You are on page 1of 41

ti:

Phn tch tnh hnh ti chnh ca cng ty


C phn Kinh

Thnh vin nhm:


Nguyn Hoi Nam
ng Th Linh Chi
Nguyn Th Thy Ngn
Nguyn c Hoi Nam
Nguyn Th Khnh Huyn
1

MC LC
NI DUNG .................................................................................................................3
A. M U
I. Phng php nghin cu:........................................................................................4
1. Mc ch:...........................................................................................................4
2. Phng php:.....................................................................................................4
3. Phm vi:.............................................................................................................4
4. Hn ch:.............................................................................................................4
II. Gii thiu v cng ty Kinh :
1. Lch s hnh thnh v pht trin:......................................................................5
2. Lnh vc kinh doanh:........................................................................................5
3. V th ca cng ty:............................................................................................6
B. PHN TCH V M
I. Phn tch kinh t:
1. Lm pht v li sut:..........................................................................................7
2. T gi hi oi:..................................................................................................8
II. Phn tch chin lc kinh doanh ca cng ty:.......................................................8
C. PHN TCH NGNH
I. Cng cnh tranh:
1. S lng cc cng ty: .......................................................................................9
2. Th phn:............................................................................................................9
3. Nng lc ti chnh: ...........................................................................................11
4. Tng trng th trng: ...................................................................................11
5. Mc khc bit sn phm: ............................................................................12
6. Phn tch mt s cng ty i th cnh tranh ch yu:....................................13
II. Cc ro cn: ..........................................................................................................15
D. NH GI TIN CY CA S LIU
I. Cc BCTC ca KDC c kim sot bi cng ty Ernst & Young:...................... 15
2

II. nh gi ca cng ty kim ton Ernst & Young:.................................................16


E. PHN TCH NGNH
I. Phn tch khi qut tnh hnh TC ca cng ty giai on 2008 2010:
1. Phn tch khi qut tnh hnh TC qua BCKQKD.............................................18
2. Phn tch khi qut tnh hnh TC qua BCKT ...............................................22
3. Phn tch din bin ngun vn v s dng vn...............................................27
4. Phn tch tnh hnh m bo ngun vn cho hot ng SXKD.......................29
II. Phn tch cc ch s ti chnh:
1. H s n by T s tng n: .......................................................................30
2. H s thanh ton: .............................................................................................31
3. H s phn nh c cu ngun vn v c cu ti sn: ......................................33
4. H s v hiu sut hot ng:...........................................................................35
5. H s sinh li: ..................................................................................................36
6. H s gi tr th trng:....................................................................................38
7. Phn tch phng trnh dupont: .......................................................................39
III. Phn tch BC ngn lu BCLCTT (theo pp gin tip):......................................40
IV. Phn tch lung tin:............................................................................................41
F. KT LUN............................................................................................................42
G. Bng phn cng trch nhim cc thnh vin trong nhm...............................44

A. M U

LI M U
Ton cu ha nn kinh t th gii lm cho nn kinh t Vit Nam bin i su sc. Thm vo
, vic Vit Nam ghi tn mnh vo WTO to cho cc doanh nghip ng trc nhng c hi v thch
thc mi trong khi th trng ti chnh Vit Nam vn cn mi m, cha pht huy ht hiu qu
hot ng ca mnh. Do , vic u t vo lnh vc ti chnh cha ng nhiu nhy cm, ri ro,
i hi cc nh u t phi cn nhc, tnh ton ht sc k lng. Mt trong iu quan trng i
vi mt nh u t no trc khi ra quyt nh u t l phn tch tnh hnh ti chnh doanh
nghip.
Phn tch tnh hnh ti chnh nhm nh gi thc trng hot ng ti chnh, kt qu hot
ng sn xut kinh doanh trong k ca mt doanh nghip. T , nh u t nhn nh tim nng,
hiu qu sn xut kinh doanh, nhng ri ro v trin vng trong tng lai ca doanh nghip.
Nhm a ra mt ci nhn khi qut, ton din v tnh hnh ti chnh ca doanh nghip
gip cc nh u t nm bt c xu hng hot ng, kh nng sinh li ca doanh nghip trong
tng lai, di y, chng ti la chn ti Phn tch tnh hnh ti chnh ca Cng ty C phn
Kinh . Bn cnh vic a ra nhng phn tch, nhn xt v cc ch s ti chnh trong hot ng
kinh doanh, chng ti cng xut mt s nhng gii php c th ci thin tnh hnh ti chnh
ca doanh nghip.
I. Phng php nghin cu:
1. Mc ch: Trong nhng nm gn y, th trng ti chnh khng ngng pht trin. V vy,
nhm chng ti thc hin ti phn tch tnh hnh ti chnh cng ty c phn Kinh nhm
gip cho NT c ci nhn tng quan hn v hnh tnh ti chnh cng ty Kinh trong nhng nm
gn y.
2. Phm vi: Nghin cu cng ty c phn Kinh , Bibica, t nm 2008 2010.
3. Phng php:
Thu thp ti liu
Tng hp v phn tch
T s
So snh
4. Hn ch:
4

Thi gian nghin cu c hn


S lng t c s dng c hn
S liu c s chnh lch v sai s nht nh do yu t ch quan v khch quan
II. Gii thiu v Cng Ty C Phn Kinh
1. Lch s hnh thnh v pht trin:
CTCP Kinh tin thn l Cng ty TNHH Xy dng v Ch bin thc phm Kinh ,
c thnh lp nm 1993. Nhng ngy u thnh lp, Cng ty ch l mt xng sn xut nh din
tch khong 100m2 vi 70 cng nhn v vn u t 1,4 t ng, chuyn sn xut v kinh doanh
bnh snack - mt sn phm mi i vi ngi tiu dng trong nc.
Nm 1999, cng ty tng vn iu l ln 40 t ng, thnh lp TTTM Savico - Kinh ,
nh du mt bc pht trin mi ca Kinh sang cc lnh vc kinh doanh khc ngoi bnh ko.
Cng ty khai trng h thng Bakery u tin, m u cho mt chui h thng ca hng bnh ko
Kinh t Bc vo Nam sau ny.
Thng 9/2002, CTCP Kinh c thnh lp vi vn iu l 150 t ng, trong Cng
ty TNHH Xy dng v Ch bin thc phm Kinh gp 50 t ng.
Ngy 12/12/2005, 25 triu c phiu KDC ca cng ty chnh thc giao dch ln u ti
Trung tm GDCK TP. H Ch Minh.
Nm 2008, Kinh v cng ty CBTP Thc Phm dinh dng ng Tm, k kt hp tc
lin minh chin lc ton din, Kinh u t vo Vinabico tham gia trc tip qun tr v iu
hnh nh du bc m rng sn xut cc sn phm thc phm v phc v nhu cu a dng ca
ngi tiu dng.
Nm 2010, Cng ty tin hnh sp nhp vi NKD v Kido, hai cng ty lin kt hot
ng cng ngnh. Hin ti, KDC c 02 cng ty con l CTCP Kinh Bnh Dng (KDC chim
80% vn c phn) v CTCP Vinabico (KDC nm gi 51,2% vn c phn). Ngoi ra KDC s hu
49% vn c phn ca CTTNHH Tn An Phc hot dng trong lnh vc bt ng sn. Vn iu l
ca KDC nm 2010 l hn 1.195 t ng. Tr thnh doanh nghip sn xut bnh ko hng u
Vit Nam.
2. Lnh vc kinh doanh:
a. Ngnh ngh kinh doanh chnh:
5

Sn xut bnh ko, nc ung tinh khit v nc p tri cy.

Ch bin nng sn thc phm.

Mua bn nng sn thc phm, cng ngh phm, rau qu ti sng.

Dch v thng mi.

i l mua bn, k gi hng ha.

Bt ng sn

b. Th trng tiu th chnh:


Sn phm ca DN ch yu l tiu th ni a. Kinh hin c mt mng li 150 nh phn
phi v trn 30.000 im bn l rng khp c nc.
Sn lng xut khu sn phm Kinh lun chim trn 20% tng sn lng tiu th, c
mt trn 30 quc gia: M, Canada, Mexico, Nht, i Loan,...
3. V th ca cng ty:

Hin nay tp on Kinh l nh sn xut bnh ko hng u ti Vit Nam vi th phn


khong 20% vo nm 2004. Kinh hin cng ang s hu mt trong nhng thng hiu ni
ting. Li th ni bt ca cng ty so vi nhng doanh nghip khc trong cng ngnh l:
-

Sn phm ca Kinh a dng, nm bt tm l ngi tiu dng, gi c hp l.

Cng ngh sn xut ca Kinh vt tri so vi cc doanh nghip cng ngnh.

Sn phm ca Kinh c s t ph v cht lng, c ci tin, thay i mu m

thng xuyn vi t nht trn 40 sn phm mi mi nm. Mt im khc bit ca Kinh so vi


cc doanh nghip khc l cng thc pha ch ph gia, nh m cc loi bnh ko ca Kinh
c mi v hp dn v ring bit. y chnh l mt li th cnh tranh ln ca Kinh , ngay c i
vi nhng i th trong ngnh bnh ko c cng ngh tng ng.
6

B. PHN TCH V M
I. Phn tch kinh t
Giai on 2007-2010 c nhiu bin ng ca KTTG cng nh ca VN. Khng hong ti chnh
M nm 2007 lan rng thnh khng hong KTTG vi nh im nm 2008. n nay, KTTG
ni chung v KTVN ni ring t c nhiu bin chuyn tch cc. Nm 2010, tc tng
trng kinh t t mc 4,2% (cc nc pht trin: 2,3%, cc nc ang pht trin: 6,3%). Thng
mi th gii nm 2010 tng 13,5% (cc nc pht trin: 11,5%, cc nc khc: 16,5%). VN, tc
tng trng GDP nm 2010 tng 6,78% so vi nm 2009.
1. Lm pht v li sut:
Lm pht:
T l lm pht VN giai on 2007-2010
Nm
Ch tiu
T l lm pht bnh qun nm
T l lm pht thng 12 so vi cng k
nm trc

VT:%

2007

2008

2009

2010

8.30

22.97

6.88

9.19

12.63

19.89

6.52

11.75

(Ngun s liu: Tng cc thng k VN)


Nm 2010 vi nhiu bin ng v kinh t, chnh tr ton th gii nh hng ln n
cc quc gia trong c Vit Nam. Lm pht trong nm 2010 l 11,75%, vt qu ch tiu ca
Chnh ph ra, nh hng trc tip n kt qu kinh doanh ca tng doanh nghip, trong c
Cng ty Kinh .
Lm pht bin ng ln lm mt s chi ph u vo ca DN tng, sc mua ngi tiu
dng gim. iu ny nh hng ln n hot ng ca FPT cng nh cc DN khc. S kh khn
cho cc DN khi trin khai k hoch kinh doanh. Trong tnh hnh , KDC tin hnh ti u vic
qun l vng quay vn gim thiu thit hi v tng hiu qu kinh doanh.
Li sut:
Li sut tng cao ang gy kh khn cho ton b nn kinh t - cc DN khng ch gp kh
khn trong vic tip cn vn cn phi tr mt chi ph rt cao cho nhng khon vay. Trong mt thi
gian di, cc NHTM duy tr mc li sut cho vay cao (c lc l 19%) khin dng vn ca cc
7

doanh nghip rt kh khn. Hn na, xu hng bin ng li sut vn khng n nh nn cc DN


kh tnh ton mc vn huy ng ph hp.
2. T gi hi oi:
Trong giai on 2007-2010, trn th trng Ngn hng t gi dao ng kh mnh, tng t
16.119USD/VND ~ 19.000USD/VND (c thi im vt 20.000USD/VND) gy kh khn trc
tip n vic nhp khu cc sn phm, dch v,.

Mt khc, st ngoi t cc NHTM cng mc cao, cc DN kh c th huy ng vn ngoi


t t cc NHTM m phi mua ngoi t ti th trng t do vi mc cao hn nhiu. Tuy nhin, vi
mc tng t gi khin cho vic xut khu phn mm c phn thun li hn. Nh vy, bin ng t
gi t nhiu nh hng n u vo v ra cho hot ng SXKD ca cng ty Kinh .
II. Phn tch chin lc kinh doanh ca cng ty:
Cng ty Kinh chnh thc kch hot hot ng kinh doanh theo th ch ha t chc vn
hnh (institutionalization) ti u ha, ng b ha v minh bch ha cc hot ng kinh doanh,
u t sao cho c t chc t c chin lc tng trng (growth) mt cch nhanh nht (fast),
bn vng nht (sustainable) v hiu qu nht (efficient).
CTCP Kinh cn c nhng mc tiu hng ti trong tng lai:
-

Tp trung pht trin cc sn phm c tc tng trng cao, doanh thu ln, v li nhun
cao.
8

Ginh thm th phn bng vic m rng v u t ton din vo h thng phn phi v
thm nhp su hon na vo th trung ni a

Cng c h thng qun l

C. PHN TCH NGNH


Trong nhng nm gn y, cng vi s pht trin ca nn kinh t v s gia tng trong quy m
dn s vi c cu tr, bnh ko l mt trong nhng ngnh c tc tng trng cao v n nh ti
Vit Nam. Tng gi tr th trng c tnh nm 2009 khong 7673 t ng, tng 5,43% so vi
nm 2008. Theo bo co ca BMI v ngnh thc phm v ung, tc tng trng doanh s
ca ngnh bnh ko (bao gm c socola) trong giai on 2010-2014 c t 8-10% .
I. Cng canh tranh trong lnh vc sn xut bnh ko:
1. S lng cc cng ty:
Tham gia th trng hin nay, c khong hn 30 doanh nghip sn xut c tn tui. Ngoi
Kinh , c th k n cc thng hiu ni ting nh: Bibica, Haihaco, Biscafun, Vinabico, Hu
ngh, Hi Chu, Ngoi ra, cn khng t cc c s sn xut bnh ko va v nh khc cng ng
vng trn th trng. Hn na, trong iu kin hi nhp th trng, cc cng ty nc ngoi cng
ang xm nhp nhanh chng vo Vit Nam, y c th coi l nhng i th rt mnh i vi
khng ch ring Kinh m c cc cng ty trong nc khc trong lnh vc sn xut bnh ko.
2. Th phn:
Th trng bnh ko c tnh cht ma v, sn lng tiu th tng mnh vo thi im sau thng
9 m lch n Tt Nguyn n, trong cc mt hng ch lc mang hng v truyn thng Vit
Nam nh bnh trung thu, ko cng, mm, bnh qui cao cp, cc loi mt, htc tiu th
mnh. C th:

Cng ty
Kinh
Hi H

Th phn (%)
2009
2010(*)
20
28
6.5
6.5
9

Bin Ha
C s khc
Nhp khu
Tng cng

7
8
36.5
37.5
30
20
100
100
(*)Sau khi sp nhp thm KIDO v NKD

Th phn ca th trng bnh ko


Bng thng k (2009)
Cng ty

S lng nh phn phi

im bn l

Khu vc phn phi

KDC

200

75000

T Qung Bnh tr vo

NKD

46

18000

T H Tnh tr ra

OrionVit Nam

229

78292

C nc

BBC

75

50000

C nc

HHC
Hu Ngh

100
100

45000

C nc
C nc

Nm 2010, sau khi sp nhp li cc cng ty con, sn phm ca Kinh c mt gn nh


khp c nc. Kinh cn hng n cc th trng nc ngoi. y c th coi l c s cho vic
pht trin sn phm v th phn cho cng ty.
3. Nng lc ti chnh:
So vi cc i th cng ngnh, Kinh ang dn u v nng lc ti chnh:
10

Cng ty

Ch tiu (2009) (t ng)

Kinh

Tng ti sn
4247.601

Vn ch s hu
2418.02

Doanh thu
1529.3555

Li nhun sau thu


522.943

Hi H

192

118

460.4

20.4

Bibica

737

523

627

57.3

4. Tng trng th trng:


- Vi dn s hn 86 triu ngi, Vit Nam c coi l mt trong nhng nc y tim nng pht
trin trong lnh vc hng tiu dng v bn l.

Theo nghin cu ca Cng ty T chc v iu phi IBA d bo, sn lng bnh ko ti Vit nam
n nm 2012 s t khong 706.000 tn v tng doanh thu ton ngnh t 27.000 t ng.
Nm

2008

2009

2010

2011

Doanh thu (t ng)

13000

16000

20000

23000

- Tc tng trng doanh s bn l trong giai on 2008-2012 d on t khong 114,71%, cao


hn cc nc khc trong khu vc.
11

5. Mc khc bit v sn phm:


C th ni, sn phm ca Kinh a dng bc nht trong ngnh sn xut bnh ko. Hin nay.
Cng ty ang sn xut 7 nhm sn phm: bnh cookies, bnh crackers, bnh qu, bnh snack, bnh
trung thu, bnh m cng nghip, ko cng mm v chocolate.

6. Phn tch mt s cng ty i th cnh tranh ch yu:


* HAIHACO: l mt trong nm nh sn xut bnh ko hng u Vit Nam, l i th cnh tranh
trc tip ca cc cng ty nh Bibica, Kinh
vi qui m tng ng v th phn, nng lc
sn xut v trnh cng ngh.

Th mnh cnh tranh ca Hi H:

12

Sau gn 50 nm hot ng v pht trin, cho n nay, HHC tng bc khng nh c

thng hiu v v tr ca mnh trn th trng ni a.


Khc vi cc cng ty ln khc trong cng ngnh nh KDC v BBC, sn phm bnh ko
ca HHC ch yu phc v cho i tng khch hng bnh dn, do , mc cnh tranh ca
cng ty so vi cc cng ty khc trong cng ngnh l kh thp.
Dng ko chew ca HHC lun gi v tr s 1 v cng ngh, uy tn v thng hiu trn th
trng.
Sn phm ca HAIHACO rt a dng v kiu dng v phong ph v chng loi p ng
c yu cu ca khch hng
Mt khc cc sn phm Bnh ko Hi H lun lun c cht lng ng u, n nh nn
c ngi tiu dng c bit l min Bc rt a chung. Th phn ca HAIHACO th trng
ny rt ln.

Kh khn:

Mt hng bnh qui & cracker chu s cnh tranh gay gt t sn phm cng loi ca cc i

th cnh tranh trong v ngoi nc.

Chi ph nguyn vt liu (ng, sa bt, bt m, v gluco) chim 65-70% gi thnh sn

phm, trong ng l nguyn liu chim ti 25% tng chi ph nguyn liu u vo ca cc sn
phm ko Hi H. Trong khi HHC khng th iu chnh ngay gi bn ra sn phm trong ngn hn,
vic gi nguyn vt liu bin ng s nh hng ti kt qu sn xut kinh doanh ca Cng ty.
* BIBICA: Trn th trng bnh ko trong
nc, bnh ko Bibica xp th 2 sau i th
cnh tranh ln nht l Kinh , y cng l
i th chnh ca Bibica ti khu vc pha
Nam.
Th mnh ca Bibica:
i vi ngun nguyn liu u vo,
c bit l mt hng ng, BBC c li th
hn cc cng ty khc trong cng ngnh v c
quan h mt thit vi cng ty ng Bin
13

Ha. Chnh v vy, BBC nm bt kh kp thi bin ng nh hng ti gi ng, cng nh gim
thiu ng k chi ph vn chuyn v lu kho.
BBC l n v duy nht trong ngnh bnh ko c Vin Dinh Dng Vit Nam chn lm
i tc hp tc pht trin cc sn phm dinh dng v chc nng.
Hn na, BBC c s hu thun ca i tc chin lc v cng l c ng ln nht,
Lotte Confectionery t qu 2/2008 v cng ngh, tnh chuyn nghip trong bn hng, tip th,
nghin cu pht trin v qun l ti chnh. V BBC kh d dng trong vic nhp khu sn phm
ca Lotte, cng nh xut khu sn phm sang Hn Quc v sang cc nc m tp on ny c h
thng knh phn phi.

Kh khn:

Do hu ht h thng my mc cng ngh ca BBC u nhp khu t nc ngoi, nn cng


ty ang phi gnh chu ri ro v t gi kh ln. Vic tng ln ca t gi nh giai on va qua
lm nh hng khng nh ti chi ph khu hao, dn ti tng chi ph sn xut v gim li nhun
ca ca Cng ty.
Hin nay, cc sn phm ca BBC ang b cnh tranh gay gt bi cc sn phm cng loi v
cn sn phm thay th nh tri cy, v nc ung tri cy.

II. Cc ro cn:
Hin nay, khi Vit Nam gia nhp WTO ng thi tnh hnh kinh t th gii v trong nc
nhiu bin ng to nn nhiu ro cn v thch thc cho ngnh sn xut bnh ko ni chung v
cng ty Kinh ni ring:
* i vi ngnh bnh ko:
- Cc doanh nghip nh, tim lc ti chnh yu kh c th chng trong mi trng cnh
tranh ngy cng khc lit do vic gia nhp WTO mang li.
- Gi bt m v ng, nhng nguyn liu chnh sn xut bnh ko ang c xu hng tng
vo cui nm 2010 v u 2011 do ngun cung hn ch, iu ny s lm tng gi thnh sn phm.
Gi thnh sn phm tng nhanh trong khi gi bn sn phm ch tng chm s nh hng n tnh
hnh li nhun ca cc doanh nghip.
14

- VND c xu hng ngy cng gim gi nn s c nhng tc ng nht nh n gi thnh


sn phm do phi nhp khu mt s nguyn vt liu u vo nh bt m, ng, hng liu, v
mt s cht ph gia khc.
* i vi cng ty Kinh :
- Mt s dng sn phm ca Cng ty c s tng trng chm li v dn nh mt th phn
vo tay cc i th khc (v d nh bnh m cng nghip...).
- Cng ty cn phi i mt vi mt s ri ro nh: s bin ng ca gi c nguyn vt liu
u vo, ri ro hng gi, hng km cht lng, ri ro do dch bnh (cm gia cm...)
- Hot ng u t ti chnh ca Cng ty kh ln, do s bin ng ca th trng ti
chnh s nh hng phn no n kt qu kinh doanh ca Cng ty.
D. NH GI TIN CY CA S LIU
I. Cc bo co ti chnh ca KDC c kim ton bi cng ty Ernst & Young :
-

Ernst & Young l cng ty hng u th gii cung cp cc dch v kim ton, thu, giao
dch ti chnh v t vn. Trn ton th gii, cng ty chng ti c 130.000 nhn vin cng
on kt chia s cc gi tr chung v cam kt khng lay chuyn v cht lng. Chng ti
to s khc bit thng qua vic h tr nhn vin, khch hng v c cng ng pht huy ti
a tim nng ca mnh.

Cng ty Trch nhim Hu hn Ernst & Young Vit Nam l cng ty kim ton quc t u
tin thnh lp ti Vit Nam, cam kt em n cho khch hng trong nc v quc t cc
dch v kim ton, k ton, thu v t vn c cht lng cao nht, v tham gia tch cc vo
s pht trin bn vng ca t nc Vit Nam qua vic cung cp dch v cho ngy cng
nhiu cc doanh nghip trong nc.

Country Managing Partner: Trn nh Cng

II. nh gi ca cng ty kim ton Ernst & Young:


Theo kin ca cng ty kim ton Ernst & Young th: xt trn mi phng din trng yu,
cc bo co ti chnh hp nht th hin trung thc v hp l tnh hnh ti chnh ca Tp on Kinh
cng nh kt qu kinh doanh v cc dng lu chuyn tin t ca Tp on, ph hp vi cc

15

chun mc k ton Vit nam v cc quy nh hin hnh p dng cho cc ngn hng v cc t chc
tn dng khc hot ng ti nc CHXHCN Vit Nam.
Qua nhng gii thiu v cng ty kim ton Ernst & Young ta c th thy cc kin nh
gi ca cng ty kim ton l ng tin tng. Mt khc, vi s lng c ng nc ngoi ln cho
thy s uy tn ca cng ty trn th trng. Trong cc bo co thuyt minh ti chnh c cng ty
gii trnh r rng. V vn chnh lch li nhun sau kim ton nm 2008 c Tng gim
c Kinh gii trnh r rng trc ban qun tr v cc c ng. Do cc s liu m Kinh
cung cp l ng tin cy.
E. PHN TCH NGNH
Cc Bo co Ti chnh ca DN
Bng 1: Bng Cn i k ton Cng ty Kinh trong giai on 08 10

16

BNG CN I K TON
Ti Sn
Ti sn ngn hn
Tin v cc khon tng ng tin
Cc khon u t ti chnh ngn hn
Cc khon phi thu ngn hn
Hng tn kho
Ti sn ngn hn khc
TNG TI SN NGN HN
Cc khon phi thu di hn
Ti sn c nh
(Gi tr hao mn ly k)
Bt ng sn u t
Cc khon u t ti chnh di hn
Tng ti sn di hn khc
Li th thng mi
TNG TI SN
N Phi Tr
N ngn hn
N di hn
Tng N
Ngun Vn
Vn ch s hu
Ngun kinh ph v qu khc
Tng Ngun Vn
Li ch ca c ng thiu s
TNG NGUN VN

nm 2010

nm 2009

nm 2008

672,316
161,660
1,018,355
434,328
42,877
2,329,537
612
937,725
-572,940
29,165
1,209,978
104,720
428,128
5,039,864

984,611
518,184
825,183
162,476
19,621
2,510,074
22,553
656,085
-274,861
N/A
994,535
32,318
32,036
4,247,601

206,808
584,291
489,407
181,656
12,271
1,474,434
31,059
787,519
-218,131
N/A
673,385
17,012
N/A
2,983,410

1,033,997
151,454
1,185,452

1,637,574
134,757
1,772,331

663,885
172,041
835,926

3,738,215
N/A
3,738,215
116,198
5,039,864

2,413,130
N/A
2,413,130
62,140
4,247,601

2,075,923
N/A
2,075,923
71,561
2,983,410

Bng 2: Bng BC KQKD Cng ty Kinh trong giai on 08 10

17

Kt Qu Kinh Doanh
Doanh Thu Thun
Gi Vn Hng Bn
Li Nhun Gp
Chi ph hot ng
Chi ph ti chnh
Trong : Chi ph li vay
Chi ph bn hng
Chi ph qun l doanh nghip
Tng Chi ph hot ng
Tng doanh thu hot ng ti chnh
Li nhun thun t hot ng kinh doanh
Li nhun khc
Tng li nhun k ton trc thu
Chi ph li nhun
Chi ph thu TNDN
Li ch ca c ng thiu s
Tng Chi ph li nhun
Li nhun sau thu TNDN

nm 2010 nm 2009
1,933,634
1,529,355
1,248,244
1,023,963
685,390
505,393

nm 2008
1,455,768
1,085,980
369,789

242,453
42,458
347,589
141,635
731,677
663,953
617,667
21,364
673,993

-8,807
43,758
164,175
112,090
267,458
63,854
301,789
257,840
572,309

313,379
52,364
133,178
121,882
568,439
118,538
-80,112
19,566
-61,689

95,381
56,040
151,421
522,572

49,366
42,419
91,785
480,524

-1,087
24,714
23,627
-85,316

I. Phn tch khi qut tnh hnh ti chnh ca Cng ty trong giai on 2008 2010
1. Phn tch khi qut tnh hnh TC qua BCKQKD:

Bng phn tch:

18

Kt Qu

nm

nm

Kinh Doanh

2008

2009

nm 2010

Chnh lch 09/08

Chnh lch 10/09

%
5.05
-5.71

S tin
404,279
224,281

%
26.43
21.90

1,455,768
1,085,980

1,529,355
1,023,963

1,933,634
1,248,244

S tin
73,587
-62,017

369,789

505,393

685,390

135,604

36.67

179,997

35.62

568,439
313,379

267,458
-8,807

731,677
242,453

-300,981
-322,186

-52.95
-102.81

464,219
251,260

173.57
2852.96

52,364

43,758

42,458

-8,606

-16.43

-1,300

-2.97

Chi ph bn hng
Chi ph qun l doanh

133,178

164,175

347,589

30,997

23.27

183,414

111.72

nghip

121,882

112,090

141,635

-9,792

-8.03

29,545

26.36

118,538

63,854

663,953

-54,684

-46.13

600,099

939.80

-80,112

301,789

617,667

381,901

-476.71

315,878

104.67

19,566

257,840

21,364

238,274

1217.80

-236,476

-91.71

-61,689

572,309

673,993

633,998 -1027.73

101,684

17.77

Chi ph thu TNDN


Li ch ca c ng

-1,087

49,366

95,381

50,453 -4641.49

46,015

93.21

thiu s

24,714

42,419

56,040

17,705

71.64

13,621

32.11

23,627

91,785

151,421

68,158

288.48

59,636

64.97

-85,316

480,524

522,572

565,840

-663.23

42,048

8.75

Doanh Thu Thun


Gi Vn Hng Bn
Li Nhun Gp
Chi ph hot ng
Chi ph ti chnh
Trong : Chi ph
li vay

Tng doanh thu hot


ng ti chnh
Li nhun thun t
hot ng kinh doanh
Li nhun khc
Tng li nhun k ton
trc thu

Tng Chi ph li nhun


Li nhun sau thu thu
nhp doanh nghip

19

nh gi tnh hnh Hot ng Kinh Doanh


Biuccudoanhthunm2010

C cu sn phm ca KDC
cung cp cho th trng a dng
v chng loi v mu m. Hin
Cng ty ang chim lnh th

11%
19%

trng ni a vi 4 nhm sn

28%

bnhquy
bnhbnglan
bnhcracker

21%

21%

bnhm

Cc loi khc

phm chnh l bnh trung thu,


bnh quy, bnh craker v bnh
bng lan vi th phn tng ng l 75%, 25%, 34% v 29%. V mt c cu doanh thu theo dng
sn phm, 4 dng sn phm mang li doanh thu chnh l bnh quy (28%), bnh bng lan
(21%), bnh cracker (21%) v bnh m (19%).
V c cu doanh thu, 90% doanh thu n t hot ng sn xut, hot ng kinh doanh bt
ng sn mi bt u mang li doanh thu v thu nhp ng k t nm 2010.
Doanh thu thun ca KDC trong nm 2009 t 1.527 t ng, tng 4,9% so vi nm 2008,
tuy nhin vn thp hn nhiu so vi k hoch t ra mc 1.747 t ng; li nhun trc thu
t 583 t ng, vt 10,4% so vi
k hoch iu chnh l 530 t
ng. ng ch l trong khon li
nhun ny c khong 255 t ng
thu nhp bt thng t vic nh gi
li khu t ti qun Th c gp
vn thnh lp cng ty Tn An Phc
nhm pht trin d n bt ng sn.
Tuy nhin, mc li nhun ny kh c th c duy tr trong nm 2010.
Trong nm 2010, mng sn xut bnh ko s mang li ngun doanh thu n nh cho cng ty,
c bit l doanh thu ma Trung Thu v Tt Nguyn n (chim khong 60% tng doanh thu v
li nhun hng nm ca cng ty). KDC cn c mt khon doanh thu khng nh n t mng bt
ng sn (d n An Phc d kin s ng gp khong 68 t ng vo li nhun). Do , doanh
thu ca KDC trong nm 2010 s t 1,933 t ng, tng 26% so vi 2009. Bn cnh hot ng

20

sn xut kinh doanh chnh th cc d n bt ng sn s mang li ngun doanh thu n nh cho


KDC trong t nht 3 nm na.
Doanh thu t hot ng chnh ca
KDC mang tnh cht ma v trong nm.
Doanh thu thng tng mnh vo qu 3
trng vi khong thi gian tt Trung thu
v l thi im lng tiu th sn phm
ca KDC mnh nht trong nm. Ngoi ra
thi im tt Nguyn n cng l ma
v kinh doanh ca Cng ty. Qu 2/2010,
Cng ty c kt qu hot ng kinh doanh
khng c tt, do y khng phi l ma v tiu th sn phm ca Cng ty, ngoi ra do doanh
thu ti chnh gim 94% so vi qu trc, trong khi chi ph ti chnh tng do y l thi im Cng
ty phi trch lp d phng u t di hn c phiu Eximbank, chi ph bn hng v chi ph qun l
doanh nghip tng 14% v 40% so vi qu trc.
Chi ph gi vn hng bn lun chim t trng ln trong doanh thu (66%), trong ch
yu l chi ph nguyn vt liu u vo. Hin ti, gi ng th gii ang c xu hng gim nhng
vn mc cao, iu ny nh hng khng nh n kt qu kinh doanh ca Cng ty.
Trong c cu chi ph hot ng, chi ph ti
chnh chim t trng tng i cao tr qu 3 hng
nm, th chi ph bn hng lun chim t trng cao
do Cng ty y mnh hot ng marketing sn
phm tng doanh thu trong v tiu th sn phm
chnh. Chin lc kinh doanh ca Cng ty y
mnh hot ng sn xut kinh doanh chnh theo
hng m rng c chiu rng v chiu su thng
qua cc giao dch M&A.

2. Phn tch khi qut tnh hnh TC qua BCKT:


Bng phn tch:
21

BNG CN I K
TON

nm

nm

nm

Chnh lch

nm

nm

nm

2008

2009

2010

10/09

2008

2009

2010

S tin

T trng (%)
Chnh
So vi tng ti sn

TI SN
Ti sn ngn hn
Tin v cc khon
1 tng ng tin
Cc khon u t
2 ti chnh ngn hn
Cc khon phi
3 thu ngn hn
4 Hng tn kho
Ti sn ngn hn
5 khc
Tng ti sn ngn
hn
Ti sn di hn
Cc khon phi
1 thu di hn
2 Ti sn c nh
(Gi tr hao
3 mn ly k)
Bt ng sn u
4 t
Cc khon u t
5 ti chnh di hn
Tng ti sn di
6 hn khc
Li th thng
7 mi
Tng ti sn di
hn
TNG TI SN

10/09
206,808

984,611

672,316

-312,295

-31.72

6.93

23.18

13.34

-9.84

584,291

518,184

161,660

-356,524

-68.80

19.58

12.20

3.21

-8.99

489,407

825,183

1,018,355

193,172

23.41

16.40

19.43

20.21

0.78

181,656

162,476

434,328

271,852

167.32

6.09

3.83

8.62

4.79

12,271

19,621

42,877

23,256

118.53

0.41

0.46

0.85

0.39

-180,537

-7.19

49.42

59.09

46.22

-12.87

1,474,434 2,510,074 2,329,537

31,059

22,553

612

-21,941

-97.29

1.04

0.53

0.01

-0.52

787,519

656,085

937,725

281,640

42.93

26.40

15.45

18.61

3.16

-218,131

-274,861

-572,940

-298,079

108

-7.31

-6.47

-11.37

-4.90

N/A

N/A

29,165

29,165

100.00

0.00

0.00

0.58

0.58

673,385

994,535

1,209,978

215,443

21.66

22.57

23.41

24.01

0.59

17,012

32,318

104,720

72,402

224.03

0.57

0.76

2.08

1.32

91,283

32,036

428,128

396,092

1236.40

0.00

0.75

8.49

7.74

1,382,127 1,462,666 2,137,388

674,722

46.13

46.33

34.44

42.41

7.97

2,983,410 4,247,601 5,039,864

792,263

18.65

T trng (%)

NGUN VN
N Phi Tr
1 N ngn hn
2 N di hn

lch

So vi tng

Chnh

Ngun vn

lch
22

663,885
172,041
835,926

1,637,574 1,033,997
134,757
151,454
1,772,331 1,185,452

-603,577
16,697
-586,879

-36.86
12.39
-33.11

22.25
5.77
28.02

38.55
3.17
41.73

20.52
3.01
23.52

-18.04
-0.17
-18.20

2.1. So snh s bin ng qua giai on 2008 - 2010:


2.1.1 Phn khi qut tnh hnh bin ng ti sn:
Qua bng phn tch trn ta nhn thy qua 3 nm tng ti sn ca doanh nghip tng ln u
vi chnh lch kh ln. Trong :
Ti sn lu ng v u t ngn hn:

Cc khon u t ngn hn gim mnh do cc khon tin st gim, DN ang gii hn

quy m hot ng sn xut kinh doanh.

Cc khon c tnh thanh khon cao nh tin gim lm gim kh nng thanh ton

tc thi ca cng ty. Bn cnh hng tn kho ca doanh nghip tng chng t sn phm ca
doanh nghip cha ph hp vi nhu cu ca khch hng hoc cng tc qun l hng tn kho v
chnh sch bn chu cha hp l.

Cc khon phi thu tng kh mnh. y c th l chnh sch cho n ca cng ty

nhm khuyn khch khch hng tiu th nhiu hn, ph hp vi bi cnh th trng cnh tranh gay
gt nh ngy nay. Tuy nhin iu ny chng t vic bn chu hng ha ln dn cng nh cng tc
thu hi n ca cng ty cha hiu qu, nh hng rt ln n c cu ti sn ca cng ty nm 2010.
Nu khng thu hi c vn, cng ty c th s mt kh nng thanh ton.
Ti sn c nh v u t di hn: Ti sn c nh nm 2009 gim i 130 t nhng n
nm 2010 tng so vi nm 2009 l 674 triu ng, tng 46,13 xt v mt t trng tng
7.97%. u t di hn tng u trong giai on 2008 2010. Nm 2010 nh du s m rng vo
lnh vc BS T (c th l d n cn h An Phc v SJC Tower) vi 29,165 triu ng. Cc
khon u t di hn khc tng ln rt nhiu so vi nm ngoi (t 224,03%). Nhng ng k n
nht l li th thng mi thng hiu ca cng ty (TSCVH) c nng ln tm cao mi,
tng vt 396,092 triu ng tc 1236,4%. l thnh qu ln lao ng ghi nhn, v c xu hng
tng ln trong tng lai. Cho thy c s vt cht ca doanh nghip c tng cng, qui m v
nng lc sn xut c m rng, ng thi doanh nghip cng gia tng u t di hn, s
gia tng ny s to ngun li tc trong di hn cho doanh nghip.
2.1.2 Phn tch tnh hnh bin ng ngun vn:
Ngun vn ca doanh nghip t nm 2008 n 2010 ng tng ln u

23

N phi tr: Ta c th thy n phi tr nm 2009 ln hn trong nm 2008 n hn 900 triu


ng do tng ng k khon n ngn hn. Trong khi , n phi tr trong nm 2010 gim so vi
cng k nm 2009. Mc gim ny lm t trng ca n phi tr trong tng ngun vn gim
18,2%. Nguyn nhn chnh ca s bin ng ny l do cc khon vay ngn hn gim mnh.
Ngun vn ch s hu. Qua bng cn i k ton ta thy ngun vn ch s hu tng mnh
ch yu l do tng vn huy ng t c ng. iu ny cho thy t l t ti tr ca doanh nghip
ngy cng tng, th hin tnh ch ng cao trong kinh doanh ca doanh nghip.
Nu kt hp phn tch theo chiu ngang ta thy tc tng ca vn ch s hu (24.21%)
chm hn so vi tc tng ca n phi tr (89.74%), y l du hiu khng tt v n cho thy
kh nng m bo n vay bng
ngun vn ch s hu ca doanh
nghip ang c chiu hng gim
dn, do trong nhng nm ti
doanh nghip nn b tr li c cu
vn sao cho ph hp hn bng cch
gim bt lng vn vay v nng dn
t trng vn ch s hu trong tng vn.

2.1.3. Phn tch mi quan h cn i gia ti sn v ngun vn:


Vic phn tch mi quan h cn i gia ti sn v ngun vn nhm nh gi khi qut tnh
hnh phn b, huy ng, s dng cc loi vn v ngun vn m bo cho nhim v sn xut kinh
doanh. ng thi n cn dng nh gi xem gia ngun vn doanh nghip huy ng vi vic
s dng chng trong u t, mua sm, d tr, s dng c hp l v hiu qu hay khng.
Phn tch s cn i gia ti sn (tr khon phi thu) v ngun vn.
Ch tiu
Nm 2010
Nm 2009
Nm 2008

TS
4,021,509
3,422,418
2,494,003

NV
5,039,864
4,247,601
2,983,410

Chnh lch
1,018,355
825,183
489,407

Kt qu phn tch th hin tng lng vn vay v vn t c ca doanh nghip trang tri cho
hot ng kinh doanh v cn tha vn. Lng vn tha ny b cc n v khc chim dng nh:
24

khch hng n tin cha thanh ton, tr trc cho ngi bn, tm ng, ti sn s dng vo vic th
chp, k qu, k cc, Qua bng phn tch, lng vn tha c xu hng tng ln, iu ny
ng ngha vi lng vn b chim dng ca doanh nghip ngy cng tng. Nh phn tch
trong phn ti sn, kt qu ny l do doanh nghip m rng chnh sch bn chu, nhm tng doanh
s bn hng, m rng th trng. Tuy nhin nu qu lm dng chnh sch ny tc chnh sch bn
chu ca doanh nghip qu d dng, doanh nghip c th b lm vo tnh trng thu hi n km, nh
hng xu n tnh hnh ti chnh ca doanh nghip, ng thi lm gim lng tin ca cc nh u
t hin ti cng nh cc nh u t tim nng.

Phn tch tnh cn i gia ti sn lu ng vi n ngn hn v gia ti sn c nh vi


n di hn:

Ch tiu
TSL v TNH
N NH
Chnh lch
TSC v TDH
N DH
Chnh lch

Nm 2008
1,474,434
663,885
810,549
1,290,844
172,041
1,118,803

Nm 2009
2,510,074
1,637,574
872,500
1,462,666
134,757
1,327,909

Nm 2010
2,329,537
1,033,997
1,295,540
2,137,388
151,454
1,985,934

Ta nhn thy phn chnh lch gia ti sn ngn hn v n ngn hn, ti sn di hn v n di hn


tng dn qua cc nm v phn chnh lch ny c trang tri t ngun vn ch s hu. iu ny
chng t cng ty gi vng quan h cn i gia ti sn vi ngun vn, m bo ng mc ch s
dng vn. Trong giai on 2008 - 2010 t trng ti tr ca vn ch s hu c xu hng dch
chuyn v pha ti sn di hn.

3. Phn tch din bin ngun vn v s dng vn:


Bng phn tch:
CH TIU
TI SN

2009
Ngun
Lng
T
trng

2010
S dng ngun
Lng
T
trng

Ngun
Lng
T
trng

S dng ngun
Lng
T
trng
25

Ti sn ngn hn
Tin v cc
1

khon tng

777,803

51.71

312,295

14.97

356,524

17.09

ng tin
Cc khon u
2

3
4
5

t ti chnh

6
7

4.40

ngn hn
Cc khon phi
thu ngn hn
Hng tn kho
Ti sn ngn

hn khc
Ti sn di hn
Cc khon phi
1
thu di hn
2 Ti sn c nh
Bt ng sn
4
u t
Cc khon u
5

66,108

335,775
19,180

1.28
7,349

8,506

0.57

131,434

8.74

t ti chnh di
hn
Tng ti sn di
hn khc
Li th thng

mi
NGUN VN
N Phi Tr
1 N ngn hn
2 N di hn
Vn CSH
1 Vn ch s hu
Li ch ca c
ng thiu s
Tng

973,689

1,536,124

0.49

21,941

9.26

271,852

13.03

23,255

1.11

281,640

13.50

29,165

1.40

1.05

21.35

215,443

10.33

15,306

1.02

72,404

3.47

32,036

2.13

396,092

18.98

603,577

28.93

2,086,601

100

64.74
2.48

22.42

100

193,173

321,150

37,284
337,207

22.32

16,697

0.80

1,325,086

63.50

9,421

0.63

54,058

2.59

1,536,124

100

2,086,601

100

26

Nm 2010 so vi nm 2009, ngun v s dng ngun u tng ln chng t DN y mnh hot


ng sxkd v dong tin lun chuyn nhiu hn.
Trong nm 2009:
Ngun: Chim t trng ln ca ngun nht l n ngn hn n 64,7%, th 2 l vn CSH
tuy nhin c v mt lng ln t trng th y khng phi l con s thuyt phc.
S dng ngun: tin v cc khon tng ng tin chim t trng rt ln, n 51,7%.
Cc khon phi thu v u t ti chnh di hn cng kh ln trong s dng vn. Nm 2009, DN
y mnh qung b sn phm, tm kim th trng, sn phm tiu th tt em v khon tin ln
cho DN. Tn dng thng mi ang mc va phi, DN c th y mnh mc tiu th nhng
cng cn c chnh sch hp l.
Trong nm 2010
Ngun: So vi nm 2009, vn CSH nm nay tng ln ng k, chim n 63,5% trong t
trng ngun vn. Chim t trng ln th 2 l cc khon u t ti chnh ngn hn v khon tin.
S dng ngun:

Ngun vn c s dng nhiu nht cho vic tr n NH, chim n 28,9%

Tng u t vo TSC v hnh v hu hnh, cng nh u t ti chnh di hn. Nh vy,

DN ch trng hn n TSDH so vi nm 2009

HTK tng ln ng k c v s lng ln t trng, trong khi khon phi thu gim i so

vi nm ngoi. iu cho thy nhu cu v sn phm ca DN trn th trng thp, vic tiu th
gp kh khn. Cc chnh sch v tn dng thng mi cn c s thay i, cn ni lng cc khon
bn chu, kch thch tiu th sn phm.
4. Phn tch tnh hnh m bo ngun vn cho hot ng SXKD:
Ta c cng thc tnh:
NWC = TSNH N NH = Ngun DH TSDH
Nhu cu NWC = TSNH (k k tin) N NH
Bng phn tch:
Ch tiu
1. N DH
2. Vn CSH
3. TSDH
NWC

2008
172,041
2,075,923
1,508,975
738,989

2,009
134,757
2,413,130
1,737,527
810,360

2010.00
151,454
3,738,215
2,710,330
1,179,339
27

1. Phi thu
2. HTK
3. N NH
Nhu cu NWC
Ngn qu

489,407
181,656
663,885
7,178
731,811

825,182
162,476
1,637,574
-649,916
1,460,276

1,018,355
434,328
1,033,997
418,686
760,653

Vn lu ng rng (NWC) cc nm >0 th hin v TSDH c ti tr vng chc bi


ngun DH. Kh nng thanh ton ca DN tt do TSNH sc thnh ton cho N NH. Dn s
dng 1 phn ngun DH c gi tr bng NWC ti tr cho TSNH, iu ny lm tng chi ph cho
DN. Do , DN cn tm cch gim hng tn kho hay u t ngn hn hoc tng vay ngn hn
a NWC v mc 0.
Do nhu cu vn lu ng rng < NWC, nn ngun ngn qu c to ra cho DN. Khi nhu
cu NWC cng nh th ngun ngn qu cng ln, c bit nm 2009, nhu cu NWC <0 N NH
ln trang tri cho TSNH. V th, ngun ngn qu nm ny tng mnh so vi cc nm khc.
IV. Phn tch cc h s ti chnh
1. H s n by - T s tng n:
Cho thy vic s dng n ca cty c nh hng nh th no n hiu qu hot ng kinh
doanh.
Cng thc:
Tng n
T s n trn ti sn = 100% x
Tng ti sn
Theo bng cn i k ton hp nht vo ngy 31 thng 12 nm 2010 ca cng ty Kinh ,
vn dng cng thc trn, ta tnh ton c t s n ca cng ty giai on 2008-2010 nh sau:
Nm
N phi tr
Tng ti sn
T s tng n

2008
835,926
2,983,410
28.01%

2009
1,772,331
4,247,601
41.73%

2010
1,185,452
5,039,865
23.52%

Bibica (2010)
214,267
758,841
28,24%
(n v: triu ng)

Nhn xt:

28

Trong 3 nm, t s n ca cng ty Kinh lun di 50%, y l mc an ton tc thanh khon


cng ty cao tuy l mt doanh nghip c vn ha ln . Ring nm 2009, t s n ca cng ty cao so
hai nm cn li l do khon vay ngn hn tng 2.47 ln (t 664 t ln 1,637 t) lm cho cc h
s n by tng ln t bin so vi nm 2008, tuy nhin mc tng ny ch tm thi.
2. H s thanh ton:
2. 1 Vn lu ng rng:
Vn lu ng rng phn nh phn ti sn ngn hn c ti tr t ngun vn c bn, lu di
m khng i hi phi chi tr trong thi gian ngn, vn lu ng cng ln phn nh kh nng chi
tr cng cao i vi n ngn hn khi n hn tr.
Ta c: Vn lu ng rng = Ti sn ngn hn N ngn hn
Bng phn tch vn lu ng rng:
Ch tiu

Nm 2008

Nm 2009

Nm 2010

Ti sn ngn hn
N ngn hn
Vn lu ng rng

1,474,435
663,885
810,550

2,510,074
1,637,574
872,500

2,329,535
1,033,997
1,295,538

Chnh lch
2010/2009
2009/2008
-7.19%
70.24%
-36.86%
146.67%
48,49%
7,64%
vt: triu ng

Nhn xt:
Nhn vo bng vn lu ng rng ca Kinh trong 3 nm, ta thy vn lu ng rng tng t
810,550 trong nm 2008 ln nm 2009 l 872,500 ( 48,91%) v nm 2010 l 1,295,538 ( tng
7,64% so vi 2010). Qua 3 nm, lng vn lu ng c xu hng tng mnh, lm cho ti sn
ngn hn c ti tr t ngun vn lu di tng, hay ni cch khc l thanh ton i vi ti sn
ngn hn tng.
Vn lu ng rng cho ta ci nhn khi qut v kh nng chi tr, nh gi chnh xc hn, ta tin
hnh phn tch nhng ch tiu sau:
2.2 H s v kh nng thanh ton hin hnh:
Ch s ny o lng kh nng thanh ton n ngn hn ca mt cng ty khi n hn tr. N
th hin mc m bo ca ti sn lu ng i vi n ngn hn m khng cn ti mt khon
vay mn thm.
H s thanh ton hin hnh =
29

Bng phn tch h s thanh ton hin hnh:


Ch tiu

Nm 2008

Nm 2009

Nm 2010

Ti sn ngn hn
N ngn hn
H s TT hin hnh

1,474,435
663,885
2.22

2,510,074
1,637,574
1.53

2,329,535
1,033,997
2.25

Chnh lch
2010/2009
-7.19%
-36.86%
0.47

2009/2008
70.24%
146.67%
-0.31
vt: triu ng

Nhn xt:
Qua bng trn cho thy trong giai on 2008 - 2010, h s thanh ton hin thi ca cng ty mc
c th chp nhn c. H s ny bin ng khng mnh, chng t kh nng doanh nghip p
ng cc ngha v ti chnh ngn hn ca tt.
2.3 H s kh nng thanh ton nhanh:
H s thanh ton nhanh =
Ta c bng phn tch h s ny ca DN:
Ch tiu

Nm 2008

Nm 2009

Nm 2010

Tin
Khon PTNH
N ngn hn
H s TT nhanh

206,808
489,407
663,885
1.05

984,611
825,182
1,637,574
1.105

672,316
1,018,355
1,033,997
1.635

Chnh lch
2010/2009
2009/2008
-31.72%
376.1%
23.41%
68.61%
-36.86%
146.67%
0.56
0.052
vt: triu ng

Nhn xt:
H s thanh ton nhanh ca cng ty Kinh t nm 2008-2010 lun ln hn 1 tc cng ty c
kh nng thanh ton, c mc tng u. iu cho thy cng ty Kinh khng gp kh khn nu
cn phi thanh ton ngay cc khon n ngn hn. ng thi, h s thanh ton nhanh khng nh
hn rt nhiu so vi h s thanh ton hin thi cho thy ti sn ngn hn ca cng ty khng ph
thuc nhiu vo hng tn kho nn tnh thanh khon ca TSNH tng i cao.
2.4 H s kh nng thanh ton tc thi:

30

Ngoi h s kh nng thanh ton nhanh, nh gi kh nng thanh ton mt cch kht khe hn
na ta s dng h s kh nng thanh ton tc thi. H s ny cho bit kh nng thanh ton ngay
bng tin mt nu cc ch n i thanh ton tc thi.
H s thanh ton tc thi = Tin / N NH
Ta c bng phn tch:
vt: triu ng
Nhn xt :
Qua bng trn, ta thy thanh khon ca TSNH ca cng ty tng i cao, lun duy tr mc cao
nht so vi doanh nghip trong ngnh. iu ny chng t doanh nghip va c kh nng ng ph
Chnh lch
2010/2009
2009/2008
Tin
206,808
984,611
672,316
-31.72%
376.1%
N ngn hn
663,885
1,637,574
1,033,997
-36.86%
146.67%
H s TT tc thi
0.31
0.6
0.65
0.08
0.94
vi cc khon n ngn hn tt trong khi vn duy tr hng tn kho m bo cho sn xut.
Ch tiu

Nm 2008

Nm 2009

Nm 2010

3. H s phn nh c cu ngun vn v c cu ti sn :
3.1 H s n:
Cho bit trong mt ng vn ca DN c bao nhiu ng hnh thnh t vay n bn ngoi
DN. Nhm nh gi mc s dng n trong tng ngun vn hay mc s dng n by ti
chnh ca DN, h s ny cng ln th ri ro ti chnh cng cao.
Cng thc:

H s n = Tng n/ Tng ngun vn

H s n ca cng ty Kinh qua cc nm 2008, 2009, 2010 nh sau:


Nm

2008

Tng n
Ch
tiungun vn
Tng
H s n
Tin

835,926
Nm 2008
2,983,410
28%
206,808

N ngn hn
H s TT tc thi

663,885
0.31

Chnh lch
2010/2009
2009/2008
1,772,331
1,185,452
112%
-33.11%
Chnh
lch
Nm
2009
Nm
2010
4 247 601
5 039 865
18.65%
42.37%
2010/2009
2009/2008
42%984,611 24% 672,316 -42.86%
-31.72%50% 376.1%
1,637,574
1,033,997
-36.86%
146.67%
0.6
0.65
0.08
0.94
2009

2010

vt: triu ng
Nhn xt:

31

Giai on 2008-2010, h s n tng nh hn 50% v bin ng n nh ri ro ti chnh


thp. Tuy nm 2009 c nhiu bin ng, sc mua st gim nng n nn h s n ca cng ty trong
giai on ny tng. Nhng qua nm 2010, khi KDC hon thnh vic gp vn vo cc d n bt
ng sn, khon thng d vn s gp phn ln trong vic gim h s n by v DN khng cn
vay n ngn hng hay chim dng vn t cc ngun khc nhm tng ngun. H s n ca nm
2010 gim 18% so vi nm 2009. Tm li, khi tnh hnh kinh doanh ca DN kh n nh, DN
gim vay khng gp ri ro mt kh nng chi tr.
3.2 H s vn ch s hu:
Ch tiu ny th hin mc t ch ca doanh nghip v mt ti chnh, l t l gia vn
ch s hu so vi tng vn.
Cng thc:
H s vn ch s hu = Vn ch s hu/ Tng ngun vn
Nm
Ngun vn CSH
Tng ngun vn
H s vn CSH

2008
2 075 923
2 983 410
69.6%

2009
2 413 130
4 247 601
56.8%

2010
3 738 215
5 039 865
74.2%
vt: triu ng

Nhn xt:
-

Giai on 2008-2009: h s vn ch s hu gim 12.8%. mc d c VCSH v tng ngun

vn ng thi tng nhng do tc tng ca ngun VCSH (16,24%) nh hn rt nhiu so vi


tc tng ca tng ngun vn (42,4%) nn h s vn ch s hu vn gim.
-

Giai on 2009-2010: h s vn ch s hu tip tc tng (nm 2010 tng thm 17,4% so

vi nm 2009) do c ngun vn CSH v tng ngun vn u tng nhng tc tng ca tng


ngun vn ln hn.
Nh vy, h s vn ch s hu ca DN qua 3 nm (2008-2010) c xu hng tng cho thy kh
nng t ti tr ca DN tng, DN c th ch ng hn trong hot ng kinh doanh, y l mt biu
hin tt ca DN.
4. H s v hiu sut hot ng:
4.1 Vng quay tng ti sn:
32

Vng quay tng ti sn =

Nm

2008

2009

2010

Bibica (2010)

Doanh thu thun

1,455,768

1,529,355

1,933,634

787,836

Tng ti sn

2,983,410

4,247,601

5,039,865

758.841

Vng quay TTS

0.49

0.36

0.38

1.04

Ch Tiu

vt: triu ng
Nhn xt:
So vi binh qun nganh nm 2010 thi h s nay cua Kinh thp hn cng ty Bibica. H
s nay co bin ng ln qua 3 nm kha nng thu hi vn cua cty giam v thp hn so vi
Bibica nn anh hng n hoat ng tai u t cua cng ty. Nguyn nhn l do anh hng mt
phn t cac yu t kinh t vi m nh khung hoang kinh t, lam phat va do thay i trong nhng
chinh sach u t cua cng ty.
4.2 Vng quay hng tn kho:
vt: triu ng
Nm

2008

2009

2010

Bibica (2010)

Gi vn hng bn

1,085,980

1,023,963

1,248,244

578,217

Hng tn kho bq

181,656

162,476

434,328

117,410

S vng quayHTK

5,9

6,3

2,9

4.9

Thi gian tn kho

61

57

124

73

Ch tiu

Nhn xt:
-

Giai on t nm 2008-2009: s vng quay HTK nm 2008 l 5,9 vng, mi vng l 61

ngy, trong khi n nm 2009, s vng quay l 6,3 vng, mi vng ko di 57 ngy.
-

Giai on t nm 2009-2010: S vng quay HTK nm 2010 gim hn so vi nm 2009

gn 1 na, v mi vng l 124 ngy, rt di.


33

Nh vy, nhn chung, tc lun chuyn hng tn kho c xu hng tng 2008-2009 cn 20092010 gim l do vic tiu th sn phm ca doanh nghip trong giai on ny gp nhiu kho khn
do mt phn mi trng kinh t, cng ngy cng c nhiu i th cnh tranh. Nhn chung, So vi
Bibica th vng quay hng tn kho ca Kinh vn cao hn.
5. H s sinh li:
i vi doanh nghip mc tiu cui cng l li nhun. Li nhun l mt ch tiu ti chnh
tng hp phn nh hiu qu ca ton b qu trnh u t, sn xut, tiu th v nhng gii php k
thut, qun l kinh t ti doanh nghip. V vy, li nhun l ch tiu ti chnh m bt k mt i
tng no mun t quan h vi doanh nghip cng u quan tm.
5.1. H s li nhun hot ng:
Ch tiu ny th hin hiu qu hot ng kinh doanh ca doanh nghip v c tnh da
vo cng thc sau:
Ch s LNH = Li nhun thun HKD/ Doanh thu thun
Tnh hnh ti cng ty:
Ch tiu
Li nhun thun H
Doanh thu thun
Ch s li nhun H

2009
301,789
1,529,355
0.197

2010
617,667
1,933,634
0.32

Chnh lch
2010/2009
104.67
26.43
0.62

Bibica
2010
209,109
787,836
0.267
vt: triu ng

Nhn xt:
Nm 2009, ch s ny ca Cng ty l 0,197 c ngha l c 1 ng doanh thu thun s em li
0,197 ng li nhun. Nm 2010 , ch s ny tng ln 0,32 cho ta thy kh nng sinh li tt hn
ca cng ty, 1 ng doanh thu nm 2010 to ra 0,32 ng li nhun. Doanh thu tng ln qua 2 nm
1 phn cng do chi ph t 2009 sang 2010 gim ng k Doanh nghip ngy cng lm n tt
hn, qun l chi ph hiu qu hn.
5.2.T sut li nhun trn tng ti sn ( ROA):
Phn tch t sut li nhun trn tng ti sn cho ta bit hiu qu s dng ti sn chung ca
ton doanh nghip:
Ta c cng thc: ROA = Li nhun trc thu / tng ti sn
34

Ch tiu
Li nhun trc thu
Tng ti sn
ROA

Nm 2008
-61,689
2,983,410
-2.07%

nm 2009
572,309
4,247,601
13.47%

nm 2010
673,993
5,039,865
13.37%

2009/2008
2010/2009
110.78%
17.77%
42.37%
18.65
115.37%
-1%
vt: triu ng

Nhn xt:
T bng phn tch ta thy Ty s ROA qua cac nm 2008-2010 tng, nht l tng mnh t 20082009, s tng t bin l do mt phn cng ty chuyn t mt cng ty thun ty kinh doanh
trong lnh vc thc phm ung sang kinh doanh a ngnh vi li nhun t bt ng sn v vic
tin hnh sp nhp NKD v Kido vo KDC s gip nng cao hot ng qun tr doanh nghip lm
tng thanh khon c phiu.

5.3. T l li nhun trn vn c phn (ROE):


Cng thc:
T l li nhun trn vn c phn =
Ch tiu
Li nhun sau thu
Vn ch s hu
ROE

Nm 2008
-60,602
2,075,923
-2.87%

Nm 2009
522,943
2,413,130
21.67%

Nm 2010
578,612
3,738,215
15.48%

2010/2009
Bibica(2010)
10.65%
41,778
54.91%
544,574
-28.56%
7.67%
vt: triu ng

6. H s gi tr th trng :
6.1 Thu nhp trn mi c phiu (EPS):
EPS =

Nm
Ch tiu
Li nhun sau thu

2008

2009

2010

Bibica(2010)

-60,602

522,943

578,612

41,778

35

KLCP ang lu hnh


EPS(VND)

43,374,800

65,806,200

100.243.482

-1,397

7,947

5,772

15,421,926
2,709
vt: triu ng

Nhn xt:
Nh vy, ch s EPS ca cng ty Kinh trong giai on 2008-2010 c xu hng tng. l mt
biu hin tt v cho thy kh nng to ra li nhun rng trn mt c phn ca cng ty tng. Nm
2010, ch s EPS ca cng ty Kinh cao hn nhiu so vi cng ty Bibica chng t li nhun to
ra t cc c phn ca Kinh cao hn ca Bibica, ng ngha vi vic c phn ca Kinh c
sc ht ln hn so vi c phn ca Bibica. l nh chnh sch kinh doanh hp l ca nhng nh
qun l ca cng ty

6.2 T s gi trn thu nhp (P/E):


P/E =
Nm

2008

2009

2010

Bibica(2010)

Th gi mi c phn(VND)

30,100

60,500

51,500

21,700

Thu nhp trn mi c phn

-1,397

7,947

5,772

2,709

P/E

-21.5

7,61

8.92

8.01

Ch tiu

Nhn xt :
Qua bng trn, ta thy t s gi trn thu nhp qua cc nm 2008-2010 tng nhanh, chng t c
phiu KDC hp dn vi cc nh u t. Cng ty Kinh c cu li danh mc sn phm bng
cch m rng danh mc sn phm hin c, ng thi vn tp trung vo cc sn phm em li hiu
qu cao nn my nm qua cng ty kinh doanh tt v c nh u t nh gi cao . So vi
Bibica th Kinh vn c nh gi cao hn.
7. Phn tch phng trnh dupont:
ROE =

LNST
VN CSH

LNST
DOANH THU

DOANH THU
TNG TS

TNG TS
VN CSH
36

Ch tiu

2008

2009

2010

Li nhun bin

-0.042

0.342

0.299

Vng quay tng TS

0.49

0.36

0.38

n by ti chnh

1.44

1.76

1.35

-0.030

0.217

0.153

ROE
Nhn xt :

H s tng ti sn/vn ch s hu c xu hng tng qua cc nm chng t doanh nghip c xu


hng s dng n by ti chnh nhiu hn trong hot ng ca mnh. iu ny s gip doanh
nghip c ri ro do nhng khon vay n khi li sut bin ng mnh. Li rng/doanh thu tng, tuy
nhin khon li nhun m trong nm 2008 c nh hng tiu cc ti h s ny. Cng vi vng
quay tng ti sn tng lm cho ROE ca KDC tng t nm 2008-2009. Qua , cng ty qun l
tt chi ph trong nn kinh t th gii v chnh sch kinh t v m, th trng ti chnh, th trng
bt ng sn trong nc ang bin ng.
III/ Phn tch BC ngn lu BCLCTT (theo pp gin tip):
Bo co dng tin
Li nhun rng

2008

2009

2010

(60,602)

522,943

578,612

iu chnh cho:
Khu hao v tr dn
Thay i hng tn kho

72,995

56,729

86.996

(45,384)

19,180

Thay i khon phi thu

70,911

(335,776)

40,724

Thay i khon phi tr

123,166

897,367

(788,889)

158,912

1,160,443

(820.515)

(341,226)

36,277

(62.314)

Dng tin t hot ng kinh doanh

Thay i ti sn c nh

(169,346)

37

Thay i u t ngn hn

(61,773)

66,107

27,393

Thay i u t di hn

123,965

(321,150)

755,085

(279,034)

(218,766)

778.478

(42,891)

(100,564)

33.649

Thay i cc qu khc

(6,098)

4,891

Thay i n vay ngn hn

72,919

71,431

405,005
(603,577)

Thay i n vay di hn

46,328

(37,284)

16,697

C tc c chia

(84,569)

(104,100)

Dng tin t hot ng ti chnh

(14,311)

(165,626)

(271.010)

(134,433)

776,051

(313,047)

Tin mt u k

530,438

206,808

984,610

Tin mt cui k

396,006

982,859

672,316

Dng tin t hot ng u t


C phiu pht hnh

Dng tin thun

(122.784)

IV. Phn tch lung tin :


n v tnh : triu.ng
Nm
Ch tiu
Dng tin t hot ng
SXKD
Dng tin t hot ng u
t
Dng tin t hot ng ti
chnh

2008

2009

2010

158,912

100%

1,160,443

730.24%

(820.515)

-0.52%

(279,034)

100%

(218,766)

78.40%

778.478

-0.28%

(14,311)

100%

(165,626)

1157.33%

(271.010)

1.89%

Dng tin t hot ng SXKD:


-

Dng tin t hot ng SXKD tng mnh trong nm 2009 l nh s gia tng rt ln t n

ngn hn, cc khon tin v tng ng tin tng hn 777 t ng. Vic bn i TSC v cc
nghip v bt thng lm li nhun khc tng ln n 257 t ng. 1 phn ca s gia tng dng

38

tin hot ng SXKD l do tng vn ch s hu t vic pht hnh c phiu ra th trng. iu ny


lm li nhun DN tng mnh t m 85 t nm 2008 ln n 480 t trong nm 2009.
-

Trong mi trng cnh trnh trong ngnh ngy cng gay gt, tuy doanh thu thun tng

nhng km theo l s tng ln ca cc khon phi thu. Li nhun ln nhng lng tin mt tn
qu b gim i do nhiu yu t nh hng n kh nng thanh ton ca DN.
-

Trong nm 2010, dng tin t hot ng SXKD c s st gim mnh, cc khon tin v

tng ng tin gim hn 312 t ng. Tin ca DN ng ln trong hng tn kho, cc khon
phi thu ln cng lm tng chi ph, v cc ti sn ngn hn khc lm gim ngun tin ca DN. DN
cng tp trung tr n ngn hn, tng ti sn c nh lm tng chi ph hot ng SXKD. Nm 2010,
chi ph ny t gp 3 ln chi ph SXKD cng k nm trc. Li nhun ch t 552 t trong 1933 t
doanh thu thun, dng tin t hot ng SXKD b m n 820 t ng l con s khng h nh.
Bn cnh , cng ty Kinh cn c s tham gia ca nhiu cng ty nc ngoi c ti chnh vng
chc. nh hng chuyn sang a ngnh l 1 yu t lm lung tin t hot ng SXKD gim i.
-

Tt c lm cho dng tin hot ng kinh doanh ca cng ty c xu hng cng ngy

cng m, mt xu hng khng h tt cho hot ng kinh doanh.Nu cng ty vn cho dng tin
thun hot ng kinh doanh tip tc m th iu ny cc k nguy him. Nu chng ta loi b khon
mc hng tn kho ra khi dng tin hot ng sxkd th dng tin s tr thnh dng. C th doanh
nghip ang tng tch tr hoc d phng v s bin ng trn th trng. Chng ta cng khng nn
qu lo lng v vn ny. Dng tin hot ng kinh doanh ca cng ty m mt phn do cng ty
ang thc hin mc tiu tng trng nhanh v tng th phn trong ngnh. Dng tin ny c th s
c xu hng tt hn trong tng lai.
Dng tin t hot ng u t:
Dng tin t hot ng u t c s gim mnh vo nm 2008-2009, do hu qu khng hong
kinh t th gii v mi trng v m c nhiu bin ng lm cng ty u t khng my hiu
qu, dng tin vo hn ch. Nhng nm 2010, cng ty tng u t chuyn t thun ty kinh doanh
trong lnh vc thc phm ung sang kinh doanh a ngnh vi li nhun t bt ng sn v vic
tin hnh sp nhp NKD v Kido vo KDC lm dng tin hot ng u t t mc cao.
Dng tin t hot ng ti chnh:
-

Nm 2008-2010, c th thy rng, ti tr cho s tng trng nhanh chng ca cng ty

v u t mnh m vo ti sn c nh, cng ty s dng n vay kh nhiu. cng ty chi tr n


1 phn n gc. Do cng c th thy rng cng ty sp tr ht n ngn hn v di hn. SXKD
39

hiu qu, li nhun em v ln, vic chi tr c tc v th cng tng ln, iu ny lm dng tin c
s st gim.

F. KT LUN
Kt thc na u nm 2009, KDC t 532,7 t doanh thu thun, tng 3,7% so vi cng k nm
2008, nh vo c hai yu t l sn lng bn hng tng v gi mt s sn phm tng nh. ng
thi, t sut li nhun gp bin trong 1H-09 cng c ci thin, t 25.2% so vi mc 23.5% ca
1H-08, do chi ph nguyn liu u vo nm nay thp hn cng k nm ngoi cng nh KDC tp
trung y mnh hn cc sn phm c t sut li nhun cao.
Tuy nhin, phi nhn nhn rng s hi phc ca TTCK ng mt vai tr ht sc quan trng
gip KDC t c mc li nhun kh quan sau 6 thng u nm. Hot ng u t ti chnh
em li cho cng ty khong 66,7 t li nhun thng qua vic c cu li danh mc u t ngn hn
gim 63,1 t cng vi vic hon nhp hn 190 t d phng u t chng khon, gm hon nhp
d phng ngn hn l 42,7 t v hon nhp d phng di hn l 147,6 t ng. Li nhun sau thu
ca cng ty m sau khi tr li ch c ng thiu s trong 1H-09 do t 97 t ng, tng
mnh 74,8% so vi 1H nm trc.
Nhn nh trong thi gian ti v Cng ty Kinh :
-

Vic tn dng cc mi quan h ni ngnh cho hot ng pht trin kinh doanh l mt chin
lc kinh doanh ng n ca Kinh , tuy nhin doanh nghip cng cn c chnh sch
hp l tng cng kh nng thu hi cng n t cc bn hng ni ngnh ca mnh.

Phng php qun l hng tn kho hiu qu gip Kinh lun duy tr c doanh thu
cao trong thi k gi nguyn vt liu lin tc bin ng.

Chin lc u t vo cc nh my v dy chuyn sn xut bnh ko hin i s mang li


cho Kinh nhiu li th cnh tranh trong thi gian ti vi cc sn phm trn th trng
ni a cng nh sn phm nhp ngoi khi th trng bnh ko c m ca.

Vic trch lp cc khon d phng l mt ch trng ng n ca doanh nghip, tuy


nhin trch lp th no v thi gian cng b cc trch lp li l mt vn ng quan tm
i vi bin ng ca c phiu KDC trn th trng chng khon.

40

S hu nhiu li th cnh tranh trong cc d n bt ng sn ca mnh, Kinh hon ton


c th thu v nhng khon li nhun kch x trong tng lai t nhng khon u t hin
ti. Tuy nhin, bin ng nguyn vt liu cng li sut phi tr do cc khon vay n di
hn ca doanh nghip phn no s nh hng ti hiu qu ca cc d n ny.

G. BNG PHN CNG TRCH NHIM CA MI THNH VIN TRONG


NHM

STT

4
5

Tn thnh
vin
Nguyn Hoi
Nam
ng Th Linh
Chi
Nguyn Th
Thy Ngn
Nguyn c
Hoi Nam
Nguyn Th
Khnh Huyn

Lp

Cng vic m nhn


Phn B-Phn tch V m, Phn E-Phn tch ngnh-

K43B kim ton

II/Phn tch cc ch s ti chnh, IV/Phn tch


lung tin, Phn F-Kt lun.
Phn E-Phn tch ngnh-I/Phn tch khi qut tnh

K43A kim ton

hnh ti chnh ca cng ty giai on 08-10, III/Phn


tch Bo co ngn lu, Phn F-Kt lun.
Phn A-M u, phn B-Phn tch V m, phn D-

K43A kim ton

nh gi tin cy ca s liu, Phn F-Kt lun,


tp hp bin son li bi nhm.

K43A kim ton


K43A kim ton

Phn C-Phn tch ngnh, Phn F-Kt lun.


Phn E-Phn tch ngnh-II/Phn tch cc ch s ti
chnh, Phn F-Kt lun.

41

You might also like