang M s dng tng li sut USD. Trc tnh hnh ny, cc nh phn tch cho rng gia hai nhn t l nhu cu vng nguyn liu, u c v k hoch bn vng ca cc NHT ln (trong c NHT c nhm gii quyt n v u t nhiu hn cho gio dc), th nhn t no n trc s chi phi th trng trc. Gi vng trong nc vn b ct vi gi vng th gii. Ct n mc no cn ty vo nhu cu vng trong nc. Nhu cu vng n trang vn tng. n s nm

nhu cu vng cho thanh ton. Nhng t c kh nng ngi dn gim dn nh gi v thanh ton nh bng vng. Xin cm n ng! Theo DDN