CHNG 1 I CNG V TI CHNH QUC T Cu 1: Hy nu cc ch tiu nh gi mc m ca ca 1 nn kinh t theo quan im truyn thng v quan im hin i?

? Theo quan im truyn thng, cc ch tiu l: t l gi tr thng mi quc t( t l gi tr xut khu, nhp khu ) trn tng sn phm quc ni (GDP). Theo quan im hin i, b sung thm nhng hng ha tim nng c th tham gia thng mi quc t, ch khng ch bao gm nhng hng ha thc s c xut khu v nhp khu. Ngoi ra cn c thm ch tiu vn quc t. Cu 2:Li ch v ri ro khi tham gia th trng ti chnh quc t ? Li ch: Nh u t trong nc c cung cp nhng ngun vn b sung t nc ngoi, khi khng th huy ng trn th trng ti chnh ni b trong nc,v vy nh th trng ti chnh quc t cho php nhng nh u t tm kim thm nhng ngun vn t nc ngoi b sung vo ngn sch vn ca mnh khng nhng th nh c th trng ti chnh quc t m cc nh u t c nhng c hi sinh li cao v gim c nhng ri ro ln v ti chnh. Ri ro: Khi tham gia th trng ti chnh gia cc quc gia lun chi nh hng ln nhau v mc tng trng kinh t t gi, t l lm pht. Cu 3:Ti sao ti chnh quc t ngy cng tr nn quan trng ? Trc xu th thng mi v chu chuyn vn ngy cng c quc t ho, nhng s kin ti chnh trong nc cng nh quc t c nh hng ngay lp tc trn phm vi ton th gii, do mi quan h ti chnh ngy cng tr nn c quc ho. Thc t cho thy nhng th trng ti chnh c lin kt cht ch vi nhau khng nhng trn phm vi quc gia m cn c phm vi quc t v vy nhng cng ty cc quc gia khc nhau lun i mt vi th trng ti chnh ging nhau. Do vai tr ca th trng ti hnh ngy cng tr nn quan trng l mt vn khng th thiu trong nn kinh t m v: Th nht : gip nh qun tr nhn bit c th trng quc t s nh hwongr n cng ty nh th no, trn c s ra nhng hnh ng thch hp tn dng khai thc nhng din bin c li v ng thi a ra nhng gii php trnh cng ty khi tn tht. Th hai: gip nh qun tr lng trc nhng s kin c th xy ra v t ra nhng quyt sch trc khi s kin xy ra Mt khc cc th trng lin kt cht ch vi nhau cho nn nhng s kin xy ra d bt c u u c nh hng ngay lp tc trn qui m ton cu. v th ti chnh quc t ngy cang t nn quan trng Cu4: Gii thch v sao thng mi quc t tng nhanh hn thng mi ni a? Gm 2 nguyn nhn: + T do ho thng mi v u t ti chnh trn c s gim mc thu quan, hn ngch, kim sot tin t v nhng tr ngi khc i vi s di chuyn hng ho v vn quc t . +Khng gian kinh t c thu hp nhanh chng. y l kt qu cu nhng ci tin trong cng ngh thng tin v vn ti, lm cho chi ph kin quan n thng mi v u t gim Cu5: Li th so snh l g: Mt hng ho c nng sut hn cc hng ho khc c th hin ch:cng u vo nh nhau chng ta c th sn xut hng ho hng ho ny c gi tr ln hn so vi trng hp nu sn xut ra hng ho khc. Trong kinh t hc hin tng nng sut hn cn l li th so snh. Cu 6 : Li th cnh tranh pht sinh t u ?
-1-

Li th so snh lm pht sinh li th cnh tranh. Tc l cc nc tin hnh chuyn mn ho sn xut nhng hng ho v dch v c nng sut hn hng ho v dch v khc. Nng sut ca hng ho v dch v ny c xem l cao hn hng ho v dch v kia khi chng c cng yu t u vo nhng sn xut hng ho v dch v ny mang li li ch nhiu hn. Cu 7:Ri ro quc gia l g : Ri ro quc gia bao gm:bng n chin tranh cch mng hay cc s kin chnh tr v x hi khc xy ra, khin cho nh xut khu khng thu c tin. Ri ro quc gia lin quan n u t nc ngoi cng nh tn dng thng mi. Ri ro quc gia xy ra l do rt kh c th vn dng tnh php l cng nh tch bin ti sn khi m ngi mua quc gia khc. Ngoi ra, c th xy ra trng hp l ngi nhp khu tuy sn sng nhng khng th thanh ton tin bng hng cho nh xut khu Nhng ri ro khc lin quan n thng mi quc t cn bao gm c nhng thay i t bin trong vic xut nhp khu, hn ngch, ti tr cho nhng nh sn xut ni a Cu 8 Hy nu khi nim v thut ng Hedge. Hedge l hot ng bo him ngoi hi c k hn.Nhng ngi tham gia hot ng ny gi l Hedgers (thng l cc cng ty). Hot ng ny gip cc nh tham gia bo him c an ton trc s bin ng ca t gi, trnh ri ro hi oi. Tham gia Hedge c cc thun li: Hedgers vn c th tip tc kinh doanh d khng ngoi t tr ngay cho nh xut khu v c m bo v lng ngoai t6 thanh ton khi n hn. Cu 9:Nhng li ch c bn trong u t ti chnh l g? L vic ci thin s phn phi ngun vn v tng c kh nng a dng ho danh mc u t. Li ch t vic phn phi ngun vn hiu qu hn c bt ngun t mt thc t rng thng qua u t quc t m nhng ngun vn c chu chuyn t nhng c t c hi u t v t sut li nhun thp n nhng quc gia c nhiu c hi u t hn v t sut li nhun cao hn. Cu 10:Nhng ri ro c bn trong u t ti chnh quc t l g? Nhng ri ro bao gm :ri ro t gi v ri ro quc gia. Nhng thay i t gi lm cho gi tr ti sn c v ti sn n bng ngoi t quy ni t thay i Ri ro t gi t qu trnh ton cu ho u t tng ln cn do cc th trng ti chnh gia cc quc gia ph thuc nh hng ln nhau.S kin ngy th Hai en ti khi th trng chng khon sp vo thng 10 nm 1987 l minh chng cho s ph thuc ln nhau. Ngoi ri ro t gi,vic nm gi ti sn nc ngoi lun phi i mt vi ri ro quc gia.Nh nu trn,ri ro quc gia lin quan n kh nng xy ra quc hu ho,b ph hu bi chin tranh hay cch mng xy ra. Ngoi ra ri ro quc gia cn lin quan n s thay i n mc thu i vi thu nhp nc ngoi, hay p dng nhng hn ch trong thu nhp Cu 11: Nu khi nim v thut ng Hot money l g? L nhng ng tin nng di chuyn t trung tm ti chnh ny n trung tm ti chnh khc tm kim c hi sinh li cao hn. C th vic chuyn dch vn ngn hn v hay thay i gia cc nc xy ra, trc ht nhm p ng s chnh lch v li sut gia cc trung tm ti chnh (knh doanh chnh lch gi) hay d on v tng , gim ga hay ti nh gi ngoi t (u c). Cc ng tin nng u c c kh nng ph v vic qun l t gi mt cch c trt t v ph v th cn bng trong cn cn thanh ton v do vy chu s kim sot ngoi hi ca nh chc trch tin t. Cu 12:Khi t gi ca USD t ngt thay i:
-2-

a)Cng dn M nm gi tri phiu kho bc M:khi t gi ca USD tng lm cho gi ngoi t tnh bng ni t tng, ng USD gim ,cng dn M s bn tri phiu ra thu tin v ,sau h s mua ng ngoi t.T gi gim th ngc li,h s mua thm ni t. b)Cng dn M nm gi c phiu c: khi t gi tng,ng USD s gim gi ,ng DEM s tng gi,do do nm gi c phiu c s c li,v u t nhiu hn vo c phiu ca c. Ngc li,t gi gim s t u t vao c phiu c hn. c)Cng dn M du lch ti Mexico: th h phi i thnh tin ca Mexico.V vy khi t gi tng ng USD gim,1 USD i ra tin ca Mexico se t hn so vi khi t gi khng tng, ngi ta s mt nhiu chi ph cho vic du lch,do h s hn ch i du lch.Khi t gi gim thi ngc li s co nhiu ngi i du lch hn. d)Cng dn M nm gi c phiu ca hng Honda :t gi tng,ng USD gim,ng yn Nht tng,vic quy i c phiu hng Honda ra USD s t hn,do nm gi c phiu ca hng Honda khng c li.T gi gim thi ngc li. e)Cng dn Canada ngh mt M :T gi tng ,ng USD gim,ng Canada cao gi hon,v khi i ra USD s thu c nhiu USD hon,chi ph du lch M s gim, vic du lch M s tng. Cu 15 : nhng g ng ng sau s thnh cng ca mt ngnh cng nghip sn xut hng xut khu: Pha sau s thnh cng ca mt ngnh cng nghip sn xut hng xut khu l nhng ri ro bao gm ri ro v t gi v ri ro quc gia Nhng bin ng khng lng trc ca t gi nh hng rt ln n n doanh s, gi cv li nhun ca nhng nh xut khu . Mt khc cc nh xut khu cn phi i mt vi ri ro quc gia bao gm bng n chin tranh , cch mng ,hay cc s kin chnh tr ,x hi khc xy ra khin cho cc nh xut khu khng thu c tin . Ngoi ra cn do nhng qui nh chnh sch ca cc quc gia khc nhaucng nh hng n cc nh xut khu nh :qui nh hn ch chuyn tin ra nc ngoi, thu nhp khu, hn ngch, ti tr cho nh sn xut ni acng lm gim tnh cnh tranh ca cc mt hng xut khu . CHNG 2 TH TRNG HI OI Cu 1 USD/GBP = (1.8020 1.8025)
a) Ngn hng mua USD (bn GBP) theo t gi 1USD = b) Ngn hng bn GBP tai t gi 1GBP = 1.8025 USD c) Khch hng c th bn USD ti t gi 1USD =
1 = 0.5547 1.8025 1 = 0.5547 1.8025

Cu 2: Ngn hng B yt gi DEM/USD = (1,7640 1,7650) Ngn hng A c th bn DEM ti t gi 1USD = 1,7640DEM Cu 3 T gi mua, t gi bn v spread. ESP/NOK = ( 1.1935 1.1945 ) 1/ mua c 1000000 NOK th s ESP khch hng phi thanh tn l: 1.1945 * 1000000 =1194500 ESP 2/ Nu bn 1000000 NOK th s ESP khch hng nhn c l:
-3-

1.1935 * 1000000 =1193500 ESP 3/ Nu khch hng mua 1000000 ESP th chi ph bng NOK l: 1000000 : 1.1945 = 837170.4 NOK 4/ Nu khch hng bn 1000000 ESP th th s NOK nhn c l: 1000000 : 1.1935 = 837871.8 NOK Cu 4: Nh mi gii gii thiu gi cho mua cao nht v gi cho bn thp nht , trn c s thit lp c ch yt gi hai chiu tt nht cho ngn hng hi gi . Do vy t gi ca nh mi gii s l: JPY/USD = (125.60 125.68) Cu 6: a) C hi giao dch Arbitrage xy ra khi 2 ngn hng cng nim yt t gi m t gi mua ca ngn hng ny ln hn t gi bn ra ca ngn hng kia. Do vy trong trng hp ny c hi giao dch Arbitrage xy ra v gi mua USD ca ngn hng B ln hn t gi bn USD ca ngn hng A. b) Li nghip v khi giao dch 10,000,000AUD Mua USD ca ngn hng A: 10,000,000 : 0.8525 = 11,730,205.28 USD Bn USD ngn hng B: 1,173,0205.28 * 0.8526 = 10,001,173.02 AUD Li nghip v thu c: 10,001,173.02 - 10,000,000 = 1,173.02 AUD Cu 7 SGD/USD =(2.1050 2.1060) USD/SGD =( USD/FRF SGD/FRF =( Cu 8 JPY/USD DEM/USD
1 1 ) 2.1060 2.1050

=(0.1240 0.1250)
0.1240 0.1250 ) = (0.26102 0.26325) 1 1 2.1050 2.1060 1 1 ) 134.60 134.50

=(134.50 134.60) =(1.7660 1.7670)

USD/JPY =( USD/DEM =(

1 1 ) 1.7670 1.7660 1 1 JPY/DEM =( 1.7670 - 1.7660 ) =(76.118 76.217) 1 1 . . 134.50 134.60

Cu 9

MLR/USD =(2.2810 2.2830) USD/GBP =(1.5070 - 1.5090) MLR/GBP =(

1.5070 1.5090 ) =(3.4375 3.4450) (t gi th trng) 1 1 2.2810 2.2830

-4-

 c th to ra 10 im spread v hai pha so vi t gi ho vn th t gi cho cng b phi l (3.4375+10 3.4450-10) = (3.4385 3.4440) Cu 10 HKD/USD =(6.8560 6.8580) USD/AUD =(1.0130 1.0510)
1 1 T gi th trng AUD/HKD =( 6.8580 - 6.8560 ) = (0.1387 0.1440) 1.0510 1.0130

to ra 1 im spread th ngn hng phi yt gi (0.1388 0.1439) Cu 12 VND/USD DEM/USD JPY/USD =(13995 14007) =(1.7647 1.7653) =(121.12 121.34)

1 1 VND/DEM =( 1.7653 - 1.7647 ) = (7927.83 7937.33) 1 1 13995 14007 1 1 VND/JPY =( 121.34 - 121.12 ) = (115.34 115.65) 1 1 13995 14007

1 1 JPY/DEM =( 1.7653 - 1.7647 ) = (68.612 68.760) 1 1 121.12 121.34

Cc phng n thu nhp ca cng ty bng VND: Nhn c 140 triu JPY, cng ty em bn cho ngn hng thu c s tin VND l: 140000000*115.34 = 161476*1010 (vnd) Khi cn tr tin cho nh xut khu c ngn hng em VND mua DEM. S tin m cng ty phi tr: 1600000*7937.33 = 1.27*1010 Cu 13:Hy trnh bi khi nim v cc ch t gi : Nhng quc gia c lp bao gi cng thit lp mt khung php l dnh cho cc giao dch ti chnh quc t ca ring mnh. Yu t then cht cu khung php l l:Ch t gi hi oi, n bao gm nhng nguyn tc xc nh phng thc mua bn ngoi hi i vi cc ch th nhn v php nhn l ngi c tr v ngi khng c tr. Cc quc gia khc nhau c ch t gi khc nhau v ch t gi ca quc gia c th thay i thi gian ny qua thi gian khc. C ba loi ch t gi c bn: +Ch t gi th ni hon ton: l ch trong ch t gi c xc nh hon ton t do theo quy lut cung cu th trng ngoi hi m khng c bt c s can thip no ca NHTW +Ch t gi c nh: NHTW buc phi can thip trn th trng ngoi hi duy tr t gi bin ng xung quanh t gi c nh trong mt bin hp c nh trc.trong ch t gi c nh , NHTW buc phi mua vo hay bn ra ng ni t nhm gii hn s bin ng ca t gi trong bin nh +Ch t gi th ni c iu tit :Khc vi ch t gi th ni hon ton , ch t gi th ni c iu tit tn ti khi NHTW tin hnh can thip trn th trng ngoi hi nhm nh hng ln t gi
-5-

Cu 14: Bn cht ca ch t gi th ni hon ton v vai tr ca NHTW trong ch ny? Bn cht ca ch t gi th ni l vic t gi t iu chnh phn nh nhng thay i trong quan h cung cu trn th trng ngoi hi v vai tr ca NHTW trn th trng ngoi hi l hon ton trung lp. Vai tr ca NHTW: Trong ch t gi th ni hon ton, NHTW khng can thip nhm nh hng ln t gi thng qua hot ng mua vo hay bn ra ng ni t trn th trng ngoi hi. NHTW cho t gi c xc nh hon ton t do bi quy lut cung cu trn th trng ngoi hi nn cung cu ngoi hi trn th trng lun trng thi cn bng. Trong ch t gi th ni, khi cu mt ng tin trn th trng ngoi hi tng lm cho ng tin ny ln gi( USD ln gi ) v khi lng giao dch bng USD trn th trng ngoi hi tng. Ngc li, khi cung mt ng tin trn th trng ngoi hi tng lm cho ng tin ny gim gi v khi lng giao dch bng ng tin ny trn th trng ngoi hi tng. Cu 15: Bn cht ca ch t gi c nh v vai tr ca NHTW trong ch t gi ny? Bn cht ca ch t gi c nh: NHTW buc phi can thip trn th trng ngoi hi duy tr t gi bin ng xung quanh t gi c nh( gi l t gi trung tm ) trong mt bin hp c nh trc. tin hnh can thip trn th trng ngoi hi i hi NHTW phi c sn ngun d tr ngoi hi nht nh. Do mi ng tin quc gia u c t gi vi cc ng tin khc, do t gi ca mt ng tin c th c th ni vi ng tin ny nhng li c neo c nh vi 1 ng tin khc. Vai tr ca NHTW: NHTW phi duy tr mt lng d tr ngoi hi nht nh tin hnh can thip trn th trng ngoi hi nhm duy tr t gi c nh. Khc vi ch t gi th ni, trong ch t gi c nh NHTW l ngi can thip duy tr t gi c nh trn th trng. Cng ging nh trn cc th trng hng ha khc, khi chnh ph c nh gi c th lun tn ti 1 lch nht nh gia cung v cu trn th trng. Trong trng hp th trng ngoi hi, cho th trng cn bng, NHTW buc phi hp th ton b mc chnh lch gia cung v cu ngoi hi bng cch mua vo hay bn ra ng ni t ca mnh. Cu 17 Nu t gi trung tm do Ngn hng Trung ng n nh thp hn t gi cn bng c hnh thnh theo quan h cung cu trn th trng ngoi hi th ng tin yt gi c coi l ng tin nh gi thp v ng tin nh gi c coi l ng nh gi cao so vi t gi cn bng v ngc li, nu t gi trung tm cao hn t gia cn bng th ng tin yt gi c coi l ng tin nh gi cao v ng tin nh gi c coi l ng nh gi thp so vi t gi cn bng. Cu 18: Nhn t buc NHTW phi thay i t gi trung tm : Do lc lng cung cu trn th trng thng xuyn thay i,do gia cung v cu ngoi hi lun c mt lch nht nh ,khi lch tr nn gy gt v d tr ngoi hi cn kit,buc NHTW phi thay i t gi trung tm. Ngoi cc yu t v chnh tr v x hith th trng lun l yu t thng trc v t ra kh trit tiu khin NHTW phi tin hnh can thip. Khi NHTW n nh t gi ngoi t qu thp duy tr t gi c nh, buc NHTW phi bn ngoi t v mua ngoi t, nu quan h cung-cu th trng khng thay i th d tr ngoi hi ca NHTW s cn kit dn dn n mt cuc khng hong ngoi hi c th xut hin. Buc NHTW phi p t cc bin php kim sot ngoi hi hay ng ca th trng ngoi
-6-

hi. trnh tai ho NHTW phi iu chnh t gi trung tm tng ln st vi t gi cn bng lm cho d tr ngoi hi ca NHTW dng, khng gim na. T gi trung tm tng lm cho gi ca ngoi t tnh bng ni t tng v ngi ta gi hnh ng iu chnh tng t gi trung tm ca NHTW l Ph gi ni t. Khi iu chnh t gi trung tm gim xung lm cho gi ca ngoi t tnh bng ni t gim xung, ngi ta gi hnh ng ny l nng gi ni t. Ph gi lm cho ni tgim gi, Nng gi lm cho ni t ln gi. Ph gi v nng gi c p dung trong ch t gi c nh khi NHTW iu chnh t gi trung tm, cn ln gi v gim gi c dng trong ch t gi linh hot khi t gi trn th trng thay i. S khc nhau gia ph gi(nng gi) v gim gi(ln gi) ch l v mt thut ng. Cu 20 a/ Anh v M duy tr ch61 t gi th ni, vy t gi cn bng cng chnh l t gi cn bng cung cu trn th trng: Ta c: QS = QD 10-3E=5+2E E=1 S lng GBP c giao dch trn th trng QD=QS=7000000 bng Anh b) Cc d tr lin bang M quyt nh can thip mua 3000000 bng Anh trn th trng ngoi hi Hm cung ca bng Anh: QD=2+2E QS=QD 10-3E=2+2E E=8/5 Nu can thip ca FED l s kin duy nht xy ra trn th trng,tc ng ca can thip ln t gi ch l tm thi v t gi chu nh hng ca nhiu yu t xut nhp khu , u c ngoi t . c)Gi s Anh v M duy tr ch t gi c nh ti mc t gi USD/GBP=2 Mc cu ngoi t trn th trng: Qd=4 000 000 GBP Mc cung ngoi t trn th trng: Qs=9 000 000 GBP t gi c nh th d tr ngoi hi ca M phi tng lnvi s lng Qs- Qd=5 000 000 GBP Gii thch: vi mc t gi E=2th s tc ng lm cho cc doanh nghip ca M tng xut khu lm cho cung ngoi t tng lnv gim nhp khu lm cho cu ngoi t gim xung. khi cung tng cu gim s lm cho t gi cn bng thi trng gim. v vy gi t gi khng i th FED phi tng d tr GBP CHNG 3 CN CN THANH TON QUC T Cu 1: BOP phn nh doanh s giao dch trong mt thi k. V theo khi nim BOP l mt bn bo co thng k tng hp c h thng, ghi chp li tt c cc giao dch kinh t gia ngi c tr v ngi khng c tr trong mt thi k nht nh thng l mt nm. Cu 3:Nhng nhn t no nh ln gi tr XK hng ho ca mt nc?
-7-

1.Nhn t t gi :Vi cc nhn t khc khng thay i, khi t gi tng ,lm cho gi hng ho tnh bng ngoi t gim, kch thch tng khi lng dn n : a.Lm tng gi tr xut khu thn bng ngoi t: b.Lm cho gi tr xut khu bng ngoi t c th tng hoc gim 2.Nhn t lm pht :Vi cc nhn t khc khng i, nu t l lm pht ca mt nc cao hn ca nc ngoi, lm gim sc cnh tranh ca hng ho cng loi ca cc nc ny trn th trng quc t , do lm cho khi lng xut khu gim; v -Nu ng cung xut khu tnh bng ni t v co gin vi gi c , th gi tr xut khu tnh bng ni t s gim, do cu ni t trn FOREX s gim -Nu ng cung tnh bng ngoi t l khng co gin vi ga c, th gi tr xut khu tnh bng nit s tng , do cu ni t trn FOREX s tng Tm li nh hng nhn t lm pht trn gi tr xut khu tnh bng ni t v ngoi t khng chnh xc v khng r rng 3.Gi th gii ca hng ho xut khu tng:vi cc nhn t khng i ,nu gi th gii ca hng ho xut khu mt nc s tng s lm tng khi lng xut khu , do lm tng cu ni t v cung ngoi t . Hay ni cc khc, khi gi th gii ca hng ho xut khu tng, lm tng gi tr xut khu tnh bng ni t v ngoi t 4.Thu nhp ca ngi khng c tr:vi cc nhn t khng i, khi thu nhp thc t ca ngi khng c tr tng , lm tng cu xut khu bi ngi khng c tr , do lm tng cu ni t v cung ngoi t, tc lm tng gi tr xut khu bng ngoi t v ni t 5.Thu quan v hn ngch nc ngoi :vi cc nhn t khc khng i ,gi tr xut khu ca mt nc s gim nu bn nc ngoi p dng mc thu quan cao , hn ngch nhp khu thp cng nh p dng cc hng ro phi thu quan nh:yu cu v cht lng hng ho v t nn quan liu, kt qu l gim cu ni t. Cu 4: Phn bit cn cn hu hnh v v hnh? Cn cn hu hnh(cn cn thng mi): N phn nh chnh lch gia cc khon thu t xut khu v cc khon chi cho nhp khu hng ha, m cc hng ha ny li c th quan st c bng mt thng khi di chuyn qua bin gii. Khi thu nhp t xut khu ln hn chi cho nhp khu hng ha, th cn cn thng mi thng d. Ngc li, khi thu nhp t xut khu thp hn chi cho nhp khu hng ha, th cn cn thng mi thm ht. Cn cn v hnh( cn cn dch v, thu nhp v chuyn giao vng lai mt chiu ): khng th quan st c bng mt thng nh cc khon vin tr khng hon li, qu tng, qu biu v cc khon chuyn giao khc bng tin, hin vt cho mc ch tiu dng do ngi khng c tr chuyn giao cho ngi c tr v ngc li. Cu6: Thm ht cn cn thng mi . ngha ca cn cn thng mi ? cn cn thng mi l chnh lch gia gi tr xut khu v gi tr nhp khu v hng ho TB=X-M=-(SE+IC+TR+KL+KS+dR) cn cn thng mi thm ht khi:(X-M)<0. ngha: Cn cn thng mi l b phn chnh cu thnh cn cn vng lai, cn cn thng mi phn nh kp thi xu hng vn ng ca cn cn vng lai Cu 7 Cn cn vng lai ghi chp nhng hng mc v thu nhp, m c trng ca chng l phn nh mi quan h s hu v ti sn gia ngi c tr v ngi khng c tr. Cn cn vng lai thm ht khi tng cn cn hu hnh v v hnh l s dng. iu ny c th hiu l tng s tin nhn c t xut khu hng ho v nhn chuyn giao mt chiu ln hn tng s tin chi cho vic nhp khu hng ho v chi chuyn giao mt chiu
-8-

Y ngha ca cn cn vng lai l cho bit dng tin ca mt quc gia ang chy vo hay chy ra Cu 8 Cn cn vn l lung vn chy vo v lung vn chy ra khi 1 quc gia c phn theo tiu ch ch th v khch th. Thm ht cn cn vn xy ra khi lung vn chy vo nh hn lung vn chy ra khi 1 quc gia. Y ngha: cn cn vn phn nh s di chuyn vn vo v ra khi mt quc gia, trong : * Lung vn chy vo phn nh : Hoc gim ti sn c ca ngi c tr i vi ngi khng c tr Hoc tng ti sn n ca ngi c tr i vi ngi khng c tr * Lung vn chy ra phn nh : Hoc tng ti sn c ca ngi c tr i vi ngi khng c tr Hoc gim ti sn n ca ngi c tr i vi ngi khng c tr Cu 9: Cn cn c bn gm cn cn vng lai v can cn vn di hn. Cn cn vng lai ghi chp cc hn mc v thu nhp(phn nh mi quan h s hu v ti sn ca ngi c tr v ngi khng c tr) do cn cn vng lai nh hng lu dai n n nh nn kinh t, c bit l t gi hi oi. Cc khon i vay k han cng di th cng gn vi thu nhp, nhng khon cho vay cng di hn cng gn vi nhng khon chi t thu nhp do cng nh hng lu di n s n nh ca nn kinh t. V vy cn cn vng lai v cn cn vn di hn hnh thnh nn cn cn c bn. Cn cn c bn c cc nh phn tch v hoch nh chnh sch kinh t c bit quan t6m v tnh cht n nh ca n nh hng lu di n nn kinh t v t gi hi oi. T h c nhng bin php ph hp iu chnh nn kinh t ngy cng pht trin hn. Cu 10: 1. Cn cn tng th: Cn cn tng th phn nh cc hot ng ca ngn hng trong cn cn vng lai v cn cn vn. Nu cng tc thng k t mc chnh xc tuyt i (tc nhm ln v sai st l bng 0), th cn cn tng th bng tng ca cn cn vng lai v cn cn vn. Trong thc t, do c rt nhiu vn phc tp v thng k trong qu trnh thu thp s liu v lp BOP, do , thng pht sinh nhng nhm ln v sai st. Khi : Cn cn tng th = cn cn vng lai + cn cn vn + nhn ln v sai st 2. ngha ca cn cn tng th: - Phn nh tnh trng ca mt quc gia c th tng d tr ngoi hi hay bc phi bn ra d tr ngoi hi ca mnh. + Nu cn cn tng th thng d, n cho bit s tin c sn quc gia c th s dng tng (mua vo) d tr ngoi hi. + Nu cn cn tng th thm ht, n cho bit s tin m quc gia phi hon tr bng cch gim (bn ra) d tr ngoi hi l nh th no. Cu 12 Gii thch ti sao d tr ngoi hi tng li ghi n v ngc li ? D tr ngoi hi l thnh phn c vai tr quyt nh trong cn cn b p chnh thc. bo m BOP lun cn bng th: Cn cn tng th (OB) + Cn cn b p chnh thc = 0 Khi OB thng d, trnh ngoi t ln gi, NHTW mua ngoi t vo, do d tr ngoi hi tng. Vic mua ngoi t vo ca NHTW lm tng cung ni t trn th trng ngoi hi. Theo quy tc, phi ghi n vo bt ton.V ngc li, d tr ngoi hi gim th ghi c.
-9-

Cu 13: Khi cng ty khai thc vng ni a bn vng cho NHTW nc mnh, s khng xy ra BOP v c hai bn u l ngi c tr. Khi cng ty ny bn vng cho ngi khng c tr th BOP s xy ra. Giao dch ny s thu v ngoi t cho quc gia. Cu 14: Trong cn cn tng th, tu theo mi chnh sch ca quc gia m c nc tng d tr ngoi hi tc l thng d, c nc gim d tr ngoi hi tc l thm ht. D tr ngoi hi thng c cc ngn hng trung ng s dng vo can thip mua ni t trong nhng trng hp cn bo v ni t khng b gim gi. Do c nc thm ht, c nc thng d nn cn cn tng th ca IMF s cn bng. Cu 15 Cc trng hp lm pht lm tng gi trxut khu: Nu cc nhn t khc khng i, ng cung xut khu tnh bng ni t khng co dn vi gi c,nu nh t l lm pht tng s lm gimsc cnh tranh ca hng ha cng loica nc ny trn th trng quc t, lm khi lng xut khu gim(nhng gim t hn so vi gi xut khu tnh bng n t) s lm cho gi tr xut khu tnh bng ni t s tng(cu ni t trn FOREX theo s tng) Ni t gim gi nhanh hn so vi t l lm pht lm cho khi lng xut khu tng, k vng thu c nhiu ngoi t cao dn n gi tr hng xut khu tng. Cu17 Ti sao khi cc nhn t ngoi sinh lm tng xut khu th ni t ln gi d BOP lun bng 0 ? Cu tr li ca bn c lin quan nh th no vi quy lut cung cu khi m cung lun bng cu ngay c sau khi cu tng ln ? Xut khu tng lm tng cung ngoi t v tng cu ni t trn th trng ngoi hi, do ni t ln gi. D vy , BOP vn lun cn bng, l do BOP c hch ton theo nguyn tc bt ton kp. Mi bt ton u c i ng u trong BOP. Xut khu tng c th lm tng quy m bt ton dng., m BOP lun cn bng. iu ny c ngha l BOP cn bng mc cao hn. Nh vy n cng ph hp vi quy lut cung cu

- 10 -