Li sut c vai tr quan trng trong nn kinh t, n l trung tm trong chnh sch tin t ca chnh ph.

* i vi s phn b cc ngun lc th li sut l mt loi gi c, n c vai tr phn b hiu qu cc ngun lc khan him ca x hi v l yu t cn thit ban u trc khi i n quyt nh u t vo mt ngnh kinh t, mt d n hay mt ti sn no * Thu nhp ca cc h gia nh thng c chia lm hai b phn: Tiu dng v tit kim, t l phn chia ny ph thuc vo nhiu nhn t nh thu nhp, tn dng tiu dng, hiu qu ca vic tit kim trong tin t v li sut c tc dng tch cc ti cc nhn t khc. V vy trong tiu dng v tit kim li sut cng c vai tr khng nh trong vic iu chnh thu nhp ca kinh t gia nh * Vi cc hot ng u t do chu nhiu nh hng bi nhiu nhn t nh thu nhp, chi ph trong kinh doanh Nn khi li sut cao, th s c t khon u t vo vn hin vt s mang li thu nhp nhiu hn chi ph li tr cho cc khon i vay, do vy chi tiu cho u t gim, ngc li khi li sut thp cc doanh nghip s quyt nh u t cho vn hin vt nhiu hn, chi tiu u t s tng. * Khng ch c vy vi t gi hi oi v hot ng xut nhp khu cn chu nhiu nh hng ca li sut li sut tin gi ni t v ngoi t. * Li sut vi lm pht Trong thi k lm pht, tng li sut s cho php h thng ngn hng c th thu ht phn ln s tin c nhiu trong lu thng khin cho ng tin trong lu thng gim, lng tin cung ng cng s gim v lm pht c kim ch. Nh vy, li sut cng gp phn chng lm pht. * Vai tr ca Li sut n vic huy ng vn: Li sut l chi ph huy ng vn ca doanh nghip v ngn hng. Cc doanh nghip phi xem xt kh nng li nhun thu c vi chi ph huy ng vn b ra quyt nh huy ng vn t ngun no v u t vo u c li cho doanh nghip nht. Cn ngn hng phi xem xt gia li sut huy ng vi kh nng cho vay mc li sut cao hn a ra phng hng hot ng m bo mc tiu ca ngn hng tn ti v pht trin. Tm li, li sut l mt trong nhng vn trung tm ca nn kinh t v

n tc ng n chi ph u t, do n l yu t quan trng quyt nh tng mc u t v tng mc cu v tin t (GNP ). tm hiu thm v vai tr ca li sut chng ta hy theo di tnh hnh li sut qua mt s nm. Tng trng GDP nm 2010 t 6,78%.Nh vy, mc tiu t mc tng trng 6,5% trong nm nay c vt qua. Tng trng GDP nm 2011 t 5,89% Tc tng tng sn phm trong nc nm nay tuy thp hn mc tng 6,78% ca nm 2010 nhng trong iu kin tnh hnh sn xut rt kh khn v c nc tp trung u tin kim ch lm pht, n nh kinh t v m th mc tng trng trn l kh cao v hp l,
Vit Nam bc vo nm 2011 vi nhng kt qu kh quan ca nm 2010. Tuy nhin, nhng bin ng ca tnh hnh kinh t trong v ngoi nc khng din ra nh d kin. Khng hong x hi Bc Phi v Trung ng tc ng mnh ti gi du m th gii - mt hng c nh hng ln n gi c nhiu loi sn phm v dch v trong nn kinh t nh in, vn ti. Cc gi kch cu trn ton th gii bc l mt tri, khin nhiu nc phi i mt vi vic lm pht gia tng. Khng hong n cng chu u c bit Hy Lp, Ty Ban Nha, B o Nha cng tc ng tiu cc ti kinh t ton cu. Trong ni ti nn kinh t Vit Nam, nhng vn nh hiu qu s dng vn u t thp, lm pht cao, nng sut lao ng km, thm ht thng mi ngy cng cao vn cha c x l dt im. Ngay t u nm 2011 ch s gi tiu dng theo thng lin tc tng vt mc 1,5%/ thng v t nh im vo thng 4/2011 vi mc tng ln n 3,32%. Trc nhng bt n ca nn kinh t v nguy c lm pht cao, ngy 24/02/2011 Chnh ph ban hnh Ngh quyt 11/NQ-CP (Ngh quyt 11) v nhng gii php ch yu tp trung kim ch lm pht, n nh kinh t v m, m bo an sinh x hi. Chnh schtin t v ti kha cht ch l nhng gii php quan trng c thc hin nhm p ng mc tiu ca Ngh quyt 11. Hng lot cc bin php v chnh sch tin t c thc hin nh: gi tc tng trng tn dng di 20% nm 2011, tng phng tin thanh ton tng 15-16%, hn ch tn dng phi sn xut, tng li sut ti chit khu Chnh ph cng yu cu cc B, a phng thc hin tng thu, gim chi, thc hin tit kim 10% chi thng xuyn, ct gim v iu chnh cc khon chi u t. Ngh quyt 11/CP cng ra cc bin php khuyn khch xut khu v kim ch nhp siu trong nm 2011 mc 16 % tng kim ngch xut khu. Kt qu bc u ca vic tht cht chnh sch ti kha v tin t l tc tng gi tnh theo thng gim dn k t thng 4/2011. Thm ht thng mi t mc 1,41 t USD vo thng 3/2011 gim xung, tnh n ht thng 11/2011 cng ch l 8,9 t USD (bng 10,2% kim ngch xut khu). D bo, thm ht thng mi ca c nm cng s xp x con s ny. Tng kim ngch c nhp v xut khu u tng kh mnh so vi nm 2010 (c tnh gi tr kim ngch xut khu 2011 s tng khong 28%, nhp khu tng 22% so vi nm 2010). y l thun li cho thu NSNN t hot ng ngoi thng. Tnh hnh thu, chi ngn sch nm 2011 Theo c tnh ca B Ti chnh, tng thu NSNN nm 2011 c t 674.500 t ng, t 113,4% d ton, tng xp x 21% so vi cng k nm 2010, Thu NSNN c nm 2011 c tnh c th tng 23,4% so

vi nm 2010, y l con s cao th nh trong 5 nm gn y (ch thp hn mc 27,2% ca nm 2008). Tuy nhin, cng phai lu l nu tnh n t l lm pht cao ca nm 2011 th kt qu ny khng tht s ni tri so vi cc nm gn y. Chi ngn sch Tng chi NSNN (k c tr n v chuyn ngun cho nm 2012) ly k c nm 2011 c t 796.000 t ng, trong chi NSNN khng bao gm tr n khong 732.000 t ng, bng 101% d ton nm. So vi d liu tng ng ca cng k nm 2010, con s thc hin nm 2011 tng 19%, thp hn i cht so vi tc tng thu tng ng. iu ny phn nh thc t l khi lm pht cao th thu ngn sch cao hn nhng chi ngn sch cng tng ln rt mnh. Tuy nhin vic tc tng chi ch xp x lm pht cho thy c gng rt ln trong iu hnh chnh sch ti kha 2011 ca Chnh ph v nhiu nm gn y tc tng chi thng cao hn nhiu tc lm pht. c tnh c nm tng chi cho u t pht trin t 175.000 t, ch tng 2,34 % so vi cng k 2010. y l mt con s rt ng khch l trong bi cnh lm pht cao. Bn cnh vic m bo cp pht, thanh ton vn u t theo d ton nm, cng tc thanh ton vn cho cc d n t ngun tri phiu Chnh ph cng c ch trng. nh gi chung T tnh hnh thu chi NSNN nm 2011 c th rt ra mt s nhn nh nh sau: Mt l, s ch o iu hnh kp thi ca Chnh ph trc nhng bin ng ca nn kinh t ng vai tr quan trng trong vic thc hin d ton NSNN. Vic B Ti chnh ban hnh Chng trnh hnh ng nhm thc hin Ngh quyt 11 l nguyn nhn quan trng gii thch cho s thnh cng ca nm ti kha 2011. Hai l, trong bi cnh kinh t kh khn th vic tng cng kim tra, gim st trong qun l thu thu, chng tht thu thu; tp trung x l cc khon n ng thu; trin khai cc bin php cng ch n thu thu hi n ng v hn ch pht sinh s n thu mi cn c bit c quan tm. Ba l, cn c nhng hng dn c th chi tit cc b, c quan, a phng ch ng sp xp li cc nhim v chi nhm tit kim thng xuyn. Bn l, cn ch ng v tch cc trong vic phi hp cc b, ngnh r sot ton b cc d n u t, kin ngh kp thi Th tng Chnh ph cc bin php x l, loi b cc d n u t km hiu qu, u t dn tri, k c cc d n u t ra nc ngoi.

THC THI CHNH SCH TIN T NM 2009 I. Tnh hnh kinh t: Khng hong ti chnh ca mt s nn kinh t ln trong nm 2008 y kinh t th gii vo tnh trng suy thoi

nhhng casuythoikinhtthgiitcng tiuccncncnthngmivcncn thanhtonquct,ngthithintai, dch bnh trong nc lin tip xy ra lm suy gim tngtrngca nn kinh t. Tng trng tngsnphmtrongnc nm2009t5,32%,lmcthp nht trong10nmqua. Din bin lm pht: Ch s gi tiu dng thng 12/2009 so vicngkchtng 6,52%;chsgitiu dng bnh qun nm 2009 so vi nm 2008

tng6,88%;thphnnhiusovimc tngtngngcanm2008l19,89%v 22,97%. Lm pht gim trong 3 thng u nmdoccnhnt bncu(ut vtiu dngtngmcthp),nhntchiphgim dotcngcasuythoikinhtthgiiv lm pht k vng gim.T thng4/2009lmphtcxuhng tngdo cu ko v do chi ph y. S o chiu ca vn u t nc ngoi v thm ht cn cn thng mi Gii php h tr li sut Tc ng n nh u t trn th trng ngoi hi, gy bin ng kh lng n t gi. H tr doanh nghip phc hi sn xut, lm khi sc th trng chng khon, bt ng sn v th trng tn dng Gy sc p tng khi lng tin t trong nn kinh t, tn dng tng trng cao v p lc gim gi VND. iu hnh cc cng c chnh sch tin t: Nm 2009,NHNNiuhnhCSTT theo hng ni lng thn trng, htrthanhkhon, toiukinchocc TCTDmrngtndnghiuqugpphn thchinccNghquytcaQuc hiv Chnh ph v vic ngn chn suy gim kinh t,nnhkinhtvm, kch cuut, tiudng,ymnhxutkhu, chng phng nga lm pht v m bo an ton h thng. NM 2010 II. Phn tch tnh hnh Nm 2010 l 1 nm y bin ng ca th trng tin t trong nc cng nh trn th gii do nh hng ca bin ng kinh t th gii giai on 2008-2009. Trc nhng bin ng , NHNN thc hin iu hnh chnh sch tin t ht sc thn trng, ch ng v linh hot, bm st tnh hnh thc t. C th l: + NHNN quyt nh tng li sut c bn t 7-8% /nm, li sut ti cp vn tng t 7% ln 8%/nm, li sut chit khu tng t 5% ln 6%/nm p dng t ngy 1/12/2009. + Trin khai Ngh nh s 41/2010/ND-CP v Chnh sch tn dng phc v pht trin nng nghip v nng thn, ban hnh c ch khuyn khch cc t chc tn dng m rng cho vay vn nng nghip v nng thn vi li sut thp, tp trung vn cho vay xut khu, doanh nghip va v nh. NN, NHNN + to iu kin cho th trng tin t hot ng theo quy lut th trng, c s qun l ca ban hnh cc Thng t s 03/2010/TT-NHNN, Thng t 07/2010/TT-NHNN; Thng t 12/2010/TT-NHNN cho php TCTD c thc hin cho vay bng VND theo c ch li sut tha thun. + NHNN thc hin tng lng tin cung ng thng qua nghip v th trng m. Tng phng tin thanh ton v tn dng nm 2010 tng khong 20-25%.

+ Th trng ngoi hi: thc hin cc bin php n nh th trng ngoi t - iu chnh t gi mua bn ngoi t ca cc TCTD tng 5.52% - Quy nh trn l sut tin gi i vi cc t chc kinh t bng USD l 1%/nm + Th trng vng: Thc hin cc bin php kim sot cht ch th trng vng ngay t u nm. ng ca cc sn giao dch vng v chm dt kinh doanhh vng trn ti khon nc ngoi. Thu hp huy ng v cho vay bng vng.

NM 2011 Phn tch tnh hnh D bo nm 2011, nn kinh t s phi i mt vi nhiu kh khn, thch thc mi, ln hn so vi d bo cui nm 2010, tim n rnguy c bt n kinh t v m,NHNN thc hin chnh sch tin t cht ch, thn trng nhm kim sot lm pht, n nh th trng tin t. C th: + NHNN iu chnh tng li sut ti cp vn, li sut ti chit khu, li sut cho vay qua m trong thanh ton in t lin ngn hng v cho vay b p thiu ht trong thanh ton b tr ca NHNN i vi cc NH l 12%/nm. ng ch , trong ln iu chnh ny, li sut ti chit khu tng mnh, t 7% ln 12%/nm. + iu hnh lng tin cung ng, nghip v th trng m ph hp vi nhu cu ca th trng tin t,tp trung vn tn dng cho lnh vc pht trin sn xut kinh doanh, nng nghip nng thn, xut khu, cng nghip h tr, doanh nghip nh v va; gim tc v t trng d n cho vay lnh vc phi sn xut trong tng d n xung mc 22% n 30/6/2011 v 16% n 31/12/2011. + Ban hnh mi v sa i, b sung mt s c ch, chnh sch cho ph hp vi mc tiu n nh th trng tin t v iu hnh chnh sch tin t cht ch, thn trng ca Ngn hng Nh nc( VD: Quyt nh s 692/QD-NHNN ban hnh ngy 31/3/1011 quy nh v li sut ti cp vn,...)

Phn bit c phiu vi tri phiu

Ging nhau: - c pht hnh di dng chng ch hoc bt ton ghi s - u c mnh gi c ghi trn b mt c phiu/tri phiu - Li tc c tr theo mt mc c nh Khc nhau: 1.C phiu: - L mt chng th xc nhn quyn s hu trong cng ty v cho php ngi s hu n c hng cc quyn li thng thng trong cng ty c phn c im: - l mt loi chng khon vn, vic pht hnh c phiu lm tng vn ch s hu. - C phiu l mt loi chng khon khng c k hn thanh ton.

- C tc s c tr vo cui nin quyt ton - Quyn li v trch nhim ca c ng: + Phn vn gp l vnh vin khng c rt vn li nhng c th chuyn nhng quyn s hu bng cch bn c phiu. Trch nhim ca c ng ch gii hnh trong phn vn gp. + Quyn c hng c tc: c chia li khi cng ty c li tuy nhin c tc ny khng c nh ph thuc vo li nhun v chnh sch chia li hng nm ca cng ty. + Quyn c tham gia qun l cng ty v phi gnh chu nhng ri ro ca cng ty + Quyn li i vi cc t chng khon pht hnh trong tng lai ca cng ty + c hng phc li dnh cho c ng 2.Tri phiu: - L mt lai chng th vay vn do DN pht hnh th hin ngha v v s cam kt ca DN thanh ton s li tc v tin vay vo nhng thi im nht nh cho ngi nm gi tri phiu c im: - L mt lai chng khon n, vic pht hnh tri phiu huy ng vn vay trung v di hn. - Tri phiu c thi hn: l thi hn i vay ca t chc pht hnh i vi tri ch v c ghi r trn b mt tri phiu - Tri phiu c quy nh li sut v thi hn tr: Khc vi c phiu khng quy nh c th t sut c tc v thi hn tr li. Mi tri phiu c ghi cam kt ca t chc pht hnh thanh ton cho ngi s hu tri phiu mt s tin li c nh vo mt ngy xc nh. - Tri ch l ngi cho vay tin nn c quyn li v ngha v nht nh i vi khon vay ny: + Li tc ca tri phiu khng ph thuc vo kt qu hot ng ca cng ty + c hon vn ng hn hoc trc hn ty tha thun 2 bn + c quyn bn, chuyn i, chuyn nhng, cm c + c thanh ton trc cc c phiu khi cng ty thanh l gii th