Phamminhphuong 2003

LI CAM OAN
Ti xin cam oan y l cng trnh nghin cu ca ti. Cc s liu, kt qu nu trong lun vn l trung thc xut pht t tnh hnh thc t ca n v thc tp. Tc gi lun vn (k v ghi r h tn)
Danh mc mt s t vit tt CBCNV CPSXKDDD GTGT LNST SXKD TSC TSL VC VKD VL dang Gi tr gia tng Li nhun sau thu Sn xut kinh doanh Ti sn c nh Ti sn lu ng Vn c nh Vn kinh doanh Vn lu ng Cn b cng nhn vin Chi ph sn xut kinh doanh d
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Li m u Vn l mt iu kin tin quyt ca hot ng sn xut kinh doanh. Khng c vn th qu trnh sn xut kinh doanh khng c tin hnh, nhng c vn m s dng khng hiu qu th khng nhng lng ph m cn dn n ph sn. Trong nn kinh t th trng v m ca hi nhp th gii nh hin nay cc doanh nghip phi i mt trc tip vi s bin ng ca th trng, cng vi s cnh tranh gay gt khng ch gia cc doanh nghip trong nc m cn vi cc doanh nghip nc ngoi. Cc doanh nghip mun ng vng trc nhng p lc ln th vic s dng vn sao cho c hiu qu mang li hiu qu cao trong hot ng sn xut kinh doanh nhm tng sc cnh tranh ca mnh c ngha v cng quan trng. Do vy, nng cao hiu qu s dng vn l yu cu, i hi cp thit ca mi doanh nghip ni chung v ca Cng ty c phn Sng 2 ni ring. Xut pht t i hi cp thit kt hp vi thc trng s dng vn ti Cng ty c phn Sng 2 em chn ti Mt s gii php nng cao hiu qu s dng vn kinh doanh ti Cng ty c phn Sng 2 lm ti nghin cu cho lun vn cui kha. Mc ch ca ti ny l da trn nhng c s l lun chung v vn v thc trng hiu qu s dng vn ti Cng ty c
Phm Minh Phng CQ45/11.07
Page 3
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip phn Sng 2, t xut nhng bin php ch yu nhm nng cao hiu qu qun l v s dng vn ca cng ty. Phm vi ca ti cp n mt s ch tiu c bn nh gi hiu qu s dng vn kinh doanh, c cu bin ng vn v ngun vn ca doanh nghip trong 2 nm 2009-2010, mt s bin php nng cao hiu qu s dng vn ca cng ty trong thi gian ti. ti c thc hin da trn phng php so snh, phng php phn tch ch s, kt hp gia l lun v thc tin Kt cu ca ti bao gm 3 chng: Chng 1: L lun chung v vn v hiu qu s dng vn kinh doanh ca doanh nghip Chng 2: Thc trng hiu qu s dng vn kinh doanh ti Cng ty c phn Sng 2 Chng 3: Mt s gii php gp phn nng cao hiu qu s dng vn kinh doanh ti Cng ty c phn Sng 2. Em xin chn thnh cm n Thc s Phm Th Vn Anh gio vin hng dn , cc cn b nhn vin phng ti chnh k ton Cng ty c phn Sng 2, nhit tnh gip em hon thnh lun vn tt nghip ny.
Page 4
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Chng 1: L lun chung v vn kinh doanh v hiu qu s dng vn kinh doanh ca doanh nghip. 1.1 Vn kinh doanh v ngun hnh thnh vn kinh doanh ca doanh nghip.
1.1.1
Vn kinh doanh ca doanh nghip: ca doanh nghip: i vi bt k mt doanh nghip no, vn kinh doanh
1.1.1.1 Khi nim v c trng c bn vn kinh doanh
khng ch l iu kin tin quyt cho s ra i, tn ti ca doanh nghip m cn l yu t gi vai tr quyt nh trong cc hot ng v pht trin ca doanh nghip. Vn kinh doanh l biu hin bng tin ca ton b gi tr ti sn c huy ng, s dng vo hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip nhm mc ch sinh li. c im ca vn kinh doanh: Vn kinh doanh phi i dit cho mt lng gi tr thc, mt mc mua nht nh trn th trng iu c ngha l vn c biu hin bng tin ca nhng ti sn hu hnh v v hnh nh: nh xng, t ai , my mc thit b, nguyn liu ,bn quyn. pht minh sng ch... Qu trnh hot ng sn xut ca doanh nghip din ra lin tc khng ngng do vn kinh doanh ca doanh nghip thng xuyn vn ng v c kh nng sinh li. Trong qa trnh vn ng, ng vn c th thay i hnh thi biu hin, nhng im xut pht v im cui cng ca vng quay tun Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 5
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip hon n phi c biu hin bng tin vi gi tr ln hn. l mc tiu ca mi doanh nghip. Vn phi c tch t tp trung n mt lng nht nh mi c th pht huy c tc dng u t vo sn xut kinh doanh. iu ny i hi doanh nghip phi c nhng tnh ton chnh xc lng vn cn thit trnh vic thiu vn d ri vo trang thi b ng hoc tha vn lm nh hng n chi ph c hi v tc quay vng vn. Do c vn kinh doanh cc doanh nghip khng nhng phi khai thc cc tim nng v vn ca doanh nghip, m cn phi khai thc, thu ht cc ngun vn nh : lin doanh lin kt, vay vn v pht hnh c phiu ,tri phiu... Vn c gi tr v mt thi gian. C c im ny l bi trong nn kinh t th trng ng vn chu nh hng ca ca s bin ng gi c, lm pht, bin ng ca nn kinh t. Vn kinh doanh phi gn vi ch s hu nht nh: khng c ng vn v ch, nu khng xc nh c r ch s hu vn th vic s dng vn s km hiu qu. Tuy trong nn kinh t th trng, vn tch ri quyn s hu v s dng vn l ph bin nhng bt k hnh thc no th n vn c gn lin vi ch s hu, gn lin vi quyn li ca ch s hu. Vn c coi l mt loi hng ha c bit: c ngha l vn phi c y gi tr v gi tr s dng , gi tr ca hng ho vn chnh l bn thn n , gi tr s dng ca vn th hin ch khi a vo sn xut kinh doanh n s to ra mt gi Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 6
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip tr ln hn gi tr ban u. Vn cng c mua bn trn th trng tuy nhin ngi ta ch mua v bn quyn s dng vn. Nhng ngi c vn a vo th trng, cn nhng ngi cn vn tm ngun vn mua quyn s dng. c c quyn s dng vn , ngi mua phi tr cho ngi bn mt gi nht nh (li), l quyn c c quyn s dng vn m ngi ta gi l quyn s dng vn.
1.1.1.2
Phn loi vn kinh doanh ca doanh nghip:
qu trnh qun l, s dng vn d dng, thun li, t hiu qu cao cc doanh nghip cn phn loi vn. Cn c vo c im chu chuyn vn, c th chia vn kinh doanh lm 2 loi: vn c nh v vn lu ng. 1.1.1.2.1Vn c nh: Vn c nh l biu hin bng tin gi tr ton b ti sn c nh. l mt b phn ca vn u t ng trc v ti sn c nh m c im ca n l lun chuyn tng phn trong nhiu chu k sn xut kinh doanh v hon thnh mt vng lun chuyn khi ti sn c nh ht thi hn s dng. Ti sn c nh l b phn ch yu ca t liu lao ng trong doanh nghip, mt t liu lao ng c xp vo ti sn c nh nu tha mn 2 iu kin: - C thi gian s dng t mt nm tr ln Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 7
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip - Phi c gi tr ln theo quy nh ph hp vi tnh hnh kinh t tng thi k.(hin nay l 10 triu tr ln). c im chung ca cc ti sn c nh trong doanh nghip l tham gia vo nhiu chu k sn xut kinh doanh vi vai tr l cc cng c lao ng. Trong qu trnh s dng, hnh thi vt cht v c tnh ban u ca ti sn c nh khng thay i. Song gi tr ca n li c chuyn dch dn tng phn vo gi tr sn phm sn xut gy ra, b phn ny cu thnh mt yu t cn phi sn xut kinh doanh ca doanh nghp. Cn c theo hnh thi biu hin v cng dng kinh t, ti sn c nh chia thnh: -Ti sn c nh hu hnh: Ti sn c nh hu hnh l t liu lao ng ch yu, c hnh thi vt cht , c gi tr ln thi gian s dng lu di v tham gia vo nhiu chu k kinh doanh nhng vn gi nguyn hnh thi vt cht ban u. VD: thit b my mc, nh ca phn xng, -Ti sn c nh v hnh: L nhng ti sn khng xc nh c hnh thi vt cht nhng xc nh c gi tr, do doanh nghip qun l v s dng trong cc hot ng kinh doanh, cung cp dch v hoc cho cc i tng khc thu ph hp vi tiu chun ti sn c nh v hnh. VD: quyn s dng t, nhn hiu hng ha, quyn pht hnh,
Page 8
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Nhng c im kinh t ca ti sn c nh trong qu trnh s dng li nh hng n c im tun hon v chu chuyn ca vn c nh. C th khi qut c im ch yu s vn ng ca vn c nh nh sau: - Trong qu trnh tham gia vo hot ng kinh doanh, vn c nh chu chuyn gi tr dn dn tng phn v c thu hi gi tr tng phn sau mi chu k kinh doanh. - Vn c nh tham gia vo nhiu chu k kinh doanh mi hon thnh mt vng chu chuyn. - Vn c nh ch hon thnh mt vng chu chuyn khi ti sn xut c ti sn c nh v mt gi tr tc l khi thu hi tin khu hao ti sn c nh. Vn c nh l b phn quan trng ca vn kinh doanh, c tc ng mnh m n vic tng cng, nng cao c s vt cht k thut ca doanh nghip. Vn c nh l mt b phn quan trng ca vn kinh doanh c tc ng to ln ti vic tng cng c s vt cht k thut ca doanh nghip. V vy doanh nghip cn lm tt cng tc t chc, s dng hiu qu vn c nh. 1.1.1.2.2Vn lu ng ca doanh nghip. Vn lu ng l biu hin bng tin ca ton b ti sn lu ng. l s vn ng ra hnh thnh ti sn lu ng nhm m bo cho qu trnh kinh doanh c din ra lin tc, thng xuyn. Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 9
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Ti sn lu ng thng c chia ra lm hai loi: - Ti sn lu ng sn xut: gm nhng vt t d tr m bo cho qu trnh sn xut c lin tc nh nguyn, nhin vt liu v nhng sn phm ang trong qu trnh sn xut nh: sn phm d dang, bn thnh phm
-
Ti sn lu ng lu thng: l nhng ti sn nm trong
qu trnh lu thong ca doanh nghip nh: sn phm trong kho tiu th, vn trong thanh ton Trong qu trnh sn xut kinh doanh, ti sn lu ng sn xut v ti sn lu ng lu thng lun thay th h tr nhau, vn ng khng ngng lm cho qu trnh ti sn xut tin hnh lin tc thun li. Qu trnh chu chuyn vn lu ng chu nh hng bi nhng c im ca ti sn lu ng cho nn: - Vn lu ng lun thay i hnh thi biu hin trong qu trnh chu chuyn - Vn lu ng chuyn ton b gi tr ngay trong mt ln v c hon li sau mi chu k kinh doanh - Vn lu ng hon thnh mt vng tun hon sau mi chu k kinh doanh. qu trnh ti sn xut din ra lin tc, doanh nghip phi c vn u t vo cc hnh thi khc nhau ca vn lu ng sao cho cc hnh thi ny tn ti mt mc hp l v ng b. iu ny s lm cho qu trnh lun chuyn vn c
Page 10
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip thun li, gp phn rt ngn thi gian lun chuyn vn lu ng, l c s nng cao hiu qu s dng vn lu ng. thun tin cho vic qun l vn lu ng ngi ta tin hnh phn loi vn lu ng theo cc tiu thc khc nhau. Da theo hnh thi biu hin v kh nng hon t ca Da theo vai tr ca vn lu ng i vi qu trnh sn + vn lu ng trong khu d tr sn xut + vn lu ng trong khu trc tip sn xut + vn lu ng trong khu lu thng Mi cch phn loi trn p ng nhng yu cu nht nh ca cng tc qun l vn lu ng ni ring v cng tc qun l vn ni chung. 1.1.2 Ngun hnh thnh vn kinh doanh ca doanh nghip: 1.1.2.1
1.1.2.1.1
vn chia thnh: vn bng tin v vn v hng tn kho xut kinh doanh bao gm:
Phn loi ngun hnh thnh vn kinh doanh:
: Cn c vo quan h s hu vn:
Da vo tiu thc ny ngun vn doanh nghip gm 2 loi: vn ch s hu v n phi tr.
Vn ch s hu: L phn vn thuc v quyn s hu
ca ch doanh nghip, bao gm vn ng gp ban u v vn c b sung t kt qu kinh doanh hng nm nh li nhun cha chia, qu u t pht trin, chnh lch t gi, nh gi li ti sn v vn ti tr ca nh nc (nu c). Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 11
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip i vi doanh nghip nh nc vn t c ban u chnh l vn do ngn sch nh nc cp. i vi doanh nghip t nhn vn t c l s vn php nh cn thit xin ng k thnh lp doanh nghip. Vi cng ty c phn n l ngun vn do cc c ng ng gp thnh lp cng ty .
N phi tr: L biu hin bng tin nhng ngha v
m doanh nghip c trch nhim phi thanh ton cho cc tc nhn kinh t khc nh: n tin vay ngn hng, n vay ca cc t chc kinh t khc, cc khon phi tr cho ngi bn, Nh nc, cho ngi lao ng. y l mt cch phn chia rt c bn gip cc nh qun tr xc nh c mc an ton trong vic huy ng vn. Bi v, nu n phi tr chim t trng cng cao th mc ri ro ti chnh ca doanh nghip cng ln, nh hng n kh nng thanh ton ca doanh nghip. Mt khc ngun ti tr t cc khon vay n vn l ch da vng chc cho cc doanh nghip khi cn vn duy tr hot ng sn xut kinh doanh hay tch lu vn ti sn xut m rng qui m hot ng. V th, n i hi cc nh qun tr doanh nghip phi tnh ton k lung xc nh c c cu ngun ti tr ti u pht huy ti a hiu qu s dng vn. 1.1.2.1.2 Cn c vo phm vi huy ng vn: Cn c vo phm vi huy ng cc ngun vn ta c th chia ngun vn doanh nghip thnh: ngun vn bn trong v ngun vn bn ngoi. Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 12
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip
Ngun vn bn trong: l ngun vn doanh nghip c
th huy ng c t chnh hot ng ca bn thn doanh nghip. N th hin kh nng t ti tr ca doanh nghip. Bao gm: Li nhun gi li ti u t; Khon khu hao ti sn c nh; Tin nhng bn ti sn, vt t khng cn dung hoc thanh l ti sn c nh. S dng ngun vn bn trong c u im: Mt, ch ng p ng c nhu cu v vn ca doanh nghip, nm bt kp thi cc thi c trong kinh doanh. Hai, vic s dng ngun vn kinh doanh cho php doanh nghip tit kim c thi gian huy ng vn, tit kim cc chi ph pht sinh trong qu trnh huy ng bn ngoi t tit kim chi ph s dng vn. Ba, nu doanh nghip t ti tr p ng nhu cu u t bng chnh ngun vn ni b s hn ch c vic phi chia s quyn kim sot, quyn qun l cng ty. Bn, trnh c p lc phi thanh ton cc khon n ng k han, gim bt cng thng v ti chnh. Tuy nhin, ngun vn bn trong cng c nhng hn ch ca n: Th nht, hiu qu s dng vn thng khng cao bi vic khng phi hon tr gc v li ng k hn khng to p lc thc y hot ng SXKD. Th hai, cc ngun vn bn trong thng b gii hn v mt quy m: li nhun sau thu gi li u t chu nh hng trc Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 13
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip tip ca kt qu kinh doanh, chnh sch phn chia li nhun sau thu; ngun vn khu hao th chu nh hng bi nguyn gi v thi gian khu hao.
Ngun vn bn ngoi: L ngun vn huy ng c t
bn ngoi doanh nghp p ng cho nhu cu v vn cho hot ng sn xut kinh doanh, bao gm cc hnh thc ch yu sau: -
Vay ngn hng thng mi v cc t chc ti chnh khc Gp vn lin doanh lin kt Vay ngi thn (i vi doanh nghip thng mi). Tn dng thng mi nh cung cp Thu ti sn Huy ng vn bng pht hnh chng khon.
Cch phn loi ny gip doanh nghip thy c c cu ngun ti tr cho nhu cu vn sn xut kinh doanh ca mnh. Nhn t gc ti chnh, mi ngun ti tr u c chi ph s dng ca n, do doanh nghip cn xem xt c cu ngun ti tr ti u gim chi ph s dng vn. Thng thng ngi ta thc hin theo nguyn tc: hot ng trc cc ngun c chi ph s dng vn thp, sau mi hot ng n ngun ti tr c chi ph s dng vn cao hn.
1.1.2.1.3
Cn c vo thi gian huy ng v s dng vn:
Page 14
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Da vo tiu thc ny ngun vn kinh doanh ca doanh nghip c th chia thnh ngun vn thng xuyn v ngun vn tm thi. Ngun vn thng xuyn: L ngun vn c tnh cht lu di v n nh m doanh nghip c th s dng vo hot ng kinh doanh, bao gm Vn ch s hu v N di hn. Ngun ny thng c dng mua sm, xy dng hoc lp t cc ti sn c nh v mt phn ti sn lu ng thng xuyn cn thit cho hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghp. Ngun vn tm thi: L cc ngun vn c tnh cht ngn hn (di mt nm m doanh nghip dng p ng nhu cu c tnh cht tm thi pht sinh trong qu trnh hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip. Ngun vn tm thi thng bao gm cc khon vay ngn hn ngn hang v cc t chc tn dng khc, cc khon n ngn hn khc. Phn loi theo tiu thc ny gip doanh nghip xem xt hot ng ca ngun vn mt cch ph hp vi thi gian s dng, p ng y kp thi nhu cu vn cho hot ng sn xut kinh doanh va c c s lp cc k hoch ti chnh. 1.1.2.2 M hnh ti tr vn kinh doanh: 1.1.2.2.1 M hnh ti tr th nht: Ton b TSC v TSL thng xuyn c m bo bng ngun vn thng xuyn, ton b TSL tm thi c m bo bng ngun vn tm thi. Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 15
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip M hnh ny gip cho doanh nghip hn ch c ri ro trong thanh ton, mc an ton cao hn, gim bt chi ph s dng vn nhng n km linh hot trong vic t chc vn. TSL tm thi TSL thng xuyn TSC Ngun vn thng xuyn
1.1.2.2.2
Ngun vn tm thi
M hnh ti tr th hai: Ton b TSC, TSL thng xuyn
v mt phn ca TSL tm thi m bo bng ngun vn thng xuyn, mt phn TSL tm thi cn li c m bo bng ngun vn tm thi TSL tm thi Ngun vn tm thi TSL tm thi TSL thng xuyn TSC Ngun vn thng xuyn
S dng m hnh ny kh nng thanh ton, an ton mc cao song do chi ph s dng vn cao hn do vic s dng nhiu khon vay trung v di hn.
Page 16

1.1.2.2.3
M hnh ti tr th ba:Ton b TSC v mt phn TSL
thng xuyn c m bo bng ngun vn thng xuyn, cn mt phn TSL thng xuyn v ton b TSL tm thi c bo m bng ngun vn tm thi. TSL tm thi Ngun vn tm thi
TSL thng xuyn TSL thng xuyn TSC
Ngun vn thng xuyn
S dng m hnh ny, chi ph s dng vn s thp hn do s dng nhiu ngun vn ngn hn, vic s dng vn linh hot hn. Doanh nghip khi p dng m hnh ny cn phi c s nng ng trong t choc ngun vn bi kh nng gp ri ro l cao hn. 1.2 Hiu qu s dng v nng cao hiu qu s dng vn kinh doanh ca doanh nghip 1.2.1 Hiu qu s dng vn: Hiu qu s dng vn kinh doanh ca doanh nghip l mt trong cc tiu chun nh gi hiu qu hot ng ca cc doanh nghip. c th nh gi mt cch y hiu
Page 17
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip qu s dng vn kinh doanh ta cn xem xt hiu qu s dng vn t nhiu gc khc nhau. i vi cc nh u t: - i vi cc nh u t trc tip, hiu qu s dng vn c nh gi thng qua t sut sinh li vn u t v s gia tng gi tr doanh nghip m h u t. - i vi cc nh u t gin tip, hiu qu s dng vn c nh gi thng qua t sut li tc ca mt ng vn cho vay v s bo ton gi tr thc t ca vn cho vay qua thi gian .
-
i vi nh nc vi t cch l ch s hu phn vn u t
vo doanh nghip, hiu qu s dng vn c xem xt trn kha cnh nh t trng thu nhp mi sng to ra, t trng cc khon thu v ngn sch, s vic lm mi to ra Hiu qu s dng vn c xem xt trn c s kt qu kinh doanh (li, l) ca doanh nghip. Li (l)= DTT Gi vn hng bn (Chi ph bn hng + Chi ph qun l doanh nghip) Li cng nhiu hiu qu s dng vn cng cao v ngc li. Hiu qu s dng vn da trn quan im thu nhp thc t. Trong nn kinh t c lm pht, iu ngi ta quan tm l LN sau thu thc t ch khng phi l li nhun sau thu danh ngha.
Page 18
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Tm li hiu qu s dng vn l biu hin ca mt mt v hiu qu kinh doanh, n phn nh v trnh qun l s dng vn trong vic ti a ho li ch hoc ti thiu ho lng vn v thi gian s dng trong iu kin gii hn v ngun lc, ph hp vi mc tiu kinh doanh.
1.2.2
S cn thit phi nng cao hiu qu s dng VKD Vic nng cao hiu qu s dng vn l cn thit mang
ca doanh nghip: tnh khch quan i vi mt doanh nghip mun tn ti v pht trin trong nn kinh t th trng. N xut pht t nhng l do sau: - Xut pht t tm quan trng ca vn trong hot ng kinh doanh ca cc doanh nghip: VKD l mt trong nhng yu t gi vai tr quyt nh trong hot ng v pht trin ca doanh nghip, quyt nh n quy m v trnh trang thit b k thut, cng ngh sn xut, quy m kinh doanh ca doanh nghip, t nh hng n kh nng cnh tranh ca doanh nghip trn th trng cng nh lng sn xut, tiu th trong tng lai ca doanh nghip. Quy m vn c m rng, hiu qu s dng vn cng cao th sc cnh tranh trn th trng cng ln, to iu kin thun li cho vic thc hin cc mc tiu hot ng ca doanh nghip. V vy, vn m bo vn cho cc hot ng ca doanh nghip l mt trong cc ni dung quan trng ca cng tc qun tr ti chnh doanh nghip, i hi cc nh qun tr ti chnh phi tm kim cc bin Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 19
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip php khng ngng bo ton v pht trin vn. Vic nng cao hiu qu s dng vn l mt trong cc bin php thc thi c hiu qu i vi vic bo ton v pht trin VKD ca cc doanh nghp. Cc doanh nghip phi tm kim cc bin php khng ngng nng cao hiu qu s dng VKD nhm gp phn m bo p ng y , kp thi vn SXKD cho cc doanh nghip. - Xut pht t ngha ca vic nng cao hiu qu s dng VKD i vi doanh nghip: Hiu qu s dng VKD l vi s vn nht nh, doanh nghip c th to ra c nhiu doanh thu v thu c nhiu ng li nhun hn. Nng cao hiu qu s dng vn cng c ngha l nng cao li nhun, ti a ho li nhun, to diu kin m rng quy m hot ng c chiu rng ln chiu su. Mt khc, vic nng cao hiu qu s dng vn s gip cho doanh nghip duy tr c sc mnh ca ng vn k c trong trng hp c lm pht, gp phn lm tng kh nng cnh tranh ca doanh nghip trn th trng, bo m s tn ti v pht trin lu di ca doanh nghip trong nn kinh t th trng. Bn cnh nng cao hiu qu s dng vn khng ch em li li ch trc tip cho doanh nghip m cn em li hiu qu cho nn kinh t. Mi doanh nghip l mt t bo ca nn kinh t, doanh nghip hot ng c hiu qu ng ngha vi vic ng gp cho ngn sch nh nc tng ln, gii quyt cng
Page 20
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip n vic lm, nng cao i sng ngi lao ng, thu ht vn u t nc ngoi -Xut pht t thc trng qun l v s dng vn trong cc doanh nghp hin nay: Cc doanh nghip Vit Nam ang trong thi k c phn ha mnh m nht l i vi cc doanh nghip nh nc v a dng ha ngun vn kinh doanh. Xu hng ny ci thin tnh trng thiu vn nhng ng thi cng to ra p lc buc doanh nghip s dng vn c hiu qu hn na to ra li th cnh tranh trong vic huy ng vn. T li lm c s m rng, ti sn xut kinh doanh. Mt khc, tnh trng km lnh mnh v ti chnh ang din ra rt nhiu doanh nghip, nu khng nng cao hiu qu s dng VKD, doanh nghip s kh c kh nng cnh tranh v tn ti trong nn kinh t th trng hin nay. -Xut pht xu th kinh t th gii hin nay: Ngy nay, xu th chung ca quc t l chuyn i c cu kinh t ph hp vi nhng tin b nh v bo ca cuc cch mng khoa hc k thut ng thi y nhanh lin minh lin kt vi cc khu vc v quc t to th lc cnh tranh ginh git th trng. Do vy, ch ng hi nhp, tn dng ti a ngun lc bn trong, t lc t ch v ti chnh l tt yu vi nh hng pht trin ca doanh nghip. T vn hiu qu s dng vn ca doanh nghip tr thnh vn sng cn vi doanh nghip. Tm li, vic nng cao hiu qu s dng vn l mt tt yu trong c ch th trng cnh tranh gay gt. N gp phn Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 21
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip nng cao nng sut lao ng, m rng quy m hot ng sn xut ca doanh nghip, em li cho doanh nghip li nhun v li nhun ngy cng cao, gp phn tng trng kinh t x hi. 1.2.3 1.2.3.1 nh: nh gi hiu qu s dng vn c nh, ngi ta thng s dng mt s ch tiu ch yu sau: - Hiu sut s dng vn c nh: Mt s ch tiu nh gi hiu qu s dng vn Cc ch tiu nh gi hiu qu s dng vn c kinh doanh:
Ch tiu ny phn nh c mt ng vn c nh tham gia vo c th tao ra bao nhiu ng doanh thu thun bn hng trong k.
-
Hiu sut s dng ti sn c nh: Ch tiu ny c
xc nh nh sau:
Ch tiu phn nh mt ng TSC trong k to ra c bao nhiu ng doanh thu thun. Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 22
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Hm lng vn c nh: l s nghch o ca h s
hiu sut s dng vn c nh:
Ch tiu ny phn nh s vn c nh cn thit to ra mt ng doanh thu thun. - H s hao mn: c tnh nh sau:
Ch tiu ny phn nh mc hao mn ca TSC trong doanh nghip ng thi phn nh tng qut tnh trng nng lc cn li ca ca TSC cng nh vn c nh ca doanh nghip thi im nh gi. - T sut li nhun sau thu trn vn c nh bnh qun:
Ch tiu ny cho bit 1 ng vn c nh tham gia vo thu c bao nhiu ng li nhun sau thu.
1.2.3.2
Cc ch tiu nh gi hiu qu s dng vn lu
ng: Hiu sut s dng vn lu ng c biu hin ch yu thng qua cc ch tiu ch yu sau: - Vng quay hng tn kho: ch tiu ny phn nh tnh hnh t chc v d tr ca doanh nghip Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 23
- K thu tin trung bnh: phn nh di thi gian thu tin bn hng ca doanh nghip k t lc xut giao hng cho ti khi thu c tin bn hng.
- Cc h s thanh ton:
H s ny phn nh kh nng chuyn i ti sn thnh tin trang tri cc khon n ngn hn. nh gi st hn kh nng thanh ton ca doanh nghip ngi ta cn s dng h s thanh ton nhanh v h s thanh ton tc thi.
Page 24
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip H s thanh ton li vay cho bit kh nng thanh ton li tin vay ca doanh nghip.
-
Tc lun chuyn vn lu ng: c biu hin qua
2 ch tiu l s vng quay vn lu ng ( s ln lun chuyn vn lu ng) v k lun chuyn ca vn lu ng. + S ln lun chuyn vn lu ng:
Trong :
L: l s ln lun chuyn vn lu ng
M: Tng mc lun chuyn ca vn lu ng trong k (c xc nh bng doanh thu bn hang ca doanh nghip trong k) : S vn lu ng bnh qun s dng trong k (theo phng php bnh qun s hc) + K lun chuyn vn lu ng: phn nh s ngy bnh qun cn thit vn lu ng thc hin c mt ln lun chuyn hay di thi gian mt vng quay ca vn lu ng trong k.
Trong : l 30 ngy)
K: k lun chuyn vn lu ng
N: s ngy trong k (1 nm l 360 ngy, 1 thng
Page 25
: Vn lu ng bnh qun trong k - T sut li nhun sau thu trn VL: phn nh li nhun thu c khi b ra 1 ng vn lu ng.
- Mc tit kim vn lu ng:
Trong :
: S vn lu ng c th tit kim(-) hay
phi tng thm(+) do nh hng ca tc lun chuyn vn lu ng k so snh vi k gc. : Tng mc lun chuyn vn lu ng k so snh : K lun chuyn vn lu ng k so snh, k gc. Hm lng vn lu ng l s vn lu ng cn thit t mt ng doanh thu thun. c xc nh nh sau:
Trong : Sn: Doanh thu thun bn hng trong k 1.2.3.3 Cc ch tiu phn nh hiu qu s dng vn kinh doanh: - Vng quay ton b vn kinh doanh: phn nh vn kinh doanh chu chuyn c bao nhiu vng v bao nhiu ln trong k. Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 26
Trong : Sn: Doanh thu thun bn hng trong k. : Vn kinh doanh bnh qun s dng trong k - T sut li nhun trc li vay v thu trn vn kinh doanh: nh gi kh nng sinh li ca mt ng vn kinh doanh khng tnh n nh hng thu thu nhp doanh nghip v li phi tr.
Trong :
ROAE: t sut sinh li trc li vay v thu
trn vn kinh doanh hay t sut sinh li kinh t ca ti sn. EBIT: li nhun trc li vay v trc thu : Vn kinh doanh bnh qun s dng trong k. - T sut li nhun trc thu vn kinh doanh: phn nh mi ng vn kinh doanh bnh qun s dng trong k to ra bao nhiu ng li nhun trc thu.
Trong : Tsv: T sut li nhun trc thu vn kinh doanh EBT: li nhun trc thu ca doanh nghip
Page 27
: Vn kinh doanh bnh qun s dng trong k. - T sut li nhun sau thu vn kinh doanh: phn nh mi ng vn kinh doanh bnh qun s dng trong k to ra bao nhiu ng li nhun sau thu.
Trong : ROA: T sut sinh li ti chnh NI: Li nhun sau thu ca doanh nghip : Vn kinh doanh bnh qun s dng trong k. - T sut li nhun vn ch s hu: phn nh mt ng vn ch s hu bnh qun s dng trong k to ra bao nhiu ng li nhun sau thu.
Trong : ROE: t sut li nhun vn ch s hu. NI: Li nhun sau thu ca doanh nghip. E: vn ch s hu bnh qun s dng trong k. - Thu nhp mt c phn: phn nh mi c phn thng trong nm thu c bao nhiu li nhun sau thu.
Page 28
nh gi mt cch xc ng hiu qu s dng vn kinh doanh ca doanh nghip cn phi xem xt trn c s phn tch tnh hnh ca doanh nghip v phi phi hp cc ch tiu trn nh gi. 1.3 Bin php ch yu nhm nng cao hiu qu s dng vn kinh doanh ca doanh nghip. 1.3.1 Cc nhn t ch yu nh hng n hiu qu s dng vn:
1.3.1.1
Cc nhn t khch quan:
y l nhm nhn t c tc ng mang tnh cht khch quan i vi hiu qa s dng vn kinh doanh ca cc doanh nghip, bao gm: Cng tc qun l v chnh sch kinh t, ti chnh ca nh nc i vi doanh nghip: S nh hng ca nhn t ny ti hiu qu s dng vn kinh doanh ca doanh nghip ch yu th hin s thay i c ch qun l c nh nc i vi cc doanh nghip, th hin s thay i cc chnh sch kinh t v m ca nh ncMi s thay i trong c ch qun l t nc ni chung v i vi lnh vc hot ng ca doanh nghip ni ring u nh hng khng nh n hiu qu knh doanh ca cc doanh nghip. Chnh v th m cc doanh nghip phi nm r nhng thay i ny v nhy bn trong hot ng ca mnh, sao cho ph hp ch trng, chnh
Page 29
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip sch ca nh nc, c bit l cc chnh sch c nh hng trc tip n ngnh ngh kinh doanh ca mnh. Nhng bin ng ca nn kinh t v: li sut th trng, tnh trng lm pht, mc cnh tranh,th trng ti chnh, nhng yu t ny nh hng trc tip v gin tip ti chi ph s dng vn, kh nng huy ng vn, tnh hnh sn xut kinh doanh ca doanh nghip. Nhn t t nhin: nh s nh hng ca thin tai, bo l, ng t, ha hon.Nhng nhn t ny thng mang yu t bt ng, kh phng trnh. N nh hng trc tip ti hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip, gy tn tht, thit hi n ti sn ca doanh nghip t lm gim gi tr ti sn gy mt mt v vn. S tin b v khoa hc k thut: thi i ngy nay khi m khoa hc k thut cng ngh ang pht trin nh v bo th vic ng dng nhng thnh tu khoa hc k thut s l c hi tt cho nhng doanh nghip dm chp nhn mo him, tip cn kp thi tin b ca khoa hc, ngc li l nguy c i vi nhng doanh nghip khng tip cn kp thi vi s tin b , ti sn ca doanh nghip b hao mn v hnh dn ti tn tht v vn. i hi doanh nghip cn phi xem xt, cn nhc trong vn u t i mi nng cp TSC ca mnh. 1.3.1.2 Cc nhn t ch quan:
Page 30
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip C cu vn: thnh phn v t trng ca cc loi vn trong tng vn ca doanh nghip gi l c cu vn. C cu vn c nh hng ln n hiu qu s dng VKD. Vic b tr c cu vn phi ph hp vi c im kinh doanh ca tng doanh nghip mi ng vn pht huy tc dng mt cch ti a. Hnh thc ti tr vn: hnh thc ti tr vn lin quan n chi ph s dng vn ca cc doanh nghip, bi v doanh nghip c s dng hnh thc ti tr vn no cng phi chu mt mc chi ph s dng vn nht nh. Vn t ra l doanh nghip phi la chn c c cu ngun ti tr ti u gim thiu chi ph s dng vn, t gim chi ph kinh doanh, lm tng li nhun, gp phn nng cao hiu qu s dng VKD ca doanh nghip. La chn d n u t, phng n kinh doanh: Vic la chn phng n u t, phng n kinh doanh c mc sinh li cao, ri ro thp s lm tng hiu qa s dng VKD. Thc t mt d n u t c mc sinh li cao thng i km vi t l ri ro cao. Cho nn cn thm nh d n u t, phng n kinh doanh mt cch t m, c khoa hc c th la chn nhng phng n c mc sinh li cao, ri ro c th chp nhn c u t kinh doanh, gp phn nng cao hiu qa s dng VKD. Trang thit b, dy chuyn cng ngh: nhn t ny nh hng n chi ph kinh doanh, nh hng n kh nng cnh
Page 31
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip tranh, nh hng n hot ng sn xut, kt qa kinh doanh ca cc doanh nghip. Trnh ca cn b cng nhn vin trong doanh nghip: Nu nh trnh ca CBCNV cao th hiu qu lm vic ca h tng ln, gp phn lm tng hiu qu s dng vn. Ngc li, nu nh trnh ca CBCNV thp, vic khai thc s dng s ti sn hin c ca doanh nghip khng trit , dn n lng ph vn, lm gim hiu qa s dng VKD ca doanh nghip. Trnh t chc qun l doanh nghip: trnh qun l doanh nghip nh hng rt ln n hiu qu s dng vn ca cc doanh nghip. Nu vic t chc qun l hp l, khoa hc s lm tng hiu qu hot ng ca doanh nghip. Ngc lai, nu trnh qun l yu km s gy tht thot, lng ph trong cng tc s dng vn, khng nhng hiu qu s dng vn gim m cn c th dn n vic khng bo ton c VKD ca doanh nghip. Trn y l mt s nhn t ch yu tc ng n hiu qu s dng vn ca cc doanh nghip. Nghin cu tng nhn t hn ch nhng hu qu xu c th xy ra, ng thi pht huy nhng tc ng tch cc, t c th a ra c cc bin php nhm nng cao hiu qu s dng VKD ca doanh nghip.
Page 32
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip 1.3.2Mt s bin php ch yu nhm nng cao hiu qu s dng VKD: bo ton v nng cao hiu qu s dng vn kinh doanh, doanh nghip cn thc hin mt s gii php ch yu sau y: nh gi, la chn, thc hin tt cc d n u t pht trin. y l vn ht sc quan trng, vic thc hin tt cc d n u t nh hng ti doanh thu li nhun hay ni cch khc nh hng ti hiu qu s dng VKD Qun l cht ch, huy ng ti a ti sn hin c vo hot ng kinh doanh gp phn nng cao hiu sut s dng vn kinh doanh. Thng xuyn kim tra, gim st c tnh hnh s dng ti sn c bin php huy ng cao ti sn hin c vo hot ng kinh doanh. Ch ng nhng bn, thanh l cc ti sn c nh h hng, lc hu nhanh chng thu hi vn. Qun l cht ch v s dng c hiu qu qu khu hao thng qua vic p dng phng php khu hao thch hp xc nh mc khu hao hp l l c s thu hi vn, tp trung vn nhanh u t i mi ti sn c nh. Tng cng i mi ti sn c nh tng nng lc sn xut, nng cao cht lng sn phm, thay i mu m sn phm, tit kim chi ph nguyn vt liut to ra li th cnh tranh, m rng th phn, tng doanh thu, li nhun.
Page 33
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip i vi vn bng tin: phi xc nh mc d tr vn tin mt mt cch hp l, qun l cht ch cc khon thu chi bng tin trong doanh nghip, m bo kh nng thanh ton cc khon n n hn,.. i vi cc khon phi thu: phi m s theo di cc khon phi thu, thng xuyn theo di s d trn ti khon, thc hin cc bin php kp thi thu hi cc khon n n hn, tng cng cng tc thu hi cc khon n qu hn, trch lp d phng n phi thu kh i ch ng bo ton VL,.. i vi hng tn kho: xy dng nh mc vt t, xc nh lng tn kho d tr hp l trnh tnh trng thiu nguyn vt liu cho sn xut cng nh d tha, thng xuyn theo di nhng bin ng ca th trng vt t, hng ha, la chn v xy dng mi quan h tt p vi cc nh cung ng, t chc tt vic d tr, bo qun vt t, hng ha,.. Ch ng, linh hot khai thc cc ngun ti tr vn, xc nh c cu ngun ti tr vn ti u sao cho chi ph s dng vn l thp nht, hiu qu s dng vn l cao nht. Trc ht, doanh nghip cn khai thc trit ngun vn bn trong v cc ngun vn c th chim dng. Sau nu cha p ng nhu cu v vn th huy ng vn t bn ngoi nh: vay ngn hn, di hn, thu ti chnh,.. Ch ng thc hin cc bin php phng nga ri ro,bo ton vn kinh doanh nh: mua bo him, trch lp qu d phng ti chnh,.. Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 34
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Phi thng xuyn tin hnh phn tch tnh hnh s dng vn, tnh hnh ti chnh trong doanh nghip c bin php iu chnh kp thi. Pht huy vai tr ca ti chnh trong vic qun l v s dng vn. Trn y l mt s gii php ch yu nng cao hiu qu s dng vn kinh doanh. Tuy nhin ty thuc vo tng thi k kinh t cng nh iu kin thc t, c th ti tng doanh nghip m mi doanh nghip c th a ra nhng bin php c th ph hp, c tnh kh thi cao nhm nng cao hiu qu s dng vn ca doanh nghip ni ring, hiu qu hot ng ca doanh nghip ni chung.
Page 35
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Chng 2: Thc trng cng tc t chc v s dng vn kinh doanh cng ty c phn Sng 2. 2.1 Khi qut chung v cng ty c phn Sng 2: 2.1.1 ty: Tn doanh nghip: Cng ty c phn Sng 2 Tn thng mi: Song Da 2 Joint Stock Company Tn vit tt: Song Da 2 JSC a ch: Km s 10, ng Nguyn Tri, H ng, H Ni. in thoi: (84-34) 3 510 542 Website: http://songda2.com.vn M s thu: 0500236821 Giy chng nhn ng k kinh doanh: s 0303000430 Vn iu l: 120.000.000.000 ng Cng ty nim yt c phiu trn sn giao dch chng khon H Ni (HNX) ln u tin ngy 30/11/2007 vi m c phiu giao dch l: SD2 S c phiu ang lu hnh: 12.000.000 c phiu C cu s hu: Cui nm 2010 - Vn gp ca Tp on Sng : 49% - Vn gp t c ng khc: 51% Cng ty C phn Sng 2 tin thn l Cng ty Xy dng dn dng thuc Tng Cng ty Xy dng Sng (nay l Tp on Sng ) c thnh lp ngy 18 thng 02 nm 1980 vi nhim v xy dng nh cho cn b chuyn gia Lin X trn Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 36 Fax: (84-34) 3 828 255 Qu trnh hnh thnh pht trin ca cng
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip cng trng thy in Sng v hon thin ton b nh my thy in Ho Bnh. Nm 1986 , Khi t nc bt u chuyn sang c ch mi th cng ty cng phi t tch ra v hot ng nh mt thc th kinh t c lp c thu. Nm 1993, ph hp vi th trng trong nc, cng ty c s c cu li thnh phn di s ch o ca B trng B Xy Dng. V vy, ngy 26/3/4993 Cng ty c thnh lp li ly tn l Cng ty xy dng Sng 2. C tr s chnh ti th x Ho Bnh ,tnh Ho Bnh. Theo quyt nh s 2334/Q-BXD ngy 19/12/2005, Cng ty Sng 2 c chuyn i thnh Cng ty C phn Sng 2. Ngy 01/03/2006, Cng ty chnh thc c thnh lp theo giy php ng k kinh doanh s 0303000430 do S K hoch v u t Tnh H Ty cp. T khi thnh lp li (nm 1993) ti nay nhn chung cng ty tng bc c cng c v pht trin ton din. Cng ty lun hon thnh nhim v c tp on giao, lun sn sng p ng, nhn cc cng trnh quan trng nh: ng vo nh my thy in SSan3, thy in Tuyn Quang, cng trnh thy in Bn V 2.1.2 Chc nng nhim v
Theo giy php ng k kinh doanh, ngnh ngh kinh doanh ca doanh nghip bao gm: Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 37
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip - Xy dng cng trnh cng nghip, dn dng v h tng th; - Xy dng cc cng trnh thy in;
-
Xy dng cng trnh thy li: , p, h cha nc,
h thng ti tiu; - Xy dng cng trnh giao thng: ng b, sn bay, bn cng. - No vt v bi p mt bng nn cng trnh, thi cng cc loi mng cng trnh bng phng php khoan n mn. - Xy dng ng dy ti in, trm bin thi in n nm 220 KV; - Lp t thit b c in, nc, thit b cng ngh, ng dy v trm bin th in, kt cu v cc cu kin phi tiu chun; - Thi cng khoan cc nhi, ng, p cc; - Xut nhp khu vt t, thit b ph tng c gii v cng ngh xy dng; - Kinh doanh nh, u t cc d n v nh , vn phng cho thu, khu cng nghip v vn ti; - Trang tr ni tht;
Page 38
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip - Sn xut, khai thc sn xut v kinh doanh vt liu xy dng; cu kin b tng; b tng thng phm, b tng nha nng - Sa cha c kh, t, xe my; - Khai thc, ch bin v mua bn khong sn; - u t xy dng cng trnh thy in, nhit in. 2.1.3
C cu t chc hot ng sn xut kinh
doanh ca doanh nghip T chc nhn s: Tng s cn b cng nhn vin: 892 ngi Trong :
-
Trnh sau i hc: 3 ngi Trnh i hc v cao ng: 168 ngi Trnh trung v s cp: 54 ngi
- Cng nhn: 677 ngi B my qun l:
Page 39
i hi ng c ng: l c quan c thm quyn cao nht ca Cng ty. i hi c ng thng nin c t chc mi nm mt ln. Hi ng qun tr: l c quan c y quyn hn thc hin tt c cc quyn nhn danh cng ty tr nhng thm quyn thuc v i hi ng c ng Ban kim sot: l t chc thay mt c ng kim sot mi hot ng sn xut, kinh doanh, qun tr v iu hnh Cng ty. Ban kim sot ca Cng ty gm 03 (ba) thnh
Page 40
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip vin, do i hi ng c ng bu v bi min vi a s phiu bng th thc trc tip hoc b phiu kn. Ban Tng Gim c: ca Cng ty gm c 01 Tng Gim c v 04 Ph Tng Gim c. Tng Gim c l ngi iu hnh hot ng hng ngy ca Cng ty v chu trch nhim trc HQT v vic thc hin cc quyn v nhim v c giao. Ph Tng Gim c l ngi gip vic cho Tng Gim c v chu trch nhim trc Tng Gim c v phn vic c phn cng, ch ng gii quyt nhng cng vic c Tng Gim c u quyn v phn cng theo ng iu l v Quy ch qun tr ca Cng ty Phng t chc hnh chnh: C chc nng tham trong vic thc hin cc phng n sp xp v ci tin t chc sn xut kinh doanh; t chc qun l lao ng, gii quyt ch , chnh sch i vi ngi lao ng theo lut nh v iu l ca Cng ty; thc hin cng tc hnh chnh, bo v, y t v quan h giao dch vi cc c quan, n v theo thm quyn. Phng Kinh t - K hoch: C chc nng tham mu, t vn gip HQT, Tng Gim c Cng ty trong cc lnh vc: cng tc qun l kinh t, cng tc qun l k hoch, cng tc u t, cng tc tip th u thu Phng Qun l k thut - thi cng an ton: C chc nng gip vic cho Hi ng qun tr, Tng Gim c Cng ty v lnh vc qun l cng tc k thut, cht lng ton Cng ty.
Page 41
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Phng Ti chnh - K ton: C chc nng gip vic cho Tng Gim c v Hi ng qun tr Cng ty trong lnh vc Ti chnh - K ton, tn dng v hch ton kinh doanh v kim sot lu chuyn tin cc hot ng kinh t trong Cng ty theo cc quy nh v qun l kinh t Nh nc v ca Cng ty. Phng Qun l vt t - c gii: C chc nng tham mu gip Tng Gim c trong cc lnh vc: cng tc qun l c gii, cung ng, qun l vt t, ph tng, nguyn nhin liu; hng dn k thut, o to nng cao tay ngh cho th vn hnh, li xe, li my, th sa cha; t chc h tr, xt duyt, ngh khen thng cng tc sng kin ci tin k thut trong lnh vc c gii vt t. Phng u t:C chc nng tham mu Tng Gim c trong cng tc chun b v thc hin cc d n u t ca Cng ty. 2.1.4 2.1.4.1 c im hot ng sn xut kinh doanh ca c im t chc hot ng hot ng sn doanh nghip: xut kinh doanh: L mt cng ty xy dng nn nghip v chnh ca cng ty hot ng xy dng, xy lp cc cng trnh, c bit chuyn v cc cng trnh thy in, cng trnh dn dng, cng trnh cng nghipvic xy dng c giao cho tng chi nhnh trc thuc cng ty thc hin. C th nh sau: Chi nhnh Sng 2.05, a ch Vn Phc - H ng - H Ni: C chc nng nhim v ch yu l xy dng cc cng Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 42
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip trnh cng nghip, cng trnh dn dng,v h tng th, cc cng trnh thy li, cc cng trnh giao thng, xy dng ng dy ti in, trm bin th, trang tr ni tht, sn xut, khai thc v kinh doanh vt liu xy dng, cu kin b tng thng phm, b tng nha nng. Chi nhnh Sng 2.06, ti km10- Nguyn Tri - H ng H Ni: C chc nng nhim v: Xy dng cc cng trnh cng nghip, dn dng, h tng th, cng trnh thy in, thy li, ng dy ti in, trm bin th in n 220 KV; No vt v bi p mt bng nn cng trnh, thi cng cc loi mng cng trnh bng phng php khoan, n mn; Lp t thit b c in, nc, thit b cng ngh, ng dy v trm bin p in, kt cu v cc kt cu phi tiu chun; Trang tr ni tht;Sn xut, khai thc v kinh doanh vt liu xy dng, cu kin b tng, b tng thng phm, b tng nha nng; Sa cha c kh, t, xe my; kinh doanh nh, u t cc d n v nh , vn phng cho thu, khu cng nghip v vn ti; Thi cng cc khoan nhi, ng p cc.
Page 43
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Chi nhnh Sng 2.08, a ch Yn Na Tng Dng Ngh An: C chc nng nhim v ch yu l: Xy dng cc cng trnh cng nghip, dn dng, h tng th, cng trnh thy in, thy li, ng dy ti in, trm bin th in n 220 KV; No vt v bi p mt bng nn cng trnh, thi cng cc loi mng cng trnh bng phng php khoan, n mn; Lp t thit b c in, nc, thit b cng ngh, ng dy v trm bin p in, kt cu v cc kt cu phi tiu chun; Trang tr ni tht; Sn xut, khai thc v kinh doanh vt liu xy dng, cu kin b tng, b tng thng phm, b tng nha nng; Sa cha c kh, t, xe my; kinh doanh nh, u t cc d n v nh , vn phng cho thu, khu cng nghip v vn ti; Thi cng cc khoan nhi, ng p cc. Chi nhnh Sng 2.09, ti Km10 Nguyn Tri H ng H Ni: C chc nng nhim v ch yu: Xy dng cc cng trnh cng nghip, dn dng v h tng th; Xy dng cng trnh thy li, , p, h cha nc, h thng ti tiu; Trang tr ni tht; Sn xut, khai thc v kinh doanh vt liu xy dng, cu kin b tng thng phm, b tng nha nng; Lp t thit b c in, nc, thit b cng ngh, ng dy v trm bin p in, kt cu v cc kt cu phi tiu chun. 2.1.4.2 c im quy trnh sn xut:
L n v xy dng c bn cho nn sn phm ca cng ty mang nhng nt c trng ring ca ngnh xy dng l
Page 44
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip nhng cng trnh dn dng v cng nghip c quy m ln, kt cu phc tp v thi gian xy dng lu di, khi lng thi cng hu ht c thi cng ngoi tri , do vy qu trnh sn sut cng rt phc tp sau khi hon thnh , cng trnh c bn giao cho n v s dng v tr thnh TSC hu hnh ca n v cht lng cng trnh khng c khng nh ngay m n c kim nghim qua mt thi gian nht nh. Tt c cc cng trnh xy lp ca cng ty t lc bt u n khi hon thnh phi tri qua cc cng on nht nh. S m hnh t chc sn xut kinh doanh ca cng ty u thu v lp d ton cng trnh Nhn hp ng xy dng cng trnh
Tin hnh hot ng xy lp
Giao nhn hng mc cng trnh
Duyt quyt ton cng trnh hon thnh Phm Minh Phng CQ45/11.07 Thanh l hp ng giao nhn cng trnh Page 45
Cc bc thc hin mt d n: +u thu v lp d ton cng trnh: y l giai on cng ty tin hnh tham gia u thu cc cng trnh. Sau khi trng thu cng ty lp d ton cng trnh t cng ty a ra k hoc thc hin trong nm ca mnh. + Nhn hp ng xy dng: cng ty chnh thc nhn cng trnh. Trong giai on ny cng ty tin hnh ln k hoch cn thc hin cng trnh. + Tin hnh hot ng xy lp: Cng ty tin hnh xy dng cng trnh. Ton b nhn s v my mc c huy ng.Ngoi ra b phn x nghip ca cng ty cng m nhn vic cung ng nguyn vt liu. + Giao nhn hng mc cng trnh hon thnh: Sau khi cng trnh c hon thnh cng ty s tin hnh bn giao. + Duyt quyt ton hon thnh cng trnh: Giai on
ny cng ty s tin hnh cng tc quyt ton cng trnh. Cng ty s hch ton ton b cng trnh t bo co c th v cht lng, doanh thu, v mt s yu t khc.
Page 46
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip + Thanh l hp ng giao nhn cng trnh: cng ty v bn A tin hnh kt thc hp ng. 2.1.4.3 c im v c s vt cht k thut.
2.1.4.3.1 My mc thit b: Xut pht t nhu cu trong hot ng thi cng xy lp v sn xut cng nghip ca Cng ty. Sng 2 u t thit b thi cng xy lp v cc dy chuyn sn xut tin tin. Danh mc my mc thit b ca cng ty hu ht u c xut s t nc ngoi nh: 1 trm trn b tng 75m3/h sn xut ti , 1 trm trn Asphalt 80 tn/h sn xut ti c, 1 my khoan nn kh bnh xch, 1 my nn kh trc vtca Nga, 1 my nn kh in ca Nht Bn, cc loi xe oto ti ca Hn QucTrong nm 2010 cng ty cng u t khong 2,5 t ng cho my mc thit b. c bit, phc v cho thi cng cc cng trnh, cng ty u t mua sm v s dng dy chuyn sn xut dm v ct nhn to ca Cng ty do hng Sanvik ca Thy in sn xut l loi dy chuyn cng ngh mi, tin tin v c cng sut ln nht ln u tin c s dng ti Vit Nam. Cng sut ca mi dy chuyn l 500T/h tng ng 375 m3/h. Thit b ca dy chuyn ng b, cng lc c th sn xut c nhiu loi sn phm nh: ct nghin, dm 0,5-12,5; 12,5-25; 25-50. T l mi loi sn phm c th t ng iu chnh theo yu cu.
Page 47
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip 2.1.4.3.2 Cng ngh thi cng: Cng ty trin khai p dng cc cng ngh thi cng tin tin trong lnh vc thi cng xy lp, sn xut cng nghip. Qua nhng cng trnh v ang thi cng, Sng 2 ang tng bc chng t kh nng nm vng v vn hnh thnh tho cc cng ngh ny trong hot ng sn xut ca mnh. Trong , c th k n cng ngh tiu biu RCC Cng ngh thi cng m ln Cng ngh thi cng m ln RCC (RCC Roler Compacted Concrete) Phm vi p dng: Cng ngh thi cng b tng m ln (RCC) l cng ngh thi cng b tng tin tin hin nay thi cng cc cng trnh vnh cu s dng khi b tng ln nh p chn nc ca cc nh my thy in hoc cc cng trnh thy nng. u khuyt im: u im ca cng ngh ny l mc c gii ha cao, tc thi cng nhanh. V vy rt ngn c thi gian thi cng do cng trnh nhanh chng c a vo s dng. c bit trong iu kin t nc ta ang trong qu trnh cng nghip ha, nhu cu s dng in nng rt ln. V vy vic p dng cng ngh thi cng b tng m ln vo thi cng cc p cng trnh thy in cng c ngha c bit quan trng v Cng ty c phn Sng 2 l mt trong nhng doanh nghip i tin phong trong lnh vc ny.
Page 48
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip C th thy Cng ty Sng 2 c s u t nng cao nng lc thit b thi cng hin i, cng ngh tin tin nhm p ng yu cu SXKD pht trin vi tc cao, thi cng cc cng trnh c yu cu k thut cao. 2.1.4.4 Tnh hnh th trng v i th cnh tranh ca cng ty: Th trng u vo: + Nguyn vt liu s dng trong nc: xng du st thp, xi mng, b tng m ln, cc ph tng xm lp t xe my thit b + Nguyn vt liu nhp khu: nha ng, tm ng,mt s vt t thay th dy chuyn sn xut ct dm nhn to. Gi vt liu xy dng trong nm 2010 c nhiu bin ng, u nm 2010 th trng vt liu xy dng tng i n nh nhng n khong cui nm li ng lot tng. Chng hn nh: nm 2010, gi st thp c 3 ln gim v 6 ln tng nh hng, nguyn nhn do gi phi thp trn th trng th gii sau thi gian gim xung di 500 USD/tn, bt u tng tr li mc 570 - 590 USD/tn, thp ph cng t ti 490 - 510 USD/tn. Thm vo , lng thp tn kho ca cc nh phn phi cng cn dn, buc phi nhp khu hng khin nhu cu tng ln, y gi thp tng theo. Xi mng cng l mt hng tng rt mnh sau mt thi gian di c duy tr mc 95.000 VND/t th cui nm t mc 120.000 VND/t.
Page 49
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Th trng u ra: Sn phm u ra: l cc cng trnh thy in, cc cng trnh cng nghip, cc cng trnh giao thng Mc d c nhng bin ng v gi c nguyn vt liu u vo nhng th trng u ra li c nhiu trin vng.Vi s pht trin nhanh ca nn kinh t, gia tng dn s, tc th ha nhanh to sc p v mt c s h tng mnh m hn. Nhu cu xy dng Vit Nam nht l cng trnh c quy m ln, i hi cht lng cao ngy cng tng. T nm 1990, cc th Vit Nam bt u pht trin, lc c nc mi c khong 500 th (t l th ho vo khong 17- 18%), n nm 2000 con s ny ln 649 v nm 2003 l 656 th. Nm 2010, c nc c khong 755 th. Bn cnh nhu cu v nng lng cho sn xut v sinh hot ngy cng ln i hi phi xy dng nhiu hn cc cng trnh thy in mt lnh vc xy dng Sng c kinh nghim v uy tn. Hot ng ca Cng ty c phn Sng 2 tri rng t Bc vo Nam nhng th trng ch yu l ti min Bc. V th cnh tranh: Th trng xy dng vi tim nng rt ln l c hi cho cc doanh nghip hot ng trong ngnh xy dng, kinh doanh bt ng sn pht trin. Tuy nhin, s doanh nghip hot ng trong ngnh cng rt ln vi nhiu tp on kinh t, tng cng ty ln nh: Tp on Sng , Tng cng ty xy dng H Ni, Tng cng ty xy dng Thng Long, Tng cng ty Vinaconex, khin cho tnh hnh cnh tranh ngy mt Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 50
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip gay gt hn.Tuy hot ng trong cng ngnh nhng mi cng ty u c th mnh ring ca mnh. Cng ty Sng 2 thuc Tp on Sng 2 l mt tp on kinh t c tn tui gn lin vi nhiu cng trnh ni ting ca t nc nh: Nh my thy in Ha Bnh, nh my thy in YalyVi hn 30 nm hot ng ca mnh Cng ty C phn Sng 2 thi cng nhiu cng trnh c Ch u t nh gi cao hon thnh ng tin v m bo m, k thut vi cht lng cao. Uy tn ca Cng ty ngy cng c cng c v pht trin, khng ch to dng c uy tn vi cc n v thnh vin trong Tp on Sng m cn c cc i tc bn ngoi bit n v tin tng hp tc . Trong giai on hin nay v nh hng pht trin trong thi gian ti, cng ty khng ngng i mi, ci tin k thut, p dng cc bin php thi cng tin tin v h thng qun l cht lng theo tiu chun quc t ISO 9001: 2000 vo hot ng sn xut kinh doanh ca Cng ty. 2.1.5 Kt qu hot ng kinh doanh ca cng ty nm 2009-2010 T s liu bng s 1 ta thy nhn chung nm 2010 hot ng kinh doanh ca doanh nghip c hiu qu th hin qua cc ch tiu hu ht u c s tng ln so vi nm 2009:
Page 51
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
Bng s 1: Kt qu hot ng kinh doanh ca Cng ty c phn Sng 2 trong hai nm 2009 - 2010 STT Ch tiu n v Nm 2009 Nm 2010 So snh S T l tuyt i 1 2 3 4 5 6 7 Tng vn kinh doanh bnh qun Vn ch s hu bnh qun Doanh thu thun t cc hot ng kinh doanh Li nhun trc thu Li nhun sau thu ROA (5:1) ROE (5:2) Triu ng Triu ng Triu ng Triu ng Triu ng % % 4,10 14,00 4,32 12,42 0,22 (1,58) 5,37 (11,28) 14.512 17.606 3.094 21,32 17.180 22.848 5.668 32,99 363.469 399.291 35.822 9,86 103.622 141.700 38.078 36,75 353.974 407.680 53.706 15,17 (%)
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
8 9 10 11 12
EPS T l chi tr c tc Tng lao ng Thu nhp bnh qun ngi lao ng Np Ngn sch Nh nc
ng % Ngi Triu ng Triu ng
2.990 15 836 3,7 22.288
1.467 15 892 4,3 26.518
(1.523) 0 56 0,6 4.230
(50,94) 0 6,70 16,22 18,98
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Tng gi tr ti sn bnh qun trong nm 2010 so vi nm 2009 tng 53.706 triu ng vi t l tng tng ng l 15,17%, nguyn nhn ch yu l Cng ty tng ngun vn ch s hu. Trong nm cng ty thc hin mt t cho bn c phiu mi lm cho vn gp ch s hu cui nm tng ln 71.465 triu ng thnh 120 t ng. Vic m rng quy m vn gp ca ch s hu ca cng ty l nhm p ng nhu cu v vn trong thi gian ti cho cc d n ln ca cng ty. Doanh thu thun t cc hot ng kinh doanh nm 2010 tng 35.792 triu ng so vi nm 2009 vi t l 9,85%. Doanh thu thun tng ch yu t hot ng bn hng v cung cp dch v ( tng 40.831 triu ng) do trong nm cng ty hon thnh mt s hng mc cng trnh bn giao cho i tc. Li nhun trc thu v li nhun sau thu u c mc tng kh cao: Li nhun trc thu tng 5.668 triu ng vi t l tng 32,99%, li nhun sau thu tng 21,32% tng ng 3.094 triu ng. T l tng ca li nhun cao hn t l tng ca doanh thu chng t cng tc qun l gi vn hng bn, chi ph qun l doanh nghip ca cng ty l c hiu qu. Hai ch tiu ROA, ROE u c bin ng. Trong khi ROA tng t 4,1 % nm 2009 ln 4,32 % nm 2010 th ROE li gim t 14% xung 12,42%. ROE gim xung do t l tng li nhun sau thu l 21,32% cha p ng kp t l tng vn ch s hu(36,75%).Nguyn nhn v cng ty ch mi thc hin vic
Page 39
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip tng vn ch s hu cui nm 2010 nn cha th mang li hiu qu ngay lp tc. EPS gim 1.523 ng/c phiu t 2.990 ng nm 2009 xung 1.467 nm 2010 do s c phiu thng tng t 4.853.500 c phiu ln 12.000.000 c phiu. Tuy nhin t l chi tr c tc vn c duy tr mc 15%, mt t l chi tr kh. Kt qu kinh doanh trong nm tng ln ng thi doanh nghip cng thc hin cc nghip v np ngn sch ca mnh, mc np ngn sch Nh nc tng ln 4.230 triu ng vi t l 18,98%. Bn cnh , i sng vt cht ca cn b cng nhn vin c nng cao hn khi mc thu nhp bnh qun tng 0,6 triu ng vi t l 16,22%. Vic tng thu nhp ny s to ng lc lm vic, nng cao nng sut lao ng cho cn b cng nhn vin cng ty. Thng qua mt s ch tiu ny tuy cha th nh gi mt cch ton din, chnh xc hiu qu s dng vn ca doanh nghip nhng nhn chung hot ng kinh doanh ca cng ty vn tng i tt, thc hin y ngha v np ngn, i sng cn b cng nhn vin cng c nng cao. 2.2 Thc trng hiu qu s dng vn kinh doanh cng ty c phn Sng 2 2.2.1 Nhng thun li v kh khn nh hng n hot ng sn xut kinh doanh Cng ty c phn Sng 2 nhng nm gn y Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 40
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip 2.2.1.1 Thun li:
Cng ty c mt i ng cn b mnh v c s lng v cht lng nh to kh nng m rng quy m sn xut, nng cao nng sut lao ng. Cng ty ang p dng nhng cng ngh k thut tin tin m cho cht lng cng trnh. Cng ty C phn Sng 2 thi cng nhiu cng trnh c Ch u t nh gi hon thnh ng tin v m bo m, k thut vi cht lng cao. Uy tn ca Cng ty ngy cng c cng c v pht trin. Nhu cu xy dng Vit Nam ngy cng tng cao c bit l lnh vc nh . Trong tng lai y vn l mt th trng y tim nng. y chnh l c hi cho cc doanh nghip hot ng trong ngnh xy dng, kinh doanh bt ng sn pht trin. Tuy nhin, s doanh nghip hot ng trong ngnh cng rt ln, khin cho tnh hnh cnh tranh ngy mt gay gt hn 2.2.1.2 Kh khn: Cng ty chu nhng ri ro mang tnh c th ca ngnh xy dng: thi gian thi cng ko di, vic gii ngn vn thng chm, qu trnh hon tt h s thi cng cng nh thng nht ph duyt quyt ton gia ch u t v nh thu thng mt nhiu thi gian, nh hng khng nh n tnh hnh ti chnh ca cc cng ty xy dng, n v nh thu.
Page 41
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Hin nay trn th trng cng c rt nhiu doanh nghip ln hot ng trong lnh vc xy dng, thi cng cng trnh h tng. Do vy, p lc cnh tranh hin ti v trong tng lai i vi Cng ty s ngy cng gia tng. Ngoi ra, ri ro bin ng nguyn vt liu u vo cho xy dng cng gy nh hng ln n hot ng sn xut kinh doanh ca Cng ty. 2.2.2 Khi qut v vn v ngun vn kinh doanh ca Cng ty: 2.2.2.1 Vn kinh doanh ca doanh nghip: Bng s 2 cho ta thy mt cch khi qut c cu vn kinh doanh ca doanh nghip: Vn kinh doanh ca cng ty cui nm 2010 so vi u nm tng t 389.246 triu ng ln 426.114 triu ng vi s tuyt i l 36.868 triu ng tng ng vi t l tng 9,47%. R rng trong nm doanh nghip u t, m rng quy m vn kinh doanh cho sn xut kinh doanh.
Page 42
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
Bng s 2: C cu VKD ti Cng ty c phn sng 2 nm 2010 n v tnh: triu ng ST T Ch tiu u nm 2010 S tin Ti sn ngn hn Tin v cc khon tng ng tin Cc khon u t ti chnh ngn hn 285.18 3 66.375 0 T trng (%) 73.27 23,27 0 36,53 37,46 2,74 26,73 69,61 29,67 0,72 Cui nm 2010 S tin 327.52 7 62.684 10.000 123.653 116.830 14.360 98.587 51.215 45.540 1.832 T trng (%) 76,86 19,14 3,05 37,75 35,67 4,39 23,14 51,95 46,19 1,86 S tin 42.34 4 So snh T l (%) 14,8 5 T trng (%) 3,59 (4,13) 3,05 1,22 (1,79) 1,65
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
(3.691) (5,56) 10.000 19.466 10.010 6.559 18,68 9,37 84,08
Cc khon phi thu ngn hn 104.187 Hng tn kho Ti sn ngn hn khc Ti sn di hn Ti sn c nh Cc khon u t ti chnh di hn Ti sn di hn khc 106.820 7.801 104.06 3 72.440 30.876 748
(5.476 (5,26 (3,59) ) ) (21.22 (29,3 (17,66) 5) 0) 14.664 1.084 47,49 144,9 16,52 1,14
Hc vin ti chnh 389.24 6 426.11 4
Lun vn tt nghip 36.86 8
11
Tng ti sn
100
100
9,47
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Vn lu ng u nm l 285.183 triu ng, cui nm 42.344 triu ng thnh 327.527 triu ng vi t l tng 14,85%. Trong vn lu ng, cc khon phi thu ngn hn v hng tn kho l hai khon chim t trng ln. C th, cc khon phi thu ngn hn u nm l 36,53%, cui nm chim 37,75%; hng tn kho u nm chim 37,46%, cui nm chim 35,67%. Tin v tng ng tin chim t trng tng i, u nm chim 23,27%, cui nm 19,14%. Mc d tin v cc khon tng ng tin gim v cui nm nhng vn lu ng vn tng l do hng tn kho, cc khon phi thu ngn hn, u t ngn hn khc u tng. Vn c nh v vn di hn khc li gim, u nm l 104.063 triu ng, cui nm 98.587 triu ng, gim 5.476 triu ng vi t l gim 5,26%. Trong vn c nh, ch yu l ti sn c nh v cc khon u t ti chnh di hn. C th: ti sn c nh u nm chim 69,61%, cui nm chim 51,95%; cc khon u t ti chnh di hn chim 29,67%, cui nm chim 46,19%. Cui nm, u t ti chnh di hn v u t di hn khc u tng nhng ti sn c nh gim nhiu hn lm cho tng vn c nh v vn di hn khc gim. C u nm ln cui nm, vn lu ng vn chim t trng ln hn vn c nh v vn di hn khc. u nm, vn lu ng chim 73,27%, cui nm chim 76,86% tng 3,59%. Trong khi , vn c nh v di hn khc u nm chim 26,73%, cui nm chim 23,14%, gim 3,59%. T trng vn lu Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 42
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip ng tng ln l do bn thn vn lu ng tng ln ng thi vn c nh li gim. Nhn chung y l mt c cu ph hp vi c im kinh doanh ca doanh nghip trong ngnh xy dng. 2.2.2.2 Ngun vn kinh doanh ca doanh nghip: p ng nhu cu v vn, ngun vn kinh doanh ca doanh nghip cng tng ln vi mt lng v t l tng ng.
Page 43
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
Bng s 3: C cu ngun VKD ti Cng ty c phn sng 2 nm 2010 n v tnh: triu ng STT Ch tiu u nm 2010 T trng S tin (%) 283.821 182.370 101.451 105.425 105.425 0 389.246 182.370 206.876 72,92 64,26 35,74 27,08 100 0 100 46,85 53,15 Cui nm 2010 T S tin trng (%) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 N phi tr N ngn hn N di hn Vn Ch s hu Vn ch s hu Ngun kinh ph v qu khc Tng ngun vn -Ngun vn tm thi (=2) - Ngun vn thng xuyn(7-8) 248.139 152.985 95.154 177.975 177.975 0 58,23 61,65 38,35 41,77 100 0 (35.68 (12,5 2) 7) (29.385 (16,11 ) ) (6.297) (6,21) So snh T l (%) T trng (%) (14,69 ) (2,61) 2,61 14,69 0 0 (10,95) 10,95
S tin
72.550 68,82 72.550 0 100 (29.385 ) 66.253 68,82 0 9,47 16,11 32,03
426.114 36.868 152.985 273.129 35,90 64,10
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Ngun vn kinh doanh ca doanh nghip c hnh thnh t N phi tr v Vn ch s hu. N phi tr u nm 2010 l 283.821 triu ng, cui nm 2010 l 248.139 triu ng gim 35.682 triu ng vi t l 12,57%. Vn ch s hu u nm 2010 l 105.425 triu ng, cui nm 2010 l 177.975 triu ng, tng 72.550 triu ng vi t l 68,82%. Xt c cu ngun vn c th thy t trng N phi tr lun cao hn vn ch s hu nhng cui nm gim r rt: Nu u nm, N phi tr chim 72,92% th cui nm ch chim 58,23% gim 14,69%. Trong khi , Vn ch s hu u nm chim 27,08%, cui nm tng ln chim 41,77%, tng 14,69%. C cu ngun vn c s bin ng r nt, vic tng t trng vn ch s hu lm cho h s n ca cng ty gim i phn nh kh nng t ch v ti chnh s cao hn. Ta xem xt ti sao N phi tr gim i v Vn ch s hu tng ln.
N phi tr:
Qua bng s 4, c th thy N phi tr gim i do N ngn hn v N di hn u gim. N ngn hn: gim 29.385 triu ng vi t l 16,11%. Trong n ngn hn, Vay v n ngn hn, Phi tr ngi bn, ngi mua tr tin trc chim t trng tng i ln. Vay v n ngn hn u nm chim 28,75%, cui nm chim 28,63%. Phi tr ngi bn u nm chim 29,09%, cui nm chim 22,93%. Ngi mua tr tin trc u nm chim 19,37%, cui nm chim 16,65%. Tuy nhin cc khon ny u Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 43
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip gim cui nm so vi u nm, vay v n ngn hn gim 8,638 triu ng t l gim 16,47%, phi tr ngi bn gim 17.977 triu ng t l gim 33,88%, ngi mua tr tin trc gim 9,846 triu ng t l gim 27,88%. Vay n ngn hn gim do trong nm doanh nghip thc hin chi tr cc khon vay n n hn. Phi tr ngi bn, ngi mua tr tin trc gim chng t doanh nghip gim vn chim dng t nh cung cp v khch hng. y l cc ngun vn c chi ph s dng thp hn vay di hn, cng ty c th cn nhc vic s dng nhiu hn vn t vay ngn hn v vn chim dng ny. Cc khon phi tr ngi lao ng, chi ph phi tr, cc khon phi tr, phi np khc chim t trng t hn nhng tng kh: Phi tr ngi lao ng tng 1.643 triu ng t l tng 16,74%, ch ph phi tr tng 3.926 triu ng vi t l tng 43,31%, phi tr, phi np khc tng 3.246 triu ng vi t l 21,53% y l khon cng ty c th chim dng trong mt thi gian ngn nht nh phc v cho nhng nhu cu cp thit v vn nhng cng cn phi ch thanh ton tr cc chi ph khi n hn v m bo li ch cho ngi lao ng. Thu v cc khon phi np ngn sch nh nc, qu khen thng, phc li u gim, tuy nhin t trng rt nh nn khng nh hng nhiu n bin ng chung ca N ngn hn. N di hn: mc d gim 6,297 triu ng vi t l 6,21% nhng t trng u nm so vi cui nm li tng: t 35,74% ln 38,35%. T trng n di hn tng ln l do t l gim ca n Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 44
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip ngn hn cao hn t l gim ca n di hn. Trong n di hn phn ln l vay v n di hn vi t trng u nm l 99,89%, cui nm l 99,76%. Vay v n di hn u nm so vi cui nm li gim 6.421 triu ng vi t l 6,34% do c mt s khon chuyn thnh n ngn hn v cng ty cng tin hnh tr n vay Ngn hng. D phng tr cp mt vic lm tuy c s tng ln nhng chim t trng qu nh, cha ti 1% nn khng nh hng nhiu n bin ng N di hn.
Page 45
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
Bng s 4: Tnh hnh N phi tr ca Cng ty c phn Sng 2 nm 2010 n v tnh: triu ng STT Ch tiu u nm 2010 T S tin trng (%) 182.37 0 52.436 53.058 35.320 7.107 9.814 9.065 15.079 491 64,2 6 28,75 29,09 19,37 3,90 5,38 4,97 8,27 0,27 Cui nm 2010 T S tin trng (%) 152.98 5 43.798 35.081 25.474 5.615 11.457 12.991 18.325 244 61,65 28,63 22,93 16,65 3,67 7,49 8,49 11,98 0,16 So snh T l S tin (%) (29.38 5) (8.638 ) (17.97 7) (9.846 ) (1.492 ) 1.643 3.926 3.246 (247) (16,1 1) (16,47 ) (33,88 ) (27,88 ) (20,99 ) 16,74 43,31 21,53 (50,31 T trng (%) (2,61 ) (0,12 ) (6,16 ) (2,72 ) (0,23 ) 2,11 3,52 3,71 (0,11
1 2 3 4 5 6 7 8 9
N ngn hn Vay v n ngn hn Phi tr ngi bn Ngi mua tr tin trc Thu v cc khon np Nh nc Phi tr ngi lao ng Chi ph phi tr Cc khon phi tr phi np khc Qu khen thng, phc li
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
) 10 N di hn 101.45 1 101.34 3 108 283.82 1 35,7 4 99,89 0,11 100 95.154 94.922 232 248.13 9 38,35 99,76 0,24 100 (6.297 ) (6.421 ) 124 (35.68 2) (6,21 ) (6,34) 114,8 1 (12,5 7)
) 2,61 (0,13 ) 0,13 -
11 Vay v n di hn 12 D phng tr cp mt vic 13 n phi tr
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Vn ch s hu: Qua bng s 5 c th thy Vn ch s
hu c to t vn ch s hu, khng c cc ngun kinh ph v qu khc. Vn ch s hu u nm l 105.425 triu ng, cui nm l 177.975 triu ng, tng 72.550 triu ng vi t l 68,82%. Chim t trng ln nht l vn u t ca ch s hu. u nm, vn u t ca ch s hu l 48.535 triu ng chim 46,04%, cui nm tng ln thnh 120.000 triu ng chim 67,43%. Vn u t ca ch s hu tng ln l do trong nm 2010 tin hnh cho bn mt s lng c phiu mi huy ng vn t cc c ng. Thng d vn c phn, qu u t pht trin, qu d phng ti chnh u tng: thng d vn c phn tng 306 triu ng vi t l 1,67%, qu u t pht trin tng 1.466 triu ng vi t l 11,51%, qu d phng ti chnh tng 30,97% vi t l 0,47%. Quy m sn xut c m rng, nhiu cng trnh ln c thc hin cng i hi doanh nghip cn tng qu u t pht trin, qu d phng ti chnh. Bng phn tch din bin ngun vn v s dng vn s cho thy r hn din bin thay i ca ngun vn v s dng vn. Ta thy quy m s dng vn ca cng ty tng 126.005 triu ng so vi u nm. Trong ch yu l chi cho hng tn kho tng chi ph sn xut kinh doanh d dang (7,94%), tng phi thu khch hng (12,81%), tng tr trc cho ngi bn (7,82%). iu ny phn nh thc t hot ng SXKD ca doanh nghip ang m rng. Bn cnh l hot ng u t ti Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 45
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip chnh cng gia tng th hin vic tng u t vo cng ty con 8,21%, tng u t ti chnh ngn hn 7,94%. Trong iu kin tng thm u t, m rng sn xut cng ty vn tr bt n ngi bn, n khch hng l s c gng ng k. V ngun vn, nh thy, din bin ngun vn tng ln ch yu do tng vn ch s hu (56,71%). Vic tng ny l ph hp vi yu cu tng ln ca cc hot ng sn xut kinh doanh ca Cng ty.
Page 46
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
Bng s 5: C cu Vn ch s hu ca cng ty c phn Sng 2 nm 2010. n v tnh: triu ng u nm 2010 STT Ch tiu T S tin trng (%) 1 2 3 4 5 6 7 8 Vn ch s hu Vn u t ca ch s hu Thng d vn c phn Qu u t pht trin Qu d phng ti chnh Li nhun sau thu cha phn phi Ngun kinh ph v qu khc Vn Ch S Hu 105.425 48.535 18.278 12.735 2.202 23.675 0 105.425 100 46,04 17,34 12,08 2,09 22,45 0 100 177.97 5 120.000 18.584 14.201 2.884 22.305 0 177.97 S tin Cui nm 2010 T trng (%) 100 67,43 10,44 7,98 1,62 12,53 0 100 S tuyt i 72.550 71.465 306 1.466 682 (1.370) 0 72.550 So snh T l (%) 68,8 2 147,2 4 1,67 11,51 30,97 (5,79) 68,8 T trng (%) 0 21,39 (6,9) (4,1) (0,47) (9,92) 0 -
Hc vin ti chnh 5
Lun vn tt nghip 2
Hc vin ti chnh nghip
Lun vn tt
Bng s 6: Bng phn tch din bin ngun vn v s dng vn ca cng ty nm 2010 n v tnh: triu ng
ST T 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 S dng vn Tng u t vo TSC hu hnh Tng chi ph xy dng c bn d dang Tng hng tn kho Tng tn dng cho khch hng Tng tr trc cho ngi bn Tng u t vo cng ty con Tng u t di hn khc Tng chi ph tr trc ngn hn Tng chi ph tr trc di hn Tng ti sn di hn khc Tng cc khon tng ng tin Tng cc khon u t ti chnh ngn hn Tng ti sn ngn hn khc Tng thu gi tr gia tng c khu tr. Tr bt vay v n ngn hn Tr bt phi tr ngi bn Tr bt khon ngi mua tr tin trc Tr bt thu v cc khon phi np nh ST T trn g (%) 1,89 2,55 7,94 12,8 1 7,82 8,21 3,42 0,88 0,83 0,03 4,84 7,94 2,11 2,22 6,86 14,2 7 7,81 1,18 ST T 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Din bin ngun vn ST T trn g (%) 7,78 5,18 0,01 21,2 8 1,30 3,12 2,58 0,1 56,7 1 0,24 1,16 0,54
2.381 3.210 10.010 16.145 9.853 10.350 4.314 1.105 1.049 35 6.100 10.000 2.663 2.798 8.638 17.977 9.846 1.492
Gim d tr tin Gim cc khon phi thu khc Gim thu v c khon phi thu khc nh nc Tng khu hao TSC Tng phi tr ngi lao ng Tng chi ph phi tr
9.791 6.532 7 26.816 1.643 3.927
Tng cc khon phi 3.246 tr, phi np khc Tng d phng tr 124 cp mt vic lm Tng vn u t ca 71.465 ch s hu Tng thng d vn c 306 phn Tng qu u t pht 1466 trin Tng qu d phng 682 ti chnh
Hc vin ti chnh nghip

19 20 21 nc Gim qu khen thng phc li Tr bt vay v n di hn Gim li nhun sau thu cha phn phi Tng cng 247 6.421 1.371 126.0 05 0,2 5,10 1,09 100 Tng cng
Lun vn tt
126.0 05
100
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip M hnh ti tr vn kinh doanh:

-
u nm: Ngun vn tm thi (182.370 triu ng)
Ti sn ngn hn (285.183 triu ng)
Ti sn di hn (104.063 triu ng)
Ngun vn thng xuyn (206.876 triu ng)
Ngun vn lu ng thng xuyn (102.813 triu ng) Ngun vn thng xuyn ln hn ti sn di hn, nh
vy mt phn ca ngun vn thng xuyn ti tr cho mt phn ti sn ngn hn. l phn ngun vn lu ng thng xuyn c gi tr 102.813 triu ng.
-
Cui nm:
Ti sn ngn hn (327.527 triu ng)
Ngun vn tm thi (152.985 triu ng) Ngun vn lu ng thng Ngun vn thng xuyn (273.129 triu ng) xuyn (174.542 triu ng) Ngun vn thng xuyn ln hn ti sn di hn, nh vy cui nm cng c mt phn ca
Ti sn di hn (98.587 triu ng)
ngun vn thng xuyn ti tr cho mt phn ti sn ngn hn.
Page 46
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Phn ngun vn lu ng thng xuyn c gi tr 174.542 triu ng C th thy ngun vn thng xuyn ti tr cho ti sn lu ng cui nm tng ln t 102.813 triu ng ln 174.542 triu ng. Dng ngun vn thng xuyn ti tr cho ton b ti sn di hn v mt phn ti sn ngn hn l c cu ti tr tng i hp l tuy nhin khi cng ty dng nhiu hn ngun vn lu ng thng xuyn cho ti sn ngn hn mc d m bo kh nng thanh ton, mc an ton cao nhng chi ph s dng vn cng s cao hn. 2.2.3 Tnh hnh qun l v hiu qu s dng vn kinh doanh cng ty c phn Sng 2 2.2.3.1 Tnh hnh qun l v s dng vn lu ng: Vn lu ng l b phn quan trng ca vn kinh doanh, n m bo cho qu trnh sn xut kinh doanh din ra lin tc. Ta xem xt c cu, bin ng ca vn lu ng trong nm 2010 ca cng ty qua bng s 7. Qua bng tnh ny ta thy: Vn lu ng u nm l 285.183 triu ng, cui nm l 327.527 triu ng, tng 42.344 triu ng vi t l tng 14,85%. Trong : Tin v cc khon tng ng tin: chim mt t trng tng i ln, u nm chim 23,27% vi 66.375 triu ng, cui nm chim 19,14% vi 62.684 triu ng, nh vy gim 3.691 triu ng vi t l 5,56 %. Trong tin v cc khon tng Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 47
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip ng tin, cc khon tng ng tin li chim ch yu v tng v cui nm, tin gim v chim t trong nh hn. Cc khon u t ti chnh ngn hn nu u nm bng 0 th cui nm tng 10.000 triu ng, chim t trong 3,05%.
Page 48
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
Bng s 7: C cu ti sn lu ng ca cng ty nm 2010 n v tnh: triu ng

STT Ch tiu u nm 2010 ST T trng 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Tin v cc khon tng - 66.375 ng tin Tin Cc khon tng ng tin Cc khon u t ti chnh 20.375 46.000 0 (%) 23,27 30,70 69,30 0 36,53 58,54 0,77 41,09 (0,40) 37,46 93,58 2,74 8,27 42,65 0,09 62.684 10.584 52.100 10.000 123.65 3 77.133 10.659 36.275 (414) 116.83 0 109.46 8 14.360 1.750 6.125 0 Cui nm 2010 ST T trng (%) 19,14 16,88 83,12 3,05 37,75 62,38 8,62 29,34 (0.34) 35,67 93,70 4,38 12,19 42,65 0 (3.691) (9.791) 6100 10.000 19.466 16.145 9.853 (6.532) 0 10.010 9.503 6.559 1.105 2.888 (7) ST So snh T l (%) (5,56) T trng (%) (4,13)
(48,05) (13,82) 13,26 13,82 3,05 18,68 1,22
ngn hn Cc khon phi thu ngn 104.18 hn Phi thu ca khch hng Tr trc cho ngi bn Cc khon phi thu khc khc D phng phi thu kh i Hng tn kho CPSXKDDD 7 60.988 806 42.807 (414) 106.82 0 99.965 7.801 645 3.327 7
26,47 3,84 1222,5 7,85 (15,26) (11,75) 0 0,06 9,37 (1,79) 9,51 84,08 171,32 86,80 0,12 1,64 3,92 0 (0,09)
11 12 13 14
Ti sn ngn hn khc Chi ph tr trc ngn hn Thu GTGT c khu tr Thu v cc khon phi thu nh nc
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
15 16
Ti sn ngn hn khc Tng ti sn ngn hn
3.822 285.18 3
48,99 100
6.485 327.52 7
45,16 100
2.663 42.344
69,68 14,85
(3,83) -
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Cc khon phi thu ngn hn u nm c 104.187 triu ng chim 36,53%, cui nm l 123.653 triu ng chim 37,75% vi t l tng 18,68% tng ng 19.466 triu ng. Cc khon phi thu ngn hn tng ch yu do phi thu khch hng v tr trc cho ngi bn tng. Hng tn kho cng chim mt t trng ln. u nm l 106.820 triu ng chim 37,46%, cui nm l 116.830 triu ng chim 35,67%, nh vy tng 10.010 triu ng vi t l tng 9,37%. Hng tn kho ch yu l ch ph sn xut kinh doanh d dang. Ti sn ngn hn khc chim t trng nh: u nm ch chim 2,74% tng ng 7.801 triu ng, cui nm tng ln chim 4,38% t 14.360 triu ng, tng 6.559 triu ng vi t l tng 84,08%. Trn y mi ch khi qut chung v c cu ca vn lu ng. c th nh gi hiu qu s dng vn lu ng ta i xem xt cc vn sau: 2.2.3.1.1Vn bng tin v kh nng thanh ton:
Vn bng tin: l mt b phn quan trng cu thnh
VL ca doanh nghip. Trong qu trnh SXKD lun c mt s vn tin t d tr nht nh p ng nhu cu giao dch hng ngy nh mua sm hng ho, vt liu, thanh ton cc khon chi ph cn thit khc, ng thi l khon d phng nhm ng ph vi nhng nhu cu vn bt thng cha d on c v sn sng s dng khi xut hin cc c hi kinh Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 48
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip doanh c t sut li nhun cao. Ngoi ra n cn lm tng kh nng thanh ton nhanh ca doanh nghip. Qua bng s 8 ta thy, Vn bng tin ca doanh nghip bao gm tin v cc khon tng ng tin.Tin chim t trng nh hn cc khon tng ng tin v gim v cui nm. C th: u nm, tin c 20.375 triu ng chim 30,7%, cui nm gim xung cn 10.584 triu ng chim 16,88%, gim 9.791 triu ng vi t l 48,05%.
Page 49
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
Bng s 8: S bin ng vn bng tin Cng ty c phn Sng 2 nm 2010 n v tnh: triu ng STT Ch tiu u nm 2010 S tin T trng (%) Tin Tin mt qu Tin gi Ngn hng Cc khon tng ng tin Cng vn bng tin Phm Minh Phng CQ45/11.07 66.375 100 62.684 100 (3.691) (5,56) 46.000 69,30 52.100 83,12 6.100 13,26 13,82 20.375 1.281 19.094 30,70 6,29 93,71 10.584 5.217 5.367 Cui nm 2010 S tin T trng (%) 16,88 49,29 50,71 9.791 3.936 (-13.727) (48.05) 307,26 (71,89) (13,82) 43 (43) S tin So snh T l (%) T trng (%)
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Tin gim l do mc d tin mt ti qu tng ln nhng tin gi ngn hng li gim mnh. Tin mt ti qu u nm chim t trng nh 6,29% tng ng 1.281 triu ng, cui nm 2010 tng ln thnh 5.217 triu ng chim ti 49,29%, tng 3.936 triu ng vi t l 307,26%. Tin mt ti qu tng mt phn do cng ty thu tin bn hng bng tin mt. Cng ty ang d tr tin mt kh nhiu iu ny c th gy nn s mt gi ca ng tin, cng ty c th chuyn thnh tin gi ngn hng hoc cc loi chng khon ngn hn. Tin gi ngn hng chim t trng ln nhng gim mnh v cui nm: u nm l 19.094 triu ng chim ti 93,71%, cui nm gim ch cn 5.367% chim 50,71%, gim 13.727% vi t l 71,89%. Tin gi ngn hng c bin ng ln nh vy l do trong nm cng ty tin hnh rt tin t cc ngn hng tr cc khon vay n hn, thanh ton tin cho ngi bn. Cc khon tng ng tin chim t trng ln v tng cui nm: u nm chim 69,30% vi 46.000 triu ng, cui nm chim ti 83,12% vi 52.100 triu ng, tng ln 6.100 triu ng vi t l 13,26%. Cc khon tng ng tin tng nh vy l do Cng ty tng cc khon tin gi c k hn di 3 thng ti Ngn hng. S bin ng ca vn bng tin nh vy c hp l hay khng ta cn cn xem cng ty c m bo kh nng thanh ton.
Page 49
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip H s kh nng thanh ton: phn nh kh nng thanh ton ca doanh nghip. Mt doanh nghip hot ng c tt hay khng khng ch biu hin thng qua vic tng doanh thu, li nhun m cn phi xt xem liu n c m bo thc hin cc ngha v ti chnh ca mnh hay khng. Cc ch tiu phn nh kh nng thanh ton c th hin qua bng s 9 v bng s 10.
Page 50
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
Bng s 9: Cc ch tiu phn nh kh nng thanh ton ca Cng ty c phn Sng 2 nm 2010 ST T 1 2 3 4 5 6 7 Tin v tng ng tin Hng tn kho Ti sn ngn hn N ngn hn H s kh nng thanh ton hin thi (3:4) H s kh nng thanh ton nhanh [(3-2):4] H s kh nng thanh ton tc thi (1:4) Phm Minh Phng CQ45/11.07 Ln 0,36 0,41 0,05 13,89 Ln 0,98 1,38 0,40 40,82 Ch tiu n v Triu ng Triu ng Triu ng Triu ng Ln 1,56 2,14 0,58 182.370 152.985 (29.385) (16,11 ) 37,18 285.183 327.527 42.344 14,85 106.820 116.830 10.010 9,37 u nm 2010 66.375 Cui nm 2010 62.684 So snh S tuyt i (3.691) T l (%) (5,56)
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
Bng s 10: H s kh nng thanh ton li vay ca cng ty c phn Sng 2 nm 2009-2010 ST T 1 2 3 So snh Ch tiu Li nhun trc thu v li vay Li vay phi tr trong k H s thanh ton li vay n v Triu ng Triu ng Ln Nm 2009 Nm 2010 S tuyt i 22.655 5.475 4,14 30.857 8.009 3,85 8.202 2.534 (0,29) T l (%) 36.20 46,28 (7,00)
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Kh nng thanh ton hin thi l tng v cui nm. u nm l 1,56 ln, cui nm l 2,14 ln tng 0,58 ln. Nguyn nhn kh nng thnh ton hin thi tng l do tng ti sn lu ng tng ln trong khi cc khon n ngn hn li gim. Mt khc h s ny c u nm v cui nm u ln hn 1, iu ny cho thy 1 ng n ngn hn c m bo bng hn 1 ng ti sn lu ng do mc m bo kh nng thanh ton n ngn hn l tng i an ton. Kh nng thanh ton nhanh: u nm l 0,98 ln, cui nm l 1,38 ln, tng 0,4 ln. Nguyn nhn tng l do n ngn hn gim, ti sn ngn hn tng 42.344 triu ng nhiu hn mc tng 10.010 triu ng ca hng tn kho lm cho phn ti sn ngn hn sau khi tr hng tn kho vn tng. Cng ty c mt t trng hng tn kho tng i cao m kh nng nhanh vn tng v cui nm cn trn 1 cho thy mc an ton trong thanh ton cc khon n ngn hn ca cng ty l kh tt. H s thanh ton tc thi tng nh t 0,36 ln u nm ln 0,41 ln cui nm, tng 0,05 ln. Nguyn nhn kh nng thanh ton tc thi tng l do mc d tin cc khon tng ng tin gim 5,56% nhng n ngn hn li gim vi t l 16,11% cao hn t l gim ca vn bng tin. Cho thy, mc d vn bng tin gim nhng khng gy bin ng nhiu n kh nng thanh ton tc thi. Mt khc, tuy h s thanh ton tc thi khng cao nhng thc t cng ty vn thanh ton y cc khon n n hn. Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 50
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip H s thanh ton li vay nm 2010 gim so vi nm 2009: nm 2009 l 4,14 ln, nm 2010 cn 3,85%, gim 0,29 ln. Nguyn nhn l do li vay phi tr trong k l 46,28% cao hn t l tng ca li nhun trc thu v li vay (t l tng li nhun trc thu v li vay l 36,20). Tuy nhin vi h s thanh ton li vay nh vy, li nhun ca cng ty vn m bo c vic thanh ton li vay trong nm v thc t cng ty thc hin y ngha v ti chnh ny. Nhn chung cc h s thanh ton tuy khng qu cao nhng hu ht tng thi im cui nm, cc h s thanh ton ny u cho thy trong kh nng thanh ton ca cng ty l tng i an ton. 2.2.3.1.2 Tnh hnh qun l cc khon phi thu Khon phi thu l mt loi vn lu ng th hin s vn m doanh nghip b khch hng hoc cc i tng khc chim dng trong qu trnh thc hin hot ng sn xut v kinh doanh. S lng cc khon phi thu cng ln chng t cng ty cng b chim dng vn nhiu, y l mt biu hin khng tt. Song vic ni lng chnh sch thanh ton vi khch hng l mt trong cc chin lc cnh tranh ca cc cng ty hin nay nhm thu ht khch hng. Vn t ra l qun l cc khon phi thu mt mc hp l, hn ch ri ro cc khon phi thu kh i li duy tr c v u th cnh tranh. Chnh sch bn hng: Sau khi bn giao, nghim thu tng hng mc cng vic hon thnh hoc ton b cng trnh xy Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 51
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip lp, cng ty ghi nhn doanh thu, xc nh khon phi thu ca khch hng, cng ty khng p dng chit khu thng mi, chit khu thanh ton. Qua bng s 11 ta thy, N phi thu u nm l 104.187 triu ng, cui nm l 123.653 triu ng tng 19.466 triu ng vi t l 18,68%.Trong :
Phi thu ca khch hng chim ln nht: u nm
chim t trng 58,54% tng ng 60.988 triu ng, cui nm chim t trng 62,38% tng ng 77.133 triu ng, tng 16.145 triu ng vi t l tng 26,47%. Cc khon phi thu ca khch hng tng nh vy mt phn do doanh thu trong nm tng ln khi cng ty thc hin bn giao mt s hng mc cng trnh, mt phn khc do cng tc thu hi n cha tt. Trong cc khon phi thu ca khch hng, 2 nm qua u c cc khon n kh i. C th: nm 2009 n kh i l 3.564 triu ng, nm 2010 l 4.667 triu ng. Cc khon n kh i ny ch yu n t cc khch hng ca x nghip 202, x nghip 206 c st nhp li. Cc khon n kh i tuy khng ln so vi cc khon phi thu cha n hn nhng y l phn gi tr c nguy c b mt cao. Cc khon phi thu khch hng n v qu hn tnh n cui nm 2010 l 37.338 triu ng, mt con s ln. Thi gian ti cng ty cn y nhanh qu trnh thu hi cc khon thu n hn ny trnh bin thnh cc khon n kh i gy ra tnh trng mt vn, gy kh khn cho ti u t sn xut. Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 52
Tr trc cho ngi bn tng mnh t 806 triu ng ln
10.659 triu ng, tng 9.853 triu ng vi t l 1222,5 %. i tc chnh ca cng ty ch yu t ni b Tp on: cng ty c phn Someco Sng , cng ty ti chnh c phn Sng , Cng ty c phn sng 4. Tr trc cho ngi bn tng mnh ch yu do ng tin di chuyn trm nghin sang Lo 751 triu ng, ng trc thi cng mng trm nghin 970 triu ng, lp h s thu t cng trnh thy in Sng chy 6 l 383 triu ng, gii phng mt bng khu th H Xng Rng 7.140 triu ng,iu ny l ph hp vi tnh hnh xy lp, tin thi cng ca cng ty ti cc cng trnh thy in Xekaman, cng trnh khu th H Xng Rng, u t cng trnh thy in Sng chy 6.
Phi thu khc chim mt khon tng i ln: nm 2009
l 42.807 triu ng chim 29,34%. Nm 2010 l 36.275 triu ng chim 41,09%. Cc khon phi thu khc nm 2010 chim t trng ln nh vy ch yu l phi thu tin khi lng cng trnh t cng ty c phn Vinapol 15.141 triu ng, tin c tc, tin vay vn phi thu ca cc cng ty trong ni b tp on 7.033 triu ng, tin vt khon cng trnh 1.046 triu ng, tin bn b tng cho n v trong ni b tp on 4.489 triu ng, phn cn li l tin bo him x hi, tin bo him y t tin bo him tht nghip, tin in thoi vt nh mc ca cn b cng nhn vin, phi thu. Tuy nhin cc khon phi thu khc gim 6.532 triu ng vi t l 15,26%. Cng ty Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 53
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip c c gng trong cng tc thu hi cng n, gim mt phn vn b chim dng. Cng ty cng tin hnh trch lp cc khon phi thu ngn hn kh i da trn phn gi tr d kin b tn tht ca cc khon n phi thu c kh nng khng c khch hng thanh ton. Nm 2009 v nm 2010, qu d phng phi thu kh i u l 414 triu ng i vi cc khon phi thu kh i qu hn trn 3 nm. Qua phn tch ta thy, gi tr cc khon phi thu ca Cng ty l cao, trong cc khon phi thu ca khch hng, phi thu khc chim t trng ln, c cc khon n kh i e da n cng tc hi n, lm chm tc lun chuyn vn lu ng. Cng ty cn phi c bin php qun l, v gim mt mc hp l cc khon phi thu ny, v y l khon vn m Cng ty b chim dng, c kh nng b mt hoc gy tnh trng ng vn. Bng s 12 s ch r hn v cng tc thu hi n ca cng ty. Qua bng ny, ta c th thy vng quay cc khon phi thu nm 2010 l 3,42 vng tng 0,13 vng so vi nm 2009, lm cho k thu tin trung bnh gim t 109 ngy xung cn 105 ngy, gim 4 ngy so vi nm 2009. Nguyn nhn l do doanh thu bn hng tng vi t l 11,56% cao hn t l tng 7,45% ca cc khon phi thu bnh qun. Mc d vng quay cc khon phi thu tng nhng nu cng ty qun l tt hn na cc khon phi thu th vi mc tng doanh thu c duy tr qua cc nm s lm Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 54
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip cho vng quay cc khon phi thu tng hn na, y nhanh qu trnh thu hi cng n.
Page 55
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
Bng s 11: C cu N phi thu ti Cng ty c phn sng 2 nm 2010 n v tnh: triu ng ST T Ch tiu u nm 2010 T S tin 1 Phi thu ca khch 60.988 hng Tr trc cho ngi bn 806 trng (%) 58,54 0,77 41,09 77.133 10.659 36.275 S tin Cui nm 2010 T trng (%) 62,38 8,62 29,34 16.145 9.853 (6.532) S tin So snh T l (%) 26,47 1222,5 (15,26) T trng (%) 3,84 7,85 (11,75)
2 3
Cc khon phi thu 42.807 khc D phng phi thu ngn hn kh i (414) 104.1 87
(0,40) 100
(414) 123.6 53
(0.34) 100
0 19.466
0 18,68
0,06
Tng n phi thu
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
Bng s 12: Mt s ch tiu v hiu qu qun l N phi thu ca Cng ty c phn Sng 2 nm 2009-2010
ST T 1 2 3 4
So snh Ch tiu n v Triu ng Triu ng Vng Ngy Nm 2009 Nm 2010 S tuyt i Doanh thu bn hng Cc khon phi thu bnh qun Vng quay cc khon phi thu (1:2) K thu tin trung bnh (360:3) 349.326 106.018 3,29 109 389.707 113.920 3,42 105 40.381 7.902 0,13 (4) T l (%) 11,56 7,45 3,95 (3,67)
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
Bng s 13: So snh vn chim dng v vn b chim dng Cng ty c phn Sng 2 nm 2010 n v tnh: triu ng STT Ch tiu u nm 2010 T S tin trng (%) 104.18 100 7 60.988 58,54 806 0,77 42.807 41,09 (414) (0,40) 129.93 4 53.058 35.320 7.107 9.814 9.065 15.079 100 40,83 27,18 5,47 7,55 6,98 11,61 Cui nm 2010 T S tin trng (%) 123.65 100 3 77.133 62,38 10.659 8,62 36.275 29,34 (414) (0.34) 109.18 7 35.081 25.474 5.615 11.457 12.991 18.325 100 32,13 23,33 5,14 10,50 11,90 16,78 So snh T l S tin (%) 19.46 6 16.145 9.853 (6.532) 0 (20.74 7) (17.97 7) (9.846) (1.492) 1.643 3.926 3.246 26,47 1222,5 (15,26) 0 (8,7) (3,85) (0,33) 2,95 4,92 5,17
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
cc khon phi thu Phi thu ca khch hng Tr trc cho ngi bn Cc khon phi thu khc D phng phi thu ngn hn kh i Cc khon phi tr Phi tr ngi bn Ngi mua tr tin trc Thu v cc khon phi np Nh nc Phi tr ngi lao ng Chi ph phi tr Cc khon phi tr phi np
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
13 14
khc Qu khen thng phc li Chnh lch phi thu tr (1-6) - phi
491 (25.74 7)
0,38 -
244 14.466
0,22 -
(247) 40.21 3
(0,16) 156,1 8
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip So snh vn i chim dng vi vn b chim dng: Bng s 13 s cho ta thy cng ty b chim dng vn nhiu hn hay i chim dng vn nhiu hn. u nm 2010, cc khon phi thu l 104.187 triu ng, cc khon phi tr l 129.934 triu ng, nh vy vn i chim dng cao hn vn b chim dng 25.747 triu ng. n cui nm, cc khon phi thu l 123.653 triu ng, cc khon phi tr l 109.187 triu ng, vn i chim dng li thp hn vn b chim dng 14.436 triu ng. Nh vy, chnh lch gia vn b chim dng v vn i chim dng tng 40.213 triu ng vi t l 156,18%. u nm, cng ty b chim dng 1 ng vn th i chim dng c 129.934/ 104.187 = 1,25 ng. Cui nm, cng ty b chim dng vn 1 ng th i chim dng c 109.187/123.653= 0,88 ng. Vn b chim dng tng l do phi thu ca khch hng tng, tr trc cho ngi bn tng. Vn i chim dng gim ch yu l do phi tr ngi bn gim 17.977 triu ng, ngi mua tr tin trc gim 9.846 triu ng. Qua phn tch c th thy c mt s bin ng r rt v chch lch gia vn b chim dng v vn i chim dng. Nu nh u nm cng ty i chim dng vn nhiu hn th cui nm cng ty li b chim dng vn nhiu hn. B chim dng vn nhiu hn tc l ang c 1 phn vn ca doanh nghip khng ng, khng sinh li lm gim qu trnh lun Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 54
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip chuyn vn. Mt ln na li t ra vn cp thit i vi cng tc thu hi n ng thi xem xt n kh nng tng vn i chim dng. 2.2.3.1.3 Tnh hnh t chc v qun l hng tn kho: Theo bng s 6, hng tn kho chim t trng tng i ln trong vn lu ng, u nm l 106.820 triu ng chim 37,46%, cui nm 116.830 triu ng chim 35,67%, tng 10.010 triu ng vi t l 9,37%. Xem xt c cu hng tn kho qua bng s 14 ta nhn thy: c im ch yu hng tn kho ca cng ty l chi ph sn xut kinh doanh d dang chim phn ln: u nm l 99.965 triu ng chim 99,583%, cui nm 2010 l 109.468 triu ng chim 93,699%, tng 9.503 triu ng vi t l 9,51%. Chi ph sn xut kinh doanh ln nh vy l do c im sn xut kinh doanh ca doanh nghip quyt nh. Doanh nghip hot ng trong lnh vc xy lp i hi chi ph trc tip ln v vt liu, nhn cng, my mc lm chi ph d dang trong k ln. Mt khc nhiu hng mc, cng trnh ca cng ty cn ang thi cng cha th ghi nhn gi thnh sn xut, vic lp h s nghim thu bn giao cng trnh cn chm ti cng trnh thy in Tuyn Quang, Bn V lm cho chi ph d dang ln. Nguyn vt liu chim t trng nh hn. C th: Nguyn vt liu u nm l 6.715 triu ng chim 6,286%, cui nm l 7.014 chim 6,003%, tng 299 triu ng vi t l 4.45%. Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 55
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Nguyn vt liu chim t trng nh bi phn ln c xut kho hoc trc tip a vo xy lp cc cng trnh sau khi mua. Vi tnh trng gi vt liu xy dng cui nm 2009, u nm 2011 u ng lot tng gi, cng ty nn xem xt vic d tr thm nguyn vt liu m bo cho hot ng sn xut din ra lin tc. Cng c dng c u nm ch chim 0,018% tng ng 19 triu ng, cui nm tng ln 208 triu thnh 227 triu ng chim 0,194%. Ngoi ra trong hng tn kho cn c thnh phm v hng ha: Thnh phm u nm v cui nm u l 21 triu ng, hng ha c u nm ln cui nm l 100 triu ng. C hai u chim t trong nh cha n 0,1% v cng khng c bin ng nn khng nh hng ng k n bin ng hng tn kho. Nh vy, hng tn kho chim t trng ln v tng ln khng phi do doanh nghip d tr qu nhiu nguyn vt liu, m ch yu do chi ph sn xut kinh doanh.
Page 56
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
Bng s 14: C cu Hng tn kho ca Cng ty c phn Sng 2 nm 2010 n v tnh: triu ng STT Ch tiu u nm 2010 T Gi tr trng (%) 1 2 3 Nguyn liu, vt liu Cng c, dng c Chi ph sn xut kinh doanh d dang 4 5 Thnh phm Hng ha 21 100 0,019 0,094 21 100 0,018 0,086 0 0 0 0 (0,001) (0,008) 19 99.965 0,018 93,583 227 109.468 0,194 93,699 208 9.503 1094, 7 9,51 0,116 0,176 6.715 6,286 7.014 Cui nm 2010 T Gi tr trng (%) 6,003 299 4,45 (0,283) So snh T l T trng (%) (%)
Gi tr
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
hng tn kho
106.820
100
116.830
100
10010
9,37
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
Bng s15: Mt s ch tiu v hiu qu qun l Hng tn kho ca Cng ty c phn sng 2 nm 2009-2010 STT Ch tiu n v Nm 2009 1 Gi vn hng bn Hng tn kho bnh qun 3 4 S vng quay hng tn kho (1:2) S ngy 1 vng quay hng tn kho (360:3) Vng Ngy Triu ng 2 Triu ng 3,55 101 3,02 119 0,53 18 14,93 17,82 88.590 111.825 23.235 26,23 314.775 Nm 2010 337.940 So snh S tuyt i T l (%) 23.165 7,36
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Qua bng s 15, ta thy s vng quay hng tn kho gim: Nm 2009 l 3,55 vng, nm 2010 l 3,02 vng, gim 0,53 vng. Tc l, trong nm 2009, mt ng hng tn kho to ra 3,55 ng gi vn hng bn, nm 2010,mt ng tn kho ch to ra 3,02 ng gi vn. Tng ng vi vic vng quay hng tn kho gim l s ngy quay 1 vng hng tn kho tng ln t 101 ngy nm 2009 tng ln 18 ngy thnh 119 ngy nm 2010. Vng quay hng tn kho gim l do gi vn hng bn tng vi t l 7,36% thp hn hn t l tng 26,23% ca hng tn kho bnh qun. Vic s vng quay hng tn kho b gim ny s lm nh hng ti tc lun chuyn vn lu ng. Trong vn lu ng cui nm 2010 cn c khon u t ti chnh ngn hn l 10.000 triu ng chim 3,05%. Khon ny u nm khng c. Trong u t ti chnh ngn hn, ch c u t ngn hn khc l khon tin gi c k hn ti ngn hng VID Public. Cc ti sn ngn hn khc cng chim mt t trng nh trong vn lu ng. u nm ti sn ngn hn khc l 7.801 triu ng chim 2,74%, cui nm l 14.360 triu ng chim 4,38%, tng 6.559 triu ng vi t l 84,08%. Trong ti sn ngn hn khc. Trong , chi ph tr trc ngn hn tng 1.105 triu ng vi t l tng 171,32% bao gm cc khon chi ph tr trc cho vt t sa cha xe my trm b tng, ph ph cng trnh, du m phc v thi cng..; thu GTGT c khu tr tng 2.888 triu ng vi t l 86,80%; thu v cc khon phi thu Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 56
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip nh nc trong nm thu hi v nn cui nm khng cn; ti sn ngn hn khc tng 2.663 triu ng vi t l 69,68% bao gm cc khon k qu, k cc ngn hn. Cc khon ny tuy chim t trng nh nhng t l tng kh cao cng lm cho quy m vn lu ng tng ln.
Page 57
Hc vin ti chnh tt nghip
Lun vn
Bng s16: mt s ch tiu phn nh hiu qu s dng vn lu ng ca cng ty c phn Sng 2 nm 2010:
STT Ch tiu n v tnh 1 Doanh thu thun bn hng v cung cp dch v Tri u n 2 Gi vn hng bn g Tri u n 3 Vn lu ng bnh qun trong k g Tri u n 4 Hng tn kho bnh qun g Tri u n 5 S d bnh qun cc khon phi thu g Tri u n 6 Li nhun sau thu g Tri u n 14.512 17.606 3.094 21,32 106.01 8 113.92 7.902 0 7,45 88.590 111.82 23.23 26,23 5 5 242.27 9 306.35 64.07 26,45 5 6 349.32 389.70 6 7 Nm 2009 Nm 2010 So snh Lng T l
(%) 40.38 11,56 1
314.77 337.94 0 5
23.16 5
7,36
Hc vin ti chnh tt nghip

g vn g ng y vn g % Ng y %
Lun vn
7 8 9 10 11 12
S vng quay hng tn kho(2/4) K thu tin trung bnh(5/1 x 360) S vng quay vn lu ng (1/3) Hm lng vn lu ng(3/1) K lun chuyn vn lu ng (360/9) T sut LNST/ VL bnh qun (6/3)
3,55 109 1,44 69,36 250 5,99
3,02 105 1,27 78,61 283 5,75
0,53 (4) (0,17 ) 9,25 33 (0,24 )
14,93 (3,67) (11,8 1) 13,34 13,2 (4,01)
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip 2.2.3.1.4 Hiu qu s dng vn lu ng: Vic xem xt hiu qu s sng vn lu ng l xem xt vn lu ng trong mi tng quan vi doanh thu hay li nhun t c. S d nh vy bi doanh thu hay li nhun u l mc ch cui cng ca mi hot ng sn xut kinh doanh trong doanh nghip. S dng c hiu qu hay khng cng ng ngha vi c t c mc tiu v doanh thu,li nhun hay khng. Ta xem xt mt s ch tiu trong bng s 16: S vng quay vn lu ng: Nm 2010, s vng quay vn lu ng gim so vi nm 2009 t 1,44 vng cn 1,27 vng. Nguyn nhn l do t l tng doanh thu l 11,56% thp hn t l tng 26,45% ca vn lu ng l bnh qun. S vng quay vn lu ng thp ca cng ty mang c trng ring i vi cc doanh nghip xy dng khi m qu trnh sn xut i hi vn ln, mt nhiu thi gian.Vic vng quay vn lu ng gim li cho thy vic tng vn lu ng trong nm l cha tht hiu qu. K lun chuyn vn lu ng: Vic s vng quay vn lu ng gim tng ng vi vic k lun chuyn vn lu ng tng. Nm 2009, k lun chuyn vn l 250 ngy trong khi nm 2010 k lun chuyn vn tng 33 ngy ln 283 ngy. Mc lng ph vn lu ng: tc lun chuyn vn lu ng gim gy ra s lng ph vn lu ng: VLlng ph = 389.707/ 360 x (283 250) = 25.723 triu ng Hm lng vn lu ng: Hm lng VL tng ln 9,25% vi t l tng 13,34% .C th nm 2009 to ra 1 ng doanh thu Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 57
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip thun v bn hng th phi b ra 0,6936 ng VL nhng sang nm 2010 Cng ty phi b ra 0,7861 ng VL mi thu c 1 ng vn doanh thu. iu ny chng t hiu qu s dng VL ca Cng ty gim xung. T sut li nhun sau thu trn vn lu ng: nm 2010, c 1 ng vn lu ng tham gia vo qu trnh sn xut to ra 0,0575 ng li nhun sau thu, gim 0,24% so vi nm 2009, nm 2009 c 1 ng vn lu ng tham gia to ra 0,0599 ng li nhun sau thu. Nguyn nhn gim l do t sut li nhun sau thu tng 21,32% thp hn t l tng vn lu ng bnh qun (26,45%). Tt c 5 ch tiu trn u cho thy hiu qu s dng vn lu ng gim so vi nm 2009. Tuy cc ch tiu bin ng nh nhng vic hiu qu s dng VL gim xung l mt bt li i vi cng ty, gy kh khn cho cng tc bo ton v nng cao hiu qu s dng VKD. Qua nhng phn tch nh gi trn, Cng ty cn c nh hng cho cng tc qun l n phi thu, c gng gim chi ph xy dng kinh doanh d dang bng cch y nhanh tin xy dng, nhanh chng hon tt cc th tc nghim thu bn giao cng trnh tng vng quay ca cc khon phi thu v ca hng tn kho, t tng vng quay v t sut li nhun vn lu ng. 2.2.3.2 Tnh hnh qun l v s dng vn c nh v vn u t di hn khc:
Page 58
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Vn c nh v vn di hn khc l mt b phn quan trng trong vn kinh doanh ca Cng ty, n c ngha quyt nh n nng lc sn xut ca Cng ty. V th, qun l vn c nh v vn di hn khc l mt vn rt quan trng trong qun l vn kinh doanh. Qua bng s 17, ta thy vn c nh v vn di hn khc u nm 2010 l 104.063 triu ng, cui nm l 98.587 % tng 5.476 triu ng vi t l tng 5,26%. Trong , ti sn c nh v u t ti chnh di hn chim t trng ch yu. C th: Ti sn c nh u nm l 72.439 triu ng chim 69,61%, cui nm l 51.215 triu ng chim 51,95%, gim 21.224 triu ng vi t l 29,30%. Ti sn c nh gim ch yu l do ti sn c nh hu hnh gim.
Page 59
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
Bng s 17 : C cu Vn c nh v Vn di hn khc ca Cng ty c phn sng 2 nm 2010 n v tnh: triu ng STT Ch tiu u nm 2010 S tin 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Ti sn c nh Ti sn c nh hu hnh - Nguyn gi - Gi tr hao mn ly k - Chi ph xy dng c bn d dang Cc khon u t ti chnh di hn u t vo cng ty con u t vo cng ty lin doanh, lin kt u t di hn khc T trng (%) 69,6 1 93,4 4 6,56 29,6 7 41,1 3 19,4 3 39,4 Cui nm 2010 S tin T trng (%) 51,9 5 84,4 5 15,5 5 46,1 9 50,6 1 13,1 8 36,2 S tin So snh T l (%) T trng (%)
72.439 67.686 217.840 (150.154) 4.753 30.876 12.700 6.000 12.176
51.215 43.252 220.221 (176.969 ) 7.963 45.540 23.050 6.000 16.490
(21.224) (24.434) 2.381 (26.815) 3210 14.664 10.350 0 4.314
(29,3 (17,6 0) 6) (36,1 (8,99) 0) 1,09 17,86 67,54 47,4 9 81,50 0 8,99 16,5 2 9,48 (6,25)
33,93 (3,23)
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
4 10 11 12 13 Ti sn di hn khc Chi ph tr trc di hn Ti sn di hn khc Tng ti sn di hn 748 716 32 104.063 0,72 95,7 2 4,28 100 1.832 1.765 67 98.587
1 1,86 96,3 4 3,66 100 1.084 1.049 35 (5.476) 144, 92 146,5 1 1,14 0,62
109,3 (0,62) 8 (5,26 ) -
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip u t ti chnh di hn u nm l 30.876 triu ng chim 29,67%, cui nm l 45.540 triu ng chim 46,19%, gim 14.664 triu ng vi t l 47,49%. u t ti chnh di hn bao gm u t vo cng ty con, u t vo cng ty lin doanh, lin kt, cc khon u t di hn khc. Ti sn di hn khc chim t trng nh. u nm ti sn di hn khc ch c 748 triu ng chim 0,72%, cui nm l 1.832 triu ng chim t l 1,86%, tng 1.084 triu ng vi t l 144,92%. Ti sn di hn khc tng ch yu do chi ph tr trc di hn tng. Trn y khi qut chung nht v bin ng c cu ti sn di hn. nh gi hiu qu s dng vn c nh v vn di hn khc ta i nh gi xem xt cc vn sau: 2.2.3.2.1 Tnh hnh mua sm, trang b TSC: Ti sn c nh l mt b phn quan trng cu thnh nn ti sn ca doanh nghip, phn nh nng lc sn xut ca doanh nghip. Nghin cu c cu, bin ng ca TSC l vn ht sc quan trng. Theo bng s 17, ta c th thy TSC ca cng ty bao gm TSC hu hnh v chi ph xy dng c bn d dang, khng c TSC v hnh v TSC thu ti chnh. Trong :
TSC hu hnh: chim t trng ln nht vi 93,44% u
nm, 84,45% cui nm. Bng s 18 s cho ta thy r hn c cu thnh phn v bin ng ca TSC hu hnh. Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 59
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip u nm TSC hu hnh l 217.840 triu ng, cui nm l 220.221 triu ng, tng 2.381 triu ng vi t l tng 1,09%. Trong nm, doanh nghip tin hnh mua mi 2.489 triu ng TSC ng thi thanh l 109 triu ng TSC khng dng na.
Page 60
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
Bng s 18 : Tnh hnh c cu v bin ng TSC ca Cng ty c phn Sng 2 nm 2010 n v tnh: triu ng ST T Nguyn gi Ch tiu u nm 2010 T trng (%) 100 3,46 75,72 20,40 0,42 Tng trong nm Nguy n gi T trng (%) 100 0 31,30 67,98 0,72 Gim trong nm Nguy n gi T trn g (%) 1 2 3 4 5 Tsc hu hnh Nh ca, vt kin trc My mc, thit b Phng tin vn ti Thit b, dng c 903 18 41 164.95 5 44.443 1.692 16 779 52 47,7 165.68 1 8 37,6 881 3 14,6 46.118 75,2 3 20,9 4 0,41 217.8 40 7.539 0 0 0 2.489 109 100 220.2 21 7.539 3,42 100 2.381 0 728 1.675 (22) Cui nm 2010 Nguyn gi T trng Nguy (%) n gi T l (%) 1,0 9 0 0,4 4 3,7 7 2,4 So snh
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
qun l
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Trong TSC hu hnh my mc thit b chim t trng ln: u nm chim 75,72%, cui nm chim 75,23%. My mc thit b chim phn ln TSC ang dng nh vy v hot ng xy lp ca cng ty i hi s dng nhiu cc my mc thit b hin i c gi tr ln nh my m, my phun, cc dy chuyn nghin sng Nguyn gi my mc thit b tng 728 triu ng t 164.955 triu ng u ln 165.683 triu ng cui nm. Trong nm, cng ty tin hnh mua mi mt s my m, my khoan, my trn b tngcc loi tr gi 779 triu ng, ng thi thanh l 3 my khoan hi tr gi 52 triu ng. Tnh hnh nguyn gi my mc, thit b nm 2010 khng c nhiu bin ng. Phng tin vn ti chim mt t trng tng i ln: u nm l 20,40%, cui nm l 20,94%. Phng tin vn ti c t trng tng i ln trong kt cu TSC ca doanh nghip l bi cng ty cn s dng nhiu xe ti, xe bn ti phc v cho vic ch cc vt liu xy dng, di chuyn cc thit b my mc t cng trnh ny sang cng trnh khc. Nguyn gi phng tin vn ti tng 1.675 triu ng vi t l 3,77%. Nguyn nhn tng trong nm cng ty mua thm mt xe oto ti tr gi 1.692 triu ng, thanh l mt xe my tr gi 16 triu. Xt v gi tr, nguyn gi phng tin c s tng ln ng k nhng s lng th khng thay i nhiu. Nh ca, vt kin trc khng thay i. Thit b dng c qun l chim t trng nh. u nm l 903 triu ng chim Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 60
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip 0,42%, cui nm , cui nm l 881 triu ng chim 0,41%. Nh vy, nguyn gi thit b dng c qun l gim 22 triu ng. Nguyn nhn gim nh vy l trong nm doanh nghip thanh l 41 triu ng nhng ch mua mi thm 16 triu ng. Nhn chung, c cu ca TSC hu hnh trong nm 2010 khng c nhiu thay i, phc v cho qu trnh xy lp, my mc thit b, phng tin vn ti vn c u t mi nhiu hn. Trong nm, doanh nghip thanh l mt s TSC hu hnh khng cn dng, u t mi thm mt s TSC hu hnh, cc TSC mua v u c a vo sn xut khng c TSC cha cn dng. Tuy nhin s lng TSC hu hnh mua sm thm l khng nhiu v gi tr u t ny l khng ln.
Trong c cu TSC ca Cng ty cn bao gm phn chi
ph xy dng c bn d dang. Theo bng s 16, chi ph xy dng c bn d dang u nm 2010 l 4.753 triu ng, chim 6,56%, cui nm l 7.963 triu ng, tng 3.210 triu ng vi t l 67,54%. Ch ph xy dng c bn d dang bao gm sa cha ln TSC m ch yu l i vi cc xe ti, v xy dng c bn nh khu nh lin k phng Hu Ngh Ha Bnh, khu nh thy lc Ha Bnh Tuy nhin trn y mi ch nh gi v mt lng, hnh thi vt cht ca TSC, thc t nng lc sn xut kinh doanh ca doanh nghip cn b nh hng bi vic TSC ang dng
Page 61
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip cn c hay mi, hao mn ra sao. V vy ta cn i tm hiu tnh hnh khu hao ca TSC. 2.2.3.2.2Tnh hnh khu hao ti sn c nh: Theo Thng t 203/2009/TT-BTC, Cng ty thc hin khu hao TSC theo phng php ng thng, cn c theo thi gian s dng hu ch v nguyn gi ca ti sn nh sau: Nh ca vt kin trc: 10 25 nm My mc thit b: 5 10 nm Phng tin vn ti: 6 - 10 nm Thit b vn phng: 3 5 nm
Bng s 19 s cung cp thng tin chi tit v gi tr hao mn v nng lc sn xut cn li ca TSC trong Cng ty nm 2010. Gi tr cn li ca TSC u nm l 67.687 triu ng bng 31,07% so vi nguyn gi, cui nm gim cn l 43.251 triu ng bng 19,64% nguyn gi. C th nhn thy TSC c khu hao nhiu, gi tr cn li khng ln, ch ring nh ca, vt kin trc, gi tr cn li so vi nguyn gi l tng i ln, u nm l 67,33%, cui nm l 63,26% do ta nh cng ty s dng cn tng i mi. Trong nm cng ty khng c u t xy dng nh ca, vn phng a vo s dng nn lm gi tr cn li so vi nguyn gi nh ca, vt kin trc gim. My mc, thit b l loi TSC chim t trng ln nht trong tng TSC ca Cng ty (chim 75,23% trong TSC hu hnh thi im cui nm). Gi tr cn li u nm l 48.453 triu Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 62
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip ng bng 29,37% nguyn gi, cui nm gim cn 26.555 triu ng bng 16,03% nguyn gi. Tuy rng trong nm Cng ty c u t mua sm thm my mc, thit b nhng khng nhiu khng lm gi tng c % gi tr cn li so vi nguyn gi. y l im khng tch cc trong thi im cng ty ang cn tp trung my mc, thit b cho vic xy lp. Gi tr cn li phng tin vn ti cng gim, u nm l 13.987 triu ng, cui nm l 11.803 triu ng. Cng ty mua sm thm phng tin vn ti nhng phn phng tin c khu hao nhiu nn gi tr cn li so vi nguyn gi cng gim t 31,47% u nm xung 25,59%. Thit b, dng c qun l, gi tr cn li cng gim, phn trm so vi nguyn gi l thp, u nm l 18,94%, cui nm l 14,07%. Thit b dng c chim t trng nh nn cng khng gy nh hng nhiu n hiu qu s dng vn. Nhn chung, gi tr cn li ca TSC dng cho hot ng SXKD ca cng ty l khng nhiu. nng cao nng lc sn xut ca mnh, doanh nghip cn i mi, mua sm thm cc loi TSC c bit l my mc thit b v phng tin vn ti nht l trong giai on hin nay, cng ty phi thc hin cc d n ln nhm m bo cho cht lng cc cng trnh xy dng v nng cao nng lc canh tranh ca mnh.
Page 63
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
Bng s 19 : Tnh hnh khu hao TSC ti Cng ty c phn Sng 2 nm 2010 n v tnh: triu ng u nm 2010 ST T Gi tr cn li Ch tiu Nguyn gi S tin 1 1 % so vi Nguyn gi TSC hu Hnh 217.840 7.539 164.955 44.443 903 67.687 5.076 48.453 13.987 171 31,07 67,33 29,37 31,47 18,94 220.221 7.539 165.683 46.118 881 43.251 4.769 26.555 11.803 124 Nguyn gi S tin Cui nm 2010 Gi tr cn li % so vi Nguyn gi 19,64 63,26 16,03 25,59 14,07
2 Nh ca, vt kin trc 3 My mc, thit b 4 Phng tin vn ti 5 Thit b, dng c qun l
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip 2.2.3.2.3 u t ti chnh di hn: Cc khon u t ti chnh di hn chim mt t trng ln trong trong ti sn di hn. u nm 2010, u t ti chnh di hn 30.876 triu ng chim 29,67%, cui nm 2010, u t ti chnh di hn l 45.540 triu ng chim 46,19% triu ng. tng c v s lng v t trng. bng s 17, ta thy: u t vo cng ty con chim t trng ln nht vi 41,13% u nm v 50,61% cui nm. u t vo cng ty con tng 10.350 triu ng t 12.700 ln 23.050 triu ng vi t l 81,50%. Cng ty con m cng ty Sng 2 b vn u t l Cng ty c phn cng trnh giao thng Sng . Sng 2 nm gi khong gn 45% t l vn iu l ca cng ty ny. Cng ty c phn cng trnh giao thng Sng c quy m khng ln nhng hot ng 2 nm qua lun c li v tng qua cc nm, EPS tng i cao vi 4.035 ng/c phiu nm 2009, 3.034 ng/c phiu nm 2010, t l chi tr c tc mc 18%. Vic EPS ca n gim l c th hiu c khi trong nm cng ty mi tin hnh pht hnh thm c phiu tng vn iu l t 25 t ng ln 45 t ng nhm huy ng vn cho u t mua sm, thit b, b sung vn lu ng p ng vic xy dng cc d n trong thi gian ti. u t vo cng ty lin doanh, lin kt. Sng 2 gi nguyn mc u t 6.000 triu ng. Cng ty u t ton b 6.000 triu ng ny vo Cng ty c phn Sng 207 thng Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 63
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip qua vic mua c phiu vi t l nm gi khong 11%. Hot ng ca Sng 207 nm 2010 c th ni l tng trng mnh so vi nm 2009: Li nhun sau thu nm 2010 l 11,69 t ng, tng 90,62% so vi nm 2009. EPS nm 2009 nm l 1.794 ng th nm 2010 tng ln 2.126 triu ng. Mc li nhun sau thu l cha cao nhng vi tc pht trin ca Sng 207 cng nhng d n m Sng 207 ang thc hin nh: khu th Trng nh Hi II, khu th mi An Khnhha hn mt mc sinh li cao trong tng lai cho cc nh u t m trong c Sng 2. u t di hn khc chim mt t trng tng i ln: u nm l 12.176 triu ng chim 39,44%, cui nm tng 4.314 triu ng vi t l 35,43% thnh 16.490 triu ng chim 36,21%. Trong bin ng ng k nht l vic Cng ty nhng bn mt s chng khon ca Cng ty c phn Sng 7 lm gi tr u t vo y gim t 1.021 triu ng xung 420 triu ng. ng thi cng ty tin hnh mua c phn tng u t vo cng ty C phn u t pht trin th v khu cng nghip Sng - Min Trung t 500 triu ng ln 3 t ng. y l doanh nghip tr, thnh lp khng lu ang trin khai u t d n Cactus Cam Ranh Resort & Spa - Khnh Hon c tng mc u t l 397 t ng. Doanh thu t hot ng ti chnh ca Cng ty khng ch t u t ti chnh di hn trn m cn u t ti chnh ngn hn. Doanh thu t cc hot ng ti chnh ny trong nm 2010 Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 64
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip gim so vi nm 2009 t 14.143 triu ng xung 9.584 triu ng nguyn nhn do gim li nhng bn chng khon, c tc, li nhun c chia gim. Da vo con s ny th r rng doanh thu t hot ng ti chnh gim nhng cn bit rng hu ht cng ty m Sng 2 u t th mi m rng quy m vn thng qua pht hnh thm c phiu, hoc mi thnh lp cha lu. Hiu qu hot ng ca chng cha th ngay lp tc to ra mc sinh li nh mong mun cho cc nh u t, cn phi c thm thi gian kim chng. Thi gian ti, cn theo di st sao tnh hnh hot ng ca nhng cng ty ny quyt nh tip tc u t hay rt vn v cho hot ng SXKD chnh. 2.2.3.2.4Hiu qu s dng vn c nh v vn di hn khc:
Page 65
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Bng s 20: Cc ch tiu phn nh hiu qu s dng vn c nh v vn di hn khc ca cng c phn Sng 2 nm 2009-2010. n v tnh: triu ng So snh ST n Nm Nm T Ch tiu Lng T v 2009 2010 l(%) Tri Doanh thu thun u 1 v bn hng v 349.326 389.707 40.381 11,56 n cung cp dch v g Tri Tng doanh thu u 2 thun t cc hot 363.469 399.291 35.822 9,86 n ng kinh doanh g Tri Li nhun sau u 3 14.512 17.606 3.094 21,32 thu n g Tri (18.35 (22,8 Vn c nh u 4 80.177 61.827 bnh qun n 0) 9) g Tri Vn c nh v u (10.37 (9,29 5 vn di hn khc 111.696 101.325 n 1) ) bnh qun g Tri Nguyn gi TSC u 6 211.501 219.030 7529 3,56 bnh qun n g Hiu sut s 7 Ln 4,36 6,30 1,94 44,49 dng VC (1/4) Phm Minh Phng CQ45/11.07
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Hiu sut s dng VC v vn di hn khc (2/5) Hiu sut s dng TSC (1/6) T sut li nhun sau thu trn VC (3/4) T sut li nhun sau thu trn VC v vn di hn khc (3/5)
8 9 10
Ln Ln %
3,25 1,65 18,11
3,94 1,78 28,48
0,69 0,13 10,37
21,23 7,88 57,26
11
12,99
17,38
4,39
33,79
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip phn nh mt cch chnh xc nht nh hng ca nhng bin ng v TSC n kt qu kinh doanh ca Cng ty, chng ta i xem xt mt s ch tiu nh gi hiu qu s dng vn c nh c Cng ty trong nm 2010 qua bng s 20. Qua s liu trong bng, xt mt cch tng th th hiu qu s dng vn c nh ti cng ty Sng 2 cao hn so vi nm trc. Hiu sut s dng vn c nh: tng 1,94 ln vi t l tng 44,49%. C th: Nm 2009 c 1 ng vn c nh tham gia to ra 4,36 ng doanh thu thun bn hng. Nm 2010 tng ln thnh 1 ng vn c nh tham gia to ra 6,3 ng doanh thu thun bn hng. Nguyn nhn l do doanh thu thun bn hng tng ln 11,56% trong khi vn c nh bnh qun li gim 22,89%. y l du hiu tch cc trong hiu qu s dng vn c nh khi doanh thu bn hng ca cng ty tng ln trn mt ng vn c nh b ra, hay b ra t hn thu c cng mt ng doanh thu. Hiu sut s dng vn c nh v vn di hn khc cng tng 0,69 ln vi t l 21,23%.Nm 2009, 1 ng vn c nh v vn di hn khc tham gia to ra 3,25 ng doanh thu thun. Nm 2010, mt ng vn c nh v vn di hn b ra thu c 3,94 ng doanh thu. Hiu sut s dng vn c nh v di hn khc tng ln l do vn c nh v vn di hn khc bnh qun gim 9,29% trong khi doanh thu thun tng li 9,86%.
Phm Minh Phng - CQ45/11.07
Page 65
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Hiu sut s dng ti sn c nh: Nm 2009 c 1 ng nguyn gi TSC tham gia to ra 1,65 ng doanh thu, nm 2010 tng ln thnh 1 ng nguyn gi TSC to ra 1,78 ng doanh thu. C iu ny l do t l tng ca doanh thu thun l 11,65% cao hn mc tng ca nguyn gi ti sn c nh bnh qun (3,56%). ch tiu ny tng nh nhng cng cho thy cc TSC c a vo sn xut pht huy c cng sut lao ng. Tuy nhin doanh thu cha phi mc ch cui cng ca doanh nghip. Li ch ca doanh nghip, li ch ch s hu th hin r hn qua li nhun sau thu. Vy ta cn xem xt thm ch tiu: T sut li nhun sau thu trn vn c nh: Do li nhun sau thu tng 21,32% trong khi vn c nh bnh qun li gim 22,89% lm t sut li nhun sau thu nm 2010 so vi nm 2009 tng t 18,11% ln 28,48%. Nm 2009, 1 ng vn c nh to ra 0,1811 ng li nhun sau thu th nm 2010, 1 ng vn c nh c th to ra 0,2848 ng li nhun sau thu. T sut li nhun sau thu trn vn c nh v vn di hn: tng t 12,99% nm 2009 ln 17,38% nm 2010 vi t l tng 33,79%. Mt t l tng nhanh. Ch tiu ny tng l do li nhun sau thu tng 21,32% trong khi vn c nh v di hn khc tng 9,29%. Thng qua cc ch tiu trn, hiu qu s dng vn c nh ni ring, hiu qu s dng vn c nh v vn di hn Phm Minh Phng - CQ45/11.07 Page 66
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip khc ni chung l tng i tt cho thy n lc trong sn xut kinh doanh ca doanh nghip v trong vic qun l vn c nh. Tuy nhin, vi tnh hnh TSC nh hin nay, cng ty nu ch trng u t i mi my mc thit b nng cao sc sn xut s l n by tng doanh thu, tng li nhun. Trn y mi ch l nhng nh gi ring bit v hiu qu s dng vn lu ng v vn c nh. c ci nhn ton din hn ta xem xt hiu qu s dng ton b vn kinh doanh. 2.2.3.3 Hiu qu s dng vn kinh doanh ca cng ty: nh gi hiu qu s dng vn kinh doanh ca doanh nghip ta i tnh ton v phn tch cc ch tiu theo bng s 21
Page 67
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Bng s 21: Hiu qu s dng vn kinh doanh ca cng ty c phn Sng 2 nm 2009-2010 STT Ch tiu n v Nm 2009 Nm 2010 399.29 1 30.857 22.848 17.606 407.68 0 141.70 0 0,979 7,57 5,60 So snh ST T l (%) 35.82 9,86 2 8.202 36.20 5.668 3.094 53.70 6 38.07 8 (0,04 8) 1,17 0,75 32,99 21,32 15,17 36,75 (4,67) 18,28 15,46
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Tng doanh thu thun Li nhun trc thu v li vay Li nhun trc thu Li nhun sau thu Vn kinh doanh bnh qun Vn ch s hu bnh qun Vng quay ton b vn (1/5) T sut sinh li kinh t ca ti sn (ROAE) (2/5) T sut li nhun trc thu trn vn kinh doanh (3/5) T sut li nhun sau thu trn vn kinh doanh (ROA) (4/5) T sut li nhun vn ch s hu (ROE) (4/6)
Triu 363.469 ng Triu 22.655 ng Triu 17.180 ng Triu 14.512 ng Triu 353.974 ng Triu 103.622 ng Vng 1,027 % % 6,40 4,85
10
4,10
4,32
0,22
5,37
11
14,00
12,42
(1,58) (11,28 )
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Nhn mt cch tng qut cng ty tng ln ng k c v doanh thu ln li nhun. Nhng t l tng doanh thu, li nhun c tng xng vi vn kinh doanh b ra khng ta cn xem xt chi tit cc ch tiu:
Vng quay ca ton b vn: nm 2010 quay c 0,979
vng tc l c 1 ng vn KD c th to ra 0,979 ng doanh thu, gim 0,048 vng so vi nm 2009. Cng bi tc tng VKD bnh qun nhanh hn tc tng doanh thu nn vng quay VKD chm hn. Nguyn nhn m tc tng doanh thu khng p ng c tc tng vn kinh doanh bi doanh thu t hot ng ti chnh nm 2010 gim (nm 2009 l 14.143 triu ng, nm 2010 ch t 9.584 triu ng).
T sut sinh li kinh t ca ti sn: ROA E nm 2009 l
6,4%, nm 2010 l 7,57% tng 1,17%. ROAE tng ln li nhun trc thu v li vay tng vi t l 36,02% cao hn t l tng 15,17% ca vn kinh doanh bnh qun. T sut li nhun trc thu trn VKD: nm 2009 l 4,85%, nm 2010 l 5,60%, tng 0,75%. T sut li nhun sau thu trn vn kinh doanh tng do li nhun trc thu tng kh cao 32,99%, cao hn mc t l tng ca vn kinh doanh bnh qun (15,17%). C th thy, mc d trong nm cng ty phi tr khon li vay cao hn nm trc (nm 2009: chi ph li vay l 5.475 triu ng, nm 2010 l 8.009 triu ng) m li nhun trc thu, t sut li nhun trc thu vn tng l biu hin tch cc trong hiu qu s dng vn kinh doanh. Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 67
T sut li nhun sau thu trn VKD (ROA): c mc tng
nh, t 4,1% nm 2009 ln 4,32% nm 2010, tng 0,22%. T sut li nhun sau thu trn VKD tng ln l do li nhun sau thu tng cao hn t l tng ca vn kinh doanh bnh qun. Nh vy, sau khi hon thnh ngha v v thu thu nhp doanh nghip vi nh nc, doanh nghip vn m bo tng mc sinh li.
T sut li nhun sau thu trn vn ch s hu gim
(ROE): y l ch tiu ht sc quan trng, c cc nh u t ht sc quan tm v n nh hng trc tip n li ch ca nh u t phn nh mc li nhun thu c trn mi ng vn ca ch s hu. Qua bng s 21, ta thy nm 2009 ROE l 14% th nm 2010 gim cn 12,42%. Mc sinh li ca vn ch s hu l kt qu tng hp ca hng lot bin php, quyt nh qun l ca doanh nghip, cho nn c th nh gi c s bin ng ny ca ROE ta tin hnh phn tch bng phng php DUPONT. Phng php ny s cho thy tng tc gia t sut li nhun vn ch s hu vi h s li rng, vng quay ton b vn, mc s dng n by kinh doanh. Bng s 22 ch ra, ngoi tr ch tiu h s li rng tng th hai ch tiu vng quay ton b vn v mc s dng n by ti chnh bin ng cng chiu vi ROE. Bin ng ca cc ch tiu ny lm ROE gim 1,58% vi t l 11,28%.Trong : Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 68
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip H s li rng tng 10,53% trong khi vng quay ton b vn gim nh 4,67%. y l hai ch tiu phn nh kt qu chnh sch u t, hiu qu s dng vn kinh doanh ca doanh nghip. Mc s dng n by ti chnh phn nh c cu ti tr vn, cng ty la chn t l nh th no gia vn vay v vn ch s hu. Mc s dng n by ti chnh cao tc l h s n cao, cng ty s dng nhiu n vay, do ri ro ti chnh cng ln, i li c kh nng khuych i ROE, li nhun m ch s hu nhn c cng tng ln. Mc s dng n by nm 2010 gim so vi nm 2009, nm 2009 ch tiu ny l 3,42, nm 2010 l 2,88 gim 0,54 vi t l 15,79%. Con s ny cho thy s thay i trong chnh sch ti tr ca doanh nghip, cng ty ch ng tng vn ch, gim vn vay. Vic huy ng vn t ngun ny m bo an ton v ti chnh, trnh nhng tc ng t nhiu bin ng ca th trng. Tuy nhin vic ROE gim cui nm cng cn phi xem xt n tnh hnh thc t ca Cng ty khi vic tng vn ch s hu qua pht hnh thm c phiu ch mi din ra vo thng 10/2010, cch thi im cui nm 2 thng, mt thi gian qu ngn nhng ng vn ch c th pht huy hiu qu s dng ca n. Thu nhp 1 c phn EPS: y l mt trong mc tiu m cc nh qun l doanh nghip lun hng ti, mt h s EPS
Page 69
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip cao so vi n v cng ngnh to ra u th cnh tranh cho doanh nghip. Nm 2009: EPS = 14.512 triu ng/48.535 c phiu = 2.990 ng Nm 2010: EPS = 17.606 triu ng/12.000.000 c phiu= 1.467 ng Nh vy, EPS nm 2010 gim so vi nm 2009, li nhun sau thu tng nhng do cng ty mi tng lng c phiu pht hnh nn vic gim ny c th chp nhn c. Trong thi gian ti khi doanh nghip xc tin cc hot ng sn xut kinh doanh ca mnh, hiu qu ca nhng ng vn ch s hu s c pht huy v c th em li mt mc EPS cao hn.
Page 70
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
Bng s 22: S tc ng ca mt s ch tiu ti chnh i vi ROE ca Cng ty c phn sng 2 nm 2009-2010 So snh STT Ch tiu n v Nm 2009 Nm 2010 S tuyt i 1 2 3 4 5 6 Doanh thu thun Li nhun sau thu H s li rng (2:1) Vng quay ton b vn Vn kinh doanh bnh qun Vn ch s hu bnh qun Triu ng Triu ng % Vng Triu ng Triu ng 363.469 14.512 3,99 1,027 353.974 103.622 399.291 17.606 4,41 0,979 407.680 141.700 35.822 3.094 0,42 (0,048) 53.706 38.078 T l (%) 9,86 21,32 10,53 (4,67) 15,17 36,75
Hc vin ti chnh
Lun vn tt nghip
7 8
Mc s dng n by ti chnh (5:6) T sut li nhun Vn ch s hu (3x4x7)
Ln %
3,42 14,00
2,88 12,42
(0,54) (1,58)
(15,79) (11,28)
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip 2.2.4 2: 2.2.4.1 Nhng kt qu t c: Tri qua mt nm hot ng tch cc, hot ng kinh doanh ca doanh nghip t c nhng thnh tu ng k: Doanh thu t hot ng kinh doanh t c s tng trng cao so vi nm trc ,nm 2010 tng hn 35.822 triu ng v bng 109.86% so vi nm 2009. Trong doanh thu t hot ng kinh doanh chnh vn chim ch yu v tng so vi nm 2010 cho thy hot ng xy lp ca cng ty vn ang trn pht trin. Hot ng sn xut kinh doanh c li: li nhun sau thu ca x nghip u dng trong 2 nm lin tip, nm 2010 tng 3.094 triu ng tc l tng bng tng 21,32% so vi nm 2009. N khng ch gip m bo thanh ton cc khon n vay n hn, chi tr c tc cho c ng m cn dng ti u t sn xut. Cc ch tiu v hiu qu s dng vn kinh doanh hu ht u tng so vi nm trc cho thy mc sinh li ca ng vn c gia tng, phn nh nhng n lc trong cng tc qun l v s dng mt cch c hiu qu vn kinh doanh ca doanh nghip. Cng ty la chn u t nhng d n c gi tr ln, d bo s mang li khon thu ln trong tng lai. Vic t c cc hp ng xy dng cng chng t uy tn,v th ca cng ty trong ngnh. Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 70 nh gi chung v tnh hnh t chc v s
dng vn kinh doanh Cng ty c phn Sng
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Trong thi im gi c vt liu xy dng c nhiu bin ng, cng ty vn m bo nguyn vt liu cho qu trnh xy lp din ra lin tc, khng b gin on. Qua nhiu nm thc hin, cng ty to lp cho mnh mt s i tc truyn thng, ng tin cy chuyn cng cp nguyn vt liu u vo, c bit l cc i tc t ni b Tp on Sng . Cng ty c cc chi nhnh v x nghip sn xut trc thuc c kh nng p ng c yu cu sn xut v xy dng ca Cng ty. Bn cnh , ch ng tm kim cc nh cung cp mi trong v ngoi nc nhm to s ch ng v ngun nguyn vt liu, thit b thi cng. Nh cng tc tm kim ngun nguyn liu tt, nng cao cht lng i ng lao ng m cht lng cng trnh ca Cng ty khng ngng tng ln, m bo thi gian, tin thi cng. Thc hin tt cng tc tn dng vay v tr n ng thi hn i vi cc t chc tn dng, m bo huy ng vn cho hot ng SXKD v u t ca Cng ty, nht l vn cc cc d n cng trnh trng im nh: Thu in Bn V, D n Khu th Vn Cam, Khu th H Xng Rng... Cng ty c bin php kim sot cht ch vic vay v s dng vn ti cc n v trc thuc, tng cng n c cc n v tch cc thu vn nhanh chng quay vng vn, hn ch vay vn Ngn hng trong giai on li sut cao. Cng ty khng c khon vay vn no qu hn thanh ton.
Page 71
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Cng ty ch ng thc hin cc bin php phng nga ri ro, bo ton vn kinh doanh nh trch lp qu d phng ti chnh, d phng cc khon phi thu kh i. Nm 2010 qui m ngun vn v ti sn ca cng ty tng ln ng k, c th nm 2009 vn kinh doanh l 389.246 triu ng th nm 2010 tng ln 36.868 triu ng thnh 426.114 triu ng. y l s phn u v mi mt, mi lnh vc ca ton cng ty m rng quy m hot ng kinh doanh. V cng l kt qu th hin s thnh cng trong cng tc t chc v qun l hot ng kinh doanh ca cc nh lm cng tc qun tr ti doanh nghip. Cng tc t chc qun l v s dng vn ca cng ty c thc hin c hiu qu lm tng hiu qu hot ng kinh doanh ca x nghip,tng uy tn ca cng ty trn th trng , tng s tin cy ca khch hng , ca cc nh u t v ca cc i tc lin doanh. y l u th ca cng ty rt cn thit trong giai on th trng cnh tranh mnh m nh hin nay. Nh hiu qu t c trong cng tc qun l v s dng vn lm cho hot ng kinh doanh ca cng ty pht trin em li kt qu tch cc: m bo vic np thu, cc khon np ngn sch nh nc ng hn ng quy nh, m bo cho thu nhp cng nhn vin cng ty c nng ln, thu nhp bnh qun thng/ngi cng tng ln, nm 2009 l 3,7 triu ng/ngi, nm 2010 l 4,3 triu ng ngi.
Page 72
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip 2.2.4.2 Nhng hn ch v nguyn nhn:
Bn cnh nhng thnh tch t c, cng tc qun l vn kinh doanh cn nhng mt hn ch cn khc phc: Lng tin mt d tr ti qu tng i nhiu, m bo kh nng thanh ton nhng gim mc sinh li ca ng vn. Tin mt ti qu tng l do khch hng thanh ton cho Cng ty bng tin mt. Chi ph sn xut kinh doanh d dang l khon mc chim ch yu trong hng tn kho nm trong cc cng trnh ang thi cng d dang ca cng ty. Nm 2009, trong hng tn kho c 93,6% CPSXKDDD vi gi tr l 99.965 triu ng, nm 2010 CPSXKDDD chim 93,7% tng ng 109.468 triu ng. Thc t, nm 2010, Cng ty thc hin c bn hon thnh cc mc tiu, tin ra ti cc cng trnh Cng ty tham gia thi cng nhng hu ht cc cng trnh vn cn ang trong giai on thi cng d dang, nhng hng mc hon thnh th cng tc lp h s nghim thu cn chm nh h s d n Cng trnh Thy in Tuyn Quang, Thy in Bn V.vv...V vy, gi tr d dang cn ln lm gim s vng quay vn lu ng v ko di thi gian quay vng vn dn n tnh trng hiu qu s dng vn khng cao. Mt nguyn nhn khin cho vng quay vn lu ng gim i cn v cc khon phi thu chim t trng ln: Nm 2009, t trng cc khon phi thu trong vn lu ng l 36,53% tng ng 104.187 triu ng, nm 2010 tng ln 123.653 triu ng Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 73
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip chim 37,75%. Nguyn nhn lm cho cc khon phi thu ca cng ty ln l cng tc thanh quyt ton cc hng mc cng trnh hon thnh chm. y l thc t ti nhiu cng ty xy dng, thng thi gian t khi Cng ty hon thnh thi cng cng trnh n khi c bn A thanh ton y thng lu hn nhiu so vi thi gian thi cng thc t ca cng trnh. iu s gy kh khn cho x nghip trong vic thu hi vn, u t cho cng trnh khc. Hn na cc khon phi thu xut hin cc khon phi thu kh i. Mc d trong nm cng ty c u t mua sm thm ti sn c nh nhng con s u t cha ln, cha p ng c quy m cc d n u t trong thi gian ti. Nhiu loi my mc thit b, phng tin vn ti , thit b dng c qun l c h s hao mn ln, gi tr cn li nh nhng vn cha c quan tm u t ng mc. T nh hng khng t n nng lc sn xut kinh doanh ca cng ty trong thi gian qua. Cng ty cng khng c ti sn c nh thu ti chnh, y chnh l khon tn dng di hn m Cng ty c th khai thc tng ngun vn thng xuyn, gp phn lm thay i c cu ti sn, tng ngun vn di hn, m bo an ton hn na v mt ti chnh, gim khon vay di hn, nu chi ph vay vn cao hn chi ph thu ti chnh. Xc nh c nhng mt t c, nhn thc c hn ch cn tn ti l c s cng ty tip tc pht huy nhng li th ca mnh, ng thi tm ra nhng bin php khc phc hn Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 74
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip ch lm cho hot ng sn xut kinh doanh khng ngng tng ln, hiu qu s dng vn kinh doanh cao hn.
Page 75
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Chng 3: Mt s gii php ch yu nhm gp phn nng cao hiu qu s dng vn kinh doanh cng ty: 3.1 nh hng pht trin ca cng ty trong nhng nm ti: Hin nay nn kinh t th gii v khu vc ang c nhng bin ng ln, p lc cnh trnh ngy cng ln .Trc tnh hnh , trnh nguy c tt hu v bt kp vi xu th pht trin ca thi i, ng v Nh nc ta ch trng y mnh pht trin tt c cc ngnh ngh kinh doanh v cc lnh vc hot ng. c bit l lnh vc xy dng c bn, bi n l nn tng c s vt cht h tng k thut cho s pht trin tng lai ca ton x hi . Chnh v l do , l mt doanh nghip hot ng trong lnh vc xy dng, Cng ty c phn sng 2 khng ngng phn u vn ln gp phn nng cao hiu qu kinh t chung ca t nc. Trong nhng nm qua cng ty c nhng ng gp ng k vo s pht trin ca ngnh xy dng. tip tc nng cao tc tng trng v pht trin trong nhng nm ti cng ty ra mt s mc tiu v phng hng hot ng trong nm nm ti nh sau: - Tip tc xy dng, pht trin v gi vng Cng ty C phn Sng 2 l mt doanh nghip mnh, a ngnh ngh, a s hu, ly hiu qu kinh t l thc o cho s pht trin n nh v bn vng. Duy tr v pht trin ngnh ngh truyn thng l xy lp (trong xy lp cc cng trnh
Page 76
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip cng nghip, dn dng v h tng giao thng th) lm nh hng pht trin chnh. - Tip tc m rng quy m SXKD v u t sang cc lnh vc nh v h tng; u t th v sn xut vt liu xy dng m bo Cng ty c tim lc kinh t mnh sc cnh tranh vi cc doanh nghip trong nc v khu vc: Tp trung tm kim th trng, tn dng mi c hi u t pht trin nhanh cc sn phm: Nh th, vn phng cho thu, vt liu xy dng, in thng phm v cc dch v khc. Gp vn u t cc d n u t ca Tp on v cc doanh nghip khc khi c iu kin thun li - Cn i v tp trung u t b sung nng cao nng lc thit b thi cng nhm p ng nng lc thi cng cc cng trnh trng im nh thu in Ha Na, Xkamn 1, Khu th mi Ph Lng, H Xng Rng, Tn to di tch n v Sng Tiu Tng, D n Khu th Phng nh Bng - TP Bc Ninh v Thu in sng Chy v.v..
- ng dng cc cng ngh tin tin ca th gii v thi cng
nh cao tng, p dng vo SXKD ca Cng ty nhm gim chi ph v nng cao hiu qu SXKD ca Cng ty m bo tnh cnh tranh.
Page 77
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip - o to v pht trin ngun nhn lc ca Cng ty mnh v mi mt, v s lng vi trnh hc vn v tay ngh cao, p ng yu cu pht trin SXKD ca Cng ty trong thi gian ti cng nh lu di. - Khng ngng nng cao i sng tinh thn v vt cht cho ngi lao ng gp phn vo s pht trin ca Cng ty. Mt s ch tiu c th trong nm 2011:

Tng gi tr SXKD nm 2011 Doanh thu Np ngn sch Nh nc Gi tr khu hao TSC Li nhn trc thu
o
: 456,0 t ng. : 419,4 t ng. : 34,2 t ng. : 13,8 t ng. : 30,0 t ng. : 15% : 1.150 ngi. : 4,75 Triu
T l chia c tc d kin
Tng s CBCNV Thu nhp bnh qun CBCNV/thng ng.
Gi tr u t
: 514,7 t ng.
3.2 Nhng gii php xut nhm gp phn nng cao hiu qu s dng vkd cng ty: khc phc nhng hn ch trong hiu qu s dng vn kinh doanh cng nh m bo thc hin cc ch tiu kinh t
Page 78
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip trong nhng nm ti, cng ty c th thc hin cc bin php sau: 3.2.1 iu chnh c cu ngun vn hp l Mt c cu ngun vn hp l, mt ngun ti tr vn a dng s m bo nhu cu vn kinh doanh cho hot ng sn xut kinh doanh, cc d n u t ca Cng ty, ng thi c c chi ph s dng vn thp, gp phn gim chi ph cc loi, tng doanh thu, li nhun. Qua phn tch c cu ngun vn c th thy, t trng vn ch s hu tng ln vo cui nm, n phi tr gim xung. Trong khi nhng ng vn ch cha pht huy hiu qu s dng ca n. Mt khc, Cng ty vn ang lm n c li, doanh thu, li nhun u tng, kh nng thanh ton n c m bo. Kt hp nhng yu t ny Cng ty c th tng t trng cc khon N phi tr, tng mc s dng n by ti chnh t c kh nng khuch i t sut li nhun vn ch s hu. Tng N phi tr bng cc cch sau: Vay v N ngn hn, di hn: thc hin vay n ngn hng, cc t chc ti chnh. Tip tc duy tr, to dng mi quan h tt p vi cc ngn hng, t chc ti chnh cho vay chnh ca Cng ty nh: Ngn hng Ngoi thng, Ngn hng u t v pht trin, Cng ty ti chnh c phn Sng . c th vay vn t ngn hng ngoi vic cam kt chp hnh y
Page 79
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip nguyn tc quy nh v tn dng nh tr li vay, vn gc ng quy nh, Cng ty cn xy dng nhng d n c tnh kh thi cao. S dng mt cng c vay vn khc l pht hnh tri phiu vi u im l li tc tri phiu c tr vo phn thu nhp chu thu, gim bt s thu phi np, tng thu nhp ch s hu. y l mt cng c huy ng vn c chi ph huy thp hn so vi c phiu. Mt khc vi vic ch s hu khng b chia s quyn kim sot, vic huy ng thm vn vay qua pht hnh tri phiu s nng cao t sut li nhun vn ch khi trin vng kinh doanh ca doanh nghip tt, thu nhiu li nhun. Ngoi ra, tnh hnh trong nm 2010 cho thy cng ty ang b chim dng vn nhiu hn i chim dng. Cng ty c th nng cc khon vn i chim dng nh: phi tr ngi bn, ngi mua tr tin trc Tt nhin i vi cc khon ny, Cng ty cn ch theo di tr n, thanh ton ng hn, to dng uy tn vi cc i tc. Bn cnh vic tng n phi tr tip tc tn dng ti a ngun vn ch s hu nh vn u t ca ch s hu, vn t qu u t pht trin, t li nhun cha phn phi. Huy ng vn t cc ngun nh vy, vn t ra l doanh nghip phi qun l v s dng cc loi vn nh th no cho hiu qu, ta xem xt n cc gii php tip theo.
Page 80
3.2.2
Qun l tt d tr tin mt ti qu: Lng tin mt ti qu ca Cng ty tng i nhiu. Vic d tr nhiu tin mt tuy m bo kh nng thanh ton tc thi nhng cng mang li nguy c mt gi ca ng tin, mt phn vn lu ng b tn ng, khng sinh li. Vn t ra l phi lm th no ng vn sinh li m m bo tng i kh nng thanh ton. Gii php a ra cho vn ny l Cng ty c th chuyn i mt phn tin mt ti qu thnh tin gi ngn hng c k hn, hoc dng u t cc chng khon ngn hn. Cc khon ny c tnh thanh khon, kh nng chuyn i thnh tin kh cao lm cho kh nng thanh ton khng bin ng nhiu, mt khc cng ty c th thu c mt khon nh v li tin gi, li tri phiu. Ngoi vic chuyn i tin mt ti qu thnh tin gi ngn hng, chng khon ngn hn, Cng ty cn qun l cht ch cc khon thu v chi lin quan ti tin mt, trnh nhng tht thot. 3.2.3 Qun l tt cc khon phi thu: tng nhanh vng quay vn lu ng, Cng ty cn ch trng qun l tt cng n trnh b chim dng vn. qun l tt cc khon phi thu th Cng ty phi nm vng c kh nng ti chnh ca khch hng xc nh mc cho n v thi gian n. Nu khch hng c kh nng ti
Page 81
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip chnh ln, kh nng huy ng vn cao th c th tin tng vo kh nng tr n ca h. i vi nhng khch hng c kh nng ti chnh hn hp th Cng ty nn nh gi ng mc tin cy ca khch hng hn ch ti a nhng ri ro i vi cc khon n ca khch hng vi Cng ty. Khng chp nhn ko di thi gian thanh ton cho nhng i tc khng bit r thng tin c th tin cy. i vi cc khon n kh i nht l cc khon n kh i qu hn trn 3 nm, Cng ty phng trch lp d phng n phi thu kh i phng ri ro v a vo chi ph hot ng kinh doanh trong k. i vi cc khon n n hn: Cng ty c th dng cc hnh thc i n nh gi cng vn i n, gi in, gi fax hoc c cn b n trc tip lm vic vi khch hng. i vi cc khon n qu hn: lm vic ngay vi cc i tc c khon n qu hn: yu cu c th v thi gian gia hn, mc pht vi phm hp ng thanh quyt ton i vi i tc ny. Nu khch hng c tnh dy da ko di chim dng vn ca doanh nghip, Cng ty c th tp hp h s gi c quan php lut can thip. Nu t thy doanh nghip khng c kh nng thu hi c hoc thu hi c nhng tn km thi gian v chi ph th c th s dng dch v bao thnh ton (bn n). Cng ty tin hnh bn bn cc khon n phi thu cho cng ty mua bn n. Cng ty sau
Page 82
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip khi mua bn n s khng phi bn tm n vic thu hi n m ch tp trung vo SXKD. Vic quyt nh c s dng bao thanh ton hay khng cn so snh gia vic thu hi nguyn mt khon phi thu trong tng lai c km ri ro, chi ph tn km vi vic thu hi ngay hin ti mt s tin bng khon thu tr i mt khon bao thanh ton. 3.2.4 y nhanh cng tc nghim thu cc hng mc, cng trnh hon thnh ghi nhn doanh thu bn hng gip tng tc lun chuyn vn lu ng. Mt nguyn nhn khin cho tc lun chuyn vn lu ng gim trong k chi ph sn xut kinh doanh trong k ln. Chi ph sn xut kinh doanh trong k ln mt mt phn nh tnh hnh sn xut ca Cng ty ang pht trin, Cng ty nhn c nhiu hp ng xy dng cng trnh. Nhng mt khc cn do cng tc nghim thu ti hng mc cng trnh cn chm. V vy cn y nhanh cng tc lp h s nghim thu cc hng mc hon thnh ti cc d n trng im ghi nhn gi vn, doanh thu, thu hi vn cho ti sn xut, y nhanh qu trnh lun chuyn vn: Giao nhim v cho tng cn b k thut lp v trnh duyt h s nghim thu cc hng mc cng trnh. rt ngn thi gian nghim thu cng trnh ca bn A, Cng ty phi yu cu bn A nhanh chng mi chuyn gia kim nghim cht lng thi cng, nu t tiu chun, bn A phi
Page 83
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip ng nghim thu theo ng thi hn tha thun gia hai bn. 3.2.5 Tng cng cng tc qun l mua v d tr nguyn vt liu: m bo s lng cht lng nguyn vt liu u vo gip cho vic xy dng cc d n din ra lin tc, khng b gin on gp phn nng cao hiu qu sn xut kinh doanh cng nh hiu qu s dng vn. Mt khc, d tr nguyn vt liu u vo hp l, trnh tnh trng tn ng, lng ph s lm tng vng quay vn lu ng. Nh trn ni, trong nm qua Cng ty lun m bo nguyn vt liu u vo cho hot ng sn xut kinh doanh. Tuy nhin, gi vt liu xy dng u nm 2011 ang tng ln kh cao, Cng ty li ang trong giai on thi cng nhiu d n ln, Cng ty cn lp k hoch mt cch chi tit mua v d tr cc vt t, ph tng p ng kp thi cho cng tc sn xut kinh doanh ca Cng ty. c bit l nhin liu v ph tng thay th cho cng tc sn xut dm, ct nghin. Xc nh ng n mc d tr nguyn vt liu tn kho trong k, trnh tnh trng tha nguyn vt liu s gy lng ph, m thiu nguyn vt liu s gy gin on sn xut. lm c iu Cng ty cn da trn kinh nghim d tr vt t t cc k trc, nh mc chi ph v k hoch thi cng ti tng cng trnh kt hp vi vic nghin cu k nhng bin ng v gi c nguyn vt liu ca th trng. Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 84
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Duy tr mi quan h tt p vi cc nh cung ng truyn thng, tha thun c mc gi hp l, cam kt thanh ton tin mua nguyn vt liu ng thi hn. ng thi tch cc tm kim nh cung ng mi c gi bn hp l, m bo cht lng, s lng. Thng xuyn theo di, nm bt, d bo trc bin ng v gi ca th trng vt liu xy dng c k hoch mua v d phng trnh tc ng tiu cc, gim bt thit hi khi gi nguyn vt liu u vo bin ng bt li cho Cng ty. 3.2.6 Nng cao hiu qu qun l v s dng TSC t nng cao hiu qu s dng vn c nh: Do c im sn xut kinh doanh ca Cng ty m hu ht cc thit b my mc ca cng ty u c s dng ngo i tri, chu nhng nh hng trc tip ca thi tit kh hu, c im a hnh, iu kin ni cng trnh thi cng. iu ny t ra yu cu cp thit i vi cng tc bo qun, bo dng, sa cha. D tr kinh ph v ln k hoch cho cc t bo dng thng xuyn cng nh nh k sa cha ln TSC, m bo my mc thit b lun trong tnh trng hot ng tt nht, trnh vic hng hc nh hng n vic SXKD. Xy dng, ban hnh v p dng quy ch v t chc s dng ti sn c nh cp c th n cc vn t chc, kinh t, k thut trong vic u t, iu chuyn, s dng, bo dng, sa cha, thanh l, nhng bn ti sn c nh. Quy nh Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 85
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip r trch nhim, quyn hn trong s dng, bo qun ti sn c nh cho tng c nhn, b phn. Vic ny s to ra s thng nht, minh bch v cng khai trong qu trnh thc hin, lm tng tnh tnh hiu qu trong qun l, s dng TSC. Phng vt t c gii theo di, qun l v s lng, tnh trng k thut v iu ng ti sn c nh. Phng ti chnh k ton phn nh tng gim nguyn gi, hao mn ly k trn s chi tit ng thi thng xuyn phn tch hiu qu s dng ti sn c nh da trn h thng ch tiu ti chnh. Bn cnh , i vi thit b hin i, trc v sau khi nhp v phi c nghin cu, tm hiu r cng ngh k thut ca n, tham kho kin t cc chuyn gia nc ngoi pht huy ti a nng lc vn hnh, sn xut ca my mc thit b t nng cao hiu qu xy dng, hiu qu s dng vn c nh ca cng ty. 3.2.7 Tng cng i mi TSC nhm nng cao nng lc sn xut, tng kh nng cnh tranh. TSC ca ca cng ty u khu hao gn ht, v vy phc v cho cng tc thi cng cho cc d n trng im trong thi gian ti l vic ht sc cn thit nhm nng cao nng lc sn xut cng nh lm tng kh nng cnh tranh ca doanh nghip. i vi my mc thit b: Mua mi mt s my xc lt ca cc hng nh Komatsu, Kawasaki, cc my phun cao p Kzazle, my phun p lc cao BJATL bi y l cc my mc khu Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 86
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip hao gn ht, b sung thm mt s my m cc Mikasa MT55, MT 72. i vi phng tin vn ti: rt nhiu xe ti ca Cng ty kh c cn c mua mi. Bi qu trnh xy dng cn vn chuyn rt nhiu nguyn vt liu khi lng ln cng nh vn chuyn cc my mc thit b t cng trnh ny sang cng trnh khc nu phng tin vn chuyn qu c s nh hng t nhiu n tin trnh thi cng, n hiu qu sn xut. i vi cng c qun l: cn nng cp cc my tnh, my photo, my in nhm phc v tt hn cng tc qun l. u t cho mua sm s ti sn c nh ny Cng ty c th dng n ngun vn ch s hu, vn vay c di hn v ngn hn. c bit c th xem xt n kh nng s dng ti sn c nh ti chnh. y l hnh thc thu vn trung v di hn m khng cn dng n ti sn th chp. Vi hnh thc thu ti chnh, Cng ty c th c s dng nhng my mc, cng ngh hin i theo ng yu cu k thut ca Cng ty mnh.Tuy nhin thu ti chnh cng c nhc im ln l chi ph ti chnh cao. V vy, vic s dng ti sn c nh thu ti chnh cn phi c qun l cht ch, t hiu qu kinh t cao, trnh lng ph vn. 3.2.8 y mnh cng tc nghin cu th trng v hot
ng qung b thng hiu ca Cng ty.
Page 87
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Cng ty cng cn thu thp mi thng tin v th trng t ra c cc k hoch nhm thm nhp v m rng th trng cho ngnh ngh m mnh ang kinh doanh. Xc nh nhu cu th trng v nh , chung c cao cp, nhu cu v xy dng cc cng trnh giao thng trn c nc, nhu cu xy dng cc cng trnh thy inTm hiu, thm d nhng yu cu v k, m thut i vi cng trnh xy dng ca ngi tiu dng. T c k hoch i mi thit k xy dng hin i, p mt, tin dng, a cc cng ngh tin tin vo thi cng xy dng to ra li th cnh tranh ca Cng ty trong cc cuc u thu, ginh c quyn xy dng v thi cng cc cng trnh. Cng ty c mt li th ln khi l thnh vin ca Tp on Sng - mt tp on c uy tn trong ngnh xy dng. Bn thn Cng ty cng l doanh nghip c kinh nghim uy tn i vi cc i tc, khch hng trong lnh vc xy dng. Quang b hnh nh Cng ty mt cch rng ri gip cc nh u t thy c tim nng, ni lc pht trin ca Cng ty h b vn u t b sung vn cho cc hot ng kinh doanh. ng thi em li s tin cy cao cho khch hng s dng cng trnh xy dng m Cng ty m nhim. Cng ty c th thc hin cc hnh thc qung co thng qua pht thanh truyn hnh, qua cc trang bo in t, cc tp ch v xy dng, nh , thng xuyn
Page 88
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip cp nhp thng tin trn website chnh thc, cng ty c th xy dng mt trit l kinh doanh cho mnh.
3.2.9
Nng cao cht lng ngun nhn lc:
Ngun nhn lc l yu t ni lc quan trng lm tng sc sn xut ca doanh nghip, trc tip nh hng ti hot ng sn xut cng nh qun l doanh nghip. V vy phi khng ngng quan tm u t cho ngun nhn lc nng cao hn na cht lng lao ng. Cng ty cn o to, bi dng, nng cao trnh tay ngh cho CBCNV, c bit l o to, bi dng cng nhn k thut bc cao trong lnh vc xy dng, bi y l lc lng trc tip to ra to ra sn phm. M cc lp o to, bi dng gip h c th tip cn c vi nhng cng ngh k thut tin tin hin i nht mt cch nhanh chng, bi bn t gip Cng ty c th nng cao cht lng v tin thi cng bi i ng lao ng lnh ngh. C ch i ng, quan tm ng mc n i sng cn b cng nhn vin trong Cng ty h yn tm lao ng, sn xut, nng cao hiu qu hot ng ca mnh.
3.2.10
Nng cao hiu qu t chc cng tc k ton
v phn tch ti chnh: T chc tt cng tc k ton. Trong nm, phng ti chnh k ton thc hin tt cng vic, nhim v ca mnh l phn nh mt cch kp thi, nhanh chng, chnh xc ti sn
Page 89
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip hin c v s vn ng ca ti sn. Cn tip tc pht huy u im ny. Vic phn tch, nh gi cc ch tiu phn nh tnh hnh ti sn, phn nh kt qu kinh doanh m phng ti chnh k ton tng hp c l c s quan trng b my gim c iu hnh ca cng ty a ra cc quyt nh ni chung, cc quyt nh v huy ng vn, s dng vn u t, sn xut ni ring. Trong nm ti, cng tc phn tch tnh hnh ti chnh c hiu qu hn, i hi cng tc k ton phi thng xuyn cp nht nhng ch chnh sch mi, hch ton y , chnh xc, ng ch nh nc quy nh. Bn cnh lm tt cng tc hch ton kinh doanh, l kim sot lu chuyn tin cc hot ng kinh doanh ca cng ty bao gm c hot ng kinh doanh chnh v hot ng ti chnh. Trn y l mt s gii php c a ra da vo nhng phn tch v thc trng hiu qu s dng vn cng ty v nh hng pht trin cng ty trong thi gian ti. khc phc c nhng hn ch , ng thi t c nhng mc tiu ra i hi cng ty cn thc hin phi hp hi ha cc bin php, b my qun l, cc phng ban, ton th cn b cng nhn vin phi xc nh nhim v, trch nhim cng vic ca mnh gp phn hiu qu hot ng chung ca cng ty.
Page 90
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Kt lun Vn l vn tin quyt cho s thnh cng hay tht bi ca doanh nghip trong nn kinh t th trng, vic tm kim ngun vn cho sn xut kinh doanh kh, song s dng vn nh th no t hiu qu cao nht li cng kh khn hn ,v cng chnh l vn bc xc ca nhiu doanh nghip trong nn kinh t th trng hin nay. Trong thi gian thc tp v thc hin ti ti Cng ty c phn Sng 2, lun vn Mt s gii php nng cao hiu qu s dng vn kinh doanh ti Cng ty c phn Sng 2 ca em t c nhng kt qu sau: 1. h thng ho nhng l lun c bn v vn, hiu qu s dng vn v cc nhn t nh hng n hiu qu s dng vn ca doanh nghip trong nn kinh t th trng 2. Phn tch, nh gi thc trng, rt ra nhng kt lun quan trng v nhng thnh cng, hn ch, nguyn nhn ca nhng hn ch v hiu qu s dng vn ca Cng ty c phn Sng 2 3. a ra mt s gii php nhm nng cao hiu qu s dng vn ti Cng ty Tuy nhin ,y l vn rt rng ln v phc tp, mc d dy cng nghin cu, thu thp v phn tch s liu, lun vn ca em khng trnh khi nhng thiu xt, khim khuyt. Em knh mong v trn trng n nhn kin ng gp ca qu thy c. Phm Minh Phng CQ45/11.07 Page 91
Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Mt ln na, em xin chn thnh cm n Thc s Phm Th Vn Anh gio vin hng dn , cc cn b nhn vin phng ti chnh k ton Cng ty c phn Sng 2, gia nh v bn b nhit tnh gip em hon thnh lun vn tt nghip ny.
Page 92
Danh mc ti liu tham kho 1.Bo co ti chnh c kim ton ca Cng ty c phn Sng 2 nm 2009 v nm 2010. 2.Bn co bch ca Cng ty C phn Sng 2. 3.Gio trnh phn tch ti chnh doanh nghip. PGS.TS. Nguyn nh Kim. TS. Bch c Hin ch bin. Nh xut bn ti chnh, nm 2008.
4. Gio
trnh phn tch ti chnh doanh nghip. GS.TS. Ng
Th Chi, PGS.TS. Nguyn Trng C ch bin. Nh xut bn ti chnh, ti bn nm 2008.

5. Mt
s lun vn ca kha trc.
Nhn xt ca NGi hng dn khoa hc H v tn ca ngi hng dn khoa hc: Nhn xt lun vn thc tp: Sinh vin: Phm Minh Phng Lp: CQ45/11.07 Tn ti: Mt s gii php nng cao hiu qu s dng vn kinh doanh ti Cng ty c phn Sng 2 Nhn xt: im: -
Khoa: Ti chnh doanh nghip Trng: Hc vin ti chnh
Bng s: Bng ch: Ngi nhn xt
Nhn xt ca Ngi phn bin H v tn ca ngi phn bin lun vn: Nhn xt lun vn Sinh vin: Phm Minh Phng Lp: CQ45/11.07 Tn ti: Mt s gii php nng cao hiu qu s dng vn kinh doanh ti Cng ty c phn Sng 2 Nhn xt: im: Bng s: Khoa: Ti chnh doanh nghip Trng: Hc vin ti chnh
Bng ch xt
Ngi
nhn

Phamminhphuong 2003

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Phamminhphuong 2003

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

LI CAM OAN

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Phm Minh Phng CQ45/11.07

1.1.1.1 Khi nim v c trng c bn vn kinh doanh

Phn loi vn kinh doanh ca doanh nghip:

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Ti sn lu ng lu thng: l nhng ti sn nm trong

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Phn loi ngun hnh thnh vn kinh doanh:

Da vo tiu thc ny ngun vn doanh nghip gm 2 loi: vn ch s hu v n phi tr.

Vn ch s hu: L phn vn thuc v quyn s hu

N phi tr: L biu hin bng tin nhng ngha v

Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip

Ngun vn bn trong: l ngun vn doanh nghip c

Ngun vn bn ngoi: L ngun vn huy ng c t

Cn c vo thi gian huy ng v s dng vn:

Phm Minh Phng CQ45/11.07

M hnh ti tr th hai: Ton b TSC, TSL thng xuyn

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip

M hnh ti tr th ba:Ton b TSC v mt phn TSL

TSL thng xuyn TSL thng xuyn TSC

Ngun vn thng xuyn

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Hiu sut s dng ti sn c nh: Ch tiu ny c

Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip Hm lng vn c nh: l s nghch o ca h s

hiu sut s dng vn c nh:

Cc ch tiu nh gi hiu qu s dng vn lu

Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Tc lun chuyn vn lu ng: c biu hin qua

N: s ngy trong k (1 nm l 360 ngy, 1 thng

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip

- Mc tit kim vn lu ng:

: S vn lu ng c th tit kim(-) hay

Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip

ROAE: t sut sinh li trc li vay v thu

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip

Cc nhn t khch quan:

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Xy dng cng trnh thy li: , p, h cha nc,

Phm Minh Phng CQ45/11.07

C cu t chc hot ng sn xut kinh

- Cng nhn: 677 ngi B my qun l:

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Hc vin ti chnh Lun vn tt nghip

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Phm Minh Phng CQ45/11.07

Tin hnh hot ng xy lp

Giao nhn hng mc cng trnh