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(valor aproximadamente 5.99), por lo tanto rechazamos la hiptesis nula de que los
residuos se distribuyan normalmente.
Tests CUSUM y CUSUM-SQ
Estos tests nos indicarn la estabilidad del modelo, primero usaremos el test CUSUM:
El test nos est indicando al salirse de la linea roja (de 5% de significancia) que no es estable.
Confirmaremos esto con el test CUSUM-SQ:
Este test contradice lo que el test anterior nos indicaba, que el modelo no es totalmente
estable, as que no se puede concluir nada efectivamente, procedemos con el test de Ramsey para
poder determinar si la forma funcional es incorrecta.
Test de Ramsey RESET
Realizamos el test de Ramsey para analizar si la forma funcional es correcta:
Ramsey RESET Test:
F-statistic 0.820279 Prob. F(1,46) 0.3698
Log likelihood ratio 0.936777 Prob. Chi-Square(1) 0.3331
Test Equation:
Dependent Variable: LIMPORTS
Method: Least Squares
Date: 06/26/12 Time: 17:47
Sample: 1999Q1 2012Q1
Included observations: 53
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
LTDC -0.051575 0.098796 -0.522031 0.6042
LRINGRESO 4.824646 3.333186 1.447458 0.1545
LGOB -0.403628 0.364602 -1.107039 0.2740
LPRIV 3.723182 2.513036 1.481547 0.1453
LDESEMP -0.076671 0.084435 -0.908047 0.3686
C -35.29736 25.32023 -1.394038 0.1700
FITTED^2 -0.178208 0.196764 -0.905693 0.3698
R-squared 0.980382 Mean dependent var 4.610983
Adjusted R-squared 0.977823 S.D. dependent var 0.187685
S.E. of regression 0.027950 Akaike info criterion -4.194291
Sum squared resid 0.035936 Schwarz criterion -3.934064
Log likelihood 118.1487 Hannan-Quinn criter. -4.094220
F-statistic 383.1250 Durbin-Watson stat 1.136591
Prob(F-statistic) 0.000000
El test no est indicando que la forma funcional es correcta, aceptando la hipotesis nula
de que la forma funcional del modelo es la correcta, confirmandolo el p-valor de FITTED^2,
que nos dice que se est aceptando la hiptesis nula de que no sea significativo para el modelo.
Pero a la vez nos est mostrando que todas las dems variables no son significativas, un
resultado que no tiene sentido.
Anlisis individuales
Procederemos a realizar un anlisis individual de cada una de las variables para poder
determinar el grado de integrabilidad de cada serie y as determinar si podemos diferenciarlas
para eliminar el componente de la tendencia que puede estar generando los altos niveles de R
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y
poder analizar si es posible hacer un anlisis de cointegracin entre ellas al determinar si son
I
(1).
asd
A continuacin presentamos una tabla con los resultados obtenidos luego de aplicar el
test de Dickey-Fuller a cada una de las series:
Nombre Raiz unitaria
I
(0).
con
constante
Diferenciacin Nueva serie
Importaciones LIMPORTS Si (1) Si Si DLIMPORTS
Tipo de Cambio LTDC Si (1) No Si DLTDC
Ingreso Real LRINGRESO Si (1) Si Si DLRINGRESO
Consumo del
Gobierno
LGOB Si (1) Si Si DLGOB
Consumo
Privado
LPRIV No (0)* Si, y tendencia* No -
Desempleo LDESEMP Si (1) No Si DLDESEMP
*El test ADF mostr que no haba presencia de raiz unitaria a un nivel del 5%
pero si a un nivel del 1%.. Los datos claramente tienen una tendencia.
Refinamientos estadsticos
Cdigo Nombre Variable Periodicidad
Ajuste
Periodicidad
Real/Nominal Ajuste Proceso de ajuste Unidades / Base
BBK01.JB5006 Importaciones IMPORTS Trimestral No Indice - - 2005=100
BBEE2.Q.I6.AAA.
XZ15.R.AACPE.M00
Tipo de Cambio TDC Trimestral No Real - - 1999Q1 = 100
BBK01.JAA025 Ingreso Nacional INGRESO Trimestral No Nominal Deflactar (Ingreso/IPC)*100
DM/EURO
Billones
BBK01.JAB106 Consumo del Gobierno GOB Trimestral No Indice - - 2005=100
BBK01.JBB103 Consumo Privado PRIV Trimestral No Indice Deflactar - 2005=100
BBK01.USCC01 Desempleo DESEMP Mensual
Si // Promedio
de 3 meses
- - - Miles
BBK01.USFA01
Indice de Precios al
Consumidor
IPC Mensual Si Indice - - 2005=100
Modelo Estimado
Para el estudio de la relacin de largo plazo, haremos un anlisis de cointegracin por el
Mtodo de Mxima Verosimilitud de Johansen. Usaremos los logaritmos de las series (deflactados, en
los casos necesarios) y usaremos un modelo de tipo:
Es decir, un modelo en el que el vector de variables Zt tiene tendencia lineal y la ecuacin de
cointegracin tiene intercepto. Realizamos el test solo con las series que tienen un comportamiento I
(1)
mostradas en la seccin anterior.
Al hacer varias pruebas, se determin que las nicas series que presentan una relacin de
cointegracin son las importaciones (LIMPORTS), el tipo de cambio (LTDC) y el ingreso real
(LRINGRESO).
Date: 06/26/12 Time: 18:48
Sample (adjusted): 2000Q2 2012Q1
Included observations: 48 after adjustments
Trend assumption: Linear deterministic trend
Series: LIMPORTS LTDC LRINGRESO
Lags interval (in first differences): 1 to 4
Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace)
Hypothesized Trace 0.05
No. of CE(s) Eigenvalue Statistic Critical Value Prob.**
None * 0.443522 37.46812 29.79707 0.0054
At most 1 0.158540 9.334009 15.49471 0.3354
At most 2 0.021605 1.048387 3.841466 0.3059
Trace test indicates 1 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level
* denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level
**MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values
Unrestricted Cointegration Rank Test (Maximum Eigenvalue)
Hypothesized Max-Eigen 0.05
No. of CE(s) Eigenvalue Statistic Critical Value Prob.**
None * 0.443522 28.13412 21.13162 0.0044
At most 1 0.158540 8.285622 14.26460 0.3504
At most 2 0.021605 1.048387 3.841466 0.3059
Max-eigenvalue test indicates 1 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level
* denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level
**MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values
Z
t 1
+ W
t
= (' Z
t 1
+
0
)+
0
La ecuacin de cointegracin que se obtuvo es:
1 Cointegrating Equation(s): Log likelihood 397.4895
Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses)
LIMPORTS LTDC LRINGRESO
1.000000 0.006761 -2.021351
(0.06750) (0.06319)
La ecuacin de cointegracin adems presenta los signos correctos esperados segn la teora
econmica. Al obtener el MCE con los residuos de la ecuacin de cointegracin le realizamos un test
ADF y Jarque-Bera y pudimos demostrar que tenian un comportamiento estacionario.
Procedemos a realizar el anlisis de corto plazo partiendo del modelo ms general posible,
tomando en cuenta todas las series con hasta 4 rezagos y fuimos eliminando una por una las series que
no fuesen significativas y que tuviesen un p-valor ms alto. Llegamos hasta la siguiente representacin:
Dependent Variable: DLIMPORTS
Method: Least Squares
Date: 06/26/12 Time: 19:48
Sample (adjusted): 2000Q2 2012Q1
Included observations: 48 after adjustments
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
DLRINGRESO(-4) -0.275850 0.114445 -2.410327 0.0203
DLDESEMP -0.375469 0.096390 -3.895323 0.0003
DLDESEMP(-4) 0.456421 0.098280 4.644088 0.0000
MCE(-1) -0.300868 0.093243 -3.226721 0.0024
C -2.281570 0.710679 -3.210406 0.0025
R-squared 0.552652 Mean dependent var 0.011209
Adjusted R-squared 0.511039 S.D. dependent var 0.025819
S.E. of regression 0.018054 Akaike info criterion -5.092558
Sum squared resid 0.014016 Schwarz criterion -4.897642
Log likelihood 127.2214 Hannan-Quinn criter. -5.018899
F-statistic 13.28053 Durbin-Watson stat 2.305793
Prob(F-statistic) 0.000000
El modelo de corto plazo obtenido con un mecanismo de correccin del error (MCE) nos est
mostrando que el tipo de cambio no fu significativo para explicar las importaciones pero el ingreso
rezagado en 4 periodos y el desempleo tanto en el mismo momento como 4 periodos rezagados si lo
son. Procedemos a realizar los tests para determinar si el modelo est bien formulado:
El correlograma nos est indicando un comportamiento estacionario en los residuos, lo
comprobamos con un test ADF:
Null Hypothesis: RESIDUOS has a unit root
Exogenous: None
Lag Length: 0 (Fixed)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -7.979999 0.0000
Test critical values: 1% level -2.615093
5% level -1.947975
10% level -1.612408
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Queda confirmado que no tienen raiz unitaria y son estacionarios. Procedemos a realizar un test
de normalidad para asegurarnos que cumplan con los supuestos del Modelo Lineal General:
El test de Jarque-Bera nos indica que los residuos se distribuyen normalmente y todo indica que
son estacionarios y que son adecuados para el modelo. Procedemos a realizar las pruebas para
comprobar que el modelo est formulado adecuadamente:
El test CUSUM nos indica que el modelo es totalmente estable, lo confirmamos con el test
CUSUM-SQ:
El test confirma que el modelo es estable y que puede ser utilizado para hacer predicciones.
Procederemos a realizar un test de Ramsey para analizar si la forma funcional es la correcta y que el
modelo est formulado adecuadamente:
Ramsey RESET Test:
F-statistic 0.706569 Prob. F(1,42) 0.4053
Log likelihood ratio 0.800790 Prob. Chi-Square(1) 0.3709
Test Equation:
Dependent Variable: DLIMPORTS
Method: Least Squares
Date: 06/26/12 Time: 22:54
Sample: 2000Q2 2012Q1
Included observations: 48
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
DLRINGRESO(-4) -0.288610 0.115837 -2.491528 0.0168
DLDESEMP -0.359808 0.098499 -3.652919 0.0007
DLDESEMP(-4) 0.489539 0.106196 4.609764 0.0000
MCE2(-1) -0.300886 0.093562 -3.215888 0.0025
C -2.279390 0.713121 -3.196356 0.0026
FITTED^2 -4.134422 4.918554 -0.840577 0.4053
R-squared 0.560054 Mean dependent var 0.011209
Adjusted R-squared 0.507679 S.D. dependent var 0.025819
S.E. of regression 0.018116 Akaike info criterion -5.067575
Sum squared resid 0.013784 Schwarz criterion -4.833675
Log likelihood 127.6218 Hannan-Quinn criter. -4.979184
F-statistic 10.69323 Durbin-Watson stat 2.246247
Prob(F-statistic) 0.000001
El test nos est confirmando que la forma funcional es la correcta, esto se puede notar al ver que
el trmino FITTED^2 est siendo rechazado y no es significativo para el modelo, es decir, no lo est
explicando y se debe quitar. Se puede adems ver el comportamiento similar entre el modelo y la serie,
pareciera que lo est explicando efectivamente.
Resultados Economtricos
El modelo estimado, luego de todos los test realizados, ser un modelo de corto plazo con un
mecanismo de correcin del error:
DLIMPORTS = -0.275850141195*DLRINGRESO(-4) - 0.375469280724*DLDESEMP + 0.456420890517*DLDESEMP(-4)
-0.300868114526*MCE2(-1) - 2.28156974681
Comparacin de los signos esperados con los obtenidos en el modelo:
(c) Ingreso nacional (DLRINGRESO): el signo contrario al esperado y no es consistente con la
teora econmica, esto se puede deber a que se est tomando la serie con 4 rezagos, es decir un
ao de diferencia. El coeficiente no es alto, nos dice que una variacin en un 1% del ingreso
nacional producir una variacin negativa en promedio de 0.275% en las importaciones, en el
corto plazo.
(d) Desempleo (DLDESEMP): el signo obtenido es el esperado en la variable no rezagadas y el
contrario al esperado en la variable rezagada en 4 periodos. Los coeficientes son altos en
comparacin con lo esperado, una variacin en un 1% en el desempleo vara en un estimado de
0.375% las importaciones en el mismo periodo y un 0,456% en 4 periodos hacia adelante.
Se pudiese reformular el modelo e incluir otras variables con el fin de buscar si hay otros
factores que puedan influir en las importaciones, el modelo presentado cumple con los supuestos
estocsticos y pero no completamente los de la teora econmica, esto se puede deber a la cantidad de
rezagos significativos para el modelo.
Usos del Modelo Estimado
La forma funcional del modelo de corto plazo con un MCE es la correcta como lo demostr el
Test Ramsey mostrado anteriormente, adems es estable segn los test CUSUM y CUSUM-SQ.
Las elasticidades del corto plazo son las siguientes:
DLRINGRESO(-4) -0.275850
DLDESEMP -0.375469
DLDESEMP(-4) 0.456421
MCE2(-1) -0.300868
Los multiplicadores no necesitan ser obtenidos ya que el modelo es un Doble-Log y las
elasticidades son iguales a los coeficientes obtenidos en el modelo.
El modelo estimado sirve explicar las importaciones en funcin del ingreso y el desempleo en el
corto plazo, adems el vector de cointegracin es de la forma:
LIMPORTS LTDC LRINGRESO
1.000000 0.006761 -2.021351
Conclusiones y Recomendaciones
Las series analizadas demuestran tener una relacin de largo plazo definida bajo los supuestos
de cointegracin por el mtodo de Mxima Verosimilitud de Johansen.
La variable de Consumo Privado mostr no ser significativa, lo cual nos pareci que no tiene
una explicacin econmica, a menos que se tomase en cuenta que la calidad de los bienes nacionales
son de alta calidad, por lo que actuaran como sustitutos perfectos ante los bienes extranjeros, asimismo
puede ser que los gustos de los ciudadanos se inclinen ms por los bienes nacionales. Alemania es un
pas industrial, cuyas exportaciones netas siempre son positivas, y de altos volmenes.
Las principales variables que explican las importaciones son el Ingreso y el Desempleo, tanto
en el mismo periodo (solo el desempleo) como las variables rezagadas en 4 periodos (un ao) esto
puede tener sentido ya que los importadores de bienes de consumo seguramente utilizan la informacin
pasada para planificar las compras que harn a otros paises y el desempleo ser un factor relevante que
pueden tomar en cuenta.
Recomendamos que, para siguientes estudios, la utilizacin de otros mtodos de cointegracin
como el Modelo Bietapico de Engle y Granger, un Modelo de Rezagos Distribuidos (ADL) o un VAR
irrestricto donde se pueda ver la funcin de Impulso-Respuesta y poder analizar cmo afecta realmente
cada serie a cada una de las otras series; se debera realizar un estudio de exogeneidad y determinar si
las series se causan en el sentido de Granger para poder determinar su grado de exogeneidad y de esa
manera contar con ms elementos para determinar un modelo ms apropiado. Tambin se podran
incluir otras variables que pudiesen afectar las importaciones y un mayor rango de observaciones, ya
que este modelo no toma en cuenta el periodo pre-euro (antes de 1999).
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