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INTRODUCCIÓN
1. Debido al proceso de globalización de la economía, es cada vez más frecuente que entidades
venezolanas efectúen inversiones directas en el exterior, originándose filiales y afiliadas que
mantienen sus registros de contabilidad de acuerdo con los principios de contabilidad y la
moneda de los respectivos países donde operan.
2. Estas inversiones están expuestas a fluctuaciones cambiarias, cuyos efectos relacionados con
los activos y pasivos se hace necesario analizar para registrarlas en los estados financieros de
la entidad venezolana.
6. Cuando en algún caso concreto sea necesario aclarar o modificar alguno de los párrafos
contenidos en las normas indicadas en los párrafos 4 y 5 anteriores, se hará mención expresa a
tal circunstancia.
ALCANCE
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10. Las inversiones se clasifican en atención a los tipos de inversión y la intención del propietario de
las mismas, como sigue:
I Tipos de Inversiones:
a) deuda
b) capital
a) Inversiones negociables
b) Inversiones disponibles para la venta
c) Inversiones conservadas hasta su vencimiento
d) Inversiones permanentes
DEFINICIONES
11. En esta Declaración se emplean los siguientes términos con el significado que se explica a
continuación:
Títulos Valores - son las acciones de sociedades, las obligaciones y los demás títulos emitidos
en masa que posean iguales características y otorguen los mismos derechos dentro de su clase.
Se clasifican en títulos de deuda y títulos de capital.
Títulos de Deuda - son títulos que representan una relación entre un acreedor y la entidad.
Incluye las acciones preferentes que deben ser redimidas por la entidad emisora o que pueden
ser redimidas a voluntad del inversionista. Pueden citarse como ejemplos los siguientes:
Se excluyen de los títulos de deuda, las cuenta a cobrar y pagar comerciales, las opciones y
contratos a futuro, los contratos de arrendamiento y otros de naturaleza similar a los anteriores.
Títulos de Capital - son títulos valores que representan propiedad de la entidad, ya sean en
acciones comunes, preferentes no redimibles o de algún otro tipo, incluyendo el derecho a
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adquirir o vender una participación en la propiedad a precio fijo o determinable, tales como
opciones de compra o venta, certificados y derechos sobre acciones.
Inversiones disponibles para la Venta - son inversiones en títulos de deuda o de capital respecto
de las cuales se tiene la intención de mantenerlas disponibles para la venta. Se clasifican en
esta categoría aquellos títulos que no pueden incluirse como inversiones adquiridas para ser
negociadas, inversiones a ser conservadas hasta su vencimiento o inversiones permanentes.
Inversiones de Cobertura - son los títulos que tienen por objeto exclusivo eliminar o reducir
significativamente el riesgo de mercado al que están expuestos los activos, pasivos y otros
elementos de los estados financieros de las entidades, que están identificados explícitamente
desde el nacimiento de la cobertura. Son contratos a futuro que cubren el riesgo, existente o
anticipado, de que ocurran cambios en los precios, en las tasas de interés o en devaluaciones
de la moneda.
Costo amortizado - se basa en el costo original de las inversiones, reducidos por los pagos del
principal menos la amortización acumulada de cualquier diferencia entre el costo original y el
valor a recibir al vencimiento.
Comentario
1) FAS 107 decidió utilizar el término "Valor Razonable" en lugar de "Valor de Mercado",
puesto que algunos contadores objetaron el uso de éste último término, pues en su
opinión no podría aplicarse con suficiente precisión a todos los títulos financieros. Como
el objetivo de ésta Declaración es aplicarla a la mayoría de los títulos se coticen en
bolsa o no, se prefirió el término "Valor razonable".
Valor de realización neto - es el valor de mercado de un activo financiero, neto de los costos en
que se incurrió o se incurrirá al realizarlos en efectivo.
Valor de uso - para efectos de las inversiones debe seguirse el procedimiento establecido en la
Publicación Técnica Nro. 17 (PT 17) en cuanto sea aplicable.
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Comentarios
1) Según FAS 107, la estimación del valor razonable es una de las dificultades mayores
para valuar las inversiones y se basa principalmente en los siguientes orígenes o
procedimientos:
* Bolsas de valores
* Distribuidores
* Corredores
* Operaciones de compraventa directas
* Cotizaciones de otros títulos similares
* Valor presente del flujo de efectivo futuro
2) Si no resulta práctico calcular el valor razonable, sin incurrir en costo excesivos, FAS
107 expone que se deben revelar los valores en libros, la tasa de interés efectivo y el
vencimiento, acompañados éstos con una explicación de por qué no es práctico estimar
el valor razonable.
3) Según FAS 115, el requisito de que se emplee el valor razonable para contabilizar
los valores negociables y los no negociables para la venta es realmente revolucionario
en los EEUU, pues lleva al Balance General las ganancias o pérdidas no realizadas.
INVERSIONES COTIZADAS
12. Las Inversiones Cotizadas deberán valorarse al cierre del ejercicio en base al valor razonable de
conformidad con el párrafo 56 de la DPC-10. Una vez ajustadas a su valor razonable, se
consideran activos monetarios para efectos de la determinación de los Resultados Monetarios
del Ejercicio (REME).
13. La fluctuación entre el costo de adquisición o el valor razonable al cierre del ejercicio anterior y el
valor razonable de las Inversiones Cotizadas a la fecha de cierre, debe incluirse en los
resultados del ejercicio.
14. Si las Inversiones Cotizadas están denominadas en moneda extranjera, se debe obtener el valor
razonable en dicha moneda y luego traducirlo a moneda nacional al tipo de cambio vigente al
cierre del ejercicio, para así obtener el valor razonable en moneda nacional. Una vez
expresadas a su valor razonable en moneda nacional, se consideran activos monetarios para
efectos de la determinación del Resultado Monetario del Ejercicio (REME).
15. La fluctuación entre el costo de adquisición y el valor razonable de las Inversiones Cotizadas en
la moneda de origen se debe registrar en los resultados del ejercicio. Así mismo, la ganancia (o
pérdida) en cambio resultante de traducir las Inversiones Cotizadas en moneda extranjera a
moneda nacional al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre, también deben incluirse en los
resultados del ejercicio.
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Disposiciones modificadas
16. Se derogan los párrafos 19 y 20 del Tercer Boletín de Actualización de la DPC 10.
17. Para las Inversiones negociables no aplica el principio del costo histórico reexpresado o valor
recuperable el menor (Párrafo 24 del Tercer Boletín de Actualización de la DPC 10.
18. El valor a registrar cuando exista transferencia a "Inversiones Disponibles para la Venta" o a
"Inversiones Conservadas hasta su Vencimiento" se calculará a su valor razonable al momento
de la transferencia y la diferencia con el valor razonable anterior, se registrará en los resultados
del ejercicio puesto que la ganancia o pérdida no realizada ya se reconoció en resultados y este
tratamiento no se revierte.
19. Las Inversiones Disponibles para la Venta se deben valorar al cierre del ejercicio económico a
su valor razonable. El valor razonable se puede calcular mediante el "Valor Presente" o el "Valor
Neto de Realización". Si las inversiones disponibles para la venta son Títulos de Deuda se
consideran activos monetarios para efectos de la determinación del Resultado Monetario del
Ejercicio (REME) de conformidad con el párrafo 56 de la DPC 10. Si se trata de Títulos de
Capital se consideran activos no monetarios.
20. La variación entre el valor razonable al cierre del ejercicio anterior y el valor razonable a la fecha
de cierre actual, representa una pérdida o ganancia no realizada y en consecuencia no debe ser
incluida en los resultados del ejercicio, hasta tanto se realicen mediante la venta u otra forma de
disposición y deben presentarse por separado como un saldo neto dentro del patrimonio.
22. Los dividendos o intereses se registran en resultados del ejercicio en el cual se devengaron o
realizaron. También se registran en los resultados, las ganancias o pérdidas mostradas
separadamente en el patrimonio y referidas en los párrafos 19 al 21 en la medida que se vayan
realizando.
23. Para determinar el valor razonable en moneda nacional al cual hace referencia el párrafo 21, se
determina el valor razonable en moneda extranjera y se convierte al tipo de cambio de cierre.
24. No obstante las disposiciones anteriores, si se evidencia deterioro permanente en el valor de las
inversiones, tal deterioro debe ser registrado en los resultados del ejercicio en el cual ocurren.
Cualquier recuperación subsecuente del costo no afecta a la nueva base contable. La
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Disposiciones modificadas
25. Para las "Inversiones disponibles para la venta" no aplican las disposiciones del párrafo 57 de la
DPC 10.
Comentarios
1) FAS 115, Guía PCGA, página 29.03, edición 1998-1999; las ganancias y pérdidas no realizadas se contabilizan de la
siguiente forma:
2) NIC 25 - Párrafo 48: un aumento en el valor contable de las inversiones a largo plazo, proveniente de su revaluación, debe
acreditarse al interés de los accionistas como un superávit por revaluación. En la medida en que una disminución en el valor
contable se compensa con un incremento previo, de la misma inversión, que se haya acreditado al superávit por revaluación y
no se haya reversado o utilizado posteriormente, debe cargarse contra ese superávit por revaluación. En todos los otros
casos, una disminución en el valor contable debe cargarse a los resultados. Un aumento por revaluación que esté
directamente relacionado con una disminución previa en el valor contable de esa misma inversión, que haya sido cargada a
resultados, debe acreditarse a estos en la medida que se compensa la disminución previamente registrada.
26. El valor a registrar cuando exista transferencia de "Inversiones disponibles para la venta" a
"Inversiones negociables" se calculará a su valor razonable al momento de la transferencia.
Cualquier saldo registrado previamente en forma separada en el patrimonio se llevará a los
resultados del ejercicio.
27. El valor a registrar cuando exista transferencia de "Inversiones disponibles para la venta" a
Inversiones Conservadas hasta su Vencimiento" se calculará a su valor razonable al momento
de la transferencia. Se mantendrán en forma separada en el patrimonio los resultados
registrados previamente, amortizándose durante la vida restante de la inversión.
28. Las "Inversiones conservadas hasta su vencimiento" se deben valorar al cierre del ejercicio al
costo amortizado. Se consideran activos monetarios para efectos del cálculo de los Resultados
Monetarios del Ejercicio (REME).
29. Los dividendos o intereses incluyendo la amortización de primas se registran en los resultados
del ejercicio en el cual se devengan o se causen.
30. No obstante las disposiciones anteriores, si se evidencia deterioro permanente en el valor de las
inversiones, tal deterioro debe ser registrado en los resultados del ejercicio en el cual ocurren.
Cualquier recuperación subsecuente del costo no afecta a la nueva base contable.
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31. El valor a registrar cuando exista transferencia de una "Inversión conservada hasta su
vencimiento" a una "Inversión Negociable", será su valor razonable al momento de la
transferencia.
32. El valor a registrar cuando exista transferencia de una Inversión conservada hasta su
vencimiento" a una "Inversión disponible para la venta" será su valor razonable al momento
de la transferencia.
33. Las empresas tenedoras especializadas en inversiones que tengan prohibido por estatutos o
por ley distribuir utilidades obtenidas en la disposición de inversiones pueden excluir de sus
resultados los cambios realizados o no, en el valor de las inversiones, siempre que
contabilicen las inversiones a su valor razonable.
INVERSIONES PERMANENTES
34. Las "Inversiones permanentes" se valorarán por el método del Valor Patrimonial de conformidad
con lo establecido en la DPC-7.
35. Las "Inversiones permanentes" en el extranjero que de conformidad con el párrafo 17 de la DPC-
12 forman "parte integrante de las operaciones de la casa matriz" deberán "controlarse en
moneda nacional" siguiendo las normas establecidas en la DPC-10 y en los párrafos 39 al 45 de
esta Declaración.
36. Las inversiones permanentes en el extranjero que de acuerdo con el párrafo 16 de la DPC-12,
se consideren "Entidades Extranjeras", si son de países en los cuales no están expuestas a
riesgos significativos, restricciones o distorsiones importantes por efectos inflacionarios o
cambiarios y/o se trata de países desarrollados que, entre otros factores económicos, se
caracterizan por ser exportadores netos de capital o de productos de un alto valor agregado,
deberán "controlarse en la moneda de origen" de conformidad con lo establecido en los párrafos
46 al 50 de esta Declaración; en caso contrario, deberán ser considerados como activos
expresados en moneda nacional y controlarse en dicha moneda de conformidad con los párrafos
39 al 45 de esta Declaración.
37. Para establecer un límite práctico, se estima además, como condición indispensable para
controlar las inversiones en su moneda de origen, que la inflación interna del país no supere
un (1) dígito anual promedio en los últimos 3 años.
38. Las inversiones permanentes en el extranjero que no sean parte integrante de las operaciones
de la casa matriz de conformidad con el párrafo 16 de la DPC-12, denominadas "Entidades
Extranjeras", hechas en países que no tengan las características indicadas en el párrafo 34
deberán ser consideradas como activos expresados en moneda nacional y controlarse en dicha
moneda de conformidad con los párrafos 39 al 45 de esta Declaración.
39. Los estados financieros de la entidad extranjera, antes de su conversión a moneda nacional,
deberán ajustarse a los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Venezuela
(VenPCGA).
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40. Una vez aplicados los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Venezuela, los
estados financieros deberán convertirse en moneda nacional de conformidad con lo
establecido en los párrafos 22 al 24 de la DPC-12.
43. En la determinación de los valores equivalentes en moneda nacional del valor según libros de
la entidad extranjera, existirán las siguientes alternativas:
44. En el caso de que existan distorsiones en la valuación de los activos fijos a la fecha de la
adquisición, deberá evaluarse la necesidad de ajustar dicho activo fijo a su valor económico,
determinado con base a los antecedentes disponibles y eventuales avalúos que se puedan
requerir. Esta posibilidad de ajuste constituye un criterio excepcional, aplicable sólo al
momento inicial de efectuar una inversión, considerando que las prácticas de contabilidad de
los países receptores de la inversión pueden no haber aplicado históricamente mecanismos
para neutralizar los efectos significativos de distorsiones de cambio y/o inflación en la
valoración de los activos. Después de efectuar esta evaluación de eventual ajuste, se
procederá a determinar el menor o mayor valor pagado por la inversión.
45. Una vez ajustados y convertidos los estados financieros de la entidad extranjera de acuerdo
con los párrafos 36 y 37 se consolidarán con los estados financieros de la casa matriz.
46. Para efectos de la metodología del Valor Patrimonial, los estados financieros de la entidad
extranjera deberán estar de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente
Aceptados en Venezuela, (VenPCGA), a excepción que no serán ajustados por la inflación
venezolana; pero si en el país de origen existe inflación debe procederse de acuerdo con el
párrafo 21 de la DPC-12.
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47. En la contabilidad del inversionista se aplicará la metodología del Valor Patrimonial, corrigiendo
el saldo de la inversión con la variación en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) y
contabilizando luego la participación en los resultados del ejercicio de la filial expresados en
moneda nacional al tipo de cambio al cierre de la moneda que están expresados los estados
financieros de la entidad extranjera.
50. Para efectos de la consolidación, los estados financieros de la entidad extranjera, previamente
ajustados de acuerdo con el párrafo 46 de esta Declaración, se expresarán en moneda nacional
de conformidad con lo establecido en los párrafos 19 al 21 de la DPC-12.
INVERSIONES DE COBERTURA
51. Los cambios en los valores razonables de una inversión de cobertura se registran como
resultados en la misma medida en que no se contabilice también la ganancia o pérdida del
valor razonable de lo protegido.
PRESENTACIÓN Y REVELACIONES
Presentación
1. En el Balance General:
* Inversiones negociables - los flujos de efectivo por compras, ventas y vencimientos se clasifican
como actividades de operación.
* Inversiones disponibles para la venta y las Inversiones conservadas hasta su vencimiento - los
flujos de efectivo de compras, ventas y vencimientos se clasifican como actividades de inversión
y se reportan brutas en cada clasificación.
Revelaciones
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10
- No más de un año
- De 1 a 5 años
- De 5 a 10 años
- Más de 10 años
Para cada período para el que se exponen los resultados de las operaciones, se requiere
presentar lo siguiente:
Para cada período para el que se presentan los resultados de las operaciones, se requiere
revelar lo siguiente:
2. Inversiones de cobertura
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53. Las empresas tenedoras especializadas en inversiones deben incluir en sus estados
financieros un resumen de todos los movimientos ocurridos en el valor de sus inversiones en
el período.
VIGENCIA
54. Esta Declaración entra en vigencia para los ejercicios que se inicien el 1 de Enero del 2000,
recomendando su aplicación por anticipado.
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