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Estado financiero dinmico, proporciona informacin que corresponde a un periodo determinado. De los ingresos se deducen costos y gastos para obtener utilidades o prdidas. ESTADOS DE RESULTADOS 164 Estado financiero que cuantifica el importe de los recursos monetarios que se reciben a razn de las operaciones del proyecto de inversin. PRESUPUESTO DE INGRESOS 166 Trminos: Uno incluyen materia prima, los materiales y la mano de obra directa. Y el otro corresponde a los dems gastos en que se incurre para realizar el proceso de produccin. GASTOS DIRECTOS E INDIRECTOS 168 Es un rengln del estado de resultados en donde se agrupan los gastos causados por las actividades de planeacin, organizacin, direccin y control de la empresa. PRESUPUESTOS DE GASTOS ADMINISTRATIVOS 169 Es un estado financiero esttico, que representa la situacin financiera de la empresa a una fecha determinada. ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA (BALANCE GENERAL) 174 Cuenta del estado de situacin financiera. Es lo que la empresa posee (bienes y derechos), as como el gasto o costo realizado y no devengado. ACTIVO 174 Representan las obligaciones que la empresa tiene que cumplir en el proceso de operacin. Tambin es el grupo de obligaciones jurdicas por la que el deudor se obliga con el acreedor. PASIVO 175 Es el derecho de los propietarios sobre los activos netos por aportaciones de los dueos, por transacciones y otros eventos o circunstancia que afectan una entidad y se ejerce mediante reembolso. CAPITAL CONTABLE 175 Permite conocer y medir la utilidad que genera el proyecto de inversin, a fin de compararla con estndares de rendimiento en los mercados financieros donde operan estas inversiones. EVALUACIN FINANZIERA 177 Mediante este mtodo se puede determinar el tiempo que se requerir para recuperar la inversin inicial neta, es decir, en cuntos aos los flujos de efectivo igualarn el monto de la inversin inicial. PERIODO DE RECUPERACIN 182 Este parmetro representa la suma de los flujos de efectivo a valor presente dividida entre la inversin inicial neta a valor presente. En la medida que este indicador es mayor refleja ms el beneficio. COSTO / BENEFICIOS 201 Es la cantidad de ingresos que igualan a la totalidad de costos y gastos en que incurre normalmente una empresa. PUNTO DE EQUILIBRIO 203 Es la tasa de descuento a la que el valor presente neto de una inversin arroja un resultado de cero, o la tasa de descuento que hace que los flujos netos de efectivo iguales el monto de la inversin. TASA INTERNA DE RENDIMIENTO 194

14. Comprenden la ocurrencia de eventos que afectan el funcionamiento de una industria o de un sector especfico de la economa, pueden ocasionar que el negocio fracase. RIESGO DE NEGOCIOS 212 15. Variable que incide sobre el precio de la divisa nacional con respecto a las monedas extranjeras. Si el proyecto requiere productos o servicios del extranjero sus costos o ingresos sern afectados. TIPO DE CAMBIO 214 16. Es el aumento sostenido y generalizado de precios, lo cual influye en los costos e ingresos que se producen debido a la operacin del proyecto de inversin. TASA DE INFLACIN 214 17. Se utiliza para determinar el rendimiento de un proyecto de inversin, se determina por medio del monto de utilidades netas ms la amortizacin y depreciacin del ejercicio. Flujo de Efectivo 18. Se describe como el principal elemento que influye en los costos de los recursos de una inversin, depende
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directamente de las condiciones econmicas que prevalecen en los mercados financieros. RIESGO FINANCIERO Con qu nombre conocemos a la adquisicin de los activos necesarios para fabricar un producto o prestar un servicio? INVERSIN DEL PROYECTO 247 Al estimar un proyecto de inversin, quin es la persona que debe considerar las condiciones futuras del ambiente, propensin al riesgo del administrador y la posibilidad de factores sorpresa o imprevistos? ANALISIS Y LIDERES DEL PROYECTO 248 Muestra en forma exacta la cantidad en que se modificar el rendimiento como respuesta a determinado cambio en una variable si todas las dems se mantienen constantes. ANALISIS DE SENCIBILIDAD 249 Herramienta del anlisis y evaluacin de los resultados de un proyecto de inversin, permite conocer la dependencia de la rentabilidad con respecto a un determinado factor. INDICE DE SENCIBILIDAD 255 Este criterio de evaluacin representa la tasa de inters que debe utilizarse para descontar los flujos de efectivo para calcular el valor presente neto (VPN) y ste sea cero. TIR 264 Este criterio de evaluacin, seala la cantidad de recursos que se pierden o se ganan con respecto al monto de la inversin. EL COSTO BENEFICIO DE UNA INVERSIN 265 El rendimiento en un proyecto de inversin se mide con diferentes indicadores. Cul es que se utiliza para apreciar las variaciones en los resultados del proyecto si ocurre algn cambio en la operacin? VPN Trmino que significa que un proyecto de inversin tiene posibilidades de xito y cumple con los criterios establecidos para su aceptacin. LA VIABILIDAD ECONMICA Actividad que abarca aspectos que permiten calificar la viabilidad del proyecto en varia dimensiones, que oscilan desde las relacionadas son el mercado hasta los aspectos tcnicos y financieros. VIABILIDAD-ECONMICO-FINANCIERA DE UN PROYECTO

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Estado(s) financiero(s) ms representativo(s): a) Estado de resultados c) Flujos de efectivo Rubro(s) que integra(n) un estado de resultados: a) Ingresos por ventas netas c) Utilidad bruta Rubro(s) que integra(n) un estado de resultados: a) Gastos de administracin c) Utilidad antes de impuestos

b) d)

Balance general Todas son correctas 164

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b) d)

Costo de lo vendido Todas son correctas 164

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b) d)

Gastos de venta Todas son correctas 164

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Representan todas las erogaciones realizadas desde la adquisicin de la materia prima hasta su transformacin en artculos finales para el consumo. a) Costos administrativos b) Cadena de valor c) Costos de produccin 167 d) Manufactura Cuentas que integran el estado de situacin financiera: a) Activos, pasivos y capital 174 b)

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Ingresos, utilidades, fondos

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c) 6. Costos, gastos, capital de trabajo d) Flujos de efectivo, costo de financiamiento

Se identifica con el ciclo financiero a corto plazo. Se integra principalmente de caja y bancos, cuentas por cobrar e inventarios y pagos anticipados. a) Activo no circulante b) Activo circulante 174 c) Activo total d) Ninguna es correcta Incluye conceptos que se pueden transformar en efectivo en un trmino mayor a un ao. Algunos se deprecian de acuerdo a la ley, como terrenos, edificios, maquinaria y equipo. a) Activo no circulante 174 b) Activo circulante c) Activo total d) Todas son correctas Se identifica con el ciclo financiero a corto plazo, agrupa las deudas de este tipo con bancos, proveedores y otros documentos por pagar. a) Pasivo circulante 175 b) Pasivo de largo plazo c) Pasivo total d) A y B son correctas Son las deudas con plazo mayor de un ao (ejemplo: crditos hipotecarios). Tambin se registran los pagos recibidos por anticipado a la produccin o encargo del producto. a) Pasivo circulante b) Pasivo de largo plazo 175 c) Pasivo total d) B y C son correctas Presentan de manera total o parcial situaciones o hechos por acontecer. Se preparan para presentar la forma en que determinadas situaciones an no consumada pueden alterar la situacin de la empresa. a) Resultado de ejercicios b) Reservas c) Necesidades de fondos futuros d) Estados financieros proforma 175 Es la erogacin de recursos monetarios que son pagados por el uso de recursos financieros que se obtuvieron de las diversas fuentes de financiamiento. a) Costo de capital 178 b) Dividendos c) Inversin inicial d) Intereses Aportacin de capital de los socios, representada con ttulos que les otorgan derechos para votar en la toma de decisiones de la empresa, as como para recibir dividendos por las utilidades producidas. a) Acciones comunes 178 b) Acciones preferentes c) Utilidades retenidas d) Dividendos nominales Representan la aportacin de los socios al capital, pero estn documentados en ttulos que no tienen derecho a participar en la toma de decisiones; pero tienen prioridad en el pago de dividendos. a) Acciones comunes b) Acciones preferentes 178 c) Puntos de riesgo de la empresa d) Tasa de crecimiento de las utilidades Mide la relacin que existe entre el flujo de fondos netos y la inversin inicial neta. a) Flujos netos de efectivo b) Tasa simple de rendimiento sobre la inversin 185 c) Recuperacin de la inversin d) Costo de capital promedio ponderado Se refieren a cuestiones de largo plazo, que delinean el destino del proyecto de inversin, se relacionan con aspectos econmicos regulatorios y tecnolgicos. a) Riesgos estratgicos 213 b) Riesgos de negocios c) Riesgos financieros d) Riesgos de marketing
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16. Se relacionan con los valores de las variables de los mercados de capitales, que afectan el costo de financiamiento y el rendimiento de las inversiones vinculadas con el funcionamiento del proyecto. a) Riesgos de negocios b) Riesgos financieros 213 c) Riesgos de estudio d) Riesgos de presupuestacin Tipo(s) de riesgos estratgicos: a) Cambios en la economa c) Eventos catastrficas

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b) d)

Guerras Todas son correctas 213

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Cobradas por las instituciones financieras que otorgan crditos y otras formas de financiamiento a las empresas. Si estas suben incrementan los costos de financiamiento de los proyectos de inversin. a) Tasas de inters 213 b) Beneficios c) Utilidades d) Usufructos Estos flujos se presentan cuando los resultados del proyecto de inversin no tiene relacin con los resultados de los ejercicios anteriores, es decir no depender de datos anteriores. a) Flujos de efectivo independientes 217 b) Flujos de efectivo dependientes c) Varianza d) Desviacin estndar

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Son aquellos flujos cuyos resultados dependen especficamente de los resultados del ejercicio anterior. a) Flujos de efectivo independientes b) Flujos de efectivo dependientes 217 c) Varianza d) Desviacin estndar Es el ambiente donde el proyecto operar. Se operan todos aquellos aspectos que influyen en la cantidad de flujos de efectivo que producir el proyecto de inversin. a) Escenario 229 b) Entorno c) Variacin d) Medio ambiente Mide el nivel de variacin que se produce en el rendimiento del resultado del proyecto de inversin, como consecuencia de la modificacin de alguna de las variables que determinan la rentabilidad. a) Simulaciones b) Rentabilidad c) Anlisis de sensibilidad 231 d) Escenarios Realiza un anlisis de cada variable incierta del proyecto. Asigna de manera aleatoria valor a cada variable y recalcula el VPN que corresponde a cada conjunto de valores de todas las variables. a) Mtodo Monte Carlo 231 b) Mtodo de Laplace c) Mtodo de maximin y minimax d) Mtodo de Hurwickz Qu elemento(s) determina(n) el rendimiento de un proyecto de inversin? a) Flujo neto de efectivo b) Costo de los recursos utilizados c) Monto de los recursos utilizados d) Todas son correctas 246 -247 Depende de los ingresos por ventas menos los costos y gastos que se obtienen por la fabricacin de los productos o prestacin de los servicios. a) Utilidad neta 246 b) Ingresos brutos c) Costo d) Inversin
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26. Dependen de factores tales como: aceptacin del producto por parte de los consumidores, nivel de ventas, precios de venta, cambios de tecnologa, cambios de precio en materia prima, etc. a) Ingresos b) Costos c) Gastos d) Todas son correctas 246 Factor (es) que afectan de manera directa la tasa de inters? a) Tasa de inflacin b) Liquidez c) Deuda pblica d) Todas son correctas 247 Factor (es) que afectan de manera directa la tasa de inters? a) Tecnologa b) Tamao del mercado c) Actividad econmica 247 d) A y C son correctas Si las condiciones econmicas favorecen la reduccin de las tasas de inters de los mercados financieros, qu sucede con los costos de los financiamientos? a) Se mantienen b) Disminuyen 247 c) Se incrementan d) No afecta Si las condiciones econmicas aumentan las tasas de inters en los mercados financieros, qu sucede con los costos de los financiamientos? a) Se mantienen b) Disminuyen c) Se incrementan 247 d) No afecta Factor (es) que determinan el monto de la inversin: a) Tecnologas de fabricacin b) c) Condiciones futuras d) Factor (es) que determinan el monto de la inversin: a) Tamao del mercado b) c) Anlisis de los costos de operacin d)

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Materiales e insumos de produccin A y B son correctas 247 -248

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Rendimiento A y C son correctas 248

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Considerando que el monto de inversin, determina la rentabilidad de un proyecto. Cmo es la rentabilidad de un proyecto a medida que el monto de inversin es menor? a) Mayor b) Menor c) Igual d) B y C son correctas Considerando que el monto de inversin, determina la rentabilidad de un proyecto. Cmo es la rentabilidad de un proyecto a medida que el monto de inversin aumenta? a) Mayor b) Menor c) Igual d) A y B son correctas Qu mtodo (s) puede (n) utilizarse para hacer una anlisis que muestre las variaciones de los rendimientos, debido a la variacin uno de los factores que determinen la utilidad de una inversin? a) Mtodo informal b) rbol de decisin c) Mtodo Monte Carlo d) Todas son correctas Qu mtodo (s) puede (n) utilizarse para hacer una anlisis que muestre las variaciones de los rendimientos, debido a la variacin uno de los factores que determinen la utilidad de una inversin? a) Mtodo probabilstico b) Escenarios c) Mtodo informal 9.249 d) Mtodo Kepner
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37. Aspecto (s) a evaluar en el mbito de mercado, para determinar la viabilidad de un proyecto de inversin. a) Tamao del mercado meta b) Precisin del marketing del producto c) Tipo de sociedad legal d) A y B son correctas Qu aspectos de un estudio de viabilidad se evalan al tomar en cuenta la existencia de maquinaria e instalaciones necesarias, existencia de servicios de mantenimiento, costo de equipo y maquinaria, etc? a) Tcnicos 260 261 b) De mercado c) Financieros d) Administrativos Qu valor (es) puede adoptar el valor presente neto (VPN)? a) VPN = Valor negativo b) VPN = Cero c) VPN = Valor positivo d) Todas son correctas 263 Permite representar y analizar una serie de inversiones que se hacen en un horizonte de tiempo y de acuerdo con las condiciones de operacin del proyecto. a) Herramientas de calidad b) Tablas de probabilidad c) rboles de decisin d) A y C son correctas Se presenta si es posible tomar la decisin de esperar un tiempo para invertir, ya sea para obtener mayor informacin o porque se cree que en el futuro las condiciones de mercado sern mejores. a) Opcin de aplazar la inversin b) Opcin de retrasar la inversin c) Opcin de riesgo 279 d) A y B son correctas En este caso se evala la conveniencia de realizar un proyecto de inversin con diferentes capacidades de activos o de produccin. a) Opcin de innovacin b) Opcin de expansin 279 c) Opcin de reinvertir d) Opcin voltil La decisin de realizar o no un proyecto de inversin, depende de que en todos sus estudios la evaluacin sea . a) Flexible b) 100 % segura c) Viable y rentable d) Atractiva Aspecto del estudio de viabilidad en el que se toma en cuenta aspectos como actividades del proyecto, evaluacin del medio ambiente, mbito geogrfico e impactos, entre otros. a) Tcnico b) Administrativo c) Ecolgico d) Social Algunas veces, los proyectos de inversin no son rentables, pero son necesarios para justificar la estrategia de la empresa, mantener el control de mercado o para obtener un . a) Beneficio social b) Prstamo c) Mejor retorno a largo plazo d) A y B son correctas En la medida que las estimaciones que realiza el analista son ms alejadas de la realidad, el riesgo es mayor ; por el contrario, si el analista se acerca a los indicadores, el riesgo a) Mayor / Disminuye b) Recurrente / Insignificante c) Promedio / Pondera d) Posible / Se recupera Toda inversin requiere de recursos financieros para adquirir los activos necesarios. Los recursos que se destinan a las inversiones provienen de alguna fuente de financiamiento. Estas pueden ser? a) Primarias y secundarias b) Internas y externas c) Pblicas y privadas d) Directas e indirectas
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48. Qu nombre recibe el costo que se paga por la utilizacin total de recursos ocupados en alguna alternativa de inversin? a) Flujos netos de efectivo b) Costo inicial c) Costos de financiamiento d) Costo de capital promedio ponderado Factor (es) del (los) que dependen los ingresos, costos y gastos de la utilidad neta del flujo neto de efectivo: a) Nivel de ventas de los productos b) Existencia de sustitutos y complementarios c) Participacin de mercado d) Todas son correctas Factor (es) del (los) que dependen los ingresos, costos y gastos de la utilidad neta del flujo neto de efectivo: a) Dficit nacional b) Cambio de precio de materias primas e insumos c) Tamao de la planta d) A y B son correctas Si el proyecto de inversin propuesto debe apoyar la toma de decisiones acerca de su operacin, por lo general el anlisis de sensibilidad considera: a) Tamao de la planta b) Volumen de produccin c) Tipo de productos d) Todas son correctas Si el proyecto de inversin propuesto debe apoyar la toma de decisiones acerca de su operacin, por lo general el anlisis de sensibilidad considera: a) Nmero de trabajadores en la planta b) Equipos de distribucin c) Personal de ventas d) Todas son correctas Si el proyecto de inversin propuesto debe apoyar la toma de decisiones acerca de su operacin, por lo general el anlisis de sensibilidad considera: a) Requisitos de operacin de la planta b) Calidad de las garantas c) Recursos utilizados en la promocin d) Todas son correctas Este mtodo muestra la distribucin de los posibles VPN en una distribucin de probabilidades normal, que permite calcular la probabilidad de que se presente un resultado especfico de VPN. a) Mtodo Kepner b) Mtodo informal c) Mtodo Monte Carlo d) Mtodo de simulacin La ventaja de la . es que muestra el rango de posibles resultados junto con sus probabilidades respectivas, en lugar de mostrar slo una estimacin puntual del VPN. a) Simulacin b) Toma de decisiones c) Elaboracin de escenarios d) Tendencia Si al momento de establecer la capacidad de la planta productiva debe decidirse el tamao de esta. Cul sera el mtodo ms aconsejable a utilizar en el anlisis de sensibilidad? a) Mtodo informal b) rbol de decisin 250 c) Mtodo Monte Carlo d) Todas son correctas Cuando se introduce un producto, debe decidir entre comprar todos los equipos y maquinaria o rentar todo o parte del equipo. Cul sera el mtodo ms aconsejable para el anlisis de sensibilidad? a) rbol de decisin 250 b) Mtodo informal c) Mtodo Monte Carlo d) Mtodo de simulacin

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58. Cul sera el mtodo ms aconsejable a utilizar en el anlisis de sensibilidad; si debe decidir sobre el volumen de produccin inicial que deber colocarse en el mercado? a) rbol de decisin 250 b) Mtodo informal c) Mtodo Monte Carlo d) Mtodo de simulacin El rbol de decisin permite decidir cul es la mejor alternativa para realizar la inversin. Qu alternativa es la que ms conviene segn los flujos de efectivo y las probabilidades asociadas con c/u? a) La que presente varios escenarios b) La que ofrezca un importe mayor del VPN c) La que tenga un VPN = 0 d) La que ofrezca un importe menor del VPN Cmo interpretamos el VPN cuando tiene un resultado positivo? a) Se recuper la inversin neta b) Se obtuvieron buenos recursos financieros c) Que la tasa de inters fue buena d) Todas son correctas Cmo interpretamos el VPN cuando tiene resultado cero? a) Slo se recupera la inversin b) Se recupera la tasa mnima de rendimiento c) No existe utilidad adicional d) Todas son correctas Cmo interpretamos el VPN cuando tiene un resultado negativo? a) No se recuper la inversin b) No se recuper la tasa mnima de rendimiento c) El costo de financiamiento fue bajo d) A y B son correctas Requisito (s) indispensable (s) para evaluar la recuperacin de una inversin? a) Tasa mnima de rendimiento b) La inversin neta c) Tasa de riesgo d) A y B son correctas En la evaluacin de un proyecto de inversin, al momento de utilizar la tasa interna de rendimiento (TIR), qu tasa de rendimiento deberan generar los recursos utilizados? a) Menor que los costos de financiamiento b) Igual o mayor que los costos de financiamiento c) Igual a la inversin inicial 194 d) Todas son correctas

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MINITEMAS
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. Tres (3) estados financieros. Dos (2) mtodos que no consideran el valor del dinero en el tiempo. Tres (3) mtodos que si consideran el valor del dinero en el tiempo. Cuatro (4) tipos de riesgos. Mtodos (principios) para asignar probabilidades. Tres factores que determinan el rendimiento de los proyectos de inversin. Tres mtodos que se utilizan en el anlisis de sensibilidad. Cinco criterios involucrados para determinar la viabilidad de un proyecto. Cinco aspectos relacionados al involucrar aspectos de mercado en un estudio de viabilidad. Cinco aspectos relacionados al involucrar aspectos tcnicos en un estudio de viabilidad. Cinco aspectos relacionados al involucrar aspectos de mercado en un estudio de viabilidad. Cinco aspectos relacionados al involucrar aspectos administrativos en un estudio de viabilidad. Cinco aspectos relacionados al involucrar aspectos financieros en un estudio de viabilidad. Cinco indicadores financieros utilizados para evaluar la calidad de las utilidades generadas en el proyecto de inversin.
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15. Criterios de aceptacin para: Periodo de recuperacin (PR), Valor presente neto (VPN), Tasa interna de rendimiento (TIR) e Indice de rendimiento (IR). 16. Pasos para la construccin de un rbol de decisin. 17. Los tres tipos de opciones reales.

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