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SITUACIN ACTUAL Y PERSPECTIVAS DE LA ECONOMA BRASILEA GRUPO II El Brasil, oficialmente la Repblica Federativa del Brasil, est ubicado en el este

de Amrica del Surcon una superficie total de 8. !!."# $m% & una poblaci'n estimada de !8( millones de )abitantes, es el *uinto pa+s en e,tensi'n & en poblaci'n del mundo. -imita territorialmente con !. pa+ses sudamericanos & tiene una de las ma&ores l+neas costeras continuas, con (./"! $m El r0imen de 0obierno en el Brasil es democrtico, con elecciones para los principales car0os del poder e1ecutivo 23residente, 0obernadores & alcaldes o prefectos4 & del le0islativo 2Senado & 5mara de 6iputados Federales, asambleas estatales & cmaras municipales4su unidad monetaria es el real 26cima 3rimera 5onferencia Re0ional Sobre la 7u1er de Amrica -atina & el 5aribe, %.!.4. En Brasil, )an primado las pol+ticas monetaria & fiscal restrictivas basadas en unos elevad+simos tipos de inters, *ue )an lle0ado a ro8ar el .9 en !""/ & el /.9 en !""(, as+ como en una elevada car0a tributaria, *ue entre !"8( & %..: pas' del %:,89 al : ,(9 del 3;B, acompa<ada de un importante 0rado de austeridad en cuanto a 0asto pblico 2Estructura Econ'mica Brasil, %.!:4. En los ltimos die8 a<os, un 0rupo de cuatro pa+ses denominado emer0entes, dado el alto crecimiento econ'mico, comen8' a tener fuerte incidencia sobre la econom+a mundial, a travs del importante comercio internacional con los pa+ses desarrollados, denominados con la si0la BR;5= BRAS;-, R>S;A, ;?6;A, 5@;?A & S>6AFR;5Ael trmino sur0e a partir de un informe reali8ado en %..! por Aoldman Sac)s 2uno de los 0rupos de inversi'n ms 0randes del mundo4, *ue su0er+a *ue estas cuatros econom+as podr+an superar en el futuro a las principales de Bccidentese0n ste informe, para el a<o %. ., solamente dos econom+as= EE.>> & Cap'n,

superar+an al 0rupo BR;5S. Estos cuatro pa+ses suman la mitad de la poblaci'n mundial, el %:9 del 3B; del mundo & ms del /.9 de la superficie del planetaen febrero de %.!! fue incorporado el pa+s Sudafricano a este 0rupo de cuatro pa+ses, momento desde el cual se denominaron DBR;5SE 25on0reso ;nternacional de la Red de ;nte0raci'n -atinoamericana %.!!4. 6urante el 0obierno de 6ilma Fana Rousseff *uin asumi' la presidencia de Brasil desde el primero de enero de %.!!, los principales indicadores macroecon'micos, por lo menos en Febrero parecen no )aber favorecido su 0esti'n, se0n G)e Economist 2Edici'n .8..%.%.!/4 el crecimiento econ'mico )a promediado un moderado !.89 anual, la inflaci'n )a lle0ado al #9 2siendo una de sus promesas de campa<a *ue la inflaci'n se mantendr+a en %. 94H el dficit por cuenta corriente )a lle0ado al :,(9 del 3B;, el dficit presupuestario :.:9 en %.!: el ms alto desde el %..", se )an elevado las tasas de inters por oc)o vecesH el %# de febrero el aumento fue de % puntos bsicos, paso a !.,( 9 2%8..%.%.!/4 a ello se debe a0re0ar la pol+tica del 0obierno de subsidiar electricidad, *ue durante el %.!/ )a lle0ado a su m,imo recorte en %. a<os, el 0enerador de electricidad de propiedad estatal recort' las facturas por consumo de ener0+a elctrica en un !#9H esta subvenci'n se sustenta en informaci'n del 7inisterio de Ener0+a & 7inas *ue Brasil disfruta de un supervit estructural= su capacidad de ener0+a instalada total de !%#.( AI supera con creces de la demanda , *ue )a promediado ##.8 AI desde el inicio del a<osin embar0o, la capacidad instada no es lo mismo *ue ener0+a ase0urada, la cantidad m+nima *ue se produce en promedio pase lo *ue pase, este nmero se situ' en apenas #: AI 2G)e Economist, Edici'n ! ..%.%.!/4. El consumo de ener0+a elctrica de los brasileros )a aumentado en !.9 respecto del consumo del mismo per+odo en el %.!: & la escase8 &a )a sido pro&ectada en %.9, incluso por encima de los +ndices aceptados por el 0obiernoH los

empresarios brasileros & los inversionistas e,tran1eros perdieron la confian8a en el e*uipo econ'mico 2The Economist. Edici'n .8..%.%.!/4.

6entro de este escenario, en Brasil se vivieron al0unos acontecimientos importantes al inicio de a<o *ue reportaron si0nificativos in0resos, estos son= el carnaval de R+o de Caneiro *ue report' " . millones de d'lares en turismo & la fiesta de la msica electr'nica a la *ue asistieron en el ms de %( millones de personas & reportaron in0resos de !,: millones de d'lares. A pesar de los indicadores macroecon'micos en Brasil, la tasas de desempleo se mantienen ba1as & los salarios en reales aumentan 2The Economist, Edici'n .8..%.%.!/4, )abindose incrementado tambin el 0asto pblico. Al0unos especialistas refieren *ue 6ilma Rousseff mantiene estas pol+ticas pese a los indicadores por la cercan+a a las elecciones presidenciales *ue se llevarn a cabo el pr',imo cinco de octubre de %.!/.

3or el contrario la e,plicaci'n de 6ilma Rousseff ante la situaci'n econ'mica de Brasil, es *ue durante los primeros a<os de su 0obierno 2%.!!J%.!%4 tuvo *ue )acer frente a las consecuencias de la denominada D0uerra de divisasE *ue se 0ener' como respuesta de Estados >nidos a su crisis econ'mica en el %..8, en la *ue fue devaluado el d'lar, considerando *ue este pa+s es el nico *ue tiene su deuda e,terna en su misma monedaH ori0inando *ue las divisas de Brasil se aprecien frente a la moneda internacional, teniendo como respuesta el control de flu1os de capital. 6esde una perspectiva 0lobali8ada & e,terna si bien es cierto Brasil es una econom+a emer0ente, con reservas econ'micas *ue ascienden a :(# millones & considerada como una de las die8 econom+as ms 0randes debido a su poder ad*uisitivo, esta condici'n )a mostrado cierta fra0ilidad, lle0ando a ser considerada como una econom+a emer0ente dbil, 1unto con ;ndonesia e ;ndiaH en los primeros meses del a<o Brasil al i0ual *ue otros mercados emer0entes )a visto afectada su econom+a con la ocurrencia de al0unos sucesos *ue G)e Economist en su edici'n impresa del .8..%.%.!/ )a resumido en las si0uientes= 2i4 presi'n de la moneda interna por el

peso ar0entino & la lira turcaH 2ii4 ca+da del +ndice de 0estores de compra para la manufactura, disminuci'n de :,!9 en ventas de ve)+culos en enero en comparaci'n con el a<o anterior & una ca+da de /,:9 en los pedidos de bienes duraderos en diciembre 2iii4 la pol+tica de fle,ibili8aci'n cuantitativa de la reserva federal. A ello debemos a0re0ar la situaci'n de al0unas empresas de consumo en estos pa+ses emer0entes, tales como 5ocaJ5ola, >nilever, ?estl & 3rocter K Aamble *ue )an sufrido una desaceleraci'n de sus 0anancias, ocasionando *ue los mr0enes de los pa+ses se redu8can a la mitad, como le )a sucedido a Electrolu, 2.8..:.%.!/4. Esta serie de sucesos en los mercados )an ori0inado *ue Brasil entre otros pa+ses, como Ar0entina, ;ndia, Rusia & Gur*u+a )a&a visto su moneda caer. 2G)e Economist, Edici'n .8..%.%.!/4.

Ante esta situaci'n Brasil a travs de su ministro de @acienda Auido 7ante0a )a tratado de aliviar las preocupaciones sobre el estado de las finan8as pblicas, el %. de febrero de %.!/ se dio a conocer un presupuesto revisado del a<o de // millones de reales o !8. mil millones de d'lares de los recortes de 0astosH acci'n *ue ori0in' *ue las a0encias de calificaci'n de ries0o *ue )an estado observando con nerviosismo a Brasil en los ltimos meses asintieran con

aprobaci'n 2The Economist, Edici'n %8..%.%.!/4sin embar0o, muc)os economistas no se encuentran convencidos D)a& enormes brec)as en el presupuestoE se0n dicen Art)ur 5arval)o, de 7or0an Stanle& de un banco de inversi'n. Antes de finali8ar el mandato de 6ilma Rousself la perspectiva econ'mica interna se puede resumir en *ue el 0obierno estima *ue cumplir su meta de supervit primarioH su 0asto pblico ser de "... millones de reales, adems de un crecimiento del 3B; de %, 9 en el %.!/, *ue inicialmente estuvo considerado en :.(9H al respecto, CoLo 5astro ?eves, de Eurasia Aroup, una consultora de ries0o pol+tico, su0iere *ue, )abr+a sido me1or establecer un ob1etivo de supervit primario menos ambicioso, al0o en l+nea con las e,pectativas del sector privado *ue supone un crecimiento del 3B; de ms o menos %9. 5on estas e,pectativas, Brasil se prepara como sede de la 5opa 7undial de Futbol *ue ser llevada a cabo durante los meses de 1unio & 1ulio de %.!/, para lo cual el 0obierno )a destinado !".. millones de reales 28.. millones de d'lares4 por concepto de se0uridad durante el evento para prevenir la violencia 2.!..:.%.!/4 & !!... millones de d'lares en la construcci'n de estadios, esperando *ue este evento impulse el 3B; en ../9 se0n la A0encia calificadora 7ood&Ms. ?o se puede perder de vista dentro del anlisis de la perspectiva de la econom+a brasile<a interna al0unos factores *ue podr+an a contribuir a radicali8ar la desaceleraci'n de su crecimiento como= J -as denuncias formuladas por los depositantes afectados con las medidas antiJinflacionarias convencionales promul0adas en Brasil entre !"8( & !""!, toda ve8, *ue podr+a si0nificar una prdida para los bancos de ! mil millones de reales 2The Economist, Edicion .8..%.%.!/4. J -a inse0uridad ciudadana, su tasa de )omicidios es de %% por !.......

El 0asto pblico puede verse incrementado con el subsidio de la ener0+a elctrica podr+a si0nificar a 8J%. billones de reales.

-os cambios climticos 2falta de lluvias & e,ceso de calor4 podr+an 0enerar problemas en la 0eneraci'n de electricidad de Brasil, &a *ue 0enera el 8.9 de su electricidad en centrales )idroelctricas.

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-a oferta de la ener0+a no )a se0uido el ritmo de la demanda. El 0asto por el sistema pensionario presupuestado en /. millones, cuando solo en el %.!: se 0ener' un 0asto por . millones de reales.

Btro factor *ue debe ser considerado para anali8ar las perspectivas en la econom+a brasile<a son las elecciones presidenciales *ue tendrn lu0ar en Bctubre de este a<oH la actual presidenta es se0n al0unos especialistas la favorita para 0anar las elecciones, con lo *ue se estima se mantendr+an las actuales pol+ticas econ'micas, *ue )o& )an puesto a Brasil en una situaci'n vulnerable. Es precisamente la situaci'n econ'mica *ue atraviesa este 0i0ante de la re0i'n lo *ue puede )acer *ue la atenci'n de los votantes sea diri0ida a otros candidatos, como= 7arina Silva 2activista por el medio ambiente4 & Aecio ?eves 2actual Senador4, Eduardo 5ampos 2actual Aobernador4, la oposici'n est poniendo an ms esperan8a en las redes sociales, en 0ran parte debido a *ue el presidente puede dominar la clase tradicional. 6urante la campa<a de tiempo libre de la televisi'n est repartido mediante una comple1a f'rmula *ue toma en cuenta el tama<o de las alian8as electoralesJ& tiende a favorecer al titularno es de e,tra<ar, entonces, *ue los rivales ms probables de Rousseff )an estado ocupados )aciendo ami0os de Faceboo$. ! de mar8o, se0n muestra el cuadro a continuaci'n. 2The Economist, Edici'n ! ..:.!/4

5omo factores e,ternos *ue podr+an influir en la econom+a de Brasil se deber tener en cuenta= J -a probabilidad de *ue las tasas de inters continen subiendo por el retiro del est+mulo monetario de Estados >nidosH cu&o actual pol+tica monetaria es claramente el s)oc$ *ue domina los precios & los rendimientos de los activos a nivel internacional, las bolsas, los tipos de cambio & los bonos se mueven casi en tndem con las decisiones del Banco de la Reserva Federal de Estados >nidosH convirtindose en una amena8a latente para al crecimiento de los pa+ses emer0entesH )a& especialistas *ue consideran *ue esta situaci'n pueda cambiar pronto, en primer lu0ar la econom+a de Estados >nidos viene 0anando fuer8a, internamente el efecto contractivo de la pol+tica fiscal es menor, las personas estn menos apalancadas & el s)ale 0as podr+a dar un impulso adicionalel ries0o de una debilidad interna en 5)ina es ba1o & Europa viene me1or, una econom+a americana ms dinmica implicar+a un a1uste monetario ms a0resivo del esperado & por ende ma&ores tasas en Estados >nidos & el resto del mundo 27Nller , 7ar8o %.!/4.

El idioma & los pocos puntos de referencia cultural e )ist'rica *ue tiene con Amrica del Sur.

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Educaci'n. -a productividad & la competitividad. -a ola criminal. Finalmente como una recomendaci'n a ser tomada en cuenta por Brasil en su pol+tica

e,terior se deber+an establecer acuerdos comerciales con la Alian8a del 3ac+fico, la >ni'n Europea & otros 2G)e Economist, Edici'n %%..:.%.!/4.

Referencias -os apa0ones de Brasil. G)e Economist.%.!/. Edici'n ! Febrero. 6e Amrica -atina para el ;mperio de la le&, la educaci'n & la apertura. G)e Economist.%.!/.Edicion ! Febrero. El presidente de Brasil )a de1ado a si misma poco mar0en de maniobra econ'mica de cara a una dif+cil campa<a de reelecci'n. G)e Economist.%.!/.Edicion .8 de Febrero. -os inversores se )an visto obli0ados a reevaluar su visi'n optimista. G)e

Economist.%.!/.Edicion .8 de Febrero. >na disputa sobre el a1uste de la cuenta % a<os de edad, enerva prestamistas brasile<os. G)e Economist. %.!/ .Edici'n .8 de Febrero. >n verano austral seca puede causar una crisis elctrica. G)e Economist. %.!/ .Edici'n ! de Febrero. -a econom+a de Brasil. G)e Economist. %.!/ .Edici'n %8 de Febrero. -os medios sociales 1u0aran un papel importante en la campa<a de este a<o. G)e Economist. %.!/ .Edici'n ! de 7ar8o. El pr',imo 0obierno de Brasil va a necesitar una nueva pol+tica e,terior. G)e Economist. %.!/ .Edici'n ! de 7ar8o. Edici'n %% de 7ar8o. 7Nller, Ale,. El ries0o de tasas de inters al al8ar. A de Aesti'n. ?/.. 7ar8o %.!/.

Bficina Econ'mica & 5omercial de ale Emba1ada de Espa<a en Brasilia. Estructura Econ'mica. Brasil. Btros 6ocumentos. %.!:

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