FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS

DOCENTE: Dr. EDGAR MEDINA RUEDA

CICLO: V
TEMA: SINDICATO DE OBLIGACIONES Y
SINDICATO DE OBLIGACIONISTA
MONOGRAFIA PRESENTADA POR:
MARCELO LAGOS MUOS
GLORIA LLANQUE SAHUA

TACNA PER
2014





DEDICATORIA

El presente trabajo va dedicado A todos los jvenes estudiantes de la
facultad de derecho ciencia y poltica, futuros profesionales aquellos que
tienen las ansias de salir adelante cumplir sus metas, sueos quizs ser
difcil pero no imposible y esperemos que esta informacin sea de una buena
ayuda.














AGRADECIMIENTO

Primeramente agradecemos a Dios por la oportunidad de seguir viviendo y por
darnos el pan de cada da, A nuestros padres por el apoyo incondicional que nos
brindan da a da, y a los profesores porque da a da muestran su inters por
nuestra superacin brindndonos todos sus conocimientos y apoyo incondicional.
NDICE

DEDICATORIA ................................................................................................................................. 2
AGRADECIMIENTO ........................................................................................................................ 3
INTRODUCION ................................................................................................................................. 5
CAPITULO I .................................................................................................................................... 6
NATURALEZA, ANTESCEDENETE Y CONCEPTO ................................................................. 6
1. NATURALEZA DEL SINDICATO ....................................................................................... 6
2. ANTECEDENTES ................................................................................................................ 6
3. DEFINICIN Y CONCEPTO .............................................................................................. 9
CAPITULO II FUNCIN, CONSTITUCIN Y DISOLUCIN, FUNCIONAMIENTO
INTERNO, ASAMBLEA GENERAL, COMISARIO .................................................................. 11
4. FUNCIN ............................................................................................................................. 11
5. CONSTITUCIN Y DISOLUCIN ................................................................................... 11
6. FUNCIONAMIENTO INTERNO ....................................................................................... 12
7. ASAMBLEA GENERAL DE OBLIGACIONISTAS ......................................................... 12
8. EL COMISARIO .................................................................................................................. 16
CAPITULO III SINDICATO DE OBLIAGACIONISTAS Y CONCURSO DE
ACREEDORES, LEY DE TITULO VALORES .......................................................................... 18
9. SINDICATO DE OBLIGACIONISTAS Y CONCURSO DE ACREEDORES ............. 18
10. LA LEY N 27287-LEY DE TTULOS VALORES .......................................................... 19
TITULO II - REPRESENTACION DE LAS OBLIGACIONES .......................................... 19
TITULO III - OBLIGACIONES CONVERTIBLES ............................................................... 20
TITULO IV - SINDICATO DE OBLIGACIONISTAS Y REPRESENTANTE DE LOS
OBLIGACIONISTAS .............................................................................................................. 21
TITULO V - REEMBOLSO, RESCATE, CANCELACION DE GARANTIAS Y
REGIMEN ESPECIAL............................................................................................................ 25
FINALIDAD .............................................................................................................................. 27
BIBLIOGRAFIA ............................................................................................................................... 28

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INTRODUCION

El presente trabajo de investigacin, trata el tema de los sindicatos, el cual
forma parte de las estructuras de cualquier organizacin o empresa aportando
desde la perspectiva laboral infinidades de soluciones el tema
de Recursos Humanos. Desde sus orgenes los sindicatos trabajan
activamente por representar a los trabajadores, en las luchas permanentes por
los salarios, reduccin de horas de trabajo, y los problemas especficos sobre
la seguridad e higiene en la fbrica o empresa, las cuales eran y aun son el
inters primario de los sindicatos. Pero con los aos fueron considerando otras
acciones que contribuyen a mejorar la calidad de vida de los trabajadores, a
raz de los diversos acontecimientos polticos, econmicos y sociales que
disminuyeron las posibilidades de contar con un empleo estable y bien
remunerado. En la actualidad las organizaciones se han vuelto ms
competitivas, se vive la era de la calidad, de empresas eficientes, en todas
ellas los trabajadores juegan un rol importantsimo, por lo que los sindicatos
deben ser mirados como un eslabn dentro de los procesos de Recursos
Humanos.











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CAPITULO I
NATURALEZA, ANTESCEDENETE Y CONCEPTO

1. NATURALEZA DEL SINDICATO
El Sindicato se configura en la ley de Sociedades Annimas como asociacin
de defensa" (art. 113), cuya constitucin es necesaria para la validez del
contrato de emisin; el hecho de la designacin por la Sociedad de la persona
que con el nombre de Comisario concurra al otorgamiento del contrato en
nombre de los futuros obligacionistas, es consecuencia de la consideracin del
contrato de emisin como contrato nico, al que posteriormente se adhieren los
obligacionistas al suscribirlos ttulos.
El carcter contractual de la emisin exige una publicidad adecuada de todas
sus condiciones y clusulas, con objeto de valorar adecuadamente el
consentimiento de los obligacionistas; as lo establece el artculo 117 de la Ley,
que exige su publicacin en el Boletn Oficial del Estado. El Sindicato queda
constituido al inscribirse en el Registro la Escritura de emisin (art. 121)
2. ANTECEDENTES
El antecedente remoto de las asociaciones o sindicatos de obligacionistas hay
que buscarlo en la construccin de las lneas ferroviarias realizada durante el
siglo XIX y principios del XX, pues, no en vano, y debido a la insuficiencia de
las fuentes de financiacin en principio dispuestas (subvenciones estatales y
capital social de las compaas); la principal fuente de financiacin de las
compaas concesionarias de ferrocarriles fue la emisin de obligaciones para
captar recursos ajenos imitando el sistema utilizado por el Estado bajo el
nombre de Deuda Pblica. La emisin de obligaciones, pues, no fue una
innovacin de las compaas de ferrocarriles, sino que lo que estas hicieron fue
trasladar a la empresa privada uno de los medios frecuentemente utilizados por
el Estado para financiar sus actividades.
Las normas de carcter general en que se ampararon para ello fueron la Ley
General de Ferrocarriles de 3 de junio de 1855 y la Ley de Sociedades de
Crdito de 28 de enero de 1856, si bien el Estado facilit la expansin de la
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emisin de obligaciones a travs de otras normas de carcter particular
simplificando el rgimen de autorizacin administrativa precisa para la emisin,
ampliando el lmite cuantitativo de emisin de obligaciones, y protegiendo a las
compaas ante las posibles ejecuciones de su patrimonio a consecuencia de
sus estados de insolvencia; medidas que contribuyeron a que las compaas
de ferrocarriles acudieran a la emisin de obligaciones como fuente casi
exclusiva de financiacin, hasta el punto de emitirse ttulos en volumen muy
superior al del coste de las obras, con las desastrosas consecuencias que ello
tuvo, pues, ante el vencimiento de los plazos para el pago de cupones y
principal, las compaas se encontraron con una enorme falta de liquidez, que
llev a la quiebra generalizada de las mismas, con consecuencias que se
hicieron notar incluso a nivel poltico con la revolucin de 1868.
El estado de crisis en que se vieron sumidas las compaas de ferrocarriles se
tratara de resolver mediante una serie de leyes especiales favorables a ellas,
pensada para evitar su liquidacin, si bien en perjuicio de sus acreedores (lo
cual tiene su explicacin si consideramos que el Estado haba subvencionado
una parte importante de la construccin del ferrocarril). As, aparece la Ley de
12 de noviembre de 1869 sobre la quiebra de las compaas de ferrocarriles,
canales y dems obras pblicas, formalmente, la primera norma que en nuestro
Derecho se refiere a los obligacionistas. Esta Ley, autoriza y regula la
conclusin de convenios de contenido dilatorio y remisorio entre las compaas
deudoras y sus acreedores, en su mayora obligacionistas, que evitaran la
aplicacin del procedimiento de ejecucin y liquidacin de quiebra establecido
por el Cdigo de Comercio; por ello se puede decir que desplazaba sobre los
acreedores, en su mayora obligacionistas, el coste de la regularizacin
financiera de las compaas.
Con la prdida de la paridad monetaria franco-peseta a finales del siglo XIX, y
teniendo en cuenta que gran parte del capital invertido en el ferrocarril proceda
del extranjero (para que nos hagamos una idea, en la Compaa de los
Caminos de Hierro del Norte de Espaa, no llegaba el capital espaol suscrito
al 25 por 100 del extranjero, en su mayor parte francs), se dictaron la Leyes
de 19 de septiembre de 1896 y 9 de abril de 1904 sobre convenios entre las
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compaas de ferrocarriles y dems empresas concesionarias de servicios
pblicos y sus acreedores, sin llegar al estado de suspensin de pagos. Al igual
que se hizo aos antes, la crisis se intent solucionar mediante la conclusin
de nuevos convenios de contenido remisorio o dilatorio con los obligacionistas
al margen de toda regulacin legal, convenios que seran institucionalizados
por la ley de 19 de septiembre de 1896 para todas las compaas de
ferrocarriles, sin que para su tramitacin fuere precisa la declaracin en
suspensin de pagos de la compaa, como expresa el significativo ttulo de la
ley. La Ley de 9 de abril de 1904 complet y ampli el mbito de la anterior,
con la novedad, por lo que respecta a los obligacionistas, de la introduccin del
principio de igualdad entre los mismos.
Posteriormente, aparecer en el tiempo la Ley de 2 de enero de 1915 sobre la
suspensin de pagos de las compaas de ferrocarriles, con la que se deja de
tutelar prioritariamente el inters de las compaas deudoras, para interesarse
por la situacin de los obligacionistas, dado el abuso que las compaas
deudoras hacan de las leyes de 1896 y 1904 para, mediante la proposicin de
sucesivos proyectos de convenio, aprovechar la circunstancia de que en tanto
estuviesen en tramitacin, la compaa no poda ser declarada en suspensin
de pagos y tener que cumplir, por tanto, con el depsito de los sobrantes de
sus ingresos.
Por la crisis econmica subsiguiente a la guerra civil, hubo que aprobar nuevas
normas tendentes a paliar esa crisis, pero que tambin inciden en la posicin
de los obligacionistas. De tal naturaleza es la ley de 5 de diciembre de 1941
sobre regularizacin de cargas financieras de sociedades en crisis y, aunque
ms alejada en el tiempo, tambin puede ser incluida la de 21 de abril de 1949
sobre saneamiento financiero de las compaas de ferrocarriles.
Pero, dejando de un lado ese antecedente proveniente del sector ferroviario, la
regulacin de las asociaciones o sindicatos de obligacionistas tiene un
importante precedente en las organizaciones convencionales constituidas a
iniciativa de la parte interesada, ya fueren los propios obligacionistas, ya la
sociedad deudora, pues a esta unin libre y voluntaria sigui la regulacin
legal, de manera que, cuando el legislador, mediante la Ley de Sociedades
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Annimas de 1951 institucionaliz este tipo de asociaciones, no hizo sino
reconocer lo que ya era una prctica normal.
El sindicato de obligacionistas no fue legalmente establecido con carcter
directo y general en nuestro ordenamiento hasta la Ley de Sociedades
Annimas de 1951, siendo dentro de ella la proteccin del obligacionista, la
principal pretensin al regular los ttulos-obligaciones, agrupando a todos los
obligacionistas en un organismo llamado sindicato, encargado de la defensa de
los derechos de sus miembros.
3. DEFINICIN Y CONCEPTO

Asociacin de defensa de los obligacionistas suscriptores de
las obligaciones de una misma emisin. Su constitucin es necesaria en
todo caso de emisin de obligaciones. En las sociedades annimas
debe hacerse constar en las condiciones de la emisin, en las que se
designar al comisario. Queda constituido el sindicato una vez inscrita la
escritura de emisin entre los adquirentes de los ttulos a medida que los
van recibiendo con carcter provisional. El comisario, tan pronto como
queda suscrita la emisin, debe convocar a la asamblea
general de obligacionistas. Si las dems entidades emisoras
(no annimas) no constituyen el sindicato, pueden tomar la
iniciativa obligacionistas que representen al menos el treinta por ciento
del total de la emisin, previa deduccin de
las amortizaciones realizadas. Convocarn ellos la asamblea general, a
la que llamarn a la entidad y al comisario designado en la escritura de
emisin. La constitucin y el rgimen del sindicato se aprobar en dicha
asamblea por mayora absoluta de los obligacionistas presentes o
representados. Si no se obtuviera la mayora, la entidad emisora
someter las reglas del sindicato a la aprobacin del juez de Primera
Instancia de su domicilio, que seguir los trmites prescritos en el
artculo 7 de la Ley de 24 de diciembre de 1964.
Son rganos del sindicato, la asamblea general y el comisario. Los
gastos normales que creara el sindicato corrern a cargo de
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la entidad emisora, sin que puedan exceder del dos por ciento de los
interese anuales devengados por las obligaciones emitidas.
El sindicato est regulado en los artculos 295 y ss. De la L.S.A.
Es una asociacin que agrupa a los titulares de las obligaciones emitidas
por una entidad. La asociacin queda constituida por ministerio de la ley
desde que dos personas se hayan convertido en obligacionistas; es
decir, desde que, inscrita la escritura de emisin, dos obligacionistas, al
menos, hayan recibido los correspondientes ttulos-valores, en su caso,
se hayan practicado a su favor las adecuadas anotaciones en cuenta.
Este sindicato cuenta con un rgano deliberante, que es la asamblea
general; y con un rgano de gestin, que es
el comisario de obligacionistas. Este, que podr ser obligacionista o no,
es el rgano de relacin entre la sociedad emisora y el sindicato de
obligacionistas.
Se entiende por sindicato de obligacionistas, a la asociacin que se
constituye obligatoriamente por Ley en cada emisin y puesta en
circulacin de obligaciones y que tiene por objeto la defensa de los
titulares de obligaciones.









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CAPITULO II
FUNCIN, CONSTITUCIN Y DISOLUCIN, FUNCIONAMIENTO INTERNO,
ASAMBLEA GENERAL, COMISARIO

4. FUNCIN
El sindicato de obligacionistas tiene la funcin de facilitar y organizar la defensa
de sus componentes, presentando como ventajas que har de interlocutor
entre la sociedad emisora y los obligacionistas para llegar a acuerdos
favorables para ambas partes. Los obligacionistas formarn parte del sindicato
desde que suscriban las obligaciones, por ser ello disposicin imperativa de la
Ley de Sociedades Annimas, sin que sea posible que un obligacionista pueda
ser suscriptor y no pertenecer al sindicato.
5. CONSTITUCIN Y DISOLUCIN
La constitucin del sindicato de obligacionistas tiene lugar una vez que se
inscriba la escritura de emisin, entre los adquirentes de las obligaciones a
medida que vayan recibiendo los ttulos o practicndose las anotaciones en
cuenta.
Por lo que respecta a su disolucin, esta tendr lugar una vez que se hayan
amortizado todas las obligaciones. Cuando se produzca la amortizacin de solo
alguna de las obligaciones, supondr la disminucin de los componentes del
sindicato pero no su disolucin.
Tanto la constitucin como el mantenimiento del sindicato, llevan consigo una
serie de gastos que corrern a cargo de la sociedad emisora de las
obligaciones, de manera que los obligacionistas no tendrn que hacer gasto
alguno en los supuestos de defensa de sus intereses, porque es la sociedad
emisora la que correr con los gastos normales de sostenimiento del sindicato,
entendindose por tales:
a) Los que ocasione la convocatoria de la primera y posteriores asambleas.
b) La retribucin del comisario si as estuviera previsto.
c) La adquisicin de los libros de actas para la asamblea y dems
elementos materiales.
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d) Los necesarios para la celebracin de la asamblea, como pueden ser el
alquiler del lugar donde se celebre.
e) Los de comunicacin a asamblestas o a la sociedad, que ha de realizar
el comisario.
f) Los realizados por el comisario para asistencia a las juntas o los
consejos de administracin.
g) Ahora bien, para que la sociedad emisora se haga cargo de los gastos
del sindicato de obligacionistas es necesario que dichos gastos sean
normales (los cuales ya se han visto) y que no superen el 2% de los
intereses que al ao se devenguen por las obligaciones emitidas.
6. FUNCIONAMIENTO INTERNO
La relacin entre el sindicato y los obligacionistas se rige por el reglamento
interno del sindicato que ser diferente en cada una de las emisiones
dependiendo de las circunstancias concretas. Es decir, existe un conjunto de
normas por las que ha de regirse el funcionamiento del sindicato tanto en su
rgano deliberante, la asamblea, como en el rgano ejecutivo, que es el
comisario, aunque estas normas tendrn que adaptarse a lo que establece en
los estatutos la escritura de emisin de obligaciones, sin que pueda ir ese
reglamento interno en contra de las reglas mnimas que constituyen los
estatutos, sino ampliarlas y detallarlas, o bien incrementar sus requisitos
siempre que garanticen el mejor inters de todos los obligacionistas. Los
estatutos debern constar en escritura pblica para que puedan inscribirse en
el Registro Mercantil. Deber igualmente inscribirse el reglamento del sindicato
vlidamente aprobado por la asamblea de obligacionistas o las modificaciones
y adiciones que sta hubiese introducido en las normas contenidas en la
escritura de emisin relativa a la estructura y funcionamiento del sindicato, as
como las ulteriores revisiones de aquellos que la asamblea acordare.
7. ASAMBLEA GENERAL DE OBLIGACIONISTAS
La asamblea general de obligacionistas constituye el rgano soberano de
decisin en las materias que afectan a los intereses comunes de los
obligacionistas. De esta forma se constituye una voluntad colectiva del
sindicato cuya funcin ser equivalente a la de la junta general de accionistas.
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Por tanto, en ella se defendern los intereses legtimos de los obligacionistas
frente a la sociedad como pueden ser, la aprobacin de los gastos para dicha
defensa, destitucin o nombramiento del comisario, etc.
En cuanto a su funcionamiento, pueden extraerse unos principios generales
que informan, presiden y condicionan su actuacin. Son principios de necesaria
observancia, de manera que no pueden ser obviados por voluntad de los
asociados y todo acuerdo o actividad de la asamblea debe adecuarse a ellos,
so pena de nulidad. Dichos principios son: igualdad, independencia,
colegialidad, y mayora.

El principio de igualdad constituye el pilar sobre el que se asienta el

conjunto de relaciones jurdicas que se desarrollan en el seno del
sindicato de obligacionistas. Sin igualdad entre los obligacionistas no
existira la comunidad de intereses que posibilita la actuacin conjunta
en defensa de sus derechos. Sin igualdad no hay intereses comunes y
no tendra sentido el sindicato de obligacionistas, pues su objeto es,
precisamente, la defensa de unos intereses, en tanto comunes.

El principio de independencia supone que el sindicato de obligacionistas

se constituye en inters exclusivo de los mismos, de manera que su
actuacin es siempre parcial y en inters de los obligacionistas.

El principio de colegialidad supone que los acuerdos de la asamblea

deben ser resultado de discusin y contradictorios, tiles a la recproca
informacin y clarificacin del sentido del acuerdo.

El principio de mayora opera en la adopcin de acuerdos, ms la

introduccin de este principio no significa que la competencia de la
asamblea sea omnmoda siempre que el mismo se observe, pues
existen derechos del obligacionista que quedan sustrados a su poder y,
por tanto, limitan aqulla, como ocurre con los derechos individuales de
los obligacionistas.
Por lo que respecta a la convocatoria de la asamblea, la primera asamblea del
sindicato debe ser convocada por el comisario tan pronto termine el plazo de
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suscripcin de las obligaciones sin que sea posible eludir esta obligacin en la
escritura ni en los estatutos del sindicato. La forma de la convocatoria puede
establecerse en los estatutos o bien en la escritura siendo el nico requisito
necesario que llegue a conocimiento de todos los obligacionistas. Asimismo,
los administradores de la sociedad emisora tambin podrn ser convocados y
asistir a la asamblea, pero no tendrn derecho a votar.
En esta primera convocatoria la asamblea de obligacionistas tiene facultades
para llevar a cabo las acciones siguientes:
a) Aprobar o censurar la gestin del comisario, confirmar su cargo o designar a
la persona que deba sustituirle. Dado que el comisario fue elegido por la
sociedad emisora, al ser una de las condiciones necesarias para emisin de
obligaciones, en su nombramiento nada tuvieron que ver los obligacionistas,
por lo que con esta facultad de la asamblea lo que se pretende es que se
delibere sobre la gestin que est realizando el comisario aprobndola o no.
Al igual que tambin se debe discutir en esa primera convocatoria si el
comisario designado por la sociedad emisora ha de continuar en el cargo o
bien se procede a sustituirle por otro, si bien habr de tenerse en cuenta que el
comisario nombrado por la asamblea podr ser relevado de su cargo y
sustituido en cualquier momento, es decir durante la vida del sindicato.
Una vez que se haya celebrado la primera asamblea de obligacionistas habr
de procederse a la inscripcin del acuerdo, que habr de constar en escritura
pblica, por el que o bien se designe a una persona como comisario o bien se
confirme como comisario a la persona elegida por la sociedad emisora.
b) Establecer el reglamento interno del sindicato conforme a lo previsto en la
escritura de emisin, tal y como hemos visto anteriormente.
Las sucesivas convocatorias de la asamblea general de obligacionistas podrn
ser convocadas por los administradores de la sociedad, por el comisario, o por
el comisario a solicitud de los obligacionistas que representen, por lo menos, la
vigsima parte de las obligaciones que han sido emitidas pero que todava no
hayan sido amortizadas.
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En cuanto a la forma de la convocatoria, la Ley solo dice que se har en forma
que asegure su conocimiento por los obligacionistas; por tanto, habr que
estarse a lo que hayan dispuesto sobre el particular los estatutos o el
reglamento interior; salvo que se trate de casos en los que la asamblea haya
de tratar o resolver asuntos relativos a la modificacin de las condiciones del
prstamo u otros de trascendencia anloga, en que deber ser convocada en
la forma que se establece en la Ley para la junta general de accionistas (ello
exige que se convoque mediante anuncio publicado en el Boletn Oficial del
Registro Mercantil y en uno de los diarios de mayor circulacin en la provincia,
por lo menos quince das antes de la fecha fijada para su celebracin).
Tienen derecho de asistir a la asamblea los obligacionistas, el comisario y los
administradores de la sociedad emisora aunque no hubiesen sido convocados.
En cuanto a sus competencias, la asamblea de obligacionistas, debidamente
convocada, se presume facultada para acordar lo necesario a la mejor defensa
de los legtimos intereses de los obligacionistas frente a la sociedad emisora,
modificar, de acuerdo con la misma, las garantas establecidas, destituir o
nombrar al comisario, ejercer, cuando proceda, las acciones judiciales
correspondientes y aprobar los gastos ocasionados por la defensa de los
intereses comunes.
Los acuerdos se adoptarn por la asamblea en la forma prevista en la escritura
o por mayora absoluta con asistencia de las dos terceras partes de las
obligaciones en circulacin, siendo vinculantes a todos los obligacionistas,
incluso a los no asistentes y a los disidentes. De no lograrse la concurrencia de
las dos terceras partes de las obligaciones en circulacin, podr ser
nuevamente convocada la asamblea un mes despus de la primera reunin
pudiendo entonces tomarse los acuerdos por mayora absoluta de los
asistentes. Estos acuerdos vincularn a los obligacionistas en la misma forma
descrita anteriormente. No obstante, los acuerdos de la asamblea podrn ser
impugnados por los obligacionistas conforme a lo dispuesto por la Ley para el
procedimiento de impugnacin de acuerdos sociales de las juntas generales de
accionistas.
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Como se ha dicho, entre las funciones de la asamblea de obligacionistas se
encuentra la de acordar lo necesario para la mejor defensa de los intereses de
los obligacionistas frente a la sociedad emisora. Mas esta reclamacin tambin
podr realizarla el obligacionista individualmente, es decir podr ejercitar las
facultades para iniciar las acciones judiciales o extrajudiciales contra la
sociedad emisora individualmente, siempre y cuando no contradiga los
acuerdos del sindicato, sea compatible con las facultades que al mismo se
hubiesen conferido, y que est dentro de su competencia, es decir, que se
refiera a actuaciones relacionadas con el contrato de prstamo que le liga a la
sociedad.
8. EL COMISARIO
El comisario es el presidente del sindicato de obligacionistas y tiene carcter
representativo y ejecutivo, siendo su nombramiento una de las condiciones
necesarias para que pueda tener lugar la emisin de las obligaciones.
El comisario es nombrado por la sociedad emisora antes de la constitucin de
la asamblea, sin que exista miembro alguno, pero dicho cargo puede ser
revocado posteriormente o confirmado en la primera convocatoria de la
asamblea, tal y como ya hemos visto en lneas anteriores.
El cargo del comisario deber constar en la escritura de emisin e inscribirse
en el Registro Mercantil, y en cuanto a sus facultades, estas pueden estar
concedidas por la propia ley, por la escritura de emisin o por la asamblea
general de obligacionistas para favorecer el ejercicio del cargo, pero nunca
podrn ser contrarias a la ley. En este sentido, en la Ley de Sociedades de
Capital se recogen como funciones del comisario, consideradas como de
derecho necesario las siguientes:
a) El comisario ser presidente del sindicato de obligacionistas y, adems
de las facultades que le hayan sido conferidas en la escritura de emisin
y las que le atribuya la asamblea general de obligacionistas, tendr la
representacin legal del sindicato y podr ejercitar las acciones que a
ste correspondan.
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b) En todo caso, el comisario ser el rgano de relacin entre la sociedad y
el sindicato y, como tal, podr asistir, con voz y sin voto, a las
deliberaciones de la junta general de la sociedad emisora, informar a
sta de los acuerdos del sindicato y requerir de la misma los informes
que, a su juicio, o al de la asamblea de obligacionistas, interesen a
stos.
c) El comisario presenciar los sorteos que hubieren de celebrarse, tanto
para la adjudicacin como para la amortizacin de las obligaciones, y
vigilar el pago de los intereses y del principal, en su caso, y, en general,
tutelar los intereses comunes de los obligacionistas.
d) Cuando la emisin se haya hecho sin alguna de las garantas
consistentes en hipoteca mobiliaria o inmobiliaria; prenda de valores que
debern ser depositados en un Banco oficial o privado; prenda sin
desplazamiento; garanta del Estado, de Comunidad Autnoma,
provincia o municipio; aval solidario de Banco oficial o privado o de Caja
de ahorros; aval solidario de Banco oficial o privado o de Caja de
ahorros; o aval solidario de una Sociedad de garanta recproca inscrita
en el Registro especial del Ministerio de Economa y Hacienda; el
comisario tendr la facultad de examinar por s o por otra persona, los
libros de la sociedad, y de asistir, con voz y sin voto, a las reuniones del
consejo de administracin.
e) Cuando la sociedad haya retrasado en ms de seis meses el pago de
los intereses vencidos o la amortizacin del principal, el comisario podr
proponer al consejo la suspensin de cualquiera de los administradores
y convocar la junta general de accionistas, si aquellos no lo hicieren
cuando estimen que deben ser sustituidos.
f) Si la emisin se hubiera garantizado mediante hipoteca mobiliaria o
inmobiliaria, prenda de valores que debern ser depositados en un
Banco oficial o privado; o prenda sin desplazamiento, y la sociedad
hubiera demorado el pago de intereses por ms de seis meses, el
comisario, previo acuerdo de la asamblea general de obligacionistas,
podr ejecutar los bienes que constituyan la garanta para hacer pago
del principal con los intereses vencidos.

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CAPITULO III
SINDICATO DE OBLIAGACIONISTAS Y CONCURSO DE ACREEDORES,
LEY DE TITULO VALORES

9. SINDICATO DE OBLIGACIONISTAS Y CONCURSO DE ACREEDORES

Nos limitaremos a poner de manifiesto algunos aspectos de carcter general en
los que aparecen las peculiaridades de este colectivo dentro del procedimiento
regulado por la Ley Concursal de 9 de julio de 2003.
En principio, la Ley Concursal no establece ningn rgimen especfico para el
tratamiento de los obligacionistas en el concurso, derogando el viejo rgimen
que se vena aplicando respecto a las grandes sociedades de ferrocarriles y
obras pblicas. Lo cual obliga a contemplar a los obligacionistas como a los
dems acreedores de la sociedad en concurso y situarlos en la categora que
les corresponda segn la naturaleza de su crdito.
Ahora bien, dado el singular modo en que aparecen agrupados los
obligacionistas a travs del sindicato y las competencias de representacin que
se otorgan al comisario, ello incide sobre el concurso alterando el rgimen de
legitimacin previsto para los acreedores concursales aisladamente
considerados. Pues bien, en este sentido, y en la medida en que, como se ha
apuntado anteriormente, al comisario corresponde la defensa de los intereses
comunes de los obligacionistas y la legitimacin para ejercitar las acciones
judiciales procedentes del sindicato, se puede sostener que, declarado el
concurso, los intereses que se generan para los obligacionistas son intereses
generales, de modo que ser el comisario quien estar legitimado para el
ejercicio de los derechos concursales, tanto para solicitar el concurso, como
para comunicar los crditos a los administradores concursales y representar a
los obligacionistas en el convenio o en la liquidacin.
Por otra parte, los obligacionistas participan en el concurso de la sociedad
emisora como unos acreedores ms y en igualdad de derechos con el resto de
acreedores concursales. De manera que la apertura del procedimiento no
determina ni es causa de amortizacin o pago anticipado de las obligaciones
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en la medida en que la apertura del procedimiento no produce el vencimiento
anticipado de los crditos frente al deudor. Y en su condicin de acreedores
acudirn al concurso por el importe de sus crditos y con el carcter de
privilegiados o no que les correspondan segn la naturaleza y garanta de
estos.
10. LA LEY N 27287-LEY DE TTULOS VALORES
TITULO II - REPRESENTACION DE LAS OBLIGACIONES
ARTCULO 313.- Representacin
Las obligaciones pueden representarse por ttulos, certificados, anotaciones en
cuenta o en cualquier otra forma que permita la ley.
Los ttulos o certificados representativos de obligaciones y los cupones
correspondientes a sus intereses, en su caso, pueden ser nominativos o al
portador, tienen merito ejecutivo y son transferibles con sujecin a las
estipulaciones contenidas en la escritura pblica de emision.
Las obligaciones representadas por medio de anotaciones en cuenta se rigen
por las leyes de la materia.
ARTCULO 314.- ttulos
El titulo o certificado de una obligacin contiene:
1. La designacin especifica de las obligaciones que representa y, de ser el
caso, la serie a que pertenecen y si son convertibles en acciones o no;
2. El nombre, domicilio y capital de la sociedad emisora y los datos de su
inscripcin en el Registro;
3. La fecha de la escritura pblica de la emision y el nombre del notario ante
quien se otorg;
4. El importe de la emisin y, de ser el caso, el de la serie;
5. Las garantas especficas que la respaldan;
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6. El valor nominal de cada obligacin que representa, su vencimiento, modo y
lugar de pago y rgimen de intereses que le es aplicable;
7. El nmero de obligaciones que representa;
8. La indicacin de si es al portador o nominativo y, en este ltimo caso, el
nombre del titular o beneficiario;
9. El nmero del ttulo o certificado y la fecha de su expedicin;
10. Las dems estipulaciones y condiciones de la emisin o serie; y,
11. La firma del representante de la sociedad emisora y la del Representante
de los Obligacionistas.
El titulo o certificado podr contener la informacin a que se refieren los incisos
5, 6 y 10 anteriores en forma resumida si se indica que ella aparece completa y
detallada en un prospecto que se deposita en el Registro y en la Comisin
Nacional Supervisora de Empresas y Valores antes de poner el ttulo o
certificado en circulacin.
TITULO III - OBLIGACIONES CONVERTIBLES
ARTCULO 315.- Requisitos de la emisin
La sociedad annima y la sociedad en comandita por acciones pueden emitir
obligaciones convertibles en acciones de conformidad con la escritura pblica
de emisin, la cual debe contemplar los plazos y dems condiciones de la
conversin.
La sociedad puede acordar la emisin de obligaciones convertibles en acciones
de cualquier clase, con o sin derecho a voto.
ARTCULO 316.- Derecho de suscripcin preferente
Los accionistas de la sociedad tienen derecho preferente para suscribir las
obligaciones convertibles, conforme a las disposiciones aplicables a las
acciones, en cuanto resulten pertinentes.

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ARTCULO 317.- Conversin
El aumento de capital consecuencia de la conversin de obligaciones en
acciones se formaliza sin necesidad de otra resolucin que la que dio lugar a la
escritura pblica de emisin.
TITULO IV - SINDICATO DE OBLIGACIONISTAS Y REPRESENTANTE DE
LOS OBLIGACIONISTAS
ARTCULO 318.- Formacin del sindicato
El sindicato de obligacionistas se constituye por el otorgamiento de la escritura
pblica de emisin. Los adquirentes de las obligaciones se incorporan al
sindicato por la suscripcin de las mismas.
Artculo 319.- Gastos del sindicato
Los gastos normales que ocasione el sostenimiento del sindicato corren a
cargo de la sociedad emisora y, salvo pacto contrario, no deben exceder del
equivalente al dos por ciento de los intereses anuales devengados por las
obligaciones emitidas.
ARTCULO 320.- Asamblea de obligacionistas
Tan pronto como quede suscrito el cincuenta por ciento de la emision se
convoca a asamblea de obligacionistas, la que debe aprobar o desaprobar la
gestin del Representante de los Obligacionistas y confirmarlo en el cargo o
designar a quien habr de sustituirle.
ARTCULO 321.- Convocatoria
La asamblea de obligacionistas es convocada por el directorio de la sociedad
emisora, cuando este no exista por el administrador de la sociedad o por el
Representante de los Obligacionistas. Este, adems, debe convocarla siempre
que lo soliciten obligacionistas que representen no menos del veinte por ciento
de las obligaciones en circulacin.
El Representante de los Obligacionistas puede requerir la asistencia de los
administradores de la sociedad emisora y debe hacerlo si as hubiese sido
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solicitado por quienes pidieron la convocatoria. Los administradores tienen
libertad para asistir aunque no hubiesen sido citados.
ARTCULO 322.- Competencia de la asamblea
La asamblea de obligacionistas, debidamente convocada, tiene las siguientes
facultades:
1. Acordar lo necesario para la defensa de los intereses de los obligacionistas;
2. Modificar, de acuerdo con la sociedad, las garantas establecidas y las
condiciones de la emision;
3. Remover al Representante de los Obligacionistas y nombrar a su sustituto,
corriendo en este caso con los gastos que origine la decisin;
4. Disponer la iniciacin de los procesos judiciales o administrativos
correspondientes; y,
5. Aprobar los gastos ocasionados por la defensa de los intereses comunes.
ARTCULO 323.- Validez de los acuerdos de la asamblea
En primera convocatoria es necesaria la asistencia de por lo menos la mayora
absoluta del total de las obligaciones en circulacin y los acuerdos deben ser
adoptados para su validez, cuando menos por igual mayora.
Si no se lograse la aludida concurrencia, se puede proceder a una segunda
convocatoria para diez das despus, y la asamblea se instalara con la
asistencia de cualquier nmero de obligaciones, entonces los acuerdos podrn
tomarse por mayora absoluta de las obligaciones presentes o representadas
en la asamblea, salvo en el caso del inciso 2 del artculo anterior, que siempre
requerir que el acuerdo sea adoptado por la mayora absoluta del total de las
obligaciones en circulacin.
Los acuerdos de la asamblea de obligacionistas vincularan a estos, incluidos
los no asistentes y a los disidentes. Pueden, sin embargo ser impugnados
judicialmente aquellos que fuesen contrarios a la ley o se opongan a los
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trminos de la escritura pblica de emision, o que lesionen los intereses de los
dems en beneficio de uno o varios obligacionistas.
Son de aplicacin las normas para la impugnacin de acuerdos de junta
general de accionistas, en lo concerniente al procedimiento y dems aspectos
que fuesen pertinentes.
ARTCULO 324.- Normas aplicables
Son aplicables a la asamblea de obligacionistas, en cuanto sean pertinentes,
las disposiciones previstas en esta ley relativas a la junta general de
accionistas.
ARTCULO 325.- Representante de los obligacionistas
El Representante de los Obligacionistas es el intermediario entre la sociedad y
el sindicato y tiene cuando menos, las facultades, derechos y
responsabilidades siguientes:
1. Presidir las asambleas de obligacionistas;
2. Ejercer la representacin legal del sindicato;
3. Asistir, con voz pero sin voto, a las deliberaciones de la junta de accionistas
o de socios, segn el caso, de la sociedad emisora, informando a esta de los
acuerdos del sindicato y solicitando a la junta los informes que, a su juicio o al
de la asamblea de obligacionistas, interese a estos
4. Intervenir en los sorteos que se celebren en relacin con los ttulos; vigilar el
pago de los intereses y del principal y, en general, cautelar los derechos de los
obligacionistas;
5. Designar a la persona natural que lo representara permanentemente ante la
sociedad emisora en sus funciones de Representante de los Obligacionistas;
6. Designar a una persona natural para que forme parte del rgano
administrador de la sociedad emisora, cuando la participacin de un
representante de los obligacionistas en dicho directorio estuviese prevista en la
escritura pblica de emision;
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7. Convocar a la junta de accionistas o de socios, segn el caso, de la sociedad
emisora si ocurriese un atraso mayor de ocho das en el pago de los intereses
vencidos o en la amortizacin del principal;
8. Exigir supervisar la ejecucin del proceso de conversin de las obligaciones
en acciones;
9. Verificar que las garantas de la emision hayan sido debidamente
constituidas, comprobando la existencia y el valor de los bienes afectados;
10. Cuidar que los bienes dados en garanta se encuentren, de acuerdo a su
naturaleza, debidamente asegurados a favor del Representante de los
Obligacionistas, en representacin de los obligacionistas, al menos por un
monto equivalente al importe garantizado; y,
11. Iniciar y proseguir las pretensiones judiciales y extrajudiciales, en especial
las que tengan por objeto procurar el pago de los intereses y el capital
adeudados, la ejecucin de las garantas, la conversin de las obligaciones y la
prctica de actos conservatorios.
En adicin a las facultades, derechos y responsabilidades antes indicados, la
escritura de emision o la asamblea de obligacionistas podrn conferirle o
atribuirle las que se estimen convenientes o necesarias.
ARTCULO 326.- Pretensiones individuales
Los obligacionistas pueden ejercitar individualmente las pretensiones que les
correspondan:
1. Para pedir la nulidad de la emision o de los acuerdos de la asamblea,
cuando una u otra se hubiesen realizado contraviniendo normas imperativas de
la ley;
2. Para exigir de la sociedad emisora, mediante el proceso de ejecucin, el
pago de intereses, obligaciones, amortizaciones o reembolsos vencidos;
3. Para exigir del Representante de los Obligacionistas que practique los actos
conservatorios de los derechos correspondientes a los obligacionistas o que
haga efectivos esos derechos; o,
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4. Para exigir, en su caso, la responsabilidad en que incurra el Representante
de los Obligacionistas.
Las pretensiones individuales de los obligacionistas, sustentados en los incisos
1, 2 y 3 de este artculo, no proceden cuando sobre el mismo objeto se
encuentre en curso una accin del Representante de los Obligacionistas o
cuando sean incompatibles con algn acuerdo debidamente aprobado por la
asamblea de obligacionistas.
ARTCULO 327.- Ejecucin de garantas
Antes de ejecutar las garantas especficas de la emision, si se produce demora
de la sociedad emisora en el pago de los intereses o del principal, el
Representante de los Obligacionistas deber informar a la asamblea general de
obligacionistas, salvo que por la naturaleza de la garanta o por las
circunstancias, requiera ejecutarlas en forma inmediata.
Artculo 328.- Peticin al Representante de los Obligacionistas
Si se ha producido la demora en el pago de los intereses o del principal por
parte de la sociedad emisora, cualquier obligacionista puede pedir al
Representante de los Obligacionistas la correspondiente interposicin de la
demanda en proceso ejecutivo. Si el Representante de los Obligacionistas no
interpone la demanda dentro del plazo de treinta das, cualquier obligacionista
puede ejecutar individualmente las garantas, en beneficio de todos los
obligacionistas impagos.
TITULO V - REEMBOLSO, RESCATE, CANCELACION DE GARANTIAS Y
REGIMEN ESPECIAL
ARTCULO 329.- Reembolso
La sociedad emisora debe satisfacer el importe de las obligaciones en los
plazos convenidos, con las primas y ventajas que se hubiesen estipulado en la
escritura pblica de emision.
Asimismo, est obligada a celebrar los sorteos peridicos, dentro de los plazos
y en la forma prevista en la escritura pblica de emision, con intervencin del
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Representante de los Obligacionistas y en presencia de notario, quien
extender el acta correspondiente.
El incumplimiento de estas obligaciones determina la caducidad del plazo de la
emision y autoriza a los obligacionistas a reclamar el reembolso de las
obligaciones y de los intereses correspondientes.
ARTCULO 330.- Rescate
La sociedad emisora puede rescatar las obligaciones emitidas, a efecto de
amortizarlas:
1. Por pago anticipado, de conformidad con los trminos de la escritura pblica
de emision;
2. Por oferta dirigida a todos los obligacionistas o a aquellos de una
determinada serie;
3. En cumplimiento de convenios celebrados con el sindicato de
obligacionistas;
4. Por adquisicin en bolsa; y,
5. Por conversin en acciones, de acuerdo con los titulares de las obligaciones
o de conformidad con la escritura pblica de emision.
ARTCULO 331.- Adquisicin sin amortizacin
La sociedad puede adquirir las obligaciones, sin necesidad de amortizarlas,
cuando la adquisicin hubiese sido autorizada por el directorio y, cuando este
no exista, por el administrador de la sociedad, debiendo en este caso
colocarlas nuevamente dentro del trmino ms conveniente.
Mientras las obligaciones a que se refiere este artculo se conserven en poder
de la sociedad quedan en suspenso los derechos que les correspondan y los
intereses y dems crditos derivados de ellas que resulten exigibles se
extinguen por consolidacin.

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ARTCULO 332.- Rgimen especial
La emision de obligaciones sujeta a un rgimen legal especial se rige por las
disposiciones de este ttulo en forma supletoria.
FINALIDAD
No obstante que la finalidad fundamental de los sindicatos es la de
representacin de sus afiliados y de proteccin y resguardo de los
trabajadores, pueden desarrollar actividades que les reportan ingresos, siempre
que estas se encuentren contemplados en los estatutos, que no estn
prohibidas por ley, y que el producto de dichas actividades sea destinado a
fines sindicales o incremento de su patrimonio.
En el aspecto de relaciones humanas, al sindicato tambin le corresponde un
rol que cumplir. Al margen de prestar ayuda a sus asociados y promover la
cooperacin mutua entre los mismos, las organizaciones sindicales deben
estimular su convivencia humana e integral y proporcionarles recreacin.
Asimismo, estn facultados para promover la educacin gremial, tcnica y
general de sus asociados. Adems tiene atribuciones para canalizar
inquietudes y necesidades de integracin respecto de la empresa y sus
trabajadores.









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BIBLIOGRAFIA
http://www.expansion.com/diccionario-economico/sindicato-de-
obligacionistas.html
http://www.abogadoperu.com/ley-general-sociedades-seccion-primera-
emision-de-obligaciones-titulo-13-abogado-legal.php
http://es.scribd.com/doc/176017627/SINDICATO-OBLIGACIONISTAS
http://www.enciclopedia-juridica.biz14.com/d/sindicato-de-
obligacionistas/sindicato-de-obligacionistas.htm