DESCRIPCIN DE LOS TTULOS VALORES, SU

CLASIFICACIN Y MODELOS DE ESTOS.

MATERIA:
LEGISLACIN COMERCIAL Y TRIBUTARIA
FACILITADOR:
LICDA. LUZ DEL CARMEN GALDMEZ AYALA
INTEGRANTES:
AGUILUZ ORTEGA, JOS ARMANDO N2
ALVARADO GMEZ, EMERSON NEFTAL N
AMAYA GARCA, ERIC! DANIEL N"
A#ARICIO $ERNNDEZ, JONAT$AN ALE%IS N &
VILA ALBANS, MERVIN ALE%NDER N '

A(O)SECCIN:
2 *A*
CICLO:
+2)2+,"
CARRERA:
TCNICO EN AGRONOMA
San Andrs, La Liberad !" de se#ie$bre de !%&'
NDICE
ESCUELA NACIONAL DE
A(RICULTURA
)RO*ERTO +UINNE,)
DESCRIPCIN P-(.
Portada
ndice
Introduccin
Objetivos
I. LOS TTULOS VALORES
I.1 Definicin 5
I.2 Funciones 5
I.2.1 Econmica 5
I.2.2 Jurdica 5
I. !aractersticas "
I..1 Incor#oracin "
I..2 $itera%idad "
I.. $a autonoma "&'
I..( $a %e)itimacin '
I.( *e+uisitos %e)a%es #ara %os ttu%os va%ores '&,
I." CLASIFICACIN
I.".& T./01s 2a01res n1$inai21s
I.5.1.1 E% #a)are 1-&11
I.5.1.2 E% c.e+ue nominativo 11&1(
I.5.1. E% fiduciario 15&1"
I.5.1.( $os bonos 1'
I.".! T./01s 2a01res a 0a 1rden 1,&1/
1. $etra de cambio 2-&21
2. E% #a)are 22
. E% c.e+ue 2
(. !ertificado de de#sito 0 bono de #renda 2(&2"
I.".3 T./01s 2a01res a0 #1rad1r 2'&2,
!onc%usin 2/
1ib%io)rafa -
INTRODUCCIN
2
Legislacin Comercial y Tributaria
$a #resente investi)acin es un an2%isis rea%i3ado sobre %a re)u%acin jurdica
de %os ttu%os va%ores en E% 4a%vador con referencia e5c%usiva a %os ttu%os
va%ores +ue en su res#ecto .ab%a e% cdi)o de comercio6 abordando %os as#ectos
esencia%es sobre e% tema6 tomando en cuenta %o +ue %as %e0es ejercen sobre
ta%es documentos6 dando a notar %a re%evancia +ue %a tem2tica e5#resa dentro
de %o financiero como %o a)ro#ecuario6 es decir dentro de nuestra carrera
t7cnica cua% cursamos8 teniendo en cuenta %os diversos as#ectos dentro de %a
tem2tica6 como #or ejem#%o6 c%asificacin de %os ttu%os va%ores6 definiendo
cada c%asificacin 0 citando %os es#ecficos documentos dentro de cada
c%asificacin6 definiendo tambi7n cada uno de e%%os 0 %as ra3ones #or %as cua%es
se denominan en dic.as c%asificaciones6 .a0 +ue tener en conciencia +ue %os
ttu%os va%ores son de cuidadosa im#ortancia 0a +ue a% .acer uso de ta%es
documentos se debe de mantener e5tremo cuidado de no cometer errores6
dado +ue un ma% movimiento #odra )enerar efectos reci#roco.
O*4ETIVOS
3
Legislacin Comercial y Tributaria
(ENERAL
9na%i3ar 0 ad+uirir e% conocimiento necesario de% tema sobre %a re)u%acin
jurdica de %os ttu%os va%ores en %a %e)is%acin de e% sa%vador.
O*4ETIVOS ESPECIFICOS
o Investi)ar %os ti#os de ttu%os va%ores re)u%ados en e% cdi)o.
o !om#render %a fina%idad6 natura%e3a6 %a im#ortancia 0 %a a#%icacin en %a
re)u%acin de %os ttu%os va%ores en e% cdi)o de comercio.
o :anejar %a distincin en %a c%asificacin de ttu%os va%ores re)u%ados en
%a %e)is%acin sa%vadore;a.
o !onocer %as forma%idades %e)a%es6 #ara %a emisin 0 circu%acin de %os
ttu%os va%ores.
I. LOS TTULOS VALORES
4
Legislacin Comercial y Tributaria
DESCRIPCIN DE LOS TTULOS VALORES, SU
CLASIFICACIN Y MODELOS DE ESTOS.
I.& DEFINICIN
E% artcu%o "2 de nuestro !di)o de !omercio e5#resa +ue son %os documentos
necesarios #ara .acer va%er e% derec.o %itera% 0 autnomo +ue en e%%os consi)na.
<n ttu%o va%or es un documento mercanti% en e% +ue est2 incor#orado un
derec.o #rivado #atrimonia%6 #or %o +ue e% ejercicio de% derec.o tiene una
vincu%acin jurdica a %a #osesin de% ttu%o va%or. Es tambi7n un documento de
contenido crediticio6 cor#orativo o de #artici#acin o re#resentativo de
mercaderas. Definicin de %os ttu%os va%ores6 se)=n a%)unos autores>
(1n5a01 *e00i, UCA edi1res6 documento +ue #resume %a e5istencia de
una ob%i)acin de car2cter #atrimonia%6 %itera% 0 autnoma 0 e% cua% es
necesario #ara +ue #ueda e5i)ir o efectuarse v2%idamente #or e% deudor
e% #a)o de %a #restacin en +ue consiste a+ue%%a.
(1n5a01 *e00i, UCA edi1res6 es e% documento de un derec.o #rivado
+ue no se #uede ejercitar sino se tiene e% ttu%o a dis#osicin.
I.! FUNCIONES DE LOS TTULOS VALORES
I.!.& FUNCIN ECONMICA
$a vida econmica moderna 0 %a ri+ue3a tienden cada ve3 m2s .acerse
re#resentar #or ?tu%os @a%ores 0 circu%ar econmica 0 jurdicamente #or
medio de %os mismos6 creando sobre %a circu%acin de %as cosas una circu%acin
de% #a#e%6 sometida a sus #ro#ias %e0es.
I.!.! FUNCIN 4URDICA
Estos documentos conocidos como ttu%os va%ores desem#e;an una mera funcin
#robatoria de %os derec.os. 4e .ace constar %a e5istencia de una *e%acin
Jurdica6 conforme a %a vo%untad de %as #artes8 va%i7ndose as como medio de
#rueba a ta% re%acin.
I.3 CARACTERES DE LOS TTULOS VALORES
5
Legislacin Comercial y Tributaria
De acuerdo con %a doctrina moderna6 #odemos asi)nar a %os ?tu%os @a%ores %as
caractersticas si)uientes>
I.3.& In71r#1ra7i8n
E% ?itu%o @a%or es un documento +ue %%eva incor#orado un derec.o6 en ta% forma6
+ue e% derec.o va ntimamente unido a% ttu%o 0 su ejercicio est2 condicionado
#or %a e5.ibicin de% documento. 4in e5.ibir e% ttu%o6 no se #uede ejercitar e%
derec.o en e% incor#orado 0 su ra3n de #oseer e% derec.o es e% .ec.o de
#oseer e% ttu%o. Asea +ue +uien #osee %e)a%mente e% ?itu%o @a%or #osee e%
derec.o consi)nado o incor#orado en 7%6 no #uedo vender e% derec.o sin .acer
entre)a de% documento6 no #uedo rec%amar e% derec.o sin e5.ibir%o 0a +ue
ten)o %a ob%i)acin de mostrar%o
I.3.! Liera0idad
E% te5to %itera% de% documento determina e% a%cance 0 moda%idades de %os
derec.os 0 ob%i)aciones consi)nados en e% cdi)o de comercio. 4i)nifica +ue e%
contenido6 e5tensin6 moda%idades de ejercicio 0 todo otro #osib%e e%emento
#rinci#a% o accesorio tienen +ue estar determinados =nicamente como est2
escrito %itera%mente6 0 en consecuencia e% ob%i)ado deber2 cum#%ir en %os
t7rminos en +ue est2 redactado e% ttu%o. $a %itera%idad es %a e5tensin de%
cum#%imiento de %a ob%i)acin Dar6 .acer 0 no .acer. $a definicin %e)a% de%
?tu%o va%or dice +ue e% derec.o incor#orado en e% ttu%o es %itera%6 +uiere decir
+ue ta% derec.o se medir2 en su e5tensin 0 dem2s circunstancias #or %a %etra
+ue se encuentra suscrita en e% ?itu%o @a%or.
I.3.3 La a/1n1$.a
$os %ineamientos de %a doctrina moderna a )roso modo estab%ecen +ue e% ?itu%o
@a%or 0 e% derec.o +ue incor#ora es autnomo de %a re%acin causa% +ue dio
ori)en8 de i)ua% manera cada acto cambiario es autnomo de todos %os actos
+ue %e #receden 0 de todos %os +ue %e si)uen. $a autonoma es caracterstica
esencia% de% ?tu%o @a%or no es a#ro#iado decir +ue e% titu%o va%or es autnomo6
%o +ue debe decirse +ue es autnomo e% derec.o incor#orado en e% ttu%o Bdesde
e% #unto de vista activoC es e% derec.o +ue cada titu%ar sucesivo va ad+uiriendo
6
Legislacin Comercial y Tributaria
sobre e% ttu%o 0 sobre %os derec.os en e% incor#orados 0 %a e5#resin
autonoma indica +ue e% derec.o titu%ar es un derec.o titu%ar es un derec.o
inde#endiente6 en e% sentido en +ue cada #ersona +ue va ad+uiriendo e%
documento6 ad+uiere un derec.o #ro#io6 distinto de% derec.o +ue tenia o #odra
tener +uien %e transmiti e% ttu%o.
I.3.' Le9ii$a7i8n
$a %e)itimacin es una consecuencia de %a incor#oracin +ue #ara ejercer%a es
necesario +ue se %e)itime e5.ibiendo e% ?itu%o @a%or6 0a +ue e% tenedor %e)timo6
es e% due;o de% derec.o8 #or %o tanto si e% ttu%o es nominativo ser2 necesario %a
tenencia materia% de% ttu%o6 as como e% re)istro a favor de su tenedor si es a
%a orden es necesario ser2 necesario %a materia% de% ttu%o 0 %a verificacin de %a
secuencia de %os endosos6 si es a% #ortador bastara con %a tenencia de% ttu%o
va%or.
I.' RE+UISITOS LE(ALES PARA LOS DIFERENTES TTULOS
VALORES, SE(:N LO ESTA*LECE EL CDI(O DE COMERCIO
VI(ENTE EN EL SALVADOR
E0 Ar. ;!" de0 78di91 de 71$er7i1 sa02ad1re<1 esab0e7e en re0a7i8n a 0a
#resena7i8n de 01s di=erenes ./01s 2a01res6
4in #erjuicio de %os dis#uestos #ara diversas c%ases de ttu%os va%ores6 tanto %os
re)%amentados #or %a %e0 como %os consa)rados #or e% uso6 deber2n tener%os
re+uisitos forma%es si)uientes>
I. Dombre de% ttu%o va%or de +ue se trate.
II. Fec.a 0 %u)ar de emisin.
III. $as #restaciones 0 derec.os +ue e% ttu%o incor#ora.
IV. $u)ar de cum#%imiento o ejercicio de %os mismos.
V. Firma de% emisor.
7
Legislacin Comercial y Tributaria
4i no se mencionare e% %u)ar de emisin o e% de cum#%imiento de %as
#restaciones o ejercicio de %os derec.os +ue e% ttu%o incor#ora6 se tendr2
como ta%6 res#ectivamente6 e% +ue conste en e% documento como domici%io de%
%ibrador 0 e% de% ob%i)ado6 o e% %u)ar +ue a#are3ca junto a% nombre de cada uno6
en caso de no e5#resarse dominio a%)uno8 0 sin e% ttu%o se consi)nan varios
%u)ares6 se entender2 +ue e% tenedor #uede ejercitar sus derec.os 0 e%
ob%i)ado cum#%ir %as #restaciones en cua%+uiera de e%%os.
E0 Ar. ;!; de0 C8di91 de C1$er7i1 sa02ad1re<1 esab0e7e, 71n re0a7i8n a0
idi1$a6
$os ttu%os va%ores emitido en E% 4a%vador6 deber2n estar inscritos en
caste%%ano6 #ero #odr2n contener6 adem2s6 una traduccin de su te5to a otro
idioma.
E0 Ar. ;!> se9?n e0 C8di91 de C1$er7i1 sa02ad1re<1 esab0e7e 01
si9/iene6
$os re+uisitos +ue e% titu%o va%or o e% acto incor#orado necesitan6 #ara su
eficacia6 #odr2n ser satisfec.os #or cua%+uier tenedor %e)timo antes de %a
#resentacin de% ttu%o #ara su ace#tacin o #a)o. Do #odr2n o#onerse a%
ad+uirente de buena fe %as e5ce#ciones derivadas de% incum#%imiento de #actos
ce%ebrados #ara %%enar %os ttu%os en b%anco.
8
Legislacin Comercial y Tributaria
CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES
NOMINATIVOS
Segn el Cdigo de Comercio vigente en l Salvador
AL PORTADOR A LA RDEN
Art. 654-656 del Cdigo de Comercio !S
Art. 657-674 del Cdigo de Comercio !S
Art. 675-676 del Cdigo de Comercio !S
I." CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES
Desde e% #unto de vista de cmo se emiten 0 se transfieren. Por %a forma de
circu%acin.
"
Legislacin Comercial y Tributaria
I.".& TITULOS NOMINATIVOS
4e)=n e% !di)o de !omercio vi)ente .asta %a fec.a B2-1(C6 en e% 9rt."5( se
nos estab%ece +ue %os ttu%os va%ores nominativos se e5#iden a favor de
#ersonas determinadas6 cu0os nombres .an de consi)narse tanto en e% te5to de
%os documentos como en e% re)istro de %os mismos6 +ue deber2 %%evar e% emisor.
4on a+ue%%os +ue reconocen un derec.o a favor de una #ersona determinada.
$os ttu%os nominativos se e5#iden a favor de #ersonas determinadas6 cu0os
nombres .an de consi)narse tanto en e% te5to de %os documentos como en e%
re)istro de %os mismos6 +ue deber2 %%evar e% emisor. Din)=n acto u o#eracin
referente a% ttu%o nominativo surtir2 efectos6 contra e% emisor o contra
terceros6 si no se .ace constar en e% documento 0 en e% re)istro. $a transmisin
de %os ttu%os nominativos o %a constitucin de derec.os rea%es sobre %os
mismos6 re+uiere su #resentacin a% emisor #ara +ue se .a)an %as debidas
anotaciones en e% te5to 0 en e% re)istro. $os ttu%os nominativos se e5#iden a
favor de #ersonas determinadas6 cu0os nombres .an de consi)narse tanto en e%
te5to de %os documentos como en e% re)istro de %os mismos. B9rt. "5( !.!.C $a
transmisin de %os ttu%os nominativos #odr2 .acerse #or endoso o #or cua%+uier
medio estab%ecido #or e% derec.o civi%6 se)uido de re)istro. B9rt. "55 !.!.C.
9 este ti#o de ttu%o va%or #ertenece E$ P9E9*F 0 E$ !GEH<E
DO:ID9?I@O.
I.".&.& EL PA(AR@
A. DEFINICIN6
Es un ttu%o va%or +ue contiene una #romesa de #a)o de una cantidad
determinada #or una #ersona BfirmanteC a favor de una #ersona determinada
BtenedorC. E% firmante de un #a)ar7 +ueda ob%i)ado de i)ua% manera +ue e%
ace#tante de una %etra de cambio. Es e% ttu%o va%or menos conocido6 )uardando
)randes simi%itudes con %a %etra de cambio.
#$
Legislacin Comercial y Tributaria
*. ELEMENTOS PERSONALES
Firmante o emisor> #ersona +ue rea%i3a %a #romesa de #a)o 0 emite e%
#a)ar7.
?enedor> #ersona a +uien se debe rea%i3ar e% #a)o.
Endosante> tenedor +ue transmite e% #a)ar7.
Endosatario> #ersona a cu0o favor se rea%i3a e% endoso.
C. ELEMENTOS FORMALES
Denominacin de #a)ar7 en e% te5to de% ttu%o va%or6 #romesa de #a)o6
estab%eci7ndose e% im#orte concreto6 vencimiento6 momento de% #a)o6 %u)ar 0
fec.a de %a emisin de% #a)ar76 nombre 0 firma de% firmante6 nombre 0
domici%io de% tenedor6 %u)ar de #a)o.
D. DIFERENCIA CON LA LETRA DE CAM*IO
9 diferencia de %a %etra de cambio6 en e% #a)ar7 e% %ibrador B#ersona +ue emite
e% #a)ar7C 0 e% %ibrado B#ersona a %a +ue va diri)ida %a orden de #a)oC son %a
misma #ersona.
##
Legislacin Comercial y Tributaria
#2
Legislacin Comercial y Tributaria
I.".&.! EL CAE+UE
A. DEFINICIN6
Es un ttu%o va%or emitido #or una #ersona B%ibradorC en e% +ue se contiene una
orden de #a)o a car)o de otra B%ibradoC a favor de% tenedor %e)timo de%
documento B%ibrador o terceroC. $a emisin de% c.e+ue debe %ibrarse
necesariamente contra un banco o entidad de cr7dito +ue ten)a fondos
e5istentes a dis#osicin de% %ibrador.
*. FUNCIN6
E% c.e+ue nos #ermite dis#oner de nuestros fondos en un banco o entidad de
cr7dito 0 uti%i3ar%o como medio de #a)o.
C. ELEMENTOS PERSONALES6
$ibrador> #ersona +ue emite e% c.e+ue6 dando %a orden de #a)o6 %ibrado> banco o
entidad de cr7dito a% +ue va diri)ido %a orden de #a)o6 tenedor> #ersona
#oseedora de% ttu%o en cada momento 06 #or tanto6 destinataria de% #a)o6
endosante> tenedor +ue transmite e% c.e+ue6 endosatario> #ersona a cu0o favor
se rea%i3a e% endoso6 ava%ista> #ersona +ue )aranti3a6 en todo o #arte6 e% #a)o.
D. ELEMENTOS FORMALES6
Denominacin de c.e+ue en e% te5to de% ttu%o va%or6 orden de #a)o6
estab%eci7ndose e% im#orte concreto6 firma de% %ibrador6 %u)ar 0 fec.a de %a
emisin de% c.e+ue6 nombre 0 domici%io de% %ibrado Bbanco o entidad de
cr7ditoC6 $u)ar de #a)o.
E. TIPOS
,. CAE+UE NOMINATIVO6
#3
Legislacin Comercial y Tributaria
FIG.,. Modelo de un pagare, perteneciente a la clasificacin de los
ttulos valores nominativos.
A. DEFINICIN
Es e% documento +ue so%o #uede ser cobrado #or %a #ersona a cu0a orden fuera
emitido e% mismo. En %a #r2ctica6 #ara emitir un c.e+ue nominativo +uien %o
redacte debe co%ocar en e% %u)ar donde dice IP2)uese aJ6 e% nombre de %a
#ersona a +uien va diri)ido e% mismo se)uido #or %a %e0enda Ino a %a ordenJ.
*. DESCRIPCIN DEL FUNCIONAMIENTO DEL CAE+UE NOMINATIVO
E% efecto inmediato de %a entre)a de un c.e+ue nominativo a un tercero es e%
de %a #ro.ibicin de +ue este documento sea cobrado #or una #ersona +ue no
sea e% nombrado en %a orden de #a)o. Esto es6 +ue %a =nica #ersona +ue #uede
cobrar e% c.e+ue nominativo es e% destinatario ori)ina% 0 esto es tras%ativo a %os
documentos +ue se de#ositan a% cobro en un banco. En otras #a%abras6 e% c.e+ue
nominativo s%o #uede ser de#ositado en una cuenta corriente o de a.orros +ue
se encuentre a nombre de +uien sea e% destinatario de% mismo o de %o contrario
ser2 devue%to #or e% banco.
C. CARACTERSTICAS DEL CAE+UE NOMINATIVO
$a #rinci#a% caracterstica de% c.e+ue nominativo es +ue se trata de un
documento intransferib%e #or endoso como en %os dem2s c.e+ues 0 s%o en
a%)unos #ases 0 se)=n sus %e0es6 #uede ser transferido #or cesin de derec.os
de cobro en forma e5#resa. En este caso6 como #or ejem#%o en %a cesin de
cobran3as6 e5#resamente e% titu%ar de% c.e+ue nominativo #uede autori3ar a
+ue e% #roducto de %a cobran3a sea de#ositado en cuenta de un tercero. Otra
caracterstica de% c.e+ue nominativo es +ue se trata de una condicin +ue no
#uede ser modificada bajo nin)=n conce#to 0 esto se encuentra am#arado #or
%e0.
#4
Legislacin Comercial y Tributaria

D. FORMATO6 E4EMPLO
#5
Legislacin Comercial y Tributaria
FIG.2. Modelo de un cheque, perteneciente a la clasificacin de los
ttulos valores nominativos.
I.".&.3 EL FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN
A. DEFINICIN
E% !ertificado de Partici#acin Fiduciaria es un ttu%o va%or #or e% cua% una
institucin financiera B1anco o 9sociacin de a.orro 0 Pr7stamoC en su
car2cter de fiduciario o administrador de un fideicomiso6 #romete #a)ar a%
tenedor de dic.o ttu%o #or cuenta de% fideicomiso6 una determinada 3ona.
E% !ertificado de Partici#acin Fiduciaria B!.P.FC acredita derec.os sobre
)ru#os de bienes de %os +ue %a institucin sea de#ositaria. Estos ttu%os so%o
#ueden ser emitidos #or %as instituciones fiduciarias sobre %a base de
fideicomisos constituidos #or sociedades mercanti%es o #ersonas natura%es6 0
forma%i3ados mediante contratos.
*. DESCRIPCIN DE SU LE(ALIDAD
4e)=n e% 9rt. ,,( de% cdi)o de comercio.& E% certificado fiduciario de
#artici#acin debe contener>
I& :encin de ser Kcertificado fiduciario de #artici#acinK8 e indicacin
de %a natura%e3a de%os bienes fideicomisitos.
II& Dombre 0 domici%io de% banco emisor.
III& Fec.a de emisin de% ttu%o.
I@& :onto de %a emisin8 0 n=mero 0 va%or nomina% de %os certificados.
@& En su caso6 rendimiento mnimo )aranti3ado.
@I& ?7rmino #ara e% #a)o de %os rendimientos 0 de% ca#ita%8 #%a3os6
condiciones 0 forma en +ue %os certificados .an de ser amorti3ados6
en su caso.
@II& $u)ar 0 modo de #a)o.
@III& Es#ecificacin6 cuando %as .a0a6 de %as )arantas es#ecia%es +ue se
constitu0an #ara res#a%dar %a emisin6 con e5#resin de %as
inscri#ciones re%ativas en %os re)istros #=b%icos corres#ondientes.
#6
Legislacin Comercial y Tributaria
FIG.. Modelo de un cheque, perteneciente a la clasificacin de los
ttulos valores nominativos (NO A LA !"N#
IL& $u)ar 0 fec.a de %a escritura de emisin 0 n=mero 0 tomo de %a
inscri#cin re%ativa en e% *e)istro de !omercio.
L& Firma aut)rafa de% re#resentante autori3ado de %a institucin
emisora.
C. FORMATO6 E4EMPLO
FIDEICOMITENTE Y FIDEICOMISARIO6 FIDUCIARIO DE
PARTICIPACIN.
I.".&.' LOS *ONOS
A. DEFINICIN BSe9?n e0 C8di91 de C1$er7i1C
Ar. ;>>.& $os bonos u ob%i)aciones ne)ociab%es son ttu%os va%ores
re#resentativos de %a #artici#acin individua% de sus tenedores6 en un cr7dito
#7
Legislacin Comercial y Tributaria
DDO:1*E DE $9 ID4?I?<!IOD FID9D!IE*9E6
!on DI? DM N&&&O6
!on domici%io en N&&&O6
:<DI!IPIO de N&&&O6
De#artamento de N&&&O6
Debidamente re#resentada #or su N&&&O identificado con N&&&O 0 #or su
N&&&O identificado con N&&&O6 se)=n #oderes inscritos en %os asientos N&&&O
de %a Partida E%ectrnica DP N&&O de% *e)istro de Personas Jurdicas de
FIG.". Modelo de un $"%&'&$A!O !" (N '&!($&A&O !" )A%&$&)A$&N,
perteneciente a la clasificacin de los ttulos valores nominativos (NO A LA
!"N#
co%ectivo a car)o de% emisor. $os bonos son bienes mueb%es6 aun cuando est7n
)aranti3ados con .i#oteca.
1. FACULTADOS PARA EMITIR *ONOS
Ar. ;>F.G S801 #1drHn e$iir b1n1s
E% Estado 0 e% munici#io.
$as instituciones oficia%es autnomas.
$as sociedades de economa mi5ta 0 %as instituciones de inter7s #=b%ico.
$as sociedades de ca#ita%es.
$as asociaciones6 cor#oraciones o fundaciones +ue ten)an #ersonera
jurdica.
!abe reca%car una caracterstica mu0 im#ortante de estos ttu%os va%ores6 0 es
+ue #ueden ser nominativos6 a %a orden 0 a% #ortador.
C. FORMATO6 E4EMPLO
I.".! TTULOS A LA RDEN
#8
Legislacin Comercial y Tributaria
FIG.&. La imagen muestra un modelo de un *ono, como ttulo valor.
A. DEFINICIN
Se9?n e0 Ar. ;"> de0 C8di91 de C1$er7i1 son a+ue%%os +ue se e5tienden a
favor de una #ersona determinada6 #udiendo esta transmitir%o a otra #ersona
#or sim#%e endoso. A ese i#1 de ./01 2a01r #erene7e 0a 0era de 7a$bi1.
$os ttu%os a %a orden se e5#iden a favor de #ersonas cu0o nombre se consi)na
en e% te5to de% documento sin necesidad de re)istro #osterior. $os ttu%os a
favor de #ersonas determinadas se contender2n e5tendidos a %a orden6 sa%vo
insercin en su te5to o e% de un endoso6 de %as c%2usu%as Ino a %a ordenJ o no
Ine)ociab%eJ. $as c%2usu%as dic.as #odr2n ser inscritas en e% documento #or
cua%+uier tenedor %e)timo 0 surtir2n sus afectos desde %a fec.a de su
insercin. BAr. ;"F C.C.C
*. LE(ALIDAD EN SU TRANSMISIN
Se9?n e0 Ar. ;"I C.C.G $os ttu%os a %a orden ser2n transmisib%es #or
endoso6 se)uido de %a entre)a de% documento6 sin #erjuicio de +ue #uedan
transmitirse #or cua%+uier otro medio %e)a%.
Se9?n e0 Ar. ;;! C.C.G E% endoso debe constar en e% ttu%o res#ectivo o en
.oja ad.erida a% mismo6 caso de ser im#osib%e .acer%o constar en e% documento6
0 %%enar %os si)uientes re+uisitos forma%es>
I& Dombre de% endosatario.
II& !%ase de endoso.
III& $u)ar 0 fec.a.
I@& Firma de% endosante o de %a #ersona +ue suscriba e% endoso6 a su
rue)o o en su re#resentacin.
Se9?n e0 Ar. ;;3 C.C.G $a fa%ta de %os re+uisitos indicados en e% artcu%o
anterior6 #roduce %os efectos si)uientes>
I& 4i se omite e% nombre de% endosatario6 se estar2 a %o dis#uesto en e%
artcu%o ""5.
#"
Legislacin Comercial y Tributaria
II& 4i se omite indicar %a c%ase de endoso6 se #resume +ue e% ttu%o fue
transmitido en #ro#iedad6 sin +ue admita #rueba en contrario en #erjuicio
de terceros de buena fe.
III& 4i se omite e% %u)ar6 se #resume +ue e% documento fue endosado en e%
domici%io de% endosante. 4i se omite %a fec.a6 se #resume +ue e% endoso se
.i3o e% da en +ue e% endosante ad+uiri e% documento. 4i no .a0 mencin
de% domici%io de% endosante6 se #resume +ue e% endoso se .i3o en e% %u)ar en
+ue se rea%i3 %a =%tima mencin.
I@& $a firma es re+uisito indis#ensab%e #ara %a e5istencia de% endoso.
Se9?n e0 Ar. ;;; C.C.G E% endoso #uede .acerse en #ro#iedad o en
)aranta. 9% cobro #odr2 endosarse =nicamente a %as instituciones de cr7dito6
a %as or)ani3aciones au5i%iares o a %os abo)ados.
Se9?n e0 Ar. ;;> C.C.G E% endoso en #ro#iedad transfiere6 adem2s de %a
#ro#iedad de% ttu%o6 todos %os derec.os incor#orados 0 ob%i)a so%idariamente a
%os endosantes.
Se9?n e0 Ar. ;;F C.C.G E% endoso con %a c%2usu%a Ken )arantaK6 Ken #rendaK u
otra e+uiva%ente6 confiere a% endosatario %os derec.os 0 ob%i)aciones de
acreedor #rendario res#ecto a% ttu%o endosado 0 a %os derec.os incor#orados6
com#rendiendo %as facu%tades de% endoso a% cobro. En este caso6 %os ob%i)ados
no #odr2n o#oner a% endosatario %as e5ce#ciones #ersona%es +ue ten)an contra
e% endosante.
Se9?n e0 Ar. ;>3 C.C.G E% ttu%o va%or #uede transmitirse #or recibo de su
im#orte e5tendido en e% mismo documento o en .oja ad.erida a% mismo6 caso de
ser im#osib%e .acer%o constar en e% ttu%o6 a favor de un ava%ista o de cua%+uier
otro res#onsab%e de% mismo6 cu0o nombre debe .acerse constar en e% recibo.
Esta transmisin #roduce %os efectos de un endoso sin res#onsabi%idad.
Se9?n e0 Ar. ;>' C.C.G E% tenedor %e)timo de un ttu%o va%or #uede testar o
cance%ar v2%idamente %os endosos 0 anotaciones de recibos #osteriores a %a
ad+uisicin6 #ero nunca %os anteriores a e%%a6 #ero deber2 autori3ar con su
firma %a testadura o cance%acin.
2$
Legislacin Comercial y Tributaria
C. CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES A LA RDEN
&. LETRA DE CAM*IO
A. DEFINICIN
Es un ttu%o va%or +ue se e5tiende #or una #ersona Bacreedor & %ibradorC 0
reco)e una ob%i)acin de #a)o ace#tada #or otra #ersona Bdeudor & %ibradoC de
una cantidad determinada en %a fec.a de su vencimiento.
*. LE(ALIDAD EN LA TRANSMISIN
En e% caso de transmisin de %a %etra de cambio6 mediante %a frmu%a de%
endoso6 e% #a)o deber2 rea%i3arse a% endosatario Bacreedor actua%C. Debiendo
res#onder e% endosante Bacreedor ori)ina% o #osterioresC frente a% endosatario
Bacreedor actua%C de %a so%vencia econmica de %a #ersona ob%i)ada a% #a)o
BdeudorC. E0 2en7i$ien1, 1 $1$en1 de0 #a91, #/ede ser6 a %a vista>
debiendo #a)arse en e% momento de su #resentacin6 a un #%a3o contado desde
%a fec.a de% %ibramiento6 a un #%a3o contado desde %a vista.
C. DE*ER- CONTENER BSE(:N EL Ar. >%! de0 C.CC
I. Denominacin de %etra de cambio6 inserta en e% te5to.
II. $u)ar6 Bciudad o %u)arC da6 mes 0 a;o en +ue se suscribe
III. Orden incondiciona% a% %ibrado de #a)ar B#2)uese a %a orden deC una suma
IV. Dombre de% %ibrado BEs +uien .ace %as veces de% deudorC
V. $u)ar 0 7#oca de% #a)o. Ba+ue%%os casos en +ue es necesarioC
VI. Dombre de %a #ersona a +uien .a de .acerse e% #a)o. BbeneficiadoC
VII. Firma de% %ibrador o de %a #ersona +ue suscriba a su rue)o o en su
nombre. BPuede ser %a misma firma de% %ibrado o de% ace#tanteC
2#
Legislacin Comercial y Tributaria
D. FUNCIONES +UE CUMPLE
I. :edio de #a)o6 sustitu0endo e% #a)o en moneda.
II. Instrumento de cr7dito6 )aranti3ando un #a)o a#%a3ado.
III. :edio #ara obtener un cr7dito6 mediante e% descuento bancario.
E. FORMATO6 E4EMPLO
22
Legislacin Comercial y Tributaria
FIG.-. Modelo de una letra de cam*io, perteneciente a la clasificacin
de los ttulos valores a la orden.
!. EL PA(AR@
A. DEFINICIN
Es un ttu%o va%or +ue contiene una #romesa de #a)o de una cantidad
determinada #or una #ersona BfirmanteC a favor de una #ersona determinada
BtenedorC.
E% firmante de un #a)ar7 +ueda ob%i)ado de i)ua% manera +ue e% ace#tante de
una %etra de cambio. Es e% ttu%o va%or menos conocido6 )uardando )randes
simi%itudes con %a %etra de cambio.
*. FORMATO6 E4EMPLO
23
Legislacin Comercial y Tributaria
EL PA(AR@
:ODE$O
P9E9*E I4ID P*O?E4?OJ
Por este P9E9*E6 sin #rotesto6 me ob%i)o a #a)ar6 a %a orden de e% se;orBaC
QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ6 %a suma
deQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ DO$9*E4 DE $O4 E4?9DO4<DIDO4
DE 9:E*I!96 con e% inter7s de% dos #or ciento mensua% sobre sa%dos deudores6 #ara e% #%a3o
de dos meses6 contados a #artir de esta fec.a6 #or medio de una so%a cuota a% fina%i3ar e%
#%a3o8 #a)adera e% da QQQQQQQQQQQQQ de QQQQQQQQQQ de% a;oQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ.
Para todos %os efectos de esta ob%i)acin mercanti% fijo como domici%io es#ecia% e% de esta
ciudad6 0 en caso de accin judicia% renuncio a% derec.o de a#e%ar de% decreto de embar)o6 de
%a sentencia de remate 0 de otra #rovidencia a#e%ab%e6 +ue se dictare en e% juicio mercanti%
ejecutivo o en sus incidencias6 siendo a mi car)o cua%+uier )asto +ue e% se;or BaC
QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ6.iciere en e% cobro de este
#a)ar76 inc%usive %os %%amados #ersona%es 0 aun cuando #or re)%a )enera% no .ubiere
condenacin en costas 0 %a facu%to6 #ara +ue desi)ne %a #ersona de#ositaria de %os bienes +ue
se embar)uen6 a +uien re%evo de %a ob%i)acin de rendir fian3a 0 cuentas. En 4an 4a%vador6 a
%os QQQQQQQQQQ das de% mes de QQQQQQ de% a;o dos mi% QQQQQ
.FI*:9>
DE<DO*B9C> QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ
ED9D> QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ a;os de edad.
OFI!IO O P*OFE4IOD> QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ
DO:I!I$IO> deQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ
DO!. DE IDED?IFI!9!IAD> D<I6 Do.QQQQQQQQQQQQQ.
FIG.'. Modelo de un pagare, perteneciente a la clasificacin de los
ttulos valores a la orden.
3. CAE+UE A LA RDEN
A. DEFINICIN
4on a+ue%%os en +ue se indica un beneficiario +ue #uede cobrar%o es decir se
e5tiende a %a orden de esa #ersona. En su caso6 s%o este beneficiario #uede
.acer e% #rimer endoso a favor de otra #ersona o em#resa #ara ceder sus
derec.os.
*. CARACTERSTICAS PRINCIPALES
Es indis#ensab%e #resentar una identificacin oficia% en e% banco #ara su
cobro.
Puede transmitirse mediante e% endoso de% documento Bceder sus
derec.os #or medio de %a firma de% beneficiario en %a #arte #osterior de%
c.e+ueC.
En caso +ue se desee +ue s%o %o #ueda cobrar e% beneficiario indicado en
e% documento debe a)re)arse %a %e0enda KDo ne)ociab%eK. 9 menos +ue e%
c.e+ue sea a nombre de% #ro#io banco en cu0o caso autom2ticamente no
ser2 ne)ociab%e.
Puede ser e5#edido #or cua%+uier cantidad.
!. FORMATO6 E4EMPLO
'.
CERTIFICADO DE DEPSITO Y *ONO DE PRENDA
9. DEFIDI!IAD
24
Legislacin Comercial y Tributaria
FIG... Modelo de un C$E/UE A LA RDEN, perteneciente a la
clasificacin de los ttulos valores a la orden.
Se9?n 01 esab0e7id1 en e0 Ar. F3I de0 C8di91 de C1$er7i1, se dice +ue e%
certificado de de#sito es un ttu%o va%or re#resentativo de bienes entre)ados
a %a Institucin emisora6 +ue a %a ve3 +ue incor#ora %a res#onsabi%idad de esta
#or %a custodia 0 conservacin de e%%os6 %e)itima a% tenedor de% certificado
como #ro#ietario de %os bienes de#ositados. E% certificado de de#sito sirve
como instrumento de enajenacin 0 transfiere a% ad+uirente de 7%6 #or endoso6
%a #ro#iedad de %os vienen +ue am#ara.
Se9?n e0 Ar. F'! de0 C8di91 de C1$er7i1, estab%ece +ue cuando se trate
de bienes individua%es desi)nados6 e% a%mac7n so%o #odr2 e5#edir un bono de
#renda en re%acin a cada certificado de de#sito. 4i se trata de bienes
desi)nados )en7ricamente6 a% a%mac7n #odr2 e5#edir6 a vo%untad de
#artici#ante6 bonos de #rendas m=%ti#%es6 .aciendo re%acin de e%%os6 en e%
certificado de de#sito re%ativo.
*. RE+UISITOS M-S DESEA*LES PARA EL SECTOR
A(ROPECUARIO.
E% cdi)o de !omercio en su 9rt. ,((6 estab%ece %o +ue deben contener %os %os
si)uientes re+uisitos>
I. :encin de ser Kcertificado de de#sitoK o Kbono de #rendaK6
res#ectivamente.
II. D=mero de orden6 +ue debe ser i)ua% #ara e% certificado de de#sito 0
#ara e% bono abonos de #renda re%ativos8 adem2s6 e% n=mero #ro)resivo
de 7stos6 cuando se e5#idan varios en re%acin con un so%o certificado.
III. Dombre de% a%mac7n )enera% de de#sito emisor.
I@. $u)ar 0 fec.a de% de#sito.
@. P%a3o fijo se;a%ado #ara e% de#sito.
@I. Dec%aracin de% a%mac7n de .aber sido constituido e% de#sito con
desi)nacin individua% o )en7rica de %os res#ectivos bienes.
25
Legislacin Comercial y Tributaria
@II. *e%acin de %os bienes de#ositados con mencin de su natura%e3a6
ca%idad6 cantidad6 va%or a#ro5imado 0 cua%+uier descri#cin +ue fuere
necesaria #ara su identificacin.
@III. Dombre de %a #ersona a cu0o favor se e5#ide.
IL. :encin de estar o no sujetos %os bienes de#ositados a% #a)o de
res#onsabi%idades fisca%es. !uando #ara %a constitucin de% de#sito sea
re+uisito #revio %a %i+uidacin de ta%es derec.os6 nota de esa %i+uidacin.
L. Indicacin de% im#orte en +ue .an sido ase)urados %as mercancas 0
nombre de %a firma ase)uradora.
LI. :encin de %os adeudos en favor de% a%mac7n o mencin de no e5istir
ta%es adeudos6 se)=n #roceda6 as como %as dem2s e5#ensas a favor de%
mismo.
LII. Fec.a de e5#edicin.
LIII. Firma aut)rafa de dos miembros de% #ersona% de% a%mac7n6 autori3ados
#ara e%%o.
C. FORMATO6 E4EMPLO
26
Legislacin Comercial y Tributaria
CERTIFICADO DE DE#SITO Y BONO DE #RENDA.
MODELO DE TITULO VALOR 0BONO DE #RENDA1
+AAN%&A, -&)O%"$A A.&"%A
"l presente cr/dito queda garanti0ado con111111111 -&)O%"$A A.&"%A
constituida a111111 a2os pla0o, por un monto de1111111111111111111 a favor del
.anco por (nom*re del -ipotecante#, seg3n consta en "scritura )3*lica otorgada
en la ciudad de 111111, a las 11111 horas 4 1111111minutos del da 111111del a2o
111111111111, ante los oficios del Notario1111111111111 e inscrita a favor del
.anco al n3mero111111111111 del Li*ro 1111111111111111 del egistro de
-ipotecas del !epartamento de 1111111111111111111, dicha hipoteca recae so*re
un inmue*le 11111111 (r3stico o ur*ano#, situado en 111111111111111111, de una
e5tensin superficial de 111111111111111.6
7& 7OLO "7%A )"7"N%A!A, presentada para su inscripcin al n3mero11111 del %omo
1111111111del !iario )resentaciones de -ipotecas del egistro de la )ropiedad a0 e
-ipotecas del !epartamento de11111111111.6
7& 7" -A $ON7%&%(&!O "7" M&7MO !&A, A3n no inscrita, por ha*erse otorgado este
mismo da, pero es inscri*i*le por estarlo su antecedente al n3mero1111111 del Li*ro
1111111111 del egistro de la )ropiedad a0 e -ipotecas del !epartamento de
11111111111111.
#RENDA SOBRE CERTIFICADO DE DE#SITO
"n garanta de la presente o*ligacin la 7ociedad deudora (el deudor o la deudora# ha
endosado en )renda el $ertificado de !epsito a )la0o 'i8o n3mero
1111111111111111111, a nom*re de 11111111111111111111, por un monto de
111111111111111, el cual 4a se encuentra en poder del .anco seg3n consta en
esguardo de 9alores n3mero 111111111 emitido por el .anco $uscatl:n de "l 7alvador,
7ociedad Annima, o*lig:ndose la 7ociedad deudora (el deudor o la deudora# a mantener
vigente dicho depsito durante la vigencia del presente cr/dito.
I.".3 TTULOS AL PORTADOR
27
Legislacin Comercial y Tributaria
FIG.2. Modelo de un DE#SITO Y BONO DE #RENDA, perteneciente
a la clasificacin de los ttulos valores a la orden.
A. DEFINICIN
4e)=n e% 9rt. "'5 de% !di)o de !omercio> son a+ue%%os +ue reconocen un
derec.o a favor de %a #ersona indeterminada +ue #osea e% documento. 9 este
ti#o de ttu%o va%or #ertenece e% c.e+ue a% #ortador. 4on ttu%os a% #ortador %os
+ue no est2n e5#edidos a favor de #ersonas determinada6 conten)a o no
c%2usu%a a% #ortador.
$a c%2usu%a a% #ortador si)nifica sim#%emente +ue e% #oseedor BtenedorC est2
facu%tado #ara e5i)ir a% deudor e% cum#%imiento de %a ob%i)acin. Es %a forma
tras%ativa m2s senci%%a 0 efica3. E% deudor est2 ob%i)ado a rea%i3ar %a #restacin
a +uien acredite %a #osesin de% ttu%o. Para transmitir %os ttu%os es suficiente
%a #ro#ia entre)a. !uando son ttu%os a% #ortador emitidos en masa es #recisa %a
intervencin de fedatario #=b%ico.
4e conocen como c.e+ues a% #ortador cuando estos son e5tendidos a% #ortador
0 este #uede transmitir%os #or %a sim#%e entre)a de% ttu%o. De esta c%ase de
ttu%os6 se .ab%a de una circu%acin i%imitada8 es decir +ue %a circu%acin se
e5#resa a% m25imo. Do re+uieren de nombre a%)uno en su te5to 0 se
transfieren cambiaria mete #or %a so%a tradicin6 0 cu0a sim#%e tenencia
#roduce e% efecto de %e)itimar a% #oseedor.
De acuerdo a %o +ue menciona dice +ue %a %e0 %os define6 en forma no mu0
correcta como Ia+ue%%os +ue no est2n e5#endidos a favor de determinadas
#ersonaJ BAr. ;>"C.
*. CARACTERSTICAS
Es un c.e+ue +ue no tiene borrada nin)una e5#resin contenida en 7%6 #uede
circu%ar %ibremente6 es transferib%e #or %a sim#%e entre)a6 no necesita endoso.
E% 1anco $ibrado debe #a)ar%o a %a #ersona +ue %o #resente a cobro6 siem#re 0
cuando cum#%a con todas %as forma%idades de correcta emisin. E% #ortador de%
c.e+ue debe acreditar su identidad mediante su documento =nico de identidad
u otro documento de#endiendo de% #as donde se est7 cobrando.
28
Legislacin Comercial y Tributaria
C. FORMATO6 E4EMPLO
2"
Legislacin Comercial y Tributaria
FIG.,+. Modelo de un cheque, perteneciente a la clasificacin de los
ttulos valores al portador.
CONCLUSIN
Des#u7s de .aber ana%i3ado %as c%ases de ?tu%os @a%ores6 +ue reco)en nuestra
$e)is%acin sa%vadore;a6 como )ru#o conc%uimos +ue dic.os documentos se
vue%ven necesarios #ara muc.as transacciones comercia%es 0 bancarias6 #or+ue
.acen #osib%e a trav7s de e%%os a)i%i3ar ta%es o#eraciones 0 no es necesario
movi%i3ar un #roducto de un %ado a otro6 como %o es es#ecficamente e% caso 6 e%
!ertificado de De#sito6 0a +ue so%o #recisa entre)ar o endosar e% ?itu%o @a%or
antes referido 0a sea en #ro#iedad o en )aranta #or una ob%i)acin contrada6
considerando +ue estos documentos mercanti%es #osibi%itan una r2#ida 0 se)ura
circu%acin de %os derec.os financieros6 de una #arte a otra.
$a a)ronoma es uno de %os rubros de una fuerte actividad econmica6 #ues es
considerada e% sector #rimerio de nuestro #as6 ori)inando mediante su
ejecucin actividad mercanti% donde en muc.as ocasiones es necesario .acer
uso de este ti#o de documentos estudiados durante e% #resente trabajo6 es #or
e%%o +ue se vue%ve cada ve3 m2s im#ortante +ue %os #rofesiona%es de este rubro6
cono3can todos %os documentos6 #rocedimientos6 %e)a%idad6 etc6 +ue invo%ucra
%a actividad comercia% en E% 4a%vador.
3$
Legislacin Comercial y Tributaria
*I*LIO(RAFA
4itios Reb consu%tados
; .tt#>SSciberconta.uni3ar.esS%eccionSder-21S1--.G?:
; .tt#>SSRRR.educaconta.comS2-11S-,Stitu%os&va%ores..tm%
; .tt#>SSRRR.manejatusfinan3as.comS$o+uenecesitassaberSH<EE4$9FID
<!I9*I9SH<T!T,/E4FID<!I9StabidS252S%an)ua)eSes&
!OSDefau%t.as#5
; .tt#>SSRRR.fofisa.comSte5toinstrumentosde%mercado..tm
Documenta%es consu%tados
!di)o de !omercio vi)ente en E% 4a%vador6 con re%acin a %os artcu%os
+ue com#renden desde e% "2 a% /1/.
!onsu%tas ma)isteria%es
$icda. $u3 de% !armen Ea%d2me3 90a%a6 catedr2tica de %a asi)natura de
$e)is%acin !omercia% 0 ?ributaria de %a Escue%a Daciona% de 9)ricu%tura
U*oberto Hui;ne3U.
3#
Legislacin Comercial y Tributaria