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Una opcin europea de compra a 6 meses sobre contratos de futuros de plata tiene un precio de ejercicio de $9.

El precio de futuros actual es $8,50 y el tipo de inters libre de riesgo 12% anual y la volatilidad del precio de futuros es del 25% anual. PARTE A a) Determine el precio de la opcin por el mtodo de arboles binomiales con cortes de cada dos meses. b) Determine el precio por el mtodo de Montecarlo.

d)

c) Que diferencias encuentra entre el resultado del literal a y b? sustente su explicacin Dados las caractersticas de esta opcin, precio de contado vs precio de ejercicio y nivel de volatidad el precio de una

short call debera ser mayor o menor en cualquiera


explicacin

de los mtodos utilizados? Sustente su

e)

Dados las caractersticas de esta opcin , precio de contado vs precio de ejercicio y nivel de volatidad el

precio de una PARTE B a)

short put debera ser mayor o menor en cualquiera de


explicacin

los mtodos utilizados? Sustente su

Determine el precio de la opcin por el mtodo de rboles binomiales con cortes de cada dos meses si se desea transformarla a opcion americana. b) Determine el precio de la opcion americana por el mtodo de Montecarlo.

d)

c) Que diferencias encuentra entre el resultado del literal a y b? sustente su explicacin Dados las caractersticas de esta opcin , precio de contado vs precio de ejercicio y nivel de volatidad el

precio de una

long put debera ser mayor o menor en cualquiera de


explicacin

los mtodos utilizados? Sustente su

PARTE C

a)

Que diferencias encuentra en el precio obtenido de una opcion de compra de iguales caractersticas cuando solo se modifica la forma de ejecucin, europea o americana, cual es mayor? Sustente su respuesta.

b) De manera intuitiva podra determinar el comportamiento del precio de una opcion de compra y de venta ante el incremento de las siguientes variables, una variable a la vez, llene los espacios con la palabra sube o baja. VARIABLE OPCION DE COMPRA OPCION DE VENTA

precio contado precio ejercicio tasa libre riesgo volatilidad tiempo

sube baja sube sube sube

baja sube baja sube sube

0.6154 0.8796 hay diferencia en resultados producto del limitado # de simulaciones (5) para replicar mercado

VARIABLE DEPENDIENDO DEL ESTUDIAN

0.6154

Los valores son menores porque el mercado tiene una tendencia alcista y la opcion de venta refleja menosres benficios por ende montecar 0.36 y binomial 0,5912 menor precio VARIABLE DEPENDIENDO DEL ESTUDIAN

0.6154 0

Una americana no puede valorarse por montecarlo, orque no permite evaluaciones dentro d eperiodos, el arbol en sus corte permite realizar la sustitcion por el valor qu emaximiza el beneficio existen diferencias marcadas porque no se puede valorar por montecarlo pero la long put se muestra con un valor mayor .

montecar 0 y binomial 0,6224

la opcion de venta americana muestra un valor que la opcions de compra, la inconsistencia se da producto de la alta volatilidad del 25%, como este valor es hacia la subida o bajada de precios, en el arbol binomial una bajada d eprecios signficativas permitiria la obtencion de un mayor beneficio ejecutandola en cada corte que esperando hasta el final como lo hace la europea

PENDIENDO DEL ESTUDIANTE

PENDIENDO DEL ESTUDIANTE

opcion americana conmpra t 6 meses x 9 So 8.5 r 0.12 anual volatilidad 0.25 anual 0 10.4248284 0

11.5449993

0 9.4133438 0.23173807 8.5 0.62246138 1.32472525 7.67527475 1.17689571

So X r desv Delta T u d p q

9.4133438 0.5 8.5 0.55406613 7.67527475 2.0694303 6.9305697 1.89121836 6.25812078

1.32472525

2.74187922

0.62246138

0.23173807 1.17689571

0 0.55406613 1.89121836

8.5 9 0.12 0.25 0.16666667 1.10745221 0.9029735 0.57330095 0.42669905

Datos valor de contado de la accion 8.5 Desviacion estandar 0.25 r 0.12 aos 0.5 Precio de ejercicio 9

rt=

r+zg*t^0.5

1 2 3 First second third trial trial trial random numbers 0.54666505 0.63196981 0.17390611 estndar deviations 0.11723996 0.33707498 -0.9388413 growth 0.14072529 0.179587 -0.04596526 exponential Growth 1.15110839 1.19672301 0.95507514 valor de precio generado 9.78442129 10.1721456 8.11813867 valor intrinseco de la opcion 0 despues de 0 un ao 0.88186133 Valor presente del beneficio 0 implicito de la 0 opcion 0.83050572 Precio de la opcion 0.36072161

4 5 fourth fifth trial trial 0.14793162 0.87184493 -1.04534565 1.13515558 -0.06479275 0.32066905 0.93726169 1.37804944 7.96672437 11.7134203 1.03327563 0 0.97310234 0

con el metodo de monte carlo no se puede valorar opciones americanas 0.89827839

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opcion europea de venta t 6 meses x 9 So 8.5 r 0.14 anual volatilidad 0.25 anual 10.4248284 0 9.4133438 0.23173807 8.5 0.59128624 0.28871376 7.67527475 1.10235859 6.9305697 1.89121836 8.5 0.55406613

11.5449993

So X r desv Delta T u d p q

9.4133438

7.67527475

1.32472525

6.25812078

2.74187922

0.59128624

0.23173807 1.10235859

0.55406613 1.89121836

8.5 9 0.12 0.25 0.16666667 1.10745221 0.9029735 0.57330095 0.42669905

0.03

opcion europea de compra t 6 meses x 9 So 8.5 r 0.14 anual volatilidad 0.25 anual 10.4248284 1.60304036 9.4133438 0.99797692 8.5 0.61540544 0.26459456 7.67527475 0.13052839 6.9305697 0 8.5 0.23227807

11.5449993

2.54499929

So X r desv Delta T u d p q

9.4133438

0.4133438

7.67527475

6.25812078

0.61540544

0.99797692 0.13052839

1.60304036 0.23227807 0

8.5 9 0.12 0.25 0.16666667 1.10745221 0.9029735 0.57330095 0.42669905

0.03

subida variables precio contado precio ejercicio tasa libre riesgo volatilidad tiempo

opcin compra opcin venta sube baja baja sube sube baja sube sube sube sube

Datos valor de contado de la accion 8.5 Desviacion estandar 0.25 r 0.12 aos 0.5 Precio de ejercicio 9

rt=

r+zg*t^0.5

1 2 3 First second third trial trial trial random numbers 0.54666505 0.63196981 0.17390611 estndar deviations 0.11723996 0.33707498 -0.9388413 growth 0.14072529 0.179587 -0.04596526 exponential Growth 1.15110839 1.19672301 0.95507514 valor de precio generado 9.78442129 10.1721456 8.11813867 valor intrinseco de 0.78442129 la opcion despues 1.17214563 de un ao 0 Valor presente del 0.73874015 beneficio implicito 1.10388518 de la opcion 0 Precio de la opcion 0.87960566

4 5 fourth fifth trial trial 0.14793162 0.87184493 -1.04534565 1.13515558 -0.06479275 0.32066905 0.93726169 1.37804944 7.96672437 11.7134203 0 2.71342025 0 2.55540296

con el metodo de monte carlo no se puede valorar opciones americanas 0.37939434

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opcion americana conmpra t 6 meses x 9 So 8.5 r 0.12 anual volatilidad 0.25 anual 1.42482842 10.4248284 0.4133438 1.60304036 9.4133438 0.99797692 0 8.5 8.5 0.61540544 0 0.23227807 7.67527475 0.13052839 0 6.9305697 0

11.5449993

2.54499929

So X r desv Delta T u d p q

9.4133438

0.4133438

7.67527475

6.25812078

0.61540544

0.99797692 0.13052839

1.60304036 0.23227807 0

8.5 9 0.12 0.25 0.16666667 1.10745221 0.9029735 0.57330095 0.42669905

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