LA MOVILIDAD DEL CAPITAL

La movilidad del Capital est relacionada, bsicamente, con la informacin de que dispongan los potenciales inversionistas y con las regulaciones legales que existan para el traslado de los mismos. El Control de Cambios, las barreras de entrada al Mercado De Capitales y, en general, otros elementos caractersticos del Nacionalismo Econmico, disminuyen grandemente la movilidad del Capital. Los movimientos internacionales del capital estn determinados por: Barreras o restricciones legales. Rendimiento. Riesgo. Donde el elemento determinante es el Rendimiento reflejado en el tipo de inters. Si suponemos movilidad perfecta los inversionistas pueden adquirir activos en cualquier pas con rapidez, sin lmites y con pequeos costos de transaccin. Entonces, cuando el capital es perfectamente mvil, los dueos de ttulos quieren y pueden trasladar grandes sumas de fondos a travs de las fronteras en busca de los mayores rendimientos o los menores costos de inversin.

Los flujos de capital pueden utilizarse para financiar la balanza comercial

DISYUNTIVAS POLTICAS: EQUILIBRIO INTERNO Y EXTERNO

El potencial que tienen los flujos de capital de financiar un dficit de cuenta corriente es muy importante. Muchas veces, los pases enfrentan disyuntivas polticas, en las que una poltica dirigida a resolver un problema empeora el otro. Hay equilibrio externo cuando la balanza de pagos est en equilibrio y equilibrio interno cuando la produccin est en el nivel de pleno empleo. En la figura (a) produccin nacional VS tasa de inters, cuando la movilidad del capital es perfecta implica que la recta BP=0 sea horizontal. Los puntos sobre el esquema BP=0 corresponde a un supervit y a los inferiores a un dficit, tambin trazamos el nivel de produccin de pleno empleo Y*.El punto E es el nico en el que se alcanzan los equilibrios internos y externos.

4 Desempleo superavitario Desempleo Deficitario Y*

PRODUCCION NACIONAL

3 Sobreempleo E superavitario 2 Sobreempleo Deficitario Y

figura (a)
Podemos hablar de disyuntivas polticas en los cuatro cuadrantes: Ejemplo: E : hay un dficit de la balanza de pagos, as como desempleo. Una poltica monetaria de expansin resolvera el problema del deseempleo, pero agravara la balanza de pagos, lo que plantea una disyuntiva a las autoridades.

MODELO DE MUNDELL-FLEMING: EQUILIBRIO CON MOVILIDAD DE CAPITAL 1. HIPOTESIS Movilidad perfecta de capitales El tipo de inters nacional ha de ser igual al resto del mundo [ ]. En caso contrario entradas o salidas masivas de capital. Implica que f= . y BP=0 , que es una linea horizontal en el nivel

2. Tipos de cambio fijos Intervenciones de autoridades monetarias en mercados de divisas para mantener estable el valor de la moneda. La oferta monetaria se vuelve endgena pues se encuentra supeditada a la poltica cambiaria. REPERCUSIONES: Una poltica monetaria absolutamente ineficaz renta y vuelve al equilibrio en el nivel . no consigue aumentar la

Una poltica fiscal plenamente eficaz superior y el mismo nivel de inters. Interpretacin grfica: Poltica monetaria ineficaz

equilibrio con un nivel de renta

Poltica fiscal plenamente efectiva