Pagina 12 Economa | Jueves, 16 de mayo de 2013 Opinin

Los mitos de la inflacin

Por Alejandro Lpez Accotto, Carlos Martnez y Martn Mangas * Cada vez ms en Argentina se le adjudica a la inflacin ser la fuente de todos los males. Los economistas ortodoxos, en general neoliberales, han copado los medios presentando un futuro apocalptico para nuestra economa. Para ellos la inflacin sigue siendo un fenmeno monetario, desconociendo los importantes aportes tericos hechos por la escuela estructuralista latinoamericana en la dcada del 60 y, en especial, por Julio H. Olivera, quien formaliz admirablemente el concepto de inflacin estructural. Ms all de la ms que interesante discusin terica, a veces es bueno acudir a los datos empricos que deberan ser la fuente primordial o el elemento de validacin de tales teoras. Los economistas del establishment que inundan los medios acostumbran a comparar las tasas de inflacin de nuestro pas con las de pases vecinos o de los pases desarrollados. Pero veamos qu pasa si comparamos las tasas de inflacin actuales del pas con nuestras propias tasas de inflacin histricas. Esta informacin refuerza la hiptesis de que la inflacin argentina tiene un carcter estructural. Sobre todo si se tiene en cuenta que entre 1943 y 2012 las polticas monetarias han sido diversas, aunque los resultados no han variado significativamente. Curiosamente, el perodo de gobierno kirchnerista es, despus de la dcada de la convertibilidad, la que presenta el menor guarismo en trminos de inflacin. La historia econmica argentina permite observar cuatro dcadas con inflacin de dos dgitos, dos dcadas con inflacin de tres dgitos y slo una con inflacin de un dgito (ver cuadro aparte). Esto indicara que la inflacin existente tiene ms que ver con comportamientos estructurales de la economa argentina (algunos de los cuales se originan en variables y comportamientos que la economa sola no podra explicar) que con los desaciertos de una determinada poltica econmica. La otra reflexin posible es la de, aceptando esta situacin, sostener que la inflacin es la causa de todos los males argentinos. El hecho de que sea perdurable en la historia no invalidara su carcter malfico. Entonces, analicemos la relacin entre inflacin y crecimiento. Es aqu donde la teora ortodoxa resulta ms endeble, ya que la evidencia indica que las dcadas de menor crecimiento han sido obviamente aquellas con inflacin desbocada de tres dgitos, y tambin, aquella en la que prcticamente no hubo inflacin. En las otras cuatro dcadas analizadas, la inflacin fluctu entre el 15 y el 30 por ciento anual y, de esas cuatro dcadas, la de menor inflacin fue la que corresponde al actual modelo econmico. Adems fue la de mayor crecimiento medio de la economa. Esto significa que est todo bien y que nos podemos quedar tranquilos? No, de ninguna manera. Lo que es evidente es que los problemas que puede tener nuestra economa no son los que le atribuyen los economistas y acadmicos del neoliberalismo. No estamos diciendo que la inflacin es buena. Simplemente que no es la fuente de todos nuestros males y que las explicaciones acerca de su origen que privilegian o slo se remiten a la poltica monetaria son claramente insuficientes, cuando no errneas. Es en los desequilibrios de la estructura productiva y en los comportamientos de empresarios, consumidores, inversores, exportadores y actores del sistema financiero, adems de la poltica econmica del Gobierno, donde se debern buscar las razones de este fenmeno. Tal vez podra servir como mtodo explicativo un camino distinto. En vez de buscar las causas de la inflacin en toda la historia argentina de los ltimos setenta aos pensemos en los elementos

estructurales de la Convertibilidad que la diferenciaron del resto. Si encontramos las causas de la no inflacin de la dcada del 90 tal vez podamos echar luz sobre las causas de la inflacin en los otros sesenta aos. En primer lugar se at nuestra moneda al dlar y se compensaron los dficit fiscales con endeudamiento. Las diferencias de productividad entre nuestra economa y la de la moneda utilizada como referencia generaron una situacin de aliento a las importaciones y desincentivacin o falta de competitividad de nuestras exportaciones, lo que fue generando un creciente cese de actividades econmicas y desempleo. En trminos de ingreso, la redistribucin regresiva durante ese perodo fue notoria. Tampoco hubo puja salarial. Con la combinacin de desempleo y flexibilizacin laboral las posibilidades de discusin de los salarios de los trabajadores se redujeron drsticamente. Las principales circunstancias que acompaaron a ese perodo de no inflacin fueron: dficit comercial, desempleo, concentracin del ingreso, endeudamiento, consumos de superlujo para los sectores concentrados, especulacin y superganancias financieras, patrn de gasto pblico con creciente peso del pago de intereses en contra de los sectores sociales y una estructura tributaria regresiva. La inflacin corroe el poder adquisitivo de los consumidores y en especial de los asalariados de ingresos fijos (pero tambin de los rentistas financieros y acreedores en general, aspecto que no suele resaltarse tan habitualmente) y genera incertidumbre. Pero no es un dato de este programa, sino un fenmeno estructural de la economa argentina. Sin dudas, las recetas ortodoxas para combatirla se han manifestado, para los sectores populares, como mucho ms perjudiciales que la inflacin misma. Es hora de que empecemos a discutir con profundidad las causas y consecuencias estructurales de la inflacin y de las polticas antiinflacionarias, dejando de lado el simplismo de los monetaristas.

* Investigadores de la Universidad Nacional de General Sarmiento.