--------------//-----------* CC VN V TH TRNG CHNG KHON

Th trng tri phiu cn c king ba chn

"Mt th trng tri phiu Chnh ph pht trin khng nhng gip cho Chnh ph trong vic huy ng vn u t pht trin m cn gip trong iu hnh kinh t v m". Nu ra quan im ny, ng Trn Vn Dng,Tng gim c S Giao dch Chng khon H Ni (HNX), cng cho rng mt chnh sch v m r rng, nht qun v vic s dng vn hiu qu s l nn tng pht trin th trng tri phiu. Th trng tri phiu Chnh ph th c t lu, nhng h thng giao dch tri phiu chnh ph chuyn bit th by gi mi c. Ti sao li cn n h thng ny khi m t trc n gi th trng tri phiu Chnh ph vn hot ng bnh thng, tha ng? Ti thi im chng ti bt u nghin cu xy dng h thng giao dch tri phiu Chnh ph chuyn bit cch y 6-7 nm th Chnh ph pht hnh tri phiu, cng tri t lu ri. Nhng lc , chng ti cng nhn thy gi tr tri phiu Chnh ph lu hnh ch t 5 - 7%/GDP, trong khi ti nhiu nc trn th gii thng t 40 - 50%, nhng th trng pht trin nh M, Nht th ti trn 100% GDP. Mt l do quan trng dn n vic Chnh ph pht hnh tri phiu hn ch v th trng tri phiu khng thanh khon l v lc u t cng ang ph thuc mt phn quan trng vo ngun vn ODA. Tuy nhin, khi Vit Nam pht trin ln nc c thu nhp trung bnh th ngun ODA ca quc t s dn gim i, v chc chn khi , ngun vn tri phiu Chnh ph s l mt trong nhng ngun thay th quan trng v tt yu m bo cho u t cng ca Chnh ph. T , chng ti thy tim nng pht trin v ngha ca th trng tri phiu Chnh ph l rt ln, nn quyt tm trnh cc cp c thm quyn cho ra i th trng tri phiu Chnh ph chuyn bit. Cng cn nhn mnh thm l mt th trng tri phiu Chnh ph pht trin khng nhng gip cho Chnh ph trong vic huy ng vn u t pht trin m cn gip trong iu hnh kinh t v m. Mt th trng tri phiu c quy m v hot ng tt s gip Nh nc ch ng ngun vn iu tit mc u t t ngn sch, qua tc ng n tng

mc u t ton x hi t c mc tiu tng trng GDP theo k hoch, nht l trong bi cnh kinh t v m gp kh khn. Ngn hng Trung ng cng c th s dng nghip v mua vo v bn ra tri phiu Chnh ph tc ng n tng phng tin thanh ton, t tc ng n lm pht v li sut ph hp vi mc tiu iu hnh chnh sch tin t Hn na, bt c quc gia pht trin no th tri phiu Chnh ph v cc sn phm phi sinh trn th trng tri phiu u c coi l cc sn phm ti chnh quan trng, va l knh u t an ton, va l cng c qun l ri ro, va l cng c gip iu ha vn gia cc nh ch ti chnh, nht l cc ngn hng thng mi vi nhau. Chuyn t c ch c sang c ch mi, thnh cng ni bt nht l g, tha ng? T khi tp trung u thu (1/7/2006) v tp trung nim yt (2/6/2008) v HNX, thnh cng ni bt nht l hnh thnh c mt th trng tri phiu ng ngha v kh ng b, c s lin kt cht ch gia th trng s cp v th trng th cp, ng gp mt cch hiu qu v thit thc vo pht trin kinh t v qun l v m ca Nh nc. Hot ng u thu c nhng ci cch ng k l cng khai k hoch v lch biu pht hnh hng nm, hng qu v ngy pht hnh; ng thi t thng 5/2010, Kho bc Nh nc tp trung cho pht hnh tri phiu l ln Nhng bc i t ph ny lm tng mi quan tm ca nh u t, gip cc t chc u t ch ng b tr ngun vn tham gia u thu, t to ra c mt th trng u thu cnh tranh hn, gip cho mt bng li sut huy ng t ch lun cao hn li sut huy ng ca h thng ngn hng trc nm 2006 xung di mc li sut huy ng ca ngn hng v mc chnh lch ngy cng m rng (nm 2010 khong 1%, nm 2011 khong 1,5-1,8%). Nh vy, Chnh ph khng nhng huy ng c vn m cn huy ng c vi mt bng chi ph thp hn. V iu ng ni l li sut huy ng tri phiu thng qua u thu tr thnh c s nh hng cho li sut bo lnh v li sut giao dch trn th trng th cp. H thng giao dch c i mi kh trit vi vic HNX chnh thc a vo vn hnh h thng giao dch tri phiu Chnh ph ring bit t 24/9/2009, tch hn khi h thng giao dch c phiu, v c nhng tnh nng c trng nh tch bit giao dch mua t bn on (outright) vi giao dch mua bn li (repos). Cc h thng u thu, giao dch, lu k thanh ton u c ci tin nn rt ngn c thi gian a tri phiu pht hnh vo nim yt, to thun li cho nh u t. Ton b cc thng tin lin quan ti nhu cu mua, bn, gi c, li sut v cc thng tin c bn khc c tp trung, bc u hnh thnh c s d liu thng nht v th trng tri phiu Chnh ph.

Thng tin v tri phiu Chnh ph, nht l thng tin v li sut, c cc c quan qun l nh B Ti chnh, Ngn hng Nh nc lm c s tham kho phc v cho iu hnh chnh sch tin t, chnh sch ti kha v cc chnh sch v m khc. th trng tri phiu Chnh ph pht trin bn vng, cn thm nhng iu kin g, tha ng? Mc tiu ct li v lu di ca vic pht trin th trng tri phiu Chnh ph l gim thiu chi ph huy ng vn ca chnh ph v di hn. Th trng tri phiu phc v mc tiu huy ng vn ca Chnh ph, do vy vic xy dng th trng tri phiu cn c s ch o nht qun v xuyn sut ca Chnh ph v s phi kt hp ca cc b ngnh lin quan, trong B Ti chnh ng vai tr trng tm, v cn tp trung x l tt c 3 kha cnh: huy ng vn, to thanh khon v s dng vn hiu qu. y chnh l th king ba chn m bo cho th trng tri phiu c pht trin bn vng. Ti cho rng, chnh sch v m r rng, nht qun v vic s dng vn hiu qu l nn tng pht trin th trng tri phiu. lm c iu ny, i hi phi c s phi hp cht ch gia c quan qun l (B Ti chnh, Ngn hng Nh nc), cc t chc pht hnh cng nh c quan vn hnh th trng (HNX). Ngoi ra, cn c s chia s, n lc chung gia ch th pht hnh v cng ng u t. V pha HNX, chng ti tp trung hon thin h thng giao dch, h thng thng tin v h thng cc cng c ch bo to thanh khon v cung cp s liu phc v nh u t v phc v c quan qun l v m.
Vit Chung - Vneconomy

Chng khon c hi sinh?

Vi 13 phin ln im lin tip ca VN-Index v gi tr khp lnh k lc ca HOSE trong nhng ngy qua, liu chng khon c hy vng "hi sinh"? Mt mt, khi kinh t tt ln, DN hot ng hiu qu s to bn vng cho chng khon i ln. Tuy nhin, hy vng ln nht trong ngn hn l li sut gim xung, u t tit kim km hp dn s khin dng tin sang chng khon. Vi tnh hnh v tn dng hin nay nh u t hy vng ngn hng s "m"i vi chng khon... Liu iu ny c to ra ng lc cho chng khon i ln? Hng phn Ngy 13/9, xu hng tng gi ca th trng tip tc c khng nh khi VNIndex c phin i ln th 13 lin tip. Dng tin chy vo chng khon nh c tip thm sc mnh khi c nhng du hiu c cho l c s dch chuyn nhng khon

tit kim li sut cao trc kia quay tr li u t vo c phiu vi k vng li nhun cao hn. iu ny to ra thanh khon k lc sn HOSE ghi nhn mc gi tr khp lnh cao k lc trong vng 3 thng qua, t hn 1.000 t ng. Tng im, giao dch si ng tr li khin cho th trng nh ly li c sinh kh v th trng dng nh hng phn hn khi giao dch ca my phin gn y nh u t t mua vo c phiu. iu ny khin cho nhng chuyn gia chng khon cho rng, ngi ta ang mua gom ht tt c, khng mun chm chn khi mt dng tin ln sp vo th trng lm c phiu tng gi. Chnh v th, trong nhn nh mi nht, ng Quch Mnh Ho - Ph tng gim c Chng khon Thng Long tin rng, th trng chng khon v ang vo giai on phc hi. C s cho nim tin chnh l dng tin ang vo th trng chng khon. ng Ho phn tch, gim li sut khi a ra ch ti mnh hn nhm duy tr trn li sut huy ng 14%. Thng t 22 thay th cc Thng t 13 v 19, h tr thanh khon cho cc ngn hng thng mi thng qua th trng m. Nu mi chuyn vn hnh hiu qu nh mong mun, tn dng c khi thng, sn xut s tr li, lm pht gim, t gi v th trng hng ha n nh. Trong khong thi gian gn y, dng tin vo th trng khon tng ln. C th, nh u t nhn nhn nn tng kinh t v m ang bt u ci thin v chng khon s tr thnh knh u t hp dn hn so vi cc knh c la chn trong thi gian qua l gi tit kim v u t vng. Nu trc y la chn l gi tit kim th hin ti nh u t c th cn nhc nhng knh cn li. Thc t, mi quan tm ln nht ca nh u t trn th trng hin nay l chuyn gim li sut v tin s v u. Nim tin gim li sut xung 17 - 19% d c nghi ng trong nhng ngy cui thng 8 th nay c khng nh kh thi khi Ngn hng Nh nc c nhng bin php h tr v c nhng k lut mnh m. Tha nhn iu ny, cc chuyn gia cho rng, nh hng gim li sut pht huy tc dng tt trong vic kch thch tm l k vng vo trin vng tch cc hn trong thi gian ti. i cng l nhng bin php n nh t gi, vng v cc tn hiu tch cc ca nn kinh t khin chng khon c thm nim tin. Theo phn tch ca Chng khon Bo Vit, sau 7 tun lin tip duy tr trng thi bm/ht vn cn bng, Ngn hng Nh nc trong tun va ri bt ng bm rng mt lng vn ln qua th trng OMO vi gi tr ln ti 22.000 t ng. y c coi l ng thi can thip kp thi ca Ngn hng Nh nc n nh h thng v h tr thc thi nghim trn li sut huy ng 14%.

Cng ty C phn Chng khon FPT - FPTS cng cho rng, xu hng tng im ngn hn ca th trng tip tc c cng c v ang c h tr kh tt bi tn hiu li sut cho vay c th gim trong thi gian ti. Dng tin c k vng s chuyn t tit kim sang knh u t chng khon, tm l u t c ci thin ng k. Thc t: Vn phi ch Thc t, c s tc ng tm l t vic h li sut y chng khon i ln. Tuy nhin, s hng phn qu mc li ang gy ra nhng lo ngi v c th dn ti mt giai on iu chnh mnh trn th trng chng khon v iu ny c th s to ra nhng ri ro cho nh u t. V y chnh l iu rt ng cnh bo. Lo ngi iu ny, FPTS cho rng, mc d c mc tng kh tt nhng vn c nhng lo ngi cho xu hng tng im ca VN-Index trong trung hn. Sc mua trong phin c phn chng li trong khi p lc bn tim n tip tc ch i thot hng gi cao. Theo , kh nng xut hin mt t iu chnh mnh vi p lc bn tho hon ton c th xy ra. V theo cc chuyn gia, iu ny c th dn ti mt kch bn tri chiu khng mong mun l khi c s o chiu mnh, nhng ch s mi c gy dng li tt su v ph y hoc tr li vi xu hng u xu v chm dn nh nhng thng qua, th nh u t s s rt khip s v rt ra nhanh hn. Dng tin khng vo m s chy ra v chng khon i xung, c hi tng im 2011 khng cn. Chnh v th, ng Quch Mnh Ho cho rng, s hng phn tm l ri s n lc cn bng. Khi gi tng tng xng vi k vng ban u ca hnh trnh gim li sut, th trng cn nhng thng tin mi, nhng chuyn bin mi trong hnh trnh c thm ng lc. l nhng gii php ngn hn ly li nim tin ca gii u t. Nhng gii php cn bn phi l nhng gii php nng cao nng lc ca nn kinh t trong giai on sp ti. D rt vui vi chng khon tng im nhng cc cng ty chng khon cng cho rng, nhng du hiu hin nay ch l ngn hn v cn thm nhng gii php a s hng khi ban u thnh s tng trng n nh cho th trng. Tuy nhin, nhng du hiu di hn hin nay cn kh m nht. Trc ht, ni v gim li sut d c a ra nhng vn gi gn trong cc chng trnh v i tng c th. Chng khon v BS vn ang trong vng kim c "phi sn xut" tip tc sit cht. Trong cc din bin mi y t cc ngn hng, chng khon t nhiu cng c hng li khi c gim li sut cho vay. V cng hy vng hn khi a d cho vay lnh vc ny cn kh dng t nhiu cc ngn hng v cc t chc ny s tn dng ti a tng tn dng cn thp nhm t li nhun.

c bit, trong cc cuc hp bn v tin t mi y, Ngn hng Nh nc cng ghi nhn cc kin c th s c iu chnh tn dng cho vay phi sn xut ph hp hn vi tnh hnh mi. c n cui thng 8, tn dng phi sn xut gim 16,95%. c th, d n cho vay u t, kinh doanh chng khon gim 43,03%, d n cho vay u t kinh doanh bt ng sn gim 10,1%, d n cho vay tiu dng gim 23,12%. y chnh l hy vng ln ca cc nh u t tm thm vn cho chng khon. Tuy nhin, ti thi im ny, vic cho vay vn khng d dng m ra, cc ngn hng mt mt vn thn trng, mt khc cng tnh chi "qu chc" bng cch ch thng tin r rng t Ngn hng nh nc. Cn trc mt, tt c vn ang trong l trnh thc hin ng cc ch tiu gim tn phi sn xut vo cui nm. Cn i vi khi DN, gim li sut l mt k vng ln. Tuy nhin, cho n thi im ny, nhng phn nh t DN cho bit, li sut 17 - 19% vn cha gim nh cng b v cha c DN tip cn c cc ngun vn gi r ny... iu ny nhc n mt lo ngi ca t gim li sut ny khi ch tp trung vo cho vay ngn hn v trong mt s lnh vc hn ch. S tin t, thi gian ngn, hn ch i tng..., nn nhng tc ng vo hiu qu sn xut kinh doanh ca DN trong nm 2011 ang phi ch xem. V mt khi, DN khng ci thin c hiu qu th chng khon cn kh khn. D c nhng tn hiu vui v v m nhng tt c u hiu rng nhng ch s v m nh lm pht ang trn v ch vi con s cao ngoi d bo, t gi v vng d c n nh nhng vn ang c nhiu tim n. V th, s bt n vn cn ko di. Mt khi chnh sch tht cht vn c khng nh tip tc trong nm 2012 th chc cc nh u t cng d chng. C l v th, Ch tch Hi ng qun tr mt Ngn hng Quc doanh khi quyt nh gim li sut huy ng vn t tin cho rng, "Tin s khng i u ht, tit kim vn c c ln trc chng khon v BS". Theo VEF

Thu tm qua TTCK: n tng t thng v m mn

Masan Consumer cho mua cng khai 50,11% c phn VCF tr thnh s kin n o trn TTCK tun qua. Ln u tin ti TTCK VN, mt DN nim yt ln i mt vi p lc b thn tnh chnh danh. y l ln u tin ti TTCK Vit Nam, mt DN nim yt ln nhn c ngh cho mua c phn qu bn trong mt ln, ng ngha vi p lc b thn tnh chnh danh, nn s kin ny ang thu ht s ch c bit.

Hai cu hi "nng" khi Masan Consumer mua VCF Khc vi xa vi cc t cho mua cng khai tng t tng din ra, gi cho mua ca Masan Consumer l 80.000 ng/CP, ch tng ng 80% gi th trng c phiu VCF ti thi im cng b thng tin. Khong cch ny ng quan tm khi c cu c ng ca VCF kh c bit: 53,3% c phn thuc v HQT v Ban tng gim c, hn 7% do c ng khc trong Cng ty nm gi. Ngay khi thng tin c cng b, i din vn Nh nc ti VCF khng nh vi bo gii, 37% c phn VCF do Tng cng ty C ph Vit Nam (Vinacafe) ang nm gi s khng dnh bn, ng thi cng khng khuyn khch CB-CNV VCF chuyn nhng c phiu. Nhm ti mc tiu s hu qu bn s c phn ti mt cng ty khng c nhiu c phiu tri ni, ti sao Masan Consumer cho mua thp hn gi th trng? ng inh Quang Hon, Gim c ti chnh doanh nghip CTCK Bn Vit n v t vn cho mua cho Masan Consumer gii thch, mc gi trn c chn cn c vo hai yu t. Th nht, theo cc quy nh hin nay, gi cho mua cng khai VCF c xc nh bng mc gi th trng trung bnh ca 60 phin giao dch trc . C th, trong trng hp ny l 70.790 ng/CP, gi cho mua cao hn 14%. Th hai, v mt gi tr, vi mc gi cho mua, P/E c phiu VCF khong 12 ln, cao hn mc trung bnh ca th trng nm trong khong 8 - 9 ln. So snh vi mt c phiu "siu hng" khc trong ngnh thc phm l VNM (Vinamilk), P/E khong 11 ln, d vi nm qua VNM duy tr tc tng trng li nhun trung bnh trn 50%/nm, trong khi con s tng ng ti VCF ch t 20 - 30%/nm. V mc gi cho mua 80.000 ng/CP, lnh o VCF pht biu: "Mc gi trn khng h c ngha". Pht biu "cng rn" t pha lnh o VCF khin gii quan st hoi nghi v kh nng trong mt thi gian rt ngn, liu Masan Consumer c t c mc tiu s hu qu bn ti VCF? Tuy nhin, theo tm hiu ca TCK, y l mt thng v c s chun b nhiu nm, c cn nhc mt thi im thch hp cng b. Bn thn bn mua v VCF khng phi l nhng ngi xa l. S chun b k lng, cng vi kinh nghim dy dn ca n v t vn, thng v nhiu kh nng s thnh cng, m khng cn "g ca" m phn vi s c phn 37% ang do Nh nc nm gi. Ai l ngi hng li? Mt chuyn gia M&A nhn xt, nu thng v din ra sun s nh d kin, cui nm nay, VCF ch ng khim tn 7% vo li nhun sau thu ca Masan Consumer (gn 140 t ng so vi 2.200 t ng). Nhng quan trng hn, chui sn

phm ca Masan Consumer c bc tin di khi s hu thng hiu c ph ha tan chim th phn ni a ln nht nc, bn cnh cc nhn hng c. V quy m, Masan Consumer s mang dng dp mt tp on thc phm ng ngha khi cung cp chui sn phm hng ngang a dng t m gi, nc tng, nc chm, du mng go v sp ti l c ph ha tan. V mt hnh nh, sau thng v Cng ty m Masan Group mua li D n Ni Pho nm ngoi, nu thn tnh VCF thnh cng, th ci tn Masan s tr thnh nhn t nng ng v ng gm trn th trng M&A ni a. Vi VCF, d vn chim trn di 40% th phn c ph ha tan trn th trng ni a, nhng thc t c s thoi lui v th phn vi nm qua, trc s m rng ca Trung Nguyn v Nestl. Cng ty gi nguyn cng sut trong mt thi gian di khin doanh thu v li nhun tng trng ch mc n nh, trong khi cc i th tr lin tc bnh trng. V mt hnh nh, VCF vn gi v th l thng hiu ln trn th trng ni a, nhng gn y khng to ra bc t ph sng to no v nhn hng hay sn phm mi. Mt minh chng l clip "trm nghe khng bng mt thy, trm thy khng bng mt th" qung co trn truyn hnh, d tn km, nhng khng c gii chuyn mn nh gi cao v mt tng. Tri li, Masan Consumer dy dn kinh nghim trong vic to dng v lng-x cc nhn hng mi nh m gi Omachi, nc chm Chinsu... Nhn t mi ha hn s to ra cc t ph vo mt thng hiu ni ting. 37% vn Nh nc, hn 7% s c phn CB-CNV nm gi v cc c ng trung thnh nm gi VCF c nhn nh l s hng li. Tuy nhin, khng c mt ba tic thnh son no m tt c mi ngi u c phn. Gii u c tham d cuc ui bt c phiu VCF trn sn gn y c th tr thnh NT di hn bt c d. Khi thng v kt thc, s c phiu VCF tri ni s khng cn bao nhiu. Thanh khon c th b hn ch. Nghim trng hn, trong qu kh vi cc trng hp tng t, gii u c cha bao gi t ti im ha vn: c phiu BBC ca Bibica c lc c y ln trn 100.000 ng/CP (hin cn xp x 12.000 ng/CP) khi Bibica bn gn 40% c phn cho i tc Hn Quc Lotte; c phiu DPC ca CTCP Nha Nng giao dch vi gi trn 40.000 ng/CP (hin cn xp x 13.000 ng/CP) khi sp nhp "ht" vi Nha Bnh Minh Nhng con sng ngm Theo tm hiu ca TCK, mc tiu ca Masan Consumer cha dng li v thc t tip cn vi mt s cng ty nim yt trong ngnh thc phm khc, nhng vn cha gii quyt c nt tht v gi chuyn nhng hay vng s hu Nh nc.

Khng t trng hp thu tm tng t din ra: "cuc chin" PV Oil v Saigon Petro ti Comeco cha ng ng, khi c hai vn ang chy marathon tng t l s hu; sau khi thu tm thnh cng Agifish, CTCP Hng Vng (HVG) nng t l c phn ti CTCP Xut nhp khu lm thy sn Bn Tre (FBT) ln 25% v tham vng vn cha dng li; Thnh Thnh Cng v ang thu tm mt lot cng ty ngnh ma ng Thu tm ang l xu hng din ra ngy cng mnh qua TTCK. Tuy nhin, gc php l ang dn xut hin cc vn cha c trong tin l qua cc ln cho mua cng khai din ra trc y: Bn b mua c th khng ng vi cc ngh ca bn mua v lm tt c t v, ko theo v s h ly pht sinh. Vn trn cng din ra kh ph bin trn th gii vi nhiu v d sinh ng: Yahoo! lm tt c chng li s thn tnh ca Microsoft, Volkswagen gy kh d cho Porsche, PeopleSoft vin n c B T php M chng li Oracle. Kt qu sau cng kh tri ngc. Chng hn, sau thi gian "so gng", Yahoo! v Microsoft t c tha thun chung cng pht trin, Porsche b Volkswagen thu tm ngc, Oracle thu tm PeopleSoft thnh cng, nhng chi ph vt xa d tnh ban u... TTCK Vit Nam ang bt u quen dn vi cc cu chuyn thu tm. Nhiu du hiu cho thy, nhng cu chuyn x ngi cng s din ra trn TTCK Vit Nam. D cn vng phi nhiu vn v quyn li ngi lao ng, lut php v tp qun hnh x, nhng trn gc x hi, hnh ng thu tm thng c tnh tch cc, a t liu sn xut ti nhng ngi c kh nng khai thc hiu qu hn.
Theo Giang Thanh TCK

Nhm t tr ang b cong Vn-Index

Trong 8 phin u thng 9, Vn-Index tng 44,7 im nhng nu loi b 4 c phiu MSN-BVH-VNM-VIC th mc tng ch cn 23,9 im. Tnh n ht phin giao dch ngy 13/9, Vn-Index c chui 13 phin tng im mt k lc him c t trc n nay. Trong , tnh ring 8 phin giao dch u thng 9, th ch s tng 44,7 im (10,5%) t 424,7 im ln 469,4 im. im ng ch l nu loi b 4 c phiu chim t trng ln nht (t tr) trong Vn-Index gm MSN-BVH-VIC-VNM th trong thi gian trn, Vn-Index ch tng c 23,9 im (5,6%).

Nh vy, t u thng, nhm ny buc Vn-Index phi tng thm hn 20 im. Nguyn nhn xut pht t vic 2 c phiu vn ha ln nht l MSN v BVH tng gi hn 35%.

MSN-Tp on Masan tng trn 7/8 phin t u thng, qua gi tng t 107 ln 147 nghn ng (tng 37,4%). BVH-Tp on Bo Vit th tng c 8 phin vi mc tng 35,3% t 58 ln 78,5 nghn ng. VNM-Vinamilk tng xp x 4% trong khi , VIC-Vincom li gim gn 6%. Cui nm ngoi v u nm nay, nhm c phiu trn cng c nhng t tng gi bt thng khin cho Vn-Index khng phn nh st vi din bin thc t ca th trng. Tnh theo gi ngy 13/9, nhm t tr chim ti 42,3% t trng Vn-Index; trong , MSN dn u vi 14,5%, BVH chim 10,2%, VNM chim 93% v VIC chim 8,3%. Bt cp xut pht t vic Vn-Index c tnh ton da trn ton b lng c phiu ang nim yt, tc nhng c phiu c lng nim yt cng ln, th gi cng cao (vn ha ln) nh 4 c phiu trn th s nh hng cng nhiu n ch s. Trong khi , phn ln cc ch s chng khon ln trn th gii u ch tnh trn phn c phiu t do lu hnh (free float), tc loi tr i phn c phiu ca cc c ng ni b, c ng nh nc, c phiu b hn ch chuyn nhng; do hu nh khng c em ra giao dch th s c phiu ny gn nh khng c nh hng n cung cu c phiu. n c nh MSN, hin c phiu ny ang nim yt ton b hn 515 triu c phiu, nhng cc c ng ni b ang nm gi ti hn 90% lng c phiu.

Hay nh i vi VCB v CTG, by gi nu nim yt s c phiu ca c ng nh nc th t trng ca cc c phiu ny trong Vn-Index s tng ln vi ln d ngun cung khng tng thm mt c phiu no. S GDCK Thnh ph H Ch Minh cng tha nhn VN Index ang dn bc l mt s hn ch, bao gm vic s dng duy nht mt ch s i din cho tt c c phiu trn th trng, cng nh cu phn v phng php tnh ton ch s cng ang th hin nhiu bt cp. V vy vic xy dng mt b ch s mi nhm khc phc nhng hn ch hin ti ca VN Index l cn thit, khng ch tc ng trc tip n nh u t, SGDCK m cn i vi c nn kinh t. Hin S ang nghin cu v xy dng mt b ch s mi HOSE-Index nhm dn thay th ch s VN Index hin ti, trong c ch s VN-30 c tin hnh xy dng v th nghim u tin. y l ch s i din cho 30 cng ty nim yt trn SGDCK Tp. HCM c gi tr vn ha v tnh thanh khon cao nht trn th trng. D kin n u nm 2012 th ch s VN-30 mi c a vo s dng.

15 c phiu ln nht trong cng thc tnh Vn-Index KAL Theo TTVN

Pht vi phm cng b thng tin: Cha chm ti gc

UBCK yu cu cc S GDCK mnh tay hn vi cc vi phm cng b thng tin. Tuy nhin, cc gii php ny cha c tnh kh thi cao. C ng va chu thit, va b pht khi hnh vi vi phm b pht hin. UBCK va c thng bo n cc S GDCK v vic tng cng gim st, x l vi phm ch bo co, cng b thng tin. Theo , nu DN nim yt xin gia hn cng b thng tin m khng thuc cc trng hp c tm hon, S GDCK phi c vn bn yu cu DN nim yt thc hin ng quy nh, ng thi cng b kin ny trn website ca cc S. Trng hp pht hin vi phm, cc S phi bo co UBCK trong thi gian sm nht kp thi x pht vi phm hnh chnh. Nu DN nim yt vi phm cng b thng tin nhiu ln v c cc du hiu khng minh bch v ti chnh, cc S phi c bin php xc minh, lm r. Cn c tnh cht, mc vi phm v bo co, cng b thng tin, cc S s c bin php x l nh a c phiu vo din cnh bo, b kim sot theo ng quy ch. Ngoi ra, cc S c th sa i, b sung Quy ch nim yt ty mc vi phm ca DN m p dng cc bin php nh tm nh ch giao dch i vi c ng ni b, c ng ln, ngi c lin quan; tm ngng giao dch v hy nim yt i vi t chc nim yt c hnh vi vi phm nhiu ln ch bo co, cng b thng tin Gii phn tch nhn nh, nu thc hin theo ng yu cu ca UBCK, khi lng cng vic ln vai cc S GDCK s rt ln. Bi vi phm cng b thng tin DN nim yt hin thnh h thng. Cha bao gi n hn m 100% cng ty trn sn thc hin ng ngha v ny. ng ni l t l DN chm np BCTC qu ngy cng tng. Nh trong qu II/2011, c n 70% DN nim yt khng np BCTC ng hn. Li khng thiu n v ch np vn vn kt qu kinh doanh tm tt, thiu d liu v bng cn i k ton, bo co lu chuyn tin t cng nh thiu cc gii thch tn tng. V th, nhiu khon li, l DN, nh u t khng bit t u m c. l cha k n nhng li vi phm nh DN khng cng b thng tin bt thng, khng cng khai vic cho mua/cho bn c phn theo nh quy nh; khng cng b kt qu t cho bn c phiu; khng a tin lin quan n hot ng, qun tr DN "Liu vi chng con ngi, vi kh nng hot ng khng khc trc, cc S c th m ng c vai tr gim st?", ng Phm Th Triu, Ph gim c Khi Dch v Ngn hng u t, CTCK Thng Long (TLS) t vn .

Trn thc t, d vi phm trong cng b thng tin cc DN nim yt kh ph bin, nhng s DN b UBCK "tut ci" ch m trn u ngn tay. V a s hnh thc x pht u chm tr. in hnh nh vi phm khng cng b kt qu cho bn c phiu ng thi hn ca CTCP ng Ninh Ha (NHS) xy ra vo thng 7/2010 nhng n gia thng 8/2011, UBCK mi c quyt nh x pht. Trong khi , ngoi vic vi phm ngy cng nhiu, tnh cht vi phm ca DN nim yt cng tinh vi hn, vt ra ngoi cc quy nh v khung php l, m DVD l mt v d. Mt kha cnh quan trng khc, l khung x pht p dng hin cn qu nh, cha tng xng vi thit hi cng nh cha sc rn e. Th hi, nu mc pht cho mt ln chm np BCTC qu hay khng cng b thng tin bt thng ln n tin t, liu DN c dm vi phm? Theo cc chuyn gia, pht nng s gip DN tun th khun php hn, cng nh gip sng lc hng ha. Nhng DN no khng th tun theo cc quy nh v cng b thng tin, khng chu c mc x pht, s t ng xin ri sn. Bn cnh , c quan qun l nn ch yu t "ng ngi, ng ti" trong x pht. Bi hin nay, c mt nghch l l vi phm n t mt s lnh o DN, nhng DN ch khng phi c nhn lnh o chu pht. Tnh ra, c ng - nhng ngi ch ca DN chu 2 ln thit. Thit t hnh vi b che giu thng tin, khng minh bch t lnh o DN v thit v tin ca DN (tc l t ti ca c ng) b trch np pht v li ca ngi khc. Tuy nhin, vi cch thc qun tr DN hin nay, ng Triu cho rng, "rt kh tch bch vai tr ca c nhn ban iu hnh khi DN". C ng ch c th rt lui, thoi vn khi nhng DN thiu minh bch nh mt cch trng pht. Ngoi ra, c ng c th hp sc to ting ni trng lng, p lc ln ban iu hnh, bi nhim, buc t chc i vi nhng c nhn lm hoen hnh nh DN.
Theo Ngc Thy TCK

Vn ang dch chuyn

Ngi c tin nhn ri ang ri vi hng lot cu hi nn u t vo u khi LS tit kim ch cn 14%/nm, trong khi khng phi c mua vng l thng v thi gian qua gi vng tng qu nng. Tm tt: - LS huy ng gim, dng tin s c s dch chuyn sang cc knh u t ti chnh khc, trong c bt ng sn, chng khon. - Thng tin rt tch cc i vi chng khon, trc ht l v mt tm l. p lc tr li v chi ph ti chnh gim, kh nng vay vn phc v hot ng sn xut kinh doanh li c m ra, chi ph gi thnh thp hn, u ra ca sn phm tt hn.. - u t vng, la phi phng, t gi theo hng n nh v kh nng gii u t quc t s cht li y gi vng gim su Liu c nn vn vo chng khon hay nh t? Nhiu chuyn gia cho rng LS huy ng st gim ang b tr cho cc knh u t ti chnh khc, trong c bt ng sn, chng khon. Thi gian ti dng tin chc chn s c s dch chuyn.
Tit kim chuyn sang u t "Vic gim LS tit kim ngoi vic ko gim LS cho vay cn hng dng tin chuyn dch qua cc knh u t khc thay v dn vo tit kim, v y l xu hng chuyn dch c li cho nn kinh t" ng ng Vn Thnh (ch tch HQT Ngn hng Sacombank)

Chuyn gia kinh t Hunh Bu Sn cho rng LS huy ng 14%/nm thc t khng phi l qu thp. c bit vi nhng ngi c d vi chc triu n 100200 triu ng, khng u t vo bt ng sn. So vi USD, tit kim VND vn ang hp dn hn do LS huy ng VND cao hn LS tit kim USD n 12%, trong khi kh nng t gi tng 12% vo thi gian ti b p chnh lch LS l rt kh. Theo ng Sn, c thc t nhiu ngi gi tit kim cho rng thi gian qua h b l do LS ch 14%/nm trong khi lm pht nm 2011 c th ln n 18%, nhng nu so vi ngi u t vo cc knh khc nh bt ng sn, chng khon th r rng gi tit kim c li hn rt nhiu. Nhn nh v xu hng hin nay, ng Trng Vn Phc, tng gim c Ngn hng Eximbank, cho rng tuy li nhun t knh tit kim khng cn hp dn lm nhng vn m bo cho nh u t thu nhp mc c th chp nhn c. Tuy nhin ng Phc cho rng theo quy lut, khi LS thp xung s to iu kin cho cc knh u t ti chnh khc khi sc, trong chng khon l mt la chn.

L do khi LS thp s khin chi ph doanh nghip gim xung, li nhun cao hn, t tng sc hp dn cho c phiu. Tuy nhin ng Phc cho rng trong nm nay LS huy ng s ch quanh qun khong 14%/nm. y vn l mc LS c li cho ngi gi tin nu nhn v lm pht trong tng lai. Li sut huy ng ca VN v USD trn th trng trc v sau ngy 8/9

VND: i vi khon gi t 200 triu ng tr ln Chng khon hng li Chuyn gia inh Th Hin cho rng LS huy ng gim l thng tin rt tch cc i vi chng khon, trc ht l v mt tm l. Theo ng Hin, chc chn tm l bi quan ca th trng trong mt thi gian di sng chung vi LS cao s c gii ta, nh u t c c s k vng th trng chng khon s thu ht c dng tin mi. Trn thc t, mt khi LS tit kim khng cn hp dn, ngi c tin nhn ri s tm knh u t khc b vn, trong c chng khon. Khng nhiu th t, dng tin mi s gip tng tnh thanh khon cho th trng chng khon, ng Hin ni. Theo TS Nguyn Vn Thun (H M TP.HCM), vi vic gim LS u vo, chc chn thi gian ti LS u ra cng s c ko xung. iu ny s tc ng rt tch cc i vi hot ng sn xut kinh doanh ca cc doanh nghip, trong c cc doanh nghip nim yt. p lc tr li v chi ph ti chnh gim, kh nng vay vn phc v hot ng sn xut kinh doanh li c m ra, chi ph gi thnh thp hn,

u ra ca sn phm cng tt hn... y l c s k vng kt qu kinh doanh ca cc doanh nghip nim yt trong thi gian ti s tt hn. Nn b trng nhiu r Thc t vi ngy gn y chng khon bt u xanh tr li. Theo lnh o nhiu ngn hng (NH), trong cuc hp vi cc NH va qua, NHNN ghi nhn nhng kin ngh ca cc NH v nhng bt hp l trong quy nh v tn dng phi sn xut v ha s nghin cu, chnh sa cho ph hp vi thc t. Nu NHNN chnh sa quy nh v tn dng phi sn xut theo hng loi tr cc khon cho vay xy nh cho ngi thu nhp thp, u t khu cng nghip, khu ch xut... khi cho vay bt ng sn th s to sc cu cho th trng bt ng sn, ng Phc phn tch. Tuy nhin, theo TS Nguyn Vn Thun, cn thm yu t h tr khc vc dy th trng chng khon. ng Thun cng cho rng chng khon vn cha sc hp dn thu ht mnh dng tin vo thi im hin nay, kh nng tng im mnh thi gian ti cng rt thp.
Ngoi chng khon, cc chuyn gia cng cho rng c hi thu ht dng tin t NH chia u cho knh bt ng sn, vng v USD. Theo TS Nguyn Khc Quc Bo (H Kinh t TP.HCM), vo thi im tin gi NH c mc sinh li kh cao trc , nhiu ngi dn bn vng gi vo NH ly li. Ngoi ra, c mt b phn khng nh doanh nghip vay USD chuyn sang tin ng gi vo NH hng chnh lch LS. Do , mt khi LS tin gi gim, nhng nh u t ny chc chn s rt tin v chuyn sang vng hoc USD, nhm mc ch bo ton vn hoc tr n vay USD. Tuy nhin, ng Bo cho rng nhiu ngi cng s cn nhc thi im b tin vo vng, do knh u t ny qu ph thuc vo bin ng ca gi vng th gii cng rt nhiu ri ro.

Kinh t v m vn ang cn nhiu kh khn, vic gim LS cng gy p lc ln lm pht, cha k ni ti ca nhiu doanh nghip nim yt ang cn nhiu vn ..., nhiu nh u t vn cha th an tm v s n nh ca chng khon c th vn vo..., ng Thun ni. Chia s quan im ny, TS Nguyn Khc Quc Bo (H Kinh t) cho rng ng thi quyt lit ca NHNN trong vic ko gim LS hin nay c xem nh l ci phao ca th trng, tc ng tch cc n tm l nh u t nhiu hn l khi thng dng vn cho th trng. Mua vng, USD: cn trng Thi gian gn y nhiu nh u t cng b vn vo ngoi t vi k vng cui nm t gi s tng khi cc doanh nghip vay ngoi t n hn tr n. Tuy nhin cc chuyn gia cho rng nn cn nhc do NHNN khng nh iu hnh t gi theo hng n nh, nu cn phi iu chnh th s khng qu 1%. Thi gian qua d tr ngoi hi c khi phc tng i mnh, NHNN lc can thip

th trng, do vy k vng kim li t bin ng t gi s kh thnh hin thc. Mt khc s khng bao gi c chuyn tt c nhu cu mua ngoi t tr n vay tp trung mt lc m s ri u quanh nm. Tt nhin nhng thng cui nm nhu cu ngoi t c th hi cao hn nhng t gi s kh t bin ln. ng Trn Thanh Hi, tng gim c Cng ty u t v kinh doanh vng (VGB), cho rng u t vo ngoi t cng nh con dao hai li. Thc t nn kinh t VN nhp siu nn xu hng chung l USD vn ln gi. Tuy nhin t gi rt d b can thip bng cc bin php hnh chnh. T ra kh thn trng khi ni v xu hng gi vng sp ti, ng Hi cho rng thi gian qua gi vng bin ng vt ra ngoi d on v quy lut. Do vy nu tin vo vng lc ny cng phi phng kh nng gii u t quc t s Tc ng tt n tm l nh u t cht li y Nhiu cng ty chng khon cho rng vic gim LS huy ng l tn gi vng hiu tch cc i vi th trng chng khon. Cng ty Chng khon ACBS gim su.
nhn nh: Trong thi gian ti, mt dng tin ln c th vo th trng chng khon do LS huy ng thp s lm nh u t chuyn cc khon tin gi tit kim sang u t c phiu.

Theo nh Hng - Hi ng Tui tr

V sao cc doanh nghip ua nhau li nim yt?

Theo thng k, trong 6 thng u nm 2011 s lng doanh nghip nim yt mi ch bng 20% so vi cng k nm trc. Nguyn nhn ca vic st gim ny l do lo ngi gi c phiu c th b cun theo xu hng trt gim, ngy cng ln ca th trng. Nu nhng nm trc y, cc doanh nghip ua nhau ln sn chng khon tm kim c hi tip cn ngun ti chnh trong nn kinh t, th mt nm tr li y xu hng ny dng nh khng c la chn. Bng chng l, ch trong 6 thng u nm 2011 s lng doanh nghip nim yt mi ch bng 20% so vi cng k nm trc. Trong , c nhng trng hp xin hon hoc rt h s ngay c khi c s chp thun nim yt ca y ban chng khon, do lo ngi gi c phiu b cun theo xu hng xu ca th trng.

Theo nhiu chuyn gia, s st gim ny cng l iu d hiu, khi th trng chng khon trong 2 nm tr li y lun din ra trong o ut. Nhiu c phiu trn sn TP.HCM v H Ni c th gi di gi tr s sch. Bng chng, theo thng k ca y ban chng khon Nh nc, tnh t u nm n cui thng 6 nm 2011, ch s Vn-Index gim 10,5% so vi cui nm 2010. Gi tr giao dch bnh qun c phiu mi phin trong 6 thng u nm l 1.164,6 t ng, bng 47% so vi mc bnh qun nm 2010. Cng vi , vic huy ng vn qua th trng chng khon cng gp kh khn do s st gim ca th trng v mt bng li sut cao. Tnh chung 6 thng u nm vn huy ng qua pht hnh thm c phiu ch t 4,5 nghn t ng, tng ng 16% v vn hy ng qua u gi c phn ha t 0,56 nghn t ng, bng 68% so vi cng k nm trc. Cho n cui thng 6/2011, c khong 46% cc cng ty nim yt c gi th trng thp hn mnh gi v 74% cc cng ty nim yt c gi tr th trng thp hn gi tr s sch. c bit, do gi chng khon v khi lng giao dch st gim mnh nn nhiu cng ty chng khon thua l, hot ng t doanh v hot ng mi gii cng khng hiu qu do thu khng chi. Theo ng Nguyn Vn Qu - Chuyn vin phn tch, phng Phn tch u t Cng ty C phn Chng khon FPT, vic nim yt trn sn chng khon gip doanh nghip c c hi tip cn ngun ti chnh trong nn kinh t mt cch minh bch v thun li hn so vi cc knh huy ng khc. Tuy nhin mt ri ro ln i vi doanh nghip l thi im v xu hng vn ng ca th trng chng khon khi tin hnh nim yt v chnh thc giao dch. Yu t ny ht sc quan trong do nh hng n hiu qu huy ng hoc tng vn thng qua nim yt v cc t pht hnh thm. Trong trng hp th trng gp kh khn, xu hng l xu th ch o, tm l nh u t thn trng th quyt nh nim yt l ht sc ri ro. Gi c phiu hon ton c th chu p lc gim theo xu hng chung ca ton th trng, bt chp tnh hnh kinh doanh ca doanh nghip vn tt v tng trng, ng Qu cho bit. Tuy nhin, ng Qu cng cho rng, i vi mt doanh nghip c cc ch tiu ti chnh c bn n nh, thng tin c cng b minh bch th cc ri ro c gim thiu do vn thu ht c s quan tm ca cc nh u t c bit l dng tin u c nhanh. Nh gi c phiu c kh nng gi gi hoc ch gim nh so vi xu hng chung ca th trng, mc d vy nguy c thanh khon thp s tng ln. y cng l mt yu t khin cc doanh nghip lun cn nhc.

Nh vy r rng cc doanh nghip s vn chn chin lc nim yt khi th trng chng khon hi phc v n nh, ng ngha vi cc tn hiu tch cc ca nn kinh t s to iu kin thun li cho doanh nghip pht trin v cnh tranh trn th trng, ng Qu ni. ng L Xun Ngha, Ph ch tch y ban gim st ti chnh Quc gia, thc trng gi c phiu gim mnh di mnh gi c nhng cng ty xin hy nim yt hoc d nh rt nim yt khi th trng chng khon v nh hng xu n hnh nh, thng hiu ca cng ty. "Nu th trng tip tc i xung s xut hin trao lu rt nim yt, v nh hng n qu trnh thc y cc cng ty nim yt c phiu. c bit, iu ny s nh hng n tin trnh thc y doanh nghip nim yt c phiu trn sn chng khon", ng Ngha cnh bo.
Theo Minh Hng VnMedia

Woori CBV lp b ch s mi
Cng ty Chng khon Woori CBV va a ra b ch s ngnh VSI Hochiminh nhm a ra nhng sn phm phn nh chnh xc din bin ca th trng chng khon, to thm cng c gip nh u t theo di th trng hiu qu hn. Cng h thng phng php lun da trn tng gi tr vn ha th trng ca cc c phiu c php t do chuyn nhng, do Woori CBV to lp c ng k bn quyn, ch s ngnh VSI Hochiminh c bt u tnh ton vo thi im thng 11/2009, v ly mc l im s tng ng ca ch s tng hp VSI Hochiminh. y l b ch s ngnh u tin cho cc cng ty nim yt trn S Giao dch Chng khon Tp.HCM (HOSE), VSI Hochiminh bao gm 9 ngnh cp 1 theo chun ICB, tha mn cc tiu ch v vn ha v thanh khon. Vic chn la r ch s ngnh c tin hnh nh k hng qu hoc bt c khi no c nhng bin ng ln ca th trng. Vic chn la ch s c theo di v thc hin lin tc m bo nhng thay i ca ch s phn nh chnh xc nhng din bin ca cc c phiu ti HOSE. Bn cnh , b ch s ngnh VSI Hochiminh s cung cp cho nh u t mt cng c tham kho cho vic chn la c phiu u t. Tnh t thi im cui nm 2009, mc gim trung bnh ca ch s tng hp VSI Hochiminh l 37%; trong c nhng ngnh c mc gim ln hn v ngc li c nhng ngnh mc gim thp hn so vi mc trung bnh. C th, nhng ngnh c mc gim thp hn so vi mc gim ca th trng l hng tiu dng (-5,3%), dch v tiu dng (-14,15%) v y t (-19,57%). Kt qu ny

cho thy chin lc u t vo cc ngnh c kh nng phng th nh y t hay hng tiu dng vn em li nhng hiu qu nht nh khi th trng trong chu k gim. Ngc li nhng ngnh c tnh cht tn cng li chu nhng mc gim ln hn mc trung bnh nh cng ngh (-60,58%), cng nghip (-56,01%) hay ti chnh (-47,40%). Theo Woori CBV, vic chn la c phiu i t cc phn nhm ngnh l cn thit trong mi quyt nh u t v b ch s ngnh VSI Hochiminh l mt cng c mi h tr nh u t trong vic theo di din bin ca cc c phiu nim yt ti HOSE.
Nht Nam - Vneconomy

Tt ton margin tr hnh: CTCK trn e di ba

Nhiu CTCK ang "au u" khi thc hin tt ton cc hp ng hp tc u t (HHT), bi ngoi chu sc p t y ban Chng khon Nh nc (UBCK), cng ty cn chu p lc t pha khch hng. Vi Cng vn 2787/UBCK-QLKD, UBCK pht i thng ip v quan im x l HHT m cc CTCK vt ro trin khai: dng k mi HHT v tt ton cc hp ng k. Nhng ni dung ny c coi l mt phn khng th tch ri ca Quy ch giao dch k qu (margin), bi mt khi cc HHT khng c dn dp quy c, th vic trin khai margin s khng d t c mc tiu nh c quan qun l mong mun. Tuy nhin, khng t kin nghi ngi v tnh kh Theo lnh o mt thi ca Cng vn 2787, bi UBCK khng a ra thi CTCK, cc CTCK ang kh hn c th cc CTCK phi kt thc vic tt ton cc kh khn trong tm vn trin HHT. iu ny d khin cc CTCK c c tr hon khai margin, bi nhiu CTCK trin khai margin "xn", m vn trin khai margin cha tr ht n nn cc ngn "nhi" di dng HHT. hng e ngi cho vay tip. Mt Tm gc sang mt bn tm l chn ch, thm s ngn hng cam kt h li ch c tnh tr hon tt ton HHT ca mt s CTCK sut xung 17 - 19%/nm theo v ngun li khng nh ca hnh thc dch v ny, kiu i ph khi ngn hng ni c mt thc t m TCK ghi nhn c l nhiu sn sng cho vay vi mc li CTCK ang gp kh khn trong vic tt ton HHT. sut trn, nhng thi hn ch Tng gim c mt CTCK c vn iu l gn 150 t l 1 tun! iu ny khin cc ng chia s: ngoi chu p lc ln t c quan DN cha thc s c vay vi qun l, do kt qu x l HHT phi bo co li sut "mm" nh cc ngn UBCK, Cng ty ang rt kh khn trong tt ton hng ha. HHT, nht l khi th trng c xu hng tng nh hin nay.

"Th trng tng im, NT tic chng khon nn quay li Cng ty ha sm tr n tip tc nm gi chng khon v ch ln gi bn kim li, nhng thc t h khng tr n ng hn. Bi vy, nu Cng ty x l HHT khng kho, rt d b NT kin Du vy, ch trng ca Cng ty l ri ro n my cng phi gii quyt nhanh HHT v UBCK kin quyt yu cu phi lm", v lnh o CTCK trn ni. Theo gim c mi gii mt CTCK khc, u thng 8/2011, nhiu HHT n hn phi x l, nhn vin giao dch ca cng ty gi in thoi, nhn tin, gi email ngh NT n phi hp gii quyt, nhng khng nhn c hi m, nn Cng ty nh bn chng khon thu n theo ng iu khon trong HHT m hai bn k. Th nhng, khi thy th trng lin tip tng im t cui thng 8 ti nay, mt s NT ko n Cng ty khiu ni vi l do ti sao t bn chng khon ca h. y cng l cu chuyn au u ca CTCK, d dn n kin tng nu Cng ty x l HHT khng kn k. Chia s cch thc gii quyt HHT cht ch, v gim c mi gii trn cho bit, sau khi gi in thoi cho NT bt thnh, Cng ty gi tin nhn qua in thoi v email. Sau vi ngy m NT khng c hi m, lnh o Cng ty triu tp i din cc b phn lin quan hp bn v ghi bin bn r rng v quan im x l HHT. Sau , h s gii quyt HHT vi NT c hon chnh, gm: bin bn cuc hp do Cng ty t chc, HHT hai bn k, ni dung email th hin r ngy, gi, ni dung gi, ngi nhn Trn c s , Cng ty bn chng khon ca NT thu hi n khi n hn nh tho thun nu trong HHT. Trng hp NT c phn ng, lnh o Cng ty trc tip gp NT gii thch, ng thi xut trnh y h s gii quyt HHT NT nm c. Chuyn NT bc xc v b bn chng khon l kh trnh khi, nhng vi cch gii quyt trn, Cng ty gim c thit hi cho c NT, ch khng n thun l em li li ch cho Cng ty. Trong qu trnh trin khai chin dch tt ton HHT theo ch o ca UBCK, cn "au u" ca cc CTCK s cha th nhanh qua i, khi m s lng HHT thuc din phi x l cn li khng t, nu khng mun ni l qu ln gii quyt trong thi gian ngn. Bi ton tm kim li nhun b p khon doanh thu kh ln t cc HHT b ct khng n thun trng ch vo sn phm thay th l margin "xn", nn xem ra cc CTCK s cn phi "cng thng" di di. Hu o - TCK

Sng penny kt thc?

Th trng lnh xnh song dng tin vn mong mun tip tc tm kim li nhun, liu lnh tch nhm c phiu nh ra khi xu hng. Tun qua, mc d th trng chng khon tip tc nm trong trng thi iu chnh, song i ngc vi xu th chung, nhiu c phiu th gi thp nh IJC, KTB, LCM, PXL, PXS, TDC, UDC c y gi ln mnh m vi hot ng tranh mua kch trn trong thi gian di, c nhng cc m c phiu tng trng trn 100% nh IJC, PXL Din bin th trng cho thy, dng tin u c mo him li th trng v li ko thnh cng nhm nh u t nh l cng tham gia trong qu trnh y gi nhm c phiu nng ny. Tnh t u thng 9, th trng tri qua 20 phin giao dch th cc m IJC, PXL, UDC... c ti hn na l cc phin tng trn vi d mua n cui phin, c lc c triu c phiu khng c p ng. ng ng Ngc Ha, Trng phng Giao dch Cng ty Chng khon Woori cho hay, th trng lnh xnh v nhm c phiu blue-chip cng nm trong xu th . Song dng tin vn mong mun tip tc tm kim li nhun, liu lnh tch nhm c phiu nh ra khi xu hng. R rng y l tn hiu ca u c, nhng cc nh u t vn sn sng tham gia v to ra c hiu ng lan truyn. ng Ha a ra dn chng, c phiu IJC tng t bin nh thng tin tham gia vo r ch s FTSE Vietnam Index v vic hai m FPT v HSG b loi ra khi ch s c cc nh u t d on, dng tin ca khi ngoi s rt ra l kh ln v k vng n s vo IJC. Thng tin ny xut hin trn cc din n t lu, nhiu nh u t theo khn trng thu gom t thi im hn 6.000 ng/c phiu v hin c phiu ny vt ngng li nhun 125%. Hay nhm c phiu du kh thi gian qua gim rt mnh v phn ln ri xung di mnh gi. Cc nh to lp th trng to thnh mt dng c phiu sinh li vi xu hng bt ln mnh m. Trong cc phin gn y, h tp trung vo c nhm thuc ngnh du kh nh PXI, PXS, PXM, PXT, PVT khin cc m ny u c d mua trn hng trm nghn c phiu mi phin. Din bin trn gn ging thi k hong kim ca k thut lm gi c phiu i theo ngnh thi im giai on nhng nm 2009, 2010. Nh u t vn mnh dn mua cc m c phiu th gi thp, c gi tr kinh doanh tt nhm u c ngn hn k vng vi t sut li nhun cao hoc nu khng thnh cng

th ri ro cng s thp hn. Trong trng hp mt thanh khon th h c th chuyn hng sang u t di hn, ng Ha l gii hnh ng ca gii u t. Quan st din bin phin giao dch ngy 29/9, giao dch trn th trng tng t bin c v gi tr v s lng. Song thanh khon li tp trung hng vo nhm c phiu tng "nng" trc . ng ch , m c phiu IJC c khi lng c phiu giao dch thnh cng ln trn 9 triu n v, cc m khc nh PXL, PVT, TDC, UDC, HQC... cng t mt vi triu c phiu. Hu ht tt c cc thnh vin trn th trng u cho rng phin ny l phin phn phi, tuy nhin vi din bin giao dch kh phc tp ca phin khin cc chuyn gia trn th trng a ra cc quan im tri chiu. Theo ng L Phng, Ph phng Mi gii 2, Cng ty Chng khon SME, y l phin x hng, c nhng m nng tng n 100%, ngi bn tranh nhau cht li. Din bin giao dch trong mt hai phin na d kin s tip tc tng mnh v lc cung. Tun sau, th trng cn xu na, khi cc m th gi thp c mua rt nhiu bi nh u t khng quan tm n qu kh giao dch, mua ngng cao ri bn lay lt. Vn l bi hc kinh in m ai cng nhn thy, nhng khng hiu sao mi ngi vn nhy vo, ng Phng phn tch. Tuy nhin, mt gc nhn khc, ng Nguyn Hu Vit, Trng phng Phn tch Cng ty Chng khon IRS, li ch ra rng mi khi c phiu nh s xut hin rt nhiu dng tin chy vo, n c nh vic tng t bin v thanh khon ti phin 29/9. Quan st k s vn ng ca tng dng c phiu trong cc phin iu chnh va qua cho thy cc m c phiu blue-chip khng gim gi qu , tri li nhm c phiu th gi thp li tch ra v duy tr c xu th tng mnh. iu ny th hin tm l nh u t trn th trng khng qu xu. Ti ngh th trng s c c hi tng trng. Nh trong phin 29/9, th trng li xut hin ng thi tng mua ti cc m c phiu ngnh chng khon, y l tn hiu tt. Theo ti ngng cn k thut mi ca HNX-Index l 75 im v VN-Index l 440 im, ng Vit nhn nh.
Linh Chi - TTXVN

ng x vi dng vn nng t ETF

TTCK khng b mo m v ph thuc vo dng vn nng t ETF, VN cn tm ra mt li gii thng minh, l pht trin c s NT t chc v cc nh ch ti chnh trung gian trong nc lm tr ct. T ngy 19/9, FTSE Group loi b FPT v HSG ra khi ch s FTSE Vietnam Index, thay th bng hai c phiu MSN v IJC. nh hng t s thay i trn, Qu u t ch s (ETF) Market Vectors Vietnam (VNM) ti c cu gim danh mc t 32 xung cn 30 m c phiu. Mt b phn NT ni a nhanh nhy v ang bt nhp ngay vi chuyn ng mi ny. Hin tng mi: c phiu IJC Kt thc phin giao dch cui tun, bt chp vic VN-Index iu chnh mnh n mc thc th quay u, IJC vn tm ngt, d mua gn 900.000 n v gi trn. Tng cng ton phin c hn 6 triu c phiu c t mua. Theo thng k t HOSE, vi s c phiu sang tn, NT ni a mua l chnh, khi NT nc ngoi ch mua khong 25%. Ngoi IJC, din bin cc c phiu lin quan n s thay i ca FTSE Vietnam Index cng rt khc nhau. C phiu MSN ca Tp on Masan iu chnh gim sau chui tng gi n tng. D chu rt sn phin cui tun, nhng c phiu ny vn nhn c s quan tm t khi ngoi khi gi tr mua rng cao nht th trng. Trong khi , c phiu FPT v HSG b bn rng, mc d tun trc gim kh mnh. NT L Duy Chun ti CTCK Vietcombank, Chi nhnh TP. HCM t ra tic nui v trc d bo hai c phiu b VNM bn ra s gim gi, hai c phiu mi a vo s tng gi, nhng khng phn ng kp. NT ny nm gi FPT t cui nm ngoi v cha bao gi ha vn. Chuyn vin mi gii ca CTCK TP. HCM (HSC) L Th i Thuyn cho bit, thc t vi c phiu FPT hay HSG vng gi hin ti khng nhiu NT c li, nn gn nh khng phn ng g vi vic Qu ETF VNM thoi danh mc. Ngc li, c phiu IJC c kh nhiu khch hng ni a sn n. Tuy nhin, rt t lnh khp c v cu vt qu cung. Tri vi s hp dn t IJC vng gi thp, nhiu NT khng dm mo him "nh u" vi c phiu MSN. Theo gii thch ca chuyn vin mi gii HSC, l do l c phiu MSN tng gi qu nhanh, th gi cao nht th trng, nn khng thu ht cc NT "lt sng".

ng x vi ETF Gim c mi gii CTCK Rng Vit (VDSC), ng Nguyn Ch Trung cng tha nhn, d VDSC ang t vn cho khch hng theo hng di hn hn, nhng c phiu IJC tr thnh mt c hi sng gi cho cc NT "lt sng", thch nh nhanh rt gn. ng Trung nh gi, tiu ch hot ng ca cc ETF mang tnh m phng ch s, "r" c phiu h chn la theo st vi din bin ca cc ch s chng khon. V di hn, tiu ch ny khng ph hp vi phong cch u t ca cc NT ni a hin nay. Tuy nhin, theo ng Trung, c phiu no c cc qu ETF mua vo s c s h tr tt hn v gi so vi cc c phiu h bn ra. y l l do khin thc t th trng vn ang nh mm cc c hi. S xut hin ca ETF tng lm xut hin mt trng phi u t "n theo" mi tinh TTCK Vit Nam: lt sng theo nhm c phiu "t tr" (BVH, MSN, VNM, VIC) v dn ti cuc chy ua t lnh mua IJC mi y. ng Phan Dng Khnh, Trng phng Phn tch CTCK KimEng nhn nh, chin lc u t "n theo" qu ETF c l thch hp vi cc t chc u t ln hn l cc NT c nhn (nhm gip ti sn rng bin ng tng ng vi ch s chng khon). Tuy nhin, theo ng Khnh, c mt hin tng gn y NT nn lu : tin xu cng b li khin c phiu tng mnh (VSP, HQC...), c phiu gim khi cng b tin tt. Din bin ny cho thy, th trng ang b u c rt mnh v bin ng ngn hn ca gi c phiu ph thuc vo dng tin. "Nu bit ETF li dng tin vo c phiu no th c th l c hi", ng Khnh nh gi. Cc qu ETF bt u gia tng nh hng TTCK Vit Nam t na cui nm 2010 khi cc qu truyn thng ht tin mt. Nm ngoi, ch s VN-Index suy gim khng ng k, nhng i a s c phiu li mt gi rt mnh. Hin tng "xanh v lng" trn dn n s c cm ca a s cng chng u t dnh cho cc qu ETF. Thc t xut hin qu nhiu phn nn t cng chng u t v mt VNIndex "mo m". Thm ch, cn xut hin mt s quan im cc oan nu vn cn qun l hay cm s hin din ca loi qu ETF ti TTCK Vit Nam. Sau nhiu n o, cui cng, S GDCK TP. HCM ng x bng vic cho ra i ch s VN-30. Thi im ra mt hot ng ca ch s ny vo u nm ti. Mt ln na cc ETF li gy s ch trn TTCK Vit Nam v y chc chn cha phi ln cui cng. Nn ng x ra sao vi cc ETF? ng H Quc Tun, Nghin cu sinh tin s i hc Manchester Anh Quc, v von: "TTCK Vit Nam hin

nay ging nh mt khch sn lu tr. Trong khch sn, cc nh ch ti chnh ni a v qu u t nc ngoi huy ng vn u t vo Vit Nam ng vai tr khch thng tr di hn. ETF ging nh khch vng lai. Khi lng khch thng tr di hn mi chim 10% s phng th ng nhin chuyn i v n ca cc v khch vng lai s b quan trng ha. Nu khch thng tr di hn tng ln 50%, tm l th trng s chuyn bin theo hng khc". Theo ng Tun, ng x vi dng vn nng t ETF l vn m cc th trng mi ni hay cn bin u tng i mt. TTCK Vit Nam i sau nn c c kho kinh nghim hc tp. th trng khng b mo m v ph thuc vo dng vn ny, Vit Nam cn tm ra mt li gii thng minh, m theo nhiu chuyn gia, l pht trin c s nh u t t chc v cc nh ch ti chnh trung gian trong nc lm tr ct trn th trng.
Giang Thanh - TCK

Gim c CTCK: Gh nng, cu hi nng

Nhiu lnh o CTCK qu quyt rng, ln sng thay mu lnh o CTCK mi ch l b ni ca cc con sng ngm. Nhiu "chic gh nng" lung lay d di, nhng khng th i ch v phi gi li quy trch nhim. Ln sng bin ng nhn s cp cao Ci m vi bo gii nn TS. Phm L. thng xuyn xut hin trn cc phng tin thng tin i chng. Nhng nhng ln xut hin gn y ca ng khin nhiu ngi ngc nhin. Thay v bnh lun nng v cc ch lin quan n chng khon, gi y lnh vc ngn hng hay c ng cp. iu ny c l do khi ng va tip nhn v tr Ph tng gim c Ngn hng Phng ng. Trc khi chuyn cng tc, TS. Phm L. c qung thi gian 5 nm gn b vi CTCK Quc t Vit Nam (VIS), 4 nm song hnh cng Ngn hng TMCP Quc t Vit Nam (c ng ln ca VIS). Bt chp vic cng VIS vt qua cc giai on kh khn nh cuc khng khong 2007 - 2008, c b nhim ln v tr Tng gim c v c bu lm thnh vin HQT vo thng 5/2011, ng vn ra i. Thng tin mi y, Tr.T.C t b chc danh gim c u t CTCK c u qun cho CTCK TP. HCM (HSC) khin nhiu ngi ngc nhin. Ti CTCK c, Tr.T.C ph trch mng t doanh, c v n v tin tng, hng thu nhp cao. Nhng bt ng anh xin r ngang u qun cho cho mt ngn hng TMCP. Cha ngi nng ch,

Tr.T.C thay i ch lm. ch n ln ny l HSC, ch lm mi, anh c b nhim lm Gim c t vn ti chnh DN, v tr ang khuyt khi ng nghip tin nhim ra i. Trn y ch l hai trong s rt nhiu trng hp bin ng nhn s cao cp ti cc CTCK trong thi gian gn y. Hin ti, sau thng bo ng ca chi nhnh, thng tin thay i nhn s cp cao xut hin dy c, chim ti 40% thng tin hot ng ca CTCK ti trang thng tin in t ca c quan qun l. S thay i ny din ra trn din kh rng, t cc cng ty c danh nh CTCK Sacombank, CTCK Vietcombank, CTCK Si Gn - H Ni, ti tp t tn tui nh CTCK Hng Vng, CTCK Hng Bng, CTCK VITS, CTCK VMS. Pha sau nhng cuc chia tay Nu khng phi l ch tm giao, rt t ngi mun tit l tht s ng c ra i. Tuy nhin, theo tng gim c mt CTCK ln, hin nhn s cao cp ti cc CTCK c th chia lm hai nhm. Nhm th nht, c ng ln ng thi nm gi cc cng v lnh o ch cht nh ti CTCK Si Gn, CTCK VNDirect Nhn s cao cp v vy t c s dch chuyn. Nhm th hai l nhm "nh thu". C ng ln ca cc CTCK c ngn hng, cng ty bo him, doanh nghip hay cc "i gia" c tim lc ti chnh "chng lng". Thc cht, vi nm qua, li nhun t lnh vc chng khon mang li khng ng k cho cc "ng ch". CTCK c khi cn tr thnh gnh nng. Trong hot ng iu hnh, lnh o CTCK lun chu sc p, i khi ny sinh mu thun v quan im v cch lm vic. Mt ngy no , bt ng phi gii quyt v tt nhin ngi ri cng ty khng bao gi l cc ng ch. Nhng y khng phi l l do duy nht dn n cc cuc "thay mu" nhn s. Chu k i xung ng ng 4 nm ca th trng "con gu" cn khin lnh vc chng khon khng cn sc ht vi nhiu ngi, c bit l vi th h lnh o tr. Chng khon v cc lnh vc ti chnh khc nh ngn hng, qun l qu, ti chnh doanh nghip vn hot ng theo nguyn tc bnh thng nhau, khi ming bnh chng khon khng cn hp dn t c hi thng tin ngh nghip cho n c hi "t doanh c nhn", th nhn s cao cp chng khon chy ngc. V tr nng v cu hi nng Nhiu lnh o CTCK qu quyt rng, ln sng thay mu lnh o CTCK hin nay mi ch l b ni ca cc con sng ngm. Chng hn, nhiu CTCK trc thuc ngn hng TMCP, s thay mu ng l din ra mnh m hn. Nhng nhng v tr cao nht vn phi gi li quy trch nhim, lm r cc s liu ti chnh. Phn ln

cc con s cn lm r lin quan n vic trc y vung tay cho khch hng s dng n by ti chnh hay mua c phiu tr chm tin khi TTCK tng trng. V hnh thc, trn bo co kt qu kinh doanh, cc con s vn th hin cc khon mc hp tc u t hay khon phi thu. Nhng thc t, CTCK chu thit hi v ch hy vng thu hi mt phn. Nhiu "chic gh nng" lung lay d di, nhng khng th i ch cng v iu ny. Mi y, trc khi ngh vic ti CTCK S, lnh o N. c hnh trnh cng tc l k: sng c mt Cng ty t 7h30 - 8h, chiu t 4h30 - 5h. S c mt chiu l ny l do ch lm r trch nhim trc khi c xc nh "iu kin" ngh vic chnh thc. Ln sng thay mu nhn s cao cp CTCK s dn ti iu g? Chng khon l lnh vc kinh doanh mo him, c th. Vai tr ca ngi lnh o kh ging vi v th ca thuyn trng mt con tu vt i dng. Nu ngi thuyn trng sng sut, con tu s i ng hi trnh v cp bn an ton. TTCK Vit Nam, NT chng kin ti nng ca lnh o CTCK gn nh quyt nh n s thnh bi ca c cng ty. Ln sng thay i nhn s chng khon ang din ra suy cho cng ch l phn tro lu ca xu hng din ra cch y 4 - 5 nm theo xu hng c hi ngh nghip. Tuy nhin, nhng chic gh nng i ch kh thng xuyn, khin hiu qu hot ng nhiu CTCK lun tht thng. Ngoi c ng, ai l ngi hng chu thit hi? H qu ca s chuyn dch lin tc khin chng khon ni a kh xut hin cc gng mt tinh thng ngh. n bao gi TTCK Vit Nam mi xut hin nhng c nhn k tha cc th h lnh o go gi ti CTCK?
Giang Thanh - TCK

* CC VN V TI CHNH DOANH NGHIP

Tip cn vn vay: Vn kh
Kh nng tip cn vn vay gi r ca s ng cc DN vn l cu hi cn b ng, khi m chnh cc ngn hng cng kh kim ngun vn u vo. Tri ngc vi lng thng tin c cng b rm r v cc chng trnh cho vay vn u i vi li sut thp, cc doanh nghip vn cht vt c th vay vn t cc ngn hng. Kh tip cn Cho n thi im ny, chng ti vn cha thy bt k ng thi no (gim li sut) t pha NH trong lc theo thng l mi ln c thay i li sut - nht l tng li sut NH u yu cu DN n k vo bn cam kt vay vi mc li sut tng Gim c CTCP Tin Mnh (Ph Yn Thi Nguyn), Phan Nht Thng chia s. Ngay vi cc thng tin v vic NH cng b gim li sut, v gim c DN ny cng ch mi bit qua cc phng tin thng tin i chng m cha nhn c thng bo chnh thc t pha NH. Nhn nhn vic a li sut cho vay v 17-19%/nm l mt trong nhng ng thi tch cc, nhm gip cc DN vt qua kh khn, nht l cc DN thuc lnh vc chn nui - trng trt, song ngi ng u DN hot ng trong cng lnh vc trn vn k vng li sut cho vay trong thi gian ti c th v mc 1-1,1%/thng (tng ng 1213,2%/nm). Hin chng ti vn ang tr n vn NH vi li sut vay vn gi nguyn nh trc cc thng tin iu chnh ng Phan Nht Thng cho hay. Khng h giu gim, TG Cty May lin doanh Kyung Viet (Hng Yn) - ng Nguyn Quc Lp a kin, NH cng b gim li sut nhng thc cht ca vn nh th no vn phi ch v e rng li sut ch xung mt thi gian ngn hoc ch o b ngoi. DN ny cho rng, cc NHTM tim lc ln thng nht c nh hng , nhng vi cc NHTMCP nh phi t huy ng vn, khng huy ng c tin gi th khng th gim li sut cho vay c. Do vy, vic gim li sut cn phi c gii quyt bng bin php kinh t ch khng ch l cc bin php hnh chnh - ngi ng u DN may trn cng cho rng, gc r ca vn l phi h c t l lm pht xung v khi t l lm pht gim, buc cc NH phi gim li sut. Cha k trong thi im hin nay, gi nguyn vt liu u vo vn tng cao cha c du hiu gim, ti y li tng gi in, cc DN vn cha ht kh

Cho vay thn trng Vi cc thng tin c cng b, thc t cho thy n nay mi c s t DN tip cn c vi ngun vn vay li sut thp. Cng b hai DN Quyt Thng v i Thanh hot ng trong lnh vc ch to thit b inox v sn xut dy cp in va c vay vn li sut 17-19%/nm, song TG NH DN Maritime Bank ng Nguyn Hong Linh cng phi nhn nhn rng, tnh hnh li sut trong thi gian ti s cn nhiu din bin phc tp v kh on trc. Cha k, vic gim li sut cho vay trong tnh hnh kh khn chung nh hin nay cng to rt nhiu p lc i vi khi NH. Thc t, d cng b cc gi tn dng u i t 500-1.000 t ng (ti cc NHTM nh) n 10.000 t ng (nh ti BIDV), mc li vay u i hon ton khng p dng cho ton b cc DN sn xut kinh doanh. Cc NHTM hu nh cng b rt r rng ch p dng cc khon vay u i vi cc khch hng rut (tt), trong nhm u tin v chc chn phi c phng n hay d n sn xut kinh doanh c hiu qu. Vic nh gi phng n hay sn xut kinh doanh nh th no l hiu qu chc chn s tn khng t thi gian v thng thng, DN c ti sn m bo vn c u i hn. Vi mt lot cc iu kin tn dng kht khe, DN s phi t la sc mnh trc khi t bi vay vn NH. Trong bi cnh n xu NH tng cao so vi thi im cui nm 2010 (t l 3,04% vo cui thng 7 so vi mc 2,16% cui nm 2010), vic kim sot cht lng tn dng v thn trng trong cho vay l hon ton d hiu. D a ra cc chng trnh tn dng u i ln n hng chc nghn t ng, Ch tch HQT BIDV ng Trn Bc H nhn mnh, tng trng tn dng ti NH ny trong cc thng cui nm vn phi gn vi m bo an ton vn vay, kim sot n xu v thc hin vic kim sot cht lng tn dng n tng khch hng. Cc khon vay ngn hn v cho cc khch hng tt theo vn l i tng tp trung ca BIDV. Song cng theo ng Trn Bc H, cc DN c th la chn gii php thc hin o n cc khon vay c c li sut cao sang vay cc khon vay mi c li sut u i. Mt s kin cho rng vic ny c th s dn n cc tiu cc (gia NH vi khch hng) song ti cho rng y l hot ng tn dng bnh thng v l quyn li ca khch hng ng Trn Bc H chia s. Th trng xo trn v trn li sut 14% (?) Sau mt thi gian di n nh vi xu hng gim r rt, li sut vn trn th trng lin NH thi gian gn y tng nng nhiu k hn. Cui tun qua li sut tip tc tng mnh, ln 14-15% i vi k hn qua m, 16-17% i vi mt tun, 16,5-17,5% i vi k hn hai tun v 17,5%-18% i vi k hn mt thng. S lng cc NHTM tham gia trn th trng m (OMO) cng tng mnh t khong 10 ln khong 30 NH mi phin trong tun.

Theo nhm chuyn gia CTCK Thng Long (TLS), nguyn nhn chnh ca s xo trn trn th trng tin t l do c khon tin ti cp vn ca mt s NHTM ln o hn, nhng khng c gia hn thm bi NHNN. Ngoi ra, tm l chun b cho li sut huy ng gim xung cn 14% cng c th l mt l do cc NHTM tng cng vay mn ln nhau v vay NHNN. Song theo TLS, bin ng ny khng ng ngi do tun qua NHNN bm mnh 21.000 t ng qua knh th trng m (tng ng lng tin o hn trn knh ti cp vn). TLS k vng NHNN s h tr thm thanh khon cho cc NHTM nh v c th thng qua cng c ti cp vn. Vi vic m bo thanh khon cho cc NHTM nh, mt s kin cho rng s ngn nga c cuc chy ua li sut gia cc NHTM. iu ny cng vi vic quyt lit a li sut huy ng v 14% s gip cho li sut cho vay c th h xung mc 17-19%. Nhn nh trn c nhiu c s khi nhiu t chc u t chung nhn nh rng, vic ng lot thc hin quy nh trn li sut chc chn s khin cc NH nh gp khng t kh khn trong cuc ua huy ng vn vi cc NH c uy tn v quy m ln hn.
Theo ng Tin Vn Nguyn Lao ng

Mt doanh nghip FDI n thu hn 3 t ng

Cc Thu tnh s p dng bin php cng ch thu hi khon n tin thu, tin pht i vi cng ty ny. Ngy 13-9, Cc Thu tnh Ph Yn cho bit: T nm 2007 n nay, Cng ty TNHH Sn xut t JRD Vit Nam (100% vn u t t Malaysia, ng ti thn Ph Long, x An M, huyn Tuy An) n tin thu v tin pht tng cng hn 3 t ng. Cc Thu tnh s p dng bin php cng ch thu hi khon n tin thu, tin pht i vi cng ty ny. Qua thanh tra, kim tra, Cc Thu tnh Ph Yn cn pht hin cng ty lp ha n bn cc loi t chu thu tiu th c bit v ph kin, chi cao cp km theo c sai s v s lng ln gi tr khai thu tiu th c bit thp hn thc t khong 3,5 t ng. V vic chuyn giao cho cng an tnh iu tra, gii quyt theo quy nh ca php lut.
Theo .Trnh SGGP

Tng gi tr cc d n u t ca HAGL ti Lo ln n hn 900 triu USD

y l gi tr cc d n m Hong Anh Gia Lai ang v s u t ti Lo. Ln nht l cc d n thy in vi tng cng sut 400 MW, tr gi 500 triu USD. Trong bi pht biu ti Hi ngh Hp tc u t Vit Nam - Lo t chc ti Ving Chn ngy 10/9, ng on Nguyn c Ch tch Hong Anh Gia Lai (HAGL) im ra cc d n m doanh nghip ny ang thc hin v d kin u t ti Lo nh: + Ba d n trng cao su, trng ma ng vi tng din tch ln n 30 ngn ha. Gi tr u t khong 210 triu USD. + D n cm nh my gm nh my sn xut ng 7 ngn tn/ngy, nh my nhit in cng sut 30 MW, nh my ethanol 12.000 tn/nm v nh my phn vi sinh cng sut 50.000 tn/nm ti tnh Attapeu c cng mt loi (nguyn liu l cy ma), gi tr u t 100 triu USD. + D n thy in Nm Kng 2, Nm Kng 3, H X Kng, S S v Nm t c tng cng sut ln n 400 MW, tr gi khong 500 triu USD. + Khong sn: Mt m ng ti X Kng v mt m st ti huyn c Chng tnh X Kng, gi tr u t khong 70 triu USD. + D n hai sn bay ti tnh Attapeu v tnh Ha Phn, gi tr khong 60 triu USD. Tng gi tr ca cc d n trn l khong 940 triu USD, u t tp trung vo hai tnh Attapeu v X Kng thuc Nam Lo. Khi kt thc cc d n u t vo nm 2014 th HAGL s to ra mt kim ngch xut khu ln n 400 triu USD/nm cho hai tnh ni trn, trong Attapeu chim 90%. phc v cho cc d n trn, HAGL u t 35 triu USD cho cc d n bnh vin, h tng giao thng, nh tng cho hai tnh Attapeu v X Kng (khng hon li).
Quc Thng Theo TTVN/HAGL

FPT hon tt vic hon i c phiu ca 3 cng ty con

FPT IS, FPT Software v FPT Trading c chuyn i thnh cng ty TNHH do FPT nm 100% vn. n ngy 9/9, ba cng ty thnh vin ca Tp on FPT hon tt vic chuyn i m hnh t cng ty c phn sang cng ty TNHH. C th, Cng ty CP H thng thng tin FPT (FPT IS) chnh thc thnh Cng ty TNHH H thng thng tin FPT t ngy 9/9. Cng ty CP Thng mi FPT (FPT Trading) v Cng ty CP Phn mm FPT (FPT Software) hon tt vic chuyn i ny thnh Cng ty TNHH Thng mi FPT v Cng ty TNHH Phn mm FPT t 31/8. Vic chuyn thnh cng ty TNHH Mt thnh vin do FPT l ch s hu duy nht s khng nh hng n hot ng v ngnh ngh kinh doanh ca cc cng ty ny. Trc khi c s chuyn i, FPT s hu phn vn gp ti ba cng ty thnh vin l 92,26% ti FPT IS, 66,07% ti FPT Software v 91,79% ti FPT Trading. Vi phng n ti cu trc, FPT nhn chuyn nhng li c phn t cc c ng cn li ti cc cng ty trn s hu 100% vn iu l. Vic chuyn nhng c thc hin theo phng thc FPT pht hnh thm 19.830.986 c phiu hon i. Trong :
o pht

hnh 4.252.372 c phn FPT i ly 3.485.551 c phn FPT IS theo t

l 1:1,22; hnh 12.794.014 c phn FPT i ly 12.794.014 c phn FPT Software theo t l 1:1 hnh 2.784.600 c phn cn li i 3.060.000 c phn FPT Trading vi t l 1:0,91. Da trn c s k hoch kinh doanh nm 2011 ca Tp on, sau khi sp nhp, cc cng ty con d kin s lm tng 11,2% li nhun rng nm nay. Quc Thng
o pht o pht

Ny sinh thc mc v chi ph khng hp l

Doanh nghip pht hin ra nhiu khon chi c coi l khng hp l khng ph hp vi thc t v kin ngh B Ti chnh sa i, b sung. Ngh nh 124/2008/N-CP (Quy nh chi tit Lut Thu thu nhp doanh nghip - TNDN) lit k c th, chi tit 11 nhm chi ph c coi l khng hp l. Sau gn 3 nm thc thi Ngh nh ny, doanh nghip pht hin ra nhiu khon c coi l khng hp l khng ph hp vi thc t v kin ngh B Ti chnh sa i, b sung. Nhng dng nh B Ti chnh vn cha thc s lng nghe kin ca cng ng doanh nghip, d lnh o V Chnh sch thu, B Ti chnh (c quan ch tr xy dng cc chnh sch thu) lun khng nh: "Khi xy dng bt c chnh sch no, chng ti cng ng trn cng v ca doanh nghip, v quyn li chnh ng ca doanh nghip, to iu kin cho doanh nghip trong hot ng sn xut - kinh doanh". Cng nh i din ca nhiu doanh nghip v hi/hip hi doanh nghip, ng Bi Vn Mai, Tng th k Hi Kim ton vin hnh ngh Vit Nam cho rng, nhng sa i, b sung lin quan n xc nh chi ph hp l, hp l trong D tho sa i Ngh nh 124/2008/N-CP cha ph hp vi thc tin. C th, theo D tho, doanh nghip c tr mi khon chi nu thc t pht sinh lin quan n hot ng sn xut - kinh doanh v c ho n, chng t. Tuy nhin, trong thc t, ti thi im kt thc nm ti chnh (ngy 31/12), doanh nghip no cng phi trch trc nhiu khon chi nh k nh tin in, nc, Internet, in thoi, ph dch v kim ton, nhng cha th c ho n, chng t v phi n thng sau, nh cung cp dch v mi i thu tin v mi tr ho n cho doanh nghip. V vy, vic i hi cc khon chi "c y ho n theo quy nh ca php lut" mi c coi l hp l khng khc g nh doanh nghip. Khu hao i vi t ch ngi t 9 ch ngi tr xung (tr t dng cho kinh doanh vn ti hnh khch, kinh doanh du lch, khch sn) tng ng vi phn nguyn gi vt trn 1,6 t ng/xe vn tip tc c coi l trch khu hao ti sn c nh khng ng quy nh. Vi quy nh ny, doanh nghip thc hin khu hao phn gi tr t du lch t 1,6 t ng tr ln khng c coi l chi ph hp l, hp l v vn phi ng thu TNDN i vi phn khu hao ny. "Cn phi nghin cu li mc khng ch ny", Ch tch HTV Cng ty TNHH T vn qun l C&A nguyn Ph tng cc trng Tng cc Hi quan, b ng Th Bnh An kin ngh v cho rng, mc khng ch 1,6 t ng/xe c xy dng t nm 2008 khng cn ph hp do t gi VND/USD tng; thu nhp khu t, l ph trc b u c B Ti chnh iu chnh tng ng k khin gi bn xe t trong nc tng hn rt nhiu so vi thi im xy dng Ngh nh 124/2008/N-CP.

Quy nh khon chi ph m doanh nghip b ra mua bo him nhn th cho ngi lao ng khng c coi l chi ph hp l, theo Phng Thng mi v Cng nghip chu u ti Vit Nam (EuroCham), l khng ph hp vi thng l quc t. "Vic doanh nghip mua bo him nhn th cho ngi lao ng cng tng t vic tr cng (lng, thng) cho ngi lao ng bng tin mt v cc li ch khc khng bng tin mt. Loi chi ph ny l phc li th hin s quan tm ca ngi s dng lao ng vi ngi lao ng, nn cn phi khuyn khch bng vic coi chi ph mua bo him nhn th l chi ph hp l, hp l, thay v nh thu nh hin nay", i din EuroCham kin ngh. Trong khi , nguyn Ph tng cc trng Tng cc Thu, Ch tch Hi T vn thu Vit Nam, b Nguyn Th Cc cho rng, quy nh chuyn l trong Ngh nh 124/2008/N-CP (doanh nghip c l c chuyn s l sang nm sau (c tr vo thu nhp tnh thu); thi gian chuyn l khng qu 5 nm k t nm tip theo nm pht sinh l) khng r rng, gy kh khn cho qu trnh thc hin bi c 2 cch hiu khc nhau: doanh nghip c ch ng chuyn l sang nhng nm sau /phi chuyn ton b s l vo nm tip theo. "Ngh nh sa i nn chp thun cho doanh nghip ch ng la chn chuyn l trong 5 nm bo m quyn li cho nhng doanh nghip ang c hng u i v thu TNDN", b Cc xut.
Theo Mnh Bn Bo u t

Nhiu doanh nghip n lng ln BHXH

Trn a bn qun Tn Ph c 20 DN n vi s tin ln, thi gian ko di nh Cng ty CP St thp ng , Cng ty Phan Gia Hng, Cng ty Ph Hi... C quan BHXH qun Tn Ph - TPHCM va cho bit hin cc doanh nghip (DN) trn a bn ang n BHXH gn 40 t ng. ng u l Cng ty CP Thng mi Tin Hng (gn 2 t ng). Ngoi ra, cn c 20 DN n vi s tin ln, thi gian ko di nh Cng ty CP St thp ng , Cng ty Phan Gia Hng, Cng ty Ph Hi... c bit, Cng ty Minh Thi, d ang n 428 triu ng v b BHXH khi kin, song vn lin tc xin kht ng BHXH vi l do lm n kh khn. Mi y, khi BHXH v C quan Thi hnh n qun Tn Ph n lm th tc k bin ti sn th mi hay cng ty chuyn i ni khc. BHXH qun Tn Ph ngh BHXH TP tin hnh kim tra; nu DN khng khc phc, s kin ra ta.
Theo V.Tng Ngi Lao ng

2012: Nn ph sn thm 30% doanh nghip

a phng no cng mun c cng, sn bay m khng cn bit c ph hp vi iu kin kinh t vng hay khng. Nn kinh t ang lm vo vng xoy ca lm php cho nn chng ta cn phi nhn li ton b chnh sch ca mnh. Trong tnh hnh kh khn m cc ch tiu a ra li bnh thng v c xu hng tng l bt hp l. l nhn nh ca PGS-TS Trn nh Thin, Vin trng Vin Kinh t Vit Nam, ti hi tho Kinh t Vit Nam nm 2011, trin vng nm 2012 v cc gii php thc hin k hoch pht trin kinh t, x hi 2011-2015 din ra ngy 23-9. Ci nhn i chiu t Nht Theo ng Thin, tng gi tr nn kinh t chng ta c khong 100 t USD nhng c ti 100 ngnh hng thng mi, hng trm cng ty ti chnh, chng khon, 22 sn bay (trong c tm sn bay quc t), ti 100 cng, 650 cm cng nghip, 18 khu kinh t ven bin, 27 khu kinh t ca khu Trong khi Nht Bn, nn kinh t ln ti 4.500 t USD nhng ch c bn sn bay quc t. Nh vy, trong tnh hnh ca Vit Nam, nu chng ta th chia ra u ngi th mi cm ny sn xut c bao nhiu la mi nm. Thc ra khng nhiu, iu cho thy nn kinh t ca chng ta ang qu ti. Theo ti, nn kinh t a phng ang phi gng mnh ln nui cc khu cng nghip, cc khu kinh t, ch khng phi khu cng nghip ang nui nn kinh t ng Thin khng nh. ng tnh vi kin ca ng Thin, TS Trn Du Lch, thnh vin Hi ng T vn Chnh sch Ti chnh Tin t Quc gia, ni: Ti i t tnh ny n tnh kia thy b sng no by gi cng xy dng khu cng nghip ht. a phng no cng mun c cng m khng cn bit c thc s ph hp vi iu kin kinh t vng hay khng. T , ng V i Lc, nguyn Vin trng Vin Nghin cu Kinh t v Chnh tr th gii, ngh phi nh ch vic tng thm cc khu cng nghip. Ti i qua pha bin gii Campuchia thy c 6-7 khu cng nghip. Mi khu cng nghip chim vi hecta l c ri cn g n vi chc hecta. Din tch t nng nghip ca nng dn b chim dng qu ln, gy no lon v lng ph. C nhng khu cng nghip h thng h ln, cng ngh c k, lc hu rt lng ph. Vy cng nghip ang hi nn kinh t ch khng phi cu nn kinh t - ng Lc khng nh.

Lm pht dn vo bn thng cui nm Khng ch u t dn tri gy lng ph cc a phng, hin nay cn rt nhiu vn ni cm trong nn kinh t lm lng tin ca ngi dn b gim st. Nhn nh v tnh hnh hin nay, TS V Tr Thnh, Ph Vin trng Vin Nghin cu Qun l kinh t Trung ng, cho hay nn kinh t th gii hin nay bc vo giai on cc k khp khing nh hng t suy thoi nc M, n cng chu u Chnh v th sc mnh kinh t ang dch chuyn t ng sang chu , trong c Vit Nam. Cn nc ta, theo ng Thnh, gnh nng lm pht vn nng ln nhng thng cui nm v tnh hnh cn tr nn nghim trng hn. Nn tng kinh t v m ca chng ta cha h c ci thin. Cn cn thanh ton thm ht, n cng cao, ri ro ngn hng vn ang rnh rp. Chnh v l , p lc v ni lng tin t, tin ng b ph gi, d tr ngoi hi gim ang ln nn kinh t. Nh u t nc ngoi dao ng Ni ring v doanh nghip, c chuyn gia nhn nh nu ph sn thm 30% doanh nghip na th cng nn. Tuy nhin, ci m ti mun ni l tnh trng nh u t nc ngoi bt u nghi ng quyt tm, tnh kin tr, nhn ni ca Vit Nam. Mt tp on ti chnh ln nht chu in thoi cho ti by t ni lo lng ny - ng Thnh ni. Bn cnh , theo ng Thnh, cui thng 9 l thi im n t tng lng cng s l mt vn nh hng n nn kinh t. Chng ta vn cha thc s thot c vng xoy la ha v th cn c thng ip r rng trong chnh sch. Trong sut nm nm ti, cn t s n nh kinh t v m lm chun. Ring nm ti, vic kim ch lm pht s phi l u tin hng u trong chnh sch. n cc nm tip theo th ko lm pht v 5%-6%. Mun nh vy, B KH&T phi c nhng gii php c th a thm ht ngn sch dn dn gim xung 3%.
Gi c lng thc thc phm bn thng cui nm tng t My thng trc CPI tng v chng ta chu nh hng t cuc khng hong lng thc thc phm. Nhng hin nay gi c thc phm th gii ang theo xu hng gim. iu ny cho thy nhng thng cui nm gi s khng tng nhiu. TS V Tr Thnh, Ph Vin trng Vin Nghin cu Qun l kinh t Trung ng Theo Yn Trang Php lut TP.HCM

D tho DNNN khng c u t vo lnh vc nhy cm qu 10% vn ch s hu

Theo quy nh c DNNN u t gp vn vo cc lnh vc ngn hng, bo him, chng khon, mc vn u t khng c vt qu 20% vn iu l ca t chc nhn gp vn. Sng ngy 23/09/2011, ti Khnh Ha, B Ti chnh t chc bui hi tho: D tho Ngh nh v Qun l, u t v Kinh doanh vn Nh nc ti Doanh nghip. Ti hi tho, cc kin tp trung lm r cc vn v: Vn nh nc ti doanh nghip; quy nh v thm quyn huy v u t ca doanh nghip, hi ng thnh vin; phn phi thu nhp Theo D tho, doanh nghip nh nc (DNNN) ch c u t, gp vn vo ngn hng, cng ty bo him, cng ty chng khon mi lnh vc mt doanh nghip. Mc vn u t vo tng lnh vc ny khng vt qu 10% vn iu l ca t chc nhn gp vn, nhng tng mc vn u t vo cc lnh vc ny khng vt qu 10% vn ch s hu ca doanh nghip. D tho cng nu r, nu trong cng tp on, tng cng ty, cng ty m c cc cng ty con cng u t vo cc lnh vc nu trn th tng mc vn gp ca cng ty m v cc cng ty con trong tp on, tng cng ty, cng ty m khng vt qu mc 15% vn iu l ca t chc nhn gp vn. Trng hp c bit c nhu cu u t vt qu quy nh ny doanh nghip phi trnh Th tng Chnh ph xem xt, quyt nh. Ngoi ra, doanh nghip c mc vn u t ra ngoi vt qu mc quy nh trong d tho Ngh nh ny hoc u t gp vn vo qu u t mo him, qu u t chng khon hoc cng ty u t chng khon th trong thi gian 01 nm, k t ngy Ngh nh ny c hiu lc phi c phng n c cu li mc u t theo nguyn tc bo ton vn u t. Trng hp nu thc hin phng n c cu li mc u t theo quy nh m khng bo ton c vn u t, doanh nghip c tip tc duy tr mc u t v thc hin trch lp d phng tn tht v u t, ng thi bo co ch s hu theo di, gim st. Theo quy nh c Ngh nh 09/2009/N-CP, DNNN c php u t tri ngnh ti a 30% tng ngun vn u t. Ring u t gp vn vo cc lnh vc ngn hng, bo him, chng khon, mc vn u t cng ty nh nc khng c vt qu 20% vn iu l ca t chc nhn gp vn. Nhng mc vn gp ca cng

ty m v cng ty con trong tng cng ty, tp on khng vt qu mc 30% vn iu l ca t chc nhn gp vn. Theo MOF

Nhiu doanh nghip vng mc v thu

Ti Hi ngh i thoi vi B Ti Chnh v ci cch th tc hnh chnh trong lnh vc thu v hi quan va din ra ti TP.HCM, nhiu doanh nghip by t bc xc v cc khon thu khng ph hp TSKH. Nguyn Th Nhm, Gim c mt cng ty ch bin thc phm thng thn nu ra hai bc xc, m theo ng l nu ra ti rt nhiu hi tho trong nhiu nm qua nhng cha c gii quyt. Theo ng Nhm, hin nay mc thu gi tr gia tng p dng 10% i vi cc loi thc phm ch bin l qu cao, khin cho gi bn b i ln, ngi tiu dng trong nc khng th mua ni sn phm ca cng ty. ng Nhm xut nn mc thu xung cn 5 7% l hp l. Vn th hai c ng Nhm nu ra l, ngnh thu ngy cng c nhiu thu tc, khin b phn k ton khng nh ni, nn hay b pht. Ngnh thu, nht l cc chi cc thu nn c ring mt b phn gip , nhc nh doanh nghip khi b pht v c nhiu loi thu qu, doanh nghip khng nh xu, ng Nhm ni. Tr li hai vn trn, i din Tng cc thu cho bit, v mc thu 10% VAT, nu so vi khu vc Chu v trn th gii l khng cao, bi hin nay Trung Quc l 15 - 17%; ng u l 19 23%. Do trong tng lai nu sa lut th thu VAT cng khng th gim di 10%. V vn th tc, theo B Ti chnh, hin nay ngnh thu ang c 295 th tc. Sau khi r sot cng khai cng ng doanh nghip c kin, gim c 3% th tc thu. Chng ti mong cng ng doanh nghip thng qua hip hi ca mnh ch r th tc hon thu, th tc thu t khai no cn b th nn ch r. Bn cnh , chng ti s tng cng h thng tuyn truyn h tr, i din B Ti Chnh ni. Cng theo B Ti chnh, cch y khong mt thng, Chnh ph ban hnh Ngh nh 55, v cng tc t php ca Nh nc. Trong c ni dung hon ton mi so vi Ngh nh 2A c, l c quan hnh chnh Nh nc phi c mt b phn h tr gip doanh nghip. gc khc, i din mt cng ty c vn u t Nht Bn, ang hot ng trong Khu ch xut (Bnh Dng) by t thc mc v u i thu i vi doanh nghip xut khu. Th trng B Ti Chnh Hong Anh Tun, theo cam kt

WTO, sau 5 nm Vit Nam gia nhp WTO s chm dt u i i vi xut khu (tr dt may cha chm dt ngay) bt u t nm 2012. i din doanh nghip Nht Bn nu trn cng by t thc mc, nm 2012 bi b u i v thu i vi trng hp doanh nghip trong Khu ch xut p ng iu kin xut khu 100%, vy khi doanh nghip c c bn hng vo trong nc hay khng? Bi l, hin ti cng ty ny ang xut khu linh kin in t chnh xc cao m Vit Nam cha th lm c (linh kin bm thy lc, mt dng cho my nng nghip v my xy dng). Hn th, hin Tng cng ty Nng nghip Min Nam t vn vi cng ty ny lin kt sn xut my bm thy lc, gp phn c kh ha nng nghip. Nu hai bn lin kt c th sn xut ra my bn ti th trng trong nc vi gi r hn nhiu. Th trng Hong Anh Tun cho bit, hin nay mt s doanh nghip trong khu ch xut mun bn nhng mt hng cng ngh cao th trng ni a, v nguyn tc vn phi chu thu. Tuy nhin, trng hp ca doanh nghip Nht Bn ny l vn mi pht sinh, B Ti chnh c vn bn chnh thc gi B K hoch v u t sa Ngh nh 29. Theo , doanh nghip khu ch xut sn xut nhng ngnh hng m hng ha ca n cn thit l u vo cho nn kinh t, th cho php c mt t l nht nh 30% hoc 20% bn vo ni a c u i thu, Th trng ni. Mt trng hp c bit khc, Tng gim c cng ty AKVina (Bin Ha, ng Nai) by t bc xc v vic phi mang ting trn thu. V ny cho bit, u t vo Vit Nam t nm 2003, n nm 2006 cng ty c vay ca ngn hng xut nhp khu Hn Quc 5 triu USD. n nm 2011 khi Cc thu ng Nai xung kim tra th pht hin t 2006 2008 cng ty AK Vina khng ng k th tc th tc min thu gim thu theo Hip nh nh thu hai ln v gia hai quc gia Vit Nam Hn Quc. Khi cng ty c b sung th tc trc khi Cc thu ng Nai ra quyt nh truy thu. Cng ty khng chp nhn quyt nh truy thu nhng vn np s tin thu . n hm nay chng ti nhn c vn bn ca Tng cc thu v hnh vi trn thu, chng ti rt bc xc vn ny, v k Hip nh nh thu hai ln th khng c nh thu trng, v Tng gim c ny ni. V bc xc trn, Tng Cc thu cho bit, ti Thng t 60 nm 2007 c hng dn chi tit th tc k khai ti c quan thu c hng Hip nh trnh nh thu hai ln gia Vit Nam v Hn Quc. Trng hp cng ty AK Vina khng k khai vi cc thu ng Nai l vi phm thng t 60.

Tng cc thu c vn bn tr li ngy 29/8/2011. Theo o, Tng Cc thu pht hin cng ty AK Vina c tr khon li vay cho ngn hng xut nhp khu Hn Quc pht sinh t 2006 n 29/2/2008 qu 3 nm, nhng khng k khai thc hin Hip nh. Do , cng ty b x pht v hnh vi trn thu theo Ngh nh 98.
Theo Thanh V Bo u t

Doanh nghip cn ngn hng

Nhiu doanh nghip gn nh khng cn sc chu ni p lc li sut nh hin nay v mong mun ngn hng tht s chia s kh khn vi h. Ti cuc gp do Hip hi Doanh nghip nh v va (DNNVV) v Ngn hng Nh nc chi nhnh Nng t chc mi y, nhiu gim c DNNVV by t s bc xc khi ni v tnh trng li sut vay qu cao, tip cn ngun vn kh, gi chi ph nng lng v nguyn liu cao y nhiu doanh nghip vo cnh nh n, thu hp quy m, khng t doanh nghip ng ca, ch ph sn. Theo nhn nh ca nhiu doanh nghip, tnh hnh t nay n cui nm v cho c nm 2012 s khng c g sng sa, v a s doanh nghip gn nh mt phng hng trc nhng bin ng ht sc tht thng ca chnh sch ti kha, chnh sch tin t (lc tht cht, lc ni lng), lm cho chin lc v k hoch sn xut kinh doanh ca h lun b ng v o ln. DNNVV qu mt mi, v phi xoay s v chng , duy tr s tn ti c th ni l rt mong manh trong sut thi gian qua. Nim tin ca DNNVV vo ngn hng, chnh sch ti kha, chnh sch tin t ang b suy gim nghim trng. Vic Thng c Ngn hng Nh nc quyt nh khng cho cc ngn hng huy ng vt trn 14%/nm, vi nhng ch ti ln u c coi l rt nghim tc v yu cu h li sut xung cn 17- 19%/nm l mt ng thi tch cc. Tuy nhin, cng c kin quan ngi rng, vi chnh sch tht cht tn dng v mc li sut nh hin nay, doanh nghip vn kh c th sn xut - kinh doanh c li. nhiu nc trn th gii, phn ln s d n nm tiu dng. Khi kinh t pht trin nng, th h tng li sut gim sc tiu th, t gim ch s gi tiu dng, gim lm pht. Trong khi Vit Nam, c n 80-90% tn dng dnh cho doanh nghip, nn cn xem li gii php tht cht tn dng. Khi li sut qu cao, chi ph sn xut s cao ln, cung ng hng ha gim xung v do vy y gi tiu dng ln cao, mt kha cnh khc gp phn lm gia tng lm pht.

Cc doanh nghip, nht l DNNVV, c bit l cc doanh nghip sn xut, xut khu gn nh khng cn sc chu ni p lc li sut nh hin nay v mong mun ngn hng phi tht s chia s vi h. Ngn hng v doanh nghip ang gn nhau y, nhng sao vn cn cch xa nhau qu! Mong mi chung ca cc doanh nghip l, Chnh ph v Thng c Ngn hng Nh nc cng cc b, ngnh lin quan phi c nhng gii php t ph, mnh m v quyt lit, gii quyt tn gc nhng nguyn nhn gy ra lm pht, phn b tht hp l, cng bng ngun lc quc gia v mt h thng chnh sch thng minh hng vo cc khu vc ang c nhiu tim nng gp phn quyt nh s pht trin bn vng ca t nc. Trong , khu vc nng nghip v kinh t t nhn, m DNNVV l nng ct, l hng u tin nn tp trung. DNNVV ang trng ch s iu hnh v iu chnh hp l chnh sch v m ca Chnh ph v cc b, ngnh lin quan. Mong rng, s iu hnh v iu chnh y gim thiu nhiu h ly v ri ro m h tng chu ng trong qu kh.
Theo Vn Hu Thit (*) Ph ch tch thng trc, Tng th k Hip Hi Doanh nghip nh v va TP. Nng Ngun Bo u t

Tin vn ng ch doanh nghip cha nim yt

SeASecurities pht hnh thnh cng 800 t ng tri phiu; LCM c chp thun nim yt trn HOSE; Vinacomin bn 5 triu CP Bo him Hng khng CTCP Xut nhp khu Thy sn Cn Th (Caseamex) -6 thng u nm Cng ty t doanh thu thun 391,11 t ng, gim 37,85% so vi cng k nm ngoi; li nhun sau thu 19,24 t ng, tng 36,94% so vi cng k nm ngoi v EPS t 2.499 ng. Tp on Cng nghip Than - Khong sn Vit Nam -Vinacomin s cho bn ton b 5 triu CP, tng ng 10% vn iu l ca Bo him Hng khng. Vinacomin cha tit l gi bn nhng theo pha SHS, gi khi im khng cao hn mnh gi. CTCP H thng thng tin FPT (FIS)- k hp ng cung cp License Oracle vi Ngn hng TMCP Pht trin Mekong (MDB) vi tng gi tr hn 1 triu USD. CTCP Chng khon ng Nam (SeASecurities)- pht hnh thnh cng 800 t ng tri phiu theo hnh thc pht hnh ring l. y l t pht hnh tri phiu u tin ca SeASecurities trong nm 2011.

CTCP B tng ly tm An Giang (ACE - UPCoM)- nhn c ngh cho mua cng khai 69.000 c phiu, tng ng 3% tng s c phn ang lu hnh ca ACE t Tng CTCP Xy dng cng nghip Vit Nam (Vinaincon) vi mc gi 12.200 ng/CP. CTCP Ma ng 333 (S33 - UPCoM) pht hnh thm 517.433 c phiu tr c tc nm 2010. Sau t tr c tc, vn iu l ca S33 tng t 34,5 t ng ln 39,67 t ng. CTCP Cng ngh cao Traphaco (Traphaco CNC)- thng qua phng n pht hnh thm c phiu tng vn iu l. Traphaco CNC s pht hnh 1.753.770 c phiu cho c ng hin hu theo t l 2:1, vi gi bn 10.000 ng/CP. Cng ty cng thng qua phng n pht hnh thm 1.052.262 c phiu tm ng c tc nm 2011 cho c ng hin hu, vi t l 20%. Thi gian thc hin sau khi c UBCK chp thun phng n pht hnh. Sau khi pht thnh thnh cng, vn iu l ca Traphaco CNC s tng t 35,08 t ng ln 63,14 t ng CTCK Ngn hng Vit Nam Thnh Vng (VPBS) -UBCK ban hnh Quyt nh s 649/Q-UBCK v vic x pht vi phm hnh chnh i viVPBS do vt t l tng n trn vn ch s hu. VPBS b x pht 85 triu ng. CTCP Dch v trc tuyn FPT (FOCC)- Cht danh sch c ng tm ng c tc nm 2011. Ngy giao dch khng hng quyn nhn c tc l ngy 14/9, ngy cht danh sch c ng l 16/9. FOCC s tr c tc bng tin mt theo t l 25%, thi gian thanh ton t ngy 20/9. Cng ty C phn Dch v Hng ha Ni bi (NCTS) Chi tr c tc t 1 nm 2011 cho c ngt l 35% bng tin mt. Thi gian thc hin t 26/09 n 30/09/2011. CTCP Trng Ph (TGP - UPCoM) -Ccht danh sch c ng tr c tc nm 2010. Theo , ngy giao dch khng hng quyn nhn c tc l ngy 14/9, ngy ng k cui cng l ngy 16/9. C tc c tr bng tin mt theo t l 3%, thi gian thanh ton t ngy 30/9. CTCP Khai thc v ch bin khong sn Lo Cai (LCM) c S GDCK TP. HCM (HOSE) chp thun v nguyn tc cho nim yt c phiu. Theo , LCM vi vn iu l 85,68 t ng c ng k nim yt 8,568 triu c phiu trn HOSE. Cng ty thc hin cht danh sch c ng ng k lu k c phiu t ngy 26/8. CTCP CNG Vit Nam- S Giao dch Chng khon TP.HCM (HOSE) chp thun v mt nguyn tc cho c nim yt 16.249.943 c phiu ti HOSE vi tng gi tr tnh theo mnh gi l 162,5 t ng.
Thanh T Tng hp theo UBCKNN

* CC VN V CHNH SCH TIN T V NGN HNG THNG MI

Chnh sch tin t khng th gnh ht "li" gy lm pht'

c th gii quyt tn gc cn nguyn gy lm pht Vit Nam cn c cch nhn ton din ng b chnh sch, vi tng quan chnh sch tin t v ti kha. Chuyn gia kinh t cao cp BI KIN THNH cho rng, c nhiu im cha ph hp khi nh gi v nguyn nhn lm pht thi gian qua, trong c vic "quy" cho chnh sch tin t. ng phn tch nhng nguyn nhn ln dn n tnh trng lm pht ko di. Tha ng, Chnh ph va c ch o cc b, ngnh phi lm r nguyn nhn lm pht c cc gii php cn bn, ng ph hiu qu, ph hp vi thc tin. ng nh gi th no v vic ny? Hiu c bn, lm pht l "lm dng quyn pht hnh", y ra th trng qu nhiu phng tin thanh ton, khin gi c tng cao. Cn ti Vit Nam, lm pht c hiu l ch s gi tiu dng tng, cha hon ton chnh xc, d gy hiu nhm. Hn na, lu nay Vit Nam hnh thnh mt phn ng: c ni c lm pht l "bm nt" chnh sch tin t, hm tng trng tn dng, cha ch ng mc n phn tch su st cc yu t khc ang gp phn y gi ln. Do , gnh nng kim ch lm pht b dn c cho chnh sch tin t, va khng x l dt im c vn , va c th phn tc dng. ng c th ni r hn? nhiu nc, sit tn dng c th x l c lm pht, do t l tn dng tiu dng ca h cao, ti 70 - 80% d n. Khi kinh t pht trin qu nng, vt chi ph cn bin, cn h nhit th phi gim cu, bng cch tng li sut ln gim sc tiu th. Mi lin h l trc tip v hiu qu, gip gim ch s gi tiu dng. Vit Nam, c n 80 - 90% l tn dng cho doanh nghip, khng dng "thuc" tng li sut c. Lm vy chi ph sn sut cao ln, cung ng hng ha gim, khng nhng khng gim c gi tiu dng, m cn lm tng gi tiu dng. Va ri, chng ta cng tha nhn, lm pht mt phn do tc ng khch quan, cn phn ln hn l do tc ng ch quan, trong c s dng chnh sch tin t nh cng c chnh gim lm pht.

Cn nhng tc ng ca nhp siu th sao, tha ng? N cng nm trong chui tc ng . Nn kinh t ca ta l m v lin thng vi th trng nc ngoi, khi khng sn xut v cung ng hng ha th hng nc ngoi s trn vo. D l nhp chnh thc hay b nhp lu th cng dn n nhp siu, lm gim d tr ngoi hi, cng thng t gi, mt gi ng ni t. Nguyn l gim gi ng ni t thc y xut khu l ng, nhng ch p dng c vi cc hng ha m ta sn xut ra , tha, cn thc y xut khu. Vit Nam xut ch yu l nng sn th, nng sut u c d tha, nu h gi ng ni t th ch lm tng chi ph hng ha. ng nhn nh th no v thc trng phn b dng vn trn th trng hin nay i vi lm pht? l yu t quan trng gp phn lm gi thnh hng ha cao. Cc doanh nghip nh nc hin chim hn 50% lng tn dng, nhng do hiu sut u t thp hn khu vc t nhn nhiu, nn gi hng ha cao. l cha k mt lot yu t na, nh khu phn phi, dch v bn l ca ta c nhiu hn ch; cc chi ph khng chnh thc u gp vo chi ph lm ra sn phm. Khng th khng nhc n chnh sch ti kha, tha ng? Lin quan n chnh sch ti kha cng c nhng bt cp ln, nht l vic s dng vn u t cng v mua sm cng. l im yu nhng chi ph khng chnh thc pht sinh, gy tc ng kp. Nhng d n c s h tng km cht lng, nhanh xung cp, phi lm li, lm tip, y chi ph, l tc ng trc tip. Nhng gin tip cn ng ngi hn. Tht thot trong u t, xy dng c bn ln n vi chc phn trm trong tng vn hng trm nghn t ng. Lng tin ny mua sm, trang b g, t r ra sao rt kh kim sot, s y gi c ln cao. Vy hng gii quyt tnh trng trn l g? Phi nghin cu tt c nhng yu t , nhn khch quan, r rng vai tr ca tng yu t trong vic lm tng gi, nhng tc ng ln nhau ca cc yu t, nhn r tng quan gia chnh sch tin t v chnh sch ti kha, t c iu chnh ng b.
Theo Huy Ho Bo u t

Ni lo huy ng vn gim
Vic a li sut tit kim v mc trn quy nh 14%/nm ang khin khng t ngn hng quy m nh i mt nguy c vn huy ng c th gim. Nhiu ngn hng lo ngi v kh nng vn huy ng s gim, do p lc lm pht cn mc cao v cc knh u t khc (vng, chng khon, bt ng sn) ang dn hp dn tr li i vi tin nhn ri. Trn thc t, trong 2 qu u nm 2011, khi ch s gi tiu dng (CPI) lin tip tng to sc p ln li sut v ngun vn huy ng bng tin ng st gim so vi tit kim ngoi t. Tm l lo ngi tin ng mt gi trc sc p ca lm pht, nn khng t ngi chuyn hng sang nm gi ngoi t, cho n khi Ngn hng Nh nc (NHNN) quy nh trn li sut i vi tit kim USD ch cn 2%/nm, th vn tit kim VND mi c du hiu tng tr li. Ngun vn huy ng tin ng c du hiu tng trng trong nhng thng gn y v s liu va c a ra t NHNN cho thy, tnh n ngy 19/8, tng s d tin gi ca khch hng ti cc t chc tn dng c tng 3,04% so vi thng trc. S d vn huy ng tit kim tin ng tng trong nhng thng gn y l do mc li sut thc m ngn hng phi tr cho khch hng trn trn quy nh 14%/nm di hnh thc tha thun ngm, ph bin 17 - 18%/nm v thm ch cn ln n 19 - 20%/nm cho nhng khon tin gi tr gi hng t ng. Mt khc, vi trn li sut huy ng ngoi t phi v di 2%/nm, buc nhiu ngi chuyn hng t gi tit kim bng USD sang VND c hng mc li sut thc cao hn. Tuy nhin, n thi im ny, khi cc ngn hng phi thc hin Ch th 02/2011/CT-NHNN v vic a li sut tit kim v mc trn quy nh 14%/nm, khin khng t ngn hng lo ngi. ng ch l, vi nhng ngn hng quy m nh v va, sc cnh tranh trn th trng cha cao v th phn huy ng tin gi cn hn ch. V th, mt khi phi co bng li sut huy ng v mc cao nht cn 14%/nm, th phn khc ngn hng nh s gp phi kh khn trong vic thu ht tin tit kim b sung thanh khon v p ng nhu cu vn cho khch hng dp cui nm, nu khng c s h tr t pha NHNN. Ph tng gim c mt ngn hng c phn c vn iu l mi mc 3.000 t ng trn a bn TP.HCM cho rng, vi mc trn li sut tit kim tin ng c co bng v cc ngn hng ln ang p dng ng u mc ny, chc chn ngi gi tin khng mun gi cc ngn hng quy m nh.

Tng gim c Ngn hng TMCP Phng ng (OCB), ng Trnh Vn Tun cho bit, tnh hnh huy ng tit kim tin ng vn kh khn do sc p lm pht cn mc cao, c bit l trc sc nng ca th trng vng trong thi gian gn y ht tin tit kim. n nay, mc trn li sut tip tc duy tr vi tit kim VND v c co bng tt c cc loi ngn hng, th kh nng thu ht tin gi ca cc ngn hng quy m nh s kh khn hn. Trong khi , nhiu ngn hng quy m ln li kh lc quan khi tn Thng c NHNN Nguyn Vn Bnh ban hnh Ch th 02/2011/CT-NHNN v vic thanh, kim tra gt gao i vi cc ngn hng vt trn li sut huy ng v s mnh tay x l lnh o ca nhng ngn hng khng chp hnh nghim trn li sut huy ng tin ng 14%/nm. Ch tch HQT Sacombank, ng ng Vn Thnh cho rng, cn kin nh trong vic gim li sut huy ng tit kim tin ng v ng mc trn quy nh. C nh vy, li sut cho vay tha thun VND mi c th gim xung 17 - 19%/nm v k vng s sm gim thm trong thi gian ti khi lm pht h nhit, ng Thnh cho bit. Trin khai thc hin ch o ca Thng c NHNN v li sut, cc ngn hng thng mi tun th ng quy nh. Trong , vi li sut huy ng theo thng k ca NHNN a ra, tnh n ngy 8/9, c 34/42 ngn hng thng mi ban hnh vn bn ch o trong ton h thng v vic chp hnh ng quy nh ca NHNN v mc li sut huy ng VND v USD; cc ngn hng thng mi khc ang trin khai ban hnh vn bn ch o trong ton h thng.
Theo Thy Vinh Bo u t

Bt u ni cho vay tiu dng

Mt s khon vay tiu dng c cc NHTM chp nhn, tuy nhin li sut vn mc kh cao. K vng li sut s h khong 1%/nm so vi trc y Tm tt: - H s vay tiu dng c mt s NHTM chp nhn xt duyt, khng loi b nh nhng thng trc. - Mt s ngn hng cn room tn dng cn nhc cho vay tiu dng trn c s li sut tha thun. - Cho vay tiu dng li sut cao cng l cch NHTM t cu khi phi cho vay li sut 17-19%/nm nhng huy ng cao trc kia. - Room cho vay tiu dng khng cn qu nhiu khi cc NH ch c tng trng tn dng di 20%.

Ti phng giao dch mt ngn hng thng mi ln trn ph Nguyn Khnh Ton (H Ni), nhn vin tn dng cho hay, trong mt vi ngy ti, xu hng gim li sut s cn nhn thy r nt hn na. Ch ny tha nhn hin ti vi cc khon vay tiu dng nh mua nh, mua xe, vic xt duyt v nhn h s khng cn qu kh khn nh trc. Khong ba thng trc, ch cn nhn h s khng c du hiu tin cy, cn b tn dng ni y s t ng loi b m khng cn trnh ln cp cao hn. Nhng by gi, nhn vin u lng nghe chia s ca khch hng, tm ra nhng cch tt nht c th gii ngn c ngun vn. Cn ch Qunh, tn dng vin phng giao dch mt ngn hng khc trn ph Khm Thin (H Ni) tit l, trong nhng ngy sp ti, c kh nng li vay tiu dng s gim v di mc 23% nh hin nay. Ch tit l, pha lnh o cng c ch th v vic ni cho vay tiu dng hn song song vi l trnh gim li sut i vi cc khon vay sn xut kinh doanh, xut khu Mc gim cha c ph bin rng ri, nhng c th s thp i trn di 1% so vi trc. Ti mt s tnh thnh khc ngoi H Ni, tn hiu gim li sut cng c pht i. Nhn vin Techcombank mt ngn hng thng mi c phn trn i l Hng Vng (TP Vit Tr, Ph Th) cho hay, ban lnh o ang c hng gim li tiu dng khong trn di 1% mt nm trong mt vi ngy ti. Trc , hi thng 4, 5, li sut tiu dng ti mt s nh bng H Ni bt u c xu hng tng mnh v ch tp trung cho vay k hn ngn. Ngi c nhu cu i vay gn nh mo mt vi mc li sut cao cht vt, c khi ln ti 25% mt nm cho cc khon phi sn xut (chng khon, bt ng sn, tiu dng). Th tc vay vn cng kh khn, thm ch nhiu n v cn thng thng t chi khch vi l do ngun huy ng khng p ng. Nhng hin ti, c khng t ngn hng ang kh thong i vi cc khon vay trung v di hn cho mc ch tiu dng. Ti chi nhnh ACB qun ng a (H Ni), khon vay mua nh, t c th c ti a 10 nm. Cn theo nhn vin mt phng giao dch ca Techcombank ti qun Cu Giy, k hn vay i vi mua t c th t 48 thng hoc hn, ty thuc vo kh nng chi tr ca khch hng. Nu nh trc y, cc nh bng u c xu hng "dn" khch tr gc v li ngn hn. ng Trn Bc H, Ch tch BIDV chia s, room tn dng trong 4 thng cui nm ca n v ny cn khong 10%, do , c th cn nhc cho cc khon vay. u tin hng u vn l cc khon tn dng sn xut, xut khu, nng nghip nng thn vi li khong 15-17% mt nm. Ring tiu dng v phi sn xut, li sut vn tha thun, nhng cng c kh nng gim xung trong thi gian ti. Theo ng Nguyn c Hng, Ph ch tch ngn hng Bu in Lin Vit, vic mt s nh bng u tin cho vay tiu dng i vi trung hn v di hn chnh l

s phn nh im ri ca th trng trong bi cnh hin nay. ng cho rng, cc ngn hng cng d on c xu hng ln xung ca li sut, nn mi c nhng chin lc nht nh. "C th h nhn thy du hiu gim ca li sut trong thi gian ti, nn nu ko c cc khon vay li cao, h dnh ngun cho vay ngay nn mi u tin cc khon vay trung v di hn. Ngc li, khi y mnh cho vay k hn ngn, li sut cao ln, c ngha l xu hng tng ca li sut s cn tip tc nn h s hn ch bt cc hp ng di hn", ng Hng ni. Theo lnh o ny, y l tn hiu ng mng, l c s tin rng trong thi gian ti, li sut cho vay s cn tip tc gim. Bu in Lin Vit cng ang ln k hoch s iu chnh li sut vay tiu dng theo hng thp dn v khong 20% mt nm. Hin nay, room tn dng ca n v ny n 16%, d a t nay n cui nm cn khong 1.000 t ng. Thc t, c th coi vic a li sut cho vay tiu dng v mc thp hn so vi trc chnh l mt cch t cu mnh ca nhiu ngn hng trong bi cnh hin nay, khi li sut cho vay dn a v 17-19% nh xut ca Thng c Ngn hng Nh nc. Mt mt no , y l cch mt s ngn hng kim li nhun, b tr cc khon cho vay ch t 17-19% (m trc y c th ln ti trn 20% mt nm). Tuy nhin, t l b tr, theo phn tch ca lnh o mt ngn hng c t trng cho vay tiu dng chim khong 16-17%, l khng ng k. Nhng n v c kh nng m room cho vay phi sn xut li vng trn tng trng tn dng c nm khng qu 20%. Ngc li, nhng ni cn nhiu t dnh cho tn dng tiu dng li khng c kh nng v ngun vn tip tc cho vay. thi im ny, mt trong nhng nhn t c bn khin ca vay tiu dng c th rng hn, chnh l cung cu th trng. Cu yu li so vi u nm khi ngi i vay khng cn phi chy n chy o vay bng c, v h king mc li sut nh hin nay. Ngc li, ngun vn ti khng t nh bng hin nay ang ng, nu khng gii phng ra, bn thn h cng phi chu l nn nu thy cho vay vn c li (d li sut khng cao), ngn hng vn y ra gi chn khch hng. Ngoi ra, s gim nh ca mt bng li sut sn xut kinh doanh cng l c s li vay tiu dng i xung. Theo mt s chuyn gia, chnh lch gia li sut ca tiu dng i vi cc loi hnh sn xut khc khong 1-2% l hp l. T thng 9, c th nhn thy du hiu gim li vay tiu dng ti mt s ngn hng, song phi n thng 10 hay 11, xu hng ny mi th hin r nt v mnh m nht.
Theo Tu Minh Vnexpress

NHNN chp thun tng vn cho 4 ngn hng nc ngoi

4 ngn hng l Woori Bank , First Commercial Bank, Industrial Bank of Korea v JPMorgan Chase, N.A u l cc chi nhnh ti thnh ph H Ch Minh. Ngy 01/9/2011, Ngn hng Nh nc Vit Nam (NHNN) c cc vn bn chp thun vic tng vn c cp cho 4 ngn hng l Ngn hng Woori Bank Chi nhnh thnh ph H Ch Minh, Ngn hng First Commercial Bank Chi nhnh thnh ph H Ch Minh, Ngn hng Industrial Bank of Korea Chi nhnh thnh ph H Ch Minh, Ngn hng JPMorgan Chase, N.A Chi nhnh thnh ph H Ch Minh. C th: Ngn hng Woori Bank Chi nhnh thnh ph H Ch Minh c thay i mc vn c cp t 15 triu USD ln mc 67 triu USD;
o

Ngn hng First Commercial Bank Chi nhnh thnh ph H Ch Minh c thay i mc vn c cp t 15 triu USD ln mc 40 triu USD;
o

Ngn hng Industrial Bank of Korea Chi nhnh thnh ph H Ch Minh c thay i mc vn c cp t 15 triu USD ln mc 115 triu USD;
o

Ngn hng JPMorgan Chase, N.A Chi nhnh thnh ph H Ch Minh c thay i mc vn c cp t 27 triu USD ln mc 77 triu USD;
o

Thng c NHNN yu cu cc ngn hng c trch nhim thc hin vic tng vn c cp; ng k vi c quan nh nc c thm quyn; Cng b ni dung thay i theo quy nh ti Lut Cc t chc tn dng. Ngoi ra, cc ngn hng c n km bn sao ng k kinh doanh s vn c cp mi, ngh NHNN chp thun thay i mc vn c cp ghi trong Giy php ca tng ngn hng; trong , c cam kt thc hin ng Ch th s 01/CTNHNN ngy 01/3/2011 ca NHNN.
Thanh Hi Theo SBV

Cc ngn hng ng lot thanh minh nghi n "vt trn" huy ng

Cc ngn hng ang ra sc gii trnh sau khi b t lch trn li sut qua ng dy nng Ngn hng Nh nc. Mt s NH ngay lp tc cng b thng tin sau khi c kt lun ca Thanh tra NHNN. Maritime Bank l ngn hng u tin v st sng nht trong vic minh oan cho mnh. i din nh bng ny cho hay tip on thanh tra Ngn hng Nh nc chi nhnh Ninh Bnh ngay trong ngy 12/9, t gi sau khi Ngn hng Nh nc cng b 7 ngn hng b t lch li sut qua ng dy nng. Kt qu thanh tra cho thy chi nhnh Ninh Bnh ca Maritime Bank thc hin nghim trn li sut 14% mt nm, khng c bt k hnh thc khuyn mi no v nim yt cng khai li sut. V vic bng dng lt vo danh sch kim tra v nghi lch trn li sut, lnh o Maritime Bank cho rng, c th do Ngn hng Nh nc la chn ngu nhin. Theo thng bo ca Ngn hng Trung ng pht i sng 12/9, cn c n v ny tin hnh kim tra vi chi nhnh cc nh bng ni trn l thng tin phn nh qua ng dy nng. Sng 13/9, Maritme Bank tip tc pht i thng co gii thch v v lm xm ny. Tng gim c Trn Anh Tun khng nh: Vi t cch mt thnh vin trong nhm G12 gm 12 ngn hng ln, chim 85% th phn Maritime Bank cam kt nghim tc thc hin cc chnh sch ca Ngn hng Nh nc trn ton h thng, gp phn hin thc ha nhng k vng ca Ngn hng Nh nc trong vic bnh n th trng tin t. Cui chiu 12/9, i din chi nhnh Thanh Xun ca Ngn hng Nng nghip v Pht trin nng thn Vit Nam cho VnExpress.net bit tip on thanh tra ca Ngn hng Nh nc chi nhnh H Ni ngay trong ngy trn tnh v nghi n lch li sut. "Ch o ca Thng c v vic ngng huy ng vt trn c pht ti cc chi nhnh lc 11h ngy 8/9. Sau chng ti dng ngay. Li sut vt trn phn nh qua ng dy nng ca Ngn hng Nh nc c chng ti p dng trc thi im ny", v i din ny ni. Lnh o chi nhnh Agribank Thanh Xun cho bit mc cao nht m chi nhnh p dng vi cc khon tin gi VND ca khch l 16,2%, bao gm c thu VAT.

"C li th v mng li, vy m chng ti vn phi y li sut ln cao gi chn khch. Nhng qu tht chng ti khng th ua vi cc ngn hng c phn. 16% l kch kim ri, cao hn na chng khc no chng ti t bn mnh", v ny ni thm. i din ngn hng Phng Ty cho hay, n v ny sp c vn bn kt lun ca Ngn hng Nh nc v vic kim tra li sut huy ng vn, v s a ra sm nht. Tuy nhin, "nghi n" n v ny p dng li sut cao vn ch l thng tin t ng dy nng, nn t nhiu tc ng n n v ny. Ngn hng Si Gn H Ni (SHB) sng 13/9 cng cng b vn bn kt lun sau bui lm vic vi Ngn hng Nh nc chi nhnh Nng, trong khng nh thng tin phn nh v ng dy nng ca Ngn hng Trung ng cha chnh xc. on kim tra r sot ton b chng t, tn qu tin mt, cc ti khon tin gi t 7 n 10/9, nhng khng thy du hiu vt trn li sut huy ng tin ng cng nh la M. Trc , sau thng tin Ngn hng Nh nc s mnh tay trn p hot ng huy ng vn vt trn, nhiu nh bng ng lot a li sut v ng quy nh. Ti H Ni, TP HCM v mt s tnh thnh khc, theo kho st ca VnExpress.net, thm ch, ngay sau cuc hp gia Thng c vi cc ngn hng ngy 7/9, ng lot nhiu n v lp tc a li v cao nht ch 14%. Mt khc, ngay sng nay, khi thng tin v 7 nh bng c du hiu huy ng tin gi vi li sut vt trn nm trong din thanh tra ca Ngn hng Nh nc, gn nh tt c cc phng giao dch ti tnh, thnh ph trn c nc u chp hnh quy nh 14%. Ti mt s chi nhnh nh bng khc Ninh Bnh, Ph Th, hin tng i m li sut vi khch hng cng khng din ra. Theo tm hiu ca VnExpress.net, nhng nh bng ti y sn sng t vn nhit tnh cho khch n gi tin, nhng tuyt nhin khng chp nhn y li sut cao hn nim yt. Nhn vin mt ngn hng ti i l Hng Vng (Vit Tr, Ph Th) tit l, theo ch o t trn, cc ngn hng u khng dm p dng li sut u vo cao hn 14% t nhiu ngy nay. Ti Qung Ngi, i din lnh o Ngn hng Ngoi thng (Vietcombank), chi nhnh Qung Ngi chiu nay cho bit: " Vi thng trc, Chi nhnh Ngn hng chng ti cn p dng chnh sch tri n khch hnh (trch t qu phc li) thm 2% so vi li sut trn (14%/nm) th nhng t sau khi c ch th ch o ca Ngn hng Nh Nc th khon u i ni trn chng ti ct gim". Cn ti Nng, nhng n v b pht hin vi phm trn li sut nht theo thng tin Ngn hng Nh nc nhn c t ng dy nng, theo tm hiu ca

VnExpress.net chiu nay, gn nh u chp hnh nghim chnh. Vi s tin 2 t ng t ngi gi, nhn vin mt ngn hng ti thnh ph ny kin quyt p dng li sut ch 14% cho cc k hn t 1 tun n 1 nm. Nhn vin Vietcombank chi nhnh Nng tit l thm, khch hng gi tin dp ny c th tham gia bc thm trng thng. Danh sch cc ngn hng b t lch trn li sut c ng ti trn website Ngn hng Nh nc sng nay, trong khng nh nu b pht hin sai phm cc ngn hng ny c th i din vi n pht nng nht l cch chc lnh o. Tuy nhin, t pht sau thng tin ny b g khi trang web. Mt ngun tin t Ngn hng Nh nc cho bit, y mi l danh sch phn nh qua c dy nng, cha qua thanh tra, kim tra thc t, v vy phi rt bn tin xung.
Theo Vnexpress

Ngn hng Vit v chin lc i dng xanh

So vi nhng quc gia trong khu vc nh Thi Lan, Malaysia th s lng ngn hng thng mi c phn ca Vit Nam nhiu gp 2 v 4 ln. Vit Nam ang qu nhiu ngn hng TMCP Ngnh ngn hng c v nh l huyt mch ca nn kinh t, ni m bo s lun chuyn ng vn c thng sut v thc y s pht trin ca nn kinh t. Tuy nhin, thc trng gn y cho thy, ngnh ngn hng Vit Nam ang c tnh trng bottleneck (tht c chai). Di tc ng ca lm pht, nh hng tiu cc ca nn kinh t th gii, Ngn hng Nh nc c cc chnh sch tht cht tin t v n gy ra nhiu kh khn cho cc ngn hng. V duy tr hot ng, thu ht ngi gi tin, nhiu ngn hng trong thi gian vt trn li sut 14%. y l iu m cc ngn hng u tha nhn. C th ni, cc ngn hng Vit Nam ang chm m trong mt i dng , vi s cnh tranh ngy cng gay gt. Ngun gc ca vn trn l s lng ngn hng tng ln qu nhanh so vi quy m cng nh s pht trin ca nn kinh t, dn n tnh trng cnh tranh khng lnh mnh trong hot ng kinh doanh. Bn cnh , cc sn phm dch v ca ngn hng Vit Nam va thiu v va yu, c bit l cc ngn hng c phn nh.

Qua bng so snh trn chng ta thy, s lng ngn hng TMCP ca Vit Nam gp hn 2 ln so vi Thi Lan v hn 4 ln so vi Malaysia. Mc d xt v quy m ca nn kinh t (tnh theo GDP nm 2010), Vit Nam ch bng khong 1/3 so vi Thi Lan. Quay tr li thi k trc cuc khng hong chu 1997- 1998, Thi Lan v Malaysia cng c quy m ngn hng TMCP tng t chng ta by gi v h qu sau khng hong l vic ti c cu li h thng ngn hng bng cc hot ng mua bn sp nhp, thm ch c gii th. l bi hc kinh nghim cho ngnh ngn hng Vit Nam. Theo ngi vit, trong tng lai, vic ti c cu h thng ngn hng ca Vit Nam l iu tt yu khng th trnh khi. iu ph hp vi quy lut ca th trng v s pht trin ca nn kinh t. Thc t cho thy, trong ngnh ngn hng, chng ta c Quy lut s 5 tc l c khong 5 ngn hng hng u s chim khong 80% th phn, cn 20% dnh cho cc ngn hng cn li. Vi quy m ca nn kinh t Vit Nam, nu cc ngn hng TMCP khng phn u, t nht vo Top 15 th xu hng b sp nhp, mua li hoc thm ch l ph sn hon ton c th xy ra. y l mt trong nhng thch thc ln i vi cc ngn hng TMCP trong bi cnh kinh t hin nay. Chin lc no cho cc ngn hng TMCP Vit Nam? Lm th no cc ngn hng TMCP thot c s cnh tranh gay gt v khc lit trong i dng ? Lm th no to khong trng th trng v v hiu ha i th cnh tranh? Chin lc i dng xanh l mt gi cho cc ngn hng TMCP Vit Nam trong vic tr li cc cu hi trn. Thc t, cc ngn hng TCMP Vit Nam cng nhn thc c cc vn nu trn v h cng l nhng doanh nghip Vit tin phong thu t vn thc hin vic ti cu trc doanh nghip, hot ng kinh doanh ngy cng pht trin hn.

Tuy nhin, tnh hiu qu ca vic thu t vn cn phi c xem xt. Hn na, vic thu t vn chin lc i khi thnh tro lu, bt chc ln nhau nn khng hiu qu v lng ph. Do vy, khng phi ngn hng no thu t vn cng to ra c s thay i c v lng v v cht, to ra s khc bit c th bi xa trong i dng xanh ca mnh m i th cnh tranh khng theo kp. Mt nguyn nhn na l nh qun l ca cc ngn hng thng thu t vn nc ngoi thc hin lun phn kho st th trng xy dng chin lc. Tuy nhin, thng th cc bo co kho st ny c cch bit t nhiu so vi thc t h cn bit. Theo tc gi ca Chin lc i dng xanh th mt cng ty khng bao gi nn giao ph con ngi ca mnh cho cc cng ty bn ngoi. C ngha l vic kho st th trng khng th thu ngi khc lm. n gin l v khng c s la chn no khc tt hn s nhn nh ca chnh ngi trong cuc. Trong khun kh bi vit ny, ngi vit khng c nh i su chi tit v cc cng c, khun kh, m hnh phn tch v cc bc hnh thnh chin lc i dng xanh m ch nu 3 yu t cn thit hnh thnh nn mt chin lc i dng xanh hiu qu, c tnh thuyt phc v bi hc thnh cng ca Viettel di gc nhn ca 3 yu t . Th nht l s tp trung. Mt chin lc ln thng c s tp trung vo mt s gi tr ct li. Viettel, chng ta c th thy cng ty nhn mnh vo 3 yu t chnh: u t vo thit lp h tng mng rng khp; chnh sch gi p ng nhu cu cho ngi thu nhp thp nh sinh vin, nng dn; dch v thun tin. H khng qu u t nhiu vo pht trin thu bao hay dch v thnh ph ln. Bng vic tp trung theo hng ny, Viettel xc lp mc gi cnh tranh vi cc i th khc v ph sng th trng nng thn ni Vit nam chim n 70% dn s. Th hai l s khc bit. ng gi tr ca Viettel mang li cho khch hng c s khc bit vi ng gi tr trung bnh ca ngnh vin thng. n gin, Viettel l cng ty tin phong trong ngnh c ph song n tn cc vng su, vng xa ca Vit Nam v cung cp dch v vin thng tin ch cho ngi ngho. Trong khi cc cng ty trong ngnh ch tp trung vo cc tnh, thnh ph ln v ngi c thu nhp trung bnh tr ln. Th ba l khu hiu c sc thuyt phc. Mt chin lc tt phi c khu hiu hp dn v ngn gn say it your way: hy ni theo cch ca bn. l khu hiu ca Viettel. Khu hiu ny khng ch truyn t thng ip r rng m cn nhn mnh gi tr m Viettel mang n cho khch hng: Gi y mi ngi u c th ni theo cch ca mnh. Dch v ca Vietel mang li nim t tin cho khch hng.

Gn y Stadard Charterd bank cng a ra dch v giao dch vi khch hng trong vng 8 pht. cng l mt tng cc ngn hng c th tham kho trong qu trnh xy dng chin lc i dng xanh ca mnh. Theo Bi Mnh Thng TCK

ng cong li sut bo hiu tin gi bt n

C v nh c s trng hp nhng khng hon ton ngu nhin l khi dng tin vo ngn hng st gim th th trng chng khon tng im. tri n khch hng, mt ngn hng va a ra mc li sut 14%/nm i vi sn phm tin gi linh hot ngy Ngay sau Ngn hng Nh nc kin quyt thit lp trn li sut tin gi 14%, mt ngn hng tung ra th trng mc li sut huy ng mt ngy 14%/nm. Mt cy khng th t c rng, nhng cng vi cc s liu khc, cho thy ngun tin gi trn h thng ang gp bt n, c v c cu ln doanh s. ng cong li sut thng bng... Trong thng bo pht i, ngn hng ni trn cho bit, tri n khch hng, k t 12/9/2011, h a ra mc li sut 14%/nm i vi sn phm tin gi linh hot ngy, p dng cho tt c khch hng c nhn ln doanh nghip vi k hn t 1-2-3-4-5-6 ngy. Theo , sn phm ny khng ch gip khch hng nhn c mc li sut cao v hp dn m cn gip khch hng linh hot trong vic s dng ngun vn ca mnh. Mc d ngn hng ny cho rng, y l sn phm c th ch c duy nht trong h thng v ln u tin c trin khai, nhng thc t, rt nhiu ngn hng khc duy tr mc li sut 14%/nm i vi c tin gi thanh ton. Trong khi, tin gi thanh ton l loi tin gi m khch hng ch lu li bt cht trong h thng ngn hng, thm ch vi thi gian my ting ng h. M x v loi tin gi mt ngy li sut 14%/nm, b Nguyn Th Thanh Hng, Tng bin tp tp ch Ngn hng, nguyn Ph v trng V K ton - Ngn hng Nh nc cho bit: Xt v bn cht, mc li sut ny vi phm ch o trn li sut tin gi 14%/nm ca Ngn hng Nh nc.

C th, 14%/nm l li sut ca nm, nu qun l theo dng tin li ra li th li sut ca sn phm trn vt trn quy nh, thm ch cn ln ti 15% 16%/nm. V l tiu xo lch trn li sut. Lch ch: khch hng gi tin tnh theo li sut ngy th ngn hng s tr li ngay trong ngy , v khch hng nhp li ny vo gc v ni li ra li l v th. Chung kin vi b Hng, cn b ngun vn mt ngn hng thng mi nh nc ni: Tin gi k hn 3 thng, 4 thng, vi li sut 14%/nm l lch lut, nay nu gi mt ngy m cng 14%/nm th cng qu qut!. Theo v ny, vic Ngn hng Nh nc cha khng ch mc li sut tin gi khng k hn, tin gi thanh ton, tin gi ngn hn nh sn phm tin gi ni trn l s h. Theo v cn b ny, i vi cc loi tin gi , ch nn duy tr mc li sut 2%/nm. Th hai l vn thanh khon ca cc ngn hng. Mt chuyn gia ngn hng cho rng, gi l k hn mt ngy hay khng k hn, hoc tin gi thanh ton th bn cht l mt, nu xt v mt k hn. Theo thng l quc t, tin gi thanh ton cn chng c tr mt xu li sut no, ch ng ni n 14%/nm. iu cho thy, mc cn vn ca ngn hng rt ln v khng loi tr thanh khon ang gp vn , v ny cho bit. M rng mt cht, nu xt v nguyn l ng cong li sut gi cng lu, li sut cng cao th din bin trn th trng ang theo chiu ngc li: li sut k hn ngn di u nh nhau, tin gi mt ngy v tin gi trn mt nm hay lu hn u thng bng cng mc 14%/nm. iu ny lm cho ngun vn ca ngn hng t ra bt n v c cu k hn v phn nh s kht thanh khon. ...v bt n tin gi Ngy 15/9, ti cuc hp ca tt c cc t chc tn dng trn a bn H Ni, Ngn hng Nh nc chi nhnh H Ni cho bit, tnh n 31/8/2011, tng ngun vn huy ng ca cc t chc tn dng ti khu vc ny t trn 820 nghn t ng, tng 3,2% so vi 31/12/2010, chim trn 1/3 so vi tng ngun huy ng ton h thng ngn hng. Trong , ngun tin gi VND chim t trng 73,1%, ngoi t chim 26,9% ca tng ngun. Mt trong nhng th mnh ca H Ni l huy ng vn nhng trong ba thng 5 - 6 - 7, ngun huy ng gim so vi cui 2010. Trong thng 8, huy ng tng cht t nhng hin ti, vic huy ng vn bt u tr nn kh khn.

Lin quan n vn c cu tin gi, lnh o Ngn hng Nh nc chi nhnh H Ni cho bit, tin gi tit kim chim t trng trn 34%, tng 5% so vi 31/12/2010; pht hnh giy t c gi chim trn 11%, tng tng ng 8,7%, cn ngun tin gi thanh ton chim ti 54,6%. Nh ni trn, do tin gi thanh ton chim t trng cao nn gy bt n n c cu ngun vn n nh cho ngn hng, lm cho vic cp tn dng ra nn kinh t rt kh khn. iu ny l gii v sao, khch hng mun vay di hn th rt kh so vi vay ngn hn v nu vay c th phi chu mc li sut rt cao. Th hai, tng d n tn dng ca cc t chc tn dng trn a bn H Ni n 31/8/2011 t khong 568,5 t ng, tng gn 11,5%; trong , d n VND tng gn 7%, trong d n ngoi t tng trn 21%. Nh vy, so snh tc tng ca huy ng vn (3,2%) v tc tng tn dng 11,5% c s chnh lch rt ln v t ra mi lo v cn i ngun v s dng ngun. V th, cc t chc tn dng huy ng bng mi gi v khi trn li sut tin gi b khng ch mc 14%/nm th h sn sng san bng li sut cho tt c cc k hn. Th ba, theo tm hiu ca ngi vit th vn huy ng ton h thng trong my ngy qua c biu hin st gim so vi trc khi thit lp li trn li sut 14%/nm. C v nh c s trng hp nhng khng hon ton ngu nhin l khi dng tin vo ngn hng st gim th th trng chng khon tng im. Rt c th mt phn trong c gii ngn cho th trng chng khon v to nn vi t sng ngn hn va qua. Hin tng ny cng chng minh mt thc t: ngn hng hm tn dng th chng khon , ni lng tn dng th chng khon xanh. Lin quan n cu chuyn vn huy ng ton h thng bt u st gim k t sau 7/9 (ngy Ngn hng Nh nc ban hnh Ch th 02, nghim cm lch trn li sut), ti cuc hp ca tt c t chc tn dng trn a bn H Ni sng 14/9, hng lot lnh o ngn hng thng mi ku ra r khch hng rt tin khi ngn hng. Mc d khng a ra l do nhng nhng kin ny u ngm li cho trn li sut tin gi 14%/nm. iu ny cng ng ngha, mt p lc ang hin dn ln chnh sch trng pht x ro li sut v ng x ca Ngn hng Nh nc nh th no trc vn ny s cn phi ch thm t ngy ti. Cn trc mt, Ngn hng Nh nc vn thng tay vi hai ngn hng vi phm trn li sut tin gi.

Trong thng bo pht i chiu mun 14/9, Ngn hng Nh nc cho bit, th nht, k lut nng hai cn b ca Ngn hng ng v cm ngn hng ny trong vng mt nm khng c m chi nhnh, phng giao dch, t my ATM trong phm vi ton quc. Th hai, k lut hai cn b ca mt ngn hng khc v t ly tin ti tng thm cho khch gi tin v thng ngoi li sut cho khch hng. Nm ngoi, Techcombank cng b Ngn hng Nh nc k lut lch trn li sut bng hnh thc khng c m chi nhnh, phng giao dch, t my ATM trong vng mt nm.

ADB: Vit Nam cn tip tc tht cht tin t

Ngn hng pht trin chu (ADB) khuyn ngh Vit Nam cn tip tc tht cht tin t gim lm pht v n nh kinh t Ngn hng pht trin chu (ADB) khuyn ngh Vit Nam cn tip tc tht cht tin t gim lm pht v n nh kinh t. Theo Bo co Cp nht trin vng pht trin chu 2011 c ADB cng b sng nay (14/9) ti H Ni, Ngh quyt 11 ca Chnh ph to ra c nhng kt qu bc u trong vic gp phn n nh t gi ngoi hi, cho php nng cao mc d tr ngoi t v gim tc tng lm pht theo thng trong giai on t thng 6 n thng 8/2011. Tuy nhin, vn cn qu sm Vit Nam c th ni lng cc chnh sch kinh t v m bi lm pht tnh theo nm vn mc trn 20%. Vic ni lng chnh sch qu sm c th lm gim hiu qu nhng n lc n nh kinh t v m, lm mt nim tin ca doanh nghip v ngi tiu dng vo ng Vit Nam, v li gy ra sc p st gim d tr ngoi t, thng co ca ADB vit. Theo cc chuyn gia ca ADB, trin vng ngn hn ph thuc nhiu vo vic Chnh ph th hin c cam kt tip tc hng ti khi phc n nh kinh t v m. Vic duy tr v thc hin nht qun Ngh quyt 11 s lm gim lm pht v gp phn h li sut. iu ny s kch thch nim tin ca cc nh u t v thc y c cc hot ng kinh t ng Tomoyuki Kimura, Gim c quc gia ADB ti Vit Nam ni. Cc nh u t v ngi dn s c nim tin hn vo qun l kinh t nu cc chnh sch v vic xy dng chnh sch mang tnh r rng, thng nht v minh bch hn.

Bo co Cp nht Trin vng pht trin chu 2011 d bo mc tng trng ca Vit Nam trong nm 2011 thp hn trc y, gim t 6,1% xung 5,8%, tuy nhin cng d bo rng tng trng s tng nhanh tr li mc 6,5% trong nm 2012. Trong khi , lm pht c d on s gim dn xung mc 18,7%, vn duy tr mc cao ch yu do gi lng thc tng cao, sau s gim xung mc 11% trong nm ti. Bo co cng cho rng cht lng ca cc khon tn dng ngn hng st gim hin vn ang l mt ri ro v Chnh ph cn phi c nhng hnh ng c th nhm bo m an ton cho ngnh ti chnh. ng Tomoyuki Kimura cng cho rng khi phc n nh kinh t v m l u tin trc mt. Tuy nhin gii quyt nhng nguyn nhn gc r ca tnh trng lm pht cao i hi nhng n lc ln hn trong vic ci cch c cu. Nhng ci cch ny bao gm vic gim dn nhng nt tht c chai trong sn xut v lu thng, bo m an ton cho ngnh ti chnh, tng cng hiu qu u t cng, v p t nhng nguyn tc th trng i vi cc doanh nghip ln ca nh nc, ng nhn mnh.

Ti cu trc v cu chuyn ngn hng i gia

SGTT.VN - Vn ci t, ti cu trc h thng ngn hng bt u c cc c quan hng u ca Chnh ph, Quc hi cp n trong thi gian gn y, khi nn kinh t gp nhiu kh khn cng bc l r nhng im yu trm trng v cu trc. Th tng Chnh ph Nguyn Tn Dng trong bui lm vic vi cc chuyn gia kinh t cui tun trc nhn mnh yu cu ti cu trc h thng ngn hng. ng V Vit Ngon, ch tch u ban Gim st ti chnh quc gia trong mt cuc phng vn gn y cng cp n yu cu ny. Mt trong nhng vn chnh m c quan qun l nh nc chc chn s phi t ra khi xem xt ci t h thng ngn hng, l vic chm dt tnh trng nhng i gia doanh nghip s hu phn ln trong cc ngn hng thng mi. Ri, h dng chnh cc ngn hng ny cp vn cho h thng doanh nghip ca mnh, lm trm trng thm tnh trng n xu v ri lon th trng tin t khi nn kinh t gp kh khn. Lut Ngn hng v lut Cc t chc tn dng nm 2010 c nhng quy nh r rng nhm hn ch tnh trng s hu cao chi phi hot ng ca cc ngn hng v t chc tn dng. Th nhng trong sut thi gian qua, lut ny vn cha c s dng trit .

Theo s liu t u ban Gim st ti chnh quc gia, n xu tng mnh trong na u nm nay. n ht thng 6.2011, n xu ca ton h thng ngn hng vo khong 75.000 t ng, tng 50% so vi cng k nm 2010. Nu t l n xu trn tng d n ngn hng l 2,16% vo cui nm 2010, th n ht thng 6.2011 tng ln 3,1%. ng L Xun Ngha, ph ch tch u ban cho bit, nhm n c kh nng mt vn chim n gn mt na s ny, trong a s l n trong lnh vc bt ng sn. Vi tnh hnh th trng bt ng sn vn tip tc nh tr ko di, vic n xu tip tc tng l kh trnh khi. N xu gy ra thiu thanh khon ngn hn v cc b trong h thng ngn hng trong thi gian qua, nhiu lc y li sut cho vay qua m trn th trng lin ngn hng ln mc trn 30%. Nhng ngn hng c vn loi ny c lit vo danh sch nhng ngn hng cn c kim sot t bit. Ti cc cuc hp Chnh ph, nguyn nhn su xa ca tnh trng n xu gia tng nhng ngn hng ny v ang c xem xt. Trong , c vn cc i gia l c ng ch yu ca nhng ngn hng ny chi phi, nhm cp tn dng cho cc doanh nghip m h kim sot, v c rt nhiu l cc d n lin quan n bt ng sn. Mt trong nhng vn chnh Theo lut Cc t chc tn dng m c quan qun l nh nc chc 2010, gii hn s hu ca mt c nhn chn s phi t ra khi xem xt ci t ti mt ngn hng khng c vt qu h thng ngn hng, l vic chm dt 5%; mt c nhn cng vi ngi lin tnh trng nhng i gia doanh quan (bao gm c cng ty m c nhn c nghip s hu phn ln trong cc s hu a s, ngi nh, c phn u thc ngn hng thng mi. Ri, h dng cho t chc, c nhn khc ng tn) chnh cc ngn hng ny cp vn cho khng c s hu qu 20%. Lut ny h thng doanh nghip ca mnh. cng c cc quy nh cm hoc hn ch cp tn dng cho cc c ng ln v thnh vin lin quan, ng thi cng hn ch tng mc d n cp tn dng i vi mt khch hng v ngi lin quan. y l nhng iu khon c xy dng nhm hn ch ri ro n t tnh trng cho vay n mt vi khch hng. Nu iu lut ny c thi hnh nghim minh, th kh c th xy ra tnh trng ngn hng cho vay trong chnh h thng doanh nghip do ch ngn hng s hu. Theo mt chuyn gia ngn hng, nu ngn hng Nh nc thc hin thanh tra cht ch vn ny, s pht hin ra hng lot vi phm. (Trong phm vi bi vit ny, ch bn n vn chung, chng ti khng vch mt ch tnnhng c nhn v ngn hng vi phm lut v s hu vn trong ngn hng). Theo mt ngun tin t Chnh ph, an ninh vo cuc iu tra nhng trng hp c nhn ng ng sau cc c phn chi phi trong ngn hng, v pht hin ra nhiu trng hp cc ngn

hng do cc i gia chi phi. C trng hp, mt c nhn, thng qua u quyn, chi phi n 70% c phn trong mt ngn hng, mc d bn thn c nhn i gia ny khng nm mt c phiu no. Vic nhng c nhn, doanh nghip ln nm c phn chi phi trong mt hoc nhiu ngn hng, nhiu hn mc c lut cho php, l thc t khng c g ng ngc nhin vi th trng, v chc chn c quan qun l cng phi bit r. Nhng him khi vn ny c a ra tho lun thng thn trong cng lun cng nh trong cc c quan cng quyn. iu g ngn cn cc c quan qun l nh nc iu tra thc trng cc ngn hng, cc c quan i biu ca dn bn lun vn ny? y c l l cu hi m ng Nguyn Vn Bnh, thng c mi ca ngn hng Nh nc, s phi tr li, khi Chnh ph bt tay vo vic ti cu trc li h thng ngn hng nh mc ch m Th tng Chnh ph ra.
LAN ANH

Xem xt ti cu trc li h thng ngn hng thng mi

ngh thanh tra ton din h thng ngn hng thng mi Nhng yu km ca mt s ngn hng thi gian qua l nguyn nhn khin sn xut gp kh khn, nhiu i biu ngh cn r sot li ton b h thng ngn hng hin nay. Tip tc chng trnh lm vic ca K hp th nht, sng 6/8, cc i biu lm vic ti Hi trng, tho lun, cho kin v tnh hnh thc hin k hoch pht trin kinh t-x hi v ngn sch nh nc 6 thng u nm 2011; cc gii php thc hin k hoch pht trin kinh t-x hi v ngn sch nh nc 6 thng cui nm 2011. Ph Ch tch Quc hi Nguyn Th Kim Ngn iu hnh phin tho lun. iu chnh cc ch tiu kinh t v m i biu Bi c Th (on Lai Chu) trong phn pht biu ca mnh ngh Quc hi xem xt iu chnh 2 ch tiu ca kinh t v m l: ch tiu tng trng kinh t v ch tiu lm pht. Theo i biu, thc t trong 6 thng u nm 2011, mc d kinh t Vit Nam tng trng kh, nhng mi ch t 5,57%, thp hn so vi cng k nm 2010 (6,16%). Trong bi cnh hin nay, khi chng ta ang tin hnh ct gim u t cng, tht cht chnh sch tin t, gim d n tn dng theo Ngh quyt 11 ca Chnh ph lm cho u t cng, u t x hi doanh nghip gim. Trong 6 thng, u t nc ngoi ch bng mt na so vi cng k. Chnh v vy, theo i biu Bi c

Th, mc tiu t mc tng trng kinh t t 7-7,5% theo Ngh quyt ca Quc hi l kh c th thc hin c V ch tiu lm pht, trong 6 thng u nm, ch s CPI tng n 13,29%. Theo i biu, nu Chnh ph d bo ch s CPI c nm mc 15-17% th s phi c nhng gii php ht sc quyt lit mi t c mc tiu . Nu iu hnh kinh t x hi cht tay, m bo mc tng CPI bng thng 6 (l thng c mc tng CPI thp nht trong 7 thng qua) th tc tng CPI l 1,09%. Trong 5 thng cn li, mc tng CPI s l trn 5%, v nh vy, tnh chung c nm, mc tng CPI cng khong trn di 20%. Nh vy so vi ch tiu ca Quc hi ra l CPI di 7% l kh c th thc hin c, i biu Bi c Th ni. ph hp vi tnh hnh thc tin, gii to trch nhim cho Chnh ph v nng cao hiu lc Ngh quyt ca Quc hi, i biu Bi c Th ngh Quc hi xem xt iu chnh ch tiu lm pht ny. Xem xt ti cu trc li h thng ngn hng i biu H S ng (on Qung Tr) ngh Chnh ph cn r sot li h thng ngn hng, gii th nhng ngn hng qu yu km. Theo i biu, y chnh l tc nhn ca cuc chy ua li sut, gy bt n v ri ra cho ton h thng. Hin nay, s lng cc ngn hng thng mi ca chng ta qu nhiu so vi cc nc trong khu vc v th gii. i biu H S ng ngh ch nn li 1-2 ngn hng l . Nhng ngn hng yu km nn c gii php gii th hoc sp nhp lp li s n nh cho h thng, m bo kp thi ngun vn cho doanh nghip. Cng chung quan im ny, i biu Vn ng (on TP HCM) cho rng, cn c nhng bin php mnh i vi cc ngn hng thng mi. Phi gim mt cch quyt lit ch khng phi ch gim 1% t nay n cui nm. Theo i biu, vic cc ngn hng ua nhau huy ng li sut, to ra s khan him tin mt, cho vay li sut cao, km hm pht trin sn xut cn phi c bin php x l nghim. Trong B Lut hnh s c quy nh, to ra khan him, u c tin t v cho vay li nng l nhng du hiu ca hnh vi nguy him cn phi x l, i biu Vn ng ni.

N xu: Vn ln ca Ngn hng Vit Nam

Cuc hp ton th, s kin quan trng nht trong hi ngh thng nin ca Ngn hng Th gii WB v Qu tin t quc t IMF din ra ti Washington DC (M). Cc Thng c Ngn hng Trung ng, B trng Ti chnh ca 187 quc gia thnh vin, cc hc gi v nhiu doanh nghip khp ni trn th gii c mt bn v cc gii php ton cu cho cc vn ln ca nn kinh t th gii. Nm nay, vn ni ln l nguy c suy thoi ca kinh t ton cu t cc cuc khng hong n cng xut pht t cc nc pht trin. Trong bi cnh , mt ngnh quan trng ca nn kinh t l ngnh ngn hng ca cc nc mi ni, trong c Vit Nam c xem l cn c s chun b cho cc ri ro suy thoi ton cu. on i biu Vit Nam do Thng c Ngn hng Nh nc Nguyn Vn Bnh v i din B Ti chnh, Vn phng Chnh ph tham d hi ngh. Hi ngh ln ny khng ch l din n ca cc nh hoch nh chnh sch kinh t, m cn thu ht c s tham gia ca c gii doanh nghip ton th gii, trong c Vit Nam. Hn 10 ngn hng v cc cng ty ti chnh ln ca Vit Nam n y nhm tm kim cc thng tin cp nht nht v xu hng kinh t th gii. H khng khi lo ngi trc cc bin ng ca th trng ti chnh th gii lc ny. V chnh ti hi ngh, mt cnh bo i vi hot ng ngn hng ti Vit Nam c nu ra. ng Nguyn c Hng, Ph Ch tch HQT Ngn hng Lin Vit pht biu: Phi xc nh mnh ang ng u, phi a ra mt kch bn cho s c khng hong nng n nht khi c khng hong, chng ta ch ng, khng b ht hng. Ti ngh Vit Nam, y cng l mi lo thc s. V nu ta ch quan, hot ng ngn hng s kh khn trong thi gian ti. i din IMF cho rng, vi ngn hng Vit Nam, cch i ph tt nht vi cc ri ro bn ngoi l phi t cng c li hot ng ca mnh trc tin. V vn ln nht ca h thng ngn hng ca Vit Nam vo lc ny l n xu gia tng. ng Masato Miyazaki, Trng B phn chu Thi Bnh Dng, IMF: L do l tn dng ca ngn hng Vit Nam, c bit cho cc DNNN tng rt nhanh trong vi nm qua. T l tn dng trn GDP l 125%, hin cao nht trong khu vc. Tng tn dng qu nhanh trong 1 thi gian qu ngn s to ra n xu. Hin t l n xu cng b chnh thc kh thp, nhng th trng cho rng, con s tht cao hn th nhiu. V chuyn gia c nhiu nm theo di VN cng a ra mt gii php x l n xu l cc ngn hng cn tng vn c lc chng trong trng hp n xu mt vn.

ng Masato Miyazaki, Trng B phn chu Thi Bnh Dng, IMF: Vn khng ch l thiu vn, m cn l cht lng ca ng vn tng thm. C hin tng nhiu ngn hng s hu cho c phn ca nhau. Trn giy th ngn hng c vn, nhng thc t mt lng vn ln do ngn hng khc s hu. Nu khng hong xy ra, khon vn ti cc ngn hng khc khc l v ngha. Cc chuyn gia nhn nh, mt ri ro ln trong trng hp xy ra cc c sc ln t chu u hay M, l dng vn ti cc nc ang pht trin s b rt t ngt. Ri ro ny hon ton c th xy ra khi trong nhng ngy gn y, lin tc xut hin cc din bin phc tp ca vn n cng chu u nh s tip tc b nh tt xp hng tn dng ca Italy, mt trong cc nc ang ngp trong khng hong n cng.
Theo Minh Hng VTV.vn

Li sut thp, vn quay v ng a ch

Li sut h ng lot khin mt s khon tin ln quay tr v ngn hng ln. Nhiu kh nng tng vn huy ng ca h thng khng bin ng, nhng tin gi ca cc NH tr LS cao trc kia s gim. Vn ang chuyn sang CK, vng... gn 20 ngy k t khi Ch th 02/CT-NHNN v vic chn chnh thc hin quy nh v mc LS huy ng bng VND v USD ca cc TCTD. Do hin tng mt s NHTM ku b st ngun tin gi tit kim, nn nhiu d on vn ang chuyn sang chng khon, vng, bt ng sn (BS)... Tuy nhin, phi ch s liu thng k ton h thng NH cui thng 9 mi bit chnh xc s chuyn ng ca dng tin. C th ni, n thi im ny 100% cc NHTM khng dm huy ng tin gi (c VND v USD) vt trn LS. Lnh o cc NH s nht l mnh b nh ch, min nhim chc v, sau l ngi dn rt tin gi, ba l NH b hn ch v m mng li. Vic thng tin v mt vi NHTM lch trn LS, nh v hp ng tin gi c k hn gia G Kigimex v G Techcombank - chi nhnh tnh Kin Giang l nhng hp ng k trc khi c Ch th 02/CT-NHNN, nay b t ra. Vi tnh hnh chung nh vy, ngi gi tin (thuc i tng hu tr, ngi c mn tin nh, ngi lao ng thu nhp trung bnh v thp...) d khng thch, nhng vn phi chp nhn gi NH. Ch khc trc l h chn nhng NH c thng hiu ln, thng l NHTM nh nc hoc gi ngay nhng im giao dch no thun

tin nht. V vy, c th ni ngun tit kim thc s vn n nh, nhng s c NH tng/ngn hng gim vn huy ng. Trc ngy 8.9.2011, khi li sut huy ng thc ca mt s NHTM c phn i vi cc khon tin gi ln ln n 20,5% - 21%/nm th mt s t chc, DN v khng loi tr bn thn ngay c mt s NHTM (thng qua cc Cty con ca mnh) em nhng khon tin ln, thm ch rt ln (hng chc, hng trm t ng) i gi cc NH c LS cao. Nay khi LS cng phi v mc 14%/nm th vi nhng khon tin n hn, cc NHTM nh khng dm tr LS cao na th nhng t chc ny khng gi tip na m rt v. Mt khi nhng khch hng sp ny rt th lng vn huy ng ca cc NHTM c phn nh b hng mnh l ng nhin. Nh vy, vn ca mt s NH khc s tng v bn cnh , nhiu NH thy khng cn c hi kim li nhun cao t tin gi NH na nn phi tnh chuyn a tin vo cc knh u t khc hoc quay tr li sn xut-kinh doanh. n nay, cha thy c du hiu r rng v vic dng tin t tit kim NH chuyn mnh sang cc knh u t khc. Cho mi khch hng bng khuyn mi Hin nay, h thng ang tm thi d tha thanh khon VND, tuy nhin, khng v th m cuc chin cnh tranh huy ng vn li gim nhit. Nhu cu vay lin ngn hng lun ln, LS trn th trng ngy trong thng 9 c lc ln n 18%/nm cho k hn 3 thng. p lc nhu cu vn ca nn kinh t v tiu dng dn c cui nm ang n gn... khin cc NHTM khng ngng phi ngh ra cc chiu ht khch hng. Trc ht, l vic p dng trn cho hu ht cc k hn gi tin (khng cn ng cong li sut). C nhn vin NH th khuyn khch hng quen c gi tm 1 thng xem tnh hnh th no. Mt trng phng khch hng DN ni: gi tin gi ln ca cc DN, NH c th khng hch ton trn s sch s tin chnh nh trc y trnh NHNN c th kim tra m c gi nhau theo mc LS quy nh ri NH mang phong b tin mt (tng ng phn chnh li sut) n a biu li DN. Thay v dng LS cao, nay mt s NHTM trin khai cc chng trnh khuyn mi vi nhng gii thng c bit l hng chc lng vng, th ATM c sn vi chc triu s d, t Mercedes, xe my Piaggio.... Nhiu NH khuyn khch khch bng cch tng cc mn qu nho nh nh o ma, ly s, ti xch, ba l... Cng mc LS nh nhau, khch hng cm thy thch th hn khi c nhn thm mt mn qu g t NH, nn nhng chiu khuyn mi kiu ny cng gi c chn nhiu khch. p lc huy ng vn ca cc ngn hng nh T trc n gi cc NHTM c phn quy m nh ca Vit Nam gn nh ch c LS cao lm cng c cnh tranh trn th trng tin t. Vic a trn LS v mt

mc ang gy p lc rt ln cho cc ngn hng ny. Nhiu ngi gi tin cng cha phn bit lm vic chn NH ln/nh gi tin, nhng ngay c tiu ch thun li th cc ngn hng nh cng khng th bng cc ngn hng ln v s im giao dch. Gii quyt c thanh khon cho cc NH nh mi gp phn m bo vng chc cho xu hng h li sut th trng. Theo Hong Mai Lao ng

Tip cn ngun vn r: Ph thuc ch yu vo doanh nghip

Cc NH lun sn sng chia s kh khn vi DN. Tuy nhin, tip cn c ngun vn li sut thp, bn thn cc DN phi chng minh c nng lc ti chnh, nng lc tr n cng nh c d n kh thi. l kin hi p t pha ngn hng ti ta m do Vn phng Trung ng ng, B Cng Thng, VCCI v Ngn hng u t v Pht trin (BIDV) t chc hm 22/9 ti TP. H Ch Minh. Tin thoi lng nan Theo phn nh ca cc doanh nghip xut khu, hin nay h ang gp rt nhiu kh khn. Th nht l kh khn v th trng xut khu khi cuc khng hong n cng ti chu u ang c xu hng lan rng m vn cha c gii php kh thi; trong khi kinh t M cng gp nhiu kh khn. Mc d nhiu doanh nghip chuyn hng sang th trng chu v mt s th trng mi, song do M v EU vn l nhng th trng xut khu ch o nn vic xut khu khng khi kh khn. Th hai, thi gian qua gi nguyn vt liu tng mnh, li sut cng thng xuyn ng mc cao, y chi ph sn xut tng mnh, trong khi gi bn khng theo kp, thm ch nhiu n hng k t trc li cng gp kh. Vic khng ch tng trng tn dng kim ch lm pht cng khin doanh nghip kh tip cn ngun vn ngn hng hn v iu kin cng kht khe hn. ng Nguyn Ngc Ha - Ph Tng gim c Tng Cng ty c ph Vit Nam cho bit, mun vay vn ngn hng DN phi c hp ng xut khu, nhng c hp ng xut khu phi chng minh ngun nguyn liu lm ra hng xut khu, chng minh nng lc sn xut ca mnh vi nh nhp khu. Th nhng DN li thiu vn

tr tin cho cc hp ng thu mua nguyn liu... C th, DN sa vo mt vng lun qun m cha tm ra li thot v thng xuyn lm vo tnh trng kht vn mi khi vo v. Li dng c hi ny, cc DN nc ngoi hot ng ti Vit Nam tng cng mua gom nguyn liu. Bn cnh , thi hn cho vay ca cc ngn hng qu ngn, cha kp kinh doanh phi tr n gc li vay. Li sut li cao, khin cc DN trong nc cng thm kh. Trong khi cc DN nc ngoi vay ngoi t ca cc ngn hng ngoi vi li sut thp bng na cc ngn hng trong nc v k hn 12 thng, n hn 6 thng k tip nn li th ca h cng ln so vi cc DN trong nc. ng H Nam - Tng gim c Tng Cng ty Intimex cho rng, Nh nc nn to ra mt c ch vn di hn cho DN thu mua sn xut c ph. Bn cnh , cc ngn hng cng cn nhc cho DN c th chp cc nguyn liu vay vn. Ngn hng tip tc tung vn gi r ng H Nam cho bit, thi gian qua mt li sut cho vay cao nn nhiu DN khng dm vay u t m rng nh xng, i mi cng ngh... Bi vy, cc DN rt vui mng trc thng tin m ng Phm Quang Tng - Ph tng gim c BIDV a ra. l, trong ba thng cui nm BIDV s a thm 3.000 - 5.000 t ng cho vay ngn hn i vi cc DN xut khu, vi mc li sut thp hn li vay th trng 1-2%/nm. Ngoi ra, cc DN c quan h tn dng vi BIDV s tip tc c vay ngoi t vi chnh sch u i li sut i vi ti tr xut khu. u tin vn cho nhng DN thc hin hp ng xut khu trn gi, ch ng t khu thit k mu m, chn nguyn liu, ch khng n thun lm gia cng theo n t hng ca nc ngoi (dt may, g). Tuy nhin, nhiu DN vn t ra bn khon trc vic ngun vn m cc ngn hng tung ra ch yu l cho vay vn lu ng, trong khi vn u t l rt him. Chnh v vy, iu kin tip cn c ngun vn ny cng ngy cng kht khe hn. Nhiu DN cho bit, trc y khi vay vn trung di hn u t d n, cc ngn hng ch yu cu DN c i ng l 30% trn 100% tng gi tr u t. Th nhng, hin cc ngn hng yu cu t l ny l 50/50. L gii cho vn ny, theo lnh o ngn hng cho bit, tnh trng DN khng tip cn c vn r trong thi gian gn y do hu ht DN khng c vn t c, iu kin m bo khng c. V ngn hng lun cn nhc cho vay ph hp vi chu k sn xut kinh doanh ca DN. ng Hong Huy H - y vin HQT BIDV cho bit thm, li sut cho vay cha th gim mnh v ngun vn r cha ph khp cc lnh vc sn xut kinh doanh do mt lng vn huy ng u vo gi rt cao.

Nhiu kin ti hi tho cng cho rng, DN cng cn thng cm, chia s vi ngn hng. Do hin nay ngun vn ca cc ngn hng ch yu l ngn hn, nn cng khng th cho vay vi thi hn qu di. c ngun vn trung - di hn, DN c th cn nhc cc knh huy ng khc nh pht hnh tri phiu hay huy ng vn trn th trng chng khon... Bn cnh , vic tip cn ngun tn dng ngn hng ph thuc vo chnh DN nh: mc tn nhim, nng lc ti chnh, phng n, d n kh thi... DN cng nn c vn t c i ng d tip cn vn.
Theo Thi bo Ngn hng

* MT S VN V TI CHNH QUC T

c c th s chp nhn cho Hy Lp v n bnh n ng euro

Nu kh nng Hy Lp ri khu vc ng tin chung chu u tr thnh hin thc, th trng lp tc s dn s ch sang vic nc no s tip bc Hy Lp. S cnh bo ca cng ng quc t i vi khng hong n ti chu u ln nh cao trong ngy th Ba, Tng thng Obama gy sc p i vi lnh o nhm nc ln ti chu u khi ri ro Hy Lp v n ln hn v th trng gy p lc ln Italy. Th tng c Angela Merkel c gng gt b i nhng thng tin v kh nng Hy Lp v n hay ri khi khu vc ng tin chung chu u, tuy nhin s khng r rng v kh nng b s a ra tuyn b chung vi Tng thng Php Sarkozy vn khin th trng bin ng tng gim mnh. Nim tin vo 17 nc thuc khu vc ng tin chung chu u i xung su hn khi Italy buc phi tr li sut cao nht tnh t khi gia nhp khu vc ng tin chung chu u khi pht hnh tri phiu chnh ph thi hn 5 nm t mi nht. ng Sergio Marchionne, CEO hng xe Fiat ca Italy, ni: Ti ngh c kh nng nu cc bin php sai lm c a ra, h thng lp tc mt kh nng hot ng bnh thng. B Merkel tuyn b chu u ang lm tt c nhng g c th ngn kh nng Hy Lp v n v ng thi b hi thc cc nh hoch nh chnh sch trong ng lin minh ca mnh cn nhc k cng trc khi pht biu vi cng chng ngn gy ra bin ng xu trn th trng ti chnh.

B trng Kinh t thuc chnh quyn c trong tun khng nh khng c g l khng th lm bnh n ng euro, trong k c vic cho Hy Lp ph sn mt cch c trt s. Nu kh nng Hy Lp ri khu vc ng tin chung chu u tr thnh hin thc, th trng lp tc s dn s ch sang vic nc no s tip bc Hy Lp. Kh nng trn nu xy ra, theo cnh bo ca cc chuyn gia thuc Citigroup, s ch dn n thm ha kinh t, ti chnh.
nh Ho Theo TTVN

Tin ca BRICS c th cu c khu vc ng tin chung chu u?

Thng tin t pha Braxin rng nhm nc BRIC cn nhc mua tri phiu khu vc ng tin chung chu u tip tc tc ng n th trng. Ngy th Hai u tun, ngi ta ni n Trung Quc v n ngy th Ba, l Braxin. Khi th trng phn ng vi tng thng tin lin quan n khng hong n ti khu vc ng tin chung chu u, bo co cho thy Trung Quc c th ang xem xt u t ti Italy y TTCK tng im. Phin ngy th Ba, thng tin t pha Braxin rng nhm nc BRIC cn nhc mua tri phiu khu vc ng tin chung chu u tip tc tc ng n th trng. B Christine Lagarde, tng gim c IMF, coi thng tin nhm nc mi ni mun u t vo tri phiu khu vc ng tin chung chu u ng quan tm. B trng Ti chnh Braxin cho bit quan chc t nhm BRICS s hp ti Washington vo tun sau bn tho h c th lm g gip EU gii quyt khng hong tn dng hin nay. Truyn thng Braxin loan tin mt la chn cho Braxin v nhm BRICS l mua tri phiu ca cc nc thuc khu vc ng tin chung chu u th nhng cc cuc bn tho mi ch trong giai on u. Cc bo co a ra ngy th Ba cho thy ch yu cc cuc bn tho xoay quanh hot ng u t vo cc cng ty ca Italy. Phin ngy th Ba, li sut tri phiu chnh ph Italy thi hn 5 nm ln ti 5,6%. Trong mt ng thi khc, quan chc thuc Ngn hng Trung ng Braxin cho bit ang tin hnh trao i vi nhiu quan chc khc v cch thc u t d tr ca Braxin.

ng khng nh mc tiu ln nht l s an ton, th hai: thanh khon, th ba: li nhun. Li nhun khng phi yu t ch cht. Tiu ch an ton s quyt nh hot ng u t. 71% d tr ca Braxin hin l tri phiu cc nc Bc M; 18% l tri phiu chnh ph chu u. ng nhn mnh ng euro thi gian qua mt gi trong khi ng tin ca mt s nc khc nh la c hay Canada tng gi.
Ngc Dip Theo TTVN

Phi t chc, sp xp li th trng vng

Bi th trng vng nc ta ang vn ng v chu s nh hng ca mt vi doanh nghip u mi, th nn yu t c quyn v u c l kh trnh khi. Mc d gi vng th gii gim mnh, nhng gi vng trong nc vn khng c nhiu bin ng. H qu l gi vng trong nc ang b y ln cao hn ti 4 triu ng/lng Hn 10 tn vng c Ngn hng Nh nc cp php cho nhp khu vo nc ta bnh n th trng k t cui thng 7 cho n nay. Th nhng, gi vng trong nc vn khng ngng bin ng. Thm ch, 1 tun tr li y, gi vng trong nc cn b y ln cao hn gi th gii t 1,5 - 4 triu ng mi lng. Theo i din ca mt n v kinh doanh vng, s d c hin tng chnh lch gi nh trn l do cc doanh nghip hin ang phi gnh 1 khon ph ch ngha l chi ph ch i cc doanh nghip c gia cng vng theo mt thng hiu d mua bn trn th trng. Hin mc ph ch ny ln n hn na triu ng mi lng. ng Nguyn Thanh Trc, Tng G Tng Cng ty vng Agribank cho bit: Ngi dn ch yu mua vng thng hiu SJC, chim 85%, tuy nhin nng lc sn xut ca SJC li c hn, cc doanh nghip phi mt mt mc ph ch, mi ngy ch c gia cng 300 lng, m 10 ngy mi xong. V vy i ph ln n 600 nghn/lng. Cng chnh bi th trng vng nc ta ang vn ng v chu s nh hng ca mt vi doanh nghip u mi, th nn yu t c quyn v u c l kh trnh khi. Bi chnh lch gi cng cao, doanh nghip cng nhiu li nhun. Cng theo ng Nguyn Thanh Trc: Vic t gi ca cc doanh nghip vng cha c ai qun l, mun t gi bao nhiu th t. y l cn cha k n vic, hn 10 tn vng c Ngn hng Nh nc cp php cho doanh nghip nhp khu v

nc ta, hin c nhp n u v bnh n nh th nohin vn cha c c quan no qun l. ng V nh nh, Chuyn gia Kinh t: R rng l vi c ch hin nay, ngay c khi c php nhp khu vng, c Nh nc cp quota th cc DN nh vy h cng khng nhp ngay vng vo, m h cn i trong hot ng ca h, tc l t mc tiu cao nht l li nhun ca DN ln hng u, ch khng phi t mc tiu l nhp khu vng bnh n gi hay l gim gi, hay l thu hp chnh lch gi gia gi vng trong nc v th gii. y r rng l bi ton chng ta phi nhn thy khi tn ti ci c ch nh hin nay. Cng theo chuyn gia V nh nh, vng l 1 loi tin t c bit. Do vy, chng ta cn c mt u mi thng nht, qun l vng ging nh qun l tin t. Bn cnh , phi t chc, sp xp li th trng vng, gii quyt c vn lin thng gia gi vng trong nc v th gii th mi chm dt c nhng hin tng tiu cc trn th trng vng nh hin nay.
Theo Minh Hng VTV

Ph trch chuyn mc: TS. Nguyn Th Minh Hu Ths. Nguyn Thanh Lan HVCH. V Th Thy Vn a ch email: thanhlan@neu.edu.vn