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ALUMNO: ISAAS JIMNEZ DE LA CRUZ

MATRCULA: 48004


MATERIA: FINANZAS I


ASESOR: MTRO. JORGE ALBERTO TOBN


ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 1. FUNCIN DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO





Planteamiento del caso:

Usted es uno de los candidatos para el puesto de Administrador Financiero de la compaa Krueger-Brent,
S.A. de C.V. Esta es una compaa trasnacional dedicada a la produccin y comercializacin de aparatos
reproductores con tecnologa blue-ray.

Dada la importancia de la posicin, la entrevista incluir una presentacin en donde usted deber explicar a
los entrevistadores:

a) Impacto de la economa en las Finanzas de la compaa.

Las finanzas constan de tres reas interrelacionadas: 1) mercados de dinero y de capitales, que trata de
muchos de los tpicos que se cubren en la macroeconoma; 2) inversiones, la cual se centra en las decisiones
de individuos y de instituciones financieras y de otra naturaleza cuando eligen valores para sus carteras de
inversiones, y 3) administracin financiera o las finanzas en los negocios, cuya rea de desempeo se
relaciona con la administracin real de la empresa.

Qu es la economa ? Ciencia social encargada de administrar los recursos y de estudiar aquellas
relaciones sociales que se producen de los procesos de produccin e intercambio de bienes y servicios

Tres problemas de la organizacin econmica:
Qu?
Bienes y servicios se producirn?
En que cantidades?

Cmo?
Producir los diversos bienes?
Para quin?
Para quien producir los diversos bienes?

Economa de mercado
Los individuos y las empresas toman las decisiones mas importantes sobre el consumo y la
produccin.
Sistema de precios de mercado.
Perdidas y ganancias.
Incentivos y recompensas.

Qu?
Generar bienes para obtener beneficios.
Empresas
Cmo?
Tcnicas productivas mas rentables.

Individuos Para quien?
Son los que deciden como gastar su dinero.

Economa centralizada
El estado es quien toma las decisiones sobre produccin y distribucin.

Estado

Qu? Cmo? Para quien?

Producir Recursos Su beneficio
Capital
Tecnologa


Economa Mixta
Las decisiones son tomadas por el mercado pero reguladas por el gobierno el cual aprueba las
leyes, produce servicios educativos.

Relacin entre economa y finanzas internacionales
Economa Internacional:
Proceso de ajuste a los desequilibrios
en la balanza de pagos.
Regmenes cambiarios.
Factores que determinan el tipo de
cambio.
Condiciones de paridad.
Sistema monetario internacional.
Finanzas Internacionales:
Financiamiento de los mercados
financieros internacionales.
Mercados de productos derivados
(futuros, opciones, swaps).
Evaluacin y administracin del riesgo
cambiario
Especulacin de divisas.
Inversin de portafolios internacionales


b) Cmo entiende usted la funcin financiera.

La funcin financiera en la empresa ha evolucionado a lo largo del tiempo a la par que evolucionaba la
gestin eficiente de la empresa. As ha pasado de ser la bsqueda de los recursos financieros
necesarios, a ser uno de los pilares bsicos de la direccin estratgica de la empresa. La importancia
de esta funcin dentro del desarrollo de la actividad empresarial viene determinada, entre otras
cuestiones, por el tamao de la empresa. De forma que para una gran empresa es una funcin
fundamental, ya que sus movimientos de capital son de gran volumen y la retribucin de los
accionistas se realiza mediante dividendos que se pueden considerar como un producto financiero.
Para la pequea y mediana empresa es tambin importante, pero en menor medida, ya que en estos
casos no se puede pretender que esta funcin produzca resultados en s misma, siendo su objetivo
fundamental conseguir que las inversiones necesarias para el funcionamiento de la empresa sean
rentables.

Las reas funcionales de la empresa:
Mercadeo: Satisfacer las necesidades de los consumidores

Produccin: Obtener la mayor cantidad de producto a menor costo, mejor calidad y menor tiempo

Personal: alcanzar la satisfaccin de las necesidades de los trabajadores

Finanzas: La maximizacin de la riqueza del accionista; que en otros trminos no es ms que la
maximizacin del valor de la empresa

Funcin Administrativa Objetivo Bsico Enfoque
Finanzas Maximizacin del Valor de la
Empresa
Enfoque hacia los accionistas
Crecimiento y Permanencia
Prioridades empresariales
Generar ingresos
Eficiencia en el uso de los recursos
Reduccin de costos
Evaluacin Riesgo Versus Rentabilidad

Rentabilidad y Flujo de Caja
No basta con que la empresa sea rentable para asegurar el xito; la rentabilidad que se mide
relacionando las utilidades del Estado de Resultados con el monto de los activos del Balance General;
deber verse reflejada en la posibilidad de disponer de las utilidades para atender las demandas de los
accionistas y la presin del crecimiento

Una empresa vale por su capacidad de generar Flujo de Caja
Anlisis del flujo de Caja
Los indicadores que sirven para determinar si el valor de la empresa (Patrimonio de los Accionistas) se
esta incrementando, deben ser necesariamente aquellos cuyo comportamiento afecte directamente al
Flujo de Caja y la rentabilidad

Una empresa vale por su capacidad de generar flujo de caja destinado para reponer el capital de
trabajo, atender los servicios de la deuda, destinar a la reposicin de equipos y el reparto de Utilidades
(Dividendos)

c) Cul sera su aportacin como Administrador Financiero.

El rol del administrador financiero esta creciendo constantemente como consecuencia de la necesidad de
las empresas de ser mas competitivas financieramente, lo que lleva a buscar asesoria en los profesionales de
las finanzas con el fin lograr mejores resultados econmicos y generacin de valor en la organizacin.
Se dice que el objetivo del financiero es maximizar el valor de la empresa, que debe enfocarse en las
principales funciones financieras claves de la organizacin: La inversin, La financiacin y las decisiones de
dividendos.
Pero la pregunta es Los estados financieros y los indicadores son eficientes en la generacin de informacin
crucial para la organizacin?
Se podra decir que aunque los indicadores financieros son de gran utilidad, estos requieren de la correcta
interpretacin y aplicacin por parte del financiero con el fin de obtener informacin que puede utilizarse en la
toma de decisiones, adems de utilizar nuevas herramientas financieras como es el caso de los indicadores
globales que complementan aun mas la fuente de informacin y se logran tomar medidas en procura del
crecimiento econmico de la empresa.
Un objetivo importante es financiar la empresa al menor costo posible, siendo este un reto y compromiso en
busca que la compaa utilice de la mejor manera estos recursos y logre valor econmico agregado, para el
caso de las inversiones el financiero debe determinar opciones de inversin recuperables en el menor tiempo
posible, midiendo el riesgo y analizando los costos de oportunidad.
Se pude concluir que el rol del administrador financiero viene creciendo e incrementando su importancia en el
mercado, esto debido a los grandes cambios empresariales que llevan a las compaas a analizar de una
mejor manera sus estados financieros, mejorando sus proyecciones financieras, aplicando polticas de capital
de trabajo y buenas administracin del crdito e inventarios y evaluar sus costos de capital frente a la
rentabilidad y sus activos y la aplicacin de todas las herramientas financieras necesarias, para defenderse,
mantenerse y competir en un mercado globalizado y con una economa inestable, que en cualquier momento
puede llevar a golpear las finanzas de la organizaciones que no esten preparadas para enfrentar los
acontecimientos econmicos globales.

Actividades del Administrador Financiero:
Liderazgo en el diseo de la estrategia empresarial
Responsabilidad en el desarrollo, recomendacin y ejecucin de la estrategia financiera que
soporte las dems estrategias de negocios
Responsabilidad en el diseo implementacin de los procesos que aseguren que los funcionarios
claves dispongan de la informacin correcta para establecer sus metas, tomar decisiones y evaluar
desempeo
Responsabilidad en el aseguramiento de la efectiva y eficiente administracin de los recursos y las
operaciones financieras
Ejercer liderazgo en el desarrollo de la estrategia empresarial.

La Responsabilidad del Administrador Financiero:
1. Preparacin de pronsticos y planeacin. El administrador financiero debe interactuar con
otros ejecutivos al mirar hacia el futuro y al determinar los planes que darn forma a la posicin
futura de la empresa.
2. Decisiones finacieras e inversiones de importancia mayor. Una empresa exitosa
generalmente observa un crecimiento rpido en las ventas, lo cual requiere de inversiones en
planta, equipo e inventarios.
3. Coordinacin y control. El administrador financiero debe interactuar con otros ejecutivos para
asegurarse que la empresa sea operada de la manera ms eficiente posible.
4. Forma de tratar con los mercados financieros. El administrador financiero debe tratar con
los mercados de dinero y de capitales.





d) Dado que existe una fuerte probabilidad de una adquisicin por parte de una compaa
internacional, qu reglas de informacin internacionales debera atender para reportar a su
posible holding company?

Un holding es una sociedad o empresa propietaria de otras empresas las acciones en circulacin . El trmino
se refiere a una empresa que no produce bienes o servicios por s mismo; ms bien, su propsito es ser
dueo de acciones de otras sociedades. Las sociedades controladoras permiten la reduccin de los riesgos
para los propietarios y pueden permitir que la propiedad y el control de una serie de empresas diferentes.
Uno de los beneficios de formar una sociedad de cartera es que la sociedad de cartera en s est protegido
contra las prdidas. Si una de sus empresas se declara en quiebra, la compaa holding experimenta una
prdida de capital y una disminucin en el patrimonio neto, pero los deudores y los acreedores de la empresa
en quiebra no puede perseguir el holding de la remuneracin. Por lo tanto, una gran empresa puede
estructurarse como un holding con una subsidiaria a poseer su nombre y las marcas registradas de la marca,
otro para poseer sus bienes inmuebles, otro de poseer su equipo y otros gastos para operar cada franquicia.
De esta manera, cada subsidiaria, as como la sociedad de cartera se ha limitado la responsabilidad financiera
y legal. La estructuracin de una empresa de esta manera tambin se puede limitar la responsabilidad
tributaria de forma estratgica basando ciertas partes del negocio en jurisdicciones con tasas impositivas ms
bajas.
Los holdings tambin permiten a los individuos para proteger su patrimonio personal. En lugar de poseer
activos, personalmente y por lo tanto ser responsable de sus deudas, litigios y otros riesgos potenciales, las
sociedades holding puede poseer los activos de forma tal que los activos slo el de sociedad de cartera y no
los activos de los individuos estn en riesgo.
Las operaciones de una compaa holding consisten en la supervisin de las empresas de su propiedad. Se
puede contratar y gestores de incendios en caso de necesidad, pero los gerentes de esas empresas son
responsables de sus propias operaciones; el holding no lo es. Si bien la sociedad de cartera no gestiona las
operaciones del da a da de las empresas bajo su control, los propietarios todava deben entender cmo
estos sus filiales operan para evaluar el desempeo y las perspectivas de las empresas 'de forma
permanente.

Adquisicin
El concepto de adquisicin define al proceso realizado por una compaa cuando toma el control
operacional de otra. Esto, como resultado de una compra directa o mediante la acumulacin de
acciones suficientes para lograr dicho fin. Para completar la transaccin, el adquirente probablemente
est dispuesto a pagar un precio mayor al valor contable por accin, o pagar un valor superior al de la
simple multiplicacin del nmero de acciones que la adquirida haya emitido por el precio de mercado
de cada accin. Si el precio mximo que valga la pena pagar por ella es el valor de mercado actual de
las acciones de la adquirida, no existe alguna razn obvia para realizar la adquisicin.
Se considera que una adquisicin se ha concretado en el momento en que una organizacin tiene
suficiente control sobre la otra compaa. Segn las condiciones bajo las cules se origine una
adquisicin, stas pueden ser:
o Amistosas. Cuando la oferta inicial es aceptada.
o Contestada. Cuando existe mas de una oferta a considerar.
o Hostil. Cuando se obtiene el control de la compaa objetivo sin el apoyo de su
administracin ni del Consejo Directivo.
La oferta de compra puede ser pblica, para todo el mercado, conocida tambin como Oferta Pblica
de Acciones (OPA); o privada, la cual slo se ofrece a un grupo privado de accionistas.

e) De no darse la adquisicin mencionada, ser necesario recurrir a financiamiento externo.
Explique cules serian las posibles alternativas para la compaa.

El financiamiento son los recursos monetarios financieros necesarios para llevar a cabo una actividad
econmica, con la caracterstica esencial que generalmente se trata de sumas tomadas a prstamo que
complementan los recursos propios.
Puede ser contratado dentro y fuera del pas a travs de crditos, emprstitos, de obligaciones derivadas de la
suscripcin o emisin de ttulos de crdito o cualquier otro documento pagadero a plazo.

La clasificacin del financiamiento en funcin del tiempo se divide en dos:

Largo Plazo:
Son aquellas obligaciones que se espera venzan en un perodo de tiempo superior a un ao, o
no existe obligacin de devolucin (fondos propios). Algunos ejemplos son las ampliaciones de
capital, autofinanciacin, fondos de amortizacin, prstamos bancarios, emisin de
obligaciones, etc...


Corto Plazo:
Son aquellas obligaciones que se espera que venzan en menos de un ao, el cual es vital para
sostener la mayor parte de los activos circulantes de la empresa, tales como: caja, cuentas por
cobrar, inventarios, valores negociables.

Clasificacin del Financiamiento
Financiamiento Interno:
Es aquel que proviene de los recursos propios de la empresa, como: aportaciones de los socios
o propietarios, la creacin de reservas de pasivo y de capital, es decir, retencin de utilidades,
la diferencia en tiempo entre la recepcin de materiales y mercancas compradas y la fecha de
pago de las mismas.
Financiamiento Externo:
Es aquel que se genera cuando no es posible seguir trabajando con recursos propios, es decir
cuando los fondos generados por las operaciones normales ms las aportaciones de los
propietarios de la empresa, son insuficientes para hacer frente a desembolsos exigidos para
mantener el curso normal de la empresa, es necesario recurrir a terceros como:

Entidades financieras..Cajas de ahorro, bancos, cooperativas de crdito y otras
entidades que tienen como actividad fundamental la venta de productos financieros.
Proveedores. Los proveedores de la empresa que venden a crdito, o bien dan plazos
para recibir los pagos. Constituyen la fuente fundamental del crdito comercial.

El financiamiento externo es el Importe de los emprstitos que se obtienen en efectivo o en especie de
acreedores extranjeros y que son adems, motivo de autorizacin y registro por parte de la Secretara de
Hacienda y Crdito Pblico, sin importar el tipo de moneda en que se documentan.
La mayor parte de los prestamistas no invertir mucho tiempo en discutir sus necesidades, evaluar su negocio
o en analizar sus transacciones sin un cargo por tales servicios.



Fuentes externas de financiamiento
Las fuentes externas de financiamiento proporcionan recursos que provienen de personas,
empresas o instituciones ajenas a la organizacin que los recibe. Al recibir recursos externos
se est contratando un pasivo el cual genera un costo financiera denominado inters y que
tendr que ser liquidado (el inters y el capital recibido) en los trminos del contrato de
prstamo que ampara la operacin.

La financiacin externa tiene tres diferencias bsicas con la financiacin interna:
Procedencia de los fondos. Los fondos pertenecen a terceras personas, por tanto es
preciso realizar una serie de trmites documentales, con los correspondientes gastos
para conseguirlos y adems es preciso remunerar su utilizacin.
Plazo de vencimiento. Los fondos deben ser devueltos a sus propietarios despus de
un plazo previamente fijado.
Remuneracin de los fondos. El propietario de los fondos debe recibir peridicamente
la remuneracin de su inversin en funcin a un tipo de inters acordado por ambas
partes.

Los productos financieros de financiacin externa son los siguientes:
A largo plazo. Ms de 12 meses de diferencia desde la fecha de financiacin a la fecha
de vencimiento:
Prstamos.
Emprstitos.
Leasing.
Renting.
A corto plazo. Menos de 12 meses de diferencia desde la fecha de financiacin a la
fecha de vencimiento:
Crditos comerciales.
Crditos financieros.
Fondos ajenos no exigibles.

f) Usted cuenta con un excedente en efectivo de $1,000,000 pesos; sin embargo, no hay decisin
respecto a inyectarlo como capital a la compaa u obtener el financiamiento de manera
externa. Para apoyar la decisin final, usted presentar a sus entrevistadores.

Valor futuro del monto mencionado a una tasa de 6.7% anual a 5 aos.

Concepto: es el valor que adquiere el dinero al someterse al paso del tiempo con una tasa de inters
a cargo.

P
0
= principal, o monto inicial, en el momento 0
r = tasa de inters ( es decir, 6.7%)
P
0
r = monto total en dlares del inters ganado a r %
FV
r,n
= valor al final de n periodos a r %



Periodo Monto inicial x (1 + r) =
Monto
Final (FV
r,n
)
1 $1,000,000 1.067 $1,000,000
2 $1,067,000 1.067 $1,138,489
3 $1,138,489 1.067 $1,214,767.76
4 $1,214,767.76 1.067 $1,296,157.20
5 $1,296,157.20 1.067 $1,382,999.73



FV
r,2
= FV
r,1
(1 + r) = P
0
(1 + r)(1 + r) = P
0
(1 + r)
2

= $1,000,000 (1.067)
2
= $1,138,489

En forma similar, FV
r,3
, el saldo despes de tres aos, se encuentra como
FV
r,3
= FV
r,2
(1 + r) = P
0
(1 + r)
3

= $1,000,000 (1.067)
3
= $1,214,767.76
En general, FV
r,n
, el monto compuesto al final de cualquier ao futuro n, se enuentra como:

FV
r,n
= P
0
(1 + r)
n


Valor presente de 2.3 MDP a 5 aos, ya que un posible Joint-Venture nos ofrece ese resultado.

Concepto: es el valor actual de un capital que no es inmediatamente exigible la suma que, colocada a Inters
Compuesto hasta su vencimiento, se convertira en una cantidad igual a aqul en la poca de pago.
Comnmente se conoce como el valor del Dinero en Funcin del Tiempo.


El valor presente del dinero es el valor actual neto de una cantidad que recibiremos en el futuro
y est dado por:



Donde:
FV es el valor futuro
PV es el valor presente
r es la tasa de inters
n es el nmero de periodos a calcular





Los $ 1, 663,051.66 son el valor presente de los 2.3 MDP pagaderos en cinco aos, cuando la tasa de
inters aplicable es 6.7%.





















Bibliografa

Lecturas Clave
01) Weston, J. F., y Brigham, E. F. (1994). Oportunidades profesionales en las finanzas en Introduccin a la
administracin financiera. Mxico McGraw Hill, pp.
02) Weston, J. Fred., y Copeland, T. E. (1988). Funcin financiera en Finanzas en administracin. Mxico
McGraw Hill, pp. 3-6.pdf02) Weston, J. Fred., y Copeland, T. E. (1988). Funcin financiera en Finanzas en
administracin. Mxico McGraw Hill, pp.
03) Besley, Scott y Brigham, Eugene F. (2001). Las responsabilidades del administrador financiero en
Fundamentos de administracin financiera. Mxico McGraw Hill, pp. 9.pdf03) Besley, Scott y Brigham, Eugene
F. (2001). Las responsabilidades del administrador financiero en Fundamentos de administracin financiera.
Mxico McGraw Hill, pp.
04) Weston, J. Fred., y Copeland, T. E. (1988). Papel del administrador financiero en Finanzas en
administracin. Mxico McGraw Hill, pp. 35-36.pdf04) Weston, J. Fred., y Copeland, T. E. (1988). Papel del
administrador financiero en Finanzas en administracin. Mxico McGraw Hill, pp. 35-36.
05) Weston, J. Fred., y Copeland, T. E. (1988). El valor del dinero a travs del tiempo en Finanzas en
administracin. Mxico McGraw Hill, pp. 75-93.

Otras fuentes
Matemticas financieras, Alfredo diez mata, Ed. Mc Graw hill.
Fuente: Acef Finanzas para no Financieros
MEZA, Orozco Jhony de Jess. Matemticas Financieras Aplicadas. Ecoe Ediciones. 2008
ALBARRN VALENZUELA, Carlos, Ejecutivos de Finanzas, Ao XVI, No. 5, Mxico, 1987
CAMPOS, CERVANTES, CORTEZ Y COLABORADORES, Manual de Administracin para la Pequea y
Mediana Empresa, Edit. Facultad de Contadura y Administracin, UNAM, Mxico, 1994
FRANKS, J.R., y BREYLES, J.E., Tcnicas modernas de Administracin Financiera, Edit. Limusa, Mxico,
1983
GRABINSKY, Salo, et al, Sistemas Financieros, Edit. Edicol, Mxico, 1973

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