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Actividad de aprendizaje 4.

Poltica de dividendos




1er Caso.
La cuenta de capital de los accionistas (valor contable) de la empresa DEWITT al 31 de diciembre de
2010 es la siguiente:
Acciones ordinarias (valor a la par de $ 5.00, $ 1000,000) $ 5000,000
Capital pagado adicional 5000,000
Utilidades retenidas 15000,000
Capital total de los accionistas 25000,000
Actualmente los accionistas presionan a DEWITT para que pague algunos dividendos. Su balance general
es de $500,000, cantidad que se necesita para las operaciones de compra. El precio de las acciones es de
$ 7.00 por accin.
a).- Reformule usted la cuenta de capital de los accionistas si la empresa pagara un dividendo en
acciones de 15%.
b).- Reformule la cuenta de capital de los accionistas si la empresa pagara un dividendo en acciones del
25%.
c).- Reformule usted la cuenta de capital de los accionistas si la empresa declara una divisin de acciones
de 5 por 4.




2do. Caso.
TIJUANA BRASS INSTRUMENTS maneja dividendos como una decisin residual. El prximo ao espera
generar $ 2000,000 en utilidades netas despus de impuestos. La empresa tiene una estructura de
capital integrada completamente por capital, y el costo del capital de los accionistas es del 15%. Maneja
este costo como el costo de oportunidad del financiamiento interno de capital (utilidades retenidas).
Debido a los costos de flotacin y a sus precios insuficientes, no se recurre a financiamiento externo
del capital (acciones ordinarias nuevas), sino hasta que se agota el financiamiento interno del mismo.
a) Qu cantidad de dividendos (de los $2000,000 en utilidades) se deben pagar si la compaa tiene
$1500,000 en proyectos cuyos rendimientos esperados rebasan el 15%?
b) Qu cantidad de dividendos debe pagar si tiene $ 2000,000 en proyectos cuyos rendimientos
esperados rebasan el 15%?
c) Qu cantidad de dividendos debe pagar si tiene $3000,000 en proyectos cuyos rendimientos
esperados rebasan el 16%? Qu ms se debe hacer?




3er Caso.
Esperara usted tener una razn de pago de dividendos baja, moderada o alta para cada una de las
siguientes tres empresas?
a) Una empresa con una elevada proporcin de accionistas internos, los cuales tienen un alto nivel de
ingresos.
b) Una compaa en crecimiento con abundantes oportunidades de inversin.
c) Una empresa con gran liquidez y una capacidad de crdito no aprovechada, con un crecimiento
normal.
d) Una compaa que paga dividendos y que registra una disminucin inesperada de las utilidades a
partir de una lnea de tendencia ascendente.
e) Una empresa con utilidades voltiles y un elevado riesgo empresarial.