GI TR S SCH CA C PHIU (Book Value Per Share)

Phng php tnh Book Value ( cho 1 c phiu ) : Gi tr s sch / c phiu = {Tng ti sn Ti sn v hnh Cng n } / S lng c phiu pht hnh ( Book Value per Share ) Phng php nht s liu trn Balance Sheet : Tt c cc s liu u c ly ct S cui k trn bng cn i . Tng ti sn : Ly mc Tng ti sn thuc phn A Ti sn v hnh : Gi tr cn li ca ti sn v hnh ( Nguyn gi TSVH Hao mn lu k TSVH ) Cng n : N phi tr ( bao gm n di hn , n ngn hn ) thuc mc Ngun vn . ngha ca Book Value Per Share ( BVPS ) : Ngi ta thng s dng BVPS so snh vi gi th trng thng qua : P/B ratio Trong : P : Gi th trng ca 1 CP ( Market Price ) B : Gi s sch ca 1 CP ( BVPS ) Nu ch s P/B nh hn 1 ngi ta ngh rng gi th trng nm di gi tr s sch ca doanh nghip ( cng c ngi coi lun l di gi tr ch thc ca doanh nghip ) Din n VietCurrency

Gi tr s sch, gi tr th trng v t s M/B

Gi tr s sch, gi tr th trng v t s M/B Gi s mt doanh nghip mi thnh lp pht hnh 1 triu c phiu ln u huy ng 10 t ng thc hin mt d n em li sut sinh li 20% mt nm mi mi, y cng l sut sinh li yu cu (li sut) i vi hot ng kinh doanh mi v ri ro ny. Gi mt c phiu lc ny s l 10 nghn ng v bng ng mnh gi ca n. Doanh nghip nhn c 10 t ng ghi vo mc vn ch s hu trong bng cn i k ton ca mnh. Con s ny c gi l gi tr s sch ban u ca c phiu hay vn ch s hu. Thm vo , sau mt s nm hot ng c li nhun, doanh nghip khng chia ht cho cc c ng m gi li mt phn (gi s l 10 t) th lc ny gi tr s sch ca vn ch s hu s l 20 t ng. Nh vy gi tr s sch ca vn ch s hu hay c phiu chnh l s tin thu c t vic bn c phiu cng vi cc khon thng d cng nh li nhun gi li ca doanh nghip. y chnh l s tin thc to ra li nhun cho doanh nghip ni ring, gi tr gia tng cho nn kinh t ni chung.

Sau khi hon tt d n nu trn, ngi ta mi bit rng, t sut li nhun sau thu bnh qun ca doanh nghip t c ln n 40% mt nm mi mi ch khng phi ch 20% nh c tnh ban u. Lc ny, gi c phiu s tng ln 20 nghn ng, gi tr vn ha th trng (s c phiu nhn vi gi th trng ca c phiu) s l 20 t ng, v t s M/B gia gi th trng (Market value) v gi tr s sch (Book value) ca c phiu s l 2 thay v 1 nh ban u. Sau mt thi gian, hot ng n nh, ri ro ca doanh nghip gim i nn sut sinh li yu cu ca c phiu ny gim dn xung cn 10%, thay v 20% nh trc th gi c phiu trn th trng s l 40 nghn v t s M/B s bng 4. ngha ca gi tr s sch chnh l s tin thc s c a vo hot ng sn xut kinh doanh to ra li nhun ca doanh nghip v gi tr gia tng cho nn kinh t; ngha ca gi th trng l mc k vng ca cng chng vo kh nng to ra tin trong tng lai ca doanh nghip; v t s M/B th hin li nhun m mt ng tin thc to s phi gnh cho M/B ng k vng. Hn th na, khi nhn vo t s ny v s vn ha th trng s bit thc t c bao nhiu tin thc s ang c a vo nn kinh t (ng nhin l nhiu thi im khc nhau). Nhn chung, t s M/B thng ln hn 1, nhng cu hi t ra l ln bao nhiu th hp l? Bng chng thc nghim cho thy, t s ny thng dao ng t 2 n 3 l hp l. cc nc ang pht trin, trong nhng thi im th trng ang nng, ch s ny cng ch dao ng quanh 4 l cng. Nhn chung, vic doanh nghip c t s M/B ln hn 4 phi l nhng doanh nghip hot ng kinh doanh rt tt c rt nhiu trin vng v kh c th tht bi nh Google, IBM, Microsoft..., nu khng con s nh vy s l rt bt thng.