GESTION FINANCIERA

LIC. MBA. ISMAEL HUANACO C.

Contenido
1.
{

Antecedentes Generales
Estructuracin de Valores y Gestin Financiera

2.
{

Informacin Financiera Empresarial

Estados Financieros

3.
{ {

Anlisis Financiero
Hori zontal y Vertical Indicadores Financieros
{

Sistema Dupont

Indicadores de Alerta Temprana

CAMEL PERLAS Semforo EVA

4.
{ {

Planificacin Financiera
Plan Financiero Proyeccin Valoracin de Empresas

5.
{

Gestin de Capital de Trabajo

Ciclo Operativo y Ciclo Efectivo

Contenido
1.
{ {

Medicin y Gestin de Riesgos Financieros

Identificacin y Seleccin Medidas:
Desviacin D i i E Estndar t d VAR RORAC Covarianza Coeficientes de Correlacin Diversificacin y Anlisis de portafolios de Inversin

Antecedentes: Sistema Financiero

Movimiento Deficitario de Liquidez
Recursos Activos

Excedente de Liquidez

Conjunto j Orgnico g de Instituciones Generan Administran-Canalizan Inversionista Ahorrista

El Sistema Financiero es el medio en el cual se realizan los movimientos de recursos financieros entre aquellos agentes econmicos deficitarios y superavitarios en sus ahorros. ahorros .

Antecedentes: El Mercado de Valores

Empresas (V d d (Vendedores) )

Mercado Primario

Inversionista- Ahorrista (Compradores)

Relacin Directa Es lugar donde realizan operaciones de oferta (venta) y demanda (compra) de: Valores : Bonos, Acciones, Pagars, Valores de Titualizacion y Otros. Emitidos por empresas privadas, pblicas, mixtas, municipalidades y otras.

Mediadores Burstiles
REGULADOR BOLSA

Depsito Central de Valores

Deficitario

Excedente de Liquidez

Entidades Calificadoras de Riesgo

Entidades de Titularizacin

Los mediadores de valores son entidades debidamente autorizadas, para transar valores, asesorar y prestar servicios burstiles a los ofertantes y demandantes de valores.

Entidades Calificadoras de Riesgo

Entidades de objeto exclusivo autorizada por el ente regulador encargada de la: Dar una opinin D i i fundamentada, fundamentada f d d respecto a la posibilidad y riesgo relativo de la capacidad e intencin de un emisor de cumplir con las obligaciones g asumidas en tiempo y forma. Se basa en informacin proporcionada por el emisor:
T T

A -

Cualitativa
Cuantitativa

Agencia de Bolsa
BOLSA Agencia A i Bolsa Agencia Bolsa

Ofertante

Demandante

Es un mediador autorizado cuyo objetivo es: Transar (comprar y vender) valores (en bolsa o fuera) Para terceros y para si mismo (cartera administracin y Propia) Desarrollar actividades relacionados con su giro Administrar, asesoramiento, otorgamiento de crditos, prstamo y otros t

Agencia de Bolsa
Una de las funciones principales en el asesoramiento en la emisin de valores que consiste principalmente: 1. Estructuracin de Valores Qu es? En que consiste? Como se realiza?

2. Elaboracin de Prospectos y Folletos de Emisin Manual de Prospectos Anlisis Financiero.

1. Fundamento y Principio de las Finanzas

Cul es el objetivo de las finanzas?

Es la creacin del valor para el accionistas..

Como genero valor para mi empresa?

DESICIONES

Qu decisiones?

Decisiones.

Inversin
En que activos invertir? Deberamos Invertir en este nuevo proyecto ? Deberamos comprar este compaa? Deberamos remplazar un equipo o remplazarlo?

Financiamiento
Como se financiara nuestra s decisiones de inversin? Con: Proveedores? Prstamo Bancario o emisin de Valores? Emisin de Acciones? Deberamos pagar dividendos?

Informacin Financiera Empresarial

LIC. MBA. ISMAEL HUANACO C.

ESTADOS FINANCIEROS

y Documentos a travs de las cuales podemos apreciar el Desempeo y

Salud Financiera de la Empresa .14

y Nos p presentan una visin g global de las Actividades Financieras, de

Inversin , Financiamiento , Solvencia y Operacin de la Empresa.

VISIN GLOBAL
Financiamiento Inversin Operacin Generacin de Flujo

E Estado d d de Resultados Balance General Flujo de Efectivo Evolucin del Patrimonio Notas a los Estados Financieros

OBJETIVOS DELOS ESTADOS FINANCIEROS

y Satisfacer la necesidades de informacin

acerca de d l las situacin it i fi financiera i d de l la empresa. y Proporcionar p a los inversionistas y acreedores cul ha sido el desempeo de la empresa en el pasado y tambin son utilizados para organizar sus planes y actividades y Para Proporcionar los elementos necesarios para efectuar anlisis e interpretacin y Para la toma de decisiones y Proporcionar informacin til para el proceso de prediccin.

USUARIOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Son las personas o instituciones que por diferentes razones tienen inters en los estados financieros de una organizacin.
9Clientes 9 Sindicatos Si di t

Usuarios externos

9 Potenciales Inversionistas 9 Analistas 9Entidades E tid d fi financieras i 9 Proveedores 9 Estado: impuestos y control 9 Competencia

Clasificacin

Usuarios internos

9Propietarios 9Administradores

Balance General
y El

Balance General muestra la posicin p Patrimonial de una firma en un momento determinado. y Nos muestra la estructura de Recursos y Financiero y Es una fotografa instantnea del valor contable en una fecha especifica y Incluye l partidas d que reflejen fl l los saldos ld d las de l cuentas de activo (inversin), pasivo y patrimonio (financiamiento). (financiamiento)

Balance General
Reporta la posicin patrimonial de una firma en un momento determinado. (Devengado)

A C T I V O

Bienes y Derechos que posee la empresa

Terceros
(obligacin de pagar aunque no tenga utilidades)

P A S I V O

Propio
(es responsabilidad h t el hasta l monto t del d l aporte)

P A T R I

Inversin

Financiamiento

Balance General
Desglose de la cuenta del Balance General ms adecuado para el anlisis es:

Se ordena por grado creciente de liquidez

A C T IV O A c t iv o C o rrie nt e Dispo nibilidades Inversio nes a Co rto P lazo C Cuentas t po r C Co b brar a C Co rto t Pl lazo Gasto s P agado s po r A delantado Inventario s Otro s A ctivo s Co rrientes A c t iv o N o C o rrie nt e Inversio nes a Largo P lazo A ctivo Fijo Neto B ienes A rrendado s A ctivo s Intangibles Otro s A ctivo s no Co rrientes T o t a l A c t iv o

P A S IV O P a s iv o C o rrie nt e Deudas Co merciales Deudas Fiscales y So ciales D d B ancarias Deudas i y Fi Financieras i d de C Co rto t Pl lazo Otro s P asivo s Co rrientes P a s iv o N o C o rrie nt e Deudas B ancarias y Financieras de Largo P lazo Otro s P asivo s No Co rrientes P A T R IM O N IO Capital So cial A justes al P atrimo nio Reservas Resultado s A cumulado s Resultado s de la Gesti n T o t a l P a s iv o y P a t rim o nio

Se ordena en funcin en que debe pagarse

Acciones Ordinarias y Preferidas

Estado de Resultados
y Es como una g grabacin b de video q que nos
informa sobre las ventas, los costos y los gastos de la firma durante un intervalo de tiempo. ( (Devengado) d ) y Mide el desempeo a lo largo de un periodo especfico fi y Ingresos Egresos = Utilidades
El estado de Resultado no representa flujo de efectivo ya que sigue el criterio de devengado

Estado de Resultados
Desglose de la cuenta de prdidas y ganancias ms adecuado para el anlisis cuenta de Prdidas y Ganancias Analtica Ingresos de explotacin Gastos de explotacin Resultado de explotacin Gastos de Adm. y Comer. Resultado Operativo EBIT Gastos Financieros
Result. Des. Gast. Fin (E.B.T.)

Informacin segmentada

Variables fundamentales para el anlisis de la rentabilidad

Resultado extraordinario Resultado desp. Extraor. Imptos sobre sociedades Beneficio Neto

Estado de Evolucin del Patrimonial

1. Revela los cambios b q que ha experimentado p el
patrimonio 2. Muestra :
{ { { { { {
Aumentos y disminuciones de Capital Distribucin de Dividendos R Reservas Donaciones Utilidades Acumuladas Utilidades de la Gestin

Flujo de Efectivo
y Muestra el Efectivo generado por la empresa y
pagado a los acreedores y pagado a los accionistas y Nos ayuda a:
La capacidad de generar flujos de efectivo positivos La L Solvencia S l i del d l E Ente d de cumplir li con sus obligaciones bli i o
pagar dividendos La necesidad de financiamiento externo de la empresa Las inversiones y financiaciones de entrada y salida efectivo.

Flujo de Efectivo
Se divide en tres partes: Flujos de efectivo de actividades operacionales Flujos de efectivo de actividades de financiamiento Flujos de efectivo de actividades de inversiones Aumento o disminucin neto del efectivo.

Flujo de Efectivo
Flujos de efectivo de actividades operacionales Son los q que estn relacionados, , principalmente p p con las transacciones propias del giro y que sirven de base para determinar la utilidad o prdida. Entre estos flujos estn estn los generados en procesos de compras, produccin y ventas de bienes y servicios, los desembolsos p por p pagos g al p personal, ,p pagos g de impuestos, y gastos operacionales y, con menos frecuencia, algn ingreso o egreso extraordinario o no operacional

Flujo de Efectivo
Flujos de efectivo de actividades de Fi Financiamiento i i t Consideran los flujos de efectivo, originados en aportes, p , devoluciones de capital p yp pago g de dividendos y en la obtencin y pago de prstamos, crditos de terceros o deudas con el pblico. Flujos de efectivo de actividades de Inversin
Las actividades de inversin se refieren a la aplicacin de efectivo en inversiones financieras de largo plazo o con el carcter de permanentes, permanentes su reembolso y rendimiento; y a la inversin fsica en bienes durables, planta y equipos u otros activos fijos o productivos y al producto de sus eventuales enajenaciones

Flujo de Efectivo
R Resume el l efectivo f ti recibido ibid y pagado d durante d t un periodo i d especifico ifi

Existe dos mtodos:

D ire c to
Ingreso s po r Ventas y Servicio s C Cuentas t po r C Co b brar F lujo de V e nt a s Co sto de Ventas y Servicio s F lujo de S a lida Gasto s de A dministraci n Otro s P asivo s E gre s o s O pe ra t iv o s

F lujo de C a ja

Indire c to

O P E R A T IV O Utilidad Neta + Depreciacio D i i n y A mo rtizaci ti i n EB TDA - Incremento s de Cuentas po r Co brar - Incremento s de Inventario s + Incremento s de Deudas Co merciales - Impuesto s F lujo O pe ra t iv o IN V E R S IO N E S Cambio s en lo s A ctivo s Fijo s

Inversio nes a Largo P lazo Cargo s Diferido s

F lujo de Inv e rs io ne s F IN A N C IA M IE N T O Deudas B ancarias y Financieras Deudas B ancarias y Financieras Cambio s en el P atrimo nio Dividendo s F lujo de l F ina nc ia m ie nt o F LUJ O D E L P E R IO D O O D E LA G E S T IO N

NECESIDAD DE QUE LOS ESTADOS FINANCIEROS ESTEN AUDITADOS

Puesto P t que el l trabajo t b j de d anlisis e interpretacin de estados financieros es arduo, estos debern ser auditados para garantizar el mnimo de errores en dicha actividad.