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Marisa Lojas S.A.

e Controladas
Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas Referentes ao Exerccio Findo em 31 de Dezembro de 2013 e Relatrio dos Auditores Independentes sobre as Demonstraes Financeiras
Ernst & Young Terco Auditores Independentes

Relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes financeiras

Aos Administradores e Acionistas da Marisa Lojas S.A. So Paulo SP Examinamos as demonstraes financeiras individuais e consolidadas da Marisa Lojas S.A. (Companhia), identificadas como Controladora e Consolidado, respectivamente, que compreendem os balanos patrimoniais em 31 de dezembro de 2013, e as respectivas demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa, para o exerccio findo naquela data, assim como o resumo das principais prticas contbeis e demais notas explicativas. Responsabilidade da administrao sobre as demonstraes financeiras A administrao da Companhia responsvel pela elaborao e adequada apresentao das demonstraes financeiras individuais de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e das demonstraes financeiras consolidadas de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board IASB, e de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, assim como pelos controles internos que ela determinou como necessrios para permitir a elaborao dessas demonstraes financeiras livres de distoro relevante, independentemente se causada por fraude ou erro. Responsabilidade dos auditores independentes Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigncias ticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurana razovel de que as demonstraes financeiras esto livres de distoro relevante. Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a respeito dos valores e divulgaes apresentados nas demonstraes financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliao dos riscos de distoro relevante nas demonstraes financeiras, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaborao e adequada apresentao das demonstraes financeiras da Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas no para fins de expressar uma opinio sobre a eficcia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui, tambm, a avaliao da adequao das prticas contbeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela administrao, bem como a avaliao da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto. Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinio. Opinio sobre as demonstraes financeiras individuais Em nossa opinio, as demonstraes financeiras individuais acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Marisa Lojas S.A. em 31 de dezembro de 2013, o desempenho de suas operaes e os seus fluxos de caixa para o exerccio findo naquela data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.

Opinio sobre as demonstraes financeiras consolidadas Em nossa opinio, as demonstraes financeiras consolidadas acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira consolidada da Marisa Lojas S.A. em 31 de dezembro de 2013, o desempenho consolidado de suas operaes e os seus fluxos de caixa consolidados para o exerccio findo naquela data, de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board IASB e as prticas contbeis adotadas no Brasil. nfase Conforme descrito na nota explicativa 2, as demonstraes financeiras individuais foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. No caso da Marisa Lojas S.A. essas prticas diferem do IFRS, aplicvel s demonstraes financeiras separadas, somente no que se refere avaliao dos investimentos em controladas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, enquanto que para fins de IFRS seria custo ou valor justo. Nossa opinio no est ressalvada em funo desse assunto. Outros assuntos Demonstraes do valor adicionado Examinamos, tambm, as demonstraes individuais e consolidadas do valor adicionado (DVA), referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2013, preparadas sob a responsabilidade da administrao da Companhia, cuja apresentao requerida pela legislao societria brasileira para companhias abertas, e como informao suplementar pelas IFRS que no requerem a apresentao da DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relao s demonstraes financeiras tomadas em conjunto. So Paulo, 13 de fevereiro de 2014.

ERNST & YOUNG Auditores Independentes S.S. CRC-2SP015199/O-6

Luciano Neris Contador CRC-1PA 007729/O-8

Patricia Nakano Ferreira Contador CRC-1SP234620/O-4

Marisa Lojas S.A.

RESULTADOS DO 4 TRIMESTRE DE 2013


So Paulo, 13 de fevereiro de 2014 A Marisa Lojas S.A. (Marisa ou Companhia) (BM&FBOVESPA: AMAR3; Bloomberg: AMAR3:BZ), maior varejista de moda feminina e ntima do Brasil com foco na Classe C, anuncia os resultados do 4 trimestre de 2013 (4T13). As informaes da Companhia, exceto quando indicado, tm como base nmeros consolidados, em milhes de reais, conforme as Normas Internacionais de Relatrios Financeiros (IFRS). As comparaes apresentadas referem-se ao 4T13 em relao ao 4T12.

Dados de Negociao AMAR3 em 31/dez/13: Preo por ao: R$ 18,60 Nmero de aes: 185.532.726 Valor de mercado: R$ 3.450 milhes

Marisa Receita Lquida cresce 7,2% no 4T13


A Receita Lquida de Varejo cresceu 7,6% A Receita da Sax evoluiu 65,2% Relanamento do Marisa Card aumentou 3,8 pp na penetrao do Private Label no total das Abertura de 18 novas lojas no 4T13 e 39 em 2013 Nveis de inadimplncia e rolagem sob controle e em menores nveis recentes Inaugurao do novo CD Incio da Preparao para operao Push & Pull

Teleconferncia de Resultados do 4T13: Data: 14/fev/14 Horrio: 13:00 (Braslia) / 10:00 (ET) Telefones para contato: Portugus: +55 (11) 2188-0155 Ingls: +1 (646) 843 6054 Cdigo de Acesso: Marisa O udio da teleconferncia ser transmitido ao vivo pela internet, acompanhado da apresentao de slides disponvel no nosso website. www.marisa.com.br/ri

Vendas

Destaques Operacionais e Financeiros (R$ mm, exceto dados operacionais) Destaques Operacionais Nmero Total de Lojas - final do perodo rea de Vendas ('000 m) - final do perodo rea de Vendas ('000 m) - mdia do perodo Crescimento Receita Lquida Varejo - mesmas lojas (1) Crescimento Receita Lquida Varejo - todas as lojas Despesas SG&A Varejo / rea de Vendas (R$/m2) Carto Private Label (2) Contas aptas (mil contas) Contas ativas (mil contas) Carto Co-Branded (2) Contas aptas (mil contas) Contas ativas (mil contas) Destaques Financeiros Consolidados Receita Lquida Resultado Operacional (EBITDA) Varejo Cartes Marisa SAX Margem EBITDA / Receita Lquida Margem EBITDA / Receita Lquida Varejo Lucro Lquido 1.001,2 93,8 63,9 15,2 14,7 9,4% 10,9% 25,7 934,1 7,2% 200,4 -53,2% 143,2 -55,4% 44,3 -65,7% 12,9 13,8% 21,5% -12,1 p.p. 25,1% -14,2 p.p. 115,6 -77,8% 3.097,0 370,8 160,2 134,4 76,2 12,0% 14,7% 85,5 2.877,4 7,6% 498,8 -25,7% 320,1 -49,9% 136,8 -1,7% 41,9 81,6% 17,3% -5,4 p.p. 20,8% -6,0 p.p. 229,9 -62,8% 407 412,1 403,9 3,2% 7,6% 829,3 9.451,1 3.010,4 1.193,0 851,5 368 10,6% 379,2 8,7% 367,2 10,0% 14,1% -10,9 p.p. 22,7% -15,1 p.p. 770,1 7,7% 8.735,9 2.562,1 964,7 730,6 8,2% 17,5% 23,7% 16,6% 407 368 10,6% 412,1 379,2 8,7% 395,9 362,8 9,1% 1,5% 10,1% -8,6 p.p. 4,8% 20,5% -15,7 p.p. 2.589,5 2.460,7 5,2% 9.451,1 3.010,4 1.193,0 851,5 8.735,9 2.562,1 964,7 730,6 8,2% 17,5% 23,7% 16,6% 4T13 4T12 % Var. 2013 2012 % Var.

Equipe de Relaes com Investidores: Paulo Borsatto CFO e DRI Francisco Bianchi Gerente de RI Gabriel Succar Analista de RI Rafael Gasques +55 11 2109 3121/ 6269 dri@marisa.com.br

Notas: 1) Lojas que tm mais de 13 meses de operao. 2) Contas Aptas: nmero total de CPFs registrados, excludos os cancelados e bloqueados. No caso do Private Label, Contas Ativas so aquelas que realizaram compras na Marisa nos ltimos seis meses. No caso do Co-Branded, Contas Ativas so aquelas que possuem saldo devedor no ms. Em mdia cada Conta Apta do Private Label contm 1,33 cartes (considerando o titular mais cartes adicionais), e 1,16 no caso do CoBranded.

Mensagem da Administrao
Comeamos o ano de 2013 com o compromisso de manter o ritmo de desempenho que j estvamos apresentando nos anos anteriores e que se demonstrava vivel tambm a partir da introduo dos novos setores. Sendo assim, os resultados do primeiro trimestre foram fortes e em linha com os anos anteriores. Embora j esperssemos uma desacelerao a partir do segundo trimestre, esta desacelerao veio mais rpida e mais forte do que prevamos. Alm dos fatores externos e climticos, como um outono e incio de inverno ameno, e elevada inflao, em especial a de alimentos, que superou 14% nos doze meses terminados em abril de 2013, tivemos nossa desacertada deciso de mix para inverno com produtos mais pesados e com preos mais elevados, o que impactou diretamente nosso resultado. Adicionalmente aos fatores acima, o pas passou pelos inditos protestos que comearam em meados de junho e que nos afetaram mais por termos metade de nossas lojas situadas nos principais pontos de rua do Brasil e que foram os grandes centros destas manifestaes. Diante deste cenrio descrito, optamos em manter nossa capacidade de gerao de caixa operacional por meio de desalavancagem dos estoques a partir da reviso do volume de compras. Alm disso, a antecipao da liquidao de inverno e a entrada da coleo primavera-vero tardia, nos levaram a um estoque baixo e pouco balanceado. Para reequilibrarmos nossos estoques, abrimos mo de margem bruta a partir de promoes e recompomos a cobertura de mercadoria durante o quarto trimestre de 2013 (4T13). Apesar do resultado de 2013 no varejo ter sido abaixo do esperado, nosso crescimento foi bastante agressivo ao longo dos ltimos anos. Tnhamos 100.000 m de rea de vendas em 01 de janeiro de 2005, dobramos esta rea at 31 de dezembro de 2007, e dobramos novamente at o final de 2013 para mais de 400.000 m. Hoje somos o nico varejista de moda com rede prpria a ter operao em todos os estados brasileiros. Isso s foi possvel pela determinao de nossas equipes, nossa acertada estratgia, o que resultou em ganho de market share. No primeiro momento, este acentuado crescimento trouxe uma deseconomia de escala com as operaes mais distantes de nossos mercados mais consolidados. E agora, um de nossos focos estar na operao interna, na reavaliao de processos e na busca pela eficincia. Acreditamos que o futuro do varejo seja pautado pela estratgia integrao de vendas multicanal, adicional principal operao, as lojas fsicas. Desta forma, o nosso novo canal de vendas, a Venda Direta, se mostrou uma deciso acertada em 2013, aderente nossa estratgia e ao perfil de nossas clientes, assim como o canal de E-commerce, canal j mais consolidado, criado h 13 anos. Todos estes canais sero importantes vetores de crescimento da Companhia para os prximos anos.

Atualizaes Sobre Nossos Projetos


Expanso Geogrfica - Abertura de Lojas Em relao ao nosso plano de abertura de lojas, foram abertas 18 novas lojas no 4T13. At dezembro, aumentamos nossa rea de vendas em 16.498 m e encerramos o trimestre com 407 lojas, ou 412,1 mil m de rea de vendas. Vale destacar que em 2014 j temos 15 lojas contratadas. Abaixo, segue a lista das inauguraes do 4T13: Nova Friburgo, RJ, formato Marisa Feminina Salvador, BA, formato Marisa Ampliada Shopping Itapecerica, SP, formato Marisa Feminina So Paulo, SP, formato Marisa Ampliada Maracanau, CE, formato Marisa Ampliada Castanhal, PA, formato Marisa Feminina Shopping Iguatemi Esplanada, SP, formato Marisa Feminina Atrium Shopping Santo Andr, SP, formato Marisa Ampliada Ptio Cian Shopping, SP, formato Marisa Ampliada Umuarama, PR, formato Marisa Ampliada Shopping Iguatemi Praia de Belas, RS, formato Marisa Ampliada Shopping Parangaba, CE, formato Marisa Ampliada North Shopping Jquei, CE, formato Marisa Ampliada Shopping Contagem, MG, formato Marisa Ampliada Vitria Park Shopping, PE, formato Marisa Ampliada Shopping Metropolitano Barra, RJ, formato Marisa Ampliada Shopping Park Lagos, RJ, formato Marisa Ampliada Tiet Plaza Shopping, SP, formato Marisa Feminina

Atualmente, estamos aprimorando nosso processo de alocao de mercadorias e comearemos os primeiros testes do modelo de Push and Pull a partir de 2014, j com o novo Centro de Distribuio, que ser automatizado para a evoluo do modelo de alocao e abastecimento. Neste sentido, em 01 de outubro, mudamos nosso principal CD para um novo Centro de Distribuio em Itaquaquecetuba com rea de 30.000 m e que comporta tanto nossas alteraes no processo de alocao e de abastecimento quanto nosso crescimento orgnico para os prximos cinco anos.

Varejo
Receita Lquida: a receita lquida subiu 7,6%, alcanando R$ 859,1 milhes. Vale notar que a partir da alterao do critrio de arrecadao do INSS, sua contabilizao foi alterada e, desta forma, passou a deduzir os valores de receita bruta. Ao excluirmos este efeito, a receita lquida teria aumentado 9,0%. No conceito mesmas lojas, a receita apresentou crescimento de 3,2%, j descontadas as reformas em 19 lojas que foram concludas no ms de novembro. Este crescimento de 9,0% decorrente do aumento de volume em 2,6% e do preo mdio em 6,4%. Contudo, acreditvamos em uma perspectiva macroeconmica mais adversa. Assim, focamos na preservao da nossa capacidade de gerao de caixa operacional e reduzimos o volume de compras para o lanamento da coleo Primavera-Vero. As temperaturas bem mais baixas para os meses de outubro e novembro tambm contriburam para desacelerao da venda dos itens da nova coleo.

Destaques Varejo (R$ mm) Destaques Operacionais Crescimento Mesmas Lojas Crescimento Todas Lojas Despesas SG&A / rea de Vendas (R$/m2) Resultado Financeiro Receita Lquida Custo de Mercadorias Lucro Bruto Despesa com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Outras Receitas (Despesas) Operacionais Resultado Operacional (EBITDA) Margens Operacionais Custo de Mercadorias Lucro Bruto Despesa com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Outras Receitas (Despesas) Operacionais Resultado Operacional (EBITDA)

4T13

4T12

% Var.

2013

2012

% Var.

3,2% 7,6% 829,3

14,1% 22,7% 770,1

-10,9 p.p. -15,1 p.p. 7,7%

1,5% 4,8% 2.589,5

10,1% 2.460,7

-8,6 p.p. 5,23%

20,5% -15,7 p.p.

859,1 (464,1) 394,9 (312,4) (22,5) 3,9 63,9

798,7 (385,0) 413,7 (242,2) (40,7) 12,3 143,2

7,6% 20,6% -4,5% 29,0% -44,6% -68,4% -55,4%

2.515,0 (1.342,0) 1.173,0 (917,0) (108,0) 12,3 160,2

2.398,9 (1.202,9) 1.196,0 (777,3) (115,5) 16,9 320,1

4,8% 11,6% -1,9% 18,0% -6,5% -27,4% -49,9%

-54,0% 46,0% -36,4% -2,6% 0,5% 7,4%

-48,2% 51,8% -30,3% -5,1% 1,5% 17,9% -5,8 p.p. -6,0 p.p. 2,5 p.p. -1,1 p.p. -10,5 p.p.

-53,4% 46,6% -36,5% -4,3% 0,5% 6,4%

-50,1% 49,9% -32,4% -4,8% 0,7% 13,3% -3,2 p.p. -4,1 p.p. 0,5 p.p. -0,2 p.p. -7,0 p.p.

Custo de Mercadorias Vendidas: o custo de mercadorias vendidas subiu 20,6%, atingindo R$ 464,1 milhes. Margem Bruta e Lucro Bruto: (i) a margem bruta de mercadoria caiu 1,8 ponto percentual devido realizao de inmeras promoes por conta do desbalanceamento de mix de produtos; (ii) ajustes contbeis e de provises foram responsveis pela queda de 1,2 ponto percentual e; (iii) queda 2,0 pontos percentuais devido a eventos no-recorrentes na operao logstica e reclassificao do manuseio de mercadorias. Estes efeitos acima foram responsveis pela queda de 5,0 p.p. na margem bruta. O efeito da contabilizao do INSS na receita lquida impactou a margem bruta em 0,8 p.p. e o lucro bruto teria sido de R$ 407,8 milhes ex-INSS. A margem bruta contbil caiu 5,8 p.p. em relao ao 4T12 e o lucro bruto contbil diminuiu 4,5%, totalizando R$ 394,9 milhes.

Despesas com Vendas: as despesas com vendas cresceram 29,0%, alcanando R$ 312,4 milhes. Esta variao majoritariamente decorrente do aumento dos esforos com propaganda realizado no perodo. Desconsiderando o incremento das despesas com propaganda, as despesas com vendas teriam crescido abaixo do aumento de rea mdia do perodo. Sem a reclassificao contbil do INSS, as despesas com vendas totais teriam subido 33,2%. Segundo esta anlise e novamente sem a variao das despesas com propaganda, o crescimento das despesas com vendas tambm seria abaixo do crescimento de rea mdia mais a inflao do perodo, 10,0% e 5,91% respectivamente. As despesas com vendas no critrio mesmas lojas aumentaram 22,6%. Sem a variao das despesas de marketing, teriam evoludo abaixo da inflao do perodo. Como percentual da receita lquida, as despesas com vendas aumentaram em 6,0 p.p. Em relao rea mdia de vendas, as Despesas com Vendas subiram 17,3% e ficaram em R$ 773,53/m, contra R$ 659,41/m no 4T12. Despesas Gerais e Administrativas: as despesas gerais e administrativas alcanaram R$ 22,5 milhes, queda de 44,6%, principalmente em decorrncia de reclassificaes entre os segmentos do negcio da Companhia a partir de transferncia de R$ 19,6 milhes para os segmentos de Cartes e de Emprstimos Pessoais, visando alocar as despesas compartilhadas mais fiel realidade de nossas operaes. Desta forma, pela metodologia anterior, as despesas Gerais e Administrativas teriam crescido 3,6%, abaixo da inflao do perodo. A partir deste trimestre, passaremos a reportar nossas despesas com este critrio. Como percentual da receita lquida de varejo, caram 2,5 p.p. e totalizaram 2,6%. Outras Receitas (Despesas) Operacionais: Outras Receitas (Despesas) Operacionais: as outras receitas operacionais foram de R$ 3,9 milhes, equivalentes a 0,5% da receita lquida de varejo, frente a outras receitas operacionais no 4T12 de R$ 12,3 milhes, deve-se a variao: i) do registro de crditos tributrios no valor de R$ 7,7 milhes; ii) da reverso das despesas com proviso para contingncias no valor de R$ 0,4 milho; (iii) da reduo dos valores de sinistro em R$ 0,9 milho; e (iv) das demais despesas operacionais em R$ 1,2 milho. Resultado Operacional (EBITDA): o resultado operacional diminuiu em 55,4%, atingindo R$ 63,9 milhes e a margem EBITDA caiu 10,5 p.p., para 7,4%. Essa reduo resultado da combinao dos fatores explicados anteriormente, da variao das vendas, da reduo de margem bruta e do aumento das despesas como percentual da receita lquida.

Cartes Marisa Indicadores Operacionais e Financeiros


Base de Contas
Base de Contas Private Label (mil contas) Aptas Ativas
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13

Co-Branded Aptas Ativas 1.068 1.189 949 871 914 888 902 965 956 1.063 1.177 1.193 534 578 596 617 646 655 669 731 738 756 803 852

Total Aptas 8.268 8.660 8.604 8.864 8.477 9.128 9.204 9.701 8.840 9.505 9.317 10.644

Ativas 2.858 2.699 2.648 2.796 2.920 2.866 3.060 3.293 3.329 3.051 3.232 3.862

7.200 7.471 7.655 7.993 7.563 8.240 8.302 8.736 7.884 8.442 8.139 9.451

2.323 2.121 2.051 2.179 2.274 2.211 2.391 2.562 2.591 2.295 2.429 3.010

Considerando o total de contas ativas (Private Label e Co-Branded), observamos crescimento de 17,3%. Isso reflete o crescimento da atividade do varejo, os efeitos do programa de fidelizao (Programa Amiga) e o relanamento do novo carto Marisa Private Label em dezembro de 2013, quando fizemos campanha nas lojas para a migrao e para a adeso ao novo carto. O crescimento da base ativa de cartes cobranded denota nossa acertada deciso no estabelecimento desta parceria e vem sendo importante fator para contribuio do resultado. Vendas por meio dos Cartes Marisa A participao dos Cartes Marisa no total

Nota: Contas Aptas: nmero total de CPFs registrados, excludos os cancelados e bloqueados. No caso do Private Label, Contas Ativas so aquelas que realizaram compras na Marisa nos ltimos seis meses. No caso do Co-Branded, Contas Ativas so aquelas que possuem saldo devedor no ms. Em mdia cada Conta Apta do Private Label contm 1,33 cartes (considerando o titular mais cartes adicionais), e 1,16 no caso do Co-Branded.

das vendas foi de 49,6%, aumento de 3,6 p.p. em relao ao 4T12. Acreditamos que a campanha de relanamento do novo carto Marisa foi muito acertada e auxiliou no apenas no aumento da participao dos nossos cartes no total de nossas vendas mas tambm no aumento da participao das vendas com juros. Programa Amiga: a base de clientes cadastrados no Programa Amiga j chega a 4,4 milhes de clientes aptos, sendo 2,6 milhes de clientes ativos.

Participao nas vendas

Participao nas Vendas Totais


60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% 4T10 4T11 Private Label 4T12 Co-branded 4T13

Vendas Totais
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13

Private Label
41,8% 44,5% 42,5% 41,2% 40,5% 45,0% 43,6% 42,1% 40,4% 42,8% 41,8% 45,9%

Co-Branded
4,1% 4,4% 4,6% 4,1% 3,5% 4,0% 4,0% 3,9% 3,9% 3,9% 4,2% 3,7%

Cartes Marisa
45,9% 48,9% 47,1% 45,4% 44,0% 49,0% 47,6% 46,1% 44,2% 46,6% 46,0% 49,6%

Outros Meios de Pagamento


54,1% 51,1% 52,9% 54,6% 56,0% 51,0% 52,4% 53,9% 55,8% 53,4% 54,0% 50,4%

Vendas com Juros por meio dos Cartes Marisa


Vendas com Juros 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 Private Label 20,3% 21,5% 19,3% 23,6% 19,0% 18,1% 18,8% 23,0% 19,8% 19,7% 18,9% 23,9% Co-Branded 14,3% 16,5% 14,2% 17,6% 12,4% 13,9% 12,3% 13,2% 12,2% 14,0% 13,3% 15,1%

Ticket Mdio
Ticket Mdio (R$)
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13

Private Label 93,27 110,84 102,22 111,14 96,64 116,79 110,93 120,19 105,80 117,69 110,53 134,81

Co-Branded 91,52 104,74 100,62 100,78 101,75 113,97 109,08 121,64 112,75 116,08 107,84 121,87

Marisa 67,34 79,66 71,75 77,17 70,94 86,27 80,29 85,44 77,44 87,28 80,28 90,75

Perfil da Carteira de Recebveis Private Label A carteira de recebveis aumentou 11,4%, totalizando R$ 687,6 milhes. A variao da carteira reflete a variao da atividade de varejo e aumento da participao a partir do lanamento do novo carto Private Label em dezembro.

Private Label (R$ mm) Em dia: Vencidas: 1 a 30 dias 31 a 60 dias 61 a 90 dias 91 a 120 dias 121 a 150 dias 151 a 180 dias

4T13 %Total 505,4 182,2 89,6 23,3 20,3 18,3 15,4 15,2 73,5% 26,5% 13,0% 3,4% 3,0% 2,7% 2,2% 2,2%

4T12 436,4 181,0 77,3 26,4 21,9 20,7 18,6 16,0

%Total 70,7%

%Var 15,8%

Notamos reduo de 2,8 p.p. na parcela em atraso sobre o total da carteira devido ao crescimento da carteira em dia acima do crescimento da carteira e reduo do volume em atraso o que indica melhora da qualidade da carteira atual. Destacamos ainda que as rolagens atuais so 0,63 pp menores do que Total 687,6 100,0% 617,4 100,0% 11,4% no 4T12, o que aponta para melhoria do indicador para os prximos meses. A carteira vencida com mais de 90 dias totalizou R$ 48,9 milhes (7,1% sobre a carteira) frente aos R$ 55,2 milhes (9,0% sobre a carteira) apresentados em dezembro de 2012. ndice de Eficincia de Cobrana EFICC Private Label
*

29,3% 0,7% 12,5% 15,9% 4,3% -11,9% 3,5% -7,1% 3,4% -11,5% 3,0% -17,2% 2,6% -4,9%

10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% jan fev mar abr mai jun 2010 jul ago set 2012 out nov dez 2013

O EFICC o indicador de atrasos de todas as parcelas de todas as safras sobre o total da carteira. Esta mtrica serve como indicador antecedente de inadimplncia futura, e que tambm podemos acompanhar as rolagens. Notamos nveis de inadimplncia em patamares abaixo do normal para o perodo.

2009

2011

Nota: Percentual de valores que estavam em dia h 6 meses e que chegaram a 180 dias de atraso nos respectivos meses

SAX Emprstimos Pessoais Indicadores Operacionais e Financeiros


Perfil da Carteira de Recebveis SAX O volume concedido aumentou 60,2%, decorrente do aumento de 38,7% no volume de contratos e de 15,5% no ticket mdio, pela melhoria do perfil do cliente. A carteira de recebveis da SAX cresceu 72,6%, sobre o 4T12 alcanando R$ 160,9 milhes. Entretanto, fechamos a carteira no 3T13 com R$ 157,1 milhes. O crescimento est associado maturao dessa unidade de negcios, fomentada pelo aumento das concesses de emprstimos para clientes da base do Carto Marisa que so pr-aprovados pela SAX. A carteira vencida com mais de 90 dias totalizou R$ 25,2 milhes (15,7% sobre a carteira) frente aos R$ 13,7 milhes (14,7% sobre a carteira) apresentados em dezembro de 2012.
SAX (R$ mm) Em dia: Vencidas: 1 a 30 dias 31 a 60 dias 61 a 90 dias 91 a 120 dias 121 a 150 dias 151 a 180 dias 181 a 240 dias 241 a 300 dias 301 a 360 dias Total

4T13 %Total 115,0 45,9 9,3 6,1 5,3 4,9 4,4 4,0 6,4 3,9 1,6 71,5% 28,5% 5,8% 3,8% 3,3% 3,0% 2,7% 2,5% 4,0% 2,4% 1,0%

4T12 67,8 25,4 5,5 3,3 2,9 2,6 2,3 2,1 3,4 2,3 0,9 93,2

%Total 72,8% 27,2% 5,9% 3,5% 3,1% 2,8% 2,5% 2,2% 3,7% 2,4% 1,0% 100,0%

%Var 69,6% 80,7% 68,1% 84,5% 84,2% 85,9% 89,4% 93,6% 86,0% 71,9% 69,3% 72,6%

160,9 100,0%

No incio de 2012, automatizamos processos de avaliao e etapas o que nos levou reduo das despesas, simplificao dos processos e maior preciso na concesso de crdito, o que tm nos auxiliado na reduo da inadimplncia e na melhoria do conhecimento do perfil dos nossos clientes. ndice de Eficincia de Cobrana EFICC* SAX Em relao inadimplncia, analisando o EFICC como indicador antecedente de inadimplncia futura, nota-se nveis de inadimplncia em patamares abaixo do histrico para o perodo.

14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% jan fev mar 2009 abr mai 2010 jun jul 2011 ago 2012 set out 2013 nov dez

*Nota: Percentual de valores que estavam em dia h 6 meses e que chegaram a 180 dias de atraso nos respectivos meses

Produtos e Servios Financeiros


Consideraes iniciais: propomos a seguir agrupamento mais simplificado para anlise econmica dos resultados da nossa diviso de Produtos e Servios Financeiros, que inclui o Carto Private Label, o Carto Co-Branded e a SAX Emprstimos Pessoais. Para fins de consistncia, apresentamos no apndice desse documento as informaes abertas nas linhas conforme vinham sendo publicadas anteriormente. Cabe destacar que essa mudana no formato da apresentao do resultado limita-se s divulgaes para fins desse relatrio de desempenho e no tem nenhum impacto nas informaes trimestrais e demonstraes financeiras anuais arquivadas na Comisso de Valores Mobilirios (CVM).

Produtos e Servios Financeiros (R$ mm) Carto Private Label Rec. de Interm. Fin. Liq. do Custo de Funding Receita de Tarifas, Seguros Outros Resultado Lquido da Inadimplncia Custos e Despesas Operacionais Resultado Operacional Private Label (A) Carto Co-Branded Acordo de exclusividade Receita de comisso Resultado da operao (50%) Resultado Operacional Co-Branded (B) Cartes Marisa Resultado Operacional Cartes Marisa (A+B) SAX Rec. de Interm. Fin. Liq. do Custo de Funding Resultado Lquido da Inadimplncia Custos dos servios prestados Despesas Gerais e Administrativas Resultado Operacional SAX (C ) Marisa - Produtos e Servios Financeiros (A+B+C)

4T13 66,2 33,0 (27,2) (30,7) (43,3) (2,0) 3,0 2,7 11,5 17,2 15,2 36,7 (9,2) (4,6) (8,2) 14,7 29,9

4T12

%Var

2013 270,9 121,6 (56,0) (152,8) (114,0) 69,7 12,0 7,4 45,3 64,7 134,4 144,3 (42,6) (11,0) (14,5) 76,2 210,6

2012 Var. % 251,4 7,8% 89,8 35,4% (33,4) 67,5% (136,5) 12,0% (91,2) 25,1% 80,1 -13,0% 12,0 7,0 37,6 56,6 136,8 77,6 (23,8) (11,9) 41,9 178,7

67,1 -1,3% 24,9 32,5% (10,1) 170,1% (32,1) -4,3% (22,6) 91,3% 27,2 -107,4% 3,0 2,8 11,3 17,1 44,3

0,0% -3,6% 1,8% 0,6% -65,7%

0,0% 5,3% 20,6% 14,3% -1,7% 85,8% 78,6% n/a 22,2% 81,6% 17,8%

23,8 54,6% (7,0) 31,2% n/a (3,8) 116,8% 12,9 13,8% 57,2 -47,7%

Indicadores Private Label Margem Operacional Resultado Lquido da Inadimplncia / Receitas Resultado Lquido da Inadimplncia / Carteira

4T13 -2,0% -30,9% -4,5%

4T12 29,5% -34,9% -5,2%

2013 17,8% -38,9% -22,2%

2012 23,5% -40,0% -22,1%

Carto Private Label: a receita de intermediao financeira lquida de custos de funding caiu 1,3%, decorrente das vendas mais fracas at 3T13 do que no ano anterior e, consequentemente, entramos no 4T13 com menor carteira total e menor carteira incorrendo juros do que no incio do 4T12. A receita de tarifas e seguros cresceu 32,5%, decorrente do crescimento de 17,5% da base ativa de clientes e do aumento da penetrao dos produtos de seguros e assistncias. A conta Outros aumentou 170,1% principalmente devido: (i) aos custos do Programa de fidelizao Amiga no valor de R$ 15,4 milhes no 4T13, frente aos R$ 13,0 milhes no 4T12 e; (ii) aos R$ 11,8 milhes no-recorrentes para a alterao das regras de bonificao do programa Amiga nas compras com o carto Co-branded realizadas fora das lojas Marisa. O resultado lquido da inadimplncia, que inclui as perdas com operaes de crdito j lquidas de recuperaes, bem como ajustes de provisionamento, melhorou em 4,3%, resultante do aumento de 6,0% nas Perdas com Operaes de Crdito e do aumento de 11,0% da Recuperao das Perdas do Carto Marisa pela reduo das baixas (write-offs). Os custos e despesas operacionais aumentaram em 91,0% para R$ 43,3 milhes, principalmente em decorrncia de reclassificaes entre os segmentos do negcio da Companhia de R$ 13,9 milhes. Caso exclussemos este valor desta rubrica, sua variao seria de 29,8%. O relanamento do carto Private Label tambm impactou em R$ 5,1 milhes essa linha e tem natureza no-recorrente.

Carto Co-Branded: O resultado da operao cresceu 0,6%, a partir do crescimento de 1,8% do resultado da operao e de queda de 3,6% na receita de comisso. SAX Emprstimos Pessoais: a receita de intermediao financeira lquida de custos de captao subiu 65,2%, refletindo o crescimento de 60,2% no volume concedido, elevando a carteira de recebveis a R$ 160,9 milhes. O resultado lquido da inadimplncia, que inclui as perdas com operaes de crdito j lquidas de recuperaes, bem como ajustes de provisionamento, subiu 67,5% para R$ 9,2 milhes, em linha com o crescimento da receita de juros. As despesas gerais e administrativas aumentaram em 116,8%, totalizando R$ 8,2 milhes. Vale destacar que a partir do 1T13, abrimos esta conta entre Despesas Gerais e Administrativas e Custos dos Servios Prestados. Estas duas linhas quando observadas conjuntamente passaram de R$ 3,8 milhes para R$ 12,8 milhes, devido principalmente ao aumento de pessoal para suportar o crescimento do volume de propostas avaliadas. importante lembrar tambm que a partir deste 4T13, realizamos a reclassificao de Despesas Gerais e Administrativas que eram registradas apenas na operao de Varejo, mas que tem finalidade de atender tambm a Sax. Para esta anlise, devemos excluir R$ 5,7 milhes deste valor e, assim, teramos aumento de 86,0% destas duas contas em conjunto sem este efeito da transferncia. Esta evoluo alinhada com o crescimento da estrutura e da operao em todas as lojas ao final de 2013. Resultado Operacional (EBITDA): a combinao dos fatores explicados acima levou o resultado operacional da diviso de Produtos e Servios Financeiros a R$ 29,9 milhes, reduo de 47,7% sobre o 4T12.

Resultado Operacional Consolidado (EBITDA Consolidado) 1


Resultado Operacional Consolidado (R$ mm) Composio do Resultado Consolidado Varejo Cartes Marisa SAX Resultado Operacional Consolidado Participao no Resultado Consolidado Varejo Cartes Marisa SAX Resultado Operacional Consolidado Reconciliao do EBITDA (R$ mm) Lucro lquido (+) IR e CSLL - Corrente (+) IR e CSLL - Diferidos (+) Resultado Financeiro Lquido (+) Depreciao e Amortizao EBITDA Receita lquida do varejo Margem EBITDA / ROL Varejo Receita lquida consolidada Margem EBITDA / ROL Consolidada Receita lquida do Varejo Margem EBITDA Varejo / ROL Varejo 4T13 4T12 %Var 2013 2012 Var. %

63,9 15,2 14,7 93,8

143,2 44,3 12,9 200,4

-55,4% -65,7% 13,8% -53,2%

160,2 134,4 76,2 370,8

320,1 136,8 41,9 498,8

-49,9% -1,7% 81,6% -25,7%

68,1% 71,4% 16,2% 22,1% 15,7% 6,5% 100,0% 100,0%

43,2% 36,3% 20,5% 100,0%

64,2% 27,4% 8,4% 100,0%

4T13 25,7 10,2 2,2 12,3 43,5 93,8 859,1 10,9% 1.001,2 9,4% 859,1 7,4%

4T12 115,6 22,8 8,6 6,4 47,0 200,4

%Var -77,8% -55,5% -74,6% 91,1% -7,3% -53,2%

2013 85,5 66,2 (32,4) 87,1 164,4 370,8

2012 229,9

Var. % -62,8%

57,6 14,9% 2,7 -1285,0% 65,1 33,8% 143,4 14,6% 498,8 -25,7% 4,8% -6,0 p.p. 7,6% -5,4 p.p. 4,8% -7,0 p.p.

798,7 7,6% 25,1% -14,2 p.p. 934,1 7,2% 21,5% -12,1 p.p. 798,7 7,6% 17,9% -10,5 p.p.

2.515,0 2.398,9 14,7% 20,8% 3.097,0 2.877,4 12,0% 17,3% 2.515,0 2.398,9 6,4% 13,3%

1) A alocao do resultado entre as unidades de negcios (Varejo e Produtos e Servios Financeiros) neste release apresenta pequenas diferenas do resultado por unidades de negcios apresentado na DFP de 31/12/13. Tais diferenas so provenientes de ajustes gerenciais refletidos no release de (1) despesas de G&A da unidade Cartes Marisa que na DFP foram lanadas na unidade Varejo (R$ 2,9 milhes e R$ 2,6 milhes, no 4T13 e 4T12 respectivamente) e (2) despesas de G&A da unidade SAX que na DFP foram lanadas na unidade Cartes Marisa (R$ 0,6 milho e R$ 0,5 milho, no 4T13 e 4T12 respectivamente).

Endividamento Lquido e Resultado Financeiro Lquido


Endividamento Lquido (R$ mm) Composio da Dvida Lquida Dvida bruta Dvida de curto prazo Dvida de longo prazo Caixa e aplicaes financeiras Dvida lquida (A) Patrimnio lquido (B) Capital total (A+B) Alavancagem Financeira Dvida bruta / (Dvida bruta + PL) Dvida lquida / (Dvida lquida + PL) Dvida lquida / EBITDA U12M (x) 4T13 792,1 106,7 685,4 258,1 534,0 1.107,7 1.641,7 4T12 772,0 89,7 682,3 286,5 485,5 1.039,0 1.524,5

Encerramos o 4T13 com endividamento lquido de R$ 534,0 milhes, 10,0% acima do 4T12. Este aumento basicamente relacionado reduo da nossa posio de caixa decorrente ao aumento da abertura de lojas e aos seus respectivos investimentos. Mantemos nossa estratgia de otimizao de estrutura de capital implementada ao longo do ano de 2011, que dever contribuir significativamente para criao de valor para nossos acionistas. Perseguimos atualmente uma estrutura de capital com aproximadamente 40% de dvida em relao ao capital total e com grau de alavancagem em torno de 1,0x /EBITDA.

Resultado Financeiro Lquido: o resultado financeiro lquido foi de despesa lquida de R$ 12,3 milhes, aumento de 91,1%. Essa reduo decorre principalmente (i) do SWAP de aes; (ii) da reduo dos rendimentos com aplicaes face a diminuio da posio de caixa; (iii) do aumento da SELIC; e (iv) do resultado do hegde das importaes contratadas.
42% 33% 1,44x 43% 32% 0,97x

Para auxiliar o processo de anlise e leitura de nossas informaes financeiras, inclumos a abertura de nossas despesas financeiras, conforme abaixo. Vale destacar a operao de hedge est com dlar em valor mdio de aquisio de R$ 2,27. Embora nosso custo de captao esteja em 109,55% do CDI, esta operao gera variaes no valor da rubrica de despesas financeiras pela sua marcao a mercado, enquanto nosso caixa est aplicado em 100,91% do CDI.

Res. Financeiro Lq. (R$ mm) Receitas Financeiras Despesas Financeiras AVP e Outras Resultado Financeiro Lquido

4T13 20,2 (24,0) (8,5) (12,3)

4T12

%Var

20,8 -3,1% (19,6) 22,3% (7,7) 11,0% (6,4) 91,1%

Emprstimos e Financiamentos (R$ '000) Safra Itau Bradesco Finame Debenture 1 tranche Debenture 2 tranche (-) Desp. a apropriar Deb. FIDC Leasing Total Caixa e Aplicaes

43.882 25.272 25.020 21.521 300.622 350.865 (2.553) 17.614 9.841 792.084 258.100

Custo Mdio (% cdi) 112,5% 108,6% 108,2% 46,0% 112,0% 111,2% 128,2% 109,55% 100,91%

Despesas e Receitas Financeiras Rendimentos com aplicaes Swap de Aes Dlar Futuro V.C. emprstimos Juros sobre emprstimos Juros debntures Despesas bancrias e IOF Descontos obtidos Descontos concedidos Variao monetria SELIC Variao cambial importao AVP - Despesas financeiras Outras Resultado Financeiro

4T13 3.523 14.595 (946) (17.109) (2.073) 235 (2.233) 1.311 (1.068) (8.536) 41 (12.260)

4T12 3.856 13.961 (401) (12.566) (1.684) 316 (2.194) (15) (32) (7.609) (47) (6.415)

Capex
Capex (R$ mm) Lojas Novas Ampliaes e Reformas Logstica TI Outros Total 4T13 4T12 31,3 55,7 26,5 4,2 3,4 4,6 4,8 6,3 9,7 7,3 75,5 78,2 %Var. -43,9% 528,8% -27,3% -24,9% 32,1% -3,4% 2013 2012 %Var. 128,6 116,2 10,7% 71,5 17,8 302,8% 17,2 6,2 176,9% 24,1 23,4 3,1% 24,7 20,4 21,1% 266,1 183,9 44,7%

Nossos investimentos no perodo ficaram praticamente estveis pela desacelerao da abertura de novas, que foi compensada pelo aumento de Ampliaes e Reformas a partir da reforma de 19 lojas que foram reinauguradas em novembro.

Relacionamento com Auditores Independentes


No exerccio social findo em 31 de dezembro de 2013, a Ernst & Young Auditores Independentes prestou servios adicionais no valor total de R$1.739 mil, que representa cerca de 232% dos honorrios com a auditoria das demonstraes financeiras consolidadas da Marisa Lojas S.A. nesse mesmo exerccio. Esses servios adicionais referem-se a estudos tributrios. Na contratao desses servios, as polticas adotadas pela Companhia se fundamentam nos princpios que preservam a independncia do auditor. Esses princpios consistem, de acordo com os padres internacionalmente aceitos, em: (a) o auditor no deve auditar o seu prprio trabalho; (b) o auditor no deve exercer funo de gerncia no seu cliente, e (c) o auditor no deve representar legalmente os interesses de seus clientes. A Ernst & Young Auditores Independentes declarou que a prestao dos servios foi feita em estrita observncia das normas contbeis que tratam da independncia dos auditores independentes em trabalhos de auditoria e no representaram situao que poderiam afetar a independncia e a objetividade ao desempenho dos servios de auditoria externa pela Ernst & Young Auditores Independentes.

Demonstrativos Financeiros Consolidados


Demonstrao de Resultados (R$ milhares) Receita Lquida Receita Lquida - Varejo Receita Lquida - Carto Receita Lquida - Sax Custo de Mercadorias e Servios Custo de Mercadorias - Varejo Custo de Servios Financeiros - Carto Custo de Servios Financeiros - Sax Lucro Bruto Lucro Bruto - Varejo Lucro Bruto - Carto Lucro Bruto - Sax Despesas Operacionais Despesas com vendas - Varejo Despesas Gerais e Administrativas - Varejo Despesas Gerais e Administrativas - Carto Despesas Gerais e Administrativas - Sax Outras Receitas (Despesas) Op. - Varejo Outras Receitas (Despesas) Op. - Carto Outras Receitas (Despesas) Op. - Sax Depreciao e Amortizao Lucro operacional antes de resultado financeiro Resultado Financeiro Despesas Financeiras Receitas Financeiras Lucro antes de IR e CS IR e CS - Correntes IR e CS - Diferidos Lucro Lquido do Perodo Lucro Lquido por Ao Nmero de Aes (em Milhares) EBITDA EBITDA Varejo EBITDA Cartes EBITDA SAX 4T13 1.001.196 859.085 99.700 42.411 (547.314) (464.149) (63.727) (19.438) 453.882 394.936 35.973 22.973 (403.589) (312.400) (22.513) (20.471) (8.644) 3.892 (314) 401 (43.540) 50.293 (12.260) (32.451) 20.191 38.033 (10.154) (2.174) 25.705 0,14 185.533 93.833 63.915 15.189 14.730 4T12 934.059 798.684 110.335 25.040 (455.685) (385.019) (62.374) (8.292) 478.374 413.665 47.961 16.748 (324.972) (242.153) (40.662) (4.538) (3.745) 12.306 845 (55) (46.970) 153.402 (6.415) (27.250) 20.835 146.987 (22.829) (8.556) 115.602 0,62 185.449 200.372 143.156 44.268 12.948 Var. % 7,2% 7,6% -9,6% 69,4% 20,1% 20,6% 2,2% 134,4% -5,1% -4,5% -25,0% 37,2% 24,2% 29,0% -44,6% 351,1% 130,8% -68,4% -137,2% -829,1% -7,3% -67,2% 91,1% 19,1% -3,1% -74,1% -55,5% -74,6% -77,8% -77,8% 2013 3.096.990 2.515.010 429.927 152.053 (1.659.548) (1.341.998) (256.166) (61.384) 1.437.442 1.173.012 173.761 90.669 (1.230.985) (917.033) (108.027) (35.573) (14.682) 12.282 (3.759) 171 (164.364) 206.457 (87.107) (131.717) 44.610 119.350 (66.249) 32.397 85.498 0,46 185.533 370.821 160.234 134.429 76.158 2012 2.877.388 2.398.936 396.155 82.297 (1.467.733) (1.202.931) (236.318) (28.484) 1.409.655 1.196.005 159.837 53.813 (1.054.239) (777.297) (115.477) (14.129) (11.569) 16.915 (8.951) (306) (143.425) 355.416 (65.121) (122.496) 57.375 290.295 (57.647) (2.734) 229.914 1,24 185.449 498.841 320.146 136.757 41.938 Var (%) 7,6% 4,8% 8,5% 84,8% 13,1% 11,6% 8,4% 115,5% 2,0% -1,9% 8,7% 68,5% 16,8% 18,0% -6,5% 151,8% 26,9% -27,4% -58,0% n.a. 14,6% -41,9% 33,8% 7,5% -22,2% -58,9% 14,9% n.a. -62,8% -62,8%

-53,2% -55,4% -65,7% 13,8%

-25,7% -49,9% -1,7% 81,6%

1) A alocao do resultado entre as unidades de negcios (Varejo e Produtos e Servios Financeiros) neste release apresenta pequenas diferenas do resultado por unidades de negcios apresentado na DFP de 31/12/13. Tais diferenas so provenientes de ajustes gerenciais refletidos no release de (1) despesas de G&A da unidade Cartes Marisa que na DFP foram lanadas na unidade Varejo (R$ 2,9 milhes e R$ 2,6 milhes, no 4T13 e 4T12 respectivamente) e (2) despesas de G&A da unidade SAX que na DFP foram lanadas na unidade Cartes Marisa (R$ 0,6 milho e R$ 0,5 milho, no 4T13 e 4T12 respectivamente).

Balano Patrimonial
Balano Patrimonial ATIVO (R$ milhares) CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa Ttulos e valores mobilirios Instrumentos financeiros Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar Outros crditos Total do ativo circulante NO CIRCULANTE IR e CS diferidos Impostos a recuperar Depsitos judiciais Ttulos e valores mobilirios Partes relacionadas Imobilizado Intangvel Total do ativo no circulante TOTAL DO ATIVO 112.987 14.195 44.846 7.874 1.174 577.326 123.926 882.328 2.576.323 80.594 21.874 50.055 6.879 1.174 494.092 106.300 760.968 2.440.691 40,2% -35,1% -10,4% 14,5% 0,0% 16,8% 16,6% 15,9% 5,6% 2013 2012 Var. %

PASSIVO (R$ milhares) CIRCULANTE Fornecedores Emprstimos e financiamentos Salrios, provises e CS Impostos a recolher Partes relacionadas Aluguis a pagar Dividendos e JCP a pagar Receita diferida Outras obrigaes Total do passivo circulante NO CIRCULANTE Emprstimos e financiamentos Provises judiciais Receita diferida Total do passivo no circulante PATRIMNIO LQUIDO Capital social Reservas de lucros Lucro do Exerccio Total do Patrimnio Lquido TOTAL DO PASSIVO E PL

2013

2012

Var. %

257.883 217 11.328 981.626 342.277 52.699 47.965 1.693.995

285.319 1.198 878.325 367.580 61.398 85.903 1.679.723

-9,6% -81,9% n.a. 11,8% -6,9% -14,2% -44,2% 0,8%

254.977 106.697 55.929 146.887 5.915 20.299 20.306 12.000 67.736 690.746

247.759 89.671 57.803 105.650 6.381 16.231 21.435 12.000 48.674 605.604

2,9% 19,0% -3,2% 39,0% -7,3% 25,1% -5,3% 0,0% 39,2% 14,1%

685.387 45.452 47.000 777.839

682.339 54.699 59.000 796.038

0,4% -16,9% -20,3% -2,3%

661.493 446.245 1.107.738 2.576.323

660.159 378.890 1.039.049 2.440.691

0,2% 17,8% n.a. 6,6% 5,6%

Fluxo de Caixa
Fluxo de Caixa (R$ milhares) Caixa Lquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operaes Lucro Lquido do Exerccio Depreciao e Amortizao Custo Residual do Ativo Imobilizado Baixado Plano de Opo de Compra de Aes Enc.Fin. e VC sobre financiamentos, emprstimos e ob. fiscais Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos Receita Diferida Proviso para Riscos Variaes nos Ativos e Passivos Contas a receber de clientes Estoques Ttulos e Valores Mobilirios Instrumentos financeiros Tributos a Compensar Partes Relacionadas Depsitos Judiciais Outros Crditos Fornecedores Tributos a Recolher Salrios, Provises e Encargos Sociais Partes Relacionadas Parcelamento de Tributos Aluguis a pagar Outras Obrigaes Outros Imposto de Renda e Contribuio Social Pagos Caixa Lquido Atividades de Investimento Aquisio de Imobilizado Aquisio de Ativo Intangvel Participao no controladores Caixa Lquido Atividades de Financiamento Captao de financiamentos - terceiros Pagamento de dividendos e juros sobre o capital prprio Pagamento de obrigao por arrendamento Amortizao de financiamentos Juros Pagos Aumento de capital por opo de compra exercida Aumento (Reduo) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes 4T13 4T12 Var. % 2013 2012 Var. %
131,5% -33,0% -62,8% 14,6% -75,4% -8,0% 120,0% n/a 0,0% -785,5% -144,3% -47,3% -129,4% -99,3% n/a -49,2% -100,0% -138,9% -158,6% -89,6% 296,5% -111,1% -128,9% n/a 31,2% 388,3% 146,9% 146,9% 44,7% 44,2% 47,1% n/a -76,8% 41,6% -69,5% 122,3% -74,5% 36,7% -85,3% -92,3% -55,5% -9,6%

150.689 132.293 13,9% 80.859 133.002 -39,2% 25.704 115.602 -77,8% 43.540 36.876 18,1% 304 (74) -510,5% 659 562 17,3% 11.538 (24.450) -147,2% 2.174 8.556 -74,6% (3.000) (3.000) 0,0% (59) (1.070) -94,5% 86.347 10.741 703,9% (247.030) (184.916) 33,6% 79.782 63.956 24,7% (443) (1.063) -58,3% (11.328) n/a 12.748 45.539 -72,0% 106 -100,0% (755) (1.506) -49,9% 33.787 (25.818) -230,9% 60.668 5.594 984,5% 117.807 88.413 33,2% 4.234 7.369 -42,5% 3.006 3.271 -8,1% (182) -100,0% 5.860 4.644 26,2% 28.011 5.334 425,1% (16.517) (11.450) 44,3% (16.517) (11.450) 44,3% (75.510) (83.999) -10,1% (217.845) (151.096) 44,2% 109.987 50.566 117,5% (5.823) -100,0% (5.970) 34.689 (1.630) (6.301) (32.728) 69.209 188.674 257.883 (30.684) -80,5% 19.158 81,1% n/a (38.599) n/a (892) (8.771) -28,2% (1.580) 1971,4% n/a 17.610 267.709 285.319
293,0% -29,5% -9,6%

309.749 133.804 270.319 403.674 85.498 229.914 164.364 143.425 886 3.604 2.163 2.351 71.053 32.297 (32.397) 2.734 (12.000) (12.000) (9.247) 1.349 107.331 (242.368) (103.301) (195.960) 25.303 (86.189) (14) (2.027) (11.328) 16.378 32.261 106 5.209 (13.386) 37.938 (64.737) 7.218 69.316 109.138 27.522 (1.874) 16.821 (466) 1.611 (1.148) (34.946) 4.068 3.101 20.210 4.139 (67.901) (27.502) (67.901) (27.502) (266.108) (183.898) (217.845) (151.096) (48.264) (32.802) (71.077) (305.881) 86.011 60.737 (21.435) (70.175) (8.819) (3.967) (65.172) (255.442) (62.996) (46.087) 1.334 9.053 (27.436) (355.975) 285.319 641.294 257.883 285.319

APNDICE
Resultados Cartes Marisa
Cartes Marisa (R$ mm) Tarifas e Seguros Receita de Intermediao Financeira Recuperao das Perdas do Carto Marisa Outros Acordo de Exclusividade - Co-Branded Receita de Comisso - Co-Branded Resultado da Operao - Co-Branded Total da Receita Lquida Custo de Funding Custo de Servios Perdas em Operaes de Crdito Outros Despesas Gerais e Administrativas Outras Receitas (Despesas) Operacionais Total dos Custos e Despesas Resultado Operacional (EBITDA) 4T13 33,0 67,3 9,4 (27,2) 3,0 2,7 11,5 99,7 (1,1) (21,4) (40,1) (1,0) (20,5) (0,4) (84,5) 15,2 4T12 %Var 2013 121,6 274,6 25,0 (56,0) 12,0 7,4 45,3 429,9 (3,7) (71,0) (177,8) (3,7) (35,6) (3,8) (295,5) 134,4 2012 Var. % 89,8 35,4% 255,0 7,7% 28,2 -11,3% (33,4) 67,5% 12,0 0,0% 7,0 5,3% 37,6 20,6% 396,2 8,5% (3,6) 3,2% (66,6) 6,6% (164,7) 8,0% (1,5) n/a (14,1) 151,8% (9,0) -58,0% (259,4) 13,9% 136,8 -1,7% Localizao na DRE Consolidada Receita Lquida - Carto Receita Lquida - Carto Receita Lquida - Carto Receita Lquida - Carto Receita Lquida - Carto Receita Lquida - Carto Receita Lquida - Carto 24,9 32,5% 67,9 -0,8% 10,6 -11,0% (10,1) 170,1% 3,0 0,0% 2,8 -3,6% 11,3 1,8% 110,3 -9,6% (0,8) 41,9% (17,4) 22,7% (42,7) -6,0% (1,5) -30,8% (4,5) 351,1% 0,8 -146,9% (66,1) 27,9% 44,3 -65,7%

Custo de Servios Financeiros - Carto Custo de Servios Financeiros - Carto Custo de Servios Financeiros - Carto Custo de Servios Financeiros - Carto Despesas Gerais e Administrativas - Carto Outras Receitas (Despesas) Op. - Carto

Resultado Lquido da Inadimplncia (R$ mm) Recuperao das Perdas do Carto Marisa Perdas em Operaes de Crdito Outros Ajustes de Provises Resultado Lquido da Inadimplncia

4T13 9,4 (40,1) (30,7)

4T12 10,6 (42,7) (32,1)

%Var -11,0% -6,0% -4,3%

2013 25,0 (177,8) (152,8)

2012 Var. % 28,2 -11,3% (164,7) 8,0% (136,5) 12,0%

Localizao na DRE Consolidada Receita Lquida - Carto Custo de Servios Financeiros - Carto Parcela de Outras Receitas Op. - Carto

Resultados SAX Emprstimos Pessoais


SAX (R$ mm) Resultado Operacional SAX Receita Lquida de Servios Financeiros Provises e Perdas, Lquidas Custos dos servios prestados Custos de captao Despesas Gerais e Administrativas Outras Receitas (Despesas) Operacionais Resultado Operacional (EBITDA) Margens Operacionais Receita Lquida de Servios Financeiros Provises e Perdas, Lquidas Custos dos servios prestados Custos de captao Despesas Gerais e Administrativas Outras Receitas (Despesas) Operacionais Resultado Operacional (EBITDA) 4T13 4T12 %Var 2013 2012 Var. % Localizao na DRE Consolidada

37,4 (9,2) (4,6) (0,7) (8,6) 0,4 14,7 -

24,2 54,8% (7,0) 31,2% n.a. (0,4) 68,3% (3,7) 130,8% (0,1) -805,3% 12,9 13,8% -

147,1 (42,6) (11,0) (2,8) (14,7) 0,2 76,2 -

79,9 84,0% (23,8) 78,6% n.a. (2,3) 23,6% (11,6) 26,9% (0,3) -155,7% 41,9 81,6% -

Receita Lquida - Sax Custo de Serv. Fin. e Parcela de Outras Desp. Op. - Sax Custo de Servios Financeiros - Sax Custo de Servios Financeiros - Sax Despesas Gerais e Administrativas - Sax Parcela de outras Receitas (Despesas) Op. - Sax

100,0% 100,0% -24,6% -29,0% -12,2% 0,0% -1,9% -1,7% -23,1% -15,5% 1,1% -0,2% 39,3% 53,6%

100,0% 100,0% -28,9% -29,8% -7,5% 0,0% -1,9% -2,8% -10,0% -14,5% 0,1% -0,4% 51,8% 52,5%

BALANOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 E DE 2012. (Em milhares de reais - R$)

Nota ATIVO CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa Ttulos e valores mobilirios Instrumentos financeiros Contas a receber de clientes Estoques Partes relacionadas Tributos a recuperar Outros crditos Total do ativo circulante 7 8 33 9 11 14 12 explicativa

Controladora 31/12/2013 31/12/2012

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012

117.898 217 11.328 410.077 345.476 83.262 31.096 9.582 1.008.936

184.814 1.198 386.093 371.684 5.902 53.054 29.271 1.032.016

257.883 217 11.328 981.626 342.277 52.699 47.965 1.693.995

285.319 1.198 878.325 367.580 61.398 85.903 1.679.723

NO CIRCULANTE Imposto de renda e contribuio social diferidos Tributos a recuperar Depsitos judiciais Ttulos e valores mobilirios Partes relacionadas Investimentos Imobilizado Intangvel Total do ativo no circulante 13.a) 12 23 8 14 15 16 17 67.454 14.134 42.860 7.604 542.701 551.994 116.278 1.343.025 32.182 21.872 41.651 6.585 6.720 514.412 471.017 100.071 1.194.510 112.987 14.195 44.846 7.874 1.174 577.326 123.926 882.328 80.594 21.874 50.055 6.879 1.174 494.092 106.300 760.968

TOTAL DO ATIVO

2.351.961

2.226.526

2.576.323

2.440.691

BALANOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 E DE 2012. (Em milhares de reais - R$)

Nota PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO CIRCULANTE Fornecedores Emprstimos e financiamentos Salrios, provises e contribuies sociais Tributos a recolher Partes relacionadas Aluguis a pagar Dividendos a pagar Receita diferida Outras obrigaes Total do passivo circulante NO CIRCULANTE Emprstimos e financiamentos Proviso para litgios e demandas judiciais Receita diferida Total do passivo no circulante 19 23 22 18 19 20 21 14 34 14 22 explicativa

Controladora 31/12/2013 31/12/2012

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012

239.794 12.377 51.342 124.343 43.296 19.372 20.306 30.592 541.422

235.186 26.826 53.771 86.271 25.896 15.895 21.435 24.749 490.029

254.977 106.697 55.929 146.887 5.915 20.299 20.306 12.000 67.736 690.746

247.759 89.671 57.803 105.650 6.381 16.231 21.435 12.000 48.674 605.604

667.403 35.398 702.801

664.314 33.134 697.448

685.387 45.452 47.000 777.839

682.339 54.699 59.000 796.038

PATRIMNIO LQUIDO Capital social Reservas de lucros Total do patrimnio lquido 24.a) 661.493 446.245 1.107.738 660.159 378.890 1.039.049 661.493 446.245 1.107.738 660.159 378.890 1.039.049

TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO

2.351.961

2.226.526

2.576.323

2.440.691

DEMONSTRAO DO RESULTADO PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 E 2012. (Em milhares de reais - R$, exceto o lucro lquido do exerccio por ao) Controladora Nota explicativa OPERAES CONTINUADAS Receita operacional lquida Custos da revenda de mercadorias, de operaes com carto de crdito, de operaes financeiras e de prestao de servios LUCRO BRUTO (DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS Despesas com vendas Despesas gerais e administrativas Despesas com depreciao e amortizao Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas Resultado de equivalncia patrimonial RESULTADO ANTES DAS RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS Despesas financeiras Receitas financeiras LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIO SOCIAL IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL Correntes Diferidos LUCRO LQUIDO DO PERODO ATRIBUVEIS A Controladores 50.226 232.099 119.350 290.295 25 01/01/2013 a 31/12/2013 2.513.366 01/01/2012 a 31/12/2012 2.358.277 Consolidado 01/01/2013 a 31/12/2013 3.096.990 01/01/2012 a 31/12/2012 2.877.388

26

(1.353.503) 1.159.863

(1.219.431) 1.138.846

(1.659.548) 1.437.442

(1.467.733) 1.409.655

27 28 29 15

(932.402) (113.620) (156.998) 12.605 161.225 130.673

(800.426) (122.336) (136.603) 17.275 200.354 297.110 (108.284) 43.273

(917.033) (158.282) (164.364) 8.694 206.457 (131.717) 44.610

(777.297) (141.175) (143.425) 7.658 355.416 (122.496) 57.375

30 30

(116.842) 36.395

13.b) 13.b)

35.272 85.498

(3.984) 1.799 229.914

(66.249) 32.397 85.498

(57.647) (2.734) 229.914

85.498 85.498

229.914 229.914

85.498 85.498

229.914 229.914

LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO POR AO Por ao bsico - R$ Por ao diludo - R$

32 32

0,46090 0,45961

1,24120 1,23877

DEMONSTRAES DO RESULTADO ABRANGENTE PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 E 2012. (Em milhares de reais - R$, exceto o lucro lquido do exerccio por ao)

Controladora 01/01/2013 a 31/12/2013 01/01/2012 a 31/12/2012

Consolidado 01/01/2013 a 31/12/2013 01/01/2012 a 31/12/2012

LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO Outros componentes do resultado abrangente TOTAL DO RESULTADO ABRANGENTE DO EXERCCIO

85.498 85.498

229.914 229.914

85.498 85.498

229.914 229.914

MARISA LOJAS S.A. E CONTROLADAS DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO (CONTROLADORA E CONSOLIDADO) PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 E 2012. (Em milhares de reais - R$, exceto o lucro lquido do exerccio por ao)
Reservas de lucros Nota explicativa SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011 Aumento de capital Lucro lquido do perodo Plano de opo de compra de aes ( stock option ) Destinao do resultado: Reserva legal Dividendos propostos (R$0,17110 por ao) Juros sobre o capital prprio distribudos (R$0,05732 por ao) Reserva de reteno de lucros SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 Aumento de capital Lucro lquido do perodo Plano de opo de compra de aes ( stock option ) Destinao do resultado: Reserva legal Dividendos propostos (R$0,10945 por ao) Reserva de reteno de lucros SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 Capital social 651.106 9.053 660.159 1.334 661.493 Legal 24.243 11.496 35.739 4.275 40.014 Total do

Opo de Lucros patrimnio Reteno aes acumulados lquido 180.617 158.384 339.001 60.917 399.918 1.799 2.351 4.150 2.163 6.313 229.914 (11.496) (21.435) (38.599) (158.384) 85.498 (4.275) (20.306) (60.917) 857.765 9.053 229.914 2.351 (21.435) (38.599) 1.039.049 1.334 85.498 2.163 (20.306) 1.107.738

24.f)

24.f)

DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 E 2012. (Em milhares de reais - R$) Controladora 31/12/2013 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro lquido do exerccio Ajustes para reconciliar o lucro lquido do exerccio com o caixa lquido aplicado nas atividades operacionais: Depreciao e amortizao Custo residual do ativo imobilizado baixado Equivalncia patrimonial Plano de opo de compra de aes ( stock option ) Encargos financeiros e variao cambial sobre saldos de financiamentos, emprstimos e obrigaes fiscais Imposto de renda e contribuio social diferidos Receita diferida Proviso para litgios e demandas judiciais (Aumento) reduo nos ativos operacionais: Contas a receber de clientes Estoques Ttulos e valores mobilirios Instrumentos financeiros Tributos a compensar Partes relacionadas Depsitos judiciais Outros crditos Aumento (reduo) nos passivos operacionais: Fornecedores Tributos a recolher Salrios, provises e encargos sociais Partes relacionadas Parcelamento de tributos Aluguis a pagar Outras obrigaes Caixa gerado nas operaes Imposto de renda e contribuio social pagos Caixa lquido aplicado nas atividades operacionais FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Adio de investimentos Aquisio de imobilizado Aquisio de ativo intangvel Dividendos recebidos Caixa lquido aplicado nas atividades de investimento 85.498 31/12/2012 229.914 Consolidado 31/12/2013 85.498 31/12/2012 229.914

156.998 718 (161.225) 2.163 60.759 (35.272) 2.264 111.903 (23.984) 26.208 (38) (11.328) 29.696 (70.640) (1.209) 19.689

136.603 3.431 (200.354) 2.351 22.733 (1.799) 1.309 194.188 (65.821) (90.454) (1.959) 34.205 (5.093) (10.837) (20.871)

164.364 886 2.163 71.053 (32.397) (12.000) (9.247) 270.319 (103.301) 25.303 (14) (11.328) 16.378 5.209 37.938

143.425 3.604 2.351 32.297 2.734 (12.000) 1.349 403.674 (195.960) (86.189) (2.027) 32.261 106 (13.386) (64.737)

4.608 39.133 (2.429) 17.400 (1.148) 3.477 3.000 144.338 (1.061) 143.277

64.799 (1.100) 15.834 (32.127) (34.427) 2.954 (1.266) 48.025 48.025

7.218 109.138 (1.874) (466) (1.148) 4.068 20.210 377.650 (67.901) 309.749

69.316 27.522 16.821 1.611 (34.946) 3.101 4.139 161.306 (27.502) 133.804

(211.645) (43.255) 136.926 (117.974)

(8.000) (149.253) (26.544) 194.721 10.924

(217.845) (48.264) (266.108)

(151.096) (32.802) (183.898)

Controladora 31/12/2013 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Captao de financiamentos - terceiros Aumento de capital por opo de compra exercida Pagamento de dividendos e juros sobre o capital prprio Pagamento de obrigao por arrendamento Juros pagos Amortizao de financiamentos Caixa lquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de financiamento REDUO NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA No incio do exerccio No fim do exerccio REDUO NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 31/12/2012

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012

14.469 1.334 (21.435) (9.322) (59.414) (17.851) (92.219) (66.916)

9.299 9.053 (70.175) (4.217) (42.418) (213.738) (312.196) (253.247)

86.011 1.334 (21.435) (8.819) (62.996) (65.172) (71.077) (27.436)

60.737 9.053 (70.175) (3.967) (46.087) (255.442) (305.881) (355.975)

184.814 117.898 (66.916)

438.061 184.814 (253.247)

285.319 257.883 (27.436)

641.294 285.319 (355.975)

DEMONSTRAO DO VALOR ADICIONADO PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 E 2012. (Em milhares de reais - R$) Controladora 31/12/2013 RECEITAS Vendas de mercadorias e servios Proviso para crditos de liquidao duvidosa Outras receitas operacionais INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS Custo das mercadorias e dos servios Materiais, energia, servios de terceiros e outros Recuperao de valores ativos 3.457.800 (148) 34.918 3.492.570 (1.744.887) (477.855) 26.410 (2.196.332) VALOR ADICIONADO BRUTO Depreciao e amortizao VALOR ADICIONADO LQUIDO PRODUZIDO PELA COMPANHIA VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERNCIA Resultado de equivalncia patrimonial Receitas financeiras 1.296.238 (156.998) 1.139.240 31/12/2012 3.210.199 (287) 30.382 3.240.294 (1.593.691) (402.723) 30.125 (1.966.289) 1.274.005 (136.603) 1.137.402 Consolidado 31/12/2013 4.066.417 (185.257) 70.141 3.951.301 (1.863.898) (501.916) 26.410 (2.339.404) 1.611.897 (164.364) 1.447.533 31/12/2012 3.744.173 (167.883) 54.354 3.630.644 (1.669.299) (401.761) 30.125 (2.040.935) 1.589.709 (143.425) 1.446.284

161.225 36.395 197.620

200.354 43.273 243.627 1.381.029

44.610 44.610 1.492.143

57.375 57.375 1.503.659

VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR DISTRIBUIO DO VALOR ADICIONADO Pessoal e encargos Remunerao direta Benefcios FGTS Impostos, taxas e contribuies Federais Estaduais Municipais Juros e aluguis Juros Aluguis Remunerao de capitais prprios Dividendos Juros sobre o capital prprio Lucros retidos VALOR ADICIONADO TOTAL DISTRIBUDO

1.336.860

342.667 276.239 46.377 20.051 584.854 343.858 240.951 45 323.841 88.277 235.564 85.498 20.306 65.192 1.336.860

311.266 255.774 37.863 17.629 574.430 354.637 219.711 82 265.419 66.890 198.529 229.914 21.435 38.599 169.880 1.381.029

394.290 317.346 54.970 21.974 682.423 437.521 241.190 3.712 329.932 88.313 241.619 85.498 20.306 65.192 1.492.143

353.941 290.430 44.435 19.076 650.201 427.741 219.525 2.935 269.603 66.920 202.683 229.914 21.435 38.599 169.880 1.503.659

NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES FINANCEIRAS PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 (Em milhares de Reais - R$, exceto quando de outra forma indicado) 1. CONTEXTO OPERACIONAL A Marisa Lojas S.A. (Companhia ou Marisa), incorporada no Brasil, com sede na Rua James Holland, 422, na cidade de So Paulo, Estado de So Paulo, constituda em 28 de abril de 1959, uma Companhia de capital aberto e est listada na BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros sob o cdigo de negociao AMAR3, sendo classificada no nvel Novo Mercado de Governana Corporativa. Os compromissos assumidos por conta da referida adeso no Novo Mercado, garantem maior transparncia da Companhia com o mercado, investidores e acionistas, facilitando o acompanhamento dos atos da Administrao. O controle da Companhia exercido por um grupo de acionistas domiciliados no Pas, conforme descrito na nota explicativa n. 24. A Companhia atua nos segmentos varejistas de artigos de vesturio em geral e outros prprios de lojas de departamentos, alm da importao de mercadorias, da venda de produtos pela Internet e pelo sistema venda direta, e, por meio de suas controladas, tambm atua na administrao de cartes de crdito prprio (modalidade de Private Label e Co-branded Marisa Itaucard), e nas reas de logstica e financeira. A Companhia possui participao direta e indireta nas seguintes sociedades: a) Club Administradora de Cartes de Crdito Ltda. (anteriormente denominada Club Administradora de Cartes de Crdito S.A.) (Club), sucessora da Marisa S.A. - tem por objetivo principal a administrao do Carto Marisa e a participao no capital social das seguintes sociedades: i) Primos Participaes Ltda. (Primos) - tem por objetivo principal a administrao da contratao de seguros pessoais entre os usurios do Carto Marisa e as seguradoras.

ii) TCM Participaes Ltda. (TCM) - tem por objetivo principal a prestao de servios de cobrana, assessoria de crdito e administrao de carteiras de cobrana do Carto Marisa. iii) TEF Servios de Processamento de Dados Ltda. (TEF) - tem por objetivo principal a impresso e a remessa das faturas do Carto Marisa. b) Due Mille Participaes Ltda. (Due Mille) - tem por objetivo principal a prestao de servios de manuseio, arrumao, etiquetagem, encabidamento, armazenamento, carga e descarga de mercadorias de qualquer natureza, prprios ou de terceiros, a administrao geral em centrais de distribuio de mercadorias e a importao e exportao de cargas e servios. c) MAX Participaes Ltda. (MAX) - opera como holding, investindo na seguinte sociedade: i) SAX S.A. Crdito, Financiamento e Investimento (SAX) - tem por objetivo atuar no mercado de crdito, financiamento e investimento no segmento varejista, concedendo emprstimos para pessoas fsicas.

d) Fashion Comrcio Atacadista de Artigos do Vesturio Ltda. (Fashion) - opera como comrcio atacadista de artigos do vesturio e armarinhos em geral, podendo importar ou exportar as referidas mercadorias. e) Siar Comrcio Atacadista de Artigos do Vesturio Ltda. (Siar) - opera como comrcio atacadista de artigos do vesturio e armarinhos em geral, podendo importar ou exportar as referidas mercadorias.

f) Estilo Comrcio, Transportes e Servios Ltda. (Estilo) - opera como comrcio atacadista de artigos do vesturio e armarinhos em geral, podendo prestar servios de transporte de bens e mercadorias, prestar servios de etiquetagem, encabidamento e colocao de alarmes, podendo ainda importar ou exportar as referidas mercadorias. g) Albatroz Comrcio Atacadista de Artigos do Vesturio Ltda. (Albatroz) - opera como comrcio atacadista de artigos do vesturio e armarinhos em geral, podendo importar ou exportar as referidas mercadorias. h) Stdio Comrcio Varejista do Vesturio Ltda. (Stdio) - atua nos segmentos varejistas de artigos do vesturio em geral e outros prprios de lojas de departamentos, alm da importao e exportao de mercadorias. i) Registrada - Marcas, Patentes e Royalties Ltda. (Registrada) - opera a gesto de ativos intangveis no financeiros, incluindo a administrao de marcas, a compra, a venda, o uso e o licenciamento pelo uso de marcas e patentes, o recebimento de royalties, a permisso para reproduo e a utilizao das marcas e patentes em processos e produtos. Visual Comrcio Atacadista de Artigos do Vesturio Ltda. (Visual) - opera como comrcio atacadista e varejista de artigos do vesturio e armarinhos em geral, podendo efetuar venda de tais produtos atravs do modelo tradicional, no sistema de venda direta ou de marketing direto, bem como por meio de catlogos, podendo ainda importar ou exportar as referidas mercadorias.

j)

2.

BASES DE APRESENTAO E ELABORAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS As demonstraes financeiras da Companhia referentes ao exerccio findo em 31 de Dezembro de 2013, compreendem: 2.1 As demonstraes financeiras anuais consolidadas da Companhia e suas controladas foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, que compreendem as normas da Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e os pronunciamentos do Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC), que esto em conformidade com as normas internacionais de contabilidade (INTERNATIONAL FINANCIAL REPORTING STANDARDS - IFRSS OU INTERNATIONAL ACCOUNTING STANDARDS - IASS), EMITIDAS PELO INTERNATIONAL ACCOUNTING STANDARD BOARD IASB. 2.2 As demonstraes financeiras individuais foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e as normas estabelecidas pela Comisso de Valores Mobilirios - CVM, em consonncia com a Lei das Sociedades por Aes, incluindo os pronunciamentos contbeis emitidos pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis - CPC. Para fins de apresentao esse conjunto de regras denominado BR GAAP. As controladas so consolidadas desde a data de aquisio, que corresponde data na qual a Companhia obteve o controle, e continuam sendo consolidadas at a data em que esse controle deixe de existir. O processo de consolidao das contas patrimoniais e do resultado, seguem a sua natureza, complementado pela eliminao do seguinte: Participaes da controladora no capital, reservas e resultados acumulados das empresas consolidadas; Saldos de contas do ativo e do passivo mantidos entre as empresas consolidadas; e Saldos de receitas e despesas decorrentes de transaes realizadas entre as empresas consolidadas.

As demonstraes financeiras individuais apresentam a avaliao dos investimentos em controladas pelo mtodo da equivalncia patrimonial, de acordo com a legislao brasileira vigente. Dessa forma, essas demonstraes financeiras individuais no so consideradas como estando em conformidade com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS), que exigem a avaliao desses investimentos pelo seu valor justo ou custo de aquisio nas demonstraes separadas. As demonstraes financeiras foram elaboradas com base no custo histrico, exceto por determinados instrumentos financeiros mensurados pelos seus valores justos. 3. PRINCIPAIS PRTICAS CONTBEIS As principais prticas contbeis descritas a seguir foram aplicadas de forma consistente para os exerccios apresentados e para as demonstraes financeiras individuais da Companhia (BR GAAP) e consolidadas (IFRS): a) Moeda funcional e de apresentao das demonstraes financeiras As demonstraes financeiras da controladora e de suas controladas, includas nas demonstraes financeiras consolidadas, so apresentadas em reais, a moeda do ambiente econmico no qual as empresas atuam (moeda funcional). b) Transaes e saldos em moeda estrangeira As transaes em moeda estrangeira so convertidas para a moeda funcional da Companhia (Real) utilizando-se as taxas de cmbio vigentes nas datas das transaes. Os saldos das contas de balano em moeda estrangeira so convertidos pela taxa de cmbio vigente nas datas dos balanos. Os ganhos e as perdas de variao cambial resultantes da liquidao dessas transaes e da converso de ativos e passivos monetrios denominados em moeda estrangeira so reconhecidos no resultado do exerccio. c) Caixa e equivalentes de caixa Incluem dinheiro em caixa, depsitos bancrios vista, investimentos temporrios de curto prazo, de liquidez imediata, conversveis em um montante conhecido de caixa e que esto sujeitos a um insignificante risco de mudana de valor. As aplicaes financeiras so registradas pelos valores de custo acrescidos dos rendimentos auferidos at as datas dos balanos, que no excedem o seu valor de mercado ou de realizao. d) Instrumentos financeiros (i) Ativos financeiros Os ativos financeiros mantidos pela Companhia e suas controladas, quando aplicvel, so classificados sob as seguintes categorias: (1) ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado; (2) ativos financeiros mantidos at o vencimento; (3) ativos financeiros disponveis para venda; e (4) emprstimos e recebveis. A classificao depende da finalidade para a qual os ativos e passivos financeiros foram adquiridos ou contratados. Os ativos financeiros da Companhia incluem caixa e equivalente de caixa, contas a receber, ttulos e valores mobilirios, outros crditos e instrumentos financeiros derivativos. A mensurao de ativos financeiros depende de sua classificao, que pode ser da seguinte forma:

(1) Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Os ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so ativos financeiros mantidos para negociao, quando so adquiridos para esse fim, principalmente no curto prazo. Em 31 de dezembro de 2013 e 2012, no caso da Companhia e de suas controladas, compreendem os saldos de caixa e equivalente de caixa, ttulos e valores mobilirios e os instrumentos financeiros derivativos. (2) Ativos financeiros mantidos at o vencimento Compreendem investimentos em determinados ativos financeiros classificados no momento inicial da contratao, para serem mantidos at a data de vencimento, os quais so mensurados ao custo de aquisio, acrescido dos rendimentos auferidos de acordo com os prazos e as condies contratuais. Em 31 de dezembro de 2013 e 2012, a Companhia e suas controladas no possuam ativos financeiros registrados nas demonstraes financeiras sob essa classificao. (3) Ativos financeiros disponveis para venda Quando aplicvel, so includos nessa classificao os ativos financeiros no derivativos, como ttulos e/ou aes cotadas em mercados ativos ou no cotadas em mercados ativos, mas que possam ter os seus valores justos estimados razoavelmente. Em 31 de dezembro de 2013 e 2012, a Companhia e de suas controladas no possuam ativos financeiros registrados nas demonstraes financeiras sob essa classificao. (4) Emprstimos e recebveis So includos nessa classificao os ativos financeiros no derivativos com recebimentos fixos ou determinveis que no so cotados em um mercado ativo. Os emprstimos e recebveis so mensurados pelo valor de custo amortizado utilizando-se o mtodo de taxa de juros efetiva, deduzidos de qualquer perda por reduo do valor recupervel. Em 31 de dezembro de 2013 e de 2012, no caso da Companhia e de suas controladas, compreendem contas a receber de clientes e outros crditos.

(ii) Instrumentos financeiros derivativos A Companhia est exposta a riscos de mercado decorrentes de suas operaes e utiliza instrumentos financeiros derivativos, tais como contratos de derivativos a termo de moeda e de swaps de juros para proteger-se dos riscos de taxas de cmbio e de taxas de juros, respectivamente. Instrumentos financeiros derivativos so mensurados ao valor justo (valor de mercado) em cada data de divulgao de balano e so contabilizados como ativos financeiros por meio do resultado quando o valor justo apresentar ganho e como passivos financeiros por meio do resultado quando o valor justo apresentar perda. Quaisquer ganhos ou perdas resultantes de mudanas no valor justo dos instrumentos financeiros derivativos durante o exerccio so lanados diretamente na demonstrao de resultado. Os instrumentos financeiros derivativos so classificados como de curto e longo prazo ou segregados em parcela de curto prazo ou de longo prazo com base em uma avaliao dos fluxos de caixa contratados. (iii) Compensao de instrumentos financeiros Ativos e passivos financeiros so compensados e o valor lquido reportado no balano patrimonial quando h um direito legalmente aplicvel de compensar os valores reconhecidos

e h a inteno de liquid-los em uma base lquida ou realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente. (iv) Valor justo de instrumentos financeiros O valor justo de instrumentos financeiros ativamente negociados em mercados financeiros organizados determinado com base nos preos de compra cotados no mercado no fechamento dos negcios na data do balano, sem deduo dos custos de transao. O valor justo de instrumentos financeiros para os quais no haja mercado ativo determinado utilizando tcnicas de avaliao. Essas tcnicas podem incluir o uso de transaes recentes de mercado (com iseno de interesses); referncia ao valor justo corrente de outro instrumento similar; anlise de fluxo de caixa descontado ou outros modelos de avaliao. Uma anlise do valor justo de instrumentos financeiros e mais detalhes sobre como os mesmos so calculados esto descritos na nota explicativa n. 33. (v) Passivos financeiros Passivos financeiros so classificados como passivos financeiros a valor justo por meio do resultado ou como emprstimos e financiamentos. A Companhia determina a classificao dos seus passivos financeiros no momento do seu reconhecimento inicial. No caso de emprstimos e financiamentos, so acrescidos do custo da transao diretamente relacionado. Os passivos financeiros da Companhia incluem fornecedores, contas a pagar, outros passivos circulantes, emprstimos e financiamentos e instrumentos financeiros derivativos. A mensurao dos passivos financeiros depende da sua classificao, que pode ser da seguinte forma: (1) Passivos financeiros a valor justo por meio do resultado Passivos financeiros a valor justo por meio do resultado incluem os instrumentos financeiros derivativos. Passivos financeiros so classificados como mantidos para negociao quando forem adquiridos com o objetivo de liquidao no curto prazo. Ganhos e perdas de passivos para negociao so reconhecidos na demonstrao do resultado. Em 31 de dezembro de 2013 e 2012, a Companhia no possua passivos financeiros classificados como mantidos para negociao. (2) Emprstimos e financiamentos Aps reconhecimento inicial, emprstimos e financiamentos sujeitos a juros so mensurados subsequentemente pelo custo amortizado, utilizando o mtodo da taxa efetiva de juros lquidos dos custos de transao incorridos. Ganhos e perdas so reconhecidos na demonstrao do resultado no momento da baixa dos passivos, bem como durante o processo de amortizao pelo mtodo da taxa de juros. (3) Desreconhecimento (baixa) Um passivo financeiro baixado quando a obrigao for revogada, cancelada ou expirar. Quando um passivo financeiro existente for substitudo por outro do mesmo mutuante com termos substancialmente diferentes, ou os termos de um passivo existente forem significativamente alterados, essa substituio ou alterao tratada como baixa do

passivo original e reconhecimento de um novo passivo, sendo a diferena nos correspondentes valores contbeis reconhecida na demonstrao do resultado. e) Contas a receber As contas a receber so registradas pelo custo amortizado dos ttulos representativos desses crditos. A controlada Club realiza operaes de securitizao de suas contas a receber por intermdio de sociedade de propsito especifico - Fundo de Investimentos em Direitos Creditrios FIDC NP Club Administradora de Cartes de Crdito. f) Estoques Os estoques so apresentados pelo menor entre o valor de custo e o valor lquido realizvel. Os custos dos estoques so determinados pelo mtodo do custo mdio. O valor lquido realizvel corresponde ao preo de venda estimado dos estoques, deduzidos de todos os custos necessrios para realizar a venda. g) Imobilizado O imobilizado demonstrado pelo custo histrico deduzido das respectivas depreciaes e perdas por desvalorizao, se aplicvel. Os encargos financeiros incorridos sobre emprstimos no esto includos no custo de aquisio dos itens do ativo imobilizado, uma vez que o tempo mdio de montagem e abertura da loja de aproximadamente trs meses, no se enquadrando na definio de ativo qualificvel, conforme o item 5 do CPC 20 e a IAS 23 - Custos de Emprstimos. A depreciao calculada pelo mtodo linear a taxas que levam em considerao o tempo de vida til estimado conforme demonstrado na nota explicativa n 16. Custos subsequentes so incorporados ao valor residual do imobilizado ou reconhecidos como item especfico, conforme apropriado, somente se os benefcios econmicos associados a estes itens forem provveis e os valores mensurados de forma confivel. O saldo residual do item substitudo baixado. Demais reparos e manutenes so reconhecidos diretamente no resultado quando incorridos. O valor residual e a vida til estimada dos bens so revisados no encerramento de cada exerccio e ajustados de forma prospectiva, quando necessrio. h) Intangvel Os gastos com as aquisies de licenas de programas de computador (software) e de sistemas de gesto empresarial so capitalizados e amortizados conforme as taxas descritas na nota explicativa n 17 e os gastos associados respectiva manuteno so reconhecidos como despesas quando incorridos. Os gastos com aquisio e implementao de sistemas de gesto empresarial so capitalizados como ativo intangvel quando provvel que os benefcios econmicos futuros por ele gerados sejam superiores ao respectivo custo, considerando sua viabilidade econmica e tecnolgica. Os gastos com desenvolvimento de software reconhecidos como ativos so amortizados pelo mtodo linear ao longo de sua vida til estimada. As despesas relacionadas manuteno de software so reconhecidas no resultado do exerccio quando incorridas. Os fundos de comrcio e os direitos de uso de infraestrutura so pagos pela Companhia quando da assinatura dos contratos de aluguel e so amortizados linearmente pelo prazo do respectivo contrato de locao.

A vida til estimada revisada ao final de cada exerccio. A despesa de amortizao dos ativos intangveis com vida definida reconhecida na demonstrao do resultado, na rubrica de despesa consistente com a funcionalidade do ativo intangvel. i) Avaliao do valor recupervel dos ativos no financeiros Os bens do imobilizado e intangvel e, quando aplicvel, outros ativos no financeiros so avaliados anualmente para identificar evidncias de perdas no recuperveis ou, ainda, sempre que eventos ou alteraes significativas nas circunstncias indicarem que o valor contbil pode no ser recupervel. Quando aplicvel, se houver perda decorrente de situaes em que o valor contbil do ativo ultrapasse seu valor recupervel, definido pelo maior entre o seu valor em uso e o seu valor lquido de venda, ela reconhecida no resultado do exerccio. Para fins de avaliao do valor recupervel, os ativos so agrupados nos nveis mais baixos para os quais existam fluxos de caixa identificveis separadamente (Unidades Geradoras de Caixa - UGCs), os quais correspondem a cada uma das lojas. j) Arrendamento mercantil Os contratos de arrendamento mercantil so classificados no momento da sua contratao. Os arrendamentos nos quais uma parcela significativa dos riscos e benefcios da propriedade retida pelo arrendador so classificados como arrendamentos operacionais. Os pagamentos efetuados para arrendamentos operacionais so registrados como despesa do perodo pelo mtodo linear, durante o perodo do arrendamento. Os arrendamentos nos quais a Companhia e suas controladas detm, substancialmente, todos os riscos e os benefcios da propriedade so classificados como arrendamentos financeiros. Estes so capitalizados no balano patrimonial no incio do arrendamento pelo menor valor entre o valor justo do bem arrendado e o valor presente dos pagamentos mnimos do arrendamento. Cada parcela paga do arrendamento alocada, parte ao passivo e parte aos encargos financeiros, para que, dessa forma, seja obtida uma taxa efetiva de juros constante sobre o saldo da dvida em aberto. As obrigaes correspondentes, so classificadas nos passivos circulante e no circulante de acordo com o prazo do contrato. O bem do imobilizado adquirido por meio de arrendamentos financeiros depreciado durante a vida til-econmica do ativo, conforme mencionado no item g), ou de acordo com o prazo do contrato de arrendamento, quando este for menor. k) Outros ativos e passivos circulantes e no circulantes Outros ativos e passivos, circulantes e no circulantes so registrados pelo seu valor realizvel (ativos) e pelos seus valores conhecidos ou estimveis (passivos), acrescidos de juros, variaes monetrias e encargos, quando aplicvel. l) Provises para litgios e demandas tributrias, cveis e trabalhistas As provises so reconhecidas quando a Companhia e suas controladas possuem uma obrigao presente (legal ou construtiva) como resultado de um evento passado, provvel a sada de recursos financeiros para liquidar essa obrigao e o valor pode ser razoavelmente estimado na data das demonstraes financeiras. m) Apurao do resultado As receitas e despesas so reconhecidas pelo regime de competncia.

As receitas de revendas e os respectivos custos so registrados na entrega das mercadorias aos clientes e as receitas de prestao de servios de cobrana e intermediao de produtos financeiros do Carto Marisa so registradas quando o servio prestado. As receitas decorrentes das operaes com carto de crdito so apropriadas observando-se o critrio pro rata, substancialmente com base no mtodo da taxa efetiva de juros. n) Impostos sobre vendas Receitas, despesas e ativos so reconhecidos lquidos dos impostos sobre vendas e servios prestados, exceto: quando os impostos sobre vendas e servios prestados incorridos na compra de bens ou servios no forem recuperveis junto s autoridades fiscais, hiptese em que o imposto sobre vendas e servios prestados reconhecido como parte do custo de aquisio do ativo ou do item de despesa, conforme o caso; quando os valores a receber e a pagar forem apresentados juntos com o valor dos impostos sobre vendas e servios prestados; e o valor lquido dos impostos sobre vendas e servios prestados, recupervel ou a pagar, includo como componente dos valores a receber ou a pagar no balano patrimonial.

o) Resultado financeiro (receitas e despesas financeiras) Representam juros sobre emprstimos e sobre aplicaes financeiras, variao monetria e cambial ativa e passiva, com relao aos emprstimos com instrumento de swap, resultado de variao cambial lquido dos ganhos e das perdas com instrumentos financeiros derivativos (swap contratado) e descontos diversos que so reconhecidos no resultado do exerccio pelo regime de competncia. p) Ajuste a valor presente As operaes de compras e vendas a prazo, prefixadas, foram trazidas a seu valor presente na data das transaes, em virtude de seus prazos, usando a taxa mdia de encargos financeiros em que a controlada incorre quando de suas captaes, tanto para clientes quanto para fornecedores. A Companhia adota a taxa mdia de encargos financeiros das captaes, pois o preo vista e o parcelamento prefixado tm o mesmo valor de venda, no sendo poltica da Companhia conceder descontos para pagamentos antecipados; alm disso, no considerada a varivel juros na poltica de precificao dos produtos. A constituio do ajuste a valor presente de compras registrada nas rubricas Fornecedores e Estoques e sua reverso tem como contrapartida as rubricas "despesas financeiras" e "Custo da revenda de mercadorias" respectivamente pela fruio de prazo, no caso de fornecedores e pela realizao dos estoques em relao aos valores neles registrados.. O ajuste a valor presente das vendas a prazo tem como contrapartida a rubrica Contas a receber de clientes e sua realizao registrada na rubrica Receita com operaes de carto de crdito, pela fruio do prazo. q) Imposto de renda e contribuio social - correntes e diferidos Em virtude das disposies contidas na Medida Provisria 627 (MP 627), de 11 de novembro de 2013 e Instruo Normativa 1397 (IN 1397), de 16 de setembro de 2013, a Companhia e suas controladas efetuaram estudos e concluram pela no opo no ano-calendrio de 2014 das referidas disposies em virtude de seu efeito ser irrelevante nas demonstraes financeiras.

(i) Correntes A proviso para Imposto de Renda Pessoa Jurdica - IRPJ e Contribuio Social sobre o Lucro Lquido - CSLL calculada de acordo com a legislao fiscal vigente no Pas, com base no lucro lquido contbil ajustado pelas adies e excluses de despesas e receitas no dedutveis ou no tributveis fiscalmente no momento do seu registro. Para as controladas Club Estilo e Sax, as bases de clculo do IRPJ e da CSLL so apuradas de acordo com os critrios estabelecidos na legislao fiscal vigente, sendo utilizado o regime de lucro real, para as demais controladas o regime de apurao utilizado o de lucro presumido. (ii) Diferidos O IRPJ e a CSLL diferidos foram calculados sobre as diferenas entre os saldos dos ativos e passivos das demonstraes financeiras e as correspondentes bases fiscais utilizadas no clculo do IRPJ e da CSLL correntes. O IRPJ e a CSLL diferidos ativos so reconhecidos no montante provvel em que os lucros tributveis futuros sero suficientes para deduzir todas as diferenas temporrias, os prejuzos fiscais do IRPJ e as bases negativas de CSLL. O IRPJ e a CSLL diferidos so calculados pelas alquotas esperadas na realizao dos respectivos impostos diferidos ativos ou na liquidao dos impostos diferidos passivos. A despesa com IRPJ e CSLL diferidos reconhecida no resultado do exerccio, exceto quando se referir a bases cujos efeitos so contabilizados diretamente no patrimnio lquido; nesse caso, a despesa reconhecida diretamente no patrimnio lquido. A recuperao do saldo dos impostos diferidos ativos revisada no fim de cada perodo de relatrio e, quando no for mais provvel que lucros tributveis futuros estaro disponveis para permitir a recuperao de todo o ativo, ou parte dele, o saldo do ativo ajustado pelo montante que se espera que seja recuperado. Imposto de renda e contribuio social diferidos ativos so determinados considerando as taxas vigentes na data de preparao das demonstraes financeiras e aplicveis quando o respectivo imposto de renda e contribuio social forem realizados. Imposto de renda e contribuio social diferidos ativos so reconhecidos somente na extenso em que seja provvel que existir base tributvel positiva para a qual as diferenas temporrias possam ser utilizadas e prejuzos fiscais possam ser compensados. A Companhia compensa os ativos e passivos fiscais diferidos se e somente se: (a) tem o direito legalmente executvel de compensar os ativos fiscais correntes contra os passivos fiscais correntes; e (b) os ativos e os passivos fiscais diferidos esto relacionados com tributos sobre o lucro lanados pela mesma autoridade tributria: (i) na mesma entidade tributvel; ou (ii) nas entidades tributveis diferentes que pretendem liquidar os passivos e os ativos fiscais correntes em bases lquidas, ou realizar os ativos e liquidar os passivos simultaneamente, em cada perodo futuro no qual se espera que valores significativos dos ativos ou passivos fiscais diferidos sejam recuperados ou liquidados. r) Plano de outorga de opes de compra de aes O valor justo das opes outorgadas pela Companhia a executivos reconhecido como despesa no resultado, durante o perodo no qual o direito adquirido, aps o atendimento de determinadas condies especficas. Nas datas dos balanos, a Administrao da Companhia revisa as estimativas quanto quantidade de opes, cujos direitos devem ser adquiridos com base nessas condies, e reconhece, quando aplicvel, no resultado do perodo em contrapartida do patrimnio lquido o efeito decorrente da reviso dessas estimativas iniciais.

s) Apresentao de informaes por segmento As informaes por segmentos operacionais so apresentadas de modo consistente com o relatrio interno fornecido para o principal tomador de decises operacionais. O principal tomador de decises operacionais, responsvel pela alocao de recursos e pela avaliao de desempenho dos segmentos operacionais, representado pelo Diretor Presidente. t) Dividendos e juros sobre o capital prprio (JSCP) A proposta de distribuio de dividendos e juros sobre o capital prprio efetuada pela Administrao da Companhia que estiver dentro da parcela equivalente ao dividendo mnimo obrigatrio registrada como passivo na rubrica Dividendos e juros sobre o capital prprio a pagar por ser considerada como uma obrigao legal prevista no Estatuto Social da Companhia; entretanto, a parcela dos dividendos superior ao dividendo mnimo obrigatrio, declarada pela Administrao aps o exerccio contbil a que se refere s demonstraes financeiras, mas antes da data de autorizao para emisso das referidas demonstraes financeiras, registrada na rubrica Dividendos adicionais propostos no patrimnio lquido. Para fins societrios e contbeis, os juros sobre o capital prprio esto demonstrados como destinao do lucro lquido do exerccio, diretamente no patrimnio lquido. u) Apresentao do lucro por ao Conforme a IAS 33 Lucro por Ao e o CPC 41 - Resultado por Ao, o lucro lquido deve ser apresentado como bsico e diludo. v) Polticas contbeis aplicveis somente s demonstraes financeiras da controladora (BR GAAP) Investimentos: as participaes em sociedades controladas so avaliadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial. As operaes entre as controladas da Companhia, que geram ganhos ou perdas no realizados nessas operaes, quando aplicvel, foram eliminados. As prticas contbeis adotadas pelas sociedades controladas so uniformes com as adotadas pela Companhia. w) Demonstrao do Valor Adicionado (DVA) Essa demonstrao tem por finalidade evidenciar a riqueza criada pela Companhia e suas controladas e sua distribuio durante determinado perodo, sendo apresentada pela Companhia, conforme requerido pela legislao societria brasileira, como parte de suas demonstraes financeiras individuais e como informao suplementar s demonstraes financeiras consolidadas, pois no uma demonstrao prevista nem obrigatria conforme as IFRSs. A DVA foi preparada com base em informaes obtidas dos registros contbeis que servem de base de preparao das demonstraes financeiras e seguindo as disposies contidas no CPC 09 Demonstrao do Valor Adicionado

4.

PRINCIPAIS FONTES DE JULGAMENTO E ESTIMATIVAS As estimativas e as premissas contbeis so continuamente avaliadas e baseiam-se na experincia histrica e em outros fatores, incluindo expectativas de eventos futuros consideradas razoveis para as circunstncias. A Administrao da Companhia e de suas controladas realiza estimativas e premissas com relao ao futuro. Por definio, as estimativas contbeis resultantes raramente so iguais aos respectivos resultados reais. As estimativas e premissas que apresentam um risco significativo, com probabilidade

de causar um ajuste relevante nos valores contbeis de ativos e passivos para o prximo exerccio financeiro, esto contempladas a seguir: a) Reduo dos valores de recuperao dos ativos A cada encerramento de exerccio social, a Companhia revisa os saldos dos ativos intangveis e imobilizados, avaliando a existncia de indicativos de que esses ativos tenham sofrido reduo em seus valores de recuperao (valor em uso). Na existncia de tais indicativos, a Administrao efetua uma anlise detalhada do valor recupervel para cada ativo atravs do clculo do fluxo de caixa futuro individual descontado a valor presente, ajustando o saldo do respectivo ativo, se necessrio. b) Proviso para perdas de inventrio A proviso para perdas dos estoques estimada com base no histrico de perdas na execuo do inventrio fsico de lojas e centrais de distribuio, e considerada suficiente pela Administrao para cobrir as provveis perdas quando da realizao dos procedimentos de inventrio fsico. c) Proviso para desvalorizao dos estoques A desvalorizao dos saldos dos estoques composta basicamente por itens vendidos abaixo do preo de aquisio, em grande parte pelas liquidaes decorrentes de troca de coleo. A Companhia estima o valor da proviso para desvalorizao dos estoques com base nos preos de venda a serem praticados, lquidos dos impostos e das despesas com vendas, comparados com o custo registrado. d) Proviso para crditos de liquidao duvidosa As contas a receber de clientes do Carto Marisa so controladas por faixa de vencimento e CPF dos respectivos clientes, sendo efetuado acompanhamento da evoluo da carteira de recebveis entre a data de venda ao cliente (constituio das contas a receber) e a perda efetiva pelo seu no pagamento. Com base nessa anlise, verificado o histrico de perdas por faixa de vencimento, aplicando-se esse percentual sobre os valores vencidos acima de 90 dias, considerados como crticos para a Companhia. e) Proviso para litgios e demandas tributrias, cveis e trabalhistas A Companhia e suas controladas so partes de diversos processos judiciais e administrativos. Provises so constitudas para todas as contingncias referentes a processos judiciais que representem perdas provveis e estimadas com certo grau de segurana. A avaliao da probabilidade de perda inclui a avaliao das evidncias disponveis, a hierarquia das leis, a jurisprudncia disponvel, as decises mais recentes nos tribunais e sua relevncia no ordenamento jurdico, bem como a avaliao da Administrao com base na opinio dos seus consultores jurdicos. f) Imposto de renda e contribuio social diferidos Imposto de renda e contribuio social diferidos ativos so reconhecidos somente na extenso em que seja provvel que existir base tributvel positiva para a qual as diferenas temporrias possam ser utilizadas e prejuzos fiscais possam ser compensados. Julgamento da administrao requerido para determinar o valor do imposto de renda e contribuio social diferidos ativos que podero ser reconhecidos, com base no prazo provvel e nvel de lucros tributveis futuros, juntamente com estratgias de planejamento fiscal futuras.

g)

Valor justo de instrumentos financeiros O valor justo de instrumentos financeiros para os quais no haja mercado ativo determinado utilizando tcnicas de avaliao. Essas tcnicas podem incluir o uso de transaes recentes de mercado (com iseno de interesses); referncia ao valor justo corrente de outro instrumento similar; anlise de fluxo de caixa descontado ou outros modelos de avaliao. Uma anlise do valor justo de instrumentos financeiros e mais detalhes sobre como os mesmos so calculados esto descritos na nota explicativa n. 33.

h)

Transaes com Pagamentos Baseados em Aes A Companhia mensura o custo de transaes liquidadas com aes com funcionrios baseado no valor justo dos instrumentos patrimoniais na data da sua outorga. A estimativa do valor justo dos pagamentos com base em aes requer a determinao do modelo de avaliao mais adequado para a concesso de instrumentos patrimoniais, o que depende dos termos e condies da concesso. Isso requer tambm a determinao dos dados mais adequados para o modelo de avaliao, incluindo a vida esperada da opo, volatilidade e rendimento de dividendos e correspondentes premissas. As premissas e modelos utilizados para estimar o valor justo dos pagamentos baseados em aes so divulgados na nota explicativa n. 24.

5.

NOVAS NORMAS, ALTERAES E INTERPRETAES DE NORMAS (i) Normas, interpretaes e alteraes de normas existentes em vigor em 31 de dezembro de 2013 e que no tiveram impactos relevantes sobre as demonstraes financeiras da Companhia. A alterao da norma existente a seguir foi editada e estava em vigor em 31 de dezembro de 2013; entretanto, no teve impacto relevante sobre as informaes contbeis intermedirias da Companhia:
Pronunciamento ou interpretao Alteraes IAS 27 (R) (CPC 35 R2 e 36 R3) Alteraes IAS 28 (R) (CPC 18 R2) IFRS 39 (CPC 38) Alteraes IFRS 10 (CPC 36 R3) Alteraes IFRS 11 (CPC 19 R2) Alteraes IFRS 12 (CPC 45) Alteraes IFRS 13 (CPC 46) Aplicvel a perodos anuais com incio em ou aps 1 de janeiro de 2013 1 de janeiro de 2013 1 de janeiro de 2013 1 de janeiro de 2013 1 de janeiro de 2013 1 de janeiro de 2013 1 de janeiro de 2013

Principais exigncias Demonstraes Consolidadas e Separadas Investimentos em coligada e em controlada Instrumentos financeiros (Classificao e Mensurao) Demonstraes Financeiras Consolidadas Empreendimentos Conjuntos Divulgaes de Participaes em Outras Entidades Mensuraes do Valor Justo

(j) Pronunciamentos novos ou revisados que ainda no esto em vigor. A seguir apresenta-se a norma que ser efetiva a partir do exerccio social iniciado em 1 de janeiro de 2014: IAS 32/CPC 39 Instrumentos Financeiros: Divulgaes Compensaes de Ativos e Passivos Traz esclarecimentos adicionais orientao de aplicao contida no IAS 32, sobre as exigncias para compensar ativos financeiros e passivos financeiros no balano patrimonial.

A seguir apresenta-se a norma que ser efetiva a partir do exerccio social iniciado em 1 de janeiro de 2015: IFRS 9 Instrumentos Financeiros A IFRS 9 Instrumentos Financeiros encerra a primeira parte do projeto de substituio da IAS 39 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao. A IFRS 9 utiliza uma abordagem simples para determinar se um ativo financeiro mensurado ao custo amortizado ou valor justo. A nova abordagem baseia-se na maneira pela qual uma entidade administra seus instrumentos financeiros (seu modelo de negcios) e o fluxo de caixa contratual caracterstico dos ativos financeiros. A norma exige ainda a adoo de apenas um mtodo para determinao de perdas no valor recupervel de ativos. A Administrao da Companhia no espera que essas normas e interpretaes produzam impacto relevante nas divulgaes, situao financeira ou desempenho mediante sua aplicao em data futura. No h outras normas IFRS que ainda no entraram em vigor que poderiam ter impacto significativo sobre a Companhia. 6. CONSOLIDAO SOCIETRIA a) Club Administradora de Cartes de Crdito FIDC-NP A Companhia consolida as demonstraes financeiras da Club Administradora de Cartes de Crdito Fundo de Investimentos em Direitos Creditrios No Padronizados (FIDC-NP Club), anteriormente denominada Itapeva III FIDC-NP, sociedade de propsito especfico constituda com a finalidade de conduzir a securitizao de recebveis de sua controlada Club. A consolidao se justifica pelo fato de a maior parte dos riscos e benefcios relacionados ao fundo estar vinculada a quotas subordinadas detidas pela Club. 7. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

Controladora 31/12/2012 31/12/2013 Caixa Bancos conta movimento Aplicaes financeiras 15.978 14.816 87.104 117.898 16.091 24.701 144.022 184.814

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 Caixa Bancos conta movimento Aplicaes financeiras 16.052 18.646 223.185 257.883 16.148 31.034 238.137 285.319

Aplicaes financeiras Controladora 31/12/2013 31/12/2012 Operaes compromissadas - Banco Ita BBA S.A. Leasing (a) Operaes compromissadas - Banco Safra S.A. Leasing (a) Operaes compromissadas - Banco Santander S.A. Leasing (a) Operaes compromissadas - Banco do Brasil S.A. Leasing (a) Operaes compromissadas - Banco Votorantim S.A. Leasing (a) Operaes compromissadas - Banco Bradesco S.A. Leasing (a) Operaes compromissadas - Banco Alfa S.A. Leasing (a) Caixa Econmica Federal CDB (b) Banco do Nordeste S.A. CDB (b) Banco Bradesco S.A. CDB (b) Outros fundos 8.502 34.021 11.855 10.926 912 655 10.520 8.468 785 460 87.104 59.752 24.936 37.975 11.394 4.065 5.046 416 438 144.022

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 Operaes compromissadas - Banco Ita BBA S.A. Leasing (a) Operaes compromissadas - Banco Safra S.A. Leasing (a) Operaes compromissadas - Banco Votorantim S.A. Leasing (a) Operaes compromissadas - Banco Santander S.A. Leasing (a) Operaes compromissadas - Banco do Brasil S.A. Leasing (a) Operaes compromissadas - Banco Bradesco S.A. Leasing (a) Operaes compromissadas - Banco Alfa S.A. Leasing (a) Caixa Econmica Federal CDB (b) Banco do Nordeste S.A. CDB (b) Banco Bradesco S.A. - CDB (b) Outros fundos 69.892 47.204 34.082 23.382 10.926 4.081 10.520 8.468 1.245 13.385 223.185 89.573 30.944 51.018 37.975 10.702 5.046 3.739 9.140 238.137

(a) Referem-se a operaes compromissadas em debntures, que se caracterizam pela venda de uma debnture com o compromisso por parte do vendedor (Banco) de recompr-lo e do comprador (Companhia) de revend-lo no futuro, com liquidez imediata sem perda de rendimento, que varia de 100,0% a 102,8% do Certificado de Depsito Interbancrio - CDI (de 100,0% a 103,0% em 31 de dezembro de 2012). (b) Refere-se a aplicaes em CDB com compromisso de recompra pela instituio financeira com rendimento variando de 98,0% a 100,4% do CDI (de 100,0% a 100,5% em 31 de dezembro de 2012).

8.

TTULOS E VALORES MOBILIRIOS


Taxa de rendimento - % 31/12/2013 31/12/2012 Operao compromissada - Banco Safra S.A. Leasing (a) Banco Bradesco S.A. LFT - Renda Fixa (a) Operao compromissada - Banco Ita S.A. (a) Banco Santander Brasil S.A. (a) Banco BTG Pactual S.A. CDB (a) Operao compromissada - Banco Votorantim S.A. (a) Outros ttulos e valores mobilirios Controladora 31/12/2013 31/12/2012

(b) 8,22 (b) 3,90 (c) (b) -

(b) 8,51 4,30 (c) (b) -

2.776 1.992 1.137 846 246 93 731 7.821 217 7.604 7.821

2.545 1.841 791 328 397 1.881 7.783 1.198 6.585 7.783

Ativo circulante Ativo no circulante

Taxa de rendimento - % 31/12/2013 31/12/2012 Operao compromissada - Banco Safra S.A. Leasing (a) Banco Bradesco S.A. LFT - Renda Fixa (a) Operao compromissada - Banco Ita S.A. (a) Banco Santander Brasil S.A. (a) Banco BTG Pactual S.A. CDB (a) Operao compromissada - Banco Votorantim S.A. (a) Outros ttulos e valores mobilirios

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012

(b) 8,22 (b) 3,90 (c) (b) -

(b) 8,51 4,30 (c) (b) -

2.776 1.992 1.172 846 246 112 947 8.091 217 7.874 8.091

2.586 1.841 791 328 491 2.040 8.077 1.198 6.879 8.077

Ativo circulante Ativo no circulante

(a) (b)

Refere-se aplicao financeira dada em garantia e fiana a processos judiciais. Refere-se operao compromissada em debntures, com rendimento de 100,0% a 101,5% do CDI (de 100,0% a 105,5% do CDI em 31 de dezembro de 2012). Aplicaes em CDB com rendimento de 99,0% a 104,0% do CDI (de 95,15% a 105,5% do CDI em 31 de dezembro de 2012).

(c)

9.

CONTAS A RECEBER DE CLIENTES


Controladora 31/12/2013 31/12/2012 Contas a receber de clientes - Carto Marisa: A vencer: De 121 a 150 dias De 91 a 120 dias De 61 a 90 dias De 31 a 60 dias At 30 dias

382 2.269 15.352 57.795 145.477 221.275 86.170 109.566 221 (7.071) (84) 410.077

159 2.220 10.706 38.548 127.894 179.527 154.380 56.864 294 (4.793) (179) 386.093

Administradoras de cartes de crdito terceiros (a) Carto co-branded - Marisa Itaucard (a) Outras contas a receber Ajuste a valor presente Proviso para crditos de liquidao duvidosa (d)

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 Contas a receber de clientes - Carto Marisa: A vencer: Acima de 210 dias e menor de 360 dias De 181 a 210 dias De 151 a 180 dias De 121 a 150 dias De 91 a 120 dias De 61 a 90 dias De 31 a 60 dias At 30 dias Vencidas: At 30 dias De 31 a 60 dias De 61 a 90 dias De 91 a 120 dias De 121 a 150 dias De 151 a 180 dias

44.522 23.402 27.938 47.538 62.667 81.908 81.716 135.699 505.390 89.647 23.275 20.343 18.315 15.399 15.206 182.185 687.575 85.470 109.566 11.840 160.938 16.184 511 (7.353) (83.105) 981.626

36.944 20.762 23.385 38.858 51.047 69.639 70.895 124.863 436.393 77.320 26.432 21.904 20.702 18.602 15.997 180.957 617.350 155.891 56.864 8.978 93.198 17.701 400 (4.973) (67.084) 878.325

Administradoras de cartes de crdito terceiros (a) Carto co-branded - Marisa Itaucard (a) Contas a receber - Banco Ita Unibanco (b) Operaes de crdito pessoal SAX (c) FIDC-NP Club (e) Outras contas a receber Ajuste a valor presente Proviso para crditos de liquidao duvidosa (d)

(a) Refere-se a saldo com administradoras de cartes de crdito onde o recebimento ocorre em at 90 dias, sendo que em 31 de dezembro de 2013 o percentual de recebimento em 30 dias de 64% (63% em 31 de dezembro de 2012).

(b) Conforme contrato celebrado com o Banco Ita Unibanco Banco Mltiplo S.A. (Ita Unibanco) para criao do carto de crdito Ita Unibanco/Marisa (co-branded), nas situaes em que ocorre a migrao do cliente detentor do Carto Marisa para este novo carto, os saldos a receber em aberto so automaticamente assumidos pelo Ita Unibanco, o qual pagar Marisa o valor principal acrescido de juros previamente contratados pelo cliente nas vendas parceladas, se aplicvel. (c) O montante das operaes de crdito pessoal est assim distribudo por prazo de recebimento: 31/12/2013 A vencer: Acima de 181 dias De 91 a 180 dias De 61 a 90 dias De 31 a 60 dias At 30 dias Vencidas: At 30 dias De 31 a 60 dias De 61 a 90 dias De 91 a 120 dias De 121 a 150 dias De 151 a 180 dias De 181 a 240 dias De 241 a 300 dias De 301 a 360 dias 19.592 31.954 16.723 21.566 25.154 114.989 9.331 6.072 5.335 4.936 4.407 3.990 6.422 3.871 1.585 45.949 160.938 31/12/2012 11.760 19.212 9.735 12.503 14.592 67.802 5.533 3.306 2.877 2.636 2.323 2.066 3.441 2.269 945 25.396 93.198

(d) A movimentao da proviso para crditos de liquidao duvidosa est demonstrada a seguir: Controladora Saldo em 31 de dezembro de 2011 Crditos provisionados no exerccio Crditos baixados definitivamente Saldo em 31 de dezembro de 2012 Crditos provisionados no exerccio Crditos baixados definitivamente Saldo em 31 de dezembro de 2013 (e) (144) (169) 134 (179) (59) 154 (84) Consolidado (61.501) (194.156) 188.573 (67.084) (235.027) 219.006 (83.105)

A totalidade da carteira transferida para Club FIDC-NP refere-se a direitos creditrios no performados no montante total de R$476.755 que encontravam-se integralmente baixados nas demonstraes financeiras consolidadas em 31 de dezembro de 2013 (R$316.107 em 31 de dezembro de 2012).

10. FUNDO DE INVESTIMENTOS EM DIREITOS CREDITRIOS NO PADRONIZADOS FIDC-NP CLUB ADMINISTRADORA DE CARTES DE CRDITO Em 28 de dezembro de 2011, foram iniciadas as operaes do Club Administradora de Cartes de Crdito Fundo de Investimentos em Direitos Creditrios No Padronizados (FIDC-NP Club), sob a forma de condomnio fechado, regido pela Resoluo CMN n 2.907/2001, pela Instruo CVM n 356/01, pelo Regulamento e pelas demais disposies legais e regulamentares aplicveis, com a finalidade especfica de adquirir direitos creditrios representados por ttulos ou contratos representativos de operaes relacionadas aquisio de bens ou servios pelos clientes da Marisa. O FIDC-NP Club tem prazo de durao indeterminada.

A estrutura de patrimnio do FIDC-NP Club, em 31 de dezembro de 2013, constituda por 80,12 quotas (28,72 quotas em 31 de dezembro de 2012) subordinadas de titularidade da controlada Club, no valor de R$114 cada (R$344 em 31 de dezembro de 2012) totalizando o montante de R$9.152 (R$9.872 em 31 de dezembro de 2012). O regulamento do FIDC-NP Club define que 50% do patrimnio lquido do fundo dever estar representado por direitos creditrios. Em 14 de junho de 2013, foi aprovada a emisso do Suplemento da 3 Srie de cotas seniores, sendo emitidas o mximo de 8 cotas seniores no valor de R$1.000 cada. Desde que o patrimnio assim permita, as cotas seniores da 3 srie sero remuneradas, diariamente, a partir da sua Data de Subscrio Inicial, pela variao acumulada das taxas mdias dirias dos depsitos interfinanceiros (DI) de 1 (um) Dia til (Over Extra-Grupo), calculada e divulgada pela CETIP S.A. Mercados Organizados (Taxa DI), acrescida de spread equivalente a 3% (trs por cento) ao ano, com base em 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias teis. A partir de 31 de julho de 2013, inclusive, desde que o Fundo tenha recursos, sempre no ltimo dia til de cada ms (Data de Amortizao), as cotas seniores da 3 Srie sero amortizadas, em moeda corrente nacional, em conformidade com as condies especificadas. Em 10 de dezembro de 2013, foi aprovada a emisso do Suplemento da 4 Srie de cotas seniores, sendo emitidas o mximo de 8 cotas seniores no valor de R$1.000 cada. Desde que o patrimnio assim permita, as cotas seniores da 4 srie sero remuneradas, diariamente, a partir da sua Data de Subscrio Inicial, pela variao acumulada das taxas mdias dirias dos depsitos interfinanceiros (DI) de 1 (um) Dia til (Over Extra-Grupo), calculada e divulgada pela CETIP S.A. Mercados Organizados (Taxa DI), acrescida de spread equivalente a 3% (trs por cento) ao ano, com base em 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias teis. A partir de 31 de janeiro de 2014, inclusive, desde que o Fundo tenha recursos, sempre no ltimo dia til de cada ms (Data de Amortizao), as cotas seniores da 2 Srie sero amortizadas, em moeda corrente nacional, em conformidade com as condies especificadas. O balano patrimonial do fundo est assim demonstrado:
31/12/2013 Ativo Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber Passivo Contas a pagar Patrimnio lquido 2.597 16.184

1.167 17.614

O FIDC-NP Club foi consolidado nessas demonstraes financeiras conforme detalhado na nota explicativa n. 6.

11. ESTOQUES
Controladora 31/12/2013 31/12/2012 Mercadorias para revenda Importao em andamento Estoque de material de consumo e embalagem Ajuste a valor presente Provises para perdas dos estoques (a) 317.434 44.336 9.682 (2.365) (23.611) 345.476 344.854 36.390 6.801 (2.242) (14.119) 371.684

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 Mercadorias para revenda Importao em andamento Estoque de material de consumo e embalagem Ajuste a valor presente Provises para perdas dos estoques (a) 313.829 44.336 10.088 (2.365) (23.611) 342.277 340.601 36.390 6.950 (2.242) (14.119) 367.580

(a)

O valor das provises para perdas dos estoques refere-se s provveis perdas de inventrio e desvalorizao dos estoques, e sua movimentao como segue: Controladora / Consolidado Saldo em 31 de dezembro de 2011 Proviso registrada Baixa de proviso Saldo em 31 de dezembro de 2012 Proviso registrada Baixa de proviso Saldo em 31 de dezembro de 2013 (7.951) (61.150) 54.982 (14.119) (53.018) 43.526 (23.611)

12. TRIBUTOS A RECUPERAR


Controladora 31/12/2013 31/12/2012 Imposto sobre Circulao Mercadorias e Servios - ICMS a recuperar Imposto de Renda Pessoa Jurdica IRPJ Contribuio Social sobre o Lucro Lquido CSLL Imposto de renda sobre aplicao financeira Outros 27.815 8.329 5.994 2.813 279 45.230 31.096 14.134 45.230 43.965 11.781 4.575 12.582 2.023 74.926 53.054 21.872 74.926

Ativo circulante Ativo no circulante

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 Imposto sobre Circulao Mercadorias e Servios - ICMS a recuperar Imposto de Renda Pessoa Jurdica IRPJ Contribuio Social sobre o Lucro Lquido CSLL Imposto de renda sobre aplicao financeira Imposto de Renda Retido na Fonte IRRF Contribuio p/ o Financiamento da Seguridade Social COFINS Programa de Integrao Social PIS Outros 28.817 15.616 12.058 3.596 1.974 3.870 866 97 66.894 52.699 14.195 62.747 44.452 13.115 5.407 13.951 1.199 2.603 562 1.983 83.272 61.398 21.874 83.272

Ativo circulante Ativo no circulante

13. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL a) Imposto de renda e contribuio social diferidos
Controladora 31/12/2013 31/12/2012 Ativo no circulante: Prejuzo fiscal Base negativa de CSLL Proviso para litgios e demandas judiciais Proviso para crditos de liquidao duvidosa Proviso para perdas nos estoques Bnus a empregados Proviso de aluguis Ajuste a valor presente Comisso de cartes Despesas com utilidades pblicas Proviso para (ganhos) perdas de swap Outros 22.212 7.996 12.035 29 8.028 68 5.060 1.330 975 95 8.809 817 67.454 6.318 2.275 11.266 5.099 4.019 3.661 1.032 762 118 (5.673) 3.305 32.182

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 Ativo no circulante: Prejuzo fiscal Base negativa de CSLL Receita diferida - parceria Ita Unibanco Proviso para crditos de liquidao duvidosa Proviso para litgios e demandas judiciais Proviso para perdas nos estoques Bnus a empregados Proviso de aluguis Ajuste a valor presente Comisso de cartes Despesas com utilidades pblicas Proviso para (ganhos) perdas de swap Outros 22.212 7.996 20.060 20.651 15.464 8.028 252 5.060 1.401 975 95 7.276 3.517 112.987 6.318 2.275 24.140 18.888 15.873 5.099 4.378 3.661 1.084 762 118 (6.777) 4.775 80.594

O saldo de imposto de renda diferido ativo inclui o efeito dos prejuzos fiscais e da base negativa de contribuio social da Marisa Lojas e de sua controlada, Club, que so imprescritveis e compensveis com lucros tributveis futuros. No exerccio corrente no houve compensao na proporo de 30% do lucro tributvel (R$3.355 em 31 de dezembro de 2012) de base negativa de contribuio social e de prejuzo fiscal.
A movimentao do exerccio est demonstrada a seguir: Controladora Saldo em 31 de dezembro de 2011 Adies Baixas Saldo em 31 de dezembro de 2012 Adies Baixas Saldo em 31 de dezembro de 2013 30.383 7.725 (5.926) 32.182 41.705 (6.433) 67.454 Consolidado 83.328 8.549 (11.283) 80.594 42.442 (10.049) 112.987

Com base nas projees de resultados tributveis futuros das controladas, aprovadas pelos rgos da Administrao, a estimativa de recuperao do saldo ativo lquido consolidados de IRPJ e CSLL diferidos sobre diferenas temporrias, prejuzos fiscais e base negativa de CSLL encontra-se demonstrada a seguir:
Controladora 31/12/2013 31/12/2012 Ano: 2013 2014 2015 2016 59.430 4.012 4.012 67.454 24.672 3.754 3.756 32.182

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 Ano: 2013 2014 2015 2016 2017 a 2018 82.719 9.184 9.184 11.900 112.987 50.003 9.343 9.348 4.080 7.820 80.594

O montante de R$20.060 em 31 de dezembro de 2013 (R$24.140 em 31 de dezembro de 2012), referente a receitas diferidas a apropriar decorrentes do contrato de associao firmado entre as controladas Marisa Lojas e Club com o Banco Ita Unibanco Banco Mltiplo S.A., ser realizado at o exerccio de 2018. As projees de resultados tributveis futuros incluem vrias estimativas referentes ao desempenho da economia brasileira e internacional, seleo de taxas de cmbio, ao volume de vendas, aos preos de vendas e s alquotas de tributos, entre outros, que podem apresentar variaes em relao aos dados e aos valores reais. Estima-se que o saldo referente aos tributos diferidos decorrentes das diferenas temporrias, exceto pela receita diferida acima mencionada, ser realizado at o exerccio de 2015; contudo, no possvel estimar com razovel preciso os anos em que essas diferenas temporrias sero realizadas, visto que esto sujeitas a decises judiciais que independem da Companhia e de suas controladas, tampouco pode ser previsto quando haver a deciso em ltima instncia.

b) Conciliao da alquota efetiva de IRPJ e CSLL


Controladora 31/12/2013 31/12/2012 Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Alquota vigente Expectativa de despesa do IRPJ e da CSLL, de acordo com a alquota vigente Efeito do IRPJ e da CSLL sobre as diferenas permanentes: Multa sobre autos de Infrao Equivalncia patrimonial Juros sobre capital prprio Efeitos da diferena de alquota da CSLL da financeira Sax Efeitos dos Ajustes da lei 11.638/07 Outras (adies) excluses permanentes Lucro, exceto resultado financeiro, das controladas cuja tributao feita com base no lucro presumido: Reverso do efeito da tributao - lucro real Tributao pelo regime do lucro presumido, utilizando-se a receita bruta de vendas como base para clculo 54.816 (2.467) 68.120 13.124 (4.515) (4.839) (6.101) 13.124 (1. 570) (7.246) Consolidado 31/12/2013 31/12/2012

50.226 34% (17.077)

232.099 34% (78.914)

119.350 34% (40.579)

290.295 34% (98.700)

27.487

56.549

35.272

(2.185)

(9.820) (33.852)

(22.538) (60.381)

Imposto de renda e contribuio social, efetivos: Correntes Diferidos

35.272 35.272

(3.984) 1.799 (2.185)

(66.249) 32.397 (33.852)

(57.647) (2.734) (60.381)

De acordo com a legislao fiscal vigente, os registros contbeis e fiscais do IRPJ e da CSLL dos ltimos cinco exerccios encontram-se abertos para uma eventual fiscalizao por parte das autoridades fiscais. Outros impostos e contribuies sociais permanecem sujeitos reviso e aprovao pelos rgos competentes por perodos variveis de tempo.

14. PARTES RELACIONADAS Os saldos e as transaes entre a Companhia e suas controladas foram eliminados na consolidao e esto sendo apresentados nesta nota na divulgao da Controladora (BR GAAP). Os detalhes esto apresentados a seguir:

(i) Saldos e transaes


Controladora 31/12/2013 31/12/2012 Ativo circulante: Club Administradora de Cartes de Crdito Ltda (a) Visual Com. Atacadista de Artigos do Vesturio Ltda (b) Sax S.A. Crdito, Financiamento e Investimento (c) Fashion Com Atacadista de Artigos do Vesturio Ltda (b) Due Mille Participaes Ltda (c) Dividendos a receber: Max Participaes Ltda (j) 33.309 6.891 5.736 400 828 5.512 390 -

36.098 83.262

5.902

Ativo no circulante: Due Mille Participaes Ltda.

6.720 6.720

Passivo circulante: Club Administradora de Cartes de Crdito Ltda. (e) Due Mille Participaes Ltda. (f) Fashion Com. Atacadista de Artigos do Vesturio Ltda. (g) Siara Com. Atacadista de Artigos do Vesturio Ltda. (g) Estilo Comrcio, Transportes e Servios Ltda. (g) Albatroz Com. Atacadista de Artigos do Vesturio Ltda. (g) Aluguis a pagar (h): Novay Participaes Ltda. Nix Administrao e Participao Ltda. Actio Participaes Ltda. Mareasa Participaes Ltda. Pense Participaes Ltda. Dividendos e juros sobre o capital prprio a pagar (i): Pessoas fsicas controladores No controladores

15.331 186 5.398 16.466 2.088 1.909 1.186 665 67 43.296 15.130 5.176 20.306

5.907 1.152 2.382 10.044 26 4 2.199 2.081 1.330 644 127 25.896 14.830 6.605 21.435

Controladora 31/12/2013 31/12/2012 Resultado: Club Administradora de Cartes de Crdito S.A. (e) Due Mille Participaes Ltda. (f) Fashion Com. Atacadista de Artigos do Vesturio Ltda. (g) Siara Com. Atacadista de Artigos do Vesturio Ltda. (g) Visual Com. Atacadista de Artigos do Vesturio Ltda. (g) Outras partes relacionadas Aluguis de imveis do Grupo (h): Novay Participaes Ltda. Nix Administrao e Participao Ltda. Actio Participaes Ltda. Mareasa Participaes Ltda. Pense Participaes Ltda. 14.888 23.508 17.626 39.588 6.761 13.913 13.016 8.164 4.530 868 142.862 13.680 24.301 39.673 29.574 30 12.508 11.491 7.484 3.991 813 143.545

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 Ativo no circulante: Begoldi Comrcio, Participao e Administrao Ltda. (d) Passivo circulante: Aluguis a pagar (h): Novay Participaes Ltda. Nix Administrao e Participao Ltda. Actio Participaes Ltda. Mareasa Participaes Ltda. Pense Participaes Ltda. Dividendos e juros sobre o capital prprio a pagar (i): Pessoas fsicas controladores No controladores 1.174 1.174 1.174 1.174

2.088 1.909 1.186 665 67 5.915 15.130 5.176 20.306

2.199 2.081 1.330 644 127 6.381 14.830 6.605 21.435

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 Resultado: Aluguis de imveis do Grupo (h): Novay Participaes Ltda. Nix Administrao e Participao Ltda. Actio Participaes Ltda. Mareasa Participaes Ltda. Pense Participaes Ltda.

13.913 13.016 8.164 4.530 868 40.491

12.508 11.491 7.484 3.991 813 36.287

(a) Refere-se a valores a receber por reembolso de despesas ocorridas nas lojas referentes ao Carto Marisa, valores a receber referente ao Programa de Fidelidade Amiga e compartilhamento de despesas administrativas; (b) Refere-se a transaes de venda de mercadorias; (c) Refere-se ao valor de despesas administrativas compartilhadas entre as empresas do grupo; (d) Refere-se s transaes de mtuo ou pagamento de tributos e despesas administrativas para a Begoldi, sobre as quais no incidem juros. Os saldos esto classificados no ativo no circulante por no possurem prazo determinado de vencimento; (e) Refere-se comisso paga por administrao do Carto Marisa e repasse de valores por pagamento de clientes nas lojas; (f) Refere-se ao servio de encabidamento e armazenagem; (g) Refere-se a transaes de compra de mercadorias; (h) Referem-se a valores de aluguis devidos pela Companhia s empresas ligadas, cuja atividade operacional a administrao de bens mveis e imveis prprios, conforme demonstrado na nota explicativa n 34; (i) Conforme demonstrado na nota explicativa n 24.e), em 31 de dezembro de 2013 foram propostos dividendos e juros sobre o capital prprio, lquidos no montante de R$20.306, dos quais R$5.176 se destinam a acionistas no controladores (em 31 de dezembro de 2012 o montante proposto foi de R$21.435 dos quais R$6.605 se destinaram a acionistas no controladores).

(j) Refere-se a dividendos a receber distribudos antecipadamente.

(ii) Remunerao da Administrao da Companhia

A remunerao dos diretores e membros da Administrao como segue:


Controladora e Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 463 2.761 152 1.996 5.372 492 3.136 129 2.351 6.108

Remunerao Salrios do Conselho de Administrao e Comit de Auditoria Salrios da diretoria Benefcios de curto prazo Plano de opes de aes e incentivo de longo prazo

A despesa com remunerao da Administrao est contabilizada na rubrica Despesas gerais e administrativas, na demonstrao do resultado. A Companhia no concede benefcios ps-emprego e benefcios de resciso de contrato de trabalho. De acordo com a legislao societria do Brasil e com o Estatuto Social da Companhia, responsabilidade dos acionistas fixar, em Assembleia Geral, o montante global da remunerao anual dos administradores. Em Assembleia Geral Extraordinria - AGE realizada em 18 de abril de 2013, foi fixado o limite de remunerao global dos administradores em at R$10.500 para o exerccio social de 2013 (R$7.500 em 31 de dezembro de 2012). 15. INVESTIMENTOS Os principais detalhes das controladas, em 31 de dezembro de 2013 e de 2012, so como segue:
Controladora - 31/12/2013 Patrimnio Lucro Passivo Lquido Lquido 430.702 111.357 288.182 3.520 10.429 19 6 1 2 7.334 422.552 58.741 47.010 5.001 10.205 1.728 1.135 550 3 (3.990) 109.957 46.365 (7.040) 4.941 10.146 56 58 30 (41) (3.657)

Participao % Club Max Due Mille Fashion Siar Estilo Albatroz Stdio Registrada Visual 100,00 99,99999 99,99997 99,99800 99,99800 99,99980 99,99800 99,99980 99,99900 99,99800

Ativo 853.254 170.098 335.192 8.521 20.634 1.747 1.141 551 5 3.344

Total do investimento 422.552 58.741 47.003 4.149 6.839 1.728 1.135 550 4 542.701

Resultado da equivalncia 109.957 46.365 (7.040) 4.928 10.569 56 58 30 (41) (3.657) 161.225

Participao % Club Max Due Mille Fashion Siar Estilo Albatroz Stdio Registrada Visual 100,00 99,99999 99,99997 99,99800 99,99800 99,99980 99,99800 99,99980 99,99900 99,99800

Ativo 745.942 82.279 103.794 13.151 18.175 2.014 1.080 522 57 443

Controladora - 31/12/2012 Patrimnio Lucro Passivo Lquido Lquido 359.347 27.638 49.744 2.086 8.460 342 4 2 12 774 386.595 54.641 54.050 11.065 9.715 1.672 1.076 520 45 (331) 121.200 25.988 38.375 11.128 7.959 714 30 31 (13) (367)

Total do investimento 386.594 54.641 54.043 10.229 5.924 1.677 1.073 518 44 (331) 514.412

Resultado da equivalncia 121.200 25.988 38.374 10.230 4.167 719 27 28 (13) (366) 200.354

As alteraes registradas nas contas de investimentos nos exerccios de 2013 e de 2012 so como segue:
Controladora 31/12/2013 31/12/2012 Saldo no incio do exerccio Aumento de capital em investidas Participao no resultado das controladas Proviso para perdas em investimentos Dividendos recebidos Saldo no fim do exerccio 514.412 161.225 3.990 (136.926) 542.701 500.779 8.000 200.354 (194.721) 514.412

16. IMOBILIZADO
Taxa mdia anual de depreciao - % Instalaes Benfeitorias em imveis de terceiros Equipamentos de informtica Mveis e utenslios Veculos Obras em andamento Outros imobilizados 10 20 20 10 20 10 Controladora - 31/12/2013 Custo Depreciao Lquido 273.107 663.412 93.421 175.634 2.945 16.717 7.961 1.233.197 (96.275) (457.432) (62.777) (62.114) (902) (1.703) (681.203) 176.832 205.980 30.644 113.520 2.043 16.717 6.258 551.994

Taxa mdia anual de depreciao - % Instalaes Benfeitorias em imveis de terceiros Equipamentos de informtica Mveis e utenslios Veculos Obras em andamento Outros imobilizados 10 20 20 10 20 10

Controladora - 31/12/2012 Custo Depreciao Lquido 214.022 566.488 85.267 140.593 2.020 14.060 3.583 1.026.033 (70.488) (384.780) (53.514) (44.364) (655) (1.215) (555.016) 143.534 181.708 31.753 96.229 1.365 14.060 2.368 471.017

Taxa mdia anual de depreciao - % Instalaes Benfeitorias em imveis de terceiros Equipamentos de informtica Mveis e utenslios Veculos Obras em andamento Outros imobilizados 10 20 20 10 20 10 Taxa mdia anual de depreciao - % Instalaes Benfeitorias em imveis de terceiros Equipamentos de informtica Mveis e utenslios Veculos Obras em andamento Outros imobilizados 10 20 20 10 20 10

Consolidado - 31/12/2013 Custo Depreciao Lquido 273.420 664.139 97.491 177.175 2.945 16.717 40.376 1.272.263 (96.365) (457.963) (65.422) (62.784) (902) (11.501) (694.937) 177.055 206.176 32.069 114.391 2.043 16.717 28.875 577.326

Consolidado - 31/12/2012 Custo Depreciao Lquido 214.249 567.216 88.856 141.912 2.159 14.060 30.868 1.059.320 (70.552) (385.223) (55.675) (44.895) (726) (8.157) (565.228) 143.697 181.993 33.181 97.017 1.433 14.060 22.711 494.092

As alteraes registradas na rubrica Imobilizado, durante o exerccio, foram as seguintes:


Controladora 31/12/2013 31/12/2012 Saldo no incio do exerccio Adies Baixas Depreciao Saldo no fim do exerccio 471.017 211.645 (702) (129.966) 551.994 440.517 149.253 (3.431) (115.322) 471.017

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 Saldo no incio do exerccio Adies Baixas Depreciao Saldo no fim do exerccio 494.092 217.845 (870) (133.741) 577.326 465.311 151.096 (3.604) (118.711) 494.092

Teste de reduo ao valor recupervel de ativos (impairment) De acordo com o CPC 01 - Reduo ao Valor Recupervel de Ativos, todos os itens do ativo imobilizado e intangvel, que apresentam indicadores de que seus custos registrados so superiores aos seus valores de recuperao, foram revisados detalhadamente para determinar a necessidade de proviso para reduo do saldo contbil a seu valor de realizao. A menor unidade geradora de caixa determinada pela Companhia para avaliar a recuperao dos ativos tangveis e intangveis corresponde a cada uma de suas lojas. Foram estabelecidos indicadores de desempenho operacional e financeiro e, para as lojas que apresentam indicadores negativos, a

Administrao efetuou anlise detalhada do valor recupervel para cada ativo pelo mtodo do fluxo de caixa futuro individual (por loja) descontado a valor presente e comparado ao valor dos ativos. Em 31 de dezembro de 2013 e de 2012, no foram identificados eventos que indicassem a necessidade de reduo do imobilizado e intangvel ao seu valor de recuperao. 17. INTANGVEL
Taxa mdia anual de amortizao - % Software Fundo de comrcio (a) Direitos de uso de infraestrutura (a) Outros intangveis 20 10 a 20 20 33 Controladora - 31/12/2013 Custo 103.011 72.189 34.086 62 209.348 Amortizao (47.865) (30.776) (14.429) (93.070) Lquido 55.146 41.413 19.657 62 116.278

Taxa mdia anual de amortizao - % Software Fundo de comrcio (a) Direitos de uso de infraestrutura (a) Outros intangveis 20 10 a 20 20 33

Controladora - 31/12/2012 Custo 68.168 65.989 31.899 63 166.119 Amortizao (33.261) (22.063) (10.724) (66.048) Lquido 34.907 43.926 21.175 63 100.071

Taxa mdia anual de amortizao - % Software Fundo de comrcio (a) Direitos de uso de infraestrutura (a) Outros intangveis 20 10 a 20 20 33

Consolidado - 31/12/2013 Custo 109.642 72.189 48.313 67 230.211 Amortizao (51.877) (30.776) (23.632) (106.285) Lquido 57.765 41.413 24.681 67 123.926

Taxa mdia anual de amortizao - % Software Fundo de comrcio (a) Direitos de uso de infraestrutura (a) Outros intangveis 20 10 a 20 20 33

Consolidado - 31/12/2012 Custo 73.339 65.989 42.576 68 181.972 Amortizao (36.347) (22.063) (17.262) (75.672) Lquido 36.992 43.926 25.314 68 106.300

(a) Fundo de comrcio adquirido pelas lojas localizadas em ruas enquanto que os direitos de uso de infraestrutura so adquiridos pelas lojas localizadas em shoppings.

Os ativos intangveis da Companhia e de suas controladas so, substancialmente, gerados por fatores externos (adquiridos de terceiros).

As alteraes registradas na rubrica Intangvel, durante o exerccio, foram as seguintes:


Controladora 31/12/2013 31/12/2012 Saldo no incio do exerccio Adies Baixas Amortizao Saldo no fim do exerccio 100.071 43.255 (16) (27.032) 116.278 94.808 26.544 (21.281) 100.071

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 Saldo no incio do exerccio Adies Baixas Amortizao Saldo no fim do exerccio 106.300 48.264 (16) (30.622) 123.926 98.212 32.802 (24.714) 106.300

18. FORNECEDORES
Controladora 31/12/2013 31/12/2012 Mercadoria para revenda nacional Mercadoria para revenda proveniente do exterior Servios Suprimentos Outros Ajuste a valor presente 190.145 10.920 30.010 7.854 4.104 (3.239) 239.794 192.861 13.465 20.227 9.630 1.326 (2.323) 235.186

Consolidado 31/12/2012 31/12/2013 Mercadoria para revenda nacional Mercadoria para revenda proveniente do exterior Servios Suprimentos Outros Ajuste a valor presente 203.245 10.920 31.295 8.626 4.130 (3.239) 254.977 202.635 13.465 22.311 10.338 1.333 (2.323) 247.759

19. EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS


31/12/2013 Controladora Taxa efetiva Juros de 2,5% a 8,7% a.a. Juros de 4,5% a 5,5% a.a. Juros de 2,5% a 5,5% a.a. Juros de 2,1% a 2,5% a.a. + CDI (a) Juros de 1,95% a 3,37%a.a. + CDI (a) Juros de 2,43% a 2,5%a.a. + CDI (a) Juros de 0,29% a 2,27%a.a. + CDI (a) Juros de 8,1% a 12,79% a.a. Juros de 112,9% a 113,45% do CDI (a) Vencimento De janeiro de 2014 a dezembro de 2014 De janeiro de 2014 a dezembro de 2014 De janeiro de 2014 a dezembro de 2014 De janeiro de 2014 a dezembro de 2014 De janeiro de 2014 a dezembro de 2014 De outubro de 2013 a agosto de 2014 De janeiro de 2014 a dezembro de 2014 De janeiro de 2014 a dezembro de 2014 Junho de 2013

Passivo circulante:
Banco Ita BBA S.A. FINAME Banco Alfa S.A. FINAME Banco do Brasil S.A. FINAME Banco Alfa S.A. - arrendamento mercantil SG Equipment Finance S.A. Banco Bradesco S.A. - arrendamento mercantil Banco CIT Brasil S.A. - arrendamento mercantil Banco IBM S.A.- arrendamento mercantil Debntures 5.564 301 100 333 2.106 155 114 3.264 440 12.377

Passivo no circulante:
Banco Ita BBA S.A. FINAME Banco Alfa S.A. FINAME Banco do Brasil S.A. FINAME Banco Alfa S.A. - arrendamento mercantil SG Equipment Finance S.A. Banco CIT Brasil S.A. - arrendamento mercantil Banco IBM S.A. - arrendamento mercantil Debntures 13.367 416 1.257 14 284 8 3.563 648.494 667.403 Controladora Taxa efetiva Juros de 2,5% a 8,7% a.a. Juros de 4,5% a 5,5% a.a. Juros de 2,5% a 5,5% a.a. Juros de 2,1% a 2,5% a.a. + CDI (a) Juros de 1,95% a 3,37%a.a. + CDI (a) Juros de 2,27%a.a. + CDI (a) Juros de 8,1% a 12,79% a.a. Juros de 112,9% a 113,45% do CDI (a) De janeiro de 2015 a novembro de 2022 De janeiro de 2015 a janeiro de 2019 De janeiro de 2015 a agosto de 2022 De janeiro de 2015 a maio de 2015 De janeiro de 2015 a junho de 2015 De janeiro de 2015 a maio de 2015 De janeiro de 2015 a maro de 2016 De julho de 2014 a junho de 2018

31/12/2012

Vencimento

Passivo circulante:
Financiamentos BNDES Banco Ita BBA S.A. FINAME Banco Alfa S.A. FINAME Banco Alfa S.A. - arrendamento mercantil SG Equipment Finance S.A. Banco Bradesco S.A. - arrendamento mercantil Banco CIT Brasil S.A. - arrendamento mercantil Banco IBM S.A.- arrendamento mercantil Debntures 16.495 5.259 321 739 2.068 296 536 1.098 14 26.826 Juros de 2,3%a.a. + TJLP (b) Juros de 2,5% a 8,7% a.a. Juros de 4,5% a 5,5% a.a. Juros de 2,1% a 2,5% a.a. + CDI (a) Juros de 2,0% a 3,37%a.a. + CDI (a) Juros de 2,43% a 2,5%a.a. + CDI (a) Juros de 2,27%a.a. + CDI (a) Juros de 8,1% a 12,7% a.a. Juros de 112,9% a 113,45% do CDI (a) De janeiro a agosto de 2013 De janeiro a dezembro de 2013 De janeiro a dezembro de 2013 De janeiro a dezembro de 2013 De janeiro a dezembro de 2013 De janeiro a dezembro de 2013 De janeiro a dezembro de 2013 De janeiro a dezembro de 2013 Junho de 2013

Passivo no circulante:
Banco Ita BBA S.A. FINAME Banco Alfa S.A. FINAME Banco do Brasil S.A. FINAME Banco Alfa S.A. - arrendamento mercantil SG Equipment Finance S.A. Banco Bradesco S.A. - arrendamento mercantil Banco CIT Brasil S.A. - arrendamento mercantil Banco IBM S.A. - arrendamento mercantil Debntures 11.957 719 843 306 1.479 126 94 1.023 647.767 664.314 Consolidado Taxa efetiva Juros de 2,5% a 8,7% a.a. Juros de 4,5% a 5,5% a.a. Juros de 2,5% a 5,5%a.a. Juros de 2,1% a 2,5% a.a. + CDI (a) Juros de 2,0% a 3,37%a.a. + CDI (a) Juros de 2,43% a 2,5%a.a. + CDI (a) Juros de 2,27%a.a. + CDI (a) Juros de 8,1% a 12,7% a.a. Juros de 112,9% a 113,45% do CDI (a) De janeiro de 2014 a outubro de 2022 De janeiro de 2014 a janeiro de 2019 De janeiro de 2014 a agosto de 2022 De janeiro de 2014 a maio de 2015 De janeiro de 2014 a maro de 2015 De janeiro a agosto de 2014 De janeiro a abril de 2014 De janeiro de 2014 a dezembro de 2015 De junho de 2014 a junho de 2018

31/12/2013

Vencimento

Passivo circulante:
Banco Safra S.A. Resoluo n 2.770 (d) Banco Safra S.A. mtuo Banco Bradesco S.A. DI Banco Ita S.A. DI Banco Ita BBA S.A. FINAME Banco Alfa S.A. FINAME Banco do Brasil S.A. FINAME Banco Alfa S.A. arrendamento mercantil SG Equipment Finance S.A. Banco Bradesco S.A. arrendamento mercantil Banco CIT Brasil S.A. arrendamento mercantil Banco IBM S.A. arrendamento mercantil Debntures 35.275 8.607 25.020 25.272 5.710 301 100 333 2.106 155 114 3.264 440 106.697 Juros de 1,0%a.a. + CDI (a) Juros de 1,0%a.a. + CDI (a) Juros de 108,2% do CDI (a) Juros de 107,5% a 109,55% do CDI (a) Juros de 2,5% a 8,7% a.a. Juros de 4,5% a 5,5% a.a. Juros de 2,5% a 5,5% a.a. Juros de 2,1% a 2,5% a.a. + CDI (a) Juros de 1,95% a 3,37%a.a. + CDI (a) Juros de 2,43% a 2,5%a.a. + CDI (a) Juros de 0,29% a 2,27%a.a. + CDI (a) Juros de 8,1% a 12,79% a.a. Juros de 112,9% a 113,45% do CDI (a) De janeiro de 2014 a abril de 2014 De janeiro de 2014 a abril de 2014 De janeiro de 2014 a dezembro de 2014 De janeiro de 2014 a fevereiro de 2014 De janeiro de 2014 a dezembro de 2014 De janeiro de 2014 a dezembro de 2014 De janeiro de 2014 a dezembro de 2014 De janeiro de 2014 a dezembro de 2014 De janeiro de 2014 a dezembro de 2014 De outubro de 2013 a agosto de 2014 De janeiro de 2014 a dezembro de 2014 De janeiro de 2014 a dezembro de 2014 Junho de 2013

Passivo no circulante:
Banco Ita BBA S.A.FINAME FIDC-NP Club (c) Banco Alfa S.A. FINAME Banco do Brasil S.A. FINAME Banco Alfa - arrendamento mercantil SG Equipment Finance S.A. Banco Citibank - arrendamento mercantil Banco IBM - arrendamento mercantil Debntures 13.737 17.614 416 1.257 14 284 8 3.563 648.494 685.387 Consolidado Taxa efetiva Juros de 2,5% a 8,7% a.a. Juros de 4,5% a 5,5% a.a. Juros de 2,5% a 5,5% a.a. Juros de 2,1% a 2,5% a.a. + CDI (a) Juros de 1,95% a 3,37%a.a. + CDI (a) Juros de 2,27%a.a. + CDI (a) Juros de 8,1% a 12,79% a.a. Juros de 112,9% a 113,45% do CDI (a) De janeiro de 2015 a novembro de 2022 De janeiro de 2015 a janeiro de 2019 De janeiro de 2015 a agosto de 2022 De janeiro de 2015 a maio de 2015 De janeiro de 2015 a junho de 2015 De janeiro de 2015 a maio de 2015 De janeiro de 2015 a maro de 2016 De julho de 2014 a junho de 2018

31/12/2012

Vencimento

Passivo circulante:
Banco Safra S.A. Resoluo n 2.770 (d) Banco Safra S.A. mtuo Banco Bradesco S.A. DI Financiamentos BNDES Banco Ita BBA S.A. FINAME Banco Alfa S.A. FINAME Banco Alfa S.A. arrendamento mercantil SG Equipment Finance S.A. Banco Bradesco S.A. arrendamento mercantil Banco CIT Brasil S.A. arrendamento mercantil Banco IBM S.A. arrendamento mercantil Debntures 31.161 8.645 22.966 16.495 5.310 320 762 2.068 296 536 1.098 14 89.671 Juros de 1,15%a.a.+ CDI (a) Juros de 1,15%a.a.+ CDI (a) Juros de 100% a 101% do CDI (a) Juros de 2,3%a.a.+ TJLP (b) Juros de 2,5% a 8,7% a.a. Juros de 4,5% a 5,5% a.a. Juros de 2,1% a 2,5% a.a. + CDI (a) Juros de 2,0% a 3,37%a.a. + CDI (a) Juros de 2,43% a 2,5%a.a. + CDI (a) Juros de 2,27%a.a. + CDI (a) Juros de 8,1% a 12,7% a.a. Juros de 112,9% a 113,45% do CDI (a) Maro de 2013 Maro de 2013 De fevereiro a maro de 2013 De janeiro a agosto de 2013 De janeiro a dezembro de 2013 De janeiro a dezembro de 2013 De janeiro a dezembro de 2013 De janeiro a dezembro de 2013 De janeiro a dezembro de 2013 De janeiro a dezembro de 2013 De janeiro a dezembro de 2013 Junho de 2013

Passivo no circulante:
Banco Ita BBA S.A.FINAME FIDC-NP Club (c) Banco Alfa S.A.FINAME Banco do Brasil S.A. FINAME Banco Alfa S.A. arrendamento mercantil SG Equipment Finance S.A. Banco Bradesco S.A. arrendamento mercantil Banco CIT Brasil S.A. arrendamento mercantil Banco IBM S.A. - arrendamento mercantil Debntures 12.368 17.614 719 843 306 1.479 126 94 1.023 647.767 682.339 Juros de 2,5% a 8,7% a.a. Juros de 4,5% a 5,5% a.a. Juros de 2,5% a 5,5% a.a. Juros de 2,1% a 2,5% a.a. + CDI (a) Juros de 2,0% a 3,37%a.a. + CDI (a) Juros de 2,43% a 2,5%a.a. + CDI (a) Juros de 2,27%a.a. + CDI (a) Juros de 8,1% a 12,7% a.a. Juros de 112,9% a 113,45% do CDI (a) De janeiro de 2014 a outubro de 2022 De janeiro de 2014 a janeiro de 2019 De janeiro de 2014 a agosto de 2022 De janeiro de 2014 a maio de 2015 De janeiro de 2014 a maro de 2015 De janeiro a agosto de 2014 De janeiro a abril de 2014 De janeiro de 2014 a dezembro de 2015 De junho de 2014 a junho de 2018

(a) CDI - Certificado de Depsito Interbancrio cuja taxa anualizada em 31 de dezembro de 2013 foi de 8,06 (8,40 em 31 de dezembro de 2012). (b) TJLP - Taxa de Juros de Longo Prazo de 5,00 em 31 de dezembro de 2013 (5,50 em 31 de dezembro de 2012). (c) Este montante ser liquidado por ocasio do encerramento do FIDC-NP Club. (d) Na mesma data da captao desses recursos, a controlada Club contratou operaes de swap com a mesma instituio financeira, substituindo a exposio cambial por taxas ps-fixadas indexadas a um percentual do CDI.

As parcelas do passivo no circulante dos emprstimos e financiamentos vencem como segue:


Controladora 31/12/2013 31/12/2012 184.105 177.513 305.785 667.403 7.539 176.631 176.114 304.030 664.314

Ano 2014 2015 2016 Aps 2017

Ano 2014 2015 2016 Aps 2017

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 184.305 177.616 323.466 685.387 7.699 176.724 176.190 321.726 682.339

Clusulas contratuais restritivas (covenants) A Companhia possui emprstimos e financiamentos com clusulas restritivas (covenants), conforme consta nos contratos celebrados com bancos (ver detalhes dos covenants a seguir). Em 31 de dezembro de 2013 e em 31 de dezembro de 2012, as clusulas restritivas encontram-se adimplentes. Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES Devem ser fornecidas informaes peridicas, tais como: (a) demonstraes financeiras anuais auditadas; (b) manuteno do quadro de funcionrios; e (c) alvar de funcionamento das lojas. Garantias de emprstimos e financiamentos
Instituio financeira Tipo de garantia 31/12/2013 31/12/2012

Banco Bradesco S.A., Banco Safra S.A. e Banco Ita BBA S.A.

Fianas bancrias

97.623

108.360

Debntures No exerccio de 2011, a Companhia captou o montante de R$650.320 na emisso de debntures simples, sendo a 1 emisso em 21 de junho de 2011 no montante de R$300.000 e a 2 emisso em 20 de dezembro de 2011 no montante de R$350.320, ambas no conversveis em aes, nominativas e escriturais, de espcie quirografria, em srie nica, aprovada em reunies do Conselho de Administrao realizadas em 7 de junho de 2011 e 9 de dezembro de 2011, respectivamente, conforme demonstrado abaixo:
Controladora e Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 Principal Custos de transao a apropriar Juros a pagar 650.320 (2.553) 1.167 648.934 440 648.494 648.934 650.320 (3.281) 742 647.781 14 647.767 647.781

Passivo circulante Passivo no circulante

Caractersticas:
Data de emisso 1 emisso 21/06/2011 Tipo de emisso Restrita Ttulos em circulao 300 Valor na data de emisso 1.000 Encargos Financeiros 111,95% do CDI

Valor nominal: as debntures tero valor nominal unitrio de R$1.000; Garantia: as debntures no possuem garantias; Prazo e data de vencimento: as debntures possuem prazo de vigncia de 7 anos contados da data de emisso, vencendo-se, portanto, em 21 de junho de 2018; Preo de subscrio e forma de integralizao: as debntures foram subscritas pelo valor nominal unitrio, integralizados em moeda nacional, vista, no ato da subscrio; Amortizao: no vencimento em 21 de junho de 2018; Remunerao: o valor nominal unitrio das debntures no atualizado, sendo que estas rendem juros correspondentes variao acumulada de 111,95% (taxa efetiva 113,45%) das taxas mdias dirias do DI Depsitos Interfinanceiros de um dia, over extra grupo, denominada Taxa DI over extra grupo, base duzentos e cinquenta e dois dias teis, divulgada pela CETIP. A remunerao calculada de forma exponencial e cumulativa, pro rata temporis por dias teis decorridos, incidentes sobre o valor nominal unitrio no amortizado desde a datada primeira integralizao, at a data do seu efetivo pagamento. Os juros so amortizados semestralmente, sendo o primeiro pagamento em 21 de dezembro de 2011.
Tipo de emisso Restrita Ttulos em circulao 350 Valor na data de emisso 1.000 Encargos Financeiros 111,20% do CDI

Data de emisso 2 emisso 20/12/2011

Valor nominal: as debntures tero valor nominal unitrio de R$1.000; Garantia: as debntures no possuem garantias;

Prazo e data de vencimento: as debntures possuem prazo de vigncia de 5 anos contados da data de emisso, vencendo-se, portanto, em 20 de dezembro de 2016; Preo de subscrio e forma de integralizao: as debntures foram subscritas pelo valor nominal unitrio, integralizados em moeda nacional, vista, no ato da subscrio; Amortizao: em duas parcelas anuais, sendo a primeira em 20 de dezembro de 2015 e a segunda em 20 de dezembro de 2016; Remunerao: o valor nominal unitrio das debntures no atualizado, sendo que estas rendem juros correspondentes variao acumulada de 111,20% (taxa efetiva 112,90%) das taxas mdias dirias do DI Depsitos Interfinanceiros de um dia, over extra grupo, denominada Taxa DI over extra grupo, base duzentos e cinquenta e dois dias teis, divulgada pela CETIP. A remunerao calculada de forma exponencial e cumulativa, pro rata temporis por dias teis decorridos, incidentes sobre o valor nominal unitrio no amortizado desde a datada primeira integralizao, at a data do seu efetivo pagamento. Os juros so amortizados semestralmente, sendo o primeiro pagamento em 20 de junho de 2012.

Em relao s clusulas de covenants financeiros o contrato exige da Companhia, a manuteno da razo entre Dvida Lquida e EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization, que traduzido para o portugus significa: "Lucros antes de juros, impostos, depreciao e amortizao) em patamar inferior a 3,5 vezes ao ano, considerando-se como dvida lquida a somatria das rubricas de emprstimos, financiamentos e debntures do passivo circulante e nocirculante, acrescida da rubrica de operaes com derivativos do passivo circulante e no-circulante, excludas as rubricas: caixa, bancos, aplicaes financeiras, ttulos e valores mobilirios e operaes com derivativos do ativo circulante e no-circulante; considera-se EBITDA como o lucro operacional antes dos juros, tributos, amortizao e depreciao ao longo dos ltimos 12 (doze) meses. Em 31 de dezembro de 2013, a Companhia encontra-se adimplente com todas as clusulas de covenants. Os custos de transao relacionados com emisso das debntures totalizaram R$4.437, sendo apropriados no resultado pelo prazo de vencimento das debntures, cujo saldo em 31 de dezembro de 2013 de R$2.553 e ser amortizado conforme abaixo demonstrado:
Ano 2014 2015 2016 2017 a 2018 727 727 691 408 2.553

20. SALRIOS, PROVISES E CONTRIBUIES SOCIAIS


Controladora 31/12/2012 31/12/2013 Frias Salrios a pagar (a) Instituto Nacional do Seguro Social - INSS a recolher Fundo de Garantia do Tempo de Servio - FGTS a recolher Imposto de renda retido na fonte Participao nos lucros Outros 25.677 17.689 3.248 2.540 1.705 200 283 51.342 24.874 7.164 6.297 1.894 1.473 11.120 949 53.771

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 Frias Salrios a pagar (a) Instituto Nacional do Seguro Social - INSS a recolher Fundo de Garantia do Tempo de Servio - FGTS a recolher Imposto de renda retido na fonte Participao nos lucros Outros (a) Considera as provises de reajustes salariais pendentes de acordos coletivos. 28.232 18.411 3.778 2.772 2.020 411 305 55.929 26.820 7.644 6.733 2.023 1.654 11.972 957 57.803

21. TRIBUTOS A RECOLHER


Controladora 31/12/2013 31/12/2012 ICMS CSLL COFINS PIS Outros 81.724 397 29.935 6.543 5.744 124.343 65.995 295 13.836 2.425 3.720 86.271

Consolidado 31/12/2012 31/12/2013 ICMS IRPJ CSLL COFINS PIS Outros 81.770 13.216 7.181 31.597 6.873 6.250 146.887 65.970 12.337 5.832 14.623 2.577 4.311 105.650

22. RECEITA DIFERIDA Simultaneamente com a criao do carto de crdito Ita/Marisa (co-branded) ocorrida em 2008, a Companhia recebeu do Ita Unibanco a quantia de R$120.000 decorrentes da exclusividade e do uso da base de dados de clientes da Companhia. A receita diferida apropriada ao resultado pela fruio de prazo do respectivo contrato, estipulado em dez anos. Em 31 de dezembro de 2013, o saldo da receita diferida no consolidado de R$59.000, sendo R$12.000 no passivo circulante e R$47.000 no passivo no circulante (R$71.000, sendo R$12.000 no passivo circulante e R$59.000 no passivo no circulante em 31 de dezembro de 2012). A Companhia e o Ita Unibanco, na proporo de 50% para cada um, dividem os resultados decorrentes da referida oferta, distribuio e comercializao dos cartes de crdito, sendo o pagamento do resultado efetuado trimestralmente. Em 31 de dezembro de 2013, a Companhia reconheceu o montante de R$45.006 (R$37.262 em 31 de dezembro de 2012), restando o valor a receber de R$11.244 (R$10.798 em 31 de dezembro de 2012) registrados pela Companhia na rubrica Outros crditos.

23. PROVISO PARA LITGIOS E DEMANDAS JUDICIAIS A Companhia e suas controladas so partes em aes judiciais de natureza tributria, trabalhista e cvel e em processos administrativos, em sua maioria de natureza cvel. A Administrao acredita, apoiada na opinio e nas estimativas de seus advogados e consultores legais, que a proviso para litgios e demandas judiciais suficiente para cobrir as perdas provveis. Os saldos das provises para litgios e demandas judiciais so os seguintes:
Controladora
31/12/2012 Adies 1.249 676 1.925 12.531 2.274 16.730 24.809 Pagamentos (669) (92) (761) (11.690) (2.182) (14.633) (23.600) Consolidado Pagamentos Reverses Reverses Atualizaes 167 167 167 31/12/2013 9.731 1.540 3.588 106 14.965 19.017 1.416 35.398 42.860

Tributrias: FGTS (a) ICMS FAP/RAT Outros riscos tributrios Trabalhistas Cveis

9.151 1.540 2.837 106 13.634 18.176 1.324 33.134 41.651

Depsitos judiciais

31/12/2012

Adies

Atualizaes

31/12/2013

Tributrias: FGTS (a) CSLL (b) ICMS FAP/RAT Outros riscos tributrios Trabalhistas Cveis

9.151 7.985 1.540 3.003 106 21.785 19.089 13.825 54.699 50.055

1.249 124 676 2.049 16.057 15.858 33.964 49.319

(669) (93) (762) (14.976) (18.817) (34.555) (46.578)

(8.217) (8.217) (8.217) (8.330)

108 167 275 (714) (439) 380

9.731 1.540 3.753 106 15.130 20.170 10.152 45.452 44.846

Depsitos judiciais

(a) A Companhia impetrou ao judicial contra a Unio Federal requerendo a inconstitucionalidade da aplicao da Lei Complementar n 110/01, a qual no respeitou o princpio da anterioridade para alterao da alquota do FGTS. Tendo em vista a revogao parcial da tutela, em 19 de maio de 2004, a Companhia optou por continuar fazendo os depsitos judiciais das contribuies sociais e no o recolhimento das aludidas cobranas. (b) A propositura da ao judicial discute o aumento da base de clculo da CSLL, quando calculada com base no lucro presumido. O questionamento dispe sobre os valores apurados da diferena da base de clculo, majorando de 12% para 32%. As controladas Due Mille, TCM, TEF e Primos depositam mensalmente os valores. As aes tramitam na 17 Vara da Justia Federal e no h entendimento pacfico acerca da matria; diante do exposto, a chance de perda provvel devido tese desenvolvida. Foi negado seguimento apelao interposta. Dessa forma, mediante deciso proferida pelo Supremo Tributal Federal em 17 de setembro de 2013, decidindo pela constitucionalidade do artigo 22 da Lei 10.684/2003, no ser mais possvel efetuar depsitos judiciais dos valores apurados a ttulo de CSLL, os quais devero, a partir do prximo pagamento, serem quitados diretamente via DARF. No tocante ao exposto, a Companhia realizou a baixa dos valores contabilizados at presente data.

Em 31 de dezembro de 2013, a Companhia e suas controladas mantinham, ainda, em andamento outros processos, cuja materializao, na avaliao dos consultores legais, so classificadas como perdas possveis, no valor de R$255.236 (R$268.664 em 31 de dezembro de 2012), para os quais a Administrao da Companhia, suportada pela opinio de seus consultores legais, entende no ser

necessria constituio de proviso para eventual perda. A Companhia e suas controladas esto contestando o pagamento de certos impostos, contribuies, obrigaes trabalhistas e processos cveis e efetuaram depsitos para recursos de montantes equivalentes pendentes das decises legais finais e depsitos em cauo relacionados com os recursos sobre processos judiciais, no montante de R$44.846, sendo R$42.860 da Controladora (R$50.055 em 31 de dezembro de 2012, sendo R$41.651 da Controladora). 24. PATRIMNIO LQUIDO a) Capital social Em 31 de dezembro de 2013 o capital social da Companhia, no montante de R$661.493 (R$660.159 em 31 de dezembro de 2012), estava representado por 185.532.726 aes ordinrias, sem valor nominal e com direito a voto nas deliberaes da Assembleia Geral, distribudo conforme segue:
31/12/2013
Valor Total de aes

Acionistas domiciliados no Pas - bloco de controle (pessoas fsicas) Mercado

493.637 167.856 661.493

138.453.280 47.079.446 185.532.726 31/12/2012

74,62 25,38 100,00

Valor

Total de aes

Acionistas domiciliados no Pas - bloco de controle (pessoas fsicas) Mercado

494.350 165.809 660.159

138.870.637 46.578.254 185.448.891

74,88 25,12 100,00

Em 30 de abril de 2013 e 2 de junho de 2013, o capital social foi aumentado em R$1.068 e R$266, respectivamente, em decorrncia do exerccio de opo de aes (stock option) previsto no Plano de Outorga de Compra e Subscrio. b) Capital social autorizado A Companhia est autorizada a aumentar o seu capital social at o limite de 450.000.000 de aes ordinrias, sem valor nominal. Dentro do limite autorizado, a Companhia poder, mediante deliberao do Conselho de Administrao, aumentar o capital social independentemente de reforma estatutria. O Conselho de Administrao fixar as condies da emisso, inclusive o preo e o prazo de integralizao. Dentro do limite do capital autorizado, o Conselho de Administrao poder deliberar a emisso de bnus de subscrio. O Conselho de Administrao da Companhia poder outorgar a opo de compra ou subscrio de aes, de acordo com os Programas de Outorga de Opo de Compra ou Subscrio aprovados em Assembleia Geral, a seus membros da Administrao e aos empregados em posio de comando, bem como aos prestadores de servio altamente qualificados da Companhia ou de suas controladas, diretas ou indiretas, sem direito de preferncia para os acionistas quando da outorga ou do exerccio das opes.

c) Reserva de reteno de lucros Em 31 de dezembro de 2013, a reserva de reteno de lucros foi constituda nos termos do artigo 196 da Lei n 6.404/76, com o objetivo de aplicao em futuros investimentos, no montante de R$60.917 (R$158.384 em 2012). A reteno referente ao exerccio de 2013 est fundamentada em oramento de capital aprovado pelo Conselho de Administrao da Companhia. d) Reserva legal Em 31 de dezembro de 2013, a Companhia constituiu reserva legal no montante de R$4.275 (R$11.496 em 31 de dezembro de 2012), conforme previsto no artigo 193 da Lei das Sociedades por Aes. e) Poltica de distribuio de dividendos Aos acionistas garantido estatutariamente um dividendo mnimo obrigatrio de 25% sobre o lucro lquido, com os seguintes ajustes: (i) o acrscimo das importncias resultantes da reverso, no exerccio, de reservas para contingncias, anteriormente formadas; (ii) o decrscimo das importncias destinadas, no exerccio, constituio da reserva legal e de reservas para contingncias; e (iii) sempre que o montante do dividendo mnimo obrigatrio ultrapassar a parcela realizada do lucro lquido do exerccio, a Administrao poder propor, e a Assembleia Geral Extraordinria - AGE aprovar, a destinao do excesso constituio de reserva de lucros a realizar (artigo 197 da Lei das Sociedades por Aes). Em 31 de dezembro de 2013 e de 2012, foram destacados os montantes a ttulo de distribuio de dividendos e juros sobre o capital prprio, divididos da seguinte forma:
31/12/2013 31/12/2012

Lucro lquido do exerccio Constituio da reserva legal (5%) (i) Base de clculo dos dividendos Dividendos propostos (ii) Juros sobre o capital prprio (iii) IRRF incidente sobre os juros sobre o capital prprio

85.498 (4.275) 81.223 20.306 20.306 0,10945 25,00%

229.914 (11.496) 218.418 21.435 38.599 (5.430) 54.604 0,29444 25,00%

Dividendos por ao Percentual dos dividendos e juros sobre capital prprio

(i) Conforme demonstrado na nota explicativa n 24.d). (ii) Em Assembleia Geral Ordinria - AGO, realizada em 18 de abril de 2013, foi aprovada a distribuio de dividendos aos acionistas da Companhia que detinham aes nessa mesma data, no montante de R$21.435 referente aos dividendos propostos no exerccio findo em 31 de dezembro de 2012, pagos em 10 de maio de 2013. Os dividendos propostos pela Administrao da Companhia no montante de R$20.306 referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2013 sero submetidos aprovao na AGO, em reunio a ser realizada no prazo legal. (iii) Em AGO, realizada em 18 de abril de 2013, foi aprovada a distribuio de juros sobre o capital prprio no montante de R$38.599, pagos em 14 de dezembro de 2012.

f) Plano de outorga de opo de compra ou subscrio de aes (stock option) (i) Em 17 de agosto de 2011, foi celebrado o Contrato de Opo e Outorga para os participantes, sendo o preo de exerccio das opes equivalente a R$14,84 para cada ao, corrigido monetariamente de acordo com a variao do ndice de Preos ao Consumidor Ampliado - IPCA a partir dessa data at a data da efetiva subscrio. (ii) Em 09 de maio de 2012, foi celebrado o Contrato de Opo e Outorga para os participantes, sendo o preo de exerccio das opes equivalente a R$14,84 para cada ao, corrigido monetariamente de acordo com a variao do ndice de Preos ao Consumidor Ampliado - IPCA a partir dessa data at a data da efetiva subscrio. (iii) Em 22 de maio de 2013, foi celebrado o Contrato de Opo e Outorga para os participantes, sendo o preo de exerccio das opes equivalente a R$25,26 para cada ao, corrigido monetariamente de acordo com a variao do ndice de Preos ao Consumidor Ampliado - IPCA a partir dessa data at a data da efetiva subscrio. (iv) Em 03 de junho de 2013, foi celebrado o Contrato de Opo e Outorga para os participantes, sendo o preo de exerccio das opes equivalente a R$23,99 para cada ao, corrigido monetariamente de acordo com a variao do ndice de Preos ao Consumidor Ampliado - IPCA a partir dessa data at a data da efetiva subscrio. O valor justo para os planos de opes de compra das aes (stock option) foi calculado na data de outorga de cada plano e com base no modelo de precificao binomial. Os efeitos foram refletidos no resultado, na rubrica Despesas operacionais, e no patrimnio lquido, na rubrica Reserva de lucros, como segue:
Ano da outorga Despesas incorridas Exerccios futuros Total

2008 2011 2012 2013

648 3.481 1.103


1.081 6.313

219 371
2.567 3.157

648 3.700 1.474


3.648 9.470

O quadro a seguir apresenta a movimentao das outorgas de opes de compra de aes (stock option) em 31 de dezembro de 2013 e de 2012:
1 outorga Total de opes de compra de aes emitidas - mil Exerccio das opes de compras de aes - mil Cancelamento das opes de compras de aes - mil Saldo atual do nmero de opes de compra de aes em 31 de dezembro de 2013 - mil Valor da opo para exerccio em 31 de dezembro de 2013 (corrigido pelo IPCA descontados os dividendos e Juros sobre o Capital Prprio) - R$ Valor de mercado da ao em 31 de dezembro de 2013 - R$ 1.040 (810) (230) 2 outorga 305 (146) (34) 125 3 outorga 146 (26) (26) 94 4 outorga 170 170

n/a 18,60

16,50 18,60

16,01 18,60

26,04 18,60

5 outorga Total de opes de compra de aes emitidas - mil Exerccio das opes de compras de aes - mil Cancelamento das opes de compras de aes - mil Saldo atual do nmero de opes de compra de aes em 31 de dezembro de 2013 - mil Valor da opo para exerccio em 31 de dezembro de 2013 (corrigido pelo IPCA descontados os dividendos e Juros sobre o Capital Prprio) - R$ Valor de mercado da ao em 31 de dezembro de 2013 - R$ 129 129

Total 31/12/13 1.790 (982) (290) 518

Total 31/12/12 1.491 (898) (230) 363

24,69 18,60

Na determinao do valor justo das opes de compra de aes (stock option) foram utilizadas as seguintes premissas econmicas:
1 outorga 2 outorga 3 outorga 4 outorga A 22/05/2013 22/05/2015 0,0% 1,523% 8,73% 506 9,47 4 outorga E 22/05/2013 22/05/2019 0,0% 1,523% 4,50% 1.507 14,44 4 outorga B 22/05/2013 22/05/2016 0,0% 1,523% 9,09% 756 10,86 5 outorga

Data da outorga Trmino do prazo de exerccio Dividend yield Volatilidade do preo da ao - ao dia Taxa de juros livre de risco Vesting period Valor justo na data da outorga - R$

12/08/2008 12/08/2013 0,2855% 3,33% 12,55% 1.157 0,77

17/08/2011 17/08/2016 0,0% 2,77% 11,65% 1.258 12,87 4 outorga C

09/05/2012 09/05/2017 0,0% 1,50% 9,95% 1.262 11,68 4 outorga D 22/05/2013 22/05/2018 0,0% 1,523% 9,52% 1.257 13,32

Data da outorga Trmino do prazo de exerccio Dividend yield Volatilidade do preo da ao - ao dia Taxa de juros livre de risco Vesting period Valor justo na data da outorga - R$

22/05/2013 22/05/2017 0,0% 1,523% 9,32% 1.007 12,14

22/05/2013 22/05/2016 0,0% 1,523% 9,09% 756 12,39

25. RECEITA OPERACIONAL LQUIDA


Controladora 31/12/2013 31/12/2012 Receita operacional bruta: Vendas de mercadorias Prestao de servios Impostos incidentes: Vendas de mercadorias Prestao de servios Devolues: Vendas de mercadorias 3.722.193 1.270 (944.331) (104) (265.662) 2.513.366 3.465.598 1.395 (851.841) (82) (256.793) 2.358.277

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 Receita operacional bruta: Vendas de mercadorias Operaes com carto de crdito Prestao de servios Operao com crdito pessoal Impostos incidentes: Vendas de mercadorias Prestao de servios Devolues: Vendas de mercadorias 3.726.234 317.615 146.078 142.152 (945.350) (24.077) (265.662) 3.096.990 3.509.192 310.572 104.643 76.560 (853.197) (13.589) (256.793) 2.877.388

26. CUSTOS DA REVENDA DE MERCADORIAS, DAS OPERAES COM CARTO DE CRDITO, DAS OPERAES FINANCEIRAS E DA PRESTAO DE SERVIOS
Controladora 31/12/2013 31/12/2012 Custo da revenda de mercadorias (1.353.503) (1.219.431)

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 Custo da revenda de mercadorias Custo de operaes com carto de crdito Custo da prestao de servios Custo de operaes com crdito pessoal (1.341.888) (164.320) (102.987) (50.353) (1.659.548) (1.202.931) (154.992) (81.326) (28.484) (1.467.733)

27. DESPESAS COM VENDAS


Controladora 31/12/2013 31/12/2012 Despesas com pessoal e servios Utilidades pblicas Despesas de comunicao, distribuio e locao Outras (462.789) (64.325) (356.169) (49.119) (932.402) (409.004) (62.530) (275.501) (53.391) (800.426)

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 Despesas com pessoal e servios Utilidades pblicas Despesas de comunicao, distribuio e locao Outras (440.634) (64.752) (361.506) (50.141) (917.033) (381.886) (62.560) (278.930) (53.921) (777.297)

28. DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS


Controladora 31/12/2013 31/12/2012 Despesas com pessoal e servios Utilidades pblicas Despesas locatcias Despesas tributrias Outras (93.676) (4.335) (3.557) (984) (11.068) (113.620) (103.796) (3.660) (3.190) (336) (11.354) (122.336)

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 Despesas com pessoal e servios Utilidades pblicas Despesas locatcias Despesas tributrias Outras (133.940) (6.107) (4.186) (1.024) (13.025) (158.282) (119.326) (4.839) (3.564) (380) (13.066) (141.175)

29. OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS, LQUIDAS


Controladora 31/12/2013 31/12/2012 Crditos tributrios Despesas recuperadas Constituio de proviso/perdas para litgios e demandas judiciais, lquida Outras (a) 21.991 1.580 (11.107) 141 12.605 19.902 1.366 (12.021) 8.028 17.275

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 Crditos tributrios Despesas recuperadas Reverso (constituio) de proviso/perdas para litgios e demandas judiciais, lquida Outras 22.401 1.720 (24.289) 8.862 8.694 20.138 1.366 (25.610) 11.764 7.658

(a) Representado principalmente pelo recebimento de indenizao por rompimento de contrato locatcio em 2012 no montante de R$4.376.

30. RESULTADO FINANCEIRO


Controladora 31/12/2013 31/12/2012 Despesas financeiras: Ajuste a valor presente - fornecedores Perda em swap Juros Despesas bancrias Variao cambial passiva Variao monetria passiva (a) Outras (25.618) (27.272) (59.973) (1.388) (1.018) (694) (879) (116.842) Receitas financeiras: Aplicaes financeiras Ganho em swap Ganho com instrumentos financeiros (b) Variao cambial ativa Descontos obtidos Outras 5.466 14.595 11.601 382 1.144 3.207 36.395 (30.220) (4.745) (61.877) (1.356) (269) (8.462) (1.355) (108.284) 12.492 23.891 2.049 835 4.006 43.273

Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 Despesas financeiras: Ajuste a valor presente fornecedores Perda em swap Juros Despesas bancrias Variao cambial passiva Variao monetria passiva (a) Descontos concedidos Outras Receitas financeiras: Aplicaes financeiras Ganho em swap Ganho com instrumentos financeiros (b) Variao cambial ativa Descontos obtidos Outras (25.618) (27.272) (60.010) (2.329) (1.018) (1.015) (7.980) (6.475) (131.717) 12.061 14.595 11.601 382 1.158 4.813 44.610 (30.220) (4.745) (61.906) (1.821) (269) (8.989) (8.399) (6.147) (122.496) 24.145 23.891 2.049 865 6.425 57.375

(a) Refere-se substancialmente a variao monetria sobre liquidao de tributos com benefcio do REFIS em
fevereiro de 2012, no montante total de R$4.560.

(b) Para maiores detalhes, vide nota explicativa n. 33. f).

31. INFORMAES SOBRE A NATUREZA DAS DESPESAS A Companhia apresentou a demonstrao do resultado utilizando uma classificao das despesas baseada na sua funo. As informaes sobre a natureza das despesas reconhecidas na demonstrao do resultado so apresentadas a seguir:
Controladora 31/12/2013 31/12/2012 Custo de mercadorias Despesa com pessoal e encargos Despesas de servios e utilidades pblicas Despesas de aluguis e correlatos Despesas de depreciao e amortizao Custo de emprstimos e financiamentos Despesas de comunicao e distribuio Outras despesas financeiras Despesas com consultoria e auditoria Provises para crditos de liquidao duvidosa e contingncias Outras despesas 1.353.503 382.405 239.821 235.566 156.998 86.630 127.994 30.213 23.360 11.053 68.481 2.716.024 1.219.431 367.066 197.409 198.529 136.603 66.792 83.931 41.493 14.515 12.021 67.793 2.405.583

Consolidado 31/12/2012 31/12/2013 Custo de mercadorias Despesa com pessoal e encargos Despesas de servios e utilidades pblicas Provises para crditos de liquidao duvidosa e contingncias Despesas de aluguis e correlatos Despesas de depreciao e amortizao Custo de emprstimos e financiamentos Despesas de comunicao e distribuio Outras despesas financeiras Despesas com consultoria e auditoria Outras despesas 1.341.889 437.342 265.756 252.430 241.619 164.364 85.325 137.620 50.074 30.655 129.584 3.136.658 1.202.931 412.321 209.200 218.749 202.683 143.425 67.565 86.647 58.497 23.875 105.608 2.731.501

32. LUCRO POR AO De acordo com a IAS 33 - Lucro por Ao e CPC 41 Resultado por Ao, a tabela a seguir reconcilia o lucro lquido do exerccio com os valores usados para calcular o lucro lquido por ao bsico e diludo:
Controladora 31/12/2013 31/12/2012 Lucro lquido de operaes em continuidade atribuvel a detentores de aes ordinrias da controladora Mdia ponderada da quantidade de aes ordinrias para o lucro bsico por ao Efeito da diluio: Opes de aes Mdia ponderada da quantidade de aes ordinrias ajustada pelo efeito da diluio Lucro lquido por ao bsico - R$ Lucro lquido por ao diludo - R$

85.498 185.504 518 186.022 0,46090 0,45961

229.914 185.235 363 185.598 1,24120 1,23877

33. INSTRUMENTOS FINANCEIROS a) Gerenciamento de capital A Administrao da Companhia gerencia seus recursos, a fim de assegurar a continuidade dos negcios e maximizar os recursos para aplicao em abertura de lojas, reformas e remodelao das lojas existentes, alm de prover retorno aos acionistas. A estrutura de capital da Companhia consiste em passivos financeiros com instituies financeiras, caixa e equivalentes de caixa, ttulos e valores mobilirios e patrimnio lquido, compreendendo o capital social e os lucros acumulados. Periodicamente, a Administrao revisa a estrutura de capital e sua habilidade de liquidar os seus passivos, bem como monitora tempestivamente o prazo mdio de fornecedores em relao ao prazo mdio de giro dos estoques, tomando as aes necessrias quando a relao entre esses saldos apresentar ativo maior que o passivo. Os objetivos da Companhia ao administrar seu capital so os de salvaguardar a capacidade de continuidade das operaes para oferecer retorno aos acionistas e benefcios a outras partes interessadas, alm de manter uma estrutura de capital ideal para reduzir esse custo e maximizar os recursos para aplicao em abertura de lojas, reformas e remodelao das lojas existentes. Condizente com outras empresas do setor, a Companhia monitora o capital com base no ndice de alavancagem financeira. Esse ndice corresponde dvida lquida dividida pelo capital total. A dvida lquida, por sua vez, corresponde ao total de emprstimos (incluindo emprstimos de curto e longo prazos, conforme demonstrado no balano patrimonial consolidado), subtrado do montante de caixa e equivalentes de caixa. O capital total apurado atravs da soma do patrimnio lquido, conforme demonstrado no balano patrimonial consolidado, com a dvida lquida. Os ndices de endividamento em 31 de dezembro de 2013 e de 2012 podem ser assim sumariados:
Consolidado 31/12/2013 31/12/2012 Total dos emprstimos e financiamentos e debntures Menos: Caixa e equivalentes de caixa Dvida lquida Total do patrimnio lquido Total do capital total ndice de alavancagem financeira 792.084 (257.883) 534.201 1.107.738 1.641.939 33% 772.010 (285.319) 486.691 1.039.049 1.525.740 32%

b) Polticas contbeis significativas Os detalhes das principais polticas contbeis e mtodos adotados, incluindo o critrio para reconhecimento e bases de mensurao de apropriao das receitas e despesas para cada uma das classes de ativos e passivos financeiros, alm do patrimnio lquido, esto descritas na nota explicativa n 3.

c) Categorias dos instrumentos financeiros


Controladora Valor contbil e valor de mercado 31/12/2013 31/12/2012 Ativos financeiros: Ttulos e valores mobilirios Instrumentos financeiros Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber de clientes Passivos financeiros: Fornecedores Emprstimos e financiamentos Debntures 7.821 11.328 117.898 410.077 547.124 239.794 30.846 648.934 919.574 7.783 184.814 386.093 578.690 235.186 43.359 647.781 926.326

Consolidado Valor contbil e valor de mercado 31/12/2012 31/12/2013 Ativos financeiros: Ttulos e valores mobilirios Instrumentos financeiros Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber de clientes Passivos financeiros: Fornecedores Emprstimos e financiamentos Debntures 8.091 11.328 257.883 981.626 1.258.928 254.977 143.150 648.934 1.047.061 8.077 285.319 878.325 1.171.721 247.759 124.229 647.781 1.019.769

A Administrao da Companhia de opinio que os instrumentos financeiros, os quais esto reconhecidos nas demonstraes financeiras consolidadas pelos seus valores contbeis, no apresentam variaes significativas em relao aos respectivos valores de mercado, em razo de o vencimento de parte substancial dos saldos ocorrer em data prxima s dos balanos. O saldo da rubrica Emprstimos e financiamentos atualizado monetariamente com base em ndices de inflao e juros variveis em virtude das condies de mercado e, portanto, o saldo devedor registrado nas datas dos balanos est prximo do valor de mercado. Contudo, tendo em vista que no h mercado ativo para esses instrumentos, as diferenas poderiam ocorrer se tais valores fossem liquidados antecipadamente. d) Risco de crdito As polticas de vendas e concesso de crdito das controladas esto subordinadas s polticas de crdito fixadas por sua Administrao e visam minimizar eventuais problemas decorrentes da inadimplncia de seus clientes. Esse objetivo alcanado pela Administrao das controladas por meio da seleo criteriosa da carteira de clientes, que considera a capacidade de pagamento (anlise de crdito) e da diversificao de suas operaes (pulverizao do risco). O saldo de clientes sujeito a risco de crdito est apresentado na nota explicativa n. 9. A Companhia registrou proviso para crditos de liquidao duvidosa, no montante de R$83.105 (R$67.084 em 31 de dezembro de 2012), para cobrir os riscos de crdito.

A Companhia mantm seu caixa e equivalentes de caixa com instituies financeiras de primeira linha e no limita sua exposio a uma instituio em particular. Os saldos de caixa e equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios sujeitos a risco de crdito esto apresentados nas notas explicativas n. 7 e 8. e) Riscos de mercado A Companhia e suas controladas atuam internacionalmente na compra de estoque para revenda, o qual est exposto ao risco cambial decorrente de exposies de algumas moedas, basicamente com relao ao dlar norte-americano. O risco cambial decorre de operaes comerciais futuras. A Administrao estabeleceu uma poltica que exige que, atravs de seu Diretor Financeiro, se apresente mensalmente ao Conselho de Administrao a posio atual de exposio em moeda estrangeira e seus riscos inerentes para a tomada de deciso de necessidade ou no de uma proteo para risco cambial. f) Riscos de instrumentos financeiros A Companhia preocupada com a volatilidade do dlar frente ao real, optou por realizar operaes de hedge cujo objetivo a proteo cambial das importaes. g) Fatores de riscos financeiros As atividades da Companhia e de suas controladas esto expostas a diversos riscos financeiros: risco de mercado (incluindo risco de moeda, risco de taxa de juros de valor justo, risco de taxa de juros de fluxo de caixa e risco de preo), risco de crdito, risco de liquidez e funding e risco de contraparte. O programa de gesto de risco global da Companhia e de suas controladas concentrase na imprevisibilidade dos mercados financeiros e busca minimizar potenciais efeitos adversos no desempenho da Companhia e de suas controladas. A Companhia e suas controladas utilizam instrumentos financeiros derivativos para proteger certas exposies a risco. A gesto de risco exercida pela Presidncia e por todas as diretorias e monitorada pelo Departamento de Gesto de Riscos da Companhia, segundo as polticas aprovadas pelo Conselho de Administrao. O departamento identifica, avalia e protege a Companhia contra eventuais riscos financeiros. O Conselho de Administrao estabelece princpios, por escrito, para a gesto de risco global, bem como para reas especficas, como risco cambial, risco de taxa de juros, risco de crdito, uso de instrumentos financeiros derivativos e no derivativos e investimento de excedentes de caixa. h) Emprstimos e financiamentos em moeda estrangeira A Companhia e sua controlada Club captaram emprstimos denominados em moeda estrangeira acrescidos de juros com o Banco Bradesco e Banco Safra, para os quais foram contratadas operaes de swap, com o objetivo de proteo contra risco nas mudanas das taxas de cmbio, substituindo os juros contratados e a variao cambial da moeda estrangeira pela variao do CDI, acrescido de taxa prefixada. Essa uma operao casada que consiste formalmente em um contrato de emprstimo e uma operao de swap contratados na mesma data, com mesmo vencimento, com a mesma contraparte e que devero ser liquidados pelo seu valor lquido. Dessa forma, a Administrao entende que, na essncia, essa operao um emprstimo denominado em moeda local acrescido de uma determinada taxa de juros; portanto, o tratamento contbil e as respectivas divulgaes refletem a essncia da operao.

Em 31 de dezembro de 2013 e de 2012, o detalhe dos contratos em aberto como segue:


31/12/2013
Valor de referencia (nocional) Banco Indexador Juros Companhia Indexador Juros - % Ajuste lquido

Vencimento

Abril de 2014

32.790

US$

2,70% a.a.

CDI

1,00% a.a.

35.275

31/12/2012
Valor de referencia (nocional) Banco Indexador Juros Companhia Indexador Juros - % Ajuste lquido

Vencimento

Maro de 2013

28.836

US$

3,50% a.a.

CDI

1,15% a.a.

31.161

O montante envolvido em emprstimos e financiamentos em moeda estrangeira est registrado na rubrica Emprstimos e financiamentos em contrapartida a conta de Receitas e despesas financeiras. Considerando o exposto anteriormente, a Companhia e suas controladas no esto sujeitas a risco de mudanas nas taxas de cmbio; dessa forma, no foram considerados para serem medidos pela anlise de sensibilidade, considerando que a Companhia e suas controladas esto nica e exclusivamente expostas variao do CDI nos contratos de emprstimos. i) Taxa de juros As controladas da Companhia esto expostas a riscos normais de mercado em decorrncia de mudanas nas taxas de juros sobre suas obrigaes de longo prazo. A anlise de sensibilidade foi desenvolvida considerando a exposio variao do CDI, nico indexador dos emprstimos contratados pela Companhia e por suas controladas:
Operao Aplicaes financeiras sujeitas variao do CDI Juros sobre emprstimos sujeitos variao do CDI Montante Risco 31/12/2013 Provvel (i) Possvel(ii) Remoto (iii)

216.779 752.949

Alta do CDI Alta do CDI

24.484 89.243

30.604 111.554

36.725 133.865

Operao Aplicaes financeiras sujeitas variao do CDI Juros sobre emprstimos sujeitos variao do CDI (i) (ii) (iii)

Montante

Risco

31/12/2012 Provvel (i)

Possvel(ii)

Remoto (iii)

233.261 718.341

Alta do CDI Alta do CDI

13.393 65.176

16.741 81.470

20.089 97.764

Juros calculados com base na variao mdia atual do CDI. Juros calculados considerando um incremento de 25% na variao do CDI. Juros calculados considerando um incremento de 50% na variao do CDI

j)

Gerenciamento do risco de liquidez A gesto prudente do risco de liquidez implica manter caixa, ttulos e valores mobilirios suficientes, disponibilidades de captao por meio de linhas de crdito bancrias e capacidade de liquidar posies de mercado. Em virtude da natureza dinmica dos negcios da Companhia, o Departamento de Operaes Financeiras - DOF mantm flexibilidade na captao mediante a manuteno de linhas de crdito bancrias. A Administrao monitora o nvel de liquidez da Companhia e de suas controladas, considerando o fluxo de caixa esperado e caixa e equivalentes de caixa. Alm disso, a poltica de gesto de liquidez da Companhia e de suas controladas envolve a projeo de fluxos de caixa e a considerao do nvel de ativos lquidos necessrios para alcanar essas projees, o monitoramento dos ndices de liquidez do balano patrimonial em relao s exigncias reguladoras internas e externas e a manuteno de planos de financiamento de dvida. A tabela a seguir demonstra em detalhes o vencimento dos passivos financeiros contratados pela Companhia e por suas controladas:
31/12/2013 De 3 a 5 Acima de 5 anos anos 357.859 739 358.598 328.413 328.413

At 1 ano Fornecedores Financiamentos bancrios Financiamentos bancrios arrendamento financeiro 254.977 104.505 6.387 365.869

At 2 anos 2.992 3.517 6.509

Total 254.977 793.769 10.643 1.059.389

At 1 ano Fornecedores Financiamentos bancrios Financiamentos bancrios arrendamento financeiro 247.759 87.494 5.102 340.355

At 2 anos 5.758 2.746 8.504

31/12/2012 De 3 a 5 Acima de 5 anos anos 354.542 569 355.111 314.080 314.080

Total 247.759 761.875 8.417 1.018.051

k)

Mensurao e hierarquia do valor justo O valor justo um preo existente, representando o valor que seria recebido pela venda de um ativo ou pago para transferir um passivo em uma transao normal entre participantes do mercado. Dessa forma, o valor justo uma mensurao baseada no mercado e assim deve ser determinado com base em premissas que os participantes do mercado usariam na determinao de preos de um ativo ou passivo. Como base para a considerao de tais estabelece-se uma hierarquia de valor justo de trs nveis que prioriza as entradas usadas na mensurao do valor justo como segue: - Nvel 1. Insumos observveis tais como os com preos cotados em mercados ativos; - Nvel 2. Insumos, outros que no os com preos cotados em mercados ativos que so observveis quer direta ou indiretamente; e

- Nvel 3. Insumos no observveis, para os quais existem poucos ou nenhum dado de mercado, que exige que a entidade de reporte desenvolva as suas prprias premissas. A tabela a seguir demonstra em detalhes da mensurao e hierarquia do valor justo:
Controladora e Consolidado Nvel 2 31/12/2012 11.328 11.328 18.746 18.746

31/12/2013 Ativos Derivativos - proteo cambial Derivativos - swap de aes Total Passivos Derivativos - swap de juros Total 11.328 11.328

Nvel 2 18.746 18.746

(4.930) (4.930)

(4.930) (4.930)

(4.219) (4.219)

(4.219) (4.219)

Durante o exerccio de 2013, no houve transferncia entre os nveis 1 e 2 da mensurao do valor justo ou transferncias para o nvel 3. 34. ARRENDAMENTO OPERACIONAL - LOCAO DE LOJAS Em 31 de dezembro de 2013 e de 2012, a Companhia possua contratos de locao firmados com empresas ligadas e terceiros, os quais a Administrao analisou e concluiu que se enquadram na classificao de arrendamento mercantil operacional. O valor da locao dos imveis de empresas ligadas sempre o maior valor entre: (i) o equivalente taxa mdia de 3,39% sobre as vendas mensais brutas, realizadas pela loja; ou (ii) um valor mnimo mensal atualizado anualmente pelo ndice de Preos ao Consumidor IPC-FIPE. Os referidos contratos de locao possuem prazos de validade de cinco anos, podendo ser renovados contratual e automaticamente por at dois perodos de cinco anos. O valor da locao dos imveis de terceiros sempre o maior valor entre: (i) o equivalente taxa mdia de 3,22% sobre as vendas mensais brutas, realizadas pela loja; ou (ii) um valor mnimo mensal atualizado anualmente por diversos ndices representativos da inflao. Os referidos contratos de locao possuem prazos de validade de 5 a 15 anos, sujeitos renovao. No exerccio findo em 31 de dezembro de 2013, as despesas de aluguis, lquidas de Pis e Cofins a recuperar, no consolidado, totalizaram R$185.976 (R$154.842 em 31 de dezembro de 2012). O saldo da rubrica Aluguis a pagar de R$20.299 (R$16.231 em 31 de dezembro de 2012). Os compromissos futuros oriundos desses contratos, a valores de 31 de dezembro de 2013, totalizam um montante mnimo de R$689.925, assim distribudo:
Exerccio 2014 2015 2016 2017 2018 a 2028 Valor 128.274 124.333 110.044 97.658 229.616 689.925

35. INFORMAES POR SEGMENTO DE NEGCIO O pronunciamento tcnico CPC 22 e a IFRS 8 - Informaes por Segmento requer que os segmentos operacionais sejam identificados com base nos relatrios internos a respeito dos componentes da

Companhia regularmente revisados pelo Diretor-presidente, principal tomador de decises operacionais, para alocar recursos ao segmento e avaliar seu desempenho. Como forma de gerenciar seus negcios tanto no mbito financeiro como no operacional, a Companhia classificou seus negcios em varejo e operaes de crdito. Essas divises so consideradas os segmentos primrios para divulgao de informaes. As principais caractersticas para cada uma das divises so: Varejo atividade de varejo com foco em consumidores da classe C. Operaes carto de crdito - por meio do Carto Marisa e Co-Branded Marisa Itaucard e gerenciado pela controlada Club, ofertam aos consumidores da Companhia o crdito para aquisio de produtos, alm de seguros, pagamento de contas e emprstimo pessoal. Operaes crdito pessoal - por meio da SAX, oferta emprstimo pessoal aos consumidores da Companhia.

a) Demonstrao consolidada do resultado, ativos e passivos consolidados por segmento:


31/12/2013 Operaes Operaes cartes de crdito crdito pessoal 429.927 (258.333) 171.594 (25.212) (3.888) 6.566 (14.341) (3.759) 130.960 152.053 (59.217) 92.836 (14.682) (249) (349) 171 77.727

Varejo Receita lquida de clientes externos Custos e devolues do segmento Lucro bruto Despesas com vendas Despesas gerais e administrativas Depreciao e amortizao Receitas financeiras Despesas financeiras Outras receitas (despesas) operacionais 2.515.010 (1.341.998) 1.173.012 (917.033) (118.388) (160.227) 38.044 (117.027) 12.282 (89.337)

Saldo consolidado 3.096.990 (1.659.548) 1.437.442 (917.033) (158.282) (164.364) 44.610 (131.717) 8.694 119.350

Varejo Receita lquida de clientes externos Custos e devolues do segmento Lucro bruto Despesas com vendas Despesas gerais e administrativas Depreciao e amortizao Receitas financeiras Despesas financeiras Outras receitas (despesas) operacionais 2.398.936 (1.202.931) 1.196.005 (777.297) (124.306) (139.383) 45.189 (108.437) 16.915 108.686

31/12/2012 Operaes Operaes cartes de crdito crdito pessoal 396.155 (236.318) 159.837 (7.282) (3.781) 12.186 (13.782) (8.951) 138.227 82.297 (28.484) 53.813 (9.587) (261) (277) (306) 43.382

Saldo consolidado 2.877.388 (1.467.733) 1.409.655 (777.297) (141.175) (143.425) 57.375 (122.496) 7.658 290.295

Varejo Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber de clientes Estoques Imobilizado e intangvel Outros 134.327 180.738 342.277 691.879 208.222 1.557.443

31/12/2013 Operaes Operaes cartes de crdito crdito pessoal 80.714 682.129 9.109 77.384 849.336 42.842 118.759 264 7.679 169.544

Saldo consolidado 257.883 981.626 342.277 701.252 293.285 2.576.323

Varejo Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber de clientes Estoques Imobilizado e intangvel Outros 206.081 209.310 367.580 592.095 231.801 1.606.867

31/12/2012 Operaes Operaes cartes de crdito crdito pessoal 66.500 598.388 7.886 72.533 745.307 12.738 70.627 411 4.741 88.517

Saldo consolidado 285.319 878.325 367.580 600.392 309.075 2.440.691

Varejo Fornecedores Emprstimos e financiamentos Impostos a recolher Proviso para litgios e demandas judiciais Outros Patrimnio lquido 253.481 680.200 125.640 35.417 87.976 374.729 1.557.443

31/12/2013 Operaes Operaes cartes de crdito crdito pessoal 1.496 61.592 4.930 9.656 102.576 669.086 849.336 50.292 16.317 379 38.633 63.923 169.544

Saldo consolidado 254.977 792.084 146.887 45.452 229.185 1.107.738 2.576.323

Varejo Fornecedores Emprstimos e financiamentos Impostos a recolher Proviso para litgios e demandas judiciais Parcelamento de tributos Outros Patrimnio lquido 245.330 691.469 88.635 35.950 1.148 119.306 425.029 1.606.867

31/12/2012 Operaes Operaes cartes de crdito crdito pessoal 2.429 57.575 8.019 18.551 99.354 559.379 745.307 22.966 8.996 198 1.716 54.641 88.517

Saldo consolidado 247.759 772.010 105.650 54.699 1.148 220.376 1.039.049 2.440.691

36. COBERTURA DE SEGUROS A Companhia e suas controladas adotam uma poltica de seguros que considera, principalmente, a concentrao de riscos e sua relevncia, contratados pela Administrao, levando-se em considerao a natureza de suas atividades e a orientao de seus consultores de seguros. As coberturas dos seguros, em valores de 31 de dezembro de 2013, so assim demonstradas:
31/12/2013 Responsabilidade civil Riscos diversos - estoques e imobilizados Transportes Veculos 3.000 129.500 72.200 2.162 206.862

37. AUTORIZAO PARA CONCLUSO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS Na reunio do Conselho de Administrao realizada em 12 de fevereiro de 2014, foi autorizada a concluso das presentes demonstraes financeiras. O Conselho de Administrao tem autoridade para alterar as demonstraes financeiras da Companhia aps a sua emisso, se aplicvel.

DECLARAO DO PRESIDENTE

Eu, Marcio Luiz Goldfarb, declaro que:

1. Baseado em meu conhecimento, no planejamento apresentado pelos auditores e nas discusses subsequentes sobre os resultados de auditoria, da Marisa Lojas S.A., concordo com as opinies expressas no parecer elaborado pela Ernst & Young Auditores Independentes no havendo qualquer discordncia. 2. Revisei este relatrio das Demonstraes Financeiras relativas ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2013, da Marisa Lojas S.A e baseado nas discusses subseqentes, concordo que tais Demonstraes, refletem adequadamente todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira correspondentes aos perodos apresentados.

So Paulo, 13 de fevereiro de 2014.

_______________________ Marcio Luiz Goldfarb Presidente

DECLARAO DO DIRETOR FINANCEIRO/ADMINISTRATIVO E DE RELAES COM INVESTIDORES

Eu, Paulo Sergio Borsatto, declaro que:

1. Baseado em meu conhecimento, no planejamento apresentado pelos auditores e nas discusses subsequentes sobre os resultados de auditoria, da Marisa Lojas S.A., concordo com as opinies expressas no parecer elaborado pela Ernst & Young Auditores Independentes no havendo qualquer discordncia. 2. Revisei este relatrio das Demonstraes Financeiras relativas ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2013, da Marisa Lojas S.A e baseado nas discusses subseqentes, concordo que tais Demonstraes, refletem adequadamente todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira correspondentes aos perodos apresentados.

So Paulo, 13 de fevereiro de 2014.

______________________________ Paulo Sergio Borsatto Diretor Financeiro/Administrativo e de Relaes com Investidores

DECLARAO DO DIRETOR DE PATRIMNIO E EXPANSO

Eu, Ricardo Jos Ribeiro dos Santos, declaro que:

1. Baseado em meu conhecimento, no planejamento apresentado pelos auditores e nas discusses subsequentes sobre os resultados de auditoria, da Marisa Lojas S.A., concordo com as opinies expressas no parecer elaborado pela Ernst & Young Auditores Independentes no havendo qualquer discordncia. 2. Revisei este relatrio das Demonstraes Financeiras relativas ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2013, da Marisa Lojas S.A e baseado nas discusses subseqentes, concordo que tais Demonstraes, refletem adequadamente todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira correspondentes aos perodos apresentados.

So Paulo, 13 de fevereiro de 2014.

______________________________ Ricardo Jos Ribeiro dos Santos Diretor de Patrimnio e Expanso

MARISA LOJAS S.A. CNPJ/MF n 61.189.288/0001-89 NIRE 35.300.374.801

PARECER DO COMIT DE AUDITORIA

Os membros do Comit de Auditoria, reunidos com os Diretores da Companhia e com os responsveis pela empresa Ernst & Young Auditores Independentes, analisaram as Demonstraes Financeiras relativas ao exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2013 com as correspondentes Notas Explicativas. Aps discusses e esclarecimentos pertinentes, os membros do Comit encaminharam seu parecer ao Conselho de Administrao, recomendando, por unanimidade, a aprovao das referidas Demonstraes.

So Paulo, 10 de fevereiro de 2014.

Membros do Comit de Auditoria:

______________________________ Cassio Casseb Lima

______________________________ Dcio Goldfarb

_____________________________ Carlos S

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