Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

tieu luan phan tich tinh hinh taic hinh cong ty Kinh Do
CHNG I: GII THIU S LC CNG TY
I.

Gii thiu v cng ty c phn Kinh (KDC):

1. Tng quan:
Kinh c thnh lp t nm 1993, tri qua 17 nm hnh thnh v pht trin, n
nay Kinh tr thnh mt h thng cc cng ty trong ngnh thc phm gm: bnh ko,
nc gii kht, kem v cc sn phm t Sa. nh hng chin lc pht trin ca Kinh
l Tp on Thc phm hng u Vit Nam v hng ti mt Tp on a ngnh:
Thc phm, Bn l, a c, Ti chnh nhm m bo s pht trin bn vng trong tng
lai.
T quy m ch c 70 cn b cng nhn vin khi mi thnh lp nay Kinh c
tng s nhn vin l 7.741 ngi. Tng vn iu l ca Kinh Group l 3.483,1 t ng.
Tng doanh thu t 3.471,5 t ng trong doanh thu ngnh thc phm chim 99.2%,
tng li nhun t 756,1 t ng.
Cc sn phm mang thng hiu Kinh c mt rng khp cc tnh thnh
thng qua h thng phn phi a dng trn ton quc gm hn 600 nh phn phi, 31 Kinh
Bakery v 200.000 im bn l cng nh cc thng phn phi nhng quyn vi tc
tng trng 30%/nm. Th trng xut khu ca Kinh pht trin rng khp qua 35
nc, c bit chinh phc cc khch hng kh tnh nht nh Nht, M, Php, c,
Singapore...
Vi phng chm ngnh thc phm lm nn tng cho s pht trin, trong nhng
nm qua, Kinh lin tc u t i mi cng ngh hin i, thc hin cc chin lc
sp nhp, lin doanh lin kt v hp tc nh mua li nh my kem Wall t tp on
Unilever, mua li Tribeco, Vinabico, u t vo Nutifood, Eximbank...
c bit nm 2010, Kinh tin hnh vic sp nhp Cng ty CBTP Kinh
Min Bc (NKD) v Cng ty Ki Do vo Cng ty C Phn Kinh (KDC). nh hng
ca Kinh l thng qua cng c M&A, s m rng quy m ngnh hng thc phm vi
tham vng l s tr thnh mt tp on thc phm c quy m hng u khng ch Vit
Nam m cn c v th trong khu vc ng Nam .

- Trang 1 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

Song song , vi vic nh hng pht trin tr thnh mt tp on a ngnh,

Kinh cng m rng sang nhiu lnh vc khc nh u t kinh doanh bt ng sn, ti
chnh v pht trin h thng bn l. Theo , cc lnh vc c mi tng quan h tr cho
nhau, Cng ty m gi vai tr chuyn v u t ti chnh, cc cng ty con hot ng theo
tng lnh vc vi cc ngnh ngh c th theo hng pht trin chung ca Tp on.
2.Lnh vc kinh doanh:
Nm 2010 nh du mt thp nin mi v Kinh tip tc chin lc pht trin l
mt Tp on Thc phm hng u Vit Nam v hng ti mt Tp on hot ng a
ngnh: thc phm, a c, ti chnh, bn l.

Ngnh Thc Phm l lnh vc hot ng chnh v l nn tng cho s pht trin

ca Kinh . Hng nm, doanh thu ngnh thc phm ng gp hn 90% doanh s ton
Tp on. Cc sn phm ca Kinh l nhng sn phm ph hp, tin dng bao gm cc
loi thc phm thng dng, thit yu, cc sn phm b sung v ung. Chng ti cung
cp cc thc phm an ton, thm ngon, dinh dng, tin li v c o cho tt c mi
ngi lun gi v tr tin phong trn th trng thc phm. Trong giai on hin ti,
Kinh y mnh m rng c chiu rng v chiu su ca ngnh thng qua chin lc
mua bn v sp nhp (M&A) cc cng ty trong ngnh hng ti tr thnh Tp on
Thc phm hng u Vit Nam.

Ngnh Bn L th hin hng pht trin mi ca Kinh . Hin ti, Kinh

ang xy dng chui Kinh Bakery v m hnh K-Do Bakery & Caf mi. Trong thi
gian ti, Kinh tp trung vo xy dng v qun l chui ca hng, siu th, chui ca
hng tin li, cc trung tm thng mi v shopping center... Chng ti cam kt s mang
n nhng trai nghim mua sm th v, hp dn v tin li cho mi ngi trong tng phn
khc th trng. Cc im bn l ca chng ti c u tin t cc v tr trung tm hoc
tin li nhm tn dng tc tng trng cc khu vc c mt dn c pht trin nhanh
v cc th mi.

Ngnh a c c Kinh c bit ch trng trong nhng nm gn y. Kinh

thnh lp mt s Cng ty a c chuyn v chc nng t vn, xy dng. Nhng d

n c quan tm hng u l cc d n ti trung tm thnh ph H Ch Minh, cc trung
tm thng mi, vn phng cho thu v chung c cao cpChng ti tp trung vo nhng

- Trang 2 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

phn khc th trng , ang v s pht trin ti cc th ln thng qua vic to ra cc

sn phm, dch v a c c gi tr p ng v lm hi lng tt c cc nhu cu c nhn
v yu cu thng mi ca khch hng.

Ngnh Hp Tc - u T - Ti Chnh l mt trong bn lnh vc kinh doanh

chin lc m Tp on Kinh hng n trong chin lc pht trin di hn ca mnh.

Trong tng lai, ti chnh v u t ti chnh ng vi tr quan trng trong vic h tr cc
mng kinh doanh chin lc khc l thc phm, bn l v a c. S mnh cua ca ngnh
la tao ra gi tri gia tng mt cch bn vng cho cc cng ty cua tp on, cc i tc, khch
hng doanh nghip v ngi tiu dng thng qua cc hot ng kinh doanh trong lnh vc
ngn hng v u t nh qun l qu v mua bn, sp nhp. Cc gii php v dch v ti
chnh lun lun hp l v hiu qu.
II.

Gii thiu v cc cng ty tham chiu:

1.Gii thiu cng ty c phn Bnh ko Bin Ha Bibica (BBC):

Giai on 1999 2000: thnh lp Cng ty.
Ngy 16/01/1999, Cng ty C Phn Bnh Ko Bin Ha vi thng hiu Bibica
c thnh lp t vic c phn ha ba phn xng : bnh, ko v mch nha ca Cng ty
ng Bin Ho.
Tr s ca Cng ty t ti Khu Cng Nghip Bin Ha I, ng Nai.
Ngnh ngh chnh ca Cng ty l sn xut v kinh doanh cc sn phm: Bnh, ko,
mch nha.
Vn iu l Cng ty vo thi im ban u l 25 t ng.
Cng trong nm 1999, Cng ty u t dy chuyn sn xut thng Carton v khay
nha phc v sn xut, ng thi dy chuyn sn xut ko mm cng c u t m
rng v nng cng sut ln n 11 tn/ngy.
Giai on 2000 2005: tng vn iu l ch ng sn xut, thnh lp thm
nh my th 2 ti H Ni.

- Trang 3 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

Bt u t nm 2000, Cng ty pht trin h thng phn phi theo m hnh mi. Cc
chi nhnh ti H Ni, Nng, Tp.HCM, Cn Th ln lt c thnh lp kp thi p
ng nhu cu tiu th sn phm ca khch hng trong c nc.
Nm 2000, Cng ty u t dy chuyn sn xut bnh snack ngun gc Indonesia vi
cng sut 2 tn/ngy.
Thng 2 nm 2000, Cng ty vinh d l n v u tin trong ngnh hng bnh ko
Vit Nam c cp giy chng nhn t tiu chun ISO 9002 ca t chc BVQI Anh
Quc.
Thng 3 nm 2001, i Hi c ng nht tr tng vn iu l t 25 t ng ln 35 t
ng t ngun vn tch ly c c sau 2 nm hot ng di php nhn Cng Ty C
Phn.
Thng 7 nm 2001, Cng ty ku gi thm vn c ng, nng vn iu l ln 56 t
ng.
Thng 9 nm 2001, Cng ty u t dy chuyn sn xut bnh trung thu v cookies
nhn vi cng sut 2 tn / ngy v tng mc u t 5 t ng.
Ngy 16/11/2001, Cng ty c y Ban Chng Khon nh nc cp php nim yt
trn th trng chng khon v chnh thc giao dch ti trung tm giao dch chng khon
thnh ph H Ch Minh t u thng 12/2001.
Cui nm 2001, Cng ty lp t dy chuyn sn xut bnh Bng Lan kem Hura cao
cp ngun gc Chu u, vi cng sut 1,500 tn/nm vi tng mc u t ln n 19.7 t
ng.
Thng 4 nm 2002, nh my Bnh Ko Bin Ho II c khnh thnh ti khu cng
nghip Si ng B, Gia Lm, H Ni.
Thng 10 nm 2002, Cng ty chnh thc a vo vn hnh dy chuyn chocolate vi
cng ngh hin i ca Anh Quc. Sn phm Chocobella ca Bibica nhanh chng tr nn
thn thit vi ngi tiu dng trong nc v c xut khu sang cc th trng nh: Nht
Bn, Bangladesh, Singapore

- Trang 4 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

Cui nm 2002, chng ti trin khai thc hin d n m rng dy chuyn Snack vi
cng sut 4 tn / ngy.
Bc sang nm 2004, chng ti mnh dn u t vo h thng qun tr tng th
doanh nghip ERP. ng thi, nm ny cng nh du mt bc chuyn mi cho h
thng sn phm Cng ty trong tng lai. Chng ti k hp ng vi vin dinh dng
Vit Nam phi hp nghin cu sn xut nhng sn phm giu dinh dng v ph hp
mong mun s dng cc sn phm tt cho sc kho ca ngi tiu dng.
Vo nm u nm 2005, Cng ty vi s t vn ca Vin Dinh Dng Vit Nam cho
ra i dng sn phm dinh dng :
-

Bnh dinh dng Mumsure dnh cho ph n c thai v cho con b.

Bnh dinh dng Growsure dnh cho tr em tui n dm t trn 6 thng.

Bnh Trung thu dinh dng cho ngi n king v bnh tiu ng.

Bnh bng lan kem Hura Light, bt dinh dng ng cc Netsure Light,
Choco Bella Light, ko Yalo cho ngi n king, bnh tiu ng.

Sn phm light l dng sn phm rt c bit. Trc khi i n kt lun sn

phm ph hp vi ngi n king v ngi bnh tiu ng chng ti c nhng cng
trnh nghin cu rt cng phu. Cc sn phm ny c s t vn v th nghim lm sng
bi Vin Dinh Dng Vit Nam v trn bao b ca tt c cc sn phm Light u c con
du ca Vin Dinh Dng. Nhn y chng ti cng xin xc nhn vi ngi tiu dng :
sn phm Light hay sn phm khng ng khng c ngha l khng ngt, khng hay
km hp dn. S khc bit trong cc sn phm ny l thnh phn ng thng c thay
th bng nguyn liu cao cp Isomalt. Ngoi ra, sn phm cn c b sung nhiu loi
Vitamin, khong cht khc nn tnh thm ngon v b dng l nhng yu t hng u lun
c m bo.
Gia nm 2005, chng ti m rng u t sang lnh vc ung v cho ra i sn
phm bt ng cc vi thng hiu Netsure v Netsure light (bt ng cc dnh cho ngi
n king v bnh tiu ng). ng thi,chng ti u t vo dy chuyn sn xut bnh
m ti ti nh my Bnh Ko Bin Ho II, Gia Lm, H Ni.

- Trang 5 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

Cng trong nm 2005, chng ti thc hin mt s d n u t ti chnh : u t

vo c phiu ca Cng ty Gilimex, hp tc sn xut vi Cng ty c phn cng nghip thc
phm Hu vi 27% vn c phn v phi hp sn xut nhm sn phm Custard cake vi
thng hiu Paloma.
Giai on 2006 n nay: m rng lnh vc sn xut (SP dinh dng, ung),
u t thm nh my th 3 ti Bnh Dng.
Bc vo nm 2006, Cng ty trin khai xy dng nh my mi trn din tch 4 ha
ti KCN M Phc I, Bn Ct, Bnh Dng. Giai on I, Cng ty u t dy chuyn sn
xut bnh Bng Lan Kem Hura cao cp ngun gc Chu u cng xut 10 tn/ngy.
Vi mong mun ngy cng tr nn gn gi v nng ng hn trong mt ngi tiu
dng, cng ty C Phn Bnh Ko Bin Ha chnh thc i tn thnh "Cng Ty C Phn
Bibica" k t ngy 17/1/2007.
Ngy 04/10/2007, L k kt Hp ng Hp tc chin lc gia Bibica v Lotte
din ra, theo chng trnh hp tc, Bibica chuyn nhng cho Lotte 30% tng s c
phn (khong 4,6 triu c phn). Tp on Lotte Hn Quc l 1 trong nhng tp on
bnh ko ln nht ti Chu , sau khi tr thnh i tc chin lc, Lotte h tr Bibica
trong lnh vc cng ngh, bn hng v tip th, nghin cu pht trin; phi hp vi Bibica
thc hin d n Cng ty Bibica min ng giai on 2 (Bnh Dng) to iu kin gip
Bibica m rng v pht trin kinh doanh trong lnh vc bnh ko v tr thnh mt trong
nhng cng ty sn xut kinh doanh bnh ko hng u Vit Nam. ng thi, Lotte cung
cp cho Bibica s h tr thng mi hp l Bibica nhp khu sn phm ca Lotte, phn
phi ti Vit Nam, cng nh gip Bibica xut khu sn phm sang Hn Quc.
T cui nm 2007, Bibica u t vo ta nh 443 L Thng Kit, TP.HCM. a
im ny tr thnh tr s chnh thc ca Cng ty t u nm 2008.
Thng 03/2008, i hi c ng thng nin ca Bibica c t chc, ln u tin
c s tham d ca c ng ln Lotte. i hi thng qua Ban lnh o mi, trong :
- ng Dong Jin Park i din phn vn Lotte gi chc ch tch HQT.
- ng Trng Ph Chin gi v tr ph ch tch HQT kim Tng Gim c Cty CP
Bibica k t ngy 01/3/2008.

- Trang 6 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

Thng 04/2009 Cng ty khi cng xy dng dy chuyn sn xut bnh Choco Pie
cao cp ti Nh my Bibica Min ng. y l dy chuyn c u t trn c s s hp
tc ca Bibica v i tc chin lc l Tp on Lotte Hn Quc, sx bnh Choco Pie theo
cng ngh ca Lotte hn Quc. Dy chuyn Choco Pie l dy chuyn lin tc, chnh thc
i vo hot ng vo cui thng 02/2010.
Thng 10/2009 Cng ty u t xy dng khu nh tp th cho CBCNV ti Bibica
min ng ti KCN M Phc I, Bn Ct, Bnh Dng vi s vn u t khong 5 t
ng, d kin a vo s dng trong thng 03/2010.
Thng 11/2009 Cng ty mnh dn u t v a vo s dng h thng vn phng
i65n t M-Office nhm nng cao hiu qu qun l v tit gim ti a cc chi ph v hnh
chnh v vn phng phm.
Cho n nay, Cng ty CP Bibica c ngi tiu dng bnh chn l Hng Vit
Nam Cht Lng Cao sut 12 nm lin tc.
2.

Gii thiu cng ty c phn Bnh ko Hi H (HHC):

** Lch s Hnh thnh:

Cng ty c phn Bnh ko Hi H c thnh lp ngy 25/12/1960, nm 2003
Cng ty thc hin c phn ha. Cng ty chnh thc hot ng di hnh thc Cng ty c
phn t ngy 20/01/2004 theo Giy chng nhn ng k kinh doanh s 0103003614 do S
K hoch v u t thnh ph H Ni cp v thay i ln th hai ngy 13/08/2007.
** Lnh vc kinh doanh:

Sn xut, kinh doanh bnh ko v ch bin thc phm.

Kinh doanh xut nhp khu: nguyn vt liu, my mc thit b, sn phm

chuyn ngnh, hng ho tiu dng v cc sn phm hng ho khc.

u t xy dng, cho thu vn phng, nh , trung tm thng mi.

3.

Gii thiu cng ty c phn ng Bin Ha (BHS):

- Trang 7 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

Cng ty c phn ng Bin Ho to lc ti ng s 1- Khu cng nghip Bin

Ho I ng Nai, cch Thnh ph H Ch Minh 25km v phi ng Bc, cch cng
Cogido, cng ng Nai v cng Bnh Dng khong 1,5km, rt thun li cho vic lu
thng ng b v ng thu. Ti y, Cng ty c cc nh my sn xut ng luyn,
ru cc loi v mt h thng kho bi rng ln. a im ny cng l tr s giao dch
chnh ca Cng Ty.
Tng din tch mt bng ca Cng ty: 198.245,9m.
Ti Ty Ninh, Cng ty c mt nh my ng th nng sut 3.500 tn/ngy vi tn
gi nh my ng Bin Ha Ty Ninh, to lc ti X Tn Bnh, th x Ty Ninh, vi
mt nng trng v cc nng tri trc thuc c din tch hn 1000ha. y l ni cung ng
nguyn liu cho sn xut ng luyn v cng l ni sn xut xut ra hng ngn tn phn
hu c vi sinh phc v cho nng nghip.
Vi tng s lao ng hn 730 ngi, Cng ty chuyn sn xut v kinh doanh cc lnh
vc :

Sn xut v kinh doanh cc sn phm ma ng, cc sn phm sn

xut c s dng ng, sn phm sn xut t ph phm v ph phm ca ngnh

ma ng

Mua bn my mc, thit b vt t ngnh ma ng.

Sa cha, bo dng, lp t cc thit b ngnh ma ng

Thi cng cc cng trnh xy dng v cng nghip

Mua bn, i l k gi hng nng sn, thc phm cng ngh,

nguyn liu, vt t ngnh ma ng

Dch v cho thu kho bi vn ti

Dch v n ung

Sn xut v kinh doanh sn phm ru cc loi

- Trang 8 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

Vi h thng hn 200 i l tri di t Bc n Nam v 4 chi nhnh: ti Th H

Ni, Thnh ph Nng, Thnh ph HCM v Thnh ph Cn Th, cc sn phm cu
Cng Ty c ng o ngi tiu dng trong c nc bit n v tin dng.
Nng lc
Ti Ty Ninh, Cng ty c mt nh my ng th nng sut 3.500 tn/ngy vi tn
gi nh my ng Bin Ha Ty Ninh, to lc ti X Tn Bnh, th x Ty Ninh, vi
mt nng trng v cc nng tri trc thuc c din tch hn 1000ha. y l ni cung ng
nguyn liu cho sn xut ng luyn v cng l ni sn xut xut ra hng ngn tn phn
hu c vi sinh phc v cho nng nghip.
Vi tng s lao ng hn 730 ngi, Cng ty chuyn sn xut v kinh doanh cc lnh
vc :

Sn xut v kinh doanh cc sn phm ma ng, cc sn phm sn

xut c s dng ng, sn phm sn xut t ph phm v ph phm
ca ngnh ma ng.

Mua bn my mc, thit b vt t ngnh ma ng.

Sa cha, bo dng, lp t cc thit b ngnh ma ng.

Thi cng cc cng trnh xy dng v cng nghip.

Mua bn, i l k gi hng nng sn, thc phm cng ngh, nguyn
liu, vt t ngnh ma ng.

Dch v cho thu kho bi vn ti.

Dch v n ung.

Sn xut v kinh doanh sn phm ru cc loi

- Trang 9 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

CHNG II: PHN TCH TI CHNH CNG TY C PHN KINH

1. Phn tch ni ti:
Phn tch tnh hnh ti chnh bn trong doanh nghip c thc hin thng qua phn
tch ch s v phn tch kt cu. Mun thc hin c iu ny, chng ta phi c bng cn
i k ton v bng bo co kt qu hot ng kinh doanh. Phn tch ch s v phn tch
kt cu s cho chng ta thy c c cu ngun vn ti sn trong cng ty t thy
c t trng ca tng hng mc, t c nhng iu chnh hp l.
Bng cn i k ton l bo co tng hp cho bit tnh hnh ti chnh ca doanh
nghip ti nhng thi im nht nh di hnh thi tin t, thng qua bng ny ta c th
nh gi mt cch khi qut tnh hnh v kt qu kinh doanh, kh nng cn bng ti chnh,
trnh s dng vn v nhng trin vng kinh t ti chnh ca doanh nghip.
Sau y l Bng cn i k ton ca cng ty Kinh trong nm 2010:
% THEO QUY
M

2010/2009
TNG
I

Nm 2009

Nm 2010

TUYT I

A. Tng ti sn

4.247.6
01

5.039.8
64

792.263

118,65%

100

100

I. Ti sn ngn hn

2.510.5
74

2.329.5
36

(180.538
)

92,80%

59,11

46,22

984.6
11
518.1
83
825.1
83
127.0
93
34.3
34

672.3
16
161.6
00
1.018.3
55
165.2
22
77.9
96

(312.295
)
(356.523
)

68,28%

23,18

13,34

31,19%

12,2

3,21

193.172

123,40%

19,43

20,21

38.129

130%

2,99

3,28

43.662

227,16%

0,81

1,55

112.790

116,96%

15,65

15,43

(1.309
)

252,81%

271.852

267,31%

3,83

8,62

NI DUNG

1. Tin
2. Cc khon u t ti chnh
ngn hn
3. Cc khon phi thu
Phi thu ca khch hng
Tr trc cho ngi bn
Phi thu ni b
Phi thu theo tin hp
ng xy dng
Cc khon phi thu khc
D phng cc khon phi thu
kh i
4. Hng tn kho

2009

2010

664.6
78

777.4
68

(9
22)
162.4
76

(2.3
31)
434.3
28

Hng mua ang i ng

Nguyn liu, vt liu tn kho

- Trang 10 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

Cng c, dng c trong kho

Chi ph sn xut d dang

Thnh phm tn kho

Hng ha tn kho
Hng gi i bn
D phng gim gi hng tn
kho
5. Ti sn ngn hn khc

II. Ti sn di hn
1. Cc khon phi thu di
hn

2. Ti sn c nh
TSC hu hnh
Nguyn gi
Gi tr hao mn ly k
TSCD thu ti chnh
Nguyn gi
Gi tr hao mn ly k
TSC v hnh
Nguyn gi
Gi tr hao mn ly k
Chi ph xy dng c bn d
dang

3. Bt ng sn u t

163.0
69

434.9
29

(5
93)
19.6
21

(6
01)
42.8
77

1.737.5
27

271.860

266,71%

3,84

(78
)

113,15%

23.256

218,52%

0,46

0,85

2.710.3
28

972.801

155,98%

40,91

53,78

22.5
53

6
12

21.941

2,71%

0,53

0,01

656.0
85
472.2
25
717.2
08
(244.9
83)

937.7
25
774.2
81
1.284.7
51
(510.4
70)

281.640

142,92%

15,45

18,61

302.056

163,96%

11,12

15,36

567.543
(265.487
)

179,13%

16,89

25,49

208,36%

-5,77

-10,13

3.7
02
8.9
77
(5.2
95)
99.1
57

1.3
96
23.7
96
(22.4
00)
119.7
85

37,70%

0,09

0,03

14.799
(17.105
)

264,48%

0,21

0,47

423,04%

-0,12

-0,44

20.628

120,80%

2,33

2,38

123.7
39
(24.5
82)
81.0
01

159.8
56
(40.0
71)
42.2
63

146.117
(15.489
)
(38.738
)

116,35%

2,91

3,17

163%

-0,58

-0,8

52,17%

1,91

0,84

Nguyn gi

Gi tr hao mn ly k

4. Cc khon u t ti
chnh di hn
u t chng khon di hn
Gp vn lin doanh

(2.306
)

29.1
65
34.5
25
(5.3
60)

8,63

0,58

994.5
35

1.209.9
78

21.543

121,66%

23,41

24,01

404.2
80

800.5
00

396.220

198%

9,52

15,88

- Trang 11 -

Qun tr ti chnh 2
Cc khon u t di hn

GVHD : TS. H Tn Tuyn

632.6
50
(42.3
95)

503.6
50
(94.1
72)

(129.000
)
(51.777
)

222,12%

64.3
54

532.8
48

468.494

827,99%

1,52

10,57

B. Ngun vn

4.247.6
01

5.039.8
64

792.263

118,65%

100

100

I. N phi tr

1.767.4
40

1.155.7
44

(611.696
)

65,39%

41,61

22,93

1. N ngn hn

1.632.6
83

1.004.2
89

(628.394
)

61,50%

38,44

19,93

Vay ngn hn

407.3
53

380.5
54

(26.799
)

93,42%

9,59

7,55

127.4
04
35.4
47
65.1
70

271.3
79
24.1
03
39.6
38

143.975
(11.344
)
(25.532
)

213%

5,38

67,99%

0,83

0,48

60,82%

1,53

0,79

9.8
90
55.7
18

22.5
00
142.6
72

12.610

227,50%

0,23

0,45

86.954

256,06%

1,31

2,83

khc
D phng gim gi u t di
hn

5. Ti sn di hn khc

N di hn n hn tr
Phi tr cho ngi bn
Ngi mua tr tin trc
Thu v cc khon phi np
nh nc
Phi tr cng nhn vin
Chi ph phi tr
Phi tr ni b
Phi tr theo tin hp
ng xy dng
Cc khon phi tr, phi np
khc
2. N di hn
Phi tr di hn ngi bn
Phi tr di hn ni b
Vay v n di hn

79,60%

25,2

9,99
-1,87

931.7
01

123.4
43

(808.258
)

13,20%

21,93

2,45

134.7
57

151.4
55

16.698

112,39%

3,17

3,01

42.304
(25.606
)

375,36%

1,36

1,14

78,55%

2,81

1,86

1.349.901

155,82%

56,93

74,76

1.325.084

154,91%

0,57

74,17

399.716

150,24%

18,73

23,71

555.118

139,77%

-3,23
32,85

-2,73
38,7

15.3
63
119.3
94

57.6
67
93.7
88

Thu thu nhp hon li phi

tr
3. N khc
II. Ngun vn ch s hu
1. Ngun vn - Qu
Vn iu l
C phiu qu
Thng d vn

2.418.0
21

3.767.9
22

2.413.1
30
795.4
63
(137.4
01)
1.395.4

3.738.2
14
1.195.1
79
(137.4
01)
1.950.6

- Trang 12 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

57

65

3
70
25.3
70
25.7
93
17.0
02
290.9
86

1.1
22
25.3
70
25.7
93
16.1
36
661.3
50

(866
)

4.8
91
62.1
40

Chnh lch nh gi li ti
sn
Chnh lch t gi
Qu u t pht trin
Qu d phng ti chnh
Qu khc thuc vn ch s
hu
Li nhun cha phn phi
2. Ngun kinh ph, qu khc
3. Phn hn thiu s

752

303,24%

0,01

0,02

0,6

0,5

0,61

0,51

94,90%

0,4

0,32

370.364

227,27%

6,85

13,12

29.7
08

24.817

607,40%

0,12

0,59

116.1
98

54.058

186,99%

1,46

2,31

1.1. Ti sn ngn hn:

Qua bng phn tch trn, ta thy ti sn ngn hn nm 2010 ca Kinh gim 7,2%
so vi nm 2009, tng ng vi lng tin l 2.329.536. Kt hp vi phn tch dc th ti
sn ngn hn trong nm 2009 chim 59,11%, nm 2010 gim xung cn 46,22%. D tng
ti sn tng nhng t trng ca ti sn ngn hn nm 2010 li gim xung. Nguyn nhn
ca vic st gim ti sn ngn hn nm 2010 ch yu l do:
Cc khon u t ti chnh ngn hn c s gim mnh, gim n 68,81% so vi nm
2009. Nm 2009 khon ny chim 12,2% th nm 2010 ch chim 3,21% tng ti sn ngn
hn.
Tin v cc khon tng ng tin cng c s st gim tng i ln ca, c th l
gim 31,72% so vi nm 2009, chim 23,18% tng ti sn nm 2010, gim hn 10% so
vi nm 2009.
Tuy nhin ti sn ngn hn ch gim nh 7,2% l do s gia tng kh mnh m ca
Hng tn kho, tng 167,31% so vi nm 2009. iu ny cho thy cng ty ang dn ch
ng tch tr nguyn vt liu, phn no gim bt p lc gi nguyn vt liu ang bin ng
trong thi gian ti, va kp thi phc v nhu cu sn xut. Cng do s gia tng mnh m
Hng tn kho m lm gim lng tin mt v cc khon tng ng tin cp trn.
Ti sn ngn hn khc (tng 118,52% so vi nm 2009) v s tng nh ca Cc
khon phi thu (tng 23,4%). So v phn trm th ta thy s gia tng vt bc so vi cc
ch tiu b st gim nhng do t trng ca cc khon tng nh Hng tn kho, ti sn ngn

- Trang 13 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

hn khc v Cc khon phi thu ch chim tng ng l 3,83%, 0,46%, 19,43%; trong khi
cc khon gim nhu Tin v cc khon tng ng tin v Cc khon u t ti chnh
ngn hn chim ln lt l 23,18%, 12,2% trong Tng ti sn.
Vi s chnh lch kh ln gia cc ch tiu nn nm 2010 cng ty Kinh c
nhng ci thin t trng ca cc ch tiu trn, c th l gim t trng ca Tin v cc khon
tng ng tin v Cc khon u t ti chnh ngn hn gim t 23,18%, 12,2% trong
nm 2009 xung 13,34%, 3,21% vo nm 2010; tng ng l tng t trng ca Cc
khon phi thu, Hng tn kho, Cc khon u t ti chnh ngn hn t 19,43%, 3,83%,
0,46% ln 20,21%, 8,62%, 0,85%.
Qua qu trnh phn tch trn, ta thy rng trong nm 2010 ti sn ngn hn gim
xung, s ng hng ha nhiu th hin ch hng ha tn kho tng ln, tng 166,71%
so vi nm 2009. Bn cnh , cng ty cn tng mnh vic chi tr trc cho ngi bn v
D phng cc khon phi thu kh i, tng tng ng l 127,16%, 152,81% so vi nm
2009.
1.2. Ti sn di hn:
Ti sn di hn nm 2010 ca Kinh tng kh mnh, tng ng vi khon tin
972.801 triu ng l 55,98%, chim 53,78% tng ti sn so vi nm 2009 th lng ny
ch chim 40,91%, iu ny cho thy cng ty ang c s dch chuyn tng i gia
TSNH v TSDH. Cng ty ch hn vic gia tng cc khon thuc TSDH ch trng u
t TSC, tng t trng t 15,45% nm 2009 ln 18,61% nm 2010. Nhng ch yu l do
cng ty u t vo mt lnh vc mi Bt ng sn, nn c s dch chuyn kh ln
trong kt cu ti sn gia 2 nm 2009 2010.
** Qua phn tch c cu Tng Ti sn ca Kinh nm 2010, ta c th thy s chuyn
dch trong c cu TSNH v TSDH, theo , TSDH c s u t nhiu hn , trong
ch yu l do cng ty c thm ti sn t mt lnh vc kinh doanh mi. Cho thy c
quyt tm a Kinh thnh Tp on a ngnh ca ban lnh o cng ty.

1.3. N phi tr:

- Trang 14 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

N phi tr ca Kinh gim 34,61% so vi nm 2009, tng ng vi lng tin l

gim 611.696 triu ng. Nguyn nhn chnh yu l cng ty gim N ngn hn xung
38,5% so vi nm 2009 v N di hn tng 12,39%. Theo th t trng ca N ngn hn
gim t 38,44% nm 2009 cn 19,93% nm 2010 v cng v vy m t trng N phi tr
ca nm 2010 cng c s st gim mnh, t 41,61% xung 22,93%.
1.4. Vn ch s hu:
Ngun vn ch s hu ca Kinh tng mnh, tng 55,82% tng ng vi lng tin l
1.349.901 triu ng vo nm 2010; lm t trng ca Vn ch s hu tng mnh m, t
56,93% ln 74,76% vo nm 2010. S gia tng ny l do nhiu yu t to thnh: vn iu
l tng 50,24%, thng d vn tng 34,77%, v chnh lch t gi 203,24%; ngoi ra cn do
s tng mnh ca Ngun Li nhun cha phn phi 127,27%. Nhng khon mc k trn
u chim t trng ln trong Vn ch s hu v t trng cng tng mnh vo nm 2010 so
vi nm 2010.
1.5. Phn tch tnh hnh hot ng kinh doanh:
Vic phn tch ny c thc hin thng qua bng bo co hot ng kinh doanh. Sau y
l bng bo co kt qu hot ng kinh doanh ca Kinh nm 2010:
PHN TCH CH S
NI DUNG
Tng doanh thu
Cc khon gim tr
Doanh thu thun
Gi vn hng bn
Li nhun gp
Thu nhp hot ng ti chnh
Chi ph hot ng ti chnh
Trong : li vay phi tr
Chi ph bn hng
Chi ph qun l doanh nghip

Nm 2009
1.539.
223
9.
867
1.529.
356
1.023.
963
505.
393
76.
534
(8.
807)
43.
758
164.
175
112.
090

Nm 2010
1.942.80
8
9.71
4
1.933.63
4
1.288.24
4
685.39
0
698.91
5
242.45
2
42.45
8
347.58
9
141.63
5

- Trang 15 -

PHN TCH KHI

Tuyt i

Tng i

100%

100%

66,95%

66,62%

33,05%

35,45%

5,00%

36,15%

0,58%

12,54%

2,86%

2,20%

10,73%

17,98%

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

314.
469

652.62
9

Chi ph khc

376.
776
118.
936

Li nhun khc

Li nhun thun t HKD

Thu nhp khc

Tng li nhun trc thu

Thu TNDN phi np
Li nhun sau thu
Phn hn thiu s
Li nhun rng

7,33%
20,56%

7,32%
33,75%

34.16
4
12.80
0

24,64%

1,77%

257.
840

21.36
4

7,78%

0,66%

572.
309
49.
366
522.
943

673.99
3
95.38
1
578.61
2
56.04
0
522.57
2

16,86%

1,10%

37,42%

34,86%

3,23%

4,93%

34,19%

29,92%

522.
943

Qua bng bo co kt qu hot ng kinh doanh, ta thy doanh thu thun bn hng v
cung cp dch v ca Kinh tng 26,2% so vi nm 2009, gi vn hng bn cng tng,
nhng tng vi mc thp hn so vi doanh thu thun (tng 21,9%) nn lm cho Li
nhun gp ca cng ty tng mnh hn, c th l tng 35,6%. iu ny chng t cng ty
thnh cng trong vic ch ng v nguyn vt liu. Chi ph nguyn vt liu thng chim
66 72% gi vn hng bn. Nguyn vt liu chnh u vo cho sn xut ca KDC ch yu
l sa, b, ng, bt m.
Tuy nhin, chi ph bn hng ca Kinh li c s gia tng mnh m, tng 111,70%
tng ng vi lng tin l 183.414 triu ng cng vi s gia tng ca Chi ph qun l
doanh nghip, tng 26,36% tng ng vi lng tin l 29.545 triu ng. Chi ph bn
hng ca KDC gm cc khon tr hoa hng cho cc nh phn phi, i l bn hng, nhng
ngi thanh ton trc tin hng v c doanh thu bn hng cao, chi ph pht trin thng
hiu. Chi ph ny trung bnh thng chim 8 9% doanh thu. S d chi ph bn hng tng
do doanh nghip tng chi ph u t cho hot ng pht trin thng hiu v khon tr hoa
hng cho cc i l phn phi cng gia tng cng vi vic m rng h thng phn phi. So
vi cc doanh nghip cng ngnh, mc chi ph bn hng ca KDC l hp l.
ng quan tm y l chi ph ti chnh ca cng ty tng rt mnh, tng 2853% so
vi nm 2009, nguyn nhn l do khon chi ph d phng gim gi u t tng v chi ph
d phng cc khon phi thu kh i tng mnh nh phn tch phn Ti sn trn.

- Trang 16 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

Tuy nhin cng ty vn c khong li nhun thun t HKD tng 107,53% l do thu nhp
t hot ng ti chnh tng rt mnh, tng 823,2% tng ng vi lng tin l 622.381
triu ng. Nhng cui cng Li nhun rng vn gim nh khong 0,007%, nguyn nhn
l do Thu Thu nhp doanh nghip phi np tng 93,2%, nhanh hn hn tc tng ca
Li nhun k ton trc thu l 17,77%.
*** Qua phn tch trn, ta nhn thy rng Cng ty Kinh nm trong s t cc cng
ty trong ngnh duy tr mc tng trng li nhun m vn c s st gim phn trm cc loi
chi ph. C cu doanh thu v chi ph ca Kinh c xem l kh tt so vi cc cng ty
cng ngnh khc.
1.6. Phn tch cc thng s ti chnh:
Ch tiu ti chnh ca doanh nghip l mt ch s m cc nh u t rt quan tm do
cc ch tiu ny phn nh c th tnh hnh sc khe ca doanh nghip, c bit i vi
doanh nghip sn xut kinh doanh m hot ng u t c m rng nh Kinh .
Ch s ti chnh

n v tnh

KINH
Nm 2009
Nm 2010

Ln
Thanh ton hin ti
Thanh ton nhanh

Ln
Ln

Thanh ton tin mt

S vng quay khon phi thu
S vng quay hng tn kho

Vng
Vng

1.5

2.3

1.4

1.9

0.6

0.7

23.4

16.8

6.3

2.9

Vng quay tng ti sn

Vng

0.4

0.4

Vng quay ti sn c nh
K thu tin bnh qun
Thi gian gii ta tn kho

Vng
Ngy
Ngy
Ngy

2.2
15.6
57.9

2.7
21.7
127.0

58.0

86.4

K tr tin bnh qun

Thng s n

25.2%

18.7%

Thng s ngn qu n
Thng s kh nng tr li vay

%
%
%

176.0%
36,64%

134.8%
4,04%

0,86

1,36

33%

35,4%

34%

27%

Thng s chi tr n gc v li vay

%
Li nhun gp bin
%
Li nhun rng bin

- Trang 17 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

%

ROA

12,3%

10,4%

21,7%
176%

14%
137,8%

%
ROE
S nhn vn ch

1.H s thanh ton:

N
H S THANH TON

m 2009

N
m 2010

Thanh ton hin ti

1.5

2.3

Thanh ton nhanh

1.4

1.9

Thanh ton tin mt

0.6

0.7

H s thanh ton cho bit kh nng ng ph vi cc khon n ngn hn bng cch s

dng ti sn ngn hn ca mi cng ty. H s thanh ton hin thi v h s thanh ton
nhanh sau khi loi b s tham gia ca hng tn kho ca Kinh u ln hn 1 trong 2
nm 2009 2010. iu ny cho thy nu KDC bn ton b ti sn ngn hn hin c th
KDC c th thanh ton c t nht 1 ln s n ngn hn. Tuy nhin s chnh lch gia ch
tiu thanh ton nhanh v thanh ton bng tin tng i ln. iu ny l do KDC tp trung
mt phn ti sn ngn hn ca mnh vo cc khon u t ti chnh ngn hn chim t
trng khong 12% tng ti sn vo nm 2009. Do vy sang nm 2010 KDC ci thin
phn no tnh hnh ny, bng cch gim cc khon u t ti chnh ngn hn xung cn
3,21% vo nm 2010, t gia tng t l thanh ton nhanh ca cng ty v tng nh ch tiu
thanh ton bng tin mt.
2.H s hot ng:
H s hot ng

Nm 2009

Nm 2010

S vng quay khon phi thu

23.4

16.8

S vng quay hng tn kho

6.3

2.9

Vng quay tng ti sn

0.4

0.4

Vng quay ti sn c nh
K thu tin bnh qun

2.2

2.7

K tr tin bnh qun

Thi gian gii ta tn kho

** Khon phi thu:

- Trang 18 -

15.6

21.7

58.0

86.4

57.9

127.0

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

Vng quay khon phi thu th hin hiu qu ca chnh sch tn dng m doanh
nghip p dng vi nhng bn hng ca mnh. H s vng quay cc khon phi thu cng
ln chng t tc thu hi n ca doanh nghip cng nhanh, kh nng chuyn i t n
sang tin mt phc v sn xut kinh doanh cng nhanh. H s khon phi thu ca Kinh
c xu hng gim trong 2 nm 2009 2010, trong cc khon phi thu t khch hng c
xu hng tng kh mnh t 127 t ln 165 t v cc khon phi thu khc cng tng kh
mnh t 664 t ln 777 t. iu c bit phn ln cc bn hng ca Kinh nh Tribeco,
Kinh min Bc, Kido v cng ty Thc phm Kinh Si Gn. Nghip v ch yu ca
Kinh v cc bn hng ca mnh l mua bn thnh phm, nguyn vt liu, cng c phc
v sn xut. Vic p dng chnh sch tn dng m rng hn i vi cc doanh nghip trong
ni b tp on l iu hon ton d hiu. Tuy nhin i vi mt doanh nghip m khon
phi thu chim khong 30% ti sn lu ng v u t ngn hn th vic chm thu hi
cng n s nh hng nhiu ti vic xoay vng vn lu ng ca doanh nghip.
** Hng tn kho:
C s st gim mnh trong ch tiu s vng quay hng tn kho trong 2 nm, nm
2010 cng ty KDC quay c 3 vng hng tn kho, gim mt na so vi nm 2009, hng
tn kho quay cng chm th vn lu kho cng cao, dn n kh nng y mnh sn xut
kinh doanh cng chm.

3.Kh nng sinh li:

CH TIU HIU QU

Nm 2009

Nm 2010

Li nhun trc thu bin

37.4%

34.9%

Li nhun rng bin

34.2%

27.0%

ROA

12.3%

10.4%

ROE

21.7%

14.0%

Li nhun ca KDC n t ba ngun chnh: hot ng sn xut kinh doanh, hot

ng ti chnh v cc khon thu nhp bt thng (n t hot ng kinh doanh bt ng

- Trang 19 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

sn v thanh l ti sn c nh). T sut li nhun t hot ng chnh ca cng ty khong

30 40% trong khi ca BBC, HHC v BHS ch dao ng t 15 25 %.
Hot ng u t kinh doanh bt ng sn mang li sut sinh li kh n nh.
Hot ng ti chnh tng i ri ro vi li nhun ca cng ty.
PHN TCH DUPONT

Nm 2009

Nm 2010

Li nhun gp (1)

34.2%

27.0%

Vng quay ti sn (2)

36.0%

38.4%

S nhn vn ch (3)

176.0%

134.8%

ROE = (1)x(2)x(3)

21.7%

14.0%

iu ny chng t hiu sut ti chnh ca cng ty b st gim nhng khng v th

m km hp dn hn trong mt cc nh u t. Nguyn nhn l do s st gim ca ROA t
12,3% xung cn 10,4% trong nm 2010. Qua bng thng s ta thy rng tc gim ca
ROE nhanh hn tc gim ca ROA. Do s nhn vn ch nm 2010 tng nhanh hn so
vi tc tng ca ROA nn lm cho ROE gim mnh hn. S nhn vn ch cng th
hin qua thng s n, thng s n ca cng ty gim hn so vi nm 2009. iu ny cng
th hin trong phn tch khi, nm 2009 N phi tr chim 41,61% Tng ngun vn, nm
2010 gim xung cn 22,93% Tng ngun vn. T y ta thy rng cng ty gim ng
k cc khon n, m c bit l cc khon n ngn hn.
ROA v ROE cn lin quan n vng quay ti sn v li nhun rng bin. Nh
phn tch trn, vng quay ti sn ca cng ty tng nh, t 2,2 nm 2009 ln 2,7 nm 2010
nhng vn mc thp so vi ngnh. Bn cnh Li nhun rng bin cng gim t
34,2% nm 2009 cn 27% nm 2010 nhng vn mc cao nht so vi cc cng ty cng
ngnh. iu ny cho thy, tuy vng quay ti sn c tng nhng tng nh so vi s st gim
ln hn nhiu ca Li nhun rng bin, dn ti vic ROA v ROE gim.
4.Thng s n by ti chnh:
CH TIU

Nm 2009

Nm 2010

Thng s n

25.2%

18.7%

Thng s ngn qu n
Thng s kh nng tr li vay
Thng s n di hn

176.0%
12%
3,2%

134.8%
15%
3%

- Trang 20 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

H s n trong c cu vn ca KDC qua 2 nm lun mc tng i thp (di

30% v c xu hng gim dn) v a phn l n ngn hn nn khng ng lo ngi. T l
n trn tng ngun vn mc hp l lm cho cng ty khng mt nhiu chi ph tr li song
KDC s khng s dng c li th ca n by ti chnh. C cu vn c duy tr kh n
nh qua 2 nm vi t l n trn tng ngun vn xp x 25%.
** Nhn chung, trong nm 2010 cng ty Kinh c tnh hnh ti chnh kh tt v kt
qu kinh doanh cng kh quan. Tuy nhin cng ty cn ch v hiu sut ti chnh, ch tiu
vng quay hng tn kho vic kinh doanh nm 2011 tt hn v cng ty tr nn hp dn
hn trong mt cc nh u t.
2.

Phn tch so snh:

Ch tiu

TSNH
TSDH

Cng Ty Kinh

Cng ty Bibica

Cng ty Hi H

Cng ty ng Bin Ha

2009

2010

2009

2010

2009

2009

2.510.574

2.329.536

341.515

333.373

1.737.527

NPT

1.767.440

NVCSH

2.418.021

2.710.328
1.155.744
3.767.922

TTS=NV

4.247.601

5.039.864

DTT

1.529.356

1.933.634

LNST

522.943

578.612

213.
556
523.
253
736.
809

211.
323
547.
517
758.
840

12
5.348
6
7.002
7
4.810
11
7.540
19
2.350

626.954

787.836

458.602

572.93

41.778

20.363

395.294

425.467

2010
15
6.893
6
7.503
8
7.487
13
6.909
22
4.396

2010
532.

632

618.030
352.

108

397.162
456.

207

514.410
428.

533

500.782
884.
1.015.192

527.586

740
1.189.44
8

18.908

120.087

145.870

2.002.518

Xt c 4 cng ty, ta thy t trng ti sn ngn hn nm 2010 so vi nm 2009 c xu

hng gim Kinh v Bibica, cn 2 cng ty cn li th c xu hng gia tng.
C th, cng ty Bibica ti sn ngn hn gim nh 2% so vi nm 2009. Tuy nhin cc
ch tiu nm trong ti sn ngn hn th li c s bin ng rt ln v con s tng i, c
th l Cc khon u t ti chnh ngn hn, cc khon phi thu, hng tn kho tng mnh
ln lt l 800%, 82%, 66%; trong khi Tin v cc khon tng ng tin v Ti sn
ngn hn khc cng c s st gim mnh ln lt l 56% v 80% so vi nm 2009. Tuy
nhin qua kt qu phn tch dc ta thy rng hu ht cc khon tng mnh u chim t
trng rt t so vi tng ti sn nn nhng bin ng tc ng khng ng k n tnh
hnh ti sn ngn hn ca cng ty. ng ch l cng ty Bibica cng c nhng c gng
ci thin s chnh lch gia cc ch tiu trong nm 2010.

- Trang 21 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

Qua phn tch Ti sn di hn ca 4 cng ty, ta nhn thy rng Kinh l cng ty c
hot ng kinh doanh a dng hn (u t vo lnh vc bt ng sn) v c cc khon u
t di hn, iu ny s gip cng ty c li tc di hn phc v cho nhu cu vn cho cng
ty.
So vi 2 cng ty trn th cng ty Bnh ko Hi H c s khc bit kh ln, ti sn
ngn hn nm 2010 ca Hi H tng ch khng gim, c th l tng 25,17% so vi nm
2009, ko theo s gia tng t trng ca ti sn ngn hn trong tng ti sn, chim t
65,17% nm 2009 ln 69,92% trong nm 2010. S gia tng ny ch yu l do Tin v cc
khon tng ng tin tng 44,18% v hng tn kho tng 42,24%.
Ging vi Hi H, cng ty c phn ng Bin Ha cng c s gia tng v ti sn
ngn hn, tng 16,3% so vi nm 2009, nguyn nhn ch yu l do lng tch ly hng tn
kho tng 48,67%.
Ti sn di hn nm 2010 ca Bibica tng nh khong 8% v cng tng t trng so
vi tng ti sn t 53,65% ln 56,07%. S gia tng ny ch yu l do cng ty u t ln
vo ti sn c nh nm 2010, tng n 119% so vi nm 2010.
Tnh hnh ti sn di hn ti Hi H hu nh khng c bin ng g ln. Cn Cng ty
c phn ng Bin Ha c ti sn di hn nm 2010 tng 45.054 triu ng, tng ng l
tng 12,8%. im ng lu l BHS c s u t nhiu hn vo khon mc Ti sn di
hn khc, nhng do khng chim t trng nhiu nn khng gy nn s bin ng ln ch
tiu Ti sn di hn.
N phi tr ca Kinh v Bibica c xu hng gim xung, cn hai cng ty cn li
th c chiu hng ngc li.
Cn Ngun vn ch s hu v Doanh thu thun tha c 4 cng ty u tng theo quy
m.
Cng ty Bibica c doanh thu thun tng 26%, Gi vn hng bn tng 31%, tc
tng ca gi vn hng bn tng nhanh hn tc tng ca doanh thu nn lm gim s gia
tng Li nhun gp, c th l tng 13% tng ng vi lng tin 23.714 triu ng. Do
cc chi ph hot ng ti chnh, chi ph bn hng, chi ph qun l doanh nghip tng ln
lt l 29%, 28%, 7% m thu nhp t cc hot ng ti chnh li gim mnh khong 49%

- Trang 22 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

nn lm Li nhun thun gim 38%; nhng nh thu nhp khc tng 114% nn Li nhun
rng gim 27% so vi nm 2009.
Tng doanh thu ca Hi H tng 15,31% so vi nm 2009, tc tng doanh thu
thun v gi vn hng bn gn nh tng ng nhau nn (15,04% v 16,94%) nhng cc
khon gim tr li tng kh ln khong 84,15% nn lm cho Li nhun gp c tng nhng
rt t, khong 5,29%. Cc khon chi ph cng gia tng lm cho li nhun thun t HKD
gim 8%, ko theo Li nhun rng gim 7,15% so vi nm 2009.
Cng ty ng Bin Ha c s gia tng hu ht cc khon mc nhng vi tc
khng u nhau; cui cng Li nhun rng tng 21,47% so vi nm 2009.
Chuyn sang phn tch thng s ti chnh, ta thy:
** So snh h s thanh ton vi cc cng ty cng ngnh:
Ch tiu

Nm 2009

Nm 2010

KDC BBC HHC BHS KDC BBC HHC BHS

H s thanh ton hin thi

1.5

2.2

1.7

1.6

2.3

1.8

1.9

1.5

H s thanh ton nhanh

1.4

1.7

0.8

1.0

1.9

1.2

0.7

0.8

H s thanh ton tin mt

0.6

1.3

0.3

0.3

0.7

0.5

0.3

0.1

Cc ch s thanh ton nhanh v thanh ton hin thi ca KDC c ci thin v duy
tr mc kh tt (ln hn 1,5 ln) so vi cc doanh nghip cng ngnh c bit l nm
2010. Ring nm 2009, s d h s thanh ton ca KDC li thp hn so vi cc doanh
nghip tham chiu l do quy m hot ng khc nhau, to ra s khc bit kh ln v h s
tuyt i gia ti sn lu ng v u t ngn hn vi khon n ngn hn ca KDC v cc
cng ty trn. (Ti sn lu ng ca KDC l 2.510 t ng/n ngn hn 1.632 t ng; con
s tng ng BBC l 341 t ng v 157 t ng, HHC l 125 t v 72 t; BHS l
532 t v 331 t). Do vy, theo nhm chng ti, so vi mt bng chung ca cc doanh
nghip trong ngnh, h s thanh ton nhanh ca KDC l tt nht khi s vn tn li trong
hng tn kho qua cc nm kh cao (trung bnh l khong 300 t trong 2 nm 2009 2010
con s cao nht so vi cc doanh nghip trong ngnh). H s thanh ton tin mt cng
lun duy tr mc cao nht so vi cc doanh nghip trong trn. iu ny chng t KDC
va c kh nng ng ph vi cc khon n ngn hn tt trong khi vn duy tr hng tn kho
m bo cho sn xut.

- Trang 23 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

** So snh h s thanh ton vi cc Doanh nghip cng ngnh:

Nm 2009

Ch tiu

Nm 2010

KDC BBC HHC

BHS

KDC BBC HHC

BHS

Vng quay khon phi thu

23.4

22.5

25.9

19.6

16.8

23.0

32.1

37.8

Vng quay hng tn kho

6.3

6.2

5.4

5.1

2.9

4.9

4.4

5.9

Vng quay ti sn c nh

2.2

2.6

7.0

4.3

2.7

2.0

9.8

7.4

Ch tiu vng quay khon phi thu ca KDC l km hiu qu hn so vi cc doanh

nghip cng ngnh. Nm 2010 s vng quay khon phi thu mc thp nht so vi cc
cng ty trn. Tuy hiu qu ca cc h s ny khng hon ton o lng hiu qu hot ng
ca doanh nghip, tuy nhin doanh nghip cn c gng ci thin h s ny nhm nng
cao hiu qu hot ng ca doanh nghip.
So vi cc cng ty tham chiu th nm 2010 KDC l doanh nghip qun l hng tn
kho km hiu qu hn.
Vng quay ti sn c nh ca cng ty tng nh trong vng 2 nm. Tuy nhin hiu
qu s dng ti sn c nh ca cng ty cha cao do mt ng u t vo ti sn c nh
thu v hn 2 ng doanh thu, thp hn nhiu so vi HHC v BHS.
** So snh h s sinh li vi cc Doanh nghip cng ngnh:
Nm 2009

Ch tiu

KDC

BBC

HHC

Nm 2010
BHS

KDC

BBC

HHC

BHS

Li nhun trc thu bin

37.4% 10.3% 5.9%

10.8% 34.9% 5.7%

4.8%

8.3%

Li nhun rng bin

34.2% 9.1%

4.4%

10.1% 27.0% 5.3%

3.6%

7.3%

ROA

12.3% 7.8%

10.6% 13.6% 10.4% 5.5%

8.4%

14.4%

ROE

21.7% 11.0% 18.4% 28.2% 14.0% 7.7%

Ch tiu

Nm 2009
KDC

BBC

HHC

14.8% 24.4%

Nm 2010
BHS

KDC

10.1%

27.0%

BBC

34.2%

9.1%

4.4%

Vng quay ti sn (2)

36.0%

85.1%

238.4% 134.4% 38.4%

S nhn vn ch(3)

176.0%

141.1% 173.7% 207.9% 134.8%

139.3% 175.6% 204.4%

ROE = (1)x(2)x(3)

21.7%

11.0%

7.7%

- Trang 24 -

28.2%

14.0%

3.6%

BHS

Li nhun gp (1)

18.4%

5.3%

HHC

7.3%

103.8% 235.1% 197.5%

14.8%

29.4%

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

Thng qua cc ch tiu ROA v ROE ta thy rng sut sinh li tng hp ca cng ty
l kh tt so vi cc doanh nghip cng ngnh.
ROE ca KDC nm 2009 mc kh cao nhng n nm 2010 th li mc thp hn
so vi BHS v HHC.

** So snh cc thng s n by ti chnh vi cc Doanh nghip cng ngnh:

Ch tiu

Nm 2009
KDC

BBC

HHC

Nm 2010
BHS

KDC

BBC

HHC

BHS

Thng s n di hn

3,2%

4%

3,5%

6%

3%

3%

4,3%

5,1%

Thng s n

25%

17%

35.6%

401%

18.7%

25%

29.4%

57%

Thng s n ngn qu

176%

141%

173.7% 208%

135%

139%

175.6% 204%

Qua bng s liu ta thy ch c cng ty Bibica l s dng n by ti chnh, th hin

qua thng s n gia tng 2 nm, nm 2009 l 17% nhng n nm 2010 con s ny
thnh 25%. Cc cng ty cn li u st gim ch tiu ny, c bit l cng ty c phn
ng Bin Ha.

- Trang 25 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

CHNG III: PHN TCH RI RO CA CNG TY C PHN KINH

I.

PHN TCH CU TRC TI CHNH CA CNG TY C PHN KINH

:
1. Phn tch cu trc ti chnh:
a. Cng ty Kinh :
Nm 2009
59,1%
40,9%
38,4%
61,6%

Ti sn ngn hn
Ti sn di hn
N ngn hn
Vn di hn
2009

Nm 2010
46,2%
53,8%
19,9%
80,1%

2010

NNH
TSNH 38,4%
59,1%
VDH
TSDH 61,6%
40,9%

NNH
TSNH 19,9%
46,2%

TSDH
53,8%

VDH
80,1%

Nhn vo cu trc ti chnh ca cng ty trong 2 nm, ta c th thy c rng n ngn

hn ca cng ty trong nm 2010 gim ng k so vi 2009 ( t 38,4% xung 19,9%), v
trong nm 2010, cng ty u t mnh vo vn di hn v ti sn di hn. Vn di hn
tng t 61,6% ln 80,1% v ti sn di hn cng tng 1 phn t 40,9% ln 53,8%, do t
trng ca ti sn ngn hn ca cng ty gim hn so vi nm 2009. Trong nm 2010,
cng ty tng thm vn ch s hu, ngun kinh ph, qu khc ca cng ty cng tng,
thm vo t gi c phiu ca cng ty ln cao nn cng ty c thm mt khon li
nhun. Chnh nhng iu ny lm cho vn di hn ca cng ty trong nm 2010 tng ln.
Nhng nu cng ty tip tc u t qu mnh vo vn di hn th iu ny s khng tt.

- Trang 26 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

b. Cng ty Bibica :

Ti sn ngn hn
Ti sn di hn
N ngn hn
Vn di hn

Nm 2009
46.4%

Nm 2010
44%

53.6%
21.5%
78.5 %

30,1%
23.8%
76.2%

2009

TSN
H
44%

TSD
H
56%

2010

NNH
23.8
%

TSN
H
46.40
%

VDH
76.2
%

TSD
H
53.60
%

NNH
21.5
%

VDH
78.5
%

Nhn vo cu trc ti chnh ca cng ty trong 2 nm, ta c th thy c rng n ngn

hn ca cng ty trong nm 2010 gim hn so vi 2009, v trong nm 2010, cng ty
tng vn di hn, nhng khng ng k. Vn di hn tng t 76.2% ln 78.5% v ti sn
di hn gim t 56% xung 53,6%, do t trng ca ti sn ngn hn ca cng ty tng
hn so vi nm 2009 ( 44% ln 46,4%). Nhn chung th cu trc ca cng ty kh tt, tuy
nhin cng ty khng nn tip tc u t qu nhiu vo vn di hn v ti sn ngn hn v
iu ny s nh hng n kh nng sinh li ca cng ty.
c. Cng ty Hi H
Ti sn ngn hn
Ti sn di hn
N ngn hn
Vn di hn

Nm 2009
65,2%
34,8%
37,6%
62,4%

- Trang 27 -

Nm 2010
69,9%
30,1%
37,8%
62,2%

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

2009

2010

NNH
TSNH
37,6%
65,2%

TSDH
34,8%

NNH
TSN
37,8%
H
69,9%

VDH
62,4%

VDH
TSDH 62,2%
30,1%

Trong 2 nm 2009 v 2010, cu trc ti chnh ca cng ty khng thay i nhiu. T

trng n ngn hn v vn di hn cng khng dch chuyn nhiu, n ngn hn t 37,6%
ln 37,8% v vn di hn gim t 62,4% xung 62,2%. V trong nm 2010, cng ty u t
vo ti sn ngn hn lm cho t trng ca ti sn ngn hn tng ln v t trng ca ti sn
di hn gim xung. Ti sn ngn hn tng t 65,2% ln 69,9% v ti sn di hn gim t
34,8% xung 30,1%. Nhn chung th cu trc ti chnh ca cng ty cha tt v cng ty
u t qu nhiu vo ti sn ngn hn v vn di hn, ti sn ngn hn chim 69,9%, gn
nh gp i so vi n ngn hn, iu ny s nh hng n kh nng sinh li ca cng ty.
d. Cng ty ng Bin Ha :
Nm 2009
60.88%
39.12%
50.67%
49.33%

Ti sn ngn hn
Ti sn di hn
N ngn hn
Vn di hn

2009

Nm 2010
60.20%
39,80%
51.56%
48.44%

2010

- Trang 28 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

N NH
TSNH
50.67%
60.88%

N NH
TSNH
51.56%
60.20%

Vn
DH
49.33%

Vn
DH
48.44%

TSDH
39.12%

TSDH
39.80%

Nhn vo cu trc ti chnh ca cng ty trong 2 nm, ta c th thy c rng n ngn

hn ca cng ty trong nm 2010 tng hn so vi 2009 (50,67% ln 51,56%), trong khi ti
sn ngn hn ca cng ty th gim hn so vi 2009, nhng gim khng ng k ( t
60,88% xung 60,20%). V trong nm 2010, vn di hn gim t 49.33% xung 48.44%
v ti sn di hn cng tng 1 phn t 39.12% ln 39.8%. V c th thy rng ti sn di
hn ang tng chm, v n ngn hn ca cng ty cng ang tng, tng gn bng t trng
ca ti sn ngn hn, nu n ngn hn tip tc tng nh vy trong khi ti sn ngn hn
gim th tim n ri ro ca cng ty c th xy ra.
2.

Nhn xt :

Ch tiu
Ti sn ngn
hn
Ti sn di
hn
N ngn hn
Vn di hn

KDC
59,1%

Nm 2009
BBC
HHC
46,4% 65,2%

KDC
46,2%

Nm 2010
BBC
HHC
44%
69,9%

BHS
60,8%

BHS
60,2%

40,9%

53,6%

34,8%

39,1%

53,8%

30,1%

30,1%

39,8%

38,4%
61,6%

21,5% 37,6%
78.5 % 62,4%

50,6%
49,3%

19,9%
80,1%

23,8%
76,2%

37,8%
62,2%

51,6%
48.4%

** T biu cu trc ti chnh trong 2 nm ca 4 cng ty, ta c th nhn thy rng :

Trong 4 cng ty th cng ty Hi H l cng ty u t vo ti sn ngn hn nhiu nht,

v phn trm ca ti sn ngn hn ca cng ty gn nh gp i so vi n ngn hn. Cng
ty ch nn u t va phi vo ti sn ngn hn v phn chnh lch gia ti sn ngn hn

- Trang 29 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

v n ngn hn khng nn qu nhiu, iu ny s nh hng n kh nng sinh li ca

cng ty. V 3 cng ty cn li, Kinh , Bibica v Bin Ha th vi cu trc ti chnh trong
nm 2009 v 2010 ca 3 cng ty, ta thy c 3 cng ty u hot ng hiu qu.

II.

BO CO NGUN V S DNG VN:

- Trang 30 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

1. Bo co ngun v s dng vn cng ty Kinh :

BO CO NGUN V S DNG VN CNG TY KINH
NGUN
- Cc khon u t ti
chnh ngn hn
- Khu hao

GI TR
S DNG
356,583 - Cc khon phi thu
298,081

-Chi ph xy dng c
bn d dang
- N di hn
- Ngun vn
- Ngun kinh ph, qu
khc
- Phn hn thiu s
- Cc khon phi thu
di hn
- Li nhun sau thu
Tng

38,738

GI TR
193,172

- Hng tn kho

271,852

- Ti sn ngn hn khc

23,256

16,698
954,810 - TSC gp

618,479

24,817 - Bt ng sn u t

29,165

- Cc khon u t ti
chnh di hn

215,443

21,941 - Ti sn di hn khc

468,494

54,058

578,612 - N ngn hn
- Tr c tc
2,344,208
Tng

628,394
208,248
2,656,503

BO CO NGUN V S DNG VN LU CHUYN CNG TY KINH

NGUN
- Khu hao
- Chi ph xy dng c
bn d dang
- N di hn
- Ngun vn
- Ngun kinh ph, qu
khc
- Phn hn thiu s
- Cc khon phi thu
di hn
- Li nhun sau thu
Tng

GI TR
S DNG
298,081 - TSC gp
38,738 - Bt ng sn u t

GI TR
618,479
29,165

16,698 - Cc khon u t ti
chnh di hn
954,810 - Ti sn di hn khc
24,817 - Tr c tc

215,443
468,494
208,248

54,058
21,941
578,612
1,987,625

Tng

1,539,829

2. Bo co ngun v s dng vn cng ty Bibica :

BO CO NGUN V S DNG VN CNG TY BIBICA

- Trang 31 -

Qun tr ti chnh 2
NGUN
Ti sn ngn hn khc

GVHD : TS. H Tn Tuyn

GI TR

S DNG

GI TR

Cc khon u t ti
14,232 chnh ngn hn

40,000

Cc khon u t ti
chnh di hn

3,370

Cc khon phi thu

35,589

Ti sn di hn khc

1,273

Hng tn kho

46,576

Ti sn c nh

34,816

N ngn hn

23,536

Ngun vn - Qu
Ngun kinh ph, qu
khc

22,994 N di hn

25,769

1,270

41,413

Khu hao

35,662

LNST

41,778
Tng

Tr c tc

108,488

Tng

224,163

BO CO NGUN V S DNG VN LU NG CNG TY BIBICA

NGUN
Cc khon u t ti
chnh di hn

GI TR

S DNG

GI TR

3,370

Ti sn c nh

34,816

Ti sn di hn khc

1,273

N di hn

25,769

Ngun vn - Qu
Ngun kinh ph, qu
khc

22,994 Tr c tc

Khu hao

35,662

LNST

41,778
Tng

3.

41,413

1,270

70,721

Tng

Bo co ngun v s dng vn cng ty Hi H :

- Trang 32 -

101,998

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

BO CO NGUN V S DNG VN CNG TY HI H

NGUN
- Cc khon u t ti
chnh ngn hn
- Cc khon phi thu
- Khu hao
- Chi ph xy dng c
bn d dang
- N ngn hn
- N di hn
- Ngun vn
- Ngun kinh ph, qu
khc
- Li nhun sau thu
Tng

GI TR
S DNG
5,000 - Hng tn kho

GI TR
29,983

3,854 - Ti sn ngn hn khc

13,856 - TSC gp
136 - Ti sn di hn khc

1,715
4,498
9,995

11,954 - Tr c tc
723
6,209
2,342

9,090

18,908
63,982

Tng

55,281

BO CO NGUN V S DNG VN LU NG CNG TY HI H

NGUN
- Khu hao
- Chi ph xy dng c
bn d dang
- N di hn
- Ngun vn
- Ngun kinh ph, qu
khc
- Li nhun sau thu
Tng

GI TR
S DNG
13,856 - TSC gp
136 - Ti sn di hn khc

GI TR
4,498
9,995

723 - Tr c tc
6,209
2,342
18,908
43,174

Tng

4. Bo co ngun v s dng vn cng ty ng Bin Ha :

- Trang 33 -

9,090

23,583

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

BO CO NGUN V S DNG VN CNG TY NG BIN HA

NGUN
Cc khon u t TC
di hn khc

GI TR

S DNG

5,136 Cc khon phi thu

GI TR
13,503

N ngn hn

67,422 hng tn kho

Ngun vn qu
Ngun kinh ph qu
khc

71,208 Ti sn ngn hn khc

Cc khon phi thu di
1,041 hn

13,196

Khu hao

33,922 Ti sn c nh

13,730

LNST

Tng

97,957
1,305

145,870 Ti sn di hn khc

23,265

Tr c tc

159,415

N di hn khc

9,209

Tng

318,077

290,710

BO CO NGUN V S DNG VN LU NG CNG TY NG BIN

HA
NGUN
Cc khon u t TC
di hn khc

GI TR

S DNG
Cc khon phi thu di
5,136 hn

Ngun vn qu
Ngun kinh ph qu
khc

71,208 Ti sn c nh

Khu hao

33,922 N di hn khc

LNST

1,041 Ti sn di hn khc
145,870 Tr c tc

Tng

223,288

GI TR
13,196
13,730
23,265
9,209
159,415

Tng

218,815

** T bo co ngun v s dng vn ca 4 cng ty, ta c th thy c rng, cng ty

Kinh v cng ty Bin Ha u c ngun ngn qu gim v vn lu ng li tng ln.
Trong khi , cng ty Bibica u gim ngn qu v gim vn lu ng, cn dng ngn qu
v vn lu ng ca cng ty Hi H li tng. S d ngn qu ca cng ty Kinh v cng
ty BinHa u gim l do c 2 cng ty u s dng tin u t mnh vo cc khon
phi thu, hng tn kho, ti sn c nh gp v ti sn di hn, ngn hn khc v c 2 cng
ty u tranh th ngun t cc khon vay di hn ln, cc khon phi tr v li nhun
sau thu. i vi cng ty Bibica, dng ngn qu ca cng ty gim cng l do cng ty u
t vo cc khan phi thu, hng tn kho, ti sn c nh gp v cc ti sn khc, tuy nhin

- Trang 34 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

cng ty khng tranh th ngun nhiu vo khon n di hn, do vn lu ng ca

cng ty gim. V cng ty Hi H, dng ngn qu ca cng ty tng ln l do cng ty ch u
t vo hng tn kho, ti sn c nh gp v ti sn khc.
III.

PHN TCH RI RO V N BY:

1. n by kinh doanh :

FC
EBIT
DOL

Nm 2009
845,365
616,067
2,372

Nm 2010
1,089,741
716,451
2,521

** ngha:
Nh vy c th ni rng ti mc sn lng Q c 1% thay i sn lng s lm cho
EBIT thay i vi mc DOL nm 2009 l 2,372% v chi ph hot ng FC cng ln th
DOL cng ln. Nm 2010 FC ln hn FC nm 2009 nn DOL ca 2010 cng ln hn
2009. (2,521 > 2,372). Nu chi ph c nh ( FC) ca cng ty tip tc tng ln th n by
cng s tng v nu n by qu ln th cng ty s thu c nhiu li nhun, tuy nhin
cng ty cng s gp nhiu ri ro. Do , cng ty nn c lng mc sn lng cn thit s
tiu th trn th trng.

2. n by ti chnh : ( VT : triu ng )

- Trang 35 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

n by n
C phn thng

Nm 2009
795,463

Nm 2010
1,195,179

Vn vay

526,747

474,342

EBIT

616,067

716,451

Tr li vay

43,758

42,458

Li nhun trc thu

Thu thu nhp

572,309
49,366

673,993
95,381

Li nhun sau thu

522,943

578,612

S c phn
EPS
DFL

79,5463
0,657
1,076

119,5179
0,484
1,063

** ngha:
Nu c s thay i 1% EBIT vi cu trc ti tr hin ti ta c DFL thay i
1,063% vo nm 2010. i vi cng ty Kinh , qua 2 nm 2009 2010 ta u thy
EBIT u cao hn chi ph li vay nn thu nhp trn c phn thng ca cng ty s tng
ln, cng ty c li nhun nhiu hn v t ri ro hn i vi cc c ng. Kinh t s
dng n by ti chnh, th hin qua bng trn, ta thy rng DFL c xu hng gim
qua 2 nm.

3. n by tng hp:

- Trang 36 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

Doanh s

Nm 2009
1,529,356

Nm 2010
1,933,634

Chi ph c nh ( FC)
Chi ph bin i ( VC)
Thu nhp trc thu v li ( EBIT)

845,365
1,300,228
616,067

1,089,741
1,737,468
716,451

Tr li vay

43,758

42,458

Li nhun trc thu

Thu thu nhp

572,309
49,366

673,993
95,381

Li nhun sau thu

522,943

578,612

S c phn
EPS
DTL=DOL*DFL

79,5463
0,657
2,55

119,5179
0,484
2,68

** ngha:
Theo kt qu trn, cho d doanh s tng nhng thu nhp trn c phn EPS vn thp
hn, l do nh hng cu c cu vn. V vy, EPS chu nh hng ca c hai yu t:
doanh s v c cu vn.

- Trang 37 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

CHNG IV: D TON NGN SCH NGN QU NM 2011 CHO CNG TY

C PHN KINH
I.

Cc c s hoch nh ngn sch ngn qu nm 2011 cho cng ty Kinh :

1.1. nh hng hot ng nm 2011:

Cng ty Kinh chnh thc kch hot hot ng kinh doanh theo th ch ha t
chc vn hnh (institutionalization) ti u ha, ng b ha v minh bch ha cc hot
ng kinh doanh, u t sao cho c t chc t c chin lc tng trng (growth) mt
cch nhanh nht (fast), bn vng nht (sustainable) v hiu qu nht (efficient).

Xy dng Ngi nh Kinh chnh l to dng mt Best Company c kh nng to

nn s khc bit khng d lp li
Nhn v lu di, Kinh c i ng qun tr cp cao v cp trung c tp hp t
ni ti v bn ngoi v s tip tc to nn mt sc mnh u vit vi kh nng hiu thu

- Trang 38 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

o v th trng v ngi tiu dng (insights) cng nh c kinh nghim trong nhng thao
tc ngoi th trng (Execution).
Tt c nhng kinh nghim ny kt hp vi cc h thng thng tin th trng c
tp hp hin thc ha c chin lc. Kt qu chnh l to dng c mt Best
Company c kh nng to nn s khc bitkhng d lp li.
Trong nm 2011, vi t th sn sng, Cng ty s trin khai tip phn mm cho
Demand Planning v S&OP. Quan trng hn, cng ty thit k xong v s trin khai h
thng qun ch (corporate governance), nng cp h thng kim sot ni b (internal
control) cho ton b t chc vi mc ch bo v quyn li c ng thng qua cc quy
trnh, quy ch, h thng kim sot hot ng v thng tin, ch phn quyn v trch
nhim t mi ngi tun th thc hin cng vic theo ng cch phi lm, ng thi
trin khai mt s d n trng im to tng trng nhanh v khc bit khng ch cho
nm 2011 v nhng nm sau . y chnh l im nhn ca nm 2011.
Vi nn mng c, Kinh s tip tc:

M rng thm ph

C cu li danh mc sn phm

Thit k li v trin khai h thng phn phi mi

Hp l ha quy trnh kim sot cht lng trong sut chui gi tr

Xy dng cc KPIs o lng v gim st kt qu kinh doanh v hiu qu

khai thc ti sn tng thi im khc nhau trong nm.

Cc hot ng trong nm 2011 s ht sc quan trng trong cng cuc to nn nng
lc cnh tranh lu di cho Kinh tr thnh mt Better Company.
Nm 2010, Cng ty thit k l trnh xy dng ngi nh Kinh (nn mng, tr
ct v mi nh vng chc) ng thi a vo vn hnh quy ch v quy trnh Annual
Planning, Demand Planning, S&OP v Go to market theo m hnh SBU. Cng ty cng
trin khai h thng Business Intelligence ca phn mm qun tr SAP gip cho cp qun
tr c thng tin nhanh v chnh xc ra quyt nh ng n. Ngoi ra, cng ty cng

- Trang 39 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

trin khai thnh cng h thng KPI v HR o lng hiu qu ca cc hot ng kinh
doanh.
Cc hot ng ny to nn tng quan trng cng ty d dng hn trong vic
trin khai tip mt s hot ng trong nm 2011 trong cng cuc th ch ha ton t chc.
Quan trng nht l vic cng ty thu ht c mt s nhn s cp cao v cp trung cng
vi nhn s ang c to ra nhng t ph mi trong nhng nm ti. Cc hot ng trn
to nn tng Kinh tr thnh mt Good Company vi kh nng pht trin vng bn.
1.2.

Chin lc nm 2011:

Nm 2011, tip tc thc hin cc nh hng vch ra, ng thi kin tr mc

tiu tng trng mt cch n nh, Kinh ch ng nm bt c hi trong giai on phc
hi ca nn kinh t, to nn mng vng chc cho tng lai v khng nh v tr l Cng ty
thc phm hng u. Hi ng qun tr v Ban iu hnh thng nht tp trung xy dng
chin lc v cc hot ng vo lnh vc sn xut kinh doanh Thc Phm.
Nm 2011 s tip tc l nm tng trng cao ca Kinh mc d nn kinh t c
d bo vn cn nhiu bin ng. Trn c s , Kinh hoch nh ch tiu k hoch
doanh thu v li nhun trong nm 2011 nh sau:

(*)

S liu hp nht c Cng ty tnh cho mc ch so snh da trn Bo co ti

chnh nm 2010 c kim ton ca 3 cng ty KDC, NKD & KIDO sau khi iu chnh
cc giao dch ni b.
Thng 4 ny, Tp on Kinh cng b k hoch pht hnh ring l 20 triu c
phiu KDC. Cng ty xc nh s tp trung chin lc v cc hot ng vo lnh vc kinh

- Trang 40 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

doanh chnh - ngnh Thc phm vi doanh thu nm 2011 d kin t 4.200 t ng v li
nhun trc thu t 500 t ng.
u t cho lnh vc kinh doanh ct li
k i hi nm nay, rt t cng ty cng b k hoch pht hnh thm c phiu, do
cn d m nhiu t pht hnh nm 2010 khng thnh cng v do th trng chng
khon nm 2011 cha c du hiu khi sc.
Trong bi cnh , s ch ca gii u t dn v KDC khi Tp on ny cho bit
c ng thng qua phng n pht hnh 20 triu c phiu tng ng vi 200 t ng
mnh gi tng vn iu l ln 1.395 t ng. Ngun vn huy ng s c s dng
u t dy chuyn bnh ko, nh xng ti nh my Khu cng nghip VSIP Bnh Dng,
m rng nng cng sut nh my sn xut kem v cc sn phm t sa ti Khu cng
nghip Ty Bc C Chi, u t hot ng nghin cu pht trin sn phm mi, mang tnh
sng to (innovation), m rng knh phn phi, pht trin cc nhn hng ch lc, b sung
vn lu ng
C ng cng thng qua vic giao cho HQT quyt nh chn i tc chin
lc. D kin KDC s pht hnh ring l 20 triu c phiu cho nh u t nc ngoi. ng
Trn L Nguyn, Tng Gim c Kinh t chi cho bit v mc gi d kin s bn.
Tuy nhin, theo ng, nu vic pht hnh thnh cng, em li khong thng d ln cho
Kinh nm 2011.
Tp hp sc mnh
k i hi c ng ln ny, Kinh gii thiu nhng gng mt tr trong b
my lnh o cp cao ca Tp on. C ng c bit n tng vi phn trnh by v nh
hng hot ng v mc tiu nm 2011 ca Ph Tng gim c iu hnh (COO) KDC,
ng Nguyn Khc Huy. c bit, vn hnh nhng quy trnh mi, Kinh mi
nhng nhn ti t cc cng ty a quc gia, tp on ln trong v ngoi nc n hp tc,
nm gi cc v tr qun l cp cao v cp trung ti cng ty, phi hp vi cc cp qun l k
cu v i ng nhn s hin ti ca Cng ty chung sc xy dng mt Kinh mang din
mo mi, tm cao mi.

- Trang 41 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

Mc tiu ca Kinh l tr thnh tp on thc phm hng u Vit Nam v khu

vc. t mc tiu ny, trong nm 2010, Kinh xy dng c nn tng vng
chc, lin tc b sung danh mc sn phm, tp trung xy dng thng hiu, m rng knh
phn phi, pht trin th trng mi...
Bn cnh , cng ty cng ch trng nng cao hiu qu qun tr h thng nh
chun ha cc quy trnh lm vic thng qua h thng SAP, th ch ha m hnh hot ng
n v kinh doanh chin lc SBU, tng cng nng lc d bo tnh hnh th trng.
xy dng v vn hnh ton b h thng, Kinh chiu m i ng nhn s cp cao
lm vic, kt hp vi nhn s hin ti to ra li th cnh tranh bn vng.
Nm 2011 l nm bn l chuyn tip gia Cng ty Kinh thnh Tp on Kinh
, s dng li th cng hng gia cc cng ty thnh vin, y nhanh hn tc sp
nhp v mua li. K tha nn tng xy dng trong nm 2010, nm 2011 Kinh s
trin khai tip phn mm v Demand Planning v S&OP, m rng thm ph, c cu li
danh mc sn phm, thit k li v trin khai h thng phn phi mi, hp l ha quy trnh
kim sot cht lng trong sut chui gi tr, xy dng cc KPIs o lng v gim st
kt qu kinh doanh v hiu qu khai thc ti sn tng thi im khc nhau trong nm.
Cc hot ng trong nm 2011 s ht sc quan trng trong cng cuc to nn nng lc
cnh tranh lu di cho Kinh .
Chia s v kt qu vt bc ca KDC trong nm 2010, ng Nguyn nhn mnh,
yu t ng gp chnh trong vic em li tng trng doanh thu v li nhun n tng ca
Tp on nm 2010 chnh l vic sp nhp thnh cng NKD v KIDO vo KDC. Tng
doanh thu ngnh thc phm hp nht ca Tp on t 3.317 t ng, li nhun trc thu
ngnh thc phm l 420 t ng.
Vi vic h thng chun b sn sng chun mc cao, chng ti s tip tc
nhn bn thng qua y mnh sp nhp v mua li. D kin trong nm nay, chng ti s
tin hnh sp nhp Vinabico vo KDC, sau s l Kinh Bnh Dng, Kinh Saigon
Bakery v cc cng ty thc phm khc, ng Nguyn chia s.
D kin doanh thu ngnh thc phm ca Kinh nm 2011 s tng ln 4.200 t v
li nhun trc thu l 500 t ng. C tc nm 2011 cng s c duy tr mc cao l
24%. Chng ti tin rng, mc d kinh t cn nhiu kh khn, nhiu ngnh s b nh

- Trang 42 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

hng nhng ngnh thc phm - ngnh p ng nhu cu hng ngy, c bn ca ngi
dn - s khng ngng pht trin. l l do Ban lnh o Kinh thng nht tp trung
xy dng chin lc v cc hot ng vo lnh vc sn xut, kinh doanh Thc phm, bao
gm bnh ko, kem v cc sn phm t sa... trong nm nay, ng Trn L Nguyn kt
lun.
1.3.

Thun li v kh khn hon thnh mc tiu chin lc nm 2011:

** Thun li:
II.

nh hng chin lc pht trin r rang, ph hp vi tnh hnh thc t trn th

trng v nhu cu ca khch hng trong tng giai on.

III.

Mng li phn phi v bn hng rng khp vi h thng phn phi l 200 nh
phn phi, gn 40 Kinh Bakery v 65000 im bn l.

IV.

Li th cnh tranh ca cc sn phm trn th trng v chng loi, quy cch gi

c, cht lng, mu m, hng v cho hn 400 mu sn phm ca mnh.

V.

Kh nng tip cn v chuyn giao cng ngh vt tri so vi cc doanh nghip

cng ngnh.

VI.

Thng hiu c khng nh trong sut 15 nm qua: u t vo hot ng

marketing pht trin thng hiu khng nh tnh ng n trong sut
thi gian tn ti ca KDC.

VII.

Kinh t cng pht trin, nhu cu tiu th - c bit l ca gii tr - cc sn phm

bnh ko cng ln, nht l cc sn phm bnh ko giu cht dinh dng.

VIII.

Tim nng pht trin ti th trng ni a do tc tng trng doanh thu bnh
qun giai on 2006 2008 l 18 -20% v nhu cu tiu th lng thc thc
phm ca nc ta ln cng vi mc tng trng GDP v mc tng dn s cao.

IX.

Li th thu c t nhng d n bt ng sn trong tng lai gn.

X.

Vic sp nhp trong nm 2011 gia KDC. NKD v Kido s gip Kinh cng
c sc mnh ti chnh v ci thin cht lng qun tr doanh nghip.

** Kh khn:

- Trang 43 -

Qun tr ti chnh 2
XI.

GVHD : TS. H Tn Tuyn

Sn phm cha thc s c s cch bit v cht lng v gi c. Doanh nghip

cha thc s ch ng v ngun nguyn liu, vn phi nhp khu.

XII.

Kh khn trong vic tng gi sn phm theo kp tng gi nguyn vt liu

ngn, dn ti tnh trng st gim li nhun trong ngn hn.

XIII.

Hot ng xut khu cha tng xng vi tim nng ca doanh nghip, doanh
thu t xut khu cha thc s cao.

XIV.

u t vo ti chnh nhiu, cng tc d bo ri ro cha tt dn ti hiu qu u

t cha cao.

XV.

Tc pht trin kinh t v thu nhp bnh qun u ngi nh hng ln ti

sc tiu th cc sn phm bnh ko.

XVI.

Thch thc v mt php l lin quan n an ton thc phm v bo v quyn

li ngi tiu dung do i sng ngi tiu dung ngy cng c ci thin, h
c xu hng quan tm nhiu hn n cht lng v s an ton ca sn phm.

XVII. Bin ng gi nguyn vt liu u vo y l thch thc ln i vi cc

doanh nghip sn xut phi da nhiu vo nguyn liu nhp khu nh KDC do
gi nguyn liu u vo nh hng trc tip ti gi bn ca sn phm trn th
trng.
XVIII. p lc cnh tranh ca hi nhp kinh t: KDC khng ch phi chu p lc cnh
tranh t cc doanh nghip cng ngnh trong nc nh Bibica, Hi H, Hi
Chu, Hu Ngh, ng Khnh, .. v cc nhn hiu nhp khu v hng nhp lu
qua bin gii.
Lp d ton ngn sch ngn qu nm 2011 cho cng ty Kinh :
lp d ton bo co ti chnh ca Cng ty Kinh cho nm 2011 ta dng
phng php phn trm doanh thu theo kiu din gii.
Ngy 31 thng 12 nm 2010, Kinh sp nhp thm Cng ty Bnh ko Kinh
min Bc (NKD) v Kido nhng bo co ti chnh m nhm chng ti d ton ch l d
ton ngn sch ngn qu cho Cng ty Kinh KDC.

- Trang 44 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

** Lp d ton bo co kt qu hot ng kinh doanh:

lp d ton kt qu hot ng kinh doanh, nhm chng ti tham kho mt s ngun
thng tin nh sau:
XIX.

Thu nhp t hot ng ti chnh s chim khong 40% v chi ph ti chnh

chim khong 13% doanh thu thun ca Kinh .

XX.

Cc ch tiu nh Thu nhp khc, chi ph khc th vn gi nh nm 2010 v t

trng ca chng khng cao, cng nh kh nng bin ng mnh m c nh
hng ln n cc doanh thu l rt thp.

Bng bo co kt qu hot ng kinh doanh cng ty Kinh

CH TIU
Doanh thu thun
Gi vn hng bn
Chi ph bn hng
Chi ph qun l doanh nghip

2009
1.529.
356
1.023.
963
164.
175
112.
090

2010
1.933.63
4
1.288.24
4
347.58
9
141.63
5

2009

2010

Bnh qun

26,43%

26,43%

66,95%

66,62%

66,79%

10,73%

17,98%

14,36%

7,33%

7,32%

7,33%

T kt qu trn, ta c bng d ton bo co kt qu hot ng kinh doanh nm

2011 nh sau:

- Trang 45 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

Ch tiu
Doanh thu thun
Gi vn hng bn
Li nhun gp
Thu nhp hot ng ti chnh
Chi ph hot ng ti chnh
Trong : Li vay phi tr
Chi ph bn hng

Nm 2011
2.444.693
1.632.811
811.883
977.877
317.810
73.341
351.058

Chi ph qun l doanh nghip

179.196

Li nhun thun t hot ng kinh doanh

941.696

Thu nhp khc

Chi ph khc

34.164
12.800

Li nhun khc

21.364

Tng li nhun trc thu

920.332

Thu TNDN phi np

230.083

Li nhun sau thu

690.249

** Lp d ton bng cn i k ton:

lp d ton bng cn i k ton nm 2011 ca Cng ty Kinh , nhm chng ti
tham kho mt s ngun thng tin nh sau:
XXI.

Ngun vn huy ng s c s dng u t dy chuyn bnh ko, nh

xng ti nh my Khu cng nghip VSIP Bnh Dng, m rng nng cng
sut nh my sn xut kem v cc sn phm t sa ti Khu cng nghip Ty
Bc C Chi, u t hot ng nghin cu pht trin sn phm mi, mang tnh
sng to (innovation), m rng knh phn phi, pht trin cc nhn hng ch
lc, b sung vn lu ng

XXII. C tc nm 2011 cng s c duy tr mc cao l 24%, nh nm 2010.

XXIII. D kin, cng ty khu hao theo k hoch nm 2011 l 222.800 triu ng.
Nhng ch tiu c bn c quan h vi doanh thu theo t l phn trm:

- Trang 46 -

Qun tr ti chnh 2

GVHD : TS. H Tn Tuyn

Nm 2010

Ch tiu

% theo doanh
thu

Nm 2011

Tin

672.316

34,77%

850.009

Cc khon u t ti chnh ngn hn

161.600

8,36%

204.311

1.018.355

52,67%

1.287.506

434.328

22,36%

42.877

2,22%

546.528
54.20
9

Vay ngn hn

380.554

19,68%

481.134

Phi tr cho ngi bn

271.379

14,03%

Ngi mua tr tin trc

24.103

1,25%

Thu v cc khon phi np nh nc

39.638

2,05%

Phi tr cng nhn vin

22.500

1,16%

343.104
30.47
3
50.11
4
28.44
7

Chi ph phi tr

142.672

7,38%

180.380

Cc khon phi tr, phi np khc

123.443

6,38%

156.069

Cc khon phi thu

Hng tn kho
Ti sn ngn hn khc

Ngoi nhng ch tiu trn, th nhng ch tiu cn li c nhm chng ti d bo

nh sau:
TI SN
I. Ti sn ngn hn
1. Tin
2. Cc khon u t ti
chnh ngn hn
3. Cc khon phi thu
4. Hng tn kho
5. Ti sn ngn hn khc
II. Ti sn di hn
1. Cc khon phi thu di
hn

NM 2011
NGUN VN
2.942.56
3
I. N phi tr
850.00
9
1. N ngn hn
204.31
1
Vay ngn hn
1.287.50
N di hn n hn tr
6
546.52
Phi tr cho ngi bn
8
54.20
Ngi mua tr tin
9
trc
Thu v cc khon phi
2.443.146 np nh nc
Phi tr cng nhn vin
612

- Trang 47 -

NM 2011
1.421.1
76
1.269.7
21
481.1
34
343.1
04
30.4
73
50.11
4
28.4
47

Qun tr ti chnh 2
2. Ti sn c nh
TSC hu hnh
Nguyn gi
Gi tr hao mn ly k
TSCD thu ti chnh
Nguyn gi
Gi tr hao mn ly k
TSC v hnh
Nguyn gi
Gi tr hao mn ly k
Chi ph xy dng c bn
d dang
3. Bt ng sn u t
Nguyn gi
Gi tr hao mn ly k
4. Cc khon u t ti
chnh di hn
5. Ti sn di hn khc
TNG TI SN

GVHD : TS. H Tn Tuyn

672.533

Chi ph phi tr
Cc khon phi tr,
574.000 phi np khc
1.284.751
(710.751)

2. N di hn
3. N khc
II. Ngun vn ch s hu

180.3
80
156.0
69
151.4
55

3. Phn hn thiu s

3.884.1
20
3.738.2
14
29.7
08
116.1
98

5.385.70
9
TNG NGUN VN
Nhu cu huy ng ngun
vn

5.305.2
96
(80.41
3)

796
23.796

1. Ngun vn - Qu
2. Ngun kinh ph, qu
(23.000) khc
140.000
200.000
(60.000)
42.263
27.175
34.525
(7.350)
1.209.978
532.848

Qua bng cn i k ton d ton, ta nhn thy rng trong nm 2011 nhu cu ti tr
thm vn l 80.413 triu ng. thc hin vic ti tr, cng ty Kinh s dng 2 bin
php: Vay ngn hn 413 triu ng v pht hnh c phiu vi tng gi tr l 80 t ng. Do
vy ta c bng cn i k ton d ton iu chnh:

- Trang 48 -

Qun tr ti chnh 2

TI SN
I. Ti sn ngn hn
1. Tin
2. Cc khon u t ti
chnh ngn hn
3. Cc khon phi thu
4. Hng tn kho
5. Ti sn ngn hn khc
II. Ti sn di hn
1. Cc khon phi thu di
hn
2. Ti sn c nh
TSC hu hnh
Nguyn gi
Gi tr hao mn ly k
TSCD thu ti chnh
Nguyn gi
Gi tr hao mn ly k
TSC v hnh
Nguyn gi
Gi tr hao mn ly k
Chi ph xy dng c bn
d dang
3. Bt ng sn u t
Nguyn gi
Gi tr hao mn ly k
4. Cc khon u t ti
chnh di hn
5. Ti sn di hn khc
TNG TI SN

GVHD : TS. H Tn Tuyn

NM 2011
NGUN VN
2.942.56
3
I. N phi tr
850.00
9
1. N ngn hn
204.31
1
Vay ngn hn
1.287.50
N di hn n hn tr
6
546.52
Phi tr cho ngi bn
8
54.20
Ngi mua tr tin
9
trc
Thu v cc khon phi
2.443.146 np nh nc
Phi tr cng nhn vin
612
672.533
Chi ph phi tr
Cc khon phi tr,
574.000 phi np khc
1.284.751
2. N di hn
(710.751)
3. N khc
II. Ngun vn ch s hu
796
23.796
1. Ngun vn - Qu
2. Ngun kinh ph, qu
(23.000) khc
140.000
3. Phn hn thiu s
200.000
(60.000)

NM 2011
1.421.589
1.270.134
481.547

343.104
30.473
50.114
28.447
180.380
156.069
151.455
3.964.120
3.818.214
29.708
116.198

42.263
27.175
34.525
(7.350)
1.209.978
532.848
5.385.70
9
TNG NGUN VN

- Trang 49 -

5.385.709