Tarea: Arbitraje de Divisas

Nombre: Julio Cesar Naranjo Rodrguez

Qu es el arbitraje entre mercados y cul es su objetivo?
El arbitraje consiste en comprar un producto en un mercado, y venderlo en otro (que negocie el
mismo producto), a un precio ms alto. a acci!n de los arbitrajistas termina por nivelar los precios
en todos los mercados, pues sus compras elevan los precios y sus ventas los disminuyen, y por
ello cuando un mercado es claramente dominante sus precios se imponen en todo el mundo
"ules son los mercados en donde se puede arbitrar y cules son las posibilidades de
arbitrar?
#e puede arbitrar en los mercados de bienes con las variables precio e in$laci!n, tambin se puede
%acer en el mercado de capitales con la variable tasa de inters y en el mercado de divisas con la
variable tipo de cambio. Entonces las posibilidades de arbitrar se dan en los precios de los bienes,
en las tasas de in$laci!n, en las tasas de inters y en los tipos de cambio.
El bene$icio del arbitraje de los precios y de los tipos de cambio se produce de inmediato, mientras
que el bene$icio de arbitraje de las tasas de in$laci!n y las tasas de inters se produce a medida en
que transcurre el tiempo en el que son aplicadas dic%as tasas.
Qu es el arbitraje triangular de los tipos de cambio?
&ambin conocido como arbitraje de tringulo, el arbitraje triangular se re$iere a un proceso por el
cual un comerciante se aprovec%a de un desajuste entre los tipos de cambio de tres monedas
di$erentes. 'or compra y venta de estas monedas en particular, el comerciante obtiene un bene$icio
libre de riesgo. Esta $alta de coincidencia por lo general s!lo dura muy poco tiempo, porque %ay un
gran n(mero de comerciantes buscando activamente esa oportunidad, por lo que s!lo los
comerciantes so$isticados, con equipos avan)ados por lo general son capaces de tomar ventaja de
ella.
E*plique la regla general de arbitraje
+ice que cuando la di$erencia en las tasas de inters es mayor que la prima a pla)o o el cambio
esperado en el tipo spot, se debe invertir en la moneda que produ)ca mayor inters. #i dic%a
di$erencia es menor que la prima a pla)o o el cambio esperado en el tipo spot, se debe invertir en
la moneda que tiene el menor rendimiento.
E*plique el arbitraje de inters cubierto (",-), entregue un ejemplo
El arbitraje de ,nters "ubierto (",-) se da cuando los mercados de divisas spot y a pla)o no
estn en equilibrio, como presupone la paridad de las tasas de inters, e*iste el potencial de
utilidad sin riesgo o de arbitraje. . por lo tanto al reconocer tal desequilibrio el rbitro act(a para
sacar ventaja.
Ejemplo/ un inversionista dispone de 0.111.111 de euros y los convierte al tipo spot de us0,234E lo
que le da 0.231.111, los invierte en una cuenta en d!lares que paga el 35 a 061 d7as, vende a
pla)o el valor que recibir a $uturo (0.262.831) para comprar euros al tipo de pla)o de 061 d7as de
us0,934E, lo cual le asegura un ingreso bruto en uros de 0.018.111. Que comparados con el
0.121.111 de euros a una tasa del :5 a 061 d7as, le dar7a una utilidad del ",- igual 88.111 euros
(0.018.111 ; 0.121.111)
E*plique el arbitraje de inters descubierto (<,-), entregue un ejemplo
#e considera que es una desviaci!n del ",-= se da cuando los inversionistas piden prestado en
pa7ses y monedas que tienen tasas de inters relativamente bajas y convierte los bene$icios en
divisas que producen tasas de inters muc%o ms altas. #e dice que es descubierta porque el
inversionista no vende a pla)os en la moneda que produce ms y acepta el riesgo de cambiar la
moneda con ms alto rendimiento por la de menor rendimiento.
Ejemplo/ <n inversionista cambia su capital de 91.111.111 de yenes a d!lares a una tasa de
cambio 019,0, lo que da 0>3.66:,26:<#, y los invierte en otro mercado que tiene una tasa del ?5
a 061 d7as (0>>.61?,00?), Este valor vuelve y los cambia a la misma tasa dando 91.?11.111 yenes.
#i %ubiera prestado en yenes seria a una tasa del 1,35 lo cual da 91.011.111.
'ara cada escuela de pensamiento, e*plique los determinantes de los tipos de cambio.
El mtodo de la paridad del poder adquisitivo, que es la teor7a ms antigua y ms aceptada,
plantea que el tipo de cambio de equilibrio a largo pla)o queda determinado por la relaci!n entre
los precios internos y los precios e*ternos.
El mtodo de la balan)a de pagos, que se re$iere a la o$erta y demanda de monedas en el mercado
cambiario, plantea que el tipo de cambio de equilibrio se encuentra cuando la entrada neta de
divisas que generan las actividades de la cuenta corriente coincide con la salida neta de divisas
que generan las actividades de la cuenta $inanciera.
El mtodo monetario establece que el tipo de cambio queda determinado por la o$erta y demanda
de e*istencias monetarias nacionales, as7 como los niveles $uturos esperados y los 7ndices de
crecimiento de las e*istencias monetarias.
El mtodo del mercado de activos plantea que los tipos de cambio estn determinados por lo
cambios en la o$erta y la demanda de una amplia variedad de activos $inancieros.
Recursos:
+el &e*to gu7a/
"ap7tulo :, El @ercado "ambiario (pginas 039A033),
"ap7tulo 8, "ondiciones de 'aridad ,nternacional (pginas 08:A08> y 0>?A0>3)
"ap7tulo 01, +eterminaci!n y 'ron!stico del &ipo de "ambio de las +ivisas (pginas 93:A
98?).
ectura complementaria/
Becursos de la semana 3, -rbitraje "ambiario ('d$)
Cinan)as ,nternacionalesDBesumen ('d$).
http://www.javeriana.edu.co/biblos/tesis/derecho/dere6/DEFINITIVA/TESIS!.pd"
http://www.icesi.edu.co/ocw/#nan$as/#nan$as%internacionales/&aterial%de%clase
http://las#nan$as.blo'spot.co&/!((/(6/el%arbitraje%en%#nan$as.ht&l