UNICAP

MACRO 2
RAFAEL DE MORAIS VILAR

19/11/2014

MODELO MUNDELL-FLEMING
1. COM MOBILIDADE DE CAPITAIS
1.1 CMBIO FIXO
1.1.1 ADOTANDO UMA POLTICA MONETRIA EXPANSIONISTA
H aumento do produto e reduo da taxa de juros. A elevao do produto impacta o volume de
importaes, que por sua vez, reduz o saldo da Balana Comercial. A taxa de juros domstica torna-se
menor que a taxa de juros externa e haver sada de capitais. A reduo da BC e a sada de capitais
causam a reduo da BP. A oferta monetria reduz e a curva LM contrada.

1.1.2 ADOTANDO UMA POLTICA FISCAL EXPANSIONISTA

H aumento do produto e aumento da taxa de juros. A taxa de juros domstica torna-se maior que a taxa
de juros externa e haver entrada de capitais. Esse efeito pressiona positivamente o BP e h aumento da
oferta monetria, como consequncia, a curva LM expandida.

Mobilidade de Capital Relativamente Forte

Mobilidade de Capital Relativamente Fraca

1.2 CMBIO FLEXVEL

1.2.1 ADOTANDO UMA POLTICA MONETRIA EXPANSIONISTA
H aumento do produto e reduo da taxa de juros. A taxa de juros domstica menor que a taxa de juros
externa. H sada de capitais pressionando, assim, a taxa de cmbio. Com o cmbio desvalorizado, a BP
varia positivamente e desloca a curva IS para a direita.

1.2.2 ADOTANDO UMA POLTICA FISCAL EXPANSIONISTA

H aumento do produto e elevao da taxa de juros. A taxa a de juros domstica maior que a taxa de
juros externa. H entrada de capitais pressionando a taxa de cmbio. Com o cmbio valorizado, a BP
varia negativamente e desloca a curva IS para esquerda.

2. SEM MOBILIDADE DE CAPITAIS

2.1 CMBIO FIXO
2.1.1 ADOTANDO UMA POLTICA MONETRIA EXPANSIONISTA
H elevao do produto, pressionando o nvel de importaes o que, consequentemente, reduz o saldo da
BP. H sada de divisas, o que provoca reduo da oferta monetria e recua a LM de volta.

2.1.2 ADOTANDO UMA POLTICA FISCAL EXPANSIONISTA

A IS se desloca para a direita, elevando a taxa de juros, pressionando as importaes. H um aumento do
produto, um aumento da oferta de moeda, elevando assim o dficit da BP. H uma presso cambial, o que
provoca reduo da oferta monetria e recua a curva LM, deixando enfim a taxa de juros mais alta e o
produto no estado inicial.

2.2 CMBIO FLEXVEL

2.2.1 ADOTANDO UMA POLTICA MONETRIA EXPANSIONISTA
A LM se desloca para a direita, h reduo da taxa de juros aumentando as importaes e um aumento do
produto. Com o aumento da oferta monetria h uma elevao do dficit da BP, pressionando as
exportaes a aumentarem. Como o Governo no interfere no mercado, a BP acompanha a IS e se desloca
para a direita, atravs do aumento das exportaes.

2.2.2 ADOTANDO UMA POLTICA FISCAL EXPANSIONISTA

A IS se desloca para a direita, elevando a taxa de juros e freando as importaes. H aumento do produto,
elevao da oferta monetria e aumento tambm do dficit da BP pressionando as exportaes a
aumentarem. Como o cmbio flexvel a desvalorizao realmente ocorrer, deslocando BP para a direita
e aumentando as exportaes e deslocando IS ainda mais direita. No fim, teremos produto e taxa de
juros maiores e moeda domstica desvalorizada.