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Cuestionario 1 evaluacin de proyectos

Comente, las siguientes afirmaciones, 1. Los anlisis de pre-factibilidad y con mayor razn los de perfil tienen ms inconveniente que ventajas puesto que se basan en cifras imprecisas, por lo tanto siempre es conveniente realizar el anlisis a nivel de factibilidad. 2. No necesito contratar un estudio de mercado para evaluar correctamente mi proyecto de fabricacin de envases de aluminio para conservas de alimentos, ya que toda la produccin la usar en mi propia empresa conservera. 3. "lo que la etapa de preparacin y evaluacin de proyectos tiene en comn con la etapa de anlisis de pre-inversin es que ambos incluyen estudios de mercado, tcnicos, econmicos, financieros. La diferencia es que los costos de la preinversin a veces se incluyen en la evaluacin del proyecto, en cambio los de la preparacin y evaluacin no". 4. 5. 6. 7. 8. Cualquier proyecto se hace menos atractivo cuando la tasa de descuento, o de costo de capital, se incrementa. La TIR discrimina en contra de los proyectos con mayor vida til. No cabe duda que, como criterio de evaluacin de proyectos de inversin, el VAN es superior a la TIR. Aunque la TIR exceda a la tasa de descuento el van de un proyecto podra ser negativo. Dentro del anlisis de factibilidad el estudio de mercado tiene como principal objetivo determinar las cantidades que el proyecto podr vender en el mercado. Por lo tanto, un proyecto que produce un insumo que ser utilizado por la misma empresa no requerira un estudio de mercado. 9. Aunque el proyecto no sea rentable desde el punto de vista social, puede ser que si hace que disminuya el desempleo, convenga emprender el proyecto. 10. Al evaluar socialmente un proyecto cuyo producto enfrenta un mercado sin distorsiones en que la demanda es inelstica al precio, se concluye que el valor social de la produccin del proyecto es cero, puesto que ni baja el precio del producto ni aumenta su disponibilidad para la comunidad. 11. La evaluacin social no tendra razn de ser en una economa sin distorsiones en los mercados involucrados en un proyecto especfico 12. Definicin Proyecto a. Unidad de inversin estimada a generar bienes y/o servicios que generalmente puede Realizarse con independencia de otras inversiones. b. Tcnica que busca recopilar, crear y analizar un conjunto de antecedentes econmicos que Permitan juzgar cualitativa y cuantitativamente las ventajas y desventajas de asignar Recursos a una determinada iniciativa.

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13. Definicin Inversin Conversin de efectivo en un activo de menor grado de liquidez (primordialmente activo Fijo) Movilizacin de recursos propios y ajenos para la adquisicin de factores de produccin 14. diferencia entre inversin real e inversin financiera? a. b. La inversin real implica conversin de efectivo en un activo de menor grado de liquidez, mientras Que la inversin financiera implica transformar efectivo en acciones, bonos, etc.

15. Define proyecto segn los empresarios a. b. Idea de negocio viable que busca alcanzar un conjunto de objetivos, transformndose en una Propuesta de inversin destinada a proporcionar bienes y servicios.

16. Qu es la evaluacin de proyectos? Es evaluar la factibilidad de un proyecto desde el punto de vista econmico, analizar la capacidad de Alternativas tcnicamente factibles, para generar durante el funcionamiento del proyecto Flujo de fondos Suficientes para cubrir al menos sus costos de operacin e inversin. 17. Qu es la evaluacin de proyectos segn el punto de vista del econmico? a. Fuente de costos y beneficios que suceden a lo largo de la vida de un proyecto. Trata de identificar los costos y beneficios atribuibles al proyecto, y medirlos para emitir un juicio respecto de la conveniencia de Implementar el proyecto 18. Qu es la evaluacin de proyectos segn el punto de vista del financiero? a. Flujo de fondos que vienen de ingresos y egresos de caja, que ocurren a lo largo del tiempo, trata de determinar si los flujos de dinero son suficientes para cancelar la deuda. 19. Cul es el objetivo de la evaluacin de proyectos? a. Es priorizar entre las distintas alternativas de inversin para lograr una asignacin eficiente de los recursos. No es buscar la forma para que un proyecto sea rentable, sino determinar, objetivamente la rentabilidad de ste. 20. Cmo se clasifican los proyectos? 21. Cul es el ciclo de vida de un proyecto? 22. qu se indica en el perfil? a. Se indican aspectos que permitan valorar la conveniencia y factibilidad de llevar a cabo la idea. Incluye un anlisis superficial de bajo costo, y es realizado por especialistas capaces de situarse en los Escenarios en que se desarrollar el proyecto.

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23. en qu consiste la prefactibilidad? Identifica las alternativas que permitan fortalecer la conveniencia del proyecto. Se establece fecha de puesta en marcha, tamao y localizacin del proyecto. Incluye: Estudio de mercado (estimacin de demanda y oferta); Definicin del producto o servicio, de su demanda y oferta. Anlisis de precios y comercializacin Estudio tcnico (estimacin de costos) Toma en cuenta la tecnologa, el tamao, la localizacin y los costos Estudio administrativo legal, toma en cuenta las leyes y la organizacin de los recursos humanos. Estudio econmico y financiero (estimacin de beneficios). Flujo de caja Financiamiento Indicadores de rentabilidad Sensibilizacin y anlisis de riesgo

24. en qu consiste la factibilidad? Anlisis ms profundo de las variables que inciden en el proyecto. Ac se trabaja con datos ms precisos. Se especifican equipos y analizan materiales, adems se comienza con la adquisicin de los activos Fijos. 25. en qu consiste la evaluacin expost? a. Anlisis retrospectivo, se analizan las estimaciones y los errores que se cometieron en el estudio de prefactibilidad. Visualizacin de nuevas alternativas para mejorar en proyectos futuros. 26. qu es la situacin base? a. Es la situacin actual pero mejorada (ac no se toma en cuenta el proyecto que se est evaluando). Permite comprender el entorno del proyecto a desarrollar. 27. qu se indica en la metodologa de medicin de beneficios y costos? a. Se identifican los costos de inversin y de operacin y se identifican los beneficios directos e indirectos.

28. qu se indica en los criterios de evaluacin? a. Se indica el horizonte del proyecto, se dan los indicadores de rentabilidad a usar y el anlisis de Sensibilidad y riesgos. 29. cules son las etapas del estudio de mercado? a. Definicin del producto

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b. c. d. e. Anlisis de la demanda pasada, actual y futura Anlisis de la oferta pasada, actual y futura Anlisis del sistema de comercializacin Anlisis de precios

30. asegura un buen estudio de mercado el xito del proyecto? a. No, pero un mal estudio de ste si asegura su fracaso.

31. qu es un bien? 32. Un bien es un producto capaz de satisfacer una necesidad y/o deseo, y que se puede ofrecer en un mercado para su adquisicin o consumo, puede ser un objeto fsico, servicios, ideas, personalidades, Etc. 33. qu aspectos se incluyen en la definicin del producto? a. b. c. d. e. Descripcin general de ste y sus caractersticas Normas tcnicas de fabricacin Nuevas tecnologas de fabricacin Identificacin de bienes sustitutos y complementarios Aspectos legales sobre su uso

34. cmo se pueden clasificar los bienes? a. b. c. d. Bienes tangibles: objetos fsicos con caractersticas apreciables por el consumidor Bienes de consumo: aquellos destinados principalmente para satisfacer necesidades inmediatas y mltiples Bienes de servicio: aquellos destinados principalmente a ser utilizados para realizar servicios Bienes de capital: aquellos destinados a ser usados principalmente en la produccin de otros bienes.

35. cules son las principales diferencias entre los bienes de capital y los de consumo? 36. Se entiende por proyecto a un conjunto de actividades sistemticas e interrelacionadas, que apuntan a resolver un problema empresarial o aprovechar una oportunidad de negocio. 37. La formulacin de un proyecto, o estudio del proyecto, tiene como objetivo, reducir la incertidumbre en cuanto a si es o no conveniente ejecutar el proyecto, es decir, en cuanto a si es o no conveniente resolver el problema o aprovechar la oportunidad de negocio. 38. La presentacin razonada de la identificacin del problema o de la oportunidad de negocio se conoce como idea del proyecto (o idea del negocio). En los proyectos, los estudios de pre inversin se realizan, generalmente, de manera secuencial: a nivel de perfil, de pre factibilidad y de factibilidad. Los distintos niveles tienen los mismos componentes pero, cada vez, con un mayor grado de profundidad.

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39. En los se realizan, antes de tomar la decisin de invertir, los estudios de pre inversin a nivel de perfil y pre factibilidad, con el fin de estimar, de manera argumentada y plausible, la conveniencia o inconveniencia de llevar a cabo la iniciativa. . 40. Los componentes de un estudio de pre inversin estn estrechamente relacionados y existe retroalimentacin entre ellos. Es decir, la elaboracin de los distintos componentes de un estudio de pre inversin no consiste en etapas que transcurren linealmente en un slo sentido, que se inicien con el estudio del entorno y que culminen con la evaluacin econmica. En la realidad, cada componente del estudio influye y es influido por los dems 41. Proyecto puro, proyecto en que el flujo de efectivo para su evaluacin se construye sin considerar las fuentes de financiamiento. 42. En el estudio de viabilidad econmica se pretende definir, mediante la comparacin de los beneficios y costos estimados de un proyecto, si es recomendable su implementacin y posterior operacin. En la concrecin de esta viabilidad se reconocen tres etapas o niveles en que se clasifican los estudios de pre inversin de acuerdo con su profundidad y con la calidad y cantidad de informacin utilizada, siendo la ltima de tales etapas la de factibilidad. 43. Qu entiende usted por el concepto Tasa de Descuento. Cules serian a su juicio las consecuencias de una estimacin errnea en su valor? 44. Segn la teora en evaluacin de proyectos se deben realizar aquellos proyectos que maximizan la utilidad esperada de la riqueza del inversionista, es decir que tienen un VAN mayor a cero. En este contexto, que sucede con las inversiones que realiza el Gobierno, segn el Teorema de Fisher. 45. Cmo cree usted que la estructura organizativa de un proyecto y el diseo de los procedimientos administrativos puedan afectar a los costos de operacin del proyecto y a las inversiones? Comente y justifique su respuesta. 46. Cabe destacar, que evaluar un Proyecto de Inversin bajo los principios de Evaluacin Financiera consiste en considerar el costo del dinero en el tiempo, cuyo procedimiento permite conocer la verdadera dimensin de la Inversin total frente a los gastos financieros del Proyecto, que est compuesto por la amortizacin anual de la deuda y la tasa de inters de prstamo. 47. El valor actual neto de una Inversin corresponde al flujo neto de caja actualizado con una determinada tasa de descuento, la misma que tendr un valor que puede ser calculada en funcin al aporte propio y al monto financiado. 48. La tasa de actualizacin o tasa de descuento representa la tasa de inters a la cual los valores futuros de los flujos netos se actualizan al presente. 49. A diferencia del VAN, donde la tasa de actualizacin se fija de acuerdo a las alternativas de Inversin externas, aqu no se conoce la tasa que se aplicar para encontrar el TIR; por definicin la tasa buscada ser aquella que reduce el VAN de un proyecto a cero.

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50. El objetivo de la evaluacin de proyectos es priorizar entre las distintas alternativas de inversin para lograr una asignacin eficiente de los recursos. NO es buscar la forma para que un proyecto sea rentable, sino determinar, objetivamente la rentabilidad de ste. 51. El inversionista debe maximizar la rentabilidad de sus inversiones, por lo cual debe realizar proyectos de inversin con alta TIR. 52. Un proyecto con VAN negativo tiene rentabilidad TIR negativa. Comente y justifique su respuesta. 53. Cuando un evaluador de un proyecto usa el VAN para tomar una decisin de inversin de capital en un proyecto, esta comparando implcitamente las alternativas de inversin que tienen los accionistas por su cuenta para este mismo capital. 54. La TIR permite establecer un ranking de los proyectos de una empresa de tal forma que de compararlos con la tasa de descuento que tiene la empresa, lo cual asegura priorizar los proyectos. 55. 56. Qu diferencia hay entre la tasa de descuento de un proyecto y la TIR de un proyecto? 57. Por qu el VAN disminuye cuando la tasa de descuento aumenta? 58. Depreciacin del dinero, devaluacin, prdida de poder adquisitivo e inflacin es lo mismo? 59. Cul es la diferencia entre tasa de inters nominal y tasa de inters efectiva? 60. Por qu los ordenamientos de mejor a peor alternativas que se hacen con la TIR (de mayor a menor TIR) a veces no coinciden con el ordenamiento de las mismas alternativas con el VAN (de mayor a menor VAN)? 61. Por qu los ordenamientos de mejor a peor alternativas que se hace con la Relacin Beneficio Costo RB/C- (de mayor a menor RB/C) a veces no coinciden con el ordenamiento de las mismas alternativas con el VAN (de mayor a menor VAN)? 62. Por qu se prefiere utilizar el VAN y no la TIR o la RB/C para escoger ordenar- proyectos? 63. Por qu la evaluacin a precios corrientes (con los precios que se espera que ocurran en el futuro) no es equivalente a la evaluacin a precios constantes (precios futuros iguales a los precios actuales)? 64. Por qu al elegir la mejor forma de financiacin no siempre resulta mejor la que tenga menor tasa de inters? 65. Por qu la TIR no es buena para ordenar proyectos y en algunos casos para aceptar o rechazar proyectos? 66. Por qu al hacer anlisis de riesgo de manera explcita, la tasa de descuento no debe incluir una componente de riesgo? 67. Qu diferencia hay entre una decisin bajo riesgo y una decisin bajo incertidumbre? 68. En una evaluacin de proyectos, debo tener en cuenta el VPN por encima de la TIR o la Relacin B/C para elegir la mejor alternativa, siempre?

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69. La TIR se refiere al monto en el que aumentaron o disminuyeron los beneficios del inversionista al optar por una nueva alternativa, con respecto a su tasa de descuento anterior? 70. La TIR de un proyecto siempre tiene que hacer el VAN=0? 71. Qu relacin existe entre riesgo y tasa de inters? 72. Qu diferencia hay entre el flujo de caja puro del accionista y del inversionista? 73. Cuando el dinero para crear un negocio no proviene de los accionistas, sino que se financia, o sea, que se recibe un prstamo para iniciar el negocio, en qu estado financiero debe figurar? 74. Cul es la diferencia entre el flujo de caja con y sin financiacin? 75. En el flujo de caja del accionista, se debe tener en cuenta el costo promedio del capital como tasa de descuento para evaluar ese flujo? 76. El VAN tiene el inconveniente de la incertidumbre en la duracin de la vida del proyecto. Cmo se resuelve este problema? 77. Cmo resuelvo el problema de las diferencias en vidas tiles de los proyectos? Por ejemplo de dos proyectos con igual VAN, yo preferira el de menor vida til, o entre dos proyectos de igual vida til yo escogera el de mayor VAN. 78. Yo prefiero la TIR, (tasa interna de retorno), simplemente porque se compara la rentabilidad del proyecto con el costo de oportunidad (por ejemplo) y permite una mejor decisin. Creo que es el ms usado. Es esto correcto? 79. Cuando dos proyectos solo tienen egresos y son evaluados usando el VAN: Qu interpretacin tiene la opcin elegida? Qu tasa debo usar? Qu significa esa tasa?