P N 1:C S L LUN V

PHN TCH BO CO TI CHNH

I.

KHI NIM PTBCTC:

Phn tch bo co ti chnh vn dng cc cng c v k thut phn tch vo cc bo

co ti chnh, cc ti liu lin quan nhm rt ra cc c tnh v kt lun hu ch cho
cc quyt nh kinh doanh. Phn tch bo co ti chnh l mt cng c sng lc khi
chn la cc ng vin u t hay st nhp, v l cng c d bo cc iu kin v
hu qu v ti chnh trong tng lai. Phn tch bo co ti chnh l mt cng c chun
on bnh, khi nh gi cc hot ng u t ti chnh v kinh doanh v l cng c
nh gi i vi cc quyt nh qun tr v quyt nh kinh doanh khc.
Phn tch bo co ti chnh khng ch l mt qu trnh tnh ton cc t s m
cn l qu trnh xem xt, kim tra, i chiu v so snh s liu v cc kt qu hin
hnh so vi qu kh nhm nh gi ng thc trng ti chnh ca doanh nghip, nh
gi nhng g lm c, nm vng tim nng, d kin nhng g s xy ra, trn c s
kin ngh cc bin php tn dng trit cc im mnh, khc phc cc im
yu.
Ni cch khc, phn tch bo co ti chnh l cn lm sao cho cc con s trn
bo co bit ni nhng ngi s dng chng c th hiu r tnh hnh ti chnh
ca doanh nghip v cc mc tiu, cc phng n hot ng kinh doanh ca nhng
nh qun l cc doanh nghip .
II.

NG A V MC TIU NHIM V CA PTBCTC:

1. ngha:

Hot ng ti chnh c mi quan h trc tip vi hot ng sn xut kinh doanh. Do

, tt c cc hot ng sn xut kinh doanh u c nh hng n tnh hnh ti chnh
ca doanh nghip. Ngc li, tnh hnh ti chnh tt hay xu u c tc ng thc y
hoc km hm i vi qu trnh sn xut kinh doanh.

Cc bo co ti chnh phn nh kt qu v tnh hnh thc hin cc mt hot ng ca

doanh nghip bng cc ch tiu kinh t. Nhng bo co ny do k ton son tho nh
k nhm mc ch cung cp thng tin v kt qu v tnh hnh ti chnh ca doanh
nghip cho nhng ngi c nhu cu s dng thng tin . Tuy nhin, nhu cu s dng
thng tin trn bo co ti chnh ca nhng ngi s dng rt khc nhau, ph thuc vo
mc ch ca h:
i vi nh qun l:
Mi quan tm ca nh qun l l iu hnh qu trnh sn xut kinh doanh sao
cho hiu qu nhm mc ch t c li nhun ti a cho mnh.Da trn c s phn
tch nh qun l c th nh hng hot ng, lp k hoch kinh doanh, kim tra tnh
hnh thc hin v iu chnh qu trnh hot ng cho tt.
i vi ch s hu:
Ch s hu quan tm n li nhun v kh nng tr n, s an ton ca vn b
ra, thng qua phn tch h nh gi hiu qu hot ng kinh doanh, nh gi kh nng
iu hnh doanh nghip ca nh qun tr, t c quyt nh v nhn s thch hp.
i vi cc nh ti tr t bn ngoi
Mi quan tm ca nh ti tr l kh nng tr n ca doanh nghip, kh nng
thanh ton ca n v.Phn tch tnh hnh ti chnh ca doanh nghip c tc dng gip
h nh gi c mc ri ro v c cc quyt nh v ti tr.
i vi cc nh u t tng lai
Cc nh u t tng lai quan tm trc tin l s an ton ca lng vn u
t, tip n l kh nng sinh li khi u t, thi gian hon vn. V vy h cn cc
thng tin v ti chnh, tnh hnh hot ng kinh doanh, tim nng tng trng ca
doanh nghip, h tin hnh phn tch a ra quyt nh u t ng n.
i vi c quan chc nng
Cc c quan chc nng nh c quan thu tin hnh phn tch tnh hnh ti chnh
doanh nghip xc nh c mc thu m doanh nghip phi np.C quan thng
k, thng qua phn tch tnh hnh ti chnh tng hp thnh s liu thng k, ch s
thng k.

2. Mc tiu:

Cung cp thng tin hu ch cho cc nh u t, cc ch n v nhng

ngi s dng khc h c th ra quyt nh v u t , tn dng, v cc quyt
nh tng t. Thng tin phi d hiu i vi nhng ngi c nhu cu nghin cu
cc thng tin ny nhng c mt trnh tng i v kinh doanh v cc hot ng
v kinh t.
Cung cp thng tin hu ch cho cc nh u t, cc ch n v nhng ngi
s dng khc h c th ra quyt nh v u t , tn dng, v cc quyt nh
tng t. Thng tin phi d hiu i vi nhng ngi c nhu cu nghin cu cc
thng tin ny nhng c mt trnh tng i v kinh doanh v cc hot ng v
kinh t.
Cung cp thng tin hu ch cho cc nh u t, cc ch n v nhng ngi
s dng khc h c th ra quyt nh v u t , tn dng, v cc quyt nh
tng t. Thng tin phi d hiu i vi nhng ngi c nhu cu nghin cu cc
thng tin ny nhng c mt trnh tng i v kinh doanh v cc hot ng v
kinh t.
3. Nhim v:

Nhim v phn tch bo co ti chnh doanh nghip l cn c trn

nhng nguyn tc v ti chnh doanh nghip phn tch, nh gi tnh hnh thc
trng v trin vng hot ng ti chnh, vch r nhng mt tch cc v tn ti ca
vic thu chi tin t, xc nh nguyn nhn v mc nh hng ca cc yu t.
Trn c s , ra cc bin php tch cc nhm nng cao hn na hiu qu sn
xut kinh doanh ca doanh nghip.
III.

CC P NG P P P N TC

BCTC:

1. Phng php so snh:

L phng php xem xt cc ch tiu phn tch bng cch da trn vic so snh
s liu vi mt ch tiu c s (ch tiu gc). Tiu chun so snh thng l: Ch
tiu k hoch ca mt k kinh doanh, tnh hnh thc hin cc k kinh doanh qua,
ch tiu cc doanh nghip tiu biu cng ngnh. iu kin so snh l: Cc ch
tiu so snh phi ph hp v yu t khng gian, thi gian, cng ni dung kinh t,
n v o lng, phng php tnh ton. Phng php so snh c hai hnh thc: So
snh tuyt i v so snh tng i. So snh tuyt i da trn hiu s ca hai ch
tiu so snh l ch tiu k phn tch v ch tiu c s. So snh tng i l t l (%)

ca ch tiu k phn tch so vi ch tiu gc th hin mc hon thnh hoc t

l ca s chnh lch tuyt i vi ch tiu gc ni ln tc tng trng.
2. Phng php t l:

L phng php phn tch cho ta bit c t trng ca mt nhm hay mt

nhm nh cu thnh mt khon mc. c bit trong phn tch bng cn i k
ton.
3. Phng php loi tr:

L phng php xc nh mc nh hng ln lt tng nhn t n ch tiu

phn tch v c thc hin bng cch xc nh s nh hng ca nhn t khc. C
hai cch thc hin:
Cch 1: da vo s nh hng trc tip ca tng nhn t c gi l s chch
lch.
Cch 2: thay th s nh hng ln lt tng nhn t c gi l phng php
thay th s lin hon.
4. M hnh dupont:

Li rng

Doanh thu

ROA =

x
Tng ti sn

Doanh thu

Li rng
ROA

IV.

Tng ti sn

CC CH S TI CHNH:

T s ti chnh l gi tr biu hin mi quan h hai hay nhiu s liu ti chnh

vi nhau. Cc t s ti chnh c thit lp o lng nhng c im c th v tnh

trng v hot ng ti chnh ca doanh nghip,chng c th c phn chia thnh cc

loi nh sau:
1) T s kh nng thanh ton
2) T s c cu ti chnh
3) T s hot ng
4) T s doanh li
5) Cc t s i vi cng ty c phn
6) Phn tch ti chnh Dupont
1. T s kh nng thanh ton:

T s kh nng thanh ton nhm mc ch phn nh kh nng tr n ca doanh

nghip.
2. T s kh nng thanh ton hin thi:

T s kh nng thanh ton hin thi

Ti sn ngn hn
=

N ngn hn (ln)
T s ny cho thy doanh nghip c bao nhiu ti sn c th chuyn i m bo
thanh ton cc khon n ngn hn. Do , n o lng kh nng tr n ca doanh
nghip.
Tuy nhin, trong nhiu trng hp, t s ny phn nh khng chnh xc kh nng
thanh ton, bi nu hng ha tn kho l nhng loi hng kh bn th doanh nghip rt
kh bin chng thnh tin tr n.V vy, cn quan tm n kh nng thanh ton
nhanh.
3. T s kh nng thanh ton nhanh:

T s kh nng thanh
ton nhanh

(Ti sn ngn hn Hng tn kho)

=

N ngn hn (ln)

T s ny cho bit kh nng thanh ton thc s ca doanh nghip v c thanh

ton da trn cc ti sn lu ng c th chuyn i nhanh thnh tin p ng nhu
cu thanh ton cn thit.

4. T s kh nng thanh ton bng tin:

T s kh nng thanh
ton bng tin

Tin
=

N ngn hn

T s ny phn nh kh nng thanh ton cc khon n ngn hn bng s tin hin c

v ti sn c th chuyn i nhanh thnh tin trong doanh nghip.
5. T s c cu ti chnh:

T s v c cu ti chnh dng o lng s gp vn ca ch s hu doanh

nghip so vi n vay. Cc t s ny c ngha rt quan trng i vi khng ch
doanh nghip m vi c ch n v cng chng u t.
Ch n nhn vo t s n /vn quyt nh c nn tip tc cho doanh
nghip vay hay khng. Nu t s ny c gi tr cao th mc ri ro i vi ch n cng
cao.
Khi huy ng vn bng cch vay n, ch s hu doanh nghip c li r
rt l nm quyn iu khin doanh nghip vi mt s vn rt t.

Khi doanh nghip to ra li nhun trn tin vay nhiu hn so vi tin li

phi tr th phn li nhun dnh cho cc ch s hu tng nhanh.

T s n:
T s n l t s gia tng s n trn tng ti sn c ca doanh nghip. Ch n a
thch t s n va phi, v t s n thp, h s an ton ca ch n cao, mn n ca
h cng c m bo. Ngc li, khi h s n cao c ngha l ch doanh nghip
ch gp mt phn vn nh trong tng s vn th ri ro trong kinh doanh ch yu do
ch n gnh chu.
T s n = (Tng n / Tng ti sn) x 100

(%)

T s thanh ton li vay:

T s thanh ton li vay cho thy kh nng thanh ton li vay t thu nhp, n
cn o lng ri ro mt kh nng thanh ton n di hn.
T s thanh ton li vay = EBIT / I
Trong :
I

: chi ph li vay

EBIT: Li nhun trc thu + Li vay

6. T s hot ng:

Vng quay hng tn kho:

Vng quay hng tn kho o lng mc doanh s bn lin quan n mc tn
kho ca cc loi hng ha thnh phm, nguyn vt liu.

Vng quay hng tn kho

Doanh thu thun

Hng tn kho

Nu gi tr ca t s ny thp chng t cc loi hng ho tn kho qu cao so vi

doanh s bn.
K thu tin bnh qun:
K thu tin bnh qun: l ch tiu o lng kh nng thu hi vn trong thanh
ton ca doanh nghip, ng thi phn nh vic qun l cc khon phi thu v chnh
sch tn dng ca doanh nghip thc hin vi khch hng ca mnh.
(Cc khon phi thu x 360)
K thu tin bnh qun

Doanh thu thun

Nu k thu tin ngn chng t tc thu tin cng nhanh ca cc khon phi
thu, doanh nghip c th gim c mt s vn u t vo trong ti sn lu ng.
Nu s lng cc khon phi thu ln v k thu tin di, iu chng t doanh
nghip ang c vn mc phi trong cng tc qun l.

iu sut s dng ti sn c nh :

T s ny o lng mc doanh thu thun trn ti sn c nh ca doanh nghip

Hiu sut s dng ti sn =
c nh

Doanh thu thun

TSC thun

C mt ng s dng TSC thun s mang li bao nhiu ng doanh thu thun.

T s ny cao phn nh tnh hnh hot ng tt ca cng ty to ra mc

doanh thu thun cao so vi TSC. Mt khc, t s cn phn nh kh nng s dng
hu hiu ti sn cc loi.

Vng quay ti sn :
T s ny cho thy hiu qu s dng ton b cc loi ti sn ca doanh nghip, hoc
c th hin 1 ng ti sn b ra trong k th mang li bao nhiu ng doanh thu.

Vng quay ti sn =

Doanh thu thun

Tng ti sn

7. T s doanh li:

Doanh li tiu th (Return On Sale_ROS): hay cn gi l li nhun

bin t
Doanh li tiu th l t s o lng lng li rng c trong mt ng doanh thu
thu c.
ROS = (Li nhun sau thu / Doanh thu thun) x 100 (%)
Doanh li ti sn (Return On Asset_ROA): hay sut sinh li trn tng
ti sn
Doanh li ti sn l t s o lng hiu qu s dng v qun l ngun ti sn
ca doanh nghip. N o lng sut sinh li ca c vn ch s hu v ca c nh u
t.
ROA = (Li nhun sau thu / Tng ti sn) x 100

(%)

Doanh li vn t c (Return On Equity_ ROE): hay l sut sinh li trn

vn c phn thng.
T s ny o lng hiu qu s dng vn ch s hu ca mt doanh nghip
to ra thu nhp v li cho c phn thng. Ni cch khc, n o lng thu nhp trn 1
ng vn ch s hu c a vo sn xut kinh doanh, hay cn gi l mc hon vn
u t cho vn ch s hu.
ROE = (Li nhun sau thu / Vn ch s hu) x 100 (%)

8. Cc t s i vi cng ty c phn:

Thu nhp mi c phiu (Li c bn trn mi c phiu):EPS

Li nhun sau thu - Li chia cho mi c phiu u i

EPS

(/cp)

S lng c phiu thng lu hnh bnh qun

T l chi tr c tc:
ict= Ict / EPS
ict :T l chi tr c tc
Ict : C tc chi tr cho 1 c phiu thng

Li nhun sau thu chia c phiu thng

Ict

S lng c phiu thng lu hnh bnh qun

9. Phn tch ti chnh Dupont:

Tnh hnh ti chnh doanh nghip vn l mt chnh th.Vy nn gia cc t s ti chnh

c mi quan h cht ch vi nhau.Dng phng php phn tch Dupont thy c
cc nhn t tc ng n doanh li ca ch s hu.
1
ROE = ROS

= ROA

Vng quay ti sn

x
1 T s n

1
1- T s n

Qua phn tch trn cho thy doanh li vn ch s hu ca mt doanh nghip c

th tng ln bng 3 cch.
-

S dng hiu qu ti sn hin c (tng vng quay ca vn)

Gia tng n cn n

Tng t sut li nhun.

S ti chnh Dupont

(ROE)
Li nhun sau thu
Vn ch s hu

(ROA)

Li nhun sau thu

Tng ti sn

(ROS)

Li nhun sau thu

Doanh thu thun

(Vng quay ti sn)

Doanh thu thun
Tng ti sn

Tng ti sn
Vn ch s hu

PHN 2: P N TC T C N
CNG TY BIBICA
A. V N T V C NG T C

P N BN

K O B B CA

Tn cng ty: Cng ty c phn bnh k o BIBICA.

Tn ting anh: BIEN HOA CONFECTIONERY CORPORATION.
Tn giao dch: BIBICA.
M chng khon: BBC.
Tr s chnh: Khu cng nghip Bin ha 1, thnh ph Bin ha, tnh ng Nai.
in thoi: (84-61) 836576 .836240
Fax: (84-68) 836950
a ch email: bibica@hcm.vnn.vn
Website: www.bibica.com.vn
Ni m ti khon:
Ti khon ng Vit Nam:
710A.00305 ti ngn hng Cng Thng chi nhnh khu cng nghip Bin Ha.
0.12.700.000098.5 ti ngn hng ngoi thng chi nhnh ng Nai.
Ti khon ngoi t:
710S.00305 ti ngn hng cng thng chi nhnh khu cng nghip Bin Ha.
0.12.700.000087.5 ti ngn hng ngoi thng ng Nai.
Vn iu l:90.000.000.000 (chn mi t ng ch n)
Thi gian hot ng: k t ngy cng ty c cp giy php chng nhn ng k
kinh doanh.
M s thu: 3600363970.
Bibica l mt thng hiu mnh trn th trng bnh k o Vit Nam hin nay.
Thng hiu Bibica lun dc ngi tiu dng tn nhim bnh chn t danh hiu
hng Vit Nam cht lng cao t nm 1997-2007.Thng hiu Bibica c ng c
chn l mt thng hiu mnh trong mt trm thng hiu mnh ti Vit Nam,
ng thi c ng l thng hiu mnh trong 500 thng hiu ni ting trong tp ch
bussiness Forum thuc VCCI v cng ty truyn thng cuc sng (Life) thc hin.
Mt s sn phm ca Bibica nh bnh bng lan kem cao cp thc Hura, k o cng
nhn cao cp Volcano c chn ti tr cho cc hi ngh mang tm quc t
nh hi ngh ASEM 5, Hi ngh APEC 14.

Hot ng sn xut kinh doanh

Tc tng trng cao. Trong giai on t 2008 2011, BBC t tc tng
trng doanh thu trung bnh t 22%/nm v tc tng trng li nhun trung bnh
31%/nm. Trong nm 2011, BBC t tc tng trng doanh thu l 27% v tc
tng li nhun sau thu l 11%. Bin li nhun gp nm 2011 c ng c s ci thin
ng k v t mc 29% trong khi con s ny nm 2010 ch t 26,6%. Trong nm
2012, BBC t k hoch doanh thu l 1.353 t ng (tng 35% so vi nm 2011), v
k hoch li nhun sau thu l 49,9 t ng (tng 8% so vi nm 2011).
Doanh thu ca BBC lin tc tng trng mnh t nm 2009 n nay l do cng
ty lin tc c cu li cc sn phm, m rng nng lc sn xut, pht trin h thng
phn phi vi cc im bn l. ng thi, kh nng bn hng v thng hiu c ng lin
tc c nng cao vi s h tr ca Lotte (t nm 2008), l c ng chin lc ca
cng ty v c ng l mt cng ty bnh k o ni ting ca Hn Quc.
Th phn ca BBC: BBC hin chim khong 7% th phn bnh k o Vit Nam
(tnh theo doanh thu). Xt theo tng dng sn phm, sn phm bnh bng lan Hura
ca BBC hin chim ti 30% th phn bnh bng lan; cc sn phm bnh quy chim
th phn khong 20%. Th phn bnh quy ca Kinh (cng ty ln nht trong ngnh)
khong 45%.
Hu ht cc sn phm ca BBC c phn phi thng qua h thng cc i l
bn l. Trong nhng nm va qua, BBC tp trung pht trin h thng phn phi v
hin cng ty t c 61.000 ca hng bn l. D kin, nm 2012, BBC s tip tc
nng s lng ca hng bn l ca mnh ln 75.000 im bn l v nm 2013 s nng
ln 90.000 ca hng.

B. PHN TCH BO CO TI CHNH CA CNG TY C

NM 2010 V NM 2011

I.

PHN BIBICO

PHN TCH BNG CN I K TON:

tin hnh hot ng sn xut kinh doanh, doanh nghip cn phi c mt lng ti sn
nht nh. Ti sn ny khng ng yn m lun vn ng t hnh thi ny sang hnh thi
khc. Nh t tin mt chuyn thnh vt liu, t vt liu chuyn thnh thnh nhp kho,
mang thnh phm i tiu th v thnh phm quay tr li thnh tin.Ti sn ca doanh
nghip biu hin bng tin gi l vn kinh doanh, mt khc, ti sn hin c ca doanh
nghip c hnh thnh t nhiu ngun khc nhau gi l vn kinh doanh. Tm li, bng
cn i k ton l mt bc tranh ti chnh phn nh ton b ga tr cc loi ti sn m
doanh nghip ang s hu v ngun vn hnh thnh nn cc loi ti sn ti mt
thi im nht nh. Do , ta tin hnh phn tch bng cn i k ton nm 2010 v
nm 2011 ti Cng ty C Phn BIBICO thy c bc tranh ti chnh ny.

1. Phn tch bin ng v quy m v kt cu ti sn:

1.1. nh gi chung v bin ng ti sn:
Cn c vo bng cn i k ton, ta c tnh hnh bin ng ti sn nh sau:
Bng 1.1: Phn tch bin ng theo thi gian ca ch tiu ti sn
n v tnh: ng

u nm 2011

Mc tng
(gim)

Khon mc
Ti sn

Cui nm 2011

T l tng (gim)

ngn hn
Ti sn

421.796.982.068

333.373.157.378

88.423.824.690

26,52397853

di hn

364.401.076.927

425.467.537.219

-61.066.460.292

-14,35278957

Tng ti sn

786.198.058.995

758.840.694.597

27.357.364.398

3,605152517

Tng ti sn cui nm 2011 tng hn so vi u nm 2011 l 27.357.364.398 ng

tng ng vi t l tng l 3,6% ch yu l do ti sn ngn hn tng trong khi ti
sn di hn th gim.
1.2. Phn tch kt cu ti sn :
Bng 1.2: Phn tch kt cu v bin ng kt cu ca ch tiu ti sn
n v tnh:ng
Quan h kt
cu(
Khon mc

Cui nm 2011

u nm 2011

Ti sn
ngn hn

Tng ti sn

Cui

nm

nm

2011

2011

Bin ng
kt cu(

421.796.982.068

333.373.157.378

54

44

10

364.401.076.927

425.467.537.219

46

56

-10

786.198.058.995

758.840.694.597

100

100

Ti sn
di hn

Kt cu ti sn ca cng ty vn thin v ti sn ngn hn t u nm cho n cui

nm, ti sn ngn hn chim t trng ln trong tng ti sn v c xu hng v t trng
44% n 54%, cho thy kh nng thanh ton hin thi ca cng ty c m bo.
1.2.1. Phn tch ti sn ngn hn:
Tin v cc khon tng ng tin:
Bng 1.3: Phn tch bin ng theo thi gian ca tin v cc khon tng ng tin
n v tnh: ng

Khon mc

Cui nm 2011

u nm 2011

Mc tng (gim)

Tin v cc
khon
tng
ng tin

60.321.483.966

89.081.437.503

-28.759.953.537

T l tng (gim)

-32,285

Bng 1.4: Phn tch kt cu v bin ng kt cu ca tin v cc khon tng ng

tin
n v tnh: ng

Khon mc

Tin v cc khon

Cui nm 2011

u nm 2011

Quan h kt cu

Bin

(%)

ng
u
nm
2011

kt cu

89.081.437.503

Cui
nm
2011
14,3

21,12

-6.82

421.796.982.068 333.373.157.378

100

100

60.321.483.966

(%)

tng ng tin
Ti sn
ngn hn

Tin v cc khon tng ng tin gim mnh vo cui nm vi mc gim l

28.759.953.537 tng ng vi t l gim 32,285.Vo cui nm 2011 th tin v cc

khon tng ng tin vn chim t trng nh trong ti sn ngn hn.iu ny s c

th gy kh khn trong vic thanh ton nhanh ca cng ty trong trng hp hng ha
khng c tiu th tt.

Cc khon phi thu:

Bng 1.5: Phn tch bin ng theo thi gian ca cc khon khon phi thu
n v tnh: ng

Khon mc

Cui nm 2011

u nm 2011

Cc khon
phi thu

229.704.535.224

78.425.252.867

Mc tng (gim)

T l tng (gim)

192,9

151.279.282.357

Bng 1.6: Phn tch kt cu v bin ng kt cu ca cc khon phi thu

n v tnh: ng

Khon
mc

Quan h kt cu (
Cui nm 2011

u nm 2011

Cui
nm 2011

Bin ng

u
nm
2011

kt cu

30,98

(%)

Cc
khon
phi

229.704.535.224

78.425.252.867

54,5

23,52

421.796.982.068 333.373.157.378

100

100

thu
Ti
sn
ngn
hn

Cc khon phi thu vo cui nm c xu hng tng v s tuyt i v chim t trng

cao trong ti sn ngn hn. Vo cui nm 2011 tng so vi u nm l 151.279.282.357
ng vi t l tng l192,9%. Cc khon phi thu tng c t trng trong ti sn ngn hn
t 23,52% (u nm), ln 54,5 % (cui nm), y l chuyn bin tiu cc. Chng t
cng ty ang b chim dng vn.

 i su phn tch bin ng gim cc khon phi thu cho thy:

Bng 1.7: Phn tch bin ng theo thi gian ca cc khon mc cc khon phi thu
n v tnh: ng

T l
tng
Khon mc

Cui nm

u nm

2011

2011

Mc tng (gim)

)%

65.068.213.173 68.710.495.84
Phi thu khch hng
Tr trc cho ngi

(gim

-3.642.282.671

-5,3

4
18.346.461.915 4.272.255.959

14.074.205.956

329,4

bn
Cc khon phi thu
khc
D phng cc khon

149.941.936.34 6.178.210.722

143.763.725.618

2326,

(3.652.076.204) (735.709.658)

-2.916.366.546

396,4

phi thu kh i
Bng 1.8: Phn tch kt cu v bin ng kt cu ca cc khon mc cc khon phi thu

Khon mc

Cui nm 2011

u nm 2011

Bin
Quan h kt cu(

Phi thu khch hng

Tr trc cho ngi

Cui nm
2011

u nm
2011

ng
kt
cu(

65.068.213.173

68.710.495.844

27,88

86,8

-59,92

18.346.461.915

4.272.255.959

7,86

5,4

2,46

149.941.936.340

6.178.210.722

64,25

7,8

100

100

bn
Cc khon phi thu
khc
Tng cc khon
phi thu

233.356.611.428 79.160.962.525

56,45

D phng cc khon

(3.652.076.204)

(735.709.658)

-1,56

-0,93

-0,63

phi thu kh i

n v tnh: ng
Theo kt qu tnh c trn bng phn tch, vo cui nm 2011 cc khon phi thutng
l do cc khon mc trn u tng, ch ring khon mc phi thu khch hng th c xu
hng gim. Phi thu ca khch hng gim v s tuyt i l 3.642.282.671
V gim v kt cu t 86,8% xung cn 27,88%. Khon mc ny gim cho
thy cng tc thu hi n khch hng c chuyn bin tt, lm tng kh nng t ch v
ti chnh ca cng ty.
Cc khon phi thu khc th chim t trng cao trong tng cc khon phi thu, t l
tng rt cao, vi mc tng 143.763.725.618, ng vi mc tng l 2326,9 %
Vic qun l khng chc ch cc khon phi thu khc, gp phn lm tng
tng cc khon phi thu ca cng ty.
D phng cc khon phi thu kh i vo cui nm tng cao vi mc tng
2.916.366.546,ng vi t l tng 396,4%. iu ny cho thy cng ty khng c kh
nng i thu hi n s lm gim doanh thu ca cng ty.
ng tn kho:
Bng 1.9: Phn tch bin ng theo thi gian ca hng tn kho
n v tnh: ng

Khon mc

Cui nm 2011

u nm 2011

Hng tn kho

120.841.420.630

117.410.506.725

Mc tng
(gim)

T l tng
(gim)

3.430.913.905

2,92

Bng 1.10: Phn tch kt cu v bin ng kt cu ca hng tn kho

n v tnh: ng

Khon mc

Cui nm 2011

u nm 2011

Quan h kt cu

Bin

(%)

ng

Cui

2011

(%)

-6,22

nm

Hng tn kho
Ti sn
ngn hn

kt

u
nm
2011

120.841.420.630

117.410.506.725

29

35,22

421.796.982.068

333.373.157.378

100

100

cu

Hng tn khoc xu hng tng vo cui nm vi mc tng l 3.430.913.905

ng vi t l tng l 2,92% v gim c v kt cu trong ti sn ngn hn t 35,22 %
xung cn 29 %. Hng tn kho b ng, cng vi kt cu tin mt trong ti sn ngn
hn l kh thp s nh hng xu n kh nng thanh ton cc khon n ngn hn.
1.2.2.

Phn tch ti sn di hn:

Bng 1.11: Phn tch bin ng theo thi gian ca ti sn di hn
n v tnh: ng
Mc tng
(gim)

Khon mc
Ti sn c nh
Cc khon u t
ti chnh di hn
Ti sn di hn
khc
Tng ti sn di
hn

Cui nm 2011 u nm 2011

344.070.735.249 401.407.321.556

T l
tng
(gim)

-57.336.586.307

-14,28

4.645.772.300

10.792.009.300

-6.146.237.000

-56,95

15.684.569.378

13.268.206.363

2.416.363.015

18,21

364.401.076.927 425.467.537.219 -61.066.460.292

-14,35

Bng 1.12: Phn tch kt cu v bin ng kt cu ca ti sn di hn

n v tnh: ng

Khon mc

Cui nm 2011

u nm 2011

Quan h kt cu(

Cui nm
2011

u nm
2011

Ti sn c nh

344.070.735.249

401.407.321.556

94,42

94,34

Bin
ng kt
cu( )
0,8

Cc khon u
t
ti chnh di
hn
Ti sn di hn
khc
Ti sn di
hn

4.645.772.300

10.792.009.300

1,27

2,54

-1,27

15.684.569.378

13.268.206.363

4,3

3,12

1,18

364.401.076.927

425.467.537.219

100

100

Ti sn di hn vo cui nm th co xu hng gim vi mc gim l 61.066.460.292,

tng ng vi t gim l 14,35%. Ti sn di hn gim l do gim ti sn c nh. Kt
cu ti sn c nh chim t trng rt ln trong ti sn di hn, gim vi mc l
57.336.586.307 tng ng vi t l gim l 14,28%. iu ny cho thy t u nm
2011 n cui nm 2011 cng ty khng c u t mua sm ti sn c nh.
Cc khon u t ti chnh di hn ca cng ty c ng gim mnh vi mc gim l
6.146.237.000 tng ng vi t l 56,95%, v kt cu th gim 1,27%. Ti sn ngn
hn khc th c ng gim nhng khng ng k.
Nguyn nhn gim ca ti sn c nh chnh l do gi tr hao mn l y k v
c th hin trong bng kt qu di y:
Bng 1.13: Phn tch bin ng theo thi gian ca ti sn c nh hu hnh.
n v tnh :ng
Khon mc

Cui nm 2011

Ti sn c nh
hu hnh
- Nguyn gi
- Gi tr hao mn
l y k

u nm 2011

309.297.066.544

364.344.884.606

514.025.137.736

548.573.965.150

(204.728.071.192)

(184.229.080.544)

Mc tng
(gim)

T l tng
(gim)

-55.047.818.062
-34.548.827.414
-20.498.990.648

2. Phn tch bin ng v quy m v kt cu ngun vn:

2.1. nh ga chung v tnh hnh bin ng ngun vn:
T bng cn i k ton, ta c tnh hnh bin ng ngun vn nh sau:
Bng 2.1: Phn tch bin ng theo thi gian ca ngun vn
n v tnh: ng

-15
-6,3
-11.13

Mc tng
(gim)

T l tng
(gim)

Khon mc

Cui nm 2011

u nm 2011

N phi tr

211.890.762.223

214.267.071.869

-2.376.309.646

-1,1

Vn ch s hu
Ngun vn

574.307.296.772
786.198.058.995

544.573.622.728
758.840.694.597

29.733.674.044
27.357.364.398

5,5
3,6

Ngun vn tng vi mc 27.357.364.398 , t l tng 3,6%, ngun vn tng l do tng

vn ch s hu tng 29.733.674.044, t l tng 5,5%, n phi tr gim
2.376.309.646, t l gim 1,1%.
2.2. Phn tch kt cu ngun vn:
Phn tch n phi tr:
Bng 2.2: Phn tch bin ng theo thi gian ca n phi tr
n v tnh: ng

Khon mc
N phi tr

Cui nm 2011
211.890.762.223

u nm 2011
214.267.071.869

Mc tng (gim)
-2.376.309.646

T l tng
(gim)
-1,1

Bng 2.3: Phn tch kt cu v bin ng kt cu ca n phi tr

n v tnh: ng

Quan h kt cu ( )

Khon mc

Cui nm 2011

u nm 2011

N phi tr

211.890.762.223 214.267.071.869

Ngun vn

786.198.058.995 758.840.694.597

Cui
nm 2011

u nm
2011

27

28

100

Bin
ng
kt cu
(%)
-1

100

N phi tr gim v s tuyt i :gim 2.376.309.646, t l gim 1,1%, t trng gim

1% nhng t l gim ny khng ng k. Mc d gim nhng c s tuyt i v t
trng vn cn kh ln. N phi tr chim t trng ln trong tng ngun vn, s nh
hng khng tt n vic m bo sn xut kinh doanh ca cng ty.
Phn tch n ngn hn:
Bng 2.4: Phn tch bin ng theo thi gian ca n ngn hn
n v tnh: ng

Khon mc

Cui nm 2011

N ngn hn

209.357.352.483

u nm 2011

T l tng
(gim)

Mc tng (gim)

183.690.930.005

25.666.422.478

13,97

Bng 2.5: Phn tch kt cu v bin ng kt cu ca n ngn hn

n v tnh: ng
Khon
mc
N ngn
hn
N phi
tr

Cui nm 2011

Quan h kt cu( )
Cui nm
u nm
2011
2011

u nm 2011

209.357.352.483

183.690.930.005

211.890.762.223

214.267.071.869

98,8

Bin
ng kt
cu( )

85,7

100

13

100

T bng 2.4 kt qu phn tch trn, cho thy n ngn hn ang vo cui nm, vi mc
tng l 25.666.422.478, t l tng 13,97%. Cn c vo bng 2.5 ta thy: n ngn hn
chim gn nh ton b n phi tr ca cng ty, n ngn hn ang tng v s tuyt i
v kt cu trong n phi tr c ng tng dn: u nm l 85.7 %, cui nm ti 98,8%
tng 13%, y s l gnh nng cho ti sn ngn hn ca cng ty trong vic m bo
kh nng thanh ton.
i su phn tch bin ng gim ca n ngn hn cho thy:
Bng 2.6: Phn tch bin ng theo thi gian cc khon mc ca n ngn hn
n v tnh: ng

Khon mc
Vay v n ngn
hn
Phi tr ngi
bn
Ngi mua
tr tin trc
Thu v cc
khon phi np
Nh nc
Phi tr cng
nhn vin
Chi ph phi tr
Cc khon phi
tr,phi np
khc

Mc tng
Cui nm 2011
u nm 2011
(gim)
876.135.746
35.730.561.961 34.854.426.215
92.476.793.641
7.059.878.473

96.204.877.283

-3.728.083.642

3.661.811.878

3.398.066.595

T l tng
(gim)
-97,54
-3,87
92,79
229

16.361.521.417
5.860.481.754
44.855.499.296

4.970.184.033

11.391.337.384

4.674.985.576 1.185.496.178
34.465.743.975 10.389.755.321

25,35
30,14
3724,18

39.735.416.279

1.039.056.422

38.696.359.857

Qu khen
thng phc li

2.131.625.877

2.943.708.877

-27,587

-812.083.000

Vo cui nm n ngn hn tng l do tng cc khon phi, phi np khc (tng

38.696.359.857 ng, vi t l tng 3724,18%), thu v cc khon phi np nh nc
tng 11.391.337.384 ng, vi t l tng 229%. Vay v n ngn hn th gim 34.854.426.215 ng, vi t l gim 97,54%. Chi ph phi tr tng 10.389.755.321
ng, vi t l tng 30,14%. Cn li th tng v gim khng nhiu lm.
Bng 2.7: Phn tch kt cu v bin ng kt cu cc khon mc ca n ngn hn
n v tnh: ng

Cui nm 2011

u nm 2011

Cui nm
2011

u nm
2011

Bin
ng
kt
cu( )

876.135.746

35.730.561.961

0,418

19,45

-19,03

92.476.793.641

96.204.877.283

44,17

52,37

-8,2

Ngi mua
tr tin trc

7.059.878.473

3.661.811.878

3,37

1,99

1,37

Thu v cc
khon phi
np Nh nc

16.361.521.417

4.970.184.033

7,81

2,7

5,11

5.860.481.754

4.674.985.576

2,79

2,54

0,25

44.855.499.296

34.465.743.975

21,42

18,76

2,66

39.735.416.279

1.039.056.422

18,97

0,56

18,41

2.131.625.877

2.943.708.877

1,02

1,6

-0,58

209.357.352.483

183.690.930.005

100

100

Quan h kt cu(
Khon mc
Vay v n
ngn hn
Phi tr ngi
bn

Phi tr cng
nhn vin
Chi ph phi
tr
Cc khon
phi tr,phi
np khc
Qu khen
thng phc
li
N ngn hn

Phi tr ngi bn chim t trng ch yu trong n ngn hn c ng nh tng n phi

tr v ang gim v kt cu: u nm l 52,37%, cui nm l 44,17% gim 8,2 %, y
l khon gim ng k nht.
Phn tch n di hn:
Bng 2.8 : Phn tch bin ng theo thi gian ca n di hn
n v tnh: ng

Quan h kt cu (

Khon mc
N di hn
N phi tr

Bin ng
Cui nm
u nm
kt cu
Cui nm 2011
u nm 2011
2011
2011
(%)
2.533.409.740
30.576.141.864
1,19
14,27
-13,07
211.890.762.223 214.267.071.869 100
100

Bng 2.9: Phn tch kt cu v bin ng kt cu ca n di hn

n v tnh: ng

Khon mc
N di hn

Cui nm
Mc tng
2011
u nm 2011
(gim)
2.533.409.740 30.576.141.864 -28.042.732.124

T l
tng
(gim)
-91,71

Ta thy n di hn gim rt nhiu vo cui nm, chim t trng nh trong n

phi tr. C th l n di hn gim 28.042.732.124 ng , t l gim 91,71% . N di
hn chim t trng vo cui nm l 1,19% gim 13,07% chng t cng ty tr mt
khon n kh ln vo cui nm.
Bng 2.10: Phn tch bin ng theo thi gian cc khon mc ca n di hn
n v tnh: ng

Cui nm
2011

Khon mc
Vay v n
di hn
D phng tr cp
mt vic
Phi trdi hn
khc

u nm 2011

T l
tng
(gim)
%

Mc tng
(gim)

23.999.998.016

-23.999.998.016 100%

857.793.740

857.793.740

0
-4.042.734.108

1.675.616.000

5.718.350.108

0
-70,69

Bng 2.11: Phn tch kt cu v bin ng kt cu cc khon mc ca n di hn

n v tnh: ng

Quan h kt cu ( )
Khon mc
Vay v n

Cui nm 2001

u nm 2011

di hn

23.999.998.016

Cui
nm 2011
0

u nm
2011
78,49

Bin
ng kt
cu ( )
-78,49

D phng tr cp
mt vic

857.793.740

Phi tr di hn
khc
N di hn

857.793.740

33,85

2,8

31,05

1.675.616.000
5.718.350.108
2.533.409.740 30.576.141.864

66,14

18,7

47,44

100

100

N di hn gim l do khon vay v n vay di hn gim, cui nm 2011 gim

ht phn n u nm, t l gim 100%. Vay v n vay di hn chim t trng rt cao
trong n di hn, t trng c xu hng gim, chim t trng gim 78,49%. D phng
tr cp mt vic khng thay i g v chim t trng khng ng k trong n di hn.
Phn tch vn ch s hu:
Bng 2.12: Phn tch bin ng theo thi gian ca tng vn ch s hu
n v tnh: ng

Khon mc
Tng vn
ch s hu

Cui nm 2011

u nm 2011

574.307.296.772 544.573.622.728

T l tng
(gim)

Mc tng (gim)
29.733.674.044

5,45

Bng 2.13: Phn tch kt cu v bin ng kt cu ca tng vn ch s hu

n v tnh: ng

Quan h kt cu (
Khon mc
Tng vn
ch s hu
Ngun vn

Cui nm 2011

u nm 2011

574.307.296.772
786.198.058.995

544.573.622.728
758.840.694.597

Cui nm 2011 u nm 2011

73,04
100

Bin ng
kt cu
(%)

71,76
100

Tng vn ch s hu tng vo cui nm, tng 29.733.674.044ng, t l tng

5,45% v tng c v t trng, chim 73,04%, tng 1,28% so vi u nm. Mc d t
trng tng nhng tng vn ch s hu vn chim t trng khng ln trong tng cng
ngun vn ca cng ty. T bng cn i k ton ta c chi tit kt cu cc khon mc
trong tng vn ch s hu nh sau:
Bng 2.14: Phn tch bin ng theo thi gian cc khon mc ca vn ch s hu
n v tnh: ng

1,28

Khon mc

Cui nm 2011

u nm 2011
154.207.820.000

Mc tng
(gim)
0

T l tng
(gim)
0

Vn u t ca ch s hu

154.207.820.000

Thng d vn c phn

302.726.583.351

302.726.583.351

Chnh lch t gi hi oi

317.338.936

-543.191.032

225.852.096

41,57

Qu u t pht trin

62.102.469.603

39.909.445.831

22.193.023.772

55,60

Qu d phng ti chnh

9.244.431.382

7.155.431.382

2.089.000.000

29,19

Li nhun cha phn phi

45.708.653.500

41.117.533.196

4.591.120.304

11,16

Bng 2.15: Phn tch kt cu v bin ng kt cu cc khon mc vn ch s hu

n v tnh: ng
Khon mc

Cui nm 2011

u nm 2011

Quan h kt cu ( )
Cui nm
u nm
2011
2011
26,85
28,31

Bin
ng kt
cu ( )

Vn u t ca ch
s hu

154.207.820.000

154.207.820.000

Thng d vn c
phn

302.726.583.351

302.726.583.351

52,71

55,58

-2,87

Chnh lch t gi
hi oi
Qu u t pht
trin

317.338.936

-543.191.032

0,05

-0,09

0,15

62.102.469.603

39.909.445.831

10,81

7,32

3,48

Qu d phng ti
chnh

9.244.431.382

7.155.431.382

1,60

1,31

0,29

Li nhun cha
phn phi

45.708.653.500

41.117.533.196

7,95

7,55

0,41

Tng vn
ch s hu

574.307.296.772

544.573.622.728

100

100

Thng d vn c phn v vn u t ch s hu chim t trng ln nht trong vn ch

s hu, nhng n khng thay i g so vi u nm 2011. Qu u t pht trin tng
22.193.023.772 ng vi t l 55,6%, t trng tng 3,48% chng t cng m rng

-1,46

khon u t. Li nhun cha phn phi tng mc 4.591.120.304 ng, t l tng

11,16%, chch lch t trng tng 0,41%.
II.

PHN TCH BO CO KT QU HOT NG KINH DOANH:

Do bng cn i k ton ch cho chng ta thy c ti thi im lp bng cng

ty ang s hu cc loi ti sn no, cc ngun vn no hnh thnh nn ti sn v
quy m hot ng ca cng ty n u . Nhng bng cn i k ton khng ch ra cho
chng ta thy c kt qu kinh doanh sau mt k k ton thu c bao nhiu doanh
thu bn hng, cc chi ph chi ra lin quan c c doanh thu c ng nh ngha
v np thu v mc li ( l) ca cng ty trong k ra sao. Chnh v l do ny m chng
ta cn nghin cu bng kt qu hot ng kinh doanh.
Bng kt qu hot ng kinh doanh nm 2011
n v tnh: ng
BO CO KT QUK N

DOAN

Ch tiu
1. Doanh thu bn hng v cung cp dch v
2. Cc khon gim tr doanh thu
3. Doanh thu thun v bn hng v cung cp dich v
4. Gi vn hng bn
5. Li nhun gp v bn hng v cung cp dch v
6. Doanh thu hot ng ti chnh
7. Chi ph ti chnh
trong : chi ph li vay
8. Chi ph bn hng
9. Chi ph qun l doanh nghip
10. Li nhun thun thot ng kinh doanh
11. Thu nhp khc
12. Chi ph khc
13. Li nhun khc
14. Tng li nhun k ton trc thu
15. Chi ph thuTNDN hin hnh
17. Li nhun sau thuTNDN
18. Li cbn trn cphiu

P N T Nm 2011

Nm 2011
Nm 2010
VND
VND
1.009.368.246.676 792.664.245.426
9.059.852.801
4.828.073.831
1.000.308.393.875 787.836.171.595
709.972.778.184 578.217.499.791
290.335.615.691 209.618.671.804
14.809.152.705
13.707.409.807
13.463.591.909
9.357.169.916
6.728.033.220
5.151.610.567
188.969.964.301 139.920.749.105
49.105.784.274
35.003.982.524
53.605.427.912
39.044.180.066
5.623.241.655
7.153.795.506
3.899.544.846
1.072.926.905
1.723.696.809
6.080.868.601
55.329.124.721
45.125.048.667
8.959.788.645
3.346.832.895
46.369.336.076
41.778.215.772
3.007
2.709

1. Phn tch doanh thu:

Bng 3.1: Phn tch bin ng theo thi gian ca doanh thu
n v tnh: ng

Khon mc

DT bn hng v cung
cp dch v
Cc khon gim tr DT
DT thun v bn hng v
cung cp dch v
DT hot ng ti chnh
Thu nhp khc
Tng DT

nm 2011

nm 2010

Mc tng (gim)

T l
tng
(gim)
216.704.001.250
27,33

1.009.368.246.676

792.664.245.426

9.059.852.801

4.828.073.831

4.231.778.970

87,64

1.000.308.393.875

787.836.171.595

212.472.222.280

26,96

14.809.152.705

13.707.409.807

1.101.742.898

8,03

5.623.241.655

7.153.795.506

-1.530.553.851

-21,39

1.020.740.788.235

808.697.376.908

212.043.411.327

26,22

Qua phn tch bin ng theo thi gian cho thy doanh thu bn hng v cung cp
dch v nm 2011 tng 27,33%, mc tng 216.704.001.250 ng, nhng doanh thu
thun v bn hng v cung cp dch v ch tng c 26,96%, mc tng 212.472.222.280
ng. iu ny do tc tng qu cao ca cc khon gim tr doanh thu tng
87,64%, mc tng 4.231.778.970ng.
Doanh thu hot ng ti chnh (thu t li tin gi, tin cho vay) tng nh ch c
8,03% vi mc tng l 1.101.742.898. thu nhp khc th gim mc 1.530.553.851
ng ng vi t l gim 21,39%.
Bt chp s kh khn ca nn kinh t nhng tnh hnh doanh thu ca cng ty vn
chuyn bin theo hng tch cc, tng doanh thu tng212.043.411.327ng , t l tng
26,22%.
2. Phn tch chi ph :
Bng 3.2: Phn tch bin ng theo thi gian ca chi ph
n v tnh: ng

Khon mc
Gi vn
hng bn
Chi ph
ti chnh
Chi ph
bn hng
Chi ph qun l
doanh nghip
Chi ph khc

2011

2010

Mc tng
(gim)

T l
tng
(gim)

709.972.778.184

578.217.499.791

131.755.278.393

22,79

13.463.591.909

9.357.169.916

4.106.421.993

43,89

188.969.964.301

139.920.749.105

49.049.215.196

35,05

49.105.784.274
3.899.544.846

35.003.982.524
1.072.926.905

14.101.801.750
2.826.617.941

40,29
264,44

Tng chi ph

965.411.663.514

763.572.328.241

201.839.335.273

26,43

Nhn chung th tt c cc chi ph u tng nhng tng mnh nht l gi vn

hng bn tng 22,79% mc tng 131.755.278.393ng, tuy c tng cao nhng vn cn
thp hn doanh thu thun vy l tt. Chi ph ti chnh (chi ph li vay) tng 43,89%,
mc tng 4.106.421.993ng, chng t cng ty ang tng s n vay ca mnh ln. Chi
ph bn hng c ng tng cao 49.049.215.196ng t l 35,05%. Chi ph qun l doanh
nghip c ng ang tng, mc tng 14.101.801.750ng t l 40,29%, nn s nh hng
xu n li nhun thun ca cng ty, cng ty cn tm hiu nguyn nhn, c bin
php qun l tt cc khon chi ph ny. Chi ph khc, y l khon chi ph chim t
trng khng cao trong tng chi ph, nhng n c t l tng cao nht trong cc chi ph.
Cn c bng 3.2, tng chi ph tng phn ln l do tng gi vn hng bn. V
vy, gim tng chi ph th iu quan trng nht l gi vn hng bn lun c kim
sot mc ti thiu

Bng 3.3: Phn tch kt cu v bin ng kt cu chi ph

VT: ng
Khon mc

Gi vn hng bn

2011

709.972.778.184

2010 Quan h kt Bin

cu ( )
ng
2011 2010 kt cu
(%)
578.217.499.791 70,97 73,39
-2,41

Chi ph ti chnh

13.463.591.909

9.357.169.916

1,34

1,18

0,15

Chi ph bn hng

188.969.964.301

139.920.749.105

18,89

17,76

1,13

49.105.784.274

35.003.982.524

4,90

4,44

0,46

3.899.544.846

1.072.926.905

0,38

0,13

0,25

1.000.308.393.875

787.836.171.595

100

100

Chi ph qun l doanh

nghip
Chi ph khc
DT thun v bn hng
vcung cp dch v

Qua phn tch kt cu, ta thy trong 100 ng doanh thu thun nm 2010 c
73,39 ng gi vn hng bn, nm 2011 th trong 100 ng doanh thu thun c 70,97
ng gi vn hng bn. Nh vy, khi so snh v mt kt cu cho thy vi cng 100
ng doanh thu thun, gi vn hng bn nm 2011 thp hn nm 2010, dn n li

nhun gp nm 2011 tng so vi nm2010, y l bin ng tt (mc d s tuyt i

gi vn hng bn tng vo nm 2011). Nhn chung, tnh hnh chi ph ca cng ty c
chuyn bin tch cc, cho thy cng ty c ng li kinh doanh hp l, tit kim c
nhng khon chi ph khng cn thit, qun l tt hot ng kinh doanh v gp phn
lm tng li nhun.

3. Phn tch li nhun :

Bng 3.4: Phn tch bin ng theo thi gian ca li nhun
n v tnh: ng
Mc tng
(gim)
Khon mc
Li nhun gp v bn
hng v cung cp dch
v
Li nhun thun t
hot ng kinh doanh
Li nhun khc
Tng li nhun
k ton trc thu
Li nhun sau thu
thu nhp doanh nghip

T l
tng
(gim)

2011

2010

290.335.615.691

209.618.671.804

80.716.943.887 38,5

53.605.427.912

39.044.180.066

14.561.247.846 37,29
-4.357.171.792
-71,65

1.723.696.809

6.080.868.601

55.329.124.721

45.125.048.667

10.204.076.054 22,61

46.369.336.076

41.778.215.772

4.591.120.304 10,99

Qua bng phn tch trn cho thy, nm 2011 cng ty kinh doanh rt hiu qu nn tt
cc khon li nhun c t l tng cao hn so vi nm 2010, ch c li nhun khc l
gim.
Bn cnh vic phn tch xem li nhun qua cc nm tng gim nh th no, ta
c ng cn quan tm n cc t s sau:
Bng 3.5: Cc t sut li nhun trn doanh thu
n v tnh: %
2011

2010

T sut li nhun gp trn doanh thu thun

29,02

26,6

T sut li nhun thun trn doanh thu thun

5,35

4,95

T sut li nhun sau thu trn tng doanh thu

4,54

5,16

Bin li nhun gp nm 2011 c ng c s ci thin ng k v t mc 29,02%

trong khi con s ny nm 2010 ch t 26,6%. Li nhun thun bin nm 2011 tng
nhng khng nhiu so vi nm 2010.
T sut li nhun sau thu trn tng doanh thu cho bit vo nm 2011 th li nhun
chim 4,54% doanh thu thp hn so vi nm 2010 th li nhun chim 5,16% doanh
thu, gim 0,63% .

III.

P N TC

BO CO LU C U N TIN T:

Phn tch bo co lu chuyn tin t nhm gii thch qu tin mt trn bng cn
i k ton thay i do nhng nguyn nhn g. Bi v, ngn lu rng hot ng kinh
doanh cng ngn lu rng hot ng u t v cng ngn lu rng hot ng ti chnh
ng bng chnh lch qu tin mt cui k so vi u k trn bng cn i k ton.
Gii thch c chu k hot ng ca mt doanh nghip ang giai on pht trin
no, doanh nghip quan tm n chnh sch u t, chnh sch ti tr n mc no.
Quan trng hn l ch ra c ti sao c i khi cng ty hot ng c li nhng vn
thiu ht tin hoc hot ng b l m tin vn d tha.. Chnh v tm quan trng
nh trn ta tin hnh phn tch bo co lu chuyn tin t nm 2010 v nm 2011.
Bng lu chuyn tin t qua 2 nm: 2010,2011
n v tnh: ng
ch tiu
I. LU CHUYN TIN T HOT NG KINH
DOANH
1. Li nhun trc thu
2. iu chnh cho cc khon
- Khu hao ti sn c nh
- Cc khon d phng
- Li/l t hot ng u t
- Chi ph li vay
3. Li nhun t hot ng kinh doanh trc thay i
vn lu ng
- Tng/gim cc khon phi thu
- Tng/gim hng tn kho
- Tng/gim cc khon phi tr (khng k li vay phi
tr, thuTNDN phi np
- Tng/gim chi ph tr trc
- Tin li vay tr
- Thu thu nhp doanh nghip np

nm 2011 VND

nm 2010 VND

55.329.124.721

45.125.048.667

30.285.281.637
-2.132.656.999

35.761.664.632

-7.062.143.084
6.728.033.220
83.147.648.495

1.767.126.83
-13.517.093.154
5.151.610.567
74.288.357.547

-155.553.800.114
-2.854.509.974
55.842.843.973

-27.614.858.261
-47.416.149.133
32.576.708.958

-3.274.515.991
-6.728.033.220
-7.512.435.033

863.677.724
-5.036.207.805
-3.304.652.239

- Tin thu khc t hot ng kinh doanh

- Tin chi khc cho hot ng kinh doanh
Lu chuyn tin thun t hot ng kinh doanh
II. LU CHUYN THOT NG U T
1. Tin chi mua sm, xy dng TSC v cc ti sn
di hn khc
2. Tin thu t thanh l, nhng bn TSC v cc ti sn
di hn khc
3. Tin chi cho vay, mua cc cng c n ca n v khc
4. Tin thu hi cho vay, bn li cc cng c n ca n
v khc
5. Tin chi u t gp vn vo n v khc
6. Tin thu hi u t gp vn vo n v khc
7. Tin thu li cho vay, c tc v li nhun c chia
Lu chuyn tin thun t hot ng u t
III. LU CHUYN TIN T HOT NG TI CHNH
3. Tin vay ngn hn, di hn nhn c
4. Tin chi tr n gc vay
6. C tc, li nhun tr cho ch s hu
Lu chuyn tin thun t hot ng ti chnh
Lu chuyn tin thun trong nm
Tin v tng ng tin u nm
nh hng ca thay i t gi hi oi quy i ngoi t
Tin v tng ng tin cui nm

1.854.697.325
-1.310.387.000
-36.388.491.539

10.053.061.450
-2.307.361.567
32.102.576.674

-6.405.449.975

-70.685.737.511

1.364.082.281

37.978.948

-292.219.877.000

253.000.000.000
360.224.797.000 213.000.000.000
-54.690.000
6.118.007.000
12.826.184.711
81.853.054.017

-26.770.000
2.774.805.000
13.479.114.206
-94.420.609.357

5.514.295.808
-64.368.720.039
-15.380.001.000
-74.234.425.231
-28.769.862.753

30.811.945.350
-68.740.103.467
-15.300.760.000
-53.228.918.117
115.546.950.800
89.081.437.503 204.756.220.545
9.909.216
-127.832.242
60.321.483.966 89.081.437.503

1. Lu chuyn tin t t hot ng kinh doanh:

Bng 4.1:Phn tch bin ng theo thi gian lu chuyn tin t hot ng kinh doanh
n v tnh: ng

ch tiu
I. LU CHUYN
TIN T HOT
NG KINH
DOANH
1. Li nhun trc
thu
2. iu chnh cho cc
khon
- Khu hao ti sn c
nh
- Cc khon d phng

nm 2011 VND

nm 2010 VND

Chnh lch
S tin

T l

55.329.124.721

45.125.048.667

10.204.076.054

22,6

30.285.281.637

35.761.664.632

-5.476.382.995

-15,5

-2.132.656.999

1.767.126.83 -3.899.783.834

-220,6

- Li/l t hot ng
u t
- Chi ph li vay

-7.062.143.084

-13.517.093.154

6.454.950.070

-47,7

6.728.033.220

5.151.610.567

1.576.422.653

30,6

3. Li nhun t hot
ng kinh doanh
trc thay i vn
lu ng
- Tng/gim cc
khon phi thu
- Tng/gim hng tn
kho
- Tng/gim cc
khon phi tr (khng
k li vay phi tr,
thuTNDN phi np)
- Tng/gim chi ph
tr trc
- Tin li vay tr

83.147.648.495

74.288.357.547

8.859.290.948

11,9

-155.553.800.114

-27.614.858.261

-127.938.941.853

463,29

-2.854.509.974

-47.416.149.133

44.561.639.159

-93,98

55.842.843.973

32.576.708.958

23.266.135.015

71,4

-3.274.515.991

863.677.724

-4.138.193.715

-479

-6.728.033.220

-5.036.207.805

-1.691.825.415

51

-7.512.435.033

-3.304.652.239

-4.207.782.794

127,3

1.854.697.325

10.053.061.450

-8.198.364.125

-81,5

-1.310.387.000

-2.307.361.567

996.974.567

-43,2

-36.388.491.539

32.102.576.674

-68.491.068.213

-213,3

- Thu thu nhp doanh

nghip np
- Tin thu khc t hot
ng kinh doanh
- Tin chi khc cho
hot ng kinh doanh
Lu chuyn tin
thun t hot ng
kinh doanh

Dng tin t hot ng kinh doanh nm 2011 so vi nm 2010 gim68.491.068.213

ng tng ng mc gim 213,35%.
Dng tin chi tng nhiu hn so vi dng tin thu. Nguyn nhn:
Tin thu gim 8.198.364.125 ng tng ng vi mc gim 81,5%.
Hng tn kho tng 44.561.639.159 ng tng ng mc tng 93,98%.
Cc khon phi tr tng 23.266.135.015 ng ng vi t l tng 71,4%.
Cc khon thu vo khng chi tr cc khon chi. Tnh thanh khon ca doanh
nghip cha tt.

2. Lu chuyn tin t t hot ng u t:

Bng 4.2: Phn tch bin ng theo thi gian lu chuyn tin t hot ng u t
n v tnh: ng

Ch tiu
Tin chi mua
sm, xy dng
TSC v cc ti sn
di hn khc
Tin thu t thanh l,
nhng bn TSC
v cc ti sn di
hn khc
Tin chi cho vay,
mua cc cng c n
ca n v khc
Tin thu hi cho
vay, bn li cc
cng c n ca n
v khc
Tin chi u tgp
vn vo n v khc
Tin thu hi u t
gp vn vo n v
khc
Tin thu li cho vay,
c tc v li nhun
c chia
Lu chuyn tin
thun t hot ng
u t

-6.405.449.975

-70.685.737.511

Chnh lch
S tin
T l
64.280.287.536 -90,9

1.364.082.281

37.978.948

1.326.103.333

3491,7

-292.219.877.000

-253.000.000.000

-39.219.877.000

15,5

360.224.797.000

213.000.000.000

147.224.797.000 69,12

-54.690.000

-26.770.000

-27.920.000

104,3

6.118.007.000

2.774.805.000

3.343.202.000

120,4

12.826.184.711

13.479.114.206

-652.929.495

-4,8

81.853.054.017

-94.420.609.357

176.273.663.374 -186,6

2011

2010

Lu chuyn tin thun t hot ng u t t mc chi rng tng hn so vi nm 2010

l 176.273.663.374 ng tng ng vi mc tng 186,69%.
Do chi rng chi u t tng so vi nm 2010 l 5.041.367.694 ng (6.405.449.975
1.364.082.281)
Dng chi vay rng nm 2011 c xu hng gim chi rng so vi nm 2010 gim
103.500.164.536ng (-39.219.877.000-64.280.287.536)
Tin chi u t v gp vn bn ngoi t mc chi rng gim 6.172.697.000 ng
(-54.690.000-6.118.007.000)so vi nm 2010 gim 6.145.927.000 ng
(6.172.697.000-26.770.000)
Tin thu li cho vay, c tc v li nhun c chia bin ng nhng khng nhiu.
Doanh nghip tp trung mua sm xy dng TSC m rng nhng khng tp
trung cho vay.
3. Lu chuyn tin t t hot ng ti chnh:
Bng 4.3: Phn tch bin ng theo thi gian lu chuyn tin t hot ng u t
n v tnh: ng

5.514.295.808

30.811.945.350

Chnh lch
S tin
-25.297.649.542

-64.368.720.039

-68.740.103.467

4.371.383.428

-6,3

-15.380.001.000

-15.300.760.000

-79.241.000

0,5

-74.234.425.231

-53.228.918.117

-21.005.507.114

39,5

2011
Tin vay ngn
hn, di hn
nhn c
Tin chi tr n
gc vay
C tc, li
nhun tr cho
ch s hu
Lu chuyn
tin thun t
hot ng ti
chnh

2010

T l
-82

Lu
chuyn tin thun t hot ng ti chnh nm 2010 l 74.234.425.231ng
So vi nm ngoi t chi rng 53.228.918.117 ng tng so vi nm 2010 l
21.005.507.114 ng.
Chi tr li vay mc 25.297.649.542 ng nm 2010 doanh nghip t mc chi rng
37.928.158.117 ng (30.811.945.350-68.740.103.467) nhng n nm 2011 doanh
nghip t mc chi rng 58.854.424.231ng (64.368.720.039-5.514.295.808), gim
l thuc vo n.
Chnh sch chi tr c tc nhiu hn nm ngoi gi nh u t.

Bng 4.4: BNG TNG HP BO CO LU CHUYN TIN T

n v tnh: ng
Ch tiu
2011
2010 Chnh lch
S tin
T l
Lu chuyn tin
-36.388.491.539
32.102.576.674 -68.491.068.213 -213,3
thun t hot ng
kinh doanh
Lu chuyn tin t t
81.853.054.017
-94.420.609.357 176.273.663.374 -186,6
hot dng u t
Lu chuyn tin t t
hot dng ti chnh

-74.234.425.231

-53.228.918.117

-21.005.507.114

39

Lu chuyn tin t
thun trong k

-28.769.862.753

-115.546.950.800

86.777.088.047

-75

 Lu chuyn tin thun trong k tng 86.777.088.047 ng ng vi t l tng

75%
Bng 4.5: Phn tch kt cu v bo co lu chuyn tin t
n v tnh: ng
Ch tiu

S tin
T l
-36.388.491.539 126,48

S tin
32.102.576.674

T l
-27,78

chnh
lch
T l
154,26

81.853.054.017 -284,51

-94.420.609.357

81,72

-366,23
211,96

2011

Lu chuyn tin
thun t hot ng
kinh doanh
Lu chuyn tin t
t hot ng u t
Lu chuyn tin t
t hot ng ti
chnh
Lu chuyn tin t
thun trong k

2010

-74.234.425.231

258,03

-53.228.918.117

46,07

-28.769.862.753

100

-115.546.950.800

100

Lu chuyn tin thun trong k gim ch yu l do gim lu chuyn tin thun

t hot ng kinh doanh.
Lu chuyn tin thun t hot ng kinh doanh cha tt, ngun tin khng
cung ng cho cc khon khc ca doanh nghip.
Lu chuyn tin thun t hot ng u t tng chng t doanh nghip ang
m rng u t ra bn ngoi.
Lu chuyn tin t t hot ng ti chnh, s dng t u t tng quy m vn.
Ngun tin to ra cha hp l tnh thanh khon cha cao.

IV.

PHN TCH CC T S TI CHNH:

1. T s kh nng thanh ton :

1.1. T s kh nng thanh ton hin thi:
T s kh nng thanh ton hin thi = Ti sn ngn hn / N ngn hn
Bng 5.1: Bng tnh t s kh nng thanh ton hin thi
n v tnh: ln

Ti sn ngn hn
N ngn hn
T s kh nng thanh ton hin thi

2011
2010
421.796.982.068
333.373.157.378
209.357.352.483 183.690.930.005
2,01
1,81

T s kh nng thanh ton hin thi nm sau cao hn nm trc v c xu hng tng
dn. Nm 2010 vi t s kh nng thanh ton hin 1.81 ln c ngha l gi tr ti sn
ngn hn ln hn gp 1.81 ln so vi n ngn hn v cng ty cn n 55,1% gi tr ti
sn ngn hn thanh ton cc khon n n hn. . Lp lun tng t trn, nm
2011 cn 49,6% (gim 5,5% so vi nm 2010) gi tr ti sn ngn hn thanh ton
cc khon n n hn. Cho thy, t s ny tng i tt v ang chuyn bin tch cc.
1.2. T s kh nng thanh ton nhanh:
T s kh nng thanh ton nhanh = (Ti sn ngn hn Hng tn kho) / N ngn
hn
Bng 5.2: Bng tnh t s kh nng thanh ton nhanh
n v tnh: ln

Ti sn ngn hn
Hng tn kho
N ngn hn
T s kh nng thanh ton nhanh

2011
421.796.982.068
120.841.420.630
209.357.352.483
1,4

2010
333.373.157.378
117.410.506.725
183.690.930.005
1,2

Doanh nghip c kh nng m bo n ngn hn bng cc loi ti sn c tnh thanh

khon cao v t s kh nng thanh ton nhanh vo nm 2011 cao hn so vi nm 2010
0,2 ln.
1.3. T s kh nng thanh ton bng tin:
T s kh nng thanh ton bng tin = Tin / N ngn hn
Bng 5.3: Bng tnh t s kh nng thanh ton nhanh bng tin
n v tnh: ln
2011
2010
13.321.483.966 14.081.437.503
209.357.352.483 183.690.930.005

Tin
N ngn hn
T s kh nng thanh ton
nhanh bng tin
0,06
0,08
T s kh nng thanh ton nhanh bng tin gim vo nm 2011 v t s ny qua 2 nm
qu thp. Cng ty duy tr mt lng tin mt thp nh vy l s khng an ton.

2. T s c cu ti chnh:
2.1. T s n :
T s n = (Tng n/ Tng ti sn) x 100
Bng 5.4: Bng tnh t s n
n v tnh: %
2011

2010

Tng n

211.890.762.223 214.267.071.869

Tng ti sn

786.198.058.995

758.840.694.597

26,95

28,24

T s n

T s ny vo nm 2011 th gim 1,29% so vi nm 2010, t s ny cn thp chng

t doanh nghip vay t v doanh nghip c kh nng t ch v ti chnh cao.
2.2. T s thanh ton li vay:
T s thanh ton li vay = (Li nhun trc thu v li vay) / Li vay
Bng 5.5: Bng tnh t s thanh ton li vay
n v tnh: ln

2011

2010

Li nhun trc thu v li vay

62.057.157.941

50.276.660.234

Li vay

6.728.033.220

5.151.610.567

T s thanh ton li vay

9,22

9,76

T s thanh ton li vay qua 2 nm gim nhng khng nhiu, t s ny cn thp

chng t ngun vn vay ca cng ty s dng khng hiu qu trong 2 nm qua v nm
sau li xu hn nm trc.
3. T s hot ng:
3.1. K thu tin bnh qun:
K thu tin bnh qun = (Cc khon phi thu x 360)/ Doanh thu thun
Bng 5.6: Bng tnh k thu tin bnh qun
n v tnh: ngy

2011
2010
Cc khon phi thu
229.704.535.224
78.425.252.867
Doanh thu thun
1.000.308.393.875
787.836.171.595
K thu tin bnh qun
82,7
35,8
K thu tin bnh qun cua doanh nghip vo nm 2011 tng 47 ngy so vi nm
2010 cho thy cng tc thu hi cc khon phi thu ca cng ty chm s gy nguy c
ri ro v tn dng v mt vn.
3.2. Vng quay hng tn kho:
Vng quay hng tn kho = Doanh thu thun / Hng tn kho
Bng 5.7: Bng tnh vng quay hng tn kho
n v tnh: ln
2011
Doanh thu thun
Hng tn kho
Vng quay hng tn kho
S ngy ca 1 vng quay

2010

1.000.308.393.875

787.836.171.595

120.841.420.630
8,3
43,37

117.410.506.725
6,7
53,73

Vng quay hng tn kho nm 2011 tng so vi nm 2010 iu ny cho thy

cng ty s dng hng tn kho kh tt, l c s nng cao hiu qu s dng vn. y
l mt im mnh ca doanh nghip cn pht huy.
3.3. Hiu sut s dng TSC:
Hiu sut s dng TSC = Doanh thu thun / TSC thun
Bng 5.8: Bng tnh hiu qu s dng TSC
n v tnh: ln
2011
Doanh thu thun
Ti sn c nh thun
iu sut s dng ti sn c nh

2010

1.000.308.393.875

787.836.171.595

344.070.735.249

401.407.321.556

2,9

2,0

Hiu sut s dng ti sn c nh tng, iu ny cho thy vic s dng ti sn c nh

ca cng ty tt.Cng ty c bin php tch cc nng cao nng sut ca ti sn c
nh. Nh phn tch trn, trong nm 2010 v nm 2011 doanh nghip u t vo

ti sn c nh khng nhiu, doanh thu tng lm cho hiu sut s dng ti sn c nh

tng.
3.4. Vng quay ti sn:
Vng quay ti sn = Doanh thu thun / Tng ti sn
Bng 5.9: Bng tnh hiu qu s dng TSC
n v tnh: ln

Doanh thu thun

Tng ti sn
Vng quay ti sn

2011
1.000.308.393.875
786.198.058.995
1,3

2010
787.836.171.595
758.840.694.597
1,0

Qua bng phn tch trn cho thy, nm 2010 c 1 ng tng ti sn b ra mang li 1
ng doanh thu thun, nm 2011 c 1 ng tng ti sn b ra mang li 1,3 ng doanh
thu thun (tng 0,3 ng) y l chuyn bin tch cc. Kt hp vi cc t s ti chnh
trn c th cho ta kt lun l: nguyn nhn ch yu lm cho vng quay ti sn tng , l
do hiu sut s dng ti sn c nh cao v vng quay hng tn kho tng.
4. T s doanh li:
4.1. Doanh li tiu th (ROS):
ROS =( Li nhun sau thu / Doanh thu thun) x 100
Bng 5.10: Bng tnh doanh li tiu th
n v tnh: %

Li nhun sau thu

Doanh thu thun
ROS

2011
46.369.336.076
1.000.308.393.875
4,6

2010
41.778.215.772
787.836.171.595
5,3

Nm 2010 th li nhun chim 0,053% doanh thu, cn nm 201 th li nhun

chim 0,046% gim 0,007%.46.369.336.076
Mc doanh li tiu th gim nh nm 2011, li nhun sau thu tng l do
doanh nghip tng mc doanh thu tiu th, trong khi chi ph ca cng ty c ng tng.

V vy, cng ty cn c bin php qun l tt hn na cc loi chi ph nhm gim thp
chi ph gia tng mc sinh li.
4.2. Doanh li ti sn (ROA):
ROA = (Li nhun sau thu / Tng ti sn) x 100
Bng 5.11: Bng tnh doanh li ti sn
n v tnh: %

Li nhun sau thu

Tng ti sn
ROA

2011
2010
46.369.336.076 41.778.215.772
786.198.058.995 758.840.694.597
5,9
5,5

Bnh qun
ngnh

14

Nm 2011 doanh nghip u t 1 ng ti sn th s to ra 5,9 % ng li nhun.

Doanh li ti sn ca cng ty tng cho thy vic s dng ti sn ca cng ty tt hn,
y l chuyn bin tt. iu ny c th c chng minh r hn qua hai t s doanh
li tiu th v vng quay ti sn tng ngha l kh nng sinh li ca cng ty tng v
vic t chc s dng ti sn ca cng ty tt, nhng so vi bnh qun ngnh th cn qu
thp. Nhn chung doanh nghip u t vo ti sn qu nhiu m li nhun sau thu li
thp lm cho ROA ca doanh nghip rt nh.
4.3. Doanh li vn t c (ROE):
ROE = (Li nhun sau thu / Vn ch s hu) x 100
Bng 5.12: Bng tnh doanh li vn t c
n v tnh: %

Li nhun sau thu

Vn ch s hu
ROE

2011
46.369.336.076
574.307.296.772
8,07

2010
41.778.215.772
544.573.622.728
7,67

Bnh qun
ngnh

24

Doanh li vn t c ca cng ty nm 2011 tng 0,4% so vi nm 2010, bng

vi s gia tng ca doanh li ti sn. Doanh li vn t c tng cho thy tnh hnh kinh
doanh ca cng ty pht trin tt. Nu so vi bnh qun ngnh th n cn qu thp.

4.4. T sut sinh li trn vn u t:

thu nhap sau thue
ROI=
tong tai san

Ch tieu

Nam 2011

Nam 2010

Thu nhap sau thue

46.369.336.076

41.778.215.772

Tong tai san

786.198.058.995

758.840.694.597

0,059

0,055

ROI

Ty so nay cho thay 1 ong tai san cua cong ty se tao ra

c bao nhieu ong li nhuan thuan, cu the trong nam 2010 c 1
ong tai san se tao ra c 0,055 ong li nhuan rong va 0,059
ong trong nam 2011. Ty so nay tng trong nam 2011, chng to
kha nang sinh li cua cong ty theo hng nay tng nh . Ngoai ra ty
so nay con phu thuoc vao ket qua kinh doanh cua cong ty va
ac iem cua nganh kinh doanh.
5. Cc t s i vi cng ty c phn:
5.1 Thu nhp mi c phiu (Li c bn trn mi c phiu):EPS

Li c bn trn mi c phiu (EPS)

2011
3.007

2010
2.709

Ta thy li c bn trn mi c phiu tng nh , l do li nhun sau thu ca cng ty

tng298 ng. EPS tng chng t tnh hnh kinh doanh tin trin tt v gip cng ty
thu ht nhiu nh u t hn. V cc nh u t mua c phiu u c mong mun thu
c li nhun trong tng lai t vn u t vo c phiu .
5.2 T l chi tr c tc :
ict= Ict / EPS
Ict : C tc chi tr cho 1 c phiu thng

Li nhun sau thu chia c phiu thng

=

Ict

S lng c phiu thng lu hnh bnh qun

Bng 5.14: T l chi tr c tc c phn

Li nhun sau thu
S lng c phiu thng lu
hnh bnh qun
C tc chi tr cho mt c phiu
thng
EPS
T l chi tr c tc c phn

2011
46.369.336.076

2010
41.778.215.772

22.360

129.770

2.073.763
3.007
690

321.940
2.709
119

T l chi tr c tc c phn tng, do tc tng ca c tc chi tr cho mt c phiu

thng cao hn tc tng ca EPS qua nm 2010 v 2011, y l chuyn bin tch
cc, cho thy tnh hnh hot ng ca cng ty tt.
5.3 T s gi th trng ca c phiu so vi li nhun trn c phiu
Gi th trng ca c phiu
P/E

Li nhun trn c phiu

Bng 5.14: t s gi th trng ca c phiu
n v tnh: ng
Ch tiu

2011

2010

Gi th trng ca c phiu 10.000

10.000

Li nhun trn c phiu

3.007

2.709

P/E

3,33

3,69

Nm 2011 P/E gim 0,37 ng so vi nm 2010 l do li nhun trn mi c phiu tng

m gi th trng th khng i. Li nhun trn c phiu tng m gi th trng cn
thp th k vng trong tng lai P/E s tng cao. Nh u t b ra 3,33 ng cho mi
ng li nhun ca cng ty vo nm 2011, cn nm 2010 th nh u t b ra 3,69
ng trn mi ng li nhun ca cng ty.
5.4 T l gi/ gi tr ghi s

Gi c phiu
P/B = ----------------------------------------------------------------Tng gi tr ti sn gi tr ti sn v hnh n
Bng 5.15: t l gi trn gi ghi s
Ch tiu

2011

2010

Gi c phiu

154.207.820.000

154.207.820.000

Tng gi tr ti sn

786.198.058.995

758.840.694.597

Gi tr ti sn v hnh

1.519.953.635

1.941.912.123

Tng n

211.890.762.223

214.267.071.869

P/B

0,27

0,28

i vi cc nh u t, P/B l cng c gip h tm kim cc c phiu c gi thp m

phn ln th trng b qua. Do doanh nghip ang bn c phn vi mc gi thp hn
gi tr ghi s ca n (tc l c t l P/B nh hn 1), thu nhp trn ti sn ca cng ty l
qu thp ch c 5,9% vo nm 2011. Mong l trong tng lai da vo kh nng lnh
o mi ca cng ty hoc cc iu kin kinh doanh mi s em li nhng trin vng
kinh doanh cho cng ty, to dng thu nhp dng v tng li nhun cho cc c ng.
6. Phn tch ti chnh Dupont:
Tnh hnh ti chnh doanh nghip vn l mt chnh th. Vy nn gia cc t s ti
chnh c mi quan h cht ch vi nhau.Trong , t s doanh li vn t c l
nhn t c cc nh u t rt quan tm khi u t vo cng ty.Dng phng
php phn tch Dupont thy c cc nhn t tc ng n doanh li vn t c
ca cng ty nm 2010, 2011.
ROE= t sut LN thun s vng quay ti snh s ti sn/VCSH
Bng 6.1: phn tch ROE qua m hnh Dupont
2011

2010

T sut li nhun thun(%)

4,6

5,3

S vng quay ti sn (ln)

1,3

H s ti sn/VCSH

1,37

1,39

ROE

8,19

7,37

nh hng ca t sut sinh li/ doanh thu:

ROE1= (4,6% 1 1,39) - (5,3% 1 1,39) = -0,97%
nh hng ca vng quay ti sn:
ROE2= (4,6% 1,3 1,39)(4,6% 1 1,39) = 1,92%
nh hng ca n by ti chnh:
ROE3= (4,6% 1,3 1,37)(4,6% 1,3 1,39) = - 0,12%

ROE= -0,97%+1,92-0,12%= 0,83%

Phn tch: ROE nm 2011 tng so vi nm 2010 tng 0,83% l do nh hng ca t
sut sinh li/ doanh thu gim 0,7% lm cho ROE gim 0,97%. Do nh hng ca vng
quay ti sn tng 0,3 vng lm cho ROE tng 1,92%, do nh hng ca on by ti
chnh nm 2011 gim 0,02 ln lm cho ROE gim 0.12%.

PHN 3: MT S GII PHP

NHM NNG CAO KH NNG
TI CHNH TI CNG TY BIBICA
I.

NHN XT:

Qua phn tch bo co ti chnh ca Cng ty C Phn Du Thc Vt Tn Bnh

ta thy c thc trng ti chnh c ng nh tnh hnh hot ng sn xut kinh doanh
ca cng ty trong 2 nm: 2010, 2011 nh sau:
V tnh hnh ti chnh ti cng ty:
V ti sn:
Tng ti sn ca cng ty nm 2011 tng so vi nm 2010, c s gia tng ny l
do c s gia tng ca ti sn ngn hn, y l mt biu hin tt, v c kh nng p
ng kh nng thanh ton hin thi.
Cc khon phi thu ang tng dn c s tuyt i v t trng vo nm 2011,
cho thy cng ty c chnh sch qun l v thu hi n khng tt, cn khc phc. Vic
chim dng vn ln nhau trong kinh doanh l vic khng th trnh khi, cc khon
phi thu ca cng ty chim t trng trong ti sn ngn hn l kh cao,chim 23,52 %
(nm 2010), 54,5% (nm 2011), v cng ty b cc doanh nghip khc chim dng vn
mc cao.
V ngun vn:
Tng ngun vn ca cng ty tng vo nm 2011, n phi tr ang gim dn,
trong khi vn ch s hu ang tng v c chuyn bin tch cc.
V c cu kh nng thanh ton:
Kh nng thanh ton hin thi ca cng ty tng vo nm 2011, t s ny c
nh gi l kh tt.
V c cu ti chnh:
T s thanh ton li vay mc trung bnh v c xu hng gim nhng khng
nhiu, cho thy cng ty s dng khng hiu qu ngun vn v mang li li nhun
khng cao.
V t s hot ng:

K thu tin bnh qun tng th khng tt, vng quay hng tn kho, hiu sut s
dng ti sn c nh v hiu sut s dng tng ti sn tng, cho thy cc t s hot
ng ca cng ty ang chuyn bin theo chiu hng tt.
V t s doanh li:
Doanh li tiu th gim nh vo nm 2011 do cc loi chi ph tng cao doanh
nghip cn gim chi ph li nhun t hiu qu cao, tng nhiu nht l gi vn hng
bn. Doanh li ti sn, doanh li vn t c ca cng ty tng cho thy cng ty s dng
kh hiu qu ti sn v tnh hnh sn xut kinh doanh ang pht trin tt.
V tnh hnh hot ng sn xut kinh doanh:
Nhn chung, trong 2 nm 2010, 2011: doanh thu, li nhun v thu nhp trn mi
c phiu lin tc tng, chng t kt qu hot ng kinh doanh rt kh quan.

ng tn kho: ca cng ty nm 2011 chim t trng nh trong ti sn ngn

hn (29%) tt, vi lng tin v cc khon tng ng tin gim chim t
trng rt thp trong ti sn ngn hn (di 15 %), cc khon u t ca
doanh nghip c ng gim y s l kh khn cho cng ty trong vic thanh
ton nhanh cc khon n ngn hn khi n hn.

C cu vn ca cng ty: trong 2 nm qua l n phi tr chim t trng thp

trong tng ngun vn, chim 27% (nm 2011), 28% (nm 2010), vn ch s
hu ch chim 73% (nm 2011), 72% (nm 2010). Do nm 2011 doanh
khng m rng vn u t nn n phi tr thp v c ng ng ngha vi
vic khng ph thuc vo vn t bn ngoi, kh nng t ch ti chnh cao,
cng ty cn xem xt li c cn vay vn u t khng.
Kh nng thanh ton nhanh mc an ton.
kh nng thanh ton nhanh bng tin: c t s qu thp, ang mc bo
ng,v tin v cc khon tng ng tin qu thp trong ti sn ngn hn.
T s n: ca cng ty ang c gim , nhng khng nhiu. C cu ti chnh
ca cng ty c ngun vn ln hn nhiu so vi n phi tr, chng t cng
ty ang ch ng trong ti chnh.
II.

MT S GII PHP

Vic nghin cu cc bin php nhm nng cao kh nng ti chnh ti chnh ca
doanh nghip l rt quan trng v cn thit.N s a ra cho doanh nghip
nhng hng gii quyt nht nh ty thuc vo tng trng hp c th.Trn c

s , doanh nghip no nm bt v p dng mt cch linh hot s em li kt

qu kinh doanh cao.Vi mi doanh nghip th kh nng ti chnh ni ti l rt
nhiu vn t ra nh i su vo kh nng ti chnh no c tc dng c th
trong qu trnh kinh doanh.T c nhng bin php c th nhm nng cao
kh nng ti chnh ca doanh nghip.
Trong c ch cnh tranh gay gt nh hin nay tn ti v pht trin c th
i hi doanh nghip phi c kh nng t ch v mt ti chnh.
Nhn thc c tm quan trng ca vn ny, nn em phn tch bo co ti
chnh ca Cng ty C Phn BIBICA nm 2010, nm 2011 thy c tnh
hnh ti chnh ca cng ty trong 2 nm qua, t c mt s xut vi cng ty
khc phc nhng hn ch trn.
1. Xc nh mc d tr tin hp l:

Cng ty C Phn BIBICA l mt doanh nghip sn xut, mt s ln hot ng

cn n nhu cu tin mt hay nhng khon tng ng tin. Nhng hot ng nh
l: mua nguyn liu, vt liu phc v cho qu trnh sn xut kinh doanh v thanh ton
cc chi ph cn thit (thu v cc khon phi np nh nc, phi tr cng nhn vin,
phi tr ni b, cc khon phi tr phi np khc,

) cho hot ng bnh thng ca

doanh nghip. Do , vic tng mc d tr tin mc hp l s gip cng ty gii

quyt tt nhng hot ng trn, c ng nh tng mc m bo kh nng thanh ton cho
cc khon n ngn hn ca cng ty. Ngoi ra, vic cng ty tng v duy tr mt mc d
tr tin mt hp l (sao cho tin mt c th sinh ra li ) s em li nhng li ch sau:
Th nht: Cng ty s tit kim c mt khon tin t chit khu trn hng
mua tr trc hn k. V d nh cng ty c hng 2% chit khu trn gi mua hng
nu ha n c thanh ton trong vng 10 ngy v thi hn mua chu ti a l 30
ngy ( vi iu kin l 2/10 net 30). Vic khng nhn chit khu c ngha nh l
cng ty phi chi thm 2% cho vic mua hng, v mun s dng s tin mua hng
thm 20 ngy. Nu phi chi tr 2% cho mt thi k 20 ngy, mi nm s phi c 18
thi k, nh vy li sut tng ng s l 36%/nm. a s doanh nghip u c th
vay tin vi li sut thp hn 36%/nm rt nhiu.
Th hai: v cc t s v kh nng thanh ton l t s cn bn trong lnh vc
tn dng, cng ty phi c cc t s trn gn vi tiu chun trung bnh ca cc cng ty

cng ngnh, c uy tn cao cng ty c th mua hng vi thi hn thiu chu kh lu v

vay mn d dng cc ngn hng hay c quan tn dng.
Th ba: c tin mt rng ri, cng ty c th li dng ngay cc c hi tt v
kinh doanh, cnh tranh v qung co vi cc cng ty khc.
2. Gim lng hng tn kho:

Qua 2nm 2010, 2011 ta thy lng hng tn kho ca cng ty tng vo
cui nm 2011, ch yu l lng nguyn vt liu tn kho v thnh phm tn
kho, cng ty c th da vo m hnh qun l tn kho hiu qu - EOQ, gim
lng hng tn kho ny, gim chi ph tn tr hng trong kho, chi ph t mua
hng nhng vn p ng nhu cu sn xut v nhu cu tiu th ca cng ty.
3. Gim thiu chi ph kinh doanh.
V chi ph l mt b phn nh hng trc tip n li nhun kinh doanh. Do ,
mun tng c li nhun th ngoi kinh doanh c hiu qu, vic gim chi ph kinh
doanh l mt bin php hu hiu nng cao c kh nng ti chnh. Mun vy, lnh
o cng ty cn phi phi hp trc tip vi cc nhn vin thc hin kinh doanh tm ra
nhng bt hp l trong khu sn xut, bn hng, qun l doanh nghip.T , phn
loi chi ph trc tip v c k hoch thc hin gim chi ph pht sinh trong cc khu
ny. V vy, bin php tt nht tit kim chi ph l s ng lng t ban gim c
n ton th cn b cng nhn vin phi c thc tit kim chi ph trong tng cng
vic v hnh ng ca mnh s dng chi ph hp l nht.
V gi vn hng bn: li nhun ca cng ty khng ngng tng qua cc
nm, bn cnh vic tng doanh thu cng ty cn phi p dng mt s bin php nhm
kim sot gi vn hng bn ca cng ty. Bt u t gim chi ph t khu mua vo. K
tip l vic a nguyn liu, vt liu vo qu trnh sn xut, phi thng xuyn gim
st tt c cc dy chuyn trong qu trnh sn xut sn phm, gim lng ph nguyn
liu, c chnh sch lng ph hp cho cng nhn trc tip sn xut, ng vin h
tng nng sut lm vic, tng sn phm c cht lng, gim nhng sn phm khng
t yu cu phi a vo sn xut li. ng thi, cng ty c ng phi gim chi ph sn
xut chung nh gim chi ph dch v mua ngoi, chi ph khc bng tin,

khng cn

thit. C nh vy, mi to sn phm vi gi thnh n v thp, dn n s lm gim

gi vn hng bn trong nhng nm k tip.

 V chi ph bn hng: T nhng chuyn bin theo chiu hng khng tt i

vi li nhun thun, cng ty cn phi hn ch nhng khon chi tiu khng cn thit
nh chi ph dng c, dng, chi ph dch v mua ngoi, chi ph bng tin
khc,

Chnh iu ny s gp phn lm tng li nhun ca cng ty.

V chi ph qun l doanh nghip: chi ph ny lin tc tng cao qua cc nm

qua. V vy, cng ty cn phi xem xt v xy dng nh mc cc chi ph trong ni b.

Hin nay, cn tn ti nhiu cng vic c nhn c a vo tn dng trong cng ty
nh gi in thoi ng di lin tnh, in thoi di ng phc v c nhn

Song

song vi vic kim tra xem xt, pht cc phng ban s dng vo mc ch c nhn, th
cn phi c bin php khen thng cc phng ban, phn xng s dng di mc chi
ph, lm cho mi c nhn c thc hn trong vic xy dng mt tp th cng ty vng
mnh.
Trn y l mt s gii php gp phn nng cao kh nng ti chnh ca cng
ty. Hy vng n s ng gp phn no cho s pht trin ca cng ty trong tng lai

Mc Lc
PHN 1:C S L LU N ...................................................................................................... 1
V PHN TCH BO CO TI CHNH ............................................................................... 1
KHI NIM PTBCTC: .................................................................................................. 1

I.

NGHA V MC TIU NHIM V CA PTBCTC: ............................................. 1

II.

ngha: ....................................................................................................................... 1

1.

2. Mc tiu: ..................................................................................................................... 3
3. Nhim v: ................................................................................................................... 3
CC PH NG PHP PHN TCH BCTC: ............................................................ 3

III.

1. Phng php so snh: ................................................................................................. 3

2. Phng php t l: ...................................................................................................... 4
3. Phng php loi tr: ................................................................................................. 4
4. M hnh dupont:.......................................................................................................... 4
CC CH S TI CHNH: ........................................................................................ 4

IV.

1. T s kh nng thanh ton: ......................................................................................... 5

2. T s kh nng thanh ton hin thi: .......................................................................... 5
3. T s kh nng thanh ton nhanh: .............................................................................. 5
4. T s kh nng thanh ton bng tin: ......................................................................... 6
5. T s c cu ti chnh: ................................................................................................ 6
6. T s hot ng: ......................................................................................................... 7
7. T s doanh li: .......................................................................................................... 8
8. Cc t s i vi cng ty c phn: .............................................................................. 9
9. Phn tch ti chnh Dupont: ........................................................................................ 9
PHN 2: PHN TCH TI CHNH C NG TY BIBICA ..................................................... 11
A. VI N T V C NG TY C PHN BNH K O BIBICA ....................................... 11
B. PHN TCH BO CO TI CHNH CA C NG TY C PHN BIBICO NM
2010 V NM 2011 ........................................................................................................... 12
PHN TCH BNG CN I K TON: ............................................................ 12

I.

II. PHN TCH BO CO KT QU HOT NG KINH DOANH: .................... 28

III.

PHN TCH BO CO LU CHUYN TIN T:........................................... 32

IV.

PHN TCH CC T S TI CHNH:.............................................................. 37

PHN 3: MT S GII PHP NHM NNG CAO KH NNG TI CHNH TI C NG

TY BIBICA ............................................................................................................................. 47
I.

NH N X T: ................................................................................................................. 47

II. MT S GII PHP .................................................................................................. 48

1. Xc nh mc d tr tin hp l: .............................................................................. 49
2. Gim lng hng tn kho: ........................................................................................ 50
3. Gim thiu chi ph kinh doanh. ................................................................................. 50