You are on page 1of 321

TI CHNH TIN T

60 tit

GV: Trng Minh Tun Email: tmtuan@ueh.edu.vn Website khoa: www.fpf.ueh.edu.vn

LOGO

Nhm ti liu tham kho chung


Gio trnh l thuyt ti chnh- tin t Trng i hc kinh t Tp. H Ch Minh Khoa Ti chnh nh nc Cc vn bn php lut c lin quan Sch bo lin quan Mt s website hu ch: www.mof.gov.vn www.mot.gov.vn www.vneconomy.com.vn Yahoo! Finance
2

TI SAO PHI NGHIN CU TI CHNH TIN T


Nghin cu v ti chnh tin t gip cho chng ta hiu c nhng vn ang tn ti trong i sng kinh t - x hi: Thu, chi tiu cng v bi chi ngn sch Tin t, li sut, t gi, lm pht v vic lm Tit kim, u t v cc nh ch ti chnh Tit kim, u t v th trng ti chnh

TI SAO PHI NGHIN CU TI CHNH TIN T


Ti chnh tin t cng c qun l v m ca nh nc. Chnh sch tin t v chnh sch ti kha: Tng trng kinh t Lm pht n nh tin t v t gi Cn cn thanh ton

TI SAO PHI NGHIN CU TI CHNH TIN T


Doanh nghip qun l ti chnh hiu qu: Huy ng vn: N v vn s hu ch S dng/phn phi vn: ti sn c nh, ti sn lu ng v u t ti chnh. Ti a ha li nhun

TI SAO PHI NGHIN CU TI CHNH TIN T


Cc nh ch ti chnh: Cu ni gia ngi tit kim v doanh nghip, chnh ph . Cung cp cc dch v ti chnh. ng vai tr trong vic ci thin hiu qu ca nn kinh t .

TI SAO PHI NGHIN CU TI CHNH TIN T


Th trng ti chnh: Th trng tin t v th trng vn Knh chuyn ti vn ngn hn v di hn nh hng n s u t ca cc c nhn, hnh vi kinh doanh ca cc doanh nghip v hiu qu ca nn kinh t

NHNG KT LUN CN LU
=>Ti chnh tin t l lnh vc rt sng ng, nh hng trc tip n i sng kinh t - x hi =>Nghin cu ti chnh tin t gip cho sinh vin hiu c: S iu hnh chnh sch ti kha v chnh sch tin t Hiu c r rng hn cc thng tin ti chnh tin t ng ti trn bo ch. La chn ngh nghip qun l ti chnh, kinh doanh tin t .
8

CC CU HI NGHIN CU
1. Chnh ph tng thu c nh hng n u t hay khng? 2. Chi tiu ngn sch c nh hng tng cu x hi nh th no? 3. Bi chi ngn sch ko di c nh hng n lm pht hay khng? 4. Mc cung tin t gim nh hng nh th no n: Sn lng Lm pht v Li sut
9

CC CU HI NGHIN CU
5. S suy thoi kinh t ca Vit Nam xy ra trong thi gian no ? Chnh ph Vit Nam lm g khc phc hin tng ny. 6. S i mi ti chnh tin t ca Vit Nam trong 10 nm qua nh hng n i sng ca bn nh th no? Tt hn hay xu hn. Ti sao? 7. Hot ng c bn ca ngn hng l g? 8. Li sut tng c lm cho mi ngi tr nn xu hn/b thit i so vi trc hay khng? 9. Ti sao th trng chng khon quan trng i vi sc khe ca nn kinh t?
10

CC CU HI NGHIN CU
10. Gi c chng khon tng c nh hng n chi tiu dng ca dn c hay khng? 11. ng USD tng gi c nh hng n hot ng kinh doanh ca Vit Nam hay khng? 12. Khi c lng tin nhn ri ln bn la chn danh mc u t nh th no? Tit kim, u t kinh doanh hay u t chng khon

11

Chng I

i cng v ti chnh
GV: Trng Minh Tun
LOGO

Gii thiu chng I

Ti sao nghin cu ti chnh? Ti liu tham kho Kt cu chng I. Khi qut s ra i v pht trin ca TC II. Bn cht ca ti chnh III. Chc nng ca ti chnh IV. H thng ti chnh

13

I. Khi qut s ra i v pht trin ca ti chnh


1. S ra i ca ti chnh:
2. nh ngha
detail

detail

3. c trng ca quan h ti chnh

detail

14

1. S ra i ca ti chnh
S phn cng lao ng x hi pht trin v ch t hu xut hin
Trao i Hng ha Trc tip: H1-- H2 Phn phi phi ti chnh Gin tip: H1 - T - H2 Phn phi ti chnh

Trong bi cnh ny, bt k ch th no mun tn ti c, mun thc hin c mc tiu hot ng ca mnh th phi gn lin vi vic to lp v s dng t nht 1 qu tin t.
15

2. nh ngha ti chnh

Ti chnh l mt h thng cc quan h phn phi gia cc ch th kinh t thng qua vic thnh lp v s dng cc qu tin t C 3 loi quan h ti chnh ch yu: Tn dng Bo him Ngn sch Nh nc

16

3. c trng ca quan h ti chnh

Phi l mt quan h phn phi Quan h ny din ra di dng gi tr C s thnh lp v s dng mt qu tin t

17

II. Bn cht ca ti chnh

1. Bn cht: detail

2. Ngun ti chnh: detail

18

1. Bn cht ca ti chnh
V hnh thc:
Thu

Qu tin t

Chi

Ti chnh l qu tin t

c hnh thnh t Nhng khon thu


c s dng p ng nhu cu chi

V ni dung:
Thu

Qu tin t

Chi

Ti chnh phn nh mi quan h kinh t gia cc ch th vi nhau trong qu trnh phn phi ngun ti chnh
19

1. Bn cht ca ti chnh

Mt s VD v quan h phn phi gia cc ch th:


+ Cc DN np thu cho NN + Cng chng gi tin vo ngn hng

+ NN, DN pht hnh chng khon


+

Cc hnh ng trn phn nh cc quyt nh phn phi ngun ti chnh: (i) hoc to lp qu tin t; (ii) hoc u t/s dng qu tin t nh th no.
20

1. Bn cht ca ti chnh

C s quyt nh:
- Ngun lc ti chnh c hn, nhu cu li v hn => nh i la chn trn c s: Ti a ha li ch v gim thiu cc chi ph. - Lu : Li ch v chi ph l 2 khi nim mang tnh chun tc ( ty quan im ca mi ch th).

21

2. Ngun ti chnh
Theo ngha hp: Tien te thc te ang van ong trong cac chu trnh tuan hoan cua nen kinh te (Khi lng tin t c tnh lng cao ) Theo ngha rng: - Khi lng tin t c tnh lng cao - Cac tai san khac nhng co kha nang tien te hoa. Cc loi ti sn ti chnh (chng khon) Hin vt c kh nng tin t ha
Mi ch th trong XH tuy theo ac iem hoat ong cua mnh se co cach thc tao lap NTC khac nhau.
22

Ngun ti chnh trong nc v ngoi nc

- Ngun TC trong nc:


+ Th hin sc mnh ni lc ca 1 Q.gia + n nh, bn vng, gim thiu ri ro v hu qu xu i vi nn kinh t do nhng tc ng t bn ngoi. + C hn - Ngun TC nc ngoi: + Mang li ngoi t cho nn kinh t + S l thuc, nguy c khng khong n

23

III. Chc nng v vai tr ca ti chnh


1. Chc nng ca ti chnh a. Chc nng huy ng ngun ti chnh b. Chc nng phn b ngun ti chnh c. Chc nng kim tra
detail

detail

detail

24

a. Chc nng huy ng ngun ti chnh

Chc nang nay c phan anh qua quyet nh cua chu the quan ly tai chnh trong viec lam the nao e huy ong nguon lc tai chnh ap ng nhu cau hoat ong, tren c s:
Tnh toan nhu cau von.

La chon phng thc va cong cu tai chnh thch hp.


Ket hp vi hoat ong cua th trng tai chnh.
25

a. Chc nng huy ng ngun ti chnh


Vi yu cu: V thi gian: p ng kp thi nhu cu vn V kinh t: Chi ph huy ng vn chp nhn c v c tnh cnh tranh V php l: Phi bit vn dng ph hp vi lut php (trong phm vi php lut khng cm)
26

b. Chc nng phn b ngun ti chnh


L chc nng quyt nh s ra i v tn ti ca ti chnh Phn nh k hoch s dng ngun ti chnh t c mc tiu trong tng lai Trn thc t: ngun lc lun c gii hn so vi nhu cu
Nhu cau A ng gii han nguon lc tai chnh

Nhu cauB

Nhn xt: ngun lc phn b cho d n A tng th phi gim ngun lc d n B


27

b. Chc nng phn b ngun ti chnh


Toi u hoa s phan bo nguon lc tai chnh
Nhu cau A ng ang dung

Hieu qua toi u phan bo nguon lc tai chnh

Nhu cau B

28

c. Chc nng kim tra ti chnh


Ra i nh c chc nng phn phi Cho php thc hin vic kim sot, qun l v tng cng hiu qu ca cc quan h ti chnh Thu thp v nh gi nhng bng chng v thng tin lin quan n qu trnh huy ng v phn b cc ngun TC + Tnh ng n: vic to lp cc qu tin t c hp php hay khng + Tnh hiu qu: vic s dng cc qu tin t c tit kim, sinh li hay khng + Tnh hiu lc: vic s dng cc qu tin t c t c mc tiu k hoch hay khng
29

III. Chc nng v vai tr ca ti chnh


2. Vai tr ca ti chnh a. m bo nhu cu v vn cho cc ch th kinh t
detail

b. Tng cng hiu qu s dng vn

detail

30

a. m bo nhu cu v vn
Ti chnh m bo nhu cu v vn cho cc ch th kinh t thng qua cc quan h thu vo Vi mi loi ch th kinh t khc nhau th quan h thu cng c c trng ring Cc quan h c thc hin trn c s ca cc hot ng phn phi

31

b. Tng cng hiu qu s dng vn


Khi tham gia vo h thng phn phi, bn thn hiu qu s dng vn ca cc ch th kinh t c ci thin ng k Vi vic thc hin hot ng gim st ti chnh, cc vn ny sinh c th c kim sot v x l, em li hiu qu cao hn trong vic s dng vn

32

IV. H thng ti chnh


1.Khi nim v c cu ca h thng ti chnh 2. c im cc b phn ca h thng ti chnh

33

IV. H thng ti chnh


C cu h thng ti chnh:

Cc ch th cung vn: - Khu vc cng - Doanh nghip -C nhn, t chc , XH

Vn

Trung gian TC
Vn

Vn

Vn

Th trng TC

Vn

Cc ch th cu vn: - Khu vc cng - Doanh nghip -C nhn, t chc , XH

=> nh ngha: H thng ti chnh l tng th gm c th trng ti chnh v cc nh ch ti chnh thc hin chc nng gn kt cung cu v vn c im ca h thng ti chnh:
detail

34

c im ca h thng ti chnh

Th trng ti chnh: detail

Cc nh ch ti chnh: detail
C s h tng ti chnh: detail

35

Th trng ti chnh
L ni din ra cc hnh thc vay mn tin, giao dch cc chng t c gi nhm chuyn dch vn t ni cung cp n ni c nhu cu Phn loi: - Th trng tin t - Th trng vn

36

Cc nh ch ti chnh
- Ti chnh cng: cc qu tin t ca nh ch thuc khu vc cng gn lin vi vic thc hin cc chc nng ca nh nc, bao gm: qu NSNN, cc qu ti chnh khc ca NN - Ti chnh doanh nghip: cc qu tin t ca cc t chc sn xut kinh doanh hng ha dch v - Ti chnh trung gian: l nhng t chc lm cu ni gia cung v cu v vn nh NHTM, cng ty ti chnh, cng ty bo him, qu u t, - Ti chnh c nhn, t chc x hi: cc qu tin t c s hu bi c nhn, t chc x hi
37

C s h tng ti chnh
L nhng nn tng qua cc doanh nghip, nh u t, c nhn thc hin cc giao dch ti chnh vi cc nh ch ti chnh trung gian v th trng ti chnh Cc thnh phn ca c s h tng ti chnh: + H thng lut php + H thng gim st + H thng thng tin + H thng thanh ton + H thng dch v chng khon + Ngun nhn lc,
38

Cc thut ng cn ch

Ti chnh Phn phi Qu tin t Tn dng Bo him Ngn sch Nh nc Trung gian ti chnh

Ti chnh cng Ti chnh t Ti chnh trong nc Ti chnh quc t Nn kinh t hng hotin t Gim st

39

CHNG II: TIN T

LOGO

Dn
Ti liu tham kho Kt cu chng I. S ra i v pht trin ca tin t II. Chc nng ca tin t III. Cc ch ca tin t IV. Cc hc thuyt ca tin t V. Cung cu tin t VI. Lm pht

41

I. S ra i v pht trin ca tin t


1. Khi qut s ra i ca tin t:
2. S pht trin ca tin t: detail 3. nh ngha tin t
detail

detail

4. c trng v bn cht ca tin t

detail

42

1. Khi qut s ra i ca tin t


Gn lin vi qu trnh pht trin ca SX & lu

thng hng ha.


SX t cung t cp: khng c trao i hng ha C phn cng lao ng x hi v chuyn mn ha SX: c trao i hng ha. Trc tip: H1
--

Trao i Hng ha
Gin tip:

H2 Vt trung gian
Tin t

H1
43

H2

2. S pht trin ca tin t (cc hnh thi)


- Ha t: c gi tr thc: detail + Ha t khng kim loi: gi tr thp, kh bo qun + Ha t kim loi: khng kim loi lm phng tin trao i - Tn t (ch t): khng hoc khng c gi tr: detail + Tn t kim loi + Tn t giy: detail Gm 2 loi l kh hon v bt kh hon - Bt t: tin ghi s - Tin in t
44

a. Ho t
Ho t thc cht chnh l mt loi hng ho ng thi thc hin vai tr ca ng tin Ho t gm c ho t phi kim v ho t kim loi
Loi ho t ph bin nht chnh l Vng.

45

b. Du hiu gi tr (tn t)

ng tin khi khng hm cha trong n y gi tr m n i biu th lc ch cn mang tnh cht l mt du hiu ca gi tr m thi. Loi tin ny c gi tr s dng ln hn gi tr. Nguyn nhn dn n vic s dng cc du hiu gi tr c c ch quan ln khch quan. C nhiu loi tin c tnh cht ny.

46

c. Tin giy

L loi tin php nh do Nh nc ban hnh v bt buc s dng.


L loi tin c s dng ph bin nht hin nay. Tin giy gn nh khng cha gi tr bn trong, v cng ch l mt du hiu gi tr.
47

3. nh ngha tin t

Tin t l bt c th g c chp nhn chung i ly hng ha, dch v hoc thanh ton cc khon n.

48

4. c trng v bn cht ca tin t


Tin t ph thuc vo nhu cu trao i Sc mnh ca tin ph thuc vo sc mua ca n Sc mua ca tin c o lng thng qua kh nng mua c nhiu hay t hng ho. => Bn cht ca tin t: Tin t l 1 loi hng ha c bit, ng vai tr vt trung gian trao i

49

Mt s quan im v tin t
Quan iem cua Thomas Men ( HTTT kim thuoc, 1576-1641):
Vang bac la tien te, ch co vang bac mi la cua cai chnh tong.

50

Mt s quan im v tin t
Quan iem cua K.Marx (1818-1883):
Tien la mot hang hoa ac biet, ong vai tro lam

vat ngang gia chung thong nhat e o lng va


bieu th gia tr cua cac hang hoa, chuyen gia tr

o thanh gia ca hang hoa.

51

Mt s quan im v tin t
Quan iem cua cac nha kinh te hoc th trng:
+ Ban chat cua tien te la dung e lam phng tien

trao oi.
+ Bat c mot vat g neu c chap nhan trong viec thanh toan khi mua ban hang hoa, dch vu va hoan tra cac mon n eu c xem la tien. (Minskin)

52

Mt s quan im v tin t
Nhan xet:
- Quan iem ve tien te phu thuoc vao: Trnh o phat trien kinh te tien te; Giac o, muc ch xem xet. - Ngay nay co 2 dang tien te:

Tien theo ngha hep: Khoi M1


Tien theo ngha rong: M2, M3, L.

53

II. Chc nng ca tin t


1. Thc o gi tr 2. Phng tin lu thng 3. Phng tin thanh ton 4. Phng tin ct tr 5. Tin t th gii: Tin t thc hin 4 chc nng trn trn phm vi ton th gii
detail
detail detail

detail

54

1. Thc o gi tr
Tin thc hin vic biu th cho mt lng gi tr m hng ho cha trong n thng qua vic quy i gi tr ra lng tin. Nh c tin nn vic so snh gi tr gia cc hng ho tr nn n gin hn. thc hin chc nng ny, tin t phi tha 3 yu t: - Tn gi v k hiu - Ni dung gi tr ca tin t - c s v bi s ca n v tin t
55

2. Phng tin lu thng


Tin c s dng nh l mt trung gian trong trao i mua bn hng ho. Nh c tin nn x hi s gim c cc chi ph giao dch v cn phi tm c s trng hp kp v nhu cu

56

3. Phng tin thanh ton


Tin c s dng lm mt cng c thanh ton cc khon n.
Khi thc hin chc nng ny, tin tham gia mt cch hin hu vo giao dch ch khng ch l trung gian trong giao dch na.

Trong chc nng ny, tin t c s dng chi tr khng gn trc tip vi cng thc H1 T H2

57

4. Phng tin ct tr
Tin c s dng nh cng c ct tr ca ci.
Tin l phng tin ct tr c a chung hn so vi cc phng tin khc v tnh lng ca tin l cao nht Tin ch c th thc hin c chc nng ct tr khi n cn c x hi tha nhn Tin t c ct tr phng ri ro hoc mua sm trong tng lai
58

III. Cc ch tin t
1. Khi nim v c im - Ch tin t l hnh thc t chc lu thng tin t ca 1 quc gia da trn 1 cn bn gi l bn v tin t - Bn v tin t l tiu chun chung m mi nc chn lm cn bn cho n v tin t ca nc mnh

59

Cc yu t cu thnh ch tin t:
- Kim loi tin t - n v tin t - Ch c tin: + Bt buc: tin khng gi d gy tha tin + T do: tin gi, ngi dn c t do em vng bc c thnh tin, tin trong lu thng lun ng NC - Quy nh ch lu thng du hiu gi tr: VD: Ti sao trong ch bn v vng c php lu thng tin vng v tin giy?
60

III. Cc ch tin t
2. Cc ch tin t: 2.1. Ch lu thng tin kim loi a. Ch n bn v: detail b. Ch song bn v: detail c. Ch bn v vng: detail 2.2. Ch lu thng tin giy: detail

61

a. Ch n bn v
a. Ch n bn v

Ch s dng 1 th kim loi lm vt ngang gi chung Kim loi lm vt ngang gi thng c gi tr thp: bn v ng, bn v km

62

b. Ch song bn v Trong ch hai bn v, hai kim loi vng v bc ng thi c s dng c tin * Ch song bn v song song Ch ny cho php tin vng v tin bc lu thng trn th trng theo t l gi tr thc t ca n, NN khng can thip

63

b. Ch song bn v
* Ch song bn v kp

Ch ny tin vng v tin bc lu thng trn th trng theo t gi php nh Xut hin hin tng tin xu ui tin tt ra khi lu thng

64

c. Ch bn v vng

Vng c chn lm vt ngang gi chung c im: Vng c t do c thnh tin v a vo lu thng theo tiu chun gi c NN quy nh. Vng c t do xut nhp khu Cc loi tin khc c t do i ra vng

65

2.2. Ch lu thng tin giy


a. Nguyn nhn ra i: detail b. Bn cht ca tin giy: detail c. Gi tr tin giy v quy lut lu thng tin giy: detail d. Ch lu thng tin giy kh hon: - Ch bn v Bng Anh: detail - Ch bn v USD: detail e. Ch lu thng tin giy bt kh hon: detail

66

a. Nguyn nhn ra i
- V mt l thuyt: Ngi bn hng sn sng nhn bt c loi tin g min l c th dng n mua hng ha hoc thc hin cc khon thanh ton - V mt lch s:
Tin gi

Lu thng
Hao mn

Tin khng gi

Tin giy

Nh nc ch ng a vo lu thng tin c khng gi v nh cao ca s li dng l tin giy


67

b. Bn cht ca tin giy


Tin giy l 1 dng tiu du hiu c pht hnh vo lu thng thay th cho tin gi khi thc hin chc nng phng tin trao i

68

c. Gi tr tin giy v quy lut lu thng tin giy


Gi tr i din thc t ca 1 v tin giy SL vng cn thit cho lu thng

SL tin giy thc t ang lu thng

Mt s trng hp:
SL tin giy thc t ang lu thng

SL tin giy cn thit cho lu thng

=>

Gi tr i din thc t ca 1 v tin giy

Gi tr i din danh ngha ca 1 v tin giy

SL tin giy thc t ang lu thng

>

SL tin giy cn thit cho lu thng

=>
69

Gi tr i din thc t ca 1 v tin giy

<

Gi tr i din danh ngha ca 1 v tin giy

d. Ch lu thng tin giy kh hon


Ch bn v Bng Anh (sau th chin th I) - 1 GBP = 7,3224g vng - 1700 GBP = 1 thoi vng nng 400ounce (12,44kg) - Cc nc tha nhn GBP v USD l ng tin d tr v thanh ton quc t - S sp : + Cc nc tng cng d tr GBP + Khng hong kinh t (1929 1933) xy ra.

70

d. Ch lu thng tin giy kh hon


Ch bn v USD (sau th chin th II) - 1 USD = 0,888671g vng - USD l phng tin ct tr v thanh ton quc t - n nh gi vng: 35USD/ ounce vng (><20 xu) - Thit lp t gi c nh trn c s ng gi vng cho tin t cc nc. n nh t gi thc t gia USD v cc ng tin khc khng bin ng qu ><1% so vi t gi c nh - S sp : + USD c pht hnh p ng cho nhu cu pht trin SX- KD v cc nhu cu ring ca M > gi tr khi lng vng M d tr
71

e. Ch lu thng tin giy bt kh hon


(Sinh vin t nghin cu)

72

IV. Cc hc thuyt tin t


(Sinh vin t nghin cu)

73

Cung - cau tien te


-

Cau tien te Cac nhan to anh hng en cau tien te So sanh Cau tien te vi Khoi lng tien can thiet cho lu thong Cung tien te Cac khoi tien trong lu thong Cac chu the cung ng tien cho nen kinh te

74

Cac nhan to anh hng en cau tien te

Cac nhan to anh hng cau tien te cho au t Lai suat Mc li nhuan thu c t H au t Cac nhan to anh hng cau tien te cho tieu dung Lai suat Mc thu nhap Gia tr giao dch

75

CC KHI TIN TRONG LU THNG

Cc loi tin trong nn kinh t hin i


- Tin c quyn lc cao

- Cc loi tin ti sn
Php o tng lng tin trong nn kinh t hin i

76

Cc loi tin trong nn kinh t hin i

Tin c quyn lc cao - Tin php nh - Tin gi khng k hn (ch yu l tin gi thanh ton) Cc loi tin ti sn - Ti khon tin gi TT tin t (li cao, c th c s dng sc) - Tin gi c k hn (loi nh; loi ln) - Cc chng t c gi c th mua bn, chuyn nhng. - Cc loi tin ti sn khc.
77

Php o tng lng tin trong nn kinh t hin i

PA Samuelson: - Khoi M1 (tien theo ngha hep/ tien giao dch): Tien kim kh, tien giay do ngan hang trung ng phat hanh. Tien ky gi tren cac tai khoan thanh toan. - Khoi M2 (tien theo ngha rong/ chuan te): Khoi M1. Cac loai tai san la tien thay the rat gan vi tien giao dch nh: Tai khoan tiet kiem, tien gi co ky han Cac nha kinh te hoc #: bo sung M3, L.
78

Phep o tong lng tien


Nhan xet: Cac nha kinh te hoc a sap xep khoi tien theo trnh t tnh thanh khoan giam dan. Tnh thanh khoan cua cac phng tien trao oi lai phu thuoc vao 2 nhan to chu yeu: S tien bo cua cong nghe ngan hang va s phat trien cua th trng tai chnh; C che quan ly tai chnh tien te.
79

Phep o tong lng tien


=> Thc te:

Tren c s nghien cu ly thuyet cua cac nha kinh te hoc va oi chieu vi tnh hnh thc tien cua quoc gia trong tng thi ky, NHTW cua cac quoc gia se xay dng phep o tong lng tien cho phu hp. No la mot ai lng co the bien oi theo thi gian.
80

Cc ch th cung ng tin cho nn kinh t

NHTW

NHTG Cc ch th khc

81

NHTW

- c quyn pht hnh GBNH; - C s: + Tc tng trng kinh t; + T l lm pht; + Tnh trng ca BOP v NSNN; + Chnh sch pht trin KT-XH ca NN - Qua 4 knh: Tn dng; NSNN; Th trng m; Th trng vng v ngoi t.

82

NHTG

Cac NHTG cung ng cho nen kinh te loai but te thong qua c che tn dung tao tien
So tien So tien 1 gi m = gi x -----------------Ty le ban rong d tr au bat buoc
83

NHTG
%DTBB: 10% Ten NH So tien gi nhan c 1.000 900 810 10.000 So DTBB 100 90 81 1.000 VT: ong So co the cho vay toi a 900

A
B C Tong

810
729 9.000

84

CC CH TH KHC
Cac chu the khac nh NN, cac DN cung co the cung ng cho nen kinh te nhng phng tien chuyen tai gia tr ma nhng phng tien o co the am ng mot so chc nang cua tien te.
i vi cc nc c tnh trng la ha, NHTW ca cc nc v lin minh tin t c ng tin mnh cng l ch th cung ng tin cho quc gia c tnh trng la ha.

85

NHNG VN V LM PHT

LOGO

Ni dung
1 2 Khi nim v phn loi

Nguyn nhn gy ra lm pht


Tc ng ca lm pht Nhng bin php kim ch lm pht

3
4

87

1. Khai nim
1.1. Khi nim v lm pht
a. V mt l thuyt: Gi kt: khi tin thc t trong lu thng kc: khi tin cn thit trong lu thng Nu kt > kc: tha tin => Lm pht b. Quan im sai v lm pht: Lm pht l vic pht hnh tin qu mc => bin php c bn kim ch lm pht l hn ch pht hnh tin. Bin php ny km hiu qu v trong thc t, lm pht vn xy ra trong iu kin nh nc khng pht hnh thm tin hoc thm ch l rt bt tin khi lu thng.
88

1. Khi nim 1.1. Khi nim v lm pht:


c. Quan im ng v lm pht: Lm pht l s ln ln qu mc v tin t (kt > kc) C 2 nhm nguyn nhn to p lc lm pht l: - Cc nguyn nhn lm cho kt tng - Cc nguyn nhn lm cho kc gim.

Vy: Lm pht l hin tng tin c trong lu thng vt qu nhu cu cn thit (kt > kc) lm cho chng b mt gi, gi c ca hu ht cc loi hng ha tng ln.
89

1. Khi nim
1.2. Phn loi lm pht

- Lm pht 1 con s (di 10% nm): lm pht va phi lm pht nc kiu. - Lm pht 2 con s (t 10% n di 100%): lm pht cao lm pht phi m. - Lm pht 4 con s tr ln (t 100% tr ln): siu lm pht lm pht siu tc.

90

2. Nguyn nhn
L thuyt s lng tin t v lm pht L thuyt lm pht do cu ko Chnh sch ti kha v lm pht
91

L thuyt lm pht do chi ph y

2. Nguyn nhn
2.1. L thuyt s lng tin t v lm pht: a. Quan im thuc trng phi tin t:
P
4

P4 P3 P2 P1

3
2

AS4 AS3 AS2


AS1 AD4 AD3 AD2 AD1 Y

2
1

92

2. Nguyn nhn
2.1. L thuyt s lng tin t v lm pht: b. Quan im thuc trng phi ca Keynes:

Chnh sch ti kha t n c gy lm pht hay khng?


P AS2 AS1
2 1 1

93

AD1

AD2

2. Nguyn nhn
2.1. L thuyt s lng tin t v lm pht: b. Quan im thuc trng phi ca Keynes:

Cc c sc thuc pha cung t n c gy ra lm pht hay khng?


P
1

AS2 AS1
1

P1 P1

AD1
94

2. Nguyn nhn
2.2. Chnh sch ti kha v lm pht:
Nu gi: DEF l thiu ht ti kha , G l chi tiu chnh ph, T l thu, MB l tng thay i c s tin v B l thay i tri phiu chnh ph m cng chng nm gi. DEF = G T = MB + B Thiu ht ti kha c ti tr qua pht hnh tri phiu, th s khng lm nh hng n c s tin t v v th nh hng n cung tin t. Nhng, nu thiu ht c ti tr bng in tin, th c s tin v cung tin gia tng

95

2. Nguyn nhn
2.3. L thuyt lm pht do cu ko:
Vic tng mc cu dn n lm pht gi l lm pht do cu ko hay lm pht nhu cu. - Khi nn kinh t cha t sn lng tim nng (trng thi ton dng) : cung tng mnh theo s tng ca gi => mc cu tng ch lm cho gi c tng rt t. - Khi nn kinh t t sn lng tim nng: cung tng t theo s tng ca gi => mc cu tng lm cho gi c tng rt cao.
96

2. Nguyn nhn
2.4. L thuyt lm pht do chi ph y:
a. Chi ph tin lng: Tin lng gia tng do p lc t quyn lc cng on, t chnh sch iu chnh tng lng ca chnh ph.
P AS2 AS1

AD
97

2. Nguyn nhn
2.4. L thuyt lm pht do chi ph y:
b. Li nhun: Doanh nghip c quyn lc th trng y gi tng ln c lp vi tng cu kim li nhun cao. c. Nhp khu lm pht: - T gi hi oi - Thay i gi c hng ha - Nhng c sc t bn ngoi - Thiu ht cc ngun ti nguyn Vy: Lm pht chi ph y l mt hin tng tin t bi v n khng th xy ra m khng c s thc hin mt chnh sch tin t m rng i km theo.
98

3. Tc ng
3.1. Tc ng phn phi li thu nhp: Khi lm pht xy ra, nhng ngi c ti sn, nhng ngi ang vay n l c li cn nhng ngi lm cng n lng, nhng ngi gi tin th chu thit. 3.2. Tc ng n pht trin kinh t v vic lm: Lm pht va phi thc y kinh t pht trin => kch thch s tiu dng v gim t l tht nghip. 3.3. Cc tc ng khc: - Lm tng t gi hi oi - Hot ng tn dng ri vo tnh trng khng hong - Thit hi cho ngn sch nh nc - Tuy nhin, lm gia tng s thu thu c m khng cn phi iu chnh lut.
99

4. Bin php
4.1. Nhng bin php cp bch: gm 3 nhm - Nhng bin php v chnh sch ti kha - Nhng bin php tht cht tin t - Nhng bin php kim ch gi 4.2. Nhng bin php chin lc: - Xy dng v thc hin chin lc pht trin kinh t - x hi ng n. - i mi chnh sch ti chnh cng. - Thc hin chin lc th trng cnh tranh hon ton. - Dng lm pht chng lm pht.
100

LOGO

LOGO

Chng 3: TI CHNH CNG

LOGO

Ni dung nghin cu
A. Ly luan c ban ve tai chnh cong
B. Ngan sach Nha nc C. Cac quy, cac nh che tai chnh khac cua NN (TL)

104

Ly luan c ban ve tai chnh cong

S pht trin ca TCC Khi nim v c im Vai tr ca TCC

105

Khai niem TCC

Tai chnh cong la nhng hoat ong thu, chi tien te cua NN nham thc hien cac chc nang, nhiem vu

cua NN trong viec cung cap hang hoa cong cho xa


hoi.

106

c im cua TCC
(1) Thuoc s hu NN; (2) Hoat ong khong v muc tieu li nhuan ma hng en li ch chung cua xa hoi, cua cong ong; (3) Quyen quyet nh thu, chi trong TCC do NN nh oat va ap at len moi cong dan. (4) Tao ra hang hoa cong, moi cong dan co nhu cau eu co the tiep can; (5) Quan ly TCC phai ton trong nguyen tac toan dien, ky luat tai chnh, linh hoat, tien lieu minh bach va co s tham gia cua cong chung.
107

So sanh TCC vi TCNN hien ai


+ Giong nhau: (1)
+ Khac nhau: (2), (3), (5) Ket luan: Trong nen kinh te hien ai: TCNN = TCC + TCDNNN.

108

C cau TCC
Phu hp vi thc tien Viet nam, TCC bao gom: Hoat ong cua quy NSNN; Cac quy, cac nh che TCNN khac hoat ong khong v muc tieu li nhuan; Tai chnh cac n v quan ly hanh chnh, cac n v s nghiep.

109

Vai tr ca TCC

Huy ong nguon tai chnh ap ng nhu cau chi tieu cua NN
Gop phan kch thch kinh te tang trng ben vng, on nh. Gop phan on nh th trng va gia ca hang hoa.

110

Yu cu trong qun l ti chnh cng


Quan ly TCC phai am bao:
- Tnh toan dien; - Tnh ky luat tai chnh tong the; - Tnh linh hoat va tien lieu; - Tnh minh bach, trach nhiem va co s tham

gia cua cong chung.

111

NSNN

Khai niem va ac iem NSNN


T chc h thng NSNN Thu NSNN

Chi NSNN
Cn i thu, chi NSNN

112

Khai niem NSNN


Ve mat hnh thc: NSNN la mot loai quy tien te tap trung ln nhat cua nha nc vi cac khoan thu va cac khoan chi.
Ve mat ban chat: NSNN la he thong cac quan he kinh te phat sinh trong qua trnh phan phoi cac nguon tai chnh e tao lap va s dung quy tien te tap trung ln nhat cua nha nc nham thc hien cac chc nang cua nha nc.
113

ac iem

- La quy tien te tap trung ln nhat cua NN; - Mang ay u cac ac iem cua TCC.

114

T chc he thong NSNN

Khi nim h thng NSNN


C cu h thng NSNNVN hin nay Phn cp qun l NSNN

115

Khi nim he thong NSNN


He thong NSNN la tong the cac cap ngan
sach co moi quan he hu c vi nhau trong qua trnh huy ong, quan ly cac nguon thu va thc hien nhiem vu chi nham thc hien chc nang cua NN.

116

C cau he thong NSNN Viet nam hien nay

HE THONG NSNN VN HIEN NAY

Ngan sach trung ng

Ngan sach a phng


Ngan sach cap tnh Ngan sach cap huyen Ngan sach cap xa

117

Nguyn tc

Quan h gia cc cp NS: NS c phn nh ngun thu v chi c th Nhim v chi ca cp NS no s do cp NS cn i. TH c quan qun l NN cp trn y quyn cho c quan qun l NN cp di thc hin nhim v chi thuc chc nng ca mnh th phi chuyn kinh ph t NS cp trn cho cp di thc hin nhim v Thc hin phn chia theo % i vi cc khon thu phn chia gia NS cc cp v b sung t NS cp trn cho cp di.
118

Phan cap quan ly NSNN

Phan cap quan ly NSNN la viec phan nh quyen han va trach nhiem cua cac cap chnh quyen NN trong quan ly va ieu hanh hoat ong NSNN. Mc o phan cap phu thuoc: + Quan iem quan ly, ieu tiet cua trung ng (yeu to chnh tr); + Trnh o phat trien kinh te xa hoi cua tng quoc gia; + S ke tha lch s.
119

Phan cap quan ly NSNN Tieu ch o lng mc o phan cap: - Ty le NSP trong tong NSNN; - Mc o t chu cua P trong phan bo chi tieu; - Kha nang nh ra chnh sach thu rieng cua P. Noi dung - Phan cap ve quyen lc ban hanh cac chnh sach, che o, tieu chuan nh mc tai chnh trong quan ly NSNN; - Phan cap ve mat vat chat (phan cap thu, chi NS); - Phan cap ve chu trnh NS;
120

Phan cap ve mat vat chat

- Phan nh chiVn chuyn giao ngun lc trong h thng NSNN - Phn nh thu - Vay n ca chnh quyn a phng

121

Phan nh chi

- C s khoa hoc: + Nang lc quan ly cua cac cap, cac a phng. + Gan lien vi li ch, ieu kien thc te cua cac cap, cac a phng. - Noi dung phan nh chi theo Luat NSNNVN 2002: + Tong quan + Chi tiet: Chi thng xuyen: TW, P Chi au t phat trien: TW, P Chi tra n vay: TW& cap tnh Chi bo sung NS cap di Chi bo sung quy d tr tai chnh: TW & cap tnh
122

Phan nh thu

- C s khoa hoc: (1) Nhiem vu chi c phan nh; (2) Kha nang tao ra nguon thu tren a ban; (3) Tnh chat cac khoan thu.

123

Phan nh thu

- Noi dung phan nh thu theo luat NSNNVN 2002: + Khoan thu 100% (thu co nh): NSTW &NSP + Khoan thu phan chia theo ty le (thu ieu tiet): TW Tnh ; Tnh huyen, xa. + Khoan thu bo sung t NS cap tren: Bo sung can oi NS (xac nh vao nam au tien cua moi thi ky on nh): So bo sung can oi = D toan chi c duyet (Khoan thu 100% cua a phng + Khoan thu phan chia theo ty le ma a phng c hng). Bo sung muc tieu (xac nh hang nam).
124

Thu NSNN

Thue

Ph va le ph
Thu t hoat ong kinh te cua nha nc

Thu vay n va vien tr

125

Thue
Khai niem Thue la mot hnh thc chuyen giao nguon lc tai chnh t cac phap nhan va the nhan cho NN mot cach bat buoc theo luat nh, khong mang tnh hoan tra trc tiep ma c NN s dung e phat trien li ch chung cua ca cong ong. Vai tro + Tao nguon thu chu yeu cho NSNN; + Cong cu quan ly va ieu tiet v mo nen kinh te; + Cong cu ieu tiet thu nhap, tao cong bang xa hoi.

126

Thue

Phan loai
Tieu thc phan loai nay ch co y ngha oi vi quan ly v mo. giac o vi mo, tnh chat trc thu hay gian thu cua thue ch mang ngha tng oi.

- Can c vao tnh chat ieu tiet: + Thue trc thu; + Thue gian thu.

- Can c vao oi tng anh thue:


+ Thue anh vao tieu dung; + Thue anh vao thu nhap;

+ Thue anh vao tai san.


127

Thue

Cac yeu to c ban cau thanh luat thue - Ten goi - Chu the nop thue - oi tng tnh thue - Gia tnh thue - Thue suat - Che o u ai thue. He thong thue hien hanh cua Viet nam
128

Ph va le ph

Khai niem ph va le ph

So sanh ph, le ph vi thue

129

Thu t hoat ong kinh te cua NN

Li tc lien doanh, li tc co phan Thu hoi von cua NS ma trc ay NN a au t

130

Thu t vay n va vien tr chnh phu

Vay trong nc Thong qua phat hanh trai phieu NN. Phng thc: trc tiep; qua ai ly; au thau; va, bao lanh phat hanh. Thc te VN. Vay nc ngoai Ky hiep nh, hiep c vay n vi: CP #, cac to chc quoc te (WB, IMF, ADB) Phat hanh trai phieu NN ra nc ngoai.
131

Chi NSNN

Chi thng xuyen


Chi au t phat trien Chi tra n vay

132

Chi thng xuyen

Chi s nghiep - Chi s nghiep kinh te - Chi s nghiep van hoa xa hoi + Chi SN KH - CN + Chi SNGD T + Chi SN y te + Chi SN VH NT TT Chi quan ly NN Chi an ninh QP, an ninh TTXH
133

Chi au t phat trien

Chi XD CSHT
Chi ho tr von DNNN Chi gop von lien doanh, gop von co phan

Chi bo sung cho cac quy, cac nh che tai chnh NN


Chi d tr.

134

Chi tra n vay

Tra n vay trong nc


Thanh toan cho cac loai trai phieu NN ao han hoac mua lai cac trai phieu NN trc han (Repo)

Tra n vay nc ngoai

135

Can oi NSNN

Khai niem Can oi NSNN - Can oi NSNN la thiet lap moi quan he tng quan gia thu va chi NSNN nham thc hien tot nhat cac muc tieu cua chnh sach tai khoa. - Tng quan gia thu va chi NSNN: + NSNN can bang + NSNN thang d (boi thu) + NSNN tham hut (boi chi): la tnh trang c quan tam ac biet.
136

X ly boi chi

+ Tang thu tren c s tang thue


+ Cat giam chi tieu

+ Phat hanh tien trc tiep


+ Vay n trong va ngoai nc

Moi giai phap eu co u nhc iem rieng => tuy boi canh cu the e la chon giai phap cung nh lieu lng phoi hp gia cac giai phap mot cach thch hp e li ch tong the at c la cao nhat.

137

IV. Chnh sch ti kha 1. Khi nim: detail 2. Chnh sch ti kha v tng cu x hi: detail 3. Chnh sch ti kha cng c qun l KT v m: detail 4. Cc tranh lun v chnh sch ti kha: detail

138

1. Khi nim chnh sch ti kha

Chnh sch ti kha l vic s dng ngn sch nh nc tc ng vo nn kinh t - Chnh sch ti kha tht cht (thu hp) khi thu ln hn chi - Chnh sch ti kha ni lng (m rng) khi thu nh hn chi.

139

2. Chnh sch ti kha v tng cu x hi

a. Tng cu x hi v s nhn chi tiu: AE = C + I + G + (X M) (1) = AEo + mpcY (vi mpc l thin hng tiu dng bin) mpc l t l thay i tiu dng so vi thay i thu nhp Trong k th trng cnh tranh: tng cung = tng cu Trong k th trng hon ho: tng cu = chi tiu x hi tng cung = tng thu nhp XH => Y = AE => Y = AEo + mpcY => Y = (1/(1-mpc)) x AEo
140

next

2. Chnh sch ti kha v tng cu x hi

b. Chnh sch ti kha v tng cu x hi: - Chnh ph c th lm thay i tng cu theo chnh sch tht cht hay m rng. - Chnh sch ti kha cng lm thay i thnh phn ca tng cu. - Trong nn kinh t m, chnh sch ti kha cng tc ng n t gi hi oi v cn cn thng mi.

141

3. Chnh sch ti kha cng c qun l v m

- Chnh sch ti kha m rng lm gia tng nhu cu hng ha v dch v gi c v sn lng tng thay i trng thi chu k kinh t - Chnh sch ti kha tht cht gip km hm tc tng trng nng v kim sot lm pht.

142

4. Cc tranh lun v chnh sch ti kha

- Chnh sch ti kha khng nht thit t ng ng vai tr n nh ha chu k kinh t - Trong qu trnh tc ng n sn lng di hn, chnh sch ti kha nh hng n t l tit kim ca quc gia - Chnh sch ti kha lm thay i gnh nng thu tng lai - Bn cnh nh hng n tng cu v tit kim, chnh sch ti kha cng nh hng n nn kinh t bng vic thay i cc ng c hay hnh vi.
143

Chng 4: TI CHNH DOANH NGHIP

LOGO

Ni dung

1. Mt s khi nim c bn 2. Cu trc ti chnh ca DN 3. Ni dung ca TCDN 4. Thu nhp v li nhun

145

I. Mt s khi nim c bn
1. Khi nim v ti chnh doanh nghip DN l t chc kinh t thc hin chc nng kinh doanh Hot ng kinh doanh ca doanh nghip l 1 s kt hp gia cc nhn t u vo nh vn v lao ng tao ra cc sn phm hng ha, dch v v tiu th trn th trng. 2. Vai tr ca ti chnh doanh nghip T chc huy ng v phn phi s dng cc ngun lc ti chnh c hiu qu To lp cc n by ti chnh kch thch iu tit cc hot ng kinh t trong doanh nghip Kim tra nh gi hiu qu hot ng kinh doanh ca doanh nghip.
146

I. Mt s khi nim c bn
Lu :
Doanh Nghip Doanh nghip phi ti chnh: nhim v chnh l sn xut kinh doanh hng ha dch v.

DN TC:nhim v chnh l KD tin t tn dng (nh NHTM, cng ty bo him, )

147

II. Cu trc ti chnh ca doanh nghip


Xem xet bang CKT cua mot DN
Ti sn -TSL -TSC a Ngun vn -N ngn hn -N di hn -Vn ch s hu a

Qun tr TCDN can quan tam en ca 2 ben bang can oi KT (cau truc TS va Cau truc nguon von). 1. Khi nim v nhn t nh hng n cu trc ti chnh ca doanh nghip: detail 2. Cu trc v vn ti sn kinh doanh: detail 3. Cu trc ngun ti tr: detail
148

1. Khi nim v nhn t nh hng

a. Khi nim: Cu trc TCDN l nhng quy m ti chnh ca DN c xy dng trong 1 chu k kinh doanh gn lin vi mc tiu chin lc cho 1 th trng v thi gian c th. b. Nhn t nh hng n cu trc TCDN: - Quy trnh SXKD, Tnh cht HH DV kinh doanh - Phng tin cng ngh SXKD - Th phn v quy m th trng - Nng lc t chc qun l ca DN - Chnh sch v bi cnh kinh t x hi
149

2. Cu trc v vn ti sn

Doanh nghip
Vn lu ng

Cu trc vn ti sn
Vn c nh

Vn u t ti chnh

a. Khi nim v c im vn ti sn: - L nhng phng tin, cc yu t vt cht m 1 DN phi c tin hnh cc hot ng KD - Vn KD phi c thu v ng tip cho k sau. Phi c bo ton v pht trin.
150

2. Cu trc v vn ti sn
b. Vn ti sn c nh (vn c nh) Vn c nh ca DN l s biu hin bng tin v ton b TSC phc v cho hot ng KD ca DN. c im: - Tham gia nhiu chu k kinh doanh - Khng thay i hnh thi tn ti - Lun chuyn gi tr dn tng phn vo trong gi tr sn phm di hnh thc khu hao TSC

151

Next

2. Cu trc v vn ti sn
Lu :
3 yu t ca LSX Sc L i tng L CCDC T liu L TSC Vn c nh Vn lu ng

Nhng TLL no tha 2 k sau c gi l TSC: - C thi gian s dng di (theo thng l quc t l t 1 nm tr ln. - C gi tr ln (quy nh hin hnh VN hin nay l 10tr tr ln)
152

2. Cu trc v vn ti sn
Lu : Th no l: - Hao mn hu hnh? - Hao mn v hnh?
C gi tr s dng nh my c

NSL

My mi
C gi c r hn my c My c b mt gi C gi tr s dng cao hn my c

K thut

My mi C gi c bng my c My c b mt gi
153

2. Cu trc v vn ti sn
c. Vn ti sn lu ng (vn lu ng):
Vn c nh

Sc lao ng
Lng Phc li

i tng lao ng
SX - KD

Nguyn vt liu tn kho Sn phm d dang Thnh phm N phi thu Tin

CCDC

154

Next

2. Cu trc v vn ti sn
Lu : Khi tham gia qu trnh kinh doanh, TSL c cc c im: - C s chuyn ha v hnh thc tn ti qua cc cng on ca qu trnh kinh doanh - Ch tham gia 1 chu k kinh doanh (ngoi tr CCDC) => c im ca vn lu ng: - Vn lu ng chuyn ton b gi tr ca n vo trong gi tr sn phm mi - Hon thnh 1 vng tun hon sau 1 chu k kinh doanh ca doanh nghip
155

2. Cu trc v vn ti sn
c. Vn ti sn u t ti chnh (vn u t ti chnh):
u t ti chnh

Tm kim li nhun

Phn tn ri ro

DN phi ti chnh

Hot ng u t ti chnh c chia thnh: - Hot ng u t chng khon c gi - Hot ng gp vn lin doanh - Hot ng cho thu ti chnh
156

3. Cu trc ngun ti tr
a. Khi nim: Ngun ti tr cho hot ng KD ca DN l nhng ngun lc ti chnh c trong nn kinh t, c DN huy ng m bo nhu cu vn cho hot ng KD b. Cc ngun vn ti tr: - Cn c vo phm vi ti tr c: + Ngun vn bn trong + Ngun vn bn ngoi - Cn c vo thi gian ti tr c: + Ngun vn ti tr ngn hn + Ngun vn ti tr trung v di hn
157

Next

3. Cu trc ngun ti tr
- Cn c vo tnh cht s hu: (quan trng nht) + Ngun vn ch s hu: * Ngun vn ban u do CSH gp 100% * Ngun vn ch s hu b sung: B sung t li nhun sau thu B sung bng cch pht hnh thm c phiu, huy ng thm vn gp lin doanh, kt np thm thnh vin lin doanh mi + Ngun vn n phi tr: * Ngun vn chim dng: * Ngun vn i vay:
158

3. Cu trc ngun ti tr
Phan biet n va von trong cau truc nguon von
Tiu thc

Vn ch s hu

N phi tr

Quyn qun l K hn i x thu Kim sot tm l li

C Khng Khng tnh vo chi ph Km hn

Khng C Tnh vo chi ph Tt hn

* Nh li ly thuyet la chon => la chon cau truc nguon von thch hp.
159

3. Cu trc ngun ti tr
- Nguyen tac la chon nguon tai tr von: Nguon c la chon la nguon co chi ph s dung von thap nhat tren c s o rui ro chap nhan c. - C cau (nguon) von toi u la s phoi hp gia von chu s hu va n sao cho chi ph von trung bnh theo trong so mc toi thieu, qua o toi a hoa gia tr DN (V).
V=
EBIT x (1-T) ka

160

III. Ni dung ca TCDN


1. Lp k hoch ti chnh cho DN: detail 2. Qun l v s dng vn ti sn a. Qun l vn c nh: - Qun l hin vt: detail - Qun l gi tr: detail b. Qun l vn lu ng: detail

161

1. Lp k hoch ti chnh cho DN


K hoch ti chnh bao gm: - K hoch ti chnh di hn - K hoch u t - K hoch c cu vn - K hoch phn ph li nhun - K hoch ti chnh ngn hn

162

a. Qun l v s dng vn ti sn c nh
Qun l hin vt: - Cn c vo hnh thi biu hin c: TSC hu hnh v v hnh. - Cn c vo quyn s hu c: TSC thuc v khng thuc s hu ca DN - Cn c vo tnh hnh s dung c: TSC ang s dng, cha s dng, khng cn dng - Cn c vo cng dng c: + TSC trc tip dng cho khu SX KD + TSC dng cho cng tc qun l + TSC dng cho khu tiu th hng ha + TSC dng cho cc hot ng phc li
163

a. Qun l v s dng vn ti sn c nh:


Qun l gi tr: Tin khu hao TSC l 1 yu t ca chi ph KD v c b p khi DN c doanh thu tiu th. Tin khu hao c tch ly li hnh thnh qu khu hao nhm ti to TSC Cc phng php khu hao TSC: - PP KH ng thng: detail - PP KH gim dn theo gi tr cn li: detail - PP KH gim dn theo t l KH gim dn: detail -Ngoi ra cn c PP KH tng dn, KH tnh 1 ln khi kt thc d n, KH ton b ngay lp tc khi d n mi i vo vn hnh to ra thu nhp.
164

PP khu hao ng thng


Mc khu hao TSC = Nguyn gi TSC hng nm S nm s dng TSC Nu t: 1 T l khu hao = TSC hng nm S nm s dng TSC th: Mc khu hao Nguyn gi = x T l khu hao TSC hng nm TSC TSC hng nm - u im: n gin, mc khu hao hng nm ca tng TSC s khng thay i => bo m c s n nh ca chi ph kinh doanh v hiu qu ti chnh - Nhc im: Kh nng thu hi vn chm => kh trnh khi hao mn v hnh ca TSC
165

PP khu hao ng thng


V du: Mt TSC c: Nguyn gi: 100.000.000 S nm s dng: 4 nm => Mc khu hao TSC hng nm = 100/4 = 25tr

166

PP khu hao gim dn theo gi tr cn li


Mc khu hao TSC nm t T l khu hao iu chnh
=

Gi tr cn li ca TSC nm t

T l khu hao iu chnh


x

T l khu hao theo pp ng thng

H s iu chnh

H s iu chnh t chn nhng phi tha yu cu >1 - u im: thu hi vn nhanh, hn ch c hao mn v hnh - Nhc im: S tin khu hao ly k n ht nm cui thp hn gi tr ban u ca TSC. Ta khc phc bng cch tnh mc khu hao nm cui ng bng gi tr cn li ca TSC u nm cui.
167

PP khu hao gim dn theo gi tr cn li


V d: Nguyn gi TSC : 100.000.000 S nm s dng: 4 nm Chn h s iu chnh bng 2 T l khu hao theo PP ng thng l ? T l khu hao iu chnh l?
Nm th Gi tr cn li u nm Mc KH hng nm Ly k KH

1 2 3 4
168

PP khu hao gim dn theo t l khu hao gim dn

MKH(t) = TKH(t) x NG
TKH t T t
n

T i
i 1

Trong : MKH(t): mc KH nm t TKH(t): t l KH nm t NG: nguyn gi T(t) v T(i): s nm s dng cn li tnh t u nm t v nm i n: s nm s dng ca TSC

- u im: thu hi vn nhanh, s tin KH ly k n ht nm cui b p gi tr ban u ca TSC


169

PP khu hao gim dn theo t l khu hao gim dn V d: Nguyn gi TSC: 100.000.000 S nm s dng: 4 nm
Nm th 1 2 3 4 Cng S nm s dng cn li T l khu hao Mc khu hao

170

b. Qun l v s dng vn ti sn lu ng

- Phn loi TSL: detail - Cch thc qun l tng loi TSL: detail - nh gi hiu qu s dng vn lu ng: detail

171

Phn loi TSL


- Cn c vo hnh thi biu hin: TM, TGNH, cc khon phi thu, NVL tn kho, SP d dang, thnh phm tn kho, - Cn c vo cng dng: + TSL d tr kinh doanh: NVL chnh, bn thnh phm mua ngoi, + TSL trong sn xut: SP d dang, bn thnh phm t ch, + TSL trong khu lu thng: thnh phm, vn tin t, vn trong thanh ton
172

Cch thc qun l tng loi TSL


- Qun l vn bng tin: cn lp k hoch ti chnh xc nh nhu cu vn bng tin phc v kinh doanh hng thng, thm ch hng tun - Qun l cc khon phi thu: cn c bin php gim thp h s vn b chim dng, rt ngn k thu tin bnh qun - Qun l hng tn kho: cn xc nh lng d tr mc ti thiu cn thit nhm m bo qu trnh kinh doanh c lin tc v nng cao hiu qu s dng ng vn
173

nh gi hiu qu s dng vn lu ng
S ln lun chuyn VL
=

Tng mc VL trong k

VL bnh qun trong k Ch tiu ny cho bit trong k VL quay c my vng Mc sinh li ca VL
=

Li nhun t c torng k VL bnh qun trong k

Ch tiu ny cho bit 1 ng VL thu c bao nhiu li nhun

174

IV. Thu nhp v li nhn ca DN


1. Thu nhp ca DN: - Thu nhp ca DN l ton b s tin m DN thu c: + Doanh thu bn hng v cung cp dch v + Doanh thu t hot ng ti chnh + Thu nhp khc. - Trong k KD, thu nhp ca DN tn ti di 2 dng: + S tin thc thu + S n phi thu

175

IV. Thu nhp v li nhn ca DN


2. Li nhun v phn phi li nhun:
Doanh thu bn hng v cung cp DV
DT thun v bn hng v cung cp dch v LN gp v BH v + cung cp DV
-

Cc khon gim tr DT
-

DT thun v bn hng v cung cp dch v


Li nhun gp v BH v cung cp DV Li nhun thun t hot ng kinh doanh

Gi vn hng bn

DT hot ng TC - Chi ph TC
-

Chi ph bn hng Chi ph QLDN


=

Thu nhp khc

Chi ph khc 176

Li nhun khc

IV. Thu nhp v li nhn ca DN


2. Li nhun v phn phi li nhun:
Li nhun thun t hot ng KD
LN trc thu
+ -

Li nhun khc
Thu TNDN

= =

Li nhun trc thu


Li nhun sau thu

Nguyn tc phn phi li nhun ca DN: - m bo cho qu trnh tch ly - C ngun TC d phng m bo an ton trong KD - To ng lc kch thch ngi lao ng gn b vi DN
177

IV. Thu nhp v li nhn ca DN

Li nhun sau thu

phn phi

Khu tr chi ph

Khu tr l

Trch lp qu

Chia cho CSH

178

LOGO

Chng 5: CC TRUNG GIAN TI CHNH

LOGO

Ni dung

1. Khi nim, c im, phn loi


2. Vai tr ca cc trung gian TC 3. c im c bn 4. Khng hong ti chnh

181

I Khi nim, c im v phn loi

1. Khi nim v trung gian ti chnh: detail 2. c im ca trung gian ti chnh: detail 3. Phn loi cc trung gian ti chnh: detail

182

1. Khi nim v trung gian ti chnh

Nhng ngi tit kim H gia inh Doanh nghip Chnh ph

Nhng ngi cn vn cui cng

Trung gian ti chnh

H gia nh Doanh nghip Chnh ph

183

2. c im ca trung gian ti chnh


- L t chc kinh doanh tin t v giy t c gi
u vo t ai Lao ng Vn bng tin Qun l

u ra

Cc trung gian TC

Huy ng cc khon tinTK Cho vay Cc DV ti chnh khc

- L t chc lm cu ni gia cung v cu v vn


184

3. Phn loi cc trung gian ti chnh


- Cn c vo c im hot ng: NHTM, qu tn dng, cng ty BH, cng ty ti chnh, qu u t, - Cn c vo mc thc hin chc nng: + Cc nh ch nhn tin gi + Cc nh ch tit kim theo hp ng + Cc nh ch trung gian u t

185

II. Vai tr ca cc trung gian ti chnh trong nn kinh t th trng


1. Chu chuyn cc ngun vn: detail 2. Gim chi ph giao dch ca x hi: detail 3. Khc phc tnh trng thng tin bt cn xng trn th trng ti chnh: detail 4. Gp phn nng cao hiu qu kinh t v tiu chun cuc sng x hi: detail

186

1. Chu chuyn cc ngun vn


a. Knh huy ng vn u t trong nc: b. Knh huy ng vn t nc ngoi:

187

2. Gim chi ph giao dch ca x hi


- C u th to ra kinh t quy m - C tnh chuyn nghip, c trnh chuyn mn cao

188

3. Khc phc tnh trng thng tin bt cn xng trn th trng ti chinh
1. Thng tin bt cn xng: detail 2. Ri ro o c: detail 3. Ri ro la chn i nghch: detail

189

1. Thng tin bt cn xng


Tnh trng thng tin bt cn xng pht sinh khi trong mt giao dch: - C t nht 1 bn tham gia c thng tin mc tt hn (cc) bn cn li. - C 1 bn tham gia c kh nng p t, tc ng hoc phn ng li hay mt s iu khon b ph v trong tha thun m (cc) bn cn li khng c nng lc
190

2. Ri ro o c
Ri ro o c l khi nim phn nh kh nng vic ti phn b ri ro s lm thay i hnh vi ca ngi tham gia / c lin quan. Ri ro o c c chia thnh: - Ri ro o c hnh vi: tri o c, vi phm php lut, vi phm hp ng - Ri ro o c thc: khng thuc phm vi x l vi phm o c hay quy nh hp ng.

191

3. Ri ro la chn i nghch
L hin tng c 1 bn thiu thng tin v kin thc phc v cho qu trnh m phn tha thun chung hay hp ng giao dch. Ri ro la chn i nghch pht sinh khi c tnh trng thng tin bt cn xng gia cc bn khi bt u tham gia vo 1 giao dch.

192

4. Gp phn nng cao hiu qu kinh t v tiu chun cuc sng x hi


Nng cao hiu qu kinh t v tiu chun cuc sng XH - Li ch vi ngi tit kim: + Khc phc c tnh trng thiu kinh nghim, thiu thng tin, kh nng hn ch khi tip cn th trng, thiu nhng cng c ti chnh c quy m nh, chi ph giao dch cao, + a dng ha sn phm ti chnh => phn tn ri ro - Li ch i vi ngi vay vn: + Gim chi ph giao dch + Gn kt cht ch nhu cu ca ngi TK v ngi vay + a dng ha sn phm ti chnh
193

III. c im c bn ca mt s trung gian ti chnh


Cc trung gian ti chnh gm 2 nhm: - Cc ngn hng trung gian - Cc nh ch phi ngn hng
Th trng ti chnh CT ti chnh Qu u t

Trung gian CT BH ti chnh


Qu tn dng NHTG
194

1. Cc ngn hng trung gian


Cc nh Ch NH

NHTW: thc hin chc nng c bn l pht hnh tin v kim sot cung ng tin trong nn kinh t

NH trung gian: (nh NHTM, NH u t, NH chnh sch,) thc hin ton b hot ng NH vi ni dung ch yu v thng xuyn l nhn tin gi, s dng s tin ny cp tn dng, cung cp cc dch v thanh ton.

195

2. Cc nh ch phi ngn hng


a. Qu tn dng: L t chc tn dng hp tc, thc hin mc tiu l tng tr gia cc thnh vin. Hot ng theo c ch: - Nhn tin gi khng k hn, c k hn ca thnh vin v ngoi thnh vin, vay vn t cc nh ch ti chnh khc - Cho vay i vi cc thnh vin v khng phi thnh vin trn a bn

196

2. Cc nh ch phi ngn hng


b. Qu u t: (hay CT u t, CT y thc u t) L 1 nh ch ti chnh trung gian huy ng ngun vn nh trong x hi thnh nhng ngun vn ln thc hin cc hot ng u t Vic u t qua qu u t c nhng li ch: - Tnh chuyn nghip trong u t cao - Gim thiu ri ro trong u t - Tit kim chi ph

197

2. Cc nh ch phi ngn hng


c. Cng ty ti chnh: L 1 trung gian ti chnh, c thnh lp di dng cng ty ph thuc hoc cng ty c lp - c php nhn tin gi c k hn, pht hnh k phiu, tri phiu, chng ch tin gi - c php cho vay, chit khu, cm c thng phiu v cc giy t c gi, u t vo cc d n theo hp ng. - Khng c thc hin cc nghip v thanh ton trung gian.
198

2. Cc nh ch phi ngn hng


d. Cng ty bo him: L t chc ti chnh c hot ng ch yu l nhm m bo v mt ti chnh cho nhng ngi c hp ng BH v nhng ri ro thuc trch nhim ca BH trn c s ngi tham gia phi tr 1 khon tin gi l ph BH
Ngi tham Gia BH
Thu ph BH Qu BH Chi

199

-CP qun l -Chi thc hin bin php hn ch ri ro -Chi u t: chng khon, cho vay, gp vn lin doanh, -Chi bi thng

IV. Khng hong ti chnh v hot ng kinh t tng th


Khng hong ti chnh l s sy ca th trng ti chnh m biu hin ra l s gim gi ti sn v thua l ca hng lot cc cng ty ti chnh v phi ti chnh.
Khng hong ti chnh

S gia tng li sut

S gia tng tnh trng khng chc chn

nh hng gi c ti sn n bng cn i

Cc vn trong khu vc ngn hng


200

Chng 6: TN DNG v LI SUT

LOGO

TN DNG

1. Khi nim tn dng 2. Chc nng v vai tr 3. Cc hnh thc tn dng

202

I. Khi nim v c im ca tn dng


- Tn dng l quan h giao dch gia 2 bn (tri ch >< th tri) cung cp: - tin da trn li ha thanh - hng ha ton li trong tng lai ca bn kia - dch v - c im: + Ngi cho vay chuyn cho ngi i vay 1 lng gi tr + Ngi i vay c quyn s dng tm thi lng gi tr trn trong 1 thi gian nht nh + Ht thi hn tn dng, ngi i vay phi hon tr lng gi tr cho ngi cho vay
203

II. Vai tr ca tn dng


- Thc hin tch t v tp trung vn - n nh tin t, n nh gi c - n nh i sng, to cng n vic lm - L cng c kt ni nn kinh t quc gia v quc t

204

III. Cc hnh thc tn dng c bn trong nn kinh t


1. Tn dng thng mi: detail

2. Tn dng ngn hng: detail


3. Tn dng nh nc: detail 4. Tn dng thu mua: detail

205

1. Tn dng thng mi
a. Khi nim: Tn dng thng mi l quan h tn dng gia cc nh kinh doanh c thc hin di hnh thc mua bn chu hng ha. Cng c hot ng ca tn dng thng mi l k phiu thng mi hay thng phiu: detail b. c im: Cho vay di hnh thc hng ha, thu n di hnh thc tin c. Tc dng: detail
206

Thng phiu
c im: - Tnh tru tng: khng ghi nguyn nhn v cch tnh - Tnh bt buc: khi n hn phi bt buc tr - Tnh lu thng: c th chuyn nhng, chit khu
Ngi mua
Lp Hng ha Lp

Ngi bn Hi phiu - Giy yu cu thanh ton - C th tc chp nhn - i tng pht hnh: + Ngi k pht + Ngi th hng

Lnh phiu - Giy cam kt thanh ton - Khng c th tc chp nhn Thng - i tng lin quan: phiu + Ngi pht hnh + Ngi th hng 207

c. Tc dng
- Thc y qu trnh lu thng hng ha pht trin sn xut kinh doanh - Tham gia qu trnh iu tit nhu cu tha thiu vn gia cc nh sn xut kinh doanh - Gp phn tit kim tin mt thng qua qu trnh lu thng thng phiu Hn ch ca tn dng thng mi: - Quy m nh - Thi hn ngn - Ngi mua phi c nhu cu v gi tr s dng ca hng ha bn chu - Phi c s tn nhim
208

2. Tn dng ngn hng


L quan h tn dng gia ngn hng v cc ch th khc c im: - Cho vay v thu n di hnh thc tin t - NH va l ch th i vay, va l ch th cho vay - S vn ng ca tn dng ngn hng khng hon ton ph hp vi quy m pht trin ca SXKD u im: - Quy m ln: ngun vn ca NH v t huy ng - Thi gian: a dng - Phm vi rng
209

3. Tn dng nh nc
L quan h tn dng gia nh nc vi cc ch th trong nc v ngoi nc Gp phn b p thiu ht ngn sch v kim sot lm pht

210

4. Tn dng thu mua


L hot ng tn dng trung v di hn Theo N ca y ban tiu chun k ton quc t (IASC)
C
TC1

TC2

TC3

TC4

Nu C Hp ng thu c quy nh quyn Khng khng la chn mua p ng C Thi hn thu bng phn ln thi Khng c gian hu dng ca ti sn c 4 C Hin gi ca cc khon tin thu yu Khng cu gn bng gi tr ti sn
211

Quyn s hu c chuyn giao khi ht thi hn cho thu

Khng

Cho thu ti chnh

Cho thu vn hnh

LI SUT

LOGO

Ni dung

1. Khi nim v phn loi li sut 2. PP xc nh li sut 3. Cc nhn t quyt nh LSTT 4. Cu trc ri ro v cu trc k hn

213

I. Khi nim v phn loi li sut

1. Khi nim: detail

2. Phn loi: detail

214

1. Khi nim

Li tc tn dng l gi c ca quyn s dng vn vay. y l 1 loi gi c c bit ch n c hnh thnh trn c s gi tr s dng, khng hnh thnh trn c s gi tr

215

2. Phn loi
- Li sut danh ngha: l li sut ngi cho vay hng trong 1 k hn m khng tnh n bin ng ca tin t - Li sut thc: li sut thc = LSDN t l LP - Li sut th trng: In = Ir + Pe + rP + lP Vi: In: li sut danh ngha Ir: li sut khng ri ro Pe: Lm pht k vng rP: phn b p ri ro lP: phn b p tnh lng
216

II. Phng php xc nh li sut


1. Phng php tnh li: detail

2. Hin gi: detail


3. Li sut hon vn: detail 4. Mi quan h gia li sut v gi tri phiu: detail

5. T sut li tc ca tri phiu: detail


217

1. Phng php tnh li


- Cch tnh n: FV = PV(1+i) FV = PV(1+ni*)
- Cch tnh kp:

FV1

PV (1

i)
3
n

FV3
FVn

FV2 (1 i) PV (1 i)
FVn 1 (1 i)
218

PV (1 i)

2. Hin gi
Nu FV c 1 k thanh ton

FV PV n (1 i)
Nu FV c nhiu k thanh ton
j

PV
i 1

FV n (1 i )
219

3. Li sut hon vn
Lai suat hoan von la lai suat lam can bang gia tr hien tai cua tien thanh toan nhan c theo mot cong cu n vi gia ca hom nay cua cong cu o. Cc cng c n gn: - N n: detail - Tri phiu chit khu: detail - Tri phiu coupon: detail - N vay thanh ton c nh: detail

220

Cc cng c n
N n: Ngi i vay tr cho ngi cho vay khi o hn 1 khon tin gm tin gc v tin li

221

Cc cng c n
Tri phiu chit khu: Ngi i vay tr cho ngi cho vay khi o hn 1 khon tin bng ng mnh gi tri phiu

222

Cc cng c n
Tri phiu coupon: Ngi i vay tr cho ngi cho vay tin li theo nh k v tin gc khi o hn
Cong ty A tra lai
1000 1000 1000 1000

Cong ty A tra tien lai va tien goc 1000 + 10.000


$ 20

$ 0

$ 1

$ 2

$ 3

$ 19

Cong ty A nhan 10.000 ola t trai

Nam

phieu coupon
223

Cc cng c n
N vay thanh ton c nh: Ngi i vay tr cho ngi cho vay theo nh k 1 s tin gm gc v li

V d: NH cho vay 37.900.000, LS:10%/nm, thi hn 5 nm. Ngi i vay phi tr cho ngn hng 1 khon tin bng nhau vo cui mi nm
224

Cc cng c n
N vay thanh ton c nh: BNG PHN TCH HCH TON
Cch 1 nh k (1) Ht nm 1 Ht nm 2 Ht nm 3 Ht nm TS n (2) 37.900 Tin TT (3) 10.000 Li (4) 3.790 VT: 1000 Gc (5) 6.210 TS n cn li (6) 31.690

31.690
24.859 17.345

10.000
10.000 10.000 225

3.169
2.486 1.735

6.831
7.514 8.265

24.859
17.345 9.080

Cc cng c n
N vay thanh ton c nh: BNG PHN TCH HCH TON
Cch 2 nh k (1) Cui nm 1 Cui nm 2 Cui nm 3 Cui nm 4 Cui nm 5 Cng Tin TT (2) 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 50.000 Gc S nm (3) chu li (4) 9.090 1 8.260 2 7.510 3 6.830 4 6.210 5 37.900 /
226

VT: 1000 Li (5)

910 1.740 2.490 3.170 3.790 12.100

4. Mi quan h gia li sut v gi tri phiu

Tnh huong Ong A mua trai phieu coupon co ky han 20 nam

vi menh gia la 1.000 ola, lai suat coupon la 10%; khoan thanh toan coupon C= 100 ola. Gia s lai suat th trng trai phieu tang len hn 10%, ong A ban tren th trng vi gia P= 750 ola, th lai suat hien hanh (Current yield) la:
C P 100 750
227

13.3%

5. T sut li tc ca tri phiu

Tong so cua lai suat hien hanh cong vi mc li cua von hoac mc lo cua von. mua trai phieu co menh gia la 1.000 ola, lai suat coupon la 8%. Sau mot nam, ong ta ban trai phieu vi gia 1.100 ola th ty suat li tc (R) trai phieu la: 80 1100 1000
R 1000 1000 18%

Gia s ong B

Lai suat Mc li cua von


228

5. T sut li tc ca tri phiu


Khai quat cong thc tnh ty suat li tc:
R C P t P t
1

P t

P t

229

III. Cc nhn t quyt nh LSTT

1. Cung cu tri phiu v qu cho vay: detail

2. S thay i li sut th trng: 2.1. Cc nhn t lm thay i ng cu tri phiu v qu cho vay: detail 2.2. Cc nhn t lm thay i ng cung tri phiu v qu cho vay: detail

230

1. Cung cu tri phiu v qu cho vay


Moi tng ng quan gia cung cau trai phieu va quy cho vay: - Cung trai phieu cau quy cho vay - Cau trai phieu cung quy cho vay - Gia trai phieu tang lai suat tn dung giam

231

1. Cung cu tri phiu v qu cho vay

232

2.1. Cc nhn t lm thay i ng cu tri phiu v qu cho vay


- Thu nhap bnh quan. - Li tc va lam phat ky vong. - Rui ro. - Tnh long - Chi ph thong tin.

233

2.1. Cc nhn t lm thay i ng cu tri phiu v qu cho vay

Cau trai phieu tng ng cung quy cho vay. Nhng yeu to ma lam dch chuyen ng cau trai phieu sang phai (hng len) keo theo gia tang gia trai phieu th cung lam dch chuyen ng cung quy cho vay sang phai (hng xuong) keo theo giam lai suat.
234

2.2. Cc nhn t lm thay i ng cung tri phiu v qu cho vay


- Li nhuan ky vong cua von au t. - Chnh sach thue. - Lam phat ky vong. - Vay n cua chnh phu.

235

2.2. Cc nhn t lm thay i ng cung tri phiu v qu cho vay

Neu nh nhng yeu to lam dch chuyen ng cung trai phieu sang phai (lam giam gia trai phieu) th cung lam dch chuyen ng cau quy cho vay sang phai (lam gia tang lai suat) va ngc lai.
236

IV. Cu trc ri ro v cu trc k hn ca LS

1. Cu trc ri ro ca li sut: detail

2. Cu trc k hn ca li sut: detail

237

1. Cu trc ri ro ca li sut
Cau truc rui ro cua lai suat giai thch s chenh lech lai suat oi vi cac loai chng khoan co ky han giong nhau. Nguyen nhan co s chenh lech la do s khac biet ve: - Rui ro v n - Tnh long - Chi ph thong tin va - Thue.

238

1. Cu trc ri ro ca li sut
Mot s gia dan en lai tang . suat cua TS . rui ro v n Tang

bi v
nhng ngi tiet kiem phai c bu ap do phai ganh chu them rui ro nhng ngi tiet kiem ton t chi ph trong viec oi tai san sang tien mat nhng ngi tiet kiem mat nhieu chi ph e anh gia tai san nhng ngi tiet kiem quan tam e n tie n l i sau thue va pha i 239 c bu ap tien nop thue

tnh long chi ph thong tin

Giam

Tang

thue

Tang

2. Cu trc k hn ca li sut - Xem xet mc o bien oi lai suat trong so cac cong cu trai phieu co cung chung rui ro v n, tnh long, thong tin, ac iem thue nhng lai khac nhau ve ky ao han. - Cau truc lai suat ky han lien quan en khai niem ng cong lai suat .

240

2. Cu trc k hn ca li sut - Neu ng cong lai suat co o doc hng i len th lai suat dai han cao hn lai suat ngan han. - Neu co o doc hng i xuong, lai suat ngan han cao hn lai suat dai han. - Khi ng cong lai suat phang th lai suat ngan han va dai han la nh nhau.

241

Chng 7: H THNG NGN HNG

LOGO

Phn 1: NGN HNG THNG MI

LOGO

Ni dung

1. Qu trnh ra i v pht trin

2. Chc nng
3. Phn loi

4. Cc nghip v c bn

5. Thu nhp, chi ph v li nhun

244

I. Khi nim cc ngn hng thng mi

NTHM la mot nh che tai chnh trung gian thc hien ay u nhat cac hoat ong ngan hang va cac hoat ong kinh doanh khac co lien quan. Hoat ong ngan hang la hoat ong kinh doanh tien te va dch vu ngan hang vi noi dung chu yeu va thng xuyen la nhan tien gi, s dung so tien nay e cap tn dung, cung cap cac dch vu thanh toan.
245

II. Chc nng ca NHTM

1. Chc nng trung gian tn dng: detail 2. Chc nng trung gian thanh ton: detail 3. Chc nng cung cp cc dch v ti chnh: detail

246

1. Chc nng trung gian tn dng


NHTM l cu ni gia nhng ngi c vn d tha v nhng ngi c nhu vu v vn. NHTM va l ch th i vay, va l ch th cho vay
-T chc kinh t -Doanh nghip Huy ng -T chc x hi ngun vn -H gia nh
NHTM

-T chc kinh t Cp tn dng -Doanh nghip u t vn -T chc x hi -H gia nh

i vi ngi gi tin: ri ro thp, c li v cc DV NH i vi ngi i vay: t tn thi gian tm kim vn vay i vi NH: c c khong chnh lch i vi nn KT: thc y SX - KD
247

2. Chc nng trung gian thanh ton


NH trch 1 khon tin trn TK tin gi thanh ton theo lnh ca ch TK chuyn cho ngi th hng
-Ngi tr tin Lnh tr tin -Ngi mua hng -T chc x hi qua ti khon -C nhn chuyn tin
NHTM

-Ngi th hng Giy -Ngi bn hng bo c -T chc x hi -C nhn

NH thc hin cc nghip v: m TK tin gi thanh ton cho khch hng, qun l v cung cp cc phng tin thanh ton cho khch hng, t chc v kim sot quy trnh thanh ton gia cc khch hng => Tit gim tin mt, cung ng tin ghi s (bt t)
248

3. Chc nng cung cp cc dch v ti chnh


u im: - C u th v CSVC - Tnh chuyn nghip v chuyn mn ha ca nhn vin - u th v thng tin Cc dch v - T vn ti chnh - Mi gii ti chnh - Lu k chng khon - M ti khon k qu kinh doanh chng khon - Ngn qu v chuyn tin thanh ton - y thc bo qun, thu h, chi h, mua bn h - Dch v ngn hng in t
249

III. Phn loi NHTM


Cn c vo phm vi hot ng v tnh cht kinh t: - NHTM chuyn doanh - NHTM hn hp Cn c vo tnh cht s hu - NHTM nh nc - NHTM c phn - NHTM lin doanh - Chi nhnh ngn hng nc ngoi - NHTM nc ngoi
250

IV. Cc nghip v c bn ca NHTM

1. Nghip v to lp ngun vn v qun l ngun vn kinh doanh: 1.1. C cu ngun vn kinh doanh ca NH: detail 1.2. Qun l ngun vn kinh doanh: detail 2. Nghip v s dng vn v qun l ti sn c 2.1. C cu ti sn c ca NH: detail 2.2. Qun l ti sn c kinh doanh ca NH: detail 3. Cc nghip v trung gian thanh ton ngn qu: detail
251

1.1. C cu ngun vn kinh doanh ca NHTM


Ni dung Bng tng kt ti sn (Bng CKT)
Ti sn c (Ti sn) I. Cc khon mc v ngn qu -TM, vng, ngoi t -Tin gi NHTW -Tin gi NH khc -Ngn qu ang thu II.Tn dng -Tn dng CN v TM -Tn dng NN -Tn dng tiu dng
252

Ti sn n (Ngun vn) I. Vn huy ng 1. Tin gi 2. Cc hnh thc huy ng khc - Chng ch tin gi - Tri phiu NH II. Vn vay -Vay cc NH khc -Vay NH nc ngoi -Vay NHTW

1.1. C cu ngun vn kinh doanh ca NHTM


Ni dung Bng tng kt ti sn (Bng CKT)
Ti sn c (Ti sn) III. u t -Lin doanh -Chng khon -u t di hnh thc khc IV. Ti sn c khc Cn s Ti sn n (Ngun vn) III. Vn t c ( Vn CSH) -Vn iu l -Cc qu -Cc loi vn khc IV. Ti sn n khc Cn s

Ngun vn KD ca NHTM c phn nh bn TS n ca bng tng kt ti sn

253

Ngun vn ch s hu (Vn t c)
y l ngun vn NH khng phi cam kt hon tr cho cc ch s hu, bao gm: - Vn iu l: l s vn CSH c ghi vo iu l ca NH v phi tha k khng nh hn vn php nh. - Vn php nh: l vn ti thiu do NN quy nh thnh lp DN 1 s ngnh kinh doanh - Cc qu v li nhun cha phn phi bao gm: + Qu d tr b sung vn iu l + Qu d phng ti chnh + Qu pht trin nghip v KD NH + Li nhun cha chia v cc qu khc cha s dng
254

Ngun vn huy ng
y l ngun vn chim t trng ln nht trong tng ngun vn ca NH, bao gm: - Tin gi: + Tin gi khng k hn + Tin gi c k hn + Tin gi tit kim: - TG TK khng k hn - TG TK c k hn - TG TK c mc ch - Cc hnh thc huy ng khc: pht hnh tri phiu NH, k phiu NH, chng ch tin gi,
255

Ngun vn vay
- Vay ca cc NHTM v cc trung gian ti chnh khc - Vay ca NHTM nc ngoi - Vay ca NHTW

256

Ngun vn khc
- Ngun vn tip nhn - Ngun vn pht sinh trong qu trnh NH lm dch v thanh ton -

257

1.2. Qun l ngun vn kinh doanh


- Xc nh t l an ton v ngun vn t c ti thiu - Qun l ti sn n + S dng cc cng c huy ng vn a dng + Gii quyt vn : chi ph thp v quy m ln + Chp hnh quy nh ca php lut Mc ch ca qun l ti sn n: + Khai thc ti a ngun lc ti chnh trong x hi + m bo s tng trng ngun vn nhanh, n nh + m bo kh nng thanh ton v nng cao hiu qu kinh doanh ca NH
258

2.1. C cu ti sn c ca NH
Vn KD ca NHTM c phn nh bn TS c ca bng tng kt ti sn (detail)

259

Cc khon mc v ngn qu (Vn bng tin)


NHTM phi d tr 1 lng tin ti thiu cn thit p ng nhu cu thanh ton thng xuyn gm: - TM ti qu - Tin gi ti NH khc - Tin gi ti NHTW: bao gm tin gi DTBB v tin gi thanh ton - Giy t c gi ngn hn (c tnh lng cao)

260

Tn dng (cho vay)


L nghip v kinh doanh sinh li ch yu ca NHTM - Chit khu thng phiu - Cho vay ng trc - Cho vay vt chi (thu chi) - Cho vay th chp - Cho vay bo lnh - Cho vay tn chp - Tn dng tiu dng - Tn dng thu mua -
261

u t
NH dng ngun vn ch s hu v cc ngun vn n nh khc u t di cc hnh thc: - Hn vn lin doanh vi cc doanh nghip khc - Mua c phiu, tri phiu ca cc doanh nghip khc - Mua tri phiu ca nh nc -

262

Ti sn c khc
TSC Phng tin lm vic Cc khon tm ng

263

2.2. Qun l ti sn c kinh doanh ca NH


Nguyn tc: - Gii quyt ti u mi quan h gia thanh khon v kh nng sinh li trong qun l danh mc ti sn - a dng ha cc khon mc ti sn c phn tn ri ro - m bo c s chuyn ha linh hot v mt gi tr gia cc danh mc ti sn c

264

Qun tr TC hot ng NHTM

Muc ch + Toi thieu hoa rui ro + Toi a hoa li nhuan

trong kha nang co the

265

NI DUNG QUN TR TC H NHTM

(1) Xac nh ty le an toan ve von toi thieu

(Nguon von t co/ gia tr tai san co co rui ro) = X%? TS co co rui ro: + Cac khoan tien trong qua trnh thu + TS tn dung + TS au t tai chnh + Tn dung bao lanh
266

NI DUNG QUN TR TC H NHTM

(2) Xac nh kha nang chi tra

(Gia tr tai san co co the thanh toan ngay / gia tr tai san n phai thanh toan) tai mot thi iem= X%

267

NI DUNG QUN TR TC H NHTM

(3) Xac nh ty le toi a cua nguon von ngan han c s dung e cho vay trung, dai han

( Gia tr nguon von ngan han dung e cho vay trung va dai han / d n cho vay trung va dai han)

268

NI DUNG QUN TR TC H NHTM

(4) Quan ly tai san n Da vao ac iem cua tng loai tai san n e quyet nh qui mo va c cau phu hp =>Toi a hoa li nhuan + tao s on nh trong kinh doanh => can nhac s anh oi gia rui ro va chi ph (tuy thuoc vao chien lc kinh doanh: theo uoi chnh sach mao hiem hay than trong trong kinh doanh, )

269

NI DUNG QUN TR TC H NHTM

=> Quan ly rui ro -Rui ro tn dung -Rui ro thanh khoan &rui ro thanh toan -Rui ro th trng &rui ro lai suat -Rui ro thu nhap -Rui ro pha san

270

3. Cc nghip v trung gian thanh ton v ngn qu


M ti khon giao dch cho cc khch hng Cung ng cc phng tin thanh ton cho khch hng Thc hin cc nghip v thanh ton Thc hin cc nghip v thu, chi h Thc hin cc nghip v thanh ton khc nh: lu k u thu, thanh ton tin mua chng khon,

271

Phn 2: NGN HNG TRUNG NG

LOGO

Ni dung

1. Qu trnh ra i v bn cht NHTW


2. M hnh t chc NHTW 3. Chc nng NHTW 4. Chnh sch tin t v cng c thc thi

273

I. Qu trnh ra i v bn cht ca NHTW


1. Khi qut qu trnh ra i ca NHTW:
NH t nhn

- Nhn TG, cho vay, trung gian thanh ton - i tin - Pht hnh tin

NH pht hnh c quyn Quc hu ha NH pht hnh c quyn Nhim v qun l v m v: - tin t - tn dng - Ngn hng
274

NHTW

I. Qu trnh ra i v bn cht ca NHTW


2. Bn cht NHTW: - NHTW l NH pht hnh cng qun - C th c lp hoc ph thuc chnh ph - Thc hin chc nng c quyn pht hnh giy bc NH vo lu thng - Thc hin qun l NN trn lnh vc tin t - tn dng ngn hng v thanh ton c im: Khng giao dch vi cng chng m ch giao dch vi kho bc NN v cc NH trung gian.

275

II. M hnh t chc NHTW


NHTW
NHTW c lp vi chnh ph: Cp khng c quyn can thip vo hot ng ca NHTW, c bit l trong vic xy dng v thc thi chnh sch tin t
276

NHTW trc thuc chnh ph: NHTW l 1 c quan ca chnh ph, chu s lnh o ca chnh ph.

III. Chc nng ca NHTW


1. c quyn pht hnh tin v iu tit khi lng tin cung ng: detail 2. NHTW l NH ca cc NH: detail 3. NHTW l NH ca nh nc: detail

277

1. c quyn pht hnh tin v iu tit khi lng tin cung ng


Pht hnh tin v lu thng qua cc knh - Knh chnh ph - Knh NHTM - Knh th trng m - Knh th trng hi oi NHTW cn phi t chc cng tc iu ha lu thng tin t, kim sot qu trnh to tin ca cc ngn hng trung gian.

278

2. NHTW l NH ca cc NH
- NHTW m ti khon v nhn tin gi ca cc NHTG: + Tin gi DTBB + Tin gi thanh ton - T chc thanh ton gia cc NHTG - Cp tn dng cho cc NHTG - Thc hin vic qun l NN i vi h thng NHTG: + Thm nh, cp giy php thnh lp, hot ng + iu tit cc hot ng kinh doanh + Thanh tra v kim sot hot ng ca NHTG
279

3. NHTW l NH ca NN
- NHTW thuc s hu ca NN - Tham gia xy dng chin lc pht trin KT XH, son tho chnh sch tin t, kim tra vic thc hin chnh sch tin t - Thay mt nh nc k kt cc hip nh tin t - tn dng thanh ton vi nc ngoi.

280

IV. Chnh sch tin t v cng c thc thi chnh sch tin t
1. Khi nim: detail 2. Mc tiu ca chnh sch tin t: detail 3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t: 3.1. D tr bt buc: detail 3.2. Li sut: detail 3.3. Th trng m: detail 3.4. T gi hi oi: detail

281

1. Khi nim

Chnh sch tin t l tng hp nhng phng thc m NHTW s dng tc ng n khi lng tin trong lu thng, nhm phc v cho vic thc hin cc mc tiu kinh t - x hi ca t nc.

282

2. Mc tiu ca chnh sch tin t


(Sinh vin t nghin cu)
Mc tiu cui cng ca chnh sch tin t l tng trng kinh t, to cng n vic lm v kim sot lm pht

283

3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t


Nhng cng c thc thi chnh sch tin t: 3.1. D tr bt buc: detail 3.2. Li sut: detail 3.3. Th trng m: detail 3.4. T gi hi oi: detail

284

3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t


3.1. D tr bt buc: a. Khi nim: T l DTBB l t l % da trn lng tin gi m NHTG huy ng c phi di dng d tr theo lut nh . DTBB l phn tin gi m cc NH trung gian phi a vo d tr theo lut nh.

285

3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t


3.1. D tr bt buc: b. Vn hnh cng c: Khi mun m rng hay thu hp khi tin trong lu thng, NHTW s gim hoc tng t l d tr bt buc Trong iu kin l tng ta c cng thc to tin: Tng tin gi = m rng Tin gi x ban u 1 T l DTBB

286

3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t


3.1. D tr bt buc: c. u v nhc im: u im: - Tc ng 1 cch y quyn lc v ng u n cc NHTG; - Tc ng rt ln n khi tin t v tn dng. Nhc im - Khng th thay i cung tin t v tn dng mc nh; - B chm tr v mt hnh chnh.
287

3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t


3.2. Li sut a. Khi nim v vn hnh cng c: - Li sut l gi c ca quyn s dng vn. - Vic thay i li sut tc ng n vic thu hp hay m rng khi tn dng trong nn kinh t C th l: Khi mun m rng hay thu hp khi tin trong lu thng, NHTW s tc ng gim hoc tng li sut ti cp vn. => Li sut l 1 trong nhng cng c ch yu ca chnh sch tin t.
288

3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t


3.2. Li sut b. Cc chnh sch s dng cng c li sut ca NHTW NHTW c th s dng cng c li sut theo cc chnh sch sau: i. NHTW kim sot trc tip li sut th trng bng cc bin php hnh chnh nh quy nh cc loi LS: - LS tin gi v LS cho vay theo tng k hn - Khung LS tin gi v khung LS cho vay - Sn LS tin gi v trn LS cho vay - Cng b LS cng vi bin giao dch
289

3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t


3.2. Li sut ii. NHTW p dng chnh sch cho li sut t hnh thnh theo c ch th trng. NHTW c th gin tip can thip thng qua cc chnh sch: - Cng b LSCB hng dn li sut th trng - S dng cng c li sut ti chit khu v kt hp vi li sut th trng m can thip v iu chnh th trng.

290

3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t


3.2. Li sut c. u v nhc im: u im: - Tc ng rt ln n khi tin t v tn dng; - Khng b chm tr v mt hnh chnh trong khi thc hin. Nhc im: - NHTW c th thay i li sut ti cp vn nhng khng th bt buc cc NHTG phi i vay.
291

3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t


3.3. Th trng m a. Khi nim: Cng c th trng m phn nh vic NHTW mua hoc bn chng t c gi trn th trng ti chnh nhm t n mc tiu l iu chnh lng tin trong lu thng. b. Vn hnh cng c: - Khi mun m rng hay thu hp khi tin trong lu thng, NHTW s mua hoc bn cc chng khon trn th trng m

292

3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t


3.3. Th trng m c. u v nhc im: u im: - Ch ng iu chnh lng tin trong lu thng m khng ph thuc vo nhu cu i vay ca NHTG; - C th linh hot iu chnh khi tin trong lu thng cc bin ln hoc nh; - D dng c o ngc li khi c sai lm xy ra trong lc tin hnh; - C th c hon thnh nhanh chng, khng gy nn nhng chm tr v mt hnh chnh.
293

3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t


3.3. Th trng m c. u v nhc im: Nhc im: pht huy ht hiu qu ca cng c ny i hi: - Phi c 1 th trng ti chnh pht trin - C s pht trin cao ca c ch khng dng tin mt

294

3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t


3.4. T gi hi oi a. Khi nim: - V hnh thc: T gi hi oi l i lng biu th mi tng quan v mt gi tr gia 2 ng tin. -V bn cht: t gi hi oi l gi ca 1 n v tin t nc ny c biu hin bng 1 s lng n v tin t nc khc.

295

3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t


3.4. T gi hi oi b. Vn hnh cng c: Khi mun tng hay gim gi tr ca ng ni t so vi ng ngoi t, NHTW s bn hoc mua ngoi t trn th trng ngoi hi. n nh TGH mc hp l, NHTW c th thc hin 1 trong cc cch sau: - n nh TGH c nh - Th ni TGH theo quan h cung cu ngoi hi - TGH c nh nhng di ng khi cn thit - TGH th ni c qun l
296

3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t


3.4. T gi hi oi c. u v nhc im: u im: - C nhiu cch NHTW c th iu chnh TGH mc
hp l. - D dng c o ngc li khi c sai lm xy ra trong lc tin hnh; - C th c hon thnh nhanh chng, khng gy nn nhng chm tr v mt hnh chnh.

Nhc im: - Phi thc hin kt hp vi nghip v th trng m. - NHTW phi c qu d tr ngoi hi ln.
297

LOGO

Chng 8: TH TRNG TI CHNH

LOGO

Ni dung
1. C s hnh thnh
2. Khi nim v phn loi

3. Th trng tin t 4. Th trng vn


5. Vai tr ca th trng TC

300

I. C s hnh thnh th trng ti chinh


(Sinh vin t nghin cu)

301

II. Khi nim v phn loi th trng TC


1. Khi nim: TTTC l ni dim ra cc hot ng mua bn cc loi Trung gian chng khon gp g ca cc ngun cung Vnc gi, ni ti chnh cu v vn, qua hnh thnh nn gi mua v bn cc loi chng khon, gi c cc loi vn u t.
Vn Vn Ngi cho vay Vn Th trng ti chnh Knh gin tip

Vn

Ngi i vay

Knh trc tip

302

II. Khi nim v phn loi th trng TC


2. Phn loi: - Cn c vo thi gian vn ng vn: Th trng tin t, th trng vn - Cn c vo cch thc huy ng vn: Th trng cng c n, th trng cng c vn - Cn c vo c cu t chc: Th trng s cp v th trng th cp.

303

III. Th trng tin t


1. Khi nim v phn loi: detail 2. Cc ch th tham gia trn th trng tin t: NHTW, cc DN ti chnh, cc DN phi ti chnh, cc t chc x hi, c nhn 3. Cc cng c ca th trng tin t: detail 4. Cc nghip v trn th trng tin t: - Nghip v vay v cho vay vn ngn hn - Nghip v mua bn giy t c gi ngn hn

304

1. Khi nim v phn loi th trng tin t


- TTTT l ni mua bn cc giy t c gi ngn hn, l ni p ng nhu cu vn ngn hn cho nn kinh t, bao gm: + Th trng lin ngn hng + Th trng cc cng c n ngn hn + Th trng hi oi

305

3. Cc cng c trn th trng tin t


- Chng ch tin gi c th chuyn nhng (Negotiable certificates of deposit) - Tn phiu kho bc (T bills) - Thng phiu (Commercial paper - CP) - Chp nhn thanh ton ca ngn hng (bankers acceptances BAs) - Hp ng mua bn li (Repurchase agreement: Repo)

306

IV. Th trng vn
Khi nim v phn loi: detail Cc cng c trn th trng vn: detail Cc ch th hot ng trn th trng vn: detail Nguyn tc hot ng ca s giao dch chng khon: detail 5. H thng giao dch: detail 6. H thng thanh ton chng khon: detail 1. 2. 3. 4.

307

1. Khi nim v phn loi th trng vn


Th trng vn l ni giao dch cc cng c ti chnh c k hn trn 1 nm, l ni cung ng vn trung v di hn cho nn kinh t, bao gm: - Th trng vay n trung v di hn: th trng vay th chp, th trng tn dng thu mua - Th trng chng khon: + Th trng s cp + Th trng th cp: th trng tp trung v th trng phi tp trung

308

2. Cc cng c trn th trng vn


Chng khon l giy chng nhn Chng khon c 2 loi - Chng khon c gi: l giy chng nhn cho ngi cm gi n c nhng quyn nht nh gn vi nhng ti sn nht nh - Chng khon khng c gi Trn TTCK ngi ta giao dch: c phiu, tri phiu v cc chng khon dn xut (hp ng tng lai, hp ng quyn chn, chng quyn, ) 2.1. C phiu: detail 2.2. Tri phiu: detail
309

2.1. C phiu
C phiu l 1 loi chng khon xc nhn quyn s hu vn gp vo cng ty c phn v quyn c hng c tc. CP cn c gi l CK vn, cng c vn Phn loi: - Cn c vo hnh thc: CP v danh v CP k danh - Cn c vo phng thc gp vn: CP hin kim v CP hin vt - Cn c vo quyn li c hng: CP u i v CP thng Cu hi: Hy nu ln nhng im khc nhau c bn ca CP u i v CP thng t so snh quyn li ca ngi nm gi CP u i v CP thng? detail
310

So snh
CP thng CP u i

im khc C tc ph thuc kt c bn qu kinh doanh ca cng ty Quyn ca - c quyn biu ngi nm quyt gi - c chia c tc sau CP - c hon vn sau CP
311

C tc c nh trc

- Khng c quyn biu quyt - c chia c tc trc CPT - c hon vn trc CPT

2.2. Tri phiu


Tri phiu l loi chng khon xc nhn 1 khon n ca ch th pht hnh i vi ngi s hu tri phiu. Ngi s hu tri phiu c hng li tc v c hon li vn khi tri phiu n hn Cn c vo ch th pht hnh c: tri phiu doanh nghip v tri phiu nh nc

312

3. Cc ch th hot ng trn th trng vn


Ngi pht hnh chng khon: Ngi u t: Cng ty chng khon: Ngi t chc th trng: Ngi iu ha th trng:

313

4. Nguyn tc hot ng ca S GDCK

4.1. Nguyn tc ng k giao dch: detail 4.2. Nguyn tc cng khai ha thng tin: detail 4.3. Nguyn tc u gi chng khon v thc hin theo trnh t u tin: detail

314

4.1. Nguyn tc ng k giao dch


s giao dch CK ch mua bn cc CK c nh gi l c cht lng cao . l CK nim yt (CK ng k) v chng khon bit l. - CK nim yt l CK ca cc cng ty c phn hi cc tiu chun nim yt do s GDCK ra v c nim yt trn sn giao dch. Cc tiu chun nim yt c bn thng l thnh tch li nhun, quy m vn ch s hu, s lng c ng, mc cng chng ha - CK bit l l loi chng khon c min giy php ca s GDCK, l cc tri phiu chnh ph
315

4.2. Nguyn tc cng khai ha thng tin


- m bo tnh trung thc v trong sut ca th trng Yu cu: - T chc nim yt phi: + Cng b bng co bch khi pht hnh chng khon + nh k phi cng b bo co ti chnh c kim ton c lp xc nhn + Cung cp thng tin: khi c cc s kin quan trng t xut xy ra, theo yu cu khi c tin n hoc c s bin ng gi c, khi lng giao dch - S giao dch: nh gi v thm nh cc ngun thng tin, cng b thng tin x l
316

4.3. Nguyn tc u gi CK v thc hin theo trnh t u tin


s GDCK, thi gi chng khon c xc lp bng nhiu phng php: PP bo gi d tm, PP tha thun, PP u gi theo cc lnh t hng S GDCK ch chn 1 s loi CK ang c sc ht ln i vi nh u t thc hin u gi theo cc lnh t hng u tin: - u tin gi mua cao, gi bn thp - u tin theo th t thi gian

317

5. H thng giao dch


Nh u t Th trng th cp

Nh u t c t chc Nh u t t nhn

Cng ty chng khon

S GDCK OTC

H thng ng k thanh ton b tr v lu k chng khon

318

6. H thng thanh ton chng khon


- Trung tm lu k chng khon - H thng thng tin trn th trng chng khon - Khung php l ca th trng chng khon

319

V. Vai tr ca th trng chng khon


(Sinh vin t nghin cu)

320

LOGO

You might also like