1

QUN TR TI CHNH
1. Phn tch cc t s ti chnh:
1.1.
T s thanh ton
a) T s thanh ton hin thi:
Ti sn lu ng v u t ngn hn
T s thanh ton
=
hin thi
N ngn hn
* Ti sn lu ng, gm: Tin mt, u t ngn hn, cc khon phi thu, tn kho
* N ngn hn, gm : Cc khon phi tr, vay ngn hn, n tch ly v cc khon n ngn hn khc.
b) T s thanh ton ngn hn:
Ti sn ngn hn
T s thanh ton
=
ngn hn
N ngn hn
Kh nng thanh ton n ngn hn t ti sn ngn hn
c) T s thanh ton nhanh:
TS ngn hn Tn kho
T s thanh ton
=
nhanh
N ngn hn
Kh nng thanh ton nhanh n ngn hn t cc ti sn ngn hn c tnh thanh khon cao.
d) T s thanh ton bng tin:
TS ngn hn (Tn kho + Khon s thu)
T s thanh ton
=
bng tin
N ngn hn
Kh nng thanh ton n ngn hn t cc ti sn ngn hn tng ng tin.
e) T s thanh ton bng ngn lu t hot ng kinh doanh
Ngn lu t hot ng kinh doanh
T s thanh ton bng ngn
=
lu t HKD
N ngn hn bnh qun
Kh nng thanh ton n ngn hn bng ngn lu t hot ng kinh doanh
f) T s khong cch an ton :
Tin mt, tng ng
T s khong cch
=
an ton
Chi ph bnh qun ngy
S ngy sn xut c bo m bng tin mt hin c ca doanh nghip.
1.2. Cc t s v c cu ti chnh:
a) T s n :
Tng n
T s n
=
Tng ti sn
T s n

N ngn hn + N di hn
Tng ti sn

* Tng n, gm: Cc khon n ngn hn v di hn

* N ngn hn, gm : Cc khon phi tr, vay ngn hn, n tch ly v cc khon n ngn hn khc.
* N di hn, gm : N vay di hn ca ngn hng, n do pht hnh tri phiu, mua hng tr chm.
b) Kh nng thanh ton li vay:
Li tc trc thu + Li vay
T s thanh ton li
=
vay
Li vay
Cc t s v hot ng:
a) Vng quay tn kho:
Gi vn hng bn
S vng quay tn
=
kho
Tn kho bnh qun
S ngy trong nm (360)
Vng quay tn kho
*Tn kho l nguyn vt liu, chi ph d dang v thnh phm
b) K thu tin bnh qun:
Cc khon phi thu x 360 ngy
K thu tin bnh qun =
Doanh thu thun
*Doanh thu thun L doanh s bn ra ca DN sau khi tr cc khon gim tr nh: Chit khu gim gi, hng b
tr li v thu doanh thu.
c) Vng quay khon phi thu:
S ngy trong nm (360)
S ngy thu tin
=
Vng quay phi thu
S ngy tn kho

Vng quay phi thu

Doanh s bn chu
Phi thu bnh qun

S ngy tr tin

S ngy trong nm (360)

Vng quay phi tr

d) Vng quay phi tr:

2
Doanh s mua chu
Phi tr bnh qun
*Doanh s mua chu = Gi vn hng bn + Tn kho cui k - Tn kho u k
e) Vng quay ti sn TSC
Doanh thu thun
Vng quay TSC
=
TSC bnh qun
Hiu sut s dng TSC: Doanh thu to ra t 1 ng TSC
f) Vng quay ti sn :
Doanh thu thun
Vng quay TS
=
TS bnh qun
Hiu sut s dng ti sn: Doanh thu to ra t 1 ng ti sn
Vng quay phi tr

1.4. Cc t s n by ti chnh:
a) T s n :
Tng n
Tng ti sn
1 ng ti sn c ti tr bng bao nhiu ng n?
b) T s n / vn CSH
Tng n
T s n/ vn CSH =
Vn ch s hu
ng vi 1 ng vn ch s hu c bao nhiu ng n?
c) T s n di hn/vn di hn:
N di hn
T s n di hn/
=
vn di hn
Vn di hn
C bao nhiu n di hn trong mt ng vn di hn
d) H s thanh ton li vay
EBIT (Li nhun trc thu v li vay)
H s thanh ton li
=
vay
Li vay trong k
Kh nng thanh ton li vay bng li nhun t hot ng kinh doanh trong k.
1.5.T s kh nng sinh li:
a) T sut li nhun gp trn doanh thu:
Li nhun gp
T sut li nhun
=
gp
Doanh thu
Mt ng doanh thu to ra bao nhiu li nhun gp
b) T sut li nhun hot ng KD trn doanh thu
EBIT (Li nhun trc thu v li vay)
T sut li nhun hot ng
=
trn doanh thu
Doanh thu
Mt ng doanh thu to ra bao nhiu li nhun t hot ng kinh doanh
c) T sut li nhun trc thu trn doanh thu:
EBT (Li nhun trc thu)
T sut li nhun trc thu
=
trn doanh thu
Doanh thu
Mt ng doanh thu to ra bao nhiu li nhun t cc hot ng
d) Doanh li tiu th (ROS):
Li nhun rng
Doanh li tiu th (ROS)
=
Doanh thu
Bnh qun mt ng doanh thu to ra bao nhiu li nhun rng
e) Doanh li vn u t (ROI) trn tng ti sn (ROA):
Li nhun rng
Doanh li vn u t (ROI)
=
trn tng ti sn (ROA)
Tng ti sn bnh qun
Bnh qun 1 ng vn u t (TS) to ra bao nhiu li nhun rng
T s n

f) Doanh li vn ch s hu (ROE):
Li nhun rng
Doanh li vn ch s hu
=
(ROE)
Vn ch s hu bnh qun
Bnh qun 1 ng vn CSH to ra bao nhiu ng li nhun rng
Li nhun rng
Doanh thu
Tng TS bnh qun
ROE =
x
x
Doanh thu
Tng TS bnh qun
Vn CSH bnh qun
ROE = ROS x Vng quay ti sn : [1-t s n]
1.6. T s th trng:
a) Thu nhp mi c phiu thng (EPS)
Li nhun rng t c phiu thng
EPS
=
S lng c phiu thng
EPS Thu nhp m nh u t c c do mua c phiu

3
b) C tc trn mi c phiu thng (DPS)
Thu nhp c phiu thng em chia
S lng c phiu thng
DPS- C tc m nh u t nhn c khi c c phiu
c) T s gi th trng trn thu nhp (P/E)
Gi th trng ca c phiu
P/E
=
Thu nhp mi c phiu
P/E Gi c phiu trn th trng t hay r so vi thu nhp
d) T sut c tc (DY)
C tc mi c phiu
DY
=
Gi th trng ca c phiu
DY - T l thu nhpt c tc c chia so vi gi c phiu trn th trng
1.7. Cc k hiu trong qun tr ti chnh:
K hiu
Ni dung
EBIT = TR-TC = P*Q-(TFC+v*Q) (im ha vn)
Li nhun trc thu v li vay ( Li nhun
EBIT=TR-(TVC+TFC) (im c li nhun)
thun)
EBT
Li nhun trc thu
EAT
Li nhun sau thu
Tng doanh thu (TR=P*Q)
TFC + EBIT
DPS

TR=P*Q hay

Q=

TR =

TFC + EBIT
Pv

TVC
TR
Sn lng

P
V
TFC
TVC
TC=TFC+v*Q

Gi bn n v sn phm
Bin ph n v sn phm
Tng nh ph
Tng bin ph (TVC=v*Q)
Tng chi ph (TC=TFC+v*Q)
TC=TFC+TVC
Doanh li tiu th
Doanh li vn u t
Tng ti sn
Doanh li vn ch s hu
Thu nhp mi c phiu thng
C tc trn mi c phiu thng
T s gi th trng trn thu nhp
T sut c tc.

ROS
ROI
ROA
ROE
EPS
DPS
P/E
DY

( EBIT1 EBIT0 )
EBIT0
Q( P v)
EBIT + TFC
Q
DOL =
=
=
=
(Q1 Q0 )
Q( P v) TFC
EBIT
Q QBE
Q0

Bo co thu nhp:
Doanh thu
(-) cc khon gim tr
(=) Doanh thu thun
(-) Gi vn hng bn
(=) Li nhun gp
(+) Doanh thu hot ng ti chnh
(-) Chi ph ti chnh
Trong : Chi ph li vay
(-) Chi ph bn hng
(-) Chi ph qun l doanh nghip
(+) Thu nhp khc
(-) Chi ph khc
(=) Li nhun trc thu (EBT)
(-) Chi ph thu TNDN hin hnh
(=) Li nhun sau thu (EAT)
Li c bn trn c phiu

TR

hoc

4
Bi tp 3 (SGK -trang 30)
Hy hon thnh cc bo co ti chnh ca doanh nghip t nhn Nam vi cc thng tin sau:
T s thanh ton hin thi
3 ln.
T s n
50%
Vng quay tn kho
3 ln
Doanh li tiu th (ROS)
7%
K thu tin bnh qun
45 ngy
Li gp trn tng ti sn
40%
* Bng cn i k ton ( triu ng)
Ti sn

S tin

Tin

Ngun vn
500

S tin

Khon phi tr

Khon phi thu

1.000?

Thng phiu

Tn kho

1.667?

N tch ly

TSC thun

4.333?

N di hn

400
455?
200
2.695?

Vn t c
Tng cng

7.500?

3.750

Tng cng

7.500?

* Bng kt qu kinh doanh ( Triu ng )

Ni dung

S tin

Doanh thu thun

8.000

(-) Gi vn hng bn

5.000?

= Li tc gp (Li nhun): (DT thun Gi vn hng bn)

3.000?

(-) Chi ph kinh doanh

1.600?

(-) Chi ph li vay

400

(=) Li tc trc thu: (Li tc gp C.ph KD Li vay)

1.000?

(-) Thu thu nhp (44%): Li tc trc thu x % thu thu nhp

440?

(=) Li tc sau thu = (Li tc trc thu - Thu thu nhp)

560?

Bi gii:
Vng quay thu tin = 360/45 = 8 vng.
- Khon phi thu = Doanh thu thun/ vng quay thu tin = 8.000/8 = 1.000
-T s n 50%; Tng ti sn = 100%; Vn CHH = 3.750 (chim 50%)
Tng ti sn = 3.750 x 2 = 7.500
-Li nhun gp = Tng ti sn x Li gp trn tng ti sn = 7.500 x 40% = 3.000.
-Gi vn hng bn = Doanh thu thun Li nhun gp = 8.000 3.000 = 5.000
-Tn kho = Gi vn hng bn/Vng quay tn kho = 5.000/ 3 = 1.667.
-Ti sn C thun = Tng ti sn (Tin + Khon phi thu + Tn kho)
= 7.500 500 1.000 1.667 = 4.333
- Li tc sau thu = Doanh li tiu th (ROS) x Doanh thu thun = 7% x 8.000 = 560
-Li tc trc thu = Thu thu nhp (44%) + Li tc sau thu
nhp = 440

Li tc sau thu (56%) Thu thu

, Li tc trc thu = 560 + 440 = 1.000.

- Li tc trc thu = (Li tc gp C.ph KD Li vay)

chi ph kinh doanh = Li tc gp li tc

trc thu - chi ph li vay = 3.000 1.000 400 = 1.600.

-N ngn hn = Ti sn ngn hn/ t s thanh ton ngn hn

(500 + 1.000 + 1.667)/3 = 1.055.

-Thng phiu = N ngn hn khon phi tr - N tch ly = 1.055 400 200 = 455
- N di hn = Tng ngun vn N ngn hn N di hn Vn CSH = 7.500 1.055 3.750 = 2.695

Bi tp 4 (SGK, trang 31):

Hy in vo ch trng ca bng cn i k ton ca cng ty c phn XY bng cc s dng cc t s ti
chnh tham kho sau y:
- T s n
80%
- Vng quay ti sn
1,5 ln
- K thu tin bnh qun
36 ngy
- T s thanh ton nhanh
0,8 ln
- Vng quay tn kho
5 ln
- T l li gp (ROS)
25%
* Bng cn i k ton ( triu ng)
Ti sn

S tin

Ngun vn

Tin

Khon phi tr

Khon phi thu

N di hn

Tn kho

Vn c phn

TSC thun

Li nhun li

Tng cng
Doanh thu = ?
Gi vn hng bn = ?

300.000

S tin
?
60.000
?
7.500

Tng cng

300.000

Bi gii :
Tng n = Khon phi tr + N di hn
240.000.

Tng n = Tng ti sn x T s n = 300.000 x 80% =

- Khon phi tr = Tng n - N di hn = 240.000 60.000 = 180.000

- Vn c phn = Tng ngun vn Khon phi tr - N di hn Li nhun li = 300.000 180.000
60.000 7.500 = 52.500
- Doanh thu thun = Vng quay ti sn x Ti sn bnh qun = 1,5 ln x 300.000 = 450.000.
-Cc khon phi thu = (K thu tin bnh qun x Doanh thu thun)/360 ngy = ( 36 ngy x 450.000 )/360
ngy = 45.000.
- Li nhun gp = Doanh thu thun x T l li gp (ROS) = 450.000 x 25% = 112.500
- Gi vn hng bn = Doanh thu thun li nhun gp = 450.000 112.500 = 337.500
- Tn kho = Gi vn hng bn/ Vng quay tn kho = 337.500 / 5 = 67.500
- Ti sn ngn hn = (T s thanh ton nhanh x N ngn hn ) + Tn kho = (0,8 ln x 180.000)+67.500 =
211.500.
-Tin = Ti sn ngn hn (Khon phi thu + Tn kho ) = 211.500 ( 45.000 + 67.500 ) = 99.000
- TSC thun = Tng ti sn (Tin + Khon phi thu + Tn kho ) = 300.000 ( 99.000 + 45.000 +
67.500 ) = 88.500
Bng cn i k ton:
Ti sn

S tin

Ngun vn

Tin

99.000 ?

Khon phi tr

Khon phi thu

45.000 ?

N di hn

Tn kho

67.500 ?

Vn c phn

TSC thun

88.500 ?

Li nhun li

Tng cng

300.000

Doanh thu = ? = 300.000 x 1,5 ln = 450.0000

Tng cng

S tin
180.000 ?
60.000
52.500 ?
7.500
300.000

6
Gi vn hng bn = ? = 337.500

Bi tp 5 (SGK, trang 32).

Cng ty c phn IPM khng s dng c phiu u i v c cc s liu sau:
- Tin mt ( triu ng)
100
- TSC thun (triu ng)
283,5
- Doanh thu (triu ng)
1.000
- Li tc sau thu (triu ng)
50
- T s thanh ton nhanh (ln)
2
- T s thanh ton hin thi (ln)
3
- K thu tin bnh qun (ngy)
40
- Doanh li vn t c ROE (%)
12
a) Hy tnh : Cc khon phi thu, Tng ti sn, N ngn hn, TS lu ng, N di hn, vn t c v doanh li ti sn.
b) Cn c vo kt qu cu (a), nu cng ty c th gim k thu tin bnh qun t 40 ngy xung cn 30 ngy, trong khi
gi nguyn cc s liu khc, th gy nh hng nh th no n tin mt. nu lng tin ny c dng mua c phiu thng
ang lu hnh trn th trng, iu ny nh hng nh th no n doanh li ti sn, doanh li vn t c v t s n ca cng ty.
c) Bn c nhn xt g v kt qu cu b.
Bi gii:
a).
-Cc khon phi thu = (K thu tin bnh qun x Doanh thu thun)/360 ngy = ( 40 ngy x 1.000 )/360 ngy = 111,1.
- Vn t c = Li tc sau thu (Li nhun rng)/Doanh li vn t c = 50/ 12% = 416,7.
Theo cc cng thc, ta c:
Ti sn ngn hn
T s thanh ton ngn
=
hn
N ngn hn
TS ngn hn Tn kho
T s thanh ton
=
nhanh
N ngn hn

Ti sn ngn hn
N ngn hn
TS ngn hn Tn kho
N ngn hn

T ta c :
3 N ngn hn =Ti sn ngn hn, v
2 N ngn hn = Ti sn ngn hn Tn kho 2 N ngn hn + Tn kho = Ti sn ngn hn.
3 n ngn hn = 2 n ngn hn + Tn kho
3 n ngn hn 2 n ngn hn = Tn kho
N ngn hn = Tn kho.
Theo bng cn i k ton, ta c :
TSNH + TSDH = NPT + V.CSH
TM + Khon P. thu + Tn kho + TS di hn = N ngn hn + N di hn + Vn CSH
100 + 111,1 + 283,5 = N di hn + 416,7 N di hn = 77,9
- N di hn = 77,9.
M : TSNH + TSDH = NNH + NDH + V.CSH
TSNH (3 N ngn hn )+ TSDH = NNH + NDH + V.CSH
3 N ngn hn + 283,5 = N ngn hn + 77,9 + 416,7.
2 N ngn hn = 77,9 + 416,7 283,5 N ngn hn = 105,5
- N ngn hn = 105,5
- Tng ti sn = TSC thun + Tin + Khon phi thu + Tn kho = 283,5 + 100 + 111,1 + 105,5 =600,1
- Ti sn lu ng = Tin mt + u t ngn hn + cc khon phi thu + tn kho
100 + 111,1 + 105,5 = 316,6
- Doanh li ti sn = Li tc sau thu / Tng ti sn = 50/ 600,1 = 0,083 (8,3%).
b).
- Khi k thu tin bnh qun gim t 40 ngy xung cn 30 ngy lm cho tin mt tng ln chnh bng s gim xung
ca khon phi thu :
Cc khon phi thu = (K thu tin bnh qun x Doanh thu thun)/360 ngy = ( 30 ngy x 1.000 )/360 ngy = 83,3.
Nh vy tin mt s tng t 100 ln = 100 + (111,1-83,3) =127,8; Cc khon phi thu gim t 111,1 cn 83,3 ( gim
27,8).
- Khi s dng s tin 27,8 triu mua c phiu thng theo th gia, s lm vn CSH gim xung v tng ti sn gim
xung ( Tng ti sn gim t 600,1 xung cn 572,3 ).
Nh vy Doanh li ti sn = Li tc sau thu / Tng ti sn = 50/ 572,3 = 0,087 (8,7%), tng 0,4%.
Doanh li vn t c = Li nhun rng/ Vn CSH = 50/(416,7-27,8) = 0,1285 (12,85%).
T s n ca cng ty = (N ngn hn + N di hn)/ Tng ti sn
= (105,5 + 77,9)/572,3 = 0,32 (32%).
c)
Theo kt qu ca cu b, ta thy.
Khi k thu tin bnh qun gim t 40 ngy xung cn 30 ngy lm cho tin mt tng ln, khon phi thu gim xung.

7
Doanh li ti sn, doanh li vn t c v t s n ca cng ty u tng ln.

Bi tp 7 (SGK, trang 35)

Cng ty c phn Minh Tn c cc bo co ti chnh sau:
* Bng cn i k ton (t ng), ngy 31/12
1998
* Ti sn
- Tin mt
- u t ngn hn
- Cc khon phi thu
- Tn kho
- TSC thun
+ Nguyn gi
+ Khu hao
Tng cng
* Ngun vn
- Cc khon phi tr
- N tch ly
- Vay ngn hn
- N di hn
- C phn thng
- Li nhun li
Tng cng
* Bng kt qu kinh doanh
- Doanh thu thun
- Gi vn hng bn
- Chi ph kinh doanh
- Li tc trc thu v li
- Chi ph li vay
- Li tc trc thu
- Thu thu nhp
- Li tc sau thu
a) Xc nh t l chia c tc nm 1998 ca cng ty
b) Cc t s trung bnh ca ngnh in t :
- Doanh li vn t c : 21%
- Vng quay ti sn : 1,82 ln.
- Doanh li tiu th : 6,52%
Tnh t s n ngnh.
c) nh gi tnh hnh ti chnh ca cng ty.

1997

21
0
90
225
327
450
123
663

45
33
66
159
147
225
78
450

54
45
9
78
192
285
663

45
21
45
24
114
201
450
1998
1.365
888
300
177
10
167
67
100

Bi gii :
a)

Xc nh t l chia c tc nm 1998 l:

- S c phiu thng ca cng ty l : 192.000.000.000/10.000 =19.200.000 c phiu.

T l chia c tc = Li tc sau thu/ C phn thng = 100.000.000.000/19.200.000 =5.208ng/c phiu.
b)
- Doanh li vn t c nm 1998 = Li tc sau thu 1998/Vn t c 1998 = 100/(192+285) =0,2096
(20,96%).
Doanh li vn t c ngnh : 21% , nh vy doanh li trn vn t c ca cng ty thp hn doanh li trn
vn t c ca ngnh.
- Vng quay ti sn nm 1998 = Doanh thu thun nm 1998/ Ti sn bnh qun nm 1998 =1.365/663 =
2,06 ln.
Vng quay ti sn ngnh : 1,82 ln , nh vy Vng quay ti sn ca cng ty cao hn Vng quay ti sn ca
ngnh.

8
- Doanh li tiu th nm 1998 = Li nhun rng nm 1998/Doanh thu thun nm 1998 = 100/1.365 =
0,07326 (7,3%).
Doanh li tiu th ngnh : 6,52% , nh vy Doanh li tiu th ca cng ty cao hn Doanh li tiu th
ca ngnh.
Bi tp 18 (SGK, trang 53).
Mt cng ty A c cc s liu sau : Gi bn n v sn phm l (P) 66.000 ng; Tng s sn phm tiu th
hin ti (Q) 20.000 n v; nh ph (TFC) 195 triu ng; bin ph mt sn phm l (v) 27.000 ng.
a) Cng ty s li hay l mc 4.000 v 6.000 n v.
b) Cho bit im ha vn, biu th bng hnh v.
c) mc 6.000 v 4.000 n v th DOL bao nhiu, ti sao c s khc nhau ny?
d) Gi bn ln n 78.000 ng, th im ha vn thay i th no. ngha ca s thay i l g i vi
vn ti chnh ca cng ty.
e) Gi bn 78.000 ng mt n v v bin ph tng ln ti 39.000 ng mt n v. iu g s xy ra?
Biu th bng biu .
f) B qua cu (e). Nu gi bn 1 n v gim cn 50.000 ng th cng ty phi gia tng sn lng ln n
bao nhiu, c th t c li nhun l 200 triu ng.
Bi gii:
a).
Sn lng ti im ha vn l:

Doanh thu ti im ha vn : TRBE

TFC
195.000.000
=
= 5.000 sp
P v 66.000 27.000
= QBE P = 5.000 66.000 = 330.000.000 hoc

QBE =

TFC 195.000.000
=
= 330.000.000
v
27.000
1
1
P
66.000

Nh vy ti thi im sn lng cng ty A tiu th l Q = 4.000 sn phm, th cng ty b l v cng ty li

ti thi im tiu th Q = 6.000 sn phm.
b).
im ha vn ca cng ty A l :
- Gi bn P= 66.000 ng/sn phm
- Sn lng ha vn: QBE= 5.000 sn phm.
- Doanh thu ha vn :TRBE= 330.000.000 ng.
c).

DOL6.000 =

Q
6.000
=
=6
Q QBE 6.000 5000

DOL4.000 =

Q
4.000
=
= 4
Q QBE 4.000 5000

d).
Khi gi bn ln P= 78.000 ng/n v sn phm, im ha vn mi s l:
Sn lng ti im ha vn l:

TFC
195.000.000
=
= 3.823,5sp
P v 78.000 27.000
= QBE P = 3.823,5 78.000 = 298.233.000

QBE =

Doanh thu ti im ha vn : TRBE

e).

Khi gi bn l P= 78.000 v bin ph (v) tng t v = 27.000 ln v = 39.000, th sn lng ha vn v doanh

thu ha vn s l:
Sn lng ti im ha vn l:

Doanh thu ti im ha vn : TRBE

Hoc

TFC
195.000.000
=
= 5.000 sp
P v 78.000 39.000
= QBE P = 5.000 78.000 = 390.000.000

QBE =

TFC 195.000.000
=
= 390.000.000
v
39.000
1
1
P
78.000

f).
Nu gi gim P =50.000 v TR= 200.000.000, th Q phi l:

TFC + EBIT 195.000.000 + 200.000.000

Q=
=
= 17.173,9(17.174) sp
Pv
50.000 27.000

Bi tp v phn tch ha vn:

Cng ty nc gii kht Hong Kim ti TP. H Ch Minh c tnh hnh hot ng trong nm nh sau: Cng
sut thit k 700.000 sn phm/nm; Mc tiu th hin ti 500.000 sn phm/nm; TFC = 200.000.000 ng; v =
300 ng/sn phm; P = 750 ng/ sn phm.
a) Tm sn lng, doanh thu, thi gian ha vn.
b) Hin ti cng ty li hay l? Li, l bao nhiu?
c) Trong nm, cng ty nhn c n t hng mi ca 1 cng ty H Ni vi ni dung : S lng mua
150.000 sn phm/nm, gi mua 600 ng/sn phm. Vy cng ty c nhn n t hng ny khng? Ti sao?
d) gim bt chi ph vn chuyn cho 1 sn phm. Cng ty H Ni thay i n t hng : Sn lng
mua 220.000 sn phm/nm, gi mua vn l 600 ng/sn phm, cng ty c nhn n t hng ny khng? Ti sao?
e) gi tng sn lng tiu th ti a. Cng ty quyt nh gim gi bn cn 720 ng/ sn phm. Li
nhun cng ty s l bao nhiu ( B qua cu b,c).
f) Do cnh tranh trn th trng, bin ph sn phm tng ln n 320 ng/sn phm v gi bn gim cn
720 ng/sn phm. c li nhun l 60.000.000 ng, cng ty cn sn xut v tiu th bao nhiu sn phm.
g) Tnh DOL mc tiu th hin ti (B qua cu c,d,e,f). ngha.
Bi gii:
a).

TFC 200.000.000
=
= 444.444 sp
Pv
750 300
TFC 200.000.000
TRBE =
=
= 333.333.333
Doanh thu ha vn ca cng ty Hong Kim l:
v
300
1
1
P
750
QBE
444.444
=
= 0,89 12 = 10T ,18ngay
Thi gian ha vn ca cng ty Hong Kim l: TBE =
Qtieuthu 500.000
Sn lng ha vn ca cng ty Hong Kim l:

QBE =

b).
Ti mc tiu th sn phm 500.000 sn phm, gi bn 750 v bin ph 300 th cng ty Hong Kim c li
v mc li l: EBIT=TR-(TVC+TFC) = TR-(v*Q+TFC)
EBIT500.000 = ( 500.000 x 750 ) ( 300 x 500.000 + 200.000.000) = 25.000.000 ng.
c).
Khi cng ty nhn c n t hng vi s lng 150.000 sn phm v gi 600 ng/sn phm.Nh vy
ti thi im nhn t hng, sn lng tiu thu ca cng ty (Q=500.000) > sn lng im ha vn (Q BE=444.444),
nh vy s lng sn phm 150.000 sn phm s khng phi chu mc nh ph (TFC = 0) na. v vy EBIT 150.000 s
l:
EBIT150.000= (150.000 x 600)- (150.000 x 300 + 0) = 45.000.000 ng.
Cng ty Hong Kim nn nhn n t hng.
d).
Khi cng ty H Ni thay i n t hng mi vi s lng 220.000 sn phm, gi 600 ng/sn phm,
cng ty s khng nhn n t hng v vt qu cng sut thit k (Vt 20.000 sn phm). Nh vy cng ty phi
la chn cc phng n sao cho ph hp nh : (1) Khng nhn n t hng; (2) Nhn n t hng nhng ch
mc 200.000 sn phm v s h tr chi ph vn chuyn cho s lng sn phm l 20.000 sn phm; (3) ct gim th
trng pha Nam t 500.000 xung cn 480.000 nhn n t hng 220.000 ca H Ni. i vi phng n ny
th cng ty s mt th phn tim nng, lu di pha Nam, v th khng th thc hin PA ny; (4) Nhn nhng t
gia cng sn phm. Khi t gia cng sn phm t bn ngoi th cng ty phi kim sot cht ch cht lng sn phm
gia cng v gi b mt vi khch hng (5) Nhn n t hng nhng phi hp ng di hn v cng ty thc hin
u t mi my mc thit b
Khi nhn n t hng : EBIT220.000= (220.000 x 600)-(220.000 x300 ) = 66.000.000 ng.
e)
gia tng tiu th sn phm ti a, cng ty gim gi bn P=720, nh vy li nhun EBIT ca cng ty s
l :
EBIT700.000= Q700.000*P (TVC+TFC) = Q700.000*P (v*Q + TFC) = (700.000 x 720)- (300 x 700.000 +
200.000.000) = 94.000.000 ng.
f)
Bin ph tng v = 320 ng/sn phm v gi bn P = 720 ng/sn phm. c EBIT = 60.000.000 ng,
cng ty cn sn xut v tiu th Q =? sn phm.

Q=

TFC + EBIT 200.000.000 + 60.000.000

=
= 650.000 sn phm
Pv
720 320

10
g)

DOL500.000 =

Q
500.000
=
= 8,99
Q Q444.444 500.000 444.444

Bi tp 20 (SGK, trang 54)

Cng ty ch to my Hi Gia ang xem xt d n ch to mt chi tit my quan trng. Theo tnh ton th
nh ph (TFC) khong 2 t v bin ph (v)3,5 triu cho mi sn phm, khi cng ty c th bn c vi gi 4 triu
ng cho mi sn phm.
a). Xc nh im ha vn .
b) Tnh DOL mc sn lng 4.200; 5.200 v 6.000 sn phm. T bn hy cho bit ti sao c s khc
bit v cc kt qu trn.
Bi gii:
a).
im ha vn l :

TFC
2.000.000.000
=
= 4.000 sp
P v 4.000.000 3.500.000
TFC
2.000
=
=
= 16.000trieudong
v
3,5
1
1
P
4, 0

QBE =
TRBE
b)

DOL4.200 =

Q
4.200
=
= 21
Q Q4.000 4.200 4.000

DOL5.200 =

Q
5.200
=
= 4,33
Q Q4.000 5.200 4.000

DOL6.000 =

Q
6.000
=
=3
Q Q4.000 6.000 4.000

Bi tp 22 (SGK, trang 56)

Cng ty A v B ging nhau v nhiu mt nh : Tng ti sn u = 200 triu ng, li nhun trc thu v
li (EBIT) u l 40 triu ng trong nm 1998, thu sut thu thu nhp u l 40%, ngoi tr vic s dng n cn
n trong cc chnh sch ti chnh. Cng ty A c t s n l 50% v phi tr li sut n vay 12%, trong khi cng
ty B c t s n l 30% v li sut n vay l 10%.
a) Tnh doanh li vn t c cho mi cng ty.
b) Nhn thy cng ty A c doanh li vn t c cao hn mnh, cng ty B quyt nh nng t s n ln 60%
v iu ny lm cho li sut n vay ln n 15%. Nh vy s gia tng t s n ca cng ty B c hp l khng? Ti
sao?
Bi gii:
C cu vn CSH Tng n - li vay ca 2 cng ty:
Vn ch s hu
Tng n
Li vay
Cng ty
Tng ti sn
%
%
%
A
200.000.000
50
100.000.00
50
100.000.00
12 12.000.000
0
0
B
200.000.000
70
140.000.00
30
60.000.000
10
6.000.000
0
Bo co thu nhp:
Ni dung
Cng ty A
Cng ty B
Cng ty B
(1) Li nhun trc thu v li (EBIT)
40.000.000
40.000.000
40.000.000
(2) Tng s n
100.000.000
60.000.000
120.000.000
(3) Vn ch s hu
100.000.000
140.000.000
80.000.000
(4) Li vay (2 * t l li vay) I
12.000.000
6.000.000
18.000.000
(5) Li nhun trc thu (1-4) EBT
28.000.000
34.000.000
22.000.000
(6) Thu thu nhp (5 * 40%)
11.200.000
13.600.000
8.800.000
(7) Li tc sau thu ( 5-6) EAT
16.800.000
20.400.000
13.200.000
(8) Doanh li vn t c (%)
16,8%
14,6%
16,5%
ROE = EAT/vn CSH

11
Nh vy s gia tng t s n ca cng ty B t 30% lm 60% l hp l, gip cho cng ty ci thin c
doanh li trn vn t c t 14,6% ln 16,5%.

V d minh ha:
Cng ty b h hin c 10 triu USD vn c phn thng. Cng ty ang cn huy ng thm 5 triu USD
m rng SXKD. Cng ty c 3 phng n huy ng vn :
Phng n 1: Pht hnh c phiu thng th cng ty s bn 100.000 c phn vi gi 50USD/c phn.
Phng n 2: Pht hnh tri phiu vi li sut 12%
Phng n 3: Pht hnh c phiu u i vi c tc 11%.
EBIT hin ti ca cng ty l 1,5 triu USD, nhng nu m rng hot ng SXKD th k vng EBIT s l
2,7 triu USD. Hin ti cng ty c thu sut TNDN l 40% v c 200.000 c phn.
Bi gii:
Cc ch tiu
Li nhun trc thu v li vay (EBIT)
Li vay (I): 5.000.000 * 12%
Li nhun trc thu (EBT) =EBIT-I
Thu thu nhp doanh nghip (T=EBT*t)
Li nhun sau thu (EAT=EBT-T)
C tc c phiu u i (PD)
Li nhun ca c ng thng (EAT-PD)
S lng c phn (N)
Thu nhp trn c phn (EPS)

PA(1) : EPS =

C phiu
thng (1)
2.700.000
2.700.000
1.080.000
1.620.000
1.620.000
300.000
5,4

Cc phng n
C phiu u
i (2)
2.700.000
2.700.000
1.080.000
1.620.000
550.000
1.070.000
200.000
5,35

Tri phiu (3)

2.700.000
600.000
2.100.000
840.000
1.260.000
1.260.000
200.000
6,3

( EBIT I ) (1 t ) PD (2.700.000 0) (1 0, 4) 0
=
= 5, 4
N
300.000

( EBIT I ) (1 t ) PD (2.700.000 0) (1 0, 4) 550.000

=
= 5,35
N
200.000
( EBIT I ) (1 t ) PD (2.700.000 600.000) (1 0, 4) 0
PA(3) : EPS =
=
= 6,3
N
200.000
PA(2) : EPS =

im bng quan gia c phiu thng vi tri phiu:

EPS1 = EPS 2 =
=

( EBIT1,2 I1 ) (1 t ) PD1

( EBIT1,2 0) (1 0, 4) 0

N1
=

( EBIT1,2 I 2 ) (1 t ) PD2
N2

( EBIT1,2 600.000) (1 0, 4) 0

300.000
200.000
0, 6 EBIT1,2 0, 6 EBIT1,2 360.000

=
0,12 EBIT1,2 = 0,18 EBIT1,2 108.000
300.000
200.000
108.000
EBIT1,2 =
= 1.800.000
0, 6
- im bng quan gia ti tr c phiu thng vi tri phiu l 1.800.000.
- Nu EBIT < im bng quan th ti tr = c phiu thng to ra EPS > ti tr bng tri phiu.
- Nu EBIT > im bng quan th ti tr tri phiu to ra EPS > ti tr = c phiu thng
im bng quan gia c phiu thng vi c phiu u i:

12
EPS1 = EPS 2 =
=

( EBIT1,2 I1 ) (1 t ) PD1
N1

( EBIT1,2 0) (1 0, 4) 0

( EBIT1,2 I 2 ) (1 t ) PD2
N2

( EBIT1,2 0) (1 0, 4) 550.000

300.000
200.000
0, 6 EBIT1,2 0, 6 EBIT1,2 550.000

=
0,12 EBIT1,2 = 0,18 EBIT1,2 165.000
300.000
200.000
165.000
EBIT1,2 =
= 2.750.000
0, 6
-

im bng quan gia ti tr c phiu thng vi tri phiu l 2.750.000

Nu EBIT < im bng quan th ti tr = c phiu thng to ra EPS > ti tr bng c phiu u i.
Nu EBIT > im bng quan th ti tr c phiu u i to ra EPS > ti tr = c phiu thng

Bi tp 24 (SGK, trang 57)

Mt cng ty c 1 triu c phn thng ang lu hnh trn th trng, vi gi 12.000 ng/c phn. Cng ty
ang d nh tng vn thm 10 t ng u t vo cc d n. Theo tnh ton cng ty c th la chn gia vic
tng vn t c bng cch pht hnh 1 triu c phn vi gi tr rng (Gi bn sau khi tr chi ph pht hnh) l
10.000 ng mt c phn hoc pht hnh tri phiu vi li sut l 12%.
Hy dng k thut phn tch im ha vn, minh ha xem khon li nhun trc thu v li (EBIT) no m
mi loi la chn trn c v tt hn. Bit rng thu thu nhp ca cng ty l 40%.
Bi gii:
im bng quan gia c phiu thng vi tri phiu:

EPS1 = EPS 2 =
=

( EBIT1,2 I1 ) (1 t ) PD1

( EBIT1,2 0) (1 0, 4) 0

N1
=

( EBIT1,2 I 2 ) (1 t ) PD2
N2

( EBIT1,2 1.200.000.000) (1 0, 4) 0

2.000.000
1.000.000
0, 6 EBIT1,2 0, 6 EBIT1,2 720.000.000

=
0, 6 EBIT1,2 = 1, 2 EBIT1,2 1.440.000.000
2.000.000
1.000.000
1.440.000.000
EBIT1,2 =
= 2.400.000.000
0, 6
-

im bng quan gia ti tr c phiu thng vi tri phiu l 2.400.000.000.

Nu EBIT < im bng quan th ti tr = c phiu thng to ra EPS > ti tr bng tri phiu.
Nu EBIT > im bng quan th ti tr tri phiu to ra EPS > ti tr = c phiu thng

Bi tp 25 (SGK, trang 57)

Cng ty Anh V hin c c cu ti chnh nh sau: Tng n 3 t vi li sut 12% v c 800.000 c phiu
thng ang lu hnh trn th trng. Thu sut thu TNDN ca cng ty l 40%. Cng ty ang tm kim 4 t ng
ti tr cho d n m rng sn xut kinh doanh. Cng ty ang xem xt 3 phng n ti tr sau:
- Vay n vi li sut 14%,
- Pht hnh c phiu u i c t li l 12%
- Pht hnh c phiu thng vi gi mi c phiu l 16.000 ng.
a) Nu EBIT l 1,5 t th li nhun mi c phiu l bao nhiu cho mi phng n ti tr.
b) Hy xc nh mc li nhun trc thu v li no 3 phng n trn u c mc li nhun mi c
phiu l nh nhau.
c) Hy xc nh nghing n cn n (DFL) cho mi phng n khi li nhun trc thu v li l 1,5 t.
T cho bit phng n ti tr no tt hn, ti sao?
d) Li nhun trc thu v li cn phi tng hoc gim n mc bao nhiu cho cc phng n cn li s
tt hn phng n cu (c).
Bi gii:
a).
Cc phng n
Cc ch tiu
C phiu u
C phiu
Vay n (1)
i (2)
thng (3)
Li nhun trc thu v li vay (EBIT)
1.500.000.000
1.500.000.000
1.500.000.000

13
Li vay (I): 5.000.000 * 14%
Li nhun trc thu (EBT) =EBIT-I
Thu thu nhp doanh nghip (T=EBT*t)
Li nhun sau thu (EAT=EBT-T)
C tc c phiu u i (PD)
Li nhun ca c ng thng (EAT-PD)
S lng c phn (N)
Thu nhp trn c phn (EPS)

560.000.000
940.000.000
376.000.000
564.000.000
564.000.000
800.000
705

1.500.000.000
600.000.000
900.000.000
480.000.000
420.000.000
800.000
525

1.500.000.000
600.000.000
900.000.000
900.000.000
1.050.000
857,1

( EBIT I ) (1 t ) PD (1.500.000.000 560.000.000) (1 0, 4) 0

=
= 705
N
800.000
( EBIT I ) (1 t ) PD (1.500.000.000 0) (1 0, 4) 480.000.000
PA(2) : EPS =
=
= 525
N
800.000
PA(1) : EPS =

PA(3) : EPS =

( EBIT I ) (1 t ) PD (1.500.000.000 0) (1 0, 4) 0
=
= 857,1
N
1.050.000

b).
EPS1 = EPS2 = EPS3

( EBIT1,2,3 I1 ) (1 t ) PD1

N1

( EBIT1,2,3 I 2 ) (1 t ) PD2
N2

( EBIT1,2,3 560.000.000) (1 0, 4) 0

800.000
0,6 EBIT1,2,3 336.000.000
800.000
0,0006 EBIT1,2,3 336.000

=
800
0,63EBIT1,2,3 352.800.000
840.000

( EBIT1,2,3 I 3 ) (1 t ) PD3
N3

( EBIT1,2,3 0) (1 0, 4) 480.000.000

0, 6 EBIT1,2,3 480.000.000
800.000
0,0006 EBIT1,2,3 480.000

( EBIT1,2,3 0) (1 0, 4) 0
1.050.000

1.050.000
0,0006 EBIT1,2,3

=
800
0, 63EBIT1,2,3 504.000.000
840.000

800.000
0,6 EBIT1,2,3

1.050
0, 48 EBIT1,2,3
840.000

c).
nghing n cn n ca PA1 l:

DFL =

EBIT
PD
EBIT I
1 t

1.500.000.000
0
1.500.000.000 560.000.000
1 0, 4

= 1,5957

Khi DFLvay n=1,5957: nu EBIT thay i 1% th EPS thay i 1,5957%.

nghing n n ca PA2

DFL =

EBIT
EBIT I

PD
1 t

1.500.000.000
= 2,1428
480.000.000
1.500.000.000 0
1 0, 4

Khi DFLC phiu u i= 2,1428: nu EBIT thay i 1% th EPS thay i 2,1428%.

nghing n n ca PA3

DFL =

EBIT
PD
EBIT I
1 t

1.500.000.000
0
1.500.000.000 0
1 0, 4

=1

Khi DFLC phiu thng =1: nu EBIT thay i 1% th EPS thay i 1%.
Nh vy phng n 2 s tt hn v khi tng 1 ng li nhun trc thu v li th thu nhp trn c phiu s l
2,1428 ng > 1,5957>1.
d).
i vi phng n 1:

14
DFL =

EBIT
PD
EBIT I
1 t

EBIT

0
EBIT 560.000.000
1 0, 4
0
EBIT > 2,1428( EBIT 560.000.000
)
1 0, 4
EBIT > 2,1428 EBIT 1.199.968.000 0
1.199.968.000
EBIT >
> 1.050.024.501
1,1428

> 2,1428

Bi tp 26 (SGK trang 58)

Cng ty ITC chuyn sn xut thit b nghe nhn dng cho hnh khch trn my bay, mi b thit b c
bn vi gi 3 triu. Lng sn phm tiu th nm nay d kin 50.000 b. Tng bin ph v nh ph trong iu kin
hin hnh ln lt l 120 t ng v 18 t ng. Cng ty hin c s d n l 48 t vi li sut 10% v c 250.000 c
phiu thng ang lu hnh, khng c c phiu u i. T l chia c tc l 60%, thu sut thu thu nhp l 35%.
- Cng ty ang xem xt u t vo h thng dy chuyn mi vi vn u t l 75 t. Sn lng s khng
tng nhng bin ph n v sn phm gim 20%, ng thi tng nh ph ln n 20 t. c lng vn ny cng ty
c th c c bng hai cch: Th nht l vay vi li sut 12%, hoc th 2 l tng vn ch s hu bng cch bn
250.000 c phiu thng mi, vi gi 300.000 ng 1 c phiu.
a) Li nhun cho mi 1 c phiu (EPS) v doanh li vn ch s hu (ROE) l bao nhiu.
- Trong iu kin sn xut hin hnh.
- Trong iu kin sn xut mi vi hnh thc vay v vi hnh thc tng vn ch s hu.
b) Tnh DOL, DFL v DCL trong 3 iu kin sn xut trn.
c) Ti mc sn lng bao nhiu th EPS v ROE trong iu kin sn xut mi vi hnh thc vay bng vi
EPS v ROE trong iu kin sn xut mi vi vic tng vn ch s hu.
d) T nhng phn tch trn, cho bit cch huy ng vn no nhiu ri ro. Gii thch.
Li gii ngh
a/
Tng vn
Phng n
n v
Hin ti
Vay n
CSH
Sn lng tiu th (Q)
Sp
50.000
50.000
50.000
Gi bn n v (P)
1.000 /sp
3.000
3.000
3.000
Bin ph n v (v)
v =TVC/Q
1.000 /sp
2.400
1.920
1.920
Doanh thu
TR=P*Q
1.000
150.000.000
150.000.000
150.000.000
Tng bin ph
TVC=v*Q
1.000
120.000.000
96.000.000
96.000.000
Tng nh ph (TFC)
1.000
18.000.000
20.000.000
20.000.000
Li nhun trc thu v li vay
EBIT = P*Q-(TFC+v*Q)
1.000
12.000.000
34.000.000
34.000.000
Li vay
I = Vay n * t
1.000
4.800.000
13.800.000
4.800.000
Li nhun trc thu
EBT = EBIT - I
1.000
7.200.000
20.200.000
29.200.000
Thu thu nhp doanh nghip
T = EBT x 35%
1.000
2.520.000
7.070.000
10.220.000
Li nhun sau thu
EAT = EBT - T
1.000
4.680.000
13.130.000
18.980.000
C tc c phiu u i
PD
1.000
0
0
0
Li nhun ca c ng thng
1.000
4.680.000
13.130.000
18.980.000

15
EAT -PD
S lng c phn
N
CP
250.000
250.000
500.000
Thu nhp trn c phn
EPS = (EAT-PD)/N
1.000 /CP
18,72
52,52
37,96
Doanh li trn vn ch s hu
ROE =EAT/ vn CSH =
%
6,24
17,50
12,65
Ihin ti = 48.000.000 * 10% = 4.800.000
ROEhin ti = (4.680.000 / 75.000.000) * 100%
Ivay n = (48.000.000 *10%)+(75.000.000 * 12%) = 13.800.000
ROEvay n= (13.130.000 /75.000.000)*100%
Itng vn CSH = 48.000.000 * 10% = 4.800.000 ( V bn 250.000 c phn *300.000 = 75 t , nn li ch tnh trn s d
n l 48.000.000)
Ntng vn CSH = 250.000 c phn + 250.000 c phn mi pht hnh = 500.000 c phn.
ROEtng vn CSH= 18.980.000/ (75.000.000 Vn c+ 75.000.000mi tng vn CSH)*100%
b/
Tng vn
Phng n
n v
Hin ti
Vay n
CSH
DOL
Ln
2,5
1,6
1,6
Ln
DFL
1,7
1,7
1,2
Ln
DCL
4,2
2,7
1,8

EBIThientai + TFChientai 12.000.000 + 18.000.000

=
= 2,5lan
EBIThientai
12.000.000
EBITvayno + TFCvayno 34.000.000 + 20.000.000
=
=
= 1, 6lan
EBITvayno
34.000.000

DOLhientai =
DOLvayno

DOLtan gvonCSH =

DFLHientai =

EBITTangvonCSH + TFCTangvonCSH
EBITTangvonCSH
EBITHientai

EBITHientai I Hientai
EBITVayno

DFLVayno =

EBITVayno IVayno

PDHientai

1 t
PDVayno

34.000.000 + 20.000.000
= 1, 6lan
34.000.000
12.000.000

12.000.000 4.800.000
34.000.000

34.000.000 13.800.000

1 t
EBITTangvonCSH

DFLTangvonCSH =

0
1 0,35

EBITTangvonCSH ITangvonCSH

PDTangvonCSH

0
1 0,35

= 1,7lan

= 1,7lan

34.000.000
34.000.000 4.800.000

1 t
EBIT + TFC
12.000.000 + 18.000.000
DCLHientai =
=
= 4, 2
PD
0
EBIT I
12.000.000 4.800.000
1 t
1 0,35
EBIT + TFC
34.000.000 + 20.000.000
DCLVayno =
=
= 2, 7
PD
0
EBIT I
34.000.000 13.800.000
1 t
1 0,35
EBIT + TFC
34.000.000 + 20.000.000
DCLTangvonCSH =
=
= 1,8
PD
0
EBIT I
34.000.000 4.800.000
1 t
1 0,35
c/
( EBIT1,2 I1 ) (1 t ) PD1 ( EBIT1,2 I 2 ) (1 t ) PD2
EPS1 = EPS 2 =
=
N1
N2
=

( EBIT1,2 13.800.000) (1 0,35) 0

250.000
0, 65 EBIT1,2 8.970.000

0
1 0,35

= 1, 2lan

( EBIT1,2 4.800.000) (1 0,35) 0

0,65 EBIT1,2 3.120.000

=
250.000
500.000
3.705.000
EBIT1,2 =
= 22.800.000nghindong
0,1625

500.000
0,325 EBIT1,2 4.485.000 = 0,1625EBIT1,2 780.000

16

TFC + EBIT 20.000.000 + 22.800.000

Q=
=
= 39.630 sp
Pv
3.000 1920

d/
Phng n vay n: ri ro hn do n = 123 t v VCSH = 75 t. Cn cc phng n khc n thp hn rt nhiu so
vi VCSH.

Qun tr hng tn kho:

- Chi ph t hng (O).
- Chi ph duy tr tn kho n v ( C ).
- M hnh xc nh t hng ti u ( Q*).
Cc bin lin quan n trong m hnh:
- Chi ph mi n t hng (O).
- Chi ph duy tr tn kho ( C ).
- Tng chi ph tn kho (T)
- S lng hng cn dng (S)
- S lng hng t (Q).
Xy dng m hnh t hng kinh t:
- Mc tn kho bnh qun = (Tn kho u k + Tn kho cui k)/2
(Q + 0) Q
=
2
2

- Chi ph duy tr hng tn kho = (Chi ph duy tr tn kho n v) x ( tn kho bnh qun )
C

Q
2

- S ln t hng = (S lng hng cn dng)/S lng hng t

S
Q

- Chi ph t hng = (Chi ph mi ln t hng)x(S ln t hng)

O

S
Q

- Tng chi ph = (Chi ph duy tr tn kho)+(Chi ph t hng)

S
Q
C +O
2
Q
CQ OS
2OS
+
= CQ 2 + 2OS Q 2 =
Q=
2
Q
C

2OS
C

- Tng chi ph ti thiu khi:

Q=

2OS
C

Bi tp 54 (SGK, trang 96)

Cng ty Kim m c nhu cu v loi nguyn liu A trong nm l 1.000 tn v do cc nh thu cung cp, vi
gi mua 800.000 ng/tn. Mi khi t hng cho n v cung cp vi chi ph 225.000 ng, v chi ph lu tr tn
kho chim 10% gi mua.
Nu cng ty p dng m hnh EOQ th:
a) S lng t hng ti u cho loi nguyn liu ny l bao nhiu?
b) Mc tn kho bnh qun l bao nhiu?
c) S ln t hng mi nm l bao nhiu?

17
d) Nu thi gian giao hng l 5 ngy th im t hng mi s vo lc no. Gi s rng 1 nm cng ty hot
ng 300 ngy.
e) Tng chi ph tn kho cho lng nguyn liu A ny l bao nhiu trong nm.
Bi gii :
* Tm tt S = 1.000 tn; P = 800.000 ng/tn; O = 225.000; C = 10% x P = 800.000 x 10% = 80.000
a). S lng t hng ti u cho loi nguyn liu A l:
Q=

2OS
=
C

2 225.000 1.000
= 75 tan
80.000

b) Mc tn kho bnh qun l:

(Q + 0) Q 75
= =
= 37,5 tan
2
2
2

c) S ln t hng mi nm l :
S 1.000
=
= 13,3lan f
Q
75

d) Thi im t hng:

300
5ngaygiaohang = 17,5ngay
13,3
e) Tng chi ph tn kho l:
C

Q
S
75
1.000
+ O = 80.000 + 225.000
= 6.000.000dong
2
Q
2
75

Bi tp 58 (SGK, trang 99)

Bng cn i k ton ca cng ty ti chnh BA nh sau: (t ng)
Tin mt
60 Vay ngn hn
Khon phi thu
2.283 Thng phiu
u t ngn hn
120 N tch ly
Ti sn khc
137 N di hn
Vn t c
Tng
2.600
Tng
a) Tnh t l % thng phiu so vi n ngn hn, tng n, tng vn.
b) Ti sao mt cng ty ti chnh nh cng ty BA li s dng thng phiu nhiu nh vy?
c) Ti sao cng ty s dng c thng phiu v ln n vay t ngn hng.

220
775
335
940
330
2.600

Bi gii:
a).
- T l thng phiu so vi n ngn hn:
N ngn hn gm: Cc khon phi tr, vay ngn hn, n tch ly v cc khon n ngn hn khc.
Vay ngn hn
220
N tch ly
335
Tng
555
T l thng phiu so vi n ngn hn l : 775/555 = 139,64%.
- T l thng phiu so vi tng n:
Tng n gm:
* Tng n, gm: Cc khon n ngn hn v di hn
* N ngn hn, gm : Cc khon phi tr, vay ngn hn, n tch ly v cc khon n ngn hn khc.
* N di hn, gm : N vay di hn ca ngn hng, n do pht hnh tri phiu, mua hng tr chm.
Vay ngn hn
220
N tch ly
335
N di hn
940
Tng
1.495
T l thng phiu so vi tng n : 775/ 1.495 =51,84%.
- T l thng phiu so vi tng vn : 775/330 = 234,85%